2021中級會計資格考試財務(wù)管理習題附答案

2021中級會計資格考試財務(wù)管理習題附答案

習題1

一、單選題

1、某種股票的期望收益率為10%,其標準離差為0.04,風

險價值系數(shù)為30%,則該股票的風險收益率為（）。

A.40%B.12%

C.6%D.3%

參考答案：B

答案解析：

標準離差率=標準離差/期望值=0.04/10%=0.4

風險收益率=風險價值系數(shù)X標準離差率=0.4X30%=12%。

（教材P53）

試題點評：其實在網(wǎng)?？荚囍行牡牡谝惶啄M題計算題第一

題中涉及到了這個知識點，只要大家認真做過，答對這道題應(yīng)該

是沒有問題的。

2.根據(jù)財務(wù)管理理論，按照資金來源渠道不同，可將籌資

分為（）。

A.直接籌資和間接籌資B.內(nèi)源籌資和外源籌資

C.權(quán)益籌資和負債籌資D.短期籌資和長期籌資

參考答案：C

答案解析：按照資金來源渠道不同，可將籌資分為權(quán)益籌資

和負債籌資。（教材P56）

試題點評：在網(wǎng)校第三章的練習中心中涉及到了這個知識

點，只要參加了網(wǎng)校的學習，答對這道題應(yīng)該是沒有問題的。

3.某企業(yè)按年率5.8%向銀行借款1000萬元，銀行要求保

留15%的補償性余額，則這項借款的實際利率約為（）。

A.5.8%B.6.4%

C.6.8%D,7.3%

參考答案：C

答案解析：實際利率=5.8%/（1-15%）又100%=6.8%。（教材

P100）

試題點評：在網(wǎng)校第三章的練習中心中有類似的題目，只要

參加了網(wǎng)校的學習，答對這道題應(yīng)該是沒有問題的。

4.在計算優(yōu)先股成本時，下列各因素中，不需要考慮的是

（）o

A.發(fā)行優(yōu)先股總額B.優(yōu)先股籌資費率

C.優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)D.優(yōu)先股每年的股利

參考答案：C

答案解析：優(yōu)先股成本=優(yōu)先股每年股利/［發(fā)行優(yōu)先股總額

X（1-優(yōu)先股籌資費率）］,其中并未涉及到優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)。（教

材P127）

試題點評：在網(wǎng)校考試中心第二套模擬題中有非常類似的題

目。

5.下列各項中，運用普通股每股利潤（每股收益）無差別點

確定最佳資金結(jié)構(gòu)時，需計算的指標是（）。

A.息稅前利潤B.營業(yè)利潤

C.凈利潤D.利潤總額

參考答案：A

答案解析：每股收益無差別點法就是利用預(yù)計的息稅前利潤

與每股收益無差別點的息稅前利潤的關(guān)系進行資金結(jié)構(gòu)決策的。

試題點評：在網(wǎng)?？荚囍行牡诙啄M題中涉及到了這個知

識點。

6.下列資金結(jié)構(gòu)調(diào)整的方法中，屬于減量調(diào)整的是（）。

A.債轉(zhuǎn)股B.發(fā)行新債

C.提前歸還借款D.增發(fā)新股償還債務(wù)

參考答案：C

答案解析：AD屬于存量調(diào)整;B屬于增量調(diào)整。（教材P171）

試題點評：在網(wǎng)校第四章練習中心中涉及到了這個知識點。

7.將企業(yè)投資區(qū)分為固定資產(chǎn)投資、流動資金投資、期貨

與期權(quán)投資等類型所依據(jù)的分類標志是（）o

A.投入行為的介入程度B.投入的領(lǐng)域

C.投資的方向D.投資的內(nèi)容

參考答案：D

答案解析：根據(jù)投資的內(nèi)容，投資可以分為固定資產(chǎn)投資、

無形資產(chǎn)投資、開辦費投資、流動資金投資、房地產(chǎn)投資、有價

證券投資、期貨與期權(quán)投資、信托投資、保險投資等。（教材P179）

試題點評：在網(wǎng)校第五章練習中心中涉及到了這個知識點。

8.在投資收益不確定的情況下，按估計的各種可能收益水

平及其發(fā)生概率計算的加權(quán)平均數(shù)是（）。

A.實際投資收益（率）B.期望投資收益（率）

C.必要投資收益（率）D.無風險收益（率）

參考答案：B

答案解析：期望投資收益是在投資收益不確定的情況下，按

估計的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計算的加權(quán)平均數(shù)。（教

材P183）

試題點評：在網(wǎng)?？荚囍行牡谝惶啄M題中涉及到了這個知

識點。

9.在計算由兩項資產(chǎn)組成的投資組合收益率的方差時，不

需要考慮的因素是（）。

A.單項資產(chǎn)在投資組合中所占比重B.單項資產(chǎn)的B系數(shù)

C.單項資產(chǎn)的方差D.兩種資產(chǎn)的協(xié)方差

參考答案：B

答案解析:根據(jù)教材P186投資組合收益率方差的計算公式,

其中并未涉及到單項資產(chǎn)的貝它系數(shù)。

試題點評：在網(wǎng)?？荚囍行牡谌啄M題中有類似的題目。

10.下列各項中，不屬于投資項目現(xiàn)金流出量內(nèi)容的是（）。

A.固定資產(chǎn)投資B.折舊與攤銷

C.無形資產(chǎn)投資D.新增經(jīng)營成本

參考答案：B

答案解析：折舊與攤銷屬于非付現(xiàn)成本，并不會引起現(xiàn)金流

出企業(yè)，所以不屬于投資項目現(xiàn)金流出量內(nèi)容。（教材P206-

208）

試題點評：在網(wǎng)?？荚囍行牡谒奶啄M題中有類似的題目。

11.如果某投資項目的相關(guān)評價指標滿足以下關(guān)系：NPV>0,

NPVR>0,PI>1,IRR>ic,PP>n/2,則可以得出的結(jié)論是（）。

A.該項目基本具備財務(wù)可行性B.該項目完全具備財務(wù)可

行性

C.該項目基本不具備財務(wù)可行性D.該項目完全不具備財

務(wù)可行性

參考答案：A

答案解析：主要指標處于可行區(qū)間（NPV20,NPVR20,PI

，l,IRR，ic）,但是次要或者輔助指標處于不可行區(qū)間（PP>n/2,

PP撇〉P/2或R0I

試題點評：在網(wǎng)校考試中心第三套模擬題中有類似的題目。

12.下列各項中，屬于證券投資系統(tǒng)性風險（市場風險）的是

（）。

A,利息率風險B.違約風險

C.破產(chǎn)風險D.流動性風險

參考答案：A

答案解析：證券投資系統(tǒng)性風險包括利息率風險、再投資風

險、購買力風險;其余各項屬于證券投資的非系統(tǒng)風險。（教材

P277-278）

試題點評：在網(wǎng)?？荚囍行牡谝惶啄M題中有類似的題目。

13.下列各項中，不能衡量證券投資收益水平的是（）。

A.持有期收益率B.到期收益率

C.息票收益率D.標準離差率

參考答案：D

答案解析：標準離差率衡量的是證券投資的風險。

14.下列各項中，屬于現(xiàn)金支出管理方法的是（）。

A.銀行業(yè)務(wù)集中法B合理運用“浮游量”

C.賬齡分析法D.郵政信箱法

參考答案：B

答案解析：現(xiàn)金支出管理的方法包括合理利用“浮游量”；

推遲支付應(yīng)付款；采用匯票付款；改進工資支付方式。（教材

P319）

試題點評：在網(wǎng)?？荚囍行牡谒奶啄M題中有類似的題目。

15.在計算存貨保本儲存天數(shù)時，以下各項中不需要考慮的

因素是（）。

A.銷售稅金（營業(yè)稅金）B.變動儲存費

C.所得稅D.固定儲存費

參考答案：C

答案解析:存貨保本儲存天數(shù)=（毛利-固定儲存費-銷售稅金

及附加）/每日變動儲存費，其中并未涉及到所得稅。（教材P348）

試題點評：在網(wǎng)校考試中心第一套模擬題中涉及到了這個知

識點。

16.相對于其他股利政策而言，既可以維持股利的穩(wěn)定性，

又有利于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的股利政策是（）。

A.剩余股利政策B.固定股利政策

C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策

參考答案：D

答案解析：低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點包括：具有較

大的靈活性;既可以在一定程度上維持股利的穩(wěn)定性，又有利于

企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)達到目標資金結(jié)構(gòu)，是靈活性與穩(wěn)定性較好的相

結(jié)合。（教材P369）

試題點評：在網(wǎng)?？荚囍行牡诙啄M題中有類似的題目。

17,下列各項中，不屬于股票回購方式的是（）。

A.用本公司普通股股票換回優(yōu)先股

B.與少數(shù)大股東協(xié)商購買本公司普通股股票

C.在市上直接購買本公司普通股股票

D.向股東標購本公司普通股股票

參考答案：A

答案解析：股票回購方式包括：在市場上直接購買；向股東

標購；與少數(shù)大股東協(xié)商購買。（教材P377）

18,下列項目中，原本屬于日常業(yè)務(wù)預(yù)算，但因其需要根

據(jù)現(xiàn)金預(yù)算的相關(guān)數(shù)據(jù)來編制因此被納入財務(wù)預(yù)算的是（）。

A.財務(wù)費用預(yù)算B.預(yù)計利潤表

C.銷售費用預(yù)算D.預(yù)計資產(chǎn)負債表

參考答案：A

答案解析：財務(wù)費用預(yù)算就其本質(zhì)而言屬于日常業(yè)務(wù)預(yù)算，

但由于該預(yù)算必須根據(jù)現(xiàn)金預(yù)算中的資金籌措及運用的相關(guān)數(shù)

據(jù)來編制，因此將其納入財務(wù)預(yù)算范疇。（教材P433））

試題點評：在網(wǎng)校練習中心第十章中有類似的題目。

19.不論利潤中心是否計算共同成本或不可控成本，都必

須考核的指標是（）。

A.該中心的剩余收益B.該中心的邊際貢獻總額

C.該中心的可控利潤總額D.該中心負責人的可控利潤總

額

參考答案：B

答案解析：當利潤中心不計算共同成本或不可控成本時，其

考核指標是利潤中心的邊際貢獻總額；當利潤中心計算共同成本

或不可控成本，并采用變動成本法計算成本時，其考核指標是利

潤中心的邊際貢獻總額、利潤中心負責人可控利潤總額、利潤中

心可控利潤總額。（大綱P117）

20.在分權(quán)組織結(jié)構(gòu)下，編制責任預(yù)算的程序通常是（）。

A.自上而下、層層分解B.自上而下、層層匯總

C.由下而上、層層分解D.由下而上、層層匯總

參考答案：D

答案解析：在分權(quán)組織結(jié)構(gòu)下，編制責任預(yù)算的程序通常

是由下而上、層層匯總。（大綱P119）

試題點評：在網(wǎng)?？荚囍行牡谒奶啄M題中涉及到了這個知

識點。

21.如果流動負債小于流動資產(chǎn)，則期末以現(xiàn)金償付一筆短

期借款所導(dǎo)致的'結(jié)果是（）。

A.營運資金減少B.營運資金增加

C.流動比率降低D.流動比率提高

參考答案：D

答案解析：流動負債小于流動資產(chǎn)，假設(shè)流動資產(chǎn)是300

萬元，流動負債是200萬元，即流動比率是1.5,期末以現(xiàn)金100

萬元償付一筆短期借款，則流動資產(chǎn)變?yōu)?00萬元，流動負債變

為100萬元，所以流動比率變?yōu)?（增大）。原營運資金

=300-200=100萬元，變化后的營運資金=200-100=100萬元（不

變）。

試題點評：在網(wǎng)校練習中心第十二章中有關(guān)于該知識點的考

核。

22.下列各項展開式中不等于每股收益的是（）。

A.總資產(chǎn)收益率X平均每股凈資產(chǎn)

B.股東權(quán)益收益也X平均每股凈資產(chǎn)

c.總資產(chǎn)收益率X權(quán)益乘數(shù)X平均每股凈資產(chǎn)

D,主營業(yè)務(wù)收入凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)X平均

每股凈資產(chǎn)

參考答案：A

答案解析’每股收益=股東權(quán)益收益率X平均每股凈資產(chǎn)

=總資產(chǎn)收益率X權(quán)益乘數(shù)X平均每股凈資產(chǎn)

二主營業(yè)務(wù)收入凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)X平均每

股凈資產(chǎn)（教材P521?522）

試題點評：在網(wǎng)?？荚囍行牡谖逄啄M題中有類似的題目。

23.在沒有通貨膨脹的條件下，純利率是指（）。

A.投資期望收益率B.銀行貸款基準利率

C.社會實際平均收益率D.沒有風險的均衡點利率

參考答案：D

答案解析：純利率是指沒有風險、沒有通貨膨脹情況下的均

衡點利率。（教材P20）

試題點評：在網(wǎng)?？荚囍行牡谌啄M題中有類似的題目。

24.下列各項中，不能協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間矛盾的方式

是（）。

A.市場對公司強行接收或吞并B.債權(quán)人通過合同實施限

制性借款

C.債權(quán)人停止借款D.債權(quán)人收回借款

參考答案：A

答案解析：為協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間矛盾，通常采用的方

式是：限制性借債;收回借款或停止借款。(教材P25)

試題點評：在網(wǎng)校考試中心第四套模擬題中有類似的題目。

25.某企業(yè)于年初存入銀行10000元，假定年利息率為12%,

每年復(fù)利兩次。已知(F/P,6%,5)=1.3382,(F/P,6%,10)=1.7908,

(F/P,12%,5)=1.7623,(F/P,12%,10)=3.1058,則第5年末

的本利和為()元。

A.13382B.17623

C.17908D.31058

參考答案：C

答案解析：第5年末的本利和二10000X(F/P,6%,

10)=17908(元)。

試題點評：在網(wǎng)校練習中心第二章中有關(guān)于該知識點的考

核。

二、多選題

26.下列各項中，可用于計算單一方案凈現(xiàn)值指標的方法有

()。

A.公式法B.方案重復(fù)法

C.插入函數(shù)法D.逐次測試法

參考答案：AC

答案解析：凈現(xiàn)值的計算方法有：一般方法(公式法、列表

法)；特殊方法;插入函數(shù)法。(教材P233?237)

試題點評：在網(wǎng)校第六章的練習中心中涉及到了這個知識

點，作對沒有問題的。

27.契約型基金又稱單位信托基金，其當事人包括（）。

A.受益人B.管理人

C.托管人D.投資人

參考答案：ABCD

答案解析：契約型基金又稱單位信托基金，其當事人包括受

益人（投資者）、管理人、托管人。（教材P299）

28.賒銷在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中所發(fā)揮的作用有（）。

A.增加現(xiàn)金B(yǎng),減少存貨

C.促進銷售D.減少借款

參考答案：BC

答案解析：本題考查的是應(yīng)收賬款的功能：促進銷售;減少

存貨。（教材P320?321）

29.公司在制定利潤分配政策時應(yīng)考慮的因素有（）。

A.通貨膨脹因素B.股東因素

C.法律因素D.公司因素

參考答案：ABCD

答案解析：公司在制定利潤分配政策時應(yīng)考慮的因素包括：

法律因素、股東因素、公司因素、其他因素（債務(wù)合同限制、通

貨膨脹）。（教材P358?361）

試題點評：在網(wǎng)?？荚囍行牡谖逄啄M題中涉及到了這個知

識點。

30.在編制現(xiàn)金預(yù)算的過程中，可作為其編制依據(jù)的有（）。

A.日常業(yè)務(wù)預(yù)算B.預(yù)計利潤表

C.預(yù)計資產(chǎn)負債表D.特種決策預(yù)算

參考答案：AD

答案解析：現(xiàn)金預(yù)算亦稱現(xiàn)金收支預(yù)算，它是以日常業(yè)務(wù)預(yù)

算和特種決策預(yù)算為基礎(chǔ)編制的。（教材P398）

31.下列各項中，屬于財務(wù)控制要素的有（）。

A.目標設(shè)定B.風險評估

C.監(jiān)控D.風險應(yīng)對

參考答案：ABCD

答案解析：財務(wù)控制的要素包括：控制環(huán)境、目標設(shè)定、事

件識別、風險評估、風險應(yīng)對、控制活動、信息與溝通、監(jiān)控。

（教材447~448）

試題點評：在網(wǎng)?？荚囍行牡诹啄M題中涉及到了這個知

識點。

32.下列各項中，與凈資產(chǎn)收益率密切相關(guān)的有（）。

A.主營業(yè)務(wù)凈利宓B.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

C.總資產(chǎn)增長率D.權(quán)益乘數(shù)

參考答案：ABD

答案解析：凈資產(chǎn)收益率=主營業(yè)務(wù)凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

X權(quán)益乘數(shù)。（教材P529）

試題點評：在網(wǎng)?？荚囍行牡谝惶啄M題中涉及到了這個知

識點。

33.下列項目中，屬于轉(zhuǎn)移風險對策的有（）。

A.進行準確的預(yù)測B.向保險公司投保

C.租賃經(jīng)營D.業(yè)務(wù)外包

參考答案：BCD

答案解析：轉(zhuǎn)移風險的對策包括：向?qū)I(yè)性保險公司投保;

采取合資、聯(lián)營、增發(fā)新股、發(fā)行債券、聯(lián)合開發(fā)等措施實現(xiàn)風

險共擔；通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓、特許經(jīng)營、戰(zhàn)略聯(lián)盟、租賃經(jīng)營和業(yè)務(wù)

外包等實現(xiàn)風險轉(zhuǎn)移。進行準確的預(yù)測是減少風險的方法（教材

P54?55）

試題點評：在網(wǎng)?？荚囍行牡谌啄M題中涉及到了這個知

識點。

34.下列各項中，屬于認股權(quán)證基本要素的有（）。

A.認購數(shù)量B.贖回條款

C.認購期限D(zhuǎn).認購價格

參考答案：ABCD

答案解析：認股權(quán)證的基本要素包括：認購數(shù)量、認購價格、

認購期限和贖回條款。（教材P94?95）

試題點評：在網(wǎng)校考試中心第三套模擬題中有類似的題目。

35.下列項目中，可導(dǎo)致投資風險產(chǎn)生的原因有（）。

A.投資成本的不確定性B.投資收益的不確定性

C.投資決策的失誤D.自然災(zāi)害

參考答案：ABCD

答案解析：導(dǎo)致投資風險產(chǎn)生的原因包括：投資成本的不確

定性;投資收益的不確定性；因金融市場變化所導(dǎo)致的購買力風

險和利率風險；政治風險和自然災(zāi)害；投資決策失誤等。（大綱

P52）

試題點評：在網(wǎng)校練習中心第五章中有類似的題目。

三、判斷題

37.市場風險是指市場收益率整體變化所引起的市場上所有

資產(chǎn)的收益率的變動性，它是影響所有資產(chǎn)的風險，因而不能被

分散掉。（）

參考答案：V

答案解析：市場風險是指影響所有企業(yè)的風險，它不能通過

投資組合分散掉。

38.在應(yīng)用差額投資內(nèi)部收益率法對固定資產(chǎn)更新改造投資

項目進行決策時，如果差額內(nèi)部收益率小于行業(yè)基準折現(xiàn)率或資

金成本率，就不應(yīng)當進行更新改造。（）

參考答案：V

答案解析：使用差額投資內(nèi)部收益率法對固定資產(chǎn)更新改造

投資項目進行決策時，當差額投資內(nèi)部收益率指標大于或等于基

準折現(xiàn)率或設(shè)定的折現(xiàn)率時，應(yīng)當進行更新改造;反之，不應(yīng)當

進行更新改造。（教材P256）

試題點評：在網(wǎng)?？荚囍行牡诙啄M題判斷題中有類似的

題目。

39.投資基金的收益率是通過基金凈資產(chǎn)的價值變化來衡量

的。（）

參考答案：V

答案解析：基金收益率用以反映基金增值的情況，它通過基

金凈資產(chǎn)的價值變化來衡量。（教材P305）

試題點評：在網(wǎng)?？荚囍行牡谌啄M題中涉及到了這個知

識點。

40.股票分割不僅有利于促進股票流通和交易，而且還助于

公司并購政策的實施。（）

參考答案：V

答案解析：股票分割的作用包括：降低股票每股市價，促進

股票流通和交易;有助于公司并購政策的實施，增加對被并購方

的吸引力。（教材P376）

試題點評：在網(wǎng)?？荚囍行牡谌啄M題中涉及到了這個知

識點。

41.特種決策預(yù)算包括經(jīng)營決策預(yù)算和投資決策預(yù)算，一般

情況下，特種決策預(yù)算的數(shù)據(jù)要納入日常業(yè)務(wù)預(yù)算和現(xiàn)金預(yù)算。

（）

參考答案：X

答案解析：特種決策預(yù)算包括經(jīng)營決策預(yù)算和投資決策預(yù)

算，經(jīng)營決策預(yù)算需要直接納入日常業(yè)務(wù)預(yù)算體系，同時也將影

響現(xiàn)金預(yù)算;投資決策預(yù)算除個別項目外一般不納入日常業(yè)務(wù)預(yù)

算，但應(yīng)計入與此有關(guān)的現(xiàn)金預(yù)算與預(yù)計資產(chǎn)負債表中。（教材

P380、431）

42.為了劃定各責任中心的成本責任，使不應(yīng)承擔損失的責

任中心在經(jīng)濟上得到合理補償，必須進行責任轉(zhuǎn)賬。（）

參考答案：V

答案解析：責任轉(zhuǎn)賬的目的是為了劃清各責任中心的成本責

任，使不應(yīng)承擔損失的責任中心在經(jīng)濟上得到合理補償。（教材

P486）

試題點評：在網(wǎng)校練習中心第十一章中有類似題目。

43.市盈率是評價上市公司盈利能力的指標，它反映投資者

愿意對公司每股凈利潤支付的價格。（）

參考答案：V

答案解析：市盈率是上市公司普通股每股市價相當于每股收

益的倍數(shù)，它是評價上市公司盈利能力的指標，反映投資者愿意

對公司每股凈利潤支付的價格。（教材P523）

試題點評：在網(wǎng)校考試中心第六套模擬題中涉及到了這個知

識點。

44.對可能給企業(yè)帶來災(zāi)難性損失的項目，企業(yè)應(yīng)主動采取

合資、聯(lián)營和聯(lián)合開發(fā)等措施，以規(guī)避風險。（）

參考答案：X

答案解析：規(guī)避風險的例子包括：拒絕與不守信用的廠商業(yè)

務(wù)往來;放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項目；新產(chǎn)品在試制階段

發(fā)現(xiàn)諸多問題而果斷停止試制。合資、聯(lián)營和聯(lián)合開發(fā)等屬于轉(zhuǎn)

移風險的措施。（教材P54?55）

試題點評：在網(wǎng)校練習中心第二章中考查了類似的題目。

45.杠桿收購籌資會使籌資企業(yè)的財務(wù)權(quán)桿比率有所降

低。（）

參考答案：X

答案解析:杠桿收購籌資的一個特點是財務(wù)杠桿比率高。（教

材P123）

試題點評：在網(wǎng)?？荚囍行牡谌字锌疾榱诉@個知識點。

46.從成熟的證券市場來看，企業(yè)籌資的優(yōu)序模式首先是內(nèi)

部籌資，其次是增發(fā)股票，發(fā)行債券和可轉(zhuǎn)換債券，最后是銀行

借款。（）

參考答案：X

答案解析：從成熟的證券市場來看，企業(yè)籌資的優(yōu)序模式首

先是內(nèi)部籌資，其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券，最后是發(fā)

行新股籌資。（教材P162）

四、計算題

1、某企業(yè)擬采用融資租賃方式于2006年1月1日從租賃公

司租入一臺設(shè)備，設(shè)備款為50000元，租期為5年，到期后設(shè)備

歸企業(yè)所有。雙方商定，如果采取后付等額租金方式付款，則折

現(xiàn)率為16%；如果采取先付等額租金方式付款，則折現(xiàn)率為14%.

企業(yè)的資金成本率為10%.

部分資金時間價值系數(shù)如下：

t10%14%16%

(F/A,4)4.64104.92115.0665

(P/A,i4)3.16992.91372.7982

(F/A,i5)6.10516.61016.8771

(P/A,i5)3.79083.43313.2743

(F/A,i6)7.71568.53558.9775

(P/A,i6)4.35333.88873.6847

要求:

(1)計算后付等額租金方式下的每年等額租金額。

(2)計算后付等額租金方式下的5年租金終值。

(3)計算先付等額租金方式下的每年等額租金額。

(4)計算先付等額租金方式下的5年租金終值。

(5)比較上述兩種租金支付方式下的終值大小，說明哪種租

金支付方式對企業(yè)更為有利。

(以上計算結(jié)果均保留整數(shù))

參考答案：

(1)后付等額租金方式下的每年等額租金額=50000/(P/A,

16%,5)=15270(元)

(2)后付等額租金方式下的5年租金終值二15270X(F/A,

10%,5)=93225(元)

(3)先付等額租金方式下的每年等額租金額=50000/[(P/A,

14%,4)+1]=12776(元)

(4)先付等額租金方式下的5年租金終值二12776X(F/A,

10%,5)X(1+10%)=85799(元)

(5)因為先付等額租金方式下的5年租金終值小于后付等額

租金方式下的5年租金終值，所以應(yīng)當選擇先付等額租金支付方

式。

試題點評：在網(wǎng)校考試中心第七套模擬題計算題中有非常類

似的題目。

2.某公司擬進行股票投資，計劃購買A、B、C三種股票，并

分別設(shè)計了甲乙兩種投資組合。

已知三種股票的B系數(shù)分別為1.5、L0和0.5,它們在甲

種投資組合下的投資比重為50%、30%和20%；乙種投資組合的風

險收益率為3.4%.同期市場上所有股票的平均收益率為12%,無

風險收益率為8%.

要求：

(1)根據(jù)A、B、C股票的B系數(shù)，分別評價這三種股票相對

于市場投資組合而言的投資風險大小。

(2)按照資本資產(chǎn)定價模型計算A股票的必要收益率。

(3)計算甲種投資組合的B系數(shù)和風險收益率。

(4)計算乙種投資組合的B系數(shù)和必要收益率。

(5)比較甲乙兩種投資組合的B系數(shù)，評價它們的投資風險

大小。

參考答案：

(1)A股票的B系數(shù)為L5,B股票的B系數(shù)為1.0,C股票

的B系數(shù)為0.5,所以A股票相對于市場投資組合的投資風險大

于B股票，B股票相對于市場投資組合的投資風險大于C股票。

(2)A股票的必要收益率=8%+1.5X(12%-8%)=14%

(3)甲種投資組合的B系數(shù)=L5X50%+1.0X30%+0.5X

20%=l.15

甲種投資組合的風險收益率=L15X(12%-8%)=4.6%

(4)乙種投資組合的B系數(shù)=3.4%/(12%-8%)=0.85

乙種投資組合的必要收益率=8%+3.4%=11.4%

(5)甲種投資組合的B系數(shù)大于乙種投資組合的B系數(shù)，說

明甲的投資風險大于乙的投資風險。

試題點評：在網(wǎng)?？荚囍行牡牡谝惶啄M題中涉及到了這個

知識點。

3.某企業(yè)預(yù)測2005年度銷售收入凈額為4500萬元，現(xiàn)銷與

賒銷比例為1：4,應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)為60天，變動成本率

為50%,企業(yè)的資金成本率為10%.一年按360天計算。

要求：

(1)計算2005年度賒銷額。

(2)計算2005年度應(yīng)收賬款的平均余額。

(3)計算2005年度維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金額。

(4)計算2005年度應(yīng)收賬款的機會成本額。

(5)若2005年應(yīng)收賬款需要控制在400萬元，在其他因素不

變的條件下，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)應(yīng)調(diào)整為多少天？

參考答案，

(1)現(xiàn)銷與賒銷比例為1：4,所以現(xiàn)銷額=賒銷額/4,即賒

銷額+賒銷額/4=4500,所以賒銷額=3600(萬元)

(2)應(yīng)收賬款的平均余額二日賒銷額X平均收賬天數(shù)

=3600/360X60=600(萬元)

(3)維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金額=應(yīng)收賬款的平均余額X

變動成本率=600X50%=300(萬元)

(4)應(yīng)收賬款的機會成本=維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金X資

金成本率=300X10%=30(萬元)

(5)應(yīng)收賬款的平均余額二日賒銷額X平均收賬天數(shù)

=3600/360X平均收賬天數(shù)=400,

所以平均收賬天數(shù)=40(天)。

試題點評：在網(wǎng)?？荚囍行牡牡诙啄M題中涉及到了這個

知識點。

4.某公司成立于2003年1月1日，2003年度實現(xiàn)的凈利潤

為1000萬元,分配現(xiàn)金股利550萬元,提取盈余公積450萬元(所

提盈余公積均已指定用途)。2004年實現(xiàn)的凈利澗為900萬元(不

考慮計提法定盈余公積的因素)。2005年計劃增加投資，所需資

金為700萬元。假定公司目標資本結(jié)構(gòu)為自有資金占60%,借人

資金占40%.

要求：

(1)在保持目標資本結(jié)構(gòu)的前提下，計算2005年投資方案所

需的自有資金額和需要從外部借入的資金額。

(2)在保持目標資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行剩余股利

政策。計算2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。

(3)在不考慮目標資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股

利政策，計算2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利、可用于2005年投資

的留存收益和需要額外籌集的資金額。

(4)不考慮目標資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利

支付政策，計算該公司的股利支付率和2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金

股利。

(5)假定公司2005年面臨著從外部籌資的困難，只能從內(nèi)部

籌資，不考慮目標資本結(jié)構(gòu)，計算在此情況下2004年度應(yīng)分配

的現(xiàn)金股利。

參考答案：

(1)2005年投資方案所需的自有資金額=700X60%=420(萬

元)

2005年投資方案所需從外部借入的資金額=700X

40%=280(萬元)

(2)2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利

=凈利潤-2005年投資方案所需的自有資金額

二900-420=480（萬元）

（3）2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利二上年分配的現(xiàn)金股利

=550（萬元）

可用于2005年投資的留存收益=900-550=350（萬元）

2005年投資需要額外籌集的資金額=700-350=350（萬元）

（4）該公司的股利支付率=550/1000X100%=55%

2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=55%X900=495（萬元）

（5）因為公司只能從內(nèi)部籌資，所以05年的投資需要從04

年的凈利潤中留存700萬元，所以2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利

=900-700=200（萬元）

試題點評：在最后的語音串講中強調(diào)了這個知識點。

五、綜合題

1、某企業(yè)2004年12月31日的資產(chǎn)負債表（簡表）如下:

資產(chǎn)負債表（簡表）

2004年12月31日單位：萬元

資產(chǎn)期末數(shù)負債及所有者權(quán)益期末數(shù)

貨幣資金300應(yīng)付賬款300

應(yīng)收賬款凈額900應(yīng)付票據(jù)600

存貨1800長期借款2700

固定資產(chǎn)凈值2100實收資本1200

無形資產(chǎn)300留存收益600

資產(chǎn)總計5400負債及所有者權(quán)益總計5400

該企業(yè)2004年的主營業(yè)務(wù)收入凈額為6000萬元，主營業(yè)務(wù)

凈利率為10%,凈利潤的50%分配給投資者。預(yù)計2005年主營業(yè)

務(wù)收入凈額比上年增長25%,為此需要增加固定資產(chǎn)200萬元，

增加無形資產(chǎn)100萬元，根據(jù)有關(guān)情況分析，企業(yè)流動資產(chǎn)項

目和流動負債項目將隨主營業(yè)務(wù)收入同比例增減。

假定該企業(yè)2005年的主營業(yè)務(wù)凈利率和利潤分配政策與上

年保持一致，該年度長期借款不發(fā)生變化;2005年年末固定資產(chǎn)

凈值和無形資產(chǎn)合計為2700萬元。2005年企業(yè)需要增加對外

籌集的資金由投資者增加投入解決。

要求：

(1)計算2005年需要增加的營運資金額。

(2)預(yù)測2005年需要增加對外籌集的資金額(不考慮計提法

定盈余公積的因素；以前年度的留存收益均已有指定用途)。

(3)預(yù)測2005年末的流動資產(chǎn)額、流動負債額、資產(chǎn)總額、

負債總額和所有者權(quán)益總額。

(4)預(yù)測2005年的速動比率和產(chǎn)權(quán)比率。

(5)預(yù)測2005年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。

(6)預(yù)測2005年的凈資產(chǎn)收益率。

(7)預(yù)測2005年的資本積累率和總資產(chǎn)增長率。

參考答案：

(1)變動資產(chǎn)銷售百分比二(300+900+1800)/6000=50%

變動負債銷售百分比二(300+600)/6000=15%

2005年需要增加的營運資金額=6000X25%X

(50%-15%)=525(萬元)

(2)2005年需要增加對外籌集的資金額=525+200+100-6000

X(1+25%)X10%X(1-50%)=450(萬元)

(3)2005年末的流動資產(chǎn)=(300+900+1800)X

(1+25%)=3750(萬元)

2005年末的流動資負債=(300+600)X(1+25%)=1125(萬元)

2005年末的資產(chǎn)總額=5400+200+100+(300+900+1800)X

25%=6450(萬元)

(上式中“200+100”是指長期資產(chǎn)的增加額:“(300+900+1800)

X25%”是指流動資產(chǎn)的增加額)

因為題目中說明企業(yè)需要增加對外籌集的資金由投資者增

加投入解決，所以長期負債不變，即2005年末的負債總額

=2700+1125=3825(萬元)

2005年末的所有者權(quán)益總額=資產(chǎn)總額-負債總額

二6450-3825=2625(萬元)

(4)05年的速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債X100%=(300+900)

X(1+25%)/[(300+600)X(1+25%)]X100%=133.33%

05年的產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/所有者權(quán)益總額X

100%=3825/2625X100%=145.71%

(5)05年初的流動資產(chǎn)=300+900+1800=3000(萬元)

05年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=6000X

(1+25%)/[(3000+3750)/2]=2.22(次)

05年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=6000X

(1+25%)/[(5400+6450)/2]=1.27(次)

(6)2005年的凈資產(chǎn)收益率=6000X(1+25%)X

10%/[(1200+600+2625)/2]X100%=33.90%

(7)2005年的資本積累率=(2625-1800)/1800X

100%=45,83%

2005年的總資產(chǎn)增長率二(6450-5400)/5400義100%=19?44%

試題點評：在網(wǎng)校考試中心的第七套模擬題中有非常類似的

題目(計算題第三題)

某企業(yè)準備投資一個完整工業(yè)建設(shè)項目，所在的行業(yè)基準折

現(xiàn)率(資金成本率)為10樂分別有A、B、C三個方案可供選擇。

(1)A方案的有關(guān)資料如下：

金額單位：元

計算期0123456合計

凈現(xiàn)金流量-60000030000300002000020000

30000一

折現(xiàn)的凈

現(xiàn)金流量-6000002479222539136601241816935

30344

已知A方案的投資于建設(shè)期起點一次投入，建設(shè)期為1年,

該方案年等額凈回收額為6967元。

(2)B方案的項目計算期為8年，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回

收期為3.5年，凈現(xiàn)值為50000元，年等額凈回收額為9370元。

(3)C方案的項目計算期為12年，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回

收期為7年，凈現(xiàn)值為70000元。

要求：

(1)計算或指出A方案的下列指標：①包括建設(shè)期的靜態(tài)投

資回收期;②凈現(xiàn)值。

(2)評價A、B、C三個方案的財務(wù)可行性。

(3)計算C方案的年等額凈回收額。

(4)按計算期統(tǒng)一法的最短計算期法計算B方案調(diào)整后的凈

現(xiàn)值(計算結(jié)果保留整數(shù))。

(5)分別用年等額凈回收額法和最短計算期法作出投資決策

(已知最短計算期為6年，A、C方案調(diào)整后凈現(xiàn)值分別為30344

元和44755元)。

部分時間價值系數(shù)如下：

t6812

10%的年金現(xiàn)值系數(shù)4.3553--

10%的回收系數(shù)0.22960.18740.1468

參考答案：

(1)①因為A方案第三年的累計凈現(xiàn)金流量

=30000+30000+0-60000二0,所以該方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回

收期=3②凈現(xiàn)值二折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量之和=30344（元）;

（2）對于A方案由于凈現(xiàn)值大于0,包括建設(shè)期的投資回收

期=3年=6/2,所以該方案完全具備財務(wù)可行性；

對于B方案由于凈現(xiàn)值大于0,包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收

期為3.5年小于8/2,所以該方案完全具備財務(wù)可行性；

對于C方案由于凈現(xiàn)值大于0,包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收

期為7年大于12/2,圻以該方案基本具備財務(wù)可行性。

（3）C方案的年等額凈回收額=凈現(xiàn)值X（A/P,10%,

12）=70000X0.1468=10276（%）

（4）三個方案的最短計算期為6年，所以B方案調(diào)整后的凈

現(xiàn)值二年等額回收額X（P/A,10%,6）=9370X4.3553=40809（元）

（5）年等額凈回收額法：

A方案的年等額回收額=6967（元）

B方案的年等額回收額=9370（元）

C方案的年等額回收額=10276（元）

因為C方案的年等額回收額最大，所以應(yīng)當選擇C方案；

最短計算期法：

A方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值=30344（元）

B方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值=40809（元）

C方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值=44755（元）

因為C方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值最大，所以應(yīng)當選擇C方案。

習題2

一、單項選擇題

1.已知某企業(yè)目標資金結(jié)構(gòu)中長期債務(wù)的比重為20%,債務(wù)

資金的增加額在0-10000元范圍內(nèi)，其利率維持5%不變。該企

業(yè)與此相關(guān)的籌資總額分界點為()元。

A.5000B.20000

C.50000D.200000

2,某完整工業(yè)投資項目的建設(shè)期為零，第一年流動資產(chǎn)需用

額為1000萬元，流動負債需用額為400萬元，則該年流動資金

投資額為()萬元。

A.400B.600

C.1000D.1400

3.在下列評價指標中，屬于非折現(xiàn)正指標的是()。

A.靜態(tài)投資回收期B.投資利潤率

C.內(nèi)部收益率D.凈現(xiàn)值

4.某企業(yè)擬進行一項固定資產(chǎn)投資項目決策，設(shè)定折現(xiàn)率為

12%,有四個方案可供選擇。其中甲方案的項目計算期為10年,

凈現(xiàn)值為1000萬元，(A/P,12%,10)=0.177；乙方案的凈現(xiàn)值率

為-15%；丙方案的項目計算期為11年，其年等額凈回收額為150

萬元；丁方案的內(nèi)部收益率為10%.最優(yōu)的投資方案是()。

A.甲方案B.乙方案

C.丙方案D.丁方案

5.一般而言，下列已上市流通的證券中，流動性風險相對較

小的是()。

A.可轉(zhuǎn)換債券B.普通股股票

C.公司債券D.國庫券

6.下列各項中，屬于企業(yè)短期證券投資直接目的的是()。

A.獲取財務(wù)杠桿利益B.降低企業(yè)經(jīng)營風險

C.擴大本企業(yè)的生產(chǎn)能力D.暫時存放閑置資金

7.企業(yè)為滿xx易動機而持有現(xiàn)金，所需考慮的主要因素是

Oo

A.企業(yè)銷售水平的高低B.企業(yè)臨時舉債能力的大小

C.企業(yè)對待風險的態(tài)度D.金額市場投機機會的多少

8.企業(yè)在進行現(xiàn)金管理時，可利用的現(xiàn)金浮游量是指()。

A.企業(yè)帳戶所記存款余額

B.銀行帳戶所記企業(yè)存款余額

C.企業(yè)帳戶與銀行帳戶所記存款余額之差

D.企業(yè)實際現(xiàn)金余額超過最佳現(xiàn)金持有量之差

9.在對存貨實行ABC分類管理的情況下，ABC三類存貨的品

種數(shù)量比重大致為()。

A.0.7：0.2：0.1B.0.1：0,2：0.7

C.0.5：0.3：0.2D.0.2：0.3：0.5

10.在確定最佳現(xiàn)金持有量時，成本分析模式和存貨模式均

需考慮的因素是()。

A,持有現(xiàn)金的機會成本B.固定性轉(zhuǎn)換成本

C.現(xiàn)金短缺成本D.現(xiàn)金保管費用

11.某公司預(yù)計2002年應(yīng)收帳款的總計金額為3000萬元，

必要的現(xiàn)金支付為2100萬元，應(yīng)收帳款收現(xiàn)以外的其他穩(wěn)定可

靠的現(xiàn)金流入總額為600萬元，則該公司2002年的應(yīng)收帳款收

現(xiàn)保證率為()。

A.70%B.20.75%

C.50%D.28.57%

12.對國有獨資公司而言，下列項目中屬于國有資本收益的

是()。

A.企業(yè)所得稅B.凈利潤

C.資本公積D.息稅前利潤

13.在下列股利分配政策中，能保持股利與利潤之間一定的

比例關(guān)系，并體現(xiàn)風險投資與風險收益對等原則的是0。

A.剩余股利政策B.固定股利政策

C.固定股利比例政策D.正常股利加額外股利政策

14.企業(yè)在利用激勵性指標對責任中心進行額控制時，所選

擇的控制標準是0。

A.最高控制標準B.最低控制標準

C.平均控制標準D.彈性控制標準

15.可以保持預(yù)算的連續(xù)性和完整性，并能克服傳統(tǒng)定期預(yù)

算缺點的預(yù)算方法是()。

A.彈性預(yù)算B.零基預(yù)算

C.滾動預(yù)算D.固定預(yù)算

16.下列各項中，不屬于增量預(yù)算基本假定的是()。

A.增加費用預(yù)算是值得的B.預(yù)算費用標準必須進行

調(diào)整

C.原有的各項開支都是合理的D.現(xiàn)有的業(yè)務(wù)活動為企業(yè)

必需

17.對成本中心而言，下列各項中，不屬于該類中心特點的

是0。

A.只考核本中心的責任成本B,只對本中心的可控成本負

責

C.只對責任成本進行控制D.只對直接成本進行控制

18.在投資中心的主要考核指標中，能使個別投資中心的利

益與整個企業(yè)的利益統(tǒng)一起來的指標是()。

A.投資利潤率B.可控成本

C.利潤總額D.剩余收益

19.用于評價企業(yè)盈利能力的總資產(chǎn)報酬率指標中的“報酬”

是指0。

A.息稅前利潤B.營業(yè)利潤

C.利潤總額D.凈利潤

20.在下列經(jīng)濟活動中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與其投資者之間財務(wù)

關(guān)系的是()。

A.企業(yè)向國有資產(chǎn)投資公司交付利潤

B.企業(yè)向國家稅務(wù)機關(guān)繳納稅款

C.企業(yè)與其他企業(yè)支付貨款

D.企業(yè)向職工支付工資

2L下列各項中，代表即付年金現(xiàn)值系數(shù)的是()。

A.[(P/A,I,N+l)+l]B.[(P/A,I,N+D-1]

C.[(P/A,I,N-D-l]D.[(P/A,I,N-l)+l]

22.某企業(yè)擬進行一項存在一定風險的完整工業(yè)項目投資，

有甲、乙兩個方案可供選擇。已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為1000

萬元，標準離差為300萬元；乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1200萬元,

標準離差為330萬元。下列結(jié)論中正確的是()。

A.甲方案優(yōu)于乙方案B.甲方案的風險大于乙方案

C.甲方案的風險小于乙方案D.無法評價甲乙方案的風

險大小

23.在下列各項中，不屬于商業(yè)信用融資內(nèi)容的是()。

A.賒購商品B.預(yù)收貨款

C.辦理應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)D.用商業(yè)匯票購貨

24.在下列各項中，屬于半固定成本內(nèi)容的是()。

A.計件工資費用

B.按年支付的廣告費用

C.按直線法計提的折舊費用

D.按月薪制開支的質(zhì)檢人員工資費用

25,采用銷售百分率法預(yù)測資金需要量時，下列項目中被視

為不隨銷售收入的變動而變動的是()。

A.現(xiàn)金B(yǎng).應(yīng)付帳款

C.存貨D.公司債券

二、多項選擇題

1.下列有關(guān)信用期限的表述中，正確的有()。

A.縮短食用期限可能增加當期現(xiàn)金流量

B.延長信用期限會擴大銷售

C.降低信用標準意味著將延長信用期限

D.延長信用期限將增加應(yīng)收帳款的機會成本

2.若上市公司采用了合理的收益分配政策，則可獲得的效果

有()。

A.能為企業(yè)籌資創(chuàng)造良好條件B.能處理好與投資者的

關(guān)系

C.改善企業(yè)經(jīng)營管理D.能增強投資者的信心

3.下列各項中，需要利用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格在有關(guān)責任中心之間

進行責任結(jié)轉(zhuǎn)的有()。

A.因供應(yīng)部門外購材料的質(zhì)量問題造成的生產(chǎn)車間超定額

耗用成本

B.因上一車間加工缺陷造成的下一車間超定額耗用成本

C.因生產(chǎn)車間生產(chǎn)質(zhì)量問題造成的銷售部門降價損失

D.因生產(chǎn)車間自身加工不當造成的超定額耗用成本

4.下列各項中，屬于社會貢獻率指標中的“社會貢獻總額”

內(nèi)容的有0。

A.工資支出B.利息支出凈額

C.應(yīng)交或已交的各種稅款D.勞保統(tǒng)籌及其他社會福利支

出

5.下列各項中，屬于籌資決策必須考慮的因素有()。

A.取得資金的渠道B.取得資金的方式

C.取得資金的總規(guī)模D.取得資金的成本與風險

6.下列各項中，屬于“吸收直接投資''與"發(fā)行普通股”籌

資方式所共有缺點的有0。

A.限制條件多B.財務(wù)風險大

C.控制權(quán)分散D.資金成本高

7.在事先確定企業(yè)資金規(guī)模的前提下，吸收一定比例的負債

資金，可能產(chǎn)生的結(jié)果有()。

A.降低企業(yè)資金成本B.降低企業(yè)財務(wù)風險

C.加大企業(yè)財務(wù)風險D.提高企業(yè)經(jīng)營能力

8.下列各項中，可用于確定企業(yè)最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的方法有()。

A.高低點法B.因素分析法

C.比較資金成本法D.息稅前利潤-每股利潤分析法

9.與財務(wù)會計使用的現(xiàn)金流量表相比,項目投資決策所使用

的現(xiàn)金流量表的特占有()。

A.只反映特定投資項目的現(xiàn)金流量

B.在時間上包括整個項目計算期

C.表格中不包括任何決策評價指標

D.所依據(jù)的數(shù)據(jù)是預(yù)計信息

10,下列各項中，屬于投資基金優(yōu)點的有（）。

A.具有專家理財優(yōu)勢B.具有資金規(guī)模優(yōu)勢

C.可以完全規(guī)避投資風險D.可能獲得很高的投資收益

三、判斷題

1,企業(yè)現(xiàn)金持有量過多會降低企業(yè)的收益水平。（）

2.采用剩余股利分配政策的優(yōu)點是有利于保持理想的資金

結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)的綜合資金成本。（）

3,企業(yè)在編制零基預(yù)算時，需要以現(xiàn)有的費用項目為依據(jù),

但不以現(xiàn)有的費用水平為基礎(chǔ)。（）

4.人為利潤中心通常不僅要計算可控成本，而且還要計算不

可控成本。（）

5.以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標，有利于社會資源的

合理配置。（）

6.在通貨膨脹率很低的情況下，公司債券的利率可視同為資

金時間價值。（）

7.企業(yè)按照銷售百分率法預(yù)測出來的資金需要量，是企業(yè)在

未來一定時期資金需要量的增量。（）

8.無論是經(jīng)營杠桿系數(shù)變大，還是財務(wù)杠桿系數(shù)變大，都可

能導(dǎo)致企業(yè)的復(fù)合杠桿系數(shù)變大。（）

9.根據(jù)項目投資決策的全投資假設(shè),在計算經(jīng)營期現(xiàn)金流量

時，與投資項目有關(guān)的利息支出應(yīng)當作為現(xiàn)金流出量處理。（）

10.按投資基金能否贖回，可將其分為封閉型投資基金和開

放型投資基金兩種類型。（）

四、計算分析題

1.甲公司持有A,B,C三種股票，在由上述股票組成的證券

投資組合中，各股票所占的比重分別為50%,30%和20%,其6系

數(shù)分別為2.0,L0和0.5.市場收益率為15%,無風險收益率為

10%oA股票當前每股市價為12元，剛收到上一年度派發(fā)的每股

L2元的現(xiàn)金股利，預(yù)計股利以后每年將增長8沆

要求：（1）計算以下指標：

①甲公司證券組合的B系數(shù)；

②甲公司證券組合的風險收益率（RP）；

③甲公司證券組合的必要投資收益率（K）；

④投資A股票的必要投資收益率；

（2）利用股票估價模型分析當前出售A股票是否對甲公司

有利。

2.MC公司2002年初的負債及所有者權(quán)益總額為9000萬元,

其中，公司債券為1000萬元（按面值發(fā)行，票面年利率為8%,

每年年末付息，三年后到期）；普通股股本為4000萬元（面值1

元，4000萬股）；資本公積為2000萬元;其余為留存收益。

2002年該公司為擴大生產(chǎn)規(guī)模,需要再籌集1000萬元資金，

有以下兩個籌資方案可供選擇。方案一：增加發(fā)行普通股，預(yù)計

每股發(fā)行價格為5元;方案二：增加發(fā)行同類公司債券，按面值

發(fā)行，票面年利率為8沆

預(yù)計2002年可實現(xiàn)息稅前利潤2000萬元，適用的企業(yè)所得

稅稅率為33%O

要求：（1）計算增發(fā)股票方案的下列指標；

①2002年增發(fā)普通股股份數(shù)；

②2002年全年債券利息；

（2）計算增發(fā)公司債券方案下的2002年全年債券利息。

（3）計算每股利潤的無差異點，并據(jù)此進行籌資決策。

3.某公司甲車間采用滾動預(yù)算方法編制制造費用預(yù)算。已知

2002年分季度的制造費用預(yù)算如下（其中間接材料費用忽略不

計）：

2002年全年制造費用預(yù)算金額單

位：元

2002年度2003年度

合計

項目第一季度第二季度第三季度第四季度

直接人工預(yù)算總工時

1140012060123601260048420

（小時）

變動制造費用

間接人工費用50160530645438455440213048

水電與維修費用41040434164449645360174312

小計912009648098880100800387360

固定制造費用

設(shè)備租金38600386003860038600154400

管理人員工資1740017400174001740069600

小計56000560005600056000224000

制造費用合計147200152480154880156800611360

2002年3月31日公司在編制2002年第二季度-2003年第一

季度滾動預(yù)算時，發(fā)現(xiàn)未來的四個季度出現(xiàn)以下情況：

(1)間接人工費用預(yù)算工時分配率將上漲50%；

(2)原設(shè)備租賃合同到期，公司新簽訂的租賃合同中設(shè)備年

租金將降低20%；

(3)預(yù)計直接人工總工時見“2002年第二季度-2003年第一

季度制造費用預(yù)算”表。假定水電與維修費用預(yù)算工時分配率等

其他條件不變。

要求：

(1)以直接人工工時為分配標準，計算下一滾動期間的如下

指標：

①間接人工費用預(yù)算工時分配率；

②水電與維修費用預(yù)算工時分配率;

（2）根據(jù)有關(guān)資料計算下一滾動期間的如下指標：

①間接人工費用總預(yù)算額；

②每季度設(shè)備租金預(yù)算額。

（4）計算填列下表中用字母表示的項目（可不寫計算過程）：

2002年第二季度-2003年第一季度制造費用預(yù)算金

額單位：元

2002年度2003年度

合計

項目第二季度第三季度第四季度第一季度

直接人工預(yù)算總工時（小時）12100（略）（略）1172048420

變動制造費用

間接人工費用A（略）（略）B（略）

水電與維修費用