期貨從業(yè)資格（期貨基礎(chǔ)知識）歷年真題試卷匯編28

期貨從業(yè)資格（期貨基礎(chǔ)知識）歷年真題試卷匯編28(總分：100.00，做題時間：100分鐘)單項(xiàng)選擇題(總題數(shù)：60，分?jǐn)?shù)：44.00)1.企業(yè)利用貨幣互換可以()。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.減少企業(yè)債務(wù)

B.降低外匯資金借貸成本

√

C.實(shí)現(xiàn)本金價差收益

D.增加外匯收入解析：貨幣互換，是指在約定期限內(nèi)交換約定數(shù)量兩種貨幣的本金，同時定期交換兩種貨幣利息的交易。貨幣互換本身并不改變整體資產(chǎn)的規(guī)模，并且主要適用于長期風(fēng)險(xiǎn)管理。企業(yè)使用貨幣互換，可以降低外匯資金借貸成本。2.套期保值是在現(xiàn)貨市場和期貨市場上建立一種相互沖抵的機(jī)制，最終兩個市場的虧損額與盈利額()。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.大致相等

√

B.完全相等

C.始終相等

D.始終不等解析：套期保值交易中，無論價格怎樣變動，都能取得一個市場虧損的同時在另一個市場盈利的結(jié)果。最終，虧損額與盈利額大致相等。3.下面各項(xiàng)中，不在大連商品交易所上市的品種是()。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.啤酒大麥

B.膠合板

√

C.大豆

D.豆粕解析：膠合板是上海期貨交易所的期貨品種。4.在期貨期權(quán)交易中，保證金繳納方為()。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.賣方

√

B.買方

C.買賣雙方

D.中間人解析：在期貨期權(quán)交易中，由于賣方面臨較大風(fēng)險(xiǎn)，因而必須繳納保證金作為履約擔(dān)保；而買方的最大風(fēng)險(xiǎn)限于已經(jīng)支付的權(quán)利金，所以無需繳納保證金。5.某投機(jī)者以7800美元／噸的價格買入1手銅合約，成交后價格上漲到7950美元／噸。為了防止價格下跌，他應(yīng)于()美元／噸的價位下達(dá)止損指令。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.7780

B.7800

C.7870

√

D.7950解析：止損單中的價格不能太接近于當(dāng)時的市場價格，以免價格稍有波動就不得不平倉。但也不能離市場價格太遠(yuǎn)，否則，又易遭受不必要的損失。當(dāng)止損價格定為7870美元／噸時，通過該指令，該投機(jī)者的投機(jī)利潤雖有減少，但仍然有70美元／噸左右的利潤。如果價格繼續(xù)上升，該指令自動失效，投機(jī)者可以進(jìn)一步獲取利潤。6.下列關(guān)于股票期貨的說法，正確的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.只能以窄基股票指數(shù)作為期貨合約的標(biāo)的物

B.美國歷史上一度禁止股票期貨交易

√

C.股票期貨的產(chǎn)生早于股指期貨

D.美國芝加哥期貨交易所于2001年首次推出以美國、英國、歐洲大陸的藍(lán)籌股為標(biāo)的物的股票期貨交易解析：股票期貨是以單只股票或窄基股票指數(shù)作為標(biāo)的物的期貨合約。股票期貨產(chǎn)生較晚，于20世紀(jì)80年代后期才開始出現(xiàn)，主要與美國歷史上一度禁止股票期貨交易有關(guān)。英國的倫敦國際金融期貨期權(quán)交易所(LIFFE)于2001年1月29日首次推出以英國、歐洲大陸和美國的藍(lán)籌股為標(biāo)的物的股票期貨交易。7.在期貨交易所中，每次報(bào)價必須是期貨合約規(guī)定的最小變動價位的()。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.整數(shù)倍

√

B.十倍

C.三倍

D.兩倍解析：最小價位變動是指期貨交易所的公開競價過程中，對合約每計(jì)量單位報(bào)價的最小變動數(shù)值。在期貨交易中．每次報(bào)價的最小變動數(shù)值必須是最小變動價位的整數(shù)倍。8.最早的金融期貨品種(外匯期貨)是在()年被推出的。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.1971

B.1972

√

C.1973

D.1974解析：外匯期貨是最早的金融期貨品種。1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所(CME)的國際貨幣市場(1MM)率先推出外匯期貨合約。9.國際商品期貨交易品種的產(chǎn)生順序是()。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.能源期貨一金屬期貨一農(nóng)產(chǎn)品期貨

B.能源期貨一農(nóng)產(chǎn)品期貨一金屬期貨

C.農(nóng)產(chǎn)品期貨一能源期貨一金屬期貨

D.農(nóng)產(chǎn)品期貨一金屬期貨一能源期貨

√解析：國際商品期貨交易的品種隨著期貨交易發(fā)展而不斷變化，交易品種不斷增加。從傳統(tǒng)的農(nóng)產(chǎn)品期貨，發(fā)展到經(jīng)濟(jì)作物、畜產(chǎn)品、金屬和能源等大宗初級產(chǎn)品期貨。10.全球金屬期貨的發(fā)源地和目前最大的金屬期貨交易中心是()。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.紐約商業(yè)交易所

B.倫敦金屬交易所

√

C.東京工業(yè)品交易所

D.芝加哥期貨交易所解析：目前，世界上的有色金屬期貨交易主要集中在倫敦金屬交易所、組約商業(yè)交易所和東京工業(yè)品交易所，其中倫敦金屬交易所不僅是全球金屬期貨的發(fā)源地，也是目前最大的金屬期貨交易中心，其交易的銅、鋁、鋅、錫、鎳等期貨品種在國際上有重要影響。11.不屬于期貨市場異常情況的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.因地震、災(zāi)難等不可抗力因素或計(jì)算機(jī)系統(tǒng)故障引起的交易無法正常進(jìn)行

B.期現(xiàn)價格趨向一致

√

C.連續(xù)單方向漲跌停板

D.部分或大面積會員出現(xiàn)結(jié)算危機(jī)等解析：期現(xiàn)價格趨向一致是必然趨勢，屬于期貨市場的正常狀況。12.我國菜籽油期貨某合約的收盤價為9910元／噸，結(jié)算價位9900元／噸，若該合約每日價格最大波動限制為±3％，自小變動價位為2元／噸，則下一個交易日菜籽油期貨合允許的報(bào)價范圍為()元／噸。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.9604～10196

√

B.9613～10207

C.9603～10197

D.9614～10206解析：每日價格最大波動限制一般是以合約上一個交易日的結(jié)算價為基準(zhǔn)確定的。期貨合約上一交易日的結(jié)算價加上允許的最大漲幅構(gòu)成當(dāng)日價格上漲的上限，稱為漲停板；而該合約上一交易日的結(jié)算價減去允許的最大漲幅構(gòu)成當(dāng)日價格下跌的下限，稱為跌停板。跌停板價格為：9900×(1—3％)=9603(元／噸)，漲停板價格為：9900×(1+3％)=10197(元／噸)，菜籽油期貨合約的最小變動價位為2元／噸，因而其下一日的報(bào)價范圍應(yīng)當(dāng)在9604元／噸和10196元／噸之間。13.申請?jiān)O(shè)立期貨公司，應(yīng)當(dāng)符合《中華人民共和國公司法》的規(guī)定，對于必須具備的條件，下列表述錯誤的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.董事、監(jiān)事、高級管理人員具備任職資格，從業(yè)人員具有證券從業(yè)資格

√

B.主要股東以及實(shí)際控制人具有持續(xù)盈利能力，信譽(yù)良好，最近3年無重大違法、違規(guī)記錄

C.有健全的風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制制度

D.注冊資本最低限額為人民幣3000萬元解析：A項(xiàng)應(yīng)為董事、監(jiān)事、高級管理人員具備任職資格，從業(yè)人員具有期貨從業(yè)資格。14.我國期貨交易所會員可由()組成。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.自然人和法人

B.法人

C.境內(nèi)登記注冊的法人

√

D.境內(nèi)登記注冊的機(jī)構(gòu)解析：《期貨交易管理?xiàng)l例》第八條規(guī)定，期貨交易所會員應(yīng)當(dāng)是在中華人民共和國境內(nèi)登記注冊的企業(yè)法人或者其他經(jīng)濟(jì)組織。15.關(guān)于大連商品交易所，下列說法正確的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.理事會是交易所的權(quán)力機(jī)構(gòu)

B.交易所參與相關(guān)商品期貨的交易

C.交易所不以營利為目的

√

D.目前上市的品種均為農(nóng)產(chǎn)品期貨解析：會員大會是交易所的權(quán)力機(jī)構(gòu)。期貨交易所是為期貨交易提供場所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機(jī)構(gòu)，它自身并不參與期貨交易?！镀谪浗灰坠芾?xiàng)l例》規(guī)定，我國期貨交易所不以營利為目的。大連商品交易所上市交易的主要品種有玉米、黃大豆、豆粕、豆油、棕櫚油、線型低密度聚乙烯(LLDPE)、聚氯乙烯(PVC)、聚丙稀、焦炭、焦煤、鐵礦石、雞蛋、膠合板、纖維板、玉米淀粉期貨等。16.國內(nèi)某銅礦企業(yè)與智利某銅礦企業(yè)簽訂價值為3000萬美元的銅精礦進(jìn)口合同，規(guī)定付款期為3個月。同時，該銅礦企業(yè)向歐洲出口總價1250萬歐元的銅材，付款期均為3個月。那么，該銅礦企業(yè)可在CME通過()進(jìn)行套期保值，對沖外匯風(fēng)險(xiǎn)。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.賣出人民幣兌美元期貨合約，買入人民幣兌歐元期貨合約

√

B.賣出人民幣兌美元期貨合約，賣出人民幣兌歐元期貨合約

C.買入人民幣兌美元期貨合約，賣出人民幣兌歐元期貨合約

D.買入人民幣兌美元期貨合約，買入人民幣兌歐元期貨合約解析：該銅礦企業(yè)3個月后將支付3000萬美元，擔(dān)心人民幣兌美元貶值，因此賣出人民幣兌美元期貨合約；3個月后會得到1250萬歐元，擔(dān)心人民幣兌歐元升值，因此買入人民幣兌歐元期貨合約。17.K線圖中．當(dāng)()低于開盤價時，形成陰線。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.結(jié)算價

B.收盤價

√

C.最低價

D.最高價解析：當(dāng)收盤價高于開盤價時，K線為陽線；當(dāng)收盤價低于開盤價時，K線為陰線。18.在我國，關(guān)于會員制期貨交易所會員享有的權(quán)利，表述錯誤的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.在期貨交易所從事規(guī)定的交易、結(jié)算和交割等業(yè)務(wù)

B.參加會員大會，行使選舉權(quán)、被選舉權(quán)和表決權(quán)

C.按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會員資格

D.執(zhí)行會員大會、理事會的決議

√解析：D項(xiàng)屬于公司制期貨交易所會員應(yīng)履行的義務(wù)之一。19.標(biāo)準(zhǔn)倉單需經(jīng)過()注冊后方有效。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.中國期貨業(yè)協(xié)會

B.中國期貨市場監(jiān)控中心

C.指定結(jié)算銀行

D.期貨交易所

√解析：標(biāo)準(zhǔn)倉單是指交割倉庫開具并經(jīng)期貨交易所認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)化提貨憑證。標(biāo)準(zhǔn)倉單經(jīng)交易所注冊后生效，可用于交割、轉(zhuǎn)讓、提貨、質(zhì)押等。20.上海銅期貨市場某一合約的賣出價格為16500元／噸，買入價格為16510元／噸，前一成交價為16490元／噸，那么該合約的撮合成交價應(yīng)為()元／噸。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.16505

B.16490

C.16500

√

D.16510解析：16490＜16500＜16510，撮合成交價應(yīng)為：三者居中的價格。21.一般來說，當(dāng)期貨公司按規(guī)定對保證金不足的客戶進(jìn)行強(qiáng)行平倉時，強(qiáng)行平倉的有關(guān)費(fèi)用和發(fā)生的損失由()承擔(dān)。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.期貨公司和客戶共同

B.客戶

√

C.期貨交易所

D.期貨公司解析：客戶保證金不足時，應(yīng)當(dāng)及時追加保證金或者自行平倉?？蛻粑丛谄谪浌疽?guī)定的時間內(nèi)及時追加保證金或者自行平倉的，期貨公司應(yīng)當(dāng)將該客戶的合約強(qiáng)行平倉，強(qiáng)行平倉的有關(guān)費(fèi)用和發(fā)生的損失由該客戶承擔(dān)。22.關(guān)于我國商品期貨交易所對持倉限額的規(guī)定，表述正確的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.經(jīng)審批的套期保值頭寸不受限制

√

B.只對非期貨公司會員和客戶持倉進(jìn)行限制，不對期貨公司會員持倉進(jìn)行限制

C.只對各會員持倉總量進(jìn)行限制，不對客戶持倉進(jìn)行限制

D.所有會員同一標(biāo)準(zhǔn)解析：期貨公司會員、非期貨公司會員、一般客戶分別適用不同的持倉限額及持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。故B、C、D項(xiàng)說法均錯誤。23.利用期貨市場對沖現(xiàn)貨價格風(fēng)險(xiǎn)的原理是()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.期貨與現(xiàn)貨價格變動趨勢相反，且臨近交割日，兩價格間差距擴(kuò)大

B.期貨與現(xiàn)貨價格變動趨勢相同，且臨近交割日，價格波動幅度縮小

C.期貨與現(xiàn)貨價格變動趨勢相同，且臨近交割日，兩價格間差距縮小

√

D.期貨與現(xiàn)貨價格變動趨勢相反，且臨近交割日，價格波動幅度擴(kuò)大解析：利用期貨市場對沖現(xiàn)貨價格風(fēng)險(xiǎn)的原理是：期貨與現(xiàn)貨價格變動趨勢相同，且臨近交割日，兩價格間差距縮小。24.結(jié)算擔(dān)保金是指由結(jié)算會員以期貨交易所規(guī)定繳納的，用于應(yīng)對結(jié)算會員違約風(fēng)險(xiǎn)的共同擔(dān)保資金?！镀谪浗灰坠芾?xiàng)l例》規(guī)定，實(shí)行會員分級結(jié)算制度的期貨交易所，應(yīng)當(dāng)向()收取結(jié)算擔(dān)保金。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.結(jié)算非會員

B.結(jié)算會員

√

C.散戶

D.投資者解析：本題考查結(jié)算擔(dān)保金的來源。結(jié)算擔(dān)保金是指由結(jié)算會員以期貨交易所規(guī)定繳納的，用于應(yīng)對結(jié)算會員違約風(fēng)險(xiǎn)的共同擔(dān)保資金?！镀谪浗灰坠芾?xiàng)l例》規(guī)定，實(shí)行會員分級結(jié)算制度的期貨交易所，應(yīng)當(dāng)向結(jié)算會員收取結(jié)算擔(dān)保金。25.()是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種，是金融期貨的重要組成部分。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.外匯期貨

√

B.利率期貨

C.商品期貨

D.股指期貨解析：本題考查外匯期貨出現(xiàn)的時間。外匯期貨是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種，是金融期貨的重要組成部分。26.在外匯管制比較嚴(yán)格的國家，禁止外匯自由市場存在，官方匯率就是()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.基礎(chǔ)匯率

B.名義匯率

C.實(shí)際匯率

√

D.政府匯率解析：本題考查官方匯率。按照對外匯管理的形式和程度，匯率可以分為官方匯率和市場匯率。官方匯率(OfficialRate)是指一個國家的政府或貨幣管理當(dāng)局(如中央銀行、財(cái)政部或經(jīng)指定的外匯專業(yè)銀行)所規(guī)定的匯率，往往又稱為法定匯率。在外匯管制比較嚴(yán)格的國家，禁止外匯自由市場存在，官方匯率就是實(shí)際匯率。27.點(diǎn)價交易之所以使用期貨價格為計(jì)價基礎(chǔ)，是因?yàn)?)。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.期貨價格被視為反映現(xiàn)貨市場未來供求的權(quán)威價格

√

B.交易的商品沒有現(xiàn)貨市場

C.交易雙方彼此不了解

D.交易雙方必須是期貨交易所的會員解析：點(diǎn)價交易之所以使用期貨市場的價格來為現(xiàn)貨交易定價，主要是因?yàn)槠谪泝r格是通過集中、公開競價方式形成的，價格具有公開性、連續(xù)性、預(yù)測性和權(quán)威性。使用公認(rèn)的、合理的期貨價格來定價，可以省去交易者搜尋價格信息、討價還價的成本，提高交易的效率。28.現(xiàn)貨交易是外匯交易中()的交易方式，在20世紀(jì)80年代末之前占整個傳統(tǒng)外匯交易額的一半以上。但是，隨著外匯遠(yuǎn)期特別是外匯掉期交易的迅速增加，外匯現(xiàn)貨交易額占整個外匯交易的份額持續(xù)下降。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.最先進(jìn)

B.最突出

C.最傳統(tǒng)

√

D.最穩(wěn)定解析：本題考查外匯現(xiàn)貨交易在外匯交易中的地位。現(xiàn)貨交易是外匯交易中最傳統(tǒng)的交易方式，在20世紀(jì)80年代末之前占整個傳統(tǒng)外匯交易額的一半以上。但是，隨著外匯遠(yuǎn)期特別是外匯掉期交易的迅速增加，外匯現(xiàn)貨爻易額占整個外匯交易的份額持續(xù)下降。29.在外匯風(fēng)險(xiǎn)中，最常見而又最重要的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.交易風(fēng)險(xiǎn)

√

B.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

C.儲備風(fēng)險(xiǎn)

D.信用風(fēng)險(xiǎn)解析：本題考查交易風(fēng)險(xiǎn)在外匯風(fēng)險(xiǎn)中的地位。交易風(fēng)險(xiǎn)是外匯風(fēng)險(xiǎn)中最常見而又最重要的一種風(fēng)險(xiǎn)。30.我國期貨公司須建立以()為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.凈資本

√

B.負(fù)債率

C.凈資產(chǎn)

D.資產(chǎn)負(fù)債比解析：期貨公司應(yīng)建立與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)相適應(yīng)的內(nèi)控制度，建立以凈資本為核心的動態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和資本補(bǔ)足機(jī)制，確保凈資本等風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)持續(xù)符合標(biāo)準(zhǔn)。31.價差套利根據(jù)所選擇的期貨合約的不同，可以分為()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.跨期套利、跨品種套利、跨時套利

B.跨品種套利、跨市套利、跨時套利

C.跨市套利、跨期套利、跨時套利

D.跨期套利、跨品種套利、跨市套利

√解析：價差套利根據(jù)所選擇的期貨合約的不同，可分為跨期套利、跨品種套利和跨市套利三種。32.結(jié)算是根據(jù)期貨交易所公布的()對交易雙方的交易盈虧狀況進(jìn)行的資金清算和劃轉(zhuǎn)。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.交割價

B.平均價

C.結(jié)算價

√

D.收盤價解析：結(jié)算是指根據(jù)期貨交易所公布的結(jié)算價格對交易雙方的交易結(jié)果進(jìn)行的資金清算和劃轉(zhuǎn)。33.滬深300股指期貨的交割方式為()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.現(xiàn)金和實(shí)物混合交割

B.滾動交割

C.實(shí)物交割

D.現(xiàn)金交割

√解析：股指期貨的交割方式采用現(xiàn)金交割，交割結(jié)算價為最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后兩小時的算術(shù)平均價。34.下列關(guān)于會員制期貨交易所的組織架構(gòu)的表述中，錯誤的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.理事會由交易所全體會員通過會員大會選舉產(chǎn)生

B.理事長是負(fù)責(zé)期貨交易所日常經(jīng)營管理工作的高級管理人員

√

C.會員大會由會員制期貨交易所的全體會員組成

D.理事會下設(shè)若干專業(yè)委員會，一般由理事長提議，經(jīng)理事會同意設(shè)立解析：本題考查會員制期貨交易所的組織架構(gòu)?？偨?jīng)理是負(fù)責(zé)期貨交易所日常經(jīng)營管理工作的高級管理人員。35.期權(quán)的()，使其在風(fēng)險(xiǎn)管理、組合投資等方面具有明顯的優(yōu)勢。通過不同期權(quán)、期權(quán)與其他投資工具的組合，投資者可以構(gòu)造出不同風(fēng)險(xiǎn)和損益狀況的組合策略。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.非線性損益結(jié)構(gòu)

√

B.線性損益結(jié)構(gòu)

C.非理性損益結(jié)構(gòu)

D.理性損益結(jié)構(gòu)解析：本題考查非線性損益結(jié)構(gòu)的要點(diǎn)。正是期權(quán)的非線性損益結(jié)構(gòu)，使其在風(fēng)險(xiǎn)管理、組合投資等方面具有明顯的優(yōu)勢。通過不同期權(quán)、期權(quán)與其他投資工具的組合，投資者可以構(gòu)造出不同風(fēng)險(xiǎn)和損益狀況的組合策略。36.下列關(guān)于FCM的表述中，正確的是()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.不屬于期貨中介機(jī)構(gòu)

B.負(fù)責(zé)執(zhí)行商品基金經(jīng)理發(fā)出的交易指令

C.管理期貨頭寸的保證金

√

D.不能向客戶提供投資項(xiàng)目的業(yè)績報(bào)告解析：期貨傭金商(FCM)和我國期貨公司類似，是美國主要的期貨中介機(jī)構(gòu)。期貨傭金商負(fù)責(zé)執(zhí)行商品交易顧問發(fā)出的交易命令，管理期貨頭寸的保證金，同時向客戶提供投資項(xiàng)目的業(yè)績報(bào)告，為客戶提供投資于商品投資基金的機(jī)會。37.以下關(guān)于設(shè)立客戶開戶編碼的表述中，正確的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.由中國期貨業(yè)協(xié)會為客戶設(shè)立統(tǒng)一的開戶編碼

B.由期貨公司為客戶設(shè)立開戶編碼

C.由中國期貨市場監(jiān)控中心為客戶設(shè)立統(tǒng)一的開戶編碼

√

D.由期貨交易所為客戶設(shè)立開戶編碼解析：中國期貨市場監(jiān)控中心有限責(zé)任公司應(yīng)當(dāng)為客戶設(shè)立統(tǒng)一的開戶編碼。38.期貨交易所應(yīng)當(dāng)及時公布的上市品種合約信息不包括()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.成交量、成交價

B.持倉量

C.最高價與最低價

D.預(yù)期次日開盤價

√解析：期貨交易所應(yīng)當(dāng)及時公布的上市品種合約的成交量、成交價、持倉量、最高價與最低價、開盤價與收盤價和其他應(yīng)當(dāng)公布的即時行情。39.某投資者在4月1日買入大豆期貨合約40手建倉，每手10噸，成交價為4200元／噸，當(dāng)日結(jié)算價為4230元／噸，則該投資者當(dāng)日的持倉盈虧為()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.1200元

B.12000元

√

C.6000元

D.600元解析：本題考查當(dāng)日開倉持倉盈虧的計(jì)算。當(dāng)日開倉持倉盈虧=(賣出開倉價一當(dāng)日結(jié)算價)×賣出開倉量+(當(dāng)日結(jié)算價一買入開倉價)×買入開倉量=(4230—4200)×40×10=12000(元)。40.期貨合約中設(shè)置最小變動價位的目的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.保證市場運(yùn)營的穩(wěn)定性

B.保證市場有適度的流動性

√

C.降低市場管理的風(fēng)險(xiǎn)性

D.保證市場技術(shù)的穩(wěn)定性解析：本題考查期貨合約中設(shè)置最小變動價位的目的。設(shè)置最小變動價位是為了保證市場有適度的流動性。41.建倉時，當(dāng)遠(yuǎn)期月份合約的價格()近期月份合約的價格時，做空頭的投機(jī)者應(yīng)該賣出近期月份合約。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.等于

B.低于

√

C.大于

D.接近于解析：反向市場中，做空頭的投機(jī)者應(yīng)該賣出近期月份合約。42.下列說法中，正確的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.現(xiàn)貨交易的目的一般不是為了獲得實(shí)物商品

B.并不是所有商品都能夠成為期貨交易的品種

√

C.期貨交易不受時空限制，交易靈活方便

D.期貨交易中，商流與物流在時空上基本是統(tǒng)一的解析：現(xiàn)貨交易中，商流與物流在時空上基本是統(tǒng)一的，其不受時空限制，交易靈活方便。期貨交易的目的一般不是為了獲得實(shí)物商品。43.期貨市場上套期保值的效果主要是由()決定的。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.現(xiàn)貨價格的變動程度

B.期貨價格的變動程度

C.基差的變動程度

√

D.交易保證金水平解析：套期保值的效果主要是由基差的變化決定的，從理論上說，如果交易者在進(jìn)行套期保值之初和結(jié)束套期保值之時，基差沒有發(fā)生變化，結(jié)果必然是交易者在這兩個市場上盈虧相反且數(shù)量相等，由此實(shí)現(xiàn)規(guī)避價格風(fēng)險(xiǎn)的目的。44.下列關(guān)于國內(nèi)期貨市場價格的描述中，不正確的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.集合競價未產(chǎn)生成交價格的，以集合競價后的第一筆成交價格為開盤價

B.收盤價是某一期貨合約當(dāng)日最后一筆成交價格

C.最新價是某一期貨合約在當(dāng)日交易期間的即時成交價格

D.當(dāng)日結(jié)算價的計(jì)算無需考慮成交量

√解析：結(jié)算價是某一期貨合約當(dāng)日成交價格按成交量的加權(quán)平均價。故D項(xiàng)錯誤。45.一節(jié)一價制的叫價方式在()比較普遍。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.英國

B.美國

C.荷蘭

D.日本

√解析：一節(jié)一價制是指每一節(jié)交易中一種合約一個價格，沒有連續(xù)不斷的競價。這種叫價方式曾經(jīng)在日本較為普遍。46.通過影響國內(nèi)物價水平、影響短期資本流動而間接對利率產(chǎn)生影響的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.財(cái)政政策

B.貨幣政策

C.利率政策

D.匯率政策

√解析：匯率政策將通過影響國內(nèi)物價水平、影響短期資本流動而間接對利率產(chǎn)生影響。47.期權(quán)到期時，如果標(biāo)的資產(chǎn)價格高于執(zhí)行價格，看跌期權(quán)空頭損益狀況為()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.盈虧不確定，損益=執(zhí)行價格一標(biāo)的資產(chǎn)價格+權(quán)利金

B.虧損=權(quán)利金

C.盈虧不確定，損益=標(biāo)的資產(chǎn)價格一執(zhí)行價格+權(quán)利金

D.盈利=權(quán)利金

√解析：賣出看跌期權(quán)：就是賣方在獲得權(quán)利金后，便擁有了履約義務(wù)。若標(biāo)的物資產(chǎn)價格高于執(zhí)行價格，則買方不會行權(quán)，賣方可獲得權(quán)利金收入，或者在期權(quán)價格上漲時賣出期權(quán)平倉，獲得價差收益。48.歐洲美元期貨合約的報(bào)價有時會采用100減去以()天計(jì)算的不帶百分號的年利率形式。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.300

B.360

√

C.365

D.366解析：歐洲美元期貨合約的報(bào)價采用芝加哥商業(yè)交易所IMM3個月歐洲美元倫敦拆放利率指數(shù)，或者100減去以360天計(jì)算的不帶百分號的年利率形式。49.交易者利用股指期貨套利交易，可以獲取()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.風(fēng)險(xiǎn)利潤

B.無風(fēng)險(xiǎn)利潤

√

C.套期保值

D.投機(jī)收益解析：交易者利用股指期貨套利交易，可以獲取無風(fēng)險(xiǎn)利潤。50.()期貨交易所通常是由若干股東共同出資組建，股份可以按照有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓，以營利為目的的企業(yè)法人。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.合伙制

B.合作制

C.會員制

D.公司制

√解析：公司制期貨交易所通常是由若干股東共同出資組建，股份可以按照有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓，以營利為目的的企業(yè)法人。公司制期貨交易所的盈利來自從交易所進(jìn)行的期貨交易中收取的各種費(fèi)用。51.3月20，某投機(jī)者以200點(diǎn)的權(quán)利金(每點(diǎn)10美元)買入1張12月份到期，執(zhí)行價格為9450點(diǎn)的道·瓊斯指數(shù)美式看跌期權(quán)。如果到到期日，該投機(jī)者放棄期權(quán)，則他的損失是()美元。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.200

B.400

C.2000

√

D.4000解析：對于買入期權(quán)來說，放棄執(zhí)行的損失為全部權(quán)利金支出。因此，投資者的損失為：200×10=2000(美元)。52.期貨投資基金的費(fèi)用支出中，支付給CPO的費(fèi)用是()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.手續(xù)費(fèi)

B.營銷費(fèi)用

C.管理費(fèi)

√

D.承銷費(fèi)用解析：管理費(fèi)是指期貨投資基金按每日平均凈資產(chǎn)值(以當(dāng)時市值計(jì)算)的一定比率提取費(fèi)用作為支付給CPO(商品基金經(jīng)理)的基金管理費(fèi)。53.中國期貨業(yè)協(xié)會的成立，標(biāo)志著我國()級監(jiān)管體系的形成。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.一

B.二

C.三

√

D.四解析：2000年12月29日，中國期貨業(yè)協(xié)會經(jīng)過多年醞釀終于宣告成立，結(jié)束了期貨市場沒有自己的自律組織的歷史，同時也標(biāo)志著我國期貨市場三級監(jiān)管體系的形成。54.下列關(guān)于期貨合約持倉量變化的描述中，正確的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.成交雙方均為建倉操作，持倉量不變

B.成交雙方均為平倉操作，持倉量減少

√

C.成交雙方中買方為開倉、賣方為平倉，持倉量增加

D.成交雙方中買方為平倉、賣方為開倉，持倉量增加解析：由交易行為與持倉量變化表(見下表)可知，B項(xiàng)正確。

55.1865年，()開始實(shí)行保證金制度，向簽約雙方收取不超過合約價值10％的保證金，作為履約保證。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.泛歐交易所

B.上海期貨交易所一

C.東京期貨交易所

D.芝加哥期貨交易所

√解析：芝加哥期貨交易所于1865年推出了標(biāo)準(zhǔn)化合約，同時實(shí)行了保證金制度，向簽約雙方收取不超過合約價值10％的保證金，作為履約保證。56.關(guān)于期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化，說法不正確的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.減少了價格波動

√

B.降低了交易成本

C.簡化了交易過程

D.提高了市場流動性解析：期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化，加之其轉(zhuǎn)讓無須背書，便利了期貨合約的連續(xù)買賣，具有很強(qiáng)的市場流動性，極大地簡化了交易過程，降低了交易成本，提高了交易效率。57.一般地，當(dāng)其他因素不變時，市場利率下跌，利率期貨價格將()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.先上漲，后下跌

B.下跌

C.先下跌，后上漲

D.上漲

√解析：短期利率期貨價格通常和市場利率呈反向變動。影響和決定國債期貨價格的主要因素是國債現(xiàn)貨價格，而國債現(xiàn)貨價格主要受市場利率影響，并和市場利率呈反向變動。58.如某種期貨合約當(dāng)日無成交，則作為當(dāng)日結(jié)算價的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.上一交易日開盤價

B.上一交易日結(jié)算價

√

C.上一交易日收盤價

D.本月平均價解析：當(dāng)日結(jié)算價是指某一期貨合約當(dāng)日成交價格按照成交量的加權(quán)平均價。當(dāng)日無成交價格的，以上一交易日的結(jié)算價作為當(dāng)日結(jié)算價。59.交易者為了()，町考慮賣出看漲期權(quán)。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.博取比期貨交易更高的杠桿收益

B.保護(hù)已持有的期貨空頭頭寸

C.獲取權(quán)利金價差收益

√

D.規(guī)避現(xiàn)貨空頭持倉風(fēng)險(xiǎn)解析：交易者賣出看漲期權(quán)的主要目的是為了獲取期權(quán)費(fèi)。60.第一個推出活牲畜的期貨合約的交易所是()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.紐約期貨交易所

B.大連商品交易所

C.芝加哥商業(yè)交易所

√

D.芝加哥期貨交易所解析：早在20世紀(jì)60年代，芝加哥商業(yè)交易所推出了生豬和活牛等活牲畜的期貨合約。多項(xiàng)選擇題(總題數(shù)：40，分?jǐn)?shù)：28.00)61.某投資者以2200元／噸賣出5月大豆期貨合約一張，同時以2050元／噸買入7月大豆合約一張，當(dāng)5月合約和7月合約價差為()元時，該投資人獲利。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.一80

√

B.50

√

C.100

√

D.150解析：建倉時價差為2200—2050=150(元／噸)。該投資者進(jìn)行的是賣出套利，當(dāng)價差縮小時，投資者獲利。62.期貨公司的職能包括()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.擔(dān)保交易履約

B.為客戶提供期貨市場信息

√

C.根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約

√

D.對客戶賬號進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)

√解析：期貨公司作為場外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，其主要職能包括：(1)根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；(2)對客戶賬號進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)；(3)為客戶提供期貨市場信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問；(4)為客戶管理資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理等。63.下列對點(diǎn)價交易的描述中，正確的有()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.點(diǎn)價交易能夠降低基差風(fēng)險(xiǎn)

B.點(diǎn)價交易一般在期貨交易所進(jìn)行．

C.點(diǎn)價交易本質(zhì)上是一種為現(xiàn)貨貿(mào)易定價的方式

√

D.點(diǎn)價交易以某月份期貨價格為計(jì)價基礎(chǔ)

√解析：點(diǎn)價交易是指以某月份的期貨價格為計(jì)價基礎(chǔ)，以期貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的定價方式。點(diǎn)價交易從本質(zhì)上看是一種為現(xiàn)貨貿(mào)易定價的方式，交易雙方并不需要參與期貨交易?；罱灰卓梢越档突铒L(fēng)險(xiǎn)。64.下列關(guān)于期權(quán)特點(diǎn)的說法。正確的有()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.期權(quán)買方取得的權(quán)利是買入或賣出的

√

B.期權(quán)買方在未來買賣標(biāo)的物的價格是事先規(guī)定的

√

C.期權(quán)買方只能買進(jìn)標(biāo)的物，賣方只能賣出標(biāo)的物

D.期權(quán)買方在未來買賣標(biāo)的物的價格視未來標(biāo)的物實(shí)際價格而定解析：期權(quán)買方取得的是買入或者賣出的權(quán)利；期權(quán)買方在未來買賣標(biāo)的物的價格是事先規(guī)定好的。65.下列對基差的描述正確的有()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.在正向市場上，收獲季節(jié)時基差走弱

√

B.在正向市場上，收獲季節(jié)時基差走強(qiáng)

C.在正向市場上，收獲季節(jié)過去后，基差開始走強(qiáng)

√

D.在正向市場上，收獲季節(jié)過去后，基差開始走弱解析：在正向市場上，收獲季節(jié)時基差走弱，收獲季節(jié)過去后，基差開始走強(qiáng)。66.下列關(guān)于投機(jī)的各項(xiàng)表述中，錯誤的有()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.投機(jī)者一般進(jìn)行實(shí)物交割

√

B.投機(jī)者的交易目的就是為了轉(zhuǎn)移或規(guī)避市場價格風(fēng)險(xiǎn)

√

C.投機(jī)交易主要利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間的價差獲取收益

√

D.期貨投機(jī)交易以較少資金作高速運(yùn)轉(zhuǎn)，以獲取較大利潤為目的解析：投機(jī)者一般不做現(xiàn)貨交易，幾乎不進(jìn)行實(shí)物交割。期貨投機(jī)交易以較少資金做高速運(yùn)轉(zhuǎn)，以獲取較大利潤為目的，不希望占用過多資金或支付較大費(fèi)用。67.在任何成功的期貨交易模式中，都應(yīng)該考慮()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.價格預(yù)測

√

B.時機(jī)抉擇

√

C.適度投機(jī)

D.資金管理

√解析：C項(xiàng)適度投機(jī)不屬于交易模式的內(nèi)容。68.為了控制期貨交易的特殊風(fēng)險(xiǎn)，交易所實(shí)行強(qiáng)行平倉制度。當(dāng)會員或投資者出現(xiàn)()情況時，需要進(jìn)行強(qiáng)行平倉。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.對沖交易

B.資金不足

√

C.持倉超限

√

D.違規(guī)處罰

√解析：當(dāng)會員或投資者出現(xiàn)下列情況：資金不足、持倉超限、違規(guī)處罰、緊急狀態(tài)時，需要進(jìn)行強(qiáng)行平倉。69.下列關(guān)于期貨市場上通過套期保值規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的原理的說法中，正確的有()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.一般情況下，期貨市場和現(xiàn)貨市場的價格變動趨勢相同

√

B.期貨價格和現(xiàn)貨價格隨著期貨合約臨近交割趨于一致

√

C.生產(chǎn)經(jīng)營者通過套期保值來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，并最終消滅風(fēng)險(xiǎn)

D.期貨投機(jī)者是期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者

√解析：生產(chǎn)經(jīng)營者通過套期保值來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但套期保值并不是消滅風(fēng)險(xiǎn)，而只是將其轉(zhuǎn)移出去，轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)需要有相應(yīng)的承擔(dān)者，期貨投機(jī)者正是期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。70.交易對象為標(biāo)準(zhǔn)化合同的交易方式有()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.現(xiàn)貨交易

B.商品期貨交易

√

C.金融期貨交易

√

D.遠(yuǎn)期交易解析：期貨交易的對象是交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約。按標(biāo)的物的不同，期貨可分為商品期貨和金融期貨。71.跨商品套利可分為兩種情況，一是相關(guān)商品間的套利，二是原料與成品間的套利，下列交易活動中屬于跨商品套利的有()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.小麥／玉米套利

√

B.玉米／大豆套利

C.大豆提油套利

√

D.反向大豆提油套利

√解析：小麥／玉米套利屬于相關(guān)商品間的套利，大豆提油套利和反向大豆提油套利都屬于原料與成品間套利。72.在期貨交易所計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)中，當(dāng)買入價大于、等于賣出價時自動撮合成交，其成交價可能為()中的一個。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.前一成交價

√

B.買入價

√

C.賣出價

√

D.當(dāng)日開盤價解析：當(dāng)買入價大于、等于賣出價時則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價、賣出價和前一成交價三者中居中的一個價格。73.會員大會是期貨行業(yè)協(xié)會組織管理的最高職能部門，其職責(zé)主要有()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.制定有關(guān)協(xié)會發(fā)展的規(guī)劃、政策、計(jì)劃

√

B.確定資金來源

√

C.制定財(cái)政預(yù)算和協(xié)會的章程細(xì)則

√

D.負(fù)責(zé)管理和指導(dǎo)日常工作解析：期貨行業(yè)協(xié)會中負(fù)責(zé)管理和處理日常工作的機(jī)構(gòu)是理事會。74.可以使用外匯期權(quán)作為風(fēng)險(xiǎn)管理手段的情形有()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.國內(nèi)某金融機(jī)構(gòu)持有歐元債券

√

B.國內(nèi)某公司現(xiàn)有3年期的歐元負(fù)債

√

C.國內(nèi)某軟件公司在歐洲競標(biāo)成功，2個月后需支付歐元

√

D.國內(nèi)某出口公司與海外制造企業(yè)簽訂貿(mào)易協(xié)議，預(yù)期2個月后收到美元貨款

√解析：外匯期權(quán)(FXOptions)，是指交易買方向賣方支付一定費(fèi)用后，所獲得的在未來約定日期或一定時間內(nèi)，按照約定匯率可以買進(jìn)或賣出一定數(shù)量外匯資產(chǎn)的選擇權(quán)。四個選項(xiàng)都是國內(nèi)公司存在外匯多頭或者空頭，均可以用外匯期權(quán)進(jìn)行套期保值。75.企業(yè)通過期貨市場銷售和采購現(xiàn)貨得到的最大的好處包括()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.嚴(yán)格履約

√

B.資金安全

√

C.降低庫存

√

D.銀行擔(dān)保解析：企業(yè)通過期貨市場銷售和采購現(xiàn)貨，最大的好處是嚴(yán)格履約、資金安全、保證質(zhì)量、庫存降低、節(jié)約采購費(fèi)用。76.賣出套期保值者在下列()情況下可以盈利。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.基差從－20元／噸變?yōu)椋?0元／噸

B.基差從20元／噸變?yōu)?0元／噸

√

C.基差從－40元／噸變?yōu)椋?0元／噸

√

D.基差從40元／噸變?yōu)?0元／噸解析：賣出套期保值者在基差走強(qiáng)時可以盈利。77.在期貨市場中，金融期貨通常采用的交割方式包括()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.實(shí)物交割

√

B.現(xiàn)金交割

√

C.期轉(zhuǎn)現(xiàn)

D.現(xiàn)轉(zhuǎn)期解析：在期貨市場中．商品期貨通常都采用實(shí)物交割方式，金融期貨中有的品種采用實(shí)物交割方式，有的品種則采用現(xiàn)金交割方式。78.投機(jī)方法中，屬于建倉階段內(nèi)容的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.選擇入市時機(jī)

√

B.平均買低和平均賣高

√

C.金字塔式買入賣

√

D.合約交割月份的選擇

√解析：當(dāng)涉足期貨投機(jī)交易時，需要掌握一些交易技巧。在建倉階段的投機(jī)方法有：選擇入市時機(jī)；平均買低和平均賣高；金字塔式買入賣出；合約交割月份的選擇。79.計(jì)算某國債期貨合約理論價格時所涉及的要素有()等。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.持有期利息收入

√

B.市場利率

√

C.轉(zhuǎn)換因子

D.可交割國債價格

√解析：通常，國債期貨理論價格可以運(yùn)用持有成本模型計(jì)算，即：期貨理論價格=現(xiàn)貨價格+持有成本=現(xiàn)貨價格+資金占用成本一利息收入，其中，資金占用成本=國債現(xiàn)貨全價×(T—t)／365×市場利率。80.在正向市場中，不同交割月份合約之間價差擴(kuò)大的主要表現(xiàn)形式包括()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.近期月份合約價格上漲，遠(yuǎn)期月份合約價格以較大幅度上漲

√

B.近期月份合約價格不變，遠(yuǎn)期月份合約價格上漲

√

C.近期月份合約價格下跌，遠(yuǎn)期月份合約價格上漲

√

D.近期月份合約價格下跌，遠(yuǎn)期月份合約價格不變

√解析：除選項(xiàng)所述外，其還表現(xiàn)為近期月份合約價格下跌，遠(yuǎn)期月份合約價格以較小幅度下跌。81.賣出套期保值一般可運(yùn)用于如下一些情形()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.持有某種商品或資產(chǎn)，擔(dān)心市場價格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)市場價值下降，或者其銷售收益下降

√

B.已經(jīng)按固定價格買入未來交收的商品或資產(chǎn)，擔(dān)心市場價格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場價值下降或其銷售收益下降

√

C.預(yù)計(jì)在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價格尚未確定，擔(dān)心市場價格下跌，使其銷售收益下降

√

D.預(yù)計(jì)在未來要購買某種商品或資產(chǎn)，購買價格尚未確定時，擔(dān)心市場價格上漲，使其購買成本提高解析：賣出套期保值一般可運(yùn)用于如下一些情形：①持有某種商品或資產(chǎn)(此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸)，擔(dān)心市場價格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)市場價值下降，或者其銷售收益下降；②已經(jīng)按固定價格買入未來交收的商品或資產(chǎn)(此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸)，擔(dān)心市場價格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場價值下降或其銷售收益下降；③預(yù)計(jì)在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價格尚未確定，擔(dān)心市場價格下跌，使其銷售收益下降。82.2006年9月8日，中國金融期貨交易所在上海掛牌成立，該交易所是由()共同發(fā)起設(shè)立的

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.上海期貨交易所

√

B.大連商品交易所

√

C.鄭州商品交易所

√

D.上海證券交易所和深圳證券交易所

√解析：2006年9月8日，中國金融期貨交易所在上海掛牌成立，該交易所是由上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所以及上海證券交易所和深圳證券交易所共同發(fā)起設(shè)立的。83.以下對期權(quán)交易的描述正確的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.期權(quán)的賣方可能的虧損是有限的

B.期權(quán)的買方可能的虧損是有限的

√

C.期權(quán)買賣雙方的權(quán)利與義務(wù)是對稱的

D.期權(quán)賣方最大的收益就是權(quán)利金

√解析：在期貨期權(quán)交易中，由于期權(quán)買方與期權(quán)賣方的權(quán)利與義務(wù)的不對稱性，他們在交易中的盈虧也具有不對稱性。從理論上說，期權(quán)買方的虧損風(fēng)險(xiǎn)是有限的(僅以期權(quán)權(quán)利金為限)，而盈利可能是無限的(在看漲期權(quán)的情況下)，也可能是有限的(在看跌期權(quán)的情況下)；期權(quán)賣方的盈利可能是有限的(僅以期權(quán)權(quán)利金為限)，而虧損的風(fēng)險(xiǎn)可能是無限的(在看漲期權(quán)的情況下)，也可能是有限的(在看跌期權(quán)的情況下)。84.期貨交易所特有的()等交易制度，是能夠吸引大量的投機(jī)者加入的主要原因。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.對沖機(jī)制

√

B.保證金制度

√

C.定點(diǎn)交割制度

D.漲跌停板制度解析：對沖機(jī)制使投機(jī)者免于實(shí)物交割，而保證金制度使投機(jī)者只需少量資金就可以從事大額交易。85.在國際期貨市場上，保證金制度一般有如下特點(diǎn)()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.保證金的收取由期貨交易所統(tǒng)一負(fù)責(zé)

B.對交易者的保證金要求與其面臨的風(fēng)險(xiǎn)相對應(yīng)

√

C.交易所根據(jù)合約特點(diǎn)設(shè)定最低保證金標(biāo)準(zhǔn)

√

D.交易所可根據(jù)市場風(fēng)險(xiǎn)狀況等調(diào)整保證金水平

√解析：A項(xiàng)，保證金的收取是分級進(jìn)行的。一般而言，交易所或結(jié)算機(jī)構(gòu)只向其會員收取保證金，作為會員的期貨公司則向其客戶收取保證金，兩者分別稱為會員保證金和客戶保證金。86.決定是否買空或賣空期貨合約的時候，交易者應(yīng)該事先為自己確定()，作好交易前的心理準(zhǔn)備。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.最高獲利目標(biāo)

B.最低獲利目標(biāo)

√

C.所能承受的最大虧損限度

√

D.所能承受的最小虧損限度解析：在決定是否買空或賣空期貨合約的時候，交易者應(yīng)該事先為自己確定一個最低獲利目標(biāo)和所能承受的最大虧損限度，作好交易前的心理準(zhǔn)備。87.投資者預(yù)期市場利率下降，其合理的判斷和操作策略有()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.適宜選擇利率期貨空頭策略

B.適宜選擇利率期貨多頭策略

√

C.利率期貨價格將下跌

D.利率期貨價格將上漲

√解析：若投資者預(yù)期市場利率下降，或者預(yù)期一定有效期內(nèi)債券收益率下降，則債券價格將會上漲，便可選擇多頭策略，買入國債期貨合約，期待期貨價格上漲獲利；若投資者預(yù)期市場利率上升或債券收益率上升，則債券價格將下跌，便可選擇空頭策略，賣出國債期貨合約，期待期貨價格下跌獲利。88.期貨公司在期貨交易中的中介地位決定其風(fēng)險(xiǎn)主要來源于()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.自身管理

√

B.客戶素質(zhì)

√

C.同業(yè)競爭

√

D.政府制度解析：期貨公司在期貨交易中的中介地位決定其風(fēng)險(xiǎn)主要來源于自身管理、客戶素質(zhì)及同業(yè)競爭等。89.()是交易所每周信息公布的內(nèi)容。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.周收盤價

√

B.最新價

C.持倉量

√

D.標(biāo)準(zhǔn)持倉量

√解析：最新價為交易所每個交易日信息公布內(nèi)容。90.在進(jìn)行外匯期貨交易時，交易者應(yīng)該明確標(biāo)準(zhǔn)化合約的基本要素，這些基本要素包括()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.合約指向的外匯幣種

√

B.每份合約的面值

√

C.合約的交割月份，以及合約的最后交易日

√

D.每份合約要求的保證金數(shù)額

√解析：除選項(xiàng)所述外，交易者應(yīng)該明確標(biāo)準(zhǔn)化合約的基本要素還包括合約最小價格波動幅度和單日最大波幅等。91.每日價格最大波動限制的確定主要取決于標(biāo)的物市場價格波動的()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.頻繁程度

√

B.波幅的大小

√

C.最小變動價位

D.時間解析：每日價格最大波動限制的確定主要取決于該種標(biāo)的物市場價格波動的頻繁程度和波幅的大小。一般來說，標(biāo)的物價格波動越頻繁、越劇烈，該商品期貨合約允許的每日價格最大波動幅度就應(yīng)設(shè)置得大一些。92.金融期貨的種類不包括()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.農(nóng)產(chǎn)品期貨

√

B.股指期貨

C.金屬期貨

√

D.外匯期貨解析：本題考查金融期貨的種類。金融期貨主要包括：外匯期貨、利率期貨、股票期貨和股指期貨。A、C項(xiàng)屬于商品期貨。93.套期保值的實(shí)現(xiàn)條件包括()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.期貨品種及合約數(shù)量的確定應(yīng)保證期貨與現(xiàn)貨頭寸的價值變動大體相當(dāng)

√

B.期貨頭寸應(yīng)與現(xiàn)貨頭寸相反

√

C.期貨頭寸作為現(xiàn)貨市場未來要進(jìn)行的交易的替代物

√

D.期貨頭寸持有的時間段要與現(xiàn)貨市場承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的時間段對應(yīng)起來

√解析：利用期貨工具進(jìn)行套期保值操作，要實(shí)現(xiàn)“風(fēng)險(xiǎn)對沖"，必須具備以下條件：(1)期貨品種及合約數(shù)量的確定應(yīng)保證期貨與現(xiàn)貨頭寸的價值變動大體相當(dāng)；(2)期貨頭寸應(yīng)與現(xiàn)貨頭寸相反，或者作為現(xiàn)貨市場未來要進(jìn)行的交易的替代物；(3)期貨頭寸持有的時間段要與現(xiàn)貨市場承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的時間段對應(yīng)起來。94.下列關(guān)于期貨保證金存管銀行的表述，正確的有()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.期貨保證金存管銀行簡稱存管銀行，屬于期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)

√

B.期貨保證金存管銀行由交易所指定，協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)

√

C.證監(jiān)會對期貨保證金存管銀行的期貨結(jié)算業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督管理

D.期貨保證金存管銀行的設(shè)立是國內(nèi)期貨市場保證金封閉運(yùn)行的必要環(huán)節(jié)，也是保障投資者資金安全的重要組織機(jī)構(gòu)

√解析：期貨交易所對存管銀行的期貨結(jié)算業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督。95.為了期貨公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，通?？梢圆捎玫娘L(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管措施主要有()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.加強(qiáng)政府立法

B.嚴(yán)格遵守凈資本管理的有關(guān)規(guī)定

√

C.控制客戶信用風(fēng)險(xiǎn)

√

D.設(shè)立首席風(fēng)險(xiǎn)官制度

√解析：為了控制期貨公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，通?？梢圆捎玫娘L(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管措施主要有：嚴(yán)格遵守凈資本管理的有關(guān)規(guī)定、設(shè)立首席風(fēng)險(xiǎn)官制度、控制客戶信用風(fēng)險(xiǎn)、嚴(yán)格經(jīng)營管理等。96.下列關(guān)于期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的優(yōu)越性的說法中，正確的：有()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.加工企業(yè)和生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)利用期轉(zhuǎn)現(xiàn)可以節(jié)約期貨交割成本

√

B.比“平倉后購銷現(xiàn)貨”更便捷

√

C.可以靈活商定交貨品級、地點(diǎn)和方式

√

D.比遠(yuǎn)期合同交易和期貨實(shí)物交割更有利

√解析：期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的優(yōu)越性表現(xiàn)在：(1)加工企業(yè)和生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)利用期轉(zhuǎn)現(xiàn)可以節(jié)約期貨交割成本，如搬運(yùn)、整理和包裝等交割費(fèi)用；可以靈活商定交貨品級、地點(diǎn)和方式；可以提高資金的利用效率；(2)期轉(zhuǎn)現(xiàn)比“平倉后購銷現(xiàn)貨"更便捷；(3)期轉(zhuǎn)現(xiàn)比遠(yuǎn)期合同交易和期貨實(shí)物交割更有利。97.在平倉階段，期貨投機(jī)者應(yīng)該掌握的原則有()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.靈活運(yùn)用止損指令

√

B.平均賣高策略

C.限制損失的原則

√

D.滾動利潤的原則

√解析：在平倉階段，期貨投機(jī)者應(yīng)該掌握的原則包括：限制損失、滾動利潤的原則、靈活運(yùn)用止損指令。98.運(yùn)用股指期貨進(jìn)行套期保值應(yīng)考慮的因素包括()等。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.股票或股票組合的β值

√

B.股票或股票組合的α值

C.股票或股票組合的流動性

D.股指期貨合約數(shù)量

√解析：要有效地對投資者的股票組合進(jìn)行保值，需要確定一個合理買賣股指期貨合約的數(shù)量，也就是說，必須確定最優(yōu)套期保值比率。這需要引入“β系數(shù)”這一概念，包括：(1)單個股票的β系數(shù)；(2)股票組合的β系數(shù)；(3)最優(yōu)套期保值比率的確定，即確定買入或賣出的股指期貨合約的數(shù)量。99.下列關(guān)于熊市套利的說法中，正確的有()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.當(dāng)市場出現(xiàn)供給過剩，需求相對不足時，一般來說，較近月份的合約價格下降幅度往往要大于較遠(yuǎn)期合約價格的上升幅度，或者較近月份的合約價格上升幅度小于較遠(yuǎn)期合約價格的上升幅度

√

B.在進(jìn)行熊市套利時需要注意，當(dāng)近期合約的價格已經(jīng)相當(dāng)?shù)蜁r，以至于它不可能進(jìn)一步偏離較遠(yuǎn)月份合約時，進(jìn)行熊市套利是很難獲利的

√

C.套利是在正向市場進(jìn)行的，如果在反向市場上，近期價格要高于遠(yuǎn)期價格，熊市套利是賣出近期合約同時買入遠(yuǎn)期合約。在這種情況下，熊市套利可以歸入賣出套利這一類中，則只有在價差縮小時才能夠盈利

√

D.套利是在正向市場進(jìn)行的，如果在反向市場上，近期價格要高于遠(yuǎn)期價格，熊市套利是賣出近期合約同時買入遠(yuǎn)期合約。在這種情況下，熊市套利可以歸入買入套利這一類中，則只有在價差縮小時才能夠盈利解析：套利是在正向市場進(jìn)行的，如果在反向市場上，近期價格要高于遠(yuǎn)期價格，熊市套利是賣出近期合約同時買入較遠(yuǎn)月份合約。在這種情況下，熊市套利可以歸入賣出套利這一類中，則只有在兩個合約價差縮小時才能夠盈利。100.下列關(guān)于繪制K線圖規(guī)則的說法中，正確的有()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.K線最上方的一條細(xì)線稱為上影線

√

B.K線下面的一條細(xì)線為下影線

√

C.當(dāng)日收盤價低于開盤價，K線中部的實(shí)體一般用紅色表示

D.當(dāng)日收盤價高于開盤價，K線中部的實(shí)體一般用綠色表示解析：當(dāng)日收盤價高于開盤價，形成的K線為陽線，中部的實(shí)體一般用空白或紅色表示。當(dāng)日收盤價低于開盤價，形成的K線為陰線，中部的實(shí)體一般用綠色或黑色表示。判斷是非題(總題數(shù)：20，分?jǐn)?shù)：14.00)101.以1865年芝加哥期貨交易所推出標(biāo)準(zhǔn)化合約為標(biāo)志，真正意義上的期貨交易和期貨市場開始形成。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

√

B.錯誤解析：以1865年芝加哥期貨交易所推出標(biāo)準(zhǔn)化合約為標(biāo)志，真正意義上的期貨交易和期貨市場開始形成。102.當(dāng)判斷較近月份的合約價格下降幅度要大于較遠(yuǎn)月份合約價格的下降幅度，或者較近月份的合約價格上升幅度小于較遠(yuǎn)月份合約價格的上升幅度時，適合進(jìn)行牛市套利。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：牛市套利適合在較近月份合約價格上漲幅度大于較遠(yuǎn)月份合約價格的上漲幅度，或者較近月份合約價格下降幅度小于較遠(yuǎn)月份合約價格下跌幅度的情況下進(jìn)行。103.期貨交易與遠(yuǎn)期交易均為買賣雙方約定于未來某一特定時間以約定價格買入或賣出一定數(shù)量的商品。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

√

B.錯誤解析：期貨交易與遠(yuǎn)期交易均為買賣雙方約定于未來某一特定時間以約定價格買入或賣出一定數(shù)量的商品。104.期貨交易保證金只需在開始時繳納，在平倉前不必再次繳納。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：期貨交易實(shí)行每日無負(fù)債結(jié)算制度，交易雙方必須繳納一定數(shù)額的保證金，并且在持倉期間始終要維持一定的保證金水平。105.現(xiàn)代期貨市場中既有期貨交易又有期權(quán)交易，期權(quán)交易在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)方面比期貨交易更具優(yōu)越性。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

√

B.錯誤解析：現(xiàn)代期貨市場中既有期貨交易又有期權(quán)交易，期權(quán)交易在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)方面比期貨交易更具優(yōu)越性。106.一般情況下，期貨市場和現(xiàn)貨市場的價格變動趨勢是相反的。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：由于受到相同因素的影響，一般情況下期貨、現(xiàn)貨兩個市場的價格變動趨勢相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價格與期貨價格趨于一致。107.公司制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是董事會。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：公司制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是股東大會。108.目前我國的期貨結(jié)算部門完全獨(dú)立于期貨交易所。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：目前我國的期貨結(jié)算部門是交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)。109.對于商品期貨交易來說，期貨合約成功交易的關(guān)鍵是正確解決資金問題。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：對于商品期貨交易來說，期貨合約成功交易的關(guān)鍵是正確解決交割問題。110.只要股指期貨的市場價格偏離了其理論價格就存在套利的機(jī)會。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：在現(xiàn)實(shí)中，由于各種因素的影響，股票指數(shù)與期貨指數(shù)都在不斷的變化，期貨與現(xiàn)貨價格關(guān)系經(jīng)常偏離其應(yīng)有的水平。當(dāng)這種偏離超出一定的范圍時，就會產(chǎn)生套利機(jī)會。111.公司制期貨交易所采用股份制，以營利為目的，其人員可以參與期貨交易。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：公司制期貨交易所以營利為目的。盡管交易所采取股份制，但交易所在交易中完全中立，其人員不得參與交易。112.鄭州商品交易所的結(jié)算方式是由交易所對交易會員結(jié)算，交易會員再對客戶結(jié)算。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

√

B.錯誤解析：鄭州商品交易所采用非分級結(jié)算制度，交易所的會員即交易會員，也是結(jié)算會員，交易所對結(jié)算會員(交易會員)結(jié)算，結(jié)算會員(交易會員)再對客戶結(jié)算。113.當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價格高于標(biāo)的物市場價格時，該期權(quán)為虛值期權(quán)。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價格高于標(biāo)的物市場價格時，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)。114.在中國境內(nèi)，個人投資者無論是參與金融期貨交易還是參與股票期權(quán)交易，均須符合投資者適當(dāng)性制度的要求。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

√

B.錯誤解析：參與期貨交易的自然人被稱為個人投資者。為保障市場平穩(wěn)、規(guī)范、健康運(yùn)行，防范風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，在金融期貨和股票期權(quán)市場上，個人投資者參與交易均受到投資者適當(dāng)性制度規(guī)定、規(guī)則所制約。115.其他條件不變，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格變動率增大時，該標(biāo)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的價格同時上升。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

√

B.錯誤解析：在其他因素不變的條件下，標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率越高，標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲很高或下跌很深的可能性越大，買方獲取較高收益的可能性也越大，而損失卻不會隨之增加，但期權(quán)賣方的市場風(fēng)險(xiǎn)卻隨之大幅增加。所以買方愿意為之付出更高的代價，而賣方必須有較大收入時才可能賣出此類期權(quán)。因此，標(biāo)的資產(chǎn)價格的波動率越高，期權(quán)的價格應(yīng)該越高。116.在中國金融期貨交易所，套期保值和套利交易的持倉均不受限制。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

√

B.錯誤解析：各交易所對套期保值交易頭寸實(shí)行審批制，其持倉不受限制，而在中國金融期貨交易所，套期保值和套利交易的持倉均不受限制。117.期貨市場是一個高風(fēng)險(xiǎn)的市場，數(shù)量眾多的個人投資者是穩(wěn)定市場的重要力量。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：由于期貨市場是一個高風(fēng)險(xiǎn)市場，與個人投資者相比，機(jī)構(gòu)投資者一般在資金實(shí)力、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和交易的專業(yè)能力等方面更具有優(yōu)勢，因此，成為了穩(wěn)定期貨市場的重要力量。118.買進(jìn)看跌期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)為執(zhí)行價格加權(quán)利金。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：買進(jìn)看跌期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)為執(zhí)行價格減去權(quán)利金。119.持倉量增加表明資金流人市場，反之則表明資金流出市場。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

√

B.錯誤解析：持倉量增加表明資金流入市場，反之則表明資金流出市場。120.股指期貨的交易時間是完全對應(yīng)股票交易時間的。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：股指期貨的交易時間不完全對應(yīng)股票交易時間。分析計(jì)算題(總題數(shù)：20，分?jǐn)?shù)：14.00)121.5月份，某進(jìn)口商以49000元／噸的價格從國外進(jìn)口一批銅，同時以49500元／噸的價格賣出9月份銅期貨合約進(jìn)行套期保值。至6月中旬，該進(jìn)口商與某電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨價格為基準(zhǔn)價，以低于期貨價格300元／噸的價格交易銅。8月10日，電纜廠實(shí)施點(diǎn)價，以47000元／噸的期貨價格作為基準(zhǔn)價，進(jìn)行實(shí)物交收，同時該進(jìn)口商立刻按該期貨價格將合約對沖平倉。此時現(xiàn)貨市場銅價格為46800元／噸。則該進(jìn)口商的交易結(jié)果是()。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.結(jié)束套期保值時的基差為200元／噸

B.與電纜廠實(shí)物交收的價格為46500元／噸

C.基差走弱200元／噸，現(xiàn)貨市場盈利1000元／噸

D.通過套期保值操作，銅的售價相當(dāng)于49200元／噸

√解析：實(shí)物交收的價格為：47000—300=46700(元／噸)。5月份基差=49000—49500=一500(元／噸)，8月10日基差=46700—47000=一300(元／噸)，基差走強(qiáng)200元／噸?，F(xiàn)貨市場虧損：46700—49000=一2300(元／噸)，即虧損2300元／噸。銅的實(shí)際售價=交收價格+期貨市場盈利=46700+(49500—47000)=49200(元／噸)。122.某日，一投資者購買合約價值為1000000美元的3個月期短期國債，成交指數(shù)為92，則該投資者的購買價格為()美元。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.920000

B.960006

C.980000

√

D.990000解析：3個月的貼現(xiàn)率為：(100—92)％÷4=2％；購買價格：1000000×(1—2％)=980000(美元)。123.在我國，大豆期貨連續(xù)競價時段，某合約最高買入申報(bào)價為4530元／噸，前一成交價為4527元／噸，若投資者賣出申報(bào)價為4526元／噸，則其成交價為()元／噸。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.4530

B.4526

C.4527

√

D.4528解析：國內(nèi)期貨交易所均采用計(jì)算機(jī)撮合成交方式。計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)一般將買賣申報(bào)單以價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。當(dāng)買入價大于、等于賣出價，則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價(bp)、賣出價(sp)和前一成交價(cp)三者中居中的一個價格。由于4530＞4527＞4526，因此以前一成交價成交。124.保證金是期權(quán)交易者向()支付的履約保證金。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.擔(dān)保機(jī)構(gòu)

B.中介機(jī)構(gòu)

C.結(jié)算機(jī)構(gòu)

√

D.交割機(jī)構(gòu)解析：保證金是期權(quán)交易者向結(jié)算機(jī)構(gòu)支付的履約保證金。由于期權(quán)賣方收益有限而風(fēng)險(xiǎn)很大，為防止期權(quán)賣方違約，交易所或結(jié)算公司會按照資產(chǎn)價值的一定比例向賣方收取保證金。買方風(fēng)險(xiǎn)僅限于已經(jīng)支付的期權(quán)費(fèi)，所以無需繳納保證金。125.下列()不屬于期貨與互換的區(qū)別。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.標(biāo)準(zhǔn)化程度不同

B.交易時間不同

√

C.成交方式不同

D.合約雙方關(guān)系不同解析：期貨與互換的區(qū)別在于：(1)標(biāo)準(zhǔn)化程度不同；(2)成交方式不同；(3)合約雙方關(guān)系不同。126.某投資者在期貨市場進(jìn)行賣出套期保值操作，操作前的基差為一10，則在基差為()時該投資者從現(xiàn)貨市場和期貨市場了結(jié)退出時的盈虧為0。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.－10

B.+20

C.+30

D.－10

√解析：根據(jù)反向市場基差特征，在基差為一10時，買入現(xiàn)貨并賣出期貨，此時，如果基差不變，可以完全套期保值，兩個市場盈虧剛好完全相抵。即基差為一10時；結(jié)清可盈虧相抵。127.某交易者在5月份以700點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張9月到期，執(zhí)行價格為9900點(diǎn)的恒指期貨的看漲期權(quán)。若該交易者在恒指期貨為()點(diǎn)被行權(quán)，其可獲得200點(diǎn)盈利。(不計(jì)算交易費(fèi)用)

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.10800

B.9400

C.9000

D.10400

√解析：該交易者為看漲期權(quán)賣方，因而其盈利一權(quán)利金+(執(zhí)行價格一標(biāo)的物價格)=700+(9900一行權(quán)點(diǎn)位)=200(點(diǎn))，則行權(quán)點(diǎn)位=9900+700—200=10400(點(diǎn))。128.在8月和12月黃金期貨價格分別為940美元／盎司和950美元／盎司時，某套利者下達(dá)“買入8月黃金期貨，同時賣出12月黃金期貨，價差為10美元／盎司”的限價指令，()美元／盎司是該套利者指令的可能成交價差。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.小于10

B.小于8

C.大于或等于10

√

D.等于9解析：套利限價指令是指當(dāng)價格達(dá)到指定價位時，指令將以指定的或更優(yōu)的價差來成交。題中，賣出價格較高的合約，買入價格較低的合約，為賣出套利，價差縮小時盈利，所以建倉時價差越大越有利。129.假定滬鋁5月份合約和9月份合約價格變化如下表所示，則某套利者3月1日采用()套利策略可獲利。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.賣出5月合約，賣出9月合約

B.買入5月合約，買入9月合約

C.買入5月合約，賣出9月合約

D.賣出5月合約，買入9月合約

√解析：如果套利者預(yù)期兩個或兩個以上期貨合約的價差將擴(kuò)大，則套利者將買入其中價格較高的合約，同時賣出價格較低的合約，這種套利為買入套利。3月1日兩份合約的價差為500元／噸，4月1日兩份合約的價差為550元／噸，所以，應(yīng)該買入9月份合約，賣出5月份合約。130.當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格低于當(dāng)時標(biāo)的物的市場價格時，該期權(quán)為()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.虛值期權(quán)

B.實(shí)值期權(quán)

√

C.看跌期權(quán)

D.平值期權(quán)解析：實(shí)值期權(quán)，也稱期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)，是指內(nèi)涵價值計(jì)算結(jié)果大于0的期權(quán)。題中，看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=標(biāo)的資產(chǎn)價格一執(zhí)行價格＞0，故為實(shí)值期權(quán)。131.4月1日，3個月后交割的股指期貨對應(yīng)的現(xiàn)貨指數(shù)為1400點(diǎn)，若借貸利率差為0．5％，期貨合約買賣雙邊手續(xù)費(fèi)和市場沖擊成本均為0．2個指數(shù)點(diǎn)，股票買賣的雙邊手續(xù)費(fèi)和市場沖擊成本均為成交金額的0．6％，則該期貨合約期現(xiàn)套利的無套利交易區(qū)間的上下幅寬為()點(diǎn)。(采用單利計(jì)算法)

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.33．4

B.33．6

C.37．1

D.37．9

√解析：所有的交易成本合計(jì)數(shù)TC：(1)股票買賣的雙邊手續(xù)費(fèi)及市場沖擊成本為1400×2×0．6％=16．8(點(diǎn))。(2)期貨合約買賣手續(xù)費(fèi)和市場沖擊成本為2×0．2=0．4(點(diǎn))。(3)借貸利差