注冊會計師資格考試《財務(wù)成本管理》同步檢測（附答案和解析）

注冊會計師資格考試《財務(wù)成本管理》同步檢測

（附答案和解析）

一、單項選擇題（共30題，每題1分）。

1、某股票收益率的標準差為28.36%,其與市場組合收益率的

相關(guān)系數(shù)為0.89,市場組合收益率的標準差為21.39%,則該股票的

B系數(shù)為（）。

A、1.5

B、0.67

C、0.85

D、1.18

【參考答案】：D

【解析】B系數(shù)-相關(guān)系數(shù)x該股票收益率的標準差/市場組

合收益率的標準差0.89X28.36%/21.39%1.18

2、在傳統(tǒng)杜邦分析體系中，對于一般盈利企業(yè)，

假設(shè)其他情況相同，下列說法中錯誤的是（）o

A、權(quán)益乘數(shù)大則財務(wù)風險大

B、權(quán)益乘數(shù)小則權(quán)益凈利率小

C、權(quán)益乘數(shù)小則資產(chǎn)負債率小

D、權(quán)益乘數(shù)大則總資產(chǎn)凈利率大

【參考答案】：D

【解析】一般說來，總資產(chǎn)凈利率較高的企業(yè)，財務(wù)杠桿較低，

所以選項D的說法是錯誤的。

3、下列關(guān)于股權(quán)再融資的表述中，不正確的是（）o

A、股權(quán)再融資的方式包括向現(xiàn)有股東配股和增發(fā)新股融資

B、配股一般采用網(wǎng)上定價發(fā)行的方式，配股價格由主承銷商和

發(fā)行人協(xié)商確定

C、公開增發(fā)有特定的發(fā)行對象，而首次公開發(fā)行沒有特定的發(fā)

行對象

D、在企業(yè)運營及盈利狀況不變的情況下，采用股權(quán)再融資的形

式籌集資金會降低企業(yè)的財務(wù)杠桿水平，并降低凈資產(chǎn)收益率

【參考答案】：C

【解析】公開增發(fā)和首次公開發(fā)行一樣，沒有特定的發(fā)行對象,

股票市場上的投資者均可以認購。

4、某公司目前的信用條件N/30,年賒銷收入3000萬元，變動

成本率70%,資金成本率12%,為使收入增加10%,擬將政策改為

“2/10,1/20,N/60”,客戶付款分布為：60%,15%,25%,則改變

政策后會使應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息（）O

A、減少1.86萬元

B、減少3.6萬元

C、減少5.4萬元

D、減少2.52萬元

【參考答案】：D

【解析】原有應(yīng)收賬款平均余額=3000/360X30=250（萬元）。

改變政策后：平均收賬期二10X60%+20X15%+60X25%=24天,

應(yīng)收賬款平均余額=3300/360X24—220（萬元），應(yīng)收賬款占用資金

的應(yīng)計利息的變動額=（220-250）X70%X12%=2.52（萬元）。

5、關(guān)于企業(yè)的外部融資需求量的計算公式正確的是（）。

A、外部融資需求量二經(jīng)營資產(chǎn)增加一預(yù)計總負債一預(yù)計股東權(quán)

益

B、外部融資需求量二經(jīng)營資產(chǎn)增加一經(jīng)營負債增加一留存收益

的增加

C、外部融資需求量二預(yù)計總資產(chǎn)一經(jīng)營負債增加一留存收益的

增加

D、外部融資需求量二預(yù)計總資產(chǎn)一經(jīng)營負債增加一預(yù)計股東權(quán)

益增加

【參考答案】：B

【解析】本題的主要考核點是外部融資需求量的計算公式。若

用增量公式，公式中的各項目都要采用增量計算；若用總量公式，

公式中的各項目都要采用總量計算。其中掌握增量計算公式。

6、下列關(guān)于企業(yè)價值評估的說法不正確的是()o

A、企業(yè)單項資產(chǎn)價值的總和不等于企業(yè)整體價值

B、經(jīng)濟價值是指一項資產(chǎn)的公平市場價值

C、一項資產(chǎn)的公平市場價值，通常用該項資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)

金流量現(xiàn)值來計量

D、現(xiàn)時市場價值一定是公平的

【參考答案】：D

【解析】現(xiàn)時市場價值是指按照現(xiàn)行市場價格計量的資產(chǎn)價值,

它可能是公平的，也可能是不公平的。

7、下列情況中，需要對基本標準成本進行修訂的是()o

A、重要的原材料價格發(fā)生重大變化

B、工作方法改變引起的效率變化

C、生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度的變化

D、市場供求變化導致的售價變化

【參考答案】：A

【解析】參見教材476頁。

8、假設(shè)期初單位產(chǎn)成品負擔的固定性制造費用為15元，本期

單位產(chǎn)成品負擔的固定性制造費用為12元，期初產(chǎn)成品結(jié)存300件,

本期產(chǎn)量3000件，本期銷售3200件，期末產(chǎn)成品結(jié)存100件，存

貨發(fā)出按先進先出法，在其他條件不變時，按變動成本法與按完全

成本法所確定的本期凈收益相比，前者較后者()o

A、大3300元

B、小3300元

C、小3000元

D、大3000元

【參考答案】：A

【解析】變動成本法下，從當期損益中扣除的固定性制造費用

為36000元(3000X12),即由于固定性制造費用不計入產(chǎn)品成本，

作為期間費用全額從當期損益中扣除；而在完全成本法下，由于固

定性制造費用計入產(chǎn)品成本，因此，從當期已銷產(chǎn)品成本中扣除的

固定性制造費用為39300元(300X15+2900X12),即變動成本法比

完全成本法從當期損益中扣除的固定性制造費用少3300元，相應(yīng)地

所計算確定的凈收益大3300元。

9、下列項目中，不能計入變動成本法下產(chǎn)品成本的是()o

A、固定性制造費用

B、直接人工

C、變動性制造費用

D、直接材料

【參考答案】：A

【解析】在變動成本法下，只有變動生產(chǎn)成本計入產(chǎn)品成本，

變動生產(chǎn)成本包括直接材料、直接人工和變動性制造費用。因此，

在四個選項中，不能計入產(chǎn)品成本的是固定性制造費用。

10、已知利潤對單價的敏感系數(shù)為2,為了確保下年度企業(yè)不

虧損，單價下降的最大幅度是()o

A、50%

B、100%

C、25%

D、40%

【參考答案】：A

【解析】本題主要考查考生對本量利分析法中敏感分析的理解

程度。利潤對單價的敏感系數(shù)為2,說明若單價下降50%,則利潤會

下降100%。因此，為了確保下年度企業(yè)不虧損，單價下降的最大幅

度50%。

11、作為整個企業(yè)預(yù)算編制的起點的是()O

A、銷售預(yù)算

B、生產(chǎn)預(yù)算

C、現(xiàn)金收入預(yù)算

D、產(chǎn)品成本預(yù)算

【參考答案】：A

【解析】預(yù)算編制要以銷售預(yù)算為起點，再根據(jù)“以銷定產(chǎn)”

的原則確定生產(chǎn)預(yù)算。生產(chǎn)預(yù)算又是編制直接材料.直接人工和制

造費用預(yù)算的依據(jù)。現(xiàn)金預(yù)算是以上預(yù)算的匯總

12、下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價原理的說法中，錯誤的是()o

A、股票的預(yù)期收益率與B值線性相關(guān)

B、在其他條件相同時，經(jīng)營杠桿較大的公司B值較大

C、在其他條件相同時，財務(wù)杠桿較高的公司P值較大

D、若投資組合的B值等于1,表明該組合沒有市場風險

【參考答案】：D

【解析】

13、某公司生產(chǎn)所需的零件全部通過外購取得，公司根據(jù)擴展

的經(jīng)濟訂貨量模型確定進貨批量。下列情形中，能夠?qū)е铝慵?jīng)濟

訂貨量增加的是()O

A、供貨單位需要的訂貨提前期延長

B、每次訂貨的變動戌本增加

C、供貨單位每天的送貨量增加

D、供貨單位延遲交貨的概率增加

【參考答案】：B

【解析】參見教材P410公式

14、下列關(guān)于資本成本的說法中，錯誤的是()o

A、是已經(jīng)發(fā)生的實際成本

B、是最低可接受的報酬率

C、是投資項目的取舍率

D、是一種失去的收益

【參考答案】：A

【解析】一般來說，資本成本是指投資資本的機會成本。這種

成本不是實阿、支付的成本，而是一種失去的收益，所以選項A的

說法不正確，選項D的說法正確；投資人要求的最低報酬率，是他

放棄的其他投資機會中報酬率最高的一個，因此，資本成本也稱為

最低期望報酬率、投資項目的取舍率、最低可接受的報酬率，所以

選項B、C的說法正確。

15、某公司2006年銷售收入2000,假設(shè)銷售均衡，按年末應(yīng)

收賬款計算的應(yīng)收賬款與收入比為0.125,第3季度末預(yù)計應(yīng)收賬

款為300萬元，第4季度的營業(yè)現(xiàn)金收入為（）萬元。

A、500

B、620

C、550

D、575

【參考答案】：C

【解析】

16、已知某企業(yè)上年的銷售凈利率為10%,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1次,

年末資產(chǎn)負債率為50%,留存收益比率為50%,假設(shè)今年保持上年的

經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變，且不增發(fā)新股或回購股票，則今年企業(yè)

的銷售增長率為（）。

A、2.56%

B、11.11%

C、10%

D、12%

【參考答案】：B

【解析】上年末的權(quán)益乘數(shù):1/（1-資產(chǎn)負債率）二2,因為今年保

持上年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策，且不增發(fā)新股或回購股票，所以今

年企業(yè)的銷售增長率二上年的可持續(xù)增長率=10%義1X2X50%/。-

10%X1X2X50%）=11.11%0

17、某公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5,財務(wù)杠桿系數(shù)為1.8,該公司

目前每股收益為1.5元，若使銷售額增加一倍，則每股收益將增長

為（）。

A、4.05%

B、5.55元

C、2.7元

D、3.3元

【參考答案】：B

【解析】總杠桿系數(shù)DTL=1.5X1.8=2.7,所以每股收益增長率

/銷售增長率=2.7,銷售增長一倍，則每股收益增長2.7倍，每股

收益的增長額為1.5X2.7=4.05元，增長之后的每股收益為

1.5+4.05=5.55（元）。

18、下列有關(guān)債券的說法中，正確的是（）o

A、當必要報酬率高于票面利率時，債券價值高于債券面值

B、在必要報酬率保持不變的情況下，對于連續(xù)支付利息的債券

而言，隨著到期E1的臨近，債券價值表現(xiàn)為一條直線，最終等于債

券面值

C、當必要報酬率等于票面利率時，隨著到期時間的縮短，債券

價值一直等于債券面值

D、溢價出售的債券，利息支付頻率越快，價值越低

【參考答案】：B

【解析】當必要報酬率高于票面利率時，債券價值低于債券面

值，因此，選項A的說法不正確；對于分期付息的債券而言，當必

要報酬率等于票面利率時，隨著到期時間的縮短，債券價值會呈現(xiàn)

周期性波動，并不是一直等于債券面值，所以，選項C的說法不正

確；溢價出售的債券，利息支付頻率越快，價值越高，所以選項D

的說法不正確。

19、使用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時，持有現(xiàn)金的總

成本不包括現(xiàn)金的（）。'

A、管理成本

B、機會成本

C、交易成本

D、短缺成本

【參考答案】：C

【解析】參見教材P392

20、下列關(guān)于多種產(chǎn)品加權(quán)平均邊際貢獻率的計算公式中，錯

誤的是（）O

A、加權(quán)平均邊際貢獻率二

B、加權(quán)平均邊際貢獻率二￡（各產(chǎn)品安全邊際率X各產(chǎn)品銷售

利潤率）

C、加權(quán)平均邊際貢獻率二

D、加權(quán)平均邊際貢獻率二E（各產(chǎn)品邊際貢獻率X各產(chǎn)品占總

銷售比重）

【參考答案】：B

【解析】根據(jù)教材內(nèi)容可知，A、D的表達式正確；由于安全邊

際率義邊際貢獻率=銷售利潤率，所以，B的表達式不正確；同時,

由于總的邊際貢獻=利泗+固定成本，所以，C的表達式也正確。

21、A公司擬以增發(fā)新股換取B公司全部股票的方式收購B公

司。收購前，A公司普通股為1600萬股，凈利潤為2400萬元；B公

司普通股為400萬股，凈利潤為450萬元。假定完成收購后A公司

股票市盈率不變，要想維持收購前A公司股票的市價，A、B公司股

票交換率應(yīng)為（）o

A、0.65

B、0.75

C、0.9375

D、1.33

【參考答案】：B

【解析】若維持收購后A公司的股票市盈率和股價均不變，則

收購后A公司的每股收益應(yīng)不變。因此，2400/1600=(2400+450)/

(1600+400R),解得，R=0.75.所以，股票交換率為0.75。

22、下列變動成本差異中，無法從生產(chǎn)過程的分析中找出產(chǎn)生

原因的是()O

A、變動制造費用效率差異

B、變動制造費用耗費差異

C、材料價格差異

D、直接人工效率差異

【參考答案】：C

【解析】材料價格差異是在采購過程中形成的，應(yīng)從采購過程

中分析其產(chǎn)生的原因。

23、下列不會影響剩余收益的因素是()o

A、部門營業(yè)利潤

B、部門資產(chǎn)

C、資本成本

D、利潤留存比率

【參考答案】：D

【解析】D

【解析】本題考點是剩余收益的計算公式，剩余收益二部門營業(yè)

利潤一部門資產(chǎn)X資本成本。

24、某企業(yè)財務(wù)經(jīng)理讓你編制直接材料預(yù)算，預(yù)計第四季度生

產(chǎn)產(chǎn)品10000件，材料定額單耗50Kg,已知材料期初存量10000千

克，預(yù)計期末存量為13500千克，材料單價為85元，假定材料采購

貨款有60%在本季度內(nèi)付清，另外25%在明年1月初付清，15%在明

年一季度末付清，則本企業(yè)預(yù)計資產(chǎn)負債表年末應(yīng)付賬款應(yīng)為()

萬元。

A、2010

B、20451

C、36379

D、1719

【參考答案】：D

【解析】預(yù)計第四季度材料采購量二10000X50+13500-

10000=503500(Kg);應(yīng)付賬款二503500X85X40%=1711.9(萬元)。

25、在基本生產(chǎn)車間均進行產(chǎn)品成本計算的情況下，不便于通

過“生產(chǎn)成本”明細賬分別考察各基本生產(chǎn)車間存貨占用資金情況

的成本計算方法是()o

A、品種法

B、分批法

C、逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法

D、平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

【參考答案】：D

【解析】平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的缺點是：不能提供各個步驟的半成

品成本資料，在產(chǎn)品的費用在產(chǎn)品最后完成以前，不隨實物轉(zhuǎn)出而

轉(zhuǎn)出，即不按其所在的地點登記，而按其發(fā)送的地點登記，從而也

就不便于通過“生產(chǎn)成本”明細賬分別考察各基本生產(chǎn)車間存貨占

用資金情況。

26、企業(yè)采用銷售百分比法預(yù)測融資需求時，下列式子中不正

確的是()O

A、預(yù)計留存收益增加二預(yù)計銷售收入義基期鋪售凈利率X(1-預(yù)

計股利支付率)

B、融資總需求二基期凈經(jīng)營資產(chǎn)X預(yù)計銷售增長率

C、融資總需求二期間銷售收入X預(yù)計銷售增長率X(經(jīng)營資產(chǎn)銷

售百分比一經(jīng)營負債銷售百分比)

D、預(yù)計可動用的金融資產(chǎn)=基期金融資產(chǎn)-預(yù)計年度需持有的金

融資產(chǎn)

【參考答案】：A

【解析】預(yù)計留存收益增加二預(yù)計銷售收入X預(yù)計銷售凈利率

X(1-預(yù)計股利支付率)。

27、某企業(yè)按年利率10%從銀行借入款項800萬元，銀行要求

企業(yè)按貸款限額的15%保持補償余額，該借款的實際年利率為()。

A、11%

B、11.76%

C、12%

D、11.5%

【參考答案】：B

【解析】實際年利率=(800X10%)/〔800X(1-15%)〕=

11.76%o

28、下列說法不正確的是()o

A、處于經(jīng)營收縮的公司，由于資金短缺，因此多采取低股利政

B、在通貨膨脹時期公司股利政策往往偏緊

C、盈余不穩(wěn)定的公司一般采取低股利政策

D、舉債能力弱的公司往往采取較緊的股利政策

【參考答案】：A

【解析】處于經(jīng)營收縮的公司，資金的需求量減少，因此多采

取高股利政策，以防止造成資金的閑置。

29、企業(yè)按彈性預(yù)算方法編制費用預(yù)算，預(yù)算直接人工工時為

100000小時，變動成本為60萬元，固定成本為30萬元，總成本費

用為90萬元；如果預(yù)算直接人工工時達到120000小時，則總成本

費用為()萬元。

A、96

B、108

C、102

D、90

【參考答案】：C

【解析】單位變動成本=60/10=6(元/4,時)，

如果直接人工工時為12萬小時，則預(yù)算總成本費用=30+6X12二

―102(萬元)。

30、下列關(guān)于營運資本的表述中，正確的是()o

A、由于經(jīng)營性負債需要不斷償還，所以應(yīng)該看成是一項短期資

金來源

B、營運資本是指經(jīng)營性流動資產(chǎn)與經(jīng)營性流動負債的差額

C、經(jīng)營性流動負債也被稱為自發(fā)性負債

D、短期凈負債是短期金融資產(chǎn)扣除短期金融負債后的余額

【參考答案】：C

【解析】經(jīng)營性負債雖然需要償還。但是新的經(jīng)營性負債同時

不斷出現(xiàn)，具有不斷繼起、滾動存在的長期性，因此被視為一項長

期資金來源，所以選項A的說法不正確；經(jīng)營營運資本是指經(jīng)營性

流動資產(chǎn)與經(jīng)營性流動負債的差額，營運資本是指流動資產(chǎn)和流動

負債的差額，所以選項B的說法不正確；經(jīng)營性流動負債是指應(yīng)付

職工薪酬、應(yīng)付稅費、應(yīng)付賬款等依據(jù)法規(guī)和慣例膨成的負債；它

們是在經(jīng)營活動中自發(fā)形成的，不需要支付利息，也被稱為自發(fā)性

負債，所以選項C的說法正確；短期凈負債是指短期金融負債與短

期金融資產(chǎn)的差額，所以選項D的說法不正確。

二、多項選擇題(共20題，每題2分)。

1、下列關(guān)于股利分配的說法正確的是()O

A、過高的股利支付率，影響企業(yè)再投資能力，造成股價下跌

B、過低的股利支付率，股價也可能會下跌

C、股利決策從另一個角度看也是保留盈余決策，是企業(yè)內(nèi)部籌

資問題

D、股利支付率越高，股價上升的越快

【參考答案】：A,B,C

【解析】并不是股利支付率越高，股價一定上升越快。

2、下列關(guān)于企業(yè)籌資管理的表述中，正確的有()o

A、在其他條件相同的情況下，企業(yè)發(fā)行包含美式期權(quán)的可轉(zhuǎn)債

的資本成本要高于包含歐式期權(quán)的可轉(zhuǎn)債的資本成本

B、由于經(jīng)營租賃的承租人不能將租賃資產(chǎn)列入資產(chǎn)負債表，因

此資本結(jié)構(gòu)決策不需要考慮經(jīng)營性租賃的影響

C、由于普通債券的特點是依約按時還本付息，因此評級機構(gòu)下

調(diào)債券的信用等級，并不會影響該債券的資本成本

D、由于債券的信用評級是對企業(yè)發(fā)行債券的評級，因此信用等

級高的企業(yè)也可能發(fā)行低信用等級的債券

【參考答案】：B,D

【解析】

3、某公司是一家生物制藥企業(yè)，目前正處于高速成長階段。公

司計劃發(fā)行10年期限的附認股權(quán)債券進行籌資。下列說法中，正確

的有()o

A、認股權(quán)證是一種看漲期權(quán)，可以使用布萊克―斯科爾斯模型

對認股權(quán)證進行定價

B、使用附認股權(quán)債券籌資的主要目的是當認股權(quán)證執(zhí)行時，可

以以高于債券發(fā)行日股價的執(zhí)行價格給公司帶來新的權(quán)益資本

C、使用附認股權(quán)債養(yǎng)籌資的缺點是當認股權(quán)證執(zhí)行時，會稀釋

股價和每股收益

D、為了使附認股權(quán)債券順利發(fā)行，其內(nèi)含報酬率應(yīng)當介于債務(wù)

市場利率和普通股成本之間

【參考答案】：C,D

【解析】B-S模型假設(shè)沒有股利支付，而認股權(quán)證期限長，假

設(shè)有效期內(nèi)不分紅很不現(xiàn)實，不能應(yīng)用B—S模型估價，選項A錯誤;

使用附認股權(quán)債券籌資的主要目的是作為促銷手段，給予債券投資

者以特定價格購買本公司股票的選擇權(quán)，以吸引債券投資者購買票

面利率低于市場利率的長期債券，因此其主要目的是為增發(fā)債券，

選項B錯誤；使用附認股權(quán)債券籌資時，行權(quán)會增加普通股股數(shù)，

所以，會稀釋股價和每股收益，選項C正確；使用附認股權(quán)債券籌

資時，如果內(nèi)含報酬率低于債務(wù)市場利率，投資人不會購買該項投

資組合，如果內(nèi)含報酬率高于普通股成本，發(fā)行公司不會接受該方

案，選項D正確。

4、二叉樹期權(quán)定價模型相關(guān)的假設(shè)包括（）。

A、在期權(quán)壽命期內(nèi)，買方期權(quán)標的股票不發(fā)放股利，也不做其

他分配

B、所有證券交易都是連續(xù)發(fā)生的，股票價格隨機游走

C、投資者都是價格的接受者

D、允許以無風險利率借入或貸出款項

【參考答案】：C,D

【解析】二叉樹期權(quán)定價模型相關(guān)的假設(shè)：（1）市場投資沒有交

易成本；（2）投資者都是價格的接受者；（3）允許完全使用賣空所得

款項；（4）允許以無風險利率借入或貸出款項；（5）未來股票的價格

將是兩種可能值中的一個。選項A、B是布萊克―斯科爾斯期權(quán)定價

模型的假設(shè)。

5、某公司的市場價值為6億元，擬收購E公司。E公司的市場

價值為1億元，預(yù)計合并后新公司價值達8.5到億元。E公司股東

要求以1.5億元的價格成交，此項并購的交易費用為0.1億元。根

據(jù)。上述資料，下列各項結(jié)論中，正確的有（）O

A、此項交易的并購收益是1.5億元

B、此項交易的并購溢價是0.5億元

C、此項交易的共購凈收益是1億元

D、此項并購對雙方均有利

【參考答案】：A,B,D

【解析】根據(jù)題意，并購收益=8.5—6—1=1.5,并購溢價=

1.5~1=0.5,并購凈收益=1.5—05—0.1=0.9,所以C不正確，A、

B正確；由于并購溢價、并購凈收益均大于0,所以對雙方都有利，

D正確。

6、根據(jù)不同情況將制造費用分攤落實到各成本責任中心的方法

有（）。

A、直接計入

B、按責任基礎(chǔ)進行分配

C、按受益基礎(chǔ)進行分配

D、按承受能力基礎(chǔ)進行分配

【參考答案】：A,B,C

【解析】業(yè)績評價中，對于制造費用的分攤方法包括：（1）直

接計入責任中心；（2）按責任基礎(chǔ)分配；（3）按受益基礎(chǔ)分配。

7、某批發(fā)企業(yè)銷售甲商品，第三季度各月預(yù)計的銷售量分別為

1000件、1200件和1100件，企業(yè)計劃每月月末商品存貨量為下月

預(yù)計銷售量的20%。下列各項預(yù)計中，正確的有（）o

A、8月份期初存貨為240件

B、8月份采購量為1180件

C、8月份期末存貨為220件

D、第三季度采購量為3300件

【參考答案】：A,B,C

【解析】8月份期初存貨實際上就是7月份的期末存貨，即8

月份預(yù)計銷售量的20%：1200*20%=240（件）,選項A正確；8月份

采購量=1200+1100*20%-240=1180（件），選項B正確；8月份期末

存貨二1100*20%=220（件），選項C正確；因為無法預(yù)計第三季度末

產(chǎn)品存量，所以無法計算第三季度的采購量，選項D錯誤。

8、下列中可以視為盈虧臨界狀態(tài)的有（）。

A、銷售收入總額與戌本總額相等

B、銷售收入線與總戌本線的交點

C、邊際貢獻與固定成本相等

D、變動成本與固定成本相等

【參考答案】：A,B,C

【解析】盈虧臨界狀態(tài)是指能使企業(yè)不盈不虧、利泄為零的狀

態(tài)，當銷售總收入與成本總額相等，銷售收入線與總成本線相交的

點，邊際貢獻與固定成本相等時，都能使利潤為零。

9、下列說法正確的有()o

A、企業(yè)價值的增加是由于權(quán)益價值增加和債務(wù)價值增加引起的

B、股東財富最大化沒有考慮其他利益相關(guān)者的利益

C、權(quán)益的市場增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值

D、股價的上升反映了股東財富的增加

【參考答案】：A,C

【解析】主張股東財富最大化，并非不考慮其他利益相關(guān)者的

利益，因此，選項B的說法不正確；在股東投資資本不變的情況下,

股價上升可以反映股東財富的增加，股價下跌可以反映股東財富的

減損，因此，選項D的說法不正確。

10、由影響所有公司的因素引起的風險，可以稱為()O

A、可分散風險

B、不可分散風險

C、系統(tǒng)風險

D、市場風險

【參考答案】：B,C,D

【解析】從投資主體分析可知，風險分為非系統(tǒng)風險和市場風

險。

11、現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)是息前稅后經(jīng)營利潤。預(yù)計未來的息前稅

后經(jīng)營利潤，需要編制預(yù)計利潤表，編制預(yù)計利潤表時，應(yīng)考慮的

因素有()。

A、本企業(yè)歷史財務(wù)比率

B、宏觀經(jīng)濟預(yù)計增長率

C、行業(yè)景氣程度

D、本企業(yè)的競爭能力和發(fā)展戰(zhàn)略

【參考答案】：A,B,C,D

【解析】在編制預(yù)計利潤表時，需考慮A、B、C、D等方面的因

素，并根據(jù)這些因素，修正歷史業(yè)績，作為預(yù)計的基礎(chǔ)。

12、以下關(guān)于剩余股利分配政策的表述中，錯誤的有()o

A、采用剩余股利政策的根本理由是為了使加權(quán)平均資本成本最

低

B、采用剩余股利政策時，公司的資產(chǎn)負債率要保持不變

C、采用剩余股利政策時，要考慮公司的現(xiàn)金是否充足

D、采用剩余股利政策時，公司不能動用以前年度的未分配利潤

【參考答案】：B,C,D

【解析】本題的主要考核點是剩余股利分配政策的含義及特點。

采用剩余股利政策的根本理由是為了確保目標資本結(jié)構(gòu)不變，使得

加權(quán)平均資本成本達到最低。采用剩余股利政策時，并不意味著公

司的資產(chǎn)負債率保持不變，只是保持資本結(jié)構(gòu)(長期有息債務(wù)資本和

權(quán)益資本的比例)不變，無需考慮公司的現(xiàn)金是否充足，同時公司也

可以動用和支配以前年度的未分配利潤。

13、下列各項中，屬于影響資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)部因素的有()o

A、資本市場

B、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

C、盈利能力

D、成長性

【參考答案】：B,C,D

【解析】影響資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)部因素主要包括營業(yè)收入、成長性、

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盈利能力、管理層偏好、財務(wù)靈活性、股權(quán)結(jié)構(gòu)等；影

響資本結(jié)構(gòu)的外部因素主要包括稅率、利率、資本市場、行業(yè)特征

等。

14、某企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)為2,財務(wù)杠桿系數(shù)為3。則下列說法

正確的有()O

A、如果銷售量增加10%,息稅前利潤將增加20%

B、如果息稅前利潤增加20%,每股收益將增加60%

C、如果銷售量增加10以每股收益將增加60%

D、如果每股收益增加30%,需銷售量增加5%

【參考答案】：A,B,C,D

【解析】只要理解了三個杠桿的真正含義，就可以很順利地完

成上述題目。

15、下列表達式正確的有()o

A、稅后經(jīng)營利潤+折舊與攤銷二經(jīng)營現(xiàn)金毛流量

B、資本支出二經(jīng)營長期資產(chǎn)增加-無息長期負債增加+折舊與攤

銷

C、實體現(xiàn)金流量二稅后經(jīng)營利潤+折舊與攤銷二本期總投資

D、經(jīng)營營運資本增加+資本支出二本期總投資

【參考答案】：A,B,C,D

【解析】稅后經(jīng)營利泗+折舊與攤銷工經(jīng)營現(xiàn)金毛流量，經(jīng)營現(xiàn)

金毛流量-經(jīng)營營運資本增加二經(jīng)營現(xiàn)金凈流量；資本支出二經(jīng)營長期

資產(chǎn)增加+折舊與攤銷-無息長期負債增

加;實體現(xiàn)金流量二稅后經(jīng)營利潤+折舊與攤銷-本期總投資；經(jīng)

營營運資本增加+資本支出二本期總投資。

16、下列說法中正確的是()o

A、現(xiàn)金持有量越大，機會成本越高

B、現(xiàn)金持有量越低，短缺成本越大

C、現(xiàn)金持有量越大，管理成本越大

D、現(xiàn)金持有量越大，收益越高

E、現(xiàn)金持有量越大，信用損失越大

【參考答案】：A,B

【解析】與現(xiàn)金有關(guān)的成本包括持有成本(機會成本)，管理

成本.缺短成本。持有量與機會成本成正比，與短缺成本成反比，

管理成本不隨持有量的變化而變化。

17、利用市價/收入比率模型選擇可比企業(yè)時應(yīng)關(guān)注的因素有

()O

A、股利支付率

B、權(quán)益凈利率

C、增長率

D、銷售凈利率

【參考答案】：A,C,D

【解析】ACD

【解析】本題的考點是相對價值模型之間的比較；市盈率的驅(qū)

動因素是企業(yè)的增長潛力、股利支付率和風險(股權(quán)資本成本)，這

三個因素類似的企業(yè)，才會具有類似的市盈率；驅(qū)動市凈率的因素

有權(quán)益凈利率、股利支付率、增長率和風險，這四個比率類似的企

業(yè)，會有類似的市凈率；收入乘數(shù)的驅(qū)動因素是銷售凈利率、支付

率、增長率和股權(quán)成本，這四個比率相同的企業(yè)，會有類似的收入

乘數(shù)。

18、A公司去年支付每股0.22元現(xiàn)金股利，固定成長率5%,現(xiàn)

行國庫券收益率為6%,市場平均風險條件下股票的必要報酬率為8%,

股票貝他系數(shù)等于1.5,則()o

A、股票價值5.775元

B、股票價值4.4元

C、股票預(yù)期報酬率為8%

D、股票預(yù)期報酬率為9%

【參考答案】：A,D

【解析】RS=6%+1.5(8%-6%)=9%

V=0.22X(l+5%)/(9%-5%)=5.775(元)

19、制造費用是指企業(yè)各生產(chǎn)單位為組織和管理生產(chǎn)而發(fā)生的

各項間接費用，它包括()o

A、工資和福利費

B、折舊費

C、機物料消耗

D、勞動保護費

【參考答案】：A,B,C,D

【解析】制造費用是指企業(yè)各生產(chǎn)單位為組織和管理生產(chǎn)而發(fā)

生的各項間接費用，它包括工資和福利費、折舊費、修理費、辦公

費、水電費、機物料消耗、勞動保護費、租賃費、保險費、排污費、

存貨盤虧費(減盤盈)及其他制造費用。

20、企業(yè)預(yù)防性現(xiàn)金數(shù)額的大小()o

A、與企業(yè)現(xiàn)金流量的可預(yù)測性負相關(guān)

B、與企業(yè)規(guī)模負相關(guān)

C、與企業(yè)業(yè)務(wù)量正相關(guān)

D、與企業(yè)借款能力負相關(guān)

【參考答案】：A,D

【解析】現(xiàn)金流量的不確定性越大，預(yù)防性現(xiàn)金的數(shù)額也就應(yīng)

越大，反之，企業(yè)現(xiàn)金流量的可預(yù)測性強，預(yù)防性現(xiàn)金數(shù)額則可小

些；此外，預(yù)防性現(xiàn)金數(shù)額還與企業(yè)的借款能力有關(guān)，如果企業(yè)能

夠很容易地隨時借到短期資金，也可以減少預(yù)防性現(xiàn)金的數(shù)額，否

則，應(yīng)擴大預(yù)防性現(xiàn)金額。

三、判斷題(共15題，每題2分)。

1、由單期模型向兩期模型的擴展，不過是單期模型的兩次應(yīng)用。

即從前向后推進，最后計算出結(jié)果。()

【參考答案】：錯誤

【解析】應(yīng)該是從后向前推進。

【考點】該題針對“二叉樹期權(quán)定價模型”知識點進行考核。

2、可轉(zhuǎn)換證券的標的股票是其發(fā)行公司自己的股票，不能是其

他公司的股票。()

【參考答案】：錯誤

【解析】可轉(zhuǎn)換證券的標的股票一般是其發(fā)行公司自己的股票,

但也有的是其他公司的股票，如可轉(zhuǎn)換債券公司的上市子公司的股

票。

3、某公司今年與上年相比，營業(yè)收入增長10%,凈利潤增長8%,

平均資產(chǎn)總額增加12%,平均負債總額增加9%?？梢耘袛?，該公司

凈資產(chǎn)收益率比上年下降了。()

【參考答案】：正確

【解析】凈資產(chǎn)收益率=營業(yè)凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)

二(凈利泗：營業(yè)收入)X(營業(yè)收入：平均資產(chǎn)總額)X[1+(1-資產(chǎn)

負債率)],今年與上年相比，營業(yè)凈利率的分母營業(yè)收入增長10%,

分子凈利潤增長8%,表明營業(yè)凈利率在下降；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分母

平均資產(chǎn)總額增加12%,分子營業(yè)收入增長10%,表明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

在下降；資產(chǎn)負債率的分母平均資產(chǎn)總額增加12%,分子平均負債

總額增加9%,表明資產(chǎn)負債率在下降，即權(quán)益乘數(shù)在下降。今年和

上年相比，營業(yè)凈利率下降了，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降了，權(quán)益乘數(shù)下

降了，由此可以判斷，該公司凈資產(chǎn)收益率比上年下降了。

4、由于債務(wù)利息可以稅前扣除，債務(wù)成本比權(quán)益成本低，因此,

利用債務(wù)籌資一定有利于股東財富的增加。()

【參考答案】：錯誤

【解析】使用債務(wù)要支付利息，是減少價值的因素，但是，由

于債務(wù)利息可以稅前扣除，債務(wù)成本比權(quán)益成本低，利用債務(wù)籌資

可以增加股東財富。與