國際宏觀經(jīng)濟形勢VIP

第一章2021-2021年宏觀經(jīng)濟形勢總結(jié)第一節(jié)2021-2021時期世界經(jīng)濟開展概況2021-2021期間，世界經(jīng)濟整體處于疲軟態(tài)勢之中，各國在復(fù)蘇之路上走走停停。主要國家相繼實施深度的政策調(diào)整以應(yīng)對國際金融危機，2021-2021的五年期間，中國面臨著高度不確定性的外部環(huán)境，國際形勢十分復(fù)雜，機遇和挑戰(zhàn)相互交織，時和勢總體對我國有利。一、2021-2021全球經(jīng)濟開展總體情況2021年，全球經(jīng)濟受金融危機重創(chuàng)。此后，世界主要經(jīng)濟體普遍采取積極財政政策、貨幣政策刺激經(jīng)濟復(fù)蘇，但由于結(jié)構(gòu)性問題的存在，導(dǎo)致全球經(jīng)濟形勢復(fù)雜化。2021年全球經(jīng)濟上升，但從2021年開始，增速明顯降低。2021年至2021年，全球經(jīng)濟開始緩慢復(fù)蘇，到2021年，世界經(jīng)濟復(fù)蘇形勢根本得以穩(wěn)固，但世界經(jīng)濟仍處在國際金融危機后的深度調(diào)整期。從世界經(jīng)濟具體表現(xiàn)來說，本研究分別從經(jīng)濟增長、就業(yè)、物價、貿(mào)易、社會問題這五個方面著手，對2021年-2021年世界經(jīng)濟形勢做出分析，在此根底上對2021年世界經(jīng)濟形勢做出展望?！惨弧橙蚪?jīng)濟增長緩慢回暖2021-2021年〔預(yù)測〕世界經(jīng)濟增長趨勢單位：%區(qū)域2021年2021年2021年2021年2021年2021年2021年全球平均-0.45.23.93.43.03.33.8興旺經(jīng)濟-3.43.01.71.21.31.82.3美國-2.82.51.82.31.92.23.1歐元區(qū)-4.42.01.5-0.7-0.40.81.3日本-5.54.7-0.61.51.70.90.8新興經(jīng)濟體和開展中國家3.17.56.25.14.74.45.0注：2021年為預(yù)測值。資料來源：IMF?世界經(jīng)濟展望?，2021年10月。如表1所示，2021年世界經(jīng)濟經(jīng)歷嚴重衰退，于2021年反彈至高速增長狀態(tài)。2021年，興旺經(jīng)濟體平均增速、新興經(jīng)濟體和開展中國家平均增速，以及世界經(jīng)濟平均增速均比2021年各自增速降低1.3個百分點，說明2021年以來，新興經(jīng)濟體和開展中國家經(jīng)濟產(chǎn)出與興旺經(jīng)濟體經(jīng)濟產(chǎn)出根本持平。2021年-2021年，世界經(jīng)濟增速分別低于上年，其中興旺經(jīng)濟體增速放緩是由于自身總需求缺乏、市場信心匱乏；而新興經(jīng)濟體和開展中國家那么受到自身控制通脹政策的影響以及興旺經(jīng)濟體拖累。2021年，盡管世界經(jīng)濟復(fù)蘇步伐弱于預(yù)期，但增速相比2021年仍提高0.3個百分點。其中興旺經(jīng)濟體家庭債務(wù)調(diào)整、縮小財政赤字工作取得進展，增長動力局部恢復(fù)；新興經(jīng)濟體和開展中國家經(jīng)濟增速那么比2021年放緩0.3個百分點。展望2021年，世界經(jīng)濟表現(xiàn)將略好于2021年，IMF預(yù)期世界經(jīng)濟平均增速為3.8%。〔二〕全球就業(yè)情況略有改善金融危機爆發(fā)以來，全球失業(yè)率大幅下降。2021年-2021年世界平均就業(yè)水平有所好轉(zhuǎn)，但各主要經(jīng)濟體就業(yè)狀況差異較大。此外，以歐元區(qū)為典型的青年失業(yè)問題日益嚴重，這不僅會導(dǎo)致諸多社會問題，還將長期制約勞動生產(chǎn)率提高。展望2021年，全球就業(yè)總體水平將略有改善，但各主要經(jīng)濟體就業(yè)的內(nèi)局部化狀態(tài)仍將持續(xù)?！踩橙蛭飪r水平內(nèi)局部化2021年-2021年之間，全球物價水平與上年持平或略有下降，總體可控，但出現(xiàn)內(nèi)局部化態(tài)勢。其中，興旺經(jīng)濟體在物價偏低的情況下仍明顯回落，局部國家甚至呈現(xiàn)通縮趨勢；而新興經(jīng)濟體盡管通脹率高，但與興旺經(jīng)濟體差距仍不斷擴大。這是由于興旺經(jīng)濟體與新興經(jīng)濟體通脹的產(chǎn)生原因不同。如表2所示，興旺經(jīng)濟體較難發(fā)生通貨膨脹，而新興經(jīng)濟體與開展中國家發(fā)生通貨膨脹的概率較大。不同經(jīng)濟體通貨膨脹的產(chǎn)生原因經(jīng)濟體通貨膨脹的產(chǎn)生原因興旺經(jīng)濟體供求變動需求：宏觀經(jīng)濟低迷導(dǎo)致有效需求缺乏，較難發(fā)生需求推動的通貨膨脹供應(yīng)：全球商品供應(yīng)尤其是大宗商品供應(yīng)充裕，較難發(fā)生供應(yīng)缺乏導(dǎo)致的通貨膨脹新興經(jīng)濟體與開展中國家多種復(fù)雜因素本幣貶值地緣政治電氣、天然氣等壟斷產(chǎn)品的價格上漲本國為控制供應(yīng)缺乏而采取緊縮性貨幣政策體制與政策因素導(dǎo)致本國農(nóng)產(chǎn)品供不應(yīng)求展望2021年，世界物價水平將略有改良，但將繼續(xù)保持內(nèi)局部化狀態(tài)：興旺國家仍將保持較低物價水平，而新興經(jīng)濟體和開展中國家通貨膨脹壓力仍然較大?！菜摹橙蛸Q(mào)易略有改觀全球經(jīng)濟與貿(mào)易增速〔單位：%〕數(shù)據(jù)來源：IMF如圖1所示，在經(jīng)濟繁榮期，世界貿(mào)易增速高于經(jīng)濟增速；在經(jīng)濟蕭條期，世界貿(mào)易增速那么慢于經(jīng)濟增速，世界貿(mào)易甚至?xí)霈F(xiàn)衰退。2021年-2021年，全球貿(mào)易增速嚴重下降，其中2021年是自2021年金融危機以來全球貿(mào)易開展最困難的一年，受不良經(jīng)濟形勢拖累，當(dāng)年興旺經(jīng)濟體進口增速與開展中國家出口增速都大幅放緩。2021年，世界貿(mào)易開始復(fù)蘇，增速略有上漲。到2021年，世界貿(mào)易略有改觀，但增速仍較低。據(jù)世界貿(mào)易組織統(tǒng)計，2021年全球貿(mào)易增長2.8%，到2021年到達3.3%，2021年將達4%，但比金融危機前的貿(mào)易增速仍然低不少。除經(jīng)濟原因外，全球貿(mào)易增速下降還有復(fù)雜的現(xiàn)實原因。主要原因有：第一，美國再工業(yè)化政策導(dǎo)致局部生產(chǎn)環(huán)節(jié)回流本國內(nèi)；新興經(jīng)濟體的能源自給戰(zhàn)略導(dǎo)致美國石油進口減少，其貿(mào)易逆差降低。第二，開展中國家內(nèi)需下降，投資快速回落，進口也隨之下滑。第三，多國頻頻出臺貿(mào)易限制措施。第四，地緣政治因素，例如，歐美國家對俄羅斯經(jīng)濟制裁的負面影響最終擴大到興旺國家。展望2021年，全球貿(mào)易將會略有改觀，但由于限制貿(mào)易狀況改良的負面因素較多，因而貿(mào)易增速較難恢復(fù)到2021年中期的近年來最高增速，更是難以恢復(fù)到金融危機爆發(fā)前的增速水平?！参濉橙蛏鐣栴}不容無視2021年-2021年，全球經(jīng)濟問題與社會問題的聯(lián)動關(guān)系不斷加強，一方面，全球經(jīng)濟增速放緩阻礙了社會穩(wěn)定，美國的“占領(lǐng)華爾街〞運動和歐洲多國的騷亂就是具體實例；另一方面，社會的不穩(wěn)定反過來制約了全球經(jīng)濟復(fù)蘇。因而，想要對世界經(jīng)濟形勢做出準確把握，不能無視對全球社會問題的分析及思索。二、2021-2021時期主要經(jīng)濟體經(jīng)濟開展概況〔一〕2021-2021時期美國經(jīng)濟開展概況1.美國經(jīng)濟增長回暖2021年美國經(jīng)濟出現(xiàn)負增速〔-2.8%〕，2021年增速反彈至2.5%。2021年-2021年，美國經(jīng)濟增速總體平穩(wěn)，保持在1.8%-2.3%范圍內(nèi)。2021年前三季度美國經(jīng)濟增速分析時間增速主要原因2021年一季度-2.1%嚴寒天氣2021年二季度4.6%商業(yè)投資和內(nèi)需大幅增加2021年三季度3.5%再工業(yè)化初顯成效數(shù)據(jù)來源：IMF如表3所示，2021年前三季度，美國經(jīng)濟先抑后揚。其中一季度的嚴寒天氣屬于季節(jié)性和突發(fā)性因素。美國2021年1月-2021年7月工業(yè)生產(chǎn)同比增速〔單位：%〕數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)庫如圖2所示，從2021年1月份開始，美國工業(yè)恢復(fù)增長。截至2021年9月，美國已實現(xiàn)持續(xù)57個月的同比增長，且從2021年8月至2021年9月，已持續(xù)一年超過金融危機前的增速。因而，工業(yè)復(fù)蘇對推動美國經(jīng)濟增長起到至關(guān)重要的作用。展望2021年，美國經(jīng)濟仍將處于經(jīng)濟周期的擴張階段，韌性較強。IMF預(yù)期其GDP增速將為3.1%。2.美國就業(yè)市場欣欣向榮美國是就業(yè)強國，就業(yè)市場一直良好開展。2021年-2021年，隨著經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，美國就業(yè)狀況持續(xù)明顯改善。2021年10月份失業(yè)率下降到5.8%，到達2021年危機爆發(fā)以來的最好水平。美國就業(yè)的主要不利因素不利因素說明2021年10月份勞動參與率僅為62.7%是美國1978年-2021年間的最低水平局部失業(yè)者退出了就業(yè)市場勞動力數(shù)量下降新增非農(nóng)就業(yè)中，就業(yè)崗位主要來自休閑、零售、招待以及臨時工等低薪工作領(lǐng)域美國就業(yè)質(zhì)量不高2007年10月份，美國青年失業(yè)率為15.4%；2021年10月份那么為18.6%青年失業(yè)問題日益嚴重但如表4所示，美國就業(yè)市場存在以上四個不利因素，制約了美國就業(yè)質(zhì)量的進一步改良。展望2021年，美國失業(yè)率將繼續(xù)降低，但就業(yè)質(zhì)量較難提高。3.美國物價低位徘徊美國物價水平低，通脹概率小，但通縮風(fēng)險高。2021年10月，美國CPI僅為1.7%。展望2021年，預(yù)期美國物價水平仍將在低位徘徊，但不排除通貨緊縮的發(fā)生。4.美國貨幣政策將正?；谒妮喠炕瘜捤烧吆痛罅抠弬?，由于經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，美國于2021年10月結(jié)束了購債方案。展望2021年，美聯(lián)儲將繼續(xù)推進貨幣政策正?；M程，可能會首次加息。〔二〕2021-2021時期歐元區(qū)經(jīng)濟開展概況1.歐元區(qū)經(jīng)濟停滯不前在全球經(jīng)濟整體低迷的大環(huán)境下，歐元區(qū)在受到歐債危機重創(chuàng)之后，投資缺乏、出口不旺，經(jīng)濟開展呈現(xiàn)出頹勢。2021年-2021年，歐元區(qū)經(jīng)濟持續(xù)走低，在2021年和2021年分別出現(xiàn)-0.7%和-0.4%的負增長。2021年歐元區(qū)經(jīng)濟增長0.9%。2021年前3季度德、法、意、英經(jīng)濟環(huán)比增速單位：%國家Q1環(huán)比增速Q(mào)2環(huán)比增速Q(mào)3環(huán)比增速平均環(huán)比增速歐元區(qū)德國0.7-0.20.10.2法國000.30.1意大利-0.1-0.2-0.1-0.13英國2.93.233.03注：Q1表示2021年第一季度。數(shù)據(jù)來源：IMF分析歐元區(qū)主要組成國家就業(yè)狀況。如表5所示，德國經(jīng)濟勉強防止衰退；法國經(jīng)濟略好于預(yù)期；2021年，意大利進入了2021年金融危機以來的第3個經(jīng)濟衰退期。與歐元區(qū)形成鮮明比照，英國經(jīng)濟強勁復(fù)蘇。展望2021年，歐元區(qū)經(jīng)濟無法明顯復(fù)蘇，IMF預(yù)期其GDP增速為1.3%，而意大利經(jīng)濟可能加劇衰退。2.歐元區(qū)就業(yè)前景不妙2021年-2021年，歐元區(qū)就業(yè)不佳。2021年9月歐元區(qū)失業(yè)率為11.5%，雖略有改良，但比2007年9月高4個百分點；青年失業(yè)率高達23.3%。歐元區(qū)就業(yè)惡化主要是因為經(jīng)濟低迷、用工制度僵化。分析歐元區(qū)主要組成國家就業(yè)狀況。其中，德國用工制度相對靈活，2021年9月份失業(yè)率為4.9%，比2007年9月份降低3.6個百分點，就業(yè)優(yōu)于金融危機前的水平。法、意就業(yè)糟糕。與歐元區(qū)形成鮮明比照，英國2021年10月份失業(yè)率僅為2.6%。展望2021年，歐元區(qū)就業(yè)無法明顯改善，青年失業(yè)問題帶來多方面的巨大風(fēng)險。3.歐元區(qū)通縮風(fēng)險加劇歐元區(qū)物價水平歷來較低，通脹概率小，但通縮風(fēng)險大。2021年10月，歐元區(qū)CPI同比僅上漲0.4%，遠低于歐洲央行2%的通脹目標。展望2021年，歐元區(qū)的通貨緊縮風(fēng)險將會加劇。4.歐元區(qū)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)亟需調(diào)整根據(jù)IMF于2021年10月發(fā)布的?世界經(jīng)濟展望?，歐元區(qū)局部現(xiàn)有根底設(shè)施已經(jīng)落后，其公共資本存量在產(chǎn)出中的占比顯著下降，未來存在較大根底設(shè)施需求，因而亟需對歐元區(qū)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)做出調(diào)整，增加其公共資本存量?！踩?021-2021時期日本經(jīng)濟開展概況1.日本經(jīng)濟停滯不前2021年-2021年，日本經(jīng)濟先后受到大地震、內(nèi)需疲弱、外需不景氣的多重打擊而不斷下滑。2021年日本經(jīng)濟先揚后抑，前三季度增速分別為1.5%、-1.8%、-1.6%，其中二、三季度日本經(jīng)濟受到2021年4月1日消費稅由5%上調(diào)至8%的較大影響。展望2021年，日本經(jīng)濟很可能將陷入停滯甚至衰退的泥潭。IMF預(yù)期其GDP增速僅為0.8%。2.日本就業(yè)狀態(tài)良好日本就業(yè)市場運行良好，其失業(yè)率即使在國際金融危機時期也未超過5.5%。2021年9月份日本失業(yè)率已降至3.5%。展望2021年，日本就業(yè)市場將繼續(xù)向好開展。3.日本物價水平較低日本物價水平低，長期通縮。2021年一季度、4月、5月、9月日本CPI同比增速分別為1.5%、3.4%、3.7%和3.2%。展望2021年，日本物價水平仍將處于低位，但不排除通縮可能。4.“安倍經(jīng)濟學(xué)〞成效有限“安倍經(jīng)濟學(xué)〞主要包括旨在消除通縮的貨幣政策、靈活財政政策和旨在擴大投資和穩(wěn)固增長趨勢的結(jié)構(gòu)性改革。“安倍經(jīng)濟學(xué)〞在一定程度上提升了日本經(jīng)濟信心，政策效果逐漸顯現(xiàn)。但未來，隨著日本經(jīng)濟的不確定因素增多，“安倍經(jīng)濟學(xué)〞的短期效應(yīng)將減退?！菜摹?021-2021時期新興經(jīng)濟體經(jīng)濟開展概況1.新興經(jīng)濟體經(jīng)濟出現(xiàn)分化從2005年開始，新興經(jīng)濟體一直是世界經(jīng)濟增長的主要力量，GDP增速在2021年到達7.5%的峰值，但從2021年開始下滑。受2021年一季度資本外流所致金融動亂的影響，2021年上半年新興國家經(jīng)濟增長疲軟。隨后，不同國家再度分化。金磚五國增長乏力，其中我國經(jīng)濟趨于新常態(tài)，對新興經(jīng)濟體拉動作用趨于平緩；而“新鉆十一國〞經(jīng)濟增長強勁，其中尼日利亞取代南非成為非洲第一大國，GDP增速高于7%。金磚其余四國2021年前兩季度經(jīng)濟增長情況國家2021Q1-Q2的GDP增速主要決定因素南非0.9%；3%消費拉動力減弱；罷工風(fēng)波；管理本錢過高；蘭特貶值俄羅斯0.9%；0.8%國內(nèi)需求缺乏印度4.6%；5.8%利用外資情況改良；政策合理；經(jīng)濟增長超出預(yù)期巴西1.9%；-0.9%地緣政治緊張；歐美制裁；資本外逃；工業(yè)萎縮數(shù)據(jù)來源：IMF展望2021年，新興經(jīng)濟體各國經(jīng)濟增速仍將分化，但不會出現(xiàn)衰退，IMF預(yù)期新興經(jīng)濟體GDP增速為5%。2.新興經(jīng)濟體失業(yè)率偏高新興經(jīng)濟體就業(yè)的量和質(zhì)都有待提高。其中南非2021年前兩季度受罷工風(fēng)波影響，失業(yè)率分別高達25.2%和25.6%。同時，新興經(jīng)濟體的青年失業(yè)問題可能將帶來巨大隱患。以俄羅斯和巴西為反例，由于其對青年就業(yè)采取積極政策，因此就業(yè)持續(xù)好轉(zhuǎn)，2021年9月份失業(yè)率均降至4.9%，分別比2007年同期下降1.3個百分點和3.2個百分點。展望2021年，新興經(jīng)濟體失業(yè)率無法明顯下降，新增崗位數(shù)量將增加，但質(zhì)量難以明顯提高。3.新興經(jīng)濟體通脹成因各異新興經(jīng)濟體，尤其是俄、印、巴通貨膨脹率較高，但各國通脹成因各異。金磚其余四國2021年通脹情況圖片來源：本研究繪制如圖3，2021年俄羅斯發(fā)生輸入型通脹，受地緣政治影響，進口重心由歐美轉(zhuǎn)移至巴西，加劇了巴西滯脹的嚴重性；南非和印度在針對性較強的政策手段干預(yù)下，通貨膨脹狀況均得到有效控制。對2021年進行展望，新興經(jīng)濟體控制通脹的難度大。為此，新興經(jīng)濟體各國應(yīng)設(shè)立合理的溫和通脹目標，并采取有效經(jīng)濟政策手段。4.新興經(jīng)濟體潛在增長率下降目前，新興經(jīng)濟體潛在增長率有所下降，具體原因有四點。第一，新興經(jīng)濟體產(chǎn)能過剩的資本投入增速減緩；第二，新興經(jīng)濟體人口紅利弱化，勞動奉獻度降低；第三，新興經(jīng)濟體體制機制有待完善；第四，當(dāng)前新技術(shù)難以在全球范圍內(nèi)形成主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。為此，新興國家應(yīng)積極謀求結(jié)構(gòu)調(diào)整和機制完善。第二章2021-2021時期世界經(jīng)濟開展形勢展望第一節(jié)2021-2021時期全球經(jīng)濟開展趨勢展望2021-2021的五年，主要國家宏觀經(jīng)濟政策有望趨于穩(wěn)定，興旺經(jīng)濟體經(jīng)濟有望進一步好轉(zhuǎn)，世界經(jīng)濟整體將處于平穩(wěn)之中，國際市場需求將出現(xiàn)上升態(tài)勢。世界銀行最新發(fā)布的?世界經(jīng)濟展望?報告預(yù)計，全球經(jīng)濟增速將在2021年和2021年分別上升至3.4%和3.5%。一、世界經(jīng)濟增長引擎乏力預(yù)計2021年-2021年期間，世界經(jīng)濟表現(xiàn)將繼續(xù)好于2021年，在2021年-2021年可保持高于3.5%的增速。但由于有力引擎的缺乏，2021年-2021年增速將開始下降，2021年增速將降至3%左右。同時，一些不利因素可能會對世界經(jīng)濟增長造成負面沖擊，例如美聯(lián)儲退出QE政策可能會對新興經(jīng)濟體造成經(jīng)濟沖擊、興旺國家債務(wù)率過高制約其財政政策的效果、主要經(jīng)濟體潛在增長率普遍下移可能會拉低世界經(jīng)濟增速等。二、全球金融政策整體趨緊2021年-2021年，為防止金融過熱，全球金融政策整體基調(diào)將趨向緊縮，或者由寬松轉(zhuǎn)向為常態(tài)化。全球經(jīng)濟增長率那么放緩至3%左右。三、世界就業(yè)整體好轉(zhuǎn)2021年-2021年，隨著世界經(jīng)濟的總體回暖，世界就業(yè)也將有所好轉(zhuǎn)，但平均失業(yè)率的下降速度將逐漸降低。其中興旺經(jīng)濟體可提供的職位數(shù)目會不斷增加，2021年將開始提升就業(yè)質(zhì)量；新興經(jīng)濟體可提供的職位數(shù)目將會出現(xiàn)井噴，但較難在2021年之前顯著提高就業(yè)質(zhì)量。同時，如果不能有效解決青年失業(yè)問題，將會帶來中青年失業(yè)、經(jīng)濟社會穩(wěn)定性受損等一系列經(jīng)濟社會問題。四、全球經(jīng)常收支失衡平緩加劇由于美國經(jīng)濟復(fù)蘇，從2021年金融危機以來持續(xù)收縮的全球經(jīng)常賬戶失衡，將于2021年-2021年之間重新擴大，增幅將遠小于2021年雷曼震蕩前的幅度。這將在很大程度上導(dǎo)致全球經(jīng)常收支擴大，且增幅平緩。五、興旺經(jīng)濟體利率、物價走低美歐將通過經(jīng)濟調(diào)整尋找出路，但受到世界需求缺乏和財政制約，使得宏觀政策難以擺脫對金融政策的依賴性。雖然美歐日等興旺經(jīng)濟體有結(jié)束超常規(guī)貨幣政策的意向，但2021年-2021年期間，其長期利率〔十年期國債收益率〕將在低水準范圍內(nèi)上升。美歐日的物價水平將略有上升，在2021年將較為接近2%的目標，從而刺激經(jīng)濟開展。美、歐、日長期利率及物價預(yù)估單位：%國家/地區(qū)2021年長期利率2021年長期利率〔預(yù)估〕2021年物價水平〔預(yù)估〕美國2.60-40-2歐元區(qū)1.70-20-2日本0.80-20-2數(shù)據(jù)來源：IMF六、各國亟需擴大根底設(shè)施投資目前世界主要國家已經(jīng)產(chǎn)生根底設(shè)施投資缺口，預(yù)計在2021年-2021年，全球各國亟需加大根底設(shè)施投入。短期內(nèi)，一國根底設(shè)施投資將有效支持需求，從而降低本國經(jīng)濟衰退風(fēng)險；而從中長期來看，一國根底設(shè)施投資有助于提高各國潛在生產(chǎn)能力。七、警惕全球經(jīng)濟風(fēng)險2021年至2021年，全球經(jīng)濟的主要風(fēng)險有四個。如下表所示，應(yīng)當(dāng)加以防范。2021年-2021年世界主要風(fēng)險風(fēng)險產(chǎn)生原因經(jīng)濟下行風(fēng)險中國經(jīng)濟增速下降金融泡沫風(fēng)險一些經(jīng)濟體采取低利率和寬松貨幣政策，可能會產(chǎn)生金融泡沫地緣政治風(fēng)險以中東、東歐為中心的政治經(jīng)濟爭端資金流出風(fēng)險美國貨幣政策“出口〞戰(zhàn)略導(dǎo)致大量資金從新興經(jīng)濟體流出第二節(jié)2021-2021時期主要經(jīng)濟體開展趨勢展望一、2021-2021時期美國經(jīng)濟開展趨勢展望對2021年-2021年歐元區(qū)經(jīng)濟開展趨勢做出展望，具體分析如下表所示。2021年-2021年美國經(jīng)濟開展趨勢預(yù)測具體方面趨勢解釋經(jīng)濟增長先揚后抑，平穩(wěn)下滑美國再工業(yè)化和工業(yè)復(fù)蘇為其經(jīng)濟復(fù)蘇增添活力。預(yù)計美國經(jīng)濟將在2021年-2021年維持2.5%以上增長，在2021年-2021年增速將回落至2%左右。從經(jīng)濟周期角度看，美國經(jīng)濟可能在2021年進入繁榮期，2021年-2021年下滑，但總體增速較平穩(wěn)。貨幣政策常態(tài)化2021年-2021年，美國將逐步退出QE政策并實施貨幣政策“出口〞戰(zhàn)略，預(yù)計將于2021年恢復(fù)常態(tài)，利率將低位上升，使美國經(jīng)濟實際增速在2021年-2021年回落至1.5%左右。就業(yè)保質(zhì)增量2021-2021年，美國就業(yè)崗位數(shù)目將不斷增加。2021年-2021年，高技術(shù)含量就業(yè)崗位在總體占比將上升，就業(yè)質(zhì)量將明顯提高。但應(yīng)當(dāng)警惕青年失業(yè)和勞動力參與率降低的問題。利率低位緩慢上升2021年-2021年，美國長期利率將由2.6%上升至4%以下。經(jīng)常賬戶不平衡擴大2021年-2021年，美國經(jīng)常賬戶不平衡將由收縮狀態(tài)轉(zhuǎn)為赤字擴大態(tài)勢，但增幅不會超過2021年雷曼震蕩前的水平。根據(jù)上表，美國經(jīng)濟將在2021年-2021年獲得一定程度的復(fù)蘇，貨幣政策將于2021年實現(xiàn)常態(tài)化，總體形勢向好。二、2021-2021時期歐元區(qū)經(jīng)濟開展趨勢展望對2021年-2021年歐元區(qū)經(jīng)濟開展趨勢做出展望，具體分析如下表所示。2021年-2021年歐元區(qū)經(jīng)濟開展趨勢預(yù)測具體方面趨勢解釋經(jīng)濟增長低速穩(wěn)定增長2021年-2021年，歐元區(qū)將開始低速穩(wěn)定增長，增長率在1.5%左右。其中德國、法國將繼續(xù)作為增長主力；意大利那么將緩慢走出衰退，將在2021年開始正增長。金融政策緩慢趨于正?；瘹W元區(qū)預(yù)計將于2021年開始退出寬松貨幣政策并緩慢升息，由于公債的向好開展和儲蓄增加，金融政策將趨于正?；?。就業(yè)逐漸改良，但風(fēng)險巨大歐元區(qū)就業(yè)問題將逐漸得到改良，失業(yè)率將緩慢下降，但就業(yè)質(zhì)量明顯提升的可能性不大。同時，歐元區(qū)還存在青年失業(yè)風(fēng)險，可能會對其經(jīng)濟社會造成不利影響。物價接近目標，刺激經(jīng)濟2021年，歐元區(qū)的通縮風(fēng)險將逐漸減小，通脹率將由0.4%逐漸上升，2021年物價水平將接近2%目標。利率低位緩慢上升2021年，歐元區(qū)可能會升息，但長期利率將保持在0-2%的低位區(qū)間，預(yù)計2021年歐元區(qū)長期利率將為1.9%。根據(jù)上表，歐元區(qū)在2021年-2021年將呈現(xiàn)微弱復(fù)蘇趨勢，其中德國、法國將繼續(xù)引領(lǐng)歐元區(qū)經(jīng)濟開展，意大利那么較難走出衰退泥潭。三、2021-2021時期日本經(jīng)濟開展趨勢展望對2021年-2021年日本經(jīng)濟開展趨勢做出展望，具體分析如下表所示。2021年-2021年日本經(jīng)濟開展趨勢預(yù)測具體方面趨勢解釋經(jīng)濟增長緩慢復(fù)蘇2021年-2021年，日本經(jīng)濟將緩慢走出停滯，增長率在1%左右。金融政策按目標調(diào)整日本將根據(jù)“安倍經(jīng)濟學(xué)〞的目標，即消除通縮、擴大投資和穩(wěn)固增長趨勢，采取寬松貨幣政策、靈活財政政策和結(jié)構(gòu)性改革。但結(jié)構(gòu)性改革的政策風(fēng)險大。就業(yè)進一步向好2021年-2021年，日本就業(yè)市場將繼續(xù)向好開展，但其勞動力參與率有下降風(fēng)險。物價通縮風(fēng)險降低，接近目標2021年開始，日本物價水平將略有上升，通縮風(fēng)險降低。預(yù)計到2021年，有望實現(xiàn)2%的物價目標。利率低位緩慢上升2021年，日本可能將會緩慢升息，但長期利率將保持在0-2%區(qū)間內(nèi)，預(yù)計2021年日本長期利率將為1.7%。根據(jù)上表可知，日本將在2021年-2021年開始微弱復(fù)蘇。但日本面臨老齡少子化、內(nèi)生動力缺乏等問題，結(jié)構(gòu)性改革難度大。四、2021-2021時期新興經(jīng)濟體經(jīng)濟開展趨勢展望對2021年-2021年新興經(jīng)濟體的經(jīng)濟開展趨勢做出展望，具體分析如下表所示。2021年-2021年新興經(jīng)濟體經(jīng)濟開展趨勢預(yù)測具體方面趨勢解釋經(jīng)濟增長引領(lǐng)全球增長，但增速放緩2021年-2021年，新興經(jīng)濟將繼續(xù)引領(lǐng)全球經(jīng)濟增長，但增速將繼續(xù)放緩，對世界經(jīng)濟拉動作用將變?nèi)?。金融政策?nèi)局部化，操作難度大新興經(jīng)濟體國家金融政策的預(yù)測以及政策操作具有一定難度，較難完全實現(xiàn)政策目標。就業(yè)量增，但質(zhì)難升2021年-2021年，就業(yè)市場可提供的職位數(shù)目將會出現(xiàn)井噴，但由于新興經(jīng)濟體國家機制體制仍有待完善，因而直到2021年，就業(yè)質(zhì)量較難獲得明顯改善。物價較難控制通脹2021年-2021年新興經(jīng)濟體通貨膨脹現(xiàn)象較難得到有效遏制，整體物價水平仍將偏高經(jīng)濟風(fēng)險風(fēng)險種類復(fù)雜化、程度加劇需警惕青年失業(yè)風(fēng)險、政治風(fēng)險、美國貨幣政策“出口〞可能引致的新興經(jīng)濟體國家大量資金外流的風(fēng)險如上表所示，2021年-2021年，新興經(jīng)濟體國家經(jīng)濟增速將有所下降，金融政策完全實現(xiàn)目標具有一定難度，就業(yè)質(zhì)量較難獲得本質(zhì)提升，物價仍將偏高，經(jīng)濟風(fēng)險復(fù)雜。但是，新興經(jīng)濟體必將在世界經(jīng)濟開展中發(fā)揮更大作用，尤其是中國將持續(xù)提升其在世界經(jīng)濟中的地位，2021年中國對世界經(jīng)濟增長的奉獻度將高達27%。第三節(jié)2021-2021期間世界經(jīng)濟開展形勢展望綜上所述，2021-2021期間世界經(jīng)濟將繼續(xù)處于深度轉(zhuǎn)型調(diào)整階段，我國面臨的國際經(jīng)濟形勢仍將復(fù)雜多變。一是世界經(jīng)