棉短絨公司財(cái)務(wù)管理手冊

棉短絨公司

財(cái)務(wù)管理手冊

目錄

一、公司簡介.......................................................2

二、股利支付形式...................................................3

三、利潤分配政策的概念及意義......................................7

四、利潤及其構(gòu)成...................................................7

五、利潤管理的要求.................................................9

六、固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的可行性研究..................................9

七、固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資的特點(diǎn)與意義.................................13

八、動態(tài)評價(jià)指標(biāo)的計(jì)算及特征.....................................14

九、投資項(xiàng)目凈現(xiàn)金流量的測算.....................................20

十、產(chǎn)出類財(cái)務(wù)可行性要素的估算...................................23

十一、財(cái)務(wù)可行性要素的特征.......................................24

十二、成本費(fèi)用分析................................................25

十三、成本費(fèi)用的考核.............................................27

十四、成本費(fèi)用計(jì)劃................................................28

十五、成本費(fèi)用決策及其作用.......................................31

十六、項(xiàng)目基本情況................................................33

十七、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析................................................35

十八、必要性分析..................................................37

十九、投資方案分析................................................38

建設(shè)投資估算表....................................................39

建設(shè)期利息估算表..................................................40

流動資金估算表....................................................42

總投資及構(gòu)成一覽表................................................43

項(xiàng)目投資計(jì)劃與資金籌措一覽表......................................44

二十、經(jīng)濟(jì)效益分析................................................45

營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表...............................46

綜合總成本費(fèi)用估算表..............................................47

利潤及利潤分配表..................................................49

項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表................................................51

借款還本付息計(jì)劃表................................................53

一、公司簡介

（一）公司基本信息

1公司名稱：XXK有限公司

2、法定代表人：孔xx

3、注冊資本：1030萬元

4、統(tǒng)一社會信用代碼:XXXXXXXXXXXXX

5、登記機(jī)關(guān)：xxx市場監(jiān)督管理局

6、成立日期：2015-12-9

7、營業(yè)期限：2015-12-9至無固定期限

8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx

（二）公司簡介

公司全面推行“政府、市場、投資、消費(fèi)、經(jīng)營、企業(yè)”六位一

體合作共贏的市場戰(zhàn)略，以高度的社會責(zé)任積極響應(yīng)政府城市發(fā)展號

召，融入各級城市的建設(shè)與發(fā)展，在商業(yè)模式思路上領(lǐng)先業(yè)界，對服

務(wù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)與社會發(fā)展做出了突出貢獻(xiàn)。

公司注重發(fā)揮員工民主管理、民主參與、民主監(jiān)督的作用，建立

了工會組織，并通過明確職工代表大會各項(xiàng)職權(quán)、組織制度、工作制

度，進(jìn)一步規(guī)范廠務(wù)公開的內(nèi)容、程序、形式，企業(yè)民主管理水平進(jìn)

一步提升。圍繞公司戰(zhàn)略和高質(zhì)量發(fā)展，以提高全員思想政治素質(zhì)、

業(yè)務(wù)素質(zhì)和履職能力為核心，堅(jiān)持戰(zhàn)略導(dǎo)向、問題導(dǎo)向和需求導(dǎo)向，

持續(xù)深化教育培訓(xùn)改革，精準(zhǔn)實(shí)施培訓(xùn)I,努力實(shí)現(xiàn)員工成長與公司發(fā)

展的良性互動。

二、股利支付形式

企業(yè)在決定發(fā)放股利后，便要做出以何種形式發(fā)放股利的決策。

企業(yè)分配股利的形式一般有現(xiàn)金股利、股票股利、財(cái)產(chǎn)股利、股票分

割、股票回購等。

（一）現(xiàn)金股利形式

現(xiàn)金股利形式是指企業(yè)以現(xiàn)金支付給股東股利的形式。由于投資

者一般都希望能得到現(xiàn)金股利，而且企業(yè)發(fā)放股利的多少，直接影響

企業(yè)股票的市場價(jià)格，因此現(xiàn)金股利是企業(yè)最常用的，也是最主要的

股利發(fā)放方式。但這種形式加大了企業(yè)資金流出量，增加企業(yè)的支付

壓力，在特殊情況下，有悖于留存現(xiàn)金用于企業(yè)投資與發(fā)展的初衷。

因此，采用現(xiàn)金股利形式時(shí)，企業(yè)必須具備兩個基本條件：一是企業(yè)

要有足夠的未指明用途的留存收益（未分配利潤）；二是企業(yè)要有足

夠的現(xiàn)金。

（二）股票股利形式

股票股利形式是指企業(yè)以股票形式向股東發(fā)放股利。一般都按現(xiàn)

在股東持有股份的比例來分派，對于不滿一股的股利，則仍采用現(xiàn)金

來分派。具體到增發(fā)股票，可以是在公司注冊資本尚未足額時(shí)，以其

未認(rèn)購的股票作為股利支付；也可以是發(fā)行新股支付股利。在操作上,

有的企業(yè)增資發(fā)行新股時(shí)，預(yù)先扣除當(dāng)年應(yīng)分配股利，減價(jià)配售給股

東；也有企業(yè)發(fā)行新股時(shí)進(jìn)行無償增資配股，即股東不繳納任何現(xiàn)金

和實(shí)物，即可取得公司發(fā)行的股票。

企業(yè)發(fā)放的股票股利是一種比較特殊的股利，這既不引起企業(yè)資

產(chǎn)的流出和負(fù)債的增加，也不影響股東權(quán)益總額，僅僅是直接將企業(yè)

的盈利轉(zhuǎn)化為普通股股票股利，即盈利的資本化，是一種增資行為，

因而它影響的只是所有者權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，以及由于普通

股股數(shù)增加而引起的每股盈余和每股市價(jià)的下降，但由于股東所持股

份的比例不變，每位股東所持股票的市場價(jià)格總額仍保持不變。嚴(yán)格

地說，股票股利不能直接稱為分紅，因?yàn)樗葲]有改變企業(yè)所有者權(quán)

益數(shù)量，股東也未收到現(xiàn)金，所以是不應(yīng)征收個人所得稅的。

可見，發(fā)放股票股利不會對公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響，但會發(fā)

生資金在各股東權(quán)益項(xiàng)目之間的再分配。

發(fā)放股票股利后，如果盈利總額不變，會由于普通股股數(shù)增加而

引起每股收益和每股市價(jià)的下降；但又由于股東所持股份的比例不變,

每位股東所持股票的市場價(jià)值總額仍保持不變。

盡管股票股利不直接增加股東的財(cái)富，也不增加公司的價(jià)值，但

對股東和公司都有特殊的意義。如對股東的意義在于：在發(fā)放股票股

利后同時(shí)發(fā)放現(xiàn)金股利，股東會因所持股數(shù)的增加而得到更多的現(xiàn)金;

事實(shí)上，有時(shí)公司發(fā)放股票股利后其股價(jià)并不成比例下降，一般在發(fā)

放少量股票股利（一般為2%?3%）后，大體不會引起股價(jià)的立即變化,

這可使股東得到股票價(jià)值相對上升的好處。發(fā)放股票股利通常由成長

中的公司所為，因此投資者往往認(rèn)為發(fā)放股票股利預(yù)示著公司將會有

較大發(fā)展，利潤將大幅度增長，足以抵消增發(fā)股票帶來的消極影響，

這種心理會穩(wěn)定股價(jià)甚至使股價(jià)略有上升。在股東需要現(xiàn)金時(shí)，可以

將分得的股票股利出售，有些國家稅法規(guī)定出售股票所需繳納的證券

交易稅比收到現(xiàn)金股利所需繳納的所得稅率低，這使得股東可以從中

獲得稅收方面的好處。

股票股利對公司的意義在于：發(fā)放股票股利可使股東分享公司的

盈余而無須分配現(xiàn)金，這使公司留存了大量現(xiàn)金，便于進(jìn)行再投資，

有利于公司長期發(fā)展；在盈余和現(xiàn)金股利不變的情況下，發(fā)放股票股

利可以降低每股價(jià)值，從而吸引更多的投資者；發(fā)放股票股利往往向

社會傳遞公司將會繼續(xù)發(fā)展的信息，從而提高投資者對公司的信心，

在一定程度上穩(wěn)定股票價(jià)格。但在某些情況下，發(fā)放股票股利也會被

認(rèn)為是公司資金周轉(zhuǎn)不靈的征兆，從而降低投資者對公司的信心，加

劇股價(jià)的下跌；發(fā)放股票股利的費(fèi)用比發(fā)放現(xiàn)金股利的費(fèi)用大，會增

加公司負(fù)擔(dān)。

股票股利相比于現(xiàn)金股利，其作用在于：在企業(yè)現(xiàn)金短缺又難以

從外部籌措現(xiàn)金時(shí)，股票股利可以達(dá)到既節(jié)約現(xiàn)金支出，又使股東分

享利潤；從而對企業(yè)感到滿意的目的；股票股利有助于企業(yè)把股票市

價(jià)控制在希望的范圍內(nèi)，避免股價(jià)過高而使一些投資者失去購買股票

的能力，促進(jìn)其股票在市場上的交易更為活躍；股票股利可以使企業(yè)

保持較高的股利支付比率，又可保留現(xiàn)金，可對投資者的心理產(chǎn)生良

好的影響，即傳播給投資者企業(yè)利潤將增加的信號；對股東來說，雖

然企業(yè)盈余不增加，股票股利不增加其實(shí)際財(cái)富；但如果在發(fā)放股票

股利之后，維持現(xiàn)金股利的發(fā)放，則股東可以多得現(xiàn)金收入，或者股

權(quán)增加，但股價(jià)并不成比例下降，股東財(cái)富會有所增長。

三、利潤分配政策的概念及意義

（一）利潤分配政策概念

利潤分配政策是企業(yè)對利潤分配有關(guān)事項(xiàng)所做出的方針和政策。

由于稅法規(guī)定的強(qiáng)制性、嚴(yán)肅性和固定性，任何企業(yè)對納稅政策都是

無方案可以選擇的。因此，利潤分配政策從根本上說就是凈利潤分配

政策，就股份制企業(yè)而言，就是股利政策。

（二）制定利潤分配政策的意義

利潤分配是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容。一方面；利潤分配是企業(yè)

與企業(yè)所有者之間利益關(guān)系的集中表現(xiàn)，企業(yè)所有者的利益主要是通

過利潤分配加以實(shí)現(xiàn)；另一方面，利潤分配對企業(yè)來說，既是分配過

程，又是籌資過程。企業(yè)的利潤分配政策與方案，一方面受企業(yè)發(fā)展

規(guī)劃及籌資、投資計(jì)劃的影響；另方面又反過來影響企業(yè)未來的發(fā)展。

因此；對利潤分配的管理；需兼顧所有者利益的實(shí)現(xiàn)及企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展

兩個方面的需要，在保護(hù)所有者利益的基礎(chǔ)上謀求企業(yè)的發(fā)展。

四、利潤及其構(gòu)成

（一）利潤概念

利潤是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營成果的最終體現(xiàn)，在數(shù)量上表

現(xiàn)為各項(xiàng)收入與支出相抵后的余額，是衡量企業(yè)經(jīng)營管理水平的重要

指標(biāo)。

（二）利潤構(gòu)成

企業(yè)的利潤總額包括營業(yè)利潤、投資收益（減投資損失）、補(bǔ)貼

收入以及營業(yè)外收支凈額。

（1）營業(yè)利潤，是利潤總額的主要組成部分，是企業(yè)提供商品和

勞務(wù)等營業(yè)活動所取得的凈收益。

（2）投資凈收益，是指企業(yè)對外投資收益扣除對外投資損失后的

凈額，也是利潤總額的構(gòu)成部分。其中投資收益包括：①企業(yè)以現(xiàn)金、

實(shí)物、無形資產(chǎn)等形式進(jìn)行對外投資分得的利潤，以及聯(lián)營、合作分

程的利潤；②企業(yè)以購買股票形式分得的股息和紅利收入；③企業(yè)以

購買債券形式投資獲得的利息收入；④投資到期收回或者中途轉(zhuǎn)讓取

得款項(xiàng)高于投資賬面價(jià)值的差額；⑤企業(yè)按照權(quán)益法核算的股雙投資

在被投資單位增加的凈資產(chǎn)中所擁有的數(shù)額。投資損失包括對外投資

到期收回或者中途轉(zhuǎn)讓取得款項(xiàng)低于投資賬面價(jià)值的差額以及按照權(quán)

益法核算的股權(quán)投資在被投資單位減少的凈資產(chǎn)中所分擔(dān)的數(shù)額。

(3)營業(yè)外收入，是指與企業(yè)主要生產(chǎn)經(jīng)營活動無直接關(guān)系的各

項(xiàng)收入。具體內(nèi)容有：固定資產(chǎn)的盤盈和出售凈收入、罰款收入、因

債權(quán)人原因確實(shí)無法支付的應(yīng)付款項(xiàng)、教育費(fèi)附加返還款等。

(4)營業(yè)外支出，是指與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營無直接關(guān)系的各項(xiàng)支出。

包括：固定資產(chǎn)盤虧、報(bào)廢、毀損和出售的凈損失，非正常停工損失,

職工子弟學(xué)校經(jīng)費(fèi)和技工學(xué)校經(jīng)費(fèi)，非常損失，公益救濟(jì)性捐贈，賠

償金、違約金等。

五、利潤管理的要求

利潤既是生產(chǎn)經(jīng)營成果的反映，又對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動起著一定

的作用。為了加強(qiáng)利潤管理，在堅(jiān)持正確的生產(chǎn)經(jīng)營方向的前提下，

要把效益放在應(yīng)有的位置上；采取各種行之有效的措施，不斷提高盈

利水平，開展利潤預(yù)測，制定切合實(shí)際的利潤目標(biāo)。企業(yè)采取各種措

施增加利潤必須從全局利益出發(fā)，嚴(yán)格執(zhí)行國家的有關(guān)財(cái)經(jīng)法規(guī)。同

時(shí)，企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的利潤必須首先用以納稅，然后才能用于企業(yè)生

產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展和企業(yè)各項(xiàng)福利支出。

六、固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的可行性研究

(一)可行性研究的概念

可行性是指一項(xiàng)事物可以做到的、現(xiàn)實(shí)行得通的、有成功把握的

%能性。就企業(yè)投資項(xiàng)目而言，其可行性就是指對環(huán)境的不利影響最

小，技術(shù)上具有先進(jìn)性和適應(yīng)性；產(chǎn)品在市場上能夠被容納或被接受,

財(cái)務(wù)上具有合理性和較強(qiáng)的盈利能力，對國民經(jīng)濟(jì)有貢獻(xiàn)，能夠創(chuàng)造

社會效益。

廣義的可行性研究是指在現(xiàn)代環(huán)境中，組織一個長期投資項(xiàng)目之

前，必須進(jìn)行的有關(guān)該項(xiàng)目投資必要性的全面考察與系統(tǒng)分析，以及

有關(guān)該項(xiàng)目未來在技術(shù)、財(cái)務(wù)乃至國際經(jīng)濟(jì)等諸方面能否實(shí)現(xiàn)其投資

目標(biāo)的綜合論證與科學(xué)評價(jià)。它是有關(guān)決策人（包括宏觀投資管理當(dāng)

局與投資當(dāng)事人）做出正確可靠投資決策的前提與保證。

狹義的可行性研究專指在實(shí)施廣義可行性研究過程中，與編制相

關(guān)研究報(bào)告相聯(lián)系的有關(guān)工作。

廣義的可行性研究包括機(jī)會研究、初步可行性研究和最終可行性

研究三個階段，具體又包括環(huán)境與市場分析、技術(shù)與生產(chǎn)分析和財(cái)務(wù)

可行性評價(jià)等主要分析內(nèi)容。

（二）環(huán)境與市場分析

1.建設(shè)項(xiàng)目的環(huán)境影響評價(jià)

在可行性研究中，必須開展建設(shè)項(xiàng)目的環(huán)境影響評價(jià)。所謂建設(shè)

項(xiàng)目的環(huán)境，是指建設(shè)項(xiàng)目所在地的自然環(huán)境、社會環(huán)境和生態(tài)環(huán)境

的統(tǒng)稱。

建設(shè)項(xiàng)目的環(huán)境影響報(bào)告書應(yīng)當(dāng)包括下列內(nèi)容：①建設(shè)項(xiàng)目概況;

②建設(shè)項(xiàng)目周圍環(huán)境現(xiàn)狀；③建設(shè)項(xiàng)目對環(huán)境可能造成影響的分析、

預(yù)測和評估；④建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境保護(hù)措施及其技術(shù)、經(jīng)濟(jì)論證；⑤建設(shè)

項(xiàng)目對環(huán)境影響的經(jīng)濟(jì)損益分析；⑥對建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施環(huán)境監(jiān)測的建議;

⑦環(huán)境影響評價(jià)的結(jié)論。

建設(shè)項(xiàng)目的環(huán)境影響評價(jià)屬于否決性指標(biāo)，凡未開展或沒通過環(huán)

境影響評價(jià)的建設(shè)項(xiàng)目，不論其經(jīng)濟(jì)可行性和財(cái)務(wù)可行性如何，一律

不得上馬。

2.市場分析

市場分析又稱市場研究，是指在市場調(diào)查的基礎(chǔ)上，通過預(yù)測未

來市場的變化趨勢，了解擬建項(xiàng)目產(chǎn)品的未來銷路而開展的工作。

進(jìn)行投資項(xiàng)目可行性研究，必須要從市場分析入手。因?yàn)橐粋€投

資項(xiàng)目的設(shè)想，大多來自市場分析的結(jié)果或源于某一自然資源的發(fā)現(xiàn)

和開發(fā)，以及某一新技術(shù)新設(shè)計(jì)的應(yīng)用即使是后兩種情況，也必須把

市場分析放在可行性研究的首要位置。如果市場對于項(xiàng)目的產(chǎn)品完全

沒有需求，項(xiàng)目仍不能成立。

市場分析要提供未來運(yùn)營期不同階段的產(chǎn)品年需求量和預(yù)測價(jià)格

等預(yù)測數(shù)據(jù)，同時(shí)要綜合考慮潛在或現(xiàn)實(shí)競爭產(chǎn)品的市場占有率和變

切趨勢，以及人們的購買力及消費(fèi)心理的變化情況。這項(xiàng)工作通常由

市場營銷人員或委托的市場分析專家完成。

（三）技術(shù)與生產(chǎn)分析

1.技術(shù)分析

技術(shù)是指在生產(chǎn)過程中由系統(tǒng)的科學(xué)知識、成熟的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和操

作技藝綜合而成的專門學(xué)問和手段。它經(jīng)常與工藝通稱為工藝技術(shù)，

但工藝是指為生產(chǎn)某種產(chǎn)品所采用的工作流程和制造方法，不能將二

者混為一談。

廣義的技術(shù)分析是指構(gòu)成項(xiàng)目組成部分及發(fā)展階段上凡與技術(shù)問

題有關(guān)的分析論證與評價(jià)。它貫穿于可行性研究的項(xiàng)目確立、廠址選

擇、工程設(shè)計(jì)、設(shè)備選型和生產(chǎn)工藝確定等各項(xiàng)工作，成為與財(cái)務(wù)可

行性評價(jià)相區(qū)別的技術(shù)可行性評價(jià)的主要內(nèi)容。狹義的技術(shù)分析是指

對項(xiàng)目本身所采用工藝技術(shù)、技術(shù)裝備的構(gòu)成以及產(chǎn)品內(nèi)在的技術(shù)含

量等方面內(nèi)容進(jìn)行的分析研究與評價(jià)。

技術(shù)可行性研究是一項(xiàng)十分復(fù)雜的工作，通常由專業(yè)工程師完成。

2.生產(chǎn)分析

生產(chǎn)分析是指在確保能夠通過項(xiàng)目對環(huán)境影響評價(jià)的前提下，所

進(jìn)行的廠址選擇分析、資源條件分析、建設(shè)實(shí)施條件分析、投產(chǎn)后生

產(chǎn)條件分析等一系列分析論證工作的統(tǒng)稱。廠址選擇分析包括選點(diǎn)和

定址兩個方面內(nèi)容。前者主要是指建設(shè)地區(qū)的選擇，主要考慮生產(chǎn)力

布局對項(xiàng)目的約束；后者則指項(xiàng)目具體地理位置的確定。在廠址選擇

時(shí)，應(yīng)通盤考慮自然因素（包括自然資源和自然條件）、經(jīng)濟(jì)技術(shù)因

素、社會政治因素和運(yùn)輸及地理位置因素。

生產(chǎn)分析涉及的因素多，問題復(fù)雜，需要組織各方面專家分工協(xié)

作才能完成。

（四）財(cái)務(wù)可行性分析

財(cái)務(wù)可行性評價(jià)，是指在已完成相關(guān)環(huán)境與市場分析、技術(shù)與生

產(chǎn)分析的前提下，圍繞已具備技術(shù)可行性的建設(shè)項(xiàng)目而開展的，有關(guān)

該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)方面是否具有投資可行性的一種專門分析評價(jià)。

七、固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資的特點(diǎn)與意義

與其他形式的投資相比，固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資具有投資內(nèi)容獨(dú)特

（每個項(xiàng)目都至少涉及一項(xiàng)形戲固定資產(chǎn)的投資）、投資數(shù)額大、影

響時(shí)間長（至少1年或一個營業(yè)周期以上）、發(fā)生頻率低、變現(xiàn)能力

差和投資風(fēng)險(xiǎn)高的特點(diǎn)。

從宏觀角度看，項(xiàng)目投資有以下兩方面積極意義:

第一，項(xiàng)目投資是實(shí)現(xiàn)社會資本積累功能的主要途徑，也是擴(kuò)大

社會再生產(chǎn)的重要手段，有助于促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)的長期可持續(xù)發(fā)展。

第二，增加項(xiàng)目投資，能夠?yàn)樯鐣峁└嗟木蜆I(yè)機(jī)會，提高社

會總供給量，不僅可以滿足社會需求的不斷增長，而且會最終拉動社

會消費(fèi)的增長。

從微觀角度看，項(xiàng)目投資有以下三個方面積極意義：

第一，增強(qiáng)投資者經(jīng)濟(jì)實(shí)力。投資者通過項(xiàng)目投資，擴(kuò)大其資本

積累規(guī)模，提高其收益能力，增強(qiáng)其抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

第二，提高投資者創(chuàng)新能力。投資者通過自主研發(fā)和購買知識產(chǎn)

權(quán)，結(jié)合投資項(xiàng)目的實(shí)施，實(shí)現(xiàn)科技成果的商品化和產(chǎn)業(yè)化，不僅可

以不斷地獲得技術(shù)創(chuàng)新，而且能夠?yàn)榭萍嫁D(zhuǎn)化為生產(chǎn)力提供更好的業(yè)

務(wù)操作平臺。

第三，提升投資者市場競爭能力。市場競爭不僅是人才的競爭、

產(chǎn)品的競爭，而且從根本上說是投資項(xiàng)目的競爭。一個不具備核心競

爭能力的投資項(xiàng)目，是注定要失敗的。無論是投資實(shí)踐的成功經(jīng)驗(yàn)還

是失敗的教訓(xùn)，都有助于促進(jìn)投資者自覺按市場規(guī)律辦事，不斷提升

其市場競爭力。

八、動態(tài)評價(jià)指標(biāo)的計(jì)算及特征

（一）折現(xiàn)率的確定

在財(cái)務(wù)可行性評價(jià)中，折現(xiàn)率是指計(jì)算動態(tài)評價(jià)指標(biāo)所依據(jù)的一

個重要參數(shù)，財(cái)務(wù)可行性評價(jià)中的折現(xiàn)率可以按以下方法確定：

第一，以擬投資項(xiàng)目所在行業(yè)（而不是單個投資項(xiàng)目）的權(quán)益資

本必要收益率作為折現(xiàn)率，適用于資金來源單一的項(xiàng)目；第二，以擬

投資項(xiàng)目所在行業(yè)（而不是單個投資項(xiàng)目）的加權(quán)平均資金成本作為

折現(xiàn)率，適用于相關(guān)數(shù)據(jù)齊備的行業(yè)；第三，以社會的投資機(jī)會成本

作為折現(xiàn)率，適用于已經(jīng)持有投資所需資金的項(xiàng)目；第四，以國家或

行業(yè)主管部門定期發(fā)布的行業(yè)基準(zhǔn)資金收益率作為折現(xiàn)率，適用于投

資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性研究和建設(shè)項(xiàng)目評估中的凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率指標(biāo)

的計(jì)算；第五，完全人為主觀確定折現(xiàn)率，適用于按逐次測試法計(jì)算

內(nèi)部收益率指標(biāo)。本章中所使用的折現(xiàn)率，按第四種方法或第五種方

法確定。

關(guān)于財(cái)務(wù)可行性評價(jià)中使用的折現(xiàn)率，必須在理論上明確以下問

題：

第一，折現(xiàn)率與金融業(yè)務(wù)中處理未到期票據(jù)貼現(xiàn)中所使用的票據(jù)

貼現(xiàn)率根本不是一個概念，不得將兩者相混淆，最好也不要使用“貼

現(xiàn)率”這個術(shù)語；第二，在確定折現(xiàn)率時(shí)，往往需要考慮投資風(fēng)險(xiǎn)因

素，可人為提高折現(xiàn)率水平，而反映時(shí)間價(jià)值的利息率或貼現(xiàn)率則通

常不考慮風(fēng)險(xiǎn)因素；第三，折現(xiàn)率不應(yīng)當(dāng)也不可能根據(jù)單個投資項(xiàng)目

的資本成本計(jì)算出來。因?yàn)樵谪?cái)務(wù)可行性評價(jià)時(shí)，不是以籌資決策和

籌資行為的實(shí)施為前提。籌資的目的是為了投資項(xiàng)目籌措資金，只有

具備財(cái)務(wù)可行性的項(xiàng)目才有進(jìn)行籌資決策的必要，所以投資決策與籌

資決策在時(shí)間順序上不能顛倒位置，更不能互為前提。除非假定投資

決策時(shí)項(xiàng)目所需資金已經(jīng)全部籌措到位，否則，對于連是否具有財(cái)務(wù)

耳行性都不清楚的投資項(xiàng)目，根本沒有進(jìn)行籌資決策的必要，也無法

算出其資本成本。即使已經(jīng)持有投資所需資金的項(xiàng)目，也不能用籌資

形成的資本成本作為折現(xiàn)率，因?yàn)橛苫I資所形成的資本成本中只包括

了資金供給者（原始投資者）所考慮的，向籌資者進(jìn)行投資的風(fēng)險(xiǎn)，

并沒有考慮資金使用者（企業(yè)）利用這些資金進(jìn)行直接項(xiàng)目投費(fèi)所面

臨的風(fēng)險(xiǎn)因素。

（二）凈現(xiàn)值

凈現(xiàn)值，是指在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)，按設(shè)定折現(xiàn)率或基準(zhǔn)收益率計(jì)算

的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和。

計(jì)算凈現(xiàn)值指標(biāo)可以通過一般方法、特殊方法和插入函數(shù)法三種

方法來完成。

1.凈現(xiàn)值指標(biāo)計(jì)算的一般方法

具體包括公式法和列表法兩種形式。

(1)公式法。本法是指根據(jù)凈現(xiàn)值的定義，直接利用理論計(jì)算公

式來完成該指標(biāo)計(jì)算的方法。

(2)列表法。本法是指通過在現(xiàn)金流量表計(jì)算凈現(xiàn)值指標(biāo)的方法,

即在現(xiàn)金流量表上，根據(jù)已知的各年凈現(xiàn)金流量，分別乘以各年的復(fù)

利現(xiàn)值系數(shù)，從而計(jì)算出各年折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量，最后求出項(xiàng)目計(jì)算

期內(nèi)折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量的代數(shù)和，就是所求的凈現(xiàn)值指標(biāo)。

2.凈現(xiàn)值指標(biāo)計(jì)算的特殊方法

本法是指在特殊條件下，當(dāng)項(xiàng)目投產(chǎn)后凈現(xiàn)金流量表現(xiàn)為普通年

金或遞延年金時(shí)，可.以利用計(jì)算年金現(xiàn)值或遞延年金現(xiàn)值的技巧直接

計(jì)算出項(xiàng)目凈現(xiàn)值的方法，文稱簡化方法。

由于項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量屬于系列款項(xiàng)，所以當(dāng)項(xiàng)目的全部原

始投資均于建設(shè)期投入，運(yùn)營期不再追加投資，投產(chǎn)后的凈現(xiàn)金流量

表現(xiàn)為普通年金或遞延年金的形式時(shí)，就可視情況不同分別按不同的

簡化公式計(jì)算凈現(xiàn)值指標(biāo)。

凈現(xiàn)值指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是綜合考慮了資金時(shí)間價(jià)值、項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)全

部凈現(xiàn)金流量信息和投資風(fēng)險(xiǎn)；缺點(diǎn)在于：無法從動態(tài)的角度直接反

映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平，與靜態(tài)投資回收期指標(biāo)相比，計(jì)算過

程比較煩瑣。

只有凈現(xiàn)值指標(biāo)大于或等于零的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性。

（三）凈現(xiàn)值率

凈現(xiàn)值率，是指投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值占原始投資現(xiàn)值總和的比率，

亦可將其理解為單位原始投資的現(xiàn)值所創(chuàng)造的凈現(xiàn)值。

凈現(xiàn)值率的優(yōu)點(diǎn)是可以從動態(tài)的角度反映項(xiàng)目投資的資金投入與

凈產(chǎn)出之間的關(guān)系，計(jì)算過程比較簡單；缺點(diǎn)是無法直接反映投資項(xiàng)

目的實(shí)際收益率。

只有該指標(biāo)大于或等于零的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性。

（四）內(nèi)部收益率

內(nèi)部收益率，是指項(xiàng)目投資實(shí)際可望達(dá)到的收益率。實(shí)質(zhì)上，它

是能使項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。

計(jì)算內(nèi)部收益率指標(biāo)可以通過特殊方法、一般方法和插入函數(shù)法

三種方法來完成。

1.內(nèi)部收益率指標(biāo)計(jì)算的特殊方法

該法是指當(dāng)項(xiàng)目投產(chǎn)后的凈現(xiàn)金流量表現(xiàn)為普通年金的形式時(shí)；

可以直接利用年僅現(xiàn)值系數(shù)計(jì)算內(nèi)部收益率的方法，又稱為簡便算法。

應(yīng)用本法的條件十分苛刻，只有當(dāng)項(xiàng)目投產(chǎn)后的凈現(xiàn)金流量表現(xiàn)

為普通年金的形式時(shí)不可以直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)計(jì)算內(nèi)部收益率。

2.內(nèi)部收益率指標(biāo)計(jì)算的一般方法

該法是指通過計(jì)算項(xiàng)目不同設(shè)定折現(xiàn)率的凈現(xiàn)值，然后根據(jù)內(nèi)部

收益率的定義所揭示的凈現(xiàn)值與設(shè)定折現(xiàn)率的關(guān)系，采用一定技巧，

最終設(shè)法找到能使凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率一內(nèi)部收益率的方法，又稱

為逐次測試逼近法（簡稱逐次測試法）。如項(xiàng)目不符合直接應(yīng)用簡便

算法的條件，必須按此法計(jì)算內(nèi)部收益率。

上面介紹的計(jì)算內(nèi)部收益率的兩種方法中，都涉及內(nèi)插法的應(yīng)用

技巧，盡管具體應(yīng)用條件不同，公式也存在差別，但該法的基本原理

是一致的，即假定自變量在較小變動區(qū)間內(nèi)，它與自變量之間的關(guān)系

可以用線性模型來表示，因而可以采取近似計(jì)算的方法進(jìn)行處理。

內(nèi)部收益率的優(yōu)點(diǎn)是既可以從動態(tài)的角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)

際收益率水平，又不受基準(zhǔn)收益率高低的影響，比較客觀。缺點(diǎn)是計(jì)

算過程復(fù)雜，尤其當(dāng)運(yùn)營期內(nèi)大量追加投資時(shí)，有可能導(dǎo)致多個內(nèi)部

收益率出現(xiàn)，或偏高或偏低，缺乏實(shí)際意義。

只有當(dāng)該指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)折現(xiàn)率的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行

性。

（五）動態(tài)指標(biāo)之間的關(guān)系

在計(jì)算時(shí)也需要利用凈現(xiàn)值的計(jì)算技巧。這些指標(biāo)都會受到建設(shè)

期的長短、投資方式，以及各年凈現(xiàn)金流量的數(shù)量特征的影響。所不

同的是凈現(xiàn)值為絕對量指標(biāo)，其余為相對數(shù)指標(biāo)，計(jì)算凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)

值率所依據(jù)的折現(xiàn)率都是事先已知的，而內(nèi)部收益率的計(jì)算本身與基

準(zhǔn)折現(xiàn)率的高低無關(guān)。

九、投資項(xiàng)目凈現(xiàn)金流量的測算

投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量（又稱現(xiàn)金凈流量）是指在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)

由建設(shè)項(xiàng)目每年現(xiàn)金流入量與每年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序

列指標(biāo)。

現(xiàn)金流入量（又稱現(xiàn)金流入）是指在其他條件不變時(shí)能使現(xiàn)金存

量增加的變動量，現(xiàn)金流出量（又稱現(xiàn)金流出）是指在其他條件不變

時(shí)能夠使現(xiàn)金存量減少的變動量。

建設(shè)項(xiàng)目現(xiàn)金流入量包括的主要內(nèi)容有：營業(yè)收入、補(bǔ)貼收入、

回收固定資產(chǎn)余值和回收流動資金等產(chǎn)出類財(cái)務(wù)可行性要素。

建設(shè)項(xiàng)目現(xiàn)金流出量包括的主要內(nèi)容有：建設(shè)投資、流動資金投

資、經(jīng)營成本、維持運(yùn)營投資、營業(yè)稅金及附加和企業(yè)所得稅等投入

類財(cái)務(wù)可行性要素。

顯然，凈現(xiàn)金流量具有以下兩個特征：第一，無論是在運(yùn)營期內(nèi)

還是在建設(shè)期內(nèi)都存在凈現(xiàn)金流量的范疇；第二，由于項(xiàng)目計(jì)算期不

同階段上的現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量發(fā)生的可能性不同，使得各階段

上的凈現(xiàn)金流量在數(shù)值上表現(xiàn)出不同的特點(diǎn)，如建設(shè)期內(nèi)的凈現(xiàn)金流

量一般小于或等于零；在運(yùn)營期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量則多為正值。

凈現(xiàn)金流量又包括所得稅前凈現(xiàn)金流量和所得稅后凈現(xiàn)金流量兩

種形式。前者不受籌資方案和所得稅政策變化的影響，是全面反映投

資項(xiàng)目方案本身財(cái)務(wù)獲利能力的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。計(jì)算時(shí)，現(xiàn)金流出量的內(nèi)

容中不考慮調(diào)整所得稅因素；后者則將所得稅視為現(xiàn)金流出，可用于

評價(jià)在考慮所得稅因素時(shí)項(xiàng)目投資對企業(yè)價(jià)值所做的貢獻(xiàn)。可以在稅

前凈現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)上，直接扣除調(diào)整所得稅求得。

（一）確定建設(shè)項(xiàng)目凈現(xiàn)金流量的方法

確定一般建設(shè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量，可分別采用列表法和簡化法兩

種方法。列表法是指通過編制現(xiàn)金流量表來確定項(xiàng)目凈現(xiàn)金流量的方

法，又稱一般方法，這是無論在什么情況下都可以采用的方法；簡化

法是指在特定條件下直接利用公式來確定項(xiàng)目凈現(xiàn)金流量的方法，又

稱特殊方法或公式法。

1.列表法

在項(xiàng)目投資決策中使用的現(xiàn)金流量表，是用于全面反映某投資項(xiàng)

目在其未來項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)每年的現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的具體構(gòu)成

內(nèi)容，以及凈現(xiàn)金流量水平的分析報(bào)表。它與財(cái)務(wù)會計(jì)使用的現(xiàn)金流

量表在具體用途、反映對象、時(shí)間特征、表格結(jié)構(gòu)和信息屬性等方面

都存在較大差異。

項(xiàng)目可行性研究中使用的現(xiàn)金流量表包括“項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量

表”“項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表”和“投資各方現(xiàn)金流量表”等不同形

式。本章主要介紹項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表的編制方法。

項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表要根據(jù)項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)每年預(yù)計(jì)發(fā)生的具體現(xiàn)

金流入量要素與同年現(xiàn)金流出量要素逐年編制。同時(shí)還要具體詳細(xì)列

示所得稅前凈現(xiàn)金流量、累計(jì)所得稅前凈現(xiàn)金流量、所得稅后凈現(xiàn)金

流量和累計(jì)所得稅后凈現(xiàn)金流量，并要求根據(jù)所得稅前后的凈現(xiàn)金流

量分別計(jì)算兩套內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值和投資回收期等可行性評價(jià)指標(biāo)。

與全部投資的現(xiàn)金流量表相比，項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流

入項(xiàng)目沒有變化，但現(xiàn)金流出項(xiàng)目不同，其具體內(nèi)容包括：項(xiàng)目資本

金投資、借款本金償還、借款利息支付、經(jīng)營成本、營業(yè)稅金及附加、

所得稅和維持運(yùn)營投資等。此外，該表只計(jì)算所得稅后凈現(xiàn)金流量，

并據(jù)此計(jì)算資本金內(nèi)部收益率指標(biāo)。

2.簡化法

除更新改造項(xiàng)目外，新建投資項(xiàng)目的建設(shè)期凈現(xiàn)金流量可直接按

簡化公式計(jì)算。

對新建項(xiàng)目而言，所得稅因素不會影響建設(shè)期的凈現(xiàn)金流量，只

會影響運(yùn)營期的凈現(xiàn)金流量。

（二）單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目凈現(xiàn)金流量的確定方法

如果某投資項(xiàng)目的原始投資中，只涉及形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用，而

不涉及形成無形資產(chǎn)的費(fèi)用、形成其他資產(chǎn)的費(fèi)用或流動資產(chǎn)投資，

甚至連預(yù)備費(fèi)也可以不予考慮，則該項(xiàng)目就屬于單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)

目。

從這類項(xiàng)目所得稅前現(xiàn)金流量的內(nèi)容看，僅涉及建設(shè)期增加的固

定資產(chǎn)投資和終結(jié)點(diǎn)發(fā)生的固定資產(chǎn)余值，在運(yùn)營期發(fā)生的因使用該

固定資產(chǎn)而增加的營業(yè)收入、增加(或節(jié)約)的經(jīng)營成本、增加的營

業(yè)稅金及附加。這些因素集中會表現(xiàn)為運(yùn)營期息稅前利潤的變動和折

舊的變動。

十、產(chǎn)出類財(cái)務(wù)可行性要素的估算

產(chǎn)出類財(cái)務(wù)可行性要素包括以下四項(xiàng)內(nèi)容：

(1)在運(yùn)營期發(fā)生的營業(yè)收入；

(2)在運(yùn)營期發(fā)生的補(bǔ)貼收入；

(3)通常在項(xiàng)目計(jì)算期末回收的固定資產(chǎn)余值；

(4)通常在項(xiàng)目計(jì)算期末回收的流動資金。

(一)營業(yè)收入的估算

營業(yè)收入應(yīng)按項(xiàng)目在運(yùn)營期內(nèi)有關(guān)產(chǎn)品的各年預(yù)計(jì)單價(jià)(不含增

值稅)和額預(yù)測銷售量(假定運(yùn)營期每期均可以自動實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷平衡)

進(jìn)行估算。營業(yè)收入也屬于時(shí)期指標(biāo)，為簡化計(jì)算，假定營業(yè)收入發(fā)

生于運(yùn)營期各年的年末。

（二）補(bǔ)貼收入的估算

補(bǔ)貼收入是與運(yùn)營期收益有關(guān)的政府補(bǔ)貼，可根據(jù)按政策退還的

增值稅：按銷量或工作量分期計(jì)算的定額補(bǔ)貼和財(cái)政補(bǔ)貼等予以估算。

（三）固定資產(chǎn)余值的估算

在進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評價(jià)時(shí)，假定主要固定資產(chǎn)的折舊年限等于運(yùn)

營期，則終結(jié)點(diǎn)回收的固定資產(chǎn)余值等于該主要固定資產(chǎn)的原值與其

法定凈殘值率的乘積，或按事先確定的凈殘值確定；在運(yùn)營期內(nèi)，因

更新改造而提前回收的固定資產(chǎn)凈損失等于其折余價(jià)值與預(yù)計(jì)可變現(xiàn)

凈收入之差。

（四）回收流動資金的估算

當(dāng)項(xiàng)目處于終結(jié)點(diǎn)時(shí)，所有墊付的流動資金都將退出周轉(zhuǎn)，因此,

在假定運(yùn)營期內(nèi)不存在因加速周轉(zhuǎn)而提前回收流動資金的前提下，終

結(jié)點(diǎn)一次回收的流動資金必然等于各年墊支的流動資金投資額的合計(jì)

數(shù)。

在進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評價(jià)時(shí)，將在終結(jié)點(diǎn)回收的固定資產(chǎn)余值和流

動資金統(tǒng)稱為回收額。

十一、財(cái)務(wù)可行性要素的特征

財(cái)務(wù)可行性要素是指在項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性評價(jià)過程中，計(jì)算一系

列財(cái)務(wù)可行性評價(jià)指標(biāo)所必須予以充分考慮的、與項(xiàng)目直接相關(guān)的、

能夠反映項(xiàng)目投入產(chǎn)出關(guān)系的各種主要經(jīng)濟(jì)因素的統(tǒng)稱。

財(cái)務(wù)司衍性要素通常應(yīng)具備重要性、可計(jì)量性、時(shí)間特征、效益

性、收益性、可預(yù)測性和直接相關(guān)性等特征。

財(cái)務(wù)可行性評價(jià)的重要前提，是按照一定定量分析技術(shù)估算所有

的財(cái)務(wù)可行性要素，進(jìn)而才能計(jì)算出有關(guān)的財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)。

在估算時(shí)必須注意的是，盡管相當(dāng)多的要素與財(cái)務(wù)會計(jì)的指標(biāo)在

名稱上完全相同，但由于可行性研究存在明顯的特殊性，得知這些要

素與財(cái)務(wù)會計(jì)指標(biāo)在計(jì)量口徑和估算方法方面往往大相徑庭。因此，

千萬不能生搬硬套財(cái)務(wù)會計(jì)的現(xiàn)成結(jié)論。

從項(xiàng)目投入產(chǎn)出的角度看，可將新建工業(yè)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性

要素劃分為投入類和產(chǎn)出類兩種類型。

十二、成本費(fèi)用分析

成本費(fèi)用分析是指一定期間結(jié)束后，將成本費(fèi)用的本期實(shí)際數(shù)與

計(jì)劃數(shù)（預(yù)算數(shù)）、上期數(shù)以及行業(yè)水平比較，揭示成本、費(fèi)用的計(jì)

劃（預(yù)算）完成情況、變動趨勢和行業(yè)差異，并結(jié)合因素分析進(jìn)一步

揭示差異的形成因素以及各因素對差異的影響程度，以期為本期效績

評價(jià)和下一期間的成本費(fèi)用計(jì)劃提供依據(jù)的管理行為。

重點(diǎn)要把握好以下三點(diǎn)：

（一）成本費(fèi)用分析的內(nèi)容

（1）銷售成本分析包括：

總成本分析具體包括商品產(chǎn)品總成本計(jì)劃完成情況分析、影響商

品產(chǎn)品總成本升降因素的分析以及可比產(chǎn)品成本分析等。

單位產(chǎn)品成本分析具體包括單位成本計(jì)劃完成情況分析，產(chǎn)品單

位成本項(xiàng)目分析以及技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對單位戌本影響分析等。

（2）營業(yè)費(fèi)用分析則可分為購銷費(fèi)用分析和管理費(fèi)用分析兩個方

面，其中每一個方面又可具體按費(fèi)用項(xiàng)目或費(fèi)用要素進(jìn)行分析。

（二）成本、費(fèi)用分析的程序

成本、費(fèi)用分析的程序是：

（1）確定目標(biāo)，明確要求；

（2）搜集信息，掌握情況；

（3）揭露矛盾，分析原因；

（4）綜合評價(jià)，解決矛盾

（三）成本費(fèi)用分析的方法

比較分析法是將成本、費(fèi)用的本期實(shí)際數(shù)與計(jì)劃數(shù)（預(yù)算數(shù)）、

上期數(shù)（歷史最好水平）及其他企業(yè)數(shù)比較，據(jù)以揭露差異，鑒別優(yōu)

劣的分析方法。

比率分析法是利用兩個經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的相關(guān)性，通過計(jì)算比率，據(jù)以

考察和評價(jià)企業(yè)成本、費(fèi)用管理績效的分析方法，其具體又可分為相

關(guān)比率分析法、結(jié)構(gòu)比率分析法和趨勢比率分析法等。

因素分析法是比較分析法的深化，即它是在指標(biāo)比較確定差異的

基礎(chǔ)上，找出致使差異產(chǎn)生的具體因素，并計(jì)算各因素變動對差異影

響程度的一種分析方法，其具體方法又有連環(huán)替代法、差額分析法等。

十三、成本費(fèi)用的考核

成本費(fèi)用的考核是指企業(yè)內(nèi)部對成本費(fèi)用管理工作和成本水平的

鑒定和評價(jià)。正確進(jìn)行成本和費(fèi)用的考核，有利于總結(jié)成本費(fèi)用管理

工作的成績與不足，促使企業(yè)加強(qiáng)成本費(fèi)用核算，尋求降低成本費(fèi)用

的途徑，為后期經(jīng)營中加強(qiáng)成本費(fèi)用管理工作提供依據(jù)。

企業(yè)內(nèi)部成本費(fèi)用考核的指標(biāo)體系是由主要商品產(chǎn)品單位戌本降

低率、全部商品產(chǎn)品成本降低額、期間費(fèi)用降低率和商品產(chǎn)品綜合成

本費(fèi)用率等主要指標(biāo)構(gòu)成。

1.主要商品產(chǎn)品單位成本降低率

主要商品產(chǎn)品單位成本降低率是企業(yè)成本考核的重要指標(biāo)。它通

過企業(yè)主要商品產(chǎn)品計(jì)劃成本與實(shí)際成本之間的對比分析，以確立企

業(yè)當(dāng)期成本計(jì)劃工作的完成情況，使企業(yè)之間的成本在考核中能突出

重點(diǎn)，為后期成本計(jì)劃的編制提供依據(jù)。

2.全部商品產(chǎn)品成本降低額

在突出重點(diǎn)的基砧上，企業(yè)還應(yīng)對總體資金耗費(fèi)水平進(jìn)行考核，

以綜合反映企業(yè)全部商品產(chǎn)品成本計(jì)劃的執(zhí)行完成情況。

3.期間費(fèi)用降低率

對費(fèi)用考核主要是考核期間費(fèi)用降低率，以評價(jià)企業(yè)管理部門在

經(jīng)營管理過程中費(fèi)用控制和計(jì)劃執(zhí)行情況。

4.商品產(chǎn)品綜合成本費(fèi)用率

通過對商品產(chǎn)品綜合成本費(fèi)用率的考核，可以反映企業(yè)在一定期

間內(nèi)因取得一定的銷售收入所發(fā)生的成本費(fèi)用水平，以及企業(yè)一定期

間的投入產(chǎn)出水平。

成本費(fèi)用總額包括了當(dāng)期的已銷產(chǎn)品制造成本和當(dāng)期的管理費(fèi)用、

銷售費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用。

十四、成本費(fèi)用計(jì)劃

（一）成本費(fèi)用計(jì)劃及其意義

（1）成本與費(fèi)用計(jì)劃是企業(yè)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)成本費(fèi)用的基礎(chǔ)工作；

（2）成本與費(fèi)用計(jì)劃是企業(yè)進(jìn)行成本費(fèi)用控制的依據(jù)：

（3）成本費(fèi)用計(jì)劃是編制企業(yè)其他生產(chǎn)經(jīng)營計(jì)劃的依據(jù)

（二）成本費(fèi)用計(jì)劃的內(nèi)容

成本與費(fèi)用計(jì)劃是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)費(fèi)用耗費(fèi)的一個規(guī)劃體系,

一般包括以下幾個計(jì)劃：

L主要產(chǎn)品單位制造成本計(jì)劃

單位制造成本計(jì)劃是對企業(yè)的主要產(chǎn)品編制的一個成本計(jì)劃。其

目的在于促進(jìn)對主要產(chǎn)品成本的管理，加強(qiáng)單位產(chǎn)品成本的控制。

2.商品產(chǎn)品制造成本計(jì)劃

主要反映的是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)，為了完成一定的產(chǎn)銷任務(wù)而預(yù)

計(jì)發(fā)生的全部制造成本水平。

3.期間費(fèi)用計(jì)劃

①管理費(fèi)用部分；

②銷售費(fèi)用部分；

③財(cái)務(wù)費(fèi)用部分。

4.生產(chǎn)費(fèi)用預(yù)算

生產(chǎn)費(fèi)用預(yù)算是指對企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)，發(fā)生在生產(chǎn)過程中各項(xiàng)

費(fèi)用的測算和計(jì)劃。它是企業(yè)成本與費(fèi)用計(jì)劃的重要組成部分。生產(chǎn)

費(fèi)用預(yù)算的編制，一般是按生產(chǎn)費(fèi)用要素來編制的。

（三）成本費(fèi)用計(jì)劃的編制要求和程序

（1）收集整理資料；

（2）確定目標(biāo)成本和費(fèi)用控制限額；

(3)各部門分編成本計(jì)劃及費(fèi)用預(yù)算；

(4)廠部綜合平衡，正式確定計(jì)劃。

在成本與費(fèi)用計(jì)劃的編制時(shí)，一般應(yīng)貫徹以下要求：

(1)以先進(jìn)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)定額為成本與費(fèi)用計(jì)劃編制的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。

(2)成本與費(fèi)用計(jì)劃指標(biāo)與其他計(jì)劃指標(biāo)應(yīng)緊密銜接。

(3)成本與費(fèi)用計(jì)劃的編制要有利于對成本和費(fèi)用實(shí)行歸口分級

管理。

(四)成本費(fèi)用計(jì)劃的編制方法

1.制造費(fèi)用預(yù)算的編制方法

制造費(fèi)用是綜合性間接費(fèi)用，其預(yù)算的編制應(yīng)考慮費(fèi)用的性態(tài)，

對于如消耗性間接材料、動力水電費(fèi)等與產(chǎn)銷量有一定依存關(guān)系的費(fèi)

用，應(yīng)采用彈性預(yù)算法編制，而對于折舊費(fèi)等與產(chǎn)銷量無直接依存關(guān)

系的費(fèi)用，可采用固定預(yù)算法編制。此外，可供選擇的費(fèi)用預(yù)算編制

方法還有概率預(yù)算法、滾動預(yù)算法等

2.產(chǎn)品成本計(jì)劃的編制方法

編制產(chǎn)品成本計(jì)劃是成本計(jì)劃的主要工作內(nèi)容和最終結(jié)果，具體

方法較多，主要有：

(1)預(yù)測決策基礎(chǔ)法;

(2)試算平衡基礎(chǔ)法;

（3）直接計(jì)算法。

3.期間費(fèi)用預(yù)算的編制方法

期間費(fèi)用預(yù)算的編制方法與制造費(fèi)用編制方法基本相同，即按費(fèi)

用性態(tài)分別編制。一般而言，購銷環(huán)節(jié)的營業(yè)費(fèi)用，大多屬于變動費(fèi)

用，其預(yù)算須結(jié)合購銷業(yè)務(wù)量計(jì)劃，采用彈性預(yù)算法編制；管理費(fèi)用

則大多屬于固定費(fèi)用，其預(yù)算可采用固定預(yù)算法編制。

十五、成本費(fèi)用決策及其作用

（一）成本費(fèi)用決策及其作用

（1）最優(yōu)成本費(fèi)用決策是目標(biāo)利潤實(shí)現(xiàn)的保證；

（2）最優(yōu)成本費(fèi)用決策是成本和費(fèi)用計(jì)劃工作的前提條件；

（3）最優(yōu)成本費(fèi)用決策是其他經(jīng)營決策的重要依據(jù)；

（4）最優(yōu)成本費(fèi)用決策是企業(yè)提高其管理水平的一個促進(jìn)手段。

（二）成本費(fèi)用決策的種類

成本費(fèi)用決策按其采用方法的不同性質(zhì)可分為硬性技術(shù)決策和軟

性技術(shù)決策。

成本費(fèi)用決策按其決策的內(nèi)容和范圍，可分為單項(xiàng)成本或費(fèi)用決

策和組合成本費(fèi)用決策。

成本費(fèi)用決策按其實(shí)現(xiàn)目標(biāo)不同，可分為保本決策和實(shí)現(xiàn)最大利

潤的成本費(fèi)用決策。

（三）成本費(fèi)用決策的方法

1.保本點(diǎn)法

運(yùn)用保本點(diǎn)法進(jìn)行成本和費(fèi)用決策的基本原理是：在盈虧相等

（即損益為零）的銷售量上，假定銷售收入與生產(chǎn)經(jīng)營總費(fèi)用相等的

成本和費(fèi)用水平。

2.差量分析法

差量是反映不同預(yù)測方案之間損益或成本費(fèi)用的差異值。差量分

析法是指在充分分析不同預(yù)測方案的差異戌本（費(fèi)用）和差異?員益的

基礎(chǔ)上，從中選擇最優(yōu)方案的一種決策方法。

3.成本費(fèi)用利潤率分析法

在企業(yè)成本費(fèi)用決策中，什么樣的成本和費(fèi)用水平可使利潤最大

化，是最大利潤成本費(fèi)用決策的核心問題，解決這一問題就必須從成

本費(fèi)用與利潤水平的關(guān)系著手。

4.非確定型決策法

影響企業(yè)成本和費(fèi)用變動的因素十分復(fù)雜，有的因素影響程度可

以定量測算，從而進(jìn)行定量決策。而有的因素變動對成本和費(fèi)用的影

響無法定量測算，只有憑決策者的主觀經(jīng)驗(yàn)和分析能力來進(jìn)行估計(jì)、

評價(jià)和優(yōu)選。這種決策者的主觀分析和判斷所進(jìn)行的決策稱為非確定

型決策。非確定型決策的優(yōu)劣，取決于很多因素，其中最主要的有：

對影響成本（費(fèi)用）變動的潛在因素的估計(jì)程度，非確定性因素未來

變化趨勢，決策者的分析能力、判斷能力和風(fēng)險(xiǎn)意識力等。總之，非

確定型決策質(zhì)量的優(yōu)劣與企業(yè)決策者的素質(zhì)有關(guān)系。

十六、項(xiàng)目基本情況

（一）項(xiàng)目投資人

XXX有限公司

（二）建設(shè)地點(diǎn)

本期項(xiàng)目選址位于XX（待定）。

（三）項(xiàng)目選址

本期項(xiàng)目選址位于XX（待定），占地面積約32.00畝。

（四）項(xiàng)目實(shí)施法度

本期項(xiàng)目建設(shè)期限規(guī)劃12個月。

（五）投資估算

本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)

慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資11876.29萬元，其中：建設(shè)投資9535.88萬

元，占項(xiàng)目總投資的80.29%；建設(shè)期利息107.23萬元，占項(xiàng)目總投資

的0.9096；流動資金2233.18萬元，占項(xiàng)目總投資的18.80%。

（六）資金籌措

項(xiàng)目總投資11876.29萬元，根據(jù)資金籌措方案，xxx有限公司計(jì)

劃自籌資金（資本金）7499.40萬元。

根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測算，本期工程項(xiàng)目申請銀行借款總額4376.89萬

O

（七）經(jīng)濟(jì)評價(jià)

1、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)期營業(yè)收入（SP）：24000.00萬元。

2、年綜合總成本費(fèi)用（TC）：20172.74萬元。

3、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年凈利潤（NP）：2791.75萬元。

4、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）：17.18%o

5、全部投資回收期（Pt）：6.04年（含建設(shè)期12個月）o

6、達(dá)產(chǎn)年盈虧平衡點(diǎn)（BEP）：9906.52萬元（產(chǎn)值）。

（八）主要經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)

主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表

序號項(xiàng)目單位指標(biāo)備注

1占地面積m121333.00約32.00畝

1.1總建筑面積m137320.02容積率1.75

1.2基底面積m213226.46建筑系數(shù)62.00%

1.3投資強(qiáng)度萬元/畝284.36

2總投資萬元11876.29

2.1建設(shè)投贊萬元9535.88

2.1.1工程費(fèi)用萬元8228.34

2.1.2工程建設(shè)其他費(fèi)用萬元998.96

2.1.3預(yù)備費(fèi)萬元308.58

2.2建設(shè)期利息萬元107.23

2.3流動資金萬元2233.18

3資金籌措萬元11876.29

3.1自籌資金萬元7499.40

3.2銀行貸款萬元4376.89

4營業(yè)收入萬元24000.00正常運(yùn)營年份

5總成本費(fèi)用萬元20172.74

??

6利潤總額萬元3722.33

■”

7凈利潤萬元2791.75

■”

8所得稅萬元930.58

■”

9增值稅萬元874.36

■”

10稅金及附加萬元104.93

11納稅總額萬元1909.87

?胃

12工業(yè)增加值萬元6877.26

13盈虧平街點(diǎn)萬元9906.52產(chǎn)值

14回收期年6.04含建設(shè)期12個月

15財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率17.18%所得稅后

16財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值萬元1003.73所得稅后

十七、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析

實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值9443.4億亓一增長7%,一般公共預(yù)算收入

874.2億元、增長7.2%,固定資產(chǎn)投資增長12.6%,社會消費(fèi)品零售總

額增長8.1%,進(jìn)出口總值增長17.9%,主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增幅繼續(xù)領(lǐng)跑全

省。今年是全面建成小康社會和“十三五”規(guī)劃收官之年，是全省新

舊動能轉(zhuǎn)換“三年初見成效”之年，也是濟(jì)南加速崛起、走在前列的

關(guān)鍵之年。今年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的主要預(yù)期目標(biāo)是：地區(qū)生產(chǎn)總值增長

6.5%左右；一般公共預(yù)算收入增長6.5%左右；固定資產(chǎn)投資增長15%

左右；城鄉(xiāng)居民人均可支配收入分別增長6.5%左右和7%左右；城鎮(zhèn)登

記失業(yè)率控制在3%左右；居民消費(fèi)價(jià)格漲幅控制在3.5%左右；單位生

產(chǎn)總值能耗下降率及主要污染物減排量達(dá)到省控目標(biāo)。

市場規(guī)模

我國植物蛋白主要包括大豆蛋白、菜籽蛋白、棉籽蛋白、花生蛋

白、葵花籽蛋白、魚粉，其中以大豆蛋白為主，大豆蛋白產(chǎn)量占比將

近80%,葵花籽蛋白、魚粉主要依賴進(jìn)口。隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的不

斷提高、人口的增長、居民生活水平的提高和城市化進(jìn)程的加快，人

們對畜禽產(chǎn)品的食用需求不斷增長，從而帶動我國飼料行業(yè)的持續(xù)增

長，進(jìn)而帶動對植物蛋白需求量的不斷提升。棉籽蛋白是飼料植物蛋

白質(zhì)原料，蛋白質(zhì)含量僅次于豆粕，8種必需氨基酸的含量接近豆粕。

我國作為世界主要的棉花生產(chǎn)大國，棉籽供給較為充足，未來如大豆

及葵花籽蛋白、魚粉進(jìn)口比例降低，棉籽蛋白需求將進(jìn)一步提升。

我國食用植物油主要包括大豆油、菜籽油、花生油、棕桐油、芝

麻油、橄欖油、葵花籽油、棉籽油和玉米油等，其中以大豆油、棕桐

油和菜籽油為主，花生油、棉籽油、其他食用植物油的消費(fèi)結(jié)閡變動

較小。

在人們?nèi)粘Ｉ钪?，食用植物油不可或缺，它能為人們提供身體

所必須脂肪和熱量，隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的不斷提高、人口的增長、

居民生活水平的提高和城市化進(jìn)程的加快，植物油的消費(fèi)需求不斷增

長。我國油料資源的匱乏，根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，2020年我國大豆進(jìn)

口數(shù)量占進(jìn)口數(shù)量與國內(nèi)產(chǎn)量的比例達(dá)到84%,而菜籽油進(jìn)口數(shù)量占進(jìn)

口數(shù)量與國內(nèi)產(chǎn)量的比例達(dá)到21%,棕桐油完全依賴進(jìn)口。棉籽油含有

大量人體所需的脂肪酸、植物脩醇、維生素E等有益成分，廣泛用于

制作調(diào)和油。我國作為世界主要的棉花生產(chǎn)大國，棉籽供給較為充足,

未來如大豆及菜籽油、棕稠油進(jìn)口比例降低，棉籽油需求將進(jìn)一步提

升。

十八、必要性分析

1、提升公司核心競爭力

項(xiàng)目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，補(bǔ)充

流動資金將提高公司應(yīng)對短期流動性壓力的能力，降低公司財(cái)務(wù)費(fèi)用

水平，提升公司盈利能力，促進(jìn)公司的進(jìn)一步發(fā)展。同時(shí)資金補(bǔ)充流

動資金將為公司未來成為國際領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)服務(wù)商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅(jiān)實(shí)支

持，提高公司核心競爭力。

十九、投資方案分析

（一）投資估算的依據(jù)

本期項(xiàng)目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資

金，估算的主要依據(jù)包括：

1、《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法與參數(shù)（第三版）》

2、《投資項(xiàng)目可行性研究指南》

3、《建設(shè)項(xiàng)目投資估算編審規(guī)程》

4、《建設(shè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制深度規(guī)定》

5、《建設(shè)工程工程量清單計(jì)價(jià)規(guī)范》

6、《企業(yè)工程設(shè)計(jì)概算編制辦法》

7、《建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費(fèi)管理規(guī)定》

（二）項(xiàng)目費(fèi)用與效益范圍界定

本期項(xiàng)目費(fèi)用界定為工程費(fèi)用和項(xiàng)目運(yùn)營期所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用；

項(xiàng)目效益界定為運(yùn)營期所產(chǎn)生的各項(xiàng)收益，并嚴(yán)格遵循財(cái)務(wù)評價(jià)過程

中費(fèi)用與效益計(jì)算范圍相一致性的原則。

本期項(xiàng)目建設(shè)投資9535.88萬元，包括：工程費(fèi)用、工程建設(shè)其

他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)三個部分。

（三）工程費(fèi)用

工程費(fèi)用包括建筑工程費(fèi)、設(shè)備購置費(fèi)、安裝工程賽等；工程建

設(shè)其他費(fèi)用包括：建設(shè)管理費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)、生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)、其他前期

工作費(fèi)用，合計(jì)8228.34萬元。

1、建筑工程費(fèi)估算

根據(jù)估算，本期項(xiàng)目建筑工程費(fèi)為4644.15萬元。

2、設(shè)備購置費(fèi)估算

設(shè)備購置費(fèi)的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報(bào)價(jià)和類似工程

設(shè)備價(jià)格，同時(shí)參照《機(jī)電產(chǎn)品報(bào)價(jià)手冊》和《建設(shè)項(xiàng)目概算編制辦

法及各項(xiàng)概算指標(biāo)》規(guī)定的相應(yīng)要求進(jìn)行，并考慮必要的運(yùn)雜費(fèi)進(jìn)行

估算。本期項(xiàng)目設(shè)備購置費(fèi)為3398.50萬元。

3、安裝工程費(fèi)估算

本期項(xiàng)目安裝工程費(fèi)為185.69萬元。

（四）工程建設(shè)其他費(fèi)用

本期項(xiàng)目工程建設(shè)其他費(fèi)用為998.96萬元。

（五）預(yù)備費(fèi)

本期項(xiàng)目預(yù)備費(fèi)為308.58萬元。

建設(shè)投資估算表

單位：萬元

序號項(xiàng)目建筑工程設(shè)備購置安裝工程其他費(fèi)用合計(jì)

1工程費(fèi)用4644.153398.50185.698228.34

1.1建筑工程費(fèi)4644.154644.15

1.2設(shè)備購置費(fèi)3398.503398.50

1.3安裝工程費(fèi)185.69185.69

2其他費(fèi)用998.96998.96

2.1土地出讓金543.60543.60

3預(yù)備費(fèi)308.58308.58

3.1基本預(yù)備費(fèi)148.28148.28

3.2漲價(jià)預(yù)備費(fèi)160.30160.30

4投資合計(jì)9535.88

（六）建設(shè)期利息

按照建設(shè)規(guī)劃，本期項(xiàng)目建設(shè)期為12個月，其中申請銀行貸款

4376.89萬元,貸款利率按4.9%進(jìn)行測算，建設(shè)期利息107.23萬元。

建設(shè)期利息估算表

單位：萬元

序號項(xiàng)目合計(jì)第1年第2年

1借款

1.1建設(shè)期利息107.23107.230.00

1.1.1期初借款余額4376.89

1.1.2當(dāng)期借款4376.894376.890.00

1.1.3當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息107.23107.230.00

1.1.4期末借款余額4376.894376.89

1.2其他融資費(fèi)用

1.3小計(jì)107.23107.230.00

2債券

2.1建設(shè)期利息

2.1.1期初債芬余額

2.1.2當(dāng)期債務(wù)金額

2.1.3當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息

2.1.4期末債務(wù)余額

2.2其他融資費(fèi)用

2.3小計(jì)

3合計(jì)107.23107.230.00

（七）流動資金

流動資金是指項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，為進(jìn)行正常運(yùn)營，用于購買輔助

材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費(fèi)用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動資

金測算一般采用分項(xiàng)詳細(xì)測算法或擴(kuò)大指標(biāo)法，根據(jù)企業(yè)流動資金周

轉(zhuǎn)情況及本項(xiàng)目產(chǎn)品生產(chǎn)特點(diǎn)和項(xiàng)目運(yùn)營特點(diǎn)，該項(xiàng)目流動資金測算

參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項(xiàng)詳細(xì)測算

法進(jìn)行測算。

根據(jù)測算，本期項(xiàng)目流動資金為2233.18萬元。

流動資金估算表

單位：萬元

序號項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年

1流動資產(chǎn)11664.8713459.4615254.0617945.95

1.1應(yīng)收賬款5249.196056.766864.338075.68

1.2存貨4082.704710.815338.926281.08

1.2.1原輔材料1224.811413.241601.671884.32

1.2.2燃料動力61.2470.6680.0994.22

1.2.3在產(chǎn)品1878.052166.982455.912889.30

1.2.4產(chǎn)成品918.611059.931201.251413.24

1.3現(xiàn)金933.191076.761220.331435.68

1.4預(yù)付賬款1399.781615.131830.482153.51

2流動負(fù)債10213.3011784.5813355.8515712.77

2.1應(yīng)付賬款3676.794242.454808.115656.60

2.2預(yù)收賬款6536.517542.138547.7410056.17

3流動資金1451.571674.881898.202233.18

流動資金增

41451.57223.32223.32334.98

加

鋪底流動資

53499.464037.844576.215383.78

金

(A)項(xiàng)目總投資

本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)

慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資H876.29萬元，其中：建設(shè)投資9535.88萬

元，占項(xiàng)目總投資的80.29%；建設(shè)期利息107.23萬元，