資產(chǎn)負(fù)債表分析方法與案例

資產(chǎn)期末數(shù)年初數(shù)負(fù)債和所有者權(quán)益期末數(shù)年初數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)負(fù)債：貨幣資金短期借款交易性金融資產(chǎn)應(yīng)付票據(jù)應(yīng)收票據(jù)應(yīng)付賬款應(yīng)收賬款預(yù)收款項(xiàng)其他應(yīng)收款應(yīng)付職工薪酬存貨應(yīng)交稅金流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)流動(dòng)負(fù)債合計(jì)非流動(dòng)資產(chǎn)：非流動(dòng)負(fù)債：可供出售金融資產(chǎn)長(zhǎng)期借款持有至到期投資應(yīng)付債券長(zhǎng)期股權(quán)投資長(zhǎng)期應(yīng)付款長(zhǎng)期應(yīng)收款預(yù)計(jì)負(fù)債投資性房地產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)固定資產(chǎn)負(fù)債合計(jì)在建工程所有者權(quán)益：無(wú)形資產(chǎn)實(shí)收資本（股本）開發(fā)支出資本公積商譽(yù)盈余公積長(zhǎng)期待攤費(fèi)用未分配利潤(rùn)

非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)所有者權(quán)益合計(jì)資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表根本的財(cái)務(wù)比率反映企業(yè)短期償債能力的比率反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的比率反映企業(yè)資產(chǎn)管理能力的比率反映企業(yè)獲利能力的比率反映企業(yè)收現(xiàn)能力的比率反映企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值的比率〔一〕反映企業(yè)短期償債能力的比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債〔作用：反映企業(yè)對(duì)短期性債務(wù)的保證程度；參考標(biāo)準(zhǔn)值：一般為2.0，行業(yè)性質(zhì)不同，比率的標(biāo)準(zhǔn)不同；影響因素：流動(dòng)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)和流動(dòng)性〕速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債〔速度資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨；作用：反映企業(yè)對(duì)短期性債務(wù)支付能力的迅速性；參考標(biāo)準(zhǔn)值：一般為1.0，行業(yè)性質(zhì)不同，比率的標(biāo)準(zhǔn)不同；影響因素：應(yīng)收賬款的流動(dòng)性〕現(xiàn)金比率=現(xiàn)金/流動(dòng)負(fù)債〔作用：企業(yè)在最壞情況下償付流動(dòng)負(fù)債的能力；一個(gè)極短的債權(quán)人可能對(duì)該指標(biāo)感興趣〕〔二〕反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的比率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額〔作用：反映資產(chǎn)對(duì)債務(wù)的歸還保障程度和債務(wù)對(duì)資產(chǎn)的資金支撐程度；參考標(biāo)準(zhǔn)值：〔1〕債權(quán)人：要求比率越低越好?！?〕股東：要求比率越高越好，前提：總資本報(bào)酬率＞借入資本利息率。〔3〕經(jīng)營(yíng)者：要求保持恰當(dāng)?shù)馁Y本結(jié)構(gòu)。一般認(rèn)為該指標(biāo)應(yīng)維持在50%左右，行業(yè)性質(zhì)不同，比率的標(biāo)準(zhǔn)不同；相關(guān)的比率：〔1〕負(fù)債—權(quán)益比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額；〔2〕權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額〕利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用〔作用：反映企業(yè)用經(jīng)營(yíng)收益支付利息的能力；參考標(biāo)準(zhǔn)值：至少要大于1，一般應(yīng)在3以上〕〔三〕反映企業(yè)資產(chǎn)管理能力的比率存貨周轉(zhuǎn)率＝銷售本錢／存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365／存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入／應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365／應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率經(jīng)營(yíng)周期＝存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=銷售本錢／應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365／應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率現(xiàn)金周期＝經(jīng)營(yíng)周期－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入／流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入／固定資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入／總資產(chǎn)同仁堂償債能力財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)間流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金負(fù)債比資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率利息保障倍數(shù)長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金比19981.9660.9850.3538.2562.6714.3530.0319991.940.7160.1336.4057.2418.6300.0220002.2661.0920.3132.7357.5122.1850.0020012.3471.2260.3332.6256.59-292.5870.0120022.1670.9630.3232.8157.8842.1330.0220032.541.0970.4027.2045.66-73.8520.0220042.6161.2890.4526.9344.6932.9540.02同仁堂2003年償債能力與行業(yè)平均比較情況指標(biāo)數(shù)值行業(yè)平均值行業(yè)排名流動(dòng)比率2.541.81349速動(dòng)比率1.0971.4628現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率0.40.14957資產(chǎn)負(fù)債率27.20%47.94%51產(chǎn)權(quán)比率45.66%132.10%49同仁堂營(yíng)運(yùn)能力縱向比較時(shí)間應(yīng)收賬周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率19986.15021.08733.72361.10050.673919999.79430.98923.76821.16310.727920007.91540.94623.30011.19650.7142200112.0531.35053.82571.46640.8406200213.291.29443.88571.50960.8626200312.83311.14893.49371.43180.8334200411.56971.14623.52581.29490.7763同仁堂營(yíng)運(yùn)能力橫向比較指標(biāo)數(shù)值行業(yè)平均值行業(yè)排名應(yīng)收賬周轉(zhuǎn)率12.83312.20553存貨周轉(zhuǎn)率1.14893.413759固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.49371.97065股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率1.43182.110519總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.83340.571210一、資產(chǎn)負(fù)債表分析的重點(diǎn)現(xiàn)金缺乏：企業(yè)最嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。企業(yè)的流動(dòng)現(xiàn)金不能太緊。一個(gè)小企業(yè)要隨時(shí)能拿100萬(wàn)；一個(gè)中企業(yè)要隨時(shí)能拿1000萬(wàn)；一個(gè)大企業(yè)要隨時(shí)能那1個(gè)億。應(yīng)收賬款過(guò)多：錢在客戶那里存貨過(guò)多：錢壓在商品里固定資產(chǎn)過(guò)多：錢壓在設(shè)備、廠房里計(jì)提的各種準(zhǔn)備過(guò)低：資產(chǎn)虛估，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備缺乏短期借款用于長(zhǎng)期用途：“短貸長(zhǎng)投〞，短期償債風(fēng)險(xiǎn)高企。應(yīng)付賬款賬期的不正常延長(zhǎng)：資金鏈可能斷裂長(zhǎng)期借款用于短期用途：企業(yè)要承擔(dān)高額的利息負(fù)擔(dān)擔(dān)保負(fù)債和未決訴訟：企業(yè)殺手舉債過(guò)度：資本金缺乏，長(zhǎng)期償債風(fēng)險(xiǎn)高企。資產(chǎn)負(fù)債表工程分析一、現(xiàn)金分析現(xiàn)金的概念現(xiàn)金工程現(xiàn)金管理的目標(biāo)最正確現(xiàn)金余額確實(shí)定現(xiàn)金的具體分析〔一〕現(xiàn)金的概念〔二〕現(xiàn)金工程〔三〕現(xiàn)金管理的目標(biāo)貨幣資金決定貨幣資金數(shù)額的有效策略

一個(gè)企業(yè)應(yīng)該擁有多少貨幣資金為好呢？我們先來(lái)觀察一下兩個(gè)上市公司與貨幣資金相關(guān)的一些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

甲股份某一時(shí)日與貨幣資金相關(guān)的局部財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為：總資產(chǎn)7.5億元，流動(dòng)資產(chǎn)4.76億元，貨幣資金0.6億元，應(yīng)收賬款1.37億元，存貨1.95億元，短期借款0.91億元，應(yīng)付賬款0.38億元，預(yù)收賬款0.36億元，應(yīng)付股利0.48億元，應(yīng)交稅金0.16億元，其他應(yīng)付款0.25億元。流動(dòng)負(fù)債2.59億元，長(zhǎng)期負(fù)債3.24億元。

乙股份某一時(shí)日與貨幣資金相關(guān)的局部財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為：總資產(chǎn)7.5億元，流動(dòng)資產(chǎn)5.81億元，貨幣資金4.17億元，應(yīng)收賬款0.39億元，存貨0.50億元，短期借款0.28億元，應(yīng)付賬款0.29億元，預(yù)收賬款0.18億元，應(yīng)付股利0.13億元，應(yīng)交稅金0.14億元，其他應(yīng)付款0.47億元。流動(dòng)負(fù)債1.71億元，長(zhǎng)期負(fù)債1.73億元。

通過(guò)對(duì)上面數(shù)據(jù)的分析，我們能夠得出什么結(jié)論呢？首先，甲、乙股份公司都存在資產(chǎn)閑置的問(wèn)題，而且比較嚴(yán)重?！?〕甲公司的應(yīng)收賬款和存貨占?jí)毫似髽I(yè)的大量資金，影響了企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)，降低了資產(chǎn)利用效率和盈利的質(zhì)量，導(dǎo)致貨幣資金相當(dāng)緊張；〔2〕乙公司那么是大量貨幣資金沒(méi)有獲得有效利用，影響了企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)和盈利水平。其次，與主要流動(dòng)負(fù)債工程的金額比較，〔1〕甲公司的貨幣資金嚴(yán)重缺乏，乙公司的貨幣資金那么過(guò)剩；〔2〕甲公司為尋找貨幣資金而發(fā)愁，乙公司那么為過(guò)多的貨幣資金尋找出路而發(fā)愁。那么，企業(yè)應(yīng)該擁有多少貨幣資金為好？規(guī)劃和管理一個(gè)公司合理的貨幣資金數(shù)量時(shí)，應(yīng)該考慮哪些因素?第五，在規(guī)劃和管理貨幣資金時(shí)，企業(yè)一定要考慮本行業(yè)的特點(diǎn)。

第六，在規(guī)劃和管理貨幣資金時(shí)，企業(yè)一定要考慮自身所處的開展階段。第七，企業(yè)是否取得金融機(jī)構(gòu)所給的授信額度，對(duì)其貨幣資金的擁有量也會(huì)造成重大影響?！菜摹超F(xiàn)金的具體分析“現(xiàn)金〞分析主要是結(jié)構(gòu)分析,即將企業(yè)“現(xiàn)金〞占總資產(chǎn)的比例與同行業(yè)其他企業(yè)的情況加以比較。當(dāng)“現(xiàn)金〞占總資產(chǎn)的比例顯著超過(guò)同行業(yè)的一般水平，那么說(shuō)明現(xiàn)金過(guò)多，企業(yè)需要為超額儲(chǔ)藏的現(xiàn)金找一個(gè)出路，以優(yōu)化企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。當(dāng)“現(xiàn)金〞占總資產(chǎn)的比例顯著低于同行業(yè)的一般水平，那么說(shuō)明企業(yè)現(xiàn)金存量缺乏，沒(méi)有足夠的支付能力，企業(yè)面臨巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。案例1:榮華實(shí)業(yè)〔600311〕2005年資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)金額比例(%)負(fù)債和所有者權(quán)益金額比例(%)貨幣資金419452.120.028短期借款193741000.0012.81應(yīng)收賬款198057147.8313.10應(yīng)付賬款167669065.4211.09其他應(yīng)收款61776405.434.086預(yù)收賬款1119943.000.074預(yù)付賬款29958559.731.981應(yīng)付工資3750101.330.248存貨34181881.552.261應(yīng)付福利費(fèi)5439600.080.360流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)324393446.6621.46應(yīng)交稅金15300168.281.012固定資產(chǎn)原價(jià)475266870.7231.43其他應(yīng)交款117058.540.008減：累計(jì)折舊126512134.818.368其他應(yīng)付款9347358.530.618固定資產(chǎn)凈值348754735.9123.06預(yù)提費(fèi)用17478419.181.156固定資產(chǎn)凈額348754735.9123.06流動(dòng)負(fù)債合計(jì)413962714.3627.38在建工程822137854.3254.37實(shí)收資本260000000.0017.20固定資產(chǎn)合計(jì)1170892590.2377.44資本公積619407223.1440.97無(wú)形資產(chǎn)16648499.371.101盈余公積46982715.923.107未分配利潤(rùn)171581882.8411.35所有者權(quán)益合計(jì)1097971821.9072.62總計(jì)1511934536.26100總計(jì)1511934536.26100案例1：多年造假，榮華實(shí)業(yè)已奄奄一息榮華實(shí)業(yè)，一家西部概念股，2001年6月上市，大股東甘肅武威榮華工貿(mào)總公司，2005年末，資產(chǎn)總額15.1億元，凈資產(chǎn)10.9億元，收入3.1億元，可貨幣資產(chǎn)只有41.9萬(wàn)元，上市公司窮到這個(gè)程度實(shí)在罕見。榮華實(shí)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率只有15%，為何資金會(huì)如此緊缺呢？榮華實(shí)業(yè)主業(yè)是淀粉及其副產(chǎn)品、飼料、包裝材料、塑料制品的生產(chǎn)、批發(fā)零售，這些產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)都非常劇烈，毛利率非常低，幾乎是全行業(yè)虧損，但是近幾年榮華實(shí)業(yè)的業(yè)績(jī)還不錯(cuò)，上市以來(lái)歷年的收入及凈利潤(rùn)如下表所示：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元20012002200320042005收入4796145085440944328631144凈利6478584756595016863案例1：多年造假，榮華實(shí)業(yè)已奄奄一息20012002200320042005關(guān)聯(lián)交易銷售金額765019133222551831413107產(chǎn)生利潤(rùn)占主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)比例22.55%29.60%43.83%33.46%42.68%案例1：多年造假，榮華實(shí)業(yè)已奄奄一息資產(chǎn)膨脹：榮華實(shí)業(yè)2000年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是42513萬(wàn)元，上市以后根本維持在這個(gè)水平，主營(yíng)業(yè)務(wù)停滯不前，但資產(chǎn)總額五年因IPO時(shí)凈募66770萬(wàn)元,后迅速膨脹，資產(chǎn)總額增長(zhǎng)近三倍，而主營(yíng)收入還在萎縮。這種現(xiàn)象的背后存在大量資產(chǎn)不是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，已變成劣質(zhì)資產(chǎn)的可能。以應(yīng)收款項(xiàng)為例，2000年應(yīng)收款向只有1796萬(wàn)元，而到2005年年報(bào)增加到28980萬(wàn)元，增加了15倍。榮華實(shí)業(yè)目前資金匱乏，卻容忍如此巨額〔近3億元〕的應(yīng)收款項(xiàng)存在，這說(shuō)明什么？說(shuō)明大量資產(chǎn)〔收入〕有虛增之嫌。2000.12.312005.12.31增長(zhǎng)資產(chǎn)(萬(wàn)元)39905151193278.88%負(fù)債(萬(wàn)元)1817141396127.81%凈資產(chǎn)(萬(wàn)元)21734109797405.19%大量資產(chǎn)〔收入〕有虛增???案例1：多年造假，榮華實(shí)業(yè)已奄奄一息萬(wàn)元2000年末2001年末2002年末2003年末2004年末2005年末在建工程79343771054444783328233882214固定資產(chǎn)原值248854114944114473414734347527案例1：多年造假，榮華實(shí)業(yè)已奄奄一息據(jù)2005年年報(bào)披露，82214萬(wàn)元的在建工程主要包括：10萬(wàn)噸淀粉生產(chǎn)線10394萬(wàn)元，3萬(wàn)噸谷氨酸生產(chǎn)線13403萬(wàn)元，1萬(wàn)噸賴氨酸生產(chǎn)線16873萬(wàn)元，4萬(wàn)噸賴氨酸生產(chǎn)線41544萬(wàn)元?！?〕這些生產(chǎn)線究竟有多少是真實(shí)的？通過(guò)查閱2001年年報(bào)發(fā)現(xiàn)榮華實(shí)業(yè)上市前的2000年年末貨幣資金也只有26.6萬(wàn)元.〔2〕一家營(yíng)業(yè)額4個(gè)多億元上市公司只有這么一點(diǎn)現(xiàn)金，異常！實(shí)業(yè)可能存在欺詐上市的可能，上市之后通過(guò)在建工程等科目套取募集資金，并通過(guò)關(guān)聯(lián)交易創(chuàng)造收入和利潤(rùn)，榮華實(shí)業(yè)一直以來(lái)虛盈實(shí)虧，導(dǎo)致今日的資金鏈斷裂。案例2：現(xiàn)金結(jié)構(gòu)分析案例2：現(xiàn)金結(jié)構(gòu)分析表11998~1999年回購(gòu)前后申能股份存量現(xiàn)金狀況（單位：百萬(wàn)元）1998年中報(bào)占總資產(chǎn)比重1998年年報(bào)占總資產(chǎn)比重1999年中報(bào)占總資產(chǎn)比重1999年年報(bào)占總資產(chǎn)比重貨幣資金5966%147814%140413%9247%短期投資182918%210620%241622%8877%合計(jì)242524%225334%382036%181114%表2申能股份回購(gòu)前后股本及每股收益變動(dòng)對(duì)照表總股本（億元）國(guó)有法人股（%）社會(huì)法人股（%）社會(huì)公眾股（%）1999年每股收益（元）回購(gòu)前26.3380.2510.229.530.31回購(gòu)后16.3368.1616.4715.370.51案例2：電力企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)部分電力企業(yè)2004年年末的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)企業(yè)名稱資產(chǎn)2004年12月31日比例企業(yè)名稱資產(chǎn)2004年12月31日比例申能股份貨幣資金191116931210.6%上海電力貨幣資8%短期投資1485480000.8%短期投資固定資產(chǎn)1097603713261.1%固定資產(chǎn)879126976764.5%資產(chǎn)總計(jì)17952268884100%資產(chǎn)總計(jì)13627306588100%魯能泰山貨幣資金2335636636.0%粵電力A貨幣資金10775647148.1%短期投資短期投資固定資產(chǎn)237177833161.3%固定資產(chǎn)826089408562.1%資產(chǎn)總計(jì)3866276354100%資產(chǎn)總計(jì)13303928573100%華銀電力貨幣資金5703597758.2%樂(lè)山電力貨幣資6%短期投資短期投資3300000.03%固定資產(chǎn)432527008662.5%固定資產(chǎn)78297037760.1%資產(chǎn)總計(jì)6919712176100%資產(chǎn)總計(jì)1301918643100%案例3：應(yīng)收票據(jù)財(cái)務(wù)分析長(zhǎng)虹用票據(jù)打通了流通長(zhǎng)虹軍轉(zhuǎn)民之后搞彩電生產(chǎn)，在四川綿陽(yáng)建立了深度配套的生產(chǎn)作業(yè)過(guò)程，它在生產(chǎn)過(guò)程中有極強(qiáng)的效率。但是，這個(gè)廠建在綿陽(yáng)，違反了經(jīng)濟(jì)學(xué)的根本規(guī)那么。經(jīng)濟(jì)學(xué)的根本規(guī)那么是工廠要么靠近原材料基地、要么靠近市場(chǎng)。可是綿陽(yáng)離成都有上百公里的路，所謂蜀道難、難于上青天。這種情況下，要從珠江三角洲千里迢迢地把物料運(yùn)到綿陽(yáng)，或者把北京、咸陽(yáng)的這些彩色管運(yùn)到綿陽(yáng)，組裝后再千里迢迢運(yùn)往全國(guó)去銷售。長(zhǎng)虹彩電能否快速地進(jìn)入流通領(lǐng)域，一開始就存在著障礙。怎樣打通流通是長(zhǎng)虹面臨的最大問(wèn)題。但是，企業(yè)不可能一夜之間建立起流通渠道。什么叫承兌呢？比方長(zhǎng)虹把10個(gè)億的產(chǎn)品給鄭百文，鄭百文不需要馬上把錢給長(zhǎng)虹，鄭百文可以通過(guò)銀行搞承兌，等產(chǎn)品都賣完了，半年內(nèi)把錢還給銀行，銀行再把錢給長(zhǎng)虹。長(zhǎng)虹的生產(chǎn)本錢較低，加上這種承兌方式，給經(jīng)銷商的扣點(diǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了當(dāng)時(shí)的康佳等廠商。因此吸引了很多經(jīng)銷商經(jīng)銷長(zhǎng)虹的產(chǎn)品。誰(shuí)打通了商業(yè)誰(shuí)就有未來(lái)，像這種利用金融杠桿制造扣點(diǎn)的，現(xiàn)在還有很多企業(yè)。案例3：局部家電制造企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)部分家電企業(yè)2004年年末的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)企業(yè)名稱資產(chǎn)2004年12月31日比例企業(yè)名稱資產(chǎn)2004年12月31日比例格力電器貨幣資金6073851154.8%深康佳A貨幣資金8517620178.9%應(yīng)收票據(jù)413569505032.4%應(yīng)收票據(jù)293365142530.6%應(yīng)收賬款9840473417.7%應(yīng)收賬款5721455456.0%存貨352637379027.6%存貨358077740337.3%固定資產(chǎn)196252061715.4%固定資產(chǎn)135647659814.1%資產(chǎn)總計(jì)12760655073100%資產(chǎn)總計(jì)9597845797100%海信電器貨幣資金73872996916.9%夏新電子貨幣資金3909123739.1%應(yīng)收票據(jù)4172839779.5%應(yīng)收票據(jù)80234544418.7%應(yīng)收賬款3320295397.6%應(yīng)收賬款2517771135.9%存貨176933435440.4%存貨180622456742.1%固定資產(chǎn)91399156120.9%固定資產(chǎn)69653100916.2%資產(chǎn)總計(jì)4375777036100%資產(chǎn)總計(jì)4289227238100%二、應(yīng)收賬款分析應(yīng)收賬款工程應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)最優(yōu)信用額確實(shí)定應(yīng)收賬款的具體分析〔一〕應(yīng)收賬款工程在資產(chǎn)負(fù)債表中，“應(yīng)收賬款〞工程反映企業(yè)因銷售商品、產(chǎn)品和提供勞務(wù)等而應(yīng)向購(gòu)置單位收取的各種款項(xiàng)，減去已計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備后的凈額。該工程應(yīng)根據(jù)“應(yīng)收賬款〞科目所屬各明細(xì)科目的期末借方余額合計(jì)，減去“壞賬準(zhǔn)備〞科目中有關(guān)應(yīng)收賬款計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備期末余額后的金額填列。如“應(yīng)收賬款〞科目所屬明細(xì)科目期末有貸方余額，應(yīng)在資產(chǎn)負(fù)債表“預(yù)收款項(xiàng)〞工程內(nèi)填列?！惨弧硲?yīng)收賬款管理的目標(biāo)〔三〕最優(yōu)信用額確實(shí)定持有本錢〔壞賬本錢、收賬本錢、資金占用本錢等〕與授予的信用額成正相關(guān)；時(shí)機(jī)本錢〔銷售損失〕隨著給予的信用而逐漸下降。最優(yōu)信用額為總本錢最低的信用額。實(shí)務(wù)中是通過(guò)對(duì)企業(yè)自身的應(yīng)收賬款進(jìn)行比較、結(jié)構(gòu)、比率分析來(lái)確定的。最低點(diǎn)總本錢持有本錢時(shí)機(jī)本錢授予的信用額最優(yōu)信用額本錢〔四〕應(yīng)收賬款的具體分析應(yīng)收賬款是企業(yè)資產(chǎn)方一個(gè)非常大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，因?yàn)橹挥凶罱K能夠轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的應(yīng)收賬款才是有價(jià)值的，而那些預(yù)期將無(wú)法轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的局部就是無(wú)價(jià)值的。過(guò)多的應(yīng)收賬款，一方面由于對(duì)流動(dòng)資金的大量占用，企業(yè)為了克服現(xiàn)金流量缺乏的壓力，不得不增加有息負(fù)債的規(guī)模，從而使企業(yè)負(fù)擔(dān)的財(cái)務(wù)費(fèi)用迅速上升；另一方面，其壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提將使企業(yè)負(fù)擔(dān)的資產(chǎn)減值損失迅速上升，從而給企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)斐删薮蟮膲毫ΑＲ虼?，迅猛增加的?yīng)收賬款往往預(yù)示著業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)。那么，何謂應(yīng)收賬款過(guò)多？實(shí)務(wù)中主要是通過(guò)比較分析、結(jié)構(gòu)分析、比率分析來(lái)判斷。所謂比較分析，就是將應(yīng)收賬款的變化與銷售收入的變化加以比較。一般說(shuō)來(lái)，應(yīng)收賬款與銷售收入規(guī)模存在一定的正相關(guān)，當(dāng)企業(yè)放寬信用限制時(shí)，往往會(huì)刺激銷售，但同時(shí)也增加了應(yīng)收賬款；而企業(yè)緊縮信用，在減少應(yīng)收賬款時(shí)又會(huì)影響銷售。因此，如果應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)率明顯大于銷售收入的增長(zhǎng)率，那么說(shuō)明應(yīng)收賬款過(guò)多。所謂結(jié)構(gòu)分析，就是將企業(yè)的應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比例〔即結(jié)構(gòu)〕與同行業(yè)其他企業(yè)的情況加以比較。一般來(lái)說(shuō)，每一個(gè)行業(yè)都有其獨(dú)特的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。如果企業(yè)的應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比例顯著超過(guò)同行業(yè)的一般水平，那么往往說(shuō)明應(yīng)收賬款過(guò)多。〔四〕應(yīng)收賬款的具體分析所謂比率分析，就是將企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)其他企業(yè)的情況加以比較。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，是用一段時(shí)間內(nèi)的〔信用〕銷售額，除以同期內(nèi)流通在外的應(yīng)收賬款平均余額。計(jì)算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝銷售收入／應(yīng)收賬款平均余額。如果企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率顯著低于同行業(yè)的一般水平，那么往往說(shuō)明應(yīng)收賬款過(guò)多，周轉(zhuǎn)過(guò)慢。應(yīng)收賬款過(guò)多是企業(yè)面臨的最嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之一。此外，在對(duì)應(yīng)收賬款的分析中，除了采用比較分析、結(jié)構(gòu)分析和比率分析來(lái)判斷應(yīng)收賬款是否過(guò)多之外，還應(yīng)進(jìn)行賬齡分析和對(duì)象分析來(lái)進(jìn)一步判斷應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)收賬款的賬齡，是指資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收賬款從銷售實(shí)現(xiàn)、產(chǎn)生應(yīng)收賬款之日起，至資產(chǎn)負(fù)債表日止所經(jīng)歷的時(shí)間，簡(jiǎn)而言之，就是應(yīng)收賬款停留在企業(yè)賬簿上的時(shí)間。在分析應(yīng)收賬款時(shí)，一定要仔細(xì)分析會(huì)計(jì)報(bào)表附注，了解應(yīng)收賬款的賬齡情況。一般來(lái)說(shuō)，1年以內(nèi)的應(yīng)收賬款在企業(yè)正常信用期限范圍內(nèi)；1～2年的應(yīng)收賬款雖屬逾期，但也屬正常；2～3年的應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)較大；而3年以上的應(yīng)收賬款通常回收的可能性極小。〔四〕應(yīng)收賬款的具體分析由于交易對(duì)象的信用程度是應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)性的根本來(lái)源，因此，在分析應(yīng)收賬款時(shí)，在對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)字層面的趨勢(shì)變化、結(jié)構(gòu)、比率和賬齡了解之后，一定還要仔細(xì)分析會(huì)計(jì)報(bào)表附注，了解是誰(shuí)欠了企業(yè)的錢。在對(duì)應(yīng)收賬款對(duì)象進(jìn)行分析時(shí)需要重點(diǎn)考慮的因素包括：〔1〕債務(wù)人的區(qū)域性。由于區(qū)域經(jīng)濟(jì)開展水平、法制環(huán)境以及特定的經(jīng)濟(jì)狀況等條件的差異，導(dǎo)致不同地區(qū)的企業(yè)信用狀況會(huì)不同?！?〕債務(wù)人的財(cái)務(wù)實(shí)力。評(píng)價(jià)債務(wù)人的財(cái)務(wù)實(shí)力，需要了解債務(wù)人的財(cái)務(wù)狀況。簡(jiǎn)單的方法是查閱債務(wù)人單位的資本實(shí)力和交易記錄，用這種方法可以識(shí)別出一些皮包公司，或者，根本就是虛構(gòu)的公司，以發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)信息的失真之處?！?〕債務(wù)人的集中度。應(yīng)收賬款的集中度風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在由于某一個(gè)主要債務(wù)人支付困難而導(dǎo)致較大比例的債權(quán)面臨無(wú)法回收的風(fēng)險(xiǎn)。要躲避債務(wù)人集中風(fēng)險(xiǎn)，就需要采取措施使債務(wù)人分散化，這和業(yè)務(wù)多元化以躲避業(yè)務(wù)單一風(fēng)險(xiǎn)的道理是一樣的。案例4：應(yīng)收賬款變動(dòng)分析迅猛增加的應(yīng)收賬款預(yù)示著業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)吉林化工2000年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入139億元，與1999年同期相比上升26%，但凈利潤(rùn)卻為負(fù)的8.4億元。公司業(yè)績(jī)的巨大風(fēng)險(xiǎn)在2000年中期已經(jīng)有征兆，從中報(bào)所示的主要資產(chǎn)負(fù)債工程變化分析可以發(fā)現(xiàn)，該公司在2000年中期，應(yīng)收賬款比年初上升了67%，從1264740203元上升為2107978910元，是資產(chǎn)中增長(zhǎng)最為迅速的工程，與行業(yè)內(nèi)其他公司相比，吉林化工2000年中期的應(yīng)收賬款總量和增長(zhǎng)速度均為最高。從2000年全年來(lái)看，吉林化工的應(yīng)收賬款增加額達(dá)14.93億元，是所有上市公司中增速最快的公司。由于應(yīng)收賬款對(duì)流動(dòng)資金的占用，為了克服現(xiàn)金流缺乏的壓力，該公司只有增加有息負(fù)債，從而使有息負(fù)債規(guī)模從年初的35.81億元擴(kuò)大到年末75.55億元，凈增40億元，當(dāng)期負(fù)擔(dān)的財(cái)務(wù)費(fèi)用那么達(dá)6億元。吉林化工2000年不僅要承擔(dān)高額的財(cái)務(wù)費(fèi)用，而高達(dá)近30億元的應(yīng)收賬款，其壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提更將給企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)斐删薮蟮膲毫?。案?：應(yīng)收賬款變動(dòng)分析吉林化工2000中報(bào)項(xiàng)目2000年6月30日1999年12月31日增長(zhǎng)應(yīng)收賬款22866710001438182300

59%壞賬準(zhǔn)備1786921001734421003%應(yīng)收賬款凈額2107978900126474020067%短期借款3821190000228930000067%長(zhǎng)期借款11088619001232554900-10%案例4：應(yīng)收賬款結(jié)構(gòu)和周轉(zhuǎn)分析吉林化工的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)項(xiàng)目2000年12月31日比例貨幣資金2289642371.29%應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款269077584515.2%其他應(yīng)收款6519994733.68%預(yù)付賬款2849372421.61%存貨182071422310.3%固定資產(chǎn)1034825097958.4%資產(chǎn)總計(jì)17710708378100%吉林化工2000年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率期初應(yīng)收賬款期末應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款平均余額主營(yíng)業(yè)務(wù)收入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率12.6億26.9億19.8億139億7.02案例4：石油加工企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)部分石油加工企業(yè)2004年年末的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)企業(yè)資產(chǎn)2004年12月31日比例企業(yè)資產(chǎn)2004年12月31日比例上海石化貨幣資金16945000005.9%揚(yáng)子石化貨幣資金11691697087.1%應(yīng)收票9%應(yīng)收票據(jù)235623341214.3%應(yīng)收賬款6025970002.1%應(yīng)收賬款3359095152.0%其他應(yīng)收款6192810002.2%其他應(yīng)收款82623250.05%預(yù)付賬款2607360000.9%預(yù)付賬款1280191250.8%存貨372774900013.0%存貨284230180517.3%固定資產(chǎn)1746422700060.7%固定資產(chǎn)846105396251.4%資產(chǎn)總計(jì)28757089000100%資產(chǎn)總計(jì)16448585968100%齊魯石化貨幣資金95650000.1%錦州石化貨幣資金188848950.64%應(yīng)收票據(jù)3087710003.1%應(yīng)收票據(jù)5000000.02%應(yīng)收賬款165780000.17%應(yīng)收賬款691624942.35%其他應(yīng)收款38690000.04%其他應(yīng)收款782144542.66%預(yù)付賬款654140000.66%預(yù)付賬款110237580.37%存貨7323150007.3%存貨153751231152.2%固定資產(chǎn)832148700083.4%固定資產(chǎn)122813590441.7%資產(chǎn)總計(jì)9979756000100%資產(chǎn)總計(jì)2944596519100%案例4：石油加工企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率部分石油加工企業(yè)2004年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率企業(yè)名稱期初應(yīng)收賬款期末應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款平均余額主營(yíng)業(yè)務(wù)收入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率上海石化5975080006025970006000525003940253300065.67揚(yáng)子石化15780262233590951524685606831773577771128.71齊魯石化4552600016578000310520009841748000316.94錦州石化120584324691624949487340915038301174158.51案例5：應(yīng)收賬款賬齡結(jié)構(gòu)分析高齡應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)大百大集團(tuán)股份在杭州經(jīng)營(yíng)百貨、餐飲效勞、旅游等產(chǎn)業(yè)。公司2000年度實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入92847.95萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)7256.30萬(wàn)元。壞賬準(zhǔn)備按應(yīng)收賬款余額的5%計(jì)提。其2000年年末應(yīng)收賬款總額為33591670元，根據(jù)報(bào)表附注，其應(yīng)收賬款的賬齡構(gòu)成如下表所示。賬齡期末數(shù)期初數(shù)金額比例壞賬準(zhǔn)備金額比例壞賬準(zhǔn)備1年以內(nèi)29662638.8314831330410107.971520501~2年954030.28477010395972.73519792~3年1757761946.098788803年以上3053000490.8915265001648142143.211415336合計(jì)335916701001679583381396471002498245案例5：應(yīng)收賬款賬齡結(jié)構(gòu)分析從應(yīng)收賬款的期初數(shù)和期末數(shù)比照中可以看出，公司2000年初2~3年賬齡的應(yīng)收賬款幾乎沒(méi)有收回，在年末的資產(chǎn)負(fù)債表上成了3年以上的應(yīng)收賬款，這類高齡應(yīng)收賬款長(zhǎng)期停滯在資產(chǎn)負(fù)債表上，形成壞賬的風(fēng)險(xiǎn)很大。而公司對(duì)這些賬齡在3年以上的應(yīng)收賬款仍按照5%計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，風(fēng)險(xiǎn)儲(chǔ)藏明顯缺乏。2001年，公司管理層對(duì)會(huì)計(jì)估計(jì)作出變更，將3年以上應(yīng)收賬款的壞賬計(jì)提比例改為20%，以反映這局部應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)性，并且全額核銷掉賬齡在3年以上的應(yīng)收賬款4269031元，兩項(xiàng)因素直接導(dǎo)致2001年減少利潤(rùn)500萬(wàn)元左右。如果2000年對(duì)該公司財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行分析的時(shí)候充分關(guān)注其應(yīng)收賬款的賬齡，就可以根據(jù)當(dāng)時(shí)的高齡應(yīng)收賬款余額測(cè)算出其中所隱含的對(duì)以后期間可能的對(duì)利潤(rùn)侵蝕。三、存貨分析存貨工程存貨的種類存貨的本錢存貨管理的目標(biāo)最優(yōu)存貨持有量確實(shí)定存貨的具體分析〔一〕存貨工程在資產(chǎn)負(fù)債表中，“存貨〞工程反映企業(yè)期末在庫(kù)、在途和在加工中的各項(xiàng)存貨的可變現(xiàn)凈值，包括各種材料、商品、在產(chǎn)品等。該工程應(yīng)根據(jù)“材料采購(gòu)〞、“在途物資〞、“原材料〞、“庫(kù)存商品〞、“發(fā)出商品〞、“委托加工物資〞、“生產(chǎn)本錢〞等科目的期末余額合計(jì)，減去“存貨跌價(jià)準(zhǔn)備〞科目期末余額后的金額填列。材料采用方案本錢核算，以及庫(kù)存商品采用方案本錢或售價(jià)核算的企業(yè)，還應(yīng)加或減材料本錢差異、商品進(jìn)銷差價(jià)后的金額填列?！惨弧炒尕浀姆N類原材料存貨：指向其他企業(yè)購(gòu)置并用于本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的所有根本材料。在產(chǎn)品存貨：指正在生產(chǎn)制造過(guò)程中的存貨，也即有待于進(jìn)一步加工的產(chǎn)成品。產(chǎn)成品存貨：指那些已加工完畢而有待于銷售的產(chǎn)品?！踩炒尕浀谋惧X〔四〕存貨管理的目標(biāo)存貨管理的目標(biāo)，就是要盡力在各種存貨持有本錢與短缺本錢之間做出權(quán)衡，以使企業(yè)的利潤(rùn)最大化或企業(yè)價(jià)值最大化?！参濉匙顑?yōu)存貨持有量確實(shí)定持有本錢隨著存貨的增加而上升，短缺本錢隨著存貨的增加而下降。最優(yōu)存貨持有量為總本錢最低的存貨持有量。實(shí)務(wù)中是通過(guò)對(duì)企業(yè)自身的存貨進(jìn)行比較、結(jié)構(gòu)、比率分析來(lái)確定的。最低點(diǎn)總本錢持有本錢短缺本錢存貨金額最優(yōu)持有量本錢〔六〕存貨的具體分析存貨是企業(yè)一項(xiàng)非常重要的經(jīng)濟(jì)資源，通常占總資產(chǎn)的相當(dāng)比重。存貨過(guò)多，往往意味著存在商品積壓，是企業(yè)面臨的最嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之一。過(guò)多的存貨，一方面由于對(duì)流動(dòng)資金的大量占用，企業(yè)為了克服現(xiàn)金流量缺乏的壓力，不得不增加有息負(fù)債的規(guī)模，從而使企業(yè)負(fù)擔(dān)的財(cái)務(wù)費(fèi)用迅速上升；另一方面，其跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提將使企業(yè)負(fù)擔(dān)的資產(chǎn)減值損失迅速上升，從而給企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)斐删薮蟮膲毫?。因此，迅猛增加的存貨往往預(yù)示著業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)。那么，何謂存貨過(guò)多？實(shí)務(wù)中主要是通過(guò)比較分析、結(jié)構(gòu)分析、比率分析來(lái)判斷。所謂比較分析，就是將存貨的變化與營(yíng)業(yè)收入的變化加以比較。一般說(shuō)來(lái)，存貨與營(yíng)業(yè)收入規(guī)模存在一定的正相關(guān)。正常情況下，企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入規(guī)模越大，存貨的規(guī)模越大；企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入規(guī)模越小，存貨規(guī)模越小。因此，如果存貨的增長(zhǎng)率明顯大于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)率，那么說(shuō)明存貨過(guò)多。所謂結(jié)構(gòu)分析，就是將企業(yè)的存貨占總資產(chǎn)的比例〔即結(jié)構(gòu)〕與同行業(yè)其他企業(yè)的情況加以比較。一般來(lái)說(shuō)，每一個(gè)行業(yè)都有其獨(dú)特的存貨結(jié)構(gòu)。如果企業(yè)的存貨占總資產(chǎn)的比例顯著超過(guò)同行業(yè)的一般水平，那么往往說(shuō)明存貨過(guò)多?！擦炒尕浀木唧w分析所謂比率分析，就是將企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)其他企業(yè)的情況加以比較。存貨周轉(zhuǎn)率，是用一段時(shí)間內(nèi)的營(yíng)業(yè)本錢，除以同期內(nèi)存貨的平均余額。計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率＝營(yíng)業(yè)本錢／存貨平均余額。如果企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率顯著低于同行業(yè)的一般水平，那么往往說(shuō)明存貨過(guò)多，周轉(zhuǎn)過(guò)慢。同仁堂資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力縱向比較時(shí)間應(yīng)收賬周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率19986.15021.08733.72361.10050.673919999.79430.98923.76821.16310.727920007.91540.94623.30011.19650.7142200112.0531.35053.82571.46640.8406200213.291.29443.88571.50960.8626200312.83311.14893.49371.43180.8334200411.56971.14623.52581.29490.7763同仁堂資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力橫向比較指標(biāo)數(shù)值行業(yè)平均值行業(yè)排名應(yīng)收賬周轉(zhuǎn)率12.83312.20553存貨周轉(zhuǎn)率1.14893.413759固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.49371.97065股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率1.43182.110519總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.83340.571210〔六〕存貨的具體分析此外，存貨核算方式的選擇對(duì)于反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果具有直接的影響，因此也是分析者重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。我國(guó)現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么規(guī)定：企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用先進(jìn)先出法、加權(quán)平均法或者個(gè)別計(jì)價(jià)法確定發(fā)出存貨的實(shí)際本錢。資產(chǎn)負(fù)債表日，存貨應(yīng)當(dāng)按照本錢與可變現(xiàn)凈值孰低計(jì)量。存貨的本錢高于其可變現(xiàn)凈值的，按其差額計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備；存貨的本錢低于其可變現(xiàn)凈值的，按其本錢計(jì)量，不計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，但原已計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的，應(yīng)按已計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備金額的范圍內(nèi)轉(zhuǎn)回。因此，分析者必須認(rèn)真閱讀會(huì)計(jì)報(bào)表附注，了解企業(yè)發(fā)出存貨的計(jì)價(jià)方法、可變現(xiàn)凈值確實(shí)定依據(jù)、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提方法以及它們變化，從而判斷企業(yè)業(yè)績(jī)的變化，究竟是實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生的變化，還是存貨核算方式的變化引起的。案例6：存貨變動(dòng)分析年份1995199619971998199920002001存貨111217150529263028331209472709497754282593增長(zhǎng)率12.64%35.35%74.74%25.92%42.72%5.30%-43.23%主營(yíng)業(yè)務(wù)收入3610225006326343378573891012710901273674812增長(zhǎng)率51.26%38.67%26.71%35.16%18.12%-11.00%-25.13%案例6：存貨結(jié)構(gòu)和周轉(zhuǎn)分析深康家A存貨結(jié)構(gòu)（單位：萬(wàn)元）1997年末1998年末1999年末2000年末存貨263028331209472709497754資產(chǎn)總計(jì)5385987183329769411006301存貨/資產(chǎn)總計(jì)48.8%46.1%48.4%49.5%深康家A存貨周轉(zhuǎn)率（單位：萬(wàn)元）1998年1999年2000年主營(yíng)業(yè)務(wù)成本695087783364752602存貨平均余額297119401959485232存貨周轉(zhuǎn)率2.341.951.55案例6：家電企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率部分家電企業(yè)2004年存貨周轉(zhuǎn)率企業(yè)名稱期初存貨期末存貨存貨平均余額主營(yíng)業(yè)務(wù)成本存貨周轉(zhuǎn)率四川長(zhǎng)虹70055899326012898272650924410298866198281.52深康佳A317008111035807774033375429257113916750973.37海信電器12784404621769334354152388740864368143134.22夏新電子15028484261806224567165453649739970265702.42夏華電子75992877073285520074639198537835583665.07科龍電器19456176372996855338247123648866122764732.68春蘭股份83451100477925167280688133826781353283.32小天鵝A40720477350696197045708337219608461574.29格力電器119645577135263737902361414781115492493344.89美的電器206794317837716741322919808655156197828365.35美菱電器19630765124577494422104129811499231015.20青島海爾6020011648512069187266040411327684022518.27案例7：存貨計(jì)價(jià)分析案例7：存貨計(jì)價(jià)分析公司存貨計(jì)價(jià)方式改變后，平均每臺(tái)彩電銷售本錢降低5%左右，公司1997年的彩電產(chǎn)品毛利率為11%，如果產(chǎn)品價(jià)格不變，那么存貨計(jì)價(jià)方式的改變將提高毛利率至15%的水平。但事實(shí)上，1998年福日電視機(jī)產(chǎn)品的毛利率為8%，比1997年的11%還有較大幅度下降〔見下表，單位：千元〕，這從另一方面說(shuō)明了價(jià)格大幅下降反映了該行業(yè)當(dāng)時(shí)的競(jìng)爭(zhēng)狀況，如果企業(yè)沒(méi)有改變存貨發(fā)出計(jì)價(jià)方法，那么毛利率的下降幅度要更大。項(xiàng)目1998年度1997年度1996年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入676216413083875399主營(yíng)業(yè)務(wù)成本620844367512792298毛利潤(rùn)553724557183101毛利率8%11.03%9.49%康佳集團(tuán)1999年所投資的通信科技公司情況公司名稱注冊(cè)資本投資額權(quán)益比例經(jīng)營(yíng)范圍深圳康佳通信科技有限公司4200萬(wàn)元4200萬(wàn)元100%經(jīng)營(yíng)移動(dòng)通訊產(chǎn)品等單位：萬(wàn)元會(huì)計(jì)期間通用汽車提取職工獎(jiǎng)?；鸷髢衾麧?rùn)上海汽車分得現(xiàn)金股利2000年7~12月29282.48—2001年113390.13—2002年293151.7820177.79五、固定資產(chǎn)分析〔一〕固定資產(chǎn)工程“固定資產(chǎn)〞工程反映企業(yè)期末持有的固定資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值。該工程應(yīng)根據(jù)“固定資產(chǎn)〞科目的期末余額，減去“累計(jì)折舊〞和“固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備〞科目期末余額后的金額填列。而“在建工程〞、“工程物資〞、“固定資產(chǎn)清理〞工程，反映企業(yè)持有的相應(yīng)資產(chǎn)的期末價(jià)值。這些工程應(yīng)分別根據(jù)“在建工程〞、“工程物資〞、“固定資產(chǎn)清理〞科目的期末余額填列。其中，固定資產(chǎn)清理發(fā)生的凈損失，以“－〞號(hào)填列?！踩彻潭ㄙY產(chǎn)的具體分析〔三〕固定資產(chǎn)的具體分析〔三〕固定資產(chǎn)的具體分析此外，固定資產(chǎn)核算方式的選擇對(duì)于反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果具有直接的影響，因此也是分析者重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。我國(guó)現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么規(guī)定：企業(yè)可以采用年限平均法、工作量法、雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法計(jì)提折舊。在資產(chǎn)負(fù)債表日，可收回金額的計(jì)量結(jié)果說(shuō)明，固定資產(chǎn)的可收回金額低于其賬面價(jià)值的，應(yīng)當(dāng)將固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值減記至可收回金額，減記的金額確認(rèn)為資產(chǎn)減值損失，計(jì)入當(dāng)期損益，同時(shí)計(jì)提相應(yīng)的固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。固定資產(chǎn)減值損失一經(jīng)確認(rèn)，在以后會(huì)計(jì)期間不得轉(zhuǎn)回。因此，分析者必須認(rèn)真閱讀會(huì)計(jì)報(bào)表附注，了解企業(yè)折舊的計(jì)算方法、可收回金額確實(shí)定依據(jù)、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提方法以及它們變化，從而判斷企業(yè)業(yè)績(jī)的變化，究竟是實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生的變化，還是固定資產(chǎn)核算方式的變化引起的。案例11：固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析案例11：固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析四企業(yè)2001年年末的固定資產(chǎn)比重（單位：千元）企業(yè)名稱資產(chǎn)2001年12月31日比例招商銀行固定資產(chǎn)48564731.8%資產(chǎn)總計(jì)266317155100%四川長(zhǎng)虹固定資產(chǎn)229728413.18%資產(chǎn)總用友軟件固定資產(chǎn)640875.48%資產(chǎn)總計(jì)1167865100%粵電力固定資產(chǎn)726008359.54%資產(chǎn)總計(jì)12193080100%案例12：固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析劉姝威

VS瞿兆玉

案例12：固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析案例12：固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析下表是藍(lán)田股份自1998年遷址洪湖后的固定資產(chǎn)數(shù)據(jù)，可以看到，截止到2000年21月31日，藍(lán)田股份固定資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)超過(guò)20億元，占總資產(chǎn)的76%，比1998年底增長(zhǎng)了163%。藍(lán)田股份1998~2000年資產(chǎn)負(fù)債表上固定資產(chǎn)有關(guān)數(shù)據(jù)（單位：元）2000年12月31日1999年12月31日1998年12月31日固定資產(chǎn)原價(jià)2142539244.62131437850596減：累計(jì)折舊197270420.2351390315.4319300966.37固定資產(chǎn)凈值1945268824.391262988189.71336928426.59在建工程221535357.55435098102.44487217264.51固定資產(chǎn)合計(jì)2169015999.75169808629210……………………資產(chǎn)總計(jì)2837651897.832342430409.431618420360.65案例12：固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析固定資產(chǎn)折舊以下為廣東兩家電子股份兩年的固定資產(chǎn)及其折舊A企業(yè)年初數(shù)年末數(shù)固定資產(chǎn)原價(jià)376988144.84519230316.46減:累計(jì)折舊169049320.71185963762.55B企業(yè)固定資產(chǎn)原價(jià)14209585971427389640減:累計(jì)折舊509851837584404702請(qǐng)比照兩家固定資產(chǎn)規(guī)模及其折舊所占比例,試分析其變化及其可能原因.A企業(yè)結(jié)構(gòu)比(年末)結(jié)構(gòu)比(年初)固定資產(chǎn)原價(jià)100100減:累計(jì)折舊44.84%35.82%B企業(yè)固定資產(chǎn)原價(jià)100100減:累計(jì)折舊35.88%40.94%案例13折舊年限的更改案例14：固定資產(chǎn)折舊方法分析折舊也決定利潤(rùn)江西贛粵高速公路股份屬于交通根底設(shè)施建設(shè)和經(jīng)營(yíng)管理的行業(yè)。2001年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是昌九高速公路、昌樟高速公路和銀三角互通立交等交通根底設(shè)施的建設(shè)、維護(hù)、經(jīng)營(yíng)、收費(fèi)和管理。公司對(duì)公路資產(chǎn)的折舊是按總工作量〔即車流量法〕計(jì)算，即根據(jù)特定年度實(shí)際車流量與經(jīng)營(yíng)期間的預(yù)估總車流量的比例來(lái)計(jì)算年度折舊總額，整個(gè)經(jīng)營(yíng)期間內(nèi)的累計(jì)折舊額將等于高速公路及與之相關(guān)聯(lián)的經(jīng)營(yíng)權(quán)的總本錢值。車流量折舊法與平均年限法折舊的區(qū)別在于其折舊量會(huì)在整個(gè)折舊期間呈現(xiàn)前低后高的狀況。雖然從高速公路的整個(gè)經(jīng)營(yíng)期間來(lái)看，不同的折舊方法的結(jié)果是一樣的，即累計(jì)折舊額將等于資產(chǎn)的總本錢值，但在車流量法下，各個(gè)會(huì)計(jì)期間的折舊金額分布不均勻，而在平均年限法下的年度折舊金額是均勻分布的，這個(gè)差異將導(dǎo)致車流量法下的企業(yè)利潤(rùn)在高速公路運(yùn)營(yíng)前期可能高估。案例14：固定資產(chǎn)折舊方法分析下表所列示的是該公司2001年對(duì)公路資產(chǎn)按照工作量法和平均年限法計(jì)算的折舊金額對(duì)照，我們可以看到，如果公司按照平均年限法計(jì)提折舊，將比2001年報(bào)表實(shí)際計(jì)提的折舊高出近9000萬(wàn)元，而當(dāng)年該公司的凈利潤(rùn)為17000萬(wàn)元，所以企業(yè)如果采用平均年限法計(jì)提折舊，將使當(dāng)期的利潤(rùn)折半。贛粵高速2001年的公路資產(chǎn)在不同折舊方法下的折舊金額和折舊率對(duì)照表（單位：元）項(xiàng)目原值年限折舊方法2001年計(jì)提折舊2001年折舊率公路33830435813030工作量法平均年限法差額27948324112768119848197950.8%3.3%固定資產(chǎn)分析注意假設(shè)一個(gè)公司的固定資產(chǎn)不再有競(jìng)爭(zhēng)力時(shí),它表現(xiàn)為:1.公司廠房及設(shè)備的平均壽命延長(zhǎng)2.公司未能對(duì)廠房及設(shè)備進(jìn)行維護(hù)保養(yǎng).這主要表現(xiàn)為維護(hù)支出的下降3.不具競(jìng)爭(zhēng)力的設(shè)備與設(shè)施.關(guān)于折舊應(yīng)以對(duì)折舊資產(chǎn)的方法作仔細(xì)檢查折舊方法由加速法變?yōu)橹本€法,通常說(shuō)明公司在保持高水準(zhǔn)的收益方面出現(xiàn)了問(wèn)題,無(wú)法支持原來(lái)的謹(jǐn)慎的折舊方法.進(jìn)行公司收益間業(yè)績(jī)比較時(shí),不應(yīng)將折舊的影響排除出去,折舊其實(shí)也是一項(xiàng)本錢,它和其他本錢一樣也要得到回收.無(wú)形資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)分析應(yīng)注意的問(wèn)題費(fèi)用資本化的問(wèn)題計(jì)價(jià)1.對(duì)公司各期資本化無(wú)形資產(chǎn)支出進(jìn)行追蹤調(diào)查.金額的異常增加可能是一個(gè)警報(bào),說(shuō)明公司的本錢化已超出了準(zhǔn)那么允許的范圍,不過(guò)有可能是由于無(wú)形資產(chǎn)收購(gòu)與開發(fā)增加所致.需要更多的信息.2.觀察無(wú)形資產(chǎn)攤銷本錢占銷售收入的百分比.這一比例的下降意味著攤銷期的延長(zhǎng),或者是公司越來(lái)越依賴于老產(chǎn)品,陳舊的想法,專利或權(quán)利.無(wú)形資產(chǎn)支出資本化的問(wèn)題案例15六、短期借款分析短期借款工程短期借款的具體分析〔一〕短期借款工程“短期借款〞工程反映企業(yè)向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)等借入的期限在1年以下〔含1年〕的各種借款。該工程應(yīng)根據(jù)“短期借款〞科目的期末余額填列?！捕扯唐诮杩畹木唧w分析短期借款籌資的優(yōu)點(diǎn)在于可以隨企業(yè)的需要安排，便于靈活使用，取得程序較為簡(jiǎn)便。銀行為了防范風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)發(fā)放中長(zhǎng)期貸款一般比較謹(jǐn)慎，利率也較高，這種情況下，短期借款就成為很多企業(yè)最為重要的財(cái)務(wù)資源通道。但短期借款最突出的缺點(diǎn)是短期內(nèi)要?dú)w還，于是需要保證資產(chǎn)的流動(dòng)性，以符合一定的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率要求。流動(dòng)比率是企業(yè)全部流動(dòng)資產(chǎn)與全部流動(dòng)負(fù)債之間的比率。計(jì)算公式為：流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債。流動(dòng)比率越高，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，反之，那么說(shuō)明短期償債能力較弱。一般認(rèn)為，流動(dòng)比率應(yīng)維持在2左右，但沒(méi)有絕對(duì)意義，必須結(jié)合行業(yè)的特點(diǎn)進(jìn)行分析。行業(yè)不同，對(duì)流動(dòng)比率的要求有所不同，一般而言，營(yíng)業(yè)周期越短，對(duì)流動(dòng)比率的要求越低，營(yíng)業(yè)周期越長(zhǎng)，對(duì)流動(dòng)比率的要求越高。〔二〕短期借款的具體分析案例16：短期借款結(jié)構(gòu)分析案例16：短期借款結(jié)構(gòu)分析案例16：局部白酒企業(yè)2004年末資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)貴州茅臺(tái)貨幣資金289832741845.5%五糧液貨幣資金88262467010.0%應(yīng)收票據(jù)1153749091.81%應(yīng)收票據(jù)6839570897.76%應(yīng)收賬款312773600.49%應(yīng)收賬款21513130.02%其他應(yīng)收款291729760.46%其他應(yīng)收款115664900.13%存貨169374119526.6%存貨137551473815.6%流動(dòng)資產(chǎn)477263850774.9%流動(dòng)資產(chǎn)296954078033.7%固定資產(chǎn)150256087623.6%固定資產(chǎn)577032004565.5%資產(chǎn)總計(jì)6373652983100%資產(chǎn)總計(jì)8810533628100%短期借款00%短期借款00%應(yīng)付票據(jù)00%應(yīng)付票據(jù)00%應(yīng)付賬款357828310.56%應(yīng)付賬款359585620.41%預(yù)收賬款103689372616.3%預(yù)收賬款5644448756.41%應(yīng)交稅金5928393769.30%應(yīng)交稅金122951916013.9%其他應(yīng)交款72981540.11%其他應(yīng)交款1017349091.15%其他應(yīng)付款3960448966.21%其他應(yīng)付款509058750.58%流動(dòng)負(fù)債215664523633.8%流動(dòng)負(fù)債222107172625.2%長(zhǎng)期借款00%長(zhǎng)期借款0%負(fù)債合計(jì)215694523633.8%負(fù)債合計(jì)222357172625.2%七、應(yīng)付及預(yù)收工程分析應(yīng)付票據(jù)及預(yù)收工程應(yīng)付及預(yù)收工程的具體分析〔一〕應(yīng)付及預(yù)收工程“應(yīng)付票據(jù)〞工程反映企業(yè)為了抵付貨款等而開出、承兌的尚未到期付款的應(yīng)付票據(jù)，包括銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。該工程應(yīng)根據(jù)“應(yīng)付票據(jù)〞科目的期末余額填列?！皯?yīng)付賬款〞工程反映企業(yè)購(gòu)置原材料、商品和接受勞務(wù)供給等而應(yīng)付給供給單位的款項(xiàng)。該工程應(yīng)根據(jù)“應(yīng)付賬款〞科目所屬各有關(guān)明細(xì)科目的期末貸方余額合計(jì)填列；如“應(yīng)付賬款〞科目所屬各明細(xì)科目期末有借方余額，應(yīng)在資產(chǎn)負(fù)債表“預(yù)付款項(xiàng)〞工程內(nèi)填列?！邦A(yù)收款項(xiàng)〞工程反映企業(yè)預(yù)收購(gòu)置單位的賬款。該工程應(yīng)根據(jù)“預(yù)收賬款〞科目所屬各有關(guān)明細(xì)科目的期末貸方余額合計(jì)填列。如“預(yù)收賬款〞科目所屬有關(guān)明細(xì)科目有借方余額的，應(yīng)在資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)收賬款〞工程內(nèi)填列；如“應(yīng)收賬款〞科目所屬明細(xì)科目有貸方余額的，也應(yīng)包括在“預(yù)收款項(xiàng)〞工程內(nèi)。〔二〕應(yīng)付及預(yù)收款項(xiàng)的具體分析案例17：應(yīng)付票據(jù)財(cái)務(wù)分析案例17：應(yīng)付票據(jù)財(cái)務(wù)分析案例18：應(yīng)付賬款結(jié)構(gòu)分析充分利用通路價(jià)值——連鎖超市企業(yè)負(fù)債率高的實(shí)質(zhì)華聯(lián)超市是在上海、江蘇等地經(jīng)營(yíng)連鎖超市的上市公司。截止2001年年底，公司旗下?lián)碛谐?00多家，2001年度實(shí)現(xiàn)銷售收入32.48億元，在當(dāng)年全國(guó)連鎖百?gòu)?qiáng)排名中名列第二。連鎖超市是我國(guó)零售業(yè)中的一種新型業(yè)態(tài)，和傳統(tǒng)百貨商場(chǎng)比，具有經(jīng)營(yíng)效率高、成長(zhǎng)性強(qiáng)等特點(diǎn)。作為較早進(jìn)入連鎖超市業(yè)態(tài)開展的華聯(lián)超市公司，其財(cái)務(wù)特征可以看作連鎖超市業(yè)的代表。連鎖超市企業(yè)最大的財(cái)務(wù)特征就是資產(chǎn)負(fù)債率較高。以華聯(lián)超市為例，2000的資產(chǎn)負(fù)債率為80%，2001年為77%〔見下表〕，那么極高的資產(chǎn)負(fù)債率是否會(huì)吞噬企業(yè)利潤(rùn)呢？如果負(fù)債是以有息負(fù)債的形式存在，那么企業(yè)必然要擔(dān)負(fù)沉重的利息負(fù)擔(dān)，但連鎖超市企業(yè)有自己的通路，可以獲取大量無(wú)本錢負(fù)債，從而實(shí)現(xiàn)了高負(fù)債率下的低負(fù)債本錢。從表中公司負(fù)債結(jié)構(gòu)上可以看出，公司對(duì)供給商的應(yīng)付賬款占總負(fù)債的32%，這就是連鎖超市業(yè)作為銷售終端的通路價(jià)值表達(dá)的一個(gè)重要方面。超市進(jìn)貨時(shí)通常會(huì)采取先貨后款即賒購(gòu)的采購(gòu)形式，賒購(gòu)期間最長(zhǎng)可以到達(dá)200天以上。連鎖企業(yè)依賴其所掌握的通路資源，在與供給商的談判中形成比較優(yōu)勢(shì)，通過(guò)賒購(gòu)，企業(yè)的資金壓力得到緩解，使得高速運(yùn)轉(zhuǎn)的進(jìn)銷流程得以持續(xù)。此外，從負(fù)債的本錢上看，應(yīng)付賬款是無(wú)須支付利息的負(fù)債，可以說(shuō)是本錢為零，當(dāng)然，應(yīng)付賬款是需要有一個(gè)根本要素支撐的，那就是資信。在連鎖超市業(yè)，做大規(guī)模是獲取資信的有效途徑，因此，也可以從這個(gè)角度理解連鎖企業(yè)做大的迫切性。案例18：應(yīng)付賬款結(jié)構(gòu)分析華聯(lián)超市的簡(jiǎn)要資產(chǎn)負(fù)債表（單位：千元）資產(chǎn)2000年2001年負(fù)債及股東權(quán)益2000年2001年貨幣資金266359160643流動(dòng)負(fù)債應(yīng)收票據(jù)458442558短期借款335500414000應(yīng)收賬款92452111191應(yīng)付票據(jù)449215577存貨302804303318應(yīng)付賬款303265274720待攤費(fèi)用1408216592流動(dòng)負(fù)債合計(jì)955079879373流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)690683649116長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)863－長(zhǎng)期投資凈額395012511負(fù)債合計(jì)955943879373固定資產(chǎn)合計(jì)276646349427少數(shù)股東權(quán)益51112683無(wú)形資產(chǎn)212833125341股東權(quán)益合計(jì)227658244339資產(chǎn)總計(jì)11841131136396負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)11841131136396案例18：零售企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)部分零售企業(yè)2004年末資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)項(xiàng)目鄂武商A武漢中商武漢中百貨幣資金41524429212.6%1161612725.68%2234335679.21%應(yīng)收票據(jù)39774400.12%4200000.02%10376530.04%應(yīng)收賬款267350480.81%229742701.12%123835710.51%其他應(yīng)收款2594572217.89%1133291975.54%198545830.82%預(yù)付賬款2653016908.07%1101057265.38%683781812.82%存貨2790504058.49%39819797719.5%45848515518.9%固定資產(chǎn)189565736757.7%98083184148.0%115721529647.7%資產(chǎn)總計(jì)3286350847100%2045242928100%2426134849100%短期借款119500000036.4%56860000027.8%54284473122.4%應(yīng)付票據(jù)1158180003.52%1032782505.05%1994459208.22%應(yīng)付賬款48728642614.8%23415103211.4%45711841818.8%預(yù)收賬款1226756443.73%347858721.70%593353682.45%其他應(yīng)付款2551735817.76%1170835215.72%485275102.00%流動(dòng)負(fù)債225080435868.5%110578273054.1%130892066854.0%長(zhǎng)期借款605955331.84%30254500014.8%2150000008.86%負(fù)債合計(jì)231139989170.3%140832773068.9%152392066862.8%案例18：零售企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)部分零售企業(yè)2004年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)項(xiàng)目華聯(lián)超市（年末）華聯(lián)超市（年初）華聯(lián)綜超（年末）貨幣資金50099272730.5%647105484.72%47791402421.0%應(yīng)收票據(jù)305494161.865%716870.003%應(yīng)收賬款551154553.36%628275924.58%68933890.30%其他應(yīng)收款318504261.94%316345732.31%325032671.43%預(yù)付賬款150577330.92%237144771.73%22734140710.0%存貨32092332819.6%35883090126.2%29193056812.8%固定資產(chǎn)48058452029.3%57174516741.7%110947435048.7%資產(chǎn)總計(jì)1640751155100%1370518363100%2277146858100%短期借款1000000006.09%47500000034.7%24300000010.7%應(yīng)付票據(jù)327852482.00%882408386.44%4000000.018%應(yīng)付賬款38340388523.4%31636759523.1%75649392533.2%預(yù)收賬款384167812.34%415360413.03%601571362.64%其他應(yīng)付款498782673.04%538758643.93%1023466464.49%流動(dòng)負(fù)債62383241438.0%98307950071.7%132925668158.4%長(zhǎng)期借款24000000010.5%負(fù)債合計(jì)62383241438.0%98307950071.7%156925668168.9%案例19：預(yù)收賬款財(cái)務(wù)分析案例19：預(yù)收賬款財(cái)務(wù)分析部分房地產(chǎn)上市公司2002年第三季度預(yù)收賬款及相關(guān)財(cái)務(wù)比率（單位：元）公司簡(jiǎn)稱預(yù)收賬款主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈利潤(rùn)預(yù)收賬款/收入萬(wàn)科A921372914235448015618707950539.13%金融街2281053344519124268509754550.48%浦東金橋3036220714301510869822091170.58%中華企業(yè)7126488799759544687387344073.02%中遠(yuǎn)發(fā)展26372120625896642267138708101.84%陸家嘴1587972163929332406195362640170.87%金地集團(tuán)5356571822227528682919140240.47%陽(yáng)光股份5237450001517150002861000345.22%天鴻寶業(yè)9176661721526351215923799601.22%萊茵置業(yè)18847389299528324%八、長(zhǎng)期借款分析長(zhǎng)期借款工程長(zhǎng)期借款的具體分析〔一〕長(zhǎng)期借款工程“長(zhǎng)期借款〞工程反映企業(yè)借入尚未歸還的長(zhǎng)期借款的攤余本錢。該工程應(yīng)根據(jù)“長(zhǎng)期借款〞科目的期末余額填列?！捕抽L(zhǎng)期借款的具體分析長(zhǎng)期借款指期限在1年以上的借款。與期限在1年以內(nèi)的短期借款相比，長(zhǎng)期借款的利息率通常較高，除了需要支付較高的利息外，借款企業(yè)還將被銀行收取其他費(fèi)用，如實(shí)行周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定所收取的承諾費(fèi)、要求借款企業(yè)在本銀行中保持補(bǔ)償余額所形成的間接費(fèi)用等，這些費(fèi)用都會(huì)增加長(zhǎng)期借款的本錢。因此，必須防止出現(xiàn)長(zhǎng)期借款用于短期用途。長(zhǎng)期借款分析中除了要考慮其借款期限較長(zhǎng)、借款利率較高造成負(fù)債本錢較高的因素外，利息費(fèi)用的處理更是需要重點(diǎn)研究的方面。借款費(fèi)用確實(shí)認(rèn)應(yīng)當(dāng)符合配比原那么這一費(fèi)用確認(rèn)的根本原那么。短期借款用于提供企業(yè)流動(dòng)資金，因此，其借款費(fèi)用應(yīng)當(dāng)與期間收入配比；長(zhǎng)期借款用于專項(xiàng)長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)建期間，其借款費(fèi)用的發(fā)生與長(zhǎng)期資產(chǎn)的形成直接相關(guān)，因此需要資本化，而在長(zhǎng)期資產(chǎn)到達(dá)預(yù)定可使用狀態(tài)后，資本化程序終止，之后的借款費(fèi)用直接計(jì)入期間費(fèi)用。?企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么?規(guī)定，長(zhǎng)期借款的利息費(fèi)用應(yīng)當(dāng)按照權(quán)責(zé)發(fā)生制原那么的要求，按期預(yù)提計(jì)入所購(gòu)建資產(chǎn)的本錢或直接計(jì)入當(dāng)期財(cái)務(wù)費(fèi)用。案例19：長(zhǎng)期借款結(jié)構(gòu)分析案例19：吉林化工的資本結(jié)構(gòu)項(xiàng)目2000年12月31日比例2001年12月31日比例2002年6月30日比例資產(chǎn)總計(jì)17710708378100%14531951470100%14534735758100%短期借款198944000011.2%313860000021.6%346735000023.9%應(yīng)付賬款5934536563.35%6540140094.50%8045020655.54%其他應(yīng)付款7623445174.30%2928001312.01%3415097492.35%一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債10543913815.95%4028848682.774674209803.22%流動(dòng)負(fù)債438547716524.8%462187696531.8%513995202635.4%長(zhǎng)期借款451231744