第二章技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)授課焦麗君49課件講解

第二章技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)授課教師：焦麗君

投資收益率分析PART0303投資收益率是指項(xiàng)目在正常年份的凈收益與期初的投資總額的比值。其表達(dá)式為：上式中：K——投資總額

NB——正常年份的凈收益。R——投資收益率。設(shè)基準(zhǔn)投資收益率為Re，判斷準(zhǔn)則為：當(dāng)R≥Re時(shí)，項(xiàng)目可行，可以考慮接受。當(dāng)R<Re時(shí)，項(xiàng)目不可行，應(yīng)予以拒絕。大宗商品現(xiàn)貨市場的現(xiàn)狀Since1990-2002年發(fā)展速度較為緩慢2007-2010年出現(xiàn)了井噴式增長2003-2006年呈現(xiàn)迅猛發(fā)展的態(tài)勢(shì)我國大宗商品電子交易市場發(fā)展至今已有近20年的歷程。國民經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，市場需求巨大、互聯(lián)網(wǎng)的迅猛發(fā)展為大宗商品電子交易市場提供了強(qiáng)大的信息技術(shù)支持、大型電子交易市場示范效應(yīng)較好等因素促成了我國大宗商品電子交易市場的發(fā)展態(tài)勢(shì)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2006年有11家大宗商品交易市場成立，2007年有12家成立，2008年高達(dá)16家，2009年截止到9月份就有14家成立。而近幾年大宗商品電子交易市場則的設(shè)立更為迅速，從統(tǒng)計(jì)的400家市場中看，僅2010、2011兩年成立的就占40%。近幾年交易市場的發(fā)展走過了萌芽狀態(tài)、瘋狂狀態(tài)后，在政策引導(dǎo)下應(yīng)逐步走向理性，市場建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)提高、門檻增多，增速將會(huì)大大放緩。在快速發(fā)展過程中，大部分電子交易市場運(yùn)行平穩(wěn)，但也逐漸出現(xiàn)一些問題。沂蒙山花生交易市場事件、北京華夏大宗商品交易市場事件以及金鄉(xiāng)大蒜事件，均暴露出整個(gè)市場存在的風(fēng)險(xiǎn)。例2：某項(xiàng)目期初投資2000萬元，建設(shè)期為3年，投產(chǎn)前兩年每年的收益為200萬元，以后每年的收益為400萬元。若基準(zhǔn)投資收益率為18%，問：該方案是否可行？解：該方案正常年份的凈收益為400萬元，因此，投資收益率為；

R=×100%=20%該方案的投資收益率為20%，大于基準(zhǔn)投資收益率18%，因此，該方案可行?？偼顿Y收益率（ROI）定義：表示項(xiàng)目總投資的盈利水平式中：EBIT——項(xiàng)目正常年份的年息稅前利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均息稅前利潤；TI——項(xiàng)目總投資。評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：總投資收益率高于同行業(yè)的收益率參考值，表明用總投資收益率表示的盈利能力滿足要求。資本金凈利潤率（ROE）

表示項(xiàng)目資本金的盈利水平計(jì)算公式：

式中：NP——項(xiàng)目正常年份的年凈利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均凈利潤；EC——項(xiàng)目資本金投資。評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：資本金凈利潤率高于同行業(yè)的凈利潤率參考值，表明用資本金凈利潤率表示的盈利能力滿足要求。群雄逐鹿百家爭鳴脫離了現(xiàn)貨交易的本質(zhì)缺乏規(guī)范的法律法規(guī)市場監(jiān)管主體不明確部分偽“非營利”模式導(dǎo)致市場存在利益糾葛存在問題交易所數(shù)量眾多交易模式上市品種較多資金投機(jī)產(chǎn)品交割率低類期貨準(zhǔn)期貨

缺乏法律規(guī)范約束市場準(zhǔn)入低政出多門追求贏利降低要求鼓勵(lì)投機(jī)投資收益率指標(biāo)優(yōu)點(diǎn)適用范圍缺點(diǎn)主要用于技術(shù)方案制定的早期階段或研究過程，且計(jì)算期短，不具備綜合分析所需詳細(xì)資料的技術(shù)方案，尤其適用于工藝簡單而生產(chǎn)情況變化不大的技術(shù)方案的技術(shù)和投資經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)。1、忽視了資金具有時(shí)間價(jià)值2、指標(biāo)的計(jì)算主觀隨意性太強(qiáng)1、經(jīng)濟(jì)意義明確、直觀、計(jì)算簡便2、在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣，適用于各種投資規(guī)模11考題·單選題】總投資收益率指標(biāo)中的收益是指項(xiàng)目建成后（）。A.正常生產(chǎn)年份的年稅前利潤或運(yùn)營期年平均稅前利潤B.正常生產(chǎn)年份的年稅后利潤或運(yùn)營期年平均稅后利潤C(jī).正常生產(chǎn)年份的年息稅前利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均息稅前利潤D.投產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期的盈利總和【答案】C【解析】參見教材P171。【10考題·單選題】在工程經(jīng)濟(jì)分析中，以投資收益率指標(biāo)作為主要決策依據(jù)，其可靠性較差的原因在于（）。A.正常生產(chǎn)年份的選擇比較困難B.計(jì)算期的確定比較困難C.未考慮投資回收后的經(jīng)濟(jì)效果D.需要事先確定基準(zhǔn)收益率【答案】A【解析】參見教材P171?！?2考題·單選題】某項(xiàng)目總投資為2000萬元，其中債務(wù)資金為500萬元，項(xiàng)目運(yùn)營期內(nèi)年平均凈利潤為200萬元，年平均息稅為20萬元，則該項(xiàng)目的總投資收益率為（）。A.10.0%B.11.0%C.13.3%D.14.7%【答案】B解析】總投資收益率=息稅前利潤/總投資=（200+20）/2000=11%。參見教材P171。

例題：某項(xiàng)目建設(shè)投資3000萬元，全部流動(dòng)資金450萬元，項(xiàng)目投產(chǎn)期息稅前利潤總額500萬，運(yùn)營期正常年份的年平均息稅前利潤總額800萬，則該項(xiàng)目的總投資收益率為（）A．18.84%B．26.67%C．23.19%D．25.52%【答案】C代入題目已知數(shù)據(jù)：800/（3000+450）=23.19%例題：某技術(shù)方案總投資1500萬元，其中資本金1000萬元，運(yùn)營期年平均利息18萬元，年平均所得稅40.5萬元.若項(xiàng)目總投資收益率為12%，則項(xiàng)目資本金凈利潤率為（）。A、16.20% B、13.65%C、12.