gm9.1 國際投資與中國企業(yè)走出去

第九章之2

國際投資與中國企業(yè)走出去80年代以后，隨著國際分工的深化，以利用當(dāng)?shù)厣a(chǎn)要素和占領(lǐng)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)為主要目的的跨國投資作用逐步加強(qiáng)，規(guī)模日趨擴(kuò)大。增長速度更是世界經(jīng)濟(jì)增長和國際貿(mào)易增長的幾倍甚至幾十倍。發(fā)達(dá)國家是FDI的主要輸出國和輸入國2008年金融危機(jī)以后FDI下降。隨著FDI發(fā)展，各國政府更多地利用產(chǎn)業(yè)政策，調(diào)整先前的投資自由化措施，收緊了篩選和監(jiān)測(cè)程序，并嚴(yán)格審查跨境并購，并對(duì)于直接外資在戰(zhàn)略行業(yè)中的參與程度施加更多限制。總體而言，各國政府對(duì)于直接外資在本國經(jīng)濟(jì)不同行業(yè)中的參與程度采取了更加挑剔的態(tài)度。新出臺(tái)投資政策的傾向本部分主要內(nèi)容發(fā)達(dá)國家的對(duì)外直接投資理論發(fā)展中國家的對(duì)外直接投資理論中國企業(yè)走出去的理論依據(jù)

國際資本流動(dòng)的概念及類型

國際資本流動(dòng)是指資本從一個(gè)國家或地區(qū)，轉(zhuǎn)移到另一個(gè)國家或地區(qū)的一種國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)國際資本流動(dòng)的形式按資本流動(dòng)方向，分為資本輸出和資本輸入按投資時(shí)間長短，分為長期投資和短期投資

在實(shí)踐中，無論官方或民間，一般的國際投資項(xiàng)目均以一年以上的投資居多，因此，有另外一種觀點(diǎn)認(rèn)為應(yīng)以投資期限是否超過5年作為劃分長期投資和短期投資的依據(jù)按投資方式，分為間接投資和直接投資國際間接投資

國際間接投資包括國際證券投資和國際借貸資本輸出，其特點(diǎn)是投資者不直接參與使用這些資本的企業(yè)的經(jīng)營管理。

國際證券投資是指投資者在國際證券市場(chǎng)上購買外國企業(yè)和政府發(fā)行的中長期債券，或在股票市場(chǎng)上購買上市外國企業(yè)股票的一種投資活動(dòng)。證券投資者的主要目的是為了獲得穩(wěn)定的債息、股息和證券買賣的差價(jià)收入。國際借貸資本輸出的具體方式有政府貸款國際金融機(jī)構(gòu)貸款國際金融市場(chǎng)貸款中長期出口信貸一國的對(duì)外借款形成外債（企業(yè)外債也最終形成國家債務(wù)）國際間接投資的證券化趨勢(shì)國際證券投資在國際間接投資中所占比重不斷上升，國際信貸在國際間接投資中所占的比重不斷下降，而國際證券投資漸漸占據(jù)主導(dǎo)地位，成為國際間接投資的主要方式。國際投資的證券化趨勢(shì)國際證券投資在國際總投資中的比重不斷上升，不僅超過了國際信貸，而且漸漸取代國際直接投資在國際總投資中的主導(dǎo)地位兩者同時(shí)指出了國際證券投資不斷發(fā)展并漸漸占據(jù)主導(dǎo)地位的事實(shí)。國際直接投資

國際直接投資，是指投資者投資于國外的工商企業(yè)，直接參與或控制企業(yè)的經(jīng)營管理而獲取利潤的一種投資方式它具有兩大特征：以謀取企業(yè)的經(jīng)營管理權(quán)為核心不僅僅是資本的投入，是經(jīng)營資源的綜合投入IMF：為在一個(gè)國外企業(yè)獲得持久利益而進(jìn)行的投資，其目的是為了在該國企業(yè)的管理中擁有實(shí)際發(fā)言權(quán)。（IMF，1985）OECD：外國直接投資是一個(gè)國家的居民（直接投資者）對(duì)其所在國之外的另一個(gè)國家的居民（直接投資企業(yè)）進(jìn)行的以獲得持久利益為目的的投資括動(dòng)。持久利益指直接投資者和企業(yè)之間存在一種長期的關(guān)系，直接投資者對(duì)企業(yè)有重大的影響”(OECD，1996)。國際慣例：IMF在《國際收支手冊(cè)》中明確指出，投資者在所投資的企中擁有25%或更多的股權(quán)，可以作為控制所有權(quán)的合理標(biāo)準(zhǔn)。美國商務(wù)部規(guī)定，若某外國公司股權(quán)的50%由一群互不相關(guān)的美國人掌握，或25%由一個(gè)有組織的美國集團(tuán)擁有，或10%由一個(gè)具有法人地位的美國人擁有，則對(duì)該公司的投資可視為美國的國際直接投資。加拿大政府規(guī)定，當(dāng)本國居民持有外國公司50%或更多的股權(quán)時(shí)，可以在原則上認(rèn)為存在控制。澳大利亞政府規(guī)定，在澳大利亞企業(yè)中，單個(gè)外商持股15%以上，或兩個(gè)及兩個(gè)以上的外商持股40％以上，即為非居民的直接投資。日本外匯管理法規(guī)定，對(duì)外直接投資包括本國投資者對(duì)外國企業(yè)進(jìn)行的10％以上的所有權(quán)投資，對(duì)該企業(yè)提供貸款，或出資雖不滿10%，但同時(shí)通過非股權(quán)形式與該企業(yè)保持長期連續(xù)性的關(guān)系。國際直接投資的方式投資者直接到國外開辦獨(dú)資企業(yè)，設(shè)立分支機(jī)構(gòu)、附屬機(jī)構(gòu)等購買國外企業(yè)的股票并達(dá)到一定比例同國外企業(yè)共同投資，開設(shè)合資企業(yè)或合營企業(yè)投資者利潤的再投資FDI與FII的區(qū)別根本區(qū)別：是否擁有對(duì)企業(yè)的控制權(quán)與經(jīng)營權(quán)FDI必定流入具體的生產(chǎn)或服務(wù)部門，F(xiàn)II的直接流向是各種資本市場(chǎng)FDI通常伴隨生產(chǎn)要素的國際轉(zhuǎn)移和重新配置；FII不必然引起生產(chǎn)要素的國際移動(dòng)FDI的收益來自企業(yè)利潤，并不固定；FII的收益一般是固定的FDI對(duì)企業(yè)的控制和有效影響一般是通過股權(quán)來保證的。也可以利用在無形資產(chǎn)方面的優(yōu)勢(shì)，通過非股權(quán)安排控制海外附屬企業(yè)股票投資直接投資(FDI)間接投資(FII)國際投資債券投資各類貸款綠地投資收購兼并合作投資中國利用外資的發(fā)展我國利用外商直接投資有明顯的階段性（三階段）：第一階段：1979年～1991年。外商直接投資規(guī)模相對(duì)較小，累計(jì)實(shí)際利用外資233.5億美元；

1980年，第一家正式批準(zhǔn)的中外合資企業(yè)——北京航空食品公司拿到001號(hào)營業(yè)執(zhí)照，揭開中國內(nèi)地引進(jìn)外資序幕第二階段：1992年～2001年。中國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革步伐加快，對(duì)外開放程度提高，外資迅速發(fā)展，實(shí)際利用外資數(shù)量連年增加。其中1992年和1993年均以約150%的速度增長。2001年達(dá)到468.8億美元；中國利用外資的發(fā)展第三階段是2002年以來，利用外資在起伏中總體繼續(xù)保持高速增長。

這段時(shí)期雖然在2005年一度出現(xiàn)負(fù)增長，但總的來說保持了高基數(shù)基礎(chǔ)上的穩(wěn)定增長。2002年、2004年、2007年實(shí)際利用外資分別突破500億美元、600億美元和700億美元，達(dá)到527億美元、606億美元和748億美元。即使在2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)之時(shí)，全球FDI下降超過1/5，中國當(dāng)年吸引FDI仍達(dá)923.95億美元，較2007年增長23.58%。

2010年，全國實(shí)際利用外資金額1057.35億美元，同比增長17.4%。中國外商直接投資與增長速度

2001年469億美元增長15.1%2002年527億美元增長12.5%2003年535億美元增長1.4%2004年606億美元增長13.3%2005年603億美元增長-0.5%2006年695億美元

增長14.6%2007年748億美元增長13.6%

2008年923億美元增長23.58%2009年900億美元下降2.6%2010年1057億美元增長17.4%2011年1160.11億美元，增長9.72%2012年1117.2億美元，下降3.7%國際直接投資理論

壟斷優(yōu)勢(shì)理論1960年，美國學(xué)者斯蒂芬·海默(Stephen·Herbert·Hymer)在麻省理工學(xué)院完成的博士論文“國內(nèi)企業(yè)的國際化經(jīng)營：一項(xiàng)對(duì)外直接投資研究”（TheInternationalOperationofnationalFirms:AStudyofforeigninvestment）中，率先提出以壟斷優(yōu)勢(shì)來解釋美國企業(yè)對(duì)外直接投資行為的理論。后經(jīng)其導(dǎo)師金德爾伯格(C·P·Kindleberger)的發(fā)展，創(chuàng)立了壟斷優(yōu)勢(shì)理論，因此又稱“海默一金德爾伯格”理論。

海默認(rèn)為企業(yè)對(duì)外直接投資所具備的兩個(gè)條件：一是企業(yè)必須擁有壟斷優(yōu)勢(shì)，以抵銷在與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)競(jìng)爭(zhēng)中的不利因素；二是不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的存在使得企業(yè)擁有和保持這種優(yōu)勢(shì)。在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)條件下，跨國公司并不具有市場(chǎng)勢(shì)力;由于不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的存在，美國跨國公司在海外市場(chǎng)中才能擁有和維持各種壟斷優(yōu)勢(shì)，取得高于當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的壟斷利潤。

金德爾伯格指出市場(chǎng)的不完全性可以分為四類：產(chǎn)品市場(chǎng)的不完全，包括產(chǎn)品差異、商標(biāo)、市場(chǎng)技能（廣告、促銷、服務(wù)等）或價(jià)格聯(lián)盟；要素市場(chǎng)的不完全，包括專利、專有技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)上的優(yōu)勢(shì)等；在企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和外部經(jīng)濟(jì)上的不完全競(jìng)爭(zhēng)，具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)的企業(yè)可以降低成本，提高競(jìng)爭(zhēng)力；政府政策造成的市場(chǎng)扭曲，如政府的有關(guān)稅收、關(guān)稅、利率和匯率政策可能造成市場(chǎng)的不完全性。前三種市場(chǎng)不完全性使得企業(yè)擁有壟斷優(yōu)勢(shì)，從而抵銷跨國競(jìng)爭(zhēng)和外國經(jīng)濟(jì)所引起的額外成本第四種市場(chǎng)的不完全性則導(dǎo)致企業(yè)對(duì)外投資以利用其優(yōu)勢(shì)。競(jìng)爭(zhēng)跟進(jìn)理論

海墨的學(xué)生，美國學(xué)者尼克博克（F·Kinickboker）沿著與海默不同的思路對(duì)美國跨國公司對(duì)外直接投資提出新的見解。在1970s，他寫的《寡占反應(yīng)和跨國公司》一書中，尼克博克認(rèn)為壟斷優(yōu)勢(shì)理論不足以全面解釋美國的對(duì)外直接投資。

戰(zhàn)后美國企業(yè)對(duì)外直接投資主要是由寡占行業(yè)的少數(shù)幾家寡頭公司進(jìn)行的。所謂寡占是由少數(shù)幾家大企業(yè)組成，或者幾家大企業(yè)占統(tǒng)治地位的行業(yè)或市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。在寡占市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中，寡頭企業(yè)的行為相互影響與依賴。寡占反應(yīng)即指這種行為，其目的在于抵銷競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手首先采取行動(dòng)所得到的好處，避免對(duì)方的行動(dòng)給自己帶來的風(fēng)險(xiǎn)，保持彼此之間的力量均衡。所以，尼克博克的理論又稱為“寡占反應(yīng)論”。

尼克博克將跨國投資分為兩類：率先進(jìn)行對(duì)外直接投資的為進(jìn)攻性投資；隨后跟進(jìn)的為防御性投資。

尼克博克認(rèn)為海墨的理論可以解釋進(jìn)攻性投資,而寡占反應(yīng)理論可以解釋防御性投資。在跨國投資中,如果競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手到外國進(jìn)行投資，這樣可能會(huì)擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，對(duì)自己形成威脅。所以，其他企業(yè)會(huì)緊隨跟進(jìn)。如果雙方都能成功，可以繼續(xù)保持競(jìng)爭(zhēng)地位的均衡，即使雙方都失敗，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間的相對(duì)地位也不會(huì)有什么大的變化。

競(jìng)爭(zhēng)跟進(jìn)理論對(duì)FDI群生現(xiàn)象的解釋

競(jìng)爭(zhēng)跟進(jìn)理論在一定程度上可以解釋寡占市場(chǎng)中的企業(yè)，在一定時(shí)期內(nèi)突發(fā)性地大量對(duì)外直接投資的現(xiàn)象。但領(lǐng)頭到海外投資的跨國公司究競(jìng)持什么樣的動(dòng)機(jī)卻無法解釋。

內(nèi)部化理論內(nèi)部化理論是英國里丁大學(xué)學(xué)者巴克利(Peter.J.Buckley)和卡森（M.Casson)在1978年出版的《跨國公司的未來》一書中首次提出。以后，加拿大學(xué)者拉格曼（M.Ragman)于1981年出版《跨國公司內(nèi)幕》一書，進(jìn)一步發(fā)展了這一理論。內(nèi)部化理論形成之時(shí)，正是跨國公司在世界范圍內(nèi)組織其國際分工與生產(chǎn)之日。該理論的出發(fā)點(diǎn)是解釋跨國公司為什么不利用既存的世界市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)國際分工，而是通過對(duì)外直接投資，建立企業(yè)內(nèi)部市場(chǎng)，通過企業(yè)貿(mào)易來協(xié)調(diào)公司的國際分工。

內(nèi)部化理論是建立在交易成本學(xué)說基礎(chǔ)上的。

美國學(xué)者羅納德·科斯(R．H．Coase)在他1937年發(fā)表的《論企業(yè)的性質(zhì)》一文中曾經(jīng)指出，由于市場(chǎng)失效、市場(chǎng)不完全，導(dǎo)致企業(yè)交易成本增加，企業(yè)通過組織形式，組織內(nèi)部交易來減少市場(chǎng)交易成本。科斯指出，企業(yè)是一個(gè)多功能的復(fù)合體，除了生產(chǎn)還必須從事研究開發(fā)、采購、招募啟用、人員培訓(xùn)、營銷和售后服務(wù)等活動(dòng)。這些活動(dòng)離不開市場(chǎng)。然而，利用市場(chǎng)是有代價(jià)的，交易對(duì)象的選擇、討價(jià)還價(jià)、擬訂合同并付諸實(shí)施以及監(jiān)督執(zhí)行等都是有成本的，即交易成本。由于市場(chǎng)的不完全，交易住往缺乏效率，交易成本很高。如果將交易納入企業(yè)內(nèi)部，以統(tǒng)一的行政管轄取代市場(chǎng)，則可節(jié)省交易成本。企業(yè)的邊界：企業(yè)內(nèi)部的行政管理成本=市場(chǎng)交易成本

內(nèi)部化理論研究了世界市場(chǎng)的不完全性以及跨國公司的性質(zhì)，并由此解釋了跨國公司對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)及決定因素，其核心是市場(chǎng)的不完全性及企業(yè)的性質(zhì)?？鐕具M(jìn)行國際直接投資、內(nèi)部化交易成本的主要?jiǎng)訖C(jī)—

內(nèi)部化的動(dòng)機(jī)（收益）：統(tǒng)一協(xié)調(diào)不同生產(chǎn)階段的長期供需關(guān)系；差別價(jià)格；消除不確定性；內(nèi)部劃拔價(jià)格，逃避稅負(fù)，轉(zhuǎn)移資金，回避干預(yù)等等。內(nèi)部化的成本：資源成本(即企業(yè)不能達(dá)到最優(yōu)經(jīng)營規(guī)模)；通訊成本；國際風(fēng)險(xiǎn)成本(即在東道國可能發(fā)生的損失)管理費(fèi)用成本。

內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格通過直接投資形成市場(chǎng)內(nèi)部化后的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，是跨國公司體系內(nèi)母公司與子公司、子公司與子公司之間進(jìn)行內(nèi)部交易時(shí)使用的一種價(jià)格。內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格包括兩種類型：

一是有形產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移價(jià)格，例如，公司內(nèi)部相互提供的設(shè)備、原材料和零部件等價(jià)格；

二是無形產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移價(jià)格，例如，技術(shù)使用費(fèi)、貸款利息、商標(biāo)使用費(fèi)、傭金、管理費(fèi)等。轉(zhuǎn)移價(jià)格一般不受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響，是根據(jù)跨國公司的全球戰(zhàn)略目標(biāo)和謀求利潤最大化原則確定的。國際生產(chǎn)折衷理論國際生產(chǎn)折衷理論又稱國際生產(chǎn)綜合理論。這一理論是在1970年代末由英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧寧(Dunning)提出的，系統(tǒng)地反映在他的論文集《國際生產(chǎn)與多國企業(yè)》中。該理論認(rèn)為，跨國公司的國際生產(chǎn)是由企業(yè)優(yōu)勢(shì)（所有權(quán)優(yōu)勢(shì)）、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)三組變量決定，這三組變量的不同組合決定著跨國公司在出口貿(mào)易、直接投資和許可證安排之間的選擇，并決定各國跨國公司國際生產(chǎn)的類型、行業(yè)及地理分布。該理論試圖對(duì)跨國公司的整個(gè)國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，諸如出口貿(mào)易、直接投資及技術(shù)轉(zhuǎn)讓等，作出統(tǒng)一的解釋，因此屬于跨國公司理論中的綜合理論或一般理論。

所有權(quán)優(yōu)勢(shì)內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)區(qū)位優(yōu)勢(shì)（Ｏ）（Ｉ）（Ｌ）對(duì)外直接投資***出口**無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓*三優(yōu)勢(shì)模式可以兼顧解釋商品出口、無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、對(duì)外直接投資三種方式。FDI宏觀理論：邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論是日本一橋大學(xué)教授小島清（KKojima)提出的。1978年，小島清在其代表作《對(duì)外直接投資》一書中系統(tǒng)地闡述了他的對(duì)外直接投資理論。該理論被稱為“小島清模型”。小島清詳細(xì)分析與比較了日本型對(duì)外直接投資與美國型對(duì)外直接投資的不同，指出了日本對(duì)外直接投資發(fā)展的獨(dú)特道路。

小島清比較優(yōu)勢(shì)論的核心是：對(duì)外直接投資應(yīng)該從本國已經(jīng)處于或即將處于比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)，即邊際產(chǎn)業(yè)開始，并依次進(jìn)行。

所謂邊際產(chǎn)業(yè)，不僅包括已趨于比較劣勢(shì)的勞動(dòng)力密集部門，還可包括某些行業(yè)中裝配或生產(chǎn)特定部件的勞動(dòng)力密集的生產(chǎn)過程或部門。他認(rèn)為國際貿(mào)易是按既定的比較成本進(jìn)行的，而對(duì)外直接投資由于按照從趨于比較劣勢(shì)的行業(yè)開始的原則，因此可以夯實(shí)投資國與東道國比較成本差距，不斷形成新的互補(bǔ)格局。因此，他的理論將國際貿(mào)易與對(duì)外直接投資建立在共同的理論基礎(chǔ)之上。有關(guān)發(fā)展中國家跨國公司

直接投資的理論1980s以來，隨著發(fā)展中國家FDI的發(fā)展，有關(guān)發(fā)展中國家FDI的理論也相應(yīng)得到發(fā)展。在這些理論中，影響較大的有鄧寧的投資發(fā)展周期理論、威爾斯的小規(guī)模技術(shù)理論、拉奧的技術(shù)當(dāng)?shù)鼗碚撘约翱蔡赝柕募夹g(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論。鄧寧的投資發(fā)展周期理論國際生產(chǎn)折衷理論在發(fā)展中國家的延伸。用人均GDP來解釋發(fā)展中國家的對(duì)外直接投資地位。鄧寧：隨著一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，其凈對(duì)外直接投資經(jīng)歷四階段：

第一階段，工業(yè)化前階段，人均GDP低于400美元：無吸引FDI的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，亦無足夠的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，F(xiàn)DI流入量和流出量都很少，凈對(duì)外直接投資接近零；

第二階段，人均GDP約400—1500美元：相應(yīng)的基礎(chǔ)設(shè)施和政策體制等投資環(huán)境得以改進(jìn)，F(xiàn)DI流入量大增，但本國企業(yè)的對(duì)外直接投資很有限，凈對(duì)外直接投資為負(fù)；第三階段，人均GDP約2000—4750美元：本國所有權(quán)優(yōu)勢(shì)日增，本國企業(yè)對(duì)外直接投資迅速發(fā)展，凈對(duì)外直接投資開始上升。第四階段，人均GDP約4750—5600美元：經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨于成熟，國內(nèi)企業(yè)的“OIL”結(jié)構(gòu)使國際直接投資流出不斷增加，最終超過國際直接投資的流入，凈對(duì)外直接投資變?yōu)檎?。該理論以“OIL”模式為基礎(chǔ)，從宏觀角度考察了經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段對(duì)企業(yè)所有權(quán)優(yōu)勢(shì)的技術(shù)累積效果，具有較強(qiáng)的解釋力。小規(guī)模技術(shù)理論美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家威爾斯用發(fā)展中國家跨國公司的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來解釋對(duì)外直接投資。威爾斯：發(fā)展國跨國公司母國的市場(chǎng)特征使其相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要來自低成本生產(chǎn)。主要表現(xiàn)在三方面：

（1）小規(guī)模制造。

低收入國家市場(chǎng)需求量有限，大規(guī)模技術(shù)無法適用。水平較高的發(fā)展中國家跨國公司利用這一空檔，使用從工業(yè)國引進(jìn)的技術(shù)，結(jié)合當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，逐漸將其改造成小規(guī)模技術(shù)，從而開發(fā)了滿足小市場(chǎng)需求的生產(chǎn)技術(shù)，獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；如斯里蘭年每年的軋鋼需求量力3．5萬噸，發(fā)達(dá)國家軋鋼廠的平均年產(chǎn)量為100萬噸，如果引進(jìn)發(fā)達(dá)國家的投資顯然不相適應(yīng)，而印度在斯里蘭卡建立的手工操作小型軋鋼廠，年產(chǎn)接近1萬噸卻反而比較合適。（2）當(dāng)?shù)夭少徍吞厥猱a(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。東道國與本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平接近，發(fā)展國跨國公司可以較多吸收和利用東道國的技術(shù)、設(shè)備、人才和研發(fā)能力，降低生產(chǎn)成本。華為在印度的研發(fā)機(jī)構(gòu)發(fā)展國跨國公司的部分特殊產(chǎn)品可以滿足東道國與投資來源國有血緣關(guān)系的種族社區(qū)的特殊需求，幫助其贏得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。中餐館，中醫(yī)診所（3）低價(jià)產(chǎn)品營銷策略。物美價(jià)廉是發(fā)展國跨國公司搶占市場(chǎng)的利器。與發(fā)達(dá)國跨國公司的產(chǎn)品營銷策略相比，發(fā)展國跨國公司不是依靠商標(biāo)優(yōu)勢(shì)或營銷網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，而是通過低價(jià)方式銷售產(chǎn)品，廣告費(fèi)大大低于發(fā)達(dá)國同行業(yè)內(nèi)的公司。威爾斯：對(duì)于技術(shù)不夠先進(jìn)、生產(chǎn)和經(jīng)營規(guī)模不夠大的發(fā)展中國家企業(yè)依靠相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)也可進(jìn)行對(duì)外直接投資。技術(shù)當(dāng)?shù)鼗碚撚?jīng)濟(jì)學(xué)家拉奧針對(duì)印度跨國公司FDI的動(dòng)機(jī)提出。拉奧:規(guī)模小、標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)和勞動(dòng)密集型技術(shù)是發(fā)展國跨國公司的技術(shù)特征，但它也包含著企業(yè)內(nèi)的創(chuàng)新活動(dòng)。并借助以下四因素使發(fā)展國形成和發(fā)展自己的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

（1）發(fā)展中國家技術(shù)和知識(shí)的當(dāng)?shù)鼗c其要素價(jià)格和質(zhì)量相關(guān)，環(huán)境不同于發(fā)達(dá)國家，能夠形成自己獨(dú)特的技術(shù)；（2）發(fā)展中國家企業(yè)通過對(duì)進(jìn)口技術(shù)和產(chǎn)品進(jìn)行適當(dāng)改造，能夠使產(chǎn)品更好地滿足當(dāng)?shù)睾袜弴慕?jīng)濟(jì)條件和市場(chǎng)需求，從而形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；

（3）發(fā)展中國家企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)還來自創(chuàng)新活動(dòng)所產(chǎn)生的小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)優(yōu)勢(shì)；（4）在產(chǎn)品特征上，發(fā)展中國家企業(yè)能夠開發(fā)出與品牌產(chǎn)品不同的消費(fèi)品，特別是國內(nèi)市場(chǎng)較大、消費(fèi)者偏好和購買能力有很大差別時(shí)，發(fā)展中國家的產(chǎn)品仍有競(jìng)爭(zhēng)能力；（拾遺補(bǔ)缺）以上優(yōu)勢(shì)還會(huì)因民族或語言優(yōu)勢(shì)而得到強(qiáng)化。技術(shù)當(dāng)?shù)鼗碚搹?qiáng)調(diào)了發(fā)展中國家跨國公司對(duì)外直接投資的能動(dòng)性：將研究的視角轉(zhuǎn)向微觀層次企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)，強(qiáng)調(diào)發(fā)展中國家的企業(yè)通過技術(shù)引進(jìn)和創(chuàng)新能夠獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并對(duì)外進(jìn)行直接投資。技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論英國里丁大學(xué)教授坎特威爾及其學(xué)生托蘭惕諾系統(tǒng)考察發(fā)展中國家對(duì)外直接投資問題后提出該理論。理論特征：主要從技術(shù)積累論出發(fā)，解釋發(fā)展中國家的FDI，將這一過程動(dòng)態(tài)化、階段化。該理論的主要觀點(diǎn)：

發(fā)展國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，意味著企業(yè)技術(shù)能力的穩(wěn)定提高和擴(kuò)大——逐步累積的過程；發(fā)展中國家企業(yè)技術(shù)能力的提高與其對(duì)外直接投資的增長直接相關(guān)——現(xiàn)有的技術(shù)能力水平?jīng)Q定著發(fā)展中國家跨國公司對(duì)外直接投資的形式和增長速度。因此，發(fā)展中國家對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)與地理分布隨著時(shí)間的推移而逐漸變化，并且可以預(yù)測(cè)——產(chǎn)業(yè)分布：發(fā)展中國家跨國公司FDI受其國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和內(nèi)生技術(shù)創(chuàng)新能力的影響，首先是以自然資源開發(fā)為主的縱向一體化生產(chǎn)活動(dòng)，然后是進(jìn)口替代和出口導(dǎo)向?yàn)橹鞯臋M向一體化生產(chǎn)活動(dòng)；在地理分布上，受“心理距離”的影響，發(fā)展國FDI遵循“周邊國家——發(fā)展中國家——發(fā)達(dá)國家”的漸進(jìn)發(fā)展軌跡：

首先充分利用種族聯(lián)系，在周邊國家FDI；隨著海外投資經(jīng)驗(yàn)的積累，種族因素的重要性下降，逐步從周邊國家向其他發(fā)展中國家擴(kuò)展；最后，在經(jīng)驗(yàn)積累的基礎(chǔ)上，隨著工業(yè)化程度的提高，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生明顯變化，開始從事高科技領(lǐng)域的生產(chǎn)和開發(fā)活動(dòng)，同時(shí)，為獲取更先進(jìn)、更高級(jí)的制造業(yè)技術(shù)，開始向發(fā)達(dá)國家投資。中國企業(yè)對(duì)外直接投資的理論依據(jù)從壟斷優(yōu)勢(shì)角度看：可在更大市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)壟斷優(yōu)勢(shì)從內(nèi)部化理論看：OFDI可更好實(shí)現(xiàn)壟斷優(yōu)勢(shì)從邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論角度看：OFDI可轉(zhuǎn)移即將逝去的比較優(yōu)勢(shì)從國際投資發(fā)展階段論看：

OFDI是經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段提升的必然要求從小規(guī)模技術(shù)、技術(shù)當(dāng)?shù)鼗嵌瓤矗何覈鳲FDI有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)從母國政府支持與產(chǎn)業(yè)支撐角度看：我國OFDI具備相應(yīng)條件走出去與中國產(chǎn)業(yè)升級(jí)認(rèn)識(shí)誤區(qū)一：

“走出去”等于生產(chǎn)轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)空洞化

對(duì)外直接投資地區(qū)可能意味著某些企業(yè)將生產(chǎn)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移至其他經(jīng)濟(jì)體，但簡(jiǎn)單將其理解為產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移走是不準(zhǔn)確的。首先，從生產(chǎn)環(huán)節(jié)看，將本地區(qū)不再適合發(fā)展的成本競(jìng)爭(zhēng)型環(huán)節(jié)和高投入低產(chǎn)出的環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移出去，有利于本地區(qū)生產(chǎn)成本的下降，提升本地區(qū)企業(yè)成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，有利于本地區(qū)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；其次，將戰(zhàn)略資產(chǎn)密集型環(huán)節(jié)配置到戰(zhàn)略性資產(chǎn)要素具有優(yōu)勢(shì)的地區(qū)本身并不涉及生產(chǎn)轉(zhuǎn)移第三，走出去的很大部分是“商業(yè)服務(wù)”投資，能夠促進(jìn)對(duì)東道國市場(chǎng)的出口第四，走出去獲取自然資源的穩(wěn)定供給有利于產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展

2010年12月30日，蘇州固锝電子出資364萬美元購買臺(tái)灣探微科技全資子公司美國明銳光電股份有限公司100%股權(quán)，為公司引進(jìn)了國際先進(jìn)技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，既有利于公司整體研發(fā)能力的增強(qiáng)，又有利于中國本土對(duì)國際先進(jìn)技術(shù)、核心知識(shí)產(chǎn)權(quán)的掌握。統(tǒng)計(jì)顯示，在江蘇2003-2013年境外投資的前三位行業(yè)中，江蘇企業(yè)走出去的主要目的并不是轉(zhuǎn)移生產(chǎn)基地，而是獲取技術(shù)要素或者促進(jìn)銷售，節(jié)約成本型的生產(chǎn)基地的轉(zhuǎn)移不是走出去的主體。

誤區(qū)二：走出去必然影響GDP增長首先在國際化背景下，離開了對(duì)外直接投資這一整合全球資源的手段難以培育具有國際競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，本地經(jīng)濟(jì)長期競(jìng)爭(zhēng)力必然下降。即便留在當(dāng)?shù)?，產(chǎn)業(yè)也必然衰落。其次，對(duì)外直接投資可能意味著某些企業(yè)將生產(chǎn)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移至其他經(jīng)濟(jì)體，這正是轉(zhuǎn)型升級(jí)的主要途徑之一：通過市場(chǎng)份額的增加促進(jìn)本地區(qū)企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的提升；提高本地區(qū)生產(chǎn)的效益，提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量。誤區(qū)三：GDP崇拜GDP只能表示一國或者地區(qū)的生產(chǎn)能力，是產(chǎn)出指標(biāo)而不是效益指標(biāo)。企業(yè)走出去在特定條件下比如生產(chǎn)基地的轉(zhuǎn)移可能在在一定時(shí)期內(nèi)降低本地區(qū)GDP增速，但換個(gè)角度，將生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移出去以利用國外的廉價(jià)要素等于進(jìn)口勞動(dòng)、土地等廉價(jià)要素以降低成本，提高企業(yè)效益，而這種效益仍然為本地區(qū)企業(yè)所有。隨著企業(yè)國際化經(jīng)營時(shí)代的到來，要樹立用GNI指標(biāo)來替代GDP作為衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展的指標(biāo)的理念。

走出去提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的六個(gè)機(jī)制一是資源再配置效應(yīng)的作用機(jī)制在全球價(jià)值鏈分工模式下，企業(yè)可以通過OFDI，利用不同國家和地區(qū)的不同要素稟賦優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)在全球范圍內(nèi)優(yōu)化配置資源，從而實(shí)現(xiàn)自身生產(chǎn)效率的提升。所謂資源再配置效應(yīng)，即是指企業(yè)通過“走出去”的方式將原本相對(duì)無效率的或者說已經(jīng)處于邊際的產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)節(jié)，轉(zhuǎn)移和配置到生產(chǎn)效率更高的國家或地區(qū)進(jìn)行生產(chǎn)，從而將留于國內(nèi)的資源“專業(yè)化”生產(chǎn)更為有效的生產(chǎn)環(huán)節(jié)和階段，最終表現(xiàn)為企業(yè)在母國的生產(chǎn)率更高的現(xiàn)象。二是接近和利用高級(jí)要素的作用機(jī)制從現(xiàn)行的比較優(yōu)勢(shì)來看，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在研發(fā)資金、人力資本存量、技術(shù)存量等高級(jí)要素方面具有顯著的比較優(yōu)勢(shì)，因而通常也是全球最新的技術(shù)以及產(chǎn)品創(chuàng)新和設(shè)計(jì)的發(fā)源地。發(fā)展中國家企業(yè)通過“走出去”，增加了接觸并利用全球高級(jí)要素的機(jī)會(huì)，有利于提高企業(yè)的研發(fā)能力和技術(shù)水平。與東道國當(dāng)?shù)馗呒?jí)生產(chǎn)要素接觸，會(huì)通過至少三種渠道獲取東道國先進(jìn)的知識(shí)和技術(shù)：模仿示范、前后關(guān)聯(lián)以及人員流動(dòng)三是規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的作用機(jī)制在產(chǎn)品價(jià)值增值環(huán)節(jié)的片段化和空間重組過程中，企業(yè)通過“走出去”在國外設(shè)立附屬分支機(jī)構(gòu)，把具有不同要素密集度特征的產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)節(jié)和階段，配置到具有不同要素稟賦的國家和地區(qū)，在世界范圍內(nèi)選擇最有利的生產(chǎn)區(qū)位并進(jìn)行專業(yè)化和規(guī)?；a(chǎn)，從而達(dá)到工廠層面的規(guī)模經(jīng)濟(jì)和公司層面的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，帶來母國企業(yè)出口規(guī)模和生產(chǎn)率的相應(yīng)提高。四是研發(fā)費(fèi)用的分?jǐn)倷C(jī)制通過對(duì)外直接投資，一方面可以刺激東道國政府和合資合作企業(yè)分?jǐn)偛糠盅邪l(fā)費(fèi)用，母國企業(yè)可以節(jié)省出部分資源用于更為核心的生產(chǎn)環(huán)節(jié)和階段的技術(shù)研究和開發(fā)。企業(yè)更接近、了解消費(fèi)市場(chǎng)，更容易擴(kuò)大市場(chǎng)銷售規(guī)模，從而降低單位研發(fā)成本。這本質(zhì)上也是研發(fā)費(fèi)用的一種分?jǐn)倷C(jī)制。從循環(huán)角度看，“走出去”的企業(yè)一旦成功，便能將所獲收益反饋至母國，使得母國企業(yè)更有能力和實(shí)力從事研發(fā)活動(dòng)，提高技術(shù)創(chuàng)新水平，提升企業(yè)生產(chǎn)率。根據(jù)對(duì)美國30家跨國公司調(diào)查研究后發(fā)現(xiàn)，由于分布在其他國家和地區(qū)的子公司和分公司為母公司分?jǐn)偭舜罅垦邪l(fā)費(fèi)用，母公司每年用于研發(fā)費(fèi)用的投資能夠節(jié)省約1