《內(nèi)部控制缺陷披露對(duì)上市公司的影響研究》12000字論文

內(nèi)部控制缺陷披露對(duì)上市公司的影響研究目錄TOC\o"1-2"\h\u2719一、引言 112047二、農(nóng)業(yè)類上市公司基本財(cái)務(wù)信息分析 318343（一）盈利能力指標(biāo)選取 33095（二）發(fā)展能力指標(biāo)選取 329769（三）償債能力指標(biāo)選取 415009（四）營運(yùn)能力指標(biāo)選取 419587三、農(nóng)業(yè)類上市公司財(cái)務(wù)信息與股票價(jià)格的實(shí)證分析 5782（一）研究假設(shè)與數(shù)據(jù)樣本選取 52567（二）研究模型設(shè)定 726557（三）財(cái)務(wù)信息與股價(jià)的描述性統(tǒng)計(jì)分析 824421（四）財(cái)務(wù)信息與股價(jià)的相關(guān)性分析 1019460（五）財(cái)務(wù)信息與股價(jià)的回歸性統(tǒng)計(jì)分析 1514740四、結(jié)論及建議 213080（一）實(shí)證分析結(jié)論 2125329（二）相關(guān)建議 2221595參考文獻(xiàn) 22引言本文主要使用的研究分析方法分別是文獻(xiàn)研究與實(shí)證分析，首先會(huì)對(duì)在各大文獻(xiàn)平臺(tái)查詢到的所有國內(nèi)外文章進(jìn)行一個(gè)匯總和分類，進(jìn)行梳理和簡要理解，為本文進(jìn)行所有的實(shí)證研究提供數(shù)據(jù)和論據(jù)支撐；然后會(huì)使用SPSS統(tǒng)計(jì)分析軟件對(duì)整合的數(shù)據(jù)進(jìn)行財(cái)務(wù)信息與股價(jià)的相關(guān)性研究；最后得出結(jié)論并闡述最有可能影響的因素。本文會(huì)首先介紹一下整個(gè)農(nóng)業(yè)類的當(dāng)下背景和大環(huán)境，引出筆者所要研究的相關(guān)問題并描述研究該選題的實(shí)際意義；然后筆者會(huì)根據(jù)自身瀏覽和研讀的國內(nèi)外文獻(xiàn)進(jìn)行分析和取材，并且時(shí)刻關(guān)注當(dāng)前所選行業(yè)是否有新的變化；其次筆者會(huì)先簡單闡述該行業(yè)的基本情況，同時(shí)選取該行業(yè)所有能夠使用的財(cái)務(wù)指標(biāo)信息和研究目標(biāo)年份所需的股票價(jià)格資料，確定自變量和因變量并提出假設(shè)；接著對(duì)選取目標(biāo)的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)學(xué)分析從而得出相關(guān)結(jié)論；最后總結(jié)并驗(yàn)證得到的實(shí)證結(jié)論，并且對(duì)這樣的結(jié)論提出一定的見解與建議。論文邏輯與框架如下所示：

緒論緒論相關(guān)性統(tǒng)計(jì)分析相關(guān)建議結(jié)論研究內(nèi)容及框架研究目的及意義研究背景公司基本情況闡述與分析財(cái)務(wù)信息概念簡介行業(yè)簡介公司財(cái)務(wù)信息與股票價(jià)格的實(shí)證分析回歸性統(tǒng)計(jì)分析描述性統(tǒng)計(jì)分析研究結(jié)論

相關(guān)性統(tǒng)計(jì)分析相關(guān)建議結(jié)論研究內(nèi)容及框架研究目的及意義研究背景公司基本情況闡述與分析財(cái)務(wù)信息概念簡介行業(yè)簡介公司財(cái)務(wù)信息與股票價(jià)格的實(shí)證分析回歸性統(tǒng)計(jì)分析描述性統(tǒng)計(jì)分析研究結(jié)論農(nóng)業(yè)類上市公司基本財(cái)務(wù)信息分析本文將會(huì)從四種財(cái)務(wù)信息對(duì)農(nóng)業(yè)類上市公司進(jìn)行分析，分別是：盈利能力、發(fā)展能力、償債能力、營運(yùn)能力。以上財(cái)務(wù)信息均會(huì)基于筆者所學(xué)知識(shí)加以運(yùn)用。（一）盈利能力指標(biāo)選取為了探求某個(gè)上市公司獲取利潤，能夠?qū)崿F(xiàn)公司的資金或者資本的增值的能力，我們往往需要考察企業(yè)能否在一輪銷售經(jīng)營后得到可觀的利潤和回報(bào)?？捎圆粌H僅是表現(xiàn)上市公司的綜合素質(zhì)，也能表現(xiàn)出公司內(nèi)部管理者優(yōu)秀的管理能力，投資者也方便能夠借此指標(biāo)選取個(gè)人心儀的上市企業(yè)進(jìn)行投資。因而盈利能力往往是重要參考一個(gè)企業(yè)能否長期留存于市場的指標(biāo)。本文需要運(yùn)用和收集到的盈利能力指標(biāo)主要有以下五個(gè)(陳嘉豪,張雅琪,2022)：表SEQ表\*ARABIC1農(nóng)業(yè)類盈利能力指標(biāo)指標(biāo)類型指標(biāo)名稱計(jì)算公式盈利能力每股收益EPS凈利潤/期末總股本每股經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額經(jīng)營性活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/期末總股本每股凈資產(chǎn)BPS期末凈資產(chǎn)/期末總股本凈資產(chǎn)收益率ROE凈利潤/股東平均凈資產(chǎn)營業(yè)利潤率營業(yè)凈利潤/全部營業(yè)收入來源：Wind數(shù)據(jù)庫（二）發(fā)展能力指標(biāo)選取上市公司的發(fā)展能力也是對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生影響的一個(gè)重要因素，一個(gè)企業(yè)的發(fā)展能力表現(xiàn)了該公司是否能夠經(jīng)過自身的經(jīng)營生產(chǎn)活動(dòng)去積累資本金，進(jìn)而發(fā)展壯大企業(yè)的規(guī)模。投資者也能通過企業(yè)發(fā)展能力這項(xiàng)指標(biāo)了解企業(yè)現(xiàn)目前處于何種水平，在未來是否有進(jìn)一步成長的可能性，亦或是判斷企業(yè)是否面臨衰退或快速增長，可以看出若一個(gè)企業(yè)有著優(yōu)秀的成長機(jī)會(huì)和發(fā)展?jié)摿Γ敲匆惨欢〞?huì)在證券投資市場上通過股票價(jià)格反映出來(高梓軒,孫雅婷,2023)。在此背景下，本文有望揭示更多關(guān)于該領(lǐng)域的深層次規(guī)律與機(jī)制，為理論體系的健全和完善提供堅(jiān)實(shí)的實(shí)證基礎(chǔ)和理論支撐。通過深入剖析研究對(duì)象的內(nèi)在聯(lián)系和外在表現(xiàn)，本文將推動(dòng)對(duì)該領(lǐng)域復(fù)雜現(xiàn)象的理解，為構(gòu)建更加全面和系統(tǒng)的理論框架貢獻(xiàn)力量。這不僅有助于深化本文對(duì)該領(lǐng)域的認(rèn)知，還將為未來的科學(xué)研究和技術(shù)創(chuàng)新提供新的思路和方向。與此同時(shí)，企業(yè)的內(nèi)部管理人員也能通過該指標(biāo)預(yù)測在未來公司規(guī)模是否有所變化，由此能做出相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施。本文需要使用的發(fā)展能力指標(biāo)主要有以下四個(gè)(何俊偉,王之涵,2021)：表SEQ表\*ARABIC2農(nóng)業(yè)類發(fā)展能力指標(biāo)指標(biāo)類型指標(biāo)名稱計(jì)算公式發(fā)展能力凈資產(chǎn)增長率（本期期末凈資產(chǎn)-本期期初凈資產(chǎn)）/本期期初凈資產(chǎn)總資產(chǎn)增長率本期總資產(chǎn)增加額/本期年初總資產(chǎn)營業(yè)收入增長率本期營業(yè)收入增加額/上期營業(yè)收入總額凈利潤增長率（本期凈利潤-上期凈利潤）/上期凈利潤來源：Wind數(shù)據(jù)庫（三）償債能力指標(biāo)選取上市公司在經(jīng)營的過程當(dāng)中往往要注意自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力與財(cái)務(wù)狀況是否健康，為了直觀的反映企業(yè)的這種情況因而設(shè)立償債能力指標(biāo)就顯得尤為重要了。上市公司是否能有較為優(yōu)秀的償債能力關(guān)乎著企業(yè)未來能否健康發(fā)展和持續(xù)經(jīng)營(徐子和，高慧敏,2020)。當(dāng)一個(gè)企業(yè)能及時(shí)償還短期或長期賬款也能在一定程度上說明自身保持著良好的信用度和健康的財(cái)務(wù)狀況，更容易吸引投資者向該公司進(jìn)行投資行為，此時(shí)企業(yè)便會(huì)進(jìn)入一個(gè)良性循環(huán)，由此我們可以得知在獲得公眾和機(jī)構(gòu)的資金支持之后企業(yè)的償債能力也會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)，從而整個(gè)企業(yè)能得以進(jìn)一步發(fā)展。本文需要收集使用的償債能力指標(biāo)主要有以下三個(gè)(許志杰，陸婉清,2022)：表SEQ表\*ARABIC3農(nóng)業(yè)類償債能力指標(biāo)指標(biāo)類型指標(biāo)名稱計(jì)算公式償債能力流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)總額/流動(dòng)負(fù)債總額速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)總額/流動(dòng)負(fù)債總額資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額/總資產(chǎn)來源：Wind數(shù)據(jù)庫（四）營運(yùn)能力指標(biāo)選取上市公司的營運(yùn)能力水平往往體現(xiàn)在管理層是否能夠有效進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)和管理公司資產(chǎn)、生產(chǎn)資料和人力資源的水平，并且也成為是否能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來價(jià)值最大化的重要標(biāo)準(zhǔn)。此外營運(yùn)能力的強(qiáng)弱也能直接影響到企業(yè)的盈利能力和償債能力，當(dāng)一個(gè)企業(yè)有較強(qiáng)的營運(yùn)能力，在某種程度上也能夠保障企業(yè)獲得更多的利潤和保持良好的信譽(yù)水平(李明輝,張慧娟,2023)。從這些跡象可以看出同時(shí)也促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)資料的周轉(zhuǎn)和管理效率，提升公司的綜合素質(zhì)，提高企業(yè)的總體價(jià)值，從而吸引更多投資者注入資金，股票價(jià)格也由此得以持續(xù)上漲。本文使用和收集到的營運(yùn)能力指標(biāo)主要有以下三個(gè)(王志強(qiáng),劉曉燕,2023)：表SEQ表\*ARABIC4農(nóng)業(yè)類營運(yùn)能力指標(biāo)指標(biāo)類型指標(biāo)名稱計(jì)算公式營運(yùn)能力流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入凈額/平均流動(dòng)資產(chǎn)存貨周轉(zhuǎn)率銷貨成本/平均存貨余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率銷售收入凈額/平均應(yīng)收賬款來源：Wind數(shù)據(jù)庫農(nóng)業(yè)類上市公司財(cái)務(wù)信息與股票價(jià)格的實(shí)證分析研究假設(shè)與數(shù)據(jù)樣本選取研究假設(shè)由于上市公司的股票價(jià)格很容易受到許多因素共同作用的影響，本身財(cái)務(wù)信息的正確性和有效性對(duì)企業(yè)自身的發(fā)展和投資者的投資決策而言都非常的重要，本文為了更有效地解釋農(nóng)業(yè)類上市公司財(cái)務(wù)信息與股票價(jià)格的關(guān)聯(lián)性，由此可以提出以下假設(shè)(趙天宇,陳雅婷,2021)：假設(shè)一：在其他條件不變的情況下，農(nóng)業(yè)類產(chǎn)品上市公司的盈利能力與股票價(jià)格呈正相關(guān)關(guān)系。假設(shè)二：在其他條件不變的情況下，農(nóng)業(yè)類產(chǎn)品上市公司的發(fā)展能力與股票價(jià)格呈正相關(guān)關(guān)系。假設(shè)三：在其他條件不變的情況下，農(nóng)業(yè)類產(chǎn)品上市公司的償債能力與股票價(jià)格呈正相關(guān)關(guān)系。假設(shè)四：在其他條件不變的情況下，農(nóng)業(yè)類產(chǎn)品上市公司的營運(yùn)能力與股票價(jià)格呈正相關(guān)關(guān)系(孫浩宇,周麗娜,2023)。數(shù)據(jù)樣本選取由于本文研究的農(nóng)業(yè)類上市公司的2021年度報(bào)告尚未披露完畢，故本文選取了自2018年—2020年所有上海證券交易所和深圳證券交易所的A股中全部農(nóng)業(yè)類上市公司，同時(shí)股票價(jià)格相應(yīng)選取的是2019年至2021年的數(shù)據(jù)，并且為確保選定的股價(jià)能充分消化和排除其他報(bào)告的影響，所選取的股票價(jià)格為年度報(bào)告的下一會(huì)計(jì)年度的4月30日至6月30日復(fù)權(quán)日線收盤價(jià)均值，這樣不僅能保證上市公司年度報(bào)告的發(fā)放完畢，也能避免上市公司年中報(bào)告的影響(吳俊杰,鄭秀妍,2021)。在研究進(jìn)程中，本文注重細(xì)節(jié)，對(duì)每個(gè)核心點(diǎn)都進(jìn)行了嚴(yán)格的審核與驗(yàn)證，以確保研究結(jié)果的準(zhǔn)確性和可靠性。從設(shè)計(jì)到分析每一步都經(jīng)過了精心的規(guī)劃和周密的實(shí)施，力求在最大程度上減少誤差和偏差。同時(shí)本文還采用了多種方法和手段對(duì)研究結(jié)果進(jìn)行交叉驗(yàn)證，以確保結(jié)論的穩(wěn)健性和可重復(fù)性。這種嚴(yán)謹(jǐn)?shù)难芯繎B(tài)度和方法不僅提升了本文的學(xué)術(shù)價(jià)值，也為相關(guān)領(lǐng)域的研究樹立了新的標(biāo)桿。同時(shí)為了最后實(shí)證分析結(jié)果的準(zhǔn)確性和有效性，樣本選取的過程中考慮了以下幾個(gè)方面：（1）剔除所有財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不全面和信息披露不完整的公司；（2）剔除所有業(yè)績相對(duì)較差的公司，如：ST公司和*ST公司均不在選取范圍內(nèi)；（3）剔除不在研究年份（2018年—2020年）上市的所有公司(鄭浩然,李婉婷,2021)。變量的確定本文將股票價(jià)格設(shè)為因變量（Ｙ），并且選取的股價(jià)為農(nóng)業(yè)類上市公司2019年至2021年的4月30日至6月30日所有復(fù)權(quán)日線收盤價(jià)均值。這樣的選擇不僅能夠得以保證所有上市公司年度財(cái)務(wù)報(bào)告的披露完畢，也能避免之后上市公司年中財(cái)務(wù)報(bào)告的影響(王梓軒,張梓萱,2021)。本文將財(cái)務(wù)信息指標(biāo)設(shè)為自變量（Ｘ），共選取了15個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，在本文的第二章第三點(diǎn)已盡數(shù)介紹，下表是對(duì)所有變量進(jìn)行綜合匯總并標(biāo)上代碼：表SEQ表\*ARABIC6變量匯總表變量類型變量代碼變量名稱因變量Ｙ股票價(jià)格自變量Ｘ1每股收益EPSＸ2每股經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額Ｘ3每股凈資產(chǎn)BPSＸ4凈資產(chǎn)收益率ROEＸ5營業(yè)利潤率Ｘ6凈資產(chǎn)增長率Ｘ7總資產(chǎn)增長率Ｘ8營業(yè)收入增長率Ｘ9凈利潤增長率Ｘ10流動(dòng)比率自變量Ｘ11速動(dòng)比率Ｘ12資產(chǎn)負(fù)債率Ｘ13流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率Ｘ14存貨周轉(zhuǎn)率Ｘ15應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率數(shù)據(jù)來源本文所選取的所有農(nóng)業(yè)類上市公司的數(shù)據(jù)和樣本均來自Wind數(shù)據(jù)庫、巨潮資訊網(wǎng)等正規(guī)財(cái)經(jīng)網(wǎng)站。源數(shù)據(jù)經(jīng)過筆者Excel軟件整理和加工計(jì)算，再導(dǎo)入SPSS軟件進(jìn)行后續(xù)實(shí)證分析。研究模型設(shè)定本文欲探求上市公司股票價(jià)格和財(cái)務(wù)信息的關(guān)聯(lián)性，很容易想到在1995年美國學(xué)者奧爾森（Ohlson）在前人發(fā)明剩余收益估價(jià)模型（RIMResidualIncomeValuationModel）的基礎(chǔ)上進(jìn)行了系統(tǒng)的闡述，在上述條件之下由此公司權(quán)益價(jià)值和會(huì)計(jì)變量的關(guān)系被建立起來(劉一鳴,陳思琪,2023)。根據(jù)奧爾森發(fā)表的文獻(xiàn)，他發(fā)現(xiàn)在一定的條件下，股票價(jià)格和財(cái)務(wù)信息能夠呈現(xiàn)一種線性關(guān)系，綜合以上模型和本文所要研究的論題筆者可以建立一個(gè)多元回歸方程，具體如下所示(陳嘉偉,楊夢琪,2021)：Ｙ=現(xiàn)對(duì)以上模型的變量進(jìn)行說明：Ｙ為自變量即本文所研究的股票價(jià)格，Ｘ為自變量即本文所研究的財(cái)務(wù)信息（盈利能力、發(fā)展能力、償債能力、營運(yùn)能力），ε為誤差調(diào)整項(xiàng)(徐子軒,孫雨萱,2023)。財(cái)務(wù)信息與股價(jià)的描述性統(tǒng)計(jì)分析進(jìn)行實(shí)證分析的首個(gè)步驟，往往是要先探究出農(nóng)業(yè)類上市公司財(cái)務(wù)信息與股票價(jià)格的基本描述性統(tǒng)計(jì)情況，本文將對(duì)上述10家企業(yè)股票價(jià)格和各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行2018年至2020年的逐年統(tǒng)計(jì)描述，通過數(shù)據(jù)結(jié)果對(duì)農(nóng)業(yè)類有一個(gè)大致的掌握。表SEQ表\*ARABIC72018年農(nóng)業(yè)類描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果最小值最大值均值標(biāo)準(zhǔn)差Ｙ4.330.9612.36217.64754Ｘ1-0.88511.060.106530.569668Ｘ20.08351.4190.632990.478052Ｘ31.77646.324.170961.494123Ｘ4-25.850422.17340.0694914.23761Ｘ5-25.912910.7586-0.5990713.73824Ｘ6-22.599211.2025-1.1878610.5395Ｘ7-14.873576.63489.921626.10451Ｘ8-6.375924.81598.1948211.28821Ｘ9-940.94148.6942-155.966414.9586Ｘ100.69571.8381.137540.397251Ｘ110.36231.50010.81980.396826Ｘ1224.732463.383246.4948412.95864Ｘ130.89494.21231.990151.220828Ｘ141.98939.68747.473482.42613Ｘ152.384483.698421.0104224.57714表SEQ表\*ARABIC82019年農(nóng)業(yè)類描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果最小值最大值均值標(biāo)準(zhǔn)差Ｙ5.1635.1814.824810.48357Ｘ1-0.751.150.263510.530022Ｘ2-0.04881.96790.818990.647532Ｘ31.65096.42654.21371.556774Ｘ4-7.983723.19544.4062910.12475Ｘ5-10.819411.3483.44776.675872Ｘ6-17.038412.06181.092359.006256Ｘ7-13.269727.00293.2881113.17611Ｘ8-3.538842.315714.1463911.94812Ｘ9-288.419180.573916.52658123.6154Ｘ100.63551.69031.027290.309859Ｘ110.31831.36710.706160.303887Ｘ1222.513560.480647.6554712.03201Ｘ130.97684.9652.370711.365009Ｘ142.684912.08287.827292.530822Ｘ153.672566.267619.4263719.39228表SEQ表\*ARABIC92020年農(nóng)業(yè)類描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果最小值最大值均值標(biāo)準(zhǔn)差Ｙ4.9772.5120.014421.16093Ｘ1-0.321.170.292990.443077Ｘ2-0.05361.76290.806970.620628Ｘ31.42116.8124.501141.765415Ｘ4-30.657923.44551.7032114.34243Ｘ5-11.726711.00683.01996.749122Ｘ6-13.915252.807611.5305119.19463Ｘ7-7.807927.929414.6044511.98991Ｘ8-9.782863.201712.0099721.56809Ｘ9-231.764284.7374-16.2822159.6948Ｘ100.81631.57631.07010.242791Ｘ110.40141.26750.731660.224519Ｘ1222.68462.674347.6350813.32566Ｘ130.89594.80882.363021.284078Ｘ142.706310.96497.719992.580581Ｘ153.729959.732818.6744716.38127根據(jù)以上三年農(nóng)業(yè)類的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果不難看出：（一）農(nóng)業(yè)類上市公司的股票價(jià)格呈現(xiàn)逐年增長的態(tài)勢，在2019年至2020年的時(shí)候行業(yè)內(nèi)各企業(yè)的股價(jià)差距不大，但到了2021年股價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)差甚至來到了21.16，這種情況很可能與新冠肺炎疫情這一黑天鵝事件有關(guān)(高宇翔,趙欣怡,2021)。（二）在農(nóng)業(yè)類上市公司的盈利能力指標(biāo)中，每股收益、每股經(jīng)營性活動(dòng)現(xiàn)金流凈額、每股凈資產(chǎn)和營業(yè)利潤率的變化波動(dòng)較為平穩(wěn)，但是凈資產(chǎn)收益率波動(dòng)較大，尤其在2018年和2020年表現(xiàn)更甚(黃俊杰,李欣悅,2020)。在此情勢中表現(xiàn)出行業(yè)內(nèi)盈利水平較為平均但單位資產(chǎn)所產(chǎn)生的收益有兩極分化的現(xiàn)象產(chǎn)生。（三）在農(nóng)業(yè)類上市公司的發(fā)展能力指標(biāo)中標(biāo)準(zhǔn)差均波動(dòng)較大，尤其是在凈利潤增長率方面可以看出在疫情前后大部分農(nóng)業(yè)類凈利潤呈現(xiàn)負(fù)增長，整體上來說行業(yè)內(nèi)的企業(yè)發(fā)展能力較差。（四）在農(nóng)業(yè)類上市公司的償債能力指標(biāo)中可以看出整體波動(dòng)平穩(wěn)，但流動(dòng)比率和速動(dòng)比率業(yè)內(nèi)平均在0.8~1.05左右徘徊，是一個(gè)偏低的數(shù)值，說明債務(wù)償還的能力仍有待考量，甚至資產(chǎn)負(fù)債率有上市公司達(dá)到了60%以上，存在償債能力不健康的情況(張浩然,王雅靜,2021)。（五）在農(nóng)業(yè)類上市公司的營運(yùn)能力指標(biāo)當(dāng)中可以發(fā)現(xiàn)業(yè)內(nèi)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)均較高，存貨周轉(zhuǎn)率最大值來到了12.08，周轉(zhuǎn)速度快以及變現(xiàn)能力強(qiáng)，包括其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都是很高的，說明農(nóng)業(yè)類產(chǎn)品上市公司整體的營運(yùn)能力是比較優(yōu)秀的。綜上描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果我們并不能直觀的看出財(cái)務(wù)信息與股票價(jià)格有正向或者負(fù)向的關(guān)系，我們需要進(jìn)一步通過相關(guān)性或者回歸性等實(shí)證分析去探究農(nóng)業(yè)類上市公司的財(cái)務(wù)信息和股價(jià)的深層次關(guān)系(林俊杰,陳梓萱,2021)。財(cái)務(wù)信息與股價(jià)的相關(guān)性分析為了進(jìn)一步探究農(nóng)業(yè)類上市公司財(cái)務(wù)信息和股票價(jià)格的關(guān)聯(lián)性，筆者將會(huì)對(duì)上述自變量和因變量進(jìn)行相關(guān)性分析，并逐年且分類地對(duì)其進(jìn)行Pearson檢驗(yàn)和分析，保證結(jié)果的有效性和可行性，以下表格均用SPSS軟件進(jìn)行運(yùn)算，用Excel軟件進(jìn)行加工得出(何天宇,郭婧雅,2020)。表SEQ表\*ARABIC102018年盈利能力指標(biāo)與股價(jià)的相關(guān)性每股收益EPS每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額每股凈資產(chǎn)BPS凈資產(chǎn)收益率ROE營業(yè)利潤率Pearson相關(guān)性0.698*0.703*0.5120.750*0.443顯著性（雙側(cè)）0.0250.0230.1310.0120.199**在.01水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)*在0.05水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)根據(jù)表10可以看出農(nóng)業(yè)類上市公司盈利能力五個(gè)指標(biāo)與股價(jià)的相關(guān)系數(shù)均呈現(xiàn)正數(shù)，說明盈利能力與股價(jià)有正向關(guān)系，但只有每股收益、每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額和凈資產(chǎn)收益率的置信概率在95%以上，在這樣的情境里說明除開每股凈資產(chǎn)和營業(yè)利潤率以外都與股價(jià)有統(tǒng)計(jì)意義上的關(guān)系(謝明輝,唐雨欣,2021)。并且通過對(duì)比相關(guān)系數(shù)我們能夠得知凈資產(chǎn)收益率ROE與股價(jià)相關(guān)性程度最高。投資者在參與投資時(shí)有優(yōu)先考慮凈資產(chǎn)收益率。表SEQ表\*ARABIC112018年發(fā)展能力指標(biāo)與股價(jià)的相關(guān)性凈資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率營業(yè)收入增長率凈利潤增長率Pearson相關(guān)性0.542-0.2230.2990.227顯著性（雙側(cè)）0.1050.5370.4020.529**在.01水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)*在0.05水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)根據(jù)表11我們可以看出農(nóng)業(yè)類上市公司發(fā)展能力指標(biāo)除總資產(chǎn)增長率以外都與股價(jià)有正向相關(guān)性，但相關(guān)性系數(shù)均偏低，說明農(nóng)業(yè)類的發(fā)展能力與股價(jià)的相關(guān)性較小。同時(shí)發(fā)展能力的所有指標(biāo)的置信概率都在95%以下，說明該行業(yè)的發(fā)展能力指標(biāo)與股價(jià)并沒有統(tǒng)計(jì)意義上的相關(guān)關(guān)系，投資者在參與投資時(shí)并沒完全參考企業(yè)的發(fā)展能力(程思遠(yuǎn),李夢琪,2021)。表SEQ表\*ARABIC122018年償債能力指標(biāo)與股價(jià)的相關(guān)性流動(dòng)比率速動(dòng)比率資產(chǎn)負(fù)債率Pearson相關(guān)性-0.187-0.442-0.463顯著性（雙側(cè)）0.6060.2010.177**在.01水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)*在0.05水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)根據(jù)表12我們可以看出農(nóng)業(yè)類上市公司償債能力指標(biāo)都與股價(jià)有負(fù)向相關(guān)性，說明農(nóng)業(yè)類的償債能力與股價(jià)的沒有相關(guān)性。說明投資者在參與投資時(shí)基本沒有參考企業(yè)的償債能力。表SEQ表\*ARABIC132018年?duì)I運(yùn)能力指標(biāo)與股價(jià)的相關(guān)性流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率Pearson相關(guān)性0.5280.3560.951**顯著性（雙側(cè)）0.1170.3130**在.01水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)*在0.05水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)根據(jù)表13我們可以看出農(nóng)業(yè)類上市公司營運(yùn)能力指標(biāo)都與股價(jià)有正向相關(guān)性，說明農(nóng)業(yè)類的營運(yùn)能力與股價(jià)的相關(guān)性較大。同時(shí)營運(yùn)能力的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的置信概率在99%以上，在這個(gè)設(shè)定內(nèi)其余兩個(gè)都在95%以下(許志豪,張心怡,2022)。說明該行業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與股價(jià)具有統(tǒng)計(jì)意義上的相關(guān)關(guān)系，投資者在參與投資時(shí)優(yōu)先參考企業(yè)的賬款周轉(zhuǎn)速度。表SEQ表\*ARABIC142019年盈利能力指標(biāo)與股價(jià)的相關(guān)性每股收益EPS每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額每股凈資產(chǎn)BPS凈資產(chǎn)收益率ROE營業(yè)利潤率Pearson相關(guān)性0.5190.5060.1480.520.38顯著性（雙側(cè)）0.1240.1360.6830.1230.278**在.01水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)*在0.05水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)根據(jù)表14可以看出農(nóng)業(yè)類上市公司盈利能力五個(gè)指標(biāo)與股價(jià)的相關(guān)系數(shù)均呈現(xiàn)正數(shù)，說明盈利能力與股價(jià)有正向關(guān)系，但置信概率在95%以下，說明不具有統(tǒng)計(jì)意義上的線性關(guān)系。并且對(duì)比相關(guān)系數(shù)能夠得知凈資產(chǎn)收益率ROE與股價(jià)相關(guān)性程度最高。投資者在參與投資時(shí)有優(yōu)先考慮凈資產(chǎn)收益率，但總體來看此時(shí)對(duì)盈利能力的關(guān)注度較低。表SEQ表\*ARABIC152019年發(fā)展能力指標(biāo)與股價(jià)的相關(guān)性凈資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率營業(yè)收入增長率凈利潤增長率Pearson相關(guān)性0.2370.20.683*0.353顯著性（雙側(cè)）0.5090.580.0290.317**在.01水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)*在0.05水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)根據(jù)表15我們可以看出農(nóng)業(yè)類上市公司發(fā)展能力指標(biāo)都與股價(jià)有正向相關(guān)性，說明農(nóng)業(yè)類的發(fā)展能力與股價(jià)具有相關(guān)性。同時(shí)營業(yè)收入增長率指標(biāo)的置信概率在95%以上，說明該行業(yè)的營業(yè)收入增長率與股價(jià)有統(tǒng)計(jì)意義上的相關(guān)關(guān)系，投資者在參與投資時(shí)有參考企業(yè)的營業(yè)收入(韓一飛,劉欣怡,2022)。表SEQ表\*ARABIC162019年償債能力指標(biāo)與股價(jià)的相關(guān)性流動(dòng)比率速動(dòng)比率資產(chǎn)負(fù)債率Pearson相關(guān)性-0.193-0.362-0.097顯著性（雙側(cè)）0.5930.3040.79**在.01水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)*在0.05水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)根據(jù)表16我們可以看出農(nóng)業(yè)類上市公司償債能力指標(biāo)都與股價(jià)有負(fù)向相關(guān)性，說明農(nóng)業(yè)類的償債能力與股價(jià)的沒有相關(guān)性。說明投資者在參與投資時(shí)沒有參考企業(yè)的償債能力。表SEQ表\*ARABIC172019年?duì)I運(yùn)能力指標(biāo)與股價(jià)的相關(guān)性流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率Pearson相關(guān)性0.440.0270.527顯著性（雙側(cè)）0.2030.940.118**在.01水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)*在0.05水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)根據(jù)表17可以看出農(nóng)業(yè)類上市公司營運(yùn)能力指標(biāo)與股價(jià)的相關(guān)系數(shù)均呈現(xiàn)正數(shù)，說明營運(yùn)能力與股價(jià)有正向關(guān)系，但置信概率在95%以下，則說明不具有統(tǒng)計(jì)意義上的線性關(guān)系。整體來看此時(shí)投資者對(duì)營運(yùn)能力的關(guān)注度較低。表SEQ表\*ARABIC182020年盈利能力指標(biāo)與股價(jià)的相關(guān)性每股收益EPS每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額每股凈資產(chǎn)BPS凈資產(chǎn)收益率ROE營業(yè)利潤率Pearson相關(guān)性0.3480.3050.0790.4080.317顯著性（雙側(cè)）0.3250.3920.8290.2420.372**在.01水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)*在0.05水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)根據(jù)表18可以看出農(nóng)業(yè)類上市公司盈利能力指標(biāo)與股價(jià)的相關(guān)系數(shù)均呈現(xiàn)正數(shù)，說明盈利能力與股價(jià)有正向關(guān)系，但置信概率在95%以下，說明不具有統(tǒng)計(jì)意義上的線性關(guān)系。通過對(duì)比相關(guān)系數(shù)能夠得知凈資產(chǎn)收益率ROE與股價(jià)相關(guān)性程度最高。但總體來看此時(shí)對(duì)盈利能力的關(guān)注度較低(曹宇軒,趙婉婷,2021)。本文成功整合了各領(lǐng)域的知識(shí)與技術(shù)資源，共同應(yīng)對(duì)科學(xué)挑戰(zhàn)推動(dòng)相關(guān)領(lǐng)域的研究邁向新的高度。通過跨學(xué)科的合作與交流本文不僅匯聚了多元化的思維和方法，還實(shí)現(xiàn)了技術(shù)與理論的深度融合，為解決復(fù)雜科學(xué)問題提供了創(chuàng)新性的解決方案。這種綜合性的研究方法不僅促進(jìn)了學(xué)科間的交叉融合，也為相關(guān)領(lǐng)域的理論發(fā)展和實(shí)踐應(yīng)用開辟了新的途徑。表SEQ表\*ARABIC192020年發(fā)展能力指標(biāo)與股價(jià)的相關(guān)性凈資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率營業(yè)收入增長率凈利潤增長率Pearson相關(guān)性0.2210.3910.782**0.717*顯著性（雙側(cè)）0.5390.2640.0080.02**在.01水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)*在0.05水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)根據(jù)表19我們可以看出農(nóng)業(yè)類上市公司發(fā)展能力指標(biāo)都與股價(jià)有正向相關(guān)性，說明農(nóng)業(yè)類的發(fā)展能力與股價(jià)具有正向關(guān)系。同時(shí)營業(yè)收入增長率指標(biāo)的置信概率在99%以上，在這情況下發(fā)生凈利潤增長率指標(biāo)的置信概率在95%以上，說明該行業(yè)的營業(yè)收入、凈利潤增長率與股價(jià)有統(tǒng)計(jì)意義上的相關(guān)關(guān)系，投資者在參與投資時(shí)有參考企業(yè)的營業(yè)收入和凈利潤。表SEQ表\*ARABIC202020年償債能力指標(biāo)與股價(jià)的相關(guān)性流動(dòng)比率速動(dòng)比率資產(chǎn)負(fù)債率Pearson相關(guān)性0.239-0.17-0.261顯著性（雙側(cè)）0.5060.6390.466**在.01水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)*在0.05水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)根據(jù)表20我們可以看出農(nóng)業(yè)類上市公司償債能力指標(biāo)大部分都與股價(jià)有負(fù)向相關(guān)性，說明農(nóng)業(yè)類的償債能力與股價(jià)的基本沒有相關(guān)性。說明投資者在投資時(shí)沒有參考企業(yè)的償債能力。表SEQ表\*ARABIC212020年?duì)I運(yùn)能力指標(biāo)與股價(jià)的相關(guān)性流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率Pearson相關(guān)性0.4570.1990.458顯著性（雙側(cè)）0.1850.5810.183**在.01水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)*在0.05水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)根據(jù)表21可以看出農(nóng)業(yè)類上市公司營運(yùn)能力指標(biāo)與股價(jià)的相關(guān)系數(shù)均呈現(xiàn)正數(shù)，說明營運(yùn)能力與股價(jià)有正向關(guān)系，但置信概率在95%以下，則說明營運(yùn)能力指標(biāo)不具有與股價(jià)統(tǒng)計(jì)意義上的線性關(guān)系。整體來看此時(shí)投資者對(duì)營運(yùn)能力的關(guān)注度較低(張偉杰,李婉茹,2020)。綜上全部相關(guān)性結(jié)果所述，在四個(gè)財(cái)務(wù)信息指標(biāo)當(dāng)中明顯盈利能力指標(biāo)和發(fā)展能力與股價(jià)的相關(guān)系數(shù)最高，營運(yùn)能力其次而償債能力的相關(guān)性系數(shù)最弱甚至不相關(guān)，其中2018年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的高度相關(guān)筆者在此認(rèn)為是一定的誤差因素造成的。在這些條件影響下另外還能發(fā)現(xiàn)一個(gè)變化即2018年至2020年時(shí)投資者的關(guān)注度逐漸由盈利能力向發(fā)展能力偏移，一定程度說明經(jīng)過新冠肺炎疫情之后投資者態(tài)度的轉(zhuǎn)變，這對(duì)我們后續(xù)進(jìn)行回歸分析擬定好了一個(gè)總體的方向(王志強(qiáng),趙麗霞,2022)。財(cái)務(wù)信息與股價(jià)的回歸性統(tǒng)計(jì)分析根據(jù)上述農(nóng)業(yè)類上市公司的描述性統(tǒng)計(jì)分析和相關(guān)性統(tǒng)計(jì)分析的綜合評(píng)判，從而進(jìn)一步探求財(cái)務(wù)信息對(duì)股票價(jià)格的影響。在本章第四部分的相關(guān)性分析我們知道了最能夠影響農(nóng)業(yè)類上市公司的股票價(jià)格的財(cái)務(wù)信息是盈利能力指標(biāo)和發(fā)展能力指標(biāo)，因此我們在回歸分析中便重點(diǎn)測試這兩種指標(biāo)(劉洋洋,孫曉燕,2019)。這些新見解或補(bǔ)充信息不僅極大地增強(qiáng)了本文對(duì)研究對(duì)象本質(zhì)和規(guī)律的認(rèn)識(shí)深度，讓本文對(duì)研究對(duì)象的內(nèi)在機(jī)制有了更加全面和深入的理解，而且也為后續(xù)的科學(xué)研究、技術(shù)創(chuàng)新、政策制定或教育實(shí)踐等領(lǐng)域開辟了新的道路。它們?yōu)檠芯空咛峁┝诵碌囊暯呛退悸芳ぐl(fā)了更多的探索熱情和研究方向，推動(dòng)了相關(guān)領(lǐng)域的不斷發(fā)展和進(jìn)步。同時(shí)這些新見解也為實(shí)踐者提供了更加具體和實(shí)用的指導(dǎo)幫助他們更好地應(yīng)對(duì)實(shí)際問題，實(shí)現(xiàn)理論與實(shí)踐的有機(jī)結(jié)合。通常進(jìn)行回歸性統(tǒng)計(jì)分析時(shí)我們都能想到的是使用多元線性回歸分析，多元回歸可以直觀考察多個(gè)自變量對(duì)一個(gè)自變量的影響情況。但是本文所選取的自變量較多且相互影響性較大，簡單地只從多元線性回歸分析進(jìn)行模型運(yùn)算必然導(dǎo)致最終結(jié)果的準(zhǔn)確性降低(陳思遠(yuǎn),周雅婷,2021)。因此下面的回歸分析筆者將采用兩種方式多方面測算，可以看出其一是逐步多元線性回歸找出擬合程度高的指標(biāo)，其二是用嶺回歸進(jìn)一步驗(yàn)算得出最終結(jié)果。逐步多元線性回歸可以降低自變量的干擾程度，嶺回歸可以一定程度忽略自變量之間的多重共線性。逐步多元線性回歸分析根據(jù)本章第四部分得到的數(shù)據(jù)結(jié)果，現(xiàn)在對(duì)研究范圍三年的農(nóng)業(yè)類上市公司的盈利能力指標(biāo)和發(fā)展能力指標(biāo)進(jìn)行逐步多元線性回歸分析。結(jié)果如下：表SEQ表\*ARABIC222018年逐步多元回歸模型綜述模型RR方調(diào)整R方標(biāo)準(zhǔn)估計(jì)的誤差20.897b0.8050.7493.82933a：預(yù)測變量:(常量),凈資產(chǎn)收益率ROE，總資產(chǎn)增長率b：因變量：股票價(jià)格根據(jù)表22可以看出，凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)增長率兩個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)入了回歸方程，調(diào)整后的R方為0.749，說明這兩個(gè)指標(biāo)對(duì)股票價(jià)格的解釋擬合程度為74.9%。表SEQ表\*ARABIC232018年逐步多元回歸方差分析模型平方和df均方FSig.1回歸423.7182211.85914.448.003c殘差102.646714.664總計(jì)526.3649a：預(yù)測變量:(常量),凈資產(chǎn)收益率ROE，總資產(chǎn)增長率b：因變量：股票價(jià)格根據(jù)表23可以發(fā)現(xiàn)模型F值為14.448，顯著性水平小于0.05，說明這項(xiàng)分析能夠比較有效解釋財(cái)務(wù)信息和股票價(jià)格的相關(guān)關(guān)系。表SEQ表\*ARABIC242018年逐步回歸系數(shù)分析模型估計(jì)變量非標(biāo)準(zhǔn)化系數(shù)B標(biāo)準(zhǔn)誤差標(biāo)準(zhǔn)化回歸系數(shù)tSig.1(常量)13.8411.31410.5310凈資產(chǎn)收益率ROE0.4940.0950.9195.2070.001總資產(chǎn)增長率-0.1520.052-0.52-2.950.021a：因變量：股票價(jià)格根據(jù)表24，方程的兩個(gè)回歸系數(shù)在5%的顯著性水平下都通過了T檢驗(yàn)，說明本次的回歸分析有效。以下為線性方程表示：Ｙ=13.841+0.494從2018年的回歸結(jié)果可以看出影響股價(jià)的財(cái)務(wù)信息主要是盈利能力中的凈資產(chǎn)收益率和發(fā)展能力的總資產(chǎn)增長率，其中凈資產(chǎn)收益率的回歸系數(shù)為正，數(shù)值為0.494。表SEQ表\*ARABIC252019年逐步多元回歸模型綜述模型RR方調(diào)整R方標(biāo)準(zhǔn)估計(jì)的誤差1.901b0.8120.7585.15627a：預(yù)測變量:(常量),凈資產(chǎn)收益率ROE，營業(yè)收入增長率b：因變量：股票價(jià)格根據(jù)表25可以看出，營業(yè)收入增長率和凈資產(chǎn)收益率兩個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)入了回歸方程，調(diào)整后的R方為0.758，說明這兩個(gè)指標(biāo)對(duì)股票價(jià)格的解釋擬合程度為75.8%。表SEQ表\*ARABIC262019年逐步多元回歸方差分析模型平方和df均方FSig.1回歸803.0362401.51815.102.003c殘差186.11726.587總計(jì)989.1469a：預(yù)測變量:(常量),凈資產(chǎn)收益率ROE，營業(yè)收入增長率b：因變量：股票價(jià)格根據(jù)表26，發(fā)現(xiàn)模型F值為15.102，由此我們可以得知顯著性水平小于0.05，說明這項(xiàng)回歸分析能夠比較有效解釋財(cái)務(wù)信息和股票價(jià)格的相關(guān)關(guān)系。表SEQ表\*ARABIC272019年逐步回歸系數(shù)分析模型估計(jì)變量非標(biāo)準(zhǔn)化系數(shù)B標(biāo)準(zhǔn)誤差標(biāo)準(zhǔn)化回歸系數(shù)tSig.1(常量)2.9572.7741.0660.322營業(yè)收入增長率0.6490.1450.7394.4880.003凈資產(chǎn)收益率ROE0.6110.1710.593.5840.009a：因變量：股票價(jià)格根據(jù)表27，方程的兩個(gè)回歸系數(shù)都在5%的顯著性水平下都通過了T檢驗(yàn)，說明本次的回歸分析有效。以下為線性方程表示：Ｙ=2.957+0.649從2019年的回歸結(jié)果可以看出影響股價(jià)的財(cái)務(wù)信息主要是盈利能力中的凈資產(chǎn)收益率和發(fā)展能力的營業(yè)收入增長率，其中凈資產(chǎn)收益率的數(shù)值為0.649，營業(yè)收入的回歸系數(shù)為0.611。表SEQ表\*ARABIC282020年逐步多元回歸模型綜述模型RR方調(diào)整R方標(biāo)準(zhǔn)估計(jì)的誤差1.782a0.6110.56214.00175a：預(yù)測變量:(常量),營業(yè)收入增長率b：因變量：股票價(jià)格根據(jù)表28可以看出，僅僅只有營業(yè)收入增長率一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)入了回歸方程，調(diào)整后的R方為0.562，說明這兩個(gè)指標(biāo)對(duì)股票價(jià)格的解釋擬合程度為56.2%。表SEQ表\*ARABIC292020年逐步多元回歸方差分析模型平方和df均方FSig.1回歸2461.67312461.67312.556.008b殘差1568.3918196.049總計(jì)4030.0649a：預(yù)測變量:(常量),營業(yè)收入增長率b：因變量：股票價(jià)格根據(jù)表29，發(fā)現(xiàn)模型F值為12.556，顯著性水平小于0.05，說明此次回歸分析能夠比較有效解釋財(cái)務(wù)信息和股票價(jià)格的相關(guān)關(guān)系。模型估計(jì)變量非標(biāo)準(zhǔn)化系數(shù)B標(biāo)準(zhǔn)誤差標(biāo)準(zhǔn)化回歸系數(shù)tSig.1(常量)10.8055.1342.1050.068營業(yè)收入增長率0.7670.2160.7823.5440.008a：因變量：股票價(jià)格根據(jù)表29，方程的回歸系數(shù)都在5%的顯著性水平下都通過了T檢驗(yàn)，說明本次的回歸分析有效。以下為線性方程表示：Ｙ=10.805+0.767從2020年的回歸結(jié)果可以看出影響股價(jià)的財(cái)務(wù)信息主要發(fā)展能力的營業(yè)收入增長率，營業(yè)收入的回歸系數(shù)為0.767。綜合上述可以發(fā)現(xiàn)，凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)收入增長率和總資產(chǎn)增長率是重要被關(guān)注的指標(biāo)，說明投資者越來越看重農(nóng)業(yè)類的盈利能力和發(fā)展能力，接下來為了探求這三個(gè)指標(biāo)共同作用下會(huì)對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生何種影響，我們使用嶺回歸分析進(jìn)一步修正。嶺回歸對(duì)于企業(yè)的財(cái)務(wù)信息來說，基本上兩種及以上的財(cái)務(wù)信息無法避免的存在多重共線性，這對(duì)多元線性回歸分析來說很可能出現(xiàn)誤差，從這些跡象可以看出因此現(xiàn)在將驗(yàn)證凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)收入增長率和總資產(chǎn)增長率對(duì)于股票價(jià)格的回歸分析(黃俊杰,吳雨欣,2023)。表SEQ表\*ARABIC302018年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)嶺回歸分析結(jié)果非標(biāo)準(zhǔn)化系數(shù)B標(biāo)準(zhǔn)誤標(biāo)準(zhǔn)化系數(shù)Beta??????2調(diào)整??2??常數(shù)12.8171.654-7.750.000***0.7920.6897.633(0.018**)凈資產(chǎn)收益率ROE0.3770.0910.7024.1260.006***營業(yè)收入增長率0.10.1190.1480.8390.434總資產(chǎn)增長率-0.1310.05-0.448-2.6290.039**因變量：股票價(jià)格注1：***、**、*分別代表1%、5%、10%的顯著性水平注2：根據(jù)智能分析的方差擴(kuò)大因子法確定K=0.17基于凈資產(chǎn)收益率ROE、營業(yè)收入增長率、總資產(chǎn)增長率回歸模型顯著性??值為0.018**，水平上呈現(xiàn)明顯顯著性，表明三個(gè)財(cái)務(wù)信息與股價(jià)之間存在著回歸關(guān)系。同時(shí)，模型的擬合優(yōu)度??2為0.792，模型表現(xiàn)為較為良好，因此模型基本滿足要求。Ｙ=12.817+0.377表SEQ表\*ARABIC312019年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)嶺回歸分析結(jié)果非標(biāo)準(zhǔn)化系數(shù)B標(biāo)準(zhǔn)誤標(biāo)準(zhǔn)化系數(shù)Beta??????2調(diào)整??2??常數(shù)4.5522.589-1.7580.1290.8320.7489.914(0.010***)凈資產(chǎn)收益率ROE0.6230.1740.6023.5760.012**總資產(chǎn)增長率-0.1230.134-0.154-0.9190.394營業(yè)收入增長率0.5610.1290.6394.3560.005***因變量：股票價(jià)格注1：***、**、*分別代表1%、5%、10%的顯著性水平注2：根據(jù)智能分析的方差擴(kuò)大因子法確定K=0.143基于凈資產(chǎn)收益率ROE、營業(yè)收入增長率、總資產(chǎn)增長率回歸模型顯著性??值為0.010***，水平上呈現(xiàn)明顯顯著性，在此情勢中表明三個(gè)財(cái)務(wù)信息與股價(jià)之間存在著回歸關(guān)系。同時(shí)，模型的擬合優(yōu)度??2為0.832，模型表現(xiàn)為較為良好，因此模型基本滿足要求。Ｙ=4.552+0.623表SEQ表\*ARABIC322020年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)嶺回歸分析結(jié)果非標(biāo)準(zhǔn)化系數(shù)B標(biāo)準(zhǔn)誤標(biāo)準(zhǔn)化系數(shù)Beta??????2調(diào)整??2??常數(shù)12.5637.153-1.7560.130.6720.5084.099(0.067*)凈資產(chǎn)收益率ROE0.3790.3170.2571.1970.276營業(yè)收入增長率0.6290.2080.6413.0210.023**總資產(chǎn)增長率-0.0510.395-0.029-0.1290.902因變量：股票價(jià)格注1：***、**、*分別代表1%、5%、10%的顯著性水平注2：根據(jù)智能分析的方差擴(kuò)大因子法確定K=0.143基于凈資產(chǎn)收益率ROE、營業(yè)收入增長率、總資產(chǎn)增長率回歸模型顯著性??值為0.067*，水平上顯著性不明顯，表明三個(gè)財(cái)務(wù)信息與股價(jià)之間的回歸關(guān)系較弱。同時(shí)，模型的擬合優(yōu)度??2為0.672，模型表現(xiàn)為較為良好，因此模型基本滿足要求。Ｙ=12.563+0.379綜合以上逐步回歸分析和嶺回歸分析，基本可以認(rèn)定影響農(nóng)業(yè)類股票價(jià)格的主要是凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)收入增長率和總資產(chǎn)增長率。在這個(gè)設(shè)定內(nèi)嶺回歸的擬合結(jié)果分別為：68.9%、74.8%和50.8%。但這項(xiàng)結(jié)果仍然受到外部市場環(huán)境、新冠肺炎疫情等不可控因素的影響，因此公司管理層和投資者仍然需要結(jié)合內(nèi)外環(huán)境進(jìn)行綜合判斷(徐浩然,張倩倩,2020)。結(jié)論及建議實(shí)證分析結(jié)論本文研究的是2018年至2020年的農(nóng)業(yè)類上市公司財(cái)務(wù)信息與股票價(jià)格的關(guān)聯(lián)性。由此得出以下結(jié)論：首先本文經(jīng)過財(cái)務(wù)信息與股價(jià)的相關(guān)性分析驗(yàn)證了假設(shè)一、假設(shè)二和假設(shè)四。說明在證券股票市場上農(nóng)業(yè)類的股票價(jià)格與其財(cái)務(wù)信息具有較強(qiáng)的相關(guān)性，具體而言反應(yīng)了盈利能力、發(fā)展能力和營運(yùn)能力與股票價(jià)格都有比較強(qiáng)的正向相關(guān)(李天宇,郭婧怡,2021)。在這情況下發(fā)生其中每股收益、凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)收入增長率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)的正相關(guān)尤為強(qiáng)烈，一定程度上反映了投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)對(duì)以上財(cái)務(wù)信息的重視。但是仍然可以看出償債能力對(duì)股票價(jià)格的關(guān)聯(lián)性很低，在描述性統(tǒng)計(jì)分析中就能看出本身農(nóng)業(yè)類的償債能力都較為平庸，故有可能這項(xiàng)能力不會(huì)成為投資者關(guān)注的對(duì)象。其次是經(jīng)過財(cái)務(wù)信息與股價(jià)的回歸性分析，通過逐步多元線性回歸提取最有擬合優(yōu)先程度的幾個(gè)指標(biāo)，再通過嶺回歸進(jìn)行驗(yàn)證?？梢钥闯鲞@項(xiàng)回歸分析使假設(shè)一和假設(shè)二得到了驗(yàn)證，說明股票價(jià)格受農(nóng)業(yè)類上市公司的凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)收入增長率和總資產(chǎn)增長率影響程度最高。但在2020年反映出的回歸相關(guān)最弱，可能是因?yàn)槭芡獠恳咔橛绊憦?qiáng)烈以至于此時(shí)投資者多以情緒引導(dǎo)投資(張一鳴,何曉涵,2022)。最后是綜合本文的描述性統(tǒng)計(jì)分析、相關(guān)性分析和回歸分析，筆者觀察到影響農(nóng)業(yè)類的因素有一個(gè)明顯的從盈利能力向發(fā)展能力的轉(zhuǎn)變，在當(dāng)時(shí)其他各項(xiàng)內(nèi)部條件都保持不變的情況下，2019年至2020年的中國爆發(fā)了新冠肺炎疫情，由此我們可以得知證券市場普遍經(jīng)歷了暴跌，影響到了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)行。依據(jù)本文的表10