財管復習測試卷含答案

第頁財管復習測試卷含答案1.在下列業(yè)績評價指標中,最適合評價利潤中心部門經理的是()。A、部門可控邊際貢獻B、部門稅前經營利潤C、部門邊際貢獻D、部門稅后經營利潤【正確答案】：A解析：

可控邊際貢獻反映了部門經理在其權限和控制范圍內有效使用資源的能力,最適合評價利潤中心部門經理的業(yè)績。2.甲公司2018年邊際貢獻總額300萬元,2019年經營杠桿系數(shù)為3,假設其他條件不變,如果2019年銷售收入增長20%,息稅前利潤預計是()萬元。A、100B、150C、120D、160【正確答案】：D解析：

2018年息稅前利潤=300/3=100(萬元),2019年息稅前利潤增長率=20%×3=60%,2019年息稅前利潤=100×(1+60%)=160(萬元)3.在考慮企業(yè)所得稅但不考慮個人所得稅的情況下,下列關于資本結構有稅MM理論的說法中,錯誤的是()。A、財務杠桿越大,企業(yè)價值越大B、財務杠桿越大,企業(yè)利息抵稅現(xiàn)值越大C、財務杠桿越大,企業(yè)權益資本成本越高D、財務杠桿越大,企業(yè)加權平均資本成本越高【正確答案】：D解析：

在考慮企業(yè)所得稅的條件下,有負債企業(yè)的加權平均資本成本隨著債務籌資比例的增加而降低。因此,財務杠桿越大,企業(yè)加權平均資本成本越低。4.甲公司生產銷售乙、丙、丁三種產品,固定成本5萬元,除乙產品外,其余兩種產品均盈利,乙產品銷售2000件,單價105元,單位成本110元(其中,單位直接材料成本20元,單位直接人工成本35元,單位變動制造費用45元,單位固定制造費用10元),假設生產能力無法轉移,在短期經營決策時,決定繼續(xù)生產乙產品的理由是()。A、乙產品單價大于20元B、乙產品單價大于80元C、乙產品單價大于55元D、乙產品單價大于100元【正確答案】：D解析：

乙產品單位變動成本=20+35+45=100(元)。在短期內,如果企業(yè)的虧損產品能夠提供正的邊際貢獻,就不應該停產。因此只要乙產品的單價大于單位變動成本100元,就應該繼續(xù)生產。5.甲公司股票的看漲期權和看跌期權的執(zhí)行價格相同,6個月到期。已知股票的現(xiàn)行市價為50元,看跌期權的價格為5元,看漲期權的價格為7.2元。如果無風險有效年利率為10%,按半年復利率折算,則期權的執(zhí)行價格為()元。A、50.13B、50.19C、47.8D、52.2【正確答案】：A解析：

執(zhí)行價格的現(xiàn)值=標的資產價格+看跌期權價格-看漲期權價格=50+5-7.2=47.8(元)。半年復利率=(1+10%)1/2-1=4.88%,執(zhí)行價格=47.8×(1+4.88%)=50.13(元)。6.甲公司生產甲、乙兩種聯(lián)產品,2018年9月,甲、乙產品在分離前發(fā)生聯(lián)合成本32萬元,甲產品在分離后無需繼續(xù)加工,直接出售,銷售總價30萬元;乙產品需繼續(xù)加工,尚需發(fā)生加工成本10萬元,完工后銷售總價20萬元。采用可變現(xiàn)凈值法分配聯(lián)合成本,甲產品應分攤的聯(lián)合成本是()萬元。A、8B、19.2C、12.8D、24【正確答案】：D解析：

乙產品的可變現(xiàn)價值=20-10=10(萬元),甲產品應分攤的聯(lián)合成本=32/(30+10)×30=24(萬元)。7.進行投資項目資本預算時,需要估計債務資本成本。下列說法中,正確的是()。A、如果公司有上市債券,可以使用債券承諾收益作為債務資本成本B、如果公司資本結構不變,債務資本成本是現(xiàn)有債務的歷史成本C、即使公司通過不斷續(xù)約短債長用,債務資本成本也只是長期債務的成本D、如果公司發(fā)行“垃圾債券”,債務資本成本應是考慮違約可能后的期望收益【正確答案】：D解析：

對于籌資人來說,債權人的期望收益是其債務的真實的成本,所以選項A的說法不正確。作為投資決策和企業(yè)價值評估依據(jù)的資本成本,只能是未來借入新債務的成本。現(xiàn)有債務的歷史成本對于未來決策是不相關的沉沒成本,所以選項B的說法不正確。值得注意的是,有時候公司無法發(fā)行長期債券或取得長期銀行借款,而被迫采用短期債務籌資并將其不斷續(xù)約,這種債務實際上是一種長期債務,是不能忽略的,所以選項C的說法不正確。公司發(fā)行“垃圾債券”時,債務的承諾收益率可能非常高,此時應該使用期望收益作為債務成本,所以選項D的說法正確。8.甲企業(yè)生產能量1100件,每件產品標準工時1.1小時,固定制造費用標準分配率8元/小時。本月實際產量1200件,實際工時1000小時,固定制造費用12000元。固定制造費用標準成本是()。A、9680B、10560C、14520D、8000【正確答案】：B解析：

固定制造費用標準成本=實際產量標準工時×標準分配率=1200×1.1×8=10560(元)。9.下列各項中,應使用強度動因作為作業(yè)量計量單位的是()。A、產品的生產準備B、產品的研究開發(fā)C、產品的分批質檢D、產品的機器加工【正確答案】：B解析：

業(yè)務動因通常以執(zhí)行的次數(shù)作為作業(yè)動因,并假定執(zhí)行每次作業(yè)的成本相等,所以,選項A應使用業(yè)務動因作為作業(yè)量計量單位。持續(xù)動因是指執(zhí)行一項作業(yè)所耗用的時間標準,當不同產品所需作業(yè)量差異較大時,應采用持續(xù)動因作為分配的基礎,所以選項C、D應使用持續(xù)動因作為作業(yè)量計量單位。強度動因一般適用于某一特殊訂單或某種新產品試制等,產品研究開發(fā)是針對特定產品來說的,所以選項B是答案。10.某企業(yè)擬以“1/10,n/30”的信用條件購進原料一批,如果按照復利計算,則企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的成本為()。A、18.18%B、12.12%C、19.83%D、25.98%【正確答案】：C解析：

按照復利計算,放棄現(xiàn)金折扣的成本=[1+1%/(1-1%)]^[360/(30-10)]-1=[1+1%/(1-1%)]^18-1=19.83%。11.甲是一家汽車制造企業(yè),每年需要M零部件20000個,可以自制或外購,自制時直接材料費用為400元/個,直接人工費用為100元/個,變動制造費用為200元/個,固定制造費用為150元/個,甲公司有足夠的生產能力,如不自制,設備出租可獲得年租金40萬元,甲選擇外購的條件是單價小于()元。A、680B、720C、830D、870【正確答案】：B解析：

企業(yè)有足夠的生產能力,并且存在機會成本,則企業(yè)自制的單位變動成本=400+100+200+400000/20000=720(元)。12.與公開發(fā)行股票相比,下列關于非公開發(fā)行股票的說法中,正確的是()。A、發(fā)行成本低B、發(fā)行范圍大C、股票變現(xiàn)性強D、靈活性差【正確答案】：A解析：

非公開發(fā)行股票這種發(fā)行方式靈活性較大,發(fā)行成本低,但發(fā)行范圍小,股票變現(xiàn)性差。13.某公司月銷售收入為50萬元,邊際貢獻率為30%,該公司僅有K、W兩部門,其中K部門變動成本為30萬元,邊際貢獻率為25%,下列各項中錯誤的是()。A、K部門的變動成本率為70%B、K部門的邊際貢獻為10萬元C、W部門的邊際貢獻率為50%D、W部門的銷售收入為10萬元【正確答案】：A解析：

變動成本率+邊際貢獻率=1,所以K部門的變動成本率=1-25%=75%,選項A不正確。K部門銷售收入=30/75%=40(萬元),則K部門邊際貢獻=40×25%=10(萬元),選項B正確。W部門銷售收入=50-40=10(萬元),選項D正確。該公司邊際貢獻總額=50×30%=15(萬元),W部門邊際貢獻=15-10=5(萬元),W部門邊際貢獻率=5/10×100%=50%,選項C正確。14.甲公司2020年末的經營資產為700萬元,經營負債為200萬元,當年的凈利潤為100萬元。假設公司的營業(yè)凈利率以及經營資產、經營負債的銷售百分比保持不變,沒有可動用的金融資產,不打算新發(fā)股票或進行股票回購。如果公司計劃以內含增長的方式實現(xiàn)增長,2021年的股利支付率為50%,則2021年的銷售增長率為()。A、9%B、10%C、11.11%D、無法計算【正確答案】：C解析：

基期凈經營資產×銷售增長率=留存收益增加=基期銷售收入×(1+銷售增長率)×預計營業(yè)凈利率×預計利潤留存率=基期凈利潤×(1+銷售增長率)×預計利潤留存率,代入數(shù)據(jù):(700-200)×銷售增長率=100×(1+銷售增長率)×(1-50%)

求得:銷售增長率=11.11%。15.使用三因素法分析固定制造費用差異時,固定制造費用閑置能量差異是()。A、實際工時偏離生產能量而形成的差異B、實際費用與預算費用之間的差異C、實際工時脫離實際產量標準工時形成的差異D、實際產量標準工時偏離生產能量形成的差異【正確答案】：A解析：

固定制造費用閑置能量差異=(生產能量-實際工時)×固定制造費用標準分配率,所以選項A是答案;選項B形成的是固定制造費用耗費差異;選項C形成的是固定制造費用效率差異;選項D形成的是固定制造費用能量差異。16.公司采用固定股利支付率政策時,考慮的理由通常是()。A、穩(wěn)定股票市場價格B、維持目標資本結構C、保持較低資本成本D、使股利與公司盈余緊密配合【正確答案】：D解析：

固定股利支付率政策,是公司確定一個股利占盈余的比率,長期按此比率支付股利的政策。在這一股利政策下,各年股利額隨公司經營的好壞而上下波動,獲得較多盈余的年份股利較高,獲得盈余少的年份股利額就低。主張實行固定股利支付率的人認為,這樣做能使股利與公司盈余緊密地配合,以體現(xiàn)多盈多分的原則。17.下列關于成本的說法中,不正確的是()。A、在變動成本法中制造成本與產品成本含義相同B、管理費用屬于非制造成本C、財務費用屬于期間成本D、產品成本按照其計入成本對象的方式分為直接成本和間接成本【正確答案】：A解析：

制造成本基本上只歸集制造車間發(fā)生的成本,包括固定制造費用。當采用變動成本法(產品成本中不包括固定制造費用)時,產品成本與制造成本內容不一致。選項A的說法不正確。18.某口罩生產廠商現(xiàn)有產能1000萬只,單位成本0.8元/只,其中單位變動成本0.5元/只。目前公司在手訂單900萬只,單價1.2元/只,剩余產能無法轉移。現(xiàn)在公司接到一份特殊訂單,單價1元/只,共300萬只,但必須通過歐盟認證。辦理歐盟認證需花費20萬元,公司打算以此契機踏入早已籌劃的歐洲市場,并將該型號產品作為歐洲市場的主打產品。該訂單為公司帶來的增量息稅前利潤為()萬元。A、150B、10C、-10D、-40【正確答案】：B解析：

增量邊際貢獻=300×(1-0.5)=150(萬元),接受該訂單將喪失200萬只原訂單,損失的邊際貢獻(機會成本)=200×(1.2-0.5)=140(萬元)。由于公司將進軍歐盟市場,認證費用不再是專屬于該特殊訂單的專屬成本,而是該型號產品多個歐盟訂單的共同成本,也是公司進軍歐盟市場的不可避免成本,該20萬元與決策無關。增量息稅前利潤=150-140=10(萬元)。19.在使用風險調整法計算公司債務資本成本時,以下表述錯誤的是()。A、選擇若干與本公司行業(yè)相同、商業(yè)模式相近的上市公司債券B、計算若干信用級別與本公司相同的上市公司債券的到期收益率C、計算若干信用級別與本公司相同的上市公司債券同期的長期政府債券到期收益率D、稅前債務成本=政府債券的市場回報率+企業(yè)的信用風險補償率【正確答案】：A解析：

風險調整法下,應選擇若干信用級別與本公司相同的上市公司債券(不一定符合可比公司條件),選項A錯誤。20.甲公司采用固定股利支付率政策,股利支付率40%,2020年甲公司每股收益1.5元,預期可持續(xù)增長率6%,股權資本成本12%,期末每股凈資產10元,沒有優(yōu)先股,2020年末甲公司的內在市凈率為()。A、1.20B、1.04C、1.25D、1【正確答案】：D解析：

內在市凈率=權益凈利率×股利支付率/(股權成本-增長率)=1.5/10×40%/(12%-6%)=1。21.某企業(yè)打算向銀行申請借款200萬元,期限一年,報價利率10%,下列計算結果不正確的是()。A、如果銀行規(guī)定補償性余額為20%(不考慮補償性余額存款的利息收入),則有效年利率為12.5%B、如果銀行規(guī)定補償性余額為20%(不考慮補償性余額存款的利息收入),并按貼現(xiàn)法付息,則有效年利率為11.11%C、如果銀行規(guī)定本息每月末等額償還,不考慮貨幣時間價值,則有效年利率約為20%D、如果銀行規(guī)定補償性余額為20%,考慮補償性余額存款的利息收入,銀行存款利率2.5%,則有效年利率為11.88%【正確答案】：B解析：

如果銀行規(guī)定補償性余額為20%(不考慮補償性余額存款的利息),則有效年利率=10%/(1-20%)×100%=12.5%,即選項A的說法正確;如果銀行規(guī)定補償性余額為20%(不考慮補償性余額存款的利息),并按貼現(xiàn)法付息,貼現(xiàn)息=200×10%=20(萬元),補償性余額=200×20%=40(萬元),實際可供使用的資金=200-20-40=140(萬元),而支付的利息為20萬元,故有效年利率=20/140×100%=14.29%[或:有效年利率=10%/(1-10%-20%)×100%=14.29%],即選項B的說法不正確;在分期等額償還貸款的情況下,銀行要將根據(jù)名義利率計算的利息加到貸款本金上,計算出貸款的本息和,要求企業(yè)在貸款期內分期償還本息之和的金額,由于貸款分期均衡償還,借款企業(yè)實際上只平均使用了貸款本金的半數(shù),卻支付了全額利息,因此,企業(yè)所負擔的有效年利率便高于報價利率大約一倍,即選項C的說法正確;如果銀行規(guī)定補償性余額為20%,考慮補償性余額存款的利息,銀行存款利率2.5%,則利息支出=200×10%=20(萬元),利息收入=200×20%×2.5%=1(萬元),實際使用的資金=200×(1-20%)=160(萬元),有效年利率=(20-1)/160×100%=11.88%,所以,選項D的說法正確。22.甲公司在生產經營淡季占用200萬元貨幣資金、300萬元應收賬款、500萬元存貨、900萬元固定資產以及100萬元無形資產(除此以外無其他資產),在生產經營高峰期會額外增加400萬元季節(jié)性存貨。經營性流動負債、長期負債和股東權益總額始終保持在2000萬元,其余靠短期借款提供資金。甲公司的營運資本籌資策略是()。A、適中型策略B、激進型策略C、無法確定D、保守型策略【正確答案】：A解析：

由于(穩(wěn)定性流動資產+長期資產)=200+300+500+900+100=2000(萬元)=(股東權益+長期債務+經營性流動負債),或者旺季的短期借款=200+300+500+900+100+400-2000=400(萬元)=波動性流動資產,所以,為適中型籌資策略。23.甲公司有X、Y兩個項目組,分別承接不同的項目類型,X項目組的資本成本為8%,Y項目組的資本成本為12%,甲公司資本成本為10%,下列項目中,甲公司可以接受的是()。A、報酬率為9%的X類項目B、報酬率為7%的X類項目C、報酬率為10%的Y類項目D、報酬率為11%的Y類項目【正確答案】：A解析：

項目的資本成本與公司的資本成本不同是因為項目的風險與公司整體風險不同,因此不能用公司資本成本作為評價項目是否接受的標準,而應該用項目的資本成本,只有選項A的報酬率是大于該項目的資本成本的,因此選項A是答案。24.假設其他條件不變,下列影響期權價值的各項因素中,會引起期權價值同向變動的是()。A、執(zhí)行價格B、無風險利率C、標的股票市價D、標的股票股價波動率【正確答案】：D解析：

不管是歐式期權還是美式期權,不管是看漲期權還是看跌期權,股價波動率越大,都會使期權價值上升。執(zhí)行價格上升,會使看漲期權價值下降。無風險利率以及標的股票市價上升,都會使看跌期權價值下降。25.電信運營商推出“手機10元保號,可免費接聽電話和接收短信,主叫國內通話每分鐘0.2元”套餐業(yè)務,若選用該套餐,則消費者每月手機費屬于()。A、半變動成本B、固定成本C、階梯式成本D、延期變動成本【正確答案】：A解析：

半變動成本,是指在初始成本的基礎上隨業(yè)務量正比例增長的成本。這類成本通常有一個初始成本,一般不隨業(yè)務量變動而變動,相當于固定成本;在這個基礎上,成本總額隨業(yè)務量變化呈正比例變化,又相當于變動成本。這兩部分混合在一起,構成半變動成本。26.下列金融工具中,屬于固定收益證券的是()。A、金融期權B、規(guī)定了明確計算方法的浮動利率債券C、利率互換合約D、普通股【正確答案】：B解析：

固定收益證券是指能夠提供固定或根據(jù)固定公式計算出來的現(xiàn)金流的證券。有些債券的利率是浮動的,但是規(guī)定有明確的計算方法,也屬于固定收益證券,所以選項B是答案。選項A和選項C屬于衍生證券,選項D屬于權益證券。27.甲公司處于可持續(xù)增長狀態(tài),20×1年初總資產為1000萬元,總負債為200萬元,預計20×1年凈利潤為100萬元,股利支付率為20%,甲公司20×1年可持續(xù)增長率為()。A、2.5%B、8%C、10%D、11.1%【正確答案】：C解析：

由于20×1年沒有增發(fā)和回購股票,因此可持續(xù)增長率=本期凈利潤×本期利潤留存率/期初股東權益,而期初股東權益=1000-200=800(萬元),所以,可持續(xù)增長率=100×(1-20%)/800×100%=10%。28.某公司普通股目前的股價為10元/股,籌資費率為5%,剛剛支付的每股股利為1元,未來不增發(fā)新股或回購股票,保持當前的經營效率和財務政策不變,期末凈經營資產凈利率為10%、營業(yè)凈利率為4%、期末凈經營資產周轉次數(shù)為2次、期末凈經營資產權益乘數(shù)為1.5、利潤留存率為40%,則該企業(yè)的普通股資本成本為()。A、17.33%B、15.75%C、15.57%D、16.10%【正確答案】：D解析：

由于未來不增發(fā)新股或回購股票,保持當前的經營效率和財務政策不變,故未來的股利年增長率=當前的可持續(xù)增長率=(4%×2×1.5×40%)/(1-4%×2×1.5×40%)=5.04%,普通股資本成本=1×(1+5.04%)/[10×(1-5%)]+5.04%=16.10%。29.甲公司是一家啤酒生產企業(yè),淡季占用300萬元貨幣資金、200萬元應收賬款、500萬元存貨、1000萬元固定資產以及200萬元無形資產(除此以外無其他資產),旺季需額外增加300萬元季節(jié)性存貨。經營性流動負債、長期負債和股東權益總額始終保持在2000萬元,其余靠短期借款提供資金。甲公司的營運資本籌資策略是()。A、保守型策略B、適中型策略C、激進型策略D、無法確定【正確答案】：C解析：

由于(穩(wěn)定性流動資產+長期資產)=300+200+500+1000+200=2200(萬元)大于(股東權益+長期債務+經營性流動負債),或者旺季的短期借款=300+200+500+1000+200+300-2000=500(萬元)大于波動性流動資產(300萬元),所以,為激進型籌資策略。

30.某債券面值100元,票面利率2%,每年末付息一次,10年后到期還本。如果等風險投資的必要報酬率由2%上升為3%,則該債券的價值()。A、上升9.15元B、下降7.68元C、下降8.53元D、無法計算【正確答案】：C解析：

等風險投資的必要報酬率為2%時,債券價值=100元;等風險投資的必要報酬率為3%時,債券價值=100×2%×(P/A,3%,10)+100×(P/F,3%,10)=91.47(元),該債券的價值下降了100-91.47=8.53(元)。31.甲公司生產銷售乙產品,當月預算產量1200件,材料標準用量5千克/件,材料標準單價2元/千克,當月實際產量1100件,購買并耗用材料5050千克。實際采購價格比標準價格低10%。則當月直接材料成本數(shù)量差異是()。A、-900B、-1100C、-1060D、-1900【正確答案】：A解析：

直接材料成本數(shù)量差異=(實際數(shù)量-標準數(shù)量)×標準價格=(5050-1100×5)×2=-900(元)。32.假設其他條件不變,下列影響期權價值的各項因素中,會引起歐式看漲期權價值變大的是()。A、預計當期發(fā)放股利變大B、執(zhí)行價格變大C、無風險利率變大D、到期期限變長【正確答案】：C解析：

預計當期發(fā)放股利變大等效于股價變小,歐式看漲期權價值變小,選項A錯誤。執(zhí)行價格變大將使得歐式看漲期權價值變小,選項B錯誤。到期期限變長對歐式看漲期權價值的影響不確定,選項D錯誤。33.甲企業(yè)生產經營淡季占用200萬元的流動資產和600萬元的長期資產。在生產經營的高峰期,額外增加150萬元的季節(jié)性存貨需求。如果企業(yè)的股東權益、長期債務和經營性流動負債的籌資額為900萬元,下列說法中不正確的是()。A、該企業(yè)營運資本籌資策略屬于激進型籌資策略B、營業(yè)高峰期的易變現(xiàn)率為85.71%C、營業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率為150%D、該籌資策略的風險和收益均較低【正確答案】：A解析：

營業(yè)高峰期的臨時性負債=200+600+150-900=50(萬元),小于波動性流動資產150萬元,所以,屬于保守型籌資策略,選項A的說法不正確,選項D的說法正確。易變現(xiàn)率=(股東權益+長期債務+經營性流動負債-長期資產)/經營性流動資產×100%,所以,營業(yè)高峰期的易變現(xiàn)率=(900-600)/(200+150)×100%=85.71%,營業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率=(900-600)/200×100%=150%,所以選項B和選項C的說法正確。34.如果投資基金經理根據(jù)公開信息選擇股票,投資基金的平均業(yè)績與市場整體收益大體一致,說明該資本市場至少是()。A、弱式有效B、半強式有效C、完全無效D、強式有效【正確答案】：B解析：

半強式有效資本市場的價格不僅反映歷史信息,還能反映所有的公開信息。35.A公司已經進入穩(wěn)定增長狀態(tài)(市場有效),最近一期已支付的現(xiàn)金股利為0.5元/股,股利增長率為5%,目前股票價格10元/股,以下表述錯誤的是()。A、股票股利收益率為5.25%B、股價增長率為10.25%C、資本利得收益率為5%D、股票期望收益率為10.25%【正確答案】：B解析：

股票股利收益率=0.5×(1+5%)/10=5.25%;資本利得收益率=股價增長率=股利增長率=5%;股票期望收益率=5%+5.25%=10.25%。36.甲工廠生產聯(lián)產品X和Y,9月產量分別為690與1000件,分離點前發(fā)生聯(lián)合成本4萬元,分離點后分別發(fā)生深加工成本1萬元和1.8萬元,X、Y的最終銷售總價分別為97萬元和145.8萬元,根據(jù)可變現(xiàn)凈值,X、Y總加工成本分別是()。A、1.2萬元和2.8萬元B、1.6萬元和2.4萬元C、2.2萬元和4.6萬元D、2.6萬元和4.2萬元【正確答案】：D解析：

X產品的可變現(xiàn)凈值=97-1=96(萬元),Y產品的可變現(xiàn)凈值=145.8-1.8=144(萬元),X產品應分配的聯(lián)合成本=96/(96+144)×4=1.6(萬元),Y產品應分配的聯(lián)合成本=144/(96+144)×4=2.4(萬元)。所以X產品的總加工成本=1.6+1=2.6(萬元),Y產品的總加工成本=2.4+1.8=4.2(萬元)37.假設其他因素不變,下列變動中有助于提高杠桿貢獻率的是()。A、降低凈負債B、增加稅后利息率C、減少凈經營資產周轉次數(shù)D、增加稅后經營凈利潤【正確答案】：D解析：

杠桿貢獻率=(凈經營資產凈利率-稅后利息率)×凈財務杠桿=(稅后經營凈利率×凈經營資產周轉次數(shù)-稅后利息率)×凈負債/股東權益,可見選項ABC不符合題意。凈經營資產凈利率=稅后經營凈利潤/凈經營資產,因此選項D正確。38.A公司股票當前每股市價42元。市場上有兩種以該股票為標的資產的期權:歐式看漲期權和歐式看跌期權。每份看漲期權可買入1股股票,每份看跌期權可賣出1股股票;看漲期權每份5元,看跌期權每份4元。兩種期權執(zhí)行價格均為40元,到期時間均為6個月。假設6個月后該股票價格為45元,則多頭對敲的凈損益為()元。A、4B、6C、13D、-4【正確答案】：D解析：

多頭對敲凈損益=多頭看漲期權凈收入+多頭看跌期權凈收入-期權購買成本=(45-40)+0-(5+4)=-4(元)。39.甲公司有供電、燃氣兩個輔助生產車間,公司采用交互分配法分配輔助生產成本。本月供電車間供電30萬度,成本費用為12萬元,其中燃氣車間耗用1萬度電;燃氣車間供氣15萬噸,成本費用為30萬元,其中供電車間耗用1萬噸燃氣。下列計算中,不正確的是()。A、供電車間的交互分配率為0.414元/度B、燃氣車間分配給供電車間的成本費用為2萬元C、供電車間對外分配的成本費用為13.6萬元D、燃氣車間對外分配的成本費用為28.4萬元【正確答案】：A解析：

供電車間的交互分配率是12/30=0.4(元/度),所以選項A不正確;燃氣車間的交互分配率為30

/15=2(元/噸),燃氣車間分配給供電車間的成本費用為2×1=2(萬元),所以選項B正確;供電車間分配給燃氣車間的成本費用為0.4×1=0.4(萬元),供電車間對外分配的成本費用=12-0.4+2=13.6(萬元),所以選項C正確;燃氣車間對外分配的成本費用=30-2+0.4=28.4(萬元),所以選項D正確。40.甲企業(yè)生產一種產品,每件產品消耗材料10千克。預計本期產量155件,下期產量198件;本期期初材料310千克。期末材料按下期產量用料的20%確定。本期預計材料采購量為()千克。A、1464B、1636C、1860D、1946【正確答案】：B解析：

期末材料數(shù)量=198×10×20%=396(千克),本期生產需要量=155×10=1550(千克),本期預計材料采購量=本期生產需要量+期末材料數(shù)量-期初材料數(shù)量=1550+396-310=1636(千克)。41.某運貨員基本工資為5000元,每運輸50件產品(不足50件按50件計算),工資增加200元,此運貨員工資屬于()。A、延期變動成本B、階梯式成本C、半變動成本D、固定成本【正確答案】：B解析：

階梯式成本在一定業(yè)務量范圍內發(fā)生額不變,當業(yè)務量增長超過一定限度,其發(fā)生額會突然跳躍到一個新的水平,然后,在業(yè)務量增長的一定限度內其發(fā)生額又保持不變,直到另一個新的跳躍為止。本題中,0-50件產品時,成本保持在5200元;51-100件時,成本保持在5400元;以此類推,屬于階梯式成本。42.在“利息保障倍數(shù)=(凈利潤+利息費用+所得稅費用)/利息費用”計算式中,分子的“利息費用”是()。A、計入本期現(xiàn)金流量表的利息支出B、計入本期利潤表的費用化利息C、計入本期利潤表的費用化利息和資產負債表的資本化利息D、計入本期資產負債表的資本化利息【正確答案】：B解析：

分子的“利息費用”是指計入本期利潤表中財務費用的利息費用;分母的“利息費用”是指本期的全部應付利息,不僅包括計入利潤表中財務費用的利息費用,還包括計入資產負債表固定資產等成本的資本化利息。43.甲公司生產某種產品,需2道工序加工完成,公司不分步計算產品成本。該產品的定額工時為100小時,其中第1道工序的定額工時為20小時,第2道工序的定額工時為80小時。月末盤點時,第1道工序的在產品數(shù)量為100件,第2道工序的在產品數(shù)量為200件。如果各工序在產品的完工程度均按50%計算,月末在產品的約當產量為()件。A、90B、120C、130D、150【正確答案】：C解析：

第1道工序的在產品的總體完工程度=20×50%/100=10%,第2道工序的在產品的總體完工程度=(20+80×50%)/100=60%,月末在產品的約當產量=100×10%+200×60%=130(件)。

44.甲企業(yè)基本生產車間生產乙產品,依次經過三道工序,工時定額分別為40小時、35小時和25小時,月末完工產品和在產品采用約當產量法分配。假設制造費用隨加工進度在每道工序陸續(xù)均勻發(fā)生,各工序月末在產品平均完工程度60%,第三道工序月末在產品數(shù)量6000件。分配制造費用時,第三道工序在產品約當產量是()件。A、3660B、3450C、6000D、5400【正確答案】：D解析：

第三道工序在產品完工程度=(40+35+25×60%)/(40+35+25)×100%=90%,約當產量=6000×90%=5400(件)。45.假設固定電話的座機費為20元/月,話費計費標準為0.1元/分鐘,則每月的固定電話的電話費屬于()。A、固定成本B、半固定成本C、半變動成本D、延期變動成本【正確答案】：C解析：

半變動成本,是指在初始成本的基礎上隨業(yè)務量呈正比例增長的成本。本題中,即使通話時間為零,也需要支付20元的話費。在20元的基礎上,隨著通話時間的增加,話費呈正比例增加,因此是半變動成本。46.甲公司下屬投資中心本部門稅前經營利潤15萬元,部門平均資產100萬元(其中平均非經營資產20萬元),部門平均經營負債30萬元,該部門要求的稅前投資報酬率為10%,該中心的剩余收益()萬元。A、5B、8C、7D、10【正確答案】：D解析：

部門平均凈經營資產=100-20-30=50(萬元),部門剩余收益=15-50×10%=10(萬元)47.以下關于增發(fā)新股的表述,錯誤的是()。A、如果增發(fā)價格高于增發(fā)前市價,老股東的財富增加,并且老股東財富增加的數(shù)量等于新股東財富減少的數(shù)量B、如果增發(fā)價格低于增發(fā)前市價,老股東的財富減少,并且老股東財富減少的數(shù)量等于新股東財富增加的數(shù)量C、如果增發(fā)價格等于增發(fā)前市價,老股東和新股東的財富不變D、非公開增發(fā)的發(fā)行價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的85%【正確答案】：D解析：

非公開增發(fā)的發(fā)行價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的80%。48.甲公司20×0年末的現(xiàn)金資產總額為100萬元(其中有60%是生產經營所必需的),其他經營流動資產為3000萬元,經營長期資產為5000萬元。負債合計8000萬元,其中短期借款150萬元,交易性金融負債200萬元,其他應付款(應付利息)100萬元,其他應付款(應付股利)300萬元,一年內到期的非流動負債120萬元,長期借款800萬元,應付債券320萬元。則20×0年末的凈經營資產為()萬元。A、2050B、2090C、8060D、60【正確答案】：A解析：

金融負債=150+200+100+300+120+800+320=1990(萬元),經營負債=8000-1990=6010(萬元)。經營資產=經營現(xiàn)金+其他經營流動資產+經營長期資產=100×60%+3000+5000=8060(萬元),凈經營資產=經營資產-經營負債=8060-6010=2050(萬元)。49.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股5000萬股,每股面額1元,資本公積30000萬元,未分配利潤40000萬元,股票市價15元;若按20%的比例發(fā)放股票股利并按市價計算,則發(fā)放股票股利后,公司股東權益中的資本公積項目列示的金額將為()萬元。A、44000B、30000C、6000D、32000【正確答案】：A解析：

發(fā)放股票股利后,公司股東權益中的資本公積項目列示的金額=30000+5000×20%×(15-1)=44000(元)。50.某股票的現(xiàn)行價格為25元,以該股票為標的資產的歐式看漲期權和歐式看跌期權的執(zhí)行價格均為28.84元,都在6個月后到期。年無風險利率為6%,如果看漲期權的價格為5元,則看跌期權的價格應為()元。A、6B、7C、8D、8.5【正確答案】：C解析：

25+看跌期權價值=5+28.84/(1+3%),看跌期權價值=8(元)。51.甲投資人以自有資金1000萬元和按5%無風險利率借入資金400萬元進行證券投資,證券市場組合的期望報酬率是20%,則甲投資人的期望報酬率是()。A、20%B、22%C、24%D、26%【正確答案】：D解析：

總期望報酬率=Q×風險組合的期望報酬率+(1-Q)×無風險報酬率=20%×1400/1000+(1-1400/1000)×5%=26%。52.甲公司只生產一種產品,目前處于盈利狀態(tài),單位變動成本10元,息稅前利潤對變動成本的敏感系數(shù)為-4,假設其他條件不變,甲公司盈虧平衡總時的單位變動成本為()元。A、7.5B、10.4C、9.6D、12.5【正確答案】：D解析：

在盈虧平衡點,息稅前利潤的變動百分比為-100%。息稅前利潤對變動成本的敏感系數(shù)為-4,因此變動成本的變動百分比為(-100%)/(-4)=25%。因此盈虧平衡點時的單位變動成本=10×(1+25%)=12.5(元)。53.某公司稅后經營凈利率為4.56%,凈財務杠桿為0.8,稅后利息率為8.02%,凈經營資產周轉次數(shù)為2次,則該公司的權益凈利率是()。A、10%B、1.79%C、9.12%D、1.10%【正確答案】：A解析：

凈經營資產凈利率=稅后經營凈利率×凈經營資產周轉次數(shù)=4.56%×2=9.12%,權益凈利率=凈經營資產凈利率+(凈經營資產凈利率-稅后利息率)×凈財務杠桿=9.12%+(9.12%-8.02%)×0.8=10%。54.甲公司采用隨機模式進行現(xiàn)金管理,最低現(xiàn)金持有量100萬元,現(xiàn)金返回線150萬元,假設某日甲公司的現(xiàn)金余額為280萬元,下列操作中正確的是()。A、不操作B、買入有價證券130萬元C、買入有價證券30D、買入有價證券180【正確答案】：B解析：

現(xiàn)金存量的上限=3×150-2×100=250(萬元),甲公司的現(xiàn)金余額280萬元超過了現(xiàn)金存量的上限,因此應該買入有價證券280-150=130(萬元)。55.下列各項中,不屬于劃分成本中心可控成本的條件是()。A、必須屬于直接成本B、成本中心有辦法控制并調節(jié)該成本的耗費C、成本中心有辦法計量該成本的耗費D、成本中心有辦法知道將發(fā)生什么樣性質的耗費【正確答案】：A解析：

所謂可控成本通常應符合以下三個條件:(1)成本中心有辦法知道將發(fā)生什么性質的耗費;(2)成本中心有辦法計量它的耗費;(3)成本中心有辦法控制并調節(jié)它的耗費。所以選項A是答案。注意:可控成本與直接成本不是同一個概念,例如:機物料的消耗可能是間接成本,但是機器操作工卻可以控制它。56.甲公司2015年每股收益1元,2016年經營杠桿系數(shù)1.2,財務杠桿系數(shù)1.5。假設甲公司不進行股票分割,如果2016年每股收益想達到1.9元,根據(jù)杠桿效應,其營業(yè)收入應比2015年增加()。A、50%B、90%C、75%D、60%【正確答案】：A解析：

每股收益增長率=(1.9-1)/1×100%=90%,聯(lián)合杠桿系數(shù)=1.2×1.5=1.8,則1.8=每股收益增長率/營業(yè)收入增長率,所以,營業(yè)收入增長率=每股收益增長率/1.8=90%/1.8=50%。57.甲公司2020年營業(yè)收入為8000萬元,銷售成本為5000萬元(含固定制造費用200萬元),變動銷售費用為300萬元,變動管理費用為400萬元,要想保證2020年不虧損,營業(yè)收入下降的最大幅度為20%。則2020年甲公司的銷售息稅前利潤率為()。A、6.25%B、8%C、13.75%D、28.75%【正確答案】：A解析：

變動成本率=(5000-200+300+400)/8000×100%=68.75%,邊際貢獻率=1-68.75%=31.25%,要想保證2020年不虧損,營業(yè)收入下降的最大幅度為20%,所以,安全邊際率為20%,銷售息稅前利潤率=安全邊際率×邊際貢獻率=20%×31.25%=6.25%。58.電信運營商推出“手機29元不限流量,可免費通話1000分鐘,超出部分主叫國內通話每分鐘0.1元”套餐,若選用該套餐,則消費者每月手機費屬于()。A、固定成本B、階梯式成本C、延期變動成本D、半變動成本【正確答案】：C解析：

延期變動成本,是指在一定業(yè)務量范圍內總額保持穩(wěn)定,超出特定業(yè)務量則開始隨業(yè)務量正比例增長的成本。延期變動成本在某一業(yè)務量以下表現(xiàn)為固定成本,超過這一業(yè)務量則成為變動成本。59.目前,A公司的股票價格為30元,行權價格為32元的看跌期權P(以A公司股票為標的資產)的期權費為4元。投資機構B買入1000萬股A公司股票并買入1000萬份看跌期權P。在期權到期日,如果A公司的股價為22元,則投資機構B的損益為()萬元。A、-14000B、-8000C、-2000D、2000【正確答案】：C解析：

股票損益=(22-30)×1000=-8000(萬元)

期權損益=(32-22-4)×1000=6000(萬元)

投資機構B的損益合計=-8000+6000=-2000(萬元)。60.某公司2020年的凈利潤為80萬元,折舊與攤銷為30萬元,經營營運資本凈增加80萬元,分配股利40萬元,稅后利息費用為20萬元,凈負債增加100萬元,公司未新發(fā)或回購股票。下列說法中,正確的是()。A、公司2020年的營業(yè)現(xiàn)金毛流量為50萬元B、公司2020年的債務現(xiàn)金流量為80萬元C、公司2020年的實體現(xiàn)金流量為40萬元D、公司2020年的資本支出為90萬元【正確答案】：D解析：

稅后經營凈利潤=80+20=100(萬元),營業(yè)現(xiàn)金毛流量=100+30=130(萬元),選項A錯誤;債務現(xiàn)金流量=20-100=-80(萬元),選項B錯誤;實體現(xiàn)金流量=股權現(xiàn)金流量+債務現(xiàn)金流量=40-80=-40(萬元),選項C錯誤;營業(yè)現(xiàn)金凈流量=130-80=50(萬元),資本支出=50-(-40)=90(萬元),選項D正確。61.甲公司2015年經營資產銷售百分比為70%,經營負債銷售百分比為15%,營業(yè)凈利率為8%。假設甲公司2016年上述比率保持不變,沒有可運用的金融資產,不打算進行股票回購,并采用內含增長方式支持銷售增長,為實現(xiàn)10%的銷售增長目標,預計2016年股利支付率為()。A、37.5%B、62.5%C、57.5%D、42.5%【正確答案】：A解析：

0=70%-15%-(1+10%)/10%×8%×(1-預計股利支付率),得出:

預計股利支付率=1-(70%-15%)/[(1+10%)/10%×8%]=37.5%。62.某企業(yè)主要生產工藝依次經過兩個步驟。2021年5月,第一步驟共完工250件轉入第二步驟,月末生產線上在產品100件,平均完工程度50%。第二步驟生產線上共有完工產品200件,在產品100件,平均完工程度60%。假設成本計算采取平行結轉分步法,則第一步驟廣義在產品的約當產量是()件。A、110B、150C、160D、200【正確答案】：B解析：

第一步驟廣義在產品的約當產量=第一步驟在產品的約當產量+第二步驟在產品產量=100×50%+100=150(件)。63.甲公司有普通股20000股,批采用配股的方式進行融資,每10股配3股,配股價為16元/股,股權登記日收盤市價20元/股,假設共有1000股普通股的原股東放棄配股權,其他股東全部參與配股,配股后除權參考價是()元。A、18B、19.2C、19.11D、20【正確答案】：C解析：

配股數(shù)量=(20000-1000)/10×3=5700(股),配股除權參考價=(配股前股票市值+配股價格×配股數(shù)量)/(配股前股數(shù)+配股數(shù)量)=(20×20000+16×5700)/(20000+5700)=19.11(元)。64.某公司的固定成本為50萬元,息稅前利潤為50萬元,凈利潤為15萬元,所得稅稅率為25%。如果該公司增加一條生產線,能夠額外產生20萬元的邊際貢獻,同時增加固定成本10萬元。假設增產后沒有其他變化,則該公司的聯(lián)合杠桿系數(shù)為()。A、2B、2.5C、3D、4【正確答案】：D解析：

凈利潤為15萬元時,稅前利潤=15/(1-25%)=20(萬元),利息費用=50-20=30(萬元),邊際貢獻=50+50=100(萬元)。增產后,息稅前利潤增加=20-10=10(萬元),聯(lián)合杠桿系數(shù)DTL=M/(EBIT-I)=(100+20)/(50+10-30)=4。65.下列關于利潤表預算的表述中,不正確的是()。A、利潤表預算是資產負債表預算的基礎B、“銷售成本”項目的數(shù)據(jù),來自產品成本預算C、“利息”項目的數(shù)據(jù),來自現(xiàn)金預算D、“所得稅費用”通常是根據(jù)“利潤”和所得稅稅率計算出來的【正確答案】：D解析：

在編制利潤表預算時,“所得稅費用”項目是在利潤規(guī)劃時估計的,并已列入現(xiàn)金預算。它通常不是根據(jù)“利潤”和所得稅稅率計算出來的,因為有諸多納稅調整的事項存在。66.某公司正在評價某投資項目。該項目需要購入一條價值3000萬元的生產線,預計可使用年限為4年,4年后設備處置價格為300萬元。稅法規(guī)定的殘值率為0,折舊年限為5年,直線法計提折舊。假設該公司適用的所得稅稅率為25%。如果設備購置價格下降500萬元,其他因素不變,則4年末處置設備的稅務影響是少流入()萬元。A、25B、30C、37.5D、50【正確答案】：A解析：

設備價格下降500萬元,則第1~4年每年折舊減少=500/5=100(萬元),則第4年末設備凈值下降=500-100×4=100(萬元),則第4年末處置損失減少100萬元,損失抵稅減少=100×25%=25(萬元)。損失抵稅是現(xiàn)金流入,則少流入25萬元。67.甲公司2019年財務費用中的利息費用100萬元,資本化利息20萬元,利息保障倍數(shù)2.5,優(yōu)先股股利37.5萬元。企業(yè)所得稅稅率25%。根據(jù)這些資料利用簡化公式計算得出的財務杠桿系數(shù)為()。A、1.85B、2C、2.15D、3【正確答案】：B解析：

利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息支出=息稅前利潤/(100+20)=2.5,所以,息稅前利潤=(100+20)×2.5=300(萬元),財務杠桿系數(shù)=EBIT/[EBIT-I-PD/(1-T)]=300/[300-100-37.5/(1-25%)]=2。68.目前,甲公司年初有累計未分配利潤400萬元,本年實現(xiàn)的凈利潤1000萬元。公司正在確定利潤的具體分配方案。按法律規(guī)定,凈利潤要提取10%的盈余公積金。預計下年需增加長期資本600萬元。公司的目標資本結構是債務資本占45%、權益資本占55%。公司采用剩余股利政策,則本年應分配的股利是()萬元。A、1070B、0C、670D、570【正確答案】：C解析：

本年應分配的股利=1000-600×55%=1000-330=670(萬元)。69.與長期借款相比,發(fā)行債券進行籌資的優(yōu)點是()。A、籌資速度較快B、籌資規(guī)模較大C、籌資費用較小D、籌資靈活性較好【正確答案】：B解析：

與其他長期負債籌資相比,長期債券的優(yōu)點主要有:(1)籌資規(guī)模較大;(2)具有長期性和穩(wěn)定性;(3)有利于資源優(yōu)化配置。所以選項B正確。70.A公司生產單一產品,按正常標準成本進行成本控制。公司預計下一年度的原材料采購價格為21元/公斤,運輸費為3元/公斤,運輸過程中的正常損耗為5%,原材料入庫后的儲存成本為1元/公斤。下年度實際耗用原材料10000公斤,實際價格為25元,則下年的直接材料價格差異為()元。A、-2600B、-12600C、10000D、-2000【正確答案】：A解析：

直接材料的價格標準=(21+3)/(1-5%)=25.26(元),下年的直接材料價格差異=10000×(25-25.26)=-2600(元)。71.甲公司股票每股市價10元,以配股價格每股8元向全體股東每股10股配售10股。擁有甲公司80%股權的投資者行使了配股權,乙持有甲公司股票1000股,未行使配股權,配股除權使乙的財富()。A、增加220元B、減少890元C、減少1000元D、不發(fā)生變化【正確答案】：B解析：

股份變動比例為0.8,配股后每股價格=(10+0.8×8)/(1+0.8)=9.11(元),股東配股后乙擁有的股票價值=9.11×1000=9110(元),股東財富損失=1000×10-9110=890(元)。72.投資組合由證券A和證券B組成,證券A占組合的30%,證券B占組合的70%,A與B的相關系數(shù)r≠1,下列說法中,錯誤的是()。A、投資組合的期望報酬率=A的期望報酬率×30%+B的期望報酬率×70%B、投資組合的β系數(shù)=A的β系數(shù)×30%+B的β系數(shù)×70%C、投資組合的期望報酬率的標準差=A的期望報酬率的標準差×30%+B的期望報酬率的標準差×70%D、投資組合具備風險分散的功能【正確答案】：C解析：

投資組合相關系數(shù)r≠1,投資組合具備風險分散的功能,組合的標準差不等于單項資產標準差的加權平均,選項C錯誤。73.甲公司處于可持續(xù)增長狀態(tài)。預計20×1年末凈經營資產1000萬元,凈負債340萬元,20×1年營業(yè)收入1100萬元,凈利潤100萬元,股利支付率40%。甲公司20×1年可持續(xù)增長率是()。A、6.5%B、10%C、9.1%D、6.1%【正確答案】：B解析：

可持續(xù)增長率=100×(1-40%)/[1000-340-100×(1-40%)]×100%=10%74.甲公司正在編制直接材料預算,預計單位成品材料消耗量10千克;材料價格50元/千克,第一季度期初、期末材料存貨分別為500千克和550千克;第一季度、第二季度產成品銷量分別為200件和250件;期末產成品存貨按下季度銷量10%安排。預計第一季度材料采購金額是()元。A、102500B、105000C、130000D、100000【正確答案】：B解析：

第一季度末產成品數(shù)量=250×10=25(件),第一季度初產成品數(shù)量=200×10%=20(件),第一季度生產量=200+25-20=205(件),材料生產需要量=205×10=2050(千克),第一季度材料采購量=2050+550-500=2100(千克),預計第一季度材料采購金額=2100×50=105000(元)。75.與激進型營運成本投資策略相比,適中型營運資本投資策略的()。A、持有成本和短缺成本均較低B、持有成本和短缺成本均較高C、持有成本較高,短缺成本較低D、持有成本較低,短缺成本較高【正確答案】：C解析：

相比于激進型營運資本投資策略,適中型營運資本投資策略流動資產/收入比率較高,所以持有成本較高,而短缺成本較低。76.甲公司2016年初未分配利潤-100萬元,2016年實現(xiàn)凈利潤1200萬元。公司計劃2017年新增投資資本1000萬元,目標資本結構(債務:權益)為3:7。法律規(guī)定,公司須按抵減年初累計虧損后的本年凈利潤10%提取公積金。若該公司采取剩余股利政策,應發(fā)放現(xiàn)金股利()萬元。A、310B、380C、400D、500【正確答案】：D解析：

目標資本結構中負債與股東權益比例是3:7,因此股東權益占全部資本的70%,應發(fā)放現(xiàn)金股利金額=1200-1000×70%=500(萬元)。77.在用“5C”系統(tǒng)評估顧客的信用品質時,下列各項中可以用來評估“能力”的是()。A、流動比率B、資產負債率C、營業(yè)凈利率D、資產周轉率【正確答案】：A解析：

在“5C”系統(tǒng)中,“能力”指顧客的償債能力,即其流動資產的數(shù)量和質量以及與流動負債的比例。78.甲企業(yè)采用作業(yè)成本法計算產品成本,每批產品生產前需要進行機器調試。在對調試作業(yè)中心進行成本分配時,最適合采用的作業(yè)成本動因的是()。A、產品品種B、產品批次C、產品數(shù)量D、每批產品數(shù)量【正確答案】：B解析：

機器調試是每批產品生產前都要發(fā)生的,與批次相關,所以成本分配以產品批次為動因。79.A公司正在編制直接材料預算。預計單位產成品材料消耗量5千克。材料價格30元/千克,第三季度期初、期末材料存貨分別為260千克和250千克;第三季度、第四季度產成品銷量分別為200件和180件;期末產成品存貨按下季度銷量20%安排。預計第三季度材料采購金額是()元。A、29400B、980C、970D、29100【正確答案】：D解析：

第三季度生產量=200+180×20%-200×20%=196(件),第三季度材料的生產耗用量=196×5=980(千克);第三季度材料采購量=980+250-260=970(千克),第三季度材料采購金額=970×30=29100(元)。80.下列關于利率期限結構的說法中,正確的是()。A、市場分割理論認為不同期限的債券是完全替代品B、無偏預期理論對上斜收益率曲線的解釋是市場預期未來短期利率可能上升、不變或下降C、流動性溢價理論認為不同期限的債券是完全替代品D、市場分割理論與流動性溢價理論都是有偏預期理論【正確答案】：D解析：

無偏預期理論認為不同期限的債券可以完全替代,市場分割理論認為不同期限的債券完全獨立、不可替代,這兩個理論是兩個極端,流動性溢價理論介于兩者之間,認為不同期限的債券可以部分替代,選項AC錯誤。無偏預期理論對上斜收益率曲線的解釋是市場預期未來短期利率會上升,選項B錯誤。81.下列關于長期籌資的各項說法中,錯誤的是()。A、與長期借款籌資相比,長期債券籌資的速度更快、規(guī)模更大B、配股權是一種看漲期權,其執(zhí)行價格等于配股價格C、可轉換債券在行權時不增加新的資本,附認股權證債券在行權時增加新的資本D、可轉換債券以轉股權為代價降低了前期的籌資成本,附認股權證債券以認股權為代價降低了債務的籌資成本【正確答案】：A解析：

與長期借款籌資相比,長期債券籌資的速度慢但規(guī)模大,選項A錯誤。82.假設投資者可以利用股票的收盤價格預測未來股價走勢,并獲取超額收益,這樣的市場屬于()。A、無效市場B、弱式有效市場C、半強式有效市場D、無法判斷【正確答案】：A解析：

股票的收盤價格屬于歷史信息,可以利用歷史信息獲取超額收益的市場是無效市場。83.應用“5C”系統(tǒng)評估顧客信用標準時,客戶“能力”是指()。A、償債能力B、營運能力C、盈利能力D、發(fā)展能力【正確答案】：A解析：

“5C”系統(tǒng)中,“能力”指的是企業(yè)的償債能力,即其流動資產的數(shù)量和質量以及與流動負債的比例。84.在設備更換不改變生產能力且新舊設備未來使用年限不同的情況下,固定資產更新決策應選擇的方法是()A、凈現(xiàn)值法B、折現(xiàn)回收期法C、平均年成本法D、內含報酬率法【正確答案】：C解析：

由于設備更換不改變生產能力,所以不會增加企業(yè)的現(xiàn)金流入,由于沒有適當?shù)默F(xiàn)金流入,因此,無論哪個方案都不能計算其凈現(xiàn)值和內含報酬率,即選項A和選項D不是答案。如果新舊設備未來使用年限相同,則可以比較現(xiàn)金流出總現(xiàn)值;如果新舊設備未來使用年限不同,為了消除未來使用年限的差異對決策的影響,較好的分析方法是比較繼續(xù)使用和更新的平均年成本(平均年成本=現(xiàn)金流出總現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)),以較低者作為好方案,所以選項C是答案。由于折現(xiàn)回收期法并沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流量,所以,選項B不是答案。85.目前甲公司有累計未分配利潤1000萬元,其中上年實現(xiàn)的凈利潤500萬元,公司正在確定上年利潤的具體分配方案,按法律規(guī)定,凈利潤至少要提取10%的盈余公積金,預計今年增加長期資本800萬元,公司的目標資本結構是債務資本占40%,權益成本占60%,公司采用剩余股利政策,應分配的股利是()萬元。A、0B、480C、20D、520【正確答案】：C解析：

應分配的股利=500-800×60%=20(萬元)。需要說明的是,本題中的利潤留存為480萬元,大于需要提取的盈余公積金(50萬元),所以,沒有違反法律規(guī)定。另外,出于經濟原則的考慮,本題中的期初未分配利潤不能參與股利分配。86.某公司于2021年6月1日發(fā)行面值100元、期限6年、票面利率5%、每滿一年付息一次的可轉換債券,轉換比率為7。該公司2021年5月31日剛剛支付了2020年度的股利,金額為0.4元/股,預計未來將保持8%的增速。假設等風險普通債券的市場利率為8%,股權相對債權的風險溢價為6%,企業(yè)所得稅稅率25%。則2023年5月31日,該可轉換債券的底線價值是()元。A、58.79B、88.20C、90.06D、100【正確答案】：C解析：

純債券價值=100×5%×(P/A,8%,4)+100×(P/F,8%,4)=90.06(元)

股權資本成本=8%×(1-25%)+6%=12%

股票價值=0.4×(1+8%)3/(12%-8%)=12.60(元)

轉換價值=12.60×7=88.20(元)

底線價值為純債券價值和轉換價值的較高者,為90.06元。87.甲公司2016年銷售收入1000萬元,變動成本率60%,固定成本200萬元,利息費用40萬元。假設不存在資本化利息且不考慮其他因素,該企業(yè)聯(lián)合杠桿系數(shù)是()。A、1.25B、2C、2.5D、3.75【正確答案】：C解析：

該企業(yè)聯(lián)合杠桿系數(shù)=邊際貢獻/(邊際貢獻-固定成本-利息費用)=1000×(1-60%)/[1000×(1-60%)-200-40]=2.5。88.已知無負債的權益資本成本10%,債務稅前資本成本5%,企業(yè)所得稅稅率25%,債務市場價值等于權益市場價值,根據(jù)有稅的MM理論,考慮企業(yè)所得稅的加權平均資本成本是()。A、7.5%B、8.75%C、9.38%D、10.25%【正確答案】：B解析：

由于債務市場價值等于權益市場價值,所以,D/E=1,債務資本和權益資本各占50%。在考慮企業(yè)所得稅情況下,有負債權益資本成本=10%+1×(10%-5%)×(1-25%)=13.75%,考慮所得稅的加權平均資本成本=13.75%×50%+5%×(1-25%)×50%=8.75%。89.甲公司與銀行簽訂周轉信貸協(xié)議:銀行承諾一年內隨時滿足甲公司最高8000萬元的貸款,承諾費按承諾貸款額度的0.5%于簽訂協(xié)議時支付;公司取得貸款部分已支付的承諾費在一年后返還。甲公司在簽訂協(xié)議同時申請一年期貸款5000萬元,年利率8%,按季度復利計息,到期一次還本付息,在此期間未使用承諾貸款額度的其他貸款。該筆貸款的實際成本最接近于()。A、8.06%B、8.80%C、8.37%D、8.61%【正確答案】：D解析：

有效年利率=(1+8%/4)^4-1=8.24%,支付的利息=5000×8.24%=412(萬元),支付的承諾費=(8000-5000)×0.5%=15(萬元),實際資本成本=(412+15)/(5000-8000×0.5%)×100%=8.61%。90.下列有關企業(yè)財務目標的說法中,錯誤的是()。A、增加借款可以增加債務價值以及企業(yè)價值,但不一定增加股東財富,因此企業(yè)價值最大化不是財務目標的準確描述B、追加股權投資資本可以增加企業(yè)的股東權益價值,但不一定增加股東財富,因此股東權益價值最大化不是財務目標的準確描述C、假設股東投資資本不變,股價最大化與增加股東財富具有相同的意義D、企業(yè)與股東之間的交易會影響股價,進而影響股東財富【正確答案】：D解析：

企業(yè)與股東之間的交易會影響股價,但不影響股東財富,例如派發(fā)股利時股價下跌,但股數(shù)上升,股東財富還是不變的。91.下列關于相對價值法的市盈率模型的說法中,不正確的是()。A、計算市盈率的數(shù)據(jù)容易取得,并且計算簡單B、最適合連續(xù)盈利的企業(yè)C、市盈率具有很高的綜合性D、可用于大多數(shù)企業(yè)【正確答案】：D解析：

凈利為負值的企業(yè)不能用市盈率進行估值,而市凈率極少為負值,可用于大多數(shù)企業(yè)。因此選項D是市凈率模型的優(yōu)點。92.下列關于平行結轉分步法的說法中,正確的是()。A、平行結轉分步法適用于經常對外銷售半成品的企業(yè)B、平行結轉分步法有利于考察在產品存貨資金占用情況C、平行結轉分步法有利于各步驟在產品的實物管理和成本管理D、平行結轉分步法的在產品是尚未最終完成的產品【正確答案】：D解析：

平行結轉分步法不能提供各個步驟的半成品成本資料,所以,選項A的說法不正確。在平行結轉分步法下,在產品的費用在產品最后完成以前,不隨實物轉出而轉出,即不按其所在的地點登記,而按其發(fā)生的地點登記,因而不能為各個生產步驟在產品的實物管理提供資料,選項B和選項C的說法不正確。采用平行結轉分步法,每一生產步驟的生產費用也要在其完工產品與月末在產品之間進行分配。但這里的完工產品是指企業(yè)最終完工的產成品;這里的某步驟在產品是指該步驟尚未加工完成的在產品和該步驟已完工但尚未最終完成的產品。所以,選項D的說法正確。93.甲公司是一家制造業(yè)企業(yè),每股收益0.5元,預期增長率4%,與甲公司可比的4家制造業(yè)企業(yè)的平均市盈率25倍,平均預期增長是5%,用修正平均市盈率法估計的甲公司每股價值是()元。A、10B、13C、12.5D、13.13【正確答案】：A解析：

修正平均市盈率=25/(5%×100)=5,甲公司每股價值=5×4%×100×0.5=10(元)94.如果當前資本市場弱式有效,下列說法正確的是()。A、投資者不能通過投資證券獲取超額收益B、投資者不能通過獲取證券非公開信息進行投資獲取超額收益C、投資者不能通過分析證券歷史信息進行投資獲取超額收益D、投資者不能通過分析證券公開信息進行投資獲取超額收益【正確答案】：C解析：

弱式有效資本市場,股價只反映歷史信息的市場,所以投資者不能通過分析證券歷史信息進行投資獲取超額收益。

95.甲公司銷售收入50萬元,邊際貢獻率40%。該公司僅設M和N兩個部門,其中M部門的變動成本26萬元,邊際貢獻率35%。下列說法中,錯誤的是()。A、N部門變動成本6萬元B、N部門銷售收入10萬元C、M部門邊際貢獻14萬元D、M部門銷售收入40萬元【正確答案】：A解析：

變動成本率+邊際貢獻率=1,所以甲公司的變動成本率=1-40%=60%,甲公司變動成本=60%×50=30(萬元),則N部門的變動成本=30-26=4(萬元),選項A不正確。M部門銷售收入=26/(1-35%)=40(萬元),選項D正確。M部門邊際貢獻=40×35%=14(萬元),選項C正確。N部門銷售收入=50-40=10(萬元),選項B正確。96.甲部門是一個利潤中心。下列各項指標中,考核該部門經理業(yè)績最適合的指標是()。A、部門邊際貢獻B、部門營業(yè)利潤C、部門稅后利潤D、部門可控邊際貢獻【正確答案】：D解析：

部門可控邊際貢獻反映了部門經理在其權限和控制范圍內有效使用資源的能力,所以用部門可控邊際貢獻為業(yè)績評價依據(jù)是最佳選擇。97.甲公司已進入穩(wěn)定增長狀態(tài),固定股利增長率4%,股東必要報酬率10%。公司最近一期每股股利0.75元,預計下一年的股票價格是()元。A、7.5B、12.5C、13D、13.52【正確答案】：D解析：

根據(jù)股利折現(xiàn)模型,下一年股票價格=0.75×(1+4%)2/(10%-4%)=13.52(元)?；?目前的股票價格=0.75×(1+4%)/(10%-4%)=13(元),由于在穩(wěn)定狀態(tài)下,股價增長率=股利增長率,所以,下一年的股票價格=13×(1+4%)=13.52(元)。98.甲公司2016年初流通在外普通股8000萬股,優(yōu)先股500萬股;2016年6月30日增發(fā)普通股4000萬股。2016年末股東權益合計35000萬元,優(yōu)先股每股清算價值10元,無拖欠的累積優(yōu)先股股息。2016年末甲公司普通股每股市價12元,市凈率是()。A、2.8B、4.8C、4D、5【正確答案】：B解析：

普通股股東權益=35000-500×10=30000(萬元),每股凈資產=30000/(8000+4000)=2.5(元/股),市凈率=12/2.5=4.8。99.甲公司正在編制直接材料預算。預計單位產成品材料消耗量10千克。材料價格40元/千克,第一季度期初、期末材料存貨分別為600千克和550千克;第一季度、第二季度產成品銷量分別為300件和250件;期末產成品存貨按下季度銷量10%安排。預計第一季度材料采購金額是()元。A、120000B、118000C、116000D、140000【正確答案】：C解析：

第一季度生產量=300+250×10%-300×10%=295(件);

第一季度材料采購量=295×10+550-600=2900(千克);

預計第一季度材料采購金額=2900×40=116000(元)。100.在采用債券收益率風險調整模型估計普通股資本成本時,風險溢價是()。A、目標公司普通股相對長期國債的風險溢價B、目標公司普通股相對目標公司債券的風險溢價C、目標公司普通股相對短期國債的風險溢價D、目標公司普通股相對可比公司長期債券的風險溢價【正確答案】：B解析：

債券收益率風險調整模型中,“風險溢價”是目標公司普通股相對其自己發(fā)行的債券來講的。1.下列各項作業(yè)中,屬于品種級作業(yè)的有()。A、產品組裝B、產品檢驗C、產品生產工藝改造D、產品推廣方案制定【正確答案】：CD解析：

品種級作業(yè)是指服務于某種型號或樣式產品的作業(yè)。例如,產品設計、產品生產工藝規(guī)程規(guī)定、工藝改造、產品更新等。選項A是單位級作業(yè),選項B是批次級作業(yè)。2.下列各項中,需要修訂基本標準成本的有()。A、生產工藝變化B、產品物理結構變化C、需求導致價格變化D、重要原材料價格變化【正確答案】：ABD解析：

基本標準成本是指一經確定,只要生產的基本條件無重大變化,就不予變動的一種標準成本。所謂生產的基本條件的重大變化是指產品的物理結構變化,重要原材料和勞動力價格的重要變化,生產技術和工藝的根本變化等。由于市場供求變化導致的售價變化和生產經營能力利用程度的變化,由于工作方法改變而引起的效率變化等,不屬于生產的基本條件變化。3.甲公司擬投資一個采礦項目,經營期限10年,資本成本14%,假設該項目的初始現(xiàn)金流量發(fā)生在期初,營業(yè)現(xiàn)金流量均發(fā)生在投產后期末,該項目現(xiàn)值指數(shù)大于1。下列關于該項目的說法中,正確的有()。A、凈現(xiàn)值大于0B、折現(xiàn)回收期大于10年C、會計報酬率大于14%D、內含報酬率大于14%【正確答案】：AD解析：

該項目現(xiàn)值指數(shù)大于1,說明項目的凈現(xiàn)值大于0,項目可行,因此內含報酬率大于資本成本14%,折現(xiàn)回收期小于經營期限10年。根據(jù)題目,無法判斷會計報酬率和資本成本的關系。4.為了防止經營者背離股東目標,股東可采取的措施有()。A、向公司派遣財務總監(jiān)B、給經營者購置高檔汽車C、給經營者股票期權獎勵D、給經營者績效股【正確答案】：ABCD解析：

為了防止經營者背離股東目標,一般采用兩種措施:監(jiān)督和激勵。選項A屬于監(jiān)督措施,選項BCD都屬于激勵措施。5.確定市場利率時需要考慮的風險溢價有()。A、違約風險溢價B、匯率風險溢價C、期限風險溢價D、流動性風險溢價【正確答案】：ACD解析：

市場利率=純粹利率+風險溢價,其中,風險溢價=通貨膨脹溢價+違約風險溢價+流動性風險溢價+期限風險溢價。6.戊公司的銷售收入情況為銷售當季收到貨款的50%,下季度收到貨款的35%,下下季度收到貨款的15%。假設戊公司本年年初的應收賬款余額為50萬元(上年第三季度銷售形成15萬元,第四季度形成35萬元),本年前三季度的銷售收入預計為100萬元、150萬元和120萬元,則下列說法中正確的有()。A、戊公司第一季度收到的貨款為89.5萬元B、戊公司第二季度收到的貨款為120.5萬元C、戊公司第三季度收到的貨款為127.5萬元D、戊公司第三季度季末的應收賬款余額為82.5萬元【正確答案】：ABCD解析：

根據(jù)題中資料可知,上年第三季度銷售收入在上年第三季度收到50%,上年第四季度收到35%,本年年初的應收賬款余額包括上年第三季度銷售收入的15%,所以,上年第三季度的銷售收入=15/15%=100(萬元),其中有15%在本年第一季度收到貨款,即有100×15%=15(萬元)在本年第一季度收到貨款。上年第四季度銷售收入在上年第四季度收到50%,本年年初的應收賬款余額包括上年第四季度銷售收入的1-50%=50%,所以,上年第四季度的銷售收入=35/50%=70(萬元),其中有35%在本年第一季度收到貨款,即有70×35%=24.5(萬元)在本年第一季度收到貨款。另外,本年第一季度的銷售收入有50%在本年第一季度收到貨款,即有100×50%=50(萬元)在本年第一季度收到貨款。所以,戊公司第一季度收到的貨款=15+24.5+50=89.5(萬元)。根據(jù)題中資料可知,戊公司第二季度收到的貨款=70×15%+100×35%+150×50%=120.5(萬元),戊公司第三季度收到的貨款=100×15%+150×35%+120×50%=127.5(萬元),戊公司第三季度季末的應收賬款余額=150×15%+120×50%=82.5(萬元)。7.影響某股票貝塔系數(shù)大小的因素有()。A、整個股票市場報酬率的標準差B、該股票報酬率的標準差C、整個股票市場報酬率與無風險報酬率的相關性D、該股票報酬率與整個股票市場報酬率的相關性【正確答案】：ABD解析：

根據(jù)定義公式,貝塔系數(shù)=該股票報酬率與整個股票市場報酬率的相關系數(shù)×該股票報酬率的標準差/整個股票市場報酬率的標準差,所以選項ABD正確。

8.作為評價投資中心的業(yè)績指標,部門投資報酬率的優(yōu)點有()。