（財務管理報告）江蘇集團股份有限公司財務分析報告

（財務管理報告）江蘇集團股份有限公司財務分析報告江蘇某公司財務分析報告目錄一．企業(yè)概況21.1．對資產(chǎn)負債表的分析21.1.1.資產(chǎn)分析41.1.2.負債和所有者權益分析41.2．對利潤表的分析51.2.1利潤表結構分析51.2.2成本費用分析61.3對現(xiàn)金流量表的分析1.3.1流入結構分析71.3.2流出結構分析……………..8二．企業(yè)償債能力分析92.1短期償債能力分析92.2長期償債能力分析11三．企業(yè)資產(chǎn)營運能力分析13四．企業(yè)盈利能力分析15五．企業(yè)發(fā)展能力分析17六．企業(yè)經(jīng)濟效益綜合評價20七．結論和建議24八．附錄——財務報表25資產(chǎn)負債表25利潤表28現(xiàn)金流量表29財務分析報告——江蘇三友集團股份有限公司一．企業(yè)概況江蘇三友集團股份有限公司，成立于1990年6月，由南通友誼實業(yè)有限公司與日本三輪株式會社共同投資設立，注冊資本16250萬元。經(jīng)過近二十年的發(fā)展，公司規(guī)模由小到大，綜合實力不斷增強。2005年5月18日，公司股002044）。成為江蘇省第一家上市的中外合資企業(yè)。江蘇三友集團股份有限公司座落于江蘇省南通市，現(xiàn)有員工5000余人。公司擁有192條從德國、日本進口的電腦控制流水線，CAM自動裁剪系統(tǒng)及4套進口的CAD電腦輔助設計系統(tǒng)，所有設備均達國際先進水平。公司擁有年產(chǎn)各式高檔服裝2000萬件（套）的強大生產(chǎn)能力，是全國最大的500家合資企業(yè)之一，于1998年在同行中率先通過ISO9002質量體系認證，并于2002年順利通過2000版ISO9001質量體系認證，2003、2006年連續(xù)兩次獲得江蘇省質量管理獎。公司歷年榮獲中國外商投資“雙優(yōu)”企業(yè)稱號，公司還是第三屆中國服裝協(xié)會八名副理事長單位之一，中國對外貿(mào)易經(jīng)濟合作企業(yè)協(xié)會副會長單位，中國女裝專業(yè)委員會副秘書長單位，中國服裝技術委員會委員單位，中國設計師協(xié)會理事單位。公司的三友品牌服裝連續(xù)五年獲得江蘇省名牌產(chǎn)品，并且獲得第二屆中國時裝文化獎的最佳女裝設計獎，三友品牌被中國服裝協(xié)會評為2000年春夏中國女裝流行趨勢發(fā)布主導品牌。公司注冊的“三友”商標為江蘇省著名商標，“SANYOU”為中國十大女裝品牌。公司作為世界知名品牌服裝的生產(chǎn)制造企業(yè)，多年來以“商道酬信、精益求精”為宗旨，以品質優(yōu)良、管理規(guī)范、交貨及時在日本市場贏得了廣大客戶的信賴與厚愛，與丸紅等國際著名商社建立了穩(wěn)定的合作關系和暢通的貿(mào)易渠道，同時以完善的資源配備、一流的技術支持和可靠的信譽保證，成功開拓歐美市場。公司在建立現(xiàn)代企業(yè)制度的基礎上，邁出了涉足高科技領域，提高產(chǎn)品科技含量，開展多元化、國際化經(jīng)營的新步伐。財務報表總體分析1.1．對資產(chǎn)負債表的分析資產(chǎn)負債表是反映上市公司會計期末全部資產(chǎn)、負債和所有者權益的報表。通過資產(chǎn)負債表，能了解企業(yè)在報表日的財務狀況，長短期的償債能力，資產(chǎn)、負債、權益和結構等重要信息。1.1.1.資產(chǎn)分析2007年2008年2009年應收賬款流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)總資產(chǎn)46,846,699.9533,668,704.3430,874,543.44275,561,647.03289,817,093.54342,119,782.41134,659,003.68119,107,741.60105,522,777.24410,220,650.71408,924,835.14447,642,559.651.1.2.負債和所有者權益分析項目年度負債2007年2008年2009年93,227,033.1778,243,757.42108,962,914.71所有者權益316,993,617.54330,681,077.72338,679,644.94負債和所有者410,220,650.71408,924,835.14447,642,559.65權益合計1.2．對利潤表的分析量企業(yè)生存和發(fā)展能力的主要尺度。1.2.1利潤表結構分析利潤表是把上市公司在一定期間的營業(yè)收入與同一會計期的營業(yè)費用進行配比，“主營業(yè)務利潤、“營業(yè)利潤、“利潤總額、“凈利潤。在這主營業(yè)務的開拓與經(jīng)營。200720082009主營業(yè)務利潤64,742,736.0947,893,335.0670,255,959.26營業(yè)利潤利潤總額凈利潤30,807,837.7216,555,897.2532,774,498.0619,418,431.3626,911,995.6113,812,249.2827,597,275.9628,814,408.3417,416,030.96從上表可看出，2007-20092008年凈利潤降低，但2009年又有所上升。2009年的主營業(yè)務利潤最大，所以該公司自身的主營業(yè)務有很大的發(fā)展空間。1.2.2成本費用分析項目2007年67.09.452008年05.77.742009年68.93.9主營業(yè)務成本銷售費用管理費用財務費用9.98-.64.257.42-.47-.421.3．對現(xiàn)金流量表的分析明公司本期現(xiàn)金來自何處、用往何方以及現(xiàn)金余額如何構成。1.3.1流入結構分析2007經(jīng)營活動現(xiàn)金49比重200847比重200985.2比重95.26%94.70%96.60%0.05%流入投資活動現(xiàn)金.390.63%.250.44%318837.57流入籌資活動現(xiàn)金0流入4.11%100%04.86%100%03.35%100%現(xiàn)金流入小計437131.8江蘇三友集團2007-2009年度的現(xiàn)金總流入中經(jīng)營活動現(xiàn)金流入分別占95.26%，94.7%，96.6%，是其主要來源；投資活動分別占0.63%，0.44%，0.05%，籌資活動分別占4.11%，4.86%，3.35%，所以該公司的現(xiàn)金流入主要靠經(jīng)營活動現(xiàn)金流入，其次是籌資活動，投資活動所占比例很小。入入入入入入1.入入入入入入入入入入入入入入入入入入入入入入入入0090比重經(jīng)營活動95.56%流出投資活動現(xiàn)金.88流出1.32%7.37%100%6.37.5322.20%4.87%100%.170.46%籌資活動現(xiàn)金2.7流出5.3353.98%100%現(xiàn)金流出小計03江蘇三友集團2007-2009年度的現(xiàn)金總流出中經(jīng)營活動現(xiàn)金流出分別占91.31%，92.94%，95.56%，是其主要來源；投資活動分別占1.32%，2.20%，0.46%，籌資活動分別占7.37%，4.87%，3.98%，所以該公司的現(xiàn)金流出主要是經(jīng)營活動現(xiàn)金流出，其次是籌資活動，投資活動所占比例很小。二．企業(yè)償債能力分析析。2.1短期償債能力分析短期償債能力是指企業(yè)償還短期債務的能力。計算公式營運資金流動資產(chǎn)-流動負債流動比率速動比率流動資產(chǎn)/流動負債（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債200720082009營運資金流動比率速動比率183,982,166.323.01214,834,296.123.87234,214,628.093.172.703.452.73(1)營運資金是指企業(yè)為流動資產(chǎn)超過流動負債的那部分資金，是企業(yè)用以維持它是衡量企業(yè)短期償債能力的絕對數(shù)指標。營運資金=流動資產(chǎn)-司2007-2009年營運資金均為正數(shù)，表明本公司短期償債能力較好。（2）流動比率是企業(yè)流動資產(chǎn)和流動負債之比，即企業(yè)用以償付每元流動負債所需要的流動資產(chǎn)的數(shù)量，它是衡量企業(yè)短期償債能力的常用比率。一般而言，流動比率越大，企業(yè)的短期償債能力越強。由上表可見，江蘇三友集團2008年的流動比率最大，所以其2008年短期償債能力越強。下圖是江蘇三友與同行業(yè)平均水平流動比的比較，由下圖可看出，在2010年3的短期償債能力都大于同行業(yè)的平均水平，2010年3月以后江蘇三友的流動比率降低，低于同行業(yè)的平均水平，說明2010年3月以后江蘇三友的短期償債能力低于同行業(yè)平均水平。（3=（流動資產(chǎn)-/流動負債，一般認為，當速動比率為1∶1時表示企業(yè)有較好的償債能力此項比2008蘇三友與同行業(yè)平均水平速動比的比較，在2010年3月之前，江蘇三友的速動行業(yè)的平均水平，2010年3水平，說明2010年3月以后江蘇三友的短期償債能力低于同行業(yè)平均水平。2.2長期償債能力分析長期償債能力分析主要是償還本金和利息的能力，計算公式資產(chǎn)負債率負債/總資產(chǎn)已獲利息倍數(shù)息稅前利潤/利息費用長期負債/營運資金長期負債/（股東權益+長期負債）長期負債與營運資金比率長期負債對資本化比率200720082009資產(chǎn)負債率0.230.190.24已獲利息倍數(shù)-19.42-15.901．52%0.31%-5.690.45%0.31%長期負債與營運資金比率0.9%長期負債對資本化比率0.31%（1）資產(chǎn)負債率=負債/總資產(chǎn)。從債權人的角度看，資產(chǎn)負債率越低，風險就08年的資產(chǎn)負債率最低，為0.19，長期償債能力最強，09年資產(chǎn)負債率上升，為0.24，平資產(chǎn)負債率的比較，2005-2010年江蘇的三友的資產(chǎn)負債率始終大于同行業(yè)的平均水平，即江蘇三友負債占總資產(chǎn)的比率較高，始終高于同行業(yè)平均水平。（2）已獲利息倍數(shù)，這一指標表明企業(yè)在繳納所得稅及支付利息之前的利潤對方面也反映了債權人投資的風險程度。已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/小于1，則表示企業(yè)的獲利能力無法承擔舉債能力的利息支出，企業(yè)不能負債經(jīng)營。如下圖所示，已獲利息倍數(shù)在2007-2009年逐漸上升。（3）.長期負債與營運資金比率=長期負債/營運資本,該指標表明流動資產(chǎn)償還長期負債與營運資金比率在2008152%2008年長期償債能力最強。（4）長期負債對資本化比率=長期負債/（股東權益+風險也就越小。江蘇三友集團2007-2009年的長期負債對資本化比率幾乎相同，都為0.31%。三．企業(yè)資產(chǎn)營運能力分析營運能力分析是指對企業(yè)資金周轉狀況的分析。計算公式總資產(chǎn)周轉率流動資產(chǎn)周轉率固定資產(chǎn)周轉率存貨周轉率營業(yè)收入/平均總資產(chǎn)營業(yè)收入/平均流動資產(chǎn)營業(yè)收入/平均固定資產(chǎn)營業(yè)成本/平均存貨應收賬款周轉率賒銷收入/平均應收賬款20071.4020081.0120091.19總資產(chǎn)周轉率流動資產(chǎn)周轉率固定資產(chǎn)周轉率存貨周轉率2.061.461.614.213.254.5417.4512.0913.8810.2611.2115.80應收賬款周轉率（1）總資產(chǎn)周轉率=營業(yè)收入/平均總資產(chǎn)，總資產(chǎn)周轉率綜合反映了企業(yè)整體2007-2009三年總資產(chǎn)周轉率的變化情2007行效率最高，2008年最低。（22=營業(yè)收入/平均流動資產(chǎn)，是指一定時期內(nèi)流動資產(chǎn)圖是2007-2009企業(yè)的營運能力先下降后上升，2008年營運能力最低，2007年最高。（3=營業(yè)收入/作效率的指標，2007、2008、2009年的固定資產(chǎn)周轉率分別是4.21，3.254.5420092009年企業(yè)固定資產(chǎn)運作效率最高。（4）存貨周轉率=營業(yè)成本/平均存貨，一般來說，存貨周轉率越高，表明變現(xiàn)2007（5應收賬款周轉率=賒銷收入/2007年-2009年呈現(xiàn)2009投資收益相對增加。相反，2008年最低。四．企業(yè)盈利能力分析計算公式總資產(chǎn)報酬率營業(yè)利潤率息稅前利潤/總資產(chǎn)營業(yè)利潤/營業(yè)收入成本費用利潤率資本收益率利潤總額/成本費用總額凈利潤/平均資本權益資本凈利率資本保值增值率凈利潤/平均所有者權益期末所有者權益/起初所有者權益200720082009總資產(chǎn)報酬率營業(yè)利潤率7．60%5.44%4.47%4.01%4.91%9．61%4．27%5.47%5．41%5.98%10．72%5．20%成本費用利潤率6.12%資本收益率21.53%權益資本凈利率8．49%資本保值增值率1.18621.04321.0242（1）總資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤/2008年的總資產(chǎn)報酬率最低，說明企業(yè)的盈利能力最低，2007年的最高。（2）營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入，反映每付出1元成本費用的獲利水平。20072009年，20092007年的盈利水平最高，2008年的最低。（3）成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額，成本費用是企業(yè)為了取得利潤而付出的代價，因此，這一比率越高，說明企業(yè)為獲取利潤而付出的代價越小，獲利能力越強，同時它還可以用來衡量企業(yè)對成本費用的控制和管理水平。2007-2009三年的成本費用利潤率相差不大，2008年最低。（4）資本收益率=凈利潤/平均資本，它是衡量投資者投入資本的獲利水平。資2008年的資本收益率較2007年有大幅下降，2009年較2008年小幅上升。（5）權益資本凈利率=凈利潤/平均所有者權益，反映權益資本報酬水平（6）資本保值增值率=期末所有者權益/起初所有者權益，反映資本保值增值水平。五．企業(yè)發(fā)展能力分析營業(yè)收入增長率利潤增長率本期營業(yè)收入/基期營業(yè)收入-1本期利潤/基期利潤-1總資產(chǎn)增長率年末總資產(chǎn)/年初總資產(chǎn)-1營運資金增長率固定資產(chǎn)增長率年末營運資金/年初營運資金-1年末固定資產(chǎn)原值/年初固定資產(chǎn)原值-1200720082009營業(yè)收入增長率利潤增長率7.12%18.56%8.18%16.68%3.96%-27.07%-48.68%-0.32%16.77%-19.42%23.45%26.09%9.47%9.02%-12.65%總資產(chǎn)增長率營運資金增長率固定資產(chǎn)增長率（1）營業(yè)收入增長率=本期營業(yè)收入/基期營業(yè)收入-1，反映營業(yè)收入增長幅度，下圖是2007-2009年營業(yè)收入增長率的變化情況，2009年的增長率最大，2008年的增長率最小。（2）利潤增長率=本期利潤/基期利潤-1，反映利潤增長幅度。下圖是江蘇三友20072007-2007年9月，江蘇三友的凈利潤增長率高于同行業(yè)平均水平的凈利潤增長率；2007年10月到20092009業(yè)平均水平。（2）總資產(chǎn)增長率=年末總資產(chǎn)/年初總資產(chǎn)-1，反映企業(yè)經(jīng)營規(guī)模擴展速度。由下圖可看出，2008年的總資產(chǎn)增長率最低，說明江蘇三友集團在2008年擴展速度最慢。（3）營運資金增長率=年末營運資金/年初營運資金-1，反映企業(yè)支付能力擴展速度。20072008年大幅下降，2009年有小幅上升。（5/年初固定資產(chǎn)原值-1資產(chǎn)擴展速度。六．企業(yè)經(jīng)濟效益綜合評價狀況及經(jīng)濟效益進行系統(tǒng)分析評價的方法。以下是江蘇三友集團股份有限公司2007-2009三年的杜邦分析：2008年凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)/所有者權益=1/（1-負債/總資產(chǎn)）x總資產(chǎn)收益率權益乘數(shù)主營業(yè)務利潤率總資產(chǎn)周轉率×凈利潤主營業(yè)務收入主營業(yè)務收入/資產(chǎn)總額主營業(yè)務收入全部成本其他利潤所得稅流動資產(chǎn)長期資產(chǎn)-+-+主營業(yè)務成本營業(yè)費用貨幣資金長期投資短期投資應收賬款存貨固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)其他資產(chǎn)管理費用財務費用其他流動資產(chǎn)七．結論和建議出結構，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入流出占主要地位。流動比率、速動比率和資產(chǎn)負債率與同行業(yè)平均水平進行了對比，在2010年3月同行業(yè)平均水平。蘇三友集團20072008年最低。江蘇三友集團的總資產(chǎn)報酬率先下降后上升，2008年的總資產(chǎn)報酬率最20072007增長率高于同行業(yè)平均水平的凈利潤增長率；從2007年初-2007年9月，江蘇三友的凈利潤增長率高于同行業(yè)平均水平的凈利潤增長率；2007年10月到2009年之前，江蘇三友的凈利潤增長率再次高于同行業(yè)平均水平的凈利潤增長率；2009水平，企業(yè)的發(fā)展前景良好。最后對江蘇三友集團進行了杜邦分析。2008年的某些方面有所下降，但2009年又再次回升，發(fā)展狀況良好。八．附錄——財務報表資產(chǎn)負債表200720082009流動資產(chǎn)：貨幣資金193,271,908.84213,100,105.35256,396,044.50結算備付金拆出資金交易性金融資產(chǎn)應收票據(jù)應收賬款46,846,699.954,011,937.4633,668,704.3411,829,216.1230,874,543.446,193,033.18預付款項應收保費應收分保賬款應收分保合同準備金應收利息其他應收款2,690,717.8828,740,382.90442,786.93972,513.44買入返售金融資產(chǎn)存貨30,776,280.8047,683,647.85一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)合計非流動資產(chǎn)：發(fā)放貸款及墊款可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長期應收款275,561,647.03289,817,093.54342,119,782.41長期股權投資投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)3,187,552.812,796,491.887,772,818.872,729,933.087,185,863.5676,691,788.63108,959,292.1187,798,678.77在建工程工程物資固定資產(chǎn)清理生產(chǎn)性生物資產(chǎn)油氣資產(chǎn)無形資產(chǎn)21,820,913.06242,985.79448,259.9120,123,137.51242,985.79373,628.7818,609,849.18305,342.79開發(fā)支出商譽長期待攤費用遞延所得稅資產(chǎn)其他非流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)合計資產(chǎn)總計134,659,003.68119,107,741.60105,522,777.24410,220,650.71408,924,835.14447,642,559.65流動負債：短期借款12,000,000.0011,000,000.0020,000,000.00向中央銀行借款吸收存款及同業(yè)存放拆入資金交易性金融負債應付票據(jù)9,950,000.0033,294,240.363,289,433.0414,450,000.0024,462,653.672,293,476.7016,968,500.0037,550,009.736,874,042.77應付賬款預收款項賣出回購金融資產(chǎn)款應付手續(xù)費及傭金應付職工薪酬應交稅費24,857,051.012,072,870.4418,976,534.95-1,757,013.4319,063,830.81-555,373.49應付利息應付股利1,131,204.344,425,941.19其他應付款6,115,885.868,004,144.50應付分保賬款保險合同準備金代理買賣證券款代理承銷證券款一年內(nèi)到期的非流動負債其他流動負債流動負債合計非流動負債：長期借款91,579,480.7174,982,797.42107,905,154.32應付債券長期應付款專項應付款預計負債遞延所得稅負債其他非流動負債非流動負債合計負債合計1,647,552.461,647,552.4693,227,033.173,260,960.003,260,960.0078,243,757.421,057,760.391,057,760.39108,962,914.71所有者權益（或股東權益）實收資本（或股本）資本公積125,000,000.00162,500,000.00162,500,000.00100,011,500.7462,511,500.7462,489,326.4244,389,335.9948,334,965.96減：庫存股盈余公積32,614,728.3536,175,812.6536,680,152.9245,186,511.15一般風險準備未分配利潤外幣報表折算差額歸屬于母公司所有者權益合計293,802,041.74306,878,164.81317,713,628.37少數(shù)股東權益23,191,575.8023,802,912.9120,966,016.57所有者權益合計負債和所有者權益總計316,993,617.54330,681,077.72338,679,644.94410,220,650.71408,924,835.14447,642,559.65利潤表20072008412,981,840.509,839,028.8319412,981,840.509,839,028.2009一、營業(yè)總收入其中：營業(yè)收入566,295,103.18566,295,103.188319利息收入已賺保費手續(xù)費及傭金收入395,821,571.482,175,193.5543365,088,505.439,583,068.二、營業(yè)總成本535,870,181.01501,552,367.09其中：營業(yè)成本7793利息支出手續(xù)費及傭金支出退保金賠付支出凈額提取保險合同準備金凈額保單紅利支出分保費用營業(yè)稅金及附加銷售費用893,734.55796,320.63555,155.089,146,015.456,606,826.749,233,460.9024,880,534.235,014,157.4管理費用財務費用23,769,539.9852-1,149,063.4-4,307,683.4-1,604,895.602,113,419.5427資產(chǎn)減值損失-401,552.422,097,034.57加：公允價值變動收益（損失以“-”號填列）投資收益（損失以“-”號填列）382,915.55382,915.55-604,372.03-46,594.44-66,558.80-66,558.80的投資收益匯兌收益（損失以“-”號填列）三、營業(yè)利潤（虧損以“-”號填列）16,555,897.227,597,275.930,807,837.7256加：營業(yè)外收入2,817,430.69850,770.353,528,854.934,164,366.51減：營業(yè)外支出666,320.8260,322.632,947,234.132,264,670.12247,013.48四、利潤總額（虧損總額以19,418,431.328,814,408.332,774,498.065,862,502.45“-”號填列）6411,398,377.38減：所得稅費用5,606,182.0813,812,249.217,416,030.9五、凈利潤（凈虧損以“-”26,911,995.6186號填列）歸屬于母公司所有者的凈利潤25,182,667.561,729,328.0513,076,583.518,982,637.898少數(shù)股東損益735,665.69-1,566,606.92六、每股收益：（一）基本每股收益（二）稀釋每股收益七、其他綜合收益八、綜合收益總額0.20.20.080.080.120.1217,416,030.96歸屬于母公司所有者的綜合收益總額18,982,637.88歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額-1,566,606.92現(xiàn)金流量表200720082009一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金564,252,268.8169.7534,102,709.42客戶存款和同業(yè)存放款項凈增加額向中央銀行借款凈增加額向其他金融機構拆入資金凈增加額收到原保險合同保費取得的現(xiàn)金收到再保險業(yè)務現(xiàn)金凈額保戶儲金及投資款凈增加額處置交易性金融資產(chǎn)凈增加額收取利息、手續(xù)費及傭金的現(xiàn)金拆入資金凈增加額回購業(yè)務資金凈增加額收到的稅費返還收到其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金15,499,353.445,197,826.739,988,646.649,469,231.0133,153,259.3810,245,016.43經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計584,949,448.98460,901,147.35577,500,985.23416,635,042.58333,112,880.51441,443,482.64購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金客戶貸款及墊款凈增加額存放中央銀行和同業(yè)款項凈增加額支付原保險合同賠付款項的現(xiàn)金支付利息、手續(xù)費及傭金的現(xiàn)金支付保單紅利的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金101,508,801.7675,393,032.7362,430,105.7612,499,356.73支付的各項稅費支付其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金19,000,836.3912,504,761.1220,533,735.5114,806,295.9620,626,625.05經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計557,678,416.24435,816,970.32536,999,570.18經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額27,271,032.7425,084,177.0