Ch4證券投資基金

第四章證券投資基金（本科）Ch4證券投資基金ppt課件教學(xué)目的：通過本章學(xué)習(xí)，使學(xué)生了解證券投資基金的概念、特點及種類；證券投資基金的設(shè)立、募集、申購與贖回；證券投資基金的投資運作；我國證券投資基金業(yè)的發(fā)展。教學(xué)重點：

1、證券投資基金的概念與功能

2、契約型基金與開放式基金

3、證券投資基金的主要當(dāng)事人4、基金業(yè)在我國的發(fā)展（本科）Ch4證券投資基金ppt課件第四章證券投資基金第一節(jié)證券投資基金及其特點第二節(jié)證券投資基金的種類第三節(jié)證券投資基金的設(shè)立、募集、申購與贖回第四節(jié)證券投資基金的投資運作第五節(jié)我國證券投資基金業(yè)的發(fā)展（本科）Ch4證券投資基金ppt課件第一節(jié)證券投資基金及其特點一、證券投資基金的概念二、證券投資基金的當(dāng)事人三、證券投資基金的特點四、證券投資基金與其他金融工具的比較（本科）Ch4證券投資基金ppt課件一、證券投資基金的概念證券投資基金是指通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨立財產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方式進行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式。（本科）Ch4證券投資基金ppt課件二、證券投資基金的當(dāng)事人

1、基金份額持有人

2、基金管理人

3、基金托管人（本科）Ch4證券投資基金ppt課件三、證券投資基金的特點

(一)集合理財、專業(yè)管理

(二)組合投資、分散風(fēng)險

(三)利益共享、風(fēng)險共擔(dān)

(四)嚴格監(jiān)管、信息透明

(五)獨立托管、保障安全（本科）Ch4證券投資基金ppt課件四、證券投資基金與其他金融工具的比較(一)基金與股票、債券的差異

1、反映的經(jīng)濟關(guān)系不同。

2、所籌資金的投向不同。

3、投資收益與風(fēng)險大小不同。（本科）Ch4證券投資基金ppt課件四、證券投資基金與其他金融工具的比較(二)基金與銀行儲蓄存款的差異

1、性質(zhì)不同。

2、收益與風(fēng)險特性不同。

3、信息披露程度不同。（本科）Ch4證券投資基金ppt課件第二節(jié)證券投資基金的種類一、契約型基金與公司型基金二、封閉式基金與開放式基金三、股票基金、債券基金、貨幣市場基金、混合基金、指數(shù)基金四、收入基金、成長基金、收入成長基金五、積極成長基金、新興基金、平衡型基金、特殊基金六、國內(nèi)基金與國際基金七、公募基金與私幕基金八、特殊類型基金（本科）Ch4證券投資基金ppt課件一、契約型基金與公司型基金根據(jù)基金的組織形式和法律地位不同分：（一）契約型基金一般由基金管理人、基金保管人及投資者三方當(dāng)事人訂立信托契約。（二）公司型基金依公司法設(shè)立，通過發(fā)行基金股份將集中起來的資金投資于各種有價證券。（本科）Ch4證券投資基金ppt課件

（三）契約型基金與公司型基金的主要區(qū)別

1、立法基礎(chǔ)不同。

2、法人資格不同。

3、投資者的地位不同。

4、資本結(jié)構(gòu)不同。

5、融資渠道不同。

6、投資顧問設(shè)置不同。

7、收益分配不同。（本科）Ch4證券投資基金ppt課件二、封閉式基金與開放式基金根據(jù)受益憑證是否可贖回，投資基金可分為：封閉式基金與開放式基金兩種。（一）封閉式基金指基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額持有人不得申請贖回的基金。（二）開放式基金開放式基金是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購或者贖回的基金。（本科）Ch4證券投資基金ppt課件（三）封閉式基金與開放式基金的區(qū)別

1、基金規(guī)模的可變性不同。開放式基金發(fā)行的基金單位是可贖回的，而且投資者可隨時申購基金單位，所以基金的規(guī)模不固定；封閉式基金規(guī)模是固定不變的。

2、基金單位的交易價格不同。開放式基金的基金單位的買賣價格是以基金單位對應(yīng)的資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)，不會出現(xiàn)折價現(xiàn)象。封閉式基金單位的價格更多地會受到市場供求關(guān)系的影響，價格波動較大。

3、基金單位的買賣途徑不同。開放式基金的投資者可隨時直接向基金管理公司購買或贖回基金，手續(xù)費較低。封閉式基金的買賣類似于股票交易，可在證券市場買賣，需要繳手續(xù)費和證券交易稅。一般而言，費用高于開放式基金。

4、投資策略不同。開放式基金必須保留一部分基金，以便應(yīng)付投資者隨時贖回，進行長期投資會受到一定限制。而封閉式基金不可贖回，無須提取準備金，能夠充分運用資金，進行長期投資，取得長期經(jīng)營績效。

5、所要求的市場條件不同。開放式基金的靈活性較大，資金規(guī)模伸縮比較容易，所以適用于開放程度較高、規(guī)模較大的金融市場；而封閉式基金正好相反，適用于金融制度尚不完善、開放程度較低且規(guī)模較小的金融市場。（本科）Ch4證券投資基金ppt課件三、股票基金、債券基金、貨幣市場基金、混合基金、指數(shù)基金依據(jù)投資對象的不同來劃分。四、收入基金、成長基金、收入成長基金、積極成長基金、新興基金、平衡型基金、特殊基金按投資目標來劃分。五、國內(nèi)基金與國際基金

QFII(QualifiedForeignInstitutionalInvestor)&QDII(QualifiedDomesticInstitutionalInvestor)（本科）Ch4證券投資基金ppt課件七、公募基金與私幕基金根據(jù)募集方式的不同八、特殊類型基金（一）系列基金（二）基金中的基金（三）保本基金（四）交易型開放式指數(shù)基金(ETF)與上市開放式基金(LOF)（本科）Ch4證券投資基金ppt課件ETF基金

1.ETF(ExchangeTradedFund)譯為交易所交易基金，是一種跟蹤某一指數(shù)進行指數(shù)化投資的開放式基金，在交易所上市交易。（1）是一種指數(shù)基金（2）可以在交易所交易以及在柜臺上申購贖回（3）網(wǎng)上的買賣用現(xiàn)金，網(wǎng)下的申購贖回是用一攬子股票（4）在交易所交易的價格不會出現(xiàn)折價（本科）Ch4證券投資基金ppt課件

LOF基金，－ListedOpen-EndedFund,即“上市型開放式基金”。發(fā)行結(jié)束后,投資者既可以在指定網(wǎng)點申購與贖回基金份額,也可以在交易所買賣該基金。不過投資者如果是在指定網(wǎng)點申購的基金份額,想要上網(wǎng)拋出,須辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)；同樣,如果是在交易所網(wǎng)上買進的基金份額,想要在指定網(wǎng)點贖回,也要辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)。（本科）Ch4證券投資基金ppt課件區(qū)別ETFLOF投資風(fēng)格一般為被動型指數(shù)化投資不限申購和贖回的標的基金份額和“一籃子股票”交換基金份額和現(xiàn)金交換投資組合透明度較高，每日公告投資組合較低，每季度公告持股前10名參與門檻最小贖回金額在100萬基金單位以上，因此主要面向大型投資者。最小贖回金額為1000基金單位，面向普通中小投資者。報價每15秒報一個凈值估價（IOPV）當(dāng)日收市后提供一個基金凈值報價兩個交易渠道間連通套利交易當(dāng)日即可完成轉(zhuǎn)托管需要2個工作日管理費用較低，如國外ETF產(chǎn)品費率多為0.1%-0.6%較高，如國內(nèi)現(xiàn)有積極管理型股票基金費率一般為1.5%申購/贖回費用較低，不高于0.5%較高，申購費為1.5%，贖回費為0.5%（本科）Ch4證券投資基金ppt課件我國的基金品種創(chuàng)新

－傘型基金傘型基金實際上就是開放式基金的一種組織結(jié)構(gòu)。在這一組織結(jié)構(gòu)下,基金發(fā)起人根據(jù)一份總的基金招募書發(fā)起設(shè)立多只相互之間可以根據(jù)規(guī)定的程序進行轉(zhuǎn)換的基金,這些基金稱為子基金或成分基金。而由這些子基金共同構(gòu)成的這一基金體系就合稱為傘型基金。（本科）Ch4證券投資基金ppt課件第三節(jié)證券投資基金的設(shè)立、募集、申購與贖回一、證券投資基金的設(shè)立二、證券投資基金的募集三、證券投資基金的交易與申購、贖回（本科）Ch4證券投資基金ppt課件第三節(jié)證券投資基金的設(shè)立、募集、

申購與贖回一、證券投資基金的設(shè)立基金設(shè)立的程序包括以下步驟：

1、申請前的準備工作

2、提交申請設(shè)立基金的主要文件

3、申請的審核與批準

4、基金發(fā)售（本科）Ch4證券投資基金ppt課件二、證券投資基金的募集（一）封閉式基金的募集（二）開放式基金的募集開放式基金的基金合同生效需要具備2個條件：（1）基金募集份額總額不少于2億份，基金募集金額不少于2億元人民幣；（2）基金份額持有人的人數(shù)不少于200人。（本科）Ch4證券投資基金ppt課件三、證券投資基金的交易與申購、贖回基金交易是針對封閉式基金而言的，而基金的申購與贖回則是專指開放式基金。（一）封閉式基金的上市交易

1、申請上市交易的條件基金份額上市交易，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（1）基金的募集符合本法規(guī)定；（2）基金合同期限為五年以上；（3）基金募集金額不低于二億元人民幣；（4）基金份額持有人不少于一千人；（5）基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的其他條件。（本科）Ch4證券投資基金ppt課件

2、基金交易的委托與交收

3、基金市場價格的影響因素（1）基金單位的資產(chǎn)凈值。（2）基金的供求關(guān)系。（3）影響封閉式基金市場價格的異常因素

4、上市交易費用（本科）Ch4證券投資基金ppt課件（二）開放式基金的申購與贖回開放式基金申購、贖回價格是以單位基金資產(chǎn)凈值(NAV)為基礎(chǔ)計算出來的。單位基金資產(chǎn)凈值，即每一基金單位代表的基金資產(chǎn)的凈值，其計算公式如下：單位基金資產(chǎn)凈值=(總資產(chǎn)-總負債)/基金單位總數(shù)總資產(chǎn)是指基金擁有的所有資產(chǎn)按照公允價格計算的價值，包括現(xiàn)金、股票、債券、銀行存款和其他有價證券。總負債是指基金應(yīng)付給基金管理人的管理費和基金托管人的托管費等應(yīng)付費用和其他負債。（本科）Ch4證券投資基金ppt課件1、單位基金資產(chǎn)凈值的計算方法（1）已知價法已知價法是指基金管理公司以申請日之前的最近一個定價日確定的價格作為申購和贖回的依據(jù)來計算基金所擁有的證券資產(chǎn)即現(xiàn)金、股票、期貨合約等的總值，減去其對外負債總值，再除以已售出的基金單位總額，最終求得單位基金資產(chǎn)凈值。采用已知價交易，投資者當(dāng)天就可能知道基金的買入價或購回價。（2）未知價法未知價法是指按照申請當(dāng)天收市后計算的基金凈值來定價。采用未知價交易，投資者要到第二天才能知道基金的買入價和贖回價，才能確定自己能夠買到多少基金份額。目前，我國基本上采用未知價法對單位基金資產(chǎn)凈值進行估值。（本科）Ch4證券投資基金ppt課件2、我國開放式基金的申購贖回方式金額申購凈申購金額=申購總金額/（1-申購費率）申購份額數(shù)=凈申購金額/T日基金單位凈值份額贖回凈贖回金額=基金份額*基金單位凈值*（1-贖回費率）（本科）Ch4證券投資基金ppt課件第四節(jié)證券投資基金的投資運作一、基金管理公司及其職責(zé)二、基金托管人及其職責(zé)三、基金持有人及其權(quán)利四、證券投資基金的投資運作五、禁止行為與法律責(zé)任（本科）Ch4證券投資基金ppt課件一、基金管理公司及其職責(zé)（一）基金管理公司的條件一定的資本實力、良好的證券經(jīng)營業(yè)績、專門的經(jīng)營管理人才、適宜的投資計劃等。（二）基金管理公司的職責(zé)（本科）Ch4證券投資基金ppt課件二、基金托管人及其職責(zé)基金托管人是投資人權(quán)益的代表，是基金資產(chǎn)的名義持有人或管理機構(gòu)?！蹲C券投資基金法》第37條對基金托管人應(yīng)當(dāng)履行的職責(zé)進行了明確規(guī)定：（一）安全保管基金財產(chǎn)；（二）按照規(guī)定開設(shè)基金財產(chǎn)的資金賬戶和證券賬戶；（三）對所托管的不同基金財產(chǎn)分別設(shè)置賬戶，確?；鹭敭a(chǎn)的完整與獨立；（四）保存基金托管業(yè)務(wù)活動的記錄、賬冊、報表和其他相關(guān)資料；（五）按照基金合同的約定，根據(jù)基金管理人的投資指令，及時辦理清算、交割事宜；（六）辦理與基金托管業(yè)務(wù)活動有關(guān)的信息披露事項；（七）對基金財務(wù)會計報告、中期和年度基金報告出具意見；（八）復(fù)核、審查基金管理人計算的基金資產(chǎn)凈值和基金份額申購、贖回價格；（九）按照規(guī)定召集基金份額持有人大會；（十）按照規(guī)定監(jiān)督基金管理人的投資運作；（十一）國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他職責(zé)。（本科）Ch4證券投資基金ppt課件三、基金持有人及其權(quán)利基金持有人是基金單位或份額的持有者，作為基金的受益人，基金持有人享有基金資產(chǎn)的對應(yīng)權(quán)益。基金持有人的權(quán)利有：基金收益權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)或處分權(quán)?；鹗找鏅?quán)，即以持有的基金份額，承擔(dān)基金投資的虧損和收益；轉(zhuǎn)讓權(quán)或處分權(quán)，即封閉式基金通過證券市場的自由轉(zhuǎn)讓的權(quán)利，開放式基金持有人贖回的權(quán)利等?；鸪钟腥藨?yīng)當(dāng)履行下列義務(wù)：遵守基金契約；交納基金認購款項及規(guī)定的費用；承擔(dān)基金虧損或者終止