《財務(wù)管理實務(wù)》第四版參考答案

（高職)《財務(wù)管理實務(wù)》第四版參考答案（9.6修改）（高職)《財務(wù)管理實務(wù)》第四版參考答案（9.6修改）（高職)《財務(wù)管理實務(wù)》第四版參考答案（9.6修改）項目一財務(wù)管理認知[習(xí)題參考答案］任務(wù)一財務(wù)管理目標(biāo)一、判斷題1?！?。√3.√4?！??！??！?。√8.×9。×二、單項選擇題1.B2。B3。C4。C三、多項選擇題1.BCD2。ABCD3。AC4.ABD5。ABC6。AC7。AB8。AD9.ABCD四、思考題略任務(wù)二財務(wù)管理職責(zé)一、判斷題1.×2.√3?！??！?.√6.√7?！??！?.√二、單項選擇題1.B2.C3.C三、多項選擇題1.ABC2。ABCDE3。ABCD4.ABC5。ACDE6。ABC7.ACD8.ABD9.ABC10.ABD四、思考題略［實訓(xùn)參考答案]企業(yè)財務(wù)管理情況調(diào)查報告重點關(guān)注:1.學(xué)生是否真正去企業(yè)調(diào)研。2.學(xué)生是否自己獨立完成。3。內(nèi)容是否全面，字數(shù)是否達到或超過.4。表述和理解是否規(guī)范準(zhǔn)確。項目二財務(wù)管理觀念［習(xí)題參考答案]任務(wù)一資金時間價值計算一、判斷題1.√2?！?.√4?！??！??！??！?.×9。√二、單項選擇題1。A2。C3。B4。B5.C6。B7.B8.B三、多項選擇題1。ABCD2。ABCDE3.ABCD4。ABCD5。ABCD四、業(yè)務(wù)題1.S=500,000×1.4693=734,650（元）2。P=1,000,000×0.6274=627，400(元)3。P=80×6.7101=536.808(萬元）4.3年后本利=300×（4.3746—1）=1012。38(萬元)年初一次性投入=300×（1.8334+1）=850。02（萬元）5.A方案現(xiàn)值＝200×[（P/A，10％，5—1)+1]＝200×4。1699＝833。98（萬元）B方案現(xiàn)值＝300×(P/A，10%，5）×（P/F，10％，5）＝300×3。7908×0。6209＝706.11（萬元）因為，B方案的現(xiàn)值小于A方案的現(xiàn)值，所以應(yīng)該選擇B方案。五、思考題略任務(wù)二風(fēng)險與收益衡量一、判斷題1.√2。×3.×4?！?.√二、單項選擇題1.A2。B3.A三、多項選擇題1。CD2.BCDE3.AD4.ABCD5.BCD四、業(yè)務(wù)題1．甲項目收益率的期望值＝0。2×20％＋0.6×10%＋0。2×5%＝11％乙項目收益率的期望值＝0.2×30％＋0。6×10%＋0.2×（－10％）＝10%2．甲項目收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差＝［（20%－11％）2×0.2＋（10％－11％)2×0.6＋（5%－11%）2×0.2］1/2＝4.90％乙項目收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差＝[（30％－10％）2×0.2＋（10%－10％)2×0.6＋（－10%－10%）2×0.2］1/2＝12。65％3．因為甲乙兩個項目的期望值不同,所以應(yīng)當(dāng)比較二者的標(biāo)準(zhǔn)離差率進而比較風(fēng)險的大小。甲項目的標(biāo)準(zhǔn)離差率＝4.90%/11％×100％＝44.55％乙項目的標(biāo)準(zhǔn)離差率＝12.65％/10％×100%＝126.5%因為乙項目的標(biāo)準(zhǔn)離差率大于甲項目的標(biāo)準(zhǔn)離差率，所以乙項目的風(fēng)險大于甲項目。4．風(fēng)險收益率＝風(fēng)險價值系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率＝10％×44.55％＝4。46％五、思考題略［項目實訓(xùn)參考答案]項目實訓(xùn)一資金時間價值的計算評價計算評價報告資金時間價值計算評價報告銀行存款計算：整存整取本利和＝5000+5000×5。13%×3＝5769.5定活兩便本利和＝5000+5000×3.87%×3＝5348.3購買國債計算:本利和＝5000+5000×5。53％×3＝5829。5商品買賣計算：如果商品買賣風(fēng)險相同則選擇購買Φ18mm螺紋鋼，因為利潤率比第一種要高經(jīng)營利潤率＝（4790—4590）×（1—40%）÷4590＝2.61%商品買賣三年后本利和＝5000×(1+2。61％）9＝6304。88四、綜合評價與結(jié)論:如果能獲得穩(wěn)定的利潤，選擇經(jīng)營商品比較合算學(xué)習(xí)小組成員簽字:項目實訓(xùn)二風(fēng)險收益的計算評價計算評價報告風(fēng)險收益計算評價報告一、計算三家公司的期望報酬率信凱公司：=0。3×40%+0。5×20%+0.2×0%=22%麗衛(wèi)公司：=0。3×50％+0.5×20%+0。2×（—15%)=22％華德公司：=0.3×60％+0。5×20％+0.2×(-30％）=22%二、計算各公司期望報酬率的標(biāo)準(zhǔn)離差信凱公司：=14％麗衛(wèi)公司：=22.6%華德公司:=31。24％三、計算各公司投資報酬率的標(biāo)準(zhǔn)離差率信凱公司：=14%/22％=63.64％麗衛(wèi)公司：=22.6％/22％=102。73％華德公司：=31。24%/22％=142%四、引入風(fēng)險報酬系數(shù)，計算風(fēng)險報酬率信凱公司：風(fēng)險報酬率=b×V=8％×63。64%=5。1％麗衛(wèi)公司：風(fēng)險報酬率=b×V=9％×102.73％=9.23％華德公司：風(fēng)險報酬率=b×V=10％×142％=14。2％綜合分析、決策從以上計算可知，三家公司的期望報酬率均為22%，但信凱公司的風(fēng)險報酬率最低。作為—個穩(wěn)健型的投資者應(yīng)投資于信凱公司.學(xué)習(xí)小組成員簽字：項目三資金籌集管理[習(xí)題參考答案］任務(wù)一資金需求量預(yù)測一、判斷題1?！??！??！?。×5.√6?！?.×8.×9?！?0?！炼雾椷x擇題1。A2.D3。B4。C5.B6。D7。C三、多項選擇題1。BC2.ABC3。ABCD四、業(yè)務(wù)題1。外部籌資需求=(190+230+220)*20％-(125+270）＊20%—800＊（1+20%）＊10%＊（1—40％）=17.4(萬元）2.單位成本b=(120—95）/（140-110)=5/6a=95-5/6*110=10/3所以y=a+bx=10/3+5/6x2020年預(yù)計產(chǎn)量為150萬元時,y=10/3+5/6*150=128。33(萬元)3.單位成本b=（2700-1200）/(80-40）=37.5a=1200-37.5*40=-300則y=a+bx=—300+37。5x2020年的銷售量為100萬件時：—300+37.5*100=3450（萬元）五、思考題略任務(wù)二權(quán)益資本籌集一、判斷題1.√2。√3?！?。√5.√6.√7.×8?！?.×10?！潭?、單項選擇題1。A2。B3.C4。B5。C6.A7.B三、多項選擇題1.ABCD2.BC3。ABD四、思考題略任務(wù)三債務(wù)資本籌集一、判斷題1.×2?！?.√4.√5。×6?！?.√8.√9.√10?！潭雾椷x擇題1。C2。B3.B三、多項選擇題1。AC2.AB3。ACD4。ACD5.ABD6。ABC7。BCD四、業(yè)務(wù)題1。當(dāng)市場利率為4％時：利息現(xiàn)值：1000＊6%＊（P/A，4％，5）=60*4。4518=267.108

本金現(xiàn)值：1000*(P/F，4％,5）=1000＊0.8219=821.9

合計：267。108+821.9=1089。008當(dāng)市場利率為6%時：利息現(xiàn)值:1000*6%＊（P/A,6%,5）=60*4.2124=252.744

本金現(xiàn)值：1000*（P/F，6%，5）=1000*0.7473=747。3

合計：252.744+747.3=1000。044

當(dāng)市場利率為8％時：利息現(xiàn)值：1000*6%＊（P/A,8%，5)=60*3.9927=239。562

本金現(xiàn)值：1000＊(P/F，8%,5）=1000＊0。6806=680.6

合計：239.562+680。6=920.1622。解：利息現(xiàn)值：100*10％＊（P/A,6%,5)=10＊4.2124=42。124本金現(xiàn)值:100*(P/F，6%，5）=100＊0.7473=74.73

合計:42.124+74。73=116.8543。放棄現(xiàn)金折扣成本為1％/（1—1％）×360/(30—10)=18.18％。放棄現(xiàn)金折扣成本為18.18％﹤短期投資報酬率30%，所以應(yīng)選擇使用期(30天）內(nèi)付款。4。（1）收款法下的實際利率為：8％(2）貼現(xiàn)法下：利息：500*8％=40實際借款金額：500—40=460

實際利率：40/460*100%=8。7％（3)若銀行規(guī)定補償性余額為２０％，可供企業(yè)使用的實際利率：=8%/（1—20%）=10%利息：500＊10%=50可供企業(yè)使用的使用資金:500—50=450（4）若銀行規(guī)定補償性余額為２０%,并按貼現(xiàn)法付息,實際利率：=8.7％/(1-20%)=10。86%

利息:500＊10。86%=54.3

可使用資金:500-54.3=445.7五、思考題略任務(wù)四籌集資本成本一、判斷題1?！??！??！?.√5?！?.√7?！??！?.√10?！炼?、單項選擇題1.C2。A3。D4。B三、多項選擇題1.BCD2.ABC3。AC4。ABCD5。ABCD6。ABC四、業(yè)務(wù)題1．銀行借款資本成本=100*10%*（1-25％/100＊（1—1％)）＊100％=7.58%2。銀行債券資本成本=1000＊12%*（1-25％)/1000＊（1—2%)*100％=9。18%3。普通股資本成本=0。5＊（1+2%）/10＊（1—2％）*100%+5%=10。204％4。Rs=6％+1.3＊(12%—6％)＊100％=13。8%5。（1)銀行借款資本成本=5%*（1-25％）/（1-0。1%）*100%=3.79％債券發(fā)行資本成本=40＊8%*（1—25%)/50＊(1-0.2％）＊100％=4.81%普通股資本成本=0.5/4＊（1-2％）＊100%+5%=17。76％(2）加權(quán)平均資本成本=3.79％*50/200+4.81％＊50/200+17。76％＊（25＊4）/200=11.03％五、思考題略任務(wù)五最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)一、判斷題1.×2。√3.×4?！??！?.×7?！?.×9.√10?！潭雾椷x擇題1.B2.C3.D三、多項選擇題1。BCD2。AC3。BC4。ABD5。BD6。ABCD7.CD四、業(yè)務(wù)題1.年邊際貢獻=（50—30）＊5000000=100000000（元）息稅前利潤=（50-30)*5000000—60000000—100000/（1-25％）=39866666.67(元)經(jīng)營杠桿系數(shù):DOL=100000000/40000000=2。5財務(wù)杠桿系數(shù)：DFL=40000000/39866666.67=1.003總杠桿系數(shù)：DCL=2.5＊1.003=2.5075=2。512。甲方案：加權(quán)平均資本成本=（6%*400/2000+8%＊600/2000+12％＊1000/2000）＊100%=9。6%乙方案：加權(quán)平均資本成本=（6%＊200/2000+8%＊800/2000+12％＊1000/2000)*100%=9。8%因為9。6%<9.8％，所以應(yīng)該選擇甲方案3。發(fā)行債券利息=750＊12％=90（萬元）（EBIT—60）＊（1-25％）/(100+50）=(EBIT—60—90)＊（1-25％)/100得：EBIT=330（萬元)如果該公司預(yù)期息稅前利潤為350萬元大于330萬元，應(yīng)該選擇第二方案發(fā)行債券為最優(yōu)選擇。五、思考題略［實訓(xùn)參考答案]項目實訓(xùn)一資金籌集方案設(shè)計1、資金籌集方案設(shè)計工作計劃書京滬公司2020年資金籌集方案設(shè)計工作計劃書主要工作內(nèi)容實施時間實施形式主要負責(zé)人了解資金需要量預(yù)測和籌集情況×年×月×日成員自學(xué)2人一組運用銷售百分比法預(yù)測資金需要量×年×月×日小小組工作2人一組運用線性回歸分析法預(yù)測資金需要量×年×月×日小小組工作2人一組綜合分析確定需要籌集的資金需要量×年×月×日小組討論組長確定權(quán)益資金與債務(wù)資金籌資額度×年×月×日小組討論組長提出權(quán)益資金籌集和債務(wù)資金籌集的建議方案×年×月×日小組討論組長制作PPT匯報交流材料×年×月×日小組討論組長其他：學(xué)習(xí)小組組長：×××學(xué)習(xí)小組成員：×××××××年×月×日指導(dǎo)老師審閱意見：同意或指出應(yīng)修改的意見簽名：××××年×月×日2、銷售百分比法資金需要量報告京滬公司2020年銷售百分比法資金需要量報告(計算過程與結(jié)果）金額單位：萬元項目2019年實際占銷售額％2020年預(yù)計銷售凈額60，00070，000資產(chǎn):貨幣資金1，2002%1，400應(yīng)收賬款(凈額）9，00015%10，500存貨10，20017%11，900固定資產(chǎn)（凈額）13，80023％16，100長期投資6，000N6,000無形資產(chǎn)5，000N5，000資產(chǎn)合計：45,20050，900負債及所有者權(quán)益:應(yīng)付票據(jù)3，0005%3,500應(yīng)付賬款6，00010%7，000長期負債5，000N5，000股本30，000N30，000留存收益1，200N4，560融資需求量840負債及所有者權(quán)益合計：45，20050，9003、線性回歸分析法資金需要量報告京滬公司2020年線性回歸分析法資金需要量報告（計算過程與結(jié)果）金額單位：萬元年度銷售額X資金需要量YXYX2201648178162304201750189002500201855191045302520196020.412243600n=4∑x=213∑y=74。4∑xy=3985∑X2=11429建立方程組,代入數(shù)據(jù)計算a、b值。回歸直線方程組為：∑y=na+b∑x∑xy=a∑x+b∑x2代入數(shù)據(jù)得：74。4=4a+213b3985=213a+11429b求得a、b值為：a=4。22b=0.27代入a、b值，建立直線方程式。y=4。22+0。27x根據(jù)2020年預(yù)測的銷售量，計算2020年預(yù)計資金需要量。y=4.22+0。27×70,000=18,904.22（萬元）4、綜合分析資金需要量報告京滬公司2020年綜合分析資金需要量報告一、銷售百分比法資金需要量總資金需要量為：50，900萬元需要外部籌資為：840萬元二、線性回歸分析法資金需要量資金需要量為：18，904。22萬元三、綜合分析資金需要量意見1、因線性回歸分析法資金需要量預(yù)測只需18,904。22萬元，比2019年資金需要量20，400萬元，還少1495。78萬元,其原因是綜合了前4年的情況，而且銷售需要資金量的比例偏低,因此，線性回歸分析法資金需要量預(yù)測缺乏客觀性。2、銷售百分比法資金需要量預(yù)測增加10,000萬元（70，000-60，000）銷售,需要外部籌資840萬元，比較客觀。3、綜合分析資金需要量意見為：為實現(xiàn)增加銷售10,000萬元，需要外部籌資840萬元。5、資金籌集報告京滬公司2020年資金籌集報告一、2020年銷售目標(biāo)70,000萬元二、2020年需要籌集的資金量840萬元三、2020年需要籌集的權(quán)益資金和債務(wù)資金量權(quán)益資金需要籌集=840×70％=588萬元債務(wù)資金需要籌集=840×30%=252萬元四、權(quán)益資金籌集的建議方案588萬元的合理化建議五、債務(wù)資金籌集的建議方案252萬元的合理化建議項目四項目投資管理[習(xí)題參考答案]任務(wù)一項目投資評價指標(biāo)一、判斷題1.√2.×3。×4?！?.√6?！??！??！?.×10。√二、單項選擇題1.D2。C3.D4。C5。C6.A7。B8。C9.A10。D11.B三、多項選擇題1．CD2．ABC3．BCD4．AD四、業(yè)務(wù)題1．會計收益率=年平均凈利潤/原始投資額=4/40×100%=10%不包含建設(shè)期的投資回收期=40/（4+40/5)=3.33（年）包含建設(shè)期的投資回收期=3。33+0=3.33(年）因為會計收益率為10%等于企業(yè)折現(xiàn)率10％，又因為投資回收期為3.33年大于2。5年,所以該項目不具備財務(wù)可行性。2．現(xiàn)金凈流量=60+200/5=100（萬元）凈現(xiàn)值=-200+100*（P/A，10％,5）*(P/F，10%,1）=—200+100*3.7908＊0。9091=144。62（萬元）現(xiàn)值指數(shù)=（144.26+200）/200=1。72內(nèi)含報酬率IRR=27.61％因為凈現(xiàn)值144.62〉0，現(xiàn)值指數(shù)1。72〉1，內(nèi)含報酬率27.61%〉折現(xiàn)率10％，所以此項目具備財務(wù)可行性。3．現(xiàn)金凈流量=100*（1-25%）+200/5=115（萬元）不包含建設(shè)期的投資回收期=200/115=1。74(年）包含建設(shè)期的投資回收期=1.74+1=2.74（年）會計收益率=75/200×100％=37.5％凈現(xiàn)值=-200+115*（P/A,10％，5）＊（P/F,10%,1)=—200+115＊3。7908*0.9091=196。31(萬元）凈現(xiàn)值率=196。31/200*100%=98.155％因為凈現(xiàn)值196。31〉0,會計收益率37。5％>20%，凈現(xiàn)值率98.155％〉0，所以此項目具備財務(wù)可行性。4。①A方案和B方案的建設(shè)期均為1年C方案和D方案的運營期均為10年E方案和F方案的項目計算期均為11年A方案的資金投入方式為分次投入,D方案的資金投入方式為一次投入②A方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期＝3＋150/400＝3。38（年)③E方案不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期指標(biāo)＝1100/275＝4(年）④C方案凈現(xiàn)值指標(biāo)＝275×(P/A，10％，10）×（P/F，10%，1)－1100＝275×6.1446×0.9091－1100＝436。17（萬元）⑤IRR＝21.51％五、思考題略任務(wù)二項目投資決策方法一、判斷題1．×2．√3．√4．√5．√二、單項選擇題1.D2。A3。A4．B三、多項選擇題1．ABC2．BC3.ABC四、業(yè)務(wù)題解:甲方案年等額凈回收額=120/(P/A，10％，5）=120/3。7908=31。65(萬元)乙方案年等額凈回收額=130/（P/A,10%，6)=130/4。3553=29。85(萬元）甲方案的年等額凈回收額比乙方案年等額凈回收額高，所以選擇甲方案.五、思考題略［實訓(xùn)參考答案]項目實訓(xùn)新建項目投資決策分析1.計算編制項目投資的營業(yè)現(xiàn)金流量表投資項目的營業(yè)現(xiàn)金流量計算表單位：萬元項目第1年第2年第3年第4年第5年銷售收入300300300300300付現(xiàn)成本250250250250250其中：原材料200200200200200工資3030303030管理費2020202020折舊費2020202020稅前利潤3030303030所得稅（稅率為25%)7。57。57.57.57.5稅后利潤22.522。522.522.522。5現(xiàn)金流量42。542。542.542.542.52。計算編制新建項目投資的現(xiàn)金流量表項目投資的現(xiàn)金流量計算表單位:萬元項目第0年第1年第2年第3年第4年第5年第6年初始投資流動資金墊支營業(yè)現(xiàn)金流量設(shè)備殘值流動資金收回現(xiàn)金流量合計-100—100-25-25-2542.517。542。542。542.542。542。542。542.5252592.53。計算編制新建項目投資的凈現(xiàn)值表項目投資的凈現(xiàn)值計算表單位：萬元時間現(xiàn)金流量10％的貼現(xiàn)系數(shù)現(xiàn)值0123456—100—2517。542.542。542。592。5（P/F，10％,0）(P/F，10%，1）（P/F,10％,2）（P/F，10％,3）（P/F,10％，4）（P/F,10％，5）（P/F,10％,6）—100-22.727514。46231。930329.027526.388352.2163凈現(xiàn)值31。2969項目五證券投資管理[習(xí)題參考答案]任務(wù)一股票投資一、判斷題1?！?.√3。√4?！?.√6.×7.√二、單項選擇題1。B2.B三、多項選擇題1.ACD2。AD3.AC四、業(yè)務(wù)題1.P=4/（6%-4％）=200（元）所以股票價格不高于200元時，投資才比較合算。2.投資者投資于該股票的必要報酬率為17％;P=2。205/(17%—5％)=18.38(元）該股票市場價格為17。5元或其以下時，投資者才會購買。五、思考題略任務(wù)二債券投資一、判斷題1?！??！?.√4.×5.×6?！?.√二、單項選擇題1.D2.B三、多項選擇題1。ABD2．ABCD3。CD四、業(yè)務(wù)題1.V=1000*10%*（P/A，6%，4）+1000＊（P/F,6％，4）=100*3.4651+1000*0.7921=1138。61（元)2。V=（1000*1000＊10％)*(P/F，12%,4)=1100*0.6355=699。05（元）699。05<950，所以不購買該債券。五、思考題略任務(wù)三基金投資一、判斷題1.√2.×3?！??！??！炼?、單項選擇題1。D2。C3。B4.A三、多項選擇題1。BCD2.BC3。AC四、業(yè)務(wù)題1。2019年初基金凈資產(chǎn)價值總額=800—150=6502019年末基金凈資產(chǎn)價值總額=1000—150=8502019年初的基金單位凈值=650/200=3.252019年末的基金單位凈值=850/300=2。832019年初的認購價=3。25*(1+5％）=3。412019年末的認購價=2.83*（1+5%)=2.972019年初的贖回價=3.252019年末的贖回價=2。832。2019年投資人的基金收益率如果是某投資人年初投資10000元申購基金后,并一直持有至年末贖回，則其凈申購金額為10000/(1+5%）=9523.81(元)申購手續(xù)費=10000-9523.81=476.19(元）申購基金份額=9523。81/3.25=2930。4(份）因?qū)嶋H申購份額保留至整數(shù)份，故投資者申購所得份額為2930份,不足1份部分的申購資金零頭返還給投資者。實際凈申購金額=2930*3。25=9522.5(元)退款金額=9523。81—9522。5=1。31（元）這樣,如果這個投資人持有2930份的基金份額一直到年末贖回,則:收益率=〔(2930＊2.83+1.31）-10000〕/10000=-17。07%基金收益率=〔購買金額/（1+申購費率）/申購日單位基金凈值*贖回日單位基金凈值＊(1-贖回費率）-購買金額〕/購買金額=〔10000*（1+5％)/3。25＊2.83—10000〕/10000=—17.07%如果投資人年初投資了10000份,年末贖回，則其收益率和基金收益率均為：=（單位基金贖回價格—單位基金認購價格）/單位基金認購價格=(贖回日單位基金凈值＊（1—贖回費率）-認購日單位基金凈值*（1+認購費率）/認購日單位基金凈值＊(1+認購費率)=〔2。83—3。25＊（1+5%)〕/3.25＊(1+5%)〕=-17％五、思考題略［實訓(xùn)參考答案］項目實訓(xùn)證券組合投資決策分析（以此為借鑒）1。2010年五年期國債發(fā)行信息摘錄財政部關(guān)于2010年記賬式附息（十七期）國債發(fā)行工作有關(guān)事宜的通知財庫［2010]57號2009年—2011年記賬式國債承銷團成員，中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司、中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司、中國外匯交易中心、上海證券交易所、深圳證券交易所：為籌集財政資金,支持國民經(jīng)濟和社會事業(yè)發(fā)展，財政部決定發(fā)行2010年記賬式附息(十七期）國債（以下簡稱本期國債）?，F(xiàn)就本期國債發(fā)行工作有關(guān)事宜通知如下：一、發(fā)行條件（一）發(fā)行場所。通過全國銀行間債券市場、證券交易所債券市場（以下簡稱各交易場所）發(fā)行，其中試點商業(yè)銀行柜臺銷售部分不再另行分配額度.（二）品種和數(shù)量。本期國債為5年期固定利率附息債，計劃發(fā)行面值總額280億元，全部進行競爭性招標(biāo).甲類成員在競爭性招標(biāo)結(jié)束后,有權(quán)追加本期國債。（三）時間安排。2010年6月9日招標(biāo),6月10日開始發(fā)行并計息,6月11日發(fā)行結(jié)束。(四）上市安排。2010年6月18日起上市交易。各交易場所交易方式為現(xiàn)券買賣和回購，其中試點商業(yè)銀行柜臺為現(xiàn)券買賣。本期國債上市后，可以在各交易場所間相互轉(zhuǎn)托管。通過試點商業(yè)銀行柜臺購買的本期國債,可以在債權(quán)托管銀行質(zhì)押貸款，具體辦法由各試點商業(yè)銀行制訂。（五）兌付安排.本期國債利息按年支付，每年6月10日(節(jié)假日順延，下同)支付利息，2015年6月10日償還本金并支付最后一次利息.財政部委托中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司(以下簡稱國債登記公司）、中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司(以下簡稱證券登記公司）上海、深圳分公司以及試點商業(yè)銀行辦理利息支付及到期償還本金等事宜.(六）發(fā)行手續(xù)費率.承銷面值的0。1%.二、招標(biāo)（一）招標(biāo)方式。采用多種價格（混合式）招標(biāo)方式，標(biāo)的為利率。全場加權(quán)平均中標(biāo)利率為票面利率,低于或等于票面利率的標(biāo)位，按面值承銷;高于票面利率15個以內(nèi)(含15個）的標(biāo)位，按各自中標(biāo)利率與票面利率折算的價格承銷；高于票面利率15個以上（不含15個)的標(biāo)位,全部落標(biāo).背離全場加權(quán)平均投標(biāo)利率75個以上(不含75個)的標(biāo)位視為無效投標(biāo)。（二）標(biāo)位限定。每一承銷團成員最高、最低投標(biāo)標(biāo)位差為連續(xù)的25個標(biāo)位。（三）時間安排。2010年6月9日上午9：30—10:30為競爭性招標(biāo)時間；競爭性招標(biāo)結(jié)束后15分鐘內(nèi)為甲類成員追加投標(biāo)時間；甲類成員追加投標(biāo)結(jié)束后15分鐘內(nèi)為填制債權(quán)托管申請書時間。三、分銷采取場內(nèi)掛牌、場外簽訂分銷合同和試點商業(yè)銀行柜臺銷售的方式分銷。合同分銷部分應(yīng)于6月10日至6月11日向各交易場所發(fā)出分銷確認.四、發(fā)行款繳納各承銷團成員于2010年6月11日前（含6月11日）,將發(fā)行款一次繳入財政部指定賬戶。繳款日期以財政部指定賬戶收到款項為準(zhǔn)。戶名：國家金庫總庫開戶銀行:國家金庫總庫賬號:277—1026五、債權(quán)確立財政部收到發(fā)行款后，通知國債登記公司確立債權(quán)。除上述有關(guān)規(guī)定外，本期國債招投標(biāo)工作按《財政部關(guān)于印發(fā)<2010年記賬式國債招標(biāo)發(fā)行規(guī)則〉的通知》（財庫［2010］6號）規(guī)定執(zhí)行。二○一○年五月二十八日2。2009年春蘭股份年報等有關(guān)信息春蘭股份近三年主要財務(wù)數(shù)據(jù)財務(wù)指標(biāo)2009年2008年2007年主營業(yè)務(wù)收入（萬元)8327694055197539凈利潤（萬元)13761208-31524扣除后凈利潤（萬元)-19644—23260—30825總資產(chǎn)（萬元）266402286033392456股東權(quán)益（萬元）216100215243207069每股收益（元)0。02650.0233—0。61每股凈資產(chǎn)（元）4.164.144.12每股現(xiàn)金流量（元）0.270。31-0.17凈資產(chǎn)收益率（%）0。640.56-13。133。2009年格力電器年報等有關(guān)信息格力電器近三年主要財務(wù)數(shù)據(jù)財務(wù)指標(biāo)2009年2008年2007年主營收入(萬元）426372942032393800918凈利潤（萬元）291345210271126976扣除后凈利潤(萬元）275556204882110632總資產(chǎn)（萬元）515302530799962554796股東權(quán)益（萬元)996990747754562761每股收益（元）1。551.681。58每股凈資產(chǎn)（元）5。315.976。74每股現(xiàn)金流量（元）5.030.293。34凈資產(chǎn)收益率（％）33。4832.1331.944。2009年華工科技年報等有關(guān)信息華工科技近三年主要財務(wù)數(shù)據(jù)財務(wù)指標(biāo)2009年2008年2007年主營收入（萬元)146274120749100316凈利潤（萬元）1505356284501扣除后凈利潤（萬元）677033493383總資產(chǎn)(萬元）298647240193235320股東權(quán)益（萬元）14994191285116181每股收益（元）0。400。170.15每股凈資產(chǎn)（元）3。682.783.89每股現(xiàn)金流量（元）0。050。050。06凈資產(chǎn)收益率(%）13。624.755。885。收益風(fēng)險分析投資對象收益和風(fēng)險分析報告政府債券利率較低,但風(fēng)險小。企業(yè)債券利率較高，每半年付息一次，實際利率高于名義利率，但風(fēng)險比政府債券要高.春蘭股份2007年虧損，2008年扭虧為盈，2009年經(jīng)營狀況進一步好轉(zhuǎn)。但是每股收益和凈資產(chǎn)收益率仍然較低，回報低，風(fēng)險大,要謹慎。格力電器連續(xù)三年經(jīng)營狀況良好，比較穩(wěn)定，每股收益和凈資產(chǎn)收益率比較高，風(fēng)險較小，可考慮投資.華工科技經(jīng)營狀況趨勢向好，每股收益和凈資產(chǎn)收益率在2009年有了大幅提高，進行風(fēng)險分析后可考慮投資。項目六營運資金管理[習(xí)題參考答案]任務(wù)一現(xiàn)金管理一、判斷題1。√2.×3?！?.×5.×二、單項選擇題1.B2.D3。C4。B5.A6.C7。A8.A9。C三、多項選擇題1.ABC2。BC3.AC4。BCD5。AB6.BC四、業(yè)務(wù)題1.三種現(xiàn)金持有方案的相關(guān)成本為：甲方案：25000×10%＋12000＝17500(元）乙方案:50000×10％＋6750＝12750(元）丙方案：100000×10%＝10000（元）丙方案的100000余額為最佳現(xiàn)金持有量2.最佳現(xiàn)金持有量＝600萬元低現(xiàn)金管理成本＝60萬元五、思考題略任務(wù)二應(yīng)收賬款管理一、判斷題1。√2?！??！?.×5?！?.√二、單項選擇題1.C2.D3.D4.B5。C6.B7。B8.B9。C三、多項選擇題1.AD2。ABD3。ABD4.AB5.CD6。ABCD四、業(yè)務(wù)題1.①計算收益的增加收益的增加=銷售的增加×單位邊際貢獻=（80000—50000)×(10—5)=150000(元)②計算應(yīng)收賬款占用資金的機會成本增加應(yīng)收賬款機會成本=應(yīng)收賬款占用資金×資本成本應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額×變動成本率應(yīng)收賬款平均余額=日銷售平均余額×變動成本率則：45天信用期機會成本=500000/360×45×5/10×15%=4687。5（元）90天信用期機會成本=800000/360×90×5/10×15%=15000(元）應(yīng)計利息增加=15000—4687。5=10312.5(元)③收賬費用和壞賬損失增加收賬費用增加=8000-5000=3000（元)壞賬損失增加=800000×12％-500000×10%=46000（元）④計算改變信用期的凈損益收益增加—成本費用增加=150000-（10312。5+3000+46000）=90687.5（元）公司可以放寬信用期2。年賒銷凈額＝6000－（6000×70%×2％＋6000×10％×1％)＝5910（萬元）信用成本前收益＝6000-6000×65%—6000×（70%×2％+10％×1%）＝2010(萬元)平均收賬期＝70%×10+10%×20+20％×60＝21（天)應(yīng)收賬款機會成本＝6000/360×21×65%×8%＝18。2（萬元)信用成本＝18.2+70+6000×4％＝328.2（萬元)信用成本后收益＝2010—328。2＝1681。8（萬元）。五、思考題略任務(wù)三存貨管理一、判斷題1?！?。√3.√4.×5.√二、單項選擇題1.C2。A3.B4.A5.B6。B7。A三、多項選擇題1.BC2．BC3．BCD4．ABC5．B四、業(yè)務(wù)題1.A材料的經(jīng)濟進貨批量＝900（件)A材料年度最佳進貨批數(shù)＝45000/900＝50（次）A材料的相關(guān)進貨成本＝50×180＝9000（元）A材料的相關(guān)存儲成本＝900/2×20＝9000（元）A材料經(jīng)濟進貨批量平均占用資金＝240×900/2＝108000(元)2.計算各批量下的總成本。由于存在折扣，進貨單價不同，購置成本是相關(guān)成本，應(yīng)予以考慮。若不享受折扣：經(jīng)濟批量Q≈654（件），訂貨次數(shù)＝8000/654≈13（次）相關(guān)總成本＝8000×25＋13×160＋654/2×6＝204522(元）若享受3%折扣，以2000件為訂貨量時：相關(guān)總成本＝8000×25×（1－3％)＋8000/2000×160＋2000/2×6＝200640（元)

若享受4％折扣，以3000件為訂貨量時：相關(guān)總成本＝8000×25×（1－4％）＋8000/3000×160＋3000/2×6＝201426.67（元)

由于以2000件為批量時的總成本最低，所以經(jīng)濟訂貨量為2000件。［實訓(xùn)參考答案]項目實訓(xùn)信用政策決策一、影響企業(yè)信用政策的各個因素影響企業(yè)信用政策制定的因素主要包括年賒銷額、產(chǎn)品變動成本、應(yīng)收賬款機會成本、收賬成本和壞賬成本。企業(yè)最佳的信用政策應(yīng)該是使得“年賒銷額-變動成本—應(yīng)收賬款機會成本-收賬成本—壞賬成本"后得到的凈收益最大的信用政策。二、計算不同信用政策下各因素數(shù)值并計算出凈收益項目第一年（N/30）第二年（N/60）第三年（N/90）年賒銷額240026002800變動成本156016901820信用成本前收益840910980應(yīng)收賬款機會成本265691壞賬損失4878140收賬費用254258信用成本后收益741734691三、確定企業(yè)當(dāng)前信用政策的成功與否由于信用成本后收益逐年降低，說明該企業(yè)采用的信用政策不成功。四、條件改變后應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)=60％×10+20％×20+20%×60=22天現(xiàn)金折扣成本=2800×（2%×60%+1％×20％）=39。2萬元應(yīng)收賬款的機會成本=2800/360×22×65％×20%=22。24萬元壞賬損失=2800×3%=84萬元收賬費用=32萬元變動成本=2800×65%=1820萬元信用成本后收益=2800-1820-39.2—22。24—84-32=802.56五、確定企業(yè)新信用政策是否可行信用成本后收益有所提高，所以可以采用。項目七收益分配管理[習(xí)題參考答案］任務(wù)一利潤計算一、判斷題1.√2。×3.×4.×5?！?。×二、單項選擇題1。C2.C3.B4.B5。C三、多項選擇題1。BCD2。BCD3。ABD4。BCD5.BCD四、業(yè)務(wù)題1。固定成本=銷售收入—變動成本—稅前利潤=369000÷60％-369000-45000=201000(元)保本點銷售額=201000÷（1—變動成本率）=201000÷（1-60％)=502500(元)下年度的稅前利潤=369000÷60%×（1+20％）×（1—60%）—201000=94200(元）2。單位貢獻毛益率分別為：A=180/900=20％,B=200/2000=10％,C=400/1000=40％A產(chǎn)品的銷售比重17％，B產(chǎn)品的銷售比重74％,C產(chǎn)品的銷售比重9％綜合貢獻毛益率為：14。4%，綜合保本點銷售額為：18000/14。4%=125000（元）A產(chǎn)品保本點銷售額為125000×17％=21250(元），保本銷售量為21250/900=23.6≈24(件)B產(chǎn)品保本點銷售額為125000×74%=92500（元)，保本銷售量為92500/2000=46.25≈47(件)C產(chǎn)品保本點銷售額為125000×9%=11250(元），保本銷售量為11250/1000=11。25≈12（件)稅前利潤為：180×40+200×80+400×20-18000=13200(元）3.產(chǎn)品的單位邊際貢獻為:30×（1—70%)=9（元)該產(chǎn)品盈虧臨界點的銷售量為：90/9=10（萬件）產(chǎn)品的安全邊際銷售量為：30—10=20（萬件）,安全邊際率為：20/30=66。67％預(yù)測銷售量為：30×X×30％-900000=2000000,X=322222(件）五、思考題略任務(wù)二利潤分配一、判斷題1?！?。×3.×4。√5.√6?！?.×8?！?。√10。√二、單項選擇題1.B2.C3。A4。A5。B6.C7。D8。C9。C10.D三、多項選擇題1.ABCD2。ABCD3.ABD4.AD5。AC6。ABC7.BD8。ABD四、業(yè)務(wù)題1。①若該公司實行固定股利支付率政策：固定股利支付率：3×120÷900=40％2012年可支付股利：750×40％=300（萬元)2012年每股股利：300÷120=2.5（元）②若該公司實行剩余股利政策:2013年需要權(quán)益資金：600×50%=300（萬元）2012年可發(fā)放股利：750—300=450（萬元）2012年每股股利：450÷120=3.75（元）2。預(yù)計明年投資所需的權(quán)益資金＝300×55%＝165（萬元）利潤留存＝165（萬元）本年發(fā)放的股利＝300－165＝135（萬元）本年發(fā)放的股利＝上年發(fā)放的股利＝120(萬元）固定股利支付率＝120/200×100％＝60％本年發(fā)放的股利＝300×60%＝180(萬元）最低股利額＝500×0。1＝50（萬元）額外股利＝(300－50)×30％＝75(萬元）

本年發(fā)放的股利＝50＋75＝125（萬元）3.公司按照10股送1．5股的比例按市價發(fā)放股票股利負債1800000股東權(quán)益：股本（23萬股，面值2元）460000資本公積（股票溢價）940000留存收益300000股東權(quán)益合計1700000資產(chǎn)合計3500000公司按照1股分割為2股進行拆股。負債1800000股東權(quán)益:股本（40萬股,面值1元）400000資本公積（股票溢價）400000留存收益900000股東權(quán)益合計1700000資產(chǎn)合計3500000五、思考題略[實訓(xùn)參考答案］項目實訓(xùn)年度利潤分配方案的制定一、計算應(yīng)提取的盈余公積和盈余公積的余額應(yīng)提取的盈余公積＝(2000+4000）×15%＝900萬元盈余公積余額＝800+900＝1700萬元二、計算普通股股數(shù)普通股股數(shù)＝1000萬股三、計算股票股利、股本余額和資本公積余額股票股利＝（2000+4000）×20％＝1200萬元現(xiàn)金股利＝1000+200＝1200萬元股本余額＝8000－1200－800－1700＝4300萬元資本公積余額＝200+（2000+4000）×10%＝800萬元四、計算現(xiàn)金股利和未分配利潤現(xiàn)金股利＝1000+200＝1200萬元未分配利潤＝(2000+4000）－900－600－1200＝3300萬元項目八財務(wù)預(yù)算［習(xí)題參考答案］任務(wù)一財務(wù)預(yù)算方法一、判斷題1?！?2.× 3?！?4。× 5?！?6。√二、單項選擇題1.D2。B3。A4.A5.B三、多項選擇題1。CD2.ABCD3。ABCD4.ABC5.ABC四、思考題略任務(wù)二財務(wù)預(yù)算編制一、判斷題1.√2?！?.√4?！??！??！?.×二、單項選擇題1.D2.D3.D4.C5。C三、多項選擇題1。ABD2。AD3.ACD4。ABCD5。BCD四、業(yè)務(wù)題1．2020年度銷售預(yù)算單位：元季度1234全年預(yù)計銷量（件）10001500200018006300單價（元)100100100100100預(yù)計銷售收入100000150000200000180000630000應(yīng)收賬款期初6200062000第一季度現(xiàn)金流入100000×60%＝60000100000×40％＝40000100000第二季度現(xiàn)金流入150000×60%＝90000150000×40%＝60000150000第三季度現(xiàn)金流入200000×60%＝120000200000×40％＝80000200000第四季度現(xiàn)金流入180000×60％＝108000108000現(xiàn)金收入合計1220001300001800001880006200002020年末應(yīng)收賬款＝第四季度銷售收入×（1－本期收現(xiàn)率)＝180000×（1－60％）＝72000（元）2．1月份銷售現(xiàn)金流入量＝100×60％＋150×40%＝120（萬元）1月份購買材料現(xiàn)金流出量＝200×80％×70%＋100×80%×30％＝136（萬元）應(yīng)收賬款＝100×40％＝40(萬元）應(yīng)付賬款＝200×80%×30%＝48（萬元)1月份借款＝15.5(萬元）1月末的現(xiàn)金余額＝15。5－12.32＝3。18(萬元)2月份還款本金＝4。5（萬元）2月份還款利息＝4。5×2％＝0。09（萬元）2月末的現(xiàn)金余額＝7.598－4.5－0.09＝3。008（萬元）3．第一步：期初現(xiàn)金余額8000（萬元）加：銷貨現(xiàn)金收入=4000×80%+50000×50%=28200（萬元)可供使用現(xiàn)金36200（萬元)減：各項支出現(xiàn)金合計48750(萬元）材料采購支出=8000×70%+5000=10600工資支出8400間接費用支出=(5000—4000)=1000應(yīng)交稅金及附加費=7850所得稅支出900購買設(shè)備支出20000現(xiàn)金多余或不足-12550（萬元）向銀行借款12900(萬元）期末現(xiàn)金余額350（萬元）第二步:預(yù)計銷售收入50000減：銷售成本30000=50000×（1—40％）減：銷售稅金及附加2800減：經(jīng)營費用13400=8400+5000稅前利潤3800減：所得稅950凈利潤2850第三步：月末應(yīng)收賬款=50000×50%+4000×20%=25800（萬元)月末應(yīng)付賬款=8000×30％=2400（萬元)五、思考題略[項目實訓(xùn)參考答案］項目實訓(xùn)財務(wù)預(yù)算編制1、編制銷售預(yù)算2019年本田東方公司銷售預(yù)算單位：萬元時間項目第一季度第二季度第三季度第四季度全年合計預(yù)計銷售量/噸400050005000600020000銷售單價/元68006800680068006800預(yù)計銷售收入272034003400408013600預(yù)計現(xiàn)金收入年初應(yīng)收賬款12501250第一季度銷售收入16321088第二季度銷售收入20401360第三季度銷售收入20401360第四季度銷售收入24481632現(xiàn)金收入合計2882312834003808132182、編制生產(chǎn)預(yù)算2019年本田東方公司生產(chǎn)預(yù)算時間項目第一季度第二季度第三季度第四季度全年合計預(yù)計銷售量/噸400050005000600020000加：預(yù)計期末存貨量/噸500500600500500減：期初存貨量/噸400500500600400預(yù)計生產(chǎn)量/噸4100500051005900201003、編制直接材料預(yù)算2019年本田東方公司直接材料預(yù)算單位：萬元時間項目第一季度第二季度第三季度第四季度全年合計預(yù)計生產(chǎn)量/噸410050005100590020100單位產(chǎn)品材料用量/噸1.61。61.61.61。6生產(chǎn)需要用總量/噸656080008160944032160加：預(yù)計期末存貨/噸160016321888500500減：預(yù)計期初存貨/噸600160016321888預(yù)計采購量/噸756080328416805232060材料單價/元15001500150015001500預(yù)計采購額11341204。81262.41207。84809預(yù)計現(xiàn)金支出年初應(yīng)付賬款500500第一季度采購額567567第二季度采購額602。4602。4第三季度采購額631.2631.2第四季度采購額603.9603.9現(xiàn)金支出合計10671169。41233。61235.14705。14、編制直接人工預(yù)算2019年本田東方公司直接人工預(yù)算單位：萬元時間項目第一季度第二季度第三季度第四季度全年合計預(yù)計生產(chǎn)量/噸410050005100590020100單位產(chǎn)品工時定額/小時150150150150150直接人工總工時/小時615000750000765000885000301500單位工時工資率1010101010預(yù)計的直接人工成本61575076588530155、編制制造費用預(yù)算2019年本田東方公司制造費用預(yù)算單位：萬元項目第一季度第二季度第三季度第四季度全年合計預(yù)計生產(chǎn)量/噸410050005100590020100單位產(chǎn)品工時定額/小時150150150150150預(yù)計生產(chǎn)量工時總額615000750000765000885000301500變動制造費用分配率33333變動制造費用184.5225229。5265.5904.5固定制造費用50505050200其中：折舊25252525100需付現(xiàn)的制造費用209。5250254.5290.51004。56、編制生產(chǎn)成本預(yù)算2019年本田東方公司產(chǎn)品成本及期末存貨預(yù)算單位:萬元項目單位成本生產(chǎn)成本(20100噸)期末存貨成本(500噸）標(biāo)準(zhǔn)分配率標(biāo)準(zhǔn)耗用量成本/元直接材料15001.624004824120直接人工101501500301575變動制造費用3150450904.522.5合計43508743.5217.57、編制銷售與管理費用預(yù)算2019年本田東方公司銷售及管理費用預(yù)算單位：萬元項目第一季度第二季度第三季度第四季度全年合計預(yù)計銷售量/噸400050005000600020000單位變動銷售及管理費用6060606060變動銷售及管理費用小計24303036120固定銷售及管理費用25252525100合計495555612208、編制現(xiàn)金預(yù)算2019年本田東方公司現(xiàn)金預(yù)算單位：萬元項目第一季度第二季度第三季度第四季度全年期初現(xiàn)金余額125291。5127.6152銷售現(xiàn)金收入288231283400380813218可供使用的現(xiàn)金30073419.53527.63960直接材料采購支出10671169。41233。61235。14705。1直接工資支出6157507658853015制造費用支出209.5250254。5290.51004。5銷售及管理費用49555561220應(yīng)交所得稅150150150150600購置固定資產(chǎn)900900支付股利20002000支出合計2090.53274。42458。14621。612444。6現(xiàn)金多余或不足916。5145.11069.5—661.6向銀行短期貸款800800歸還銀行短期貸款6009001500支付短期貸款利息2517.517.56。2566.25期末現(xiàn)金余額291.5127.6152132。159、編制預(yù)計利潤表2019年本田東方公司預(yù)計利潤表單位：萬元項目金額/元數(shù)據(jù)來源銷售收入13600減：銷售成本8900銷售毛利4700減:銷售及管理費用220利息66.25利潤總額4413.75減：所得稅(稅率25%)1103.44凈利潤3310.3110、編制預(yù)計資產(chǎn)負債表2019年本田東方公司預(yù)計資產(chǎn)負債表單位：萬元資產(chǎn)期初數(shù)期末數(shù)負債及所有者權(quán)益期初數(shù)期末數(shù)貨幣資金125132。15應(yīng)付賬款500603。9交易性金融資產(chǎn)00短期借款20001300應(yīng)收賬款12501632應(yīng)繳所得稅0503.44原材料9075負債小計25002407。34產(chǎn)成品174217。5普通股股本1800018000流動資產(chǎn)小計16392056。65留存收益61397449.31固定資產(chǎn)3250033400所有者權(quán)益小計2413925449.31減：累計折舊75007600固定資產(chǎn)凈值2500025800資產(chǎn)合計2663927856。65負債及所有者權(quán)益合計2663927856.65項目九財務(wù)控制[習(xí)題參考答案］任務(wù)一財務(wù)控制基礎(chǔ)一、判斷題1。√2?！?.√4?！?.√6?！潭?、單項選擇題1.A2.C3。A4。B5.D6.D三、多項選擇題1.ABD2.ABCD3.ACD4.BCD5。ABCD6。ABD7。ABCD8。ABCD任務(wù)二財務(wù)控制實施一、判斷題1。√2?！?.√4?！??！??！?.√8.×9?！?0.√二、單項選擇題1。D2.D3.B4。B5。D6.B7。C8。D9.A10。D三、多項選擇題1.ABC2。CD3。ABC4.CD5。BC6。ABD7.ACD四、業(yè)務(wù)題1．預(yù)算單位變動成本=（200000—100000）/10000）=10(元/件）責(zé)任成本變動額=100000+10×11000=210000（元）責(zé)任成本變動率=-0.5/21=-2.38％責(zé)任報告表與業(yè)績評價單位:萬元成本項目實際預(yù)算差異變動成本1011-1固定成本10.5100.5合計20.521—0。5該車間固定成本比預(yù)算超支了，但變動成本節(jié)約較多，總體成本控制業(yè)績較好。2．根據(jù)題意所給資料，投資中心業(yè)績評價應(yīng)使用部門投資報酬率和剩余收益指標(biāo)。息稅前資產(chǎn)利潤率=息稅前利潤/總資產(chǎn)A部門=（180—108-53)/90=19/90=21。11%B部門=(210-126—64）/100=20/100=20%C部門=（200-120-62）/100=18/100=18％剩余收益=息稅前利潤-總資產(chǎn)×息稅前資產(chǎn)利潤率A部門=19-90×16％=4.6B部門=20-100×16％=4C部門=18—100×16％=2因此，可以認為A最好,B次之，C最差。剩余收益=100×20％—100×16％=4萬元3．甲分公司邊際貢獻總額=8000×(1-60%）=3200（萬元）甲分公司負責(zé)人可控利潤總額=3200-（1200—320）=2320（萬元）甲分公司可控利潤總額=2320–320=2000（萬元）總公司實現(xiàn)的利潤總額=(2000+3440）—12800×6％—760=3912(萬元）總公司實現(xiàn)的凈利潤總額=3912×（1-25％）=2934（萬元）總公司的凈資產(chǎn)平均占用額=32000—12800=19200（萬元）總公司的投資利潤率（凈資產(chǎn)收益率）=2934÷19200=15。28％總公司的剩余收益=19200×（15。28%—10%）=1013.76（萬元)4．甲公司總資產(chǎn)息稅前利潤率=50000÷312500=16%乙公司總資產(chǎn)息稅前利潤率=16000÷80000=20%甲公司剩余收益=312500×（16%-14%）=6250（萬元）乙公司剩余收益=80000×（20％—16%）=3200(萬元）若接受投資，甲、乙兩公司的總資產(chǎn)息稅前利潤率均減少，甲公司的剩余收益增加，乙公司的剩余收益減少。若按總資產(chǎn)息稅前利潤率指標(biāo)進行考核，上述兩家公司均不愿意進行投資.若按剩余收益指標(biāo)進行考核,甲公司愿意進行投資，乙公司不愿意進行投資。[實訓(xùn)參考答案]項目實訓(xùn)投資中心決策分析一、計算三家投資企業(yè)的剩余收益投資企業(yè)剩余收益天呈公司剩余收益=950—8000×12%=-10萬元豐達公司剩余收益=6000-85000×8%=—800萬元寧信公司剩余收益=3800—30000×10%=800萬元二、分析與撰寫投資決策分析報告中興天一公司投資投資決策分析報告1、天呈公司投資意愿由于天呈公司的剩余收益=950—8000×12％=-10萬元加上該企業(yè)規(guī)定的最低投資報酬率為12%，而投資工程的報酬率為11％因此,該公司會放棄投資。2、豐達公司投資意愿由于豐達公司的剩余收益=6000—85000×8％=—800萬元該企業(yè)規(guī)定的最低投資報酬率為8%，而投資工程的報酬率為11％因此，該公司會愿意投資，但資金會受到限制，在激烈的競爭中可能會放棄投資。3、寧信公司投資意愿由于寧信公司的剩余收益=3800-30000×10％=800萬元該企業(yè)規(guī)定的最低投資報酬率為10%，而投資工程的報酬率為11％因此，該公司會愿意投資，而且由于資金充足，會激烈競爭去爭取投資。4、本公司對項目投資的建議從以上分析可以看到：豐達公司會愿意投資，但資金會受到限制,在激烈的競爭中可能會放棄投資。寧信公司會愿意投資，而且由于資金充足,會激烈競爭去爭取投資。因此：⑴作好應(yīng)對豐達公司和寧信公司競爭的準(zhǔn)備；⑵作好應(yīng)對豐達公司競爭的準(zhǔn)備，在投資資金上占優(yōu)；⑶作好充分應(yīng)對寧信公司競爭的準(zhǔn)備,不但在投資資金上占優(yōu),而且在技術(shù)、服務(wù)等方面作好占優(yōu)的準(zhǔn)備。項目十財務(wù)分析[習(xí)題參考答案]任務(wù)一財務(wù)分析方法一、判斷題1.×2?！??！?.√二、單項選擇題1。D2.A3.C4。D三、多項選擇題1。ABCD2。ABC3。ABC4.ABCD任務(wù)二基本財務(wù)指標(biāo)分析一、判斷題1?！?.×3.√4.√5?！?.×7。×8.×9?！?0。×11.√12?！?3?！?4?！?5。√二、單項選擇題1。A2。B3.B4.D5。B6。B7。C8.B9。B10.C三、多項選擇題1。ABCD2。ABCD3。AB4.BCD5.BD6。CD7。CD8.ABC9.BD10.BD四、業(yè)務(wù)題1.中興天一公司資產(chǎn)負債表2019年12月31日單位：千元項目金額項目金額銀行存款15000應(yīng)付票據(jù)100000應(yīng)收賬款119000短期借款1000存貨68000長期負債32412固定資產(chǎn)凈值122000實收資本150000未分配利潤40588資產(chǎn)總計324000負債及所有者權(quán)益合計3240002。2019年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)==82019年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/8=45(天）2019年存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)==42019年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/4=90(天）2019年年末速動比率=（560+400）/800=1。22019年年末流動比率=（560+400+600）/800=1。953。該公司的各項周轉(zhuǎn)率均低于行業(yè)平均財務(wù)比率，說明營運能力較差：公司的營運資金會過多地呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常的資金周轉(zhuǎn);公司的存貨占用水平較高,流動性較差；公司利用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率較差,最終會影響企業(yè)的盈利能力。公司應(yīng)加強應(yīng)收賬款的管理,及時收回應(yīng)收賬款；公司應(yīng)從不同的角度和環(huán)節(jié)上找出存貨管理中的問題,使存貨管理在保證生產(chǎn)經(jīng)營連