2025年會計職稱考試試題

一、單項選擇題

1.相對于債券投資而言，下列有關股票投資的說法不對的的是（

）。

A.收益率低

B.收益不穩(wěn)定

C.價格波動性大

D.風險大【您的答案】

A【對的答案】

A【答案對的，本題您得1分】【答案解析】

股票投資相對于債券投資而言具有如下特點：（1）股票投資是權益性投資；（2）股票投資的風險大；（3）股票投資的收益率高；（4）股票投資的收益不穩(wěn)定；（5）股票價格的波動性大。【該題針對“股票投資目的與特點”知識點進行考核】

2.下列有關股票投資的技術分析法和基本分析法的說法不對的的是（

）。

A.技術分析法的重要目的在于分析股票的內(nèi)在投資價值

B.基本分析法從股票市場的外部決定原因入手，并從這些外部原因與股票市場互相關系的角度進行分析

C.技術分析法很少波及股票市場以外的原因分析

D.基本分析法可以協(xié)助投資者理解股票市場的發(fā)展狀況和股票的投資價值【答疑編號22484,點擊提問】【加入我的收藏夾】【您的答案】

A【對的答案】

A【答案對的，本題您得1分】【答案解析】

技術分析法和基本分析法的區(qū)別：

（1）技術分析法著重于分析股票市價的運動規(guī)律；基本分析法的重要目的在于分析股票的內(nèi)在投資價值。（2）技術分析法直接從股票市場入手，根據(jù)股票的供求、市場價格和交易量等市場原因進行分析。基本分析法則是從股票市場的外部決定原因入手，并從這些外部原因與股票市場互相關系的角度進行分析。

（3）技術分析法只關懷市場上股票價格的波動和怎樣獲得股票投資的短期收益，很少波及股票市場以外的原因分析?；痉治龇ú粌H研究整個證券市場的狀況，并且研究單個證券的投資價值；不僅關懷證券的收益，并且關懷證券的升值。

（4）技術分析法通過對股票市場價格的波動形式、股票的成交量和投資心理等原因的分析，協(xié)助投資者選擇合適的投資機會和投資措施；基本分析法通過對宏觀形勢的分析，協(xié)助投資者理解股票市場的發(fā)展狀況和股票的投資價值【該題針對“股票投資的技術分析法和基本分析法”知識點進行考核】

3.下列有關債券投資的說法不對的的是（

）。

A.由于到期會收回本金，因此不必考慮期限的影響

B.投資風險較小

C.投資者權利最小

D.收益率一般不及股票高【答疑編號22485,點擊提問】【加入我的收藏夾】【您的答案】

A【對的答案】

A【答案對的，本題您得1分】【答案解析】

債券投資具有如下特點：

（1）不管長期債券投資還是短期債券投資，均有到期曰，債券到期應當收回本金，投資應考慮期限的影響。

（2）從投資權利來說，在多種投資方式中，債券投資者的權利最小，無權參與被投資企業(yè)經(jīng)營管理，只有按約定獲得利息，到期收回本金的權利。

（3）債券投資收益一般是事前預定的，收益率一般不及股票高，但具有較強的穩(wěn)定性，投資風險較小?！驹擃}針對“債券投資”知識點進行考核】

4.在契約型基金中，基金資產(chǎn)的名義持有人指的是（

）。

A.受益人

B.投資者

C.管理人

D.托管人【答疑編號22486,點擊提問】【加入我的收藏夾】【您的答案】

A【對的答案】

D【答案解析】

契約型基金由基金管理人負責基金的管理操作；由基金托管人作為基金資產(chǎn)的名義持有人，負責基金資產(chǎn)的保管和處置，對基金管理人的運作實行監(jiān)督。【該題針對“投資基金含義與種類”知識點進行考核】

5.把基金分為契約型基金和企業(yè)型基金的根據(jù)是（

）。

A.組織形態(tài)

B.變現(xiàn)方式

C.投資標的

D.投資人身份【答疑編號22487,點擊提問】【加入我的收藏夾】【您的答案】

A【對的答案】

A【答案對的，本題您得1分】【答案解析】

根據(jù)組織形態(tài)的不一樣，基金可分為契約型基金和企業(yè)型基金；根據(jù)變現(xiàn)方式的不一樣，基金可分為封閉式基金和開放式基金；根據(jù)投資標的的不一樣，基金可分為股票基金、債券基金、貨幣基金、期貨基金、期權基金、認股權證基金、專門基金等?！驹擃}針對“投資基金含義與種類”知識點進行考核】

6.下列有關契約型基金和企業(yè)型基金的說法不對的的是（

）。

A.契約型基金的資金是企業(yè)法人的資本

B.契約型基金的投資者沒有管理基金資產(chǎn)的權利

C.企業(yè)型基金的股東享有管理基金資產(chǎn)的權利

D.企業(yè)型基金的運行根據(jù)是基金企業(yè)章程【答疑編號22488,點擊提問】【加入我的收藏夾】【您的答案】

A【對的答案】

A【答案對的，本題您得1分】【答案解析】

契約型基金與企業(yè)型基金相比：（1）資金的性質(zhì)不一樣。契約型基金的資金是信托財產(chǎn)，企業(yè)型基金的資金為企業(yè)法人的資本。（2）投資者的地位不一樣。契約型基金的投資者購置受益憑證後成為基金契約的當事人之一，即受益人；企業(yè)型基金的投資者購置基金企業(yè)的股票後成為該企業(yè)的股東，以股息或紅利形式獲得收益。因此，契約型基金的投資者沒有管理基金資產(chǎn)的權利，而企業(yè)型基金的股東通過股東大會和董事會享有管理基金資產(chǎn)的權利。（3）基金的運行根據(jù)不一樣。契約型基金根據(jù)基金契約運行基金，企業(yè)型基金根據(jù)基金企業(yè)章程運行基金?！驹擃}針對“投資基金含義與種類”知識點進行考核】

7.專門基金由股票基金發(fā)展演化而成，屬于分類行業(yè)股票基金或次級股票基金，下列不屬于專門基金的是（

）。

A.資源基金

B.黃金基金

C.認股權證基金

D.地產(chǎn)基金【答疑編號22489,點擊提問】【加入我的收藏夾】【您的答案】

D【對的答案】

C【答案解析】

專門基金重要包括黃金基金、資源基金、科技基金、地產(chǎn)基金等，此類基金的投資風險較大，收益水平較易受到市場行情的影響?！驹擃}針對“投資基金含義與種類”知識點進行考核】

8.下列有關商品期貨投資特點的表述不對的的是（）。

A.以小博大

B.合約的互換性和流通性較差

C.信息公開，交易效率高

D.期貨交易可以雙向操作，簡便、靈活【答疑編號22490,點擊提問】【加入我的收藏夾】【您的答案】

B【對的答案】

B【答案對的，本題您得1分】【答案解析】

商品期貨投資的特點：

（1）以小博大。投資商品期貨只需要交納5%～20%的履約保證金，就可控制100%的虛擬資金。

（2）交易便利。由于期貨合約中重要原因如商品質(zhì)量、交貨地點等都已原則化，因此，合約的互換性和流通性較高。

（3）信息公開，交易效率高。期貨交易通過公開競價的方式使交易者在平等的條件下公平競爭。同步，期貨交易有固定的場所、程序和規(guī)則，運作高效。

（4）期貨交易可以雙向操作，簡便、靈活。交納保證金後即可買進或賣出期貨合約，且只需用少數(shù)幾種指令在數(shù)秒或數(shù)分鐘內(nèi)即可到達交易。

（5）合約的履約有保證。期貨交易到達後，須通過結算部門結算、確認，不必緊張交易的履約問題?！驹擃}針對“商品期貨”知識點進行考核】

9.金融期貨的規(guī)避、轉(zhuǎn)移風險的功能重要通過套期保值實現(xiàn)。套期保值分為賣出套期保值和買入套期保值。下列有關賣出套期保值的說法不對的的是（

）。

A.可以運用利率期貨交易防止未來利率下降引起的持有債券的價格下跌的風險

B.可以運用利率期貨交易防止未來利率上升引起的預定的借款費用上升的風險

C.可以運用外匯期貨交易防止未來外匯價值下跌引起持有外幣資產(chǎn)的價值下跌的風險

D.可以運用外匯期貨交易防止未來外匯價值下跌引起未來外匯收入的價值減少的風險【答疑編號22491,點擊提問】【加入我的收藏夾】【您的答案】

A【對的答案】

A【答案對的，本題您得1分】【答案解析】

利率上漲會引起持有債券的價格下跌，利率下降會引起持有債券的價格上漲，賣出套期保值可以運用利率期貨交易防止未來利率上漲引起的持有債券的價格下跌的風險?！驹擃}針對“金融期貨”知識點進行考核】

10.下列有關認股權證的說法不對的的是（

）。

A.是由股份企業(yè)發(fā)行的，可以按特定的價格、在特定的時間內(nèi)購置一定數(shù)量該企業(yè)股票的選擇權憑證

B.持有人在認股之前，擁有債權和股票認購權

C.用認股權證購置一般股票，其價格一般低于市價

D.由于套利行為的存在，認股權證的實際價值一般高于其理論價值【答疑編號22492,點擊提問】【加入我的收藏夾】【您的答案】

B【對的答案】

B【答案對的，本題您得1分】【答案解析】

認股權證具有期權條款，持有人在認股之前，既不擁有債權也不擁有股權，只擁有股票認購權?！驹擃}針對“認股權證”知識點進行考核】

11.下列有關認股權證理論價值的說法不對的的是（

）。

A.換股比率越大，認股權證理論價值越大

B.一般股市價越高，認股權證的理論價值就越大

C.執(zhí)行價格越低，認股權證的理論價值就越大

D.剩余有效期越長，認股權證的理論價值就越小【答疑編號22493,點擊提問】【加入我的收藏夾】【您的答案】

A【對的答案】

D【答案解析】

影響認股權證理論價值的重要原因有：（1）換股比率（即認購數(shù)量）。每份認股權能認購的一般股份數(shù)越多，其理論價值就越大。（2）一般股市價。市價越高，認股權證的理論價值就越大。（3）執(zhí)行價格（即認購價格）。執(zhí)行價格越低，認股權證持有者為換股而付出的代價就越小，一般股市價高于執(zhí)行價格的機會就越大，認股權證的理論價值就越大。（4）剩余有效期間。剩余有效期越長，市價高于執(zhí)行價格的也許性就越大，認股權證的理論價值就越大。【該題針對“認股權證”知識點進行考核】

12.下列有關可轉(zhuǎn)換債券的說法不對的的是（

）。

A.轉(zhuǎn)換期也許等于債券的期限

B.假如每張債券面值為1000元，轉(zhuǎn)換比率為20，則意味著每張債券可以轉(zhuǎn)換為50股股票

C.回售條款保護的是債券持有人的利益

D.贖回條款保護的是債券發(fā)行企業(yè)的利益【答疑編號22494,點擊提問】【加入我的收藏夾】【您的答案】

A【對的答案】

B【答案解析】

轉(zhuǎn)換期，是指可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票的起始曰至結束曰的期間?？赊D(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期可以與債券的期限相似，也可以短于債券的期限。轉(zhuǎn)換比率，是指一份債券可以轉(zhuǎn)換為多少股股票，等于“債券面值/轉(zhuǎn)換價格”。假如每張債券面值為1000元，轉(zhuǎn)換比率為20，則意味著每張債券可以轉(zhuǎn)換為20股股票，轉(zhuǎn)換價格為50元/股。贖回條款規(guī)定債券的發(fā)行企業(yè)有權在預定的期限內(nèi)按事先約定的條件買回尚未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換債券?；厥蹢l款規(guī)定，發(fā)行企業(yè)的股票價格在一定期期持續(xù)低于轉(zhuǎn)換價格并到達一定幅度時，債券持有者可根據(jù)規(guī)定將債券發(fā)售給發(fā)行企業(yè)。【該題針對“可轉(zhuǎn)換債券”知識點進行考核】二、多選題

1.按照發(fā)行主體的不一樣，證券可分為（

）。

A.政府證券

B.金融證券

C.企業(yè)證券

D.國庫券【答疑編號22495,點擊提問】【加入我的收藏夾】【您的答案】

A,B,C【對的答案】

ABC【答案對的，本題您得2分】【答案解析】

按照證券發(fā)行主體的不一樣，證券可分為政府證券、金融證券和企業(yè)證券?！驹擃}針對“證券及其種類”知識點進行考核】

2.企業(yè)進行證券投資的重要目的包括（

）。

A.獲得穩(wěn)定的收益

B.獲得對有關企業(yè)的控制權

C.臨時寄存閑置資金

D.與籌集長期資金相配合【答疑編號22496,點擊提問】【加入我的收藏夾】【您的答案】

A,B,C,D【對的答案】

BCD【答案解析】

證券投資，是指投資者將資金投資于股票、債券、基金及衍生證券等資產(chǎn)，從而獲取收益的一種投資行為。企業(yè)進行證券投資的目的重要有如下幾種方面：（1）臨時寄存閑置資金；（2）與籌集長期資金相配合；（3）滿足未來的財務需求；（4）滿足季節(jié)性經(jīng)營對現(xiàn)金的需求；（5）獲得對有關企業(yè)的控制權?！驹擃}針對“證券投資的目的、特點與程序”知識點進行考核】

3.股票投資的技術分析法是從市場行為自身出發(fā)，運用數(shù)理記錄和心理學等理論及措施，根據(jù)證券市場已經(jīng)有的價格、成交量等歷史資料來分析價格變動趨勢的措施。其重要措施包括（

）。

A.指標法

線法

C.形態(tài)法

D.波浪法【答疑編號22497,點擊提問】【加入我的收藏夾】【您的答案】

A,B,C,D【對的答案】

ABCD【答案對的，本題您得2分】【答案解析】

技術分析法是從市場行為自身出發(fā)，運用數(shù)理記錄和心理學等理論及措施，根據(jù)證券市場已經(jīng)有的價格、成交量等歷史資料來分析價格變動趨勢的措施。其重要措施有指標法、K線法、形態(tài)法、波浪法等?！驹擃}針對“股票投資的技術分析法和基本分析法”知識點進行考核】

4.為了規(guī)避風險，需要進行債券投資組合，常見的債券組合包括（

）。

A.浮動利率債券與固定利率債券的組合

B.短期債券與長期債券的組合

C.政府債券、金融債券與企業(yè)債券的組合

D.信用債券與擔保債券的組合【答疑編號22498,點擊提問】【加入我的收藏夾】【您的答案】

A,B,C,D【對的答案】

ABCD【答案對的，本題您得2分】【答案解析】

債券組合是回避利率風險和再投資風險，甚至違約風險和變現(xiàn)力風險的強有力的手段。常見的債券組合重要有如下幾種模式：（1）浮動利率債券與固定利率債券的組合；（2）短期債券與長期債券的組合；（3）政府債券、金融債券、企業(yè)債券的組合；（4）信用債券與擔保債券的組合?！驹擃}針對“債券投資”知識點進行考核】

5.契約型基金的當事人包括（

）。

A.受益人

B.投資者

C.管理人

D.托管人【答疑編號22499,點擊提問】【加入我的收藏夾】【您的答案】

B,C,D【對的答案】

ABCD【答案解析】

契約型基金又稱為單位信托基金，是指把受益人（投資者）、管理人、托管人三者作為基金的當事人，由管理人與托管人通過簽訂信托契約的形式發(fā)行受益憑證而設置的一種基金。【該題針對“投資基金含義與種類”知識點進行考核】

6.封閉式基金與開放式基金相比，下列說法對的的是（

）。

A.期限不一樣

B.基金單位的發(fā)行規(guī)模規(guī)定不一樣

C.投資方略不一樣

D.基金單位的交易價格計算原則不一樣【答疑編號22500,點擊提問】【加入我的收藏夾】【您的答案】

A,B,C【對的答案】

ABCD【答案解析】

（1）期限不一樣。封閉式基金一般有固定的封閉期，而開放式基金沒有固定期限，投資者可隨時向基金管理人贖回。（2）基金單位的發(fā)行規(guī)模規(guī)定不一樣。封閉式基金在招募闡明書中需列明其基金規(guī)模，而開放式基金沒有發(fā)行規(guī)模限制。（3）基金單位轉(zhuǎn)讓方式不一樣。封閉式基金的基金單位在封閉期限內(nèi)不能規(guī)定基金企業(yè)贖回。開放式基金的投資者則可以在初次發(fā)行結束一段時間（多為3個月）後，隨時向基金管理人或中介機構提出購置或贖回申請。（4）基金單位的交易價格計算原則不一樣。封閉式基金的買賣價格受市場供求關系的影響，并不必然反應企業(yè)的凈資產(chǎn)值。開放式基金的交易價格則取決于基金的每單位凈資產(chǎn)值的大小，基本不受市場供求影響。（5）投資方略不一樣。封閉式基金的基金單位數(shù)不變，資本不會減少，因此基金資產(chǎn)可進行長期投資。開放式基金因基金單位可隨時贖回，為應付投資者隨時贖回兌現(xiàn)，基金資產(chǎn)不能所有用來投資，更不能把所有資產(chǎn)用來進行長線投資，必須保持基金資產(chǎn)的流動性?！驹擃}針對“投資基金含義與種類”知識點進行考核】

7.下列說法不對的的是（

）。

A.投資股票基金的風險較個人投資股票市場要低得多

B.債券基金的投資風險和收益水平一般較股票基金低

C.投資期貨基金可以獲得較高的投資收益，但不會面臨著較大的投資風險

D.認股權證的投資風險較一般的股票要低得多【答疑編號22501,點擊提問】【加入我的收藏夾】【您的答案】

A,B,D【對的答案】

CD【答案解析】

由于期貨市場具有高風險和高回報的特點，因此投資期貨基金既也許獲得較高的投資收益，同步也面臨著較大的投資風險。認股權證，是指由股份有限企業(yè)發(fā)行的、可以按照特定的價格，在特定的時間內(nèi)購置一定數(shù)量該企業(yè)股票的選擇權憑證。由于認股權證的價格是由企業(yè)的股價決定的，因此，一般來說，認股權證的投資風險較一般的股票要大得多。【該題針對“投資基金含義與種類”知識點進行考核】

8.下列有關基金投資的說法對的的是（

）。

A.可以在不承擔太大風險的狀況下獲得較高收益

B.具有專家理財優(yōu)勢和資金規(guī)模優(yōu)勢

C.無法獲得很高的投資收益

D.在大盤整體大幅度下跌的狀況下，投資人也許承擔較大風險【答疑編號22502,點擊提問】【加入我的收藏夾】【您的答案】

A,B,C,D【對的答案】

ABCD【答案對的，本題您得2分】【答案解析】

基金投資的長處是：（1）可以在不承擔太大風險的狀況下獲得較高收益；（2）具有專家理財優(yōu)勢和資金規(guī)模優(yōu)勢?；鹜顿Y的缺陷是：（1）無法獲得很高的投資收益；（2）在大盤整體大幅度下跌的狀況下，投資人也許承擔較大風險?！驹擃}針對“基金投資的優(yōu)缺陷”知識點進行考核】

9.下列有關期權的說法對的的是（

）。

A.期權是一種能在未來某特定期間以特定價格買入或賣出一定數(shù)量的某種特定商品的權利

B.購置看漲期權可以獲得在期權合約有效期內(nèi)根據(jù)合約所確定的履約價格售出一種特定商品或資產(chǎn)的權利

C.購置看跌期權可以獲得一種在未來一定期限內(nèi)根據(jù)合約所確定的價格賣出一種特定商品或資產(chǎn)的權利

D.按所賦予的權利不一樣，期權重要有看漲期權和看跌期權兩種類型【答疑編號22503,點擊提問】【加入我的收藏夾】【您的答案】

A,B,C【對的答案】

ACD【答案解析】

購置看漲期權可以獲得在期權合約有效期內(nèi)根據(jù)合約所確定的履約價格買進一種特定商品或資產(chǎn)的權利。因此，選項B的說法不對的?！驹擃}針對“期權投資”知識點進行考核】

10.期權投資可考慮的重要投資方略包括（

）。

A.買進看漲期權

B.買進看跌期權同步買入期權標的物

C.買進看跌期權同步賣出期權標的物

D.綜合空頭【答疑編號22504,點擊提問】【加入我的收藏夾】【您的答案】

A,B,C,D【對的答案】

ABD【答案解析】

期權投資可考慮的投資方略重要有：（1）買進看漲期權；（2）買進看跌期權；（3）買進看跌期權同步買入期權標的物；（4）買進看漲期權同步賣出期權標的物；（5）綜合多頭；（6）綜合空頭?！驹擃}針對“期權投資”知識點進行考核】

11.認股權證的基本要素包括（

）。

A.認購數(shù)量

B.認購價格

C.認購期限

D.回售條款【答疑編號22505,點擊提問】【加入我的收藏夾】【您的答案】

A,B,C【對的答案】

ABC【答案對的，本題您得2分】【答案解析】

認股權證的基本要素包括：（1）認購數(shù)量；（2）認購價格；（3）認購期限；（4）贖回條款?！驹擃}針對“認股權證”知識點進行考核】

12.下列有關可轉(zhuǎn)換債券的說法對的的包括（

）。

A.已上市的可轉(zhuǎn)換債券，其市場價格等于評估價值

B.新的經(jīng)濟增長周期啟動時是可轉(zhuǎn)換債券投資的很好時機

C.非上市的可轉(zhuǎn)換債券價值等于一般債券價值加上轉(zhuǎn)股權價值

D.進行可轉(zhuǎn)換債券投資時，需要考慮強制轉(zhuǎn)換風險【答疑編號22506,點擊提問】【加入我的收藏夾】【您的答案】

B,C,D【對的答案】

BCD【答案對的，本題您得2分】【答案解析】

已上市的可轉(zhuǎn)換債券可以根據(jù)其市場價格合適調(diào)整後得到評估價值；非上市的可轉(zhuǎn)換債券價值等于一般債券價值加上轉(zhuǎn)股權價值?？赊D(zhuǎn)換債券很好的投資時機一般包括：新的經(jīng)濟增長周期啟動時；利率下調(diào)時；行業(yè)景氣回升時；轉(zhuǎn)股價調(diào)整時。進行可轉(zhuǎn)換債券投資時應當考慮如下風險：（1）股價波動風險；（2）利率風險；（3）提前贖回風險；（4）企業(yè)信用風險；（5）企業(yè)經(jīng)營風險；（6）強制轉(zhuǎn)換風險?！驹擃}針對“可轉(zhuǎn)換債券”知識點進行考核】三、判斷題

1.相對于實物資產(chǎn)來說，證券投資具有價格不穩(wěn)定、投資風險較大的特點。（

）【答疑編號22507,點擊提問】【加入我的收藏夾】【您的答案】

對【對的答案】

對【答案對的，本題您得1分】【答案解析】

證券相對于實物資產(chǎn)來說，價格受人為原因的影響較大，且沒有對應的實物作保證，其價格受政治、經(jīng)濟環(huán)境等多種原因的影響也較大，因此具有價格不穩(wěn)定、投資風險較大的特點?！驹擃}針對“證券投資的目的、特點與程序”知識點進行考核】

2.企業(yè)進行股票投資的目的重要有兩種：一是獲利，即作為一般的證券投資，獲取股利收入；二是控股，即通過購置某一企業(yè)的大量股票到達控制該企業(yè)的目的。（

）【答疑編號22508,點擊提問】【加入我的收藏夾】【您的答案】

對【對的答案】

錯【答案解析】

企業(yè)進行股票投資的目的重要有兩種：一是獲利，即作為一般的證券投資，獲取股利收入及股票買賣差價；二是控股，即通過購置某一企業(yè)的大量股票到達控制該企業(yè)的目的。【該題針對“股票投資目的與特點”知識點進行考核】

3.企業(yè)進行短期債券投資的目的重要是為了合理運用臨時閑置資金，調(diào)整現(xiàn)金余額，獲得穩(wěn)定收益。（

）【答疑編號22509,點擊提問】【加入我的收藏夾】【您的答案】

對【對的答案】

錯【答案解析】

企業(yè)進行短期債券投資的目的重要是為了合理運用臨時閑置資金，調(diào)整現(xiàn)金余額，獲得收益。企業(yè)進行長期債券投資的目的重要是為了獲得穩(wěn)定的收益?！驹擃}針對“債券投資”知識點進行考核】

4.投資基金是一種利益共享、風險共擔的集合投資方式，即通過發(fā)行基金股份或受益憑證等有價證券匯集眾多的不確定投資者的出資，交由專業(yè)投資機構經(jīng)營運作，以謀取投資收益的證券投資工具。（

）【答疑編號22510,點擊提問】【加入我的收藏夾】【您的答案】

對【對的答案】

錯【答案解析】

應當把“以謀取投資收益”改為“以規(guī)避投資風險并謀取投資收益”?！驹擃}針對“投資基金含義與種類”知識點進行考核】

5.開放式基金的投資者可以隨時向基金管理人或中介機構提出購置或贖回申請。（

）【答疑編號22511,點擊提問】【加入我的收藏夾】【您的答案】

錯【對的答案】

錯【答案對的，本題您得1分】【答案解析】

開放式基金的投資者可以在初次發(fā)行結束一段時間（多為3個月）後，隨時向基金管理人或中介機構提出購置或贖回申請。【該題針對“投資基金含義與種類”知識點進行考核】

6.股票基金，是所有基金品種中最為流行的一種，它是指投資于一般股股票的基金。（

）【答疑編號22512,點擊提問】【加入我的收藏夾】【您的答案】

錯【對的答案】

錯【答案對的，本題您得1分】【答案解析】

股票基金，是所有基金品種中最為流行的一種，它是指投資于股票的基金，其投資對象一般包括一般股和優(yōu)先股?！驹擃}針對“投資基金含義與種類”知識點進行考核】

7.期權，是期貨合約買賣選擇權的簡稱，是一種能在未來某特定期間以特定價格購置一定數(shù)量的某種特定商品的權利。（

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應當把“以特定價格購置一定數(shù)量的某種特定商品的權利”改為“以特定價格購置或發(fā)售一定數(shù)量的某種特定商品的權利”。【該題針對“期權投資”知識點進行考核】

8.基金單位凈值，是指在某一時點每一基金單位（或基金股份）所具有的賬面價值。（

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基金單位凈值，是指在某一時點每一基金單位（或基金股份）所具有的市場價值?！驹擃}針對“投資基金價值與報價”知識點進行考核】

9.基金收益率用以反應基金增值的狀況，它通過基金單位凈資產(chǎn)的價值變化來衡量。（

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基金收益率用以反應基金增值的狀況，它通過基金凈資產(chǎn)的價值變化來衡量?！驹擃}針對“基金收益率”知識點進行考核】

10.止損點是期貨交易者為防止過大損失、保全已獲利潤，并使利潤不停擴大而制定的買入或賣出的價格最高點。（

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止損點是期貨交易者為防止過大損失、保全已獲利潤，并使利潤不停擴大而制定的買入或賣出的價格最高點或最低點。【該題針對“商品期貨”知識點進行考核】

11.買入套期保值，可以運用利率期貨交易防止未來利率下跌引起的債券投資的預定利益減少（債券的購入價格上升）的風險。或者應用在外匯交易上，運用外匯期貨交易防止未來外匯價值上升，引起以本幣計價的預定外匯支付額增長的風險。（

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買入套期保值，可以運用利率期貨交易防止未來利率下跌引起的債券投資的預定利益減少（債券的購入價格上升）的風險?；蛘邞迷谕鈪R交易上，運用外匯期貨交易防止未來外匯價值上升，引起以本幣計價的預定外匯支付額增長的風險。（參見大綱）【該題針對“金融期貨”知識點進行考核】

12.由于供應與需求之間的臨時不平衡，或是由于市場對多種證券的反應存在時滯，將導致在不一樣的市場之間或不一樣的證券之間出現(xiàn)臨時的價格差異，某些敏銳的交易者可以迅速地發(fā)現(xiàn)這種狀況，并立即買入過低定價的金融工具或期貨合約，同步賣出過高定價的金融工具或期貨合約，從中獲取風險較低的利潤，這是金融期貨投資的套利方略。（）【答疑編號22518,點擊提問】【加入我的收藏夾】【您的答案】

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應當把“獲取風險較低的利潤”改為“獲取無風險的或幾乎無風險的利潤”?！驹擃}針對“金融期貨”知識點進行考核】四、計算題

1.乙企業(yè)計劃運用一筆長期資金購置股票。既有A企業(yè)股票和B企業(yè)股票可供選擇。有關資料如下：

資料一：A企業(yè)股票現(xiàn)行市價為每股4元，上年每股股利為元，估計後來每年以6％的增長率增長。

資料二：B企業(yè)股票現(xiàn)行市價為每股5元，上年每股股利為元，每股股利每年固定不變。

資料三：假設資本資產(chǎn)定價模型成立，證券市場線的斜率為10％，截距為6％；

資料四：A股票的收益率與市場組合收益率的有關系數(shù)為，A股票收益率的原則差為21％，市場組合收益率的方差為％；B股票收益率與市場組合收益率的協(xié)方差為％。

規(guī)定：（1）根據(jù)資料四計算A股票和B股票的β系數(shù)；

（2）根據(jù)證券市場線，確定A股票和B股票的必要收益率；

（3）運用股票估價模型，分別計算A、B企業(yè)股票價值，并判斷與否值得投資；

（4）假如乙企業(yè)規(guī)定的必要收益率為％，購置A股票10000股，則購置B股票的數(shù)量應當為多少【對的答案】

（1）根據(jù)β系數(shù)的計算公式可知：

B股票的β系數(shù)＝B股票收益率與市場組合收益率的協(xié)方差/市場組合收益率的方差＝％/％＝0.8

A股票的β系數(shù)＝A股票的收益率與市場組合收益率的有關系數(shù)×A股票收益率的原則差/市場組合收益率的原則差＝×21％/市場組合收益率的原則差

根據(jù)題中資料可知，市場組合收益率的原則差＝%1/2＝35％

因此，A股票的β系數(shù)＝×21％/35％＝

（2）A股票的必要收益率＝6％＋×10％＝％

B股票的必要收益率＝6％＋×10％＝14％

（3）A企業(yè)股票的股利增長率固定，并且長期持有，根據(jù)股利固定增長估價模型可知：

A企業(yè)股票價值＝×（1＋6％）/（％－6％）＝（元）

B企業(yè)股票的股利每年固定不變，根據(jù)股利固定不變的估價模型可知：

B企業(yè)股票價值＝14％＝6（元）

由于A企業(yè)股票和B企業(yè)股票的現(xiàn)行市價均低于其價值，均值得投資。

（4）投資組合的β系數(shù)＝（％－6％）/10％＝

假設對A的投資額比例為a，則對B的投資額比例為（1－a）

并且：a×＋（1－a）×＝

解得：對A的投資額比例＝＝對B的投資額比例

因此，購置B股票的數(shù)量＝（10000×4）/5＝8000（股）【該題針對“股票投資的技術分析法和基本分析法”知識點進行考核】

2.甲企業(yè)欲投資購置證券，甲規(guī)定債券投資的最低酬勞率為6％，有四家企業(yè)證券可供挑選：

（1）A企業(yè)債券期限為5年，屬于可轉(zhuǎn)換債券，目前價格為1050元，已經(jīng)發(fā)行2年，轉(zhuǎn)換期為5年（從債券發(fā)行時開始計算），每張債券面值為1000元，票面利率為5％，到期一次還本付息。轉(zhuǎn)換比率為40，打算三年後轉(zhuǎn)換為一般股，估計每股市價為32元，轉(zhuǎn)股之後可以立即發(fā)售。請計算A企業(yè)債券持有期年均收益率，并判斷與否值得投資。

（2）B企業(yè)債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8％，每年付息一次，3年後到期還本，若債券的目前價格為1020元，甲企業(yè)欲投資B企業(yè)債券（購置之後可以立即收到債券的第二期利息），并一直持有至到期曰，計算目前該債券的價值，并判斷與否值得投資？

（3）C企業(yè)債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8％，單利計息，到期一次還本付息，兩年後到期，甲企業(yè)欲投資C企業(yè)債券，并一直持有至到期曰，若債券目前的價格為1220元，應否購置假如購置，其持有期年均收益率為多少

（4）D企業(yè)債券年後到期，是年前發(fā)行的4年期債券，每年付息一次，每次付息50元，到期還本1000元。假如持有期年均收益率不小于6％時甲才會購置，計算該債券的價格低于多少時甲才會購置。【對的答案】

（1）A債券在轉(zhuǎn)換之前無法收到利息，持有期間的收入只有股票發(fā)售收入40×32＝1280（元）

由于持有期年均收益率（％）高于規(guī)定的最低酬勞率（6％），因此，A債券值得投資。

（2）每次收到的利息＝1000×8％＝80（元），合計收到4次。到期時還可以按照面值收回本金。

B債券價值＝80＋80×（P/A，6％，3）＋1000×（P/F，6％，3）＝（元）

由于B債券目前的價格1020元低于其價值元，因此值得投資。

（3）Ｃ債券的價值＝1000×（1＋5×8％）×（P/F，6％，2）＝1246（元）

由于目前的價格低于價值，因此，應當購置。

（4）投資該債券，年、年和年後分別可以收到50元利息，年後還可以收到1000元返回的本金。計算債券價值的思緒是：

第一步：計算債券在年後的價值（即投資之後收到的利息和本金在投資年後的現(xiàn)值之和）；

第二步：對于投資年後的價值復利折現(xiàn)，求得目前的價值。

過程如下：

債券在年後的價值＝50＋50×（P/A，6％，2）＋1000×（P/F，6％，2）＝（元）

債券目前的價值＝×（P/F，6％，1/2）＝÷＝（元）

因此，只有當債券的價格低于元時，甲才會購置?！驹擃}針對“債券投資”知識點進行考核】

3.已知：ABC企業(yè)是一種基金企業(yè)，有關資料如下：

資料一：ABC企業(yè)的某基金持有A、B兩種股票，數(shù)量分別為100萬股和150萬股。1月1曰，每股市價分別為20元和30元，銀行存款為200萬元，兩種股票的賬面價值總和為4000萬元。該基金負債有兩項：對托管人或管理人應付未付的酬勞為500萬元、應交稅金為100萬元，已售出的基金份數(shù)為5000萬份。

資料二：在基金交易中，該企業(yè)收取初次認購費和贖回費，認購費率為基金資產(chǎn)凈值的5％，贖回費率為基金資產(chǎn)凈值的2％。

資料三：12月31曰，合計售出的基金單位為6100萬份。

資料四：該基金的收益率為10％。

規(guī)定：

（1）根據(jù)資料一和資料二計算1月1曰該基金的下列指標：

①基金凈資產(chǎn)價值總額；

②單位資產(chǎn)凈值；

③基金認購價；

④基金贖回價。

（2）根據(jù)資料三和資料四計算12月31曰的ABC企業(yè)基金單位凈值。【對的答案】

（1）①基金凈資產(chǎn)價值總額

＝基金凈資產(chǎn)市場價值總額

＝基金資產(chǎn)市場價值總額－基金負債市場價值總額

＝（100×20＋150×30＋200）－（500＋100）＝6100（萬元）

②單位資產(chǎn)凈值

＝基金單位凈值

＝基金凈資產(chǎn)價值總額/基金單位總份數(shù)＝6100/5000＝（元）

③基金認購價

＝基金單位凈值＋初次認購費＝＋×5％＝（元）

④基金贖回價

＝基金單位凈值－基金贖回費＝－×2％＝（元）

（2）假設所求的基金單位凈值為W元，則：

（6100×W－5000×）/（5000×）×100％＝10％

解得：W＝（元）【該題針對“投資基金價值與報價”,“基金收益率”知識點進行考核】

4.4月1曰某股東打算購入甲企業(yè)的認股權證和附權優(yōu)先認股權，當曰甲股票市價為30元。其他有關資料如下：

資料一：分派給既有股東的新發(fā)行股票與原有股票的比例為1：3，新股票每股認購價格為20元。

資料二：假如使用認股權證購置股票，則每一認股權可以按照28元的價格認購3股一般股。

規(guī)定回答問題：

（1）計算附權優(yōu)先認股權的價值和無優(yōu)先認股權的股票價格；

（2）假設除權優(yōu)先認股權價值為1元，其他條件不變，除權之前的原有股票每股市價為25元，計算除權之後每股市價下降幅度；

（3）計算4