POCT產(chǎn)品項目風險管理

POCT產(chǎn)品項目

風險管理

XXX（集團）有限公司

目錄

一、公司概況......................................................3

公司合并資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù)........................................4

公司合并利潤表主要數(shù)據(jù)............................................4

二、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析..................................................4

三、行業(yè)發(fā)展面臨的機遇...........................................5

四、必要性分析....................................................8

五、財產(chǎn)的暴露后果...............................................8

六、財產(chǎn)的類型...................................................10

七、火災.........................................................10

八、財產(chǎn)損失原因的分類...........................................12

九、有形損耗的估算...............................................13

十、功能性損耗的估算.............................................14

十一、巨災風險保險與再保險......................................14

十二、巨災風險的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢...................................16

十三、巨災的定義及特點...........................................17

十四、美國水災風險管理的發(fā)展歷程.................................19

十五、國家洪水保險計劃的管理....................................27

十六、內(nèi)部措施...................................................29

十七、外部措施...................................................33

十八、保險合同的優(yōu)勢............................................37

十九、保險合同的風險............................................38

二十、項目經(jīng)濟效益...............................................39

營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表...............................40

綜合總成本費用估算表.............................................41

利潤及利潤分配表.................................................43

項目投資現(xiàn)金流量表...............................................45

借款還本付息計劃表...............................................48

二十一、投資估算.................................................49

建設投資估算表...................................................51

建設期利息估算表.................................................52

流動資金估算表...................................................53

總投資及構成一覽表...............................................54

項目投資計劃與資金籌措一覽表.....................................55

一、公司概況

（一）公司基本信息

1、公司名稱：XXX（集團）有限公司

2、法定代表人：廖xx

3、注冊資本：920萬元

4、統(tǒng)一社會信用代碼：XXXXXXXXXXXXX

5、登記機關：xxx市場監(jiān)督管理局

6、成立日期:2011-2-15

7、營業(yè)期限:2011-2-15至無固定期限

8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx

（二）公司主要財務數(shù)據(jù)

公司合并資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù)

項目2020年12月2019年12月2018年12月

資產(chǎn)總額12792.9910234.399594.74

負債總額5460.494368.394095.37

股東權益合計7332.505866.005499.38

公司合并利潤表主要數(shù)據(jù)

項目2020年度2019年度2018年度

營業(yè)收入51986.4641589.1738989.85

營業(yè)利潤11087.798870.238315.84

利潤總額10433.108346.487824.83

凈利潤7824.836103.375633.88

歸屬于母公司所有

7824.836103.375633.88

者的凈利潤

二、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析

綜合判斷，“十三五”是我省強化創(chuàng)新驅動、推進新舊動力轉換

的關鍵期，是優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構、全面提升產(chǎn)業(yè)競爭力的關鍵期，是加強

制度供給、實現(xiàn)治理體系和治理能力現(xiàn)代化的關鍵期，是協(xié)同推進

“兩富”“兩美”建設、增強人民群眾獲得感的關鍵期，是防范化解

風險矛盾、夯實長治久安基礎的關鍵期。面對充滿重大戰(zhàn)略機遇和諸

多嚴峻挑戰(zhàn)的轉型時代，我們必須強化憂患意識和底線思維，努力化

挑戰(zhàn)為機遇，著力以轉型促發(fā)展，努力譜寫走在前列的新篇章。

三、行業(yè)發(fā)展面臨的機遇

1、國家政策大力支持體外診斷行業(yè)發(fā)展

我國發(fā)布的多項涉及生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的宏觀政策都強調(diào)大力發(fā)

展體外診斷行業(yè)，并明確加快POCT技術進步、產(chǎn)品研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，分

級診療、醫(yī)療器械進口替代等國家政策穩(wěn)步推進，極大地釋放了POCT

基層需求。

2015年10月，國家制造強國建設戰(zhàn)略咨詢委員會發(fā)布《〈中國制

造2025＞重點領域技術路線圖（2015版）》,其中“快速床旁檢驗”

和“分子診斷設備”屬于“高性能醫(yī)療器械”中的“重點產(chǎn)品”。

2016年12月，國務院發(fā)布《“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)

劃》，在“（二）提升生物醫(yī)學工程發(fā)展水平”中提出"加速發(fā)展體

外診斷儀器、設備、試劑等新產(chǎn)品，推動高特異性分子診斷、生物芯

片等新技術發(fā)展，支撐腫瘤、遺傳疾病及罕見病等體外快速準確診斷

篩查”。2017年6月，科技部、國家發(fā)改委等六部委聯(lián)合發(fā)布《“十

三五”健康產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新專項規(guī)劃》，在“四、重點任務”之“（一）

重點發(fā)展三類產(chǎn)品”中提到“高端醫(yī)療器械”：“突出解決我國高端

醫(yī)療器械嚴重依賴進口、核心部件國產(chǎn)化程度低的問題，重點加強數(shù)

字診療裝備、體外診斷產(chǎn)品、高值耗材等重大產(chǎn)品攻關，……，打破

進口壟斷，降低醫(yī)療費生，提高產(chǎn)業(yè)競爭力，促進我國高端醫(yī)療器械

行業(yè)的跨越發(fā)展，推動產(chǎn)業(yè)整體向創(chuàng)新驅動發(fā)展轉型。”2017年6月，

科技部等六部委聯(lián)合發(fā)布《“十三五”衛(wèi)生與健康科技創(chuàng)新專項規(guī)

劃》，在“專欄5:醫(yī)藥健康產(chǎn)品”中提出“重點突破一批引領性前沿

技術，重點發(fā)展醫(yī)學影像設備、……、體外診斷技術與產(chǎn)品、家庭醫(yī)

療監(jiān)測和健康裝備、可穿戴設備、中醫(yī)醫(yī)療器械、基層適宜的診療設

備、移動醫(yī)療等產(chǎn)品。”2017年6月，科技部發(fā)布《“十三五”醫(yī)療

器械科技創(chuàng)新專項規(guī)劃》，將體外診斷列為國家級醫(yī)療器械科技產(chǎn)業(yè)

基地建設重點發(fā)展方向之一，并在“重大產(chǎn)品研發(fā)重點發(fā)展方向”中

提出“重點開發(fā)集成式干化學分析儀、自動化免疫快速檢測儀、掌上

測序儀、便攜式核酸檢測儀及配套檢測試劑與質控品；研制無創(chuàng)采集

樣本的高靈敏度現(xiàn)場快速檢測技術以及配套試劑。開展無創(chuàng)血糖檢測

儀、可穿戴式體外檢測技術和設備的研究”。2017年12月，國家發(fā)改

委按照《增強制造業(yè)核心競爭力三年行動計劃（2018-2020年）》有關

要求制定了《高端醫(yī)療器械和藥品關鍵技術產(chǎn)業(yè)化實施方案》，明確

提出“推動具備一定基礎的高通量基因測序儀、化學發(fā)光免疫分析儀、

新型分子診斷儀器、即時檢驗系統(tǒng)(POCT)等體外診斷產(chǎn)品及試劑升

級換代和質量性能提升”。2020年12月，國家衛(wèi)健委發(fā)布《關于加強

基層醫(yī)療衛(wèi)生機構發(fā)熱診室設置的通知》，要求“基層醫(yī)療機構需對

全部發(fā)熱患者進行核酸檢測和血常規(guī)檢查”并“加強疾病早期診斷和

傳染病篩查”，POCT產(chǎn)品在其中大有用武之地。

2021年3月，國務院發(fā)布《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展

第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》，明確提出“加快優(yōu)質醫(yī)

療資源擴容和區(qū)域均衡布局，建設國家醫(yī)學中心和區(qū)域醫(yī)療中

心”“加快建設分級診療體系，積極發(fā)展醫(yī)療聯(lián)合體”“完善創(chuàng)新藥

物、疫苗、醫(yī)療器械等快速審評審批機制”。2021年12月，工信部、

國家衛(wèi)健委等十部門發(fā)布《“十四五”醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，該

文件將“診斷檢驗裝備”列為重點發(fā)展領域，并提出“提升多功能集

成化檢驗分析裝備、即時即地檢驗(P0CT)裝備性能品質”。

2、人口老齡化推動檢測需求增加

體外診斷市場規(guī)模與診療需求直接相關，人口老齡化帶來醫(yī)療需

求增加。第七次全國人口普查主要數(shù)據(jù)顯示，全國總人口為14.12億

人,其中60歲及以上2.64億人，占總人口的比例為18.7%；65歲及

以上1.91億人，占比13.5%。從全球范圍來看，中國老齡人口增長速

度和占比皆超過世界平均水平。

隨著中國社會老齡化程度提高，患糖尿病、心腦血管疾病、肝腎

病等慢性病的老年人越來越多，相應的醫(yī)療消費支出也遠超過其他年

齡層。老年患病群體不僅需要醫(yī)院的系統(tǒng)診治，還需要進行長期跟蹤

與定期檢查，對院內(nèi)外POCT的需求提升與市場發(fā)展都具有推動作用。

四、必要性分析

1、提升公司核心競爭力

項目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負債結構，補充

流動資金將提高公司應對短期流動性壓力的能力，降低公司財務費用

水平，提升公司盈利能力，促進公司的進一步發(fā)展。同時資金補充流

動資金將為公司未來成為國際領先的產(chǎn)業(yè)服務商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅實支

持，提高公司核心競爭力。

五、財產(chǎn)的暴露后果

財產(chǎn)面臨著多種多樣的風險，這些風險暴露的后果即財產(chǎn)的損失,

從損失的性質出發(fā)可以將之分為直接后果、間接后果和時間因素后果。

1.直接后果

直接后果是指風險直接作用于真實物體，引起此物體價值的改變,

如果是物體價值減少，就是直接損失。例如，在一次爆炸事故中，公

司的一棟建筑物被毀，直接損失就是修復這棟建筑物的費用，或者這

棟建筑物被毀之前的價值減去現(xiàn)存價值。又如，保險箱被盜，丟失的

現(xiàn)金和有價證券的價值總額就是直接后果。

直接后果并不都是損失，投機風險的一些直接后果就可能是收益。

比如，資金投資到股市上，就面臨股票價格變動的風險，如果股票價

格向有利的方向變動，投資者就會從低買高賣中獲益，這種直接后果

就是收益。

2.間接后果

間接后果指的是，在風險因素對物體發(fā)生直接作用，導致直接后

果以后，進一步產(chǎn)生的后果。

例如，暴風雨摧毀了輸電線和變壓器，使得居民家中儲藏在冰箱

的食品變質了，這里，直接后果是修復受損電線和變壓器的費用，間

接后果是變質的食品的價值。顯然，食品變質所帶來的損失并不是由

暴風雨直接造成的。

同樣，間接后果也可能是收益。

3.時間因素后果

時間因素后果實質上也是一種間接后果，但和一般的間接后果不

同的是，它的大小和時間有很大關系。①

一般地，如果財產(chǎn)受到直接損失后，有一段時間無法使用，那么

在這段時間內(nèi)就會發(fā)生時間因素損失。例如，某企業(yè)的組裝車間發(fā)生

事故，廠房被毀，企業(yè)為了保證業(yè)務流程的正常進行，另租房維持生

產(chǎn)，直到原廠房修復完畢才可以使用。這里企業(yè)在他處租房的費用就

是一種時間因素損失，因為房租的多少與原廠房不能使用的時間長度

直接相關。因此，時間長度和由此帶來的后果之間的密切關系是時間

因素后果區(qū)別于其他間接后果的重要特征。

六、財產(chǎn)的類型

財產(chǎn)的含義要比實物資產(chǎn)或有形資產(chǎn)的范圍大得多，它是指一組

源自某項有形的實物資產(chǎn)的權利或者是關于該有形的實物資產(chǎn)的某一

部分的一組權利，只要這項實物資產(chǎn)具有獨立的經(jīng)濟價值。

財產(chǎn)所指的實物資產(chǎn)包括不動產(chǎn)和動產(chǎn)兩類。不動產(chǎn)是指“土地

以及在土地上生長、建造或固定的任何實物”，動產(chǎn)是指“除不動產(chǎn)

之外任何被擁有的財產(chǎn)”。

不動產(chǎn)通常包括：土地，土地上的湖泊、河流、地下水、礦藏、

景觀以及動植物等、建筑，物及其附屬物。動產(chǎn)則包括除此之外的其

他物品，如貨幣、機器、設備和用品、原材料、生產(chǎn)流程中的未成品、

成品、重要文件、運輸工具等。

七、火災

火災指的是一種異常的燃燒，并且其火勢有蔓延擴大能力的危險

狀態(tài)。1.燃燒的類型

(1)閃燃

閃燃是指易燃與可燃液體揮發(fā)的蒸氣與空氣混合達到一定濃度，

遇明火發(fā)生一閃即滅的燃燒現(xiàn)象。易燃與可燃液體發(fā)生閃燃時的最低

溫度稱為閃點?？扇家后w閃點的高低，是評定液體火災危險性的主要

依據(jù)。閃點越低，火災危險性就越大。如汽油的閃點為一489—10C,

煤油閃點為28℃—45℃,所以汽油比煤油的危險性大。

(2)著火

可燃物受到外界火源的直接作用而開始的持續(xù)燃燒現(xiàn)象稱為著火。

一種物質開始著火所需要的最低溫度，稱作該物質的燃點。

(3)自燃

可燃物在沒有外部火花、火焰等火源的作用下，由于受熱或自身

發(fā)熱并蓄熱所產(chǎn)生的自然燃燒現(xiàn)象稱為自燃。在規(guī)定條件下，可燃物

質產(chǎn)生自燃的最低溫度稱為自燃點。

(4)爆炸

爆炸是指由于物質急劇氧化或分解反應產(chǎn)生的溫度、壓力增加或

者兩者同時增加的現(xiàn)象?？扇細怏w、蒸氣或粉塵與空氣混合后，遇火

產(chǎn)生爆炸的最低和最高濃度，稱為爆炸濃度極限。

2.火災的風險因素

只有對火災的風險因素有足夠的認識和了解，企業(yè)的風險管理者

才能對本企業(yè)面臨的火災風險有正確的判斷，才能有效地對火災風險

進行防范和控制。

火災風險因素分為有形風險因素和無形風險因素。有形風險因素

包括可燃物、助燃物和點火源。

道德風險因素和心理風險因素這些無形風險因素對火災風險的影

響也不容忽視，特別是心理風險因素，如對火災的不關心、僥幸心理、

疏忽大意等是火災發(fā)生的主要風險因素。

八、財產(chǎn)損失原因的分類

財產(chǎn)損失的原因包括以下三種類型：

(1)自然原因

自然原因是指由自然力造成的財產(chǎn)損失的原因，例如水災、干旱、

地震、風災、蟲災、塌方、雷擊、溫度過高等。

(2)社會原因

社會原因包括違反個人行為準則，如縱火、爆炸、盜竊、恐怖活

動、污染、放射性污染、疏忽大意等，以及群體的越軌行為，如暴亂

等。

(3)經(jīng)濟原因

經(jīng)濟原因指的是經(jīng)濟衰退等方面的原因，這些原因不像自然原因

和社會原因那樣有著明顯的影響，它對財產(chǎn)的致?lián)p作用更加隱蔽和復

雜。如股價下跌導致股票貶值，技術進步導致設備貶值等。

九、有形損耗的估算

有形損耗是指由于自然力的作用而發(fā)生的損耗。對一些固定資產(chǎn),

通常按照該資產(chǎn)的使用壽命及其使用和保養(yǎng)的具體情況來估算其有形

損耗。某些特殊的固定資產(chǎn)，如大型稀有機器設備、飛機、船舶等可

以根據(jù)工作量、工作時間、行駛里程等進行估算。對于原材料、產(chǎn)成

品等資產(chǎn)，則應視其理化狀態(tài)估算有形損耗。具體估算資產(chǎn)有形損耗

的方法主要有以下幾種：

1.成新率法

成新率法是指由具有專業(yè)知識和豐富經(jīng)驗的工程技術人員對被評

估資產(chǎn)的主要實體部位進行技術鑒定，確定資產(chǎn)的實際損耗程度，再

與同類或相似全新資產(chǎn)進行對比，得出被評估資產(chǎn)的成新率，從而估

算其有形損耗的一種方法。

2.使用年限法

資產(chǎn)有形損耗產(chǎn)生的直接原因是資產(chǎn)的使用和自然力的作用，而

這兩者又與時間密不可分。資產(chǎn)的使用時間越長，受自然力作用的時

間越長，其有形損耗就越嚴重，反之亦然。使用年限法就是利用了資

產(chǎn)的有形損耗程度與其使用時間之間的這種關系。

總使用年限其中，殘值是指被評估資產(chǎn)在報廢時凈收回的金額。

十、功能性損耗的估算

功能性損耗是一種無形損耗，它是指由于科技進步造成的貶值。

要確定資產(chǎn)的功能性貶值，首先要選取可比資產(chǎn)，可比資產(chǎn)比待估資

產(chǎn)要更新、效率更高、更能節(jié)約原材料或能源。其次，確定待估資產(chǎn)

在一年中較可比資產(chǎn)的營運損失，即確定可比資產(chǎn)在一年的營運中比

待估資產(chǎn)多節(jié)約的費用或是多增加的產(chǎn)出量的價值，這可視為待估資

產(chǎn)在尚可使用年限內(nèi)每年超額支出的產(chǎn)品生產(chǎn)戌本或是功能性貶值的

數(shù)額。最后，估測出待估資產(chǎn)的剩余使用年限，從而計算出待估資產(chǎn)

在剩余年限內(nèi)年功能性貶值的折現(xiàn)值。

十一、巨災風險保險與再保險

傳統(tǒng)觀點認為，對付巨災風險最好的辦法無過于進行再保險。關

于這一點，許多學者都通過建立模型給予了嚴格的證明。但實際上的

情況又是如何呢？

一般而言，一次巨災發(fā)生以后，對于保險公司而言，一般都有正

反兩方面的效果。負面效果就是它要支付更多的損失賠償，但同時巨

災的發(fā)生也有助于提高人們的風險防范意識。因此一旦例如洪水、地

震、颶風這樣的巨災發(fā)生以后，投保的人數(shù)也會大為增加，保險公司

就可以相應提高保費，并獲得更高的收入。但奇怪的是，現(xiàn)實的情況

正好與此相反。一旦一次巨災發(fā)生以后，保險公司非但不積極提供這

方面的保險，反而往往會把這個風險列為除外責任，對它的投保也加

上一系列非常嚴格的限制。最典型的一個例子莫過于“9.11”事件以

后，許多美國保險公司不僅不趁此機會銷售“恐怖襲擊保險”，反而

紛紛在保單中把“恐怖主義”列為除外責任，不予保險。而且即便保

險，也要加上非常嚴格的限制。

隨著承保損失的增加，再保險的比例逐漸下降。而且在實際中，

再保險的保費也是遠遠高于期望損失。通過許多保險公司的做法，我

們可以發(fā)現(xiàn)，與理論的預測正好相反，現(xiàn)實中的保險公司對于那些巨

災損失，往往不是通過再保險的方式將其轉移出去，而是把它自留下

來。

由此可見，在現(xiàn)實世界中，再保險并沒有像理論預測的那樣發(fā)揮

其應有的作用，甚至它的表現(xiàn)還讓人感到非常失望。比如，一旦一次

巨災發(fā)生以后，許多再保險公司往往不是在考慮積極進入該行業(yè)，而

是在考慮是否應該部分或全部退出該行業(yè)。另外一些評級機構，如

Moody也紛紛調(diào)低對再保險公司的信用評級。也就是說，在這個問題上,

現(xiàn)實與理論之間存在著巨大的差距，這也被稱為“再保險之謎”。

造成這一現(xiàn)象的原因主要有：

（1）資本市場的缺陷

由于資本市場是不完善的，巨災風險發(fā)生以后，保險公司不可能

一下子就從資本市場籌措到大量的資金以進行賠付。這就要求保險公

司擁有大量的流動性很強的資產(chǎn)以應付突然出現(xiàn)的賠付，但一系列因

素（如會計、稅收、被收購的風險等）卻使得保險公司不愿意這樣做。

（2）再保險公司擁有市場勢力

當前的再保險市場由幾家公司壟斷經(jīng)營（例如瑞士再保險公司、

慕尼黑再保險公司等）。一個市場如果被幾家公司壟斷，它們往往就

會采取少承保、提高保費的做法，以獲取更高的利潤。此外，再保險

市場存在著嚴重的信息夭對稱，從而引發(fā)出道德風險與逆向選擇問題;

再保險公司內(nèi)部在公司治理結構方面也存在代理問題等。

由于再保險公司以及再保險市場的一些缺陷，使得采用再保險來

應付巨災風險往往并不會達到最優(yōu)的結果。

十二、巨災風險的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢

（一）巨災風險的現(xiàn)狀

聯(lián)合國國際減災十年委員會于1994年在日本橫濱召開的世界減災

大會上發(fā)表的災情報告指出，世界上發(fā)生的大災在過去20年間增加了

數(shù)倍。根據(jù)新界定的大災標準判斷（財產(chǎn)損失超過該國國民收入的1%,

受災人口超過該國總人口的1%,死亡人數(shù)超過100人），1963年至

1932年的30年中，全球共發(fā)生大災1531起，受災人口達30億，因災

害死亡人數(shù)360萬人，直接經(jīng)濟損失超過3400億美元。20世紀90年

代以來，災情有增無減，全球由于自然災害而造成的保險損失居高不

下。

（二）巨災風險的發(fā)展趨勢

近年來，年度巨災風險損失呈上升趨勢。導致這種趨勢的原因很

多，社會的經(jīng)濟發(fā)展以及人類對高風險區(qū)的開發(fā)利用都是重要的影響

因素。諸如1992年美國考羅里達州的Andrew颶風,1999年歐洲冬季

的暴風雪以及2002年夏季歐洲的洪水等，這些損失上百億美元的巨災。

十三、巨災的定義及特點

（一）巨災的界定

巨災通常是指洪水、地震、颶風、火災、暴風雨等破壞力強大的

自然災害一一即狹義的巨災概念。2001年的“9.11”事件，更將“恐

怖主義巨災”這一新名詞擺在了人類面前。此外，巨災還包括航空、

航海、宇航業(yè)等的重大事故。

美國保險業(yè)界對巨災有如下的定義：造成超過500萬美元的財物

損失且同時影響到多位保險人與被保險人，它通常是指突發(fā)的、無法

預料的、無法避免的而且嚴重的災害事故。0這個概念似乎更傾向于廣

義的巨災概念一包括了以上列舉的各種災難。

（二）巨災風險的特點

1.客觀性

巨災風險是一種不以人們主觀意志為轉移的客觀存在。人們可以

采取以降低損失頻率和損失幅度為目的的控制型措施進行風險管理，

也可以將風險轉移到保險公司或資本市場，但巨災風險是不可能從根

本上消除的。而且，對于某些災害來說，例如水災，一味地想要控制

它，采取大量的工程性措施進行圍堵是沒有太多效果的，從長期來看,

對付災害的科學的做法只能是“和平共處”。

2.損失巨大

如果把巨災造成的損失與普通災害事故加以比較，可以看出，雖

然普通災害事故發(fā)生的頻率高，但每一次事故造成的損失較?。欢?/p>

災發(fā)生的頻率雖然低，但其一旦發(fā)生就會造成巨大損失。如一次火災

事故可以燒毀一幢建筑物或數(shù)幢建筑物，從而造成幾萬、幾十萬甚至

上百萬的損失，但一次大地震、大洪水則可導致一個大范圍內(nèi)的眾多

建筑被破壞，從而造成數(shù)億、數(shù)十億甚至更多的損失。例如，1993年

美國西部洪水造成的經(jīng)濟損失高達120億美元，1995年，日本的阪神

大地震造成的損失估計高達1200億美元。

3.不確定性程度高

由于巨災發(fā)生概率小，發(fā)生機理復雜，可供研究的歷史資料少，

因此，人類對巨災風險的認識與評估尚在探索之中。

4.不完全滿足可保風險的條件

完全可保風險的特征包括損失的可預測性，以及足夠多的同類或

相似的承災體，而且這些承災體不會因大的災難全部或大部分受損，

這是由保費厘定的基礎一一大數(shù)定理決定的。

對于這兩個條件，嚴重的地震、洪水和風暴潮等巨災都沒有滿足。

首先，數(shù)據(jù)的不完備以及發(fā)生機制的復雜性使得人類對某些巨災的發(fā)

生頻率估計還處于研究階段。其次，巨災往往造成同類或相似承災體

的大面積損失，而且較為嚴重。這就使得對巨災風險的管理不能單純

依靠商業(yè)保險。

十四、美國水災風險管理的發(fā)展歷程

美國國土總面積的7%受到洪水威脅，1/6的城市處在百年一遇的

洪泛平原內(nèi)，兩萬個社區(qū)易受水災。從生命財產(chǎn)損失以及發(fā)生頻率來

看，洪水是美國最嚴重的自然災害之一。在水災損失的驅動下，美國

的水災管理政策經(jīng)歷了以工程性措施為主到工程性措施與非工程性措

施并重的演變，人們逐漸認識到，對水災的風險管理只有建立在人與

自然系統(tǒng)全面協(xié)調(diào)的基礎上，才能最終確保經(jīng)濟與生態(tài)環(huán)境的可持續(xù)

發(fā)展。

美國的水災風險管理經(jīng)歷了以下幾個階段：1.1928年以前：“堤

防萬能”

美國的密西西比河下游是最早開始建設防洪工程的地區(qū)之一，早

期的防洪堤壩是由居民自己興建的，政府不僅不參與，還出臺相應的

法規(guī)要求居民建壩。

1794年，美國陸軍工程兵團開始負責美國境內(nèi)港灣、河流的航運

通道。最初的工作主要是繪制水運航線圖以及設立燈塔標志，1825年

開始進行河流航運治理，開鑿渠道。但洪水頻繁沖毀兩岸堤防，尤其

是1849年和1850年密西西比河下游發(fā)生了大洪水，這引起了美國國

會和聯(lián)邦政府的高度重視，授權美國陸軍工程兵團進行勘查。1961年,

在勘查結果上形成的一份報告提交國會，這份報告成為此后65年間密

西西比河水利發(fā)展的基石。報告極力要求在密西西比河兩岸，根據(jù)最

大洪水流量設計并大規(guī)模修建相應高度的堅固堤壩，這樣才能既改善

航運，又兼顧防洪，把1858年型的洪水“遏制”在河道內(nèi)。報告還旗

幟鮮明地反對以水庫蓄洪、裁彎取直和使用滯洪區(qū)作為防洪手段。這

就是著名的“堤防萬能”政策。

由于“堤防萬能”的觀點容易被廣泛接受，因此它很快成為美國

當時大江大河防洪的主要政策。到了20世紀初，密西西比河兩岸已經(jīng)

建成了完善的堤防體系，從伊利諾伊一直延續(xù)到密西西比三角洲I,而

且由于過分堅持“堤防萬能”，此時密西西比河上游尚無以防洪為目

的的水庫。直到1913年俄亥俄州邁阿密河流域發(fā)生了災害性大洪水之

后，美國才開始在河流上游大規(guī)模蓄水。這是美國國會第一次把防洪

放在與航運同樣的政治地位上。

1917年，國會認識到防洪應獨立于航運，由此頒布了防洪法，授

權聯(lián)邦參與防洪建設，并于當年和1923年分別撥款4500萬美元和

6000萬美元用于建造和加固大壩。

1927年，密西西比河下游發(fā)生大洪水，80—160千米的大壩被沖

毀，70萬人無家可歸，經(jīng)濟損失超過236億美元，成為美國最嚴重的

水災之一。這次災害使人們認識到，大堤不可能高到足以防御任何水

文記錄的洪水，也不可能堅固到可抵御任何漫堤或水力沖刷，那么僅

靠堤防來阻止洪水的措施必定會失敗。1928年，國會修訂了防洪法，

結束了“堤防萬能”政策。

2.1928—1956年：綜合性工程措施

“堤防萬能”的失敗使人們意識到，應該構建綜合的工程性防洪

體系，如修建水庫，使之預留庫容蓄滯洪水，以減輕河道堤防的壓力,

還應該開辟行洪區(qū)和分洪區(qū)以緩解其他，重點地區(qū)的防洪壓力。于是,

1928年之后，一個由水庫、行洪區(qū)、分洪區(qū)與堤防協(xié)調(diào)防洪的計劃開

始實施。此時正值美國經(jīng)濟大蕭條，為刺激經(jīng)濟，政府實施的新政掀

起了大規(guī)模的水利建設高潮，如1933年成立的田納西河流域管理局在

成立后的20年內(nèi)就，在田納西河谷上陸續(xù)新建了20座水庫，形成了

水庫調(diào)度系統(tǒng)。1936年，美國新頒布了防洪法，繼續(xù)支持堤防之外的

輔助保護措施、土壤保持和水域保護措施，對防洪工程的財政支持力

度也進一步加大。

1935年和1936年發(fā)生的大洪水使國會深刻認識到，洪水威脅著國

家的繁榮和穩(wěn)定，這促使1936年新頒布了防洪法，繼續(xù)支持堤防之外

的輔助保護措施、土壤保持和水域保護措施，對防洪工程的財政支持

力度也進一步加大。新的防洪法要求，降低洪水重現(xiàn)頻率，減少災害

人員死亡，同時把陸軍工程兵團負責的防洪區(qū)域從密西西比河流域擴

展到全國。聯(lián)邦通過陸軍工程兵團承擔上游具有防洪作用的水庫與大

壩的建設資金，而提防維護仍由地方政府負責。

在1928年以前，美國政府認為防洪主要是地方政府的責任，此后

開始將“控制”洪水作為國家政策問題，聯(lián)邦政府承擔領導責任。

3.1956-1993年：國家洪水保險計劃與其他非工程性措施

(1)《聯(lián)邦洪水保險法》

隨著災害頻頻發(fā)生，人們再一次對現(xiàn)有政策提出了質疑。盡管幾

十年來，政府投入了大量資金用于防洪工程的興建，但水災損失依然

不斷增長，政府救災費用的負擔越來越重。美國人認為，其原因在于

洪泛區(qū)土地不合理的開發(fā)與利用。洪泛區(qū)地價低廉，防洪工程的興建

更是大大激發(fā)了投資者的開發(fā)熱情，使得洪泛區(qū)內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展迅速，水

災損失節(jié)節(jié)攀升。因此，單純的工程性措施無法從根本上解決問題，

水災的風險管理應該從工程性措施和非工程性措施的有機結合人手。

而在此之前，美國的保險業(yè)經(jīng)歷了一個迅速發(fā)展的階段，以營利

為目的的私營保險，公司為了吸引更多的保費，將水災風險積極列入

保險保障的范圍。起先，洪泛區(qū)中參加保險的居民較少，水災損失的

賠付對保險公司并不構成負擔，收少賠多的實例正好作為保險公司廣

告宣傳的樣板。但隨著保戶覆蓋率的增加，水災發(fā)生后的賠付逐漸增

多，一些保險公司因此遭受了災難性的損失。此時，保險業(yè)認識到洪

水保險與一般事故損失的保險有完全不同的特點，于是將洪水列入保

障范圍之外，至多只受理汽車和活動房屋的水災保險。所以，單純的

以商業(yè)保險為核心的非工程性措施對于水災風險的降低來說也沒有很

好的效果。

為此，1956年美國國會通過了《聯(lián)邦洪水保險法》，創(chuàng)設了聯(lián)邦

洪水保險制度。國會希望通過對洪泛區(qū)征收洪水保險費，一方面可以

部分抵消地價低廉的誘惑，另一方面減輕政府救災補助的財政負擔。

但當時洪水保險業(yè)務仍由私營保險公司承擔，國會雖然意識到民間保

險業(yè)應得到聯(lián)邦政府的支持，若政府不予資助，一場大的洪水甚至可

以導致數(shù)家保險公司破產(chǎn)，但是，由于保險行業(yè)意見分歧和對保險措

施有效性的懷疑，保險基金一直未獲批準。

(2)《國家洪水保險計劃》

1964年阿拉斯加地震和1965年百斯特臺風使得聯(lián)邦救災費用增加

了4.5倍，這促使美國頒布了1968年的《聯(lián)邦洪水保險法》,又于次

年制定了《國家洪水保險計劃》，建立了國家洪水保險基金。國家下

決心將洪水保險作為推動洪泛區(qū)管理的重要經(jīng)濟手段，以抑制洪災損

失急劇上升趨勢。

國家洪水保險計劃由聯(lián)邦保險管理局負責管理。FIA與國家洪水保

險者協(xié)會建立了合作關系，該協(xié)會是120多家私營保險公司的聯(lián)合體。

洪水保險就由私營保險公司直接承保，并由其在保費收入的范圍內(nèi)先

行賠付。當這方面的賠款和費用支出超過保費收入時，聯(lián)邦政府再對

二者的差額給予補助。聯(lián)邦補貼率大約占實際保險費的10%o

但1968年的洪水保險法實施之后并沒有立即得到積極響應，雖然

1969年國會對原法規(guī)做了一些修改，制訂了洪水保險應急計劃，但由

于自愿性等問題，直到1973年5月，仍然有85%的面臨洪水風險的社

區(qū)沒有參加。1973年12月，國會通過了《洪水災害防御法》，強制推

行洪水災害保險，要求所有受洪水威脅的社區(qū)無條件參加保險，否則

在享受聯(lián)邦的災害救濟和援助方面就有所限制。

1977年年底，由于對洪水保險中權益的爭論到了無法協(xié)調(diào)的地步,

FIA解除了與國家洪水保險協(xié)會的合作關系，而于1979年轉歸聯(lián)邦緊

急事務管理局統(tǒng)一領導。1979年年底，共有16732個社團購買了180

萬份保險。這一年，國家洪水保險計劃支付66175個申請者4.275億

美元，總統(tǒng)災害基金以不同形式提供了2.295億美元的救濟資金，聯(lián)

邦小企業(yè)管理局和農(nóng)民家庭管理局向災區(qū)發(fā)放的救災貸款達18億美元,

洪水保險計劃投入的救災經(jīng)費約占總投入的l/6o

1981年開始，F(xiàn)IA推行了新的管理模式，充分利用了私營保險公

司的業(yè)務網(wǎng)絡。從1985年起，NFIP實現(xiàn)了自負盈虧，不需再用納稅人

的錢來補貼賠償和運營費用。

(3)洪水預警及現(xiàn)代技術的應用

除了保險以外，洪水預警也是美國防洪減災非工程措施的核心內(nèi)

容之一°預測洪水并及時發(fā)出預警對于防洪減災意義重大，美國的做

法是：把全國劃分為13個流域，每個流域均建立了洪水預警系統(tǒng)，每

天進行一次洪水預報(可實時預報)，最長的洪水預報是3個月。短

期預報由國家海洋與大氣管理局向社會發(fā)布，中長期預報一般不向社

會發(fā)布，僅限于聯(lián)邦政府內(nèi)部使用。在全美兩萬多個洪水多發(fā)區(qū)域中,

其中3000個在國家海洋與大氣管理局的預報范圍內(nèi)，1000個由當?shù)氐?/p>

洪水預警系統(tǒng)預報，其余由縣一級系統(tǒng)預報。

此外，美國還利用先進的專業(yè)技術和現(xiàn)代信息技術，對洪水可能

造成的災害進行及時、準確的預測，發(fā)布警示信息，并逐步建立以地

理信息系統(tǒng)、遙感系統(tǒng)、全球衛(wèi)星定位系統(tǒng)為核心的“3S”洪水預警

系統(tǒng)。

4.1993年至今：洪泛平原管理統(tǒng)一規(guī)劃

1993年，美國中西家發(fā)生了特大水災，共有9個州的525個縣被

列為災區(qū)，洪水淹沒土地210萬公頃，淹沒或倒塌房屋近10萬幢，造

成的經(jīng)濟損失估計在120億一160億美元。這次特大洪水使得美國對水

災政策重新進行思考。總統(tǒng)特許成立了一個洪水泛濫區(qū)域管理審查委

員會，專門調(diào)查洪水狀況及其成因，評估人類在改造環(huán)境中的作用，

確定未來降低水災損失應當采取的辦法。

1994年，國會頒布了《國家洪水保險改革法案》，該法案主要包

括以下內(nèi)容：

（1）大幅度提高水災保險的保險金額，使投保人得到充分的保險

保障;

（2）將水災保險生效前的等待期從5天延長到30天，以減少投

保人潛在的逆選擇傾向；

（3）增加投保人的選擇擴展權，以便幫助他們按照洪泛區(qū)的管理

要求來重建遭受水災損壞的房屋和營業(yè)場所。

1995年3月，克林頓政府向國會提交了《1994年國家洪泛平原管

理統(tǒng)一規(guī)劃》，報告從減輕人類的脆弱性和保護洪泛區(qū)功能等角度提

出了洪泛區(qū)管理的新戰(zhàn)略。

1993年的大洪水是美國水災風險管理歷史上的一個轉折點，它改

變了官方對水災的觀念，促使美國走上一條從流域范圍著手，重視多

部門協(xié)作，追求生態(tài)環(huán)境與經(jīng)濟發(fā)展協(xié)調(diào)平衡的道路一一實行更全面、

更協(xié)調(diào)的措施保護，并管理人與自然系統(tǒng)，以確保長期的經(jīng)濟運行與

生態(tài)環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展。

十五、國家洪水保險計劃的管理

聯(lián)邦緊急事務管理局，是負責國家洪水保險計劃的唯一行政和財

政代理人。

美國是由50個州組成的聯(lián)邦制政府，各州政府具有相對獨立的行

政和管理權力。1950年以后，聯(lián)邦政府通過法律，必要時可以向各州

地方政府提供緊急事務幫助。1979年，震驚全球的“三里島事件”發(fā)

生后，卡特總統(tǒng)隨即簽發(fā)總統(tǒng)執(zhí)行法案，組建一體化的應對災難和危

機的機構一一聯(lián)邦緊急事務管理局，作為危機應對中事后管理的牽頭

機構。FEMA總部設在華盛頓特區(qū)，在全美設有10個區(qū)域辦公室，負責

協(xié)調(diào)若干州的緊急事務管理。各州也設有州緊急事務管理機構。

美國的防洪救災主要依靠州政府和州以下的縣、市事務管理局提

出申請報告，聯(lián)邦緊急事務管理局立即組織審查，并派人到現(xiàn)場調(diào)查;

當FEMA認為發(fā)生的災害超出州政府的救災能力時，會立即向總統(tǒng)報告。

同時FEMA協(xié)調(diào)各部門做好進入災區(qū)一切準備，在總統(tǒng)簽字授權后，

FEMA立即協(xié)調(diào)各部門按計劃開展救災工作。對于總統(tǒng)宣布的災害，

FEMA將負責：（1）評估災害損失并決定救援的需求；（2）組織災害救

援，處理貸款和保險理賠的申請、審批和發(fā)放等；（3）建立聯(lián)邦與州

的災區(qū)辦公室，根據(jù)聯(lián)邦應急反應計劃，協(xié)調(diào)其他26個在聯(lián)邦應急反

應計劃上簽約的聯(lián)邦部委的抗災減災活動；（4）通過FEMA主辦的報

紙、廣播和電子郵箱及時向公眾通報災情；（5）探討減輕未來災害的

途徑。

此外，F(xiàn)EMA的職責還包括與保險業(yè)合作開展洪水保險的銷售和售

后服務，與國家的助貧機構合作保護個人抵押，增強洪水保險效益意

識以及為方便洪水保險的購買途徑提供幫助。

國家洪水保險計劃的具體管理工作由FEMA下屬的聯(lián)邦保險管理局

負責。FIA最初是由國會授權住宅建設與城市發(fā)展部組建的，1979年

FEMA成立后，F(xiàn)IA轉歸FEMA領導。除了管理工作以外，它還負責對參

加了洪水保險的居民提供聯(lián)邦資助的洪水保險費。目前，私營保險公

司根據(jù)國家洪水保險計劃的指導出售洪水保險，F(xiàn)IA僅負責有關管理工

作，并代表政府撥付保險賠償費的補助款。

十六、內(nèi)部措施

1.增加資本金

（1）資本金的概念

保險公司的資本金是指資產(chǎn)的市場價值與負債的市場價值之差。

資產(chǎn)的市場價值即保險公司的股票、債券、房地產(chǎn)和現(xiàn)金等的市場價

值，負債的市場價值等于保險公司承，諾將來為已出售保單支付的索

賠額的現(xiàn)值。

如果某保險公司的資產(chǎn)為1000萬元，期望負債為900萬元，則它

有100萬元的資本金，但如果實際發(fā)生的負債達到1010萬元，那么該

保險公司的資產(chǎn)和負債之間就有一個負的差額，保險公司的資本金為

負數(shù)，此時，保險公司就出現(xiàn)了償付能力不足，10萬元的負債沒有能

力償付。

大多數(shù)保險公司都會通過合理選擇資產(chǎn)與負債，持有適當數(shù)額的

資本金，以避免無償付能力的情況出現(xiàn)。在資產(chǎn)方面，經(jīng)過嚴格的精

算厘定費率，對保險投資進行科學的組合；在負債方面，選擇自己有

能力承保的風險，加強從承保到理賠過程的管理。

(2)資本金的來源

保險公司的資產(chǎn)和負債在很多情況下都會有一個差額。如果這個

差額是負的，誰負責提供額外的資本金來支付不足的部分？如果這個

差額是正的，誰有權利擁有超出的部分？這個問題和保險公司的所有

制有關。目前保險公司所有權形式主要有兩種：相互制保險公司和股

份制保險公司。

相互制公司是合伙型公司，保單持有人是公司的所有者。公司開

辦時，通常是投資人提供啟動資本金，如果出現(xiàn)不利情況，啟動資本

金可以用來支付保費的不足部分。相互制公司開始運營后，將會用營

業(yè)利潤繼續(xù)積累資本金，也可以將利潤作為紅利支付給保單持有人。

股份制保險公司是投資人所有的保險公司，這些投資人擁有公司

的股票。最初的資本金是通過發(fā)行股票募集來的，以后的資本金可以

通過營業(yè)利潤、股票或債券的發(fā)售來積累。當預期成本和實際成本出

現(xiàn)差異時，股東在有限責任的范圍內(nèi)負責不足的部分，也有權利擁有

超額的部分。

(3)增加資本金的成本。

雖然增加資本金可以使保險公司償付能力不足的概率降為無限小

甚至為零，但是，持有資本金是有成本的，它的數(shù)額不可能無限增加。

資本金的成本與機會成本有關。資本金來自投資者，投資者把錢

投到的保險公司，也就放棄了投資到其他渠道的機會，這就產(chǎn)生了機

會成本。機會成本與不同投資渠道之間的差異有關。如果投資其他渠

道比投資保險公司有更高的收益，那么保險公司募集資金的成本就會

較高。

2.承保風險分散

根據(jù)大數(shù)定律，分散化是一種內(nèi)部風險抑制措施。承保風險的分

散化通過在不同地區(qū)銷售包括不同保障類型的大量保單，使得平均索

賠成本更趨近于期望值。例如，承保與天氣有關的風險時，就會面臨

區(qū)域內(nèi)風險標的之間的相關性問題。一場洪水過后，某個地區(qū)的房屋

可能全部受災，損失是正相關的。如果能夠在許多不同的區(qū)域銷售保

單，這種相關性就會在一定程度上被中和，一個地區(qū)受災，另一個地

區(qū)可能沒有受災，這樣，平均索賠成本的標準差就會減小。又如，如

果保險公司只銷售一種保單，如只銷售航空意外保險，一旦出現(xiàn)空難,

很容易出現(xiàn)償付能力不足，而經(jīng)營多個險種，有助于中和這種相關性。

平均索賠成本（即實際值）和期望值之間的差異是承保風險的來

源，分散化降低了承保風險。但同時，它也阻礙了保險公司專注于某

項產(chǎn)品或者某個區(qū)域的市場。

3.再保險

再保險是保險人通過保險把風險損失轉移出去的一種技術，是在

若干保險人之間分擔風險的一種方式。

根據(jù)風險分攤的形式，再保險可大致分為比例再保險和非比例再

保險。比例再保險是指再保險人為分出保險人（即原保險人）分擔一

定比例的索賠成本。例如，分出保險人承擔風險損失的70悅再保險人

承擔30%。相應地，分出保險人將保費的一定比例支付給再保險人。

非比例再保險指的是當索賠成本超過一定闊值時，超出部分由再

保險人負擔。這個闊值可以針對某個風險標的的索賠成本，也可以針

對分出保險人在某個時間范圍內(nèi)（如一年）的總索賠成本。

對于分出保險人來說，再保險通過風險轉移而使其在承保某個風

險時減少所持有的資本金，但是，因為和原保險同樣的道理，分出保

險人向再保險人購買再保險是有成本的。

4.合理選擇資產(chǎn)

保險公司的償付能力不足問題源自預期與實際之間的差距，這種

差距除了與保費有關之外，還與投資有關。資產(chǎn)選擇合理，較高的投

資收益可以增加償付能力，否則，投資方面的巨大虧損足以使保險公

司因償付能力不足而破產(chǎn)。20世紀末，日本相繼有幾家壽險公司破產(chǎn),

就是因為在股票市場投資比例過大，導致受股票市場長期低迷所累。

從整體上看，固定收益?zhèn)耐顿Y占了主要部分，這種債券的違

約風險很低，比較適合于保險資金對安全性的要求。產(chǎn)險公司投資股

票的比例比壽險公司多，一是因為產(chǎn)險公司資金以短期為主，適合于

股票投資；還有一個原因是稅收方面的，普通股的公司持有者獲得的

紅利大部分可免繳所得稅。

十七、外部措施

除了內(nèi)部措施之外，還有一些來自保險公司外部的力量對償付能

力不足風險進行管理。

1.償付能力評級

償付能力評級是評級公司對保險公司的償付能力做出的評估，它

綜合考慮了保險公司的理賠能力、經(jīng)營能力、財務質量及資產(chǎn)質量等

多方面得出結果。

公司的風險經(jīng)理非常關注權威評級機構的評級結果，他們會選擇

評級高的保險公司進行合作。

2.償付能力的監(jiān)管

保險監(jiān)管有很多環(huán)節(jié)，如對保險人開業(yè)的許可、對保險人的檢查

等，但它的首要目標是防止保險公司喪失償付能力。對償付能力的監(jiān)

管包括三個層次：第一，對保險公司的償付能力風險進行監(jiān)測；第二,

對保險公司的資本和資產(chǎn)進行限制；第三，為防止保險公司的確到了

償付能力不足的地步時，保單受益人遭受損失，監(jiān)管部門要建立向無

償付能力的保險公司提供索賠保障的保證體系。前兩個方面是為了降

低損失頻率，相應的措施為監(jiān)管預警，第三個方面是為了降低損失幅

度，相應措施為建立保證基金或風險保障基金。

(1)監(jiān)管預警

監(jiān)管預警的目的在于對潛在資不抵債情況的早期發(fā)現(xiàn)。以保險業(yè)

發(fā)達的美國為例，在監(jiān)管預警中，監(jiān)管者使用了保險監(jiān)管財務系統(tǒng)和

風險資本兩種不同的系統(tǒng)。

保險監(jiān)管財務系統(tǒng)是一些計算機軟件，包含了一些與償付能力狀

況有關的財務指標。1974年，美國保險監(jiān)督官協(xié)會使用了保險監(jiān)管信

息系統(tǒng)，該系統(tǒng)利用計算機分析收集到的需要審查的各種比率來找出

存在資金問題的保險人。經(jīng)過改進后，系統(tǒng)中針對財產(chǎn)一責任保險公

司的比率有11個，針對人壽一健康保險公司的比率有12個。通過對

比歷史上出現(xiàn)過破產(chǎn)的保險公司和具有償付能力的保險公司的比率值,

系統(tǒng)規(guī)定了每項比例的正常范圍。如果初步檢查發(fā)現(xiàn)某保險公司有與

這些設定的標準發(fā)生偏壅的比率，那就需要對其財務報表進行深入審

查。

盡管保險監(jiān)管信息系統(tǒng)為監(jiān)管者提供了有用的信息，但是它作為

預測保險人資金困難的工具所具有的不充分性還是受到批評。到了20

世紀90年代初，作為償付能力監(jiān)督方案的一部分，保險監(jiān)督官協(xié)會發(fā)

展了發(fā)現(xiàn)潛在危機的保險公司的其他工具，如償付能力財務分析工具。

FAST使用了更多的財務比率，每個比率都劃定了若干區(qū)間，對應于不

同分值。對某個保險公司進行償付能力預測時，先將各比率的得分算

出，再將分數(shù)加總，就得到一個總分，監(jiān)管者根據(jù)這個總分進行判斷。

除了保險監(jiān)管財務系統(tǒng)之外，美國保險監(jiān)督官協(xié)會還于1992年和

1993年分別向各州提供：關于人壽一健康保險公司和財產(chǎn)一責任保險

公司的風險資本標準的示范性法規(guī)。在風險資本標準中，對保險人風

險資本數(shù)量的要求是不同的，取決于保險人所面臨的風險，包括承保

風險、保險人投資有價證券組合的風險等。風險資本標準的基本思想

是：承擔高風險的保險公司必須擁有更多的資本0來滿足風險資本要

求。

風險資本標準要求保險公司調(diào)整后的總資本和被用于反映保險人

經(jīng)營風險的風險資本的數(shù)量相匹配。保險監(jiān)督官將實際資本與風險資

本進行對比，相應的標準以及可能采取的措施。

(2)保險保障基金

如果保險公司真的到了破產(chǎn)的地步，就需要有一個保障基金來彌

補保險公司破產(chǎn)時公眾遭受的損失。

保障基金的征收可以在事前進行，由所有保險公司按照自留保費

的一定比例進行繳納，也可以在某個保險公司出現(xiàn)了無償付能力的狀

況后，由其他有經(jīng)營業(yè)務的保險公司按市場份額比例承擔無償付能力

的保險公司賠償額超過其資產(chǎn)的那一部分°

保障基金在使用中，對保單持有人的救濟一般都有一定的免賠額。

免賠額既可以是一個固定的數(shù)額，也可以是索賠的一定比例，如美國

的喪失償付能力保證基金在很多賠償條件中都規(guī)定了一個100美元的

免賠額，而中國的保險保障基金只賠償保單持有人損失的一定百分比。

1995年《保險法》頒布后，中國就著手建立并不斷完善保險保障

基金制度，率先在金融行業(yè)建立了市場化的風險自救機制，以保障被

保險人的利益，維護保險市場和金融市場穩(wěn)定。2004年年末，中國保

監(jiān)會發(fā)布了《保險保障基金管理辦法》(保監(jiān)會令［2004］第16號)，

于2005年1月1日正式實施，這標志著中國的保險保障基金正式開始

建立。2008年9月，保監(jiān)會、財政部、中國人民銀行三部門共同頒布

了新的《保險保障基金管理辦法》，并經(jīng)國務院批準，由政府出資設

立了中國保險保障基金有限責任公司，依法負責保險保障基金的籌集、

管理和使用。保監(jiān)會依法對保障基金公司業(yè)務和保障基金的籌集、管

理、運作進行監(jiān)督。伴隨保障基金公司業(yè)務逐步開展，基金規(guī)模不斷

壯大，余額從2008年年末的149億元增至2014年2月末的近490億

元，增長了2.3倍。

根據(jù)《保險保障基金管理辦法》的規(guī)定，使用保險保障基金有三

種方式。一是對保單持有人的救濟，即直接向非人壽保險合同保單持

有人提供救濟，通常的流程是：發(fā)布救濟公告并接受登記救濟申請；

進行保單的甄別確認；經(jīng)監(jiān)管部門審批后，實施救濟。二是對保單受

讓公司的救濟，即向依法接受人壽保險合同的保險公司提供救濟，通

常的流程是：核定受讓壽險保單損失；確定保單受讓公司并與其達成

救濟方案；方案經(jīng)審批后，實施救濟。三是對保險公司的風險處置，

即由中國保監(jiān)會擬定風險處置方案和使用辦法，經(jīng)和有關部門協(xié)商后,

報經(jīng)國務院批準，一般包括：股權托管、股權重組、流動性救助等方

式。依據(jù)《保險保障基金管理辦法》規(guī)定，在保險公司被依法撤銷或

者依法實施破產(chǎn)，其清算財產(chǎn)不足以償付保單利益時，保險保障基金

將按照以下規(guī)則對保單持有人提供救助。

十八、保險合同的優(yōu)勢

現(xiàn)實中，保險合同之所以成為一種常見的匯聚安排形式，就是因

為它在本質上降低了匯聚安排的成本。

與原始的風險匯聚相比，保險人能夠降低匯聚安排成本是因為它

扮演著一個中心化組織的角色。

首先，風險匯聚的參與者到市場上尋找其他的潛在參與者是需要

很大成本的。一方面，人們的交往范圍有限，個人或公司自己尋找其

他參與者非常困難，但保險公司可以通過獨立代理人和經(jīng)紀人、專營

代理人或保險公司雇員、直接銷售（電話銷售、郵購系統(tǒng)和在線營銷）

等多種渠道和方式聯(lián)系其他人。另一方面，即使我們能夠找到1000個

成員加入到風險池中，每個成員都需要和其他人簽訂合同，那就是999

份，整個風險匯聚就需要1000x999/2二499500份合同。而保險公司只

需和每個人簽訂一份合同即可，1000名成員只需要1000份合同，成本

降低顯而易見。

其次，保險公司具備專業(yè)優(yōu)勢，在對潛在參與者進行風險評估時,

成本和效率也是非專業(yè)人士所不可比的。

再次，當損失發(fā)生后，如果沒有保險公司這樣一個專職的機構進

行理賠，風險匯聚的參與者對每項損失進行監(jiān)控，需要耗費大量精力。

最后，每個人都要參與收集分攤款項，這也是一個龐大的工程。

十九、保險合同的風險

風險池中的成員有兩種平攤損失的方式，一種是在損失發(fā)生后，

根據(jù)實際損失的大小進行平攤，另一種是在損失發(fā)生前，根據(jù)預估的

損失、投資收益和管理費用事先收取費用。保險采用的是后者，這主

要是出于以下原因：

第一，如果事后分攤，有些人可能會因分攤的費用太多或自身經(jīng)

濟條件一時不理想而延遲支付，或者在一些情況下逃避支付。

第二，一些嚴重的直接損失往往伴隨著數(shù)額更大的間接損失，此

時受害者可能會急需經(jīng)濟補償，延遲支付索賠的結果會給那些遭受了

損失的參加者帶來高昂的代價。

第三，雖然在理想條件下，風險池中的每個人都將負擔期望損失

那么多的費用，費用的標準差為零。但這個理想條件并不總是滿足，

加入風險池中，究竟要負擔多少費用還是有一些不確定性，而事后攤

派等于讓參加者承擔了這種不確定性。

損失發(fā)生之前預先收取保險費，就和事后彳能確定賠償數(shù)額及管

理費用之間形成一個時間差，這個時間差使得收取的款項和支出的款

項可能不一致，這就導致了風險，這種由保險的固有機制帶來的風險

稱為償付能力不足風險。

二十、項目經(jīng)濟效益

（一）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案

本期項目所有基礎數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎，項目運營期內(nèi)

不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務相對價格變化，同時，假

設當年裝產(chǎn)品及服務產(chǎn)量等于當年產(chǎn)品銷售量。

（二）項目計算期及達產(chǎn)計劃的確定

為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設及運營情況，本期項目計算期為

10年，其中建設期2年（24個月），運營期8年。項目自投入運營后

逐年提高運營能力直至達到預期規(guī)劃目標，即滿負荷運營。

（三）營業(yè)收入估算

本期項目達產(chǎn)年預計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入71200.00萬元；具體測

算數(shù)據(jù)詳見一《營業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表》所示。

營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表

單位：萬元

序

項目第年第2年第3年第4年第年

號15

1營業(yè)收入0.0053400.0056960.0071200.00

2增值稅0.002444.522607.482941.09

2.1銷項稅0.006942.007404.809256.00

2.2進項稅0.004497.484797.326314.91

3稅金及附加0.00293.35312.89352.93

3.1城建稅0.00171.12182.52205.88

3.2教育費附加0.0073.3478.2288.23

3.3地方教育附加0.0048.8952.1558.82

（二）達產(chǎn)年增值稅估算

根據(jù)《中華人民共和國增值稅暫行條例》的規(guī)定和《關于全國實

施增值稅轉型改革若干問題的通知》及相關規(guī)定，本期項目達產(chǎn)年應

繳納增值稅計算如下：達產(chǎn)年應繳增值稅二銷項稅額-進項稅額

二2941.09萬元。

（三）綜合總成本費用估算

本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、

工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、

其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。

本期項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為

基點進行，根據(jù)謹慎財務測算，當項目達到正常生產(chǎn)年份時，按達產(chǎn)

年經(jīng)營能力計算，本期項目綜合總成本費用55689.82萬元，其中：可

變成本48454.91萬元，固定成本7234.91萬元。達產(chǎn)年項目經(jīng)營成本

53759.36萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見一《綜合總成本費用估算表》所示。

綜合總成本費用估算表

單位：萬元

序

項目第1年笫2年第3年第4年第5年

號

1原材料、燃料費0.0034596.0336902.4346128.04

2工資及福利費0.002326.872326.872326.87

3修理費0.00748.68748.68748.68

4其他費用0.004555.774555.774555.77

4.1其他制造費用0.00387.62387.62387.62

4.2其他管理費用0.00360.55360.56360.56

4.3其他營業(yè)費用0.003807.593807.593807.59

5經(jīng)營成本0.0042227.3544533.7553759.36

6折舊費0.001274.231274.231274.23

7攤銷費0.0037.8937.8937.89

8利息支出0.00618.34618.34618.34

9總成本費用0.0044157.8146464.2155689.82

9.1其中：固定成本0.007234.917234.917234.91

9.2可變成本0.0036922.9039229.3048454.91

（四）稅金及附加

本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設稅、教育費附加和地

方教育附加。根據(jù)謹慎財務測算，本期項目達產(chǎn)年應納稅金及附加

352.93萬元。

（五）利潤總額及企業(yè)所得稅

根據(jù)國家有關稅收政策規(guī)定，本期項目達產(chǎn)年利潤總額（PFO）：

利潤總額:營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=15157.25（萬元）。

企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定本期項目應繳納企業(yè)所

得稅，達產(chǎn)年應納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅二應納稅所得額X稅率

=15157.25X25.00%=3789.31（萬元）。

（六）利潤及利潤分配

該項目達產(chǎn)年可實現(xiàn)利潤總額15157.25萬元，繳納企業(yè)所得稅

3789.31萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤二達產(chǎn)年利潤總額-企業(yè)

所得稅=15157.25-3789.31=11367.94（萬元）°

利潤及利潤分配表

單位：萬元

序

項目第1年第2年第3年第4年第5年

號

1營業(yè)收入0.0053400.0056960.0071200.00

2稅金及附加0.00293.35312.89352.93

3總成本費用0.0044157.8146464.2155689.82

4利潤總額0.008948.8410182.9015157.25

5應納所得稅額0.008948.8410182.9015157.25

6所得稅0.002237.212545.723789.31

7凈利潤0.006711.637637.1811367.94

8期初未分配利潤0.000.006040.4712309.88

9可供分配的利潤0.006711.6313677.6523677.82

10法定盈余公積金0.00671.161367.762367.78

11可供分配的利潤0.006040.4712309.8821310.04

12未分配利潤0.006040.4712309.8821310.04

13息稅前利潤0.0011804.3913346.9619564.90

(四)財務內(nèi)部收益率(所得稅后)

項目財務內(nèi)部收益率(FIRR),系指項目在整個計算期內(nèi)各年凈

現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，本期項目財務內(nèi)部收益率為：

財