第十一章、財務(wù)評價

第十一章、財務(wù)評價本章要點(diǎn)：1、償債能力評價2、勞動能力評價3、盈利能力評價4、現(xiàn)金能力評價5、財務(wù)狀況綜合評價本章難點(diǎn)：

第一節(jié)、財務(wù)評價概述一、財務(wù)評價的目的與內(nèi)容1、財務(wù)評價：是指根據(jù)企業(yè)有關(guān)部門提供的全面財務(wù)報告，按照一定的程序，運(yùn)用一定的技術(shù)方法，對企業(yè)各種財務(wù)住處資料進(jìn)行加工，計(jì)算出一系列的指標(biāo)，據(jù)以評價企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的過程。具體體現(xiàn)為：(1)、對企業(yè)過去的財務(wù)狀況進(jìn)行總結(jié)性分析和評價。(2)、評價企業(yè)當(dāng)前狀況。(3)、分析企業(yè)的未來發(fā)展趨勢。2、目的：是為企業(yè)今后的財務(wù)預(yù)測和決策提供全面系統(tǒng)的信息支持。二、財務(wù)評價程序1、提出課題，明確要求2、收集整理資料，審查資料3、計(jì)算分析，作出評價三、財務(wù)評價的基本方法1、比較評價法2、百分比評價法3、比率評價法4、趨勢評價法四、財務(wù)評價基本依據(jù)財務(wù)報告：是反映企業(yè)一定時期財務(wù)狀況與經(jīng)營成果的總結(jié)性局面文件。包括：會計(jì)報表和財務(wù)情況說明書。第二節(jié)、償債能力評價一、償債能力對財務(wù)狀況的影響1、償債能力評價：是通過對企業(yè)變現(xiàn)能力和債權(quán)物質(zhì)保障程度的分析研究，觀察和判斷企業(yè)償還債務(wù)能力的強(qiáng)弱。通常以其變現(xiàn)性為衡量標(biāo)準(zhǔn)。分為短期償債能力和長期償債能力2、短期償債能力：是指企業(yè)以其流動資產(chǎn)支付在一年內(nèi)即將到期的流動負(fù)債的能力。3、長期償債能力：是企業(yè)以其資產(chǎn)或勞務(wù)支付長期債務(wù)的能力。二、短期償債能力的評價短期償債能力大小取決于：(1)、企業(yè)勞動資金的多少(2)、流動資產(chǎn)變現(xiàn)速度(3)、流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)狀況和流動負(fù)債的多少1、流動比率：是指企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之間的比率。最佳比率為2︰1過高則表明短期償債能力越強(qiáng)（資源未充分利用）過低則表明短期償債能力越差二、短期償債能力的評價2、速動比率（酸性測試比率）：指企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比例關(guān)系。一般認(rèn)為至少在100%以上為宜速動比率過大，說明企業(yè)流動資產(chǎn)利用效益低下速動比率過小，會使企業(yè)面臨短期債務(wù)無法償還的風(fēng)險二、短期償債能力的評價3、現(xiàn)金比率：指企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負(fù)債之間的比例關(guān)系。現(xiàn)金比率在0.2以上為好。比例過高表明企業(yè)現(xiàn)金儲備過多，造成資金的浪費(fèi)。二、短期償債能力的評價現(xiàn)金短期投資現(xiàn)金類資產(chǎn)速動資產(chǎn)流動資產(chǎn)應(yīng)收帳款存貨預(yù)付費(fèi)用三、長期償債能力的評價長期償債能力大小取決于：(1)、長遠(yuǎn)觀點(diǎn)、企業(yè)的利潤(2)、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)1、利息保障倍數(shù)：企業(yè)每期獲得的息稅前利潤與當(dāng)期支付的利息費(fèi)用的比率。原則：對外債務(wù)所付出的利息必須小于使用這筆債務(wù)所能獲取的利潤，否則得不償失。三、長期償債能力的評價2、資產(chǎn)負(fù)債率：指企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之比率。資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)負(fù)債所占資產(chǎn)總額的比重，以及對債權(quán)人的保障程度。越多——杠桿所帶來的收益越大，風(fēng)險也大；越少——股東權(quán)益的比率越高，企業(yè)的資本實(shí)力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益越有保障。三、長期償債能力的評價3、負(fù)債權(quán)益率：指企業(yè)負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率。

表明債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本的相對關(guān)系。越小，所有者對債權(quán)的保障程度越高，反這則低。三、長期償債能力的評價4、長期負(fù)債與營運(yùn)資金比率營運(yùn)資金：指企業(yè)短期內(nèi)可運(yùn)用的流動性資源的凈額。即流動資產(chǎn)－流動負(fù)債第三節(jié)、營運(yùn)能力評價營運(yùn)能力：指企業(yè)對其有限資源的配置和利用能力，從價值角度看，就是企業(yè)資源的利用效果。體現(xiàn)：流動資產(chǎn)營運(yùn)能力評價總資產(chǎn)營運(yùn)能力評價一、流動資產(chǎn)營運(yùn)能力評價1、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：指企業(yè)流動資產(chǎn)在一定時期內(nèi)所完成的周轉(zhuǎn)額與流動資產(chǎn)平均占用額之間的比率關(guān)系。其它條件不變，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快，說明企業(yè)經(jīng)營管理水平高，資源利用效率高，流動資產(chǎn)所帶來的經(jīng)濟(jì)效益高。一、流動資產(chǎn)營運(yùn)能力評價2、營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率：企業(yè)一定時期的銷售凈額與平均蔻資金的比率表明企業(yè)營運(yùn)資金的運(yùn)用效率，越高，利用效果越好。受應(yīng)收帳款水平和流動負(fù)債水平的影響其它條件不變，應(yīng)收帳款增加，營運(yùn)資金增加，營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率降低流動資產(chǎn)不變，流動負(fù)債增加，營運(yùn)資金減少，營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率增大一、流動資產(chǎn)營運(yùn)能力評價3、存貨周轉(zhuǎn)率：指企業(yè)在一定時期內(nèi)的銷售成本與存貨平均余額之間的比率。從存貨變現(xiàn)速度及存貨適量程度來評價企業(yè)銷售能力存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，變現(xiàn)速度快，說明企業(yè)銷售能力強(qiáng)，營運(yùn)資金沉淀于存貨上的量小。二、總資產(chǎn)營運(yùn)能力評價總資產(chǎn)營運(yùn)能力評價：指企業(yè)全部資產(chǎn)的綜合運(yùn)用能力及其對企業(yè)經(jīng)營狀況的綜合作用程度。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率次數(shù)多，說明全部資金的周轉(zhuǎn)速度快，企業(yè)資產(chǎn)利用充分，結(jié)構(gòu)分布合理，營運(yùn)能力強(qiáng)第四節(jié)、盈利能力評價

盈利能力：指企業(yè)獲取利潤的能力，反映企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營績效，是企業(yè)償債能力和營運(yùn)能力的綜合體現(xiàn)。1、總資產(chǎn)報酬率：指企業(yè)一定時期內(nèi)利潤總額與資產(chǎn)總額的比率第四節(jié)、盈利能力評價2、總資產(chǎn)凈利率：企業(yè)凈利潤與平均資產(chǎn)總額之間的比率。3、凈資產(chǎn)收益率：企業(yè)凈利潤與平均凈資產(chǎn)之間的比率。第四節(jié)、盈利能力評價4、銷售獲利率：反映企業(yè)從實(shí)現(xiàn)的商品價值中獲利多少第四節(jié)、盈利能力評價5、成本費(fèi)用利潤率第五節(jié)、現(xiàn)金流量評價

一、現(xiàn)金流量評作用：企業(yè)獲取未來正?，F(xiàn)金流量的差異及原因，確定企業(yè)的收益質(zhì)量一定時期內(nèi)的現(xiàn)金對企業(yè)財務(wù)狀況的影響二、現(xiàn)金流量內(nèi)容：經(jīng)營活動現(xiàn)金流量評價投資活動現(xiàn)金流量評價籌資活動現(xiàn)金流量評價三、方法：現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)百分比評價現(xiàn)金流量表的變動趨勢評價現(xiàn)金流量表的財務(wù)比率評價四、現(xiàn)金流量財務(wù)比率評價1、流動性評價：對企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)弱的評價。現(xiàn)金比率：（短期償債能力評價指標(biāo)）現(xiàn)金對流動資產(chǎn)比率：比率過高會影響流動資產(chǎn)的盈利能力四、現(xiàn)金流量財務(wù)比率評價2、償債能力評價：指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力進(jìn)行評價。（1）到期債務(wù)本息償付比率（2）現(xiàn)金流量比率短期債務(wù)現(xiàn)金流量比率四、現(xiàn)金流量財務(wù)比率評價全部債務(wù)現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金利息保障倍數(shù)四、現(xiàn)金流量財務(wù)比率評價3、資本支出能力評價：評價企業(yè)的成長潛力投資活動融資比率現(xiàn)金再投資比率四、現(xiàn)金流量財務(wù)比率評價4、獲利能力評價第六節(jié)、財務(wù)狀況綜合評價

一、財務(wù)狀況趨勢評價法股東：企業(yè)獲利能力變動趨勢的財務(wù)信息。債權(quán)人：企業(yè)短期和長期償債能力變動信息。經(jīng)理：企業(yè)管理水平和營運(yùn)能力變動信息。1、資產(chǎn)負(fù)債與所有者權(quán)益變動趨勢評價2、損益增減變動趨勢評價3、財務(wù)比率趨勢評價縱向趨勢評價橫向趨勢評價二、杜邦財務(wù)評價體系

1、定義：利用各