(XXXX1208)高級財務管理期末復習指導(文本)

/（2011.12.08）高級財務管理期末復習指導（文本）石瑞芹：歡送大家參加高級財務管理課程的期末教學活動。歡送大家參加高級財務管理課程的期末教學活動。由于該課程已經(jīng)重建的特殊性，該課程的論壇一直與新建課程企業(yè)集團財務管理在一起，所以，本次教學活動主要針對高級財務管理，同時也可以答復企業(yè)集團財務管理課程的問題。吳清泉：你好石老師！做好把兩門課的復習范圍都說一下，謝謝！吳清泉：最好把兩門課的復習范圍都說一下，謝謝！石瑞芹：吳老師好！謝謝您參加本次教學活動！兩門課程的復習范圍在網(wǎng)上有的，不過，聽您的建議，活動后我再重新掛上。吳清泉：謝謝石老師！石瑞芹：也謝謝吳老師了。殷喜梅：融資與傳統(tǒng)籌資有什么區(qū)別？石瑞芹：傳統(tǒng)意義上的籌資主要是指通過增量的方式籌措股權(quán)資本與債務資金，在結(jié)果上表現(xiàn)為表內(nèi)資金來源總量的增加。較之傳統(tǒng)的籌資概念，融資有著更為廣泛的內(nèi)涵范疇，它除了包含著傳統(tǒng)的籌資特征，更主要地表達為可運用的“活性〞資金的增加。這種“活性〞表現(xiàn)在四個方面：

（1）表內(nèi)可資運用的資金來源總量增加；（2）存在著相當數(shù)量的表外融資來源；（3）即便資金來源總量不變，但通過資產(chǎn)形式的轉(zhuǎn)換，可實現(xiàn)更多的購置力或支付能力；（4）在財務資源有限量的情況下，可以通過對時機本錢工程的開發(fā)，創(chuàng)造出新的資金來源。石瑞芹：這是高級財務管理的內(nèi)容，請根據(jù)自己的情況掌握。江情：如何正確認識企業(yè)集團的本質(zhì)及其根本特征？石瑞芹：請參考第一章的相關(guān)內(nèi)容掌握。江情：企業(yè)集團財務管理的特點：1．集團整體價值最大化的目標導向2．多級理財主體及財務職能的分化與拓展3．財務管理理念的戰(zhàn)略化4．總部管理模式的集中化傾向5．集團財務的管理關(guān)系“超越〞法律關(guān)系石瑞芹：詳細內(nèi)容請依據(jù)第一章的相關(guān)局部把握。張海艷：企業(yè)重組并購的關(guān)鍵是什么？石瑞芹：請參考高級財務管理第七章和企業(yè)集團財務管理第四章的相關(guān)內(nèi)容把握。高偉男：電大企業(yè)集團財務管理與高級財務管理是同一門課嗎？石瑞芹：企業(yè)集團財務管理課程是高級財務管理課程重建后的新課。09秋前注冊的同學學習高級財務管理。09秋后注冊的同學學習企業(yè)集團財務管理。仲麗君：企業(yè)集團有哪些根本特征？石瑞芹：請參考第一章的相關(guān)內(nèi)容掌握。仲麗君：什么是金融控股型企業(yè)集團？石瑞芹：請參考第一章的相關(guān)內(nèi)容把握。仲麗君：集團總部管理定位主要表達在哪些方面？石瑞芹：請參考第一章的相關(guān)內(nèi)容掌握。李振斌：集團總部管理定位主要表達在哪些方面？石瑞芹：請見回復。仲麗君：企業(yè)集團戰(zhàn)略可分為哪幾個級次？石瑞芹：請參考第三章的相關(guān)內(nèi)容掌握。仲麗君：審慎性調(diào)查的作用主要有哪些？石瑞芹：1．提供可靠的信息；2．價值分析；3．風險躲避。詳細內(nèi)容請參考第四章的相關(guān)內(nèi)容把握。陳樹棟：企業(yè)集團業(yè)績評價指標體系包括的內(nèi)容石瑞芹：請參考第八章的相關(guān)內(nèi)容把握。陳樹棟：企業(yè)集團業(yè)績評價的含義及特點石瑞芹：請參考第八章的相關(guān)內(nèi)容把握。陳樹棟：導致公司價值增加的核心變量有哪些？石瑞芹：主要有三個方面：1．自由現(xiàn)金流量；2．加權(quán)平均資本本錢；3．時間性，詳細內(nèi)容請參考第七章相關(guān)局部把握。李雪：企業(yè)開展的兩種根本模式：一、內(nèi)源性開展。二、并購性增長石瑞芹：詳細內(nèi)容請見第一章的相關(guān)局部。李雪：企業(yè)集團產(chǎn)生的理論：企業(yè)集團的存在與開展的解釋性理論有很多，但主流理論有交易本錢理論和資產(chǎn)組合與風險分散理論兩種企業(yè)集團的存在與開展的解釋性理論有很多，但主流理論有交易本錢理論和資產(chǎn)組合與風險分散理論兩種石瑞芹：詳細內(nèi)容請參考第一章的相關(guān)局部。線麗虹：企業(yè)集團的特征？石瑞芹：請參考第一章的相關(guān)內(nèi)容把握。線麗虹：企業(yè)開展的兩種根本模式？石瑞芹：請參考第一章的相關(guān)內(nèi)容把握。線麗虹：企業(yè)集團定義？石瑞芹：請見第一章的相關(guān)內(nèi)容。線麗虹：企業(yè)集團整體與分部財務管理分析的特征石瑞芹：請參考第七章的相關(guān)內(nèi)容把握。線麗虹：企業(yè)集團投資戰(zhàn)略的類型？石瑞芹：請參考第三章的相關(guān)內(nèi)容把握。線麗虹：企業(yè)集團融資戰(zhàn)略的類型及特點？石瑞芹：請參考第三章的相關(guān)內(nèi)容把握。線麗虹：企業(yè)集團預算管理有哪些要點？石瑞芹：1．企業(yè)集團戰(zhàn)略與預算控制著點；2．企業(yè)集團治理與預算組織；3．企業(yè)集團預算編制程序及時間節(jié)點；4．企業(yè)集團預算模型與預算參數(shù)；5．企業(yè)集團預算調(diào)整；6．企業(yè)集團預算監(jiān)控；7．企業(yè)集團預算考核與預算報告；8．企業(yè)集團內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價問題。詳細內(nèi)容請依照第六章的相關(guān)局部掌握。賈佳平：企業(yè)集團財務戰(zhàn)略的含義是？石瑞芹：請見第三章的相關(guān)內(nèi)容。李雪：企業(yè)集團財務戰(zhàn)略實施條件：一、集團高層參與；二、正確處理集團內(nèi)部管理關(guān)系；三、正確處理集團外部財務關(guān)系；四、加強財務管理部門自身能力建設(shè)，健全管理組織，提高財務團隊素質(zhì)；集團管控的根本模式：一、戰(zhàn)略規(guī)劃型；二、戰(zhàn)略控制型；三、財務控制型；石瑞芹：請參考第三章的相關(guān)內(nèi)容把握。胡小麗：現(xiàn)代企業(yè)組織，采用〞H型結(jié)構(gòu)“這樣一種組織體制，日常管理工作應注意哪些事項？石瑞芹：請參考第二章的相關(guān)內(nèi)容把握。楊麗：如何正確認識企業(yè)集團的本質(zhì)及其根本特征？石瑞芹：請參考第一章的相關(guān)內(nèi)容把握。楊麗：企業(yè)集團財務戰(zhàn)略實施條件？一、集團高層參與；二、正確處理集團內(nèi)部管理關(guān)系；三、正確處理集團外部財務關(guān)系；四、加強財務管理部門自身能力建設(shè)，健全管理組織，提高財務團隊素質(zhì)；石瑞芹：請參考第三章的相關(guān)內(nèi)容把握。蔣潤培：企業(yè)集團的根本特征是什么？石瑞芹：請參考第一章的相關(guān)內(nèi)容把握。李絲：企業(yè)集團融資戰(zhàn)略及融資管理需要從集團整體財務資源優(yōu)化配置入手，通過合理規(guī)劃融資需要量、明確融資決策權(quán)限、安排資本結(jié)構(gòu)、落實融資主體、選擇融資方式。石瑞芹：請參考第三章的相關(guān)內(nèi)容把握。王琳琳：在有關(guān)目標公司價值評估方面，集團總部面臨的最大困難是以（）的觀點，選擇恰當?shù)脑u估方法來進行。石瑞芹：請參考第七章的相關(guān)內(nèi)容把握。王琳琳：從融資的角度來講，企業(yè)集團融資管理的目標應立足于?石瑞芹：請參考第九章的相關(guān)內(nèi)容把握。王琳琳：初創(chuàng)期企業(yè)集團的財務戰(zhàn)略應定位于?石瑞芹：請參考高級財務管理第四章的相關(guān)內(nèi)容把握。王琳琳：在投資必要收益率的厘定上，需要考慮的根本因素有?石瑞芹：請參考高級財務管理第六章的相關(guān)內(nèi)容把握。黃蕾：怎樣進行企業(yè)集團預算調(diào)整？石瑞芹：請參考第六章的相關(guān)內(nèi)容把握。黃蕾：怎樣處理預算決策權(quán)與集團治理規(guī)則的矛盾石瑞芹：請參考第六章的相關(guān)內(nèi)容把握。黃蕾：企業(yè)集團資金管理有哪些具體模式石瑞芹：是資金集中管理嗎？請參考第五章的相關(guān)內(nèi)容把握。黃蕾：并購支付方式的種類？陳小?。含F(xiàn)金支付，股票支付石瑞芹：謝謝陳小小的答復，但答復得不夠全面，請參考第四章的相關(guān)內(nèi)容把握。柴靜：企業(yè)集團定義？石瑞芹：請參考第一章的相關(guān)內(nèi)容把握。黃蕾：分析企業(yè)集團財務管理體制的類型及優(yōu)缺點？冮倩：一、集權(quán)式財務管理體制優(yōu)點：（1）集團總部統(tǒng)一決策；（2）最大限度的發(fā)揮企業(yè)集團財務資源優(yōu)勢；（3）有利于發(fā)揮總公司管理。缺點：（1）決策風險；（2）不利于發(fā)揮下屬成員單位財務管理的積極性；（3）降低應變能力。

二、分權(quán)式財務管理優(yōu)點：（1）有利于調(diào)動下屬成員單位的管理積極性；（2）具有較強的市場應對能力和管理彈性；（3）總部財務集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財務決策。缺點：（1）不能有效的集中資源進行集團內(nèi)部整合；（2）職能失調(diào)；（3）管理弱化。三、混合式財務管理體制優(yōu)點：調(diào)和“集權(quán)〞與“分權(quán)〞兩極分化。缺點：很難把握“權(quán)力劃分〞的度。石瑞芹：謝謝江倩的回復，但請進行深入的掌握。冮倩：企業(yè)集團組建所需有的優(yōu)勢：（1）資本及融資優(yōu)勢

（2）產(chǎn)品設(shè)計，生產(chǎn)，效勞或營銷網(wǎng)絡等方面的資源優(yōu)勢。

（3）管理能力與管理優(yōu)勢石瑞芹：請參考第一章的相關(guān)內(nèi)容詳細了解。冮倩：企業(yè)集團組織結(jié)構(gòu)有哪些類型？各有什么優(yōu)缺點？一、U型結(jié)構(gòu)優(yōu)點：（1）總部管理所有業(yè)務；（2）簡化控制機構(gòu)；（3）明確的責任分工；（4）職能部門垂直管理。缺點：（1）總部管理層負擔重；（2）容易無視戰(zhàn)略問題；（3）難以處理多元化業(yè)務；（4）職能部門的協(xié)作比較困難二、M型結(jié)構(gòu)優(yōu)點：（1）產(chǎn)品或業(yè)務領(lǐng)域明確；（2）便于衡量各分部績效；（3）利于集團總部關(guān)注戰(zhàn)略；（4）總部強化集中效勞缺點：（1）各分部間存在利益沖突；（2）管理本錢，協(xié)調(diào)本錢高；（3）分部規(guī)模可能太大而不利于控制。三、H型結(jié)構(gòu)優(yōu)點：（1）總部管理費用較低；（2）可彌補虧損子公司損失；（3）總部風險分散；（4）總部可自由運營子公司；（5）便于實施的分權(quán)管理。缺點：（1）不能有效地利用總部資源和技能幫助各成員企業(yè)；（2）業(yè)務缺乏協(xié)同性；（3）難以集中控制。石瑞芹：請參考第二章的相關(guān)內(nèi)容把握。趙愛民：在有關(guān)目標公司價值評估方面，集團總部面臨的困難？石瑞芹：請參考第五章的相關(guān)內(nèi)容把握。李昊：企業(yè)集團組建所需有的優(yōu)勢有哪些？石瑞芹：請參考第一章的相關(guān)內(nèi)容把握。李昊：初創(chuàng)期企業(yè)集團的財務戰(zhàn)略應定位于?石瑞芹：請參考高級財務管理第四章的相關(guān)內(nèi)容把握。孫淵：企業(yè)集團管理學習方法？石瑞芹：首先了解課程的大致內(nèi)容，進行充分的課前預習和課后練習。沈潔：企業(yè)集團組建所需有的優(yōu)勢有哪些？石瑞芹：請參考第一章的相關(guān)內(nèi)容把握。沈潔：企業(yè)集團組織結(jié)構(gòu)有哪些類型？各有什么優(yōu)缺點？石瑞芹：請參考第二章的相關(guān)內(nèi)容把握。梁勇：企業(yè)集團組建所需有的優(yōu)勢有哪些？（1）資本及融資優(yōu)勢（2）產(chǎn)品設(shè)計，生產(chǎn)，效勞或營銷網(wǎng)絡等方面的資源優(yōu)勢。（3）管理能力與管理優(yōu)勢石瑞芹：請參考第一章的相關(guān)內(nèi)容詳細了解。梁勇：從以下兩個方面寫兩篇不低于800字的分析短文：1．產(chǎn)業(yè)型多元化企業(yè)集團2．集團總部管理定位答：產(chǎn)業(yè)型多元化企業(yè)集團（參考）第一、專業(yè)化經(jīng)營突顯了內(nèi)部資本市場中的信息優(yōu)勢、資源配置優(yōu)勢。內(nèi)部資本市場相對于外部資本市場具有信息優(yōu)勢，因此可以帶來資本配置效率的提高。從以上論述可以看出，云天化立足于化工產(chǎn)業(yè)，所涉及的行業(yè)和領(lǐng)域均以化工有關(guān)，十分注重專業(yè)化經(jīng)營，由于云天化是全國化工行業(yè)的龍頭企業(yè)，經(jīng)過幾十年的開展，在化工行業(yè)有相當豐富的經(jīng)驗，也具有十清楚顯的信息優(yōu)勢，在對某個投資工程做出決策時，擁有更為豐富的信息資源。以云天化國際化工有限公司為例，云天化國際化工股份有限公司（簡稱云天化國際）是云天化集團有限責任公司的控股子公司，對所屬的云南富瑞化工有限公司、云南三環(huán)化工股份有限公司、云南紅磷化工有限責任公司、云南江川天湖化工有限公司、云南云峰化學工業(yè)有限公司等五家大型磷復肥企業(yè)進行內(nèi)部整合重組而設(shè)立的股份有限公司，在云天化集團內(nèi)部資本市場中，通過資源的重新配置與整合，一方面發(fā)揮了內(nèi)部資本市場的信息優(yōu)勢；一方面也充分表達了內(nèi)部資本市場在資源配置中的優(yōu)勢，使優(yōu)勢資源集中，整合重組后的云天化國際總資產(chǎn)已達77億元，凈資產(chǎn)24億元，擁有高濃度磷復肥420萬噸的年生產(chǎn)能力，可實現(xiàn)銷售收入近l00億元。已形成的高濃度磷復肥產(chǎn)能居中國之首，亞洲第一，世界第三，形成了國內(nèi)一流、國際知名的、具備規(guī)模生產(chǎn)各類高濃度磷復肥和專用復合肥的大型磷化工企業(yè)。

第二、內(nèi)部資本市場上公允的關(guān)聯(lián)交易。對云天化集團公司與其下屬上市子公司之間的關(guān)聯(lián)交易分析可以看出，云天化集團公司與其下屬上市子公司之間的關(guān)聯(lián)交易無論是產(chǎn)品銷售還是提供勞務、出租資產(chǎn)都是公允的，都是按照市場規(guī)則進行交易，并且予以充分披露。這和我國曾經(jīng)的民企代表德隆集團的內(nèi)部資本市場形成強烈比照，在德隆的內(nèi)部資本市場上存在著大量的非公允關(guān)聯(lián)交易行為，德隆占用旗下四家上市公司資金高達50179萬元，內(nèi)部資本市場的功能被扭曲，成為利益輸送的渠道，因此造成內(nèi)部資本市場無法發(fā)揮其應有的作用，導致內(nèi)部資本市場的低效率，最終導致德隆的倒閉，而云天化卻獲得了成功。集團總部管理定位集團作為一個經(jīng)濟求利的經(jīng)營單位，要找準其“賣點〞。對此有這樣幾個根本觀點：（1）集團總部應該是也必須是整個集團資本經(jīng)營的根本單位，甚至是唯一單位，資本經(jīng)營權(quán)力是集團總部作為出資人的根本權(quán)力。所以我們十分欣賞神馬集團把母公司定位于集團的資本運營中心，設(shè)立資本運營管理委員會和資本運營管理部，統(tǒng)籌負責集團的資本運營活動的具體操作及管理工作。在集權(quán)管理思想下，集團下屬子公司只能定位于商品經(jīng)營的利潤中心。②集團總部是否涉及商品經(jīng)營，在理論上有兩種模式：沒有商品經(jīng)營的單純控股型集團和擁有商品經(jīng)營業(yè)務的混合型集團。無疑兩種模式各有利弊。神馬集團選擇了第二種模式，擁有較大的研究與開發(fā)權(quán)力，和母公司設(shè)立代銷公司（分公司），統(tǒng)一負責集團主導產(chǎn)品國內(nèi)商場銷售業(yè)務，集團其它產(chǎn)品的國內(nèi)市場銷售業(yè)務由其各子公司自行負責。母公司建立了集團內(nèi)部優(yōu)先交易機制，并沒有經(jīng)營辦公室，由經(jīng)營辦公室統(tǒng)一負責協(xié)調(diào)集團成員企業(yè)之間的內(nèi)部交易。這種營銷體制勢必造成集團關(guān)聯(lián)交易復雜化，給集團對子公司的業(yè)績評價造成麻煩。但是應該肯定的是這種體制夯實了總部對子公司的控制力度，提高了集團整體市場營銷的效率，降低廣告和營銷費用是有效果的。所以我們認為這種營銷體制是集團規(guī)模效益的體制保障，而且使集團總部控制力落到實處。當然，總部的能力也是有限的，必須注意商品經(jīng)營的“度〞和著眼點，始終牢記總部的性質(zhì)和定位，切忌本末倒置。集團之所以稱為集團是因為有子公司的存在。在法律上母公司與子公司都是獨立法人，都有法人財產(chǎn)權(quán)的獨立運作權(quán)力。從集團總部擁有下屬子公司的股權(quán)比率來看，分為全資子公司、非全資控股子公司和參股子公司三大類型。從法律上來說，集團對不同產(chǎn)權(quán)關(guān)系與結(jié)構(gòu)的子公司擁有不同程度的控制權(quán)，由此也決定了這種控制權(quán)的實現(xiàn)方式。具體來說，集團總部對參股子公司采用集權(quán)體制，對其戰(zhàn)略、經(jīng)營、財務運作直接“指手劃腳〞是不符合《公司法》的。對于非全資控股子公司的管理照例也應該通過子公司的董事會來進行。也就是說，無論控股和非控股股東只能通過其委派的董事來實現(xiàn)其決策和控制意圖。如果總部通過類似如結(jié)算中心等機構(gòu)對非全資控股子公司的現(xiàn)金流量采取收支兩條線的管理方法，勢必會導致小股東的不滿。石瑞芹：作業(yè)完成的還可以，但是很不到位，需要更有針對性。梁勇：簡述企業(yè)集團戰(zhàn)略管理的過程：企業(yè)集團戰(zhàn)略管理作為一個動態(tài)過程主要包括：戰(zhàn)略分析；戰(zhàn)略選擇與評價；戰(zhàn)略實施與控制三個階段。石瑞芹：請參考第三章的相關(guān)內(nèi)容詳細了解。梁勇：簡述企業(yè)集團財務戰(zhàn)略的含義：答：在企業(yè)集團戰(zhàn)略管理中，財務戰(zhàn)略既表達為整個企業(yè)集團的財務管理風格或者說是財務文化，如財務穩(wěn)健注意或財務激進主義，財務管理“數(shù)據(jù)〞化和財務管理“非數(shù)據(jù)〞化等也表達為集團總部，集團下屬各經(jīng)營單位等為實現(xiàn)集團戰(zhàn)略目標而部署的各種具體財務安排和石瑞芹：請參考第三章的相關(guān)內(nèi)容把握。梁勇：比照說明并購支付方式的種類：一、現(xiàn)金支付方式用現(xiàn)金支付并購價款，是一種最簡潔最迅速的方式且最受那些現(xiàn)金拮據(jù)的目標公司歡送。二、股票對價方式股票對價方式即企業(yè)集團通過增發(fā)新股換取目標公司的股權(quán)，這種方式可以防止企業(yè)集團現(xiàn)金的大量流出，從而在并購后能夠保持良好的現(xiàn)金支付能力，減少財務風險。三、杠桿收購方式杠桿收購是指企業(yè)集團通過借款的方式購置目標公司的股權(quán)，取得控制權(quán)后，再以目標公司未來創(chuàng)造的現(xiàn)金流量償付借款。四、賣方融資方式賣方融資是指作為并購公司的企業(yè)集團暫不向目標公司所有者的負債，承諾在未來的時期內(nèi)分期，分批支付并購價款的方式。石瑞芹：請參考第四章的相關(guān)內(nèi)容把握。梁勇：企業(yè)集團融資決策權(quán)的配置原則是什么？（1）統(tǒng)一規(guī)劃（2）重點決策（3）授權(quán)管理石瑞芹：請詳細了解這些內(nèi)容。梁勇：企業(yè)集團資金集中管理有哪些具體模式？（1）總部財務統(tǒng)收統(tǒng)支模式（2）總部財務備用金撥付模式（3）總部結(jié)算中心或內(nèi)部銀行模式（4）財務公司模式石瑞芹：請參考第五章的相關(guān)內(nèi)容詳細了解。梁勇：怎樣進行企業(yè)集團預算調(diào)整？預算調(diào)整應嚴格遵循調(diào)整規(guī)則及相關(guān)標準預算調(diào)整程序：（1）調(diào)整申請（2）調(diào)整審議（3）調(diào)整批復及下達石瑞芹：請參考第六章的相關(guān)內(nèi)容深入掌握。梁勇：怎樣看待企業(yè)集團整體財務管理與分部財務管理分析？企業(yè)集團整體分析著眼于集團總體的財務健康狀況，其根本特征為：（1）以集團戰(zhàn)略為導向（2）以合并報表為基礎(chǔ)（3）以提升集團整體價值創(chuàng)造為目標企業(yè)集團分部是一個相對獨立的經(jīng)營實體，他可以表達為子公司分公司或某一事業(yè)部，其特征為：（1）分局部析角度取決于分部戰(zhàn)略定位（2）分局部析以單一報表（或分部報表）為依據(jù)（3）分局部析側(cè)重“財務——業(yè)務〞一體化分析石瑞芹：請依據(jù)第七章的相關(guān)內(nèi)容深入掌握。梁勇：什么是業(yè)績評價？在“業(yè)績〞維度中需要明確哪些內(nèi)容？業(yè)績評價是評價主體依據(jù)評價目標，用評價指標方式就評價客體的實際業(yè)績比照評價標準所進行的業(yè)績評定和考核意在通過評價到達改善管理，增強鼓勵的目的。需要明確“業(yè)績〞維度；評價目標；評價指標與評價標準石瑞芹：請依據(jù)第八章的相關(guān)內(nèi)容深入掌握。陳永梅：如何備考？石瑞芹：依據(jù)考核說明的要求，進行系統(tǒng)的復習，同時根據(jù)自己的情況從題型等方面有所側(cè)重。曾雅露：學好企業(yè)集團財務，主要是注意那幾點呢？石瑞芹：主要注意以下幾個方面：1．注意企業(yè)集團財務管理課程與財務管理課程的差異，要把單一企業(yè)日常的、技術(shù)性的一些理念轉(zhuǎn)變到企業(yè)集團范圍的政策、策略的更宏觀一些的層面；2．注意合理、充分地利用相關(guān)的基礎(chǔ)知識，尤其是中級財務管理、管理會計等內(nèi)容；3．認真閱讀主教材，把握教材的整體結(jié)構(gòu)和內(nèi)容體系；4．要注意把握課程根本概念、根本原理的內(nèi)涵，對一些相近的知識要準確把握；5．做好課前預習、課后復習，多利用各類教學媒體提高自學能力；6．多利用相關(guān)知識、文獻，注意理論聯(lián)系實際，充分理解教學內(nèi)容。曾雅露：期末復習資料在哪里找？石瑞芹：在課程的輔導欄目有各類的期末復習資料，請合理利用。曾雅露：考試是開卷的嗎？石瑞芹：考試是半開卷的形式，同時，高級財務管理有網(wǎng)考的形式。黎爽：并購支付方式的種類及優(yōu)缺點？是現(xiàn)金支付方式，股票對價方式、杠桿收購方式、賣方融資方式。石瑞芹：請參考第四章的相關(guān)內(nèi)容把握。趙淑敏：企業(yè)集團戰(zhàn)略管理過程及特點是什么？石瑞芹：請參考第一章的相關(guān)內(nèi)容把握。趙淑敏：財務狀況主要表達在那幾個方面？石瑞芹：請參考第七章的相關(guān)內(nèi)容把握。王琳琳：金融控股型企業(yè)集團的優(yōu)勢主要表達在哪?石瑞芹：請參考第一章的相關(guān)內(nèi)容把握。王琳琳：金融控股型企業(yè)集團的劣勢也非常明顯，主要表現(xiàn)在哪?石瑞芹：請參考第一章的相關(guān)內(nèi)容把握。王琳琳：企業(yè)集團組建所需有的優(yōu)勢有哪些？石瑞芹：請參考第一章的相關(guān)內(nèi)容把握。王琳琳：企業(yè)集團組織結(jié)構(gòu)有哪些類型？石瑞芹：請參考企業(yè)集團財務管理課程第二章的相關(guān)內(nèi)容把握。王琳琳：企業(yè)集團融資決策權(quán)的配置原則是什么？石瑞芹：請參考企業(yè)集團財務管理課程第五章的相關(guān)內(nèi)容把握。王琳琳：企業(yè)集團資金集中管理有哪些具體模式？石瑞芹：請參考企業(yè)集團第五章的相關(guān)內(nèi)容把握。王琳琳：怎樣處理預算決策權(quán)限與集團治理規(guī)則的模式？石瑞芹：請參考企業(yè)集團財務管理第六章的相關(guān)內(nèi)容把握。王琳琳：怎樣進行企業(yè)集團預算調(diào)整?石瑞芹：請參考企業(yè)集團財務管理第六章的相關(guān)內(nèi)容把握。王琳琳：怎樣看待企業(yè)集團整體財務管理與分部財務管理分析?石瑞芹：請參考企業(yè)集團財務管理第七章的相關(guān)內(nèi)容把握。許永：比較經(jīng)營者知識資本與股東財務資本權(quán)益實現(xiàn)的條件。石瑞芹：請參考高級財務管理課程第十二章的相關(guān)內(nèi)容把握。楊麗：查找任一企業(yè)集體的相關(guān)財務資料，完成以下命題：1．進行企業(yè)集團財務狀況或盈利能力的分析2．選取相關(guān)指標對企業(yè)集團業(yè)績進行評價參考答案：進行企業(yè)集團財務狀況或盈利能力的分析2009年11月5日，禾晨信用評級將北京王府井百貨（集團）股份有限公司的長期信用評級確認為AA﹢，評級展望為穩(wěn)定。禾晨信用分析師羅比表示：“此次評級及展望反映了我們對北京王府井百貨（集團）股份有限公司在百貨零售行業(yè)中規(guī)模、盈利能力處于中上游水平,財務狀況穩(wěn)定，以及2009年新開業(yè)門面將為公司業(yè)績帶來新的利潤增長點等積極因素表示良好支持。但與此同時，我們也將繼續(xù)關(guān)注公司的促銷策略和力度，以及國家一系列消費市場刺激力度等削弱因素。〞公司創(chuàng)立于1955年，系國有控股企業(yè)，注冊資本為39297．3萬元，是一家專注于百貨業(yè)態(tài)的全國性連鎖零售企業(yè)。公司目前在全國15個城市開業(yè)運營20家大型百貨商場，初步完成了主業(yè)連鎖的戰(zhàn)略布局，在競爭中取得了相對的優(yōu)勢地位。截止2008年末，公司銷售收入1017404．31億元，同比上升13．85%。從行業(yè)構(gòu)成，公司的銷售收入主要來源于百貨零售業(yè)，占主營業(yè)務收入比例97．36%，銷售毛利率為17．80%；從銷售收入的地域分析，華北地區(qū)占44．82%，中南地區(qū)占24．33%，西南地區(qū)占22．53%，西北地區(qū)占6．00%。我們預計公司隨著異地擴張步伐的加快以及新開營業(yè)網(wǎng)點的運營，將不斷為公司帶來新的盈利增長點。禾晨信用評級認為，根據(jù)中國經(jīng)濟和零售業(yè)開展的趨勢，公司將加快產(chǎn)業(yè)和資本資源的整合，進一步在延展品牌、拓展地域、豐富業(yè)態(tài)模式、培育人才、創(chuàng)新企業(yè)機制等方面下功夫，以實現(xiàn)新的跨躍式的開展。但與此同時，我們也將繼續(xù)關(guān)注公司的促銷策略和力度，以及國家一系列消費市場刺激力度等削弱因素。選取相關(guān)指標對企業(yè)集團業(yè)績進行評價企業(yè)集團管理業(yè)績評價的原則：1．目標一致性原則。為了發(fā)揮企業(yè)集團的協(xié)作優(yōu)勢,實現(xiàn)集團利益的最大化,集團公司在進行評價指標的設(shè)置時必須首先考慮目標一致性原則。該原則要求,對子公司的目標設(shè)定與考核必須有助于防止子公司在違背企業(yè)集團利益的基礎(chǔ)上追求自身利益的最大化。2．戰(zhàn)略符合性原則。企業(yè)管理應是一種戰(zhàn)略性管理,即應考慮企業(yè)的可持續(xù)性開展。戰(zhàn)略性原則要求業(yè)績評價指標的設(shè)置要考慮以下兩個方面:①注重財務指標與非財務指標間的均衡。財務指標存在以下缺陷:第一,財務指標主要是結(jié)果性指標,只能反映行為的結(jié)果,不能反映行為的過程。第二,財務指標不能全面反映管理者的經(jīng)營管理業(yè)績。財務會計報表是以會計特有的語言來反映企業(yè)財務狀況,經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量,這就使得許多不能用“會計特有的語言〞來表述的非財務業(yè)績,由于不能進入財務報表而難以通過財務指標反映出來。第三,財務指標極易受到人為操縱,上述缺陷導致單純的財務指標所構(gòu)建的業(yè)績評價體系容易導致管理者的短期行為,例如管理者常常通過縮減研究開發(fā)支出來增加本期利潤,顯然這不利于企業(yè)的長遠開展。因此,為了企業(yè)的可持續(xù)開展,企業(yè)應該設(shè)置戰(zhàn)略性的業(yè)績衡量體系。②注重贏利性指標與流動性指標間的均衡。在用財務標準衡量企業(yè)管理業(yè)績時,不能只看到其贏利性,還必須充分了解資產(chǎn)的質(zhì)量及其流動性．企業(yè)的賬面贏利性很強,但資產(chǎn)質(zhì)量不高,流動性很差,也可能給企業(yè)帶來極大的風險．如不惜應收賬款的質(zhì)與量而大量銷售取得贏利,就可能由于大量壞賬的產(chǎn)生給企業(yè)帶來巨大的損失。3．可控性原則?？煽匦栽瓌t就是要求對子