保定學(xué)院《固定收益證券》2022-2023學(xué)年第一學(xué)期期末試卷

自覺(jué)遵守考場(chǎng)紀(jì)律如考試作弊此答卷無(wú)效密自覺(jué)遵守考場(chǎng)紀(jì)律如考試作弊此答卷無(wú)效密封線第1頁(yè)，共3頁(yè)保定學(xué)院《固定收益證券》

2022-2023學(xué)年第一學(xué)期期末試卷院(系)_______班級(jí)_______學(xué)號(hào)_______姓名_______題號(hào)一二三總分得分一、單選題（本大題共20個(gè)小題，每小題2分，共40分．在每小題給出的四個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)是符合題目要求的．）1、某集團(tuán)公司有A.B兩個(gè)控股子公司，采用集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財(cái)務(wù)管理體制，下列各項(xiàng)中，集團(tuán)總部應(yīng)當(dāng)分權(quán)給子公司的是（）。A.擔(dān)保權(quán)B.收益分配權(quán)C.投資權(quán)D.日常費(fèi)用開(kāi)支審批權(quán)2、下列混合成本的分解方法中，比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷特征的是（）。A.高低點(diǎn)法B.回歸直線法C.工業(yè)工程法D.賬戶分析法3、假設(shè)投資者要求達(dá)到10%的收益率，某公司當(dāng)期每股股利（D0）為0.5元，預(yù)計(jì)股利增長(zhǎng)率為5%，則該公司股票的價(jià)值為（）元。A.5.25B.10.5C.5D.104、下列各項(xiàng)不屬于能效信貸業(yè)務(wù)的重點(diǎn)服務(wù)領(lǐng)域的是（）。A.工業(yè)節(jié)能B.建筑節(jié)能C.交通運(yùn)輸節(jié)能D.金融機(jī)構(gòu)節(jié)能5、下列有關(guān)財(cái)務(wù)分析局限性的有關(guān)說(shuō)法中，不正確的是（）。A.財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)用于預(yù)測(cè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，只有參考價(jià)值，并非絕對(duì)合理B.財(cái)務(wù)報(bào)表是嚴(yán)格按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的，能準(zhǔn)確地反映企業(yè)的客觀實(shí)際C.在分析時(shí)，分析者往往只注重?cái)?shù)據(jù)的比較，而忽略經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化，這樣得出的分析結(jié)論是不全面的D.在不同企業(yè)之間用財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，不便于不同行業(yè)間的對(duì)比6、如果純利率為5%，通貨膨脹補(bǔ)償率為2%，風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，則必要收益率為（）。A.3%B.6%C.11%D.7%7、某公司持有甲股票，甲股票的β系數(shù)為2，市場(chǎng)上所有股票的平均風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%。則該股票的必要收益率為（）。A.6%B.14%C.20.25%D.26%8、某公司全年（按360天計(jì)）材料采購(gòu)量預(yù)計(jì)為7200噸，假定材料日耗均衡，從訂貨到送達(dá)正常需要3天，鑒于延遲交貨會(huì)產(chǎn)生較大損失，公司按照延誤天數(shù)2天建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備。不考慮其他因素，材料再訂貨點(diǎn)為（）噸。A.80B.40C.60D.1009、下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的表述中，正確的是（）。A.利潤(rùn)最大化不會(huì)導(dǎo)致企業(yè)短期行為傾向B.對(duì)于所有企業(yè)而言，股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲C.企業(yè)價(jià)值最大化過(guò)于理論化，不易操作D.相關(guān)者利益最大化強(qiáng)調(diào)代理人的首要地位10、以下屬于內(nèi)部籌資的是（）。A.發(fā)行股票B.留存收益C.短期借款D.發(fā)行債券11、成本領(lǐng)先戰(zhàn)略中，成本管理的總體目標(biāo)是（）。A.實(shí)現(xiàn)成本的持續(xù)降低B.追求成本水平的絕對(duì)降低C.對(duì)產(chǎn)品全生命周期成本進(jìn)行管理D.保證實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品、服務(wù)等方面差異化12、下列混合成本的分解方法中，比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷特征的是（）。A.高低點(diǎn)法B.回歸直線法C.技術(shù)測(cè)定法D.賬戶分析法13、某航空公司為開(kāi)通一條國(guó)際航線，需增加兩架空客飛機(jī)，為盡快形成航運(yùn)能力，下列籌資方式中，該公司通常會(huì)優(yōu)先考慮（）。A.普通股籌資B.債券籌資C.優(yōu)先股籌資D.融資租賃籌資14、某公司上期營(yíng)業(yè)收入為1000萬(wàn)元，本期期初應(yīng)收賬款為120萬(wàn)元，本期期末應(yīng)收賬款為180萬(wàn)元，本期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為8次，則本期的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為（）。A.12%B.20%C.18%D.50%15、根據(jù)信用評(píng)價(jià)的“5C系統(tǒng)”，如果公司當(dāng)前的現(xiàn)金流不足以還債，其在短期和長(zhǎng)期內(nèi)可供使用的財(cái)務(wù)資源，屬于（）因素。A.品質(zhì)B.能力C.條件D.資本16、投資者對(duì)某項(xiàng)資產(chǎn)合理要求的最低收益率，稱為（）A.實(shí)際收益率B.必要收益率C.預(yù)期收益率D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率17、某公司發(fā)行債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為5%，每年末付息一次，到期還本，債券發(fā)行價(jià)1020元，籌資費(fèi)為發(fā)行價(jià)的2%，企業(yè)所得稅稅率為25%，則該債券的資本成本率為（）。（考慮時(shí)間價(jià)值）已知：（P/A，4%，5）＝4.4518，（P/F，4%，5）＝0.8219，（P/A，3%，5）＝4.5797，（P/F，3%，5）＝0.8626。A.3.03%B.3.25%C.3.76%D.5.0%18、某企業(yè)按利率5.8%向銀行借款1000萬(wàn)元，期限1年，銀行要求保留15%的補(bǔ)償性余額，則這項(xiàng)借款的實(shí)際利率約為（）。（微調(diào)）A.5.8%B.6.4%C.6.8%D.7.3%19、在確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，成本模型、存貨模型和隨機(jī)模型均需考慮的因素是（）。A.持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本B.現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本C.現(xiàn)金短缺成本D.現(xiàn)金管理成本20、以下有關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值的換算關(guān)系，錯(cuò)誤的是（）。A.復(fù)利的終值和現(xiàn)值互為逆運(yùn)算B.年金終值系數(shù)和年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C.預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)/（1＋i）＝年金現(xiàn)值系數(shù)D.預(yù)付年金終值系數(shù)/（1＋i）＝年金終值系數(shù)二、判斷題（本大題共10個(gè)小題，共20分)1、全面預(yù)算的編制起點(diǎn)是銷售預(yù)算，編制終點(diǎn)是預(yù)計(jì)利潤(rùn)表。（）2、年度預(yù)算經(jīng)批準(zhǔn)后，原則上不作調(diào)整。但是當(dāng)內(nèi)外戰(zhàn)略環(huán)境發(fā)生重大變化或突發(fā)大事件等，導(dǎo)致預(yù)算編制的基本假設(shè)發(fā)生重大變化時(shí)，可進(jìn)行預(yù)算調(diào)整。（）3、如果流動(dòng)負(fù)債小于流動(dòng)資產(chǎn)，則期末以現(xiàn)金償付一筆短期借款會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)比率提高。（）4、甲企業(yè)生產(chǎn)Z產(chǎn)品，當(dāng)期實(shí)際產(chǎn)量為600件，實(shí)際變動(dòng)制造費(fèi)用為30000元，實(shí)際工時(shí)為1500小時(shí)，變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率為18元/小時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為2.1小時(shí)/件，則在標(biāo)準(zhǔn)成本法下，當(dāng)期變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異為3000元。（）5、現(xiàn)金管理的存貨模型中，最佳現(xiàn)金持有量是機(jī)會(huì)成本和交易成本線交叉的點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金持有量。（）6、發(fā)行短期融資券的條件比較寬松。（）7、企業(yè)常用的信用定性分析法5C信用評(píng)價(jià)系統(tǒng)中，“能力”是指申請(qǐng)人的盈利能力。（）8、股票分割后對(duì)股東權(quán)益總額、股東權(quán)益各項(xiàng)目的金額及相互間的比例沒(méi)有影響，這與發(fā)放股票股利有相同之處。（）9、定基動(dòng)態(tài)比率是以每一分析期的數(shù)據(jù)與上期數(shù)據(jù)相比較計(jì)算出來(lái)的動(dòng)態(tài)比率。（）10、替換重置的設(shè)備更新應(yīng)考慮年金凈流量最大的方案；擴(kuò)建重置的設(shè)備更新應(yīng)考慮年金流出量最小的方案。（）三、解析題（本大題共4個(gè)小題，共40分)1、（本題10分）己公司是一家上市公司，相關(guān)資料如下：資料一：己公司營(yíng)業(yè)收入全部為賒銷，資本化利息為500萬(wàn)元。2020年簡(jiǎn)化資產(chǎn)負(fù)債表如表1所示，簡(jiǎn)化的利潤(rùn)表如表2所示：表1資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)化））（（2020年年12月月31日）單位：萬(wàn)元

表2利潤(rùn)表（簡(jiǎn)化））（（2020年）單位：萬(wàn)元

資料二：該公司所在行業(yè)平均流動(dòng)比率為1.5，產(chǎn)權(quán)比率為120%。資料三：公司2020年初存貨、應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款分別為14000萬(wàn)元、11500萬(wàn)元和10000萬(wàn)元，日購(gòu)貨成本為200萬(wàn)元，一年按360天計(jì)算。資料四：己公司適用的所得稅稅率為25%，股利支付率為60%。經(jīng)分析，該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)全部為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，應(yīng)付賬款為經(jīng)營(yíng)性負(fù)債。2021年該公司營(yíng)業(yè)收入將達(dá)到100000萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)凈利率和股利支付率不變，公司有足夠的生產(chǎn)能力，無(wú)須追加固定資產(chǎn)投資。要求：

（1）根據(jù)資料一計(jì)算2020年下列指標(biāo)：營(yíng)運(yùn)資金、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、產(chǎn)權(quán)比率、利息保障倍數(shù)和營(yíng)業(yè)凈利率。

（2）根據(jù)資料二和

（1）的計(jì)算結(jié)果，評(píng)價(jià)企業(yè)的短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。

（3）根據(jù)資料一和資料三計(jì)算2020年下列指標(biāo)：存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周期和現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。

（4）根據(jù)資料一、資料四和

（1）的計(jì)算結(jié)果，計(jì)算下列指標(biāo)：

①2020年經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)占營(yíng)業(yè)收入的百分比；

②2020年經(jīng)營(yíng)性負(fù)債占營(yíng)業(yè)收入的百分比；

③2021年預(yù)計(jì)留存收益增加提供的資金；

④預(yù)計(jì)2021年外部融資需求數(shù)量。2、（本題10分）丙公司為某企業(yè)集團(tuán)的一個(gè)投資中心，X是丙公司下設(shè)的一個(gè)利潤(rùn)中心，相關(guān)資料如下：

（1）2020年X利潤(rùn)中心的營(yíng)業(yè)收入為200萬(wàn)元，變動(dòng)成本為150萬(wàn)元，該利潤(rùn)中心經(jīng)理可控固定成本為20萬(wàn)元，不可控但應(yīng)由該利潤(rùn)中心負(fù)擔(dān)的固定成本為10萬(wàn)元。

（2）丙公司已投資500萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)年息稅前利潤(rùn)80萬(wàn)元。2020初一個(gè)新的投資機(jī)會(huì)，需要投資300萬(wàn)元，預(yù)計(jì)每年可獲息稅前利潤(rùn)36萬(wàn)元，該企業(yè)集團(tuán)要求的較低投資收益率為10%。

（3）2020年集團(tuán)公司實(shí)現(xiàn)的稅后凈利潤(rùn)為1200萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息費(fèi)用為400萬(wàn)元，平均資產(chǎn)為8000萬(wàn)元，公司加權(quán)平均資本成本為5.5%，適用的所得稅稅率為25%。要求：

（1）計(jì)算X利潤(rùn)中心2020年度的可控邊際貢獻(xiàn)和部門邊際貢獻(xiàn)。

（2）計(jì)算丙公司接受新投資機(jī)會(huì)前的投資收益率和剩余收益。

（3）計(jì)算丙公司接受新投資機(jī)會(huì)后的投資收益率和剩余收益。

（4）根據(jù)

（2），

（3）的計(jì)算結(jié)果從企業(yè)集團(tuán)整體利潤(rùn)的角度，分析丙公司是否應(yīng)接受新投資機(jī)會(huì)，并說(shuō)明理由。

（5）計(jì)算集團(tuán)公司的經(jīng)濟(jì)增加值。3、（本題10分）某公司擬進(jìn)行股票投資，計(jì)劃購(gòu)買A.B.C三種股票，并分別設(shè)計(jì)了甲、乙兩種資產(chǎn)組合。已知三種股票的β系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5，它們?cè)诩踪Y產(chǎn)組合下的投資比重分別為50%、30%和20%；乙資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為3.4%。同期市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為12%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%。要求：

（1）根據(jù)A.B.C股票的β系數(shù)，分別評(píng)價(jià)這三種股票相對(duì)于市場(chǎng)組合而言的投資風(fēng)險(xiǎn)大小。

（2）按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算A股票的必要收益率。

（3）計(jì)算甲資產(chǎn)組