【中國(guó)工商銀行(亞洲)】“萬(wàn)佛之國(guó)”泰國(guó)概覽、動(dòng)態(tài)及展望

本報(bào)告版權(quán)歸中國(guó)工商銀行（亞洲）東南亞研究中心所有，并保留一切法律權(quán)利。任“萬(wàn)佛之國(guó)”泰國(guó)概覽、動(dòng)態(tài)及展望“萬(wàn)佛之國(guó)”泰國(guó)概覽、動(dòng)態(tài)及展望行君主立憲制，重視多邊外交、法律環(huán)境利于吸引外商投研究報(bào)告歡迎掃碼關(guān)注 工銀亞洲研究泰國(guó)貿(mào)易及投資合作疫后平穩(wěn)增長(zhǎng)，香港對(duì)泰國(guó)的資金流入呈現(xiàn)出向東部經(jīng)濟(jì)走廊集中、聚焦信息科技和生物醫(yī)療歡迎掃碼關(guān)注 工銀亞洲研究 下半年泰國(guó)投資或仍承壓，新政府的擴(kuò)張財(cái)政及服務(wù)業(yè)延3.0%區(qū)間；泰央行停止加息的時(shí)點(diǎn)或較其它東盟國(guó)家更快 一、基于PEST框架的泰國(guó)國(guó)別概覽泰王國(guó)（以下簡(jiǎn)稱泰國(guó)）是東南亞第二大經(jīng)濟(jì)體，君主立憲制國(guó)家，地理位置上東臨柬埔寨，南接馬來(lái)西亞和暹羅灣，西靠緬甸和安達(dá)曼海，首都及最大城市為曼谷。泰國(guó)是東南亞國(guó)家聯(lián)盟創(chuàng)始成員國(guó)之一，同時(shí)也是亞太經(jīng)濟(jì)合作組泰國(guó)躋身“亞洲四小虎”之一，經(jīng)濟(jì)發(fā)展在亞洲金融危機(jī)中受重挫后較快恢復(fù)。泰國(guó)是亞洲唯一糧食凈出口國(guó)、世界五大農(nóng)產(chǎn)品出口國(guó)之一、東南亞汽車制造中心和東盟最大汽車市場(chǎng)，亦是享有“佛教之國(guó)”美譽(yù)的世界著名旅游勝地。重視多邊外交、法律環(huán)境利于吸引外商投資泰國(guó)是君主立憲制的多黨派國(guó)家，軍政關(guān)系較為密切。泰國(guó)實(shí)行君主立憲制，國(guó)王為最高國(guó)家元首，但僅作為國(guó)家象征，現(xiàn)任國(guó)王為瑪哈·哇集拉隆功。內(nèi)閣是國(guó)家最高行政機(jī)構(gòu)，總理為政府首腦，負(fù)責(zé)國(guó)家的大政方針和對(duì)外政策，現(xiàn)任總理為賽塔·他威信。議會(huì)是最高立法機(jī)構(gòu)兩院制。目前泰國(guó)政壇共有60多個(gè)政黨，主要包括民主黨、民眾黨、社會(huì)行動(dòng)黨、為泰黨、大眾黨、自由黨等，民主黨和為泰黨是目前影響力最大的政黨。泰國(guó)政治受軍人集團(tuán)影響較大，軍事政變時(shí)有發(fā)生，政局穩(wěn)定及連續(xù)性相對(duì)較差。泰國(guó)奉行獨(dú)立自主的外交政策，重視區(qū)域合作和經(jīng)濟(jì)外交。政府積極發(fā)展睦鄰友好關(guān)系，重視周邊外交，維持大國(guó)平衡。重視區(qū)域合作和經(jīng)濟(jì)外交，是東盟創(chuàng)始成員國(guó)1，積極參加亞太經(jīng)濟(jì)合作組織、亞歐會(huì)議、世界貿(mào)易組織、東盟地區(qū)論壇和博鰲亞洲論壇等國(guó)際組織活動(dòng)。2021年11月，泰國(guó)從新西蘭手中接任APEC輪值主席國(guó)，至2022年11月期間擔(dān)任APEC會(huì)議東道主。泰國(guó)司法屬大陸法系，積極營(yíng)造開(kāi)放寬松的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。泰國(guó)以成文法作為法院判決的主要依據(jù)，司法系統(tǒng)由憲法法院、司法法院、行政法院和軍事法院構(gòu)成。2022年泰國(guó)投資促進(jìn)委員會(huì)（BOI）批準(zhǔn)了新的五年投資促進(jìn)戰(zhàn)略，推動(dòng)泰國(guó)際貿(mào)易投資門(mén)戶等關(guān)鍵領(lǐng)域。根據(jù)《投資促進(jìn)法》為六類行業(yè)2的投資者提供兩種形式的投資鼓勵(lì)優(yōu)惠3；根據(jù)中泰兩國(guó)《關(guān)于促進(jìn)和保護(hù)投資的協(xié)定》，雙方都應(yīng)保證另一方國(guó)民或公司自由轉(zhuǎn)移其在己方領(lǐng)土內(nèi)的投資及其收益4。（二）經(jīng)濟(jì)環(huán)境（Economy服務(wù)業(yè)主導(dǎo)、外貿(mào)依存度高的出口導(dǎo)向型國(guó)家，銀行業(yè)高度集中所需原料或者物料免進(jìn)口稅。非稅收優(yōu)惠包括：允許外籍人入境了解投資環(huán)境和政策、允許引進(jìn)外國(guó)熟練譽(yù)的許可證費(fèi)；技術(shù)援助或技術(shù)服務(wù)費(fèi)、管理費(fèi)；在一方領(lǐng)土內(nèi)從事與投資有關(guān)活動(dòng)的締約另一方國(guó)民的僅次于印尼的東盟第二大經(jīng)濟(jì)體，旅游業(yè)在疫情中遭受重挫。泰國(guó)經(jīng)濟(jì)在1997年亞洲金融危機(jī)后的恢復(fù)期（1999-2007年）取得了約5.2%的年均復(fù)合增速，而2007年以來(lái)的系列挑戰(zhàn)5再度沖擊泰國(guó)經(jīng)濟(jì)，2008-2014年泰國(guó)GDP年均復(fù)旅游業(yè)和政府投資快速增長(zhǎng)的提振下，2015-2018年泰國(guó)GDP球化、自然災(zāi)害及新冠疫情接檔沖擊下，2019年泰國(guó)GDP增速降至2.4%，2020年降至-6.1%、創(chuàng)下1998年亞洲金融危機(jī)以來(lái)最大跌幅。伴隨疫情影響逐步減弱，2021-2022年GDP增速分別回升至1.5%、2.6%；但疫情階段性反復(fù)仍掣肘復(fù)蘇節(jié)奏，至2022下半年國(guó)際旅游業(yè)逐漸恢復(fù)，方支持泰國(guó)經(jīng)濟(jì)加速?gòu)?fù)蘇。根據(jù)世界銀行最新數(shù)據(jù)，2022年泰國(guó)經(jīng)濟(jì)總量居國(guó)家7。 02010201120122013201420152016201工業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)增加值分別占GDP總額的8.8%、35.0%和56.2%。泰國(guó)的農(nóng)業(yè)以種植業(yè)和漁業(yè)為主、農(nóng)業(yè)增加值占GDP比重呈下降趨勢(shì)；泰國(guó)是世界最大的橡膠出口國(guó)、第二大稻年來(lái)工業(yè)結(jié)構(gòu)日趨合理和多樣化，其中，汽車工業(yè)是泰國(guó)第一大支柱工業(yè)，泰國(guó)已成為東南亞汽車制造中心和東南亞第二大汽車市場(chǎng)。泰國(guó)是全球?qū)β糜螛I(yè)依賴最高的國(guó)家之一，疫情爆發(fā)前旅游從業(yè)者超過(guò)400萬(wàn)人9；2019年泰國(guó)接待游客達(dá)3,900萬(wàn)人次，創(chuàng)歷史新高。2020-2021年泰國(guó)幾乎無(wú)國(guó)際游客入境，2022年下半年國(guó)際旅游業(yè)開(kāi)始復(fù)蘇、全年入境游客1,116萬(wàn)人次，不足疫前水平三成。2023年1-7月泰國(guó)入境游客數(shù)1,540萬(wàn)人，相當(dāng)于2019年同期的67%。 2010201120122013201420152016泰國(guó):占GDP比重:農(nóng)業(yè)增加值年度%泰國(guó):占GDP比重:工業(yè)增加值年度%泰國(guó):占GDP比重:服務(wù)業(yè)增加值年度%消費(fèi)驅(qū)動(dòng)、外貿(mào)依存度高的出口導(dǎo)向型國(guó)家。1999年以年占比達(dá)到72.2%（見(jiàn)圖表32010-2022年，泰國(guó)居民消費(fèi)支出、政府消費(fèi)支出年均復(fù)合增速分別為3.03%、2.96%，均超越GDP年均復(fù)合增速。泰國(guó)外貿(mào)依存度較高，2022年泰國(guó)出口、進(jìn)口額占GDP比重分別達(dá)65.8%、68.1%，全球外需疲弱拖累泰國(guó)由傳統(tǒng)順差國(guó)變?yōu)槟娌顕?guó)，全年貿(mào)易逆差161億美元。美國(guó)、中國(guó)和日本是泰國(guó)的前三大出口市場(chǎng)，中國(guó)和日本一直為泰國(guó)第一大和第二大進(jìn)口來(lái)源國(guó)；機(jī)電產(chǎn)品、運(yùn)輸設(shè)備、塑料橡膠、食品飲料和貴金屬及制品是泰國(guó)主要 最終消費(fèi)支出:占GDP比重:泰國(guó)%泰國(guó):占GDP比重:商品和服務(wù)凈出口% 泰國(guó):占GDP比重:資本形成總額%資本賬戶完全開(kāi)放，以間接融資為主，銀行體系高度集中。泰銖為可自由兌換貨幣，并實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制，泰國(guó)財(cái)政部授權(quán)泰國(guó)中央銀行管理外匯交易，充分放寬管制泰銀行、匯商銀行、大城銀行、泰京銀行等；外資銀行主要有花旗銀行、匯豐銀行、大華銀行等；中資銀行有中國(guó)銀行（泰國(guó)）股份有限公司、中國(guó)工商銀行（泰國(guó)）有限公司。截至2023年7月，上述五家本地大型銀行資產(chǎn)總額占泰國(guó)商業(yè)銀行體系總資產(chǎn)的70.7%；而兩家中資銀行總資產(chǎn)僅占約1.2%11。泰國(guó)近年已不再核準(zhǔn)外資申請(qǐng)分行執(zhí)照，僅鼓勵(lì)外資通過(guò)參股合資、并購(gòu)或設(shè)立子行方式進(jìn)入，且設(shè)立子行最低資本額須達(dá)100億泰銖（約2.9億美元）12。10在資金匯出方面，利息，股息，利潤(rùn)或特許權(quán)使用費(fèi)，在所有適用稅務(wù)清算之后SubsidiaryinThailand允許已在泰國(guó)設(shè)立分行的外資銀行自動(dòng)升資本市場(chǎng)快速發(fā)展，多元融資體系加速形成。泰國(guó)證券交易所（SET）由泰國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）負(fù)責(zé)監(jiān)管，此外泰國(guó)還設(shè)有中小企業(yè)交易板塊MAI。截至2023年8月，比分別增長(zhǎng)4.7%、1.4%。近年泰國(guó)多元融資體系呈持續(xù)均衡發(fā)展態(tài)勢(shì)，銀行貸款占泰國(guó)GDP的比例從2003年的97%小幅上升到122%，債券市場(chǎng)增幅最大、占GDP的比例從2003年業(yè)重要融資渠道，截至2023年6月，泰國(guó)本幣債券市場(chǎng)總規(guī)模約4,586億美元，其中政府債券占比達(dá)70%，本幣債券80.0%60.0%40.0%20.0%商業(yè)銀行貸款占GDP比重股票市值占GDP比重本幣債券占GDP比重02019-032020-032021-032022-03 （三）社會(huì)文化環(huán)境（Society人口老齡化加劇的多民族國(guó)家，佛教享有崇高地位以泰族為主的多民族國(guó)家、人口老齡化速度加快。泰國(guó)共有20多個(gè)民族，泰族占人口總數(shù)約75%，漢族占14%，馬來(lái)族占2.3%，其余為緬族、高棉族、苗族、瑤族、桂族等。泰國(guó)在2005年開(kāi)始進(jìn)入老齡化社會(huì)，2022年步入全面老齡化社會(huì)。2022年人口接近7,170萬(wàn)，同比增長(zhǎng)0.13%，其中65歲以上人口占比達(dá)到15.2%、過(guò)去20年間翻了一番。開(kāi)泰研究中心預(yù)測(cè)，泰國(guó)可能在2029年成為“超高齡”國(guó)家 20102011201220132014201520162017泰國(guó):0-14歲人口:占總?cè)丝诒戎靥┨﹪?guó):65歲及以上人口:占總?cè)丝诒戎靥﹪?guó):人口:同比%（右泰國(guó)是世界上知名佛教國(guó)家之一，佛教徒占全國(guó)人口的95%以上，憲法規(guī)定泰國(guó)君主必須是佛教徒，無(wú)論是城市還是鄉(xiāng)村，寺廟都是宗教及社會(huì)生活的中心。除佛教外，泰國(guó)南部部分地區(qū)以信奉伊斯蘭教穆斯林為主，占全國(guó)人口的4%；信奉基督教和印度教的人口占全國(guó)人口的1%。展水平較高，金融科技發(fā)展迅速泰國(guó)在東盟國(guó)家中科技基礎(chǔ)較好、政府研發(fā)投入自2008年后加速增長(zhǎng)?？茖W(xué)技術(shù)在農(nóng)業(yè)、生物技術(shù)、清潔能源等領(lǐng)域的應(yīng)用頗具特色；政府研發(fā)支出占GDP比重自2008年后102000200120022003200420052泰國(guó)積極推進(jìn)金融科技能力建設(shè)。泰國(guó)擁有東盟最高的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)普及率（85.3%）14、龐大的無(wú)銀行人口、開(kāi)放的監(jiān)管環(huán)境以及政府政策支持，都是推動(dòng)金融科技發(fā)展的關(guān)鍵因素15；政府大力推進(jìn)加密貨幣項(xiàng)目，2018年6月將以比特幣為首的七種加密貨幣合法化。2021年2月，中國(guó)人民銀行數(shù)字貨幣研究所連同香港金融管理局、泰國(guó)中央銀行、阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)中央銀行，宣布聯(lián)合發(fā)起“多邊央行數(shù)字貨幣在跨境支付領(lǐng)域中的應(yīng)用。2022年泰國(guó)頒布數(shù)字貨幣法案《數(shù)字資產(chǎn)機(jī)構(gòu)、數(shù)字資產(chǎn)交易場(chǎng)所及數(shù)字資產(chǎn)交易行為控14數(shù)據(jù)來(lái)源：Meltwater和WeAreSocial銖”的必要條件，由于風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，數(shù)字泰銖首先可能會(huì)在跨境交易方面二、中國(guó)（含香港）與泰國(guó)經(jīng)貿(mào)合作概況中泰1975年正式建交，2001年8月兩國(guó)政府發(fā)表《聯(lián)合公報(bào)》，就推進(jìn)中泰戰(zhàn)略性合作達(dá)成共識(shí)。2012雙方在北京簽署了涉及經(jīng)貿(mào)、農(nóng)產(chǎn)品、防洪抗旱、鐵路發(fā)展、自然資世紀(jì)海上絲綢之路”的倡議，于2015年正式啟動(dòng)中泰鐵路合作項(xiàng)目，2018年建立“一帶一路”合作研究中心，2020年參與簽訂RCEP協(xié)定，2023年6月RCEP對(duì)15個(gè)簽署國(guó)全面生（一）中國(guó)（內(nèi)地）與泰國(guó)經(jīng)貿(mào)合作：中國(guó)是泰國(guó)最大貿(mào)易伙伴，對(duì)泰投資聚焦于制造業(yè)1.貿(mào)易：中國(guó)是泰國(guó)最大貿(mào)易伙伴，泰國(guó)是中國(guó)在東盟國(guó)家中第三大貿(mào)易伙伴。2022年，中泰雙邊貿(mào)易額1,350億美元，同比增長(zhǎng)1.3%，其中中國(guó)對(duì)泰出口707.6億美元，同泰國(guó)對(duì)華貿(mào)易逆差有所擴(kuò)大（見(jiàn)圖表8）。進(jìn)行相關(guān)的測(cè)試工作，主要基于大額交易，不急于開(kāi)放零售端的公眾運(yùn)用場(chǎng)景，但 0 農(nóng)產(chǎn)品、塑料橡膠和機(jī)電產(chǎn)品是泰國(guó)對(duì)華出口主要商品，產(chǎn)品占比自2019年（疫情前）的16.1%大幅提升至2022年的28.1%，機(jī)電產(chǎn)品占比穩(wěn)定在20%左右，而塑料橡膠制品占比自2019年的28.0%逐漸下降至2022年的24.2%。泰國(guó)從中國(guó)進(jìn)口的主要商品為機(jī)電產(chǎn)品、2022年占比達(dá)到46.0%。此外，其從中國(guó)集中進(jìn)口金屬和化工產(chǎn)品的占比分別達(dá)到46.0%2.投資：中國(guó)對(duì)泰投資增長(zhǎng)迅速，已逐步形成多層次、多渠道、全方位的投資合作格局。泰國(guó)在世界銀行《2020年?duì)I商環(huán)境報(bào)告》的營(yíng)商便利度排名中位列第21，在東南亞國(guó)家中僅次于新加坡及馬來(lái)西亞。2014年以來(lái)，泰國(guó)占東盟十FDI在2019-2021年快速增長(zhǎng)，截至2022年底中國(guó)對(duì)泰國(guó) 020112012201320142015201620170中國(guó)對(duì)泰國(guó)投資聚焦于制造業(yè)領(lǐng)域，尤其是機(jī)電、金屬及機(jī)械行業(yè)，數(shù)字技術(shù)、電子商務(wù)等新興產(chǎn)業(yè)逐步成為關(guān)注重點(diǎn)。2022年，BOI批準(zhǔn)通過(guò)的來(lái)自中國(guó)的投資申請(qǐng)中，制造業(yè)投資項(xiàng)目數(shù)、金額占比分別為89.8%、93.4%，其中對(duì)金圖表12）。新冠疫情以來(lái)，泰國(guó)積極鼓勵(lì)中國(guó)數(shù)字技術(shù)、機(jī)器人、人工智能、生物醫(yī)藥等新興產(chǎn)業(yè)在東部經(jīng)濟(jì)走廊落戶，已與華為、阿里巴巴、京東等大型企業(yè)達(dá)成合作。 （二）香港與泰國(guó)經(jīng)貿(mào)合作概況：貿(mào)易及投資均自疫情沖擊中恢復(fù)香港于2019年在泰國(guó)曼谷設(shè)立經(jīng)貿(mào)辦事處，香港工業(yè)總會(huì)也與泰國(guó)工業(yè)總會(huì)、東部經(jīng)濟(jì)走廊簽訂合作備忘錄，兩地經(jīng)貿(mào)往來(lái)日益緊密。2019年香港與東盟五國(guó)17簽署《自由 1.貿(mào)易：香港與泰國(guó)雙邊貿(mào)易額在經(jīng)歷疫情沖擊后平穩(wěn)增長(zhǎng)。2010-2022年，泰國(guó)與香港貿(mào)易總額年均復(fù)合增速約為2.7%。受疫情影響，2020年元，較2019年下跌4.3%。但隨后兩年顯著回升，2022年020102011201220132014201520162017201820192020202120220 機(jī)電產(chǎn)品是泰國(guó)對(duì)港出口主要商品，2022年機(jī)電產(chǎn)品出口金額占比為59.1%、基本與疫情前持平。因香港人口基數(shù)明顯小于內(nèi)地且來(lái)自重工業(yè)的需求不高，泰國(guó)對(duì)港農(nóng)產(chǎn)品、金屬出口占比僅為6.8%、1.1%。珍珠、寶石、貴金屬為泰國(guó)自港進(jìn)口的主要商品，2022年占比高達(dá)81.5%，與香港亞太地區(qū)重要珠寶中心的地位有密切聯(lián)系（見(jiàn)圖表14-15）。59.1%59.1%2.投資：香港與泰國(guó)分別是亞太地區(qū)的初創(chuàng)樞紐和東盟重要經(jīng)濟(jì)體，區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作互補(bǔ)性強(qiáng)，香港與東盟《投資協(xié)定》進(jìn)一步促進(jìn)了兩地科創(chuàng)生態(tài)圈、基礎(chǔ)設(shè)施投資合作。近年香港對(duì)泰國(guó)的資金流入呈現(xiàn)出向東部經(jīng)濟(jì)走廊集中、聚焦信息科技和生物醫(yī)療等新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的特征。受疫情影響，2020年香港對(duì)泰國(guó)FDI一度自7.9億跌至4.6億，2021年起恢復(fù)。2022年，香港對(duì)泰國(guó)FDI流入量達(dá)10.0億美元，占泰國(guó)整體FDI流入比重9.9%。未來(lái)，信息通訊科技業(yè)、消圖表16：2010-2022年中國(guó)香港對(duì)泰國(guó)FDI流量0三、泰國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前瞻（一）泰國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景展望：2023年下半年預(yù)仍將承壓，新政府的擴(kuò)張財(cái)政及服務(wù)業(yè)延續(xù)修復(fù)提供持續(xù)復(fù)蘇動(dòng)能，中長(zhǎng)期新能源汽車帶動(dòng)的產(chǎn)業(yè)均衡化進(jìn)程是重要增長(zhǎng)力量2023年上半年泰國(guó)實(shí)際GDP同比增長(zhǎng)