財務案例研究形成性考核試題

/財務案例研究形成性考核作業(yè)1答案1.利用案例一背景及資料，敘述董事會、監(jiān)事會、審計委員會的構成、職責及關系。小藍本55答：上市公司設置監(jiān)事會、審計委員會、和審計部的目的就是讓三者從不的角度來對公司的各項經(jīng)營活動及其決策進行監(jiān)控和制約，所以說這三者職能是不重疊的，其原因是由于三者的職能及其地位不同而決定的。股東大會——監(jiān)事會——負責對董事會和經(jīng)理的活動實施監(jiān)督董事會——審計委員會——負責監(jiān)督公司的財務報告過程和內部控制審計委員會——審計部——負責承辦審計委員會的有關具體事務2．法人治理結構的功能與要點？案例一小藍本54答：(1)法人治理結構包括四大機構：股東大會、董事會、經(jīng)理層和監(jiān)事會。(2)股東大會是公司的權力機構，董事會是公司的經(jīng)營決策機構，經(jīng)理層屬于執(zhí)行機構，監(jiān)事會是監(jiān)督機構。(3)股東會議的組成及功能。（4）董事會及其功能。（5）經(jīng)理及其功能。（6）監(jiān)事會及其功能。

3.評價改制上市對國有企業(yè)的必要性、迫切性和主要難點是什么〞？案例二見書33答：體制原因是傳統(tǒng)國有大中型企業(yè)的各種弊端的根源，其根本特征是政企不分、經(jīng)營低效。正基于此，國企改革始終是我國經(jīng)濟體制改革的一條主線，國有企業(yè)改革的目的是使傳統(tǒng)公有制企業(yè)成為現(xiàn)代市場經(jīng)濟的微觀主體。通過改制重組上市的方式使國有企業(yè)快速向市場經(jīng)濟主體轉變，是眾多改革方案中最有效的方法。國有企業(yè)通過正當?shù)爻绦蚧蚴侄螌ζ髽I(yè)自身進行改造設計，到達上市的要求，并依托逐漸完善的資本市場改良公司的運營機制，通過資本運作的方式來完善公司治理結構、健全企業(yè)的各項制度、選拔并充分鼓勵優(yōu)秀的經(jīng)營者。這個過程其實質就是一個在法律框架下的財務設計與改造過程。而如何通過股票發(fā)行來滿足企業(yè)的資金需求進而實現(xiàn)可持續(xù)開展的目的，如何保證企業(yè)募集資金的投向不違背股東們的意愿和損害股東的利益（主要是中小股東），或者說如何將長期處于國有企業(yè)體制下的一塊優(yōu)質資產(chǎn)轉變?yōu)楝F(xiàn)代企業(yè)制度下的利潤源泉，這些都是改制重組過程中必須時刻考慮的問題，而且也是成功贏得潛在投資者信任，如期募集所需資金的根本前提。

4.與股票融資比較發(fā)行債券對公司的利弊何在？案例三小藍本60答：（1）有利之處：1.債券的發(fā)行費用較低。2.可以鎖定本錢3.不會削弱公司現(xiàn)有股東的相對平衡權力結構。4.可提高股東的收益（2）存在的弊端：1.會增加公司的財務費用和財務風險2.會影響公司的再籌資能力

5.確定公司債券利率應考慮的因素有哪些？（影響公司債券利率的因素）案例三小藍本60答：

二、綜合案例分析分析要點：該董事會中的戰(zhàn)略開展委員會功能主要表達在人員組成、職責權限和決策程序三個方面。戰(zhàn)略開展委員會的人員組成由主任、副主任和委員組成，沒有獨立董事人員的要求；委員會人員由董事會任免，不需要由董事會選舉產(chǎn)生；戰(zhàn)略開展委員會下設投資評審小組，不應該由公司總經(jīng)理任小組組長，應由董事會任免小組組長。職責權限，在教材案例一中闡述的開展戰(zhàn)略委員會的職責是5點，研究重大戰(zhàn)略問題、國家宏觀經(jīng)濟政策對公司的影響，擬訂公司長遠規(guī)劃、重大工程方案或戰(zhàn)略性建議等，而新希望董事會中的戰(zhàn)略委員會的職責權限有6點，對公司投資工程、資本運作進行可行性研究，提出建議并進行檢查等。決策程序，由于職責僅對公司的投資工程、資本運作等方面提出建議并進行檢查，故決策程序也圍繞公司的投資工程、資本運作等方面進行。戰(zhàn)略開展委員會職責權限沒有具體“量化〞，而是用“重大〞事項來表達，不具有可操作性，影響了職責權限的實施。財務案例研究形成性考核作業(yè)2答案1.固定資產(chǎn)投資的評價方法有哪些？為什么非折現(xiàn)法只能作為參考指標？案例五小藍本63答：2.根據(jù)本案例闡述投資與籌資之間的關系。（無正確答案）答：企業(yè)投資是指企業(yè)投入財力，以期望在未來獲取收益的一種行為。在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)能否把籌集到的資金投放到收益高、回收快、風險小的工程上去，對企業(yè)的生存和開展是十分重要的。財務管理中的投資包括對外投資和對內投資。企業(yè)持續(xù)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，不斷地產(chǎn)生對資金的需求，需要籌措和集中資金。同時，企業(yè)因開展對外投資活動和調整資本結構，也需要籌集和融通資金。企業(yè)籌集資金，就是企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)竟因個、對外投資和調整資本結構的需要，通過籌資渠道和資金市場，運用籌資方式，經(jīng)濟有效地籌措和集中資金。企業(yè)進行資金籌集，首先必須了解籌資的具體動機，依循籌資的根本要求，把握籌資的渠道和方式。企業(yè)資金來源包括所有者權益和負債兩大類?；I資是為了生產(chǎn)經(jīng)營而籌集所必需的資金，企業(yè)籌資的目的是為了自身的維持與開展。本案例綠遠公司是為開拓有開展前途的蘆薈生產(chǎn)線的固定投資而擴張籌資，產(chǎn)生的直接結果必然是企業(yè)資產(chǎn)總額和籌資總額的增加。⑴合理確定籌資數(shù)額，資金的募集和投放須相結合，才能提企業(yè)資金使用效益。本工程總投資3931.16萬元,其中：建設投資3450.16萬元,占總投資87.76%；流動資金481.01萬元，占總投資12.24%。⑵正確選擇籌資渠道與方式,降低資金本錢。本工程總投資3931.16，其中：1572.46萬元向商業(yè)銀行貸款，貸款利率10%；其余2358.7萬元發(fā)股募集，投資者期望的最低報酬率為22%。這一資本結構也是該企業(yè)目標資本結構。⑶優(yōu)化資金結構。本工程綜合資本本錢率16%，低于投資者期望的最低報酬率22%，股權與負債比率為60%與40%,是企業(yè)的目標資本結構。

3.試用流程圖法描述中美合資上海勝華制藥有限公司的財務控制程序。答：（相關人員）支付申請——（審批人）支付審批——（復核人）支付復核——(出納員)辦理支付。4.華樂集團全面預算管理的體系構成包括哪些方面？它們之間的關系如何？答：構成包括：（1）目標利潤；（2）銷售預算；（3）銷售費及預算費預算；（4）生產(chǎn)預算；（5）直接材料預算；（6）直接人工預算；（7）制造費用預算；（8）存貨預算；（9）產(chǎn)成品本錢預算；（10）現(xiàn)金預算；（11）資本預算；（12）預計損失表；（13）預計資產(chǎn)負債表。華樂集團以管理制度的方式，使得“人人肩上有指針，項項指標連收人〞，并且具體標準了預算的編制日程和流程，建立了日常預算執(zhí)行情況及時反應的預算管理簿，規(guī)定了預算調整的前提及其審批權限和程序，差異分析報告的內容，預算考評的原則和鼓勵方法等，都很好的表達了全面預算管理的系統(tǒng)性要求。關系：目標利潤是預算編制的起點，編制銷售預算是根據(jù)目標利潤編制預算的首要步驟，然后再根據(jù)以銷定產(chǎn)原則編制生產(chǎn)預算，同時編制所需要的銷售費用和管理費用的預算；在編制生產(chǎn)預算時，除了考慮方案銷售量外，還應當考慮現(xiàn)有的存貨和年末的存貨；生產(chǎn)預算編制以后，還要根據(jù)生產(chǎn)預算來編制直接材料預算、直接人工預算、制造費用預算；產(chǎn)品本錢預算和現(xiàn)金預算是有關預算的匯總，預計損益表、資產(chǎn)負債表是全部預算的綜合。5.集團公司采取二級財務控制的重點和難點在哪里？（書157—2）（本案例該結算系統(tǒng)的運作中其票據(jù)流、資金流、信息流是如何在總公司結算中心與各分支機構和銀行之間實現(xiàn)的？對參與集中結算的各方如何界定其責任和權限？集團公司采取二級財務控制的重點何在？）

答:東亞石化財務公司內部結算管理主要表達為四個統(tǒng)一、三項協(xié)議和二級財務控制。四個統(tǒng)一就是⑴統(tǒng)一結算軟件；⑵統(tǒng)一憑證格式；⑶統(tǒng)一票據(jù)傳遞；⑷統(tǒng)一結算報表。三項協(xié)議是指內部轉賬結算協(xié)議、結算周轉貸款協(xié)議和匯票貼現(xiàn)、轉貼現(xiàn)協(xié)議。二級財務控制包括⑴財務公司職能分布及崗位責任；⑵結算區(qū)域與開戶的劃分；⑶二級財務控制與管理機制，財務公司總部對各財務分支機構主要通過以下措施實行控制：①明確限定分支機構的業(yè)務經(jīng)營范圍②審查并批準分支機構的年度經(jīng)營方案③規(guī)定內部結算票據(jù)及資金的流程④對存貸款的管理⑤對分支機構頭寸的管理⑥各分支機構信息的傳遞⑦對各分支機構進行稽核監(jiān)管⑧對分支機構獎懲考核。

三項協(xié)議界定參與方的義務、權限和責任。參與自產(chǎn)原油、管道原油和進關下海的成品油等內部轉賬結算的石化企業(yè)、大區(qū)公司和省市石油公司應分別與財務公司簽訂“內部轉賬結算協(xié)議書〞,用以標準各方的權利、義務、經(jīng)營、結算行為，嚴肅結算紀律。為便于結算業(yè)務正常進行，嚴格貸款紀律，界定借貸雙方權利與責任，依據(jù)“中國石化集團公司成品油貨款內部轉賬協(xié)議書〞,借款方向貸款方申請內部結算周轉貸款，專項用于貸款的封閉結算。為加強對集團公司所屬企業(yè)的金融效勞，拓寬企業(yè)融資渠道，增強企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)能力，財務公司開展內部結算的企業(yè)提供商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票貼現(xiàn)業(yè)務，參與貼現(xiàn)的單位持票向財務公司申請，提供承兌匯票原始票據(jù)，加蓋印鑒，報各大區(qū)財務公司分支機構批準，并對票據(jù)要素進行審核、查詢并簽署貼現(xiàn)意見書及轉貼現(xiàn)操作建議，申請貼現(xiàn)單位與財務公司必須簽訂承兌匯票協(xié)議書。

難點是如何確定各分支機構的頭寸及各個成員單位在財務公司的備付金額度。完善結算中心內部控制系統(tǒng)。怎樣處理與銀行的關系以及網(wǎng)絡模式下對結算企業(yè)的挑戰(zhàn)及面臨的障礙。

二、綜合案例分析要求：利用所學的原理和有關政策，對儀征化纖堅持以資金集中為前提，以現(xiàn)金流量為中心，對資金流入流出實行全過程的監(jiān)控進行點評。資金集中是集權體制下的必然結果。集權體制是我國企業(yè)財務管理的首選模式，從嚴理財，集中控制資金的使用是唯一正確的財務思想，第一，成功企業(yè)肯定是以嚴格、標準、統(tǒng)一的財務管理為前提，在集權形式下，公司總部對各子公司、分公司擁有強大的控制權，可以實現(xiàn)財務經(jīng)營的規(guī)模效益，防止公司總部在資金籌措、資金運營和本錢費用控制、長期財務決策等方面重復和低效率。第二，從理論上分析，分權體制很內容形成資金分散，企業(yè)內部管理“諸侯現(xiàn)象〞。儀征化纖成立內部結算中心對公司資金實行集中歸口管理，統(tǒng)借統(tǒng)還，統(tǒng)一平衡調度，實行結算監(jiān)督。已經(jīng)形成一套完整的收支監(jiān)控體制：產(chǎn)品銷售收入、勞務銷售收入等一切收入項直接回籠到內部結算中心在銀行統(tǒng)一開立的結算賬戶，各二級單位做繳款處理；公司的原材料、工資獎金發(fā)放、對外支付的勞務和費用，在各二級單位審核確認的基礎上，統(tǒng)一由內部結算中心審核支付?，F(xiàn)金流量是指資本循環(huán)過程中現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的數(shù)量，現(xiàn)代企業(yè)強調現(xiàn)金流量要增值，企業(yè)才能擴張，才能開展。資金集中管理，與現(xiàn)金流量實現(xiàn)同步，有利于加強企業(yè)的資金管理。儀征化纖理財機制用三句話來概括，就是：你的錢，我看著你花；你的賬，我替你記；你的財務，我?guī)湍愎?，其核心就是財權上收，財務高度集中。同時推行全面預算管理，在年度資金預算確定的基礎上，編制季度、月度的資金使用預算，做到年預算、月平衡、周安排；實行現(xiàn)金流量周報制度，及時反映企業(yè)的營運、投資和融資狀況；完善本錢核算體制，強化目標本錢管理。財務案例研究形成性考核作業(yè)3答案1.影響目標利潤規(guī)劃的因素有哪些？這些因素是如何影響目標利潤的？案例九小藍本74不全答：（1）資本保值與增值目標實現(xiàn)資本的保值與最大限度的增值是企業(yè)經(jīng)營理財?shù)淖罱K目的。保值的根本是增值，沒有增值，也就不可能實現(xiàn)資本的保值。在市場競爭的環(huán)境下，要想實現(xiàn)資本保值，要求資本（首先是資產(chǎn)）的增值率不得低于市場的平均水平。從實現(xiàn)資本保值的目的出發(fā)，要求企業(yè)在目標利潤規(guī)劃時，必須充分考慮所有者的收益期望。當然從所有者角度來看，這一利潤目標首先是稅后利潤概念。（2）市場競爭站在企業(yè)角度，資本保值增值目標源于出資人約束，屬于企業(yè)經(jīng)營理財?shù)膬仍谀繕?。然而，在市場環(huán)境下，這一內在目標最終能否實現(xiàn)，首先取決于企業(yè)在市場中的競爭優(yōu)勢。因此，立足市場競爭，要求企業(yè)必須確立以市場開拓為龍頭的營銷戰(zhàn)略，明確企業(yè)的目標市場和具有競爭力與增長潛力的產(chǎn)品定位，通過不間斷地市場滲透、市場開發(fā)、產(chǎn)品開發(fā)與多元化經(jīng)營，實現(xiàn)與市場的對接，保障企業(yè)銷售目標的順利實現(xiàn)。（3）資源的配套程度能否實現(xiàn)目標銷售，直接取決于企業(yè)各項資源，包括人力資源、物力資源、財務資源、管理資源、技術信息資源等的配套狀況。實現(xiàn)企業(yè)的銷售目標需要考慮企業(yè)各項資源的配套狀況。要保證預期銷售目標的實現(xiàn)，企業(yè)必須全方位地提高各項資源的素質與配套程度，只有這樣才能使目標銷售的實現(xiàn)具有可靠和可信的依據(jù)。（4）納稅約束納稅因素對制定目標銷售與目標利潤的作用主要表現(xiàn)為對企業(yè)現(xiàn)金流量的影響以及由于納稅而導致企業(yè)主權資本增值率的降低等方面。由于資本實際增值率或報酬率完全是一種稅后的概念，而符合市場競爭及資本保值與增值需要的目標利潤，首先應當是一種息稅前利潤概念。要使所有者或出資人的期望收益目標實現(xiàn)，首先要使企業(yè)資產(chǎn)的息稅前收益率到達甚至超過社會或行業(yè)平均水平，同時通過對本錢開支的嚴格控制以及稅收籌劃的有效實施與資本結構的合理安排，確保稅后利潤目標預期的順利實現(xiàn)。（5）其他利益相關者的影響企業(yè)財務行為不單與所有者的利益密切相關，同時也對其他利益相關者，如債權人、供給商、顧客、雇員（包括經(jīng)營管理者）及整個社會的利益產(chǎn)生直接或間接的影響。在其他利益相關者看來，盡管所有者享有企業(yè)的控制權與分配權，但他們對企業(yè)也有著合法權益要求。如果企業(yè)在制定目標利潤時，完全只考慮所有者保值增值目的，而忽略了其他相關者的期望，勢必損害其他利益相關者的權益。如債權人，尤其是長期貸款人將發(fā)現(xiàn)企業(yè)用于債務擔保的資產(chǎn)價值低到不能再低；雇員的工資將會很低而福利可能被完全忽略；顧客可能會得到劣質產(chǎn)品和效勞，卻要支付高昂的價格；供給商將收到很低的價格；社會從企業(yè)那兒得到的將是法定范圍內最小的奉獻；企業(yè)對環(huán)境保護方面的投資將最小化，等等。一旦出現(xiàn)這些情形，勢必招致其他利益相關者的強烈抵抗，其結果不僅會極大地損害企業(yè)的市場形象與競爭地位，而且必然對銷售與利潤目標的實現(xiàn)產(chǎn)生巨大的阻力，甚至完全無法實現(xiàn)。因此要求企業(yè)在制定利潤目標時，必須對其他利益相關者的合法權益有一個較為適當?shù)目紤]。2.如何評價業(yè)績評價對企業(yè)管理的重要性，功能發(fā)揮和主要難點？案例十小藍本75不全答：企業(yè)業(yè)績評價也稱績效評估或績效衡量，在現(xiàn)實工作中也稱為“考核〞、“考評〞，是指運用科學、適用的方法，對企業(yè)的各單位、經(jīng)營者、員工在一定經(jīng)營期間內的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、財務運營效益、經(jīng)營者業(yè)績等進行定量與定性的考核、分析，評論其優(yōu)劣、評估其效績。業(yè)績評價包括動態(tài)評價和綜合評價兩個層次。動態(tài)評價是指在生產(chǎn)經(jīng)營活動過程中進行的、對預算執(zhí)行情況和預算指標之間的差異所作的即時確認和即時處理，它主要側重于生產(chǎn)技術指標，屬于事中控制，效勞于預算調控；綜合評價則是在期末對于各預算執(zhí)行主體的預算完成情況進行的分析評價，其評價內容以本錢、利潤等財務指標為主，綜合評價作為本期預算的起點和下期預算的終點，主要涉及企業(yè)整體效益的評價及利益分配的問題，通常所說的業(yè)績評價均是以綜合評價為主。華資集團的資產(chǎn)經(jīng)營考評體制就是綜合評價。在企業(yè)財務管理循環(huán)中，業(yè)績評價處于承上啟下的關鍵環(huán)節(jié)，在財務管理中發(fā)揮重要作用。一方面，在財務活動、預算執(zhí)行過程中，通過業(yè)績評價信息的反應及相應的調控，以隨時發(fā)現(xiàn)和糾正實際業(yè)績與方案或者預算的偏差，從而實現(xiàn)對財務經(jīng)營活動過程的控制；另一方面，預算編制、執(zhí)行、評價作為一個完整的系統(tǒng)，相互作用，周而復始地循環(huán)以實現(xiàn)對整個企業(yè)經(jīng)營活動包括企業(yè)戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)、市場顧客的滿意、企業(yè)核心競爭能力的培育、人力資源的開發(fā)等全部活動進行最終控制，而業(yè)績評價在這個管理循環(huán)中既是本次管理循環(huán)的總結，又是下一次管理循環(huán)的開始。

3.分析選擇凈資產(chǎn)收益率作為評價的核心指標是基于何種原因？有何優(yōu)缺點？案例十小藍本75不全答：凈資產(chǎn)收益率作為評價的核心指標，是因為反映了企業(yè)自有資本獲取凈收益的能力和資本經(jīng)營綜合效益。一般認為越高越好。但缺點是在不同行業(yè)也有區(qū)別，特別是電力等固定資產(chǎn)投資較大、價格受到方案控制的行業(yè)，不宜完全采用這一指標。

4.說明川江控股的股利分配政策對公司可持續(xù)增長能力和公司市場價值會產(chǎn)生何種影響？案例十一小藍本76不全（1）對公司增長力的影響。由于送股和轉贈股份都會直接導致股本規(guī)模的擴充，在利潤尤其是經(jīng)營利潤沒有同步增長的狀態(tài)下，直接會導致每股收益或凈資產(chǎn)收益率的稀釋，相應影響每股市價和潛在投資者對公司的成長性產(chǎn)生疑惑。（2）對公司市場價值的影響。從該公司歷年股利分配政策看是采取的不規(guī)則股利政策。這同大多數(shù)上市公司的分配政策趨同。但無論采取何種分配政策公司其目的仍然是增加公司整體市值。但從該公司這種大規(guī)模的送配方案，其最終結果一方面導致股價嚴重下跌，直接影響現(xiàn)實股東利益；另一方面，由于公司留成比例降低導致后勁缺乏，直接表到達潛在投資者對該公司未來的投資熱情下降，繼而影響以后的股價走勢。5.教材11案例內容分析，利潤分配方案采取了何種程序？

答：1是根據(jù)會計師事務所審計結果，董事會審議和通過利潤分配預算。

2是股東大會根據(jù)董事會提議，票決通過利潤分配方案。二、綜合案例研究

1、該分配方案將企業(yè)高層管理人員分為監(jiān)事、董事及企業(yè)高級管理人員三類。同時又將其分為外部人員與內部人員。且在薪酬設計上進行了區(qū)別對待，比較符合實際情況。而且在不同薪酬種類上支付方式也有區(qū)別，比較符合其設置目的。2、在薪酬的構成設計上：監(jiān)事報酬由所在工作崗位的崗位收入及固定津貼構成。外部監(jiān)事只領取固定津貼，不在公司領取崗位收入；在公司兼任其他崗位職務的董事，其報酬由固定津貼、基薪收入和風險收入構成；外部董事的報酬由固定津貼和風險收入構成；非董事高級管理人員報酬由基薪收入和風險收入構成。這種構成改變了原來企業(yè)薪酬設計上的單一構成，從幾個方面對高管人員進行考核。尤其在董事與高層經(jīng)理人員的薪酬中包含了風險收入，比較合理。3、風險收入局部的設計比較符合企業(yè)有效建立鼓勵機制，同時其設立依據(jù)為企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。在條款中將經(jīng)營業(yè)績對分配的影響進行了詳細的規(guī)定，使其具有了較好的可操作性。4、但該分配方案的缺點也是相當明顯的：首先是風險收入在考核中所占的比重較輕，這樣對于高管人員的約束和制約作用不是很明顯，另一個結果便是表達不出其相應的鼓勵作用。其次風險收入的考核依據(jù)僅有利潤一個指標，缺乏全面性。最為關鍵的是利潤作為考核指標有著很明顯的缺陷，因為利潤操縱和利潤便于操縱已經(jīng)是一個公認的事實。只以利潤為考核指標而缺乏其他指標相配合，考核結果必然缺乏相適應的合理性與客觀性。第三，對于高管人員的薪酬支付方式也有較為明顯的缺陷，即單一的現(xiàn)金方式進行，沒有其他方式相配合，與第二個因素相加容易導致高管人員的短期行為。對此情況企業(yè)應采用當前常見的員工持股方案與之相配合。財務案例研究形成性考核作業(yè)4答案1.根據(jù)教材案例十二的資料，請從財務角度評價華北汽車集團的母子公司控制體制。答：華北汽車集團集權管理的特征概括為“重大財務決策權要集中〞，“關注結果、監(jiān)控過程〞。監(jiān)控過程必須有“章〞，必須建立一套完整標準的監(jiān)管體系。從政策面上看，以建立出資人制度為中心開展公司資產(chǎn)與財務統(tǒng)一管理工作，主要包括八個方面：⑴明確資產(chǎn)經(jīng)營者的財務責任；⑵明確與財務責任相關的考核方法；⑶建立有效的財務外部監(jiān)督機制；⑷標準企業(yè)籌資和投資行為及方式；⑸標準企業(yè)本錢管理；⑹監(jiān)督企業(yè)資產(chǎn)重組中的產(chǎn)權變動及財務狀況變化；⑺標準企業(yè)的資產(chǎn)重組行為；⑻建立完善的內部制約制度。從華北汽車集團公司的案例看，在確立集權思想之后，集團公司明確了開展戰(zhàn)略規(guī)劃、技術研究和開發(fā)、融投資功能、資本運營、市場營銷五大功能。依靠集權管理保證了公司的開展方向、開展基礎、開展重點和程序，并利用資金和資本管理是實現(xiàn)集團總部在整個集團管理體系中的決定地位。

2.在一個大型企業(yè)集團,母公司的功能應該如何定位呢?案例十二小藍本77

答：在一個大型企業(yè)集團，要以集權管理的思想來設計集團總部（母公司）的功能定位。建立的集權型財務控制體制是否名符其實，最關鍵的是要考查①投資決策權。②對外籌資權。③收益分配權。④人事管理權。⑤工資獎金分配權。⑥資產(chǎn)處置權等主要決策權的劃分。在集權形式下，公司總部對各子公司、分公司擁有上述六方面強大的控制權，可以實現(xiàn)財務經(jīng)營的規(guī)模效益，防止整個公司在資金籌措、財務信息研究、資金運營，本錢費用控制、長期財務決策等各方面的低效率重復、內耗。同時公司總部可以把各部門、子公司分散的資金集中起來，根據(jù)其戰(zhàn)略意圖調撥給所屬的其他部門、子公司，或將暫時閑置的資金集中起來進行證券或開發(fā)其他投資，實現(xiàn)最大的經(jīng)濟效益。最后總部通常擁有一批優(yōu)秀的財務專家，把財務管理決策權集中于他們手中，就能更有力地利用他們的智慧和才干，提高公司財務管理水平。3.你認為并購成功的關鍵是什么？并購后的整合應從何處入手？案例十三小藍本78不全成功地利用市場優(yōu)勝劣汰的機遇；積極推行“低本錢擴張〞的經(jīng)營思路；大膽、果斷地采用“獨到的并購模式〞是蘭島啤酒集團并購成功的關鍵。并購后的整合應從組建事業(yè)部入手。因為要落實蘭啤有整體上的戰(zhàn)略布局的并購方案，就必須逐步向以事業(yè)部為利潤中心、分（子）公司為本錢中心的管理體制過渡，以便有效地實現(xiàn)對一體化業(yè)務的管理。以防止再次出現(xiàn)小啤酒企業(yè)單兵作戰(zhàn)容易處于地方品牌的包圍之中、很難開展壯大的局面。至今，蘭島啤酒已成立華東事業(yè)部（總部在上海）、華南事業(yè)部（總部在深圳）、徐州事業(yè)部，每個事業(yè)部管轄3～5個企業(yè)，實現(xiàn)了事業(yè)部屬于蘭啤總公司垂直領導、蘭啤要迅速做大的目的。（見PDF）4．在并購中該公司是如何鎖定經(jīng)營風險和財務風險的？案例十三小藍本79蘭啤在自己與被收購企業(yè)之間搭起了品牌和財務兩道防火墻。收購完成后，蘭啤根本上會采用當?shù)卦械钠放苹蛘咧匦缕鹨粋€品牌，這既是對蘭啤品牌的保護，也容易融入當?shù)厥袌?。此外，在財務方面可能的包袱也要預先清理干凈。蘭啤把收購的企業(yè)都變成了事業(yè)部下的獨立子公司，它們都是一級法人，擴建時都是它們自己申請的貸款，因此本錢都是由它們來負擔的，如果情況不好時就可以關掉。這兩道防火墻是鎖定并購的高招。5.根據(jù)教材案例十四的內容，分析經(jīng)營上的專業(yè)化與多元化的戰(zhàn)略各有何利弊？該公司面臨的內外部環(huán)境出現(xiàn)了何種變化？戰(zhàn)略的調整時機把握是否得當？答：企業(yè)集團業(yè)務的多元化是指將企業(yè)集團的業(yè)務經(jīng)營分散與不同的生產(chǎn)領域或不同的產(chǎn)品和業(yè)務工程，多元化必然伴隨經(jīng)營結構與市場結構的改變，多元化作為作為一種戰(zhàn)略取向，意味著集團將優(yōu)勢分散于不同的產(chǎn)業(yè)或部門，意味著將面臨不同的進入壁壘。多元化在理論上被認為是分散投資風險的最正確方法，因為集團可以通過不同成員企業(yè)的盈虧互補，來降低集團整體的經(jīng)營風險。而專業(yè)化是指將企業(yè)集團的投資與業(yè)務經(jīng)營重點放在某一特定的生產(chǎn)領域業(yè)務工程上，投資通常伴隨生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的擴大和市場規(guī)模的擴大，而不會引起經(jīng)營結構和市場結構的改變。其優(yōu)勢是發(fā)揮規(guī)模經(jīng)營優(yōu)勢的擴大，但理論上認為這種策略存在較大的風險，其原因是特定產(chǎn)業(yè)與市場的容量有限，產(chǎn)業(yè)開展有其周期性，企業(yè)集團開展也存在周期性，從而使集團所屬產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品處于衰退期時，面臨的風險將無法分散。深科新公司面臨的內外環(huán)境出現(xiàn)了變化：⑴市場營銷優(yōu)勢弱化。房地產(chǎn)市場化程度高的上海、深圳、北京等大城市，深科新公司的營銷模式、品牌的附加值面臨挑戰(zhàn)，公司原有的市場營銷優(yōu)勢正在弱化。⑵市場集中度的威脅。目前大連萬達、金地集團、天鴻集團等大型房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)力圖擴張經(jīng)營規(guī)模，打造房地產(chǎn)業(yè)的航母；作為國內房地產(chǎn)界的第一品牌，深科新公司也制定了相應的方案，力圖成為全國性的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)的龍頭。⑶股權結構分散，限制了深科新的開展。深科新公司的股權結構一直比較分散，大股東支持力度不夠；股權結構過于分散，使深科新公司無法爭取到政策性強、扶持力度大的大規(guī)模舊城改造和新區(qū)成片開發(fā)工程，使深科新公司的融資渠道比較單一，只能通過配股、增發(fā)和從銀行貸款，由于從股市融資受到限制較多，而銀行貸款無疑會增加公司的財務風險，因此深科新公司的股權結構制約了公司規(guī)模的擴張速度。⑷佳和公司的擴充對深科新公司的影響。佳和公司是深科新公司的優(yōu)質資產(chǎn)，佳和公司擴充的難題是與深科新公司一樣缺錢。作為佳和公司大股東的深科新公司此時正處于自顧不暇的擴張時期，基于資源的局限性、房地產(chǎn)業(yè)良好的開展前景和轉讓時機，必須對房地產(chǎn)業(yè)投入更多資源；在深科新公司現(xiàn)有的資源中，無法同時支持兩個處于快速開展時期的企業(yè)的快速開展，否則將影響一個行業(yè)的快速開展和市場競爭力，必須有所選擇，深科新公司選擇了房地產(chǎn)。因此深科新公司對佳和公司的轉讓可以說是勢在必行，把握了戰(zhàn)略調整的最正確時機。二、綜合案例分析題（60分）中興汽車閃電重組一、中興汽車概況河北中興汽車制造有限公司是1992年經(jīng)中國政府批準設立