《零售行業(yè)現(xiàn)狀及并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)探析綜述》2800字

零售行業(yè)現(xiàn)狀及并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析綜述零售行業(yè)現(xiàn)狀零售主要指將生產(chǎn)商到個(gè)人或者公司等營(yíng)銷(xiāo)的個(gè)人或者公司等。其不僅包括有形的商品，也包括無(wú)形的商品。我國(guó)零售發(fā)展現(xiàn)狀隨著科技和互聯(lián)網(wǎng)的加速發(fā)展，電子商務(wù)逐漸成熟，大眾只需要在手機(jī)上點(diǎn)一點(diǎn)，就能足不出戶(hù)的購(gòu)買(mǎi)的自己所需的商品。由于傳統(tǒng)的零售已經(jīng)逐漸消失，一種“新零售”的概念出現(xiàn)在大眾視野。傳統(tǒng)零售主要借助線下的方式進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)，隨著疫情的影響，不得不借助物流等方式尋找一些新型的發(fā)展路線?！靶铝闶邸?016年最早由馬云提出，主要的意思是指零售業(yè)借助相關(guān)的物流方式，使得線上、線下整合，把產(chǎn)品更好、更快的送到顧客的手中。用物流的方式，改善現(xiàn)有的零售銷(xiāo)售方式，讓顧客有更好的體驗(yàn)。近些年來(lái)，零售業(yè)的不斷發(fā)展，取得的較大的進(jìn)步，也有一些瑕疵，主要又以下幾個(gè)方面：第一，產(chǎn)業(yè)存在著各種差異，需要不斷的創(chuàng)新發(fā)展，需要新的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。第二，主體實(shí)力持續(xù)提升，經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)不斷提高。第三，產(chǎn)業(yè)鏈逐步向上游整合。第四，行業(yè)內(nèi)收購(gòu)和兼并大幅增加。由于新零售的資金回籠較快，企業(yè)可以更多的持有閑置資金，這對(duì)企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)提供了良好的條件，可以使得零售業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)現(xiàn)狀，因此目前零售業(yè)并購(gòu)案件相對(duì)較多零售規(guī)模資料來(lái)源：國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù) 圖3.12016-2020年我國(guó)零售企業(yè)總資產(chǎn)根據(jù)圖3.1可以看出今前幾年我國(guó)零售企業(yè)的總資產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng)，然而近2年呈平穩(wěn)狀態(tài)，甚至有下降的趨勢(shì)，這說(shuō)明目前我國(guó)的零售市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了飽和狀態(tài)。我國(guó)零售業(yè)企業(yè)已經(jīng)面臨發(fā)展瓶頸期，新業(yè)態(tài)、新技術(shù)、不斷的創(chuàng)新以及顧客需求的快速變化，使得我國(guó)的零售業(yè)面臨巨大的挑戰(zhàn)，需要不斷的去創(chuàng)新、去不斷的試錯(cuò)，才能更好的發(fā)展。傳統(tǒng)零售與新零售相結(jié)合是必要的。零售業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)與績(jī)效分析資料來(lái)源：中商產(chǎn)業(yè)研究院圖3.22020年全國(guó)上市公司并購(gòu)?fù)瓿汕闆r由圖3.2可以看出2020年有4%的并購(gòu)案例以失敗告終，所以進(jìn)行并購(gòu)前的一系列風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防是必不可少的。目前零售業(yè)已經(jīng)進(jìn)入并購(gòu)階段，隨著市場(chǎng)不斷的飽和，進(jìn)行一系列并購(gòu)是目前零售業(yè)發(fā)展所必需的，這是擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，提高經(jīng)濟(jì)效益的必要手段，然在進(jìn)行并購(gòu)是也要注意給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，盲目的進(jìn)行并購(gòu)會(huì)給企業(yè)帶來(lái)不可逆的損失。目前并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾個(gè)方面：目標(biāo)公司定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)與并購(gòu)績(jī)效分析定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的意思是指并購(gòu)方對(duì)于被并購(gòu)的價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。即并購(gòu)方對(duì)被并購(gòu)方預(yù)期所獲得的利益與支付的價(jià)格過(guò)高，即使未來(lái)的時(shí)間段里，合并后的企業(yè)能夠發(fā)展的較好，但巨額的支付金額會(huì)使得這些微弱的利益顯得毫無(wú)價(jià)值。在確認(rèn)并購(gòu)時(shí)，并購(gòu)方和被并購(gòu)方最關(guān)心的是支付的金額，并購(gòu)方希望以最低的價(jià)格獲取最高的利益，被并購(gòu)方希望以最高價(jià)格活動(dòng)利益，這使得雙方需要依仗被并購(gòu)方的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行定價(jià)，這是評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)就很可能發(fā)生，如果被并購(gòu)方在財(cái)務(wù)報(bào)表中，對(duì)于某一項(xiàng)資產(chǎn)夸大，或?qū)τ谀骋回?fù)債進(jìn)行相關(guān)的隱藏，那么此時(shí)并購(gòu)方很難做出準(zhǔn)確的估計(jì)，因此產(chǎn)生了所謂的價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，合并后會(huì)給并購(gòu)方帶來(lái)大量損失，其預(yù)期的利益將受到大大影響。錯(cuò)誤的評(píng)估方法也會(huì)使得企業(yè)的評(píng)估價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，所以完善評(píng)估體系也是相當(dāng)重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。從協(xié)同效應(yīng)的角度看，并購(gòu)方進(jìn)行相關(guān)的行業(yè)的并購(gòu)可以更好的實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，橫向的相關(guān)并購(gòu)可以使得并購(gòu)的企業(yè)規(guī)模取得較好的擴(kuò)大，縱向的并購(gòu)可以節(jié)省并購(gòu)方的相關(guān)成本，因此好的并購(gòu)行為可以給企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大、減少相關(guān)的成本、擴(kuò)大企業(yè)產(chǎn)品種類(lèi)、減少一些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此進(jìn)行并購(gòu)是對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行合理的評(píng)估，對(duì)其市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)查，只有熟悉目標(biāo)企業(yè)的一舉一動(dòng)，才能在價(jià)格方面取得優(yōu)勢(shì)，才能在并購(gòu)后的績(jī)效整合提高方面取得較大的進(jìn)展。融資期風(fēng)險(xiǎn)與并購(gòu)績(jī)效分析目前公司的財(cái)務(wù)里路表明，并購(gòu)雙方失敗的主要原因是資本結(jié)構(gòu)與資本成本風(fēng)險(xiǎn)，只有較為優(yōu)秀的資本結(jié)構(gòu)才會(huì)使得整合后使得企業(yè)的財(cái)務(wù)扛桿發(fā)揮其作用，目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)是主要的難點(diǎn)取決于不能很好的籌資基金，目前零售業(yè)大多的并購(gòu)行為都是以現(xiàn)金的方式進(jìn)行收購(gòu)，這大大提高的企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，巨額的現(xiàn)金流出企業(yè)，會(huì)使得企業(yè)的現(xiàn)金流出現(xiàn)較大的問(wèn)題。較好的方法是利用籌資渠道進(jìn)行并購(gòu)，零售業(yè)在此方面具有較大的優(yōu)勢(shì)，可以較好的發(fā)揮出其作用，一般情況可以通過(guò)占用供應(yīng)商的資金等手段來(lái)使得自身的相關(guān)利益得到實(shí)現(xiàn)。并購(gòu)時(shí)，企業(yè)需要不斷的權(quán)衡成本與風(fēng)險(xiǎn)，既要合理的降低成本，也要很好的控制企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，企業(yè)可以根據(jù)自身的需求來(lái)選擇有利與自己的融資方式，從而來(lái)提高企業(yè)整合后的績(jī)效，從而擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模。整合期風(fēng)險(xiǎn)與并購(gòu)績(jī)效分析整合期風(fēng)險(xiǎn)是并購(gòu)?fù)瓿珊笞钪饕娘L(fēng)險(xiǎn)，在進(jìn)行整合階段有各種不確定的財(cái)務(wù)因素，在生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、銷(xiāo)售環(huán)節(jié)都會(huì)面對(duì)巨大的挑戰(zhàn)，能否克服整合風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到企業(yè)理想的效益是非常必要的，零售企業(yè)本身屬于規(guī)模經(jīng)濟(jì)，更需要整合后的相互配合，不僅需要企業(yè)與企業(yè)之前所進(jìn)行配合，更需要員工與員工直接進(jìn)行配合，在生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、銷(xiāo)售的每個(gè)階段都需要配合財(cái)務(wù)部門(mén)的工作，這要才能合理的規(guī)避整合期的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)整合后的資金要合理使用，才能對(duì)企業(yè)的績(jī)效做出貢獻(xiàn)，達(dá)到理想的目標(biāo)。綜上所述，企業(yè)在并購(gòu)時(shí)需面對(duì)許多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這要求我們?cè)诓①?gòu)前需做大量的分析，對(duì)并購(gòu)企業(yè)的財(cái)產(chǎn)和企業(yè)狀況進(jìn)行合理的評(píng)估，對(duì)可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)設(shè)計(jì)一些可行的解決方案，把風(fēng)險(xiǎn)縮小到可控范圍，這要才能在并購(gòu)后達(dá)到企業(yè)預(yù)期的績(jī)效目標(biāo)。零售業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)成因非上市公司信息不對(duì)稱(chēng)在所有的并購(gòu)行為中，企業(yè)想要獲取目標(biāo)企業(yè)的資料，大部分都是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)和一些公司財(cái)務(wù)報(bào)表獲得，然而許多非上市公司其財(cái)務(wù)報(bào)表等一些其他材料存在著缺陷，所反應(yīng)企業(yè)的情況并不全面，因此使得并購(gòu)企業(yè)無(wú)法詳細(xì)的作出判斷，其信息的準(zhǔn)確信存在嚴(yán)重的問(wèn)題，最終會(huì)導(dǎo)致被并購(gòu)方的信息產(chǎn)生嚴(yán)重的失真，因此產(chǎn)生了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使得整合的績(jī)效難以得到好的提高。并購(gòu)缺乏專(zhuān)業(yè)而獨(dú)立的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)良好的中介機(jī)構(gòu)可以獲取更多關(guān)于被并購(gòu)的方的準(zhǔn)確信息，使得信息的不對(duì)稱(chēng)得到較好的改善，由于并購(gòu)時(shí)零售企業(yè)缺乏好的中介機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行相關(guān)的指導(dǎo)和監(jiān)督工作，最終導(dǎo)致并購(gòu)時(shí)支付的成本過(guò)高，沒(méi)有客觀的評(píng)估被并購(gòu)方企業(yè)的價(jià)值，與其經(jīng)營(yíng)能里，因而發(fā)生的評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，使得企業(yè)的利益有所損失。并購(gòu)活動(dòng)中存在許多不確定因素企業(yè)在并購(gòu)中有諸多的不確定性因素，可能有微觀的也有宏觀的因素，比如國(guó)家的政策、一些通貨膨脹，當(dāng)期的利率和匯率等諸多宏觀環(huán)節(jié)。并購(gòu)所產(chǎn)生的融資情況和企業(yè)自身的資本是否足夠等微觀的環(huán)境都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)并購(gòu)失敗。并購(gòu)融資渠道的選擇企業(yè)在并購(gòu)中，對(duì)融資的渠道選擇也是相對(duì)必要的，良好的融資渠道可以使得并購(gòu)行為成功的可能性更大，如果沒(méi)有選擇適當(dāng)?shù)那揽赡芙o企業(yè)帶來(lái)不可逆的財(cái)務(wù)損失，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益也會(huì)受到影響。低估商譽(yù)減值部分企業(yè)在進(jìn)行合并時(shí)，對(duì)被并購(gòu)方企業(yè)的商譽(yù)過(guò)高的估值，因此在并購(gòu)整合后為后續(xù)的商譽(yù)減值