甘肅區(qū)域經(jīng)濟(jì)專題點(diǎn)評報(bào)告：一季度甘肅省經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)良好開局

華龍證券研究所姓華龍證券研究所姓名：朱金金執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S0230521030009《A股投資策略周報(bào)告：一季度經(jīng)濟(jì)開局良好》2025.04.21《A股投資策略周報(bào)告：一季度金融數(shù)據(jù)向好》2025.04.14《A股投資策略周報(bào)告：“對等關(guān)稅”2025.04.07請認(rèn)真閱讀文后免責(zé)條款證券研究報(bào)告證券研究報(bào)告策略報(bào)告報(bào)告日期：2025年4月23日一季度甘肅省經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)良好開局甘肅省政府新聞辦4月21日召開2025年一季度甘肅省經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會(huì)，介紹2025年一季度甘肅省經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。一季度經(jīng)濟(jì)增速領(lǐng)跑各省份。2025年一季度甘肅省GDP3118.7億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長6.2%，增速高于2024年全年5.8%，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速好于預(yù)期，實(shí)現(xiàn)良好開局，為完成全年5.5%左右的目標(biāo)任務(wù)打下了基礎(chǔ)。第一產(chǎn)業(yè)增加值增長6.6%；第二產(chǎn)業(yè)增加值增長8.1%；第三產(chǎn)業(yè)增加值增長5.2%。一季度甘肅省農(nóng)林牧漁增加值同比增長6.8%；規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長11.0%，分門類中，制造業(yè)增長12.4%，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長14.0%，實(shí)現(xiàn)較快增長。有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、石油和天然氣開采業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)等行業(yè)增加值同比分別增長24.7%、14.5%、11.3%、28.1%和19.5%；服務(wù)業(yè)增加值同比增長5.2%。一季度，工業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率為40.1%；高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值分別增長17.3%和19.2%。固定資產(chǎn)投資增速顯著高于全國。一季度，甘肅省固定資產(chǎn)投資同比增長9.9%，高于全國一季度固定資產(chǎn)投資增速4.2%，較2024年全年提高6.7%，增速居全國第8位。具體領(lǐng)域中，制造業(yè)投資增長4.9%，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長11.5%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降2.8%，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長明顯。第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)對固定資產(chǎn)投資增速貢獻(xiàn)較大，分別增長29.2%、19.2%，第二產(chǎn)業(yè)中，工業(yè)投資增長19.8%。民間投資扣除房地產(chǎn)開發(fā)投資增長17.4%；高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增長24.3%，其中高技術(shù)服務(wù)業(yè)投資貢獻(xiàn)較大，增長42.6%。以舊換新商品銷售增長較快。一季度，甘肅省社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長3.6%，低于全國社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長4.6%。消費(fèi)品以舊換新政策顯效，限額以上單位通訊器材類、家用電器和音像器材類、家具類商品零售額分別增長47.0%、98.9%、21.1%，新能源汽車零售額增長49.5%?；旧铑惡筒糠稚?jí)類商品銷售獲得較好增幅，包括限額以上單位糧油食品類、文化辦公用品類、體育娛樂用品類、中西藥品類，分別增長14.2%、12.7%、11.8%、7.3%。限額以上批零住餐業(yè)通過公共網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)零售額同比增長28.2%。進(jìn)出口以較高速度增長。一季度，甘肅省進(jìn)出口總值194.7億元，同億元，增長45.0%，均居全國第2位。對共建“一帶一路”國家進(jìn)出口147.6億元，增長45.4%，占甘肅省進(jìn)出口總值的比重為75.8%。對《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》（RCEP）其他成員國進(jìn)出口58.6億元，增長127.2%，占外貿(mào)總值的30.1%。甘肅省出口機(jī)電產(chǎn)品15.4億元，增長15%。出口農(nóng)產(chǎn)品9億元，其中，種子、鮮蘋果、蘋果汁、蔬菜及食用菌分別出口2.2億元、1.7億元、1.4億元和1.1億元?！靶氯龢印碑a(chǎn)品（電動(dòng)汽車、光伏產(chǎn)品、鋰離子蓄電池）出口1.2億元，增長13.6倍。基本有機(jī)化學(xué)品出口1.4億元，增長19.2%。CPI基本穩(wěn)定，PPI有所下行。一季度，(1)甘肅省CPI同比下降0.2%。分類別，食品煙酒價(jià)格下降0.8%，衣著價(jià)格下降1.1%，居住價(jià)格上漲0.2%，生活用品及服務(wù)價(jià)格下降0.2%，交通通信價(jià)格下降1.3%，教育文化娛樂價(jià)格上漲0.5%，醫(yī)療保健價(jià)格上漲0.7%，其他用品及服務(wù)價(jià)格上漲4.8%。在食品煙酒價(jià)格中，鮮菜價(jià)格下降4.8%，鮮果價(jià)格下降3月居民消費(fèi)價(jià)格同比下降0.4%，降幅比2月收窄0.1%；環(huán)比下降0.4%。(2)甘肅省PPI同比下降2.1%。其中，3月同比下降2.6%，環(huán)比下降0.7%?？偨Y(jié)：一季度甘肅省經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中向好，工業(yè)與投資的強(qiáng)勁表現(xiàn)、消費(fèi)與外貿(mào)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化、新興動(dòng)能的快速培育共同支撐了增長韌性，但同時(shí)也存在一些客觀的挑戰(zhàn)。(1)服務(wù)業(yè)增速仍不高，有進(jìn)一步提升空間；(2)消費(fèi)在政策的支持下，有明顯改善，但消費(fèi)端仍較弱，需持續(xù)釋放消費(fèi)增長潛力；(3)進(jìn)出口總額快速提升，不過總量規(guī)模仍較小，與沿海省份差距較大；(4)制造業(yè)投資增速偏低，未來需進(jìn)一步平衡傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)與新興產(chǎn)業(yè)培育。下一階段，甘肅省以“兩重”“兩新”政策為依托，推進(jìn)“重大項(xiàng)目百日攻堅(jiān)、提振消費(fèi)七大專項(xiàng)行動(dòng)”落地實(shí)施，并借力蘭洽會(huì)等平臺(tái)擴(kuò)大招商引資。新能源、特色農(nóng)業(yè)、文旅康養(yǎng)等優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)有望持續(xù)發(fā)力，疊加科技創(chuàng)新和營商環(huán)境優(yōu)化，下一階段經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)保持穩(wěn)定高質(zhì)量增長。請認(rèn)真閱讀文后免責(zé)條款1請認(rèn)真閱讀文后免責(zé)條款圖1：2025年一季度省份GDP累計(jì)同比增速(%)資料來源：Wind，華龍證券研究所注：為已公布省份比較數(shù)據(jù)。圖2：2025年甘肅省固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增速比較(%)資料來源：Wind，華龍證券研究所圖3：甘肅社會(huì)消費(fèi)品零售總額累計(jì)同比增速(%)資料來源：Wind，甘肅省統(tǒng)計(jì)局，華龍證券研究所請認(rèn)真閱讀文后免責(zé)條款圖4：甘肅進(jìn)出口金額累計(jì)同比(%)資料來源：Wind，蘭州日報(bào)，華龍證券研究所圖5：全國及甘肅省價(jià)格指數(shù)表現(xiàn)(%)資料來源：Wind，華龍證券研究所請認(rèn)真閱讀文后免責(zé)條款風(fēng)險(xiǎn)提示：(1)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。在政策的支撐下，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇良好，政策預(yù)期仍會(huì)持續(xù)發(fā)力穩(wěn)定內(nèi)需，經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)復(fù)蘇向好，但仍會(huì)受到很多不確定因素的影響，若經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期可能會(huì)引發(fā)市場波動(dòng)。(2)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)業(yè)績會(huì)受到多種因素影響，如供求關(guān)系、行業(yè)周期等，若業(yè)績不及預(yù)期可能導(dǎo)致行業(yè)指數(shù)或個(gè)股波動(dòng)。(3)匯率風(fēng)險(xiǎn)。人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，有利于A股市場表現(xiàn)，但人民幣匯率受到多種因素影響，若超預(yù)期波動(dòng)可能導(dǎo)致市場波動(dòng)。(4)貿(mào)易保護(hù)主義風(fēng)險(xiǎn)。全球貿(mào)易保護(hù)主義事件頻率有所上升，尤其涉及到關(guān)稅領(lǐng)域，若關(guān)稅加征超預(yù)期，可能會(huì)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)。(5)黑天鵝事件。難以預(yù)計(jì)的突發(fā)事件對市場產(chǎn)生干擾，這些事件可能包括地緣沖突、金融風(fēng)險(xiǎn)、自然災(zāi)害等。具體推薦意見或觀點(diǎn)而直接或間接收到任何形式的補(bǔ)償。據(jù)此入市，報(bào)告發(fā)布日后的6-12個(gè)月內(nèi)公股票價(jià)格變動(dòng)相對滬深300指數(shù)漲跌幅在-5%至股票價(jià)格變動(dòng)相對滬深300指數(shù)跌幅在-10%至股票價(jià)格變動(dòng)相對滬深300指數(shù)跌幅在-表現(xiàn)并不能指引未來，未來回報(bào)