《貨幣金融學(xué)》參考答案

第一章

參考答案

一、關(guān)鍵概念

1.金銀鑄幣制，就是指由國家統(tǒng)一鑄造，具有一定重量和成色，鑄成一定形狀

并標(biāo)明面值的金屬貨幣。

2.代用紙幣，又稱兌現(xiàn)紙幣，就是指以紙張為幣材印成一定形狀，標(biāo)明一定面

額的貨幣。持有這種貨幣可隨時向發(fā)行銀行或政府兌換成鑄幣或金銀條塊，其效力

與金屬貨幣完全相同。

3.信用貨幣，有廣義與狹義之分。廣義的信用貨幣是指由借貸行為而產(chǎn)生的各

種信用憑證，如商業(yè)票據(jù)、銀行券、紙幣和政府債券等；狹義的信用貨幣，又稱不

兌現(xiàn)紙幣，是指貨幣本身價值低于貨幣價值，并不能與貴金屬兌換的具有普遍接受

性的貨幣。

4.電子貨幣是指使用電子計算機系統(tǒng)進(jìn)行儲存和處理的存款貨幣。

5.價值尺度，又稱價值單位、價值標(biāo)準(zhǔn)、計算單位或記賬單位。貨幣是一種尺

度，一種單位，可以衡量所有商品和勞務(wù)的價值，從而使其可以方便進(jìn)行匕較，這

就是貨幣的價值尺度職能。

6.流通手段，當(dāng)貨幣在商品交易中起媒介作用時，就是發(fā)揮流通手段職能。

7.支付手段，就是指貨幣充當(dāng)延期支付的標(biāo)準(zhǔn)。

8.貯藏手段，貨幣退出流通領(lǐng)域而處于靜止?fàn)顟B(tài)時，就發(fā)揮貯藏手段的職能，

或者說價值貯藏或財富貯藏。

9.世界貨幣，是指隨著對外經(jīng)濟往來和國際貿(mào)易的發(fā)展，貨幣必然要越出國

界，在世界市場上發(fā)揮一般等價物的作用。

10.貨幣的一般定義：貨幣就是在商品或勞務(wù)的支付中或債務(wù)的償還中被普遍

接受的任何東西。

11.金融資產(chǎn)的流動性：是指迅速轉(zhuǎn)換成現(xiàn)實購買力或現(xiàn)款而不致遭受名義價

值損失的能力。

12.狹義貨幣，是指立即可以作為流通手段和叉付手段的貨幣，它強調(diào)的是貨幣

的流通媒介或支付職能。

13.廣義貨幣，是指在狹義貨幣基礎(chǔ)上加上定期存款、儲蓄存款。它強調(diào)的則是

貨幣的價值貯藏功能。

14.貨幣制度，簡稱幣制，就是指國家為了適應(yīng)經(jīng)濟的需要，以法律形式所確定

的貨幣發(fā)行和流通的結(jié)構(gòu)、體系與組織形式。

15.本位幣和輔幣：本位幣又稱主幣，是一國的基本通貨，是用于計價、結(jié)算的

惟一合法的貨幣。輔幣是主幣單位以下的小額通貨，供日常零星交易與找零之用。

16.貨幣流通規(guī)律，指流通中所需耍的貨幣數(shù)量，與商品價格總額成正比，與貨

幣流通速度成反比。

17.金銀復(fù)本位制，是指金和銀兩種貨幣金屬同時流通，都作為本位幣材料，均

可自由鑄造，均為無限法償，均可自由輸出入國境的一-種金屬貨幣制度。根據(jù)金、

銀兌換比例的確定方式，復(fù)本位制又可分為平行本位制、雙本位制和跛行本位制三

種類型。

18.無限法償，即無限制償付能力，法律保護(hù)取得這種能力的貨幣，無論每次支

付數(shù)額如何大，無論屬于何種性質(zhì)的支付，支付的對方均不得拒絕接受。

19.劣幣驅(qū)逐良幣律，即“格雷欣法則”，是指在兩種實際價值不同而面額價

值相同的通貨同時流通時，實際價值較高的通貨（良幣）必然會被人熔化、收臧或

輸出而退出流通；而實際價值較低的通貨(劣幣)則充斥巾場，最后的結(jié)果是流通

界只有一種貨幣在流通現(xiàn)象。

20.金塊本位制，又稱生金本位，是指國內(nèi)不直接流通金幣，銀行券只能有限兌

換金塊的金本位制。

21.金匯兌本位制，也叫虛金本位制，是指沒有金幣的鑄造與流通使本國貨幣依

附于某一外國貨幣的一種殖民地或附庸國的貨幣制度。

二、判斷題

1、對2、錯3、市4、對5、錯6、對7、錯8、對9、對10、對

11、錯12、錯

三、單項選擇題

1.C2.B3.B4.A5.1)6.A7.B8.1)9.D10.B

四、多項選擇題

1.ACDE2.BC3.ABCDE4.ACD5.ABCDE6.BC

五、簡述題

1.簡述馬克思的貨幣起源觀。

馬克思對于貨幣起源的分析是從商品的內(nèi)在矛盾著手的。他從是商品為什么成為

貨幣、商品通過什么成為貨幣、商品怎樣成為貨幣這三個問題進(jìn)行剖析，指出貨幣

是在商品交換過程中自發(fā)產(chǎn)生的。由于商品的內(nèi)在矛盾，商品的價值必須要由貨幣

來表現(xiàn)和衡量；通過等價交換，商品的私人勞動就轉(zhuǎn)化為社會勞動；商品價值的表

現(xiàn)形式，經(jīng)歷了由低級到高級的演變過程。這個過程包括了簡單的、偶然的價值形

式；力、大的價值形式；一般價值形式和貨幣形式四個階段，在這個過程中，一種普

通商品從最簡單最不顯眼的樣子一直發(fā)展到炫目的貨幣形式。

2、什么是信用貨幣？不兌現(xiàn)的信用貨幣產(chǎn)生的機理和過程是什么？

信用貨幣有廣義與狹義之分。廣義的信用貨幣是指由借貸行為而產(chǎn)生的各種信用

憑證，如商業(yè)票據(jù)、銀行券、紙幣和政府債券等；狹義的信用貨幣，又稱不兌現(xiàn)紙

幣，是指貨幣本身價值低于貨幣價值（面值），并不能與貴金屬兌換的具有普遍接

受性的貨幣。

不兌現(xiàn)的信用貨幣產(chǎn)生的機理就在于信心和信月。因為對于個人來說，人們深信

這些貨幣能用來交換有用的商品和服務(wù)；人們之所以認(rèn)定這些貨幣有價值，完全是

因為法律和傳統(tǒng)的緣故，加上多少年來的生活經(jīng)驗，對于一個社會來說，法定貨幣

之所以有價值，是因為它成功地充當(dāng)了一般等價物，從而避免了物物直接交爽的局

限性。

從歷史觀點看，信用貨幣是金屬貨幣制度崩潰的直接后果。此外，信用貨幣的產(chǎn)

生也有其經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在根源。政府和金融機構(gòu)根據(jù)經(jīng)驗發(fā)現(xiàn)，只要紙幣發(fā)行量控

制適當(dāng)，社會大眾對紙幣和政府保持信心，則法定貨幣并不需要十足準(zhǔn)備。

3、什么是馬克思的貨幣流通規(guī)律？

馬克思貨幣流通規(guī)律是指流通中所需要的貨幣數(shù)量，與商品價格總額成正比，與

貨幣流通速度成反比。在當(dāng)今的不兌現(xiàn)的信用貨幣流通的條件下，這一規(guī)律表述

為：在其他條件不變的情況下，價格相對于貨幣數(shù)量成正比變化，即貨幣數(shù)員多

了，物價相應(yīng)上漲；貨幣數(shù)量少了，物價相應(yīng)下跌，

4、貨幣發(fā)揮貯藏手段職能的意義是什么？

在不同的貨幣制度下，貨幣發(fā)揮貯臧手段職能的方式和意義是不完全相同的。

在金屬貨幣流通條件下，貨幣發(fā)揮貯藏手段職能其重要意義在于它具有‘、蓄水池”

和“排水溝”的功能。

在不兌現(xiàn)的信用貨幣制度下，人們貯藏價值的方式除了少量的金銀以外，更多

地是以銀行存款或手持現(xiàn)金的方式。對于企業(yè)和個人來說，這些方式也同樣具有儲

存和積累價值的作用。但從整個社會角度來看，則并不意味著有對應(yīng)數(shù)量的真實價

值退出流通過程靜靜不動。

因為個人未享有的商品和勞務(wù)卻通過各種方式被用于生產(chǎn)、流通、基本建設(shè)過程之

中，而不像古老儲存形態(tài)那樣，退出經(jīng)濟活動過程。這種變化體現(xiàn)了社會的進(jìn)步。

5.為什么說貨幣的支付手段職能帶來了經(jīng)濟危機的可能性？

在貨幣發(fā)揮支付手段職能時，以信用方式買賣商品，就會使債權(quán)債務(wù)關(guān)系錯綜復(fù)

雜，構(gòu)成一條支付鏈，一旦一個環(huán)節(jié)失靈，不能如期支付，就會引起連鎖反應(yīng)，使

許多人都不能支付，便會產(chǎn)生“多米諾骨牌效應(yīng)”，這就增加了發(fā)生經(jīng)濟危機的可

能。因此，在貨幣廣泛發(fā)揮支付手段職能的當(dāng)今社會，必須重視宏觀調(diào)節(jié)。

6.簡述貨幣層次劃分的依據(jù)與意義。

劃分貨幣層次的主要依據(jù)是金融資產(chǎn)流動性的強弱。流動性程度不同的金融資產(chǎn)

在流通中周轉(zhuǎn)的便利程度不同，從而對商品流通和各種經(jīng)濟活動的影響程度也就不

同。

其意義在于：可以科學(xué)地分析貨幣流通狀況，正確地制定和實施貨幣政策，及時

有效地進(jìn)行宏觀調(diào)控。

7、歷史上，貨幣制度演變的大體趨勢是什么？

在歷史上，各國采取的貨幣制度因時因地而異，演變過程也不完全一致。但其演

變的大體趨勢還比較明顯，即由銀本位f金銀復(fù)本位一金本位一不兌現(xiàn)信用貨幣制

度（紙幣本位制）過渡。

8、舉例說明什么是劣幣驅(qū)逐良幣律？

劣幣驅(qū)逐良幣，又稱“格雷欣法則”，它是指在兩種實際價值不同而面額價值

相同的通貨同時流通時，實際價值較高的通貨（良幣）必然會被人熔化、收藏或輸

出而退出流通；而實際價值較低的通貨（劣幣）則充斥市場，最后的結(jié)果是流通界

只有一種貨幣在流通。

這一規(guī)律曾在歐美國家的貨幣史上有所體現(xiàn)。1791年，美國建立金銀復(fù)本位

制，金銀的法定比價為1：15,同時法國的比價為1：15.5,這說明，美國銀價偏

高，法國則金價偏高。于是投機活動產(chǎn)生了，人們可以在美國取得1盎司黃金，把

它輸送到法國去換成15.5盎司的白銀，然后又將15盎司的白銀運回美國，在美國購

買1盎司黃金，就凈賺0.5盎司的白銀，扣除運輸費用，還是有利可圖。這樣不斷循

環(huán)往復(fù)的結(jié)果，美國流通的都是銀幣，法國流通的都是金幣。

9、簡述金幣本位制的基本精神及其意義？

金幣本位制是最典型的金本位制，是一種穩(wěn)定的貨幣制度。它是以黃金為本位

幣材料，流通金鑄幣，具有無限法償能力。

其基本精神體現(xiàn)在三大自由，即金幣可以自由鑄造或熔化，可以自由輸出輸入

國境并自動取得國際貨幣職能，銀行券按面額可以自由兌換金幣。其意義在于，金

幣本位制具有自發(fā)調(diào)節(jié)貨幣流通量、物價和國際收支的能力。

10、不兌現(xiàn)的信用貨幣制度有哪些特點？

信用貨幣本位制即不兌現(xiàn)信用貨幣制度，也叫紙幣本位制，是指以不兌現(xiàn)的紙幣

為本位幣，不規(guī)定含金量也不可兌換黃金的一種貨幣制度。其特點是：

（1）流通中的貨幣都是信用貨幣，貨幣的發(fā)行不以金銀為保證，而是依據(jù)經(jīng)濟發(fā)

展的客觀需要由銀行系統(tǒng)壟斷發(fā)行;

(2)信用貨幣都是通過信用程序投入到流通領(lǐng)域。無論是現(xiàn)金貨幣還是存款貨

幣，都是銀行貸款的結(jié)果。貨幣發(fā)行量的大小，不再受金準(zhǔn)備的限制，而主要受制

于貨幣當(dāng)局調(diào)控經(jīng)濟和實施貨幣政策的需要；

(3)國家對貨幣進(jìn)行宏觀調(diào)控已日益成為經(jīng)濟發(fā)展的一個必要條件。由于信用貨

幣制度本身具有較大的盲目性，銀行放款的過多或過少，都會使商品的價值不能得

以實現(xiàn)。因此，必須由國家對信用活動加以控制，以保持適度的貨幣供給量，因而

這一制度又稱“管理本位制”。

六、論述題

1.論述馬克思經(jīng)濟學(xué)與西方經(jīng)濟學(xué)關(guān)于貨幣職能的不同。

馬克思在《資本論》中，把貨幣的職能概括為價值尺度、流通手段、貯藏手段、

支付手段和世界貨幣五種職能。其中，價值尺度和流通手段是最早產(chǎn)生的貨幣的基

本職能，其它三個職能，是在此基礎(chǔ)上發(fā)展出來的，西方經(jīng)濟學(xué)家則用交換中介、

價值標(biāo)準(zhǔn)、延期支付標(biāo)準(zhǔn)、財富貯藏手段來表述。表面上看，兩者只是措詞和排列

順序有所不同，但實質(zhì)上內(nèi)涵也有差別。

(1)價值尺度。貨幣為什么具有價值尺度的職能，馬克思的解釋是基于其勞動價

值學(xué)說，商品之所以能作為價值相互比較，是因為它們都是勞動產(chǎn)品，而用貨幣所

表示出來的比例正是生產(chǎn)它們的勞動耗費的比例。而西方經(jīng)濟學(xué)中的價值標(biāo)準(zhǔn)，則

是建立在貨幣名目論基礎(chǔ)上的，他們強調(diào)貨幣只是計量商品價值的一種符號，而貨

幣之所以成為貨幣，與貨幣本身的價值無關(guān)。

(2)流通手段。馬克思所說的流通手段與西方經(jīng)濟學(xué)的交易中介職能從含義上

沒有區(qū)別，可以概括為商品交換的媒介。但是，在與價值尺度、價值標(biāo)準(zhǔn)的關(guān)系上

有所不同。馬克思認(rèn)為：流通手段與價值尺度是相互獨立的，價值尺度是先于貨幣

的流通手段而存在的。西方經(jīng)濟學(xué)認(rèn)為，貨幣交換中介職能與價格標(biāo)準(zhǔn)職能不是相

互獨立的，而是緊密結(jié)合在一起的。其思路是：信用貨幣本身沒有價值，只有進(jìn)入

流通以后才有價值，貨幣發(fā)揮價值標(biāo)準(zhǔn)職能，是在貨幣發(fā)揮交換中介職能過程中同

時完成的。

（3）支付手段。馬克思經(jīng)濟學(xué)中的支付手段，主要是從貨幣充當(dāng)延期支付的標(biāo)

準(zhǔn)這個意義上來闡述的。西方經(jīng)濟學(xué)中的延期支付標(biāo)準(zhǔn)，是把凡是一切具有時間間

隔的貨幣收支都視為貨幣發(fā)揮延期支付標(biāo)準(zhǔn)的職能，

（4）貯藏手段。馬克思分析的貯藏形式是在金屬貨幣流通條件下，以貯藏金銀

這種方式來作為積累和儲存價值的典型模式。而在現(xiàn)代西方，在不兌現(xiàn)的信用貨幣

制度下，人們貯藏價值的方式除了少量的金銀以外，更多地是以銀行存款或手持現(xiàn)

金的方式。

2.貨幣制度的構(gòu)成要素有哪些？在不兌現(xiàn)的信用貨幣制度下，如何理解這些要

素？

貨幣制度，簡稱幣制，就是指國家為了適應(yīng)經(jīng)濟的需要，以法律形式所確定的貨

幣發(fā)行和流通的結(jié)構(gòu)、體系與組織形式。

貨幣制度主要有貨幣材料和貨幣單位，流通中貨幣的鑄造、發(fā)行和流通程序，準(zhǔn)

備制度等要素構(gòu)成。

（1）規(guī)定貨幣材料，確定何種金屬作為貨幣的幣材，是整個貨幣制度的基礎(chǔ)。

選擇不同的貨幣金屬，就構(gòu)成不同的貨幣本位制度。現(xiàn)在各國都使用不兌現(xiàn)的無價

值的紙作為貨幣幣材，則稱為紙幣本位或不兌現(xiàn)本位制。

（2）確定貨幣單位，就是規(guī)定貨幣單位的名稱和貨幣單位的幣值。貨幣單位的

幣值在不同的貨幣流通條件下具有不同的含義。在鑄幣流通時，貨幣單位的幣值就

是指單位貨幣所包含的貨幣金屬重量；當(dāng)兌現(xiàn)紙幣流通時，確定幣值就是規(guī)定本國

貨幣的含金量含銀量，或是確定本國貨幣與在世界上占主導(dǎo)地位的貨幣（如美元）

的固定比價；當(dāng)不兌現(xiàn)的紙幣即信用貨幣流通時，確定幣值實際上就是維持國內(nèi)物

價水平以及本國貨幣與外國貨幣的比價的穩(wěn)定。

（3）各種貨幣的鑄造、發(fā)行與流通程序，本位幣與輔幣具有不同的特征。而在

不兌現(xiàn)的信用貨幣條件下，流通中的貨幣分為現(xiàn)金貨幣和存款貨幣。現(xiàn)金貨幣，來

源于早期的銀行券和政府紙幣，其發(fā)行權(quán)目前大多由各國的中央銀行所壟斷，現(xiàn)金

貨幣中的本位幣與輔幣的名義價值都高于其實際價值，無限法償與有限法償?shù)慕缦?/p>

也不同于過去。存款貨幣，特別是能夠簽發(fā)支票的活期存款，其發(fā)行、創(chuàng)造、流

通、消滅的程序則完全是與銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營活動及中央銀行對銀行業(yè)的管理結(jié)合在

一起。

（4）建立準(zhǔn)備制度，包括黃金準(zhǔn)備制度和外匯準(zhǔn)備制度。金屬貨幣制度中，黃

金準(zhǔn)備制度的主要目的是建立國家的黃金儲備，保存在中央銀行或國庫，用途有：

作為兌付銀行券的準(zhǔn)備金：作為貨幣量調(diào)節(jié)準(zhǔn)備金：作為國際支付準(zhǔn)備金?，F(xiàn)代的

黃金準(zhǔn)備制度已經(jīng)沒有前兩方面的用途了，只是形成國家儲備中的黃金儲備，作為

國際支付的最后手段，用于國際購買、國際支付和國際轉(zhuǎn)移等。外匯準(zhǔn)備制度是指

作為國際支付和結(jié)算手段的外匯必須集中保存在中央銀行或國庫的制度。建立國家

的外匯儲備，以用于國際交往的需要和平衡國際收支等

3.如何理解馬克思的貨幣本質(zhì)。

馬克思是從商品價值表現(xiàn)形式的演變過程中系統(tǒng)地揭示出貨幣的本質(zhì)，概括

為：貨幣是從商品世界中分離出來的、固定地充當(dāng)一般等價物的商品，并能反映一

定的生產(chǎn)關(guān)系。其分析是:

（1）貨幣是商品。馬克思認(rèn)為，貨幣是從商品界分離出來的，來源于商品。貸

幣與普通商品有共性，都具有價值與使用價值，都是人類勞動的結(jié)晶。貨幣是在交

換過程中逐步從商品世界中分離出來的。

（2）貨幣是一般等價物。貨幣與普通商品相比，其特殊性在于，貨幣是起一般

等價物作用的特殊商品，是社會勞動的物化形式，它以自己的自然形式作為其他一

切商品的等價形式，即把自己作為反映其他商品的一面鏡子。其一般等價物作用集

中表現(xiàn)在兩個方面：一是表現(xiàn)和衡量一切商品價值的材料或工具，二是具有與其他

一切商品直接相交換的能力，成為一般的交換手段。這兩個方面的作用，實質(zhì)上是

貨幣直接代表社會勞動這一本質(zhì)特征從不同側(cè)面的反映。

（3）貨幣體現(xiàn)一定的生產(chǎn)關(guān)系。馬克思指出，貨幣不是自然物，而是代表著一

種社會生產(chǎn)關(guān)系。考察這種關(guān)系，就要從商品經(jīng)濟中貨幣所體現(xiàn)的“商品生產(chǎn)一

般”這樣的抽象角度去理解。商品與貨幣關(guān)系的背后，反映的是各個商品生產(chǎn)者各

自按社會的客觀比例進(jìn)行生產(chǎn)和交換的生產(chǎn)關(guān)系，反映產(chǎn)品由不同所有者所生產(chǎn)、

所占有、并通過等價交換實現(xiàn)人與人之間的社會聯(lián)系的生產(chǎn)關(guān)系。

第二章

參考答案

一、關(guān)鍵概念

信用：信用是以償還和付息為基本特征的借貸行為。這是信用被普遍接受的含

義。

信用工具：信用工具是證明相關(guān)主體之間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的具有法律效力的書面憑

證。

高利貸：以極高利息為特征的信用形式。

金融：狹義金融，專指信用貨幣的融通，即通過信用形式，主要是通過銀行信

用，對貨幣資金的調(diào)劑。廣義金融，泛指一切與信用貨幣的發(fā)行、保管、兌換、結(jié)算、

融通、金銀的買賣等有關(guān)的各種經(jīng)濟活動。

商業(yè)信用：商業(yè)信用是企業(yè)之間進(jìn)行商品交易時，以延期支付或預(yù)付形式提供的信

用。

銀行信用：銀行信用是銀行及其它金融機構(gòu)以貨幣形式，通過存款、貸款等業(yè)務(wù)活

動提供的信用。

國家信用：國家信用是以國家為主體籌措或運用資金的信用活動。

消費信用：消費信用是企業(yè)、銀行和其他金融機構(gòu)向消費者個人提供的直接用于生

活消費的信用.

股份有限公司：股份有限公司是全部資本分為等額股份，股東以其所持股份為限對

公司承擔(dān)責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對其債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的股份公司。

二、判斷題

1.對2.錯3.對4.對5.錯

三、單項選擇題

l.B2.A3.A4.D

四、多項選擇題

l.ABC2.BCD

五、簡述題

1.如何理解信用的本質(zhì)？

答：從本質(zhì)上看，信用是在不同的經(jīng)濟主體之間進(jìn)行的一種資源有償再分配活動。

①信用是以償還和付息為條件的借貸行為，償還和付息是信用最基本的特征；②信用關(guān)

系是債權(quán)債務(wù)關(guān)系；③信用是價值單方面的轉(zhuǎn)移，是價值運動的特殊形式。

2.不兌現(xiàn)信用貨幣制度條件下，貨幣流通與信用的內(nèi)在聯(lián)系有何表現(xiàn)？

答：不兌現(xiàn)的信用貨幣制度取代了金屬貨幣流通制度，貨幣流通與信用活動的內(nèi)在

聯(lián)系有了質(zhì)的變化。主要表現(xiàn)在：

①流通中的貨幣都是信用貨幣。

②信用貨幣都是通過銀行貸款的程序投放到流通中去的。貨幣是在銀行信用活動基

礎(chǔ)上產(chǎn)生并與其債權(quán)債務(wù)關(guān)系的消長相一致。

③流通中要求追加新的貨幣，也要借助于銀行信用關(guān)系來實現(xiàn)。

六、論述題

試述在信用關(guān)系和信用活動的普遍存在現(xiàn)代經(jīng)濟條件下，信用對經(jīng)濟的積極意義和

推動作用？

答：信用關(guān)系和信用活動的普遍存在，對現(xiàn)代經(jīng)濟具有積極意義。信用對現(xiàn)代經(jīng)濟

的積極作用主要表現(xiàn)在以下幾個方面。

1.通過信用活動實現(xiàn)資源再分配

商品貨幣關(guān)系的普遍存在，會帶來資源在時間與空間分布上的不均衡，在一定的時

期內(nèi)，一些經(jīng)濟主體的資源可能處于閑置狀態(tài)，而另一些經(jīng)濟主體可能暫時缺乏急需的

貨幣或商品。信用活動可以起到蓄水池的作用，使暫時閑置的資源以實物形態(tài)或貨幣形

態(tài)集中起來，再通過貨幣使用權(quán)的重新分配，促使社會資源合理流動。信用的資源再分

配功能的主要特點是：（1）信用機構(gòu)與不斷創(chuàng)新的信用工具為閑置資源的聚集提供了

保障。同時，也實現(xiàn)了短期閑置資源的連接。（2）信用活動可以轉(zhuǎn)換資源的性質(zhì)，從

消費性資源轉(zhuǎn)換為積累性資源。

2.提高資源使用效益

廣泛的信用活動可以提高社會資源的配置效率，具體表現(xiàn)在：（1）.現(xiàn)代經(jīng)濟中的

信用活動越有效，越有利于減少流通中的貨幣量，同時，加快商品、貨幣的流通速度，

有效地促進(jìn)交換和消費的擴張。（2）信用交易方式的產(chǎn)生可以推動消費，有助于商品

價值的迅速實現(xiàn)。（3）信用的特點決定了債務(wù)人必須還本付息，因此，通過信用活動

進(jìn)入生產(chǎn)領(lǐng)域的資源必須慎重選擇資源利用效率更高的投向，客觀上提高「社會資源的

配置效率.

3.節(jié)約流通費用

（1）節(jié)約貨幣流通費用。借助于現(xiàn)代信用機構(gòu)和信用制度體系，大量的交易活動可

以通過轉(zhuǎn)賬結(jié)算等方式完成交易，從而節(jié)省了與現(xiàn)金結(jié)算有關(guān)的各種費用。在信用基礎(chǔ)

上發(fā)展起來的匯票、支票、銀行卡等信用工具，代替貨幣執(zhí)行流通手段與支付手段職

能，也有效地控制了現(xiàn)金的制作、保管、運輸?shù)荣M用。（2）節(jié)約商品流通費用。信用

交易縮短了商品的銷售過程，因而也就減少/商品儲存、保管以及與此有關(guān)的各種商品

流通費用，也就加速了資金周轉(zhuǎn)過程，這些都會促進(jìn)社會再生產(chǎn)的發(fā)展。

4.信用是宏觀調(diào)控手段

信用對國民經(jīng)濟有著廣泛的影響。因此，政府部門可以充分利用各種信用手段對國

民經(jīng)濟的增長進(jìn)行宏觀調(diào)控，以影響國民經(jīng)濟的發(fā)展水平、增長速度和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

（1）對國民經(jīng)濟增長速度的調(diào)節(jié)。在現(xiàn)代信用制度下，政府可以通過調(diào)節(jié)信用規(guī)模的

擴張與收縮，達(dá)到調(diào)節(jié)貨幣供給量的目標(biāo)，進(jìn)而影響國民經(jīng)濟的增長速度。銀行信用的

派生功能使信用調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟增長速度的功能更為明顯。例如，當(dāng)通貨膨脹危險出現(xiàn)

時，政府可以利用貨幣和信用制度制定或調(diào)整經(jīng)濟政策，通過收縮信貸資金規(guī)模，減少

貨幣供應(yīng)量。反之，當(dāng)出現(xiàn)通貨緊縮時，可以通過增加信貸資金投放規(guī)模，配合其他經(jīng)

濟政策進(jìn)行宏觀調(diào)控，促進(jìn)經(jīng)濟增長。（2）對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)。政府可以通過不同的

經(jīng)濟政策，影響信貸資金流向，對不同的產(chǎn)業(yè)施加不同的影響，幫助國民經(jīng)濟各部門協(xié)

調(diào)發(fā)展。例如，對國民經(jīng)濟發(fā)展中的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，或影響國民經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展的瓶頸產(chǎn)業(yè)，

可以通過政策的調(diào)整鼓勵信貸資金的投放，推動這些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

5.通過信用影響國際收支

政府相關(guān)部門可以通過調(diào)節(jié)本國國際信用的方向和規(guī)模，促進(jìn)國際收支平衡，保證對外

經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展。例如，在其他政策措施的配合下，可以利用國際間的政府信用，通過國

際金融市場，調(diào)節(jié)國際資本流入或國內(nèi)資本流出，達(dá)到影響國際收支的目的。國際間金

融機構(gòu)信用也有類似的作用。

第三章

參考答案

一、名詞解釋

1、利息：利息是與信用相伴隨的一個經(jīng)濟范疇。它是指債權(quán)人貸出貨幣或貨幣資本而

從債務(wù)人手中獲取的超過本金部分的報酬。

2、利率：利率即利息率的簡稱，是指用百分比表示的一定時期內(nèi)利息額與本金的比

率。

3、單利：單利是指在計算利息額時，不論期限長短，僅按本金計算利息，所生利息不

再加入本金重復(fù)計算利息。其計算公式為：I=PXiXn

4、復(fù)利：復(fù)利是指計算利息時，要按一定期限，將所生利息加入本金再計算利息，逐

期滾算，俗稱“利滾利”。其計算公式為：S=P（1十i）n

5、基準(zhǔn)利率：基準(zhǔn)利率是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率。所謂起決定

作用的意思是：這種利率變動，其它利率也相應(yīng)變動。從理論上來說，基準(zhǔn)利率應(yīng)該是

指通過市場機制形成的無風(fēng)險利率。

5、利率的風(fēng)險結(jié)構(gòu)：期限相同的金融資產(chǎn)因風(fēng)險差異而導(dǎo)致的不同利率稱為利率的風(fēng)

險結(jié)構(gòu)。

7、利率的期限結(jié)構(gòu)：在金融市場上，品質(zhì)（風(fēng)險、流動性、稅收等）基本相同但期限

不同的債券其利率水平也往往不同，這種差異我們稱之為利率的期限結(jié)構(gòu)。

8、收益的資本化：任何能夠取得收益的東西，都可以通過收益與利率的對比倒推出它

的資本金額，這就是收益的資本化。

入利率對儲蓄的替代效應(yīng)：一般將儲蓄隨利率提高而增加的現(xiàn)象稱為利率對儲蓄的替

代效應(yīng)。替代效應(yīng)表示人們在利率水平提高的情況下，愿意增加未來消費儲蓄，來

替代當(dāng)前消費。這一效應(yīng)反映了人們有較強的增加利息收入從而增加財富積累的偏好。

10、利率對儲蓄的收入效應(yīng)：一般將儲蓄隨著利率提高而降低的現(xiàn)象稱為利率對儲蓄的

收入效應(yīng)。收入效應(yīng)表示人們在利率水平提高時，希望增加現(xiàn)期消費，從而減少儲蓄。

這一效應(yīng)反映了人們在收入水平由于利率提高而提高時，希望進(jìn)一步改善生活水準(zhǔn)的偏

好。

二、判斷題

1、錯2、錯3、錯4、對5、對6、錯7、對8、對9、錯

10、對

三、單項選擇題

1、C2、B3、B4、A5、A6、B7、D8、B9、C10、D

四、多項選擇題

1、AC2、ABCD3、AD4、BA5、ABC

五、簡答題

1、什么是基準(zhǔn)利率？它起什么作用？

答：基準(zhǔn)利率是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率。所謂起決定作用的意思

是：這種利率變動，其它利率也相應(yīng)變動。從理論上來說，基準(zhǔn)利率應(yīng)該是指通過市場

機制形成的無風(fēng)險利率。一般來說，利息包含對機會成本的補償和對風(fēng)險的補償。利率

中用于補償機會成本的部分往往是由無風(fēng)險利率表示。在這個基礎(chǔ)上由于風(fēng)險的大小不

同，風(fēng)險溢價的程度也千?差萬別。相對于T?差萬別的風(fēng)險溢價，無風(fēng)險利率也就成為

“基準(zhǔn)利率”。

在實際當(dāng)中，基準(zhǔn)利率還有另外一種用法。傳統(tǒng)上，西方國家所說的基準(zhǔn)利率一般

是指中央銀行的再貼現(xiàn)率。但現(xiàn)在已經(jīng)有所變化，各國也不盡相同。美國主要是聯(lián)邦儲

備系統(tǒng)確定的“聯(lián)邦基金利率”。歐洲中央銀行則發(fā)布三個指導(dǎo)利率：有價證券回購利

率、央行對商業(yè)銀行的隔夜貸款利率和商業(yè)銀行在央行的隔夜存款利率。我國中央銀行

體制建立以后，為充分發(fā)揮中央銀行的宏觀調(diào)控作用，正嘗試實行以中央銀行再貸款利

率為基準(zhǔn)利率的利率體制。貨幣當(dāng)局發(fā)布的這些利率，對于誘導(dǎo)市場利率的形成具有關(guān)

鍵意義。

2、利率的主要種類有哪些？

答：利率可以根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)劃分為不同的種類。根據(jù)計息方式的不同可以分為單利和

復(fù)利。根據(jù)利率與通貨膨脹的關(guān)系可以分為名義利率和實際利率。根據(jù)借貸期限內(nèi)利率

是否能調(diào)整可以分為固定利率和浮動利率。根據(jù)利率制定和形成的主體可以分為市場利

率、官定利率和行業(yè)利率。根據(jù)利率的作用和影響的不同可以分為基準(zhǔn)利率和普通利

率。

3、什么是利率的期限結(jié)構(gòu)？運用期限結(jié)構(gòu)理論解釋為什么收益率曲線會有不同的形

狀？

答：在金融市場上，品質(zhì)（風(fēng)險、流動性、稅收等）基本相同但期限不同的債券其

利率水平也往往不同，這種差異我們稱之為利率的期限結(jié)構(gòu)。利率的期限結(jié)構(gòu)可以形象

地以收益率曲線表示出來。

利率的期限結(jié)構(gòu)是由投資者對未來利率、尤其是未來短期利率的預(yù)期決定的。在自

由套利的情況下，長期利率由現(xiàn)時短期利率和預(yù)期未來短期利率決定的。當(dāng)投資者預(yù)期

未來短期利率上升時，作為現(xiàn)時和未來短期利率平均數(shù)的長期利率就會高于現(xiàn)時的短期

利率，從而形成匕升的收益率曲線；當(dāng)投資者預(yù)期未來短期利率下降時，長期利率就會

低于現(xiàn)時的短期利率，從而使收益率曲線下降；當(dāng)投資者預(yù)期未來短期利率與現(xiàn)時的短

期利率持平時，就會形成一條水平的收趣率曲線；如果投資者預(yù)期未來短期利率先上升

后下降，那么就會形成一條先升后降的收益率曲線。

4、什么是利率的風(fēng)險結(jié)構(gòu)？導(dǎo)致利率風(fēng)險結(jié)構(gòu)的主要原因有哪些？

答：期限相同的金融資產(chǎn)因風(fēng)險差異而導(dǎo)致的不同利率稱為利率的風(fēng)險結(jié)構(gòu)。導(dǎo)致利率

風(fēng)險結(jié)構(gòu)的主要原因有：

第一，違約風(fēng)險。違約風(fēng)險是債券的發(fā)行者不能支付利息和到期不能償還本金的風(fēng)

險。企業(yè)債券或多或少都會存在違約的風(fēng)險，而國債的違約風(fēng)險很小。由于企業(yè)債券的

違約風(fēng)險較大，因此債券的持有者就必然要求更高的利率，這是對其承擔(dān)更多風(fēng)險的補

貼，稱為風(fēng)險開水。

第二，流動性風(fēng)險。流動性的差異也是造成相同期限的不同債券之間利率不同的一

個重要原因。流動性較差的債券其利率水平一般較高。

第三，稅收因素。投資者在進(jìn)行債券投資時，更關(guān)心的是稅后的預(yù)期回報，而不

是稅前的預(yù)期回報。所以，如果一種債券可以獲得稅收優(yōu)惠，就意味著這種債券的

預(yù)期回報率會上升，因此，其利率就可以低一些。

5、試述決定和影響利率水平的各種因素。

答：馬克思認(rèn)為利息是利澗的一部分，是剩余價值的轉(zhuǎn)化形式。因此，認(rèn)為利息率主要

是由平均利潤率和借貸資本供求關(guān)系這兩個因素決定的。此外，法律、人們的道德觀

念、傳統(tǒng)習(xí)慣等對利率也有影響。由于受客觀條件的限制，馬克思的利率決定理論分析

了資本主義自由競爭時期市場利率決定和變動的一般規(guī)律，以及利率變動的影響因素。

根據(jù)馬克思利率決定理論，以及現(xiàn)代世界經(jīng)濟的特點，影響利率水平的因素還有：風(fēng)險

程度、國際利率水平、國家經(jīng)濟政策、物價水平等。

6、馬克思是如何分析揭示利息本質(zhì)的？

答：馬克思是通過分析利息的來源來揭示利息的本質(zhì)的。馬克思針對資本主義經(jīng)濟中的

利息指出：“貸出者和借入者雙方都是把同一貨幣額作為資本支出的。但它只有在后者

手中才執(zhí)行資本的職能。同一貨幣額作為資本對兩個人來說取得了雙重的存在，這并不

會使利潤增加一倍。它所以能對雙方都作為資本執(zhí)行職能，只是由于利潤的分割。其中

貸出者的部分叫利息?！蓖ㄟ^對利息來源的剖析可以看出，在資本主義社會中，它體現(xiàn)

了借貸資本家與產(chǎn)業(yè)資本家共同剝削和瓜分剩余價值的關(guān)系；在公有制為主體的社會主

義社會中，利息的來源主要是體現(xiàn)國民收入或者社會財富的增殖部分根據(jù)國家發(fā)展的需

要所進(jìn)行的再分配。

7、簡要說明西方利率理論中古典利率理論、流動性偏好理論與借貸資金理論的異同。

答：西方的利率決定理論可大致分為三種類型：一是古典學(xué)派的儲蓄投資理論，二是凱

恩斯學(xué)派的流動性偏好理論，三是新古典學(xué)派的借貸資金理論。西方經(jīng)濟學(xué)中關(guān)于利率

決定的理論全都著眼于利率變動U供求關(guān)系的對比，但觀察的角度則各不相同。

古典學(xué)派的儲蓄投資理論認(rèn)為，利率決定于資本的供給與需求。資本的供給來源于

儲蓄，儲蓄取決于“時間偏好”、“節(jié)欲”、“等待”等因素。資本的需求取決于資本

的邊際生產(chǎn)率與利率的比較。儲蓄與投資的均等決定均衡利率。均衡利率不受任何貨幣

數(shù)量變動的影響，儲蓄與投資都是實物性的，因此利率為實物利率，或稱自然利率。

凱恩斯認(rèn)為利率是放棄流動偏好的報酬，是一種純貨幣現(xiàn)象，利率與實質(zhì)因素、節(jié)

欲和生產(chǎn)率無關(guān)，因此利率就不是由借貸資本的供求關(guān)系來決定，而是由貨幣市場的貨

幣供求關(guān)系來決定，利率的變動是貨幣的供給和貨幣的需求變動的結(jié)果。

凱恩斯認(rèn)為利率決定于貨幣供求關(guān)系，貨幣供給為外生變量，由中央銀行直接控

制。貨幣需求則是一個內(nèi)生變量，由人們的流動性偏好決定。所謂“流動性偏好”

是指公眾愿意持有貨幣資產(chǎn)的一種心理傾向。

借貸資金理論認(rèn)為，在利率決定問題上，古典利率理論肯定儲蓄與投資的交互作

用是對的，但完全忽視貨幣因素則是不妥當(dāng)?shù)摹P恩斯學(xué)派完全否定實物因素（節(jié)欲

和生產(chǎn)率）的存在是不對的，但它指出的貨幣因素對利率的影響則是可取的。因此應(yīng)

該將貨幣因素和實物因素統(tǒng)一起來加以綜合分析。其基本主張是：利率為借貸資金

的價格，借貸資金的價格決定于金融市場上的資金供求關(guān)系。而借貸資金的供求既

有實物巾場的因素又有貨幣市場的因素，既有存量又包括流量。

8、利率發(fā)揮作用的條件是什么？

答：要使利率充分發(fā)揮作用，必須具備一定的條件。主要包括以下幾個方面：

I、利率市場化。利率的作用能否發(fā)揮出來，發(fā)揮到什么程度，與利率管理體制是否

合適密切相關(guān)。很多國家都曾在不同時期在不同程度上運用不同的手段對利率實施過管

制，但從20世紀(jì)70年代未80年代初開始在國際范圍內(nèi)形成了一股利率自由化的潮

流。無論是發(fā)達(dá)國家還是一些發(fā)展中國家的經(jīng)驗都表明，當(dāng)商品經(jīng)濟發(fā)展到一定程度

時，只有通過放松利率管制，從制度上保證利率的靈活變動和結(jié)構(gòu)合理化，才能充分發(fā)

揮利率的功能，這就要求國家(通過中央銀行)只能夠采取經(jīng)濟手段間接作用于利率，

而不能依靠強制力量和行政手段直接規(guī)定、限制利率。

2、資金借貸雙方都是自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧的法人主體

利率是通過利益機制的傳導(dǎo)而發(fā)揮作用的，只有資金的借貸雙方都是具有健全的利

益驅(qū)動和風(fēng)險約束機制的法人主體，它們才會對利率變化信號做出靈敏的反應(yīng)，相應(yīng)調(diào)

整自己的經(jīng)營和投資行為。

3、完善的金融市場

利率作為資金的價格是以金融市場的存在為前提，并且只rr市場上有足夠多的買者和

賣者，有充足的交易對象資金，金融資產(chǎn)的種類和數(shù)量有了一定的規(guī)模，利率杠桿

才會有廣闊的作用天地。

六、計算分析題

1、假定一項工程需要10年建成。有甲、乙兩個方案。甲方案第一年初需要投入5000

萬元，以后9年每年年初追加投資500萬元，總計9500萬元。乙方案是每一年年初投

入1000萬元，共計1億元。試比較兩個方案的優(yōu)劣。

答：從投資總額來看，甲方案少于乙方案；但從資金占壓的時間來看，乙方案似較甲方

案好一些，但是單純從這樣的角度來看，還說不清楚，第一年的投入甲方案雖明顯大于

乙方案，第二年以后每年的投入，乙方案乂大于甲方案。現(xiàn)值的觀念可以幫助解決這個

問題。假定市場利率為10%,分別將甲、乙方案各年投資額的現(xiàn)值計算出來，就可以看

出來，采用乙方案較之甲方案，投資成本可以節(jié)約10()()萬元。其主要原因在于甲方案

初始投入的5000萬元其現(xiàn)值就是5000萬元。

2、如果你剛剛中了100萬元的福利彩票，該彩票將分5年向你支付20萬元(免稅)，

你真能獲得100萬元嗎？

答：由于貨幣的時間價值，明年的20萬元和今天的20萬元是不等值的。將這5年的現(xiàn)

金流分別乘以相應(yīng)的貼現(xiàn)因子，計算出現(xiàn)值然后相加，在利率大于零的情況下，貼現(xiàn)因

子肯定小于1,因此計算出來的現(xiàn)值總額肯定就會小于100萬元。

七、論述題

1、利率的經(jīng)濟作用主要體現(xiàn)在哪些方面？

答題要點：在發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟中，利率的影響是相當(dāng)廣泛的，利率的作用也體現(xiàn)在經(jīng)濟

生活的多個方面。無論是在宏觀經(jīng)濟學(xué)中，還是在微觀經(jīng)濟學(xué)中，利率都是經(jīng)濟模型里

最主要的、不可或缺的變量之一。利率作為借貸資金的價格在經(jīng)濟生活中所發(fā)揮的作

用，可以從微觀和宏觀兩個層次上進(jìn)行考察。

從微觀角度考察，利率的經(jīng)濟作用主要體現(xiàn)在以下幾個方面：1、財富分配，2、激

勵與約束。從宏觀層次上看，利率是宏觀經(jīng)濟的重要調(diào)節(jié)杠桿，要理解這一點，需要考

察利率與消費、儲蓄、投資及資源配置等的關(guān)系。利率作為資金的價格把社會資源分配

給效率較高的企業(yè)，這種調(diào)節(jié)從總量上看是抑制社會對資源的總需求；從結(jié)構(gòu)上看是合

理配置資源，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，以達(dá)到最優(yōu)的資源組合。同時，應(yīng)注意利率杠桿的特點：

它首先是市場形成的，然后在一定程度上又可為貨幣當(dāng)局所左右，這樣，利率的調(diào)節(jié)過

程就有較為復(fù)雜的一面：既涉及貨幣領(lǐng)域與實際經(jīng)濟領(lǐng)域的配合，又涉及多個經(jīng)濟主體

（如中央銀行、商業(yè)銀行、工商企業(yè)等）的相互作用，還涉及市場調(diào)節(jié)與政府干預(yù)相配

合等。

2、我國實施管制利率的原因是什么？對我國正在進(jìn)行的利率市場化改革你是如何看待

的？

答題要點：自1949年建國以來，我國的利率基本上屬于管制利率類型，其形成有其特

殊的歷史背景。新中國成立初期，出現(xiàn)了嚴(yán)重的通貨膨脹，政府采取了一系列嚴(yán)格管理

措施，其中也包括利率管制。物價基本穩(wěn)定后，人民銀行總行統(tǒng)一規(guī)定各種貸款利率的

最高限；同時，對不同所有制性質(zhì)的企業(yè)實行不同的存貸款利率，以配合所有制的社會

主義改造。隨著生產(chǎn)資料所有制社會主義改造的基本完成和高度集中的中央計劃經(jīng)濟管

理體制的建立，管理利率的做法進(jìn)一步強化，成為高度集中的計劃管理體制的一個有機

組成部分。其特征是：利率檔次少、利率水平低、利差小、管理權(quán)限高度集中。從1957

—1978年間，20年時間里只對利率進(jìn)行過兩次調(diào)整。直至經(jīng)濟體制改革后，這種局面

才有所改變。

近年來，在利率市場化改革的過程中采取的主耍措施包括：根據(jù)經(jīng)濟形勢的變化

適時調(diào)整利率水平：放開同業(yè)拆借利率：放開國債市場利率：允許金融機構(gòu)對貸款

利率有一定幅度的浮動權(quán)；放開對金融機構(gòu)外幣業(yè)務(wù)的利率管制等。

利率市場化改革的最終目標(biāo)是實現(xiàn)利率由市場決定。具體來說，就是逐漸過渡到

中央銀行不再統(tǒng)一規(guī)定金融機構(gòu)的存貸款利率水平，而是運用貨幣政策工具直接調(diào)

控貨幣市場利率，進(jìn)而間接影響金融機構(gòu)存貸款利率水平。實現(xiàn)上述目標(biāo)需要相對

較長的過渡時期，是一個漸進(jìn)的過程。央行為此確定了利率市場化改革的“路線

圖”：從貨幣市場起步，二級市場先于一級市場，先外幣、后本幣，先貸款、后存

款，先長期、后短期，其中貸款利率先擴大浮動幅度，后全面放開，存款利率先放

開大額長期存款利率，后放開小額和活期存款利率。

第四章

參考答案

一、關(guān)鍵概念

1、金融中介機構(gòu)，是指處在借款人（即資金短缺方）與貸款人（即資金盈余

方）之間，為兩者提供中介服務(wù)的企業(yè)，最重要的金融中介機構(gòu)就是各類吸收存

款機構(gòu)，通常被泛稱為銀行，如商業(yè)銀行、儲蓄銀行等。

2、貨幣市場基金，是20世紀(jì)70年代在美國創(chuàng)新出來的一種新型金融中介機

構(gòu)，向投資者出售股份，然后把資金用于投資貨幣市場工具，如國債、商業(yè)票據(jù)

等，股份持有者可按其股份價值簽發(fā)支票。

3、單元制銀行，是指那些不設(shè)立或不能設(shè)立分支機構(gòu)的商業(yè)銀行，這種銀行

主要集中在美國。

4、政策性銀行，是指由政府投資創(chuàng)辦的，按照政府的意圖與計劃從事信貸活

動的金融機構(gòu)，不同于無償?shù)呢斦?，也不同于以盈利為目的的商業(yè)銀行，是介于

二者之間的一種特殊金融機構(gòu)。

5、缺口管理法，是根據(jù)期限和利率等指標(biāo)將資產(chǎn)和負(fù)債分成不同的類型，然

后對同一類型的資產(chǎn)和負(fù)債之間的差額，即缺口進(jìn)行分析管理。

二、判斷題

1錯2對3對4錯5對

三、單項選擇題

1.A2.B3.C4.D5.C6.B7.B8.C9.A10.B

四、多項選擇題

1.ABC2.BDE3.ABCF4.BCEF5.ABCE6.ABCDEF

五、簡述題

1、負(fù)債業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行的資金來源業(yè)務(wù)，是商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的前提和

條件。主要包括自有資本和吸收外來資金兩部分。(1)商業(yè)銀行自有資本，包

括：股本、銀行盈余、債務(wù)資本及其他來源；(2)各類存款，包括：即活期存

款、定期存款和儲蓄存款。

2、銀行通常根據(jù)6c標(biāo)準(zhǔn)(6個以英文字母C開頭的標(biāo)準(zhǔn))來評價各貸款

項目。即：a品德(Character),指借款人的作風(fēng)、觀念及責(zé)任心等，借款人過

去的還款記錄時銀行判斷借款人品德的主要依據(jù)。b能力(C叩acity),指借款者

歸還貸款的能力，包括借款企業(yè)的經(jīng)營狀況，投資項目的前景，以及企業(yè)負(fù)責(zé)人

的才干和個人背景等。c資本(Capital),指借款者的自有資本，它是影響借款者償

債能力的重要因素。d擔(dān)保(Collateral),指借款者提供的還債抵押品。銀行必

須考慮抵押品的價值，保管難易程度及變現(xiàn)能力等。e經(jīng)營環(huán)境(Condition),

指借款者所處的經(jīng)營環(huán)境及穩(wěn)定性，包括競爭狀況、勞資關(guān)系、行業(yè)前景，以及

宏觀經(jīng)濟和政治形勢等。f連續(xù)性(Continuity),指借款人經(jīng)營前景的長短。

3、政策性金融機構(gòu)不以利潤最大化為經(jīng)營目標(biāo)、經(jīng)營風(fēng)險大、資產(chǎn)流動性差

的特點使其具有不同于商業(yè)銀行的多種功能。

(1)政策性功能，主要表現(xiàn)在以貫徹國家產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域發(fā)展政策為基本出

發(fā)點，通常以優(yōu)惠的利率水平、貸款期限和融資條件對國家政策支持發(fā)展的產(chǎn)業(yè)

和地區(qū)提供資金支持。在這些領(lǐng)域，政策性金融就發(fā)揮主體或主導(dǎo)性功能，而不

僅是補充商業(yè)性金融的不足或糾正某些偏差。

（2）誘導(dǎo)性功能，是指政策性金融機構(gòu)的資金投放，導(dǎo)致間接地吸引商業(yè)性

金融機構(gòu)從事符合政策意圖或國家長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)的高風(fēng)險新興產(chǎn)業(yè)或重點產(chǎn)

業(yè)的放款，充分發(fā)揮其首倡性、引導(dǎo)功能，從而對政策扶植項目的投資形成一種

乘數(shù)效應(yīng)，達(dá)到以較少的資金推動更多的資金投入需要扶持的領(lǐng)域和項目的目

的。

（3）區(qū)域經(jīng)濟梯度整合的功能，政策性金融以政府賦予的區(qū)域調(diào)控職能為

“天職”，根據(jù)生產(chǎn)力的梯度分布，把區(qū)域信貸政策和產(chǎn)業(yè)傾斜政策結(jié)合起來，

配合政府進(jìn)行梯度整合，從而有效調(diào)動經(jīng)濟資源，推進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟一體化發(fā)展。

（4）補充性功能，政策性金融機構(gòu)主要承擔(dān)商業(yè)性金融機構(gòu)無力或不愿承擔(dān)

的長期資金信貸業(yè)務(wù)，主要是補充完善商業(yè)性金融機構(gòu)的功能。這表現(xiàn)在兩方

面：一方面，對技術(shù)、市場風(fēng)險較高的領(lǐng)域進(jìn)行引導(dǎo)補充性投資，對投資回收期

過長的項目及低收益的基礎(chǔ)設(shè)施補充投資；另一方面，直接對風(fēng)險企業(yè)、低收益

企業(yè)、低資信企業(yè)融資，間接地對企業(yè)信用形成擔(dān)保，以引導(dǎo)商業(yè)性金融機構(gòu)對

其融資。

4、保險公司的作用體現(xiàn)在：

（1）保險業(yè)以前向聯(lián)系和后向聯(lián)系的方式成為國民經(jīng)濟各部門的中介。前向

聯(lián)系是指保險業(yè)與消費品廠家、制造商廠家、運輸部門、采掘工業(yè)、服務(wù)部門和

高科技產(chǎn)業(yè)等部門的聯(lián)系；后向聯(lián)系是指保險業(yè)與銀行、會計師事務(wù)所、律師事

務(wù)所、評估公司等部門的聯(lián)系。

（2）促進(jìn)資源得到最優(yōu)配置，提高經(jīng)濟效率，保險實際上是一種“人人為大

家，大家為一人”的經(jīng)濟補償制度。在眾多保戶參與保險的情況下，由于“大數(shù)

定律”的作用，保戶的平均風(fēng)險得以降低。因此可以避免單個消費者或企業(yè)為了

預(yù)防未來不確定損失的發(fā)生而建立自己的“風(fēng)險基金”，造成大量資金的閑置狀

況，從而使有限的資源可以得到最優(yōu)配置和有效利用，提高經(jīng)濟效率。

（3）為其他部門經(jīng)濟的發(fā)展提供大量資本。由于保險公司各項保費的收取和

賠付在時間上和數(shù)量上存在著差異，使得保險公司將大量資金用于投資成為可

能，從而活躍資本市場，并為其他部門經(jīng)濟的發(fā)展注入大量的資本。

六、論述題

據(jù)統(tǒng)計，全球直接融資比重越來越大，間接融資比重越來越小。在這種趨勢

下，一部分金融中介機構(gòu)，比如商'業(yè)銀行，在未來會不會有消失的可能？

答案是否定的。從商業(yè)銀行的負(fù)債與資產(chǎn)兩方面可以知道，商業(yè)銀行不僅僅作為企

業(yè)融資的中介，還具有諸多功能。從其負(fù)債來看，商業(yè)銀行的自有資本一般只占全部

負(fù)債的很小一部分，自有資本主要包括成立時發(fā)行股票籌集的股份資本、公積金

以及未分配利潤。其負(fù)債主要來自吸收的存款，包括可以隨時存取和轉(zhuǎn)讓的活期

存款，，存款者可以用各種方式提取存款，如開出支票、本票、匯票、電話轉(zhuǎn)

賬、使用自動柜員機或其他各種方式。由于各種經(jīng)濟交易包括信用卡商業(yè)零售等

都是通過活期存款賬戶進(jìn)行的，所以在國外又把活期存款稱之為交易賬戶。以及

存單可以作為抵押品取得銀行貸款的定期存款和儲蓄存款。儲蓄存款具有兩個特

點：一是儲蓄存款多數(shù)是個人為了積蓄購買力而進(jìn)行的存款；二是金融監(jiān)管當(dāng)局

對經(jīng)營儲蓄業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行有嚴(yán)格的規(guī)定，為了保障儲戶的利益，各國對經(jīng)營儲

蓄存款業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行對儲蓄存款負(fù)有無限清償責(zé)任。西方國家商業(yè)銀行在存款

工具上還有許多創(chuàng)新，如可轉(zhuǎn)讓支付命令賬戶、自動轉(zhuǎn)賬賬戶、貨幣市場存款賬

戶、大額定期存單等等。商業(yè)銀行這些負(fù)債形式和工具具有的功能使商業(yè)銀行成

為社會資金的聚集地，而不會受直接融資與間接融資的影響。

從其資產(chǎn)來看，除對企業(yè)的各種貸款外，商業(yè)銀行的證券投資業(yè)務(wù)也是資產(chǎn)

構(gòu)成的一部分，并且具有分散風(fēng)險、保持流動性、合理避稅和提高收益等意義。

隨著金融創(chuàng)新，中間業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，成為商業(yè)銀行收益的另一重要來源。中間業(yè)

務(wù)是指商業(yè)銀行從事的按會計準(zhǔn)則不列入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的業(yè)務(wù)，不影響其資產(chǎn)負(fù)

債總額，但能影響銀行當(dāng)期損益，改變銀行資產(chǎn)報酬率。廣義的中間業(yè)務(wù)可分為

兩大類：一是或有債權(quán)/債務(wù)，也被稱為表外業(yè)務(wù)，包括貸款承諾、擔(dān)保、金融

衍生工具和投資銀行業(yè)務(wù)；二是金融服務(wù)類業(yè)務(wù)，包括信托與咨詢服務(wù)、支付與

結(jié)算、代理人服務(wù)、與貸款有關(guān)的服務(wù)以及進(jìn)出口服務(wù)等。此外，商業(yè)銀行跨國

經(jīng)營使國際業(yè)務(wù)越來越普遍，商業(yè)銀行的國際業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍相當(dāng)廣泛，概括為三

個主要方面，即國際負(fù)債業(yè)務(wù)、國際資產(chǎn)業(yè)務(wù)和國際中間業(yè)務(wù)。綜上所述，商業(yè)

銀行業(yè)務(wù)范圍廣泛，資產(chǎn)種類繁多，雖然在傳統(tǒng)意義上貸款帶來的存貸利差是商

業(yè)銀行主要的收益，但在當(dāng)代商業(yè)銀行的收益也呈現(xiàn)出來源多樣化的趨勢，甚至

一些發(fā)達(dá)國家的商業(yè)銀行收益中有60%來自于表外業(yè)務(wù)，由此可見，直接融資的

比重擴大并不可能使資本市場完全取代商業(yè)銀行。

第五章

參考答案

一、關(guān)鍵概念

1.金融市場,捻常是指以金融資產(chǎn)為交易對象而形成的供求關(guān)系及其機制的總和。這

個定義包含以下三個層面的含義：一是金融市場首先是一個交易場所，它為交易雙方提

供了接觸和交易的地方。二是金融市場反映了金融資產(chǎn)的供應(yīng)者和需求者之間的供求關(guān)

系，揭示了資金的集中一傳遞過程。三是金融市場包含了金融資產(chǎn)交易過程中所產(chǎn)生的

各種運行機制，其中最主要的是價格機制。

2.貨幣市場,是指融資工具期限在1年期以內(nèi)的短期融資市場。

3.資本市場,是指融資工具期限超過一年的長期融資市場。資本市場的融資工具

主要包括股票、債券和基金等。

4.外匯市場，是指由外匯供求雙方和中介機構(gòu)組咸的外匯買賣的場所或網(wǎng)絡(luò)。

5.一級市場，是指股份公司向社會增發(fā)新股的交易場所，包括公司初創(chuàng)期發(fā)行的股票

及公司增資擴股所發(fā)行的股票。股票發(fā)行市場是一個無形市場，不存在具體的固定場

所。

6.二級市場，也稱交易市場、流通市場，是投資者之間買賣已發(fā)行股票的場所。二

級市場通?？煞譃橛薪M織的證券交易所和場外交易市場，但也出現(xiàn)了具有混合特性的第

三市場和第四市場。

7.衍生金融工具,是一種合約,該合約的價值取決于一項或多項背景資產(chǎn)或指數(shù)的價

值，其價值受制于基礎(chǔ)性金融工具，如外匯、存貸款、股票、債券、股價指數(shù)等。

8.金融期貨合約，是指協(xié)議雙方約定在將來某一特定的時間按約定的條件（包括價

格、交割地點、交割方式）買入或支出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的某種特定金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)

議。

9.期權(quán)，是指賦予其購買者在規(guī)定期限內(nèi)按雙方約定的價格（或稱協(xié)議價格，執(zhí)行

價格）購買或出售一定數(shù)量某種金融資產(chǎn)（基礎(chǔ)金融資產(chǎn)）的權(quán)利的合約。按期權(quán)買者

的權(quán)利劃分，分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。

10.金融遠(yuǎn)期合約，是指交易雙方約定在未來某一確定時間，按照事先商定的價格

（如匯率、利率或股票價格等），以預(yù)先確定的方式買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合

約。

11.同、業(yè)拆借市場，是指金融機構(gòu)之間以貨幣借貸方式進(jìn)行短期資金融通活動的市

場；在國際貨幣市場上有代表性的同業(yè)拆借利率有三種，即倫敦銀行同業(yè)拆放利率

（LIBOR）,新加坡銀行同業(yè)拆借利率和香港銀行同業(yè)拆借利率。

12.回購協(xié)議，指的是在出售證券的同時，和證券的購買商簽訂協(xié)議，約定在一定

期限后按原定價格或約定價格購回所賣證券，從而獲取即時可用資金的一種交易行為。

13.貨幣市場共同基金，是將眾多的小額投資者的資金集合起來，由專門的經(jīng)理人

在貨幣市場上進(jìn)行運作，賺取收益后按一定的期限及持有的份額進(jìn)行分配的一種金融組

織形式。

14.投資基金，是通過發(fā)行基金股份（或收益憑證），將投資者分散的資金集中起

來，由專業(yè)管理人員分散投資于股票、債券或其他金融資產(chǎn)，井將投資收益分配給基金

持有者的一種金融中介機構(gòu)。

15.外匯，是“國際匯兌”的簡稱，它有動態(tài)和靜態(tài)兩種表述形式。動態(tài)的外匯是

指一個國家的貨幣借助于各種國際結(jié)算工具，通過特定的金融機構(gòu)兌換成另一個貨幣，

以清償國際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的交易過程。靜態(tài)的外匯是指國際間為清償債權(quán)債務(wù)關(guān)系進(jìn)

行的匯兌活動所憑借的支付手段。現(xiàn)在人們提到外匯時，主要是指它的靜態(tài)含義。

16.直接標(biāo)價法，是指以一定單位的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來計算折合多少單位的本國貨

幣。我國采用的就是直接標(biāo)價法，目前除英鎊、美元、歐元以外世界上大多數(shù)國家的貨

幣都采用的是直接標(biāo)價法。

17.間接標(biāo)價法，是指以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來計算折合多少單位的外國貨

幣。

二、判斷題

1.錯2.對3.錯4.對5.錯6.對

三、單項選擇題

l.C2.B3.D4.A5.C6.D7.B8.C9.A10.B

四、多項選擇題

1.ABCE2.CDEF3.ACF4.ABC5.BDEG

五、計算題

1.三個月期歐元對美元的匯率為：1.2533+0.0012=1.2545美元/歐元

2.當(dāng)該商業(yè)以100萬美元套匯時，100萬美元*7.7458=774.58萬港元

774.58萬港元/7.7445二100.0169萬美元

100.0169萬美元TOO萬美元=0.0169萬美元

當(dāng)該商業(yè)以100萬港元套匯時，100萬港元/7.7445=12.9124萬美元

12.9124萬美元*7.7458=1（）0.（）169萬港元

100.0169萬港元TOO萬港元=0.0169萬港元

六、簡述題

1、金融市場功能有：（1）資本積累功能，在社會總儲蓄向總投資轉(zhuǎn)化當(dāng)中，必

須借助于一定的中介才能順利進(jìn)行。金融市場就充當(dāng)了這種轉(zhuǎn)化的中介，借助于金融市

場，可達(dá)到社會儲蓄向社會投資轉(zhuǎn)化的目的。（2）資源配置功能，在金融市場上，隨

著金融工具的流動，相應(yīng)地發(fā)生了價值和財富的再分配。市場信息的變化，金融工具價

格的起落，都給人以啟示，引導(dǎo)人們放棄一些金融資產(chǎn)而追求另一些金融資產(chǎn)，使資源

通過金融市場不斷進(jìn)行新的配置。（3）調(diào)節(jié)經(jīng)濟功能，人們對金融工具的選擇，實際

上是對投融資方向的選擇，由此對運用斐金的部門加以劃分。這種選擇的結(jié)果，必然發(fā)

生優(yōu)勝劣汰的效應(yīng)，從而達(dá)到調(diào)節(jié)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的目的。在宏觀調(diào)控方面，政府實施貨幣政

策和財政政策也離不開金融市場。存款準(zhǔn)備金、利率的調(diào)節(jié)要通過金融市場來進(jìn)行，公

開市場業(yè)務(wù)更是離不開金融市場。以增減國債方式實施的財政政策，同樣要通過金融市

場來實現(xiàn)。（4）反映經(jīng)濟功能，金融市場是國民經(jīng)濟的信號系統(tǒng)。在證券市場，個股

價格的升降變化，反映了該公司經(jīng)營管理和經(jīng)濟效益的狀況；金融市場也反映著宏觀經(jīng)

濟運行狀況，貨幣政策的實施情況、銀根的松緊、通脹的程度以及貨幣供應(yīng)量的變化，

均會反映在金融市場中；金融機構(gòu)有著廣泛和及時的信息收集、傳播網(wǎng)絡(luò)，國內(nèi)金融市

場同國際金融市場連為一體，通過它可以及時了解世界經(jīng)濟發(fā)展的動向。

二次大戰(zhàn)后，歐美、E本金融市場出現(xiàn)了一派蓬勃發(fā)展的景象，進(jìn)入金融市場的全

盛時期，金融管制放松，競爭加劇，金融工具不斷創(chuàng)新，金融交易量急劇增長，世界金

融市場出現(xiàn)了以下幾種發(fā)展趨勢：資產(chǎn)證券化、金融市場國際化、金融市場自由化。

2、外匯市場的功能有：（1）實現(xiàn)國際間貨幣支付和購買力的轉(zhuǎn)移，國際經(jīng)濟交

往的結(jié)果需要債務(wù)人（如進(jìn)口商）向債權(quán)人（如出口商）進(jìn)行支付，這種購買力的國際

轉(zhuǎn)移是通過外匯市場實現(xiàn)的。（2）提供國際間資金融通的渠道，外匯市場作為國際金

融市場的一個重要組成部分，在買賣外匯的同時也為國際經(jīng)濟交易者提供了資金融通的

便利，從而使國際借貸和國際投資活動能夠順利進(jìn)行。（3）提供外匯保值和投機的場

所，在以外幣計價成交的國際經(jīng)濟交易中，交易雙方都面臨著外匯風(fēng)險。然而人們對風(fēng)

險的態(tài)度并不相同，有的人寧可花費一定的成本來轉(zhuǎn)移風(fēng)險，有的人則愿意承擔(dān)風(fēng)險以

實現(xiàn)預(yù)期的利潤，由此產(chǎn)生了外匯保值和投機兩種截然不同的行為。外匯市場的存在既

為套期保值者提供了規(guī)避外匯風(fēng)險的場所，又為投機者提供了承擔(dān)風(fēng)險、獲取利潤的機

會。

'3、金融期貨合約是指協(xié)議雙方約定在將來某一特定的時間按約定的條件買入或支出

一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的某種特定金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議，合約包含以下內(nèi)容：（1）交易的標(biāo)

的物，每份合約都必須指明以何種金融工具作為標(biāo)的物，如外匯期貨的標(biāo)的物是外匯，

具體又有美元、英鎊、歐元等不同幣種之分。（2）交易單位，期貨交易每份合約的交

割數(shù)量都是確定的，但不同的交易所又有不同的規(guī)定（3）最小變動價位，是期貨交易

所公開競價過程中商品或金融期貨價格的最小變動數(shù)值。最小變動價位乘以合約交易單

位，可得到期貨合約的最小變動數(shù)值。期貨品種不同，最小變動價位也不同，一般取決

于該金融工具的種類、性質(zhì)、市場價格波動狀況、商業(yè)習(xí)慣等因素。（4）每日最高波

動幅度，指期貨交易所規(guī)定的單個交易日內(nèi)期貨價格的最高允許漲跌幅度。

期權(quán)，是指賦予其購買者在規(guī)定期限內(nèi)按雙方約定的價格購買或出售一定數(shù)量某種

金融資產(chǎn)的權(quán)利的合約。標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約通常包含：（1）標(biāo)的資產(chǎn)的種類及數(shù)量，

每份期權(quán)合約應(yīng)指明以何種金融資產(chǎn)作為標(biāo)的資產(chǎn)，同時應(yīng)規(guī)定買賣該種資產(chǎn)的數(shù)量。

不同交易所均對不同資產(chǎn)期權(quán)合約的數(shù)量作出明確規(guī)定.（2）協(xié)議價格，指期權(quán)到期

時的履約價格，一旦敲定，不容更改。（3）合約有效期限，合約有效期限一般不超過

9個月，以3個月和6個月最為常見。（4）期權(quán)交易地點，標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約一般在專

門的期權(quán)交易所內(nèi)進(jìn)行。場外非標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)合約，則一般由銀行或投資公司安排，交易

地點可由交易雙方商定。（5）權(quán)利金，是期權(quán)買方為購買選擇權(quán)所付出的那筆金額，

它是標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)合約中的惟一變量，也稱期權(quán)價格、期權(quán)費等。

與期貨交易不同的是，期權(quán)交易場所不僅有正規(guī)的交易所，還有一個規(guī)模龐大的場

外交易市場。交易所交易的是標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約，場外交易的則是非標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合

約。對于場內(nèi)交易的期權(quán)來說，其合約有效期一般不超過9個月，以3個月和6個月最

為常見。跟期貨一樣，由于有效期（交割月份）不同，同一種標(biāo)的資產(chǎn)可以有好幾個期

權(quán)品種。此外，同一標(biāo)的資產(chǎn)還可以規(guī)定不同的協(xié)議價格而使期權(quán)有更多的品種，同一

標(biāo)的資產(chǎn)、相同期限、相同協(xié)議價格的期權(quán)還分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)兩大類，因此期

權(quán)品種遠(yuǎn)比期貨品種多得多。

4、一級市場也稱為發(fā)行市場，是指股份公司向社會增發(fā)新股的交易場所，包括公司

初創(chuàng)期發(fā)行的股票及公司增資擴股所發(fā)行的股票，發(fā)行市場是一個無形市場，不存在具

體的固定場所，股票發(fā)行人直接或者通過中介向社會進(jìn)行招募，而認(rèn)購人購買其證券的

交易行為即構(gòu)成股票發(fā)行市場。二級市場，也稱交易市場、流通市場，是投資者之間買

賣己發(fā)行股票的場所，二級市場通常可分為有組織的證券交易所和場外交易市場，但也

出現(xiàn)了具有混合特性的第三市場和第四市場。一級市場是一級市場發(fā)展的基礎(chǔ)，一級市

場的流動性乂為一級的充分發(fā)展提供了支持。

5.金融互換的功能有：（1）通過金融互換可以在全球市場之間進(jìn)行套利，從而一

方面降低籌資者的融資成本或提高投資者的資產(chǎn)收益，另一方面促進(jìn)全球金融市場的一

體化。（2）通過互換交易，籌資者可以比較容易地籌措到任何期限、幣種、利率的資

金，因而互換市場被稱作最佳的籌資市場。（3）利用金融互換可以根據(jù)市場行情的變

化，靈活地調(diào)整其資產(chǎn)負(fù)債的市場結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)，以實現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債的最佳搭配，從而

管理資產(chǎn)負(fù)債組合中的利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險。（4）互換交易不增加舉債總額，并且不

計入資產(chǎn)負(fù)債表，被稱為受歡迎的表外業(yè)務(wù)，它可以用于逃避外匯管制、利率管制及稅

收限制等。

七、論述題

1、如果你有?大筆錢，想要投資到金融市場上去，請問你準(zhǔn)備購買何種融資工具？

為什么？

個人認(rèn)為投資基金是比較合適的選擇。作為非金融專業(yè)人士，投資者在金融市場中

處于由于信息獲得有限處于不利的地位，基金能彌補散戶投資者的不足，表現(xiàn)為以下幾

方面：

首先基金進(jìn)行規(guī)模經(jīng)營、能夠分散風(fēng)險。散戶投資的資金規(guī)模太小，難以涉足那些

需要大額資金的投資領(lǐng)域，也無法有效分散投資風(fēng)險，而投資基金將小額資金匯集起

來，其經(jīng)營具有規(guī)模優(yōu)勢，可以降低交易成本，還可以將資金分散投到多種證券或資產(chǎn)

上，通過有效組合最大限度地降低非系統(tǒng)性風(fēng)險。

其次，投資基金由專業(yè)人員進(jìn)行管理。散戶投資者在證券投資時專'也知識不足，而

投資基金是由具有專業(yè)知識的人員進(jìn)行管理，特別是精通投資業(yè)務(wù)的投資銀行的參與，

能夠更好地利用各種金融工具，抓住各個市場的投資機會，創(chuàng)造更好的收益。

再次，投資基金服務(wù)專業(yè)化?；饛陌l(fā)行、交易、贖回、收益分配都有專門的機構(gòu)

負(fù)責(zé)，特別是可以將收益自動轉(zhuǎn)化為再投資，使整個投資過程輕松、簡便。

2、你認(rèn)為貨幣市場基金是一種好的投資選擇嗎？為什么？

貨幣市場基金是一種比較好的投資選擇，因為：首先基金是將眾多的小額投資者的

資金集合起來，由專門的經(jīng)理人進(jìn)行市場運作，賺取收益后按一定的期限及持有的份額

進(jìn)行分配的一種金融組織形式，專家操作其收益率較好。其次，貨幣市場基金一般屬開

放型基金，即其基金份額可以隨時購買和贖回，投資者操作很便利，基金的初次認(rèn)購按

面額進(jìn)行，一般不收或收取很少的手續(xù)費。第三，貨幣市場共同基金與其他投資于股票

等證券交易的開放型基金不同，其購買或贖回價格所依據(jù)的凈資產(chǎn)值是不變的，一般是

每個基金單元1元。同時，對基金所分配的贏利，基金投資者可以選擇是轉(zhuǎn)換為新的基

金份額還是領(lǐng)取現(xiàn)金兩種方式。笫四，雖然貨市場基金象儲蓄一樣可以獲得利息，但在

法律上不是儲蓄，因此不用就利息繳納利息稅，而且可以得到較高的利率。

A2V、-7^，

第八草

參考答案

一、名詞解釋

中央銀行：中央銀行作為代表政府履行金融管理職責(zé)的貨幣當(dāng)局，它是

一個由國家授權(quán)以制定和執(zhí)行貨幣政策，管理金融秩序，維護(hù)金融穩(wěn)定的

特殊金融機構(gòu)。

發(fā)行的銀行：所謂發(fā)行的銀行首先是指中央銀行是一個國家唯一的貨幣

發(fā)行機構(gòu)。其次，發(fā)行的銀行還意味著中央銀行是一國貨幣政策的最高決

策部門，對貨幣供應(yīng)總量的控制起決定性的作用。

銀行的銀行：所謂梁行的銀行，是指U」央銀行是為“銀行”服務(wù)的“銀

行”，即它是為商'業(yè)銀行和其它金融機構(gòu)提供貨幣信用服務(wù)的金融機構(gòu)。

同時，中央銀行還代表政府對各類金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)進(jìn)行管理和監(jiān)督。

國家的銀行：所謂國家的銀行，是指中央銀行是為國家提供服務(wù)的金融

機構(gòu)。

單一中央銀行制：在這一制度類型下，國家成立專門的中央銀行機構(gòu)，

單獨地、純粹地履行中央銀行的基本職能，使其與一般的金融機構(gòu)業(yè)務(wù)分

離開來。

復(fù)合中央銀行制：在這一制度類型下，國家并不成立專門的中央銀行機

構(gòu)來單獨履行中央銀行的職能，而是將其與一般的存款貨幣機構(gòu)所具備的

商業(yè)職能合并，由一家銀行既辦理商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)，同時又履行中央銀行

職能。

跨國中央銀行制：在這一制度類型下，國界毗鄰的國家共同成立一個統(tǒng)

一的中央銀行機構(gòu)，由其為各成員國發(fā)行統(tǒng)一的貨幣、制定貨幣政策、提

供金融服務(wù)、進(jìn)行金融監(jiān)管，全面地或部分地履行中央銀行的職能。

準(zhǔn)中央銀行制：在這一制度類型下，國家將中央銀行的職能分別授予幾

個機構(gòu)或幾個商業(yè)銀行來分別履行。

貨幣局制度：在嚴(yán)珞