《上市公司永輝超市的財務(wù)績效的評價研究（數(shù)據(jù)圖表論文）》9500字

PAGEPAGE1PAGEPAGE2上市公司永輝超市的財務(wù)績效的評價研究TOC\o"1-2"\h\u18876引言 121742一、財務(wù)績效評價基本理論概述 115872（一）財務(wù)績效評價的概念 115428（二）財務(wù)績效評價的方法 218621（三）財務(wù)績效評價的指標(biāo)選取 212916二、永輝超市基本情況介紹 26425（一）永輝超市的基本介紹 217983（二）永輝超市的商業(yè)模式 330264（三）永輝超市的發(fā)展歷程 328667三、永輝超市財務(wù)績效評價 35592（一）償債能力的分析評價 36723（二）營運(yùn)能力的分析評價 423726（三）盈利能力的分析評價 520820（四）發(fā)展能力的分析評價 632481四、永輝超市存在的問題 722065（一）短期償債能力不足 726893（二）投資虧損較大 731745（三）融資渠道較窄 724250五、基于績效分析對永輝超市的建議 710567（一）提高短期償債能力 724871（二）建立投資風(fēng)險評估機(jī)制 825567（三）拓展融資渠道 818909結(jié)語 917896參考文獻(xiàn) 9摘要：財務(wù)績效評價是采用對比的辦法對公司的財務(wù)指標(biāo)實(shí)行有效分析，從中得出財務(wù)績效評價的價值。企業(yè)通過對財務(wù)績效的分析與研究，不僅能夠看出其在經(jīng)營管理方面的狀況還能協(xié)助投資人做到有效判定，并且?guī)椭髽I(yè)根據(jù)研究分析結(jié)果找出其在經(jīng)營過程中存在的不足，從而使公司盡早規(guī)避即將到來的危險，因此對財務(wù)績效的評價被企業(yè)越來越重視。本文通過發(fā)現(xiàn)永輝超市采用新零售模式能夠很好的符合市場需求，滿足消費(fèi)者的購物心理，結(jié)合其自身特點(diǎn)，使得永輝在零售行業(yè)中占據(jù)良好形勢。如今永輝超市財務(wù)報表制度中，雖在成本計價上較為科學(xué)可信，但是總體缺乏關(guān)聯(lián)性，本文的研究思路以剖析報表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行研究，以永輝超市為例對其財務(wù)績效提出問題，作出相應(yīng)的建議與處理方法，對其他企業(yè)起到借鑒意義。關(guān)鍵詞：永輝超市財務(wù)報表財務(wù)績效引言財務(wù)績效評價是實(shí)施層根據(jù)管理者制定的評價體系進(jìn)行比較，全面的評價企業(yè)的實(shí)際狀況，作為測定管理者和企業(yè)經(jīng)營的依據(jù)。不僅是在貨幣量化的財務(wù)指標(biāo)上，還在財務(wù)報告書中提出的相關(guān)信息，通過評價來反映企業(yè)的經(jīng)營狀況。在對結(jié)果進(jìn)行評價的過程中，企業(yè)應(yīng)重視經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)的重要影響、增加非財務(wù)數(shù)據(jù)存在的重要作用，重視營運(yùn)效率指標(biāo)和財務(wù)安全性。同時，績效管理主要圍繞組織和個人之間，雙方之間目標(biāo)要保持相同，這樣才能共同進(jìn)步發(fā)展。除此之外，能夠使職工更加積極主動的投入到工作中，且績效管理需要管理者及職工一起參加公司的各項(xiàng)活動，從而來規(guī)范組織及個人的言行舉止和提升道德素養(yǎng)，還可以發(fā)現(xiàn)職工的另一面?？冃Ч芾砜梢蕴岣邆€人及組織的績效、改善管理和業(yè)務(wù)流程，還可以確保集體指標(biāo)的執(zhí)行。本文以零售行業(yè)的代表企業(yè)永輝超市入手，探究財務(wù)績效在我國零售行業(yè)財務(wù)評價的應(yīng)用研究，此文研究意義在于此次研究可以對我國企業(yè)績效評價體系的完善有所助益。在西方發(fā)達(dá)國家的學(xué)術(shù)體系中，財務(wù)績效評價在實(shí)際企業(yè)運(yùn)用中已經(jīng)具備了相對完整的體系，但是國內(nèi)財務(wù)績效評價體系的形成展尚在萌芽階段，因此，企業(yè)在進(jìn)行對財務(wù)績效評價的過程中缺乏理論指導(dǎo)以及實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。本文便以零售行業(yè)的代表企業(yè)永輝超市作為研究對象，以其2014年-2020年的財務(wù)數(shù)據(jù)作為樣本，對選取償債能力、營運(yùn)能力、發(fā)展能力、盈利能力為績效評價指標(biāo)在零售企業(yè)如永輝超市中的應(yīng)用進(jìn)行了研究，具有一定的理論指導(dǎo)意義。不僅可以增加在零售行業(yè)財務(wù)績效評價方法應(yīng)用的實(shí)例，還有助于我國對于財務(wù)績效評價體系的完善。一、財務(wù)績效評價基本理論概述（一）財務(wù)績效評價的概念企業(yè)的績效評價通常區(qū)分為財務(wù)績效以及非財務(wù)績效兩類。顧名思義，財務(wù)績效類就是對企業(yè)與財務(wù)所涉及的相關(guān)數(shù)據(jù)的綜合評價，主要包括日常管理企業(yè)運(yùn)行的方式、銷售投入的成本以及取得的業(yè)績等整體性的考察衡量。使用財務(wù)績效評價的方法，是通過一定的計算公式，匯總相關(guān)的財務(wù)數(shù)據(jù)并進(jìn)行分析，對顯示良好的方面作出總結(jié)，對于評價結(jié)果不好的方面，及時彌補(bǔ)糾正經(jīng)營策略，提高利潤率。因此，對于財務(wù)績效管理的研究也是至關(guān)重要的。本文將重點(diǎn)研究永輝超市在發(fā)展過程中在財務(wù)績效管理上所存在的問題，為其財務(wù)績效管理研究提供有效的建議。（二）財務(wù)績效評價的方法杜邦分析法的起始要追溯到1919年，提起人為美國杜邦公司，該方法是以權(quán)益凈利率為計算中心，利用特定的方式來分析企業(yè)的績效水平。通過對財務(wù)數(shù)據(jù)的計算，繼而形成各類財務(wù)比率，再將各個比率相互聯(lián)系在一起，并對所顯示的各個數(shù)據(jù)進(jìn)行綜合分析，給使用者提供關(guān)于企業(yè)經(jīng)營狀況和財務(wù)績效的分析指標(biāo)，讓管理者、財務(wù)分析技術(shù)人員以及相關(guān)財務(wù)機(jī)構(gòu)等能更為清晰的對企業(yè)做出績效評價，了解企業(yè)營業(yè)情況。EVA分析法，又被稱為經(jīng)濟(jì)附加值法，最早由美國科學(xué)家斯圖爾特發(fā)現(xiàn)的，其可以克服權(quán)益凈利率所帶來的局限性，能夠有效的解決由比率評價財務(wù)績效帶來缺陷的方法，是評價企業(yè)運(yùn)營成果對于企業(yè)績效是否有所幫助的新方法。EVA法認(rèn)為稅后凈利潤沒有包含資本成本，所以它不能完全顯示企業(yè)在運(yùn)營過程中體現(xiàn)的最終價值。該方法認(rèn)為唯有在資本成本少于企業(yè)收益時，才能在一定程度上對企業(yè)發(fā)現(xiàn)最終經(jīng)營成果有所幫助，因?yàn)槠湔J(rèn)為只要有資本的投入就一定會有成本的誕生。本文選取零售行業(yè)中具有代表性的公司——永輝超市為案例研究對象，選取2014-2020年財務(wù)數(shù)據(jù)，以杜邦分析法為基礎(chǔ)對償債能力、營運(yùn)能力、發(fā)展能力、盈利能力為評價指標(biāo)進(jìn)行分析，對比分析永輝超市在財務(wù)績效管理方面所存在的問題，并提出針對性措施，促進(jìn)永輝超市的穩(wěn)固發(fā)展。（三）財務(wù)績效評價的指標(biāo)選取財務(wù)績效主要是靠四個基礎(chǔ)指標(biāo)來進(jìn)行分析。盈利能力是判斷企業(yè)在一定的時間范圍內(nèi)獲得收益多少及利潤水平高低的指標(biāo)，利潤增高時，盈利能力必然隨之增高。通過對盈利能力的分析，經(jīng)營者能夠很明了的發(fā)現(xiàn)管理過程中的問題，從而提出解決辦法。營運(yùn)能力是判斷企業(yè)是否進(jìn)行較好的運(yùn)營，是否合理化利用企業(yè)資產(chǎn)獲得利潤的重要標(biāo)準(zhǔn)。判斷企業(yè)在債務(wù)到期時是否能夠進(jìn)行償還的指標(biāo)為償債能力，也可以通過該指標(biāo)來考量企業(yè)的生存狀態(tài)。發(fā)展能力是指以企業(yè)價值的增長速度為重要組成部分，通過自己的業(yè)務(wù)活動擴(kuò)展規(guī)模的能力。二、永輝超市基本情況介紹（一）永輝超市的基本介紹永輝超市是一家大型的私營股份制企業(yè)，在福建現(xiàn)代循環(huán)模式下促進(jìn)傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)貿(mào)易向更符合現(xiàn)代零售市場模式發(fā)展。永輝超市遍布各個省份，其總部設(shè)立于福建省省會城市福州。永輝超市是中國現(xiàn)代超市中第一批引進(jìn)生鮮產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品的大型流通企業(yè)之一，而且還是國家七部委推行農(nóng)貿(mào)市場改為超級市場政策的優(yōu)秀典范，以打造開在“家門口”的百姓超市為己任。永輝超市以“綠色、人文、科技”為經(jīng)營理念，參與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)以支持物流運(yùn)輸?shù)陌l(fā)展，以此謀求資源共享和共同發(fā)展，從而使得永輝超市能夠在零售行業(yè)中處于良好的地位。永輝超市在上海主板上市，處于中國五百強(qiáng)企業(yè)的中游部分，處于國家“流通企業(yè)”“農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化企業(yè)”兩個行業(yè)的龍頭地位，曾獲得“中國馳名商標(biāo)”的稱號。（二）永輝超市的商業(yè)模式新零售模式是適應(yīng)現(xiàn)代消費(fèi)形勢的重要方式，該模式是以消費(fèi)者為中心，為其提供更為便利的人性化服務(wù)，加強(qiáng)消費(fèi)者的購買體驗(yàn)感。本文所提及的新零售模式，就是以消費(fèi)者為核心，適應(yīng)社會快節(jié)奏的結(jié)合線上購物、線下配送的零售模式。永輝超市身為零售行業(yè)的領(lǐng)頭人物，為順應(yīng)時代發(fā)展自然也是積極轉(zhuǎn)型為新零售模式，并且不斷向外界展示它的競爭優(yōu)勢。自2016年起，永輝超市就開始著重開展線上購物的業(yè)務(wù)，一直致力于投入現(xiàn)代信息化建設(shè)，加大力度優(yōu)化信息系統(tǒng)，不斷升級現(xiàn)代化電子商務(wù)平臺以及面向消費(fèi)者的線上購物服務(wù)，線下也以擴(kuò)建物流園為重要任務(wù)，建立完好的物流配送系統(tǒng)，提供上門服務(wù)，更加符合消費(fèi)者的需求。不僅如此，永輝對其實(shí)體門店更是進(jìn)一步裝修環(huán)境，為消費(fèi)者提供良好的購物氛圍，以多樣化的消費(fèi)場景改善消費(fèi)者的購物體驗(yàn)感。由此看來，永輝超市迅速轉(zhuǎn)型為新零售模式的領(lǐng)先企業(yè)也是無可厚非的事。（三）永輝超市的發(fā)展歷程由永輝歷年年報來看，永輝超市在2001年就成立了，當(dāng)時還只是福州的一家“農(nóng)改超”超市。在2004年，第一家分店于重慶開張，2005年至2014年，在這十年期間，永輝超市已經(jīng)實(shí)現(xiàn)股份制的改革，正式成立了永輝超市股份制有限公司，在滿足上市條件后，在上海板塊掛牌上市，通過一系列的艱苦奮斗，順利成為中國排名前20的連鎖超市之一。從2014到2019年，公司運(yùn)營了“永輝微信商店APP”，研究了“線上配合線下”的新零售模式，同時伴隨著“永輝自營APP”和第三方平臺等多種模式的推廣，并且提供了商店購物和送貨上門的兩種服務(wù)，實(shí)現(xiàn)了線上和線下的完美融合，二者協(xié)同發(fā)展。因此永輝超市也被評選為最有價值的中國品牌，并取得了第77位的良好成績。三、永輝超市財務(wù)績效評價（一）償債能力的分析評價永輝超市2014年至2020年的流動比率和資產(chǎn)負(fù)債率如圖1所示。圖1永輝超市2014年至2020年償債能力評價指標(biāo)數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)償債能力包含兩種類別，分別是短期償債和長期償債，是分析公司能否償還債務(wù)的重要指標(biāo)。由上圖可知，2014年，線上APP“永輝微店”的推陳出新大大影響了永輝的償債能力，使得在2014年開始的三年期間，永輝超市的流動比率不斷往上增加，資產(chǎn)負(fù)債率則呈現(xiàn)大幅度下降，由此可見在一定程度上促進(jìn)信息化建設(shè)可以為企業(yè)帶來了現(xiàn)金流，相應(yīng)提升了企業(yè)的償債能力。然而2016年新零售的提出，永輝超市因此大力發(fā)展物流園區(qū)建設(shè)、對信息系統(tǒng)進(jìn)行升級完善、進(jìn)一步優(yōu)化網(wǎng)上服務(wù)平臺、以信息化建設(shè)為中心、投入了大量的設(shè)備和軟件系統(tǒng)等電子工具，多項(xiàng)發(fā)展方法的相繼實(shí)施，導(dǎo)致2016年至2020年流動比率的下降和資產(chǎn)負(fù)債率的上升，不僅如此也反映出永輝超市的償債能力開始走下坡路，需要進(jìn)一步的提升。永輝超市在新零售初期階段，2014年資產(chǎn)負(fù)債率處于58.24%，于2016年下降至34.64%，到2017年上升到37.91%，連續(xù)三年低于40%,2018年上升到51%,是因?yàn)楫?dāng)年新增了一筆短期借款。而到2020年永輝超市的資產(chǎn)負(fù)債率出現(xiàn)一定程度上的下降，由上圖可知永輝超市整體償債能力在新零售模式時期較強(qiáng)且穩(wěn)定，擁有比較穩(wěn)定的財務(wù)結(jié)構(gòu)，尤其是新零售剛開始時，償債能力提升顯著，對未來債務(wù)保障程度進(jìn)一步提高，后期償債能力有所降低，整體情況逐漸接近于行業(yè)平均水平，為接下來要繼續(xù)的新零售模式探索提供了良好的條件和有利的保障。（二）營運(yùn)能力的分析評價永輝超市2016年至2019年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)增長率和扣除電子設(shè)備的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)增長率如表1所示：表1永輝超市固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)增長率評價指標(biāo)項(xiàng)目2014201520162017201820192020固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)增長率11.31%10.36%9.33%7.29%0.27%-0.36%-0.46%扣除電子設(shè)備的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)增長率12.63%11.35%10.09%8.87%0.72%0.42%0.32%數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)在本文中，將電子設(shè)備看做公司信息化建設(shè)的有形資產(chǎn)進(jìn)行研究分析。從表1可以看出，具有電子設(shè)備的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)增長率明顯低于沒有電子設(shè)備的固資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，可以得知投入相關(guān)的電子設(shè)備等信息化有形資產(chǎn)對固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率起了下降作用，在2014年到2020年間永輝超市的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)明顯的下滑，并呈現(xiàn)逐年下降的趨勢，在2020年永輝超市的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)增長率達(dá)到-0.46%，體現(xiàn)了線上以及門店并沒有高速有效的使用信息化電子設(shè)備，即使投入相對較高的成本可能也無法產(chǎn)生相應(yīng)的高回報，由此可以看出，電子設(shè)備等信息化建設(shè)的投入并不一定會給公司帶來較高績效，公司應(yīng)在合理范圍內(nèi)調(diào)整對電子設(shè)備的投資。從表2中看出，永輝超市總體而言整體的資產(chǎn)運(yùn)作、管理水平表現(xiàn)良好，營運(yùn)能力也相對較好，但是受到應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的持續(xù)降低以及投入電子設(shè)備后所得回報也不高的影響，永輝超市應(yīng)加強(qiáng)對應(yīng)收賬款征信體系和信息化建設(shè)投入的管理與控制。永輝超市的存貨周轉(zhuǎn)率在近兩年內(nèi)呈下降趨勢，主要是由于年底備貨以及2019年門店大擴(kuò)張所致。而永輝超市的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)一個小幅度上升的趨勢，說明企業(yè)資產(chǎn)總體使用效率較高。股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率指標(biāo)在2017年達(dá)到最低2.96，之后又逐漸回升，是由于2017年的所有者權(quán)益較2016年相比基本相同，而營業(yè)收入?yún)s增長19.10%，說明永輝超市對自有資金的利用效率在2016、2017年有所降低，但在之后2020年逐漸恢復(fù)，說明永輝超市的經(jīng)營效率較之前有所回升，已至正常指標(biāo)數(shù)值。表2永輝超市營運(yùn)能力指標(biāo)數(shù)據(jù)（單位：萬元）財務(wù)指標(biāo)2014201520162017201820192020存貨周轉(zhuǎn)率8.408.508.168.468.016.516.20存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)41.2442.9444.8443.1345.5556.0759.522應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率399.30396.11167.3379.8846.0130.3129.53應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)0.820.922.184.577.9312.0413.52總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率14.5214.7216.1017.2717.2317.6117.69股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率4.904.503.122.963.544.264.56數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)（三）盈利能力的分析評價永輝超市2014年至2020年的資產(chǎn)利潤率、銷售凈利率、成本費(fèi)用凈利率、IT總投入增長率如圖2所示。本文以電子設(shè)備以及軟件投入為切入點(diǎn)，以此來研究永輝超市開展線上服務(wù)和創(chuàng)建信息化路線。圖2永輝超市2014至2020年盈利能力評價指標(biāo)數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)如圖2所示，分析近年來資產(chǎn)利潤率、銷售凈利率、成本費(fèi)用凈利率這三個指標(biāo)，我們可以發(fā)現(xiàn)其大致保持相同的趨勢，2015年零售業(yè)是自2014年開始總銷售額和利潤總額連續(xù)下降的終端，2016年出現(xiàn)了各企業(yè)戰(zhàn)略紛紛開始轉(zhuǎn)型以及普及新零售模式的局面，銷售額逐漸恢復(fù)。永輝超市從2016年開始大力發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，對資源進(jìn)行整合匯總，進(jìn)一步改善供應(yīng)鏈，完善信息系統(tǒng)，更新實(shí)體店鋪場景化裝修，優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)服務(wù)平臺以及開展送貨上門服務(wù)，實(shí)現(xiàn)線上+線下+物流相結(jié)合的模式，反映其盈利能力逐步回升，但在2018這一年，三個指標(biāo)就開始下滑了，這最主要的原因是被永輝云創(chuàng)方面影響與虧損較大，2018年財務(wù)報告表明，永輝云創(chuàng)導(dǎo)致永輝超市凈利潤減少約9.4億元。但是通過對上圖數(shù)據(jù)的分析，發(fā)現(xiàn)在2020年永輝超市這些指標(biāo)在2019有所增加。在新零售背景的驅(qū)動下，永輝超市IT總投資同比增長，2017年IT總投資的增長速度有所提高，這就表明了永輝超市非常看重信息化建設(shè)，并且對新零售市場持樂觀態(tài)度。雖然2018年的增長速度緩慢，但其總額依舊在上升，2019年-2020年開始緩慢上升，由此可知公司對信息化建設(shè)仍抱有信心，IT總投入短時間內(nèi)可能不會為其帶來相對較高的回報，但相信在未來的發(fā)展中會為永輝超市占據(jù)一定優(yōu)勢。永輝超市的各個指標(biāo)都于2020年的財務(wù)報告中展現(xiàn)出良好的發(fā)展趨勢，IT總投入也逐漸展示出有利的情勢。綜上所述，自永輝云創(chuàng)在2018年11月對其股權(quán)的轉(zhuǎn)讓，永輝超市的盈利能力正在一步一步的提高。（四）發(fā)展能力的分析評價圖3永輝超市2014至2020年發(fā)展能力評價指標(biāo)數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)自2014年開始，零售業(yè)受到電子商務(wù)的持續(xù)打擊，銷售額連續(xù)呈下降趨勢，2015年更是達(dá)到最低水平，新零售的出現(xiàn)使得零售業(yè)看到了突破口。圖3表明2016年以來，銷售增長率持續(xù)上升，銷售收入的成長性較好，但同時也預(yù)示著2017年之后開始出現(xiàn)利潤增長率的下降的現(xiàn)象，永輝超市在營業(yè)收入增長的時候，也帶動著營業(yè)成本投入的上升，增長速度甚至比營業(yè)收入還要稍微快一些，這也說明了永輝超市管理控制的力度不夠，需要進(jìn)一步的升級和加強(qiáng)。2019年到2020年永輝超市的利潤增長率與銷售增長率趨于平穩(wěn)發(fā)展，得益于永輝超市在新零售時期大力建設(shè)發(fā)展信息化，然而加大投入的成本也并沒有帶來預(yù)期的高收入回報，因此更加需要對各項(xiàng)成本予以控制和改善。結(jié)合以上分析，可以得出結(jié)論，在新零售背景的驅(qū)動下，永輝超市的發(fā)展能力沒有展示預(yù)期所想的優(yōu)勢，仍有很大的提升空間，可以通過相應(yīng)的方法對其發(fā)展能力進(jìn)行提升。四、永輝超市存在的問題（一）短期償債能力不足根據(jù)對永輝超市的償債能力分析發(fā)現(xiàn)，永輝超市的資金籌措較為單一,企業(yè)短期借款的規(guī)模、結(jié)構(gòu)不太合理,這容易導(dǎo)致還款日集中、資金壓力變大。具體表現(xiàn)在因?yàn)榻陙淼钠髽I(yè)現(xiàn)金比率、流動比率與速動比率都偏低于行業(yè)的水平,短期償債能力偏低進(jìn)而影響其承受財務(wù)風(fēng)險的能力,有可能導(dǎo)致其商業(yè)信貸的大幅降低,為了償還已經(jīng)到期的債務(wù),可能會強(qiáng)行賣掉所有投資或者其他資產(chǎn)進(jìn)而使盈利下滑;此外對于企業(yè)和投資者而言短期的償債能力不夠足易直接導(dǎo)致其進(jìn)行投資活動所需要的機(jī)會大大減少,這也就意味著資本投入的大量流失。倘若持續(xù)此種情況，還會影響永輝超市的合同履行能力，喪失潛在客戶最終到影響公司正常經(jīng)營。根據(jù)對永輝超市的盈利能力分析，發(fā)現(xiàn)由于近年來企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的波動，尤其是2020年企業(yè)盈利出現(xiàn)負(fù)增長，企業(yè)可使用的經(jīng)營資金減少這容易導(dǎo)致短期償債能力的下降。通過企業(yè)近五年的速動比率可以反映出這一點(diǎn)。一般認(rèn)為企業(yè)的速動比率在1：1是最佳狀態(tài)，而永輝超市近五年的平均速動比率在0.7左右，這說明企業(yè)在生產(chǎn)效益下降的同時，銷售效益也在下降，存貨的積壓滯銷使得其無法轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y金最終影響短期償債能力。（二）投資虧損較大根據(jù)東方財富網(wǎng)的相關(guān)數(shù)據(jù)以及對永輝超市的營運(yùn)與發(fā)展能力進(jìn)行分析，我們發(fā)現(xiàn)永輝超市的盈利能力在2015年時就有明確下降趨勢，這是因?yàn)樵谶@一年永輝超市買下聯(lián)華超市和中百超市的股份，數(shù)量高達(dá)五分之一左右，目的是希望通過對同行股份投資，為拓展新的門店獲取市場資源以此來占據(jù)優(yōu)勢地位。然而事與愿違，這兩筆巨大的股權(quán)投資不但沒有給永輝超市取得預(yù)期所想的利益收入，而且導(dǎo)致永輝虧損1.5個億，結(jié)局令人唏噓。永輝超市需要認(rèn)真考慮怎樣在未來發(fā)展道路上，和其他同行或非同行企業(yè)進(jìn)行良好的合作方式，而不是一昧的通過股權(quán)投資來獲取市場份額，防止再一次的巨額虧損。（三）融資渠道較窄永輝超市在門店數(shù)量快速增長的同一時間，還伴隨著生產(chǎn)成本的上升。只有一種形式的融資方式不但會加劇企業(yè)財務(wù)壓力的緊張程度，而且很大可能會影響企業(yè)發(fā)展的速度?；谶@一嚴(yán)峻情勢，企業(yè)就需要考慮其他靈活的融資組合以此來減輕企業(yè)的財務(wù)壓力。渠道資源是企業(yè)發(fā)展的重要方式之一，永輝超市最大的困難點(diǎn)就是渠道較窄，所以很難對業(yè)務(wù)進(jìn)行發(fā)展。就目前來說，現(xiàn)有資產(chǎn)、股東投資、銀行貸款等都是永輝超市所擁有的業(yè)務(wù)發(fā)展資金，考慮其他多種融資方式才能提供永輝超市急速拓展所需的資金，避免企業(yè)發(fā)展受到限制五、基于績效分析對永輝超市的建議（一）提高短期償債能力針對永輝超市短期償債能力不足，其應(yīng)該對公司內(nèi)部的財務(wù)管理體系進(jìn)行及時的優(yōu)化。2018年，這一時期永輝超市的流動資產(chǎn)大幅下降，償債能力也明顯下跌，在未來的企業(yè)運(yùn)作中應(yīng)合理控制流動比率、速動比率，增加部分流動性較強(qiáng)的資產(chǎn)，對于公司內(nèi)外部的經(jīng)濟(jì)形勢特別關(guān)注，并且要制定一套健全的財務(wù)戰(zhàn)略。由于企業(yè)日常經(jīng)營活動主要是日常生活用品，物品銷售對象較為穩(wěn)定并且擁有固定的銷售市場，對自身定位明確，所以在未來的戰(zhàn)略發(fā)展中應(yīng)該適當(dāng)考慮使用更高的財務(wù)杠桿，以增加應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款的方式來降低企業(yè)自身的融資成本，在產(chǎn)品的開發(fā)設(shè)計和市場擴(kuò)張方面充分利用企業(yè)資源，例如股東投入的資金等，以此提高企業(yè)整體的盈利水平，在這同時企業(yè)需要及時發(fā)現(xiàn)個方面環(huán)境的變幻，第一時間對可能產(chǎn)生的問題作出相應(yīng)的預(yù)測和糾正財務(wù)杠桿。此外，永輝超市應(yīng)當(dāng)提前保留足夠的現(xiàn)金來維持良好的業(yè)務(wù)和增加償付能力，考慮利用閑置來補(bǔ)償企業(yè)長期存在的不利條件，例如加強(qiáng)物流系統(tǒng)、引進(jìn)專業(yè)技術(shù)人員、吸引精良的合作伙伴等，繼續(xù)完善公司運(yùn)營機(jī)制，增強(qiáng)企業(yè)資金使用效率。（二）建立投資風(fēng)險評估機(jī)制任何投資都存在著風(fēng)險，應(yīng)當(dāng)建立投資風(fēng)險評估機(jī)制，用該機(jī)制有效的預(yù)防投資虧損問題。永輝超市在投資前應(yīng)當(dāng)考慮各種投資方案，選擇風(fēng)險相對較低的投資方案進(jìn)行實(shí)施，不僅如此還應(yīng)該加強(qiáng)管理層對投資決策的風(fēng)險能力和預(yù)測能力，準(zhǔn)備備選方案來應(yīng)對投資中可能存在的弊端，不斷優(yōu)化投資組合及時發(fā)現(xiàn)和在一定程度上分散由投資帶來的風(fēng)險。當(dāng)然如果只使用股權(quán)投資或者兼并收購此等較為危險的方法來擴(kuò)張店面以及占據(jù)市場資源是行不通的，可以考慮選擇更具多樣化、靈活性的合作方式，例如通過戰(zhàn)略合作、共同分享市場資源、推進(jìn)集中采購制等方式來降低生產(chǎn)成本，獲得更多市場資源，與同行企業(yè)實(shí)現(xiàn)最終實(shí)現(xiàn)互利共贏；零售企業(yè)的管理者應(yīng)注意非財務(wù)指標(biāo)對企業(yè)的績效評價的影響。非財務(wù)指標(biāo)主要包括經(jīng)營、顧客和員工，雖然該類指標(biāo)無法在報表中體現(xiàn)，但它對企業(yè)的作用也是不容小覷的，且對于零售行業(yè)的企業(yè)而言，顧客滿意度、市場份額、戰(zhàn)略目標(biāo)等指標(biāo)也顯得尤為重要。且財務(wù)指標(biāo)所反映的只是過去的數(shù)據(jù)對未來價值的影響，但非財務(wù)指標(biāo)則是直面未來和直接體現(xiàn)公司潛在發(fā)展能力，因此各零售企業(yè)可選擇將一些非財務(wù)指標(biāo)與其他財務(wù)分析方法結(jié)合，來消除傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)和會計計量方法所可能引發(fā)的績效偏差之處。拓展融資渠道由于永輝超市的融資渠道單一，企業(yè)的資金大部分來源于企業(yè)的自有資金和短期借款，有很少的資金是來源于企業(yè)的投資性資產(chǎn)，所以為解決融資渠道較窄的問題，也可以積極尋求資本市場籌集資金等多種融資渠道，實(shí)現(xiàn)永輝超市預(yù)期的業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)，滿足其業(yè)務(wù)發(fā)展所需資金。企業(yè)應(yīng)該通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證等權(quán)益性籌資方式進(jìn)行融資。此外，使用債權(quán)融資方式還具有一些優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)一是債券的利息可以在所得稅前支付，這樣就會使企業(yè)的營業(yè)成本增加，從而減少稅收上的支出；優(yōu)點(diǎn)二是發(fā)行債券不會影響公司的經(jīng)營決策權(quán)。通過從以上四個指標(biāo)的分析可以發(fā)現(xiàn)，因凈利潤的降低和波動導(dǎo)致了永輝超市的盈利能力的不穩(wěn)定。那么,企業(yè)可以通過拓展銷售產(chǎn)品深加工產(chǎn)品線、充分利用產(chǎn)品資源開發(fā)等等其他業(yè)務(wù)，增加營業(yè)收入，提升企業(yè)銷售獲利能力。優(yōu)化成本管理,有效地控制了成本費(fèi)用。同時，可以優(yōu)化和完善現(xiàn)有材料的采購方案,建立對供應(yīng)商的評分體系,積極地建立一個穩(wěn)定的供應(yīng)商協(xié)調(diào)伙伴關(guān)系。其次,可以考慮通過優(yōu)化產(chǎn)品生產(chǎn)流程、創(chuàng)新技術(shù)、提升產(chǎn)品服務(wù)質(zhì)量等方式降低生產(chǎn)成本。還可以完善財務(wù)預(yù)算機(jī)制，完善企業(yè)內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)建立獎懲機(jī)制，在一定程度上控制成本。優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，合理分配資產(chǎn)比例，避免閑置設(shè)備過度消耗運(yùn)營資金，必要時可出售或進(jìn)行資產(chǎn)置換，以此提升總資產(chǎn)使用效率?？梢酝ㄟ^進(jìn)一步加強(qiáng)對應(yīng)收預(yù)付款的管理,盡可能降低應(yīng)付預(yù)支出期末賬款余額,減少對無效資產(chǎn)不斷調(diào)整優(yōu)化的資產(chǎn)結(jié)構(gòu),提升公司的資產(chǎn)經(jīng)營能力。結(jié)語在互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)飛速發(fā)展的背景下，企業(yè)需要通過創(chuàng)新經(jīng)營模式達(dá)到企業(yè)可持續(xù)發(fā)展和永遠(yuǎn)保持生命力，本文以永輝超市為范例，從其財務(wù)績效指標(biāo)為出發(fā)點(diǎn)分析其商業(yè)模式創(chuàng)新以及存在的問題，并以此提出建議，希望能夠給傳統(tǒng)零售業(yè)的轉(zhuǎn)型提供一點(diǎn)微薄力量。在研究分析永輝超市新零售商業(yè)模式的基礎(chǔ)上，本文總結(jié)了一下論點(diǎn)：想要在未來零售業(yè)有力的發(fā)展，必定是要走線上與線下相結(jié)合的電商之路，零售企業(yè)應(yīng)當(dāng)拋棄傳統(tǒng)，順應(yīng)時代的發(fā)展，要積極利用互聯(lián)網(wǎng)工具來升級或創(chuàng)新傳統(tǒng)的商業(yè)模式，尋找到適合自身企業(yè)的商業(yè)模式，進(jìn)一步擴(kuò)大其自身門店資源以及市場份額的優(yōu)勢，在今后的商業(yè)競爭中占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位。商業(yè)模式是一種基于企業(yè)現(xiàn)階段的創(chuàng)新，企業(yè)處于模式轉(zhuǎn)變階段時，其財務(wù)績效通常都會有很大的波動，在此期間，商業(yè)模式的革新將使企業(yè)從波動時期正式進(jìn)入穩(wěn)定期；商業(yè)模式的改革創(chuàng)新是漫長而又反復(fù)的，在這一過程中必然會出現(xiàn)各種問題，這時就需要考驗(yàn)企業(yè)及時維修和調(diào)整的能力，采取一系列的保護(hù)措施以此來確保企業(yè)運(yùn)營的持久性和穩(wěn)定性。參考文獻(xiàn)金珠.企業(yè)財務(wù)績效評價的研究[J].時代金融,2020,(21):87-88.喬麗媛.企業(yè)財務(wù)績效綜合評價方法探究[J].中國農(nóng)業(yè)會計,2020,(03):89-91.欒天棋，耿曉媛，王永德.杜邦分析法和EVA結(jié)合的財務(wù)績效評價方法研究[J].商場現(xiàn)代化,2016,(27):181-182.吳俊.國有企業(yè)財務(wù)績效評價指標(biāo)體系探究[J].財會學(xué)習(xí)，2020,(32):48-49.葛新雨.基于EVA的企業(yè)財務(wù)績效評價[J].西部皮革,2020,42(14):42.劉俊.企業(yè)財務(wù)績效評價模型構(gòu)建[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息,2017,(24):126-127.張宇.零售業(yè)上市公司財務(wù)績效評價研究[D]