【國金證券】低空系列報告之總覽篇：低空騰飛基建先行

軍工組分析師:楊晨(執(zhí)業(yè)S1130522060001)分析師:溫曉(執(zhí)業(yè)S1130524060001)wenxiao@核心觀點外圍設(shè)備供應(yīng)商、信息系統(tǒng)供應(yīng)商以及物理基礎(chǔ)設(shè)置規(guī)劃設(shè)計研究監(jiān)視/氣象等數(shù)據(jù)的獲取和傳遞需要強化。低空基建的各部分中，信息處理系統(tǒng)的落地節(jié)奏更快，其確定性更強。而外圍設(shè)備空間廣闊，且產(chǎn)業(yè)鏈公司具備較強的技術(shù)壁壘，其卡位優(yōu)勢顯著。情形下，2030年低空基建整體規(guī)模有望達到5000億。投資建議建先行、高確定性以及空間廣闊的特點，建議關(guān)注確定性較高的空管系統(tǒng)以及物理基礎(chǔ)設(shè)施設(shè)計公有望顯著受益，推薦四川九洲、萊斯信息，關(guān)注納睿雷達、中科星2）物理基礎(chǔ)設(shè)施：低空基建在粵港澳大灣區(qū)、長三角地區(qū)發(fā)展較快，因此當?shù)氐慕ㄖO(shè)計院有望深度參與到低空經(jīng)風(fēng)險提示低空經(jīng)濟相關(guān)政策落地進度及力度不及預(yù)期、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)配套進度不及預(yù)期、eVTOL研發(fā)及取證進度不及預(yù)期。敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明2 4 4 4 52.低空基建至關(guān)重要，數(shù)字化能力提升是核心 62.1重要性：應(yīng)對低空經(jīng)濟異構(gòu)/高密度 62.2建設(shè)方向：大力推進數(shù)字化賦能基建，為低空 72.3環(huán)節(jié)對比：信息處理系統(tǒng)、外圍設(shè)備及物理基礎(chǔ) 93.低空基建展望：國家規(guī)劃為綱,省市招 9 93.2省市層級：力推三年行動計劃，重點 4.二級市場為什么當下應(yīng)重視低空基建的投資機會 4.1低空騰飛基建先行，投資進度領(lǐng)先于其他產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)環(huán)節(jié) 5.產(chǎn)業(yè)鏈梳理及投資建議 4 5 5 5 6 6 7 8 9 敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明3 敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明4字化低空經(jīng)濟的推進，低空基建的需求將快速釋放。1.低空基建包括物理基建及空管系統(tǒng),參與方眾多敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明5來源：AirMed&Rescue，國金證券研究所來源：中國民用航空第二研究所，國金證券研究所敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明6院、蘇交科、華設(shè)集團、中交設(shè)計等。2.低空基建至關(guān)重要,數(shù)字化能力提升是核心動能地上空飛行，而未來像深圳這樣的城市在大約200敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明7的概念。由于傳統(tǒng)航空的飛行器數(shù)量和飛行次數(shù)比未來大規(guī)模低空飛行(一般一個城市同時在空的飛行器在“萬”架次或者更多的量級)要低至少兩個量級，所以與傳統(tǒng)航空依托規(guī)劃好的常規(guī)固定航道/航路進行空域和飛行管理方式不同，低空飛行管理方需要將低空敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明8ADS-B等監(jiān)視手段；氣象雷達、風(fēng)溫廓線雷達等氣技術(shù)，能更好地匹配低空經(jīng)濟等場景。北斗BDS導(dǎo)航：北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)是中國自行研制的全球衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)，也是繼GPS、航、授時服務(wù)，并且具備短報文通信能力。ADS-B：廣播式自動相關(guān)監(jiān)視，是指飛機之間互相進行空對空的交通監(jiān)視。由于它依賴于中交通的覺察能力，有望成為今后駕駛員自主間隔保障的有力手段。敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明9圍設(shè)備空間廣闊，且產(chǎn)業(yè)鏈公司具備較強的技術(shù)壁壘，其卡位優(yōu)勢顯著；3）物理基礎(chǔ)設(shè)以及2030年兩個階段的目標。在國家級別的規(guī)劃層級，低空經(jīng)濟含低空基敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明障部分對數(shù)據(jù)通信、位置服務(wù)、監(jiān)視技術(shù)以及氣象與情報上述四方面對應(yīng)的2035年目標是星地寬帶數(shù)據(jù)通信、動相結(jié)合的監(jiān)視技術(shù)體制、定制化即時氣象與航空敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明置析“智慧網(wǎng)聯(lián)”統(tǒng)報高展敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明中型無人駕駛航空器樞紐起降場。對社會投資的公共無人機測試場、起降場、通信、導(dǎo)航、監(jiān)視等公共基礎(chǔ)設(shè)施建成并實際運營《深圳經(jīng)濟特區(qū)低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)促；（；（；（；（支持企業(yè)投資建設(shè)低空信息基礎(chǔ)設(shè)施（低空CNS空器起降、備降、停放、智能起降柜機、充換電及公共測試場及全空間無人系統(tǒng)相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施。對經(jīng)主管部門備案許可、具公共服務(wù)能力的項目，按照不超過實際建設(shè)費用的50），分兼容eVTOL，構(gòu)建全覆蓋、快速響應(yīng)的低空健全低空運行管理服務(wù)體系，支撐大規(guī)模商業(yè)化飛行需求。智能融合基礎(chǔ)設(shè)施，構(gòu)建支撐“異構(gòu)、高密度、高頻次、高復(fù)雜性”低空飛行活動的規(guī)則體系，率先開展融合飛行試點，完敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明智聯(lián)基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)基本完備，便捷高效、智慧制，推進低空飛行器從隔離運行向融合運行演進，實現(xiàn)低空空加快建設(shè)供各類低空飛行器起降、備降、停放、能源補給等功源站、固定運營基地（FBO）和航材保障平臺等地面保障設(shè)成的通用機場或起降點，完善電動飛行器充換電設(shè)施、加氫站礎(chǔ)設(shè)施。探索在合肥駱崗公園、大科學(xué)裝置集中區(qū)、蕪湖國家綜合產(chǎn)業(yè)示范區(qū)、安慶（岳西）國家民用無人駕駛航空試驗防御工程建設(shè)，部署雷達、無線電偵測、光電偵測等多源門數(shù)據(jù)共享為空域劃設(shè)、航路航線劃設(shè)、飛行仿真、飛力中臺。按需建設(shè)市、區(qū)（縣）級低空數(shù)據(jù)平臺，與省加快建設(shè)省級低空監(jiān)管服務(wù)平臺，實現(xiàn)飛行計劃申請與審批、服務(wù)、氣象保障服務(wù)、飛行器及人員信息管理等功提供空域與航線申請、飛行計劃申報、航空情報、氣象保障、空中風(fēng)險識別與預(yù)警、非法飛行器的識別與處置、飛行器及人員管理敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明建等項目類型，符合前文所述低空基建內(nèi)部，信息處理系統(tǒng)先行的特點；2）項目體量多《低空智能融合基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目一期工程》公示中標項目規(guī)劃：專為航空航天、低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)提供發(fā)展空間《安徽省低空無人機管理與服務(wù)平臺（省低空公共安全《低空智聯(lián)網(wǎng)示范項目采購/標段》公示中標通用機場選址報告及可研報告（含專題）編制及上報服務(wù)項目招標敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明《無錫市低空經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃及實施方案（二次《衢州市低空空域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目-平臺服務(wù)采購》公示中標共青城高標準打造了全省首個低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)園，率先建成全省首個市場化運營人機遙感比測等業(yè)內(nèi)重大活動。其中，總投資50億元的低空經(jīng)濟《景德鎮(zhèn)高新區(qū)低空產(chǎn)業(yè)實訓(xùn)基地項目》完成《朝陽市雙塔區(qū)鳳凰山、大凌河無人機應(yīng)用場景示范工程-系統(tǒng)工程》公示中標來源：全國公共資源交易平臺，各地政府官方網(wǎng)站，國金4.二級市場為什么當下應(yīng)重視低空基建的投資機會敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明40%來源：國新辦新聞發(fā)布會，國金證券研究所來源：賽迪咨詢，國金證券研究所他環(huán)節(jié)，且由于行業(yè)起步初期基數(shù)較低，因此在2023-2030年間有望實現(xiàn)較高的增長速以高端化、智能化、綠色化為特征的通用航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展新模式基本建立，的增長斜率。而隨著低空基建的逐步完善，預(yù)計在2030年后，低空將保持平穩(wěn)。政策驅(qū)動以及eVTOL商業(yè)化進程的提速影響，中國eVTOL產(chǎn)業(yè)規(guī)模億元。預(yù)計隨著低空基建的逐步完善，無人機市場規(guī)模將持續(xù)穩(wěn)步提升。敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明信息互通的低空智聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和標準探索。推進業(yè)在低空監(jiān)管服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施、網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃建設(shè)航等公共信息開放。推動構(gòu)建目視航線網(wǎng)絡(luò)，支持完善運行規(guī)則，提升飛行服務(wù)保障能力。鼓勵企業(yè)建設(shè)智能調(diào)度、動態(tài)監(jiān)測、實時情報服務(wù)等為一體的飛運輸系統(tǒng)連接。支持探索推進樓頂、地面、水上等場景起降點建設(shè)試點，完善導(dǎo)航定位、通信、氣象、充電等功能服務(wù)，形成多場景、多主體、多層次的起降點網(wǎng)絡(luò)。充分設(shè)施，推動建設(shè)一批智能化、集成型、多用途的通用航空基礎(chǔ)設(shè)施。鼓勵新留低空基礎(chǔ)設(shè)施。充分結(jié)合通用航空業(yè)發(fā)展特性，研究設(shè)定適用于通用航空建立安全驗證體系。充分利用現(xiàn)有航空工業(yè)基礎(chǔ)，加用航空適航技術(shù)服務(wù)與符合性驗證，無人機第三方檢測、試驗等能力，支聞發(fā)布會，預(yù)計2030年低空經(jīng)濟規(guī)模將達到20000億元。20%、25%。因此，若根據(jù)在不同情形下低空基建的產(chǎn)業(yè)鏈占比，低空基建的整體規(guī)模有望達到5000億。低空基建占低空經(jīng)濟比重假設(shè)1假設(shè)24000敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明四創(chuàng)電子已開展低空經(jīng)濟論證，利用北斗、ADS信、導(dǎo)航、監(jiān)視鏈路，打造低空飛行管理服務(wù)平臺，構(gòu)建設(shè)施互“低空安全走廊”納瑞雷達積極加入珠海高新區(qū)低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)及項目基礎(chǔ)。未來，低空經(jīng)濟相關(guān)的業(yè)務(wù)布局將包括但不低空空域使用計劃申報方面，新晨科技在上海、山東、黑龍江、吉林化低空空域使用計劃申報服務(wù)平臺建設(shè)，為各地氣象人影部門作業(yè)和通航提供空域使用計劃申報服務(wù)。低空空域監(jiān)視手段建設(shè)方面，新晨科技前期行業(yè)用戶構(gòu)建低空綜合監(jiān)視平臺的項目，通過引接低空雷達、高精度光電在低空領(lǐng)域，深城交具備提供基于數(shù)字孿生的智慧低空交通整體解決方案供咨詢規(guī)劃-工程設(shè)計-數(shù)字管控-數(shù)字運營-數(shù)字運維的全過程服務(wù)，前期已為深圳市及各區(qū)政府開展了各類產(chǎn)業(yè)、政策、法規(guī)、規(guī)則標準、路線站點等低空經(jīng)濟規(guī)劃咨詢設(shè)計工作。近期深成交與另外一家深圳研究咨詢機構(gòu)組成的聯(lián)合體承接了安徽設(shè)計總院設(shè)有以民航規(guī)劃設(shè)計研究院為主的團隊服務(wù)于劃設(shè)計研究院主要從事航空規(guī)劃、工程設(shè)計、適航性檢測與養(yǎng)護、信息工程、咨詢與政策標準為核心的五大領(lǐng)域，具備承擔民航運輸機場、通用機場選址、可研、設(shè)計、施工咨詢、竣工試運行（含校飛試飛組織）檢測與鑒定、低空飛行培訓(xùn)、低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究、低空飛行基礎(chǔ)設(shè)施及監(jiān)系建設(shè)、各類應(yīng)用場景策劃與開發(fā)等六大業(yè)務(wù)方向，針對政府主體、投資平臺及市場應(yīng)用主體，開拓低空飛行服務(wù)新場景、構(gòu)建低空交通運輸新體系、孵化經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)，立足低空產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展和交通運輸體系構(gòu)建，致力打造成為華設(shè)集團可提供包括低空政策咨詢、空域規(guī)劃、機制構(gòu)建等在內(nèi)的全方位咨詢服務(wù)。公司正積極策劃參與低空經(jīng)濟敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明各省市設(shè)計、建設(shè)服務(wù)低空經(jīng)濟的新型基礎(chǔ)設(shè)施，致力于成為低空經(jīng)濟“天路”設(shè)計、建設(shè)、運營的知名服務(wù)商，提供“中交方案”。公司2）物理基礎(chǔ)設(shè)施：低空基建在粵港澳大灣區(qū)、長三角地區(qū)發(fā)展較快，因此當?shù)氐慕ㄖO(shè)6.風(fēng)險提示在不及預(yù)期的可能性。eVTOL研發(fā)及認證進度不及預(yù)期：eVTOL是低空經(jīng)濟重要載體不確定性，若研發(fā)和取證進度不及預(yù)期則會對低空基建的需求產(chǎn)生敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明增持：預(yù)期未來3－6個月內(nèi)該行業(yè)上漲幅度超過大盤在5%－15%；敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明形式的復(fù)制、轉(zhuǎn)發(fā)、轉(zhuǎn)載、引用、修改、仿制、刊發(fā)，或以任何侵犯本公司版權(quán)的其他方式使用。經(jīng)過書面授權(quán)的引用、刊發(fā)，需注明出處為“國金本報告的產(chǎn)生基于國金證券及其研究人員認為可信的公開資料或?qū)嵉卣{(diào)研資料，但國金證券及其研究人員對這些信息的準確性和完整性反映撰寫研究人員的不同設(shè)想、見解及分析方法，故本報告所載觀點可能與其他類似研究報告的觀點及市場實際情況不一致，國金證券不對使用本報告所包含的材料產(chǎn)生的任何直接或間接損失或與此有關(guān)的其他任何損失承擔任何責(zé)任。且本報告中的資料、意見、預(yù)測均反映報告初次公開