宏觀經(jīng)濟不確定性、資金需求與公司投資_第1頁
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文檔簡介

重要課題。凱恩斯(1936)首先提出了不確定性對投資決策的影響，和Miller(1958)的經(jīng)典理論認為，在完美的資本市場中，公司的等人(2010)進一步指出，這種影響對小企業(yè)和高杠桿企業(yè)更為顯著。期來影響企業(yè)的投資決策(Jensen和Meckling,1976Froot,假設(shè)3:宏觀經(jīng)濟的不確定性通過影響公司的資金需求，間接抑數(shù)據(jù)來自多個權(quán)威數(shù)據(jù)庫，包括但不限于Wind數(shù)據(jù)庫、國家統(tǒng)[text{公司投資}β_1乘以text{宏觀經(jīng)濟不確定性}β_2(β0)是截距項，(β1、β2、β3、β4、β5)是每個變量的系數(shù)，(ε)是誤差項。5.實證結(jié)果分析投資_it1不確定_it2資金.需求.it控制_變量_itInvestment_it表示第i家公司在t年的投資額，不確定性_是Control_variables.it包括公司規(guī)模、財務(wù)杠桿和盈利能力等控制對公司投資的影響也很顯著,但方向與不確定性相反，即資本需求越本文采用貝葉斯動態(tài)隨機一般均衡(DSGE)模型進行分析。構(gòu)建卡羅(MCMC)方法進行貝葉斯推理，使用最大似然估計方法進行參數(shù)本文基于貝葉斯DSGE模型，對中國的不確定性、宏觀經(jīng)濟波動未來的研究方向包括進一步改進DSGE模型，更

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