資產評估師資格全國統(tǒng)一考試《資產評估實務（一）》第二章高頻考點練習及答案解析

第二章長期投資性資產評估

一、單項選擇題

1、甲廠以機器設備向乙廠投資，協(xié)議雙方聯(lián)營10年，雙方按各自投資比重分配乙廠的利潤，甲廠

投資100萬元占乙廠資本總額的10%。雙方協(xié)議投資期滿時，乙廠按甲廠投入機器設備的折余價值

返還甲廠，設備年折舊率定為5%,評估時雙方已經聯(lián)營5年，前5年甲廠每年從乙廠分得利潤分

別為10萬元、14萬元、15萬元、15萬元、15萬元。經評估人員調查分析，認為乙廠今后5年的

生產經營情況基本穩(wěn)定，甲廠每年從乙廠處分得16萬收益問題不大。投資期滿，乙廠將返還甲廠

機器折余價值50萬。根據評估時的銀行利率、通貨膨脹情況，以及乙廠的經營情況，將折現率定

為12%。該項長期投資評估價值為（）。

A、86.0468萬元

80萬元

C、64.35萬元

D、22.57萬元

2、對非控股型的股權投資，對于明顯沒有經濟利益，也不能形成任何經濟權利的，則對該企業(yè)的

直接投資的評估應為（）。

A、零值

B、以凈資產額乘以投資比例

C、負值

D、無法確定

3、被評估企業(yè)擁有另一企業(yè)發(fā)行的面值共100萬元的非上市普通股票，從持股期間來看，每年股

利分派相當于票面值的10%。評估人員通過調查了解到，股票發(fā)行企業(yè)每年只把稅后利潤的80%

用于股利分配，另20%用于擴大再生產。假定股票發(fā)行企業(yè)今后的股本利潤率（凈資產收益率）將

保持在15%左右，折現率確定為12%,則被評估企業(yè)擁有的該普通股票的評估值最有可能是

（）。

A、40萬元

B、80萬元

C>111萬元

D>130萬元

4、某企業(yè)計劃擁有甲企業(yè)發(fā)行的面值100萬元非上市普通股票，預期甲企業(yè)次年發(fā)放相當于股票

面值15%的股利，且股利以4%的速度增長，在折現率為10%的前提下，該100萬元股票的價值最

接近（）。

A、250萬元

B、280萬元

C、120萬元

D>180萬元

5、被評估資產為某一股份公司非上市股票10000股，每股面值1元，賬面價格為每股1.5元。該

股票過去每年股息為0.7元/股，經評估人員分析，該公司將來可以保持該股利水平不變。評估時

銀行1年期存款利率為3%,確定風險報酬率為4%。該批股票的評估價值為（）。

A、40000元

B、100000元

C、187500元

D、15000元

6、非上市股票評估，一般應該采用的評估方法是（）。

A、成本法

B、市場法

C,收益法

D、本金加股息

7、長期投資性資產評估指的是（）。

A、對投資企業(yè)的獲利能力的評估

B、對被投資企業(yè)的償債能力的評估

C、對被投資企業(yè)的獲利能力和償債能力以及對資本的評估

D、對被投資企業(yè)的獲利能力和償債能力的評估

8、可轉換公司債券屬于（）。

A、股權投資

B、債權投資

C、混合性投資

D、追加投資

9、在非上市債券價值評估中，對于距離評估基準R一年內到期的債券，可以根據（）確定評

估值。

A、債券面值

B、本金與持有期間利息之和

C、本利和折現值

D、本金與持有期間利息之差

10、股票的內在價值是一種（）。

A、理論價值

B、發(fā)行價值

C、賬面價值

D、市場價值

二、多項選擇題

1、下列關于非控股型股權投資評估的描述正確的有（）。

A、對于非控股型股權投資評估，不可以采用收益法

B、對于明顯沒有經濟利益，也不能形成任何經濟權利的投資則按零價值計算

C、在未來收益難以確定時，可以采用重置價值法進行評估，即通過對被投資企業(yè)進行評估，確定凈

資產數額，再根據投資方所占的份額確定評估值

D、如果進行該項投資的期限較短，價值變化不大，被投資企業(yè)資產賬實相符，可根據核實后的被投

資企業(yè)資產負債表上凈資產數額，再根據投資方所占的份額確定評估值

E、不論采用什么方法評估非控股型股權投資，都應考慮少數股權因素可能會對評估值產生的影響

2、利用趨勢分析法評估紅利增長型股票的股利增長率時，需要考慮的因素有（）。

A、企業(yè)以往年度利潤水平

B、企業(yè)剩余收益中的分紅比率

C、企業(yè)剩余收益中的再投資比率

D、企業(yè)資產利潤率

E、企業(yè)凈資產利潤率

3、以下關于股票投資的評估說法正確的有（）。

A、股票投資具有高風險高收益的特點，如果被投資企業(yè)破產，股票投資人不僅得不到分紅，還可能

血木無歸

B、股票的市場價格一定為股票的評估值

C、非上市交易股票價值的評估一般采用收益法

D、上市交易股票如果存在非法炒作的現象，那股票的市場價格就不能完全作為評估的依據，而應以

股票的內在價值作為評估的依據

E、對普通股的評估可以分為固定紅利型、紅利增長型和分段型股票價值評估

4、下列關于長期投資性資產評估的說法正確的有（）。

A、對長期投資性資產所代表的權益進行評估

B、長期股權投資評估是對資本的評估

C、長期股權投資評估是對被投資企業(yè)獲利能力的評估

D、持有至到期投資評估是對被投資企業(yè)償債能力的評估

E、被投資企業(yè)獲利能力是持有至到期投資評估的決定因素

5、非上市債券的評估類型可分為（）o

A、固定紅利模型

B、紅利增長模型

C、每年支付利息、到期還本型

D、到期后一次還本付息型

E、優(yōu)先股利型

6、按股票持有人享有的權利和承擔責任的角度，股票可分為（）。

A、無面額股票

B、面額股票

C、優(yōu)先股

D、普通股

E、垃圾股

三，綜合題

1、P公司為評估公司，2011年發(fā)生的具體業(yè)務如下：

（1）P公司受托對甲企業(yè)的持有至到期投資進行評估，該持有至到期投資賬面余額為66萬元（購

買債券6600張、面值100元/張），年利率10%,期限5年，已上市交易。在評估前，該債券未計

提減值準備。根據市場調查，評估基準日的收盤價為360元/張。

（2）P公司受托對乙企業(yè)擁有的A公司債券進行評估，被評估債券面值80000元，系A公司發(fā)行的

3年期一次還本付息債券，年利率10%,單利計息，評估基準日距離到期日兩年，當時國債利率為

4%。經評估專業(yè)人員分析調查，發(fā)行企業(yè)經營業(yè)績尚好，財務狀況穩(wěn)健。兩年后具有還本付息的

能力，投資風險較低，風險報酬率為2%,以國債利率作為無風險報酬率。

（3）P公司受托對丙企業(yè)擁有的B公司債券進行評估，被評估債券面值80000元，系B公司發(fā)行的

3年期分期付息，到期一次還本的債券，年利率10%,單利計息，評估基準日距離到期日兩年，當

時國債利率為4%。經評估專業(yè)人員分析調查，發(fā)行企業(yè)經營業(yè)績尚好，財務狀況穩(wěn)健。兩年后具

有還本付息的能力，投資風險較低，風險報酬率為2%,以國債利率作為元風險報酬率。

<1>、根據上述資料，計算債券的評估值。

答案部分

一、單項選擇題

1、【正確答案】A

【答案解析】P=16X（P/A,12%,5）+50X（P/F,12%,5）

=16X3.6048+50X0.5674

=57.6768+28.37

=86.0468（萬元）o

【該題針對“股權投資的評估”知識點進行考核】

2、【正確答案】A

【答案解析】對非控股型的股權投資，對于明顯沒有經濟利益，也不能形成任何經濟權利的投資，

則按零值計算。

【該題針對“股權投資的評估”知識點進行考核】

3、【正確答案】C

【答案解析】股利增長率=20%X15%=3%

該普通股票的評估值100X10%彳（12%—3%）=111（萬元）。

【該題針對“股票評估”知識點進行考核】

4、【正確答案】A

【答案解析】由于預期甲企業(yè)次年發(fā)放相當于股票面值15%的股利，則預期第一期股利R=

1Q0K15%—15（萬元），則股票評估值一100X15%+（10%—4%）-250（萬元）。

【該題針對“股票評估”知識點進行考核】

5、【正確答案】B

【答案解析】固定紅利型的股票評估值=10000X0.7/（3%+4%）=100000（元）。

【該題針對“股票評估”知識點進行考核】

6、【正確答案】C

【答案解析】非上市交易的股票，一般應該采用收益法評估。

【該題針對“股票評估”知識點進行考核】

7、【正確答案】C

【答案解析】長期投資性資產評估是對長期投資性資產所代表的權益進行評估，其主要特點是：（1）

長期投資性資產評估是對資本的評估；（2）長期投資性資產評估是對被投資企業(yè)獲利能力的評估；

（3）長期投資性資產評估師對被投資企業(yè)償債能力的評估。因此本題選擇選項C,選項BD的表述

是不全面的。

【該題針對“長期投資性資產及其特點”知識點進行考核】

8、【正確答案】C

【答案解析】混合性投資是指兼有股權和債權雙重性質的投資。這種投資通常表現為混合性證券投

資，如購買的優(yōu)先股股票、購買的可轉換公司債券等。

【該題針對“長期投資性資產及其特點”知識點進行考核】

9、【正確答案】B

【答案解析】對于非上市交易債券不能直接采用市價進行評估，應該采取相應的評估方法進行價值

評估。對距評估基準日1年內到期的債券，可以根據本金加上持有期間的利息確定評估值；超過1

年到期的債券，可以根據本利和的現值確定評估值。

【該題針對“債券評估”知識點進行考核】

10、【正確答案】A

【答案解析】股票的內在價值，是一種理論價值或模擬市場價值，它是根據評估人員對股票未來收

益的預測，經過折現后得到的股票價值。

【該題針對“股票投資的特點”知識點進行考核】

二、多項選擇題

1、【正確答案】BCDE

【答案解析】對于非控股型股權投資評估，可以采用收益法，即根據歷史上收益情況和被投資企'也

的未來經營情況及風險，預測未來收益，再用適當折現率折算為現值得出評估值，選項A錯誤。

【該題針對“股權投資的評估”知識點進行考核】

2、【正確答案】CE

【答案解析】趨勢分析法，是指根據被評估企業(yè)的股利分配政策，以企業(yè)剩余收益中用于再投資的

比率與企業(yè)凈資產利潤率相乘確定股利增長率。

【該題針對“股票評估”知識點進行考核】

3、【正確答案】ACDE

【答案解析】股票的市場投機成份太大時，市場價格不能作為確定評估值的依據，而要參考內在價

值。

【該題針對“股票評估”知識點進行考核】

4、【正確答案】ABCD

【答案解析】長期投資性資產評估是對長期投資性資產所代表的權益進行評估，其主要特點是：(1)

長期投資性資產評估是對資本的評估；(2)長期投資性資產評估是對被投資企業(yè)獲利能力的評估；

(3)長期投資性資產評估是對被投資企業(yè)償債能力的評估。因此選項ABCD正確。被投資企業(yè)償債

能力是持有至到期投資評估的決定因素，因此選擇E錯誤。

【該題針