《利率市場(chǎng)化改革》課件

利率市場(chǎng)化改革利率市場(chǎng)化是中國(guó)金融改革的重要內(nèi)容,旨在建立以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、以銀行間市場(chǎng)為主導(dǎo)的利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制。這一改革將增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)定價(jià)能力,提高資源配置效率,促進(jìn)金融業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展。改革背景逐步放開利率自1996年開始,中國(guó)政府逐步放開利率管制,推動(dòng)金融體系向市場(chǎng)化發(fā)展。促進(jìn)金融創(chuàng)新利率市場(chǎng)化改革為金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式和金融工具提供了動(dòng)力。增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)活力利率市場(chǎng)化能夠更好地反映經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài),有利于優(yōu)化資源配置。提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力利率市場(chǎng)化有助于打造更加完善的金融體系,提高中國(guó)金融業(yè)的國(guó)際地位。改革目標(biāo)加強(qiáng)市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制通過(guò)利率市場(chǎng)化改革,逐步完善由市場(chǎng)供求決定的利率形成機(jī)制,提高資源配置效率。優(yōu)化金融體系結(jié)構(gòu)推動(dòng)利率市場(chǎng)化與相關(guān)金融創(chuàng)新并行,促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康發(fā)展,提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。增強(qiáng)貨幣政策傳導(dǎo)完善利率市場(chǎng)化機(jī)制,提高貨幣政策的市場(chǎng)化傳導(dǎo)效果,更好地發(fā)揮貨幣政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的調(diào)控作用。改革歷程12013年全國(guó)金融工作會(huì)議提出利率市場(chǎng)化改革的總體目標(biāo)和時(shí)間安排22015年存款利率上限放開,貸款利率下限取消32019年LPR報(bào)價(jià)機(jī)制改革,為貸款利率市場(chǎng)化奠定基礎(chǔ)利率市場(chǎng)化改革采取循序漸進(jìn)的方式,分步推進(jìn)。2013年確立總體目標(biāo),2015年存款利率上限和貸款利率下限相繼放開,為銀行自主定價(jià)奠定基礎(chǔ)。2019年進(jìn)一步深化利率改革,建立LPR報(bào)價(jià)機(jī)制,為貸款利率市場(chǎng)化改革奠定基礎(chǔ)?，F(xiàn)行利率體系1基準(zhǔn)利率人民銀行制定的各類基準(zhǔn)貸款利率和存款利率,是利率市場(chǎng)化改革的基礎(chǔ)。2浮動(dòng)利率實(shí)際貸款利率可根據(jù)基準(zhǔn)利率上下浮動(dòng)一定幅度,反映了市場(chǎng)供求關(guān)系。3定價(jià)機(jī)制利率定價(jià)主要由銀行和客戶雙方協(xié)商,根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)、成本等因素確定。4監(jiān)管政策人民銀行制定相關(guān)宏觀審慎政策,控制利率風(fēng)險(xiǎn),維護(hù)金融穩(wěn)定。利率市場(chǎng)化的意義利率市場(chǎng)化改革是金融體系改革的重要內(nèi)容,對(duì)完善中國(guó)的金融市場(chǎng)機(jī)制、提高資源配置效率、促進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革具有重要意義。它有助于加強(qiáng)金融體系的約束機(jī)制,提高金融資源的配置效率,推動(dòng)利率在資源配置中發(fā)揮基礎(chǔ)性作用,進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。存款利率管制放開利率浮動(dòng)銀行可以根據(jù)市場(chǎng)情況自主確定存款利率，不再受到政府的利率管制。定價(jià)靈活性銀行可以提供差異化的存款產(chǎn)品和利率,滿足不同客戶需求。競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制銀行之間的利率競(jìng)爭(zhēng)將加劇,有利于提高客戶服務(wù)水平。風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)銀行可根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)存款利率進(jìn)行靈活調(diào)整,提高定價(jià)的科學(xué)性。貸款利率市場(chǎng)化1基準(zhǔn)利率市場(chǎng)化基準(zhǔn)貸款利率完全由金融機(jī)構(gòu)自主定價(jià)2浮動(dòng)利率市場(chǎng)化貸款利率與市場(chǎng)利率掛鉤,跟隨市場(chǎng)變化3差異化定價(jià)金融機(jī)構(gòu)根據(jù)客戶風(fēng)險(xiǎn)特征自主定價(jià)貸款利率市場(chǎng)化是利率市場(chǎng)化改革的核心內(nèi)容。通過(guò)基準(zhǔn)利率市場(chǎng)化、浮動(dòng)利率市場(chǎng)化和差異化定價(jià),金融機(jī)構(gòu)能夠更好地根據(jù)市場(chǎng)供求和客戶風(fēng)險(xiǎn)特征來(lái)自主定價(jià),提高貸款定價(jià)效率。這有助于降低企業(yè)融資成本,提高信貸資源配置效率。利率走勢(shì)7.5%利率峰值3.5%利率低點(diǎn)5.2%現(xiàn)行利率水平利率市場(chǎng)化改革以來(lái),中國(guó)利率水平呈現(xiàn)先升后降的總體趨勢(shì)。2015年利率達(dá)到高峰,此后逐步回落,基準(zhǔn)利率目前維持在5.2%左右。下一步將進(jìn)一步放開管控,讓市場(chǎng)在利率定價(jià)中發(fā)揮決定性作用。利率和信貸規(guī)模利率上升銀行貸款總量下降企業(yè)和居民自身融資需求下降利率下降銀行貸款總量上升企業(yè)和居民自身融資需求上升利率市場(chǎng)化改革使得利率隨市場(chǎng)波動(dòng)。利率的上升會(huì)導(dǎo)致銀行貸款總量下降,同時(shí)也會(huì)壓縮企業(yè)和居民的融資需求。相反,當(dāng)利率下降時(shí),銀行貸款規(guī)模便會(huì)上升,企業(yè)和居民的自身融資需求也會(huì)增加。利率變化與信貸總量之間存在密切關(guān)系。信貸投放結(jié)構(gòu)信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化利率市場(chǎng)化改革導(dǎo)致銀行信貸投放重點(diǎn)從提高信貸規(guī)模轉(zhuǎn)向優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu),提高信貸質(zhì)量。注重對(duì)制造業(yè)、科技創(chuàng)新等重點(diǎn)領(lǐng)域的支持。風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性銀行加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估和控制,對(duì)不同行業(yè)和企業(yè)采取差異化的利率定價(jià)和貸款政策,提高貸款質(zhì)量。小微企業(yè)貸款利率市場(chǎng)化下,銀行更加注重小微企業(yè)的信貸需求,通過(guò)差異化定價(jià)、創(chuàng)新產(chǎn)品等方式支持小微企業(yè)發(fā)展。綠色信貸投放銀行積極響應(yīng)國(guó)家綠色發(fā)展戰(zhàn)略,加大對(duì)環(huán)保、節(jié)能、新能源等領(lǐng)域的信貸支持力度,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。企業(yè)融資成本通過(guò)利率市場(chǎng)化改革,銀行貸款利率靈活定價(jià),企業(yè)可獲得更加優(yōu)惠的融資成本。債券發(fā)行和股權(quán)融資成本也有所下降,提高了企業(yè)的融資能力。銀行利潤(rùn)利率市場(chǎng)化改革對(duì)銀行利潤(rùn)有什么影響?利率市場(chǎng)化后,銀行利差收窄,收益來(lái)源更加多樣化。同時(shí)面臨存貸款規(guī)模調(diào)整和風(fēng)險(xiǎn)管理難度增加的挑戰(zhàn)。銀行利潤(rùn)整體呢?總體來(lái)說(shuō),銀行利潤(rùn)水平有所下降,但依然維持在較高水平。銀行正逐步調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),提高中間業(yè)務(wù)占比,緩解了利息收入下降的壓力。具體體現(xiàn)在哪些方面?銀行收益呈現(xiàn)出利息收入下降、中間業(yè)務(wù)收入提高的趨勢(shì)。同時(shí)成本控制力度加大,資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)一步改善,利潤(rùn)水平保持總體穩(wěn)定。居民收入$6K人均可支配收入城鎮(zhèn)居民人均可支配收入達(dá)到6000元$5K農(nóng)村居民收入農(nóng)村居民人均可支配收入達(dá)到5000元5.1%實(shí)際收入增長(zhǎng)居民收入實(shí)際增長(zhǎng)率達(dá)到5.1%利率市場(chǎng)化改革促進(jìn)了居民收入的增長(zhǎng)。城鎮(zhèn)居民人均可支配收入達(dá)到6000元,農(nóng)村居民人均可支配收入達(dá)到5000元,整體居民收入實(shí)際增長(zhǎng)率達(dá)到5.1%。居民的生活水平明顯提升,消費(fèi)需求旺盛,支撐了經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展。貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制1利率傳導(dǎo)貨幣政策通過(guò)調(diào)整基準(zhǔn)利率,影響其他利率,從而影響企業(yè)和居民的投資和消費(fèi)行為。2信用傳導(dǎo)貨幣政策改變銀行準(zhǔn)備金率,影響銀行貸款能力,進(jìn)而影響信貸供給和需求。3資產(chǎn)價(jià)格傳導(dǎo)貨幣政策調(diào)整,會(huì)引起股票、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng),影響居民的財(cái)富效應(yīng)和投資決策。潛在風(fēng)險(xiǎn)利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)利率市場(chǎng)化可能導(dǎo)致利率出現(xiàn)大幅波動(dòng),給企業(yè)和家庭的財(cái)務(wù)管理帶來(lái)不確定性。信用風(fēng)險(xiǎn)上升放開貸款利率可能會(huì)引發(fā)不良貸款風(fēng)險(xiǎn)上升,影響銀行的資產(chǎn)質(zhì)量。金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)利率市場(chǎng)化可能會(huì)引發(fā)不確定性和市場(chǎng)波動(dòng),增加金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管壓力增加監(jiān)管部門需加強(qiáng)對(duì)利率市場(chǎng)化的監(jiān)管,避免風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散。利率市場(chǎng)化對(duì)金融體系的影響銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型利率市場(chǎng)化要求銀行調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理,提升內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)能力,以應(yīng)對(duì)利率波動(dòng)。資產(chǎn)證券化發(fā)展為應(yīng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn),銀行將加快推進(jìn)資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新業(yè)務(wù),通過(guò)分散風(fēng)險(xiǎn)提升盈利能力。利率衍生品市場(chǎng)利率市場(chǎng)化推動(dòng)了利率互換、利率期貨等利率衍生品市場(chǎng)的發(fā)展,為銀行提供了更多風(fēng)險(xiǎn)管理工具。對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型利率市場(chǎng)化改革有助于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)升級(jí),提高資金配置效率。加強(qiáng)貨幣政策傳導(dǎo)利率成為主要的貨幣政策工具,提高了貨幣政策的靈活性和有效性。優(yōu)化資源配置利率市場(chǎng)化有利于資金流向更有生產(chǎn)力的行業(yè)和企業(yè),推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。促進(jìn)金融創(chuàng)新利率市場(chǎng)化帶動(dòng)了利率衍生工具的發(fā)展,增強(qiáng)了金融市場(chǎng)的深度和廣度。對(duì)企業(yè)的影響融資成本下降利率市場(chǎng)化使企業(yè)獲得貸款的融資成本有所下降,減輕了企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。資金配置效率提高利率更好地反映了市場(chǎng)供給和需求,有助于資金向高效用企業(yè)流動(dòng)。風(fēng)險(xiǎn)管理能力提升企業(yè)需要加強(qiáng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的管理,提高抵御利率波動(dòng)的能力。對(duì)居民的影響儲(chǔ)蓄利率提升利率市場(chǎng)化改革使得居民儲(chǔ)蓄利率實(shí)現(xiàn)提升,在一定程度上增加了居民的投資收益。貸款利率上升貸款利率的市場(chǎng)化意味著居民貸款成本的上升,可能會(huì)給一些購(gòu)房或消費(fèi)貸款的居民造成壓力。購(gòu)買力有所改變利率市場(chǎng)化帶來(lái)的貸款成本增加和儲(chǔ)蓄收益提高,可能會(huì)影響部分居民的消費(fèi)和投資習(xí)慣。監(jiān)管政策1加強(qiáng)監(jiān)管體系建設(shè)進(jìn)一步健全金融監(jiān)管立法,明確監(jiān)管職責(zé),優(yōu)化監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。2規(guī)范利率市場(chǎng)行為加強(qiáng)對(duì)利率定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)管控等領(lǐng)域的監(jiān)管,防范市場(chǎng)亂象。3維護(hù)金融穩(wěn)定密切關(guān)注利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程,加強(qiáng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)和預(yù)警。4建立完善機(jī)制制定應(yīng)急預(yù)案,確保利率市場(chǎng)化平穩(wěn)推進(jìn),維護(hù)金融安全。配套改革利率衍生工具發(fā)展完善利率互換、利率期貨等衍生工具市場(chǎng),為金融機(jī)構(gòu)提供有效的利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具。資產(chǎn)證券化創(chuàng)新加快信貸資產(chǎn)證券化進(jìn)程,通過(guò)資產(chǎn)證券化盤活存量信貸資產(chǎn),促進(jìn)信貸資源的有效配置。存貸比管理改革放寬存貸比約束,鼓勵(lì)銀行通過(guò)多渠道補(bǔ)充負(fù)債,滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求。內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)健全內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制,引導(dǎo)銀行資金實(shí)現(xiàn)有效配置,提高信貸投放效率。資產(chǎn)證券化概念資產(chǎn)證券化是指金融機(jī)構(gòu)將未來(lái)可獲得的現(xiàn)金流資產(chǎn)打包并轉(zhuǎn)換成可交易的債券,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的融資目的。這有助于金融機(jī)構(gòu)提高資金的使用效率,向廣泛的投資者群體開放融資渠道。發(fā)展歷程資產(chǎn)證券化在全球范圍內(nèi)得到廣泛應(yīng)用,最早源于美國(guó)房地產(chǎn)抵押貸款證券化。近年來(lái),中國(guó)也大力推進(jìn)各類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù),不斷豐富市場(chǎng)產(chǎn)品。利率互換市場(chǎng)利率互換交易利率互換是兩個(gè)交易方約定在未來(lái)某個(gè)時(shí)間內(nèi)交換利息支付的金融衍生工具。通過(guò)利率互換,交易雙方可以管理利率風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)發(fā)展利率互換市場(chǎng)是全球衍生品市場(chǎng)的重要組成部分,2020年全球利率互換市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)600萬(wàn)億美元。中國(guó)利率互換市場(chǎng)正在快速發(fā)展。風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)用利率互換可以幫助企業(yè)和銀行有效管理利率風(fēng)險(xiǎn),改善資產(chǎn)負(fù)債表,提高運(yùn)營(yíng)效率。合理運(yùn)用利率互換能夠增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。利率期貨發(fā)展1規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)利率期貨提供了套期保值工具,幫助金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)更好地管理利率風(fēng)險(xiǎn)。2交易價(jià)格發(fā)現(xiàn)利率期貨市場(chǎng)能夠充分吸收各方信息,形成公允的利率價(jià)格。3促進(jìn)市場(chǎng)深化利率期貨的推出有助于完善利率衍生品市場(chǎng),提升金融工具的多樣性。4支持貨幣政策利率期貨價(jià)格能夠反映市場(chǎng)對(duì)未來(lái)利率走勢(shì)的預(yù)期,為央行決策提供參考。同業(yè)拆借市場(chǎng)同業(yè)拆借銀行間短期資金借貸市場(chǎng),銀行通過(guò)此市場(chǎng)調(diào)節(jié)流動(dòng)性。利率報(bào)價(jià)通過(guò)銀行之間的利率報(bào)價(jià)和交易,形成同業(yè)拆借利率。監(jiān)管政策央行對(duì)同業(yè)拆借市場(chǎng)的利率水平和交易行為實(shí)行監(jiān)管。風(fēng)險(xiǎn)管理銀行需要審慎管理資金頭寸和利率風(fēng)險(xiǎn)。銀行同業(yè)業(yè)務(wù)同業(yè)授信銀行之間通過(guò)短期或中長(zhǎng)期的資金拆借和轉(zhuǎn)貸等業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)資金的合理配置與優(yōu)化。這有助于提高資金使用效率,促進(jìn)銀行流動(dòng)性管理。同業(yè)投資銀行購(gòu)買其他銀行發(fā)行的債券等金融工具,是重要的資產(chǎn)配置和獲取收益的渠道之一。有利于分散風(fēng)險(xiǎn)和增加收益來(lái)源。同業(yè)存款銀行之間進(jìn)行的活期、通知等存款業(yè)務(wù),有助于緩解階段性的資金缺口,增強(qiáng)流動(dòng)性管理能力。同業(yè)拆借銀行之間進(jìn)行的短期資金融通業(yè)務(wù),是銀行調(diào)節(jié)流動(dòng)性的主要工具之一,有利于維護(hù)銀行間資金市場(chǎng)的暢通。存貸比管理存貸比監(jiān)管監(jiān)管當(dāng)局要求銀行保持一定的存貸比,以維護(hù)銀行的流動(dòng)性和資產(chǎn)質(zhì)量。靈活調(diào)整針對(duì)不同的市場(chǎng)環(huán)境,銀行需要靈活調(diào)整存貸比,以滿足監(jiān)管要求并提高資金利用效率。資金配置合理的存貸比有助于銀行優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),提高資金的流動(dòng)性和收益率。風(fēng)險(xiǎn)控制維持合理的存貸比有助于銀行控制信貸風(fēng)險(xiǎn),確保資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性。內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)1資金內(nèi)部定價(jià)機(jī)制建立健全內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)體系,促進(jìn)合理配置內(nèi)部資金資源。2傳導(dǎo)市場(chǎng)利率信號(hào)利用內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格,將外部市場(chǎng)利率信號(hào)傳導(dǎo)到各業(yè)務(wù)部門。3激勵(lì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新通過(guò)內(nèi)部定價(jià),激勵(lì)各業(yè)務(wù)單位提高資金使用效率和產(chǎn)品創(chuàng)新能力。4優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)利用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格,