“互聯(lián)-產業(yè)鏈金融”背景、意義與商業(yè)銀行應對

“互聯(lián)網+產業(yè)鏈金融”：背景、意義與商業(yè)銀行應對策略索彥峰劉彬作者簡介：索彥峰，男，經濟學博士，高級經濟師，主要研究領域為貨幣經濟學、商業(yè)銀行戰(zhàn)略管理，現(xiàn)任職于浦發(fā)銀行總行戰(zhàn)略發(fā)展部。本文僅代表個人學術觀點，與所在機構無關。通信地址：上海市中山東一路作者簡介：索彥峰，男，經濟學博士，高級經濟師，主要研究領域為貨幣經濟學、商業(yè)銀行戰(zhàn)略管理，現(xiàn)任職于浦發(fā)銀行總行戰(zhàn)略發(fā)展部。本文僅代表個人學術觀點，與所在機構無關。通信地址：上海市中山東一路12號浦發(fā)銀行戰(zhàn)略發(fā)展部（200002）；聯(lián)系方式：suoyf@劉彬，男，管理學博士，浦發(fā)銀行博士后，主要研究領域為實務期權定價、互聯(lián)網金融。一、“互聯(lián)網+產業(yè)鏈金融”產生的背景和重要意義（一）產業(yè)互聯(lián)網：催生“互聯(lián)網+產業(yè)鏈金融”2015年3月5日，李克強總理在政府工作報告中首次提出“互聯(lián)網+”行動計劃。我們認為，“互聯(lián)網+”行動計劃將重點促進以云計算、物聯(lián)網、大數據為代表的新一代信息技術與現(xiàn)代制造業(yè)、生產性服務業(yè)等的融合創(chuàng)新,發(fā)展壯大新興業(yè)態(tài)，打造新的產業(yè)增長點,為大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新提供環(huán)境,為產業(yè)智能化提供支撐，增強新的經濟發(fā)展動力，促進國民經濟提質增效升級。在麥肯錫的《互聯(lián)網對生產力與增長的影響》的研究報告中，其預計2013年至2025年，互聯(lián)網將幫助中國提升GDP增長率0.3—1.0個百分點。這就意味著,在這十幾年中，互聯(lián)網將有可能在中國GDP增長總量中貢獻7％到22％。到2025年，這相當于每年4萬億到14萬億元人民幣的年GDP總量。隨著資本的進入，以及物聯(lián)網、云計算、大數據、智能終端、信息物理系統(tǒng)（CPS）等的普及和成熟，中國互聯(lián)網產業(yè)也將從自成一體的產業(yè)形態(tài)加速向外延拓展，互聯(lián)網在消費領域的影響力將逐步延伸到現(xiàn)代制造業(yè)、生產性服務業(yè)等行業(yè)，產業(yè)互聯(lián)網的爆發(fā)式增長即將到來。經濟決定金融，技術決定模式。在“互聯(lián)網+”時代，商業(yè)銀行必須圍繞產業(yè)互聯(lián)網的發(fā)展加強服務模式和產品創(chuàng)新，這就是“互聯(lián)網+產業(yè)鏈金融”興起和發(fā)展的經濟和邏輯基礎。同時，在產業(yè)互聯(lián)網發(fā)展模式下,物流、資金流和信息流的可視化監(jiān)控已成為可能，這也為商業(yè)銀行在“互聯(lián)網+”戰(zhàn)略下從傳統(tǒng)供應鏈金融升級到產業(yè)鏈金融提供了技術支撐。（二）“互聯(lián)網+產業(yè)鏈金融”的重要意義：有效解決關鍵性“痛點”基于以上背景，我們認為，“互聯(lián)網+產業(yè)鏈金融”的重要意義在于其對于經濟轉型、產業(yè)升級、企業(yè)創(chuàng)新、銀行謀變、互聯(lián)網金融生態(tài)演進等五個層面，從宏觀、中觀和微觀角度,提供了一個全面的“痛點”解決方案。1、助力“一帶一路"戰(zhàn)略,打造“網上絲綢之路"，推動化解過剩產能.從宏觀層面看，產能過剩已經成為阻礙中國經濟轉型的一個巨型“堰塞湖”.在“互聯(lián)網+”時代,一方面，產業(yè)互聯(lián)網為助力“一帶一路”戰(zhàn)略,推動過剩產能走向國際市場提供了一種現(xiàn)實有效的解決方案.另一方面，在遭遇需求下滑、市場萎縮的傳統(tǒng)產業(yè)中，也存在一部分優(yōu)秀的企業(yè)，這些企業(yè)通過實施產業(yè)互聯(lián)網戰(zhàn)略獲得新生，從而盤活過剩產能,甚至轉變?yōu)橄冗M產能。作為產業(yè)互聯(lián)網有效運轉的核心,“互聯(lián)網+產業(yè)鏈金融"通過有效整合物流、資金流、信息流，創(chuàng)新金融服務模式和產品，最終通過打造一條“網上絲綢之路”，推動經濟轉型。2、有機整合生產、貿易和服務模塊，推動供應鏈到產業(yè)鏈的盈利模式轉變，重構產業(yè)生態(tài)系統(tǒng)。從中觀層面看，如何借助新一代互聯(lián)網技術改造傳統(tǒng)產業(yè)，即通過實施“互聯(lián)網+產業(yè)”戰(zhàn)略，實現(xiàn)產業(yè)轉型升級，是政府面臨的又一個“痛點”.產業(yè)互聯(lián)網借助物聯(lián)網、云計算、大數據、信息物理系統(tǒng)（CPS）等技術，能夠實現(xiàn)傳統(tǒng)產業(yè)的泛在連接，并實現(xiàn)產業(yè)的全面智能化.而作為產業(yè)互聯(lián)網核心的“互聯(lián)網+產業(yè)鏈金融"，通過提供相應的金融服務方案,達到推動產業(yè)升級、重構產業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的目標。一是有機整合生產、貿易和服務模塊，向后延伸利潤區(qū)，推動行業(yè)盈利模式實現(xiàn)從供應鏈模式到產業(yè)鏈模式的轉變。二是重構產業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，推動傳統(tǒng)產業(yè)跨越S曲線,實現(xiàn)行業(yè)績效的持續(xù)性增長。3、推動企業(yè)創(chuàng)新，重塑“互聯(lián)網+"時代的競爭優(yōu)勢.從微觀層面看,如何順應“互聯(lián)網+"時代的大趨勢，實現(xiàn)鳳凰涅槃，重塑競爭優(yōu)勢，是眾多企業(yè)尤其是傳統(tǒng)產業(yè)領域的企業(yè)在經濟新常態(tài)下面臨的一個“痛點”.在產業(yè)互聯(lián)網的泛在連接趨勢下，不同行業(yè)將被各類平臺重塑為互聯(lián)互通的生態(tài)系統(tǒng)，未來企業(yè)在產業(yè)中的地位不僅取決于企業(yè)自身實力，更取決于企業(yè)與其所構建的生態(tài)系統(tǒng)之間的互動關系。在實踐中，已有很多傳統(tǒng)行業(yè)領域內的企業(yè)開始借助產業(yè)互聯(lián)網，加快創(chuàng)新轉型，并獲得了新的競爭優(yōu)勢。比如，孟家港國際儲運公司通過實施產業(yè)互聯(lián)網轉型,提供了一個從供應鏈轉型升級到產業(yè)鏈、再到生態(tài)鏈的成功實踐：一是實現(xiàn)了從中間貿易商到第四方供應鏈服務商的轉型；二是通過占領價值鏈上的高附加值環(huán)節(jié)和成為企業(yè)鏈上的核心節(jié)點，完成了從供應鏈擴展到產業(yè)鏈的轉型；三是通過建立互聯(lián)網交易平臺,實現(xiàn)了與其它行業(yè)互聯(lián)互通的生態(tài)鏈轉型.目前，該平臺已可實現(xiàn)票據、數據的實施傳輸和貨物全程物流可視化，并基于物流監(jiān)管，以貨權和債權為基礎，為交易雙方提供金融服務。此外,海爾的垂直型電商、華為的數字化油氣管道、上海電力公司的無人值守倉庫都是借助產業(yè)互聯(lián)網推動企業(yè)創(chuàng)新，重塑競爭優(yōu)勢的典型案例。4、推動商業(yè)銀行順應產業(yè)互聯(lián)網大趨勢，創(chuàng)新謀變，開拓產業(yè)鏈金融的新藍海。從商業(yè)銀行層面看，傳統(tǒng)發(fā)展模式已不可持續(xù)。商業(yè)銀行要積極順應產業(yè)互聯(lián)網大趨勢,有機整合物流、信息流、資金流和債權流等，將傳統(tǒng)的供應鏈金融升級到產業(yè)鏈金融，培育新的業(yè)務增長點.同時，產業(yè)互聯(lián)網也將推動一部分傳統(tǒng)行業(yè)內的企業(yè),通過創(chuàng)新商業(yè)模式、變革管理和業(yè)務流程，重新成為高績效企業(yè),這為商業(yè)銀行在經濟新常態(tài)下以產業(yè)鏈金融服務好這部分客戶，化解來自傳統(tǒng)行業(yè)的風險提供了很好機遇。微眾銀行提供了一個產業(yè)互聯(lián)網趨勢下，商業(yè)銀行創(chuàng)新求變的典型案例。其創(chuàng)造了一種具有高度互聯(lián)網基因，不同于傳統(tǒng)銀行模式的輕資產業(yè)務模式：沒有物理網點,沒有太多的存貸款業(yè)務，資產與負債均集中在合作銀行的資產負債表中，僅僅是一家擁有銀行牌照，但又不做傳統(tǒng)銀行業(yè)務的、輕資產的互聯(lián)網中間平臺.這對商業(yè)銀行推動模式創(chuàng)新和公司業(yè)務轉型提供了很好的借鑒。5、推動互聯(lián)網金融生態(tài)與實體經濟的良性互動，促進互聯(lián)網金融生態(tài)的自我良性進化。從互聯(lián)網金融層面看，如何在不脫離實體經濟、更好服務實體經濟的前提下，實現(xiàn)自身的良好有序進化，是互聯(lián)網金融生態(tài)發(fā)展面臨的“痛點”。產業(yè)互聯(lián)網的興起，有利于“互聯(lián)網+產業(yè)鏈金融”的發(fā)展創(chuàng)新，從而也為互聯(lián)網生產領域內的互聯(lián)網金融創(chuàng)新提供了很好的發(fā)展契機.這對于推動互聯(lián)網金融生態(tài)與實體經濟的良性互動，促進互聯(lián)網金融生態(tài)的自我進化具有積極意義。二、傳統(tǒng)產業(yè)借助“互聯(lián)網＋”實現(xiàn)轉型的案例分析孟家港國際儲運公司（以下簡稱孟家港公司），是一家長三角地區(qū)超大型的散貨港口運營商。公司以孟家港為平臺，為上下游客戶提供煤炭、鐵礦石等大宗散貨的倉儲、洗選、篩分、均化、破碎等加工服務。近幾年在傳統(tǒng)業(yè)務模式遭遇困境后，該公司基于煤炭產業(yè)供應鏈,實施了產業(yè)互聯(lián)網戰(zhàn)略,實現(xiàn)了自身的發(fā)展轉型。（一）以互聯(lián)網思維重塑煤炭供應鏈，從中間貿易商轉型為第四方供應鏈綜合服務商煤炭貿易是一個復雜的供應鏈，基于這一判斷，孟家港公司通過收購上海煤炭交易網,以互聯(lián)網思維重塑煤炭供應鏈,成功從中間貿易商轉型為第四方供應鏈綜合服務商。圖1：孟家港第四方供應鏈綜合服務商模式在第四方供應鏈綜合服務商模式下，孟家港公司為供應鏈客戶提供網上交易、物流監(jiān)管、融資管理、咨詢中心、數據中心、經營解決方案、倉儲加工等綜合服務。孟家港抓住供應鏈過程中不受煤炭市場變化影響的物流監(jiān)管和融資管理環(huán)節(jié)作為自身的核心業(yè)務模塊,另外又免費為客戶提供五大業(yè)務模塊的服務，增強客戶黏性。（二）建立以客戶為中心的多贏平臺服務體系，實現(xiàn)業(yè)務模式由貿易到產業(yè)鏈服務的躍升通過收購上海煤炭交易網，孟家港公司建立了國際領先的大宗散貨線上服務平臺，為供應鏈上的客戶提供在線供應鏈管理及信息服務,實現(xiàn)網上交易、線下撮合、物流、倉儲服務監(jiān)管、原料加工、配送、在線融資、保理等商務服務，并能夠為鋼鐵、煤炭、電力、建材、化工、金融、保險、物流、航運、鐵路、汽運等行業(yè)客戶提供全方位服務。圖2：以客戶為中心的多贏平臺服務體系借助這一服務平臺，孟家港公司通過合理配置資源，實現(xiàn)了信息流、物流、商流、資金流四流合一的端到端新型散貨交易模式,優(yōu)化傳統(tǒng)貿易中冗長、低效率的中間環(huán)節(jié)，通過綜合高效的供應鏈服務為廣大客戶提供節(jié)能、降耗、增效的綜合解決方案,實現(xiàn)了互利共贏.（三）依托實時物流監(jiān)管系統(tǒng)，創(chuàng)新推出一攬子產業(yè)鏈金融服務借助物聯(lián)網等技術，孟家港公司依托上海煤炭交易網建立了能夠與客戶互動的電子商務平臺，建立起一套完善的物流監(jiān)管制度.客戶通過服務平臺可直接從網上進行訂單倉單委托和實時查詢，了解自己貨物所處的通關狀態(tài),庫存情況，運輸、倉儲狀況、入庫等信息，以及相關單證流轉信息和賬單信息，實現(xiàn)了票據、數據的實時傳輸、貨物全程物流可視化，真正做到了“足不出戶，掌控全局".圖3:孟家港公司的物流監(jiān)管系統(tǒng)依托強大的實時物流監(jiān)管系統(tǒng)，孟家港公司得以有效整合商流、數據流、票據流、資金流、信息流、物流等,創(chuàng)新推出一攬子產業(yè)鏈金融服務。圖4：基于實時物流監(jiān)管系統(tǒng)的產業(yè)鏈金融模式例如，基于物流監(jiān)管,孟家港公司以貨權和債權為基礎,通過下設的商業(yè)保理公司為交易雙方提供商業(yè)保理服務，根據企業(yè)資質及網上交易活動進行信用評價。此外，孟家港公司還能為產業(yè)鏈上的客戶提供包括貨到電廠債權融資、交易監(jiān)管庫貨權融資、港口倉儲貨押融資、大宗商品貿易融資等在內的一攬子產業(yè)鏈金融服務。圖5：商業(yè)保理業(yè)務流程三、商業(yè)銀行發(fā)展“互聯(lián)網+產業(yè)鏈金融”的策略分析（一）遵循產業(yè)鏈金融規(guī)律,提供涵蓋生產端、貿易端和服務端的全流程金融服務當前，我國煤炭、鋼鐵等傳統(tǒng)行業(yè)都面臨生產端的產能過剩。如何盤活傳統(tǒng)行業(yè)的存量信貸資產,同時優(yōu)化對傳統(tǒng)行業(yè)的新增信貸投放，不僅關系到風險化解,而且還關系到商業(yè)銀行能否順利轉型.如前所述，產業(yè)互聯(lián)網將重構煤炭等傳統(tǒng)行業(yè)的產業(yè)鏈，推動相關行業(yè)內企業(yè)的業(yè)務模式由生產端逐步向貿易端、服務端轉變。實踐中,已有一些傳統(tǒng)行業(yè)內的企業(yè)通過聚焦貿易端構建網上服務平臺，在化解產能過剩的同時，實現(xiàn)了供應鏈上下游企業(yè)的合作共贏。比如寶鋼集團推出的鋼鐵電商平臺“歐冶云商”，在2008年、2009年鋼鐵行業(yè)急轉直下的兩年,對寶鋼利潤的貢獻達到60％。2015年5月7日，寶鋼股份披露，歐冶金融已獲15家商業(yè)銀行及中信保和中合擔保等金融機構總計1627億元的信貸額度，這是互聯(lián)網金融領域迄今為止最大的一筆授信.因此，商業(yè)銀行必須高度關注傳統(tǒng)行業(yè)的產業(yè)互聯(lián)網趨勢,大力發(fā)展產業(yè)鏈金融。一是沿循產業(yè)互聯(lián)網趨勢下傳統(tǒng)行業(yè)的價值鏈轉移方向，積極發(fā)掘傳統(tǒng)產業(yè)的盈利領域,以產業(yè)鏈金融方式加載產品和服務，增強客戶黏性、化解風險、盤活存量信貸資源。二是遵循產業(yè)鏈金融規(guī)律，創(chuàng)新推出涵蓋生產端、貿易端和服務端的全流程產業(yè)鏈金融服務，在優(yōu)化新增信貸投放的同時，加快創(chuàng)新轉型。三是采用互聯(lián)網技術，將產業(yè)鏈金融沿著“鏈、圈、集”的路徑進行精細化運作，以全產業(yè)鏈的方式創(chuàng)新中小企業(yè)業(yè)務.其中，“鏈"就是在供應鏈或產業(yè)鏈上進行金融服務.“圈"就是在閉合的圈子里進行金融服務?！凹本褪窃谀骋黄瑓^(qū)域的全產業(yè)鏈進行金融服務。（二)以生態(tài)化思維為各類交易平臺提供全方位的產業(yè)鏈金融服務孟家港公司的案例表明，通過實施產業(yè)互聯(lián)網戰(zhàn)略，產業(yè)鏈上的核心企業(yè)可以通過自建交易平臺,發(fā)展產業(yè)鏈金融業(yè)務，這是又一種形式的金融脫媒,需引起商業(yè)銀行的高度警惕。因此,商業(yè)銀行必須以生態(tài)化思維，針對各類交易平臺的特點，實施分類合作策略,為其提供全方位的產業(yè)鏈金融服務.一是對已經觸網的互聯(lián)網交易平臺，商業(yè)銀行要積極融入其產業(yè)互聯(lián)網戰(zhàn)略，通過提供風險管理、資訊共享、大數據征信、投資咨詢等增值服務，成為其產業(yè)鏈金融業(yè)務流程中不可或缺的合作銀行.二是對沒有觸網的交易平臺，商業(yè)銀行要以開放的心態(tài)加強金融服務和金融技術輸出，與交易平臺合作開發(fā)出合適的供應鏈金融系統(tǒng)，積極幫助其制訂產業(yè)互聯(lián)網發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃。針對產業(yè)鏈的不同環(huán)節(jié)，提供支付、貨權質押、倉單質押、應收賬款質押、保理融資、資產證券化等金融產品和服務。三是商業(yè)銀行要積極儲備交易平臺類客戶.目前，我國有大宗商品、貴金屬、產權等各類交易平臺648家，這為商業(yè)銀行以產業(yè)鏈金融業(yè)務為切入點，拓展與交易平臺的各類業(yè)務合作提供了有利契機。(三）創(chuàng)新金融產品和服務，發(fā)展基于產業(yè)鏈的綜合化金融服務在產業(yè)互聯(lián)網趨勢下，商業(yè)銀行可以充分借助新一代互聯(lián)網技術,更好地發(fā)揮自身的專業(yè)化優(yōu)勢,創(chuàng)新發(fā)展基于產業(yè)鏈的綜合化金融服務。圖6：產業(yè)鏈金融涉及的銀行產品與服務一是對于核心企業(yè)，商業(yè)銀行可以為其提供諸如集團賬戶管理、投行業(yè)務等高附加值產品。同時為上游供應商提供授采購合同融資、商業(yè)發(fā)票貼現(xiàn)、預約付款融資、應收賬款買斷、綜合保理等金融服務;對于下游企業(yè),從產業(yè)鏈內部來看，產品銷售渠道的重要性愈發(fā)突出，如果能夠以優(yōu)質金融服務協(xié)助核心生產企業(yè)建立一個強大的銷售網絡，擴大市場份額，將有助于商業(yè)銀行深化中小客戶經營。二是針對產業(yè)鏈運行過程中產生的大量應收賬款、商業(yè)票據、銀行票據、倉單和訂單質押融資等資產，可以采用資產證券化手段，實現(xiàn)風險轉移、信貸額度釋放和資本節(jié)約。三是基于實時監(jiān)控下的業(yè)務流程可視化，為產業(yè)鏈上的企業(yè)提供包括投行、租賃、保理、聯(lián)合授信在內綜合化金融服務。四是商業(yè)銀行還可直接為交易平臺的擔保公司、保理公司授信，甚至可以通過直接組建P2P或產業(yè)基金，借力社會資金大力拓展產業(yè)鏈金融業(yè)務。（四）改變傳統(tǒng)單一靜態(tài)風控方式，創(chuàng)新風險管理思路“互聯(lián)網+產業(yè)鏈金融”業(yè)務中涉及信用風險、操作風險、法律風險、政策風險等多種風險。首先是信用風險.產業(yè)鏈金融在一定程度上降低了中小企業(yè)的信用風險，但加大了整體產業(yè)鏈的信用風險。隨著融資工具不斷向上下游企業(yè)延伸，風險也會相應擴散.其次是操作風險。銀行要對貿易項下的貨物、應收賬款、業(yè)務流程進行監(jiān)控,供應鏈上的業(yè)務流程環(huán)節(jié)多，決策鏈條長，需要銀行業(yè)務人員對產業(yè)鏈非常了解，而這會加大操作風險。第三是法律風險.供應鏈金融包括銀行、企業(yè)、相關中介（物流、保險），參與主體的復雜性決定了適用法律條款的復雜性和不確定性，而相關業(yè)務創(chuàng)新又有可能進一步突破現(xiàn)有法律規(guī)定，引發(fā)潛在風險。最后,相關的產業(yè)鏈政策變化也會帶來行業(yè)系統(tǒng)風險，如政府取消對相關行業(yè)扶持,對貿易或服務流程進行規(guī)范等.在產業(yè)鏈金融中，貸前的授信變成貸后對交易鏈條的控制.隨著互聯(lián)網技術的發(fā)展，物流、倉儲中貨物的貨權、物權、債權都已實現(xiàn)可視化監(jiān)控,大大降低了風險防控難度。但隨著商業(yè)銀行金融服務對象范圍不斷擴大，特別是產業(yè)鏈金融中的大量中小企業(yè)普遍缺乏擔保且企業(yè)主與企業(yè)權責不分，在個人征信體系尚未形成且“去擔?；背蔀橼厔輹r，產業(yè)鏈金融的風險仍然較大。進一步,隨著貿易中貨物的流動，貨權、物權和債權在動態(tài)地變化，商業(yè)銀行必須改變傳統(tǒng)、單一的靜態(tài)風控手段,在考慮產業(yè)集群各種風險特征的基礎上，綜合運用云計算、大數據等手段，創(chuàng)新全新的風險評估體系，對產業(yè)鏈上相關企業(yè)的動態(tài)風險進行綜合評估。（五)推動產業(yè)鏈金融發(fā)展理念由需求鏈升級到金融護理鏈核心企業(yè)對供應鏈產品的使用只是產業(yè)鏈金融發(fā)展的初期階段，在客戶使用金融產品和服務之后，最為重要的是對客戶反饋信息進行收集，深入了解客戶的經營運作模式。同時,要在產業(yè)鏈內摸