2024易凱資本中國健康產(chǎn)業(yè)白皮書：醫(yī)療與健康服務篇-易凱資本

2024易凱資本中國健康產(chǎn)業(yè)白皮書醫(yī)療與健康服務篇2024.0420228.320231-845.25.323長2.6民醫(yī)院4.5人，比長5.2管民醫(yī)服在定度上示了更4.5因此，20239國家衛(wèi)健委于2017年頒布的《“健康中國2030”規(guī)劃綱要》中提到的9.1萬億略低。核心觀點2022機23AI醫(yī)療服務行業(yè)在資本市場和經(jīng)濟下行的情況下體現(xiàn)出來不錯的抗周期性優(yōu)勢，對醫(yī)療服IPO21ChatGPTAIAIAIAIAIAgent一、2023年發(fā)生了哪些重要變化2023的問題，打造以養(yǎng)老服務為核心的老年友好型社會和以優(yōu)化生育為核心的生育友好型社會成為必然訴求。2023202411現(xiàn)階段養(yǎng)老需求新客群的持續(xù)壯大孕育著產(chǎn)業(yè)發(fā)展的龐大機遇。我國人口老齡化趨勢是20232.215.4203565218（1960-19703.2據(jù)國家統(tǒng)計局顯示，2023-20332000養(yǎng)老新客群來帶來多元化養(yǎng)老需求，養(yǎng)老服務場景多樣化推動業(yè)內(nèi)公司探索新的商業(yè)化50近較2017年的長近20百點費力強以寶布的據(jù)502017392023生育問題既關系著家庭幸福、社會穩(wěn)定，也關乎到國家未來與民族延續(xù)。截至2023年，我國生人口902同比降5.7，自2017年以來連續(xù)7年降下1949以最202028.72010（24.93.835上結人占達到26.8，較2010同增長6.8個分。育齡后移致齡孕12-18資本市場重點關注持牌、盈虧平衡的中小型民營機構整合機會、上游國產(chǎn)化藥械企業(yè)及2023IVF77.42030IVF134.255020222023A147.529.923.953.2然而，業(yè)績回暖未能成功帶動行業(yè)估值修復。從二級市場來看，年初普遍認為2023年將20234.620222023DRGS動態(tài)市盈率）80-15035-60/PS（IPOIPO對于優(yōu)質民營醫(yī)2024ToB202351420237202340IPO20232024(四)23年科技醫(yī)療領域因為ChatGPT的出現(xiàn)必然使AI醫(yī)療進入新紀元。2022ChatGPT22023醫(yī)療行業(yè)一直以來都是人工智能技術商業(yè)化的重要領域，通過機器學習和深度學習技術AIChatGPTGoogle醫(yī)療大模型Med-PaLM2MedQAAI03年4GP-4LLV-Med，利用生物醫(yī)學影像數(shù)據(jù)，推測分析患者病理狀況。中國是AI202340我們認為多模態(tài)大模型在醫(yī)療領域的應用廣泛，有望全面賦能服務診療等產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈發(fā)展。從CDNAB院人力成本和運營管理成本，提升醫(yī)院效率，助力醫(yī)院智慧管理升級。二、2023年市場表現(xiàn)(一)二級市場1、A股2023A300A。20222023年初A11202320235142023202371AA2023A152023592.020227.3；202367.62022年同期下降24.5。20222023ADRGs/DIP2024Wind2023Z144,6453,319億元，整體跌幅28.5。2023年內(nèi)波峰相較波谷總市值差異1,864億元，波動幅度為57。2023APSTTM10.76.043.5。PETTM60.839.135.7。從市值排名前5202320232023年全年股價呈49-572、港股2023AA2023AA2023Wind20232020232986HK233.HK181,02776925.2。202336148.8。2023，PSTTM5.93.344。PETTM32.527.315.8。202393-72023202023從25下至17-20，底幅28錦欣殖場現(xiàn)續(xù)佳，2023年48(二)一級市場26年近總融額約20億元較2022年降63體融額遇去5年來2023年醫(yī)療2020222931。2023A8120229，為5202326，toB2toC4toC202021202220231、消費型?？漆t(yī)療投資活躍度持續(xù)回升，偏好早期項目2023202320AIPO20232、嚴肅型?？漆t(yī)療價值體現(xiàn)，中晚期成熟項目受市場追捧2023A202311Pre-IPO8PE/VC200617165000420三、2024年最重要的投資主題(一)“銀發(fā)經(jīng)濟”下不僅是養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，涉及養(yǎng)老概念的醫(yī)療服務投資機會越發(fā)顯現(xiàn)2013首先，養(yǎng)老服務的業(yè)態(tài)標準和規(guī)范不斷得到改進和加強。在健康養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)化的同時，我國/202370.3829.02蓄性老險商養(yǎng)保險主第支占為0.6在蓋模我國有過當前，我國養(yǎng)老服務產(chǎn)業(yè)的發(fā)展重點主要集中在以下幾個方面：toB60服務細分領域的發(fā)展602.9，20354602024115（142.86083。并且在中老年人群里97118Pre-IPO點，202363.352IPO202191隨著適老化及康復相關政策的不斷落地，民營康復市場將迎來更大的發(fā)展機遇?？祻歪t(yī)學作為四大現(xiàn)代醫(yī)學之一，與臨床醫(yī)學相輔相成，其中發(fā)展較為成熟的包括骨科/202024.7（5，2023412023900201615，35202023年疫情放開好202415-1880（（輔助生殖是目前醫(yī)療服務領域最具牌照稀缺性的?？浦?，加之其又具備醫(yī)技水平要求202272023711620242189500202323233623，凈潤比長42；普眼營同增長51，凈潤比長246；氏22462324體機隨著人們越來越重視中醫(yī)的治療效果和健康價值，中醫(yī)作為中國傳統(tǒng)文化的重要組成部20175436.420217682.9元現(xiàn)了41.3的長著療構量逐增和醫(yī)文的推未來5-10年年間，中醫(yī)行業(yè)仍將保持較快的增長速度。202328203390種50診人的3.9其，固生這優(yōu)的營醫(yī)連企屬毛角在資市過32WTHNLVMHLCatterton500A(三)以ChatGPT系列為代表人工智能技術可催生既往AI醫(yī)療以及醫(yī)療數(shù)字化的變革AIBGCAIBGC/治療////傳統(tǒng)CDSS（CDSS/AI20235AIPO5577.420232023123