Ch4證券投資基金

第四章證券投資基金（本科）Ch4證券投資基金ppt課件教學(xué)目的：通過本章學(xué)習(xí)，使學(xué)生了解證券投資基金的概念、特點(diǎn)及種類；證券投資基金的設(shè)立、募集、申購(gòu)與贖回；證券投資基金的投資運(yùn)作；我國(guó)證券投資基金業(yè)的發(fā)展。教學(xué)重點(diǎn)：

1、證券投資基金的概念與功能

2、契約型基金與開放式基金

3、證券投資基金的主要當(dāng)事人4、基金業(yè)在我國(guó)的發(fā)展（本科）Ch4證券投資基金ppt課件第四章證券投資基金第一節(jié)證券投資基金及其特點(diǎn)第二節(jié)證券投資基金的種類第三節(jié)證券投資基金的設(shè)立、募集、申購(gòu)與贖回第四節(jié)證券投資基金的投資運(yùn)作第五節(jié)我國(guó)證券投資基金業(yè)的發(fā)展（本科）Ch4證券投資基金ppt課件第一節(jié)證券投資基金及其特點(diǎn)一、證券投資基金的概念二、證券投資基金的當(dāng)事人三、證券投資基金的特點(diǎn)四、證券投資基金與其他金融工具的比較（本科）Ch4證券投資基金ppt課件一、證券投資基金的概念證券投資基金是指通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。（本科）Ch4證券投資基金ppt課件二、證券投資基金的當(dāng)事人

1、基金份額持有人

2、基金管理人

3、基金托管人（本科）Ch4證券投資基金ppt課件三、證券投資基金的特點(diǎn)

(一)集合理財(cái)、專業(yè)管理

(二)組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)

(三)利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)

(四)嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明

(五)獨(dú)立托管、保障安全（本科）Ch4證券投資基金ppt課件四、證券投資基金與其他金融工具的比較(一)基金與股票、債券的差異

1、反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同。

2、所籌資金的投向不同。

3、投資收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同。（本科）Ch4證券投資基金ppt課件四、證券投資基金與其他金融工具的比較(二)基金與銀行儲(chǔ)蓄存款的差異

1、性質(zhì)不同。

2、收益與風(fēng)險(xiǎn)特性不同。

3、信息披露程度不同。（本科）Ch4證券投資基金ppt課件第二節(jié)證券投資基金的種類一、契約型基金與公司型基金二、封閉式基金與開放式基金三、股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、混合基金、指數(shù)基金四、收入基金、成長(zhǎng)基金、收入成長(zhǎng)基金五、積極成長(zhǎng)基金、新興基金、平衡型基金、特殊基金六、國(guó)內(nèi)基金與國(guó)際基金七、公募基金與私幕基金八、特殊類型基金（本科）Ch4證券投資基金ppt課件一、契約型基金與公司型基金根據(jù)基金的組織形式和法律地位不同分：（一）契約型基金一般由基金管理人、基金保管人及投資者三方當(dāng)事人訂立信托契約。（二）公司型基金依公司法設(shè)立，通過發(fā)行基金股份將集中起來的資金投資于各種有價(jià)證券。（本科）Ch4證券投資基金ppt課件

（三）契約型基金與公司型基金的主要區(qū)別

1、立法基礎(chǔ)不同。

2、法人資格不同。

3、投資者的地位不同。

4、資本結(jié)構(gòu)不同。

5、融資渠道不同。

6、投資顧問設(shè)置不同。

7、收益分配不同。（本科）Ch4證券投資基金ppt課件二、封閉式基金與開放式基金根據(jù)受益憑證是否可贖回，投資基金可分為：封閉式基金與開放式基金兩種。（一）封閉式基金指基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回的基金。（二）開放式基金開放式基金是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所申購(gòu)或者贖回的基金。（本科）Ch4證券投資基金ppt課件（三）封閉式基金與開放式基金的區(qū)別

1、基金規(guī)模的可變性不同。開放式基金發(fā)行的基金單位是可贖回的，而且投資者可隨時(shí)申購(gòu)基金單位，所以基金的規(guī)模不固定；封閉式基金規(guī)模是固定不變的。

2、基金單位的交易價(jià)格不同。開放式基金的基金單位的買賣價(jià)格是以基金單位對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)，不會(huì)出現(xiàn)折價(jià)現(xiàn)象。封閉式基金單位的價(jià)格更多地會(huì)受到市場(chǎng)供求關(guān)系的影響，價(jià)格波動(dòng)較大。

3、基金單位的買賣途徑不同。開放式基金的投資者可隨時(shí)直接向基金管理公司購(gòu)買或贖回基金，手續(xù)費(fèi)較低。封閉式基金的買賣類似于股票交易，可在證券市場(chǎng)買賣，需要繳手續(xù)費(fèi)和證券交易稅。一般而言，費(fèi)用高于開放式基金。

4、投資策略不同。開放式基金必須保留一部分基金，以便應(yīng)付投資者隨時(shí)贖回，進(jìn)行長(zhǎng)期投資會(huì)受到一定限制。而封閉式基金不可贖回，無須提取準(zhǔn)備金，能夠充分運(yùn)用資金，進(jìn)行長(zhǎng)期投資，取得長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

5、所要求的市場(chǎng)條件不同。開放式基金的靈活性較大，資金規(guī)模伸縮比較容易，所以適用于開放程度較高、規(guī)模較大的金融市場(chǎng)；而封閉式基金正好相反，適用于金融制度尚不完善、開放程度較低且規(guī)模較小的金融市場(chǎng)。（本科）Ch4證券投資基金ppt課件三、股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、混合基金、指數(shù)基金依據(jù)投資對(duì)象的不同來劃分。四、收入基金、成長(zhǎng)基金、收入成長(zhǎng)基金、積極成長(zhǎng)基金、新興基金、平衡型基金、特殊基金按投資目標(biāo)來劃分。五、國(guó)內(nèi)基金與國(guó)際基金

QFII(QualifiedForeignInstitutionalInvestor)&QDII(QualifiedDomesticInstitutionalInvestor)（本科）Ch4證券投資基金ppt課件七、公募基金與私幕基金根據(jù)募集方式的不同八、特殊類型基金（一）系列基金（二）基金中的基金（三）保本基金（四）交易型開放式指數(shù)基金(ETF)與上市開放式基金(LOF)（本科）Ch4證券投資基金ppt課件ETF基金

1.ETF(ExchangeTradedFund)譯為交易所交易基金，是一種跟蹤某一指數(shù)進(jìn)行指數(shù)化投資的開放式基金，在交易所上市交易。（1）是一種指數(shù)基金（2）可以在交易所交易以及在柜臺(tái)上申購(gòu)贖回（3）網(wǎng)上的買賣用現(xiàn)金，網(wǎng)下的申購(gòu)贖回是用一攬子股票（4）在交易所交易的價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)折價(jià)（本科）Ch4證券投資基金ppt課件

LOF基金，－ListedOpen-EndedFund,即“上市型開放式基金”。發(fā)行結(jié)束后,投資者既可以在指定網(wǎng)點(diǎn)申購(gòu)與贖回基金份額,也可以在交易所買賣該基金。不過投資者如果是在指定網(wǎng)點(diǎn)申購(gòu)的基金份額,想要上網(wǎng)拋出,須辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)；同樣,如果是在交易所網(wǎng)上買進(jìn)的基金份額,想要在指定網(wǎng)點(diǎn)贖回,也要辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)。（本科）Ch4證券投資基金ppt課件區(qū)別ETFLOF投資風(fēng)格一般為被動(dòng)型指數(shù)化投資不限申購(gòu)和贖回的標(biāo)的基金份額和“一籃子股票”交換基金份額和現(xiàn)金交換投資組合透明度較高，每日公告投資組合較低，每季度公告持股前10名參與門檻最小贖回金額在100萬基金單位以上，因此主要面向大型投資者。最小贖回金額為1000基金單位，面向普通中小投資者。報(bào)價(jià)每15秒報(bào)一個(gè)凈值估價(jià)（IOPV）當(dāng)日收市后提供一個(gè)基金凈值報(bào)價(jià)兩個(gè)交易渠道間連通套利交易當(dāng)日即可完成轉(zhuǎn)托管需要2個(gè)工作日管理費(fèi)用較低，如國(guó)外ETF產(chǎn)品費(fèi)率多為0.1%-0.6%較高，如國(guó)內(nèi)現(xiàn)有積極管理型股票基金費(fèi)率一般為1.5%申購(gòu)/贖回費(fèi)用較低，不高于0.5%較高，申購(gòu)費(fèi)為1.5%，贖回費(fèi)為0.5%（本科）Ch4證券投資基金ppt課件我國(guó)的基金品種創(chuàng)新

－傘型基金傘型基金實(shí)際上就是開放式基金的一種組織結(jié)構(gòu)。在這一組織結(jié)構(gòu)下,基金發(fā)起人根據(jù)一份總的基金招募書發(fā)起設(shè)立多只相互之間可以根據(jù)規(guī)定的程序進(jìn)行轉(zhuǎn)換的基金,這些基金稱為子基金或成分基金。而由這些子基金共同構(gòu)成的這一基金體系就合稱為傘型基金。（本科）Ch4證券投資基金ppt課件第三節(jié)證券投資基金的設(shè)立、募集、申購(gòu)與贖回一、證券投資基金的設(shè)立二、證券投資基金的募集三、證券投資基金的交易與申購(gòu)、贖回（本科）Ch4證券投資基金ppt課件第三節(jié)證券投資基金的設(shè)立、募集、

申購(gòu)與贖回一、證券投資基金的設(shè)立基金設(shè)立的程序包括以下步驟：

1、申請(qǐng)前的準(zhǔn)備工作

2、提交申請(qǐng)?jiān)O(shè)立基金的主要文件

3、申請(qǐng)的審核與批準(zhǔn)

4、基金發(fā)售（本科）Ch4證券投資基金ppt課件二、證券投資基金的募集（一）封閉式基金的募集（二）開放式基金的募集開放式基金的基金合同生效需要具備2個(gè)條件：（1）基金募集份額總額不少于2億份，基金募集金額不少于2億元人民幣；（2）基金份額持有人的人數(shù)不少于200人。（本科）Ch4證券投資基金ppt課件三、證券投資基金的交易與申購(gòu)、贖回基金交易是針對(duì)封閉式基金而言的，而基金的申購(gòu)與贖回則是專指開放式基金。（一）封閉式基金的上市交易

1、申請(qǐng)上市交易的條件基金份額上市交易，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（1）基金的募集符合本法規(guī)定；（2）基金合同期限為五年以上；（3）基金募集金額不低于二億元人民幣；（4）基金份額持有人不少于一千人；（5）基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的其他條件。（本科）Ch4證券投資基金ppt課件

2、基金交易的委托與交收

3、基金市場(chǎng)價(jià)格的影響因素（1）基金單位的資產(chǎn)凈值。（2）基金的供求關(guān)系。（3）影響封閉式基金市場(chǎng)價(jià)格的異常因素

4、上市交易費(fèi)用（本科）Ch4證券投資基金ppt課件（二）開放式基金的申購(gòu)與贖回開放式基金申購(gòu)、贖回價(jià)格是以單位基金資產(chǎn)凈值(NAV)為基礎(chǔ)計(jì)算出來的。單位基金資產(chǎn)凈值，即每一基金單位代表的基金資產(chǎn)的凈值，其計(jì)算公式如下：?jiǎn)挝换鹳Y產(chǎn)凈值=(總資產(chǎn)-總負(fù)債)/基金單位總數(shù)總資產(chǎn)是指基金擁有的所有資產(chǎn)按照公允價(jià)格計(jì)算的價(jià)值，包括現(xiàn)金、股票、債券、銀行存款和其他有價(jià)證券?？傌?fù)債是指基金應(yīng)付給基金管理人的管理費(fèi)和基金托管人的托管費(fèi)等應(yīng)付費(fèi)用和其他負(fù)債。（本科）Ch4證券投資基金ppt課件1、單位基金資產(chǎn)凈值的計(jì)算方法（1）已知價(jià)法已知價(jià)法是指基金管理公司以申請(qǐng)日之前的最近一個(gè)定價(jià)日確定的價(jià)格作為申購(gòu)和贖回的依據(jù)來計(jì)算基金所擁有的證券資產(chǎn)即現(xiàn)金、股票、期貨合約等的總值，減去其對(duì)外負(fù)債總值，再除以已售出的基金單位總額，最終求得單位基金資產(chǎn)凈值。采用已知價(jià)交易，投資者當(dāng)天就可能知道基金的買入價(jià)或購(gòu)回價(jià)。（2）未知價(jià)法未知價(jià)法是指按照申請(qǐng)當(dāng)天收市后計(jì)算的基金凈值來定價(jià)。采用未知價(jià)交易，投資者要到第二天才能知道基金的買入價(jià)和贖回價(jià)，才能確定自己能夠買到多少基金份額。目前，我國(guó)基本上采用未知價(jià)法對(duì)單位基金資產(chǎn)凈值進(jìn)行估值。（本科）Ch4證券投資基金ppt課件2、我國(guó)開放式基金的申購(gòu)贖回方式金額申購(gòu)凈申購(gòu)金額=申購(gòu)總金額/（1-申購(gòu)費(fèi)率）申購(gòu)份額數(shù)=凈申購(gòu)金額/T日基金單位凈值份額贖回凈贖回金額=基金份額*基金單位凈值*（1-贖回費(fèi)率）（本科）Ch4證券投資基金ppt課件第四節(jié)證券投資基金的投資運(yùn)作一、基金管理公司及其職責(zé)二、基金托管人及其職責(zé)三、基金持有人及其權(quán)利四、證券投資基金的投資運(yùn)作五、禁止行為與法律責(zé)任（本科）Ch4證券投資基金ppt課件一、基金管理公司及其職責(zé)（一）基金管理公司的條件一定的資本實(shí)力、良好的證券經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、專門的經(jīng)營(yíng)管理人才、適宜的投資計(jì)劃等。（二）基金管理公司的職責(zé)（本科）Ch4證券投資基金ppt課件二、基金托管人及其職責(zé)基金托管人是投資人權(quán)益的代表，是基金資產(chǎn)的名義持有人或管理機(jī)構(gòu)。《證券投資基金法》第37條對(duì)基金托管人應(yīng)當(dāng)履行的職責(zé)進(jìn)行了明確規(guī)定：（一）安全保管基金財(cái)產(chǎn)；（二）按照規(guī)定開設(shè)基金財(cái)產(chǎn)的資金賬戶和證券賬戶；（三）對(duì)所托管的不同基金財(cái)產(chǎn)分別設(shè)置賬戶，確?；鹭?cái)產(chǎn)的完整與獨(dú)立；（四）保存基金托管業(yè)務(wù)活動(dòng)的記錄、賬冊(cè)、報(bào)表和其他相關(guān)資料；（五）按照基金合同的約定，根據(jù)基金管理人的投資指令，及時(shí)辦理清算、交割事宜；（六）辦理與基金托管業(yè)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的信息披露事項(xiàng)；（七）對(duì)基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、中期和年度基金報(bào)告出具意見；（八）復(fù)核、審查基金管理人計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值和基金份額申購(gòu)、贖回價(jià)格；（九）按照規(guī)定召集基金份額持有人大會(huì)；（十）按照規(guī)定監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作；（十一）國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他職責(zé)。（本科）Ch4證券投資基金ppt課件三、基金持有人及其權(quán)利基金持有人是基金單位或份額的持有者，作為基金的受益人，基金持有人享有基金資產(chǎn)的對(duì)應(yīng)權(quán)益?；鸪钟腥说臋?quán)利有：基金收益權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)或處分權(quán)?；鹗找鏅?quán)，即以持有的基金份額，承擔(dān)基金投資的虧損和收益；轉(zhuǎn)讓權(quán)或處分權(quán)，即封閉式基金通過證券市場(chǎng)的自由轉(zhuǎn)讓的權(quán)利，開放式基金持有人贖回的權(quán)利等?；鸪钟腥藨?yīng)當(dāng)履行下列義務(wù)：遵守基金契約；交納基金認(rèn)購(gòu)款項(xiàng)及規(guī)定的費(fèi)用；承擔(dān)基金虧損或者終止