工程經(jīng)濟(jì)學(xué)課件 -工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)本章要求（1）熟悉財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概念、目的、內(nèi)容、程序；（2）掌握財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容、基本財(cái)務(wù)報(bào)表與評(píng)價(jià)指標(biāo)的對(duì)應(yīng)關(guān)系；（3）熟悉建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析中的計(jì)算期；（4）了解負(fù)債比例與財(cái)務(wù)杠桿；（5）了解財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中的稅前和稅后分析以及評(píng)價(jià)報(bào)表中的價(jià)格；（6）掌握全投資現(xiàn)金流量表及自有資金現(xiàn)金流量編制及指標(biāo)計(jì)算；※本章重點(diǎn)（1）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容、基本財(cái)務(wù)報(bào)表與評(píng)價(jià)指標(biāo)的關(guān)系（2）全投資現(xiàn)金流量表及自有資金現(xiàn)金流量編制及指標(biāo)計(jì)算；主要內(nèi)容1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)目的

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)主要內(nèi)容及評(píng)價(jià)指標(biāo)體系框架介紹23財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本步驟介紹4財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的具體操作過(guò)程及內(nèi)容編制4財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)案例8.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述8.2、8.3、8.4內(nèi)容8.5案例分析6.1工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)含義及目的二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)主要內(nèi)容及指標(biāo)體系框架（簡(jiǎn)介）三、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基本步驟6.1工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述（熟悉）一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)含義及目的

1、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)含義：P1942、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)目的

從企業(yè)或項(xiàng)目角度出發(fā)，分析投資效果，評(píng)價(jià)項(xiàng)目竣工投產(chǎn)后的獲利能力

確定進(jìn)行某項(xiàng)目所需資金來(lái)源，制定資金規(guī)劃

估算項(xiàng)目的貸款償還能力

為協(xié)調(diào)企業(yè)利益和國(guó)家利益提供依據(jù)3、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的區(qū)別（了解）根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行的財(cái)稅、金融、外匯制度和價(jià)格體系，分析計(jì)算項(xiàng)目直接發(fā)生的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用，編制財(cái)務(wù)報(bào)表，考察項(xiàng)目的盈利能力、清償能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力及外匯效果等財(cái)務(wù)狀況，據(jù)以判斷項(xiàng)目財(cái)務(wù)上是否可行的一種經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法。二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)主要內(nèi)容及指標(biāo)體系框架

1、主要內(nèi)容6.1工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述盈利能力分析償債能力分析財(cái)務(wù)生存能力分析不確定性分析風(fēng)險(xiǎn)分析其他2、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)內(nèi)容、基本報(bào)表及評(píng)價(jià)指標(biāo)體系對(duì)應(yīng)關(guān)系框架

（下頁(yè))財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)內(nèi)容及指標(biāo)體系注意：現(xiàn)金流量表類型：①全投資財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表：該表以項(xiàng)目為一個(gè)獨(dú)立系統(tǒng)，從融資前的角度出發(fā)，不考慮投資借貸及償還，假設(shè)全部投資都是自有資金。②資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表：該表從項(xiàng)目法人（或投資者整體）的角度出發(fā)，以項(xiàng)目資本金作為計(jì)算基礎(chǔ)，把借款還本付息作為現(xiàn)金流出。③投資各方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表：該表分別從各個(gè)投資者的角度出發(fā)，以投資者的出資額作為計(jì)算的基礎(chǔ)三、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本步驟

（1）準(zhǔn)備工作（2）計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)（3）進(jìn)行不確定性分析6.1工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述三、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本步驟

（1）準(zhǔn)備工作1.熟悉擬建項(xiàng)目的基本情況，收集整理有關(guān)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資料；2.編制輔助報(bào)表3.編制基本財(cái)務(wù)報(bào)表6.1工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述建設(shè)投資估算表；流動(dòng)資金估算表；建設(shè)進(jìn)度計(jì)劃表；固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表；無(wú)形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)估算表；資金使用計(jì)劃與資金籌措表；銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表；總成本費(fèi)用估算表。P216-225（1）財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表：①項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表②資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表③投資各方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表（2）損益和利潤(rùn)分配表：反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的利潤(rùn)總額、所得稅及稅后利潤(rùn)的分配情況。（3）資金來(lái)源與運(yùn)用表：反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的資金盈余短缺情況。（4）借款償還計(jì)劃表：反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年借款的使用、還本付息，以及償債資金來(lái)源，計(jì)算借款償還期或者償債備付率、利息備付率等指標(biāo)用來(lái)確定項(xiàng)目壽命期內(nèi)各時(shí)間點(diǎn)的凈現(xiàn)金流數(shù)據(jù)：現(xiàn)金流入部分；現(xiàn)金流出部分。數(shù)據(jù)具體估算方法見(jiàn)P180-182，估算結(jié)果見(jiàn)P183-187基本財(cái)務(wù)報(bào)表

計(jì)算基本數(shù)據(jù)（按項(xiàng)目建設(shè)程序，分4階段）

建設(shè)期建設(shè)投資（概算P163-163),分項(xiàng)估算第3章建設(shè)期利息流動(dòng)資金投產(chǎn)期現(xiàn)金流入類：銷售收入、補(bǔ)貼收入現(xiàn)金流出類：經(jīng)營(yíng)成本、增值稅金及附加、維簡(jiǎn)費(fèi)、所得稅、可能還本付息等。穩(wěn)產(chǎn)期現(xiàn)金流入類：銷售收入、補(bǔ)貼收入現(xiàn)金流出類：經(jīng)營(yíng)成本、增值稅金及附加、維簡(jiǎn)費(fèi)、所得稅可能還本付息等?；厥掌诂F(xiàn)金流入：固定資產(chǎn)回收、無(wú)形資產(chǎn)變賣等現(xiàn)金流出：資產(chǎn)處理費(fèi)用等（2）計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

投資回收期投資利潤(rùn)率投資利稅資本金利潤(rùn)率借款償還期資產(chǎn)負(fù)債率流動(dòng)比率速動(dòng)比率財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率動(dòng)態(tài)投資回收期財(cái)務(wù)外匯凈現(xiàn)值換匯成本或節(jié)匯成本靜態(tài)指標(biāo)動(dòng)態(tài)指標(biāo)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系投資收益率財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)6.1工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述三、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本步驟第四章工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法三、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本步驟

6.1工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述（3）進(jìn)行不確定性分析

盈虧平衡分析敏感性分析第10章工程項(xiàng)目不確定性分析▲1、工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析中的計(jì)算期（1）是指經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中為進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析所設(shè)定的期限，包括建設(shè)期和運(yùn)營(yíng)期（2）計(jì)算期長(zhǎng)短取決于項(xiàng)目本身的特性，計(jì)算期不宜太長(zhǎng)（3）時(shí)間單位主要是“年”2、負(fù)債比例與財(cái)務(wù)杠桿3、運(yùn)營(yíng)期借款利息的計(jì)算（建設(shè)期借款利息、短期借款利息）

編制“借款還本付息計(jì)劃表”4、稅前分析與稅后分析（所得稅現(xiàn)金流重要程度）稅前分析——公共項(xiàng)目、國(guó)有企業(yè)、特殊免稅項(xiàng)目稅后分析——競(jìng)爭(zhēng)性項(xiàng)目、特別是折舊方法選用不同及存在減免稅優(yōu)惠條件的項(xiàng)目比較。

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的若干問(wèn)題45、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)價(jià)格的確定—以現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格體系為基礎(chǔ)的預(yù)測(cè)價(jià)格

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的若干問(wèn)題一、工程項(xiàng)目預(yù)測(cè)分類及預(yù)測(cè)步驟二、項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用（基礎(chǔ)數(shù)據(jù)估算）

1、財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用識(shí)別與估算應(yīng)注意問(wèn)題

2、財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用估算采用的價(jià)格

3、具體基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的估算（結(jié)合建設(shè)程序，按順序進(jìn)行）建設(shè)期總投資估算運(yùn)營(yíng)成本與費(fèi)用估算（總成本費(fèi)用、經(jīng)營(yíng)成本、折舊與攤銷、財(cái)務(wù)費(fèi)用計(jì)算)

營(yíng)業(yè)收入與稅金及附加利潤(rùn)測(cè)算

4、填制輔助報(bào)表(P180-182)

6.2工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)6.3財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的輔助報(bào)表和基本報(bào)表輔助報(bào)表、基本報(bào)表及關(guān)系表

報(bào)表分類具體財(cái)務(wù)報(bào)表報(bào)表反映內(nèi)容主要輔助報(bào)表建設(shè)投資估算表反映項(xiàng)目總投資及投資使用于資金籌措情況建設(shè)期利息估算表流動(dòng)資金估算表總投資使用計(jì)劃與資金籌措表營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)稅金及附加和增值稅估算表反映項(xiàng)目投產(chǎn)后的產(chǎn)品成本和費(fèi)用、營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)稅金、利潤(rùn)總額及稅后的利潤(rùn)分配情況總成本費(fèi)用估算表基本財(cái)務(wù)報(bào)表利潤(rùn)與利潤(rùn)分配估算表財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表全投資現(xiàn)金流量表反映項(xiàng)目投資盈利能力、償還能力、項(xiàng)目全過(guò)程資金活動(dòng)及各年資金平衡情況。自有資金現(xiàn)金流量表投資方現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表資產(chǎn)負(fù)債表借款還本付息計(jì)劃表6.4財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系（掌握）一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)所采用的指標(biāo)（第四章）

1、靜態(tài)：盈利能力指標(biāo)、償債能力指標(biāo)

2、動(dòng)態(tài)：盈利能力—FNPV、FIRR、FNPVR等二、全投資現(xiàn)金流量表編制及財(cái)務(wù)效果評(píng)價(jià)三、資本金（或自有資金）現(xiàn)金流量表及財(cái)務(wù)效果評(píng)價(jià)6.4財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系（掌握）二、全投資現(xiàn)金流量表編制及財(cái)務(wù)效果評(píng)價(jià)1、全投資不考慮資金借貸、償還，投入項(xiàng)目的資金一律視為自有資金。其凈現(xiàn)金流公式為年凈現(xiàn)金流=營(yíng)業(yè)收入+資產(chǎn)回收-投資-經(jīng)營(yíng)成本-營(yíng)業(yè)稅金及附加2、具體編制現(xiàn)金流量表時(shí)，按建設(shè)期、運(yùn)營(yíng)期及期末三階段劃分計(jì)算每時(shí)點(diǎn)的凈現(xiàn)金流量。（時(shí)間單位一般是年）3、注意現(xiàn)金流量表格式案例：某新建工程項(xiàng)目現(xiàn)金流量如表所示。根據(jù)表中資料。P270

（1）求靜態(tài)投資回收期（稅前和稅后）（2）求稅前和稅后FNPV，并判別項(xiàng)目是否可行（IC=10%)

全投資現(xiàn)金流量表（單位：萬(wàn)元）解（1）累計(jì)凈現(xiàn)金流量計(jì)算見(jiàn)下表稅前靜態(tài)投資回收期=8-1+20679.11/30656.89=7.67年稅后靜態(tài)投資回收期=8-1+26455.22/28594.78=7.93年（2）計(jì)算FNPV（略）主要知識(shí)點(diǎn)：

熟悉：

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)內(nèi)容財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)步驟基本報(bào)表—現(xiàn)金流量表格式及編制