財務(wù)管理實(shí)務(wù)電子教案 9.3財務(wù)報表分析

財務(wù)管理教案授課標(biāo)題項(xiàng)目九財務(wù)報表分析授課班級授課地點(diǎn)多媒體教室授課日期年月日第周授課時數(shù)2教學(xué)設(shè)計教學(xué)內(nèi)容1.上市公司財務(wù)分析2.綜合財務(wù)分析教學(xué)方式實(shí)施教學(xué)做一體化教學(xué)教學(xué)目標(biāo)知識目標(biāo)掌握上市公司財務(wù)分析相關(guān)指標(biāo)的計算；掌握杜邦財務(wù)分析法和沃爾評分法。能力目標(biāo)能應(yīng)用杜邦分析法和沃爾評分法對企業(yè)進(jìn)行綜合分析；能對上市公司進(jìn)行財務(wù)分析。素質(zhì)目標(biāo)培養(yǎng)嚴(yán)謹(jǐn)認(rèn)真的工作態(tài)度，具有團(tuán)隊協(xié)作意識和自主分析問題的能力。教學(xué)重點(diǎn)、難點(diǎn)教學(xué)重點(diǎn)1.上市公司財務(wù)分析2.綜合財務(wù)分析教學(xué)難點(diǎn)綜合財務(wù)分析課后作業(yè)完成課后同步訓(xùn)練教學(xué)反思備注

案例引導(dǎo)請根據(jù)所提供的ABC公司的財務(wù)報表，對ABC公司2021年12月31日的財務(wù)狀況、2021年度的經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量進(jìn)行分析認(rèn)知。一體化教學(xué)任務(wù)三上市公司財務(wù)分析除了償債能力分析、營運(yùn)能力分析、盈利能力分析、發(fā)展能力分析、現(xiàn)金流量分析，上市公司財務(wù)分析還包括以下指標(biāo)分析：每股收益、每股股利、股利支付率、市盈率、每股凈資產(chǎn)、市凈率。每股收益每股收益是綜合反映企業(yè)獲利能力的重要指標(biāo)，可以用來判斷和評價管理層的經(jīng)營業(yè)績。每股收益計算1．基本每股收益式9-35中，發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)=期初發(fā)行在外的普通股股數(shù)+當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)×已發(fā)行時間÷報告期時間-當(dāng)期回購普通股股數(shù)×已回購時間÷報告期時間。發(fā)放股票股利新增的股數(shù)不需要按照實(shí)際增加的月份加權(quán)計算，可以直接計入分母。2．稀釋每股收益企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應(yīng)當(dāng)計算稀釋每股收益。稀釋性潛在普通股指假設(shè)當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股會減少每股收益的潛在普通股，主要包括可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股票期權(quán)等。（1）可轉(zhuǎn)換公司債券。（2）認(rèn)股權(quán)證和股票期權(quán)。（二）每股收益分析對投資者來說，每股收益是一個綜合性的盈利概念，能比較恰當(dāng)?shù)卣f明收益的增長或減少。人們一般將每股收益視為企業(yè)能否成功地達(dá)到利潤目標(biāo)的計量標(biāo)志，也可以將其看成企業(yè)管理效率、盈利能力和股利來源的標(biāo)志。在分析每股收益指標(biāo)時，應(yīng)注意以下事項(xiàng)。（1）企業(yè)利用回購庫存股的方式減少發(fā)行在外的普通股股數(shù)，使每股收益簡單增加。（2）如果企業(yè)將盈利用于派發(fā)股票股利或配售股票，就會使企業(yè)流通在外的股票數(shù)量增加，這樣將會大量稀釋每股收益。（3）在分析上市公司公布的信息時，投資者應(yīng)注意區(qū)分公布的每股收益是按原始股股數(shù)還是按完全稀釋后的股份計算規(guī)則計算的，以免受到誤導(dǎo)。每股股利每股股利反映的是普通股股東每持有1股普通股股票獲取的股利。由于凈利潤是股利分配的來源，因此，每股股利的多少很大程度取決于每股收益的多少。但須注意，上市公司每股股利發(fā)放多少，除了受上市公司獲利能力大小影響以外，還受企業(yè)股利發(fā)放政策的影響。如果企業(yè)為了發(fā)展而增加企業(yè)的公積金，則當(dāng)前的每股股利必然會減少；反之，則當(dāng)前的每股股利會增加。股利支付率股利支付率表示每1元凈利潤有多少用于給普通股股東發(fā)放現(xiàn)金股利。股利支付率的高低反映了企業(yè)的股利分配政策，體現(xiàn)了積累與分配的關(guān)系。市盈率市盈率是股票市場反映股票投資價值的重要指標(biāo)，該比率反映了市場上投資者對股票投資收益和投資風(fēng)險的預(yù)期。一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來成長的潛力越大，也即投資者對該股票的評價越高；市盈利越低，意味著企業(yè)未來成長的潛力越小，投資者對該股票評價越低。另一方面，市盈率越高，說明投資于該股票的風(fēng)險越大；市盈率越低，說明投資于該股票的風(fēng)險越小。影響市盈率的因素有：第一，上市公司盈利能力的成長性。如果上市公司預(yù)期盈利能力不斷提高，說明上市公司具有較好的成長性，雖然目前市盈率較高，但也值得投資者進(jìn)行投資。第二，投資者所獲報酬率的穩(wěn)定性。如果上市公司經(jīng)營效益良好且相對穩(wěn)定，則投資者獲取的收益也較高且穩(wěn)定，投資者愿意持有該上市公司的股票，該上市公司的股票市盈率會由于眾多投資者的普遍看好而相應(yīng)提高。第三，市場利率水平的變動。當(dāng)市場利率水平變化時，市盈率也應(yīng)有相應(yīng)的調(diào)整。每股凈資產(chǎn)市凈率任務(wù)四綜合財務(wù)分析一、杜邦分析法杜邦分析法又稱杜邦財務(wù)分析體系，簡稱杜邦體系，是指根據(jù)各主要財務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，建立財務(wù)分析指標(biāo)體系，綜合分析企業(yè)狀況的方法。由于該指標(biāo)體系是由美國杜邦公司最先采用的，故稱為杜邦財務(wù)分析體系。杜邦體系的特點(diǎn)，是將若干反映企業(yè)盈利狀況、財務(wù)狀況和運(yùn)營狀況的比率按其內(nèi)在聯(lián)系有機(jī)地結(jié)合起來，形成一個完整的指標(biāo)體系，并最終通過凈資產(chǎn)收益率這一核心指標(biāo)來綜合反映。1．凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是綜合性最強(qiáng)的財務(wù)指標(biāo)，是杜邦財務(wù)分析的起點(diǎn)。這一指標(biāo)反映了投資者投入資本的盈利能力，反映了企業(yè)籌資、投資、營運(yùn)等各項(xiàng)財務(wù)及管理活動的效率。從公式中可看出，凈資產(chǎn)收益率主要有三個影響因素：營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。因此，可將凈資產(chǎn)收益率這一綜合性指標(biāo)發(fā)生變化的原因具體化。2．營業(yè)凈利率營業(yè)凈利率是反映企業(yè)盈利能力最重要的指標(biāo)，是實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率最大化的保證。它的高低取決于營業(yè)收入和成本費(fèi)用總額的高低。要提高營業(yè)凈利率，一是擴(kuò)大營業(yè)收入，二是降低成本費(fèi)用。3．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)營運(yùn)能力最重要的指標(biāo)，是實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率最大化的基礎(chǔ)。企業(yè)總資產(chǎn)由長期資產(chǎn)和流動資產(chǎn)組成，長期資產(chǎn)體現(xiàn)為企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模、發(fā)展?jié)摿?，流動資產(chǎn)則體現(xiàn)企業(yè)的償債能力和變現(xiàn)能力，兩者之間應(yīng)有一個合理的比例關(guān)系。4．權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)既是反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的指標(biāo)，也是反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)，是企業(yè)籌資活動的結(jié)果，它對提高凈資產(chǎn)收益率起到杠桿的作用。適度開展負(fù)債經(jīng)營，合理安排企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，可以提高凈資產(chǎn)收益率。二、沃爾評分法運(yùn)用沃爾評分法進(jìn)行綜合評價的分析步驟如下。（1）選定評價企業(yè)財務(wù)狀況的比率指標(biāo)。（2）根據(jù)各項(xiàng)財務(wù)比率的重要程度，確立其重要性系數(shù)，即權(quán)重分值，并使各分值的總和等于100分。（3）確定各項(xiàng)財務(wù)比率標(biāo)準(zhǔn)值。標(biāo)準(zhǔn)比率值應(yīng)以行業(yè)的平均值作為基礎(chǔ)，適當(dāng)進(jìn)行理論修正。同時規(guī)定評分值的上限和下限，以減少個別指標(biāo)異常給總分評價帶來的不合理影響。（4）計算各指標(biāo)實(shí)際值與標(biāo)準(zhǔn)值的比率，稱之為關(guān)系比率。（5）計算各項(xiàng)比率指標(biāo)的綜合分值。各項(xiàng)比率指標(biāo)的綜合分值等于各指標(biāo)權(quán)重分值乘以該指標(biāo)的關(guān)系比率，其合計數(shù)即為綜合評分結(jié)果。一般來說，綜合評分在100分左右，表明企業(yè)財務(wù)狀況基本符合標(biāo)準(zhǔn)要求；如與100分有較大差距，則表明企業(yè)財務(wù)狀況偏離標(biāo)準(zhǔn)要求。任務(wù)五數(shù)字化時代的財務(wù)分析在數(shù)字化時代，單純的財務(wù)分析很難適應(yīng)企業(yè)規(guī)劃和發(fā)展的需要。企業(yè)財務(wù)分析應(yīng)當(dāng)集企業(yè)分析、業(yè)務(wù)分析、智能分析于一體，使企業(yè)充分使用資源，促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展。在數(shù)字化時代，財務(wù)分析具有以下特點(diǎn)。（一）業(yè)務(wù)財務(wù)一體化分析在數(shù)字化時代，可以實(shí)現(xiàn)財務(wù)和業(yè)務(wù)的同步，即獲得實(shí)時財務(wù)信息和財務(wù)報表。因此，數(shù)字化時代財務(wù)分析與業(yè)務(wù)分析是一體的。財務(wù)數(shù)據(jù)分析與企業(yè)經(jīng)營緊密結(jié)合，從最基礎(chǔ)的原始數(shù)據(jù)到形成管理層需要的各類報表，財務(wù)人員基于對業(yè)務(wù)的了解、對數(shù)據(jù)的敏感性并利用一系列專業(yè)的方法、技術(shù)手段，從這些紛繁復(fù)雜的數(shù)據(jù)中挖掘出企業(yè)經(jīng)營的真實(shí)狀態(tài)、經(jīng)營業(yè)績增長的關(guān)鍵點(diǎn)，為決策提供有用信息。（二）財務(wù)分析大數(shù)據(jù)化財務(wù)分析大數(shù)據(jù)化指通過數(shù)據(jù)采集、數(shù)據(jù)預(yù)處理、特征提取、對象分析、數(shù)據(jù)挖掘等手段，對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的巨量數(shù)據(jù)信息，進(jìn)行運(yùn)用和分析，搭建出可以為企業(yè)有效運(yùn)用的數(shù)據(jù)庫。（三）財務(wù)分析智能化財務(wù)分析實(shí)現(xiàn)智能化后，各種指標(biāo)、同行業(yè)的差距、競爭對手