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文檔簡介
中國精算師-經(jīng)濟學基礎-第16章國際金融學
[單選題]1.以外幣表示的,用以進行國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)是()。
A.外匯
B.國際儲備
C.國際資產(chǎn)
D.政府資產(chǎn)
E.國際收支
正確答案:八
參考解析:)外匯是國際匯兌的簡稱,是指外國貨幣或以外國貨幣
表示的資產(chǎn)。一國貨幣當局持有的外幣資產(chǎn)稱為外匯儲備。
[單選題]2.直接標價法是一種用()的匯率表示方法。
A.一定數(shù)量的本幣表示一定單位的外幣
B.一定數(shù)量的外幣表示一定單位的本幣
C.一定數(shù)量的本幣表示一定單位的黃金
D.一定數(shù)量的本幣表示一定單位的特別提款權
E.一定數(shù)量的外幣表示一定單位的黃金
正確答案:A
參考解析:直接標價法是指以一定單位的外國貨幣作為標準,折成若干數(shù)量的
本國貨幣來表示匯率的方法。間接標價法是指以一定單位的本國貨幣為標準,
折算成若干數(shù)額的外國貨幣來表示匯率的方法。
[單選題]3.中間匯率是0。
A.即期匯率與遠期匯率的中間數(shù)
B.銀行買入?yún)R率與賣出匯率的平均數(shù)
C.外匯市場開盤價與收盤價的中間數(shù)
D.一定時期內匯率的平均數(shù)
E.銀行買入?yún)R率與賣出匯率的加權平均數(shù)
正確答案:B
參考解析:作為不含銀行買賣外匯收益的匯率,中間匯率是買入?yún)R率和賣出匯
率的平均數(shù)。
[單選題]4.()的買賣主要為了避免匯價波動所造成的外匯風險。
A.即期外匯
B.遠期外匯
C.非貿(mào)易外匯
D.現(xiàn)匯
E.掉期外匯
正確答案:B
參考解析:遠期外匯交易,是指買賣雙方成交后,并不立即辦理交割,而是按
照所簽訂的遠期合同規(guī)定,在未來的約定日期辦理交割的外匯交易。其目的主
要是套期保值和投機,套期保值是為避免匯率變動造成的外匯風險;投機是從
匯率變動中賺取利潤。
[單選題]5.()是按商定的匯價訂立買入或賣出合約到約定日期進行交割的外
匯。
A.自由外匯
B.記賬外匯
C.遠期外匯
D.即期外匯
E.貿(mào)易外匯
正確答案:C
參考解析:遠期外匯交易,是指買賣雙方成交后,并不立即辦理交割,而是按
照所簽訂的遠期合同規(guī)定,在未來的約定日期辦理交割的外匯交易。按商定的
匯價訂立買入或賣出合約到約定日期進行交割的外匯就是遠期外匯。
[單選題]6.買賣匯率之間的差幅一般為(),作為銀行買賣外匯的收益。
A.1%。?5%。
B.1%-5%
C.0.1%?0.3%
D.0.3%?0.5%
E.0.5%?0?8%
正確答案:A
[單選題]7.如果遠期外匯比即期外匯便宜,兩者之間的差額為()。
A.平價
B.貼水
C.順水
D.升水
E.降水
正確答案:B
參考解析:即期匯率與遠期匯率之間常常有一定的差價:遠期匯率高于即期匯
率稱為升水;遠期匯率低于即期匯率稱為貼水。升水表示期匯比現(xiàn)匯貴;貼水
表示期匯比現(xiàn)匯便宜。
[單選題]8.銀行買入外幣現(xiàn)鈔的價格是()。
A.買入?yún)R率
B.賣出匯率
C.中間匯率
D.現(xiàn)鈔匯率
E.外幣匯率
正確答案:D
參考解析:現(xiàn)鈔匯率又稱現(xiàn)鈔買賣價,是指銀行買入或賣出外幣現(xiàn)鈔時所使用
的匯率。由于外國貨幣不能在本國流通,只能將外幣兌換成本國貨幣才能購買
本國商品,因此就有了買賣外幣現(xiàn)鈔的匯率。
[單選題]9.一國利率提高,則()。
A.本國貨幣匯率下降
B.本國貨幣匯率上升
C.本國資金流出
D.外國資金流出
E.對該國貨幣需求減少
正確答案:B
參考解析:一國利率提高,吸引外資流入,造成對該國貨幣需求的增加,同
時,使用本國資金的成本上升,本國資金流出減少,外匯市場上本幣供應相對
減少,由此改善該國國際收支中資本賬戶的收支,促使本國貨幣匯率上升。
[單選題]10.即期外匯交易又稱為()。
A.現(xiàn)匯交易
B.外匯當日交易
C.期貨交易
D.外匯期權交易
E.平價交易
正確答案:A
參考解析:即期外匯交易又稱現(xiàn)匯交易,是指買賣雙方成交后,在兩個營業(yè)日
內辦理交割的外匯買賣。
[單選題]11.國際收支順差,主要是()的結果。
A.對外貿(mào)易逆差和外資流入
B.對外貿(mào)易順差和外資流出
C.對外貿(mào)易順差和外資流入
D.對外貿(mào)易逆差和外資流出
E.匯率變化
正確答案:C
參考解析:國際收支順差或稱國際收支盈余是指某一國在國際收支上收入大于
支出,主要是對外貿(mào)易順差和外資流入的結果。國際收支狀況是匯率變化的直
接和最主要的因素,E項因果倒置。
[單選題]12.()是指一國(或地區(qū))的居民在一定時期內(一年、一季度、一
月)與非居民之間的經(jīng)濟交易的系統(tǒng)記錄。
A.國際支付
B.國際收支
C.國際貨幣流通
D.國際資本流通
E.國際資產(chǎn)流通
正確答案:B
參考解析:根據(jù)IMF的解釋,一國的國際收支是指一國(或地區(qū))的居民在一
定時期內(一年、一季度、一月)與非居民之間的經(jīng)濟交易的系統(tǒng)記錄。
[單選題]13.下列關于國際資本流動的說法,錯誤的是0。
A.國際資本流動是資本從一個國家向另一個國家的運動
B.國際貸款、國際投資、國際間利息收支等都屬于國際資本流動
C.長期資本流動主要包括直接投資和間接投資
D.國際資本流動按投資主體可分為私人國際投資與政府國際投資
E.長期資本流動主要包括直接投資、間接投資和國際信貸
正確答案:C
參考解析:國際資本流動反映了資產(chǎn)所有權在一國與他國之間的轉移。C項,長
期資本流動主要包括直接投資、間接投資和國際貸款。
[單選題]14.我國外匯匯率采用的是()。
A.美元標價法
B.人民幣標價法
C.間接標價法
D.直接標價法
E.雙向標價法
正確答案:D
參考解析:目前世界上只有英國和美國采用間接標價法,絕大多數(shù)國家都采用
直接標價法。我國國家外匯管理局公布的外匯牌價,就是采用直接標價法。
[單選題]15.()由直接投資、證券投資、儲備資產(chǎn)和其他投資四部分組成。
A.勞務收支
B.經(jīng)常賬戶
C.資本賬戶
D.平衡賬戶
E.金融賬戶
正確答案:E
參考解析:金融賬戶是指一經(jīng)濟體對外資產(chǎn)和負債所有權變更的所有權交易,
包括直接投資、證券投資、儲備資產(chǎn)和其他投資四部分。
[單選題]16.當一國國際收支出現(xiàn)順差,反映在外匯市場上是0。
A.外匯供給小于外匯需求
B.外匯供給大于外匯需求
C.外匯匯率上漲
D.外匯匯率無變化
E.外匯供求平衡
正確答案:B
參考解析:國際收支大體上能夠反映外匯市場的供求狀況。國際收支出現(xiàn)順
差,在外匯市場上表現(xiàn)為外匯需求小于外匯供給,從而引起外匯貶值,本幣升
值,外匯匯率下跌。
[單選題]17.根據(jù)購買力平價理論,若一國通貨膨脹,則該國貨幣對其他國家貨
幣
。
。
貶值
A.
升
值
BC.
升
水
貼
D.水
不
E.變
正確答案:A
參考解析:根據(jù)購買力平價理論,反映貨幣購買力的物價水平變動是決定匯率
長期變動的根本因素。如果一國的物價水平與其他國家的物價水平相比相對上
漲,即該國相對通貨膨脹,則該國貨幣對其他國家貨幣貶值;反之,如果一國
的物價水平與其他國家的物價水平相比相對下跌,即該國相對通貨緊縮,則該
國貨幣對其他國家貨幣升值。
[單選題]18.當一國出現(xiàn)國際收支逆差時,該國政府可以采取()財政政策。
A.緊縮性
B.擴張性
C.順差性
D.逆差性
E.結構性
正確答案:A
參考解析:當一國出現(xiàn)國際收支逆差時,在外匯市場上表現(xiàn)為外匯需求大于外
匯供給,因此,該國政府應采取緊縮性的財政政策。
[單選題]19.根據(jù)購買力平價理論,決定匯率長期趨勢的主導因素是()。
A.國際收支
B.相對利率
C.相對通貨膨脹率
D.心理預期
E.政府干預
正確答案:C
參考解析:根據(jù)購買力平價理論,國際間物價水平的相對變動是決定匯率長期
趨勢的主導因素,而國際間物價水平的相對變動,可以看作是相對通貨膨脹率
的變化。在購買力平價的分析中,它把匯率的變動完全看作一種貨幣現(xiàn)象:反
映一國產(chǎn)品的國際競爭力的實際匯率不會發(fā)生變動,名義匯率的調整完全是由
通貨膨脹引起。
[單選題]20.假設基期匯率為10,外匯年升水率為2%,則六個月遠期匯率等于
()o
A.10.05
B.10.1
C.10.15
D.10.2
E.10.0
正確答案:B
參考解析:根據(jù)拋補利率平價,年升水率為跳時,年利差為2%,則六個月利差
為1%,所以六個月遠期外匯升水1%,六個月遠期匯率為:10X(1+1%)=
10.Io
[單選題]21.國際收支順差會導致0。
A.外匯升值,本幣升值
B.外匯升值,本幣貶值
C.外匯貶值,本幣貶值
D.外匯貶值,本幣升值
E.外匯與本幣同向變化
正確答案:D
參考解析:國際收支反映的是過去一定時期的外匯供求狀況,國際收支出現(xiàn)順
差,在外匯市場上表現(xiàn)為外匯供給大于外匯需求,從而引起外匯貶值,本幣升
值;反之,國際收支逆差會導致外匯升值,本幣貶值。
[單選題]22.在下列項目中,應記入國際收支平衡表借方的是()。
A.貨物出口
B.外商投資企業(yè)利潤再投資
C.外匯儲備減少
D.對外提供無償援助
E.服務輸出
正確答案:D
參考解析:看式記賬法是編制國際收支平衡表的一種方法,其記入國際平衡表
借方的項目是:貨物、勞務的進口(從國外取得實際資產(chǎn))和資本的流出(本
國對外金融資產(chǎn)的增加,或本國對外負債的減少);記入貸方的是貨物、勞務
的出口(向國外提供實際資產(chǎn))和資本流入(本國對外金融資產(chǎn)的減少,或本
國對外負債的增加)。
[單選題]23.下列關于絕對購買力平價和相對購買力平價關系的說法,正確的是
()o
A.相對購買力平價成立,絕對購買力平價一定成立
B.絕對購買力平價成立,相對購買力平價一定成立
C.絕對購買力平價成立,相對購買力平價一定不成立
D.相對購買力平價成立,絕對購買力平價一定不成立
E.兩者沒有確定關系
正確答案:B
參考解析:2色對購買力平價和相對購買力平價的關系是:如果絕對購買力平價
成立,相對購買力平價一定成立,因為物價指數(shù)就是兩個時點物價絕對水平之
比;反過來,如果相對購買力平價成立,絕對購買力平價則不一定成立。
[單選題]24.歐洲貨幣市場是指專門從事()的市場。
A.美元存放與借貸
B.歐元存放與借貸
C.境內貨幣存放與借貸
D.境外貨幣存放與借貸
E.歐元和美元的存放與借貸
正確答案:D
參考解析:版洲貨幣市場是專門從事境外貨幣存放與借貸的市場。廣義上,歐
洲貨幣就是在貨幣發(fā)行國境外流通的貨幣,或者說是在市場所在地流通的外國
貨幣。
[單選題]25.貨幣的購買力與一般物價水平呈反比,是一般物價水平的()。
A.一倍
B.相反數(shù)
C.正數(shù)
D.倒數(shù)
E.倒數(shù)的相反數(shù)
正確答案:D
參考解析:購買力平價是指兩國貨幣的購買力之比,貨幣的購買力與一般物價
水平成反比,是一般物價水平的倒數(shù)。兩國貨幣的購買力之比是決定匯率的最
基本依據(jù)。
[單選題]26.離岸金融活動的主要業(yè)務是0。
A.貨幣業(yè)務
B.債券業(yè)務
C.股票業(yè)務
D.期貨業(yè)務
E.支票業(yè)務
止確答案:八
參考解析:遍岸金融市場是經(jīng)營境外貨幣存儲與貸放業(yè)務的市場,是新型的國
際金融中心。所有離岸結合成整體,就是通常所說的歐洲貨幣市場。歐洲貨幣
市場是境外貨幣的交易場所,其形成突出地體現(xiàn)了資金信貸交易的國際化已經(jīng)
突破了傳統(tǒng)的模式。
[單選題]27.相對購買力平價說明的是()匯率的變動。
A.某一時點上
B.某一時期
C.某一位置上
D.某一動態(tài)上
E.某一利率水平下
正確答案:B
參考解析:相對購買力平價說明的是某一時期匯率的變動,即兩個時點的匯率
之比等于兩國一般物價指數(shù)之比。用e。和巳分別表示基期匯率和報告期匯率,
PL和PL分別表示報告期本國和外國的一般物價指數(shù),則相對購買力平價公式
為:et/eo-Pld/PIf?
[單選題]28.當一國的總需求增長快于總供給時,本幣一般呈0趨勢。
A.貶值
B.升值
C.貼水
D.升水
E.穩(wěn)定
正確答案:A
參考解析:總需求的整體增長快于總供給,會使?jié)M足不了的部分需求轉向國
外,引起進口增長,則外幣的需求會大于外幣供給,導致外幣升值,本幣貶
值。
[單選題]29.以下不屬于通常所說的外匯的是()。
A.以外幣表示的銀行匯票
B.以外幣表示的有價證券
C.以外幣表示的支票
D.以外幣表示的銀行存款
E.以外幣表示的銀行貸款
正確答案:B
參考解析:次常所說的外匯是狹義的、靜態(tài)的外匯,能直接用于國際結算。以
外幣表示的有價證券不能直接用于國際結算,故不屬于狹義的外匯。
[單選題]30.我國公布的外匯牌價為100美元等于695.50元人民幣,這種標價
方法屬于()。
A.直接標價法
B.間接標價法
C.美元標價法
D.人民幣標價法
E.中間標價法
正確答案:A
參考解析:直接標價法是指以一定單位(1個、100個、10000個或100000個單
位等)的外國貨幣作為標準,折成若干數(shù)量的本國貨幣來表示匯率的方法。
[單選題]31.說明某一時點上匯率決定的理論是0。
A.利率平價理論
B.貨幣主義理論
C.絕對購買力平價理論
D.相對購買力平價理論
E.國際收支理論
正確答案:C
參考解析:絕對購買力平價理論認為一國匯率取決于貨幣的價值(一般價格水
平)之比,是說明某一時點上匯率決定的理論。
[單選題]32.如果A國的利率高于B國,則A國貨幣相對于B國貨幣在遠期將
()o
A.升值
B.貶值
C.不變
D.無法判斷
E.穩(wěn)定
正確答案:B
參考解析:版據(jù)利率平價說,匯率的遠期升貼水率等于兩國貨幣利率之差,如
果本國利率高于外國利率,則本幣在遠期將貶值。
[單選題]33.如果A國的年利率為10%,B國的年利率為8%,則A國貨幣相對于
B國貨幣遠期的年貼水率應為()。
A.0
B.8%
C.9%
D.2%
E.0.2%
正確答案:D
參考解析:根據(jù)利率平價說,匯率的遠期升貼水率等于兩國貨幣利率之差,即
10%-8%=2%0
[單選題]34.試圖從資產(chǎn)調節(jié)和資產(chǎn)評價的過程中闡述市場匯率決定的理論是
()o
A.貨幣主義匯率埋論
B.資產(chǎn)組合理論
C.匯兌心理說
D.國際借貸說
E.利率平價理論
正確答案:B
參考解析:A項,貨幣主義匯率理論強調貨幣市場對匯率決定的作用;C項,匯
兌心理說認為決定外匯匯率水平的是人們對外匯的主觀評價;D項,國際借貸說
認為匯率由外匯市場上的供求關系決定;E項,利率平價理論說明了匯率與利率
之間的關系,反映了國際資本流動對匯率決定的作用。
[單選題]35.國際收支平衡表中的經(jīng)常轉移項目包括一國的()。
A.對?外借款
B.對外貸款
C.對外投資
D.捐贈
E.對外貿(mào)易損失
正確答案:D
參考解析:經(jīng)常轉移項目記錄不發(fā)生對等償付的單方面支付,單方轉移可分為
政府和私人單方轉移兩個方面。政府單方轉移主要有債務豁免、政府間經(jīng)濟和
軍事援助、戰(zhàn)爭賠款、捐款等;私人單方轉移主要有僑民匯款、年金、贈予
等。
[單選題]36.一般來說,可能降低本幣國際地位,導致短期資本外逃的是國際收
支()。
A.順差
B.逆差
C.平衡
D.無法判斷
E.失衡
正確答案:B
參考解析:質際收支逆差,本幣有貶值的壓力,可能降低本幣國際地位,導致
短期資本外逃”
[單選說]37.一般來講,國際儲備的持有者是()。
A.各國商業(yè)銀行
B.各國的金融機構
C.各國貨幣當局
D.各國的財政部
E.各國公民
正確答案:C
參考解析:作為國際儲備資產(chǎn),必須為一國貨幣當局所持有,而不是為其他機
構或經(jīng)濟實體所持有。
[單選題]38.從事國際間短期資金借貸的市場是0。
A.貨幣市場
B.黃金市場
C.外匯市場
D.股票市場
E.債券市場
正確答案:A
參考解析:B項是指從事黃金交易的市場;C項是指從事外匯交易的市場;DE兩
項是籌集長期資金的市場。
[單選題]39.廣義的國際收支的定義以()為基礎。
A.貨幣支付
B.經(jīng)濟交易
C.易貨貿(mào)易
D.直接投資
E.收入變化
正確答案:B
參考解析:在廣義上,國際收支是指在一定時期內,一國居民與非居民所進行
的全部經(jīng)濟交易以一定貨幣計值的價值量總和。該定義以經(jīng)濟交易為基礎,即
判斷是否是國際收支的核心是看是否發(fā)生了經(jīng)濟交易。
[單選題]40.我國在新加坡發(fā)行日元債券,屬于0。
A.外國債券
B.歐洲債券
C.國內債券
D.熊貓債券
E.武士債券
正確答案:B
參考解析:歐洲債券是境外貨幣債券,它是指在某貨幣發(fā)行國以外,以該國貨
幣為面值發(fā)行的債券。
[單選題]41.目前,我國人民幣實施的匯率制度是0。
A.固定匯率制
B.彈性匯率制
C.有管理的浮動匯率制
D.釘住匯率制
E.浮動匯率制
正確答案:C
參考解析:2005年7月21日,人民幣匯率形成機制改革啟動,開始實行以市場
供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管埋的浮動匯率制度。
[單選題]42.歐洲債券是指()。
A.籌資者在國外債券市場發(fā)行的以東道國貨幣為面值的債券
B.籌資者在國外債券市場發(fā)行的以東道國的境外貨幣為面值的債券
C.籌資者在本國債券市場發(fā)行的以境外貨幣為面值的債券
D.籌資者在本國債券市場發(fā)行的以外國貨幣為面值的債券
E.籌資者在國外債券市場發(fā)行的以本國貨幣為面值的債券
正確答案:B
參考解析:歐洲債券是境外貨幣債券,它是指在某貨幣發(fā)行國以外,以該國貨
幣為面值發(fā)行的債券。
[單選題]43.用一國貨幣所表示的另一國貨幣的價格稱為0。
A.世界統(tǒng)一價格
B.國際市場價格
C.國際儲備價格
D.匯率
E.外國貨幣價格
正確答案:D
參考解析:匯率又稱匯價或外匯行市,是用一國貨幣所表示的另一國貨幣的價
格,或一國貨幣折算成另一國貨幣的比率。
[單選題]44.在IS-LM-BP模型中,IS曲線上每一點所對應的是()。
A.產(chǎn)品市場均衡
B.貨幣市場均衡
C.勞動市場均衡
D.國際收支均衡
E.資本市場均衡
正確答案:A
參考解析:在IS-LM-BP模型中,IS曲線上每一點所對應的是產(chǎn)品市場均衡;LM
曲線上每一點所對應的是貨幣市場均衡;BP曲線上每一點所對應的是國際收支
均衡。從而,IS-LM-BP模型代表著產(chǎn)品市場、貨幣市場和外匯市場同時實現(xiàn)均
衡的狀態(tài)。
[單選題]45.“最適度貨幣區(qū)”概念的最先提出者是0。
A.詹姆斯?伊格拉姆
B.弗萊明
C.特里芬
D.羅伯特?蒙代爾
E.凱恩斯
正確答案:D
參考解析:;961年,美國經(jīng)濟學家羅伯特?蒙代爾首先提出了“最適度貨幣
區(qū)”的概念。
[單選題]46.國際儲備主要由0構成。
A.黃金儲備
B.外匯儲備
C.在TMF的儲備頭寸
D.特別提款權
E.國庫券
正確答案:B
參考解析:目前,國際貨幣基金組織會員國的國際儲備,一般可分為4種類
型:貨幣性黃金、外匯儲備、在IMF的儲備頭寸和特別提款權。其中,最主要
的構成是外匯儲備,外匯儲備是當今國際儲備的主體。
[單選題]47.一國國際儲備最主要的來源是()。
A.經(jīng)常項目順差
B.中央銀行在國內收購黃金
C.中央銀行實施外匯干預
D.一國政府或中央銀行對外借款凈額
E.接受他國支付的特別提款權
正確答案:A
參考解析:以上各項都是國際儲備的來源,從根本上講,只有國際收支盈余才
是一國國際儲備最主要的來源。而國際收支最主要的部分即經(jīng)常項目,因此,
經(jīng)常項目順差是一國國際儲備最主要的來源。
[單選題]48.國際儲備的首要作用是()。
A.穩(wěn)定本幣匯率
B.維持國際資信
C.維持投資環(huán)境
D.融通國際收支赤字
E.充當對外舉債的保證
正確答案:。
參考解析:向際儲備的主要功能是:①融通國際收支赤字,這是國際儲備的首
要作用;②干預外匯市場維持本國匯率穩(wěn)定;③充當對外舉債的保證。
[單選題]49.布雷頓森林體系屬于(兀
A.嚴格固定匯率制
B.可調整的固定匯率制
C.浮動匯率制
D.有管理的浮動匯率制
E.釘住匯率制度
正確答案:B
參考解析:布雷頓森林體系屬于可調整的固定匯率制,TMF規(guī)定各成員國貨幣與
美元的匯率如果發(fā)生波動,范圍不得超過平價的±1%。
[單選題]50.布雷頓森林體系的積極作用在于()。
A.提供了一種相對穩(wěn)定的國際貨幣制度基礎
B.提供了足夠的黃金
C.提供了多種可選的匯率安排
D.提供了世界貨幣
E.完全穩(wěn)定了國際收支調節(jié)和資本流動的秩序
正確答案:A
參考解析:布雷頓森林體系提供了一種相對穩(wěn)定的國際貨幣制度基礎,但并非
是一個穩(wěn)定的制度。在國際清償力的提供方面,它本身存在特里芬難題所描述
的固有的不穩(wěn)定性。在國際收支調整機制方面也并不完善。E項過于絕對,BCD
三項不是布雷頓森林貨幣體系形成的。
[單選題]51.布雷頓森林體系的致命弱點是0。
A.美元雙掛鉤
B.特里芬難題
C.權利與義務的不對稱
D.匯率波動缺乏彈性
E.運行規(guī)則不對稱
正確答案:B
參考解析:特里芬難題是以黃金為基礎、以美元為中心的戰(zhàn)后國際貨幣體系無
法克服的內在缺陷,其決定了布雷頓森林體系的不穩(wěn)定性和崩潰的必然性。
[單選題]52.在牙買加體系之下,成員國0。
A.可以自由選擇匯率制度
B.必須實行浮動匯率制度
C.必須實行釘住匯率制度
D.必須實行金匯兌本位制度
E.必須實行固定匯率制度
正確答案:A
參考解析:牙買加協(xié)議正式確認了浮動匯率制的合法化,承認固定匯率制與浮
動匯率制并存的局面,成員國可自由選擇匯率制度。一般來說,主要發(fā)達國家
貨幣實行單獨或聯(lián)合浮動;多數(shù)發(fā)展中國家采取釘住匯率制度。
[單選題]53.與布雷頓森林體系相比較,牙買加體系解決了()。
A.國際儲備貨幣供不應求的矛盾
B.國際儲備種類過多的矛盾
C.國際儲備不斷貶值的矛盾
D.國際儲備不斷升值的矛盾
E.國際經(jīng)濟金融不平衡的矛盾
正確答案:A
參考解析:牙買加體系的枳極作用之一:多元化的儲備結構擺脫了布雷頓森林
體系下各國貨幣間的僵硬關系,為國際經(jīng)濟提供了多種清償貨幣,在較大程度
上解決了儲備貨幣供不應求的矛盾。
[單選題]54.浮動匯率合法化屬于()的特征。
A.國際金本位制
B.國際金匯兌體系
C.布雷頓森林體系
D.牙買加體系
E.混合匯率體系
正確答案:D
參考解析:浮動匯率合法化屬于牙買加體系的特征,即會員國可以自由作出匯
率制度方面的安排,國際貨幣基金組織允許其采取浮動或其他形式的固定匯率
制度。
[多選題]L可以作為一國官方儲備的資產(chǎn)有()。
A.本國貨幣
B.外國貨幣
C.黃金
D.特別提款權
E.固定資產(chǎn)
正確答案:BCD
參考解析:根據(jù)國際貨幣基金組織的定義,官方儲備是指一個國家中央銀行或
其他官方貨幣機構所掌握的外幣儲備資產(chǎn)及其對外債權,主要包括貨幣、黃
金、外匯和分配的特別提款權以及國際貨幣基金組織的普通提款權。
[多選題]2.在公布外匯牌價時,使用的標價方式有()。
A.直接標價法
B.國際標準標價法
C.歐元標價法
D.美元標價法
E.間接標價法
正確答案:ADE
參考解析:匯率又稱匯價或外匯行市,就是兩種貨幣的兌換比率,或者說是一
國貨幣以另一國貨幣表示的相對價格。常見的匯率標價方法有直接標價法、間
接標價法和美元標價法。
[多選題]3.按照外匯交易過程中成交之后交割外匯的時間來劃分,匯率可分為
()o
A.成交匯率
B.即期匯率
C.遠期匯率
D.中期匯率
E.長期匯率
正確答案:BC
參考解析:匯率的分類包括:①即期匯率和遠期匯率,這是按照外匯交易過程
中成交之后交割外匯時間來劃分形成的匯率;②銀行買入?yún)R率、賣出匯率、中
間匯率,這是從銀行買賣外匯的角度來劃分形成的匯率;③基礎匯率與套算匯
率,這是按照匯率的制定方法不同形成的匯率;④官方匯率與市場匯率,這是
按照外匯管制的程度所使用的匯率。此外,按照國際匯率制度來劃分還有固定
匯率與浮動匯率;按外匯交易的支付方式劃分還有電匯匯率、信匯匯率、票匯
匯率等。
[多選題]4.下列可稱為外匯的是()。
A.外幣現(xiàn)鈔
B.外幣表示的政府公債
C.外幣表示的銀行存款憑證
D.本幣表示的外資股份公司股票
E.外幣表示的郵政儲蓄憑證
正確答案:ABCE
參考解析:外匯是指以外國貨幣表示的為各國普遍接受的,可用于國際間結算
的支付手段,這種支付手段包括外國貨幣、外幣有價證券、外幣支付憑證等。
[多選題]5.關于匯率,下列說法正確的有()。
A.中間匯率是買入與賣出匯率的平均數(shù)
B.外幣現(xiàn)鈔賣出價與外匯賣出價相同
C.如果遠期外匯比即期外匯貴,兩者之間的差額為升水
D.按外匯管制嚴格程度劃分,匯率可分為官方匯率和市場匯率
E.遠期匯率的計算與外匯市場匯率標價方法無關
正確答案:ABCD
[多選題]6.國際收支平衡表包括的主要項目有0。
A.經(jīng)常賬戶
B.資本與金融賬戶
C.錯誤與遺漏賬戶
D.資產(chǎn)賬戶
E.負債賬戶
正確答案:ABC
[多選題]7.調節(jié)國際收支失衡的宏觀政策措施主要有()。
A.資本自由流動政策
B.融資或彌補
C.外匯緩沖政策
D.支出轉換政策
E.需求管埋政策
正確答案:BCDE
參考解析:國際收支失衡的調節(jié)機制有自動調節(jié)機制和人為調節(jié)機制(也稱宏
觀政策調節(jié)機制)兩種。其中,宏觀政策調節(jié)機制主要有BCDE四種。
[多選題]8.下列各項中,會引起資本流動的有()。
A.資本相對過剩
B.國際金融資源措施的普及化
C.匯率與利率趨于一致性
D.通貨緊縮
E.國際投機者的惡性投機
正確答案:ABDE
參考解析:引起國際資本流動的原因很多,歸結起來主要有:①資本相對過
剩;②利用國際金融資源措施的普及化;③匯率與利率的變化;④通貨膨脹;
⑤國際投機者的惡性投機。
[多選題]9.國際收支逆差的情形是指()。
A.調節(jié)性交易的收入小丁調節(jié)性交易的支出
B.自主性交易的收入小于自主性交易的支出
C.事前交易的支出大于事前交易的收入
D.事前交易的收入小于事后交易的支出
E.事后交易的支出大于事后交易的收入
正確答案:BC
參考解析:信際收支逆差的情形是指自主性交易的收入小于自主性交易的支
出,事前交易的支出大于事前交易的收入。
[多選題]10.影響匯率變動的長期原因主要有()。
A.一國的國際收支狀況
B.經(jīng)濟發(fā)展狀況
C.通貨膨脹差異
D.利率差異
E.市場的心理預期
正確答案:ABC
參考解析:DE兩項是影響匯率變動的短期原因口
[多選題]11.根據(jù)產(chǎn)生的原因,國際收支失衡分為()。
A.偶發(fā)性失衡
B.貨幣性失衡
C.周期性失衡
D.結構性失衡
E.歷史性失衡
正確答案:ABCD
參考解析:國際收支的變動集中體現(xiàn)著國內外經(jīng)濟的震湯或珅擊及其相互蔓
延。引起國際收支失衡的國內外震蕩,可以概括為以下幾種類型:①偶發(fā)性因
素造成的偶發(fā)性失衡;②周期性因素造成的周期性失衡;③結構性因素造成的
結構性失衡;④貨幣性因素造成的貨幣性失衡;⑤外匯投機和不穩(wěn)定的國際資
本流動造成的國際收支失衡。
[多選題]12.經(jīng)常賬戶的內容包括()。
A.直接投資
B.商品
C.服務
D.收入
E.經(jīng)常轉移
正確答案:BCDE
參考解析:A項,直接投資屬于金融賬戶。
[多選題]13.遠期匯率由即期匯率和國內外利差決定,高利率貨幣遠期()。
A.升水
B.外匯貼水
C.穩(wěn)定
D.貼水
E.外匯升水
正確答案:DE
參考解析:遠期匯率由即期匯率和國內外利差決定,高利率貨幣遠期貼水(相
應地外匯升水),低利率貨幣遠期升水(相應地外匯貼水),年升貼水率等于
兩國利差。
[多選題]14.持續(xù)的、大規(guī)模的國際收支順差對一國經(jīng)濟的影響表現(xiàn)為()。
A.對本幣造成貶值的壓力
B.使該國的償債能力降低
C.不利于本國商品的出口
D.帶來通貨膨脹壓力
E.容易引起國家間的摩擦
正確答案:CDE
參考解析:持續(xù)的、大規(guī)模的國際收支順差會對本幣產(chǎn)生升值的壓力,可以使
該國的償債能力提高。
[多選題]15.注重對商品市場和貨幣市場的宏觀經(jīng)濟分析的國際收支調節(jié)理論包
括()。
A.彈性分析法
B.國際借貸說
C.吸收分析法
D.匯兌心理說
E.貨幣分析法
正確答案:CE
參考解析:A項是只注重對商品市場的宏觀經(jīng)濟分析的國際收支調節(jié)理論;BD
兩項是匯率的決定理論。
[多選題]16.以下關于購買力平價的闡述,正確的有0。
A.絕對購買力平價說明的是某一時期匯率的變動
B.貨幣購買力是一般物價水平的倒數(shù)
C.若絕對購買力平價成立,相對購買力平價一定成立
D.若相對購買力平價成立,絕對購買力平價一定成立
E.購買力平價是指兩國貨幣的購買力之比
正確答案:BCE
參考解析:A項,絕對購買力平價說明的是某一時點上匯率的變動;D項,若相
對購買力平價成立,絕對購買力平價不一定成立。
[多選題]17.遠期匯率由()決定。
A.即期匯率
B.相對通貨膨脹率
C.市場預期
D.國內外利差
E.國際收支
正確答案:AD
參考解析:BCE三項對匯率的變動均有影響,但是就遠期匯率而言,其決定因素
是即期匯率和國內外利差。
[多選題]18.以下關于拋補利率平價理論說法正確的有()。
A.該理論討論的是遠期匯率的決定
B.高利率貨幣遠期貼水
C.高利率貨幣遠期升水
D.低利率貨幣遠期貼水
E.低利率貨幣遠期升水
正確答案:ABE
參考解析:拋補利率平價最初提出時,主要用來說明遠期差價的決定。其中假
定了各國利率是既定的,不受套利活動的影響。受套利活動影響的只是遠期匯
率、即期匯率及相應的遠期差價,強調的是利率對匯率的單向作用。即遠期差
價是由各國利率差異決定的,并且高利率貨幣在外匯市場上表現(xiàn)為貼水,低利
率貨幣在外匯市場上表現(xiàn)為升水。也就是說,匯率的變動會抵消兩國間的利率
差異,從而使金融市場處于平衡狀態(tài)。
[多選題]19.通常用于衡量國際收支狀況的局部差額包括()。
A.貿(mào)易差額
B.資本差額
C.貨物進出口差額
D.經(jīng)常賬戶差額
E.綜合差額
正確答案:ACDE
參考解析:國際收支平衡表的每個具體賬戶和科目的借方額和貸方額往往是不
相等的,這種差額被稱為局部差額,主要包括貿(mào)易差額、經(jīng)常賬戶差額和綜合
差額等。
[多選題]20.在一國國際收支出現(xiàn)大量逆差時,可采用的調節(jié)政策有(兀
A.采用擴張性財政政策
B.采用緊縮性貨幣政策
C.貨幣當局在外匯市場拋售外匯
D.采取本幣貶值措施
E.在公開市場上賣出政府債券
正確答案:BCDE
參考解析:A項,順差時要采取的措施;E項,在公開市場上賣出政府債券屬于
緊縮性貨幣政策的具體內容。
[多選題]21.直接管制措施是指政府直接干預國際經(jīng)濟交易的政策措施,包括
()o
A.數(shù)量管制
B.資本管制
C.外匯管制
D.貿(mào)易政策
E.經(jīng)濟管制
正確答案:CD
參考解析:言接管制措施包括貿(mào)易政策和外匯管制。
[多選題]22.根據(jù)蒙代爾-弗萊明模型,假設資本完全自由流動,那么在固定匯
率制下()。
A.財政政策無效
B.貨幣政策無效
C.財政政策有效
D.貨幣政策有效
E.財政政策和貨幣政策都有效
正確答案:BC
參考解析:蒙代爾-弗萊明模型的結論是:在資本完全自由流動的情況下,固定
匯率制度下財政政策有效,而貨幣政策無效(但可以改變基礎貨幣的構成);
浮動匯率制度下,貨幣政策有效,而財政政策無效(但可以改變總需求的構
成)。
[多選題]23.根據(jù)適度貨幣區(qū)理論,匯率制度選擇的決定因素包括0
A.經(jīng)濟開放程度
B.進出口貿(mào)易的商品結構和地域分布
C.金融市場發(fā)達程度及一體化程度
D.經(jīng)濟規(guī)模
E.相對通貨膨脹率
正確答案:ABCDE
參考解析:根據(jù)適度貨幣區(qū)理論,一國匯率制度的選擇,主要由經(jīng)濟方面因素
決定,這些因素包括了以上五項。
[多選題]24.國際貨幣基金組織的成員國的國際儲備包括()。
A.黃金儲備
B.外匯儲備
C.在國際貨幣基金組織的儲備頭寸
D.SDR
E.實物儲備
正確答案:ABCD
參考解析:國際儲備包括:①貨幣型黃金,是貨幣當周作為金融資產(chǎn)持有的黃
金,非貨幣用途的黃金不在此列;②外匯儲備,是貨幣當局所持有的對外流動
性資產(chǎn),主要是銀行存款和國庫券;③在IMF的儲備頭寸,指在IMF普通賬戶
中會員國可自由提取使用的資產(chǎn),具體包括會員國向IMF繳納份額中的外匯部
分和IMF用去的本國貨幣持有量部分;④特別提款權(SDR),是IMF對會員國
根據(jù)其份額分配的,可用以歸還IMF貸款和會員國政府之間償付國際收支赤字
的一種賬面資產(chǎn)。
[多選題]25.與其他儲備資產(chǎn)相比,特別提款權主要有()的特點。
A.不具有內在價值
B.是純粹賬面上的資產(chǎn)
C.按份額比例無償分配給會員國
D.具有嚴格限定的用途
E.通過貿(mào)易或非貿(mào)易交往取得
正確答案:ABCD
參考解析:g其他儲備資產(chǎn)不同,特別提款權(SDR)具有自身的特點:①它不
具有內在價值,是IMF人為創(chuàng)造的、純粹賬面上的資產(chǎn);②它不像黃金和外匯
那樣通過貿(mào)易或非貿(mào)易交往取得,也不像儲備頭寸那樣以所繳納的份額作為基
礎,而是由IMF按份額的一定比例無償分配給各成員國;③它具有嚴格限定的
用途,可用于償付國際收支逆差,或償還IMF的貸款,但不能兌換黃金和用于
國際之間的一般支付,它只能在IMF及各國政府之間發(fā)揮作用,任何私人企業(yè)
不得持有和運用,不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易的支付。
[多選題]26.在以下影響一國國際儲備需求的因素中,與一國國際儲備需求正相
關的因素是()。
A.持有國際儲備的成本
B.進入國際金融市場籌借應急資金的能力
C.調整速度
D.進出口規(guī)模
E.對國際收支發(fā)生各種沖擊的規(guī)模和類型
正確答案:DE
參考解析:以上選項都是影響一國國際儲備需求的因素。國際儲備需求與其持
有成本呈反方向變化,一國籌借應急資金的能力越大,它所需要持有的國際儲
備就越小,調整速度越快,所需的國際儲備越少。而對外貿(mào)易數(shù)量越大,需要
的國際儲備就越多。對國際收支發(fā)生各種沖擊的規(guī)模越大,表明其國際收支狀
況越不穩(wěn)定,所需要采取的政策反應強度就越大,在一定比例的彌補與調整組
合下所需要動用的國際儲備也相應越多,成正相關關系。
[多選題]27.一國增減國際儲備,主要從0方面著手。
A.黃金
B.國內存貸款
C.外匯儲備
D.國際投資
E.進出口
正確答案:AC
參考解析:魯金是重要的金融資產(chǎn),在國際上仍存在活躍的市場,對于儲備貨
幣發(fā)行國來說,通過對本國貨幣在國際黃金市場上購買黃金,可以增加其國際
儲備。外匯儲備是一國增減國際儲備的主要渠道。
[多選題]28.黃金作為各國貨幣定值標準的國際貨幣體系有()。
A.金本位制
B.金匯兌本位制
C.信用本位制
D.布雷頓森林體系
E.牙買加體系
正確答案:ABD
參考解析:.雷頓森林體系實行“美元與黃金掛鉤,各國貨幣與美元掛鉤”。C
項,在信用本位制的基礎上,貨幣的發(fā)行是以國家信用為基礎,它不需要實物
的黃金作保證;E項,牙買加體系是以美元為中心的多元化國際儲備和浮動匯率
的體系。
[問答題]1.什么是米德沖突?
正確答案:米德沖突是指由英國經(jīng)濟學家詹姆斯?米德于1951年提出的在
固定匯率制下的內外均衡沖突問題。他指出,在匯率固定不變時,政府只能主
要運用影響社會總需求的政策來調節(jié)內外均衡。這樣在開放經(jīng)濟運行的特定區(qū)
間,便會出現(xiàn)內外均衡難以兼顧的情形。
在米德的分析中,內外均衡的沖突一般是指在固定匯率卜,失業(yè)增加、經(jīng)
常賬戶逆差或通貨膨脹、經(jīng)常賬戶順差這兩種特定的內外經(jīng)濟狀況組合。如解
決失業(yè)問題必須施以擴張政策,而經(jīng)常賬戶逆差要以緊縮政策解決,擴張與緊
縮政策之間存在沖突。
[問答題]2.簡述匯率變動對一國經(jīng)濟的影響。
正確答案:(1)匯率變動對國內經(jīng)濟的影響
①影響物價的上漲或下降
匯率變動后,立即對進口商品的價格產(chǎn)生影響。首先是進口的消費品和原
材料價格變動,進而以進口原料加工的商品或與進口商品相類似的國內商品價
格也發(fā)生變動。
匯率變動后,出口商品的國內價格也發(fā)生變動。如本幣匯率下降,則外幣
購買力提高,國外進口商就會增加對本國出口商品的需求。在出口商品供應數(shù)
量不能相應增長的情況下,出口商品的國內價格必然上漲。在初級產(chǎn)品的出口
貿(mào)易中,匯率變化對價格的影響特別明顯。
在資本主義周期的高漲階段,因國內外總需求的增加,進口增多,對外匯
需求增加,外幣價格高漲,導致出口商品、進口商品在國內價格提高,并在此
基礎上推動了整個物價水平的高漲。
②一定情況下影響出口商品的生產(chǎn)部門
外幣升值時,將使進口商品變得更貴,從而使以進口原材料為主的出口商
品生產(chǎn)者的生產(chǎn)成本上升,削弱其在國際市場上的競爭能力,而對以國內原材
料為主的出口商品生產(chǎn)者較為有利。
外幣貶值時,將使進口商品變得便宜,從而使以進口原材料為主的出口商
品生產(chǎn)者的生產(chǎn)成本下降,出口產(chǎn)品的國際市場競爭能力也增強,而同時以國
內原材料為主的出口商品生產(chǎn)者則得不到匯率變動帶來的好處。
非貿(mào)易項目由于受到匯率變動的影響而發(fā)生的資本流向的變化等,也將對
出口商品生產(chǎn)部門的資金供求等方面發(fā)生相應的影響。
(2)匯率變動對一國對外經(jīng)濟的影響
①對一國資本流動的影響
從長期看,當本幣匯率下降時,本國資本為防止貨幣貶值的損失,常常逃
往國外,特別是存在本國銀行的國際短期資本或其它投資,也會調往他國,以
防損失。如本幣匯率上漲,則對資本移動的影響與上述情況相反。也存在特殊
情況,近幾年,在短期內也曾發(fā)生美元匯率下降時,外國資本反而急劇涌入美
國進行直接投資和證券投資,利用美元貶值的機會,取得較大的投資收益,這
對緩解美元匯率的急劇下降有一定的好處,但這種情況的出現(xiàn)是由美元的特殊
地位決定的。
②對對外貿(mào)易的影響
本幣價值下降,具有擴大本國出口,抑制本國進口的作用,從而有可能扭
轉貿(mào)易收支逆差。
③對旅游部門的影響
其它條件不變,以本幣表現(xiàn)的外幣價格上漲,而國內物價水平未變,對國
外旅游者來說,本國商品和服務項目顯得便宜,可促進本國旅游及有關貿(mào)易收
入的增加。
(3)匯率變動對一國黃金外匯儲備的影響
①儲備貨幣的匯率變動影響一國外匯儲備的實際價值,儲備貨幣升值,則
一國外匯儲備的實際價值提高,反之則降低。
②本國貨幣匯率變動,通過資本轉移和進出口貿(mào)易額的增減,直接影響本
國外匯儲備的增加或減少。
③匯率變動影響某些儲備貨幣的地位和作用。
[問答題]3.簡述購買力平價的基本思想。
正確答案:購買力平價的基本思想是:貨幣的價值在于其具有的購買力,因
此不同貨幣之間的兌換比率取決于它們各自具有的購買力的對比,即匯率與各
國的價格水平之間具有直接的聯(lián)系。對匯率與價格水平之間關系的分析從某一
商品在不同國家中的價格之間存在的聯(lián)系開始。
購買力平價的理論基礎是一價定律,即同一種商品在兩個國家的貨幣購買
力應相同,否則就會出現(xiàn)套利行為。根據(jù)購買力平價理論,一國的價格水平上
升,該國的貨幣就會貶值,反之則升值。或者說,通貨膨脹率高的國家的貨幣
會貶值,通貨膨脹率低的國家的貨幣會升值。
購買力平價包括絕對購買力平價和相對購買力平價。絕對購買力平價是指
不同國家可貿(mào)易商品的物價水平以同一種貨幣計量時是相等的,它意味著匯率
取決于不同貨幣衡量的可貿(mào)易商品的價格水平之比。相對購買力平價是對絕對
購買力平價假定的放松而得出的。它認為交易成本的存在使購買力平價定律并
不能完全成立,同時各國一般價格水平的計算中商品及其相應的權重存在差
異,因此各國一般價格水平以同一種貨幣計算時并不完全相等。它意味著匯率
的升值與貶值是由兩國通貨膨脹率的差異決定的,如果本國通貨膨脹率超過外
國,本幣將貶值。
從歷史上看,對20世紀20年代實行浮動匯率制時的許多實證研究結果都
表明,購買力平價理論運行良好;但對20世紀70年代以后的浮動匯率制時期
的驗證卻顯示出對購買力平價理論不利的結果。事實上,購買力平價理論在短
期內是失效的,但從長期來看,購買力平價理論還是比較合適的“
[問答題]4.影響一國匯率制度選擇的因素有哪些?
正確答案:影響一國匯率制度選擇的因素主要有:
(1)一國的經(jīng)濟發(fā)展程度。當一國經(jīng)濟規(guī)模較大、經(jīng)濟實力比較雄厚時,
該國傾向于選擇浮動匯率制度;當一國經(jīng)濟規(guī)模較小、經(jīng)濟實力不是很強時,
該國傾向于選擇固定匯率制度。
(2)經(jīng)濟的開放性和依賴程度。若一國經(jīng)濟比較開放,且對于其主要貿(mào)易
伙伴的依賴度較小,則該國傾向于選擇浮動匯率制度;反之,則會選擇固定匯
率制度。
(3)國際儲備的大小。一國的國際儲備較大,該國對外匯市場的干涉能力
較大,可以選擇固定匯率制度;反之,則可選擇浮動匯率制度。
(4)一國干預外匯市場的能力。一國政府能夠很有效地對外匯市場進行調
節(jié),可選擇固定匯率制度;反之,則傾向于選擇浮動匯率制度。
(5)一國對國際金融波動的吸收能力及抗風險能力。若一國對經(jīng)濟、國際
金融風險的吸收能力及抗風險能力較強,則傾向于選擇浮動匯率制度;反之,
則傾向于選擇固定匯率制度。
[問答題]5.國際收支平衡表是按什么原理編制的?
正確答案:國際收支平衡表是按復式簿記的記賬方法編制的。對外資產(chǎn)(實
際資產(chǎn)和金融資產(chǎn))持有額的減少被記入貸方,對外資產(chǎn)持有額的增加被記入
借方;對外負債的增加被記入貸方,對外負債的減少被記入借方。每一筆交易
同時以相同金額進行借方記錄和貸方記錄,“有借必有貸,借貸必相等”。因
此,從原理上說,國際收支平衡表的借方總額和貸方總額是相等的,其凈差額
為零。
這樣,在國際收支平衡表中,記入貸方的是貨物、勞務的出口(向國外提
供實際資產(chǎn))和資本流入(本國對外金融資產(chǎn)的減少,或本國對外負債的增
加);記入借方的是貨物、勞務的進口(從國外取得實際資產(chǎn))和資本的流出
(本國對外金融資產(chǎn)的增加,或本國對外負債的減少)。更簡單地說,貸方記
錄的是本國從外國取得收入的交易,借方記錄的是本國向外國進行支付的交
易。
無償轉移由于本身沒有對等的交易可以記賬,只能使用某個特定的“對應
項目”記賬,以符合復式簿記的要求。當從國外取得無償收入時.,先貸記無償
轉移的收入,再借記相應的對應項目(如進口、在國外銀行存款增加等)進行
平衡;當向國外無償支出時,可借記無償轉移支出,再貸記相應的對應項目
(如出口、在國外銀行存款減少等)進行平衡。
在國際經(jīng)濟交易中,簽訂買賣合同、貨物裝運、交貨和付款等一般都是在
不同日期進行的。對此,IMF明確規(guī)定,國際收支平衡表的記錄日期以所有權變
更日期為準。實際上就是以債權債務的發(fā)生時間為準。例如,在以延期付款方
式進口貨物后,由于欠了他國的款項,應借記進口并貸記短期資本。再如,某
種勞務雖已提供,但在編表時期內尚未獲得收入,則也應按勞務提供日期記
錄,把尚未獲得的收入作為債權記錄。又如,在編表時期內,由以前對外債務
引起的到期應予支付但實際上并未支付的利息,應該在其到期日將未付的利息
作為新增的負債記錄。
[問答題]6.按照產(chǎn)生原因,國際收支不平衡可分為哪幾種類型?
正確答案:一國的國際收支不平衡可以由多種原因引起,按照這些原因,國
際收支失衡可以分為以下五種類型:
(1)偶發(fā)性因素造成的偶發(fā)性失衡。短期的、非確定的或偶然事件可能引
起國際收支失衡。譬如,由氣候驟然變化、騷亂等因素所引起的國內產(chǎn)量卜
降,會造成出口供給減少、進口需求增加,帶來貿(mào)易條件的惡化,從而導致本
國的國際收支赤字。但這種類型的沖擊是暫時性的,一旦這些因素消失,國際
收支便會恢復到正常狀態(tài)。
(2)周期性因素造成的周期性失衡。由一國經(jīng)濟周期的波動所造成的失衡
稱為周期性失衡,這是由于各國之間經(jīng)濟周期所處的階段不同所造成的。本國
經(jīng)濟處于繁榮階段,貿(mào)易伙伴國的經(jīng)濟處于衰退階段,這樣本國對外國產(chǎn)品的
需求就較外國對本國產(chǎn)品的需求旺盛,因此造成本國貿(mào)易收支的赤字。
(3)結構性因素造成的結構性失衡。一國經(jīng)濟結構失調造成的國際收支失
衡稱為結構性失衡。經(jīng)濟結構失衡可分為產(chǎn)品供求結構失衡和要素價格結構失
衡。如果本國產(chǎn)品的供求結構無法跟上國際市場產(chǎn)品供求結構的變化,本國的
國際收支將發(fā)生這種長期性失衡,如果國際市場對本國具有比較優(yōu)勢的出口品
需求減少,或者國際市場上本國進口的供給減少、價格上升,而本國無法改變
出口結構,則本國的國際收支將出現(xiàn)赤字。同樣,如果本國要素的價格變動使
本國出口產(chǎn)品在國際市場上所具有的比較優(yōu)勢逐漸削弱直至消失,也會導致本
國貿(mào)易赤字的長期存在。結構性失衡和偶發(fā)性的不平衡不同,其具有長期的性
質,扭轉起來比較困難。
(4)貨幣性因素造成的貨幣性失衡。由這類因素造成的失衡稱為貨幣性失
衡,這是由于一國的價格水平、成本、匯率、利率等貨幣性因素變動所造成的
國際收支失衡。如果一國貨幣發(fā)行過多,該國的成本與物價普遍上升,由此必
然導致出口減少、進口增加。另外,本國利息率也會下降,造成資本流出增
加、流入減少,使國際收支出現(xiàn)赤字。貨幣性失衡不僅與經(jīng)常賬戶收支有關,
也與資本賬戶收支有關。貨幣性的失衡可以是短期的,也可以是中期的或長期
的。
(5)外匯投機和不穩(wěn)定的國際資本流動造成的國際收支失衡。這是由于實
行浮動匯率制后匯率變動的風險所帶來的失衡。國際金融市場上存在巨額的游
資,一有風吹草動,這些資金就會在各國之間頻繁移動,以追求投機利潤。這
種變化莫測的短期資本流動常常造成一國國際收支的不穩(wěn)定。
[問答題]7.簡述國際收支調節(jié)政策。
正確答案:(1)外匯緩沖政策一一融資或彌補
外匯緩沖政策指一國政府當局運用官方儲備的變動或臨時向外籌借資金來
抵消國際收支失衡所造成的超額外匯需求或外匯供給。當國際收支赤字時,外
匯市場上將出現(xiàn)外幣的供不應求、本幣的供過于求。這一供求缺口勢必造成本
幣匯率貶值或下浮的壓力。如果政府當局迫于國際貨幣制度的約束或基于本幣
貶值對國內經(jīng)濟的不利影響,不能或不愿下調本幣匯率,就必須動用各類儲備
來彌補這一缺口,從而保持匯率的穩(wěn)定。當一國官方儲備不足時,政府還可以
通過借款來達到彌補缺口的目的。政府可以進入國際金融市場,通過發(fā)行外幣
債券或通過向銀行貸款來籌措所需的外匯,也可以向外國政府或國際金融機構
貸款。這種“寅吃卯糧”的做法,并不觸及國際收支失衡狀況的根本原因。
(2)需求管理政策一一財政貨幣政策
當一國國際收支失衡時,政府也可以運用緊縮性或擴張性的財政貨幣政策
加以調節(jié)。在財政政策方面,可供采用的措施主要是增減財政支出和改變稅
率;在貨幣政策方面,當局可以調整再貼現(xiàn)率和存款準備金率,或在公開市場
買賣政府債券。財政貨幣政策可以通過3個渠道來影響國際收支,分別是收入
效應、利率效應和相對價格效應(或稱替代效應)。當一國國際收支赤字時,
政府當局應采取緊縮性的財政貨幣政策。首先,緊縮性財政貨幣政策通過乘數(shù)
效應減少國民收入,由此造成本國居民商品、勞務支出的下降。只要它能夠降
低本國的進口支出,就可以達到糾正國際收支赤字的效果。這一收入效應的作
用大小顯然取決于一國邊際進口傾向的大小。其次,緊縮性貨幣政策通過本國
利息率的上升、吸引資金從國外的凈流入來改善資本賬戶收支。這一利率效應
的大小取決于貨幣需求的利率彈性與國內外資產(chǎn)的替代性高低。再次,緊縮性
財政貨幣政策還通過誘發(fā)國內生產(chǎn)的出口品和進口替代品的價格下降來提高本
國產(chǎn)品的國際價格競爭能力,刺激國內外居民將需求轉向本國產(chǎn)品,從而獲得
增加出口、減少進口的效果。這一相對價格效應的大小主耍取決丁進出口供給
和需求彈性。
(3)支出轉換政策
支出轉換政策分為匯率政策和直接管制兩種政策。匯率政策指運用匯率的
變動來糾正國際收支失衡的政策。匯率政策的實施在不同的制度背景下有不同
的做法:①匯率制度的變更。②外匯市場干預。在匯率由市場決定的情況下,
一國政府當局可以參與外匯市場交易,在外匯市場上購入外幣、售出本幣,操
縱本幣匯率貶值來達到增加出口、減少進口的效果。③官方匯率貶值。在實行
外匯管制的國家,政府當局可以通過公布官方匯率貶值,直接運用匯率作為政
策杠桿來實現(xiàn)獎出限入。
實行貶值政策和緊縮性財政貨幣政策來糾正國際收支的長期性失衡,必須
通過市場機制才能發(fā)揮作用,而且還需要經(jīng)過一段較長的時間。對于垢構性變
動所引起的國際收支失衡,以上政策的實施也都難以收到良好的效果。因此,
尤其在出現(xiàn)國際收支結構赤字的情況下,許多發(fā)展中國家都對國際經(jīng)濟交易采
取直接干預的辦法,即實行直接管制。
直接管制包括外匯管制和貿(mào)易政策。從實施的性質來看,直接管制的措施
有數(shù)量性管制和價格性管制之分。前者主要針對進口來實施,包括進口配額、
進口許可證、外匯管制等各種進口非關稅壁壘。后者既可用于減少進口支出,
主要指進口關稅,也可用來增加出口收入,如出口補貼、出口信貸優(yōu)惠等。從
實施的效果來看,數(shù)量性管制措施能夠在短期內迅速削減進口支出,立竿見
影;而結構性管制措施的作用渠道則基本上等同于匯率政策。
[問答題]8.簡述彈性分析理論。
正確答案:彈性分析法主要是由英國劍橋大學經(jīng)濟學家瓊?羅賓遜在馬歇爾
微觀經(jīng)濟學和局部均衡分析方法的基礎上發(fā)展起來的。它著重考慮本幣貶值對
貿(mào)易收支和貿(mào)易條件的影響,強調國際收支調節(jié)中的相對價格效應。
彈性分析法的前提條件是:收入(Y)不變;利率不變,不考慮國際資本流
動,將商品勞務貿(mào)易收支等同于國際收支;國內外商品勞務的價格(P,和Pm)
不變;貿(mào)易品進出口供給彈性無窮大。
根據(jù)這些假設前提,彈性論認為:匯率變動是通過國內外產(chǎn)品之間、本國
生產(chǎn)的貿(mào)易品(出口產(chǎn)品和進口替代品)與非貿(mào)易品之間的相對價格變動,來
影響一國的進出口供給和需求,從而作用于國際收支。
該理論有很大的局限性:①把國際收支僅局限于貿(mào)易收支,未考慮勞務和
國際間資本流動。②假設前提過于嚴格,很難適用于實際分析。③未考慮貶值
后繼發(fā)的通貨膨脹效應。④采用的是局部均衡分析方法,忽視了匯率變化對社
會總支出和總收入的影響。⑤未明確區(qū)分采用不同貨幣計量可能帶來的不同結
果。
[問答題]9.什么是辛迪加貸款(銀團貸款)?其特點是什么?
正確答案:銀團貸款也稱辛迪加貸款。其主要做法是:由一家或幾家牽頭銀
行發(fā)起組織一批銀行,按共同的貸款條件對一個借款戶進行放款。
辛迪加貸款的特點是:貸款數(shù)額大,可高達幾億、幾十億美元;貸款期限
長,一般為7?10年,有的可長達20年;貸款銀行多,組成銀團的銀行可以是
兒家、十幾家、甚至幾十家。另外,借用辛迪加貸款的成本也比較高,利率通
常是LIBOR加一定加息率,而且借款人還需承擔其他借款費用。
對貸款銀行來說,辛迪加貸款的優(yōu)點是分散貸款風險,減少同業(yè)之間的競
爭。對借款人來說,其優(yōu)點是可以籌到獨家銀行所無法提供的數(shù)額大、期限長
的資金。
[問您題]10.簡述國際資本流動的主要類型及其特征。
正確答案:國際資本流動是指資本從一個國家或地區(qū)轉移到另一個國家或地
區(qū)。通常被劃分為長期資本流動和短期資本流動兩大類。
(1)長期資本流動
期限在一年以上的資本流動是長期資本流動,它包括直接投資、證券投資
和國際貸款。
①直接投資。國際直接投資是指一國企業(yè)或個人對另一國的企業(yè)等機構進
行的投資。直接投資可以取得對方或東道國廠礦企業(yè)的全部或部分管理和控制
權。直接投資主要有3種類型:
a,創(chuàng)辦新企業(yè)。如在國外設立子公司、附屬機構,或者與多國資本共同投
資東道國設立合營企業(yè)等。這類直接投資往往不局限于貨幣形態(tài)資本的投資,
特別是創(chuàng)辦合資企業(yè)時,機器設備、存貨甚至技術專利、商標權等等都可以折
價入股。
b.收購國外企業(yè)的股權達到一定比例以上。比如美國有關法律規(guī)定,擁有
外國企業(yè)股權達到10%以上,就屬于直接投資。
c.利潤再投資。投資者在國外企業(yè)投資所獲利潤并不匯回國內,而是作為
保留利潤對該企業(yè)進行再投資,這也是直接投資的一種形式,雖然這種投資實
際上并不引起一國資本的流入或流出。
②證券投資。證券投資也稱為間接投資,是指通過在國際債券市場購買中
長期債券,或者在國際股票市場上購買外國公司股票來實現(xiàn)的投資。各國政
府、商業(yè)銀行、工商企業(yè)和個人都可以購買國際債券或股票進行投資。同樣,
這些機構也可以發(fā)行國際債券或股票來籌集資金。對于購買有價證券的國家來
說,是資本流出;對于發(fā)行證券的國家來說,則是資本流入。
③國際貸款。國際貸款主要有政府貸款、國際金融機構貸款、國際銀行貸
款和出口信貸。
(2)短期資本流動
國際短期資本流動按性質可分為3種類型:
①套利性資金流動。套利性資金流動一般是為了利用各國金融市場上利率
與匯率的差異而賺取差價,它可以分為套匯和套利兩種操作手段。
②避險性資金流動。避險性資金流動又稱資本外逃,它是指金融資產(chǎn)的持
有者為了資金安全而進行資金調撥所形成的短期資金流動。
③投機性資金流動。投機性資金流動是指投資者利用國際市場上的匯率、
金融資產(chǎn)或商品的價格波動,從中牟取利潤而引起的短期資金流動。
[問答題]11.國際儲備的管理包括哪幾個方面?
正確答案:國際儲備的管理包括:
(1)國際儲備的需求數(shù)量管理
國際儲備的需求是國際儲備理論的中心論題。一國對國際儲備的需求,主
要用于彌補國際收支赤字的政策需要。影響國際儲備需求的因素有:
①持有國際儲備的成本。國際儲備需求與其持有成本呈反方向變化,持有
儲備的成本就是進口品的投資收益率與持有儲備資產(chǎn)的收益率之間的差額,該
差額越大,表明持有儲備的成本就越大。
②進入國際金融市場籌借應急資金的能力。當一國出現(xiàn)國際收支赤字而需
要進行彌補時,當局可以動用國際儲備,也可以向國際金融市場和機構籌借資
金。一國若能確保隨時可從國外籌借到應急資金,就不需要持有任何國際儲
備。
③對國際收支發(fā)生各種沖擊的規(guī)模和類型"對國際收支發(fā)生各種沖擊的規(guī)
模越大,表明其國際收支狀況越不穩(wěn)定,所需要采取的政策反應強度就越大,
在一定比例的彌補與調整組合下所需要動用的國際儲備也相應越多,成正相關
關系。
④調整速度。調整速度的快慢和國際儲備的變動有著一定的替代性,從而
國際儲備的需求與調整速度有著密切聯(lián)系。在長期失衡的情況下,調整速度越
慢,所需的國際儲備也就越多,調整速度越快,所需的國際儲備越少。
⑤進出口規(guī)模。對外貿(mào)易數(shù)量越大,需要的國際儲備就越多;反之,需要
的國際儲備就越少。
(2)對國際儲備的供應及其總量管理
一國對國際儲備總量的管理,從根本上說,就是使國際儲備的供應保持在
最適度國際儲備量的水平或區(qū)域上。一國增減國際儲備,主要從黃金和外匯儲
備方面著手。
(3)國際儲備的結構管理
一國對國際儲備的管理,除了在量上將國際儲備保持在最適度水平上,還
需要在質上擁有一個適當?shù)膰H儲備結構,尤其是各種儲備貨幣的構成。具體
包括儲備貨幣種類的比例安排和儲備資產(chǎn)流動性結構的確定,應充分考慮安全
性、盈利性、流動性之間的權衡。
[問答題]12.根據(jù)蒙代爾-弗萊明模型,在資本完全不流動且匯率浮動的情況
下,當出現(xiàn)國際收支順差時,國際收支不平衡通過什么途徑調節(jié)?在資本完全
流動且匯率固定的情況下又是如何調節(jié)的呢?這兩種情況下發(fā)揮作用的機制分
別是什么?
正確答案:(1)資本完全不流動且匯率浮動
資本完全不流動時,BP為垂直線,即外部平衡僅僅由貿(mào)易余額決定。在初
始國內均衡的條件下,利率和產(chǎn)出水平位于IS曲線、LM曲線的交點A上,此時
的產(chǎn)出水平不到能使國際收支平衡的水平,即國際收支順差(如圖16T所
示)。
收入y圖16-1資本完全不流動,浮動匯率制度下的
內外均衡調節(jié)
在此情況下,市場會產(chǎn)生自發(fā)調節(jié)。國際收支順差導致外匯市場上的本幣
需求增加,外幣需求減少,在浮動匯率制下,貨幣供給的變化會導致匯率的變
化,因此,國際收支順差會導致本幣升值,匯率下降,BP曲線向左移動。同
時,由于本幣升值,本國出口產(chǎn)品的相對價格上升,因此,貿(mào)易條件惡化,凈
出口減少,IS曲線也向左移動,直至與曲線重新交于BP曲線上某點A'
處。此時,重新實現(xiàn)內外均衡。
(2)資本完全流動且匯率固定的情況
資本完全流動時:BP為水平線,即外部平衡僅僅由利率決定。在初始國內
均衡的條件下,利率和產(chǎn)出水平位于IS曲線、LM曲線的交點A上,此時利率高
于滿足國際收支均衡的利率,存在國際收支順差(如圖16-2所示)。
y圖16-2資本完全流動,固定匯率制度下的
內外均衡調節(jié)
在此情況下,市場會產(chǎn)生自發(fā)調節(jié)。國際收支順差導致外匯市場上的本幣
需求增加,外幣需求減少,在固定匯率制下,為保持匯率穩(wěn)定,政府會買入外
幣,賣出本幣,LM曲線向右移動至LM,的位置,與IS重新交于BP曲線上的一
點V處,此時,重新實現(xiàn)內外均衡。
(3)兩種情況下發(fā)揮作用的機制
在資本完全不流動,浮動匯率的條件下,國際收支失衡,導致外匯市場上
本幣供求失衡,匯率變動,此外,匯率的變動會影響出口產(chǎn)品的相對價格,進
而影響國內的商品市場均衡。在這種情況下,是靠國際市場和國內商品市場共
同變動來實現(xiàn)內外同時均衡。
在資本完全流動,固定匯率的條件下,國際收支失衡,政府外匯儲備干
預,匯率保持穩(wěn)定,BP和IS曲線保持不變,主要是依靠本國的貨幣市場變動,
即LM的變動來實現(xiàn)內外同時均衡。
[問答題]13.簡述斯旺模型的內容。
正確答案:斯旺模型建立于兩個假設前提之上:①不考慮資本流動;②在經(jīng)
濟達到充分就'業(yè)之前價格水平不變。圖16-3中橫軸表示國內總支出的增減變
化,即支出調整政策(EC)。YY曲線表示內部均衡軌跡,其方程為:Yf=C+I
+G+B(e)或Y.=A+B(e)。EE曲線表示外部均衡軌跡,其方程為X—M=0
或B(e)=0。YY曲線與EE曲線的交點F為內外均衡點,即政策目標,
斯旺圖示
YY曲線之所以向右下方傾斜,原因在于,當匯率e下降(或本幣升值)時
(Yi-G),貿(mào)易收支惡化或Bl,從而使得總需求(A+B)小于充分就業(yè)收入
水平,經(jīng)濟中出現(xiàn)失業(yè)。要恢復內部均衡,必須采用擴張性的支出調整政策刺
激總需求,此過程的軌跡可通過Yi-Gf'%來體現(xiàn)。當需求擴張過度,超過匕,
則又會使經(jīng)濟陷入通貨膨脹狀態(tài)。由此可知,YY曲線左邊的點表示經(jīng)濟中存在
失業(yè),右邊的點表示經(jīng)濟處于通貨膨脹狀態(tài)。同理可說明EE曲線向右上方傾斜
的原因。假設在e點實行貶值(et),由于貿(mào)易收支改善或Bt,使得外部均
衡喪失。此時必須通過擴張性的支出調整政策使得總需求上升,從而拉動收入
上升,促使進口增加(因為進口是收入的正函數(shù)),貿(mào)易收支惡化或B
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