新三板IPO出資瑕疵及解決方案

新三板/IPO出資瑕疵及解決方案企業(yè)在資金投入方面存在缺陷，并非罕見(jiàn)情況。對(duì)于計(jì)劃上市的公司而言，此問(wèn)題未必會(huì)成為根本性的阻礙。關(guān)鍵在于采取何種方法來(lái)解決該問(wèn)題，以及解決措施的徹底程度。對(duì)于我們承接的IPO綜合服務(wù)項(xiàng)目，如果存在出資瑕疵，首先應(yīng)該做出如下判斷：出資瑕疵發(fā)生日距申報(bào)期末的期間跨度是否小于36個(gè)月？如果小于36個(gè)月，則可能需要考慮調(diào)整申報(bào)期，使期間跨度大于或等于36個(gè)月。2、出資瑕疵目前是否還持續(xù)存在？如果持續(xù)存在，則應(yīng)考慮如何盡快解決。出資瑕疵在本質(zhì)上屬于嚴(yán)重問(wèn)題。在提供首次公開(kāi)募股（IPO）綜合服務(wù)的過(guò)程中，我們絕不能因?yàn)樯婕暗慕痤~較小而疏忽大意，必須全力以赴徹底解決，以避免留下任何后遺癥。誠(chéng)然，根據(jù)過(guò)往的成功案例，"涉及金額較小"往往成為擬上市公司辯稱出資瑕疵不會(huì)對(duì)發(fā)行上市構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙的依據(jù)之一。一、主要解決方法及思路對(duì)于擬上市公司持續(xù)存在的出資瑕疵，其主要解決方法及思路如下：1、股東補(bǔ)足出資在處理出資瑕疵問(wèn)題時(shí)，首要任務(wù)是確保出資確實(shí)已經(jīng)完成，且資本充足。對(duì)于需要股東補(bǔ)充的部分，應(yīng)通過(guò)后續(xù)投入確保資本的完整。補(bǔ)足出資的方式通常包括以下幾種：以貨幣資金進(jìn)行補(bǔ)充（包括兩種形式：一是股東直接提供現(xiàn)金資產(chǎn)，此法最為直接和簡(jiǎn)便；二是股東利用應(yīng)付股利，例如，根據(jù)股東大會(huì)或股東會(huì)作出的利潤(rùn)分配決議，使用未分配利潤(rùn)產(chǎn)生的應(yīng)付股利進(jìn)行補(bǔ)充），以固定資產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)等資產(chǎn)進(jìn)行補(bǔ)充，亦有以債權(quán)形式進(jìn)行補(bǔ)充的情況。至于補(bǔ)足的金額，通常情況下是根據(jù)缺少的金額進(jìn)行補(bǔ)充；然而，更為謹(jǐn)慎的做法是根據(jù)最近一期財(cái)務(wù)報(bào)表中每股凈資產(chǎn)的折算金額進(jìn)行補(bǔ)充，超出部分則計(jì)入資本公積，例如浙江銀輪機(jī)械股份有限公司的做法。在會(huì)計(jì)處理方面，首先應(yīng)當(dāng)追溯調(diào)整“實(shí)收資本（股本）”中不實(shí)的部分，并考慮涉及的稅務(wù)影響；隨后，借記相關(guān)資產(chǎn)賬戶，貸記“實(shí)收資本（股本）”和“資本公積”。在實(shí)際案例中，也有將補(bǔ)充的資產(chǎn)直接視為資本（股本）溢價(jià)計(jì)入資本公積的情況，如浙江帝龍新材料股份有限公司的做法。2、瑕疵資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓對(duì)于擬上市公司股東以存在權(quán)屬瑕疵的資產(chǎn)（例如劃撥用地、未完成過(guò)戶手續(xù)的房地產(chǎn)、股權(quán)、車輛等）進(jìn)行出資的情形，一種可行的解決策略是將該等瑕疵資產(chǎn)以評(píng)估價(jià)值轉(zhuǎn)讓（如合肥城建發(fā)展股份有限公司案例所示），或者由原股東以等額的貨幣資金置換出瑕疵資產(chǎn)（如廣東長(zhǎng)城集團(tuán)股份有限公司的做法），從而徹底消除出資中的瑕疵問(wèn)題，確保資本的充足性。在瑕疵資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓定價(jià)方面，其價(jià)值不應(yīng)低于原先出資時(shí)的評(píng)估價(jià)值；否則，除非有充分合理的解釋，否則可能會(huì)被認(rèn)定為出資不足，從而損害其他債權(quán)人和股東的權(quán)益，進(jìn)而需要補(bǔ)足出資額。若涉及未完成過(guò)戶手續(xù)的房地產(chǎn)、股權(quán)、車輛等資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓，可能會(huì)出現(xiàn)以新瑕疵替代舊瑕疵的情況：即相關(guān)資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)實(shí)際上從未轉(zhuǎn)移至擬上市公司名下，而擬上市公司卻以自己的名義進(jìn)行出售。此外，如何以股份公司的名義完成資產(chǎn)過(guò)戶，在操作上也需要公司調(diào)動(dòng)相應(yīng)的資源。若擬上市公司股東以房產(chǎn)作為出資，但該房產(chǎn)所占用的土地并未納入擬上市公司名下，還可以通過(guò)擬上市公司購(gòu)買相應(yīng)土地的方式予以解決，如浙江花園生物高科股份有限公司所采取的措施。3、驗(yàn)資報(bào)告復(fù)核關(guān)于股東因出資不足而需補(bǔ)足出資的情況；實(shí)際出資與驗(yàn)資報(bào)告不符，但驗(yàn)資報(bào)告前后已繳足資本的情況；以及驗(yàn)資報(bào)告僅存在形式上的瑕疵：通常需要由申報(bào)會(huì)計(jì)師出具驗(yàn)資復(fù)核報(bào)告，以確認(rèn)擬上市公司的注冊(cè)資本已實(shí)際到位。在可能的情況下，原驗(yàn)資機(jī)構(gòu)亦可對(duì)原驗(yàn)資報(bào)告補(bǔ)充出具“更正說(shuō)明”，例如四川科新機(jī)電股份有限公司的做法。然而，對(duì)于那些在原出資時(shí)未經(jīng)過(guò)驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)資的情況，如江蘇中超電纜股份有限公司，驗(yàn)資報(bào)告復(fù)核則不適用，因?yàn)槿狈?fù)核的對(duì)象。4、取得批文及證明關(guān)于注冊(cè)資本是否已充分繳納并真實(shí)無(wú)誤，工商部門的結(jié)論具有不可置疑的權(quán)威性。在條件允許的情況下，應(yīng)努力獲取工商部門對(duì)于問(wèn)題已妥善解決且免于處罰的明確意見(jiàn)，例如四川川潤(rùn)股份有限公司所展現(xiàn)的情況。對(duì)于資產(chǎn)權(quán)屬存在瑕疵的情況，必須獲得國(guó)資委、上級(jí)單位或其他相關(guān)資產(chǎn)權(quán)屬方的確認(rèn)文件，正如四川北方硝化棉股份有限公司所采取的措施。在涉及劃撥用地轉(zhuǎn)讓事宜時(shí)，必須取得具有批準(zhǔn)權(quán)限的人民政府或國(guó)資委的正式批文，合肥城建發(fā)展股份有限公司的做法即為一例。至于稅務(wù)問(wèn)題，必須取得稅務(wù)機(jī)關(guān)出具的免予處罰的證明文件。5、股東承諾盡管《公司法》已對(duì)股東出資不足的情形規(guī)定了明確的責(zé)任歸屬，即責(zé)任股東需承擔(dān)補(bǔ)繳義務(wù)，其他股東則承擔(dān)連帶責(zé)任，為確保責(zé)任明確并防止?jié)撛诩m紛影響擬上市公司的穩(wěn)定，股東應(yīng)作出承諾，以確保出資瑕疵所引發(fā)的責(zé)任不會(huì)延續(xù)至上市公司。股東承諾的方式包括：（一）全體股東在發(fā)行前作出承諾；（二）僅由責(zé)任股東作出承諾；（三）其他股東承諾不追究責(zé)任股東的責(zé)任。通常情況下，第一種方式最為理想；若此法不可行，則可考慮第二種方式；第三種方式作為第二種方式的補(bǔ)充，建議與第二種方式并用。股東承諾的內(nèi)容應(yīng)包括：（一）對(duì)因出資瑕疵可能導(dǎo)致的上市公司損失承擔(dān)無(wú)條件的連帶賠償責(zé)任，并對(duì)股權(quán)比例無(wú)異議；（二）承擔(dān)因擬上市公司土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓可能被國(guó)家相關(guān)部門追繳的土地出讓金。具體承諾內(nèi)容應(yīng)根據(jù)出資瑕疵的性質(zhì)靈活調(diào)整。6、中介機(jī)構(gòu)意見(jiàn)對(duì)于擬上市公司存在的出資瑕疵問(wèn)題，在眾多中介機(jī)構(gòu)（包括保薦機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、評(píng)估機(jī)構(gòu)）中，哪些機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)發(fā)表意見(jiàn)，通常由證監(jiān)會(huì)的反饋意見(jiàn)來(lái)決定。然而，在首次提交申報(bào)材料時(shí)，若能由合適的中介機(jī)構(gòu)提供明確的意見(jiàn)，亦不失為一種恰當(dāng)?shù)淖龇ā?、誠(chéng)信在任何形式的出資瑕疵問(wèn)題中，至關(guān)重要的一點(diǎn)是股東必須避免任何不誠(chéng)實(shí)的意圖和行為——中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)特別重視股東的誠(chéng)信問(wèn)題，對(duì)于中小型民營(yíng)企業(yè)而言尤其如此。在判斷出資瑕疵是否具有實(shí)質(zhì)性影響、處理出資瑕疵問(wèn)題以及闡述瑕疵產(chǎn)生的原因時(shí)，均應(yīng)特別關(guān)注此要點(diǎn)。二、判斷是否構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙判斷是否構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙，可從兩個(gè)層面進(jìn)行分析：首先，在規(guī)范化的層面上，若當(dāng)前已不存在任何不規(guī)范現(xiàn)象，即表明不規(guī)范問(wèn)題已得到妥善處理。若歷史上涉及的金額較小，通常不會(huì)形成實(shí)質(zhì)性障礙；然而，若涉及金額較大，則需觀察其運(yùn)行三年的情況。其次，在規(guī)范化后仍存在一定程度問(wèn)題的層面上，即不規(guī)范問(wèn)題尚未徹底解決。此時(shí)，必須評(píng)估未解決的不規(guī)范問(wèn)題對(duì)擬上市公司的潛在影響，若影響顯著，則可能構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙；若影響輕微，則不會(huì)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙。這需要依賴于專業(yè)的判斷。綜上所述，企業(yè)歷史上存在的不規(guī)范問(wèn)題并非不可逾越，關(guān)鍵在于找到恰當(dāng)?shù)慕鉀Q策略和方法。只要不帶著未解決的問(wèn)題進(jìn)行申報(bào)，這些問(wèn)題就不會(huì)成為實(shí)質(zhì)性的障礙。三、具體出資瑕疵的解決辦法1、非貨幣資產(chǎn)出資未經(jīng)評(píng)估在股東出資或增資過(guò)程中，如涉及非貨幣資產(chǎn)（含凈資產(chǎn)），按照我國(guó)《公司法》（包括2005根據(jù)相關(guān)法規(guī)，截至2005年12月31日及2006年1月1日之后，對(duì)于非貨幣資產(chǎn)的出資或增資，必須進(jìn)行評(píng)估。若在出資過(guò)程中未對(duì)非貨幣資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，則存在瑕疵，例如煙臺(tái)雙塔食品股份有限公司的情形。但外資企業(yè)及中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)不在此限。解決方案如下：（1）提供非貨幣資產(chǎn)作價(jià)公允的證明文件，包括但不限于：相同或類似資產(chǎn)的公開(kāi)報(bào)價(jià)單；資產(chǎn)購(gòu)置合同、發(fā)票、報(bào)關(guān)單等（適用于新購(gòu)資產(chǎn)出資的情況），以及購(gòu)置日與出資日相近的證明；股東關(guān)于出資作價(jià)的確認(rèn)文件；原出資作價(jià)所依據(jù)的評(píng)估報(bào)告。若評(píng)估報(bào)告并非以出資為目的，可考慮由具備證券評(píng)估資格的評(píng)估機(jī)構(gòu)出具價(jià)值復(fù)核報(bào)告，如四川科新機(jī)電股份有限公司的情形。（2）若出資方為國(guó)有企業(yè)，必須獲得上級(jí)單位或國(guó)資委對(duì)出資的確認(rèn)文件，以避免國(guó)有資產(chǎn)流失的認(rèn)定。（3）以凈資產(chǎn)按賬面價(jià)值出資的，需由申報(bào)會(huì)計(jì)師對(duì)原凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值出具復(fù)核報(bào)告，如四川川潤(rùn)股份有限公司的情形。（4）股東承諾及中介機(jī)構(gòu)意見(jiàn)。備注：《中華人民共和國(guó)外資企業(yè)法實(shí)施細(xì)則》規(guī)定，“工業(yè)產(chǎn)權(quán)、專有技術(shù)的作價(jià)應(yīng)當(dāng)與國(guó)際上通常的作價(jià)原則相一致”，“機(jī)器設(shè)備的作價(jià)不得高于同類機(jī)器設(shè)備當(dāng)時(shí)的國(guó)際市場(chǎng)正常價(jià)格”，但未明確評(píng)估要求?！吨腥A人民共和國(guó)中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法實(shí)施條例》規(guī)定，非貨幣資產(chǎn)出資的，“其作價(jià)由合營(yíng)各方按照公平合理的原則協(xié)商確定，或者聘請(qǐng)合營(yíng)各方同意的第三者評(píng)定”，“機(jī)器設(shè)備或者其他物料的作價(jià)，不得高于同類機(jī)器設(shè)備或者其他物料當(dāng)時(shí)的國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格”，同樣未明確評(píng)估要求。2、以債權(quán)出資（即債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)）《公司法》（截至2005年12月31日）以列舉方式明確界定了出資方式，包括貨幣、實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)及土地使用權(quán)。盡管債權(quán)出資（即債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)）未被明確列入，但在實(shí)際操作中，此類出資方式并不罕見(jiàn)。對(duì)于一般企業(yè)而言，只要債權(quán)真實(shí)且程序合法，無(wú)論是工商部門還是證券監(jiān)管部門通常都會(huì)予以承認(rèn)，例如山東寶莫生物化工股份有限公司的情況。至于資產(chǎn)管理公司持有的企業(yè)債權(quán)，《金融資產(chǎn)管理公司條例》明確允許進(jìn)行“債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)”。自2006年1月1日起，《公司法》改用概括性條款規(guī)定出資方式，包括貨幣、實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價(jià)且依法可轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資（法律、行政法規(guī)明確禁止的財(cái)產(chǎn)除外）。這一變化為債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的出資方式提供了明確的法律依據(jù)。關(guān)于“法律、行政法規(guī)禁止作為出資的財(cái)產(chǎn)”，《公司注冊(cè)資本登記管理規(guī)定》（2005年12月27日修訂版）作出了具體說(shuō)明，明確指出股東或發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)或已設(shè)定擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)等作為出資。3、非貨幣資產(chǎn)的出資限額根據(jù)《公司法》（2005年12月31日前版本），工業(yè)產(chǎn)權(quán)和非專利技術(shù)作為出資額在注冊(cè)資本中所占比例的上限被設(shè)定為不超過(guò)注冊(cè)資本的20%。對(duì)于有限責(zé)任公司而言，若國(guó)家對(duì)采用高新技術(shù)成果有特別規(guī)定，則此限制不適用?！蛾P(guān)于以高新技術(shù)成果出資入股若干問(wèn)題的規(guī)定》（已于2006年5月23日失效）曾明確指出，以高新技術(shù)成果作為出資的作價(jià)總額可以超過(guò)公司注冊(cè)資本的20%，但不得超過(guò)35%。然而，在實(shí)踐中，一些高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)或其他園區(qū)為了更有效地促進(jìn)當(dāng)?shù)馗咝录夹g(shù)企業(yè)的迅速發(fā)展，對(duì)上述20%的出資比例限制有所放寬（例如“深府辦〔2001〕82號(hào)”文件所示），并且從實(shí)際案例來(lái)看，工商管理和證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)此也持認(rèn)可態(tài)度，深圳市拓日新能源科技股份有限公司即為一例?！豆痉ā罚?006年1月1日之后版本）僅規(guī)定全體股東的貨幣出資額不得低于注冊(cè)資本的30%，而未對(duì)工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)出資比例設(shè)定具體上限。依據(jù)《中華人民共和國(guó)外資企業(yè)法實(shí)施細(xì)則》，工業(yè)產(chǎn)權(quán)和非專利技術(shù)出資在注冊(cè)資本中的比例上限為20%。根據(jù)《中華人民共和國(guó)中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法實(shí)施條例》，工業(yè)產(chǎn)權(quán)和非專利技術(shù)出資在注冊(cè)資本中的比例上限未作具體規(guī)定。4、擬上市公司整體變更為股份有限公司(1)是否需評(píng)估的問(wèn)題根據(jù)《公司法》（2006年1月1日起施行）的規(guī)定，擬上市公司在進(jìn)行整體變更為股份有限公司的過(guò)程中，股東以非貨幣資產(chǎn)出資必須經(jīng)過(guò)評(píng)估作價(jià)。此外，《公司注冊(cè)資本登記管理規(guī)定》（國(guó)家工商行政管理總局令第22號(hào)，2005年12月27日發(fā)布）亦明確指出，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)應(yīng)由具備評(píng)估資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估作價(jià)，并由驗(yàn)資機(jī)構(gòu)進(jìn)行驗(yàn)資。在2005年12月31日之前，折合的股份總額應(yīng)等同于公司凈資產(chǎn)額；而自2006年1月1日起，折合的實(shí)收股本總額不得超出公司凈資產(chǎn)額。然而，在實(shí)際操作中，某些地方的工商行政管理機(jī)關(guān)對(duì)于此類變更并未強(qiáng)制要求評(píng)估，這意味著即便未進(jìn)行評(píng)估，企業(yè)亦可能完成變更登記。盡管如此，對(duì)于擬上市公司而言，進(jìn)行評(píng)估仍然是更為穩(wěn)妥的做法。特別需要指出的是，在股份合作制企業(yè)直接變更為股份公司的案例中，由于股份合作制企業(yè)在此之前已存在“股份”，因此對(duì)于是否需要進(jìn)行評(píng)估和審計(jì)存在不同的看法。然而，出于謹(jǐn)慎考慮以及依據(jù)《公司法》中關(guān)于非貨幣資產(chǎn)出資必須評(píng)估的規(guī)定，進(jìn)行評(píng)估是必要的。至于審計(jì)，由于在有限責(zé)任公司變更為股份有限公司的過(guò)程中，目的是為了確定有限公司的“凈資產(chǎn)”數(shù)額，并據(jù)此折算為“股份”，因此在股份合作制企業(yè)變更為股份公司時(shí)是否需要審計(jì)，尚需進(jìn)一步探討。盡管如此，一般而言，在整體變更時(shí)出具的驗(yàn)資報(bào)告往往會(huì)引用經(jīng)過(guò)審計(jì)的審計(jì)報(bào)告數(shù)據(jù)，因此同時(shí)進(jìn)行審計(jì)也是恰當(dāng)?shù)摹Ｌ貏e需要強(qiáng)調(diào)的是，在整體變更過(guò)程中進(jìn)行的評(píng)估，其目的是為了確保經(jīng)審計(jì)的、將來(lái)用于折股的“凈資產(chǎn)”值不超過(guò)經(jīng)評(píng)估的“凈資產(chǎn)”值。企業(yè)絕不能依據(jù)評(píng)估值調(diào)整賬目，否則將導(dǎo)致業(yè)績(jī)無(wú)法連續(xù)計(jì)算，這一點(diǎn)對(duì)于中小板、創(chuàng)業(yè)板的公司同樣適用，企業(yè)應(yīng)特別留意此事項(xiàng)。（2）追溯調(diào)整股改基準(zhǔn)日凈資產(chǎn)擬上市公司在完成整體變更為股份有限公司的工商登記變更手續(xù)后，申報(bào)會(huì)計(jì)師發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)表存在重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)，需要對(duì)股改前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行追溯調(diào)整（主要涉及由不具備證券資格的事務(wù)所進(jìn)行的股改審計(jì)）。若調(diào)整導(dǎo)致凈資產(chǎn)增加，則構(gòu)成超額出資；若導(dǎo)致凈資產(chǎn)減少，則為出資不足。為解決此問(wèn)題，若存在超額出資，原股東應(yīng)承諾將超額部分計(jì)入資本公積，以供新老股東共同享有；若存在出資不足，則應(yīng)詳細(xì)闡述后續(xù)處理措施。另一種解決方案是，申報(bào)會(huì)計(jì)師以近期為基準(zhǔn)日，對(duì)擬上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)，并出具審計(jì)報(bào)告；根據(jù)審計(jì)結(jié)果，重新進(jìn)行驗(yàn)資并出具驗(yàn)資報(bào)告。擬上市公司隨后申請(qǐng)變更注冊(cè)資本，例如河南恒星科技股份有限公司。需注意的是，變更后的注冊(cè)資本應(yīng)高于變更前的注冊(cè)資本，否則必須遵循減資的法定程序。附注：根據(jù)《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露規(guī)范問(wèn)答第７號(hào)――新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則過(guò)渡期間比較財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的編制和披露》規(guī)定，擬上市公司在編制和披露三年又一期的比較財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，應(yīng)采用與上市公司相同的原則，確認(rèn)２００７年１月１日的資產(chǎn)負(fù)債表期初數(shù)，并以此為基礎(chǔ)，分析《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第３８號(hào)――首次執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》第五條至第十九條對(duì)可比期間利潤(rùn)表和可比期初資產(chǎn)負(fù)債表的影響，按照追溯調(diào)整的原則，將調(diào)整后的可比期間利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表，作為可比期間的申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表。5、改制評(píng)估日與公司成立日間隔較長(zhǎng)國(guó)有（或集體）企業(yè)改制為有限公司，如果改制評(píng)估基準(zhǔn)日與公司成立日中間相隔時(shí)間較長(zhǎng)，在此期間必定會(huì)產(chǎn)生損益，如果產(chǎn)生收益應(yīng)歸哪方所有，新設(shè)公司還是原所有者？如果產(chǎn)生虧損則很可能使出資資本不充足，如何解決？對(duì)于此期間產(chǎn)生的收益，務(wù)必界定清楚，決不可擅自歸為新設(shè)企業(yè)。更為常見(jiàn)的，在由有限責(zé)任公司整體變更設(shè)立股份有限公司（按賬面凈資產(chǎn)折股）過(guò)程中，如果審計(jì)基準(zhǔn)日與驗(yàn)資基準(zhǔn)日不同，由于有限公司還在正常經(jīng)營(yíng)之中，因而此期間也會(huì)產(chǎn)生利潤(rùn)或虧損。解決辦法：不管是哪一種情況，如果是出資不足，見(jiàn)后文詳述；如果是多出資，要么返還給原出資股東（如浙江銀輪機(jī)械股份有限公司，股改不適用），要么取得原股東的承諾函，明確歸屬于全體股東共享（國(guó)企改制要考慮是否造成國(guó)有資產(chǎn)流失）。6、出資不足擬上市公司歷史沿革中的出資不足表現(xiàn)形式多樣，主要包括：（1）股東實(shí)際投入的資金數(shù)額低于驗(yàn)資報(bào)告、協(xié)議書以及公司章程所載明的金額，例如四川川潤(rùn)股份有限公司的情況。（2）股東利用擬上市公司的資產(chǎn)對(duì)該公司進(jìn)行增資，如新疆金風(fēng)科技股份有限公司所實(shí)施。（3）擬上市公司將非可轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本的資本公積（例如企業(yè)會(huì)計(jì)制度下的接受捐贈(zèng)非現(xiàn)金資產(chǎn)準(zhǔn)備、股權(quán)投資準(zhǔn)備、外幣資本折合差額）轉(zhuǎn)為注冊(cè)資本，如新疆金風(fēng)科技股份有限公司的做法。（4）擬上市公司將應(yīng)付福利費(fèi)轉(zhuǎn)為資本（根據(jù)“財(cái)工字［1995］第29號(hào)”《國(guó)有企業(yè)公司制改建有關(guān)財(cái)務(wù)問(wèn)題的暫行規(guī)定》，工資、福利費(fèi)、職工教育經(jīng)費(fèi)不得轉(zhuǎn)為職工個(gè)人投資），例如浙江銀輪機(jī)械股份有限公司的案例。（5）擬上市公司以資產(chǎn)評(píng)估增值額增加注冊(cè)資本（資產(chǎn)評(píng)估增值不得作為改變賬面資產(chǎn)原值的依據(jù)），如深圳信隆實(shí)業(yè)股份有限公司的實(shí)踐。（6）股東以同一資產(chǎn)重復(fù)出資，例如浙江帝龍新材料股份有限公司的狀況。（7）股東從中介機(jī)構(gòu)借款作為出資，隨后又將款項(xiàng)歸還給中介機(jī)構(gòu)，如上海泰勝風(fēng)能裝備股份有限公司的案例。解決辦法：（1）充分披露可能受到的處罰，取得工商登記機(jī)關(guān)不予處罰的證明。（2）取得其他批文及證明（工商局確認(rèn)出資且免予處罰的文件）；股東補(bǔ)足出資；驗(yàn)資報(bào)告復(fù)核；股東承諾；中介機(jī)構(gòu)意見(jiàn)。7、劃撥地出資及出資資產(chǎn)未辦理產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)依據(jù)《國(guó)家土地管理局(1992)第1號(hào)令》中《劃撥土地使用權(quán)管理暫行辦法》第五條明文規(guī)定，未經(jīng)市、縣人民政府土地管理部門批準(zhǔn)并完成土地使用權(quán)出讓手續(xù)，且未繳納土地使用權(quán)出讓金的土地使用者，不得進(jìn)行土地使用權(quán)的轉(zhuǎn)讓、出租或抵押。1995年1月1日起施行的《城市房地產(chǎn)管理法》第三十九條（后于2007年8月30日修訂為第四十條）亦規(guī)定，以劃撥方式取得土地使用權(quán)的，在轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)時(shí)，必須依照國(guó)務(wù)院的規(guī)定，向有批準(zhǔn)權(quán)的人民政府申請(qǐng)審批。若該人民政府批準(zhǔn)轉(zhuǎn)讓，受讓方需辦理土地使用權(quán)出讓手續(xù)，并依照國(guó)家相關(guān)規(guī)定繳納土地使用權(quán)出讓金。因此，在未交付土地使用權(quán)出讓金之前，劃撥土地不得作為出資。然而，存在部分?jǐn)M上市公司因歷史遺留問(wèn)題，股東確實(shí)以劃撥用地作為出資，例如合肥城建發(fā)展股份有限公司。嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，以劃撥用地作為出資屬于出資不足的情形，其解決途徑應(yīng)參照處理出資不足的策略和方法。煙臺(tái)雙塔食品股份有限公司則通過(guò)取得出讓方式的土地使用權(quán)來(lái)解決此問(wèn)題。對(duì)于擬上市公司股東在投入公司時(shí)未辦理產(chǎn)權(quán)變更手續(xù)的房地產(chǎn)、股權(quán)、車輛等資產(chǎn)，如四川北方硝化棉股份有限公司的情況，解決策略首先應(yīng)考慮補(bǔ)辦產(chǎn)權(quán)變更手續(xù)。上述兩種問(wèn)題的解決途徑還包括瑕疵資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓、獲取相關(guān)批文及證明（包括有批準(zhǔn)權(quán)的人民政府、國(guó)資委、上級(jí)單位的批文）、股東的承諾以及中介機(jī)構(gòu)的意見(jiàn)。8、以權(quán)屬存在瑕疵的資產(chǎn)出資股東以權(quán)屬存在瑕疵的資產(chǎn)出資，如四川北方硝化棉股份有限公司，包括：（1）股東以報(bào)廢資產(chǎn)作價(jià)出資，報(bào)廢資產(chǎn)指已辦理完報(bào)廢手續(xù)，尚具有使用價(jià)值的資產(chǎn)。（2）股東以其整體改制時(shí)未納入評(píng)估范圍的資產(chǎn)作價(jià)出資。整體改制時(shí)未納入評(píng)估范圍的資產(chǎn)指股東在進(jìn)行國(guó)有（集體）企業(yè)改制時(shí)，未將其納入評(píng)估范圍，但實(shí)際歸其占用的資產(chǎn)。（3）股東以未合法注銷的子公司資產(chǎn)作價(jià)出資。未合法注銷的子公司資產(chǎn)指股東所屬子公司的資產(chǎn)，該子公司已注銷，但注銷程序存在瑕疵。解決辦法：（1）取得批文及證明（情況不同所需批文不同：（1）、（2）主要為上級(jí)單位、國(guó)資委的權(quán)屬確認(rèn)文件；（3）主要為工商確認(rèn)子公司已注銷的文件）。（2）股東承諾（主要適用（3））。（3）中介機(jī)構(gòu)意見(jiàn)（主要適用（3））。9、其他事項(xiàng)（1）增減資同時(shí)進(jìn)行，未履行減資程序無(wú)論是2005年修訂前還是修訂后的《公司法》，都對(duì)減資、注銷等進(jìn)行了嚴(yán)格的程序性規(guī)定，在合并、分立過(guò)程中發(fā)生注冊(cè)資本變動(dòng)的，也需履行相應(yīng)的程序，這是因?yàn)槠髽I(yè)的注冊(cè)資本具有對(duì)外公示的性質(zhì)。從現(xiàn)實(shí)情況看，企業(yè)在減資的同時(shí)有新股東增資，易忽略減資程序的履行。如利達(dá)光電股份有限公司。解決辦法：股東承諾。（2）實(shí)為新設(shè)但工商按變更登記設(shè)立擬上市公司的前身是經(jīng)過(guò)國(guó)有企業(yè)改制的有限責(zé)任公司。在改制過(guò)程中，通常以凈資產(chǎn)作為出資新設(shè)有限責(zé)任公