會(huì)計(jì)職稱中級(jí)財(cái)務(wù)管理第四章 籌資管理上

第四章籌資管理（上）

籌資管理（上）--------------->籌資管理（下）

（主要介紹有哪些籌資方式可供選擇）（主要解決籌資決策的相關(guān)問題）

總體I

第一節(jié)籌資施概述

動(dòng)機(jī)、內(nèi)容、方產(chǎn)、分類、原則

具體I

第二節(jié)債務(wù)籌資：銀行借款、公開發(fā)行債券、融資租賃

第三節(jié)股權(quán)籌資：吸收直接投資、發(fā)行普通股、留存收益

第四節(jié)衍生工具籌資：可轉(zhuǎn)債、認(rèn)股權(quán)證、優(yōu)先股

【注】本章分值10分，考查形式主要為客觀題

第一節(jié)籌資管理概述

框架

企業(yè)為什么要籌資一f籌資涉及哪些工作-------->怎么籌集資金

一、企也籌資的動(dòng)機(jī)（考點(diǎn)）二、籌資管理的內(nèi)容籌資方式

■創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)■科學(xué)頸計(jì)資金需要里股：吸收直接投去、發(fā)行普通股、

■支付性籌資動(dòng)機(jī)■合理安排籌資渠道'留存收益籌資

選擇籌費(fèi)方式（考臣）俄：公開發(fā)行佶券'銀行借款、

■擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)

■降低資本成本、控制

■調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)融資租賃、商業(yè)信用

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

四、籌資分類

五、籌資管理原則

知識(shí)點(diǎn)?企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)（考點(diǎn)）

創(chuàng)立性籌姿動(dòng)機(jī)上空峭壁里一.認(rèn)繳出資額

企業(yè)設(shè)立----

的基本條件?滿底茨動(dòng)資金

支付性籌資動(dòng)機(jī)經(jīng)營舌動(dòng)的正常波驊

1動(dòng)艙成的支付,6時(shí)性的交易支付雷要

企業(yè)經(jīng)營——

擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)—擴(kuò)大經(jīng)量營~投|侵.或奧2盧總?籌織資愿模從投增資加決策、和奧計(jì)本劃結(jié)狗變化

而立―調(diào)整資本結(jié)構(gòu)卜優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)'合理利用財(cái)務(wù)杠桿

喟整性籌資動(dòng)機(jī)?償還到期偌務(wù)、筋結(jié)構(gòu)內(nèi)部調(diào)整

既薪足經(jīng)營和投資需要

-----------------擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)

混合性籌資動(dòng)機(jī)」加投K

-----------------調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)

又達(dá)到調(diào)萼單本簪目的

［是什么

長(zhǎng)期負(fù)偌與戚東校益的比例

］混合性如何實(shí)現(xiàn)雙重目的

原資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)

長(zhǎng)期負(fù)債1000萬企業(yè)發(fā)展需要資金長(zhǎng)期負(fù)債1500萬

1000萬通過長(zhǎng)期借款500萬獲得1000萬

練習(xí)

【單選題】當(dāng)一些債務(wù)即將到期時(shí)，企業(yè)雖然有足夠的償債能力，但為了保持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，仍然舉新債

還舊債。這種籌資的動(dòng)機(jī)是()。(2015)

A.擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)

B.支付性籌資動(dòng)機(jī)

C.調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)

D.創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)

【答案】C

【解析】調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)，是指企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。當(dāng)一些債務(wù)即將到期，企業(yè)雖然有

足夠的償債能力，但為了保持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，仍然舉借新債以償還舊債，這是為了調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。所以，選

項(xiàng)C正確。

【單選題】企業(yè)為了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)而籌集資金，這種籌資的動(dòng)機(jī)是()。(2016)

A.支付性籌資動(dòng)機(jī)

B.創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)

C.調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)

D.擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)

【答案】C

【解析】調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)是指企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。所以，選項(xiàng)C正確。

【單選題】企業(yè)因發(fā)放現(xiàn)金股利的需要而進(jìn)行籌資的動(dòng)機(jī)屬于()。(2017)

A.擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)

B.支付性籌資動(dòng)機(jī)

C.創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)

D.調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)

【答案】B

【解析】支付性籌資動(dòng)機(jī)，是指為了滿足經(jīng)營業(yè)務(wù)活動(dòng)的正常波動(dòng)所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。在

企業(yè)開展經(jīng)營活動(dòng)過程中，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)超出維持正常經(jīng)營活動(dòng)資金需求的季節(jié)性、臨時(shí)性的交易支付需要，如

原材料購買的大額支付、員工工資的集中發(fā)放、銀行借款的提前償還、股東股利的發(fā)放等。選項(xiàng)B正確。

【判斷題】調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)是指企業(yè)因調(diào)整公司業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。()(2014)

【答案】X

【解析】調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)是指企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。

知識(shí)點(diǎn)?籌資管理的內(nèi)容

?經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)需要

?滿足投資發(fā)展的資金需要

■科學(xué)預(yù)計(jì)資金^量事中■降低資本成本、控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

□----------------------------□------------------------------CZF*

事前■合理安科醫(yī)資渠道、選擇籌資方式事后

直接籌資內(nèi)部籌資

是否通過銀行等.渠道、,方式、

金融機(jī)構(gòu)籌資間接籌資外部籌資

事前事中事后

CZ]-------------------------IZZI----------------------------0*

■降低費(fèi)本成本、控制財(cái)務(wù)忸險(xiǎn)

------:-________________

心資本成本一一一一募集費(fèi)（籌資若用）：發(fā)行費(fèi)、手續(xù)費(fèi)、印刷費(fèi)、公證費(fèi)、律師費(fèi)等

::?占用若：股利、利息、融資租賃的利息支出

:財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)——償債風(fēng)險(xiǎn)即無法足額償付到期債務(wù)的本金和利息的風(fēng)險(xiǎn)

練習(xí)

【單選題】資本成本一般由籌資費(fèi)和占用費(fèi)兩部分構(gòu)成。下列各項(xiàng)中，屬于占用費(fèi)的是（）。

A.向銀行支付的借款手續(xù)費(fèi)

B.向股東支付的股利

C.發(fā)行股票支付的宣傳費(fèi)

D.發(fā)行債券支付的發(fā)行費(fèi)

【答案】B

【解析】占用費(fèi)是指企業(yè)在資本使用過程中因占用資本而付出的代價(jià)，如向銀行等債權(quán)人支付的利息，向股

東支付的股利等。

知識(shí)點(diǎn)?籌資方式

為何籌資？因?yàn)楂i錢

借錢繼續(xù)干--------"我有錢的人入股一起干

（債務(wù)融資）（股權(quán)融資）

II

使用時(shí)間有限（要還本）?沒有固定到期日（不還本）

利息固定?沒有固定利息

資本成本低，不分散控制權(quán)?資本成本高，分散控制權(quán)

兩種特點(diǎn)兼而有之一一衍生工具籌資

?吸收直接投資：投資合同、協(xié)議等形式一一主要適用非股份制公司

股權(quán)籌資一I?發(fā)行股票：發(fā)行股票一一只能用于股份制公司

A

I

?留存收益：盈余公積+未分配利潤f追加投資

主要兩種方式

?發(fā)行債券：發(fā)售公司債券向法人和自然人籌資

I

債權(quán)籌資一?向金融機(jī)構(gòu)借款：銀行和非銀行一一靈活方便

矩期第七章再講

?融資租賃：直接取得實(shí)物資產(chǎn)，分期交付租金:

I

I

W

?商業(yè)信用：延期付款或延期交貨形成一一短期資金經(jīng)常和重要來源

練習(xí)

【多選題】下列各項(xiàng)中屬于債務(wù)籌資方式的有（）。（2018年）

A.商業(yè)信用

B.融資租賃

C.優(yōu)先股

D.普通股

【答案】AB

【解析】選項(xiàng)C屬于衍生工具籌資；選項(xiàng)D屬于股權(quán)籌資。

知識(shí)點(diǎn)?籌資分類（考點(diǎn)）

權(quán)

按資金的權(quán)益分類一」.股

務(wù)

?債

一無到期日

(―)<昶

一

一

_I?一利率較高

工

衍

生

具

一附利率調(diào)整及贖回條款

資金需求方<---------?資金供給方

資金??長(zhǎng)期籌資

、（四）資金的使蒯限I,短期籌奧

（二）是否借助金融機(jī)構(gòu)（三）資金犍源范圍

I

I

?直接籌產(chǎn)?內(nèi)部籌資

?亟第餐?處部家資

按取得資金的權(quán)益一一股權(quán)籌資、債務(wù)籌資及衍生工具籌資

股權(quán)籌資債權(quán)籌資

股東投入、企業(yè)依法長(zhǎng)期持有、能夠自

定義按合同取得，在規(guī)定期限內(nèi)需要清償

主調(diào)配

方式直接吸收投資、發(fā)行股票、內(nèi)部積累金融機(jī)構(gòu)借款、發(fā)行債券、融資租賃等

不用償還本金，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小、資本成本需要償還本息，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大、資本成本

特點(diǎn)

高低

衍生工具：既包含股1義又包含債務(wù)

混合籌資：可轉(zhuǎn)換債券融資其他衍生工具：認(rèn)股權(quán)證

是否借助金融機(jī)構(gòu)一一直接籌資與間接籌資

直接籌資間接籌資

企業(yè)借助銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)而籌

定義企業(yè)直接與資金供應(yīng)者協(xié)商融通資金

資

方式發(fā)行股票、發(fā)行債券、吸收直接投資銀行借款、融資租賃

手續(xù)復(fù)雜、籌資費(fèi)用高，利于擴(kuò)大知主要是債務(wù)籌資，滿足資金周轉(zhuǎn)需要，

特點(diǎn)

名度手續(xù)簡(jiǎn)單，費(fèi)用低，受政策影響

資金的來源范圍一一內(nèi)部籌資與外部籌資

內(nèi)部籌資外部籌資

定義企業(yè)通過利潤留存籌資資金向外部籌措資金

一般無籌資費(fèi)用、金額取決于企業(yè)可

特點(diǎn)大多需要花費(fèi)一定籌資費(fèi)用

分配利潤和利潤分配方案

資金的使用期限一一長(zhǎng)期籌資與短期籌資

長(zhǎng)期籌資短期籌資

定義使用期限一年以上的資金使用期限一年以內(nèi)的資金

吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、

方式商業(yè)信用、短期借款、保理業(yè)務(wù)

長(zhǎng)期借款、融資租賃

特點(diǎn)形成和更新企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營能力流動(dòng)資產(chǎn)和資金日常周轉(zhuǎn)

練習(xí)

【單選題】下列籌資方式中，屬于間接籌資的是（）。（2017）

A.銀行借款

B.發(fā)行債券

C.發(fā)行股票

D.合資經(jīng)營

【答案】A

【解析】間接籌資，是企業(yè)借助銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)而籌集資金。在間接籌資方式下，銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)

揮中介作用，預(yù)先集聚資金，然后提供給企業(yè)。間接籌資的基本方式是銀行借款，此外還有融資租賃等方式。

所以，選項(xiàng)A正確。

【單選題】下列各項(xiàng)中，屬于資金占用費(fèi)的是（）。（2017）

A.借款手續(xù)費(fèi)

B.債券利息費(fèi)

C.借款公證費(fèi)

D.債券發(fā)行費(fèi)

【答案】B

【解析】資本成本是企業(yè)籌集和使用資金所付出的代價(jià)，包括籌資費(fèi)用和占用費(fèi)用。在資金籌集過程中，要

發(fā)生股票發(fā)行費(fèi)、借款手續(xù)費(fèi)、證券印刷費(fèi)、公證費(fèi)、律師費(fèi)等費(fèi)用，這些屬于籌資費(fèi)用。在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和

對(duì)外投資活動(dòng)中，要發(fā)生利息支出、股利支出、融資租賃的資金利息等費(fèi)用，這些屬于占用費(fèi)用，因此選項(xiàng)B

正確。

【多選題】下列籌資方式中，一般屬于間接籌資方式的有（）。

A.優(yōu)先股籌資

B.融資租賃

C.銀行借款籌資

D.債券籌資

【答案】BC

【解析】間接籌資，是企業(yè)借助于銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)而籌集資金。間接籌資的基本方式是銀行借款，此

外還有融資租賃等方式。

【判斷題】企業(yè)在初創(chuàng)期通常采用外部籌資，而在成長(zhǎng)期通常采用內(nèi)部籌資。（）（2015）

【答案】X

【解析】處于成長(zhǎng)期的企業(yè)，內(nèi)部籌資往往難以滿足需要。這就需要企業(yè)廣泛地開展外部籌資，如發(fā)行股票、

債券，取得商業(yè)信用、銀行借款等。

【判斷題】直接籌資是企業(yè)直接從社會(huì)取得資金的一種籌資方式，一般只能用來籌集股權(quán)資金。()(2016)

【答案】X

【解析】直接籌資，是企業(yè)直接與資金供應(yīng)者協(xié)商融通資本的一種籌資活動(dòng)。直接籌資不需要通過金融機(jī)構(gòu)

來籌措資金，是企業(yè)直接從社會(huì)取得資金的方式。直接籌資方式主要有發(fā)行股票、發(fā)行債券、吸收直接投資等。

第二節(jié)債務(wù)籌資

框架

I"定義|

.銀行借款■分類

樣攵塞在,發(fā)行公司債券3)■流程但幺每種方式的籌資特點(diǎn)

債務(wù)籌資一小

,融資租賃■約束|

?商業(yè)信用?.計(jì)算?

—?—考查重點(diǎn)

第七章營運(yùn)資金管理

知識(shí)點(diǎn)?銀行借款的定義與分類

【定義】企業(yè)向銀行或其他非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的、需要還本付息的款項(xiàng)，主要用于企業(yè)購建固定資產(chǎn)和滿

足流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)的需要

【分類】

企業(yè)＜------銀行或其他非金融機(jī)構(gòu)

I資金

根據(jù)提供貸款的

II

I根據(jù)資金用途

II根據(jù)黃金是否擔(dān)保機(jī)構(gòu)分類

■基本建設(shè)貸款■政策性銀行

■不需要擔(dān)保

■專項(xiàng)貸款■商業(yè)銀行

■需要擔(dān)保

■流動(dòng)資金貸款■其他金融機(jī)構(gòu)

銀行或其他非金融機(jī)構(gòu)----------->企業(yè)

一-資金

/版薪"

\、■政策性銀行：執(zhí)行國家政策性貸款業(yè)務(wù)，通常為長(zhǎng)期貸款

、“■商業(yè)銀行：滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金需要，包括短期和長(zhǎng)期貸款

■其他金融機(jī)構(gòu)―■信托公司較商業(yè)貸款期限長(zhǎng)

■財(cái)務(wù)公司一一貸款利率較高

■保險(xiǎn)公司一一對(duì)信用和擔(dān)保要求嚴(yán)

銀行或其他非金融機(jī)構(gòu)企業(yè)

資金

不需要擔(dān)保一一信用貸款

>兩者誰的風(fēng)險(xiǎn)大誰要求的收益高，所以信用貸款的利率比較高

-

需要擔(dān)保■保證貸款.第二萬

如何擔(dān)保

■抵押貸款W----不轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)

■質(zhì)押貸款，一一一轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)是否轉(zhuǎn)移給債權(quán)人？

手寫板：銀行一一風(fēng)險(xiǎn)大一一理論高。

銀行或其他非金融機(jī)構(gòu)———>企業(yè)

資金一［田臂

一，溫蕊觥用癱

■基本建設(shè)貸款：從事新建、改建、擴(kuò)建等基本建設(shè)項(xiàng)目

■專項(xiàng)貨款：因?yàn)閷ｉT用途借入的款項(xiàng)，包括：更新技術(shù)改造、大修理、新產(chǎn)品研制等

■流動(dòng)資金貸款：滿足流動(dòng)資金的需要，包括：流動(dòng)資金借款、生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款、賣方信貨等

_____________________

出口方------------->進(jìn)口方

I

出口貨物價(jià)值高，進(jìn)口方一贏期付款，出口方流動(dòng)性不足

練習(xí)

【單選題】企業(yè)可以將某些資產(chǎn)作為質(zhì)押品向商業(yè)銀行申請(qǐng)質(zhì)押貸款。下列各項(xiàng)中，不能作為質(zhì)押品的是

)。(2014)

A.廠房

B.股票

C.匯票

D.專利權(quán)

【答案】A

【解析】作為貸款擔(dān)保的質(zhì)押品，可以是匯票、支票、債券、存款單、提單等信用憑證，可以是依法可以轉(zhuǎn)

讓的股份、股票等有價(jià)證券，也可以是依法可以轉(zhuǎn)讓的商標(biāo)專用權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)中的財(cái)產(chǎn)權(quán)等。

知識(shí)點(diǎn)?銀行借款的程序

①提出借款申請(qǐng)

------------------->

企業(yè)②銀行畝查銀行

③協(xié)商具體條件

I

④簽訂合同、放款

手寫板：資本成本：籌資費(fèi)低（流程短）和占用費(fèi)。

知識(shí)點(diǎn)?長(zhǎng)期借款的保護(hù)性條款（考點(diǎn)）

?金額高

保護(hù)性條款保?期限長(zhǎng)二!^—長(zhǎng)期借款

護(hù)債權(quán)人利益

?風(fēng)險(xiǎn)大

大多數(shù)合同涉及，各方面都約束

保護(hù)性條款1

①定期向提供貨款的金額機(jī)構(gòu)提交財(cái)務(wù)報(bào)表

特

-例②保持存貨儲(chǔ)蓄里，不準(zhǔn)在正常情況下出售較多的非產(chǎn)成品存貨］

殊

行

般

性

性

保⑤及時(shí)清償債務(wù)，以防被費(fèi)款而造成不必要的現(xiàn)金流失

保

保

護(hù)I

護(hù)

護(hù)

性@不準(zhǔn)以資產(chǎn)作其他承諾的擔(dān)?；虻盅?/p>

條

條

條

款

款

款?不準(zhǔn)貼現(xiàn)應(yīng)收票據(jù)或出售應(yīng)收賬款，以避免或有負(fù)責(zé)等

?保持企業(yè)的費(fèi)產(chǎn)流動(dòng)性

②限制企業(yè)非經(jīng)營性支出

大多就合同涉及，針對(duì)流

一般保護(hù)性條款一⑤限制企業(yè)費(fèi)本支出的規(guī)模

@限制公司再舉債規(guī)模動(dòng)性和償偌食力的約束

⑤限制公司的長(zhǎng)期投奧

這類條款是針對(duì)某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同

特殊性保護(hù)條款一中的條款，只有在特殊情況下才能生效。主要包括：

①要求公司的主要領(lǐng)導(dǎo)人購買人身保險(xiǎn)

②借款的用途不得改變

⑤違約懲罰條款

練習(xí)

【判斷題】長(zhǎng)期借款的例行性保護(hù)條款，一般性保護(hù)條款，特殊性保護(hù)條款可結(jié)合使用，有利于全面保護(hù)債

權(quán)人的權(quán)益。（）（2017）

【答案】V

【解析】長(zhǎng)期借款的保護(hù)性條款包括例行性保護(hù)條款、一般性保護(hù)條款和特殊性保護(hù)條款。上述各項(xiàng)條款結(jié)

合使用，將有利于全面保護(hù)銀行等債權(quán)人的權(quán)益。

知識(shí)點(diǎn)?銀行借款的籌資特點(diǎn)（考點(diǎn)）

方式內(nèi)通（定義'特點(diǎn)、程序、限制）籌資特點(diǎn)

可提前償還或展期

,籌資彈性大

■從銀行或非金融

機(jī)構(gòu)借款貸款機(jī)構(gòu)奧本實(shí)力限制

/籌奏數(shù)纏有限

銀,籌資速度快

行■借款程序簡(jiǎn)單------籌資環(huán)節(jié)少、籌資費(fèi)用低

借籌資費(fèi)用低、

款

3資金成本較恁

條款多'風(fēng)險(xiǎn)小'銀行回報(bào)低洶A..￡,?

--------------------?資金占用費(fèi)低

■長(zhǎng)期借款保護(hù)條款例行保護(hù)、一般保護(hù)、特殊保護(hù)

,限制條件多

練習(xí)

【單選題】與發(fā)行公司債券相比,銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)是（)□(2017)

A.資本成本較低

B.資金使用的限制條件少

C.能提高公司的社會(huì)聲譽(yù)

D.單次籌資數(shù)額較大

【答案】A

【解析】銀行借款的籌資優(yōu)點(diǎn)有:（1）籌資速度快；（2）資本成本較低；（3）籌資彈性較大。缺點(diǎn)有:

（1）限制條款多；（2）籌資數(shù)額有限。另外，公司債券的發(fā)行主體，有嚴(yán)格的資格限制。發(fā)行公司債券往往

是股份有限公司和有限責(zé)任公司所為。通過發(fā)行公司債券，一方面籌集了大量資金，另一方面也擴(kuò)大了公司的

社會(huì)影響。所以選項(xiàng)A正確。

手寫板：能提高公司的社會(huì)聲譽(yù)一一資本市場(chǎng)：發(fā)行公司債券、發(fā)行普通股。

【單選題】下列籌資方式中，既可以籌集長(zhǎng)期資金，也可以融通短期資金的是（）。（2016）

A.向金融機(jī)構(gòu)借款

B.發(fā)行股票

C.利用商業(yè)信用

D.吸收直接投資

【答案】A

【解析】銀行借款包括償還期限超過1年的長(zhǎng)期借款和不足1年的短期借款。發(fā)行股票和吸收直接投資只能

籌集長(zhǎng)期資金，利用商業(yè)信用只能籌集短期資金。所以，選項(xiàng)A正確。

知識(shí)點(diǎn)?發(fā)行債券的條件

①股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元

有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元

②累計(jì)債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的4跳

③最近3年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息

發(fā)行（T及市場(chǎng)

④籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策

⑤債券的利率不超過國務(wù)院限定的利率水平

⑥國務(wù)院規(guī)定的其他條件

①公司債券的期限為1年以上

交易（二級(jí)市場(chǎng)）一

②公司債券實(shí)際發(fā)行額不少于人民幣5000萬元

③公司申請(qǐng)債券上市時(shí)仍符合法定的公司債券發(fā)行條件

知識(shí)點(diǎn)?公司債券的種類

記名債券以背書方式或者由法律、行政法規(guī)規(guī)定方式轉(zhuǎn)讓

是否記名

不記名債券債券持有人交付給受讓人后即發(fā)生轉(zhuǎn)讓效力

可轉(zhuǎn)換債券規(guī)定時(shí)間內(nèi)按規(guī)定價(jià)格轉(zhuǎn)換為公司股票（上市公司）

是否可轉(zhuǎn)股權(quán)

不可轉(zhuǎn)換債券

擔(dān)保債券以抵押方式擔(dān)保發(fā)行人按期還本付息

有無特定擔(dān)保

信用債券作為一般債權(quán)人參與剩余財(cái)產(chǎn)分配

知識(shí)點(diǎn)?公司債券發(fā)行的程序

作出發(fā)債決議提出發(fā)債申請(qǐng)公告募集辦法

?董事會(huì)做方案-------?證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)------>?私募---特定對(duì)象

?股東大會(huì)畝批,公募---非特定對(duì)象

委托證矮營機(jī)構(gòu)發(fā)售

交付債券、收繳債券款<--------包銷一一機(jī)構(gòu)全買

?代銷一一機(jī)構(gòu)不擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)

知識(shí)點(diǎn)?債券的償還

提前償還分批償還到期一次償還

同一債券到期日不同（分一次償還本金并結(jié)

內(nèi)涵提前明確贖回條款

批）算利息

各批次面值和利率不同；發(fā)

價(jià)格/利率贖回價(jià)格一般高于面值

行費(fèi)率高

適用條件資金有結(jié)余；利率下降便于發(fā)行大多數(shù)公司使用

知識(shí)點(diǎn)?發(fā)行債券的籌資特點(diǎn)

方式：內(nèi)通（定義、特點(diǎn)、程序、限制）：籌資特強(qiáng)

，提高社會(huì)聲譽(yù)

?費(fèi)本市場(chǎng)籌費(fèi)資本市場(chǎng)為公眾市場(chǎng)，影響大

，一次籌資釉覆大

發(fā)籌資環(huán)節(jié)多

行■發(fā)行程序復(fù)雜*籌資費(fèi)用高：

憑

券

3資金成本較高

,奧金占用費(fèi)高1I

?黃金使用限制少條款少、風(fēng)險(xiǎn)大

--------------“限制條件少

練習(xí)

【多選題】與銀行借款相比，下列各項(xiàng)中，屬于發(fā)行債券籌資特點(diǎn)的有（）。（2013）

A.資本成本較高

B.一次籌資數(shù)額較大

C.擴(kuò)大公司的社會(huì)影響

D.募集資金使用限制較多

【答案】ABC

【解析】發(fā)行公司債券籌資的特點(diǎn)包括：（1）一次籌資數(shù)額大；（2）募集資金的使用限制條件少；（3）

資本成本負(fù)擔(dān)較高；（4）提高公司的社會(huì)聲譽(yù)。所以，選項(xiàng)D不正確。

知識(shí)點(diǎn)?租賃的基本特征

【租賃定義】指通過簽訂資產(chǎn)出讓合同，使用資產(chǎn)的一方（承租方）通過支付租金，向出讓資產(chǎn)的一方（出

租方）取得資產(chǎn)使用權(quán)的一種交易行為。

特征一：所有權(quán)與「保留所有權(quán)

使用權(quán)的分離-加田知n

出租資產(chǎn)

\

特征三：融資1

二：承的出租方

與融物的結(jié)合___t

-------------支付租金特征二：分期支付租金

知識(shí)點(diǎn)?租賃的分類

融資租賃經(jīng)營租賃

業(yè)務(wù)原理融資融物與一體僅為融物

租賃目的融通資金，添置設(shè)備暫時(shí)使用，預(yù)防無形損耗

租期較長(zhǎng)、相當(dāng)于設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命大部分較短

租金包括設(shè)備價(jià)