東方國信-300166-深度報(bào)告：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)開疆辟土大數(shù)據(jù)龍頭日新月異

公司研究公司研究公司深度報(bào)告過內(nèi)部不斷增加研發(fā)投入，外部進(jìn)行一系列并購動作，將大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)從電信領(lǐng)域拓展至金融、工業(yè)、政府等多個領(lǐng)域，公司大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)平臺復(fù)用率最高可達(dá)80%，為大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的多領(lǐng)域落地提供了有力保障，是目前A股市場中最為純正據(jù)龍頭標(biāo)的。20%11%2%-7%-16%9008007006005004003002001000公司全方位布局大數(shù)據(jù)全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品，并耗研發(fā)，重磅推出Xcloud（行云）數(shù)據(jù)庫軟件產(chǎn)發(fā)改委定向數(shù)據(jù)庫資金大力支持，承建北京市工程實(shí)驗(yàn)室創(chuàng)新20%11%2%-7%-16%90080070060050040030020010002017/32017/62017/92017/12成交金額(百萬)東方國信滬深300《中山子公司成立在即，切實(shí)加快工業(yè)互聯(lián)行第二次集體學(xué)習(xí)，大數(shù)據(jù)專家梅宏院士做了相關(guān)報(bào)告，奠定政策頻出，大力支持智能制造和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)，支持制造業(yè)企業(yè)上云，各省市企業(yè)共同發(fā)力，市場空間廣闊，我們認(rèn)為，2017/32017/62017/92017/12成交金額(百萬)東方國信滬深300《中山子公司成立在即，切實(shí)加快工業(yè)互聯(lián)公司業(yè)績保持持續(xù)高增長。2013-2017年，公司營業(yè)收入自4.68億元提升至15.49億元，年復(fù)合增長率約為35%；歸母此外，公司整體毛利率基本保持穩(wěn)定，三大期間費(fèi)用率平穩(wěn)中公司傳統(tǒng)電信業(yè)務(wù)近年來保持穩(wěn)定增長，且隨著電信大數(shù)據(jù)變現(xiàn)逐步落地，未來有望打開新的成長空間，工業(yè)、金融大數(shù)據(jù)及數(shù)據(jù)運(yùn)營等新業(yè)務(wù)線條經(jīng)過培育期后，近年來迎來高速 盈利預(yù)測:43.49433.5641.06577.35研究源于數(shù)據(jù)2研究創(chuàng)造價值 6 61.2業(yè)務(wù)體系：以電信大 7 8 8 93工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大勢所趨，東方國信 3.1政策頻出，2018 3.1.2國家、地方政策支持，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)與企業(yè)上云市 3.2.1東方國信工業(yè)互 3.2.2中標(biāo)工信部中國制 3.2.3設(shè)立中山子公司，切實(shí)加快工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用創(chuàng)新 3.3.1Cloudipp應(yīng)用端視 3.3.2Cloudi 4.1收入、利潤持續(xù)穩(wěn)定 研究源于數(shù)據(jù)3研究創(chuàng)造價值 6 6 7 7 7 8 8 9 9 圖表24：信息物理系統(tǒng)關(guān)鍵技術(shù)測試驗(yàn)證能力提升和行業(yè)試驗(yàn)床建設(shè)圖解 研究源于數(shù)據(jù)4研究創(chuàng)造價值 研究源于數(shù)據(jù)5研究創(chuàng)造價值的大數(shù)據(jù)落地應(yīng)用體系，是全國大數(shù)據(jù)服務(wù)實(shí)踐的先行者與龍頭企資料來源：公司年報(bào)，方正證券研究所資料來源：公司年報(bào)，方正證券研究所研究源于數(shù)據(jù)6研究創(chuàng)造價值資料來源：51CTO，方正證券研究所1.2業(yè)務(wù)體系：以電信大數(shù)據(jù)為本，發(fā)力的二次開發(fā)之后可以應(yīng)用于其他的行業(yè)，整體的復(fù)用率可達(dá)主線：大數(shù)據(jù)+服務(wù)行業(yè)、大數(shù)據(jù)+政府機(jī)構(gòu)、大數(shù)據(jù)+傳統(tǒng)行業(yè)、大資料來源：公司年報(bào)，方正證券研究所資料來源：公司官網(wǎng)，方正證券研究所務(wù)占比由90%下降至51%；2016年，金融、工業(yè)兩行業(yè)收入占比合計(jì)研究源于數(shù)據(jù)7研究創(chuàng)造價值資料來源：Wind，方正證券研究所資料來源：Wind，方正證券研究所研究源于數(shù)據(jù)8研究創(chuàng)造價值從網(wǎng)絡(luò)接口采集數(shù)據(jù)，可以為運(yùn)營商的智能管道應(yīng)用、政府的網(wǎng)絡(luò)安全監(jiān)管等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)海量數(shù)據(jù)大數(shù)據(jù)處理專用設(shè)備面向計(jì)算密集、計(jì)算存儲均衡、存儲密集的大數(shù)據(jù)應(yīng)用場景提供了軟硬件結(jié)合的大數(shù)據(jù)專用一體大規(guī)模并行處理數(shù)數(shù)據(jù)質(zhì)量管理功能；能在大數(shù)據(jù)處理各環(huán)節(jié)上提供可視覆蓋了報(bào)表、即席查詢、聯(lián)機(jī)分析處理等典型大數(shù)據(jù)展現(xiàn)場景的工具，幫助用戶提升大數(shù)據(jù)環(huán)境以全面可視化和所見即所得的直觀方式進(jìn)行數(shù)據(jù)探索，在分析的過程中記錄分析和共享分析思維大數(shù)據(jù)移動應(yīng)用平臺資料來源：公司公告，方正證券研究所位穩(wěn)固，市場持續(xù)深入滲透成果值得期待。資料來源：公司官網(wǎng)，方正證券研究所研究源于數(shù)據(jù)9研究創(chuàng)造價值資料來源：公司官網(wǎng)，方正證券研究所資料來源：公司官網(wǎng)，方正證券研究所資料來源：公司官網(wǎng)，方正證券研究所資料來源：公司官網(wǎng)，方正證券研究所Xcloud（行云）數(shù)據(jù)庫軟件產(chǎn)品相比于傳統(tǒng)技術(shù)、術(shù)是唯一支持分布式元數(shù)據(jù)管理的技術(shù)，具有高可用性、高數(shù)據(jù)動態(tài)分片與任務(wù)——最大化硬件計(jì)算資料來源：公司官網(wǎng)，方正證券研究所資料來源：新聞聯(lián)播，方正證券研究所資料來源：公司官網(wǎng)，方正證券研究所梅宏院士于2017年軟博會上提出“信息化3.0：軟件定義一切”臺，2.底層的企業(yè)上云與數(shù)據(jù)共享，3.各類型行業(yè)云與行業(yè)應(yīng)用。信）， 第一，積極推動工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺建設(shè)，推動企業(yè)加速向互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)網(wǎng)平臺和一批行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺。第二，鼓勵企業(yè)開展數(shù)字化改造，制定支持企業(yè)上云的政策措施和操作指南，加快信息系統(tǒng)向云平臺的遷第三，推動出臺進(jìn)一步擴(kuò)大和升級信息消費(fèi)的指導(dǎo)文件，深化開展上云活動。將企業(yè)上云工作列入省政府對各市政府目標(biāo)責(zé)任考業(yè)上云”的目標(biāo)任務(wù)，出臺了本地“企業(yè)上云”具體實(shí)施方案。三年行動計(jì)劃”的實(shí)施提供數(shù)據(jù)支撐。5,000元不等的補(bǔ)助。如象山縣以購買服務(wù)的方式分別對實(shí)現(xiàn)初階上運(yùn)用服務(wù)商的企業(yè)與省級標(biāo)桿應(yīng)用案例的企業(yè)還出臺了相應(yīng)的財(cái)政資料來源：云上浙江，方正證券研究所資料來源：浙江省企業(yè)上云行動計(jì)劃附件，方正證券研究所資料來源：云上浙江，方正證券研究所資料來源：浙江省經(jīng)濟(jì)和信息化委員會官網(wǎng)，方正證券研究所18日，江蘇省經(jīng)信委正式印發(fā)《加快推進(jìn)“企業(yè)上云”三年行一定影響力的工業(yè)云平臺、50個省級示范工業(yè)云平臺；新增“上云”“上云”企業(yè)；培育20家以上具有國內(nèi)一2017年10月，山東省經(jīng)信委頒發(fā)了《山東省實(shí)行“云服務(wù)券”財(cái)政補(bǔ)貼助推“企業(yè)上云”實(shí)施方案(2017-202元，節(jié)約信息化建設(shè)成本每年超過60億元。培育國內(nèi)領(lǐng)先的綜合云個；到2020年，湖南省50%的企業(yè)將實(shí)現(xiàn)“上云”。頭企業(yè)牽頭打造標(biāo)桿示范并組織推廣，加快新模式新應(yīng)用推廣?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+先進(jìn)制造”發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)實(shí)施方案（征求意見稿）等文信研究院簽署工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)示范基地建設(shè)合作協(xié)資料來源：云上貴州官網(wǎng)，方正證券研究所云網(wǎng)搭建了國內(nèi)首個“互聯(lián)網(wǎng)+家具制造”行業(yè)云平臺——康居網(wǎng)，了省內(nèi)資源和省外家具資源的云端互通。之后，江西提出力爭2020全國市場空間可超千億，2018年有望成為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和企業(yè)上云元互聯(lián)網(wǎng)平臺，這三類國家層面體現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)+制造業(yè)以及兩化融合的技工信部信軟司安筱鵬副司長一行來東方國信調(diào)研工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺東方國信趙宏博博士依托東方國信在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，受邀為工業(yè)和信息化部組織的“深化制造業(yè)東方國信亮相《制造業(yè)“雙創(chuàng)”平臺發(fā)展白皮書》發(fā)工信部信軟司謝少鋒司長一行蒞臨東方國信調(diào)研工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)東方國信承辦中國制造企業(yè)“雙創(chuàng)”平臺建設(shè)現(xiàn)場會暨中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)“雙創(chuàng)”開發(fā)者大賽，同時重磅發(fā)布東方國東方國信作為北京兩化融合服務(wù)聯(lián)盟理事會副理事長單位承辦了“北京兩化融合服務(wù)聯(lián)盟2018年第一會會議”東方國信在山東、河南、新疆、云南、江蘇、資料來源：公司公告，方正證券研究所項(xiàng)目——信息物理系統(tǒng)關(guān)鍵技術(shù)測試驗(yàn)證能力提升和行業(yè)試驗(yàn)床建此次中標(biāo)項(xiàng)目為面向特定行業(yè)應(yīng)用的專業(yè)性信息物理系統(tǒng)測試驗(yàn)證床建設(shè)。信息物理系統(tǒng)（CPS,Cyber-PhysicalSystems）是一合計(jì)算、網(wǎng)絡(luò)和物理環(huán)境的多維復(fù)雜系統(tǒng)，通過3C（Computer、Communication、Control）技術(shù)的有機(jī)融合與深度協(xié)作，實(shí)現(xiàn)大型工互和人機(jī)一體，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺更突出基于工業(yè)PaaS和微服務(wù)架構(gòu)本次中標(biāo)項(xiàng)目示范效應(yīng)顯著，對公司未來發(fā)展具有重大戰(zhàn)略意資料來源：2018工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)峰會，方正證券研究所制造自動化和智能化為目的，以工業(yè)通信網(wǎng)絡(luò)及工業(yè)安全防護(hù)為基龍頭地位。云平臺的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺建設(shè)和工業(yè)企業(yè)上云的整體解決方案以及能源云、煉鐵云、高鐵云、空壓云、資產(chǎn)云、風(fēng)電云、熱力云等10個工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)子平臺，提煉可復(fù)用的微服務(wù)近200個，形成工生命周期優(yōu)化、企業(yè)間協(xié)同制造、業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新”5種應(yīng)用場億元，為企業(yè)帶來了顯著的降本增效，如煉鐵云單座高爐直接創(chuàng)效評國家級優(yōu)秀大數(shù)據(jù)案例及省部級科技進(jìn)步獎多項(xiàng)。資料來源：2018工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)峰會，方正證券研究所資料來源：2018工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)峰會，方正證券研究所Cloudipp工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺從應(yīng)用層面為工業(yè)企業(yè)解決設(shè)計(jì)、仿Cloudipp提供工業(yè)設(shè)計(jì)云資源的Cloudipp基于監(jiān)測大數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)第三方云評價和智能設(shè)計(jì)能力.提供工業(yè)物理仿真和數(shù)值仿真的能力及解決 研究源于數(shù)據(jù)20研究創(chuàng)造價值Cloudipp提供工業(yè)傳感器及物聯(lián)網(wǎng)解決方案實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)“自感基于實(shí)時海量數(shù)據(jù)和降維分析的工況變化預(yù)基于圖像識別和工藝機(jī)理模型的智能在線控資料來源：2018工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)峰會，方正證券研究所資料來源：2018工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)峰會，方正證券研究所資料來源：2018工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)峰會，方正證券研究所資料來源：2018工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)峰會，方正證券研究所資料來源：2018工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)峰會，方正證券研究所資料來源：2018工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)峰會，方正證券研究所資料來源：2018工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)峰會，方正證券研究所資料來源：2018工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)峰會，方正證券研究所資料來源：2018工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)峰會，方正證券研究所資料來源：2018工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)峰會，方正證券研究所基于大數(shù)據(jù)分析的預(yù)測性維修平臺和專家系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)從故障維資料來源：2018工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)峰會，方正證券研究所資料來源：2018工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)峰會，方正證券研究所資料來源：2018工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)峰會，方正證券研究所資料來源：2018工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)峰會，方正證券研究所n支持用戶自定義開發(fā)協(xié)議驅(qū)動，并在智能網(wǎng)關(guān)平臺運(yùn)行。靈活n支持秒級別數(shù)據(jù)存儲，同時2萬點(diǎn)秒級寫入n嵌入式組態(tài)快速構(gòu)建HMI，豐富的組態(tài)圖元，即采即顯示，便n支持邊緣實(shí)時計(jì)算，內(nèi)嵌能用的機(jī)器學(xué)習(xí)算法家系統(tǒng)邊緣計(jì)算不僅是對工業(yè)現(xiàn)場數(shù)據(jù)的采集、清洗、存儲也仍在從持續(xù)拓展中，未來發(fā)展藍(lán)圖值得期待。資料來源：2018工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)峰會，方正證券研究所資料來源：2018工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)峰會，方正證券研究所目標(biāo)為：3-5年實(shí)現(xiàn)10萬工業(yè)APP，10萬企業(yè)上云，不但為“雙創(chuàng)”業(yè)績保持高增長。2013-2017年，公司營業(yè)收入自4.68億元提升保持穩(wěn)定，三大期間費(fèi)用率平穩(wěn)中有小幅提升。資料來源：Wind，方正證券研究所資料來源：Wind，方正證券研究所資料來源：Wind，方正證券研究