《珠江S電廠項目融資風險案例探析報告》4700字（論文）

珠江S電廠項目融資風險案例分析報告目錄TOC\o"1-2"\h\u118181前言 145092背景理解 2147802.1公司簡介 293852.2陽西電廠項目背景資料 2271213陽西電廠項目主要融資風險問題診斷與分析 3143663.1項目建設(shè)與運營風險 389533.2缺乏戰(zhàn)略投資者的介入 351103.3不可抗力風險 4223393珠江集團陽西電廠項目融資風險規(guī)避對策與建議 424923.1管理團隊建設(shè) 4326803.2保有資金彈性 4119193.3風險管理平臺環(huán)境搭建 514754結(jié)論 521147參考文獻 6摘要：2020年伊始突發(fā)的新型冠狀病毒疫情殃及全球旅游業(yè)、航空業(yè)、制造業(yè)、娛樂業(yè)、以及建筑業(yè)。疫情導致建筑業(yè)施工成本增加、工期的延長、執(zhí)業(yè)健康安全風險加大、管理難度提高等負面后果。中國承包商在內(nèi)的所有建筑業(yè)企業(yè)員工面臨前所未有的新難題，克服了種種困難，力求在疫情受控之前將損失降至最低。本論文從企業(yè)融資風險產(chǎn)生機制入手，分析珠江集團陽西電廠項目疫情下融資過程中出現(xiàn)風險的原因，指出珠江集團陽西電廠項目在融資風險管理方面存在的問題，提出如何改善珠江集團陽西電廠項目的融資風險狀況的優(yōu)化方案，通過具體案例探索企業(yè)合理有效的融資風險控制手段及切實可行的融資風險管理方案，具有一定的實踐指導意義。以期企業(yè)能夠及時識別在其融資全流程中出現(xiàn)的風險，提高企業(yè)財務管理水準。關(guān)鍵詞：融資風險；電廠；珠江集團；財務管理1前言做為經(jīng)濟全球化中一種重要的參與方式，中國海外投融資面臨新機遇，以海外投融資的方式參與到國際分工中的公司日益增多，這些公司充分地利用了國際市場的各種資源，在國際上的競爭力不斷提高。然而，2020年突如其來的新冠肺炎疫情卻加速了國際工程企業(yè)的“重新洗牌”，有的規(guī)模不大，資金短缺、抗風險能力較弱的國際工程企業(yè)和工程相繼退出歷史舞臺。直到今天，因為疫情仍在蔓延，世界部分地區(qū)的地緣政治形勢日趨復雜；有些國家的法律法規(guī)可能會有改變、或者制定臨時性措施；有些國家的債務風險增加了；有些國家貨幣貶值增加；部分國家治安風險增加等。上述各種風險因素，均會給國際工程企業(yè)在海外的工程造成或輕或大的沖擊。因此，如何識別融資風險，并對其進行風險管理，切實推進海外項目的承接，把握隱藏在海外疫情之下的良好發(fā)展機遇，成了一個迫切需要解決的課題。2背景理解2.1公司簡介珠江集團作為我國較早投資大型能源和基礎(chǔ)設(shè)施的民營企業(yè)集團，在我國具有重要地位。本公司在廣州、北京、內(nèi)蒙古、山西等地、河北等地設(shè)有數(shù)家子公司。多年來，我們依托先進的管理理念和人才機制，大型能源和基礎(chǔ)設(shè)施項目投資成績顯著。公司成立之初，設(shè)立了以擁有煤炭資源保障電站運營為主的投資，經(jīng)過多年的開發(fā)，形成了以煤炭為主、電力為輔、公路一體化的產(chǎn)業(yè)鏈，目前投入的大型項目包括火力發(fā)電、煤炭開采、高速公路等項目、鐵路和港口、有大型數(shù)據(jù)中心、新基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，如冷鏈基地。2.2陽西電廠項目背景資料2.2.1案例背景截至2019年底，公司正在建設(shè)的陽西電廠項目主要為Y電廠5、6號機組，項目總投資90.36億元，預計到2019年底投資82.32億元，2020年投資8.04億元。陽西電廠項目是屬于Y電廠5、6號機組Y電廠的二期擴建工程，依托一期工程，不斷進行施工，該工程于2015年4月正式啟動，目前已投資82.32億元，總投資完成91%時，項目資本金比例為20%或18.07億元。5、6號機組擬建為國家“一帶一路”規(guī)劃。這項工程定于2020年6月雙投。過去3年公司籌資活動現(xiàn)金流量凈額分別達到-78831.06萬元、-61464.88萬元、-142022.00萬元。由于企業(yè)籌資活動中現(xiàn)金流量凈額的變化，現(xiàn)金流量不斷上升，顯示出其強大的融資能力。由于珠江集團目前正處于規(guī)模擴張階段，大規(guī)模的資金需求使得企業(yè)在2020年的籌資活動中產(chǎn)生凈現(xiàn)金流。籌資活動現(xiàn)金流入呈增長趨勢，表現(xiàn)出更高的融資能力和更大的資金需求。企業(yè)沒有考慮擴大對外投資，明確了現(xiàn)有項目需要大幅度的資金投入來減輕企業(yè)的資金壓力，需要杠桿效應的運用，需要整合資金，調(diào)整企業(yè)現(xiàn)有的融資結(jié)構(gòu)。2.2.2當前融資結(jié)構(gòu)珠江集團在融資結(jié)構(gòu)上，主要靠銀行借款生存，債務融資較大，缺乏戰(zhàn)略投資者等。但政治、經(jīng)濟、瘟疫等多重因素疊加，全球化步伐放慢，部分地區(qū)未來甚至可能倒退。珠江集團要緊跟時事，分析宏觀環(huán)境發(fā)展趨勢，控制風險。企業(yè)應思考如何調(diào)整和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，將債務性融資與權(quán)益性融資相結(jié)合。珠江集團融資從企業(yè)成立之初就一直依靠銀行融資，但今后仍將長期保持，企業(yè)發(fā)展到今天，融資手段正在探索和改造中，但主要是通過銀行借款，以債券融資為補充的債務融資方式，其融資手段的有限性導致企業(yè)資金使用成本高、負債高。3陽西電廠項目主要融資風險問題診斷與分析3.1項目建設(shè)與運營風險陽西電廠工程預期收益率略高，據(jù)介紹，陽西電廠項目融資風險不大，但各工程運行情況各不相同，工程效益受宏觀政策影響、市場因素及其他因素由于不能保證每個需要開發(fā)和建設(shè)的工程都能獲得良好的收益率，因此工程本身就存在風險。與此同時，珠江集團的主要業(yè)務目前遍及全國主要一、二線城市，跨區(qū)域經(jīng)營，為企業(yè)開辟新的市場，突破競爭壁壘，規(guī)避地方性系統(tǒng)風險，給出企業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模增長、利潤率和其他財務指標。但同時電力企業(yè)也有很強的屬地性，在各區(qū)域的地理位置、人口分布情況、心理行為各方面都有所不同。陽西電廠工程位于“陸上一帶一路等”中亞地區(qū)，在分散性大規(guī)模開發(fā)、企業(yè)內(nèi)部交易成本上升、外部交易成本等，特別是風險管理方面。3.2缺乏戰(zhàn)略投資者的介入公司現(xiàn)有的組織結(jié)構(gòu)和管理比較簡單、平凡。平坦的組織結(jié)構(gòu)，可以提供企業(yè)管理上的便利，但隨著企業(yè)發(fā)展速度的不斷提高，經(jīng)營范圍和資產(chǎn)規(guī)模逐步增大，從而為企業(yè)提供機構(gòu)，對財務和管理有更高層次的需求，目前公司實際控制人朱Y航持有公司67%以上的股權(quán)，處于絕對控股地位。與現(xiàn)代企業(yè)股權(quán)分散化相反，股東大會失去了其生存的現(xiàn)實意義。如果不需要專業(yè)戰(zhàn)略投資者參與，可能會帶來財務和管理隱患。隨著企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，公司預計未來3年總投資將超過100億元，新增投資額可能給企業(yè)帶來更大的資本支出壓力，項目投資收益周期較長，未來資本支出存在較大風險。在這種情況下，經(jīng)驗豐富的戰(zhàn)略投資者參與進來，補充公司的資本金等，對指導企業(yè)發(fā)展更加必要。3.3不可抗力風險2020年，新冠疫情全面爆發(fā)，珠江集團發(fā)展業(yè)務建設(shè)完成將延期。同時，由于新冠疫情的影響，市場需求短期內(nèi)會受到下行壓力，或者影響企業(yè)的銷售和退款情況，短期內(nèi)會對企業(yè)產(chǎn)生負面影響。在今后的工作中，由于冠狀病毒的有效抑制，預計全年對企業(yè)的影響范圍將有限。2020年以來，新冠肺炎來襲，對國際工程發(fā)展產(chǎn)生了重大沖擊，給國際工程管理帶來了新的需求，對于中國企業(yè)來說，如何抓住后冠狀病毒時期，對對外承包工程行業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要我國企業(yè)應全面分析國際工程的發(fā)展趨勢和管理需求，明確國際工程管理前沿理論和創(chuàng)新應用。更加從容地迎接后日冕時代國際項目管理的挑戰(zhàn)和機遇。3珠江集團陽西電廠項目融資風險規(guī)避對策與建議3.1管理團隊建設(shè)一是加強財務和風控人員培訓。除了管理者形成的風險意識之外，企業(yè)員工還具有控制風險的能力。也就是說，國際工程企業(yè)除了注重培訓，招聘有風險控制經(jīng)驗的人員外，平時還安排相關(guān)人員從事融資業(yè)務和風險培訓，讓他們學習融資活動過程和環(huán)節(jié)、風險控制等相關(guān)知識和理論需要了解和更新風險控制的先進方法和技術(shù)。因此，在遇到融資風險的情況下，企業(yè)具備了采取切實有效的對策的人，不慌亂地一味地對抗風險。二是要建立激勵和問責機制。企業(yè)實施績效激勵，可以確保企業(yè)規(guī)定的目標得以實現(xiàn)，對融資風險管理也是如此，珠江集團應建立合理的獎懲機制，以確保融資風險管理優(yōu)化方案得到有效實施。實行獎勵可以有效地讓員工關(guān)注風險管理，參與風險管理，懲戒措施還可以起到良好的警示作用，在制度執(zhí)行有懈怠的情況下，可以敲打員工的心靈提醒風險，敲響警鐘。3.2保有資金彈性珠江集團融資風險管理優(yōu)化進程必須保持理性的財務彈性，持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)不適合直接進行大刀闊斧的改革。否則易得其反，給各種風險管理制度和實施過程留出空間，不得“一刀切”。為了保持企業(yè)財務彈性，確保優(yōu)化方案成功實施，珠江集團主要可以從融資結(jié)構(gòu)和現(xiàn)金流量管理兩個方面預留一定的彈性空間。3.3風險管理平臺環(huán)境搭建首先，制定風險應急預案。制定防患于未然、科學高效的風險防范對策方案等，根據(jù)不同成因的風險，形成可行的應對方案。在風險真正到來的情況下，企業(yè)可以迅速按照既定計劃啟動對策，減少風險暴露時間過長帶來的危害。要科學地進行風險防范方案的設(shè)計，還必須根據(jù)企業(yè)自身的實際，關(guān)注今后的發(fā)展方向和宏觀環(huán)境的變化。風險防范策略雖然不是固定不變的，但必須根據(jù)市場變化的形勢而變化，在投融資活動進行中規(guī)避市場經(jīng)濟波動帶來的風險。其次，要根據(jù)外部環(huán)境適時調(diào)整融資策略。企業(yè)經(jīng)營不閉門造車，及時、深刻認識外部環(huán)境變化，獲得與零售行業(yè)相關(guān)的最新國策，在相關(guān)政策出現(xiàn)調(diào)整變化的情況下，及時解讀，研究判斷政策變化對企業(yè)的沖擊，如果有政策調(diào)整，有利于企業(yè)發(fā)展可以考慮在融資條件上適度放寬束縛和管理，如適當提高資產(chǎn)負債率控制閾值，在可控范圍內(nèi)，增加部分融資體量，稍微增加應收賬款比重等，在政策變化給企業(yè)發(fā)展帶來負面導向的情況下，然后拄著未雨綢繆采取減少投融資支出、擴大企業(yè)現(xiàn)金準備、加快資金回收、減少負債和其他方式的事前應對。此外，珠江集團還應及時注意運營地社會零售品消費總額同比變化情況、環(huán)比變化，針對該指標變化情況，制定和調(diào)整營銷策略。珠江集團要運營與各大融資機構(gòu)的聯(lián)系，高層要按時進行幾次談話訪問，了解融資機構(gòu)的融資政策和支持企業(yè)力量有無變化。通常，各金融機構(gòu)的風險偏好度并不統(tǒng)一，金融機構(gòu)的風險偏好度和信貸投入有時會隨著機構(gòu)主要負責人的更替以及國家貨幣政策及貨幣政策的變化而變化珠江集團要及時把握融資機構(gòu)風險偏好水平和信貸政策轉(zhuǎn)向?qū)ζ髽I(yè)融資的影響，對于融資機構(gòu)的繼續(xù)意向，特別是有無退出意愿、有退出意愿的融資機構(gòu)，以免因“停貸”問題造成現(xiàn)金流破裂，危害企業(yè)正常運營要及時制定資金計劃。4結(jié)論本研究有助于珠江集團融資風險管理水平的提高，提醒同類公司更加重視債務融資問題，可以對企業(yè)融資風險管理出現(xiàn)的問題進行比較和分析。本文提出的企業(yè)融資風險形式，如“過度融資、期限錯配、資金不足、集中過不足”，可以啟發(fā)同類企業(yè)對融資風險的影響因素有更全面的認識，然后制定更好的措施，本文就珠江集團的融資風險進行了分析可以啟發(fā)同類公司選擇更科學、更適合自己的融資風險管理方案，從而使人們對融資風險管理有了比較客觀的看法，便于及時管理。當然，疫情發(fā)生后，國際工程企業(yè)將在市場上面臨更嚴酷的競爭環(huán)境。在抓住市場機遇的過程中，好的質(zhì)量和低的估計是快速的需求響應速度所無法比擬的。其背后是公司內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)、流程安排和人員素質(zhì)的影響。建立靈活的商業(yè)組織可以提高企業(yè)的競爭力。例如，顧客需求可以通過各地分公司解決，比起國內(nèi)總部制定計劃，更能再次提供反饋，贏得顧客的歡心，參加投標時，保證書可以從國外地區(qū)公司領(lǐng)取，提高公司投標的風險扁平化的管理結(jié)構(gòu)，決策過程快，無疑會搶占市場競爭的先機。參考文獻張靜.農(nóng)業(yè)上市公司融資風險管理研究[D].西安:西北農(nóng)林科技大學，2013.李素紅，陳立文，王樹強.基于模糊層次分析法的融資風險評價——以河北省房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)為例[J].企業(yè)經(jīng)濟，2013,32(02):137-140.李宣.YN房地產(chǎn)企業(yè)融資風險管理研究[D].黑龍江:東北石油大學.2019,06.崔小妮.HC高