《通威股份企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)績(jī)效的探析案例》23000字【論文】

通威股份企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)績(jī)效的分析案例TOC\o"1-2"\h\u202671緒論 1151001.1選題背景與選題意義 162843多元化經(jīng)營(yíng)案例的基本情況 3141453.1通威股份的基本情況 396373.2多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)企業(yè)績(jī)效影響分析問卷調(diào)查 5268494通威股份多元化績(jī)效分析 10271744.1通威股份多元化經(jīng)營(yíng)動(dòng)因分析 10253094.2通威股份多元化程度分析 12109664.3通威股份多元化經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)績(jī)效分析 1314094.4通威股份多元化經(jīng)營(yíng)非財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 23171315風(fēng)險(xiǎn)與建議 25130235.1企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)中存在的風(fēng)險(xiǎn) 25310005.2建議 2630751參考文獻(xiàn) 272592附錄 3023116《多元化經(jīng)營(yíng)與企業(yè)績(jī)效關(guān)系》研究調(diào)查問卷 301緒論1.1選題背景與選題意義1.1.1選題背景企業(yè)的發(fā)展受到近年宏觀經(jīng)濟(jì)的政策調(diào)控以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐漸放緩的影響，便開始了轉(zhuǎn)型與升級(jí)，隨著眾多企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，企業(yè)所面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也變的越來越具有多樣性，在企業(yè)所經(jīng)營(yíng)的主要業(yè)務(wù)也面臨著其他企業(yè)的挑戰(zhàn)，隨著主營(yíng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的挑戰(zhàn)逐漸增加，企業(yè)為了能夠獲得更好的發(fā)展機(jī)會(huì)與空間，開始了企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。這樣的變化使得企業(yè)所面臨的競(jìng)爭(zhēng)逐步激烈起來。很多企業(yè)為了能夠占有更多的市場(chǎng)資源，讓企業(yè)能夠有更好的可持續(xù)發(fā)展空間，紛紛從企業(yè)內(nèi)部出發(fā)，尋找新一輪的改革創(chuàng)新，跳出傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)模式，感應(yīng)市場(chǎng)的需求做出相應(yīng)的變化調(diào)整，至此企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也開始呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)。企業(yè)在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)方面也更加多元化，以獲得企業(yè)發(fā)展的新增長(zhǎng)點(diǎn)。但是，也存在很多企業(yè)專注于一個(gè)主營(yíng)業(yè)務(wù)，通過不斷完善主營(yíng)業(yè)務(wù)增加企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，這樣會(huì)使其更注重于核心業(yè)務(wù)的發(fā)展，讓其在專業(yè)領(lǐng)域更容易達(dá)到新的高度，這同樣不會(huì)使其在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中落后于其他企業(yè)。當(dāng)然，也存在部分企業(yè)在實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)之后效果不明顯甚至存在虧損的現(xiàn)象。這說明多元化經(jīng)營(yíng)并不能單純的提高企業(yè)利潤(rùn)，很有可能導(dǎo)致企業(yè)的成本上升，造成企業(yè)的利潤(rùn)下降。進(jìn)入21世紀(jì)以來，實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)的公司逐漸增多，到2020年已經(jīng)達(dá)到數(shù)千家，學(xué)者通過對(duì)眾多公司的分析研究，認(rèn)為在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)以合理的方式進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)有助于公司提高經(jīng)營(yíng)效率改善財(cái)務(wù)狀況，為公司提供更好的發(fā)展前景。但是由于我國(guó)的資本市場(chǎng)尚不完善、仍然存在監(jiān)管不到位的情況，特別是隨著我國(guó)改革的不斷深入，進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)的上市公司數(shù)量越來越多，企業(yè)規(guī)模也越來越大，我國(guó)多元化經(jīng)營(yíng)的相關(guān)理論研究仍然不夠完善，上市公司多元化經(jīng)營(yíng)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)不夠充足等，使得多元化經(jīng)營(yíng)在實(shí)施中會(huì)面臨諸多問題。同時(shí)，多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)于企業(yè)績(jī)效的影響國(guó)內(nèi)外學(xué)者也沒有形成一致的結(jié)論。基于此，本文在以多元化經(jīng)營(yíng)理論為基礎(chǔ)，以上市公司通威股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱通威股份）的多元化經(jīng)營(yíng)行為作為研究對(duì)象，對(duì)其多元化經(jīng)營(yíng)的具體行為對(duì)企業(yè)自身產(chǎn)生的多方面影響進(jìn)行研究與分析，給出相關(guān)建議與啟示。同時(shí)，本文期望借由以上研究與分析，能夠豐富多元化經(jīng)營(yíng)的研究，為其他正準(zhǔn)備或正在進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)的企業(yè)提供建議，使企業(yè)能夠?qū)Χ嘣?jīng)營(yíng)的模式做出改善，也期望多元化經(jīng)營(yíng)可以更好地在公司發(fā)展中得以利用，減少企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)失敗的情況，為其他企業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng)提供參考。1.1.2選題意義（1）理論意義在經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程當(dāng)中，多元化經(jīng)營(yíng)的企業(yè)數(shù)量在逐步上升，學(xué)者們對(duì)于多元化經(jīng)營(yíng)的幾種類型的定義是比較統(tǒng)一的，但是對(duì)于企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)能否為企業(yè)帶來經(jīng)營(yíng)效益確實(shí)存在各種不同的意見。部分學(xué)者認(rèn)為多元化經(jīng)營(yíng)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)增加成本，使得企業(yè)利潤(rùn)減少，同時(shí)有的學(xué)者研究認(rèn)為企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)能夠增加企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，增加企業(yè)盈利水平，也有一些學(xué)者提到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況與企業(yè)是否推行多元化經(jīng)營(yíng)不相關(guān)。本文的研究通過增加企業(yè)所在行業(yè)特點(diǎn)，在某種程度上能夠豐富有關(guān)多元化經(jīng)營(yíng)的文獻(xiàn)資料，同時(shí)，收集面對(duì)不同時(shí)代下的政策及企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的信息完善相關(guān)的理論文獻(xiàn)，結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境來分析多元化經(jīng)營(yíng)與企業(yè)績(jī)效之間的影響關(guān)系，對(duì)企業(yè)績(jī)效受多元化經(jīng)營(yíng)的影響以案例分析的方式進(jìn)行分析，為后續(xù)研究提供參考。（2）現(xiàn)實(shí)意義我國(guó)經(jīng)濟(jì)深化改革的進(jìn)展持續(xù)進(jìn)行，企業(yè)也面臨著升級(jí)轉(zhuǎn)型的局面，傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)模式逐漸不能夠應(yīng)對(duì)當(dāng)前靈活多變的市場(chǎng)環(huán)境，因此，我國(guó)國(guó)內(nèi)大多數(shù)企業(yè)開始了多元化經(jīng)營(yíng)的發(fā)展模式，隨著企業(yè)的規(guī)模不斷擴(kuò)張，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，相關(guān)多元化經(jīng)營(yíng)已經(jīng)不能滿足部分企業(yè)，跨行業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng)模式也逐漸變得常見起來。但是企業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng)并不都是很順利的，很多企業(yè)都出現(xiàn)了多元化經(jīng)營(yíng)導(dǎo)致了經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)下降與減少。針對(duì)這種情況，本文通過案例分析的方式進(jìn)行研究多元化經(jīng)營(yíng)能否提高企業(yè)的盈利水平，同時(shí)找出企業(yè)在多元化經(jīng)營(yíng)過程中存在的風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)給出對(duì)策與建議，幫助其他企業(yè)進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)提供參考，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。3多元化經(jīng)營(yíng)案例的基本情況3.1通威股份的基本情況3.1.1通威股份簡(jiǎn)介通威股份全稱為通威股份有限公司，于2004年在上交所上市，股票代碼：600438，通威股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)是農(nóng)業(yè)產(chǎn)品及新能源產(chǎn)品，其中，農(nóng)業(yè)產(chǎn)品包含畜禽、水產(chǎn)類飼料的研發(fā)、銷售以及生產(chǎn)等業(yè)務(wù)，而水產(chǎn)飼料又是通威股份最為核心的一項(xiàng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，更是其農(nóng)牧業(yè)務(wù)發(fā)展經(jīng)營(yíng)范圍中的主要營(yíng)收來源。對(duì)通威股份來說，其旗下有多家與飼料業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的分公司，同時(shí)構(gòu)建了良好的經(jīng)營(yíng)發(fā)展模式，通過就地生產(chǎn)覆蓋周邊的方式，為養(yǎng)殖戶提供相關(guān)的技術(shù)服務(wù)。企業(yè)目前每年能夠產(chǎn)出多達(dá)1000萬(wàn)噸的飼料產(chǎn)品，也是國(guó)際市場(chǎng)目前規(guī)模較大的一家畜禽與水產(chǎn)品飼料生產(chǎn)廠家，同時(shí)我也是我國(guó)農(nóng)副產(chǎn)品銷售規(guī)模體系比較大、份額占比較高的一家農(nóng)業(yè)上市企業(yè)。其中，它的水產(chǎn)品飼料在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)當(dāng)中擁有15%的市場(chǎng)占有率。從新能源產(chǎn)品層面來看，企業(yè)目前經(jīng)營(yíng)的范疇是光伏新能源，主要以太陽(yáng)能電池、高純晶硅等產(chǎn)品的研發(fā)，并進(jìn)行生產(chǎn)銷售。目前，隨著新能源逐步變成了發(fā)展體系的主要?jiǎng)恿Φ耐瑫r(shí)，通威開始重點(diǎn)推進(jìn)新能源業(yè)務(wù)的發(fā)展，通威逐步構(gòu)建了上游高純晶硅生產(chǎn)、中游太陽(yáng)能電池片生產(chǎn)以及終端光伏電站的運(yùn)營(yíng)和建設(shè)等一體化的光伏經(jīng)營(yíng)體系，并構(gòu)建了新能源業(yè)務(wù)體系的全產(chǎn)業(yè)鏈模式，在我國(guó)甚至全球的光伏領(lǐng)域等其他新能源產(chǎn)業(yè)拔得頭籌，并且成為了產(chǎn)業(yè)的核心推動(dòng)者。3.1.2通威股份多元化歷程通威股份在進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)之前，是由通威集團(tuán)控股，主營(yíng)業(yè)務(wù)是以農(nóng)副產(chǎn)品為主，主要是生產(chǎn)水產(chǎn)飼料及畜禽飼料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，在進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)之前就已經(jīng)擁有比較完整的業(yè)務(wù)銷售及合作平臺(tái)，并且成為了我國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化及飼料生產(chǎn)的龍頭企業(yè)，具有較好的核心競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)可以進(jìn)行規(guī)模較大的業(yè)務(wù)拓展和經(jīng)營(yíng)能力。但是在2010年后飼料整體行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越來越強(qiáng)，行業(yè)發(fā)展越來越快，整體行業(yè)進(jìn)入了新的階段，因此企業(yè)在飼料生產(chǎn)業(yè)務(wù)中，營(yíng)業(yè)收入也受到了一定的影響，尤其是在2015年，受到飼料產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)原材料的價(jià)格下降的影響，企業(yè)銷售的飼料價(jià)格也受到了巨大的影響，企業(yè)針對(duì)行情，果斷調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)“優(yōu)先發(fā)展水產(chǎn)飼料、限制性發(fā)展畜禽飼料”，因此導(dǎo)致了在2015年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入下降，并且出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。因此，企業(yè)開始選擇進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，而在同一時(shí)期，光伏市場(chǎng)前景較好，企業(yè)本身就是秉持綠色發(fā)展，因此企業(yè)將目光放在了光伏新能源業(yè)務(wù)上。行業(yè)的發(fā)展受到限制，而新能源業(yè)務(wù)的發(fā)展前景較好，因此企業(yè)開始了并購(gòu)的方式，將通威集團(tuán)的新能源光伏業(yè)務(wù)并購(gòu)注入通威股份。首先我國(guó)最開始的能源行業(yè)主要是通過非可再生資源進(jìn)行發(fā)電，這對(duì)于環(huán)境的污染是十分巨大的，因此我國(guó)的新能源行業(yè)越來越受到重視，而可再生資源，如太陽(yáng)能、風(fēng)能、水力發(fā)電等可再生能源是我國(guó)能源行業(yè)的綠色環(huán)保可持續(xù)發(fā)展的一個(gè)重點(diǎn)。通威股份通過并購(gòu)的方式將光伏產(chǎn)業(yè)注入企業(yè)，以此來進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)的模式。企業(yè)首先將永祥股份與通威新能源兩個(gè)企業(yè)注入通威股份，之后將合肥通威并入企業(yè)，由此通威股份完成了并購(gòu)光伏產(chǎn)業(yè)的業(yè)務(wù)，通過兩次并購(gòu)的方式減少了企業(yè)之間存在的關(guān)聯(lián)交易及企業(yè)業(yè)務(wù)分割之間的不良影響，增強(qiáng)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)之間的協(xié)同效應(yīng)，有利于提高企業(yè)營(yíng)業(yè)收入能力。結(jié)合通威股份的行業(yè)規(guī)劃，企業(yè)首次開創(chuàng)了“漁光一體”的業(yè)務(wù)模式，將企業(yè)自身的農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)和企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的光伏業(yè)務(wù)相結(jié)合起來，也就是在企業(yè)原有業(yè)務(wù)漁業(yè)養(yǎng)殖廠的水面上建設(shè)光伏發(fā)電站，形成了水上進(jìn)行光能發(fā)電，水下進(jìn)行漁業(yè)養(yǎng)殖。企業(yè)自身原有的水面就高達(dá)12000萬(wàn)畝，在這其中能夠進(jìn)行建設(shè)的水面面價(jià)也是達(dá)到了4000萬(wàn)畝，至此企業(yè)開始了新型的業(yè)務(wù)模式，將企業(yè)的農(nóng)業(yè)資源與新能源業(yè)務(wù)相結(jié)合，充分發(fā)揮企業(yè)不同業(yè)務(wù)之間的協(xié)同作用，增加企業(yè)收入。3.1.3當(dāng)前行業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀根據(jù)2012年版證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《上市公司行業(yè)分類指引》公告，通威股份所屬行業(yè)為C13，即制造產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍中的農(nóng)副食品加工業(yè)。該類經(jīng)營(yíng)產(chǎn)業(yè)的范圍多為農(nóng)、林、牧、漁業(yè)等相關(guān)產(chǎn)品作為原材料生產(chǎn)制造而成的飼料加工、谷物研磨和植物油等各類食品加工，還涉及水產(chǎn)品、屠宰行業(yè)及肉類等產(chǎn)品的加工，也包含水果、蔬菜以及堅(jiān)果等相關(guān)食品類的加工。所以，該行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的上游為畜牧業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)及種植業(yè)等行業(yè)，下游產(chǎn)業(yè)為農(nóng)副食品批發(fā)及零售業(yè)。對(duì)于農(nóng)副食品加工業(yè)我國(guó)是十分重視的，自2011年以來推出了多項(xiàng)政策來促進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)的調(diào)整，促進(jìn)農(nóng)副食品加工業(yè)的發(fā)展。在2011年農(nóng)業(yè)發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部推出政策《食品工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，這一政策將“營(yíng)養(yǎng)與保健食品制造業(yè)”當(dāng)做接下來幾年中行業(yè)的發(fā)展方向及重要產(chǎn)業(yè)布局之一，這一政策推動(dòng)了企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化改革，同時(shí)提倡企業(yè)進(jìn)行深度研發(fā)，充分發(fā)揮我國(guó)特色食品原材料的優(yōu)勢(shì)，開發(fā)新的產(chǎn)業(yè)應(yīng)對(duì)不同人群的需要。同年農(nóng)業(yè)部推出《農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，其主要是提倡企業(yè)將特色農(nóng)產(chǎn)品作為行業(yè)未來的重點(diǎn)發(fā)展對(duì)象，同時(shí)推動(dòng)企業(yè)進(jìn)行深加工，提高原材料使用率。之后在2017年農(nóng)業(yè)發(fā)改委、工業(yè)和信息化部出臺(tái)了《關(guān)于促進(jìn)食品工業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，這一政策主要是提出“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”的全新發(fā)展理念，基于食品安全、高質(zhì)量產(chǎn)品等為前提，滿足民眾對(duì)于食品消費(fèi)的營(yíng)養(yǎng)、安全、健康、多樣化等相關(guān)需求，并通過創(chuàng)新作為有效驅(qū)動(dòng)力，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)供給側(cè)改革、企業(yè)食品工業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。在2018年衛(wèi)健委發(fā)布《關(guān)于印發(fā)2018年度食品安全國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)立項(xiàng)計(jì)劃的通知》該政策制定了食品相關(guān)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)、食品添加劑的標(biāo)準(zhǔn)及檢驗(yàn)方法標(biāo)準(zhǔn)等，這對(duì)我國(guó)農(nóng)副食品加工業(yè)企業(yè)的規(guī)范化產(chǎn)生了積極的影響。這幾年多項(xiàng)政策的推出都是為了能夠促進(jìn)農(nóng)副食品加工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，推動(dòng)行業(yè)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。對(duì)于行業(yè)內(nèi)部的各個(gè)企業(yè)，即便推出了各項(xiàng)政策，行業(yè)整體還是存在一些問題。雖然我國(guó)的農(nóng)副食品加工業(yè)的企業(yè)數(shù)量基數(shù)較大，但是企業(yè)還是與發(fā)達(dá)國(guó)家存在一定的差距，這主要是中小型企業(yè)依然是以粗加工為主，精加工技術(shù)不足，產(chǎn)業(yè)科技含量較低，加工時(shí)使用的原材料利用率較差，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理。雖然我國(guó)農(nóng)副食品行業(yè)從業(yè)人員很多，但是技術(shù)人員及其科研創(chuàng)新能力不足，尤其是高新加工制造技術(shù)，加工技術(shù)水平不足是制約企業(yè)科技創(chuàng)新發(fā)展的重要因素之一。同時(shí)，農(nóng)副食品加工業(yè)受原材料影響較大，原材料的價(jià)格波動(dòng)以及上游養(yǎng)殖業(yè)畜牧業(yè)出現(xiàn)疫情等情況，都會(huì)影響到農(nóng)副食品加工業(yè)。其次企業(yè)的資金短缺問題也是一大難題，主要是由于行業(yè)內(nèi)部利潤(rùn)率較低，資金周轉(zhuǎn)時(shí)間較長(zhǎng)以及企業(yè)融資渠道較窄等因素，資金的短缺也會(huì)影響到企業(yè)難以改善生產(chǎn)設(shè)備，不容易實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)。最后我國(guó)的農(nóng)副食品加工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和質(zhì)量體系建立起步較晚，不能很好的同國(guó)際市場(chǎng)接軌，企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力不足，企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品質(zhì)量也會(huì)影響到企業(yè)的發(fā)展。隨著我國(guó)食品安全的監(jiān)管、標(biāo)準(zhǔn)和度量體系不斷完善，行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)不斷增加，農(nóng)副食品加工業(yè)企業(yè)的規(guī)?；潜厝坏模髽I(yè)需要增強(qiáng)科技創(chuàng)新能力、建立完善的食品安全管理體系才能讓企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，同時(shí)企業(yè)需要具有一定的核心競(jìng)爭(zhēng)力和品牌影響力來抵御各種風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)份額會(huì)逐漸向規(guī)模以上的企業(yè)集中，行業(yè)集中度也會(huì)進(jìn)一步提高。3.2多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)企業(yè)績(jī)效影響分析問卷調(diào)查為了更好地分析多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，筆者對(duì)國(guó)內(nèi)外學(xué)者們?cè)O(shè)計(jì)的諸多經(jīng)典性調(diào)查問卷進(jìn)行了參考與借鑒，并與多元化經(jīng)營(yíng)這一模式的顯著特征有效結(jié)合，設(shè)計(jì)了《多元化經(jīng)營(yíng)與企業(yè)績(jī)效的研究調(diào)查問卷》，具體的問卷內(nèi)容可以參見附錄內(nèi)容。（1）問卷內(nèi)容本問卷包含兩部分內(nèi)容，第一部分了解與掌握被調(diào)查對(duì)象的基礎(chǔ)情況與信息，設(shè)置了6個(gè)問題。第二部分是被調(diào)查者認(rèn)為多元化運(yùn)營(yíng)對(duì)本企業(yè)的績(jī)效的影響，第二部分有兩個(gè)問題組成，一個(gè)是企業(yè)進(jìn)行多元化的動(dòng)因，一個(gè)是企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)于企業(yè)績(jī)效的影響。第二部分采用五點(diǎn)打分量表，對(duì)相應(yīng)問題進(jìn)行打分，1-5分分別為很不同意、不同意、一般、同意、很同意5個(gè)選項(xiàng)。（2）調(diào)查問卷的發(fā)放、回收和整理主要借助問卷星的方式開展在線調(diào)查活動(dòng)，借助微信、郵件等各種形式，向農(nóng)副食品制造業(yè)企業(yè)的相關(guān)人員發(fā)送，一共發(fā)放了165份問卷，回收了153份有效問卷，其有效率達(dá)到了92.7%。最后針對(duì)回收而來的問卷，對(duì)其效度與信度情況，主要借助問卷星在線的spss進(jìn)行分析。本文選用調(diào)查問卷的方式進(jìn)行分析，是以調(diào)研為目的獲取農(nóng)副食品加工業(yè)企業(yè)實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)的動(dòng)因及財(cái)務(wù)績(jī)效的有關(guān)信息。通過調(diào)研的形式了解相關(guān)企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的動(dòng)因及多元化經(jīng)營(yíng)帶來的優(yōu)勢(shì)和弊端。問卷對(duì)象為農(nóng)副食品加工業(yè)中的業(yè)內(nèi)人士。問卷內(nèi)容分為三個(gè)部分：第一部分為基本信息，涉及問卷填寫人自身情況及其對(duì)于多元化經(jīng)營(yíng)的了解程度；第二部分為動(dòng)因部分，主要是收集業(yè)內(nèi)人士對(duì)于企業(yè)進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)動(dòng)因的看法；第三部分為受調(diào)查者對(duì)于企業(yè)進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)和弊端的看法。3.2.1調(diào)查對(duì)象基本情況根據(jù)表3-1所示，調(diào)研對(duì)象中，男性62人，女性91人，男女比例接近2：3，年齡分布在25-35歲的有86人，占比為56.21%。由于調(diào)查問卷未指定發(fā)放人群，所以回收的有效問卷中財(cái)務(wù)人員占比達(dá)46.41%，同時(shí)也需要結(jié)合了解另外53.59%的非財(cái)務(wù)工作者的看法。學(xué)歷情況有72.55%調(diào)查對(duì)象是本科學(xué)歷，另有19.61%為碩士學(xué)歷，1.96%為博士學(xué)歷，可以看出農(nóng)副產(chǎn)品制造業(yè)企業(yè)中本科及以上高學(xué)歷的人群較多。本文的調(diào)查對(duì)象偏向農(nóng)副產(chǎn)品制造業(yè)企業(yè)工作人員，以便更好的了解到所需信息，被調(diào)查群體中完全不了解多元化經(jīng)營(yíng)的僅占7.19%。表3-1調(diào)查對(duì)象表頻數(shù)頻率性別男6240.52%女9159.48%年齡25歲及以下2315.03%26-35歲8656.21%36-45歲3724.18%46歲及以上74.57%工作性質(zhì)財(cái)務(wù)7146.41%非財(cái)務(wù)8253.59%學(xué)歷?？萍耙韵?5.88%本科11172.55%碩士3019.61%博士及以上31.96%所在企業(yè)上市情況已上市7750.3%未上市7649.7%對(duì)多元化經(jīng)營(yíng)的了解程度完全不了解117.19%聽說過8354.25%比較了解5133.33%非常了解85.23%3.2.2信度分析信度即問卷測(cè)評(píng)結(jié)果呈現(xiàn)的一致性、可靠性以及穩(wěn)定性，其水平高低一般借助內(nèi)部一致性加Ｗ檢驗(yàn)的方式進(jìn)行驗(yàn)證。信度是用來評(píng)測(cè)問卷最后數(shù)據(jù)是否可靠、一致和穩(wěn)定的工具，一般用內(nèi)部一致性加W檢驗(yàn)來衡量信度的高低。Cronbach＇sα系數(shù)檢驗(yàn)法是目前社會(huì)科學(xué)領(lǐng)域內(nèi)使用最廣泛的信度分析方法。Cronbach＇sα系數(shù)檢驗(yàn)法要求，如果信度系數(shù)α較高，那么問卷也就有著較高的信度。如果該系數(shù)低于0.6，意味著信度不足；如果該系數(shù)在0.6到0.7的區(qū)間內(nèi)，意味著信度尚可；如果該系數(shù)高于0.8，意味著其信度結(jié)果非常好。按照回收而來的問卷，對(duì)其結(jié)果通過spssau做了本次問卷的信度分析，結(jié)果如表3-2：表3-2信度分析項(xiàng)目校正項(xiàng)總計(jì)相關(guān)性（CITC）項(xiàng)已刪除的α系數(shù)Cronbachα系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)化Cronbachα系數(shù)企業(yè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈引發(fā)企業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng)0.4240.8760.8790.879為了充分發(fā)揮企業(yè)的資源0.6110.869提高企業(yè)知名度0.5280.872避免業(yè)務(wù)單一，較少企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)0.4550.875為了規(guī)避政策調(diào)控，使企業(yè)獲得可持續(xù)發(fā)展0.5610.871多元化經(jīng)營(yíng)提高了企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力0.5550.871多元化經(jīng)營(yíng)提高了企業(yè)銷售收入0.5420.872多元化經(jīng)營(yíng)提高了企業(yè)盈利能力0.5350.872多元化經(jīng)營(yíng)提高了企業(yè)銷售增長(zhǎng)率0.5920.869多元化經(jīng)營(yíng)提高了企業(yè)償債能力0.4890.874多元化經(jīng)營(yíng)使得企業(yè)獲得更好的現(xiàn)金流0.4540.875多元化經(jīng)營(yíng)提高了市場(chǎng)占有率0.4320.876多元化經(jīng)營(yíng)優(yōu)化了資金管理0.5920.869多元化經(jīng)營(yíng)使得企業(yè)知名度得到提升0.5750.870多元化經(jīng)營(yíng)吸引投資者的關(guān)注0.5250.872多元化經(jīng)營(yíng)完善了企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈0.4900.874從表3.4可知，問卷的Cronbachα系數(shù)值是0.879，標(biāo)準(zhǔn)化Cronbachα系數(shù)值是0.879，都要高于0.8，由此可知，此次問卷獲得的研究與統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)有著較強(qiáng)的可靠性，其內(nèi)在一致性水平較高，調(diào)查研究具有非常強(qiáng)的可靠性。3.2.3效度分析效度分析主要是效度研究在分析研究項(xiàng)的過程中合理與否，是否具備意義與價(jià)值，它通常借助因子分析的方式來對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行探究與分析，KMO值用于判斷是否有效度。表3-3效度分析KMO值0.840Bartlett的球形度檢驗(yàn)巴特球形值661.870df91p值0.000從表3-3可知：KMO值為0.840，大于0.8，意味著數(shù)據(jù)效度高，即研究項(xiàng)的相關(guān)信息量可通過有效性的方式予以提取。Bartlett的球形度檢驗(yàn)的p值是0.000，要低于0.05，意味著檢驗(yàn)所得的結(jié)果具備顯著性。3.2.4問卷調(diào)查結(jié)論對(duì)回收的問卷數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總分析得到表3-4，從表3-4中可以看到，多元化運(yùn)營(yíng)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效影響的評(píng)分總分為62.02分（16個(gè)題，總分為80分，每一道題分?jǐn)?shù)按照人數(shù)進(jìn)行加權(quán)平均），說明在整體上多元化運(yùn)營(yíng)對(duì)企業(yè)績(jī)效具有促進(jìn)作用。表3-4問卷調(diào)查評(píng)分表名稱平均得分企業(yè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈引發(fā)企業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng)。3.95為了充分發(fā)揮企業(yè)的資源。3.90提高企業(yè)知名度。3.89避免業(yè)務(wù)單一，較少企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。3.85為了規(guī)避政策調(diào)控，使企業(yè)獲得可持續(xù)發(fā)展。3.98多元化經(jīng)營(yíng)提高了企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。3.89多元化經(jīng)營(yíng)提高了企業(yè)銷售收入。3.75多元化經(jīng)營(yíng)提高了企業(yè)盈利能力。3.87多元化經(jīng)營(yíng)提高了企業(yè)銷售增長(zhǎng)率。3.85多元化經(jīng)營(yíng)提高了企業(yè)償債能力。3.83多元化經(jīng)營(yíng)使得企業(yè)獲得更好的現(xiàn)金流。3.82多元化經(jīng)營(yíng)提高了市場(chǎng)占有率。3.93多元化經(jīng)營(yíng)優(yōu)化了資金管理。3.93多元化經(jīng)營(yíng)使得企業(yè)知名度得到提升。3.82多元化經(jīng)營(yíng)吸引投資者的關(guān)注。3.90多元化經(jīng)營(yíng)完善了企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈。3.86合計(jì)62.02根據(jù)調(diào)查問卷第二、三部分收集業(yè)內(nèi)人士對(duì)于企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的動(dòng)因及產(chǎn)生的影響來看受調(diào)查者有以下幾方面的看法：企業(yè)進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)動(dòng)因主要是因?yàn)橐?guī)避政策調(diào)控讓企業(yè)獲得可持續(xù)發(fā)展，其次是行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)壓力增加，企業(yè)需要進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)，充分發(fā)揮企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)為了充分利用企業(yè)資源，企業(yè)規(guī)模增大可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的剩余資源沒有得到充分的利用，為了充分發(fā)揮剩余資源，企業(yè)通過多元化經(jīng)營(yíng)的方式使用企業(yè)資源，使得企業(yè)能占領(lǐng)更多的市場(chǎng)以達(dá)到利益的最大化。對(duì)于企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的影響，被調(diào)查者主要有以下幾點(diǎn)看法：多元化經(jīng)營(yíng)在實(shí)施的過程中能夠優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部的資金管理，使得企業(yè)能夠充分發(fā)揮內(nèi)部資源，同時(shí)在企業(yè)持續(xù)發(fā)展的過程中可以提高企業(yè)在市場(chǎng)中得占有率，可以更好的吸引投資者的關(guān)注。但是從調(diào)查問卷中的數(shù)據(jù)我們也可以看到一些問題，多元化經(jīng)營(yíng)能否提高企業(yè)的銷售收入評(píng)分較低，說明多元化經(jīng)營(yíng)行為也有可能導(dǎo)致企業(yè)的銷售收入下降，這就需要企業(yè)適當(dāng)?shù)倪M(jìn)行調(diào)整經(jīng)營(yíng)方式，結(jié)合自身的經(jīng)營(yíng)狀況調(diào)整多元化經(jīng)營(yíng)的程度，適當(dāng)?shù)耐度胭Y源尋找合理高效的資源配置方式提高銷售收入。同時(shí)，可以在調(diào)查問卷中看出以下問題：多元化經(jīng)營(yíng)之后企業(yè)能否獲得更好的現(xiàn)金流、使得企業(yè)知名度得到提升以及企業(yè)的償債能力能否得到提升這幾點(diǎn)也是需要注意的，企業(yè)開展新的業(yè)務(wù)必然是需要投入大量資源，這就容易導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流降低進(jìn)而引起償債能力降低。綜上所述，企業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng)行為有可能會(huì)產(chǎn)生一些問題，因此企業(yè)需要采取一些措施去應(yīng)對(duì)這些問題。4通威股份多元化績(jī)效分析4.1通威股份多元化經(jīng)營(yíng)動(dòng)因分析學(xué)術(shù)界始終堅(jiān)持一種觀念即企業(yè)的戰(zhàn)略決策總是受到內(nèi)部因素和外部環(huán)境的共同影響。通威股份作為農(nóng)副產(chǎn)品制造企業(yè)，其管理者必然也會(huì)在這兩種因素的影響下去做出有利于企業(yè)的戰(zhàn)略決策。本文也通過內(nèi)外部雙重因素去分析通威股份多元化經(jīng)營(yíng)的原因。4.1.1通威股份多元化經(jīng)營(yíng)外部動(dòng)因（1）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力增加進(jìn)入21世紀(jì)來，我國(guó)飼料行業(yè)發(fā)展模式較為成熟，并且我國(guó)的飼料行業(yè)也逐漸增長(zhǎng)到了全球第一飼料生產(chǎn)大國(guó)，也是推動(dòng)了全球飼料生產(chǎn)的發(fā)展，但是這樣帶來的行業(yè)壓力也是逐漸增加，同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力日益增加，生產(chǎn)飼料的原材料價(jià)格波動(dòng)，減少了眾多企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入，同時(shí)受到豬瘟等不穩(wěn)定因素的影響，很多中小企業(yè)也在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中被淘汰，這就導(dǎo)致了企業(yè)集中度越來越高。同時(shí)我國(guó)出臺(tái)一系列的飼料行業(yè)管理?xiàng)l例，規(guī)范了市場(chǎng)行為，提高了行業(yè)整體素質(zhì)，但是也明顯增加了企業(yè)加入飼料行業(yè)的難度，至此，飼料行業(yè)開始轉(zhuǎn)型升級(jí)，充分發(fā)揮企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，增加質(zhì)量安全，提高服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，大型企業(yè)更是發(fā)揮專業(yè)化水平產(chǎn)業(yè)化優(yōu)勢(shì)，這也使得行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，增加了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力。（2）光伏產(chǎn)業(yè)潛力較大隨著我國(guó)能源消耗日益增長(zhǎng)，石油、煤炭等非可再生資源消耗逐步增加，帶來的環(huán)境污染也是很大的，近幾年政府提出“節(jié)能減排”的政策號(hào)召，不僅僅是為了保護(hù)環(huán)境，還是因?yàn)橘Y源的緊缺性。為了應(yīng)對(duì)非可再生能源帶來的環(huán)境污染問題，可再生能源的開發(fā)與利用成為了重點(diǎn)。而在目前可再生能源中，太陽(yáng)能是總量最大的，因此企業(yè)將目光放在了光伏產(chǎn)業(yè)，而通威股份正是看中了這一行業(yè)，因此企業(yè)也開始著手進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)光伏業(yè)務(wù)。4.1.2通威股份多元化經(jīng)營(yíng)內(nèi)部動(dòng)因（1）充分利用企業(yè)剩余資源通威股份作為國(guó)內(nèi)規(guī)模較大的農(nóng)業(yè)上市公司，其較大的公司規(guī)模和企業(yè)資源必然會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的剩余資源沒有得到充分的利用。對(duì)于一家上市公司而言，剩余資源的定義不僅僅停留在資金、人力等有形剩余資源，也包含企業(yè)商譽(yù)、社會(huì)認(rèn)可度、責(zé)任感等無(wú)形資源。農(nóng)業(yè)與我們的生活息息相關(guān)，其經(jīng)營(yíng)范圍也涉及到諸多方面，在這樣的企業(yè)中，必然會(huì)引進(jìn)具有綜合性能力的人才。通過在社會(huì)中不斷實(shí)踐，與理論相結(jié)合，就會(huì)不斷形成企業(yè)獨(dú)有的社會(huì)資源。隨著通威股份管理體制的不斷完善，單一的經(jīng)營(yíng)模式也必然會(huì)使得綜合性人才形成剩余資源中的一種，通威股份作為一家發(fā)展前景較好的企業(yè)，其中具有較大發(fā)展的能力或豐富的資源應(yīng)該得到充分的利用，只有這樣才能保證資源利用的最大化。除此之外，剩余資源中所包含的品牌、創(chuàng)新能力、企業(yè)文化以及資源整個(gè)能力等無(wú)形資源也是企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新發(fā)展的基礎(chǔ)。眾所周知，財(cái)務(wù)資源是需要在企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行根植培育的。也就是說，充分利用財(cái)務(wù)資源是發(fā)揮剩余資源的一種重要形式，多元化經(jīng)營(yíng)會(huì)成為通威股份實(shí)現(xiàn)發(fā)展的必然選擇。（2）企業(yè)飼料業(yè)務(wù)趨于穩(wěn)定在2015年之前，通威股份的飼料業(yè)務(wù)收入逐年上升，銷量逐步增加，但是隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)，飼料行業(yè)下游的需求逐漸呈現(xiàn)飽和狀態(tài)，業(yè)務(wù)發(fā)展進(jìn)入到新的階段，雖然銷售收入在增加，但是明顯營(yíng)業(yè)收入整體正在逐步放緩，直至2015年飼料行業(yè)受到原材料價(jià)格波動(dòng)的影響，企業(yè)的飼料業(yè)務(wù)也開始了調(diào)整“優(yōu)先發(fā)展水產(chǎn)飼料、選擇發(fā)展畜飼料、限制發(fā)展禽飼料”，至此企業(yè)飼料產(chǎn)業(yè)營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，飼料業(yè)務(wù)本就是企業(yè)的核心業(yè)務(wù)，當(dāng)核心業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入有所下降，企業(yè)便開始尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。（3）分散企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)作為農(nóng)業(yè)企業(yè)的通威股份在進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)之前，業(yè)務(wù)模式較為單一，當(dāng)主營(yíng)業(yè)務(wù)受到原材料價(jià)格波動(dòng)或行業(yè)發(fā)展變化的影響，企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入就會(huì)產(chǎn)生變化。企業(yè)如若仍實(shí)行單一的、專業(yè)化程度較高的農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)，就會(huì)存在很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，一旦企業(yè)的資金鏈出現(xiàn)問題，就會(huì)出現(xiàn)一系列的反應(yīng)。這就對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生了較大的影響。而通威股份實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)，通過多個(gè)融資渠道對(duì)企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行資金方面的扶植，同時(shí)也會(huì)發(fā)展在其他領(lǐng)域的業(yè)務(wù)，相輔相成，相互促進(jìn)，從而降低企業(yè)受益的不穩(wěn)定波動(dòng)，實(shí)現(xiàn)分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的目的，不斷提高企業(yè)的管理能力。（4）增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)為農(nóng)副產(chǎn)品，其中飼料生產(chǎn)制造銷售為主要核心業(yè)務(wù)。隨著科技的發(fā)展，企業(yè)生產(chǎn)力逐步提高，人們開始使用高質(zhì)量?jī)?yōu)異的農(nóng)副產(chǎn)品，這就要求企業(yè)增加研發(fā)支出，加大科研力度，然而有限的農(nóng)業(yè)投資市場(chǎng)使得部分企業(yè)需要需求新的領(lǐng)域進(jìn)行科研發(fā)展，增加企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入從不同的業(yè)務(wù)方面。企業(yè)的業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)決定了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益，單一化的經(jīng)營(yíng)不能夠有效的改變提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，但是跨行業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng)模式可以有效的減少競(jìng)爭(zhēng)壓力，增加企業(yè)核心技術(shù)，從而通過新的產(chǎn)品迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，因此對(duì)于農(nóng)業(yè)發(fā)展企業(yè)，多元化經(jīng)營(yíng)正好可以提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。4.2通威股份多元化程度分析根據(jù)國(guó)內(nèi)外學(xué)者的理論及相關(guān)文獻(xiàn)的參考研究，可以發(fā)現(xiàn)專業(yè)化比率和赫芬達(dá)爾指數(shù)都與多元化程度存在一定的關(guān)系，所以本文選用這兩個(gè)數(shù)據(jù)對(duì)通威股份的多元化程度進(jìn)行描述。表4-1通威股份15年到19年?duì)I業(yè)收入表單位：千萬(wàn)元年度20152016201720182019農(nóng)牧業(yè)務(wù)1,4001,4821,6221,6821,870光伏業(yè)務(wù)05929381,0201,780營(yíng)業(yè)總收入1,4002,0742,5602,7023,650數(shù)據(jù)來源：企業(yè)年報(bào)首先是進(jìn)行專業(yè)化比率進(jìn)行分析，在目標(biāo)案例通威股份中，主營(yíng)業(yè)務(wù)為農(nóng)牧業(yè)務(wù)，專業(yè)化比率（SR）是通過計(jì)算主營(yíng)業(yè)務(wù)占總的營(yíng)業(yè)收入的比例進(jìn)行計(jì)算。其次赫芬達(dá)爾指數(shù)（HHI）能夠比較準(zhǔn)確的表示出企業(yè)的多元化水平。本文也是主要選取了這個(gè)指數(shù)，來進(jìn)行目標(biāo)企業(yè)的多元化水平測(cè)量。其基本公式如下：公式（4-1）在公式中，n所代表的是企業(yè)經(jīng)營(yíng)不同行業(yè)的行業(yè)總數(shù)，其中pi指企業(yè)在某個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的營(yíng)業(yè)收入和其自身總的營(yíng)業(yè)收入之間的比值。通過相關(guān)計(jì)算可以得出表4-2通威股份的多元化程度：表4-2通威股份的多元化程度年度20152016201720182019SR100.00%71.46%63.36%62.25%51.23%HHI0.00%40.79%46.43%47.00%49.97%根據(jù)Wrigley提出的分類依據(jù)和其提出的專業(yè)化率可以得出下表：表4-3Wrigley企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)分類SR多元化類型多元化程度SR≥95單一產(chǎn)品型單一化70%≤SR<95主導(dǎo)產(chǎn)品型低度SR<70%，產(chǎn)品相關(guān)相關(guān)多元化中度SR<70%，產(chǎn)品無(wú)關(guān)非相關(guān)多元化高度從表4-2和4-3可以看出，在2015年前通威股份是未進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)的狀態(tài)，在2016年企業(yè)通過并購(gòu)的方式將光伏業(yè)務(wù)加入到企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)之中，形成了企業(yè)特色的“漁光一體”兩大主營(yíng)經(jīng)營(yíng)模式。并且新的業(yè)務(wù)占據(jù)總業(yè)務(wù)的28.54%，在接下來的幾年中，企業(yè)的光伏業(yè)務(wù)營(yíng)收逐步增加，直至2019年其光伏業(yè)務(wù)幾近于農(nóng)牧業(yè)務(wù)相持平，可見通威股份的多元化經(jīng)營(yíng)程度正在逐步增加。4.3通威股份多元化經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)績(jī)效分析對(duì)于通威股份財(cái)務(wù)績(jī)效的分析，根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)中顯示，在近幾年中通威股份并未執(zhí)行股權(quán)激勵(lì)方案并且公司制度并未發(fā)生較大變化，企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的變化主要是由于進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)而產(chǎn)生的變化。對(duì)于企業(yè)進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)帶來的財(cái)務(wù)績(jī)效分析，本文首先進(jìn)行各版塊業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況分析，目的是分析各版塊業(yè)務(wù)在近幾年的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，將各板塊業(yè)務(wù)分開進(jìn)行分析有利于得出各板塊業(yè)務(wù)分別對(duì)企業(yè)帶來的績(jī)效影響。對(duì)各版塊分析完成后選取傳統(tǒng)指標(biāo)進(jìn)行企業(yè)數(shù)據(jù)的總體分析，目的是分析多元化經(jīng)營(yíng)之后企業(yè)近幾年的經(jīng)營(yíng)狀況。最后選取了托賓Q值進(jìn)行分析，通過與行業(yè)均值的對(duì)比得出企業(yè)近幾年企業(yè)價(jià)值的變化，分析多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生的影響。4.3.1各板塊業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況分析本文選取通威股份2015年到2019年間5年的數(shù)據(jù)來進(jìn)行分析，通過主營(yíng)業(yè)務(wù)不同業(yè)務(wù)的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，重點(diǎn)是分析多元化經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)即光伏產(chǎn)業(yè)帶來的影響。首先選取通威股份兩個(gè)業(yè)務(wù)板塊的營(yíng)業(yè)收入數(shù)據(jù)，如表所示：表4-4各版塊業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入表單位：千萬(wàn)元年份20152016201720182019農(nóng)牧業(yè)務(wù)1,4001,4821,6221,6821,870營(yíng)業(yè)收入比上年增減（%）-8.675.819.463.6611.20光伏業(yè)務(wù)4675929381,0201,780營(yíng)業(yè)收入比上年增減（%）-26.8958.528.7274.52數(shù)據(jù)來源：企業(yè)年報(bào)根據(jù)表4-4，做出各版塊業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入變化圖，如圖4-1所示：圖4-1各版塊業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入表根據(jù)圖表信息可以看出，在2015年到2019年間，通威股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)都是處于上升趨勢(shì)，其中，農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)在2017年和2019年這兩年的增長(zhǎng)幅度較大，分別達(dá)到9.46%和11.2%。在2017年由于行業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)型升級(jí)速度加快，多數(shù)企業(yè)從原本的營(yíng)銷驅(qū)動(dòng)型企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)榫哂芯C合競(jìng)爭(zhēng)能力的企業(yè)，行業(yè)盈利能力呈現(xiàn)兩極分化的狀態(tài)，龍頭企業(yè)的盈利能力提升較大，通威股份針對(duì)行業(yè)變化，結(jié)合市場(chǎng)行情轉(zhuǎn)變，及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展水產(chǎn)飼料，增加飼料產(chǎn)品中水產(chǎn)飼料的比例，同時(shí)對(duì)于特種飼料和膨化飼料等高端飼料增加生產(chǎn)總量，對(duì)此在2017年中，通威股份的飼料銷量達(dá)到426.28萬(wàn)噸，比去年增長(zhǎng)了6.21%，在銷售的飼料產(chǎn)品中，特種飼料和膨化飼料等高端飼料占有率超過了40%。對(duì)于購(gòu)買飼料產(chǎn)品的養(yǎng)殖戶，企業(yè)推廣科學(xué)養(yǎng)殖方法，推動(dòng)行業(yè)的自動(dòng)化、智能化發(fā)展，并讓優(yōu)質(zhì)型與直銷型的客戶總數(shù)得以不斷增多，2017年，其飼料產(chǎn)品的直銷客戶整體的增長(zhǎng)率達(dá)到了9.45%，在飼料總客戶人數(shù)中占據(jù)23.36%的比重，而水產(chǎn)飼料與畜禽飼料包含的優(yōu)質(zhì)客戶人數(shù)分別增長(zhǎng)了19%與18%，在該年度，農(nóng)牧類產(chǎn)品的營(yíng)收總額與前一年相比，增長(zhǎng)了9.46%。在2019年，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加大，受到非洲豬瘟的影響，龍頭企業(yè)憑借自身產(chǎn)品品牌影響力和企業(yè)資深的財(cái)務(wù)資源擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，企業(yè)在不斷優(yōu)化產(chǎn)品服務(wù)的時(shí)候也在增加產(chǎn)品下游養(yǎng)殖戶的規(guī)?；驼?，在2019年，通威股份飼料銷量增長(zhǎng)到490.05萬(wàn)噸，比去年增長(zhǎng)了15.75%，針對(duì)豬瘟的影響，企業(yè)降低了畜禽飼料的生產(chǎn)比例，大幅生產(chǎn)水產(chǎn)飼料，水產(chǎn)飼料比去年增長(zhǎng)21.31%，其中高端飼料比去年增長(zhǎng)了44.72%，飼料業(yè)務(wù)發(fā)展增長(zhǎng)速度處于行業(yè)領(lǐng)先地位，同時(shí)對(duì)于食品及加工業(yè)務(wù)中，企業(yè)生產(chǎn)的“通威魚”產(chǎn)品的銷量同比增長(zhǎng)了25%，整個(gè)食品加工及養(yǎng)殖業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了19億元，相比去年增長(zhǎng)36.32%，由此在2019年通威股份農(nóng)牧業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入達(dá)187億元，同比增幅達(dá)到11.2%。接著本文選取了通威股份2015年到2019年間的農(nóng)牧業(yè)務(wù)和光伏業(yè)務(wù)的毛利率指標(biāo)，毛利率很大程度上可以反映出企業(yè)業(yè)務(wù)的盈利水平，因此選取毛利率指標(biāo)進(jìn)行進(jìn)一步分析，根據(jù)年報(bào)中數(shù)據(jù)得出表4-5：表4-5各版塊業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入毛利率表年份20152016201720182019農(nóng)牧業(yè)務(wù)毛利率（%）13.3111.6314.3214.0512.57光伏業(yè)務(wù)毛利率（%）-25.4028.6927.7425.89數(shù)據(jù)來源：企業(yè)年報(bào)根據(jù)表4-5，做出各版塊業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入毛利率變化圖，如圖4-2所示：圖4-2各版塊業(yè)務(wù)收入毛利率變化圖根據(jù)圖表可以看出，在2015年到2019年間，兩大板塊業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入毛利率比較穩(wěn)定，在2016年到2017年兩個(gè)業(yè)務(wù)都有所上升，在2017年之后，兩個(gè)業(yè)務(wù)毛利率都處于下降趨勢(shì)，但是光伏業(yè)務(wù)的毛利率整體要高于農(nóng)牧業(yè)務(wù)的毛利率，可以看出企業(yè)光伏業(yè)務(wù)是給企業(yè)帶來了良好的收益。在2016年，企業(yè)農(nóng)牧業(yè)務(wù)受到行業(yè)行情的影響，原材料價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致了企業(yè)飼料業(yè)務(wù)的成本上升，因此導(dǎo)致了2016年的農(nóng)牧業(yè)務(wù)毛利率下降。之后在2017年，企業(yè)調(diào)整了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，大幅增加水產(chǎn)飼料的同時(shí)為了降低成本增加了飼料直銷客戶，由此企業(yè)飼料直銷客戶提升了9.45%達(dá)到飼料購(gòu)買客戶總量的23.36%。在2017年后的兩年中，企業(yè)保持了現(xiàn)有的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加了企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模，在增加企業(yè)規(guī)模的同時(shí)，企業(yè)投入的管理成本和原材料成本也大幅上漲，因此在2018年和2019年兩年中，雖然農(nóng)牧業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入有所增加，但是企業(yè)投入的成本也是增長(zhǎng)較大，導(dǎo)致了在這兩年中農(nóng)牧業(yè)務(wù)毛利率有所下降。通威股份的光伏業(yè)務(wù)與農(nóng)牧業(yè)務(wù)保持了相同的趨勢(shì)，在2017年毛利率上升，之后處于下降狀態(tài)。在2017年，光伏行業(yè)發(fā)展較好，企業(yè)在2016年進(jìn)行的技術(shù)改革在今年完成并開始運(yùn)行，由此企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入得到了大幅提升，并且企業(yè)在2017年時(shí)的能源消耗標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于工業(yè)和信息化部公布的標(biāo)準(zhǔn)，在成本上低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，因此在2017年企業(yè)毛利率有所上升。在2017年后的兩年間，企業(yè)大幅投資資本進(jìn)行光伏業(yè)務(wù)，同時(shí)為了增加企業(yè)產(chǎn)能，企業(yè)開啟了多個(gè)項(xiàng)目同時(shí)進(jìn)行，企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大投資成本大幅增加導(dǎo)致了毛利率的下降。4.3.2基于盈利能力分析盈利能力是企業(yè)借助各種經(jīng)營(yíng)與發(fā)展舉措獲得利潤(rùn)的能力，它是企業(yè)得以長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展與健康發(fā)展所具備的重要基礎(chǔ)，同樣也是衡量企業(yè)財(cái)務(wù)能力的關(guān)鍵。所以本文選取了銷售凈利率指標(biāo)和凈資產(chǎn)收益率分析通威股份多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)企業(yè)盈利能力的影響。表4-6銷售凈利率對(duì)比表20152016201720182019銷售凈利率2.43%4.90%7.82%7.38%7.14%總資產(chǎn)收益率5.61%7.45%8.70%6.34%6.29%凈資產(chǎn)收益率13.80%14.38%16.07%14.43%16.14%數(shù)據(jù)來源：整理于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)從表4-6通威股份相關(guān)數(shù)據(jù)可知，自2015年開始，其銷售凈利率便呈現(xiàn)持續(xù)攀升的態(tài)勢(shì)，并在2017年達(dá)到最大值7.82%，之后緩慢下降至7.14%。在2015年?duì)I業(yè)收入相比去年有所降低，主要是由于企業(yè)原材料的成本下降，同時(shí)由于企業(yè)的原材料成本降低導(dǎo)致了企業(yè)的產(chǎn)品飼料銷售價(jià)格同時(shí)降低。因此在2015年企業(yè)銷售凈利率僅有2.43%，在之后的兩年間，企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)光伏業(yè)務(wù)受到光伏行業(yè)發(fā)展情勢(shì)好轉(zhuǎn)，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)較大，同時(shí)企業(yè)精簡(jiǎn)銷售團(tuán)隊(duì)，充分發(fā)揮兩個(gè)業(yè)務(wù)部門之間的協(xié)同效應(yīng)，又減少了企業(yè)內(nèi)部的銷售支出，至此在2017年銷售凈利率達(dá)到這幾年的最大值。在之后的兩年，受到光伏行業(yè)新出臺(tái)的政策和國(guó)外豬肉瘟疫等影響下，企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)放緩，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)僅達(dá)到5.53%，同時(shí)營(yíng)業(yè)成本增加6.19%，企業(yè)銷售凈利率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，直至2019年企業(yè)光伏產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)規(guī)模逐步增大，營(yíng)業(yè)收入也得到明顯提升，同時(shí)，營(yíng)業(yè)成本和企業(yè)內(nèi)部管理費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用也大幅增加，因此在2019年銷售凈利率仍處于下降狀態(tài)。接下來選擇凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行分析，凈資產(chǎn)收益率（簡(jiǎn)稱ROE）是凈利潤(rùn)和\t"/item/%E5%87%80%E8%B5%84%E4%BA%A7%E6%94%B6%E7%9B%8A%E7%8E%87/_blank"平均股東權(quán)益之間的比值，也是企業(yè)稅收利潤(rùn)與凈資產(chǎn)相除之后的比值，其主要是將股東權(quán)益獲取的收益能力與水平進(jìn)行充分展現(xiàn)，對(duì)企業(yè)自有資本創(chuàng)造利潤(rùn)的具體效果進(jìn)行衡量與評(píng)估。如果該項(xiàng)指標(biāo)較高，則意味著投資所獲取的收益也較高。從表4-6數(shù)據(jù)可知，通威股份的凈資產(chǎn)收益率相對(duì)比較穩(wěn)定，在2017和2019年比較高，均在16%以上，在2015到2017年間處于逐步上升的狀態(tài)，之后在2018年有所下降，后面再次提升，整體凈資產(chǎn)收益率處于先升后降在上升的狀態(tài)。總\t"/item/%E6%80%BB%E8%B5%84%E4%BA%A7%E5%88%A9%E6%B6%A6%E7%8E%87/_blank"資產(chǎn)利潤(rùn)率即企業(yè)本年度\t"/item/%E6%80%BB%E8%B5%84%E4%BA%A7%E5%88%A9%E6%B6%A6%E7%8E%87/_blank"利潤(rùn)總額與本年度企業(yè)資產(chǎn)平均總額之間相除的比值。其主要展示了企業(yè)對(duì)內(nèi)部資產(chǎn)的具體運(yùn)用情況，并對(duì)企業(yè)通過其資產(chǎn)賺取利潤(rùn)的具體效果進(jìn)行有效衡量，如果該項(xiàng)指標(biāo)數(shù)值較高，那么意味著投資獲取的相關(guān)收益水平也較高。從總資產(chǎn)收益率和銷售凈利率可以看出企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀況有所提升，在2018年受到行業(yè)發(fā)展政策的出臺(tái)和國(guó)內(nèi)外一些影響因素導(dǎo)致整體的盈利能力下降，整體行業(yè)都受到影響的情況下，企業(yè)在2019年大力發(fā)展光伏業(yè)務(wù)，使得企業(yè)在行業(yè)背景下能夠再次提升盈利能力，這表明，企業(yè)在實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)之后，企業(yè)的盈利水平是有所提高的。4.3.3基于營(yíng)運(yùn)能力分析企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力反映的是企業(yè)投入的資產(chǎn)成本與所獲得的產(chǎn)出效益之間的配比情況，傳統(tǒng)的營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)可以衡量企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)的獲利能力，即每投入一單位資產(chǎn)可以產(chǎn)生多少的收入。本文主要通過總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)企業(yè)具備的營(yíng)運(yùn)能力與水平進(jìn)行衡量和展示。表4-7營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)對(duì)比表20152016201720182019應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率35.342.238.1728.1526.47存貨周轉(zhuǎn)率12.5715.8413.3613.3215.26總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.31.521.110.860.88數(shù)據(jù)來源：整理于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)存貨周轉(zhuǎn)率即企業(yè)營(yíng)業(yè)成本和存貨價(jià)值兩者之間的比值，它主要對(duì)企業(yè)具體的存貨周轉(zhuǎn)狀況進(jìn)行反映。由上表可以看出，通威股份的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率自2016年以來是呈現(xiàn)逐漸下降的趨勢(shì)，截止到2019年通威股份的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降至26.47%，下降幅度為34.05%。值得注意的是，2017-2018年度下降的幅度最大，而在接下來的2019年中降幅出現(xiàn)了大幅度的回升，這主要是因?yàn)橥ㄍ煞輵?yīng)收賬款部分收回的原因外，其進(jìn)行多元化擴(kuò)大自身涉及領(lǐng)域?qū)挾鹊耐瑫r(shí)，對(duì)其主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生了一定的風(fēng)險(xiǎn)分散作用，使得通威股份的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)了一定程度上的回升，面對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力得以提高。同時(shí)，和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率之間形成有效對(duì)比的主要為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)。根據(jù)上表顯示的數(shù)據(jù)可知，盡管通威股份在2016-2019年期間的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)不斷下滑的態(tài)勢(shì)，然而它的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)出一致性的變化與發(fā)展趨勢(shì)，雖然在2017年出現(xiàn)較小幅度的下降，但是在隨后的年度中趨于平穩(wěn)并在2019年兩項(xiàng)數(shù)據(jù)指標(biāo)都出現(xiàn)了上升，上升幅度分別為14.56%和2.33%。根據(jù)通威股份2019年的年報(bào)數(shù)據(jù)可以得出2019年的存貨增加值為8.3億元，增長(zhǎng)幅度為52.33%，這主要是因?yàn)橥ㄍ煞萆a(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大及期末儲(chǔ)備生產(chǎn)用原材料增加所致。而影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的因素有很多，其中主要是受到長(zhǎng)期股權(quán)投資和固定資產(chǎn)的上升的影響。根據(jù)年報(bào)中的數(shù)據(jù)，通威股份長(zhǎng)期股權(quán)投資同比增加1.58億元，上升幅度為56.16%，這主要是受到通威股份按照享有的聯(lián)營(yíng)企業(yè)麗江隆基硅材料有限公司實(shí)現(xiàn)的凈損益的份額確認(rèn)投資損益以及向聯(lián)營(yíng)企業(yè)中威新能源有限公司出資的共同影響所致；而通威股份的固定資產(chǎn)同比增加77.79億元，上升幅度為46.43%，這主要得益于通威股份2019年度高純晶硅項(xiàng)目、太陽(yáng)能電池項(xiàng)目、光伏電站項(xiàng)目等在建工程完工轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)所致。總體來說，通威股份的營(yíng)運(yùn)能力趨于平穩(wěn)，隨著國(guó)家政策對(duì)光伏能源的大力支持以及全球新冠肺炎疫情有所好轉(zhuǎn)的經(jīng)濟(jì)大背景下，通威股份的營(yíng)運(yùn)能力必然會(huì)隨之改善。4.3.4基于成長(zhǎng)能力分析成長(zhǎng)能力主要對(duì)企業(yè)具備的發(fā)展前景、潛力以及其在未來時(shí)期中的盈利水平進(jìn)行展示與評(píng)估。并借助相應(yīng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)其盈利能力、發(fā)展的相關(guān)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)水平等情況進(jìn)行剖析。本文通過業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率等相關(guān)指標(biāo)來評(píng)估通威的成長(zhǎng)能力水平，具體評(píng)估與剖析該企業(yè)在2015-2019年期間的成長(zhǎng)能力的具體變化與發(fā)展?fàn)顩r。表4-8成長(zhǎng)能力指標(biāo)對(duì)比表年份20152016201720182019營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率-8.63%11.24%24.92%5.53%36.39%總資產(chǎn)增長(zhǎng)率1.28%37.57%19.39%50.62%21.66%數(shù)據(jù)來源：整理于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)根據(jù)上表數(shù)據(jù)可知，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率在2015-2019年的變化副十分劇烈但總體呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率從2015年的-8.63%上升至2019年的36.39%，而總資產(chǎn)增長(zhǎng)率從2015年的1.28%上升為2019年的21.66%，其中2018年為最高值：50.62%。通威股份營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率會(huì)發(fā)生如此變化主要因?yàn)橥ㄍ煞蓍_始實(shí)行多元化是需要時(shí)間進(jìn)行布局，至2016年通威股份才完成對(duì)相關(guān)企業(yè)的收購(gòu)，這也是導(dǎo)致在2016年通威股份營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率發(fā)生劇烈變化的主要原因。而通過對(duì)近五年的年報(bào)分析可知，通威股份的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)主要受到光伏產(chǎn)業(yè)和農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)的影響，譬如公司光伏電站并網(wǎng)發(fā)電導(dǎo)致光伏板塊生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大相應(yīng)收入金額也隨之變化，而農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)也在這其中發(fā)揮巨大作用；在2018年兩個(gè)指標(biāo)發(fā)生劇烈變化主要是因?yàn)橥ㄍ煞菁哟罅斯夥a(chǎn)業(yè)相關(guān)項(xiàng)目建設(shè)，譬如合肥2.3GW、永祥新能源2.5萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目和內(nèi)蒙古通威2.5萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目工程建設(shè)，導(dǎo)致指標(biāo)發(fā)生變化。從整體上看，隨著多元化的平穩(wěn)發(fā)展，通威股份的企業(yè)規(guī)模和成長(zhǎng)能力都有所提升。但是在經(jīng)營(yíng)過程中伴隨著的巨幅變化要引起企業(yè)的關(guān)注，合理分配資源實(shí)現(xiàn)“光伏+農(nóng)牧”多元化經(jīng)營(yíng)的完美平衡。4.3.5基于償債能力分析（1）短期償債能力通常對(duì)企業(yè)而言，其償債能力指標(biāo)包括主要償債能力指標(biāo)與其它類型的償債能力指標(biāo)。借助該項(xiàng)指標(biāo)，可對(duì)企業(yè)在債務(wù)的償還層面具備的抗風(fēng)險(xiǎn)水平、財(cái)務(wù)水平等進(jìn)行有效分析與評(píng)估。本部分首先選取了主要償債能力指標(biāo)予以探究與分析，也就是對(duì)通威股份的償債能力與水平，主要借助速動(dòng)比率、流動(dòng)比率等指標(biāo)來進(jìn)行剖析。其中，流動(dòng)比率即流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債兩者之間的比值，該指標(biāo)的前提條件是假設(shè)所有的流動(dòng)資產(chǎn)能按企業(yè)的意愿在短時(shí)間之內(nèi)就能變現(xiàn)成企業(yè)可使用的流動(dòng)現(xiàn)金。但現(xiàn)實(shí)情況可能不一定是這樣，比如存貨長(zhǎng)期積壓而難以周轉(zhuǎn)，這時(shí)就需要從流動(dòng)資產(chǎn)中排除存貨之后與流動(dòng)負(fù)債的比值得到速動(dòng)比率。通威股份近幾年的流動(dòng)比率與速動(dòng)比率的值如表所示，其變化趨勢(shì)如下：表4-9償債能力指標(biāo)對(duì)比表年份20152016201720182019流動(dòng)比率0.910.990.790.470.77速動(dòng)比率0.60.810.60.380.63資產(chǎn)負(fù)債率57.61%44.85%46.36%60.43%61.37%數(shù)據(jù)來源：整理于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)圖4-3流動(dòng)比率及速動(dòng)比率結(jié)合以上圖表，我們可以看出通威股份在進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)之后，不論是流動(dòng)比率還是速動(dòng)比率，都表現(xiàn)為先上升而后下跌的發(fā)展趨勢(shì)，其中，流動(dòng)比率、速動(dòng)比率主要指流動(dòng)資產(chǎn)、速動(dòng)資產(chǎn)分別與流動(dòng)負(fù)債之間相除所得的比值，它們都可以對(duì)企業(yè)具備的短期償債水平與能力進(jìn)行展現(xiàn)，如果其指標(biāo)數(shù)值較大，那么企業(yè)就具備較高的變現(xiàn)水平與能力，此時(shí)短期償債能力也較強(qiáng)；反之就較弱。通威股份在2015-2019年之間流動(dòng)比率先從0.91上升至0.99，再下降到0.77，整體波動(dòng)幅度較大，其中2018年下降至最低點(diǎn)0.47；而速動(dòng)比率在2015-2019年之間先從0.6上升至0.81再下降到0.63，變化幅度較大，其中速動(dòng)比率在2018年下降至最低點(diǎn)0.38。這主要是因?yàn)樵?018年公司光伏電站并網(wǎng)發(fā)電，光伏板塊生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大，應(yīng)收票據(jù)增加、應(yīng)收脫硫電價(jià)及電價(jià)補(bǔ)貼增加影響所致，以及一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款和長(zhǎng)期應(yīng)付款與短期融資券及超短期融資券的增加導(dǎo)致流動(dòng)負(fù)債的增加，進(jìn)而影響了企業(yè)的短期償債能力，降低了相關(guān)指標(biāo)。從整體上看通威股份在實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)后由于合聯(lián)營(yíng)公司數(shù)量的增加，導(dǎo)致其他應(yīng)付款余額也增長(zhǎng)較多，而且多元化經(jīng)營(yíng)形成的在建工程項(xiàng)目增多也導(dǎo)致應(yīng)付賬款的增加，這進(jìn)而導(dǎo)致了流動(dòng)負(fù)債總額增加，固然多元化經(jīng)營(yíng)會(huì)增加的企業(yè)的資產(chǎn)，但是往往增長(zhǎng)速度不及流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)速度，這就導(dǎo)致通威股份的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。這說明了通威股份在實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)后，企業(yè)的償債能力將面臨很大的挑戰(zhàn)，并會(huì)對(duì)其償債能力水平的高低帶來不利影響與負(fù)面效應(yīng)。（2）長(zhǎng)期償債能力本文主要通過資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)企業(yè)具備的長(zhǎng)期償債能力予以探究與分析。其中，資產(chǎn)負(fù)債率即舉債經(jīng)營(yíng)比率，主要對(duì)企業(yè)借助債權(quán)人所提供的相關(guān)資金來實(shí)施各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的具體能力進(jìn)行衡量與評(píng)估，并對(duì)債權(quán)人發(fā)放貸款所具備的安全性水平進(jìn)行有效評(píng)估的一項(xiàng)指標(biāo)，它是負(fù)債總額和資產(chǎn)總額兩者的比值，經(jīng)由企業(yè)的所有資產(chǎn)表示為負(fù)債比率。圖4-4資產(chǎn)負(fù)債率從上述圖表可以看出，通威股份在2015-2019年的資產(chǎn)負(fù)債率呈現(xiàn)先下降后上升趨勢(shì)，從57.61%上升到61.37%，其中在2016年下降至44.85%，這主要因?yàn)樵?016年通威股份實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)后，對(duì)追加對(duì)合營(yíng)企業(yè)投資導(dǎo)致的長(zhǎng)期股權(quán)投資增加以及經(jīng)營(yíng)范圍擴(kuò)大所帶來的資產(chǎn)增加，遠(yuǎn)超于負(fù)債金額的增加，導(dǎo)致了資產(chǎn)負(fù)債率的增加。而在此之后由于合聯(lián)營(yíng)企業(yè)數(shù)量大大增加，固然會(huì)使得通威股份的資產(chǎn)與負(fù)債獲得一定提升，但是負(fù)債的增長(zhǎng)速度要高于資產(chǎn)，此時(shí)資產(chǎn)負(fù)債率就會(huì)隨之攀升。從平時(shí)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可知，資產(chǎn)負(fù)債率主要對(duì)企業(yè)的負(fù)債能力、水平進(jìn)行綜合評(píng)估，并對(duì)企業(yè)借助債權(quán)人所提供的相關(guān)資金來實(shí)施各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的具體能力進(jìn)行反映，以及對(duì)債權(quán)人發(fā)放貸款所具備的安全性水平進(jìn)行有效評(píng)估。從通威股份涉及的資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)增多的趨勢(shì)可知，這也意味著多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)于企業(yè)長(zhǎng)期償債能力有一定的削弱，需要投資者和債權(quán)人對(duì)此保持一定的注意。4.3.6基于托賓Q值分析\t"/item/%E6%89%98%E5%AE%BEQ%E7%90%86%E8%AE%BA/_blank"托賓Q比率即企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值和資產(chǎn)重置成本兩者的比值，其中，企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值即其對(duì)外發(fā)行的股票數(shù)量和發(fā)行股數(shù)兩者相乘所得的企業(yè)市值，而資產(chǎn)重置成本就是按當(dāng)前行業(yè)情況企業(yè)從新開始建成當(dāng)前規(guī)模所投入的成本。在本文中，企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值是選用的是企業(yè)流動(dòng)股與非流動(dòng)股的市場(chǎng)價(jià)值，重置成本選用了年末資產(chǎn)總計(jì)來進(jìn)行計(jì)算。通過通威股份2015年到2019年間的托賓Q值與行業(yè)均值對(duì)比來進(jìn)行分析，數(shù)據(jù)選取來源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)，根據(jù)國(guó)泰安數(shù)據(jù)中資料，可以得出表4-10：表4-10通威股份托賓Q值對(duì)比表年份20152016201720182019企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值（萬(wàn)元）1,368,7132,684,0994,942,1995,027,1077,971,123資產(chǎn)總計(jì)（萬(wàn)元）608,9742,139,8652,554,8463,848,3634,682,095托賓Q值2.251.251.931.311.70行業(yè)均值1.941.911.701.161.53數(shù)據(jù)來源：整理于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)根據(jù)表4-10，做出通威股份托賓Q值變化圖，如圖4-5所示：圖4-5通威股份托賓Q值變化圖通過圖表可以看出，通威股份托賓Q值在2015年到2019年間處于波動(dòng)狀態(tài)，但是始終托賓Q值都是大于1的。行業(yè)均值在2015到2018年間都是處于下降趨勢(shì)，直到2019年才成為上升狀態(tài)。在2016年，通威股份剛開始進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)，多元化經(jīng)營(yíng)在一開始并不會(huì)產(chǎn)生較大的影響，因此此時(shí)托賓Q值的下降并不能說明多元化經(jīng)營(yíng)給企業(yè)績(jī)效帶來了不好的影響。之后在2017年，在行業(yè)均值下降的情況下通威股份的企業(yè)價(jià)值處于上升趨勢(shì)，這就表明在進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)之后通威股份的經(jīng)營(yíng)狀況有所提升，同時(shí)根據(jù)其企業(yè)價(jià)值的提升幅度可以看出，在多元化經(jīng)營(yíng)之后企業(yè)價(jià)值上升較大，這就說明企業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生了較好的影響。之后在2018年，企業(yè)的托賓Q值出現(xiàn)了較大的下降，此時(shí)行業(yè)均值也是有所下降，所以企業(yè)在2018年中托賓Q值的下降也有行業(yè)的原因，根據(jù)表中數(shù)據(jù)，可以看出在2018年企業(yè)資產(chǎn)上升較大，這是由于企業(yè)的光伏業(yè)務(wù)設(shè)備生產(chǎn)銷售量都有較大的提升，企業(yè)高純晶硅庫(kù)存量比去年增長(zhǎng)了195%，太陽(yáng)能設(shè)備及安裝組件比去年增長(zhǎng)了143%。企業(yè)規(guī)模逐步提升中。到了2019年，企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)一步擴(kuò)大，行業(yè)均值有所提升表明行業(yè)行情較好，同時(shí)通威股份股票價(jià)格提升較大，由此通威股份企業(yè)價(jià)值提升較大。整體來看，通威股份除了在開始進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)的當(dāng)年低于行業(yè)平均水平，其他年份都要高于行業(yè)平均水平，并且在2017年行業(yè)均值仍在下降趨勢(shì)中，通威股份企業(yè)價(jià)值有較大提升，由此可以看出多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)于通威股份帶來了良好的收益，企業(yè)價(jià)值得到了較大的提升。4.4通威股份多元化經(jīng)營(yíng)非財(cái)務(wù)指標(biāo)分析4.4.1社會(huì)認(rèn)可度社會(huì)認(rèn)可度反映了消費(fèi)者、投資者、行業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)企業(yè)治理、產(chǎn)品質(zhì)量及業(yè)務(wù)發(fā)展的評(píng)價(jià)，分析社會(huì)認(rèn)可度，不僅能夠了解企業(yè)發(fā)展是否符合現(xiàn)有市場(chǎng)的需求，還能評(píng)估市場(chǎng)對(duì)于企業(yè)的接受度。表4-11通威股份2017-2020年所獲榮譽(yù)表年份榮譽(yù)2017年四川省科技進(jìn)步三等獎(jiǎng)、水產(chǎn)業(yè)行業(yè)技術(shù)進(jìn)步一等獎(jiǎng)2018年中國(guó)民營(yíng)上市公司100強(qiáng)、中國(guó)馳名商標(biāo)、國(guó)家重點(diǎn)學(xué)科博士工作站2019年入選“農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國(guó)家重點(diǎn)龍頭企業(yè)名單”。2020年上榜2019年上市公司市值500強(qiáng)，排名第262。2020年“2020中國(guó)品牌500強(qiáng)”排行榜發(fā)布，通威股份排名第313位。2020年2020年《財(cái)富》中國(guó)500強(qiáng)，通威股份有限公司排名第262位。2020年入選通過2020年復(fù)核評(píng)價(jià)的國(guó)家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)名單。從上表中我們可以看出，通威股份在2017-2020的兩年時(shí)間內(nèi)獲得了諸多的榮譽(yù)，這也從另一個(gè)角度上說明了通威股份獲得了社會(huì)公眾的認(rèn)可。尤其值得我們注意的是，中國(guó)民營(yíng)上市公司100強(qiáng)的這個(gè)稱號(hào)，通威股份已經(jīng)連續(xù)多年獲得，這向我們展示了通威股份在農(nóng)業(yè)企業(yè)中的地位，通威股份在近幾年獲得諸多獎(jiǎng)項(xiàng)，在很多方面都位居國(guó)內(nèi)前列，在質(zhì)量、創(chuàng)新、科技等領(lǐng)域獲得了國(guó)家級(jí)獎(jiǎng)勵(lì)，尤其是通威股份在全國(guó)企業(yè)評(píng)級(jí)中，被國(guó)家評(píng)定為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國(guó)家重點(diǎn)龍頭企業(yè)、國(guó)家級(jí)企業(yè)技術(shù)中心和國(guó)家重點(diǎn)學(xué)科的博士工作站。這些榮譽(yù)可以說明通威股份在近年來在市場(chǎng)上不斷增加了社會(huì)認(rèn)可度，無(wú)論是從技術(shù)還是從研發(fā)等方面，都受到了資本市場(chǎng)和廣大投資者的一致認(rèn)可，為通威股份以后的多元化經(jīng)營(yíng)道路奠定了堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)和社會(huì)基礎(chǔ)。4.4.2職工滿意度企業(yè)自創(chuàng)立開始，便圍繞員工開展了多項(xiàng)活動(dòng)，首先成立了“員工關(guān)愛互助基金會(huì)”并且在企業(yè)發(fā)展的過程中不斷完善管理模式，其基金主要是用于企業(yè)內(nèi)部員工及員工家屬因?yàn)樯〖爸卮笞匀粸?zāi)害的支出，同時(shí)包括了鼓勵(lì)員工子女上大學(xué)發(fā)獎(jiǎng)金及員工結(jié)婚生育的支出，這個(gè)基金的推出得到了眾多員工的支持理解。企業(yè)還辦理開展了聽取員工建議及投訴的渠道，方便員工在工作期間發(fā)現(xiàn)企業(yè)問題上報(bào)指出，同時(shí)企業(yè)員工也可以在這里吐露心聲，幫助與其他員工建立一個(gè)良好的工作氛圍。對(duì)于員工想要發(fā)展專業(yè)技能的想法，企業(yè)開啟了崗位面向全體員工開放，鼓勵(lì)員工自我推薦崗位，對(duì)于優(yōu)秀的員工更是可以適當(dāng)?shù)姆艑捜温殫l件。不僅如此，企業(yè)還有“通威大學(xué)”用于幫助員工進(jìn)行專業(yè)化能力培訓(xùn)，在大學(xué)班里開設(shè)了多個(gè)梯隊(duì)人才培養(yǎng)班，為企業(yè)內(nèi)部各個(gè)崗位輸送人才。對(duì)于員工福利，在保障員工基本福利的同時(shí)，還在我國(guó)傳統(tǒng)節(jié)日中為員工發(fā)放福利，充分保障員工滿意度。通過各項(xiàng)活動(dòng)保證了企業(yè)內(nèi)部人才不會(huì)流失，增強(qiáng)了企業(yè)各部門之間的聯(lián)系，充分發(fā)揮企業(yè)內(nèi)部各部門之間的協(xié)同作用。4.4.3科技創(chuàng)新能力研發(fā)支出可以看出企業(yè)對(duì)于科研創(chuàng)新的重視程度，對(duì)于現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)，科研是必不可少的。隨著行業(yè)逐漸智能化、自動(dòng)化，企業(yè)越發(fā)重視科研成果，因此選擇企業(yè)的研發(fā)支出，來查看企業(yè)的科技創(chuàng)新能力。根據(jù)企業(yè)年報(bào)做出下表：表4-12通威股份研發(fā)投入變化表年份20152016201720182019研發(fā)投入合計(jì)（萬(wàn)元）18,91836,17050,99859,763100,069研發(fā)投入總額占營(yíng)業(yè)收入比例（%）1.341.731.952.172.66研發(fā)人員數(shù)量占公司總?cè)藬?shù)的比例（%）2.533.787.706.0310.18公司研發(fā)人員的數(shù)量312661138912982405數(shù)據(jù)來源：整理于企業(yè)年報(bào)通過表4-12可以看出，通威股份的研發(fā)投入一直處于上升趨勢(shì)，在營(yíng)業(yè)收入水平大幅度提升之際，研發(fā)支出在整體的營(yíng)收總額當(dāng)中占據(jù)的比例也在不斷攀升，而研發(fā)支出在加大時(shí)，企業(yè)的研發(fā)人員也是在不斷增加。對(duì)于企業(yè)來說，科研技術(shù)是增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要因素之一，根據(jù)這幾年不斷增長(zhǎng)的研發(fā)支出可以看出通威股份是很重視科研成果的，在2019年企業(yè)的研發(fā)支出增長(zhǎng)了67%，企業(yè)兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)光伏業(yè)務(wù)研發(fā)投入達(dá)到了7.6億元，農(nóng)牧業(yè)務(wù)研發(fā)投入達(dá)到了2.4億元。由此可以看出光伏業(yè)務(wù)在給通威股份帶來收益的同時(shí)，企業(yè)也仍在不斷投資進(jìn)行科技創(chuàng)新，這也為企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的成功打下了基礎(chǔ)。5風(fēng)險(xiǎn)與建議5.1企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)中存在的風(fēng)險(xiǎn)5.1.1資源風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于企業(yè)來說，在推行多元化經(jīng)營(yíng)的發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)，會(huì)對(duì)其資源進(jìn)行分散利用，但是總體資源有限，此時(shí)相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域會(huì)不斷拓寬，這對(duì)它的主營(yíng)業(yè)務(wù)會(huì)帶來一定的影響，并對(duì)原有的經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)份額進(jìn)行削弱，所以，企業(yè)在推行多元化的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)，要對(duì)資源風(fēng)險(xiǎn)的問題進(jìn)行重點(diǎn)考慮。本文的目標(biāo)企業(yè)通威股份公司始終是在維持原有核心業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)，其農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中不斷成長(zhǎng)，如果要開展新的業(yè)務(wù)模式，必然會(huì)增加企業(yè)成本，同時(shí)新的業(yè)務(wù)和研發(fā)投入能否為企業(yè)帶來盈利這個(gè)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的資源并非是無(wú)限的，企業(yè)的資源也是需要合理地運(yùn)用使用，因此開展新的業(yè)務(wù)模式需要增加企業(yè)的成本消耗企業(yè)的資源，這對(duì)于企業(yè)來說存在一定的資源風(fēng)險(xiǎn)。通威股份近幾年中毛利率相對(duì)保持穩(wěn)定也說明了即使?fàn)I業(yè)收入得到了大幅提升，企業(yè)投入的成本也是逐步增加的?？梢钥闯觯m然通威股份實(shí)施了比較大程度的多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，但并未對(duì)其主營(yíng)的業(yè)務(wù)體系造成較大影響，這也是它得以成功實(shí)施的重要原因之一。5.1.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)多元化經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)是對(duì)眾多不同的領(lǐng)域同時(shí)進(jìn)行投資，有較高的資金門檻，若經(jīng)營(yíng)不善導(dǎo)致資金鏈斷裂，會(huì)引發(fā)企業(yè)爆發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。在企業(yè)實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)前，需要對(duì)目標(biāo)行業(yè)的市場(chǎng)展開寬泛的研究，探討該項(xiàng)目的資金需求，打量自身的融資能力與經(jīng)營(yíng)管理能力，避免在后期引發(fā)范圍廣泛的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。然而，企業(yè)若采取債務(wù)融資的方式，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率維持較高的水平，影響企業(yè)的再融資活動(dòng)，通過查閱通威股份的財(cái)務(wù)報(bào)表和數(shù)據(jù)分析，表明企業(yè)的償債能力有所下降，企業(yè)應(yīng)當(dāng)注意財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。5.1.3效率風(fēng)險(xiǎn)各行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇不同，盈利水平也各不相同，可能同時(shí)存在虧損與盈利的市場(chǎng)表現(xiàn)。通過分析通威股份的財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)現(xiàn)，企業(yè)總體處于盈利的狀態(tài)，但是不同行業(yè)的盈利表現(xiàn)是不同的。某些虧損項(xiàng)目并沒有被市場(chǎng)淘汰，而是被盈利企業(yè)的收益維持運(yùn)營(yíng)，這勢(shì)必降低盈利項(xiàng)目的競(jìng)爭(zhēng)水平，所以企業(yè)應(yīng)把優(yōu)勢(shì)資源集中到盈利的項(xiàng)目中。通威股份在多元化經(jīng)營(yíng)過程中，及時(shí)的調(diào)整了資源投入，將光伏業(yè)務(wù)與農(nóng)牧業(yè)務(wù)很好的結(jié)合起來，使得兩個(gè)業(yè)務(wù)模式之間產(chǎn)生了較好的聯(lián)系，使得企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中能保持一個(gè)穩(wěn)定盈利水平。由此可以看出，當(dāng)企業(yè)實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)時(shí)，優(yōu)秀項(xiàng)目也有可能因?yàn)槠髽I(yè)自身的資源調(diào)動(dòng)導(dǎo)致失去市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，因此需要企業(yè)及時(shí)調(diào)整相關(guān)業(yè)務(wù)模式。5.2建議5.2.1注重鞏固核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)若要推行多元化的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略與模式，就要在原本的業(yè)務(wù)市場(chǎng)中具備穩(wěn)定性的發(fā)展基礎(chǔ)，在市場(chǎng)占有率呈現(xiàn)穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢(shì)后，再開拓全新的發(fā)展領(lǐng)域與市場(chǎng)。當(dāng)基礎(chǔ)鞏固扎實(shí)后，其可以提高速度，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，所以企業(yè)進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)的前提基礎(chǔ)是企業(yè)將自身的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)良好，如果自身基礎(chǔ)不強(qiáng)大，貿(mào)然進(jìn)行多元化交易只會(huì)負(fù)面效果。同時(shí)，企業(yè)也要發(fā)展和加強(qiáng)自身的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，不然就無(wú)法堅(jiān)持長(zhǎng)久的多元化經(jīng)營(yíng)，核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的存在有利于企業(yè)發(fā)展，提高了企業(yè)在行業(yè)中的高度。而企業(yè)要想培養(yǎng)自身的核心經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，首先要專注于自身處在的領(lǐng)域，將自身業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)之后，才會(huì)進(jìn)入其他領(lǐng)域進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)。在當(dāng)期宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)控下，農(nóng)業(yè)行業(yè)進(jìn)入了調(diào)整期，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，只有專注于自身業(yè)務(wù)，把自身基礎(chǔ)打牢，才能脫穎而出，也為未來進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)做好準(zhǔn)備。5.2.2合理調(diào)整多元化經(jīng)營(yíng)進(jìn)程近幾年，由于國(guó)家政策和市場(chǎng)環(huán)境的變化，農(nóng)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)收到了影響，企業(yè)要及時(shí)改變自己的發(fā)展戰(zhàn)略，將由機(jī)會(huì)作為導(dǎo)向的發(fā)展政策轉(zhuǎn)為以戰(zhàn)略為導(dǎo)向，有利于農(nóng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行未來發(fā)展規(guī)劃，加強(qiáng)了企業(yè)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的抵抗力。企業(yè)在多元化經(jīng)營(yíng)初期往往會(huì)因?yàn)槿狈?jīng)驗(yàn)導(dǎo)致問題不斷，這就需要企業(yè)各部門進(jìn)行合作，達(dá)成“協(xié)同效應(yīng)”，明確當(dāng)期任務(wù)是打下良好基礎(chǔ)，加強(qiáng)管理水平，提升企業(yè)工作效率。當(dāng)基礎(chǔ)鞏固扎實(shí)后，其可以提高速度，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，當(dāng)具備一定實(shí)力時(shí)可以考慮進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)，要選取合適的時(shí)機(jī)進(jìn)入該領(lǐng)域是至關(guān)重要的，不同行業(yè)不同領(lǐng)域都有著各自的發(fā)展規(guī)律，企業(yè)要抓準(zhǔn)適合自己的時(shí)機(jī)作為切入點(diǎn)。當(dāng)農(nóng)業(yè)企業(yè)自身業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)良好，也在行業(yè)內(nèi)形成一定優(yōu)勢(shì)時(shí)，方可進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)。因?yàn)?，如果過早開展多元化經(jīng)營(yíng)則會(huì)影響自身業(yè)務(wù)的發(fā)展，進(jìn)行多線作戰(zhàn)，不僅自身業(yè)務(wù)會(huì)受影響，新領(lǐng)域也會(huì)缺乏后勁進(jìn)行擴(kuò)張，企業(yè)資源不足以支撐多領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)；如果過晚開展多元化經(jīng)營(yíng)則會(huì)錯(cuò)失行業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)，面臨更多競(jìng)爭(zhēng)，不利于業(yè)務(wù)的開展。而且，開展多元化經(jīng)營(yíng)也要把控經(jīng)營(yíng)的節(jié)奏，不能過緩過急。一般來說，只有當(dāng)企業(yè)在在某個(gè)行業(yè)發(fā)展至具有一定優(yōu)勢(shì)或市場(chǎng)份額后才會(huì)開始新的跨領(lǐng)域。5.2.3基于協(xié)同效應(yīng)理論合理發(fā)展多元化發(fā)展的實(shí)質(zhì)就是企業(yè)經(jīng)營(yíng)多項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)或者是企業(yè)的業(yè)務(wù)涉及到不同的行業(yè)或者領(lǐng)域，其發(fā)展道路就是多個(gè)產(chǎn)業(yè)的綜合體。而如何有效的整合這個(gè)綜合體的資源、對(duì)各個(gè)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)有效的協(xié)調(diào)就成為多元化發(fā)展中的重中之重。如果農(nóng)業(yè)企業(yè)想要做大做強(qiáng)，那么多元化經(jīng)營(yíng)是其發(fā)展歷程中必定要進(jìn)行的戰(zhàn)略決策，企業(yè)要結(jié)合自身經(jīng)營(yíng)狀況來判斷是否適合多元化經(jīng)營(yíng)，企業(yè)對(duì)于資源的配置能否做到合理高效利用是判斷企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)水平的一個(gè)重要依據(jù)。而且并不是所以企業(yè)都適合進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)，企業(yè)要清楚意識(shí)到跨入新領(lǐng)域也是要面臨競(jìng)爭(zhēng)的，如果自身的組織管理能力跟不上或者不適應(yīng)新領(lǐng)域，那么日后的在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理上就出現(xiàn)很大問題，甚至影響企業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng)。企業(yè)應(yīng)該在工作分配、市場(chǎng)信息收集等方面不斷加大投資不斷探索創(chuàng)新，才能更好的實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)。多元化經(jīng)營(yíng)包括相關(guān)多元化與非相關(guān)多元化兩大類別，前者主要指企業(yè)在推行多元化這一經(jīng)營(yíng)策略時(shí)，會(huì)選擇具備較強(qiáng)相關(guān)性的企業(yè)，以此實(shí)施各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)與策略，使得企業(yè)能夠在設(shè)備、人員等方面實(shí)現(xiàn)共享，節(jié)省了大量成本。在開展多元化經(jīng)營(yíng)后，企業(yè)要協(xié)調(diào)各產(chǎn)業(yè)的均衡發(fā)展，讓產(chǎn)業(yè)之間協(xié)調(diào)發(fā)展，共同為企業(yè)創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)利益。如果在多元化經(jīng)營(yíng)過程中出現(xiàn)意外事件，企業(yè)要客觀理性的對(duì)待，做好事件處理方案，在多元化經(jīng)營(yíng)初期出現(xiàn)利潤(rùn)下降的趨勢(shì)，企業(yè)需要研究分析原因，對(duì)制定的多元化經(jīng)營(yíng)要進(jìn)行改進(jìn)；在多元化經(jīng)營(yíng)正常的期間，要發(fā)現(xiàn)問題，解決問題，并總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，為以后其他領(lǐng)域的多元化經(jīng)營(yíng)提供借鑒。只有這樣，企業(yè)的多元化之路才能走得更穩(wěn)更遠(yuǎn)。參考文獻(xiàn)AnsoffHI.StrategiesforDiversification[M].HarvardBusinessReview，1957.35(5):113-124.Berger,EliOfek.Diversification’seffectonfirmvalue[J].JournalofPoliticaleconomics,1995,37(1):39-65.CalvetAL.Asynthesisofforeigndirectinvestmenttheoriesandtheoriesofthemultinationalfirm[J].JournalofInternationalBusinessStudies，1981:43-59.ChandlerAD．StrategyandStructure[M].Massachusetts：MITPress,1962.Gort,Michael,DiversificationandintegratioinAmericanindustry[M].Princeton:PrinceUniversityPress,1962.L.Lang,R.Stulz.Corporatediversificationandfirmperformance[J].JournalOfPoliticalEconomy,1994(6):1248-1280.Rumelt.DiversificationstrategyandProfitability[J].StrategicManagementJournal,1982,3(4):359-369.Penrose.Thetheoryofthegrowthofthefirm[M].NewYork:OxfordUniversityPress,1959.WrigleyL.Divisionalautonomyanddiversification,DoctoralDissertation[D].HarvardBusinessReview,Boston,MA,1970:76-83.[10]RichardP.Rumelt.DiversificationStrategyandProfitability[J].StrategicManagementJournal，Vol.3，733-743(1982).[11]AmitR，LivnatJ.Efficientcorporatediversification:Methodsandimplications[J].ManagementScience，1989，35(7):879-897.[12]OviattBM，BauerschmidtAD.Businessriskandreturn:atestofsimultaneousrelationships[J].ManagementScience，1991，37(11):1405-1423.[13]HoskissonRE，HittMA，HillCWL.Managerialrisktakingindiversifiedfirms:Anevolutionaryperspective[J].OrganizationScience，1991，2(3):296-314.[14]DavisR，DuhaimeIM.Diversification，verticalintegration，andindustryanalysis:Newperspectivesandmeasuremen