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2020年3月證券投資顧問(wèn)勝任能力考
試《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)》考前沖刺卷及
詳解
考前沖刺卷
2019年9月證券投資顧問(wèn)勝任能力考試《證券投資
顧問(wèn)業(yè)務(wù)》考前沖刺卷及詳解(一)
選擇題
1.下列與流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率無(wú)關(guān)的因素是()。
A.營(yíng)業(yè)成本
B.營(yíng)業(yè)收入
C.年末流動(dòng)資產(chǎn)總額
D.全部流動(dòng)資產(chǎn)平均余額
【答案】:A
【解析】:
流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是營(yíng)業(yè)收入與全部流動(dòng)資產(chǎn)的平均余額的比值,而全部流動(dòng)資
產(chǎn)的平均余額是流動(dòng)資產(chǎn)總額年初數(shù)與年末數(shù)的平均值。
2.構(gòu)建證券組合的目的是為了()。
A.降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
B.增加系統(tǒng)性收益
C.降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
D.增加非系統(tǒng)性收益
【答案】:C
【解析】:
證券組合理論認(rèn)為,證券組合的風(fēng)險(xiǎn)隨著組合所包含證券數(shù)量的增加而降低。
只要證券收益之間不是完全正相關(guān),分散化就可以有效降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),使證
券組合的投資風(fēng)險(xiǎn)趨向于市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)水平。因此,組合管理強(qiáng)調(diào)構(gòu)成組合的
證券應(yīng)多元化。
3.通常來(lái)說(shuō),()型投資者可以承受一定的投資波動(dòng),但希望投資風(fēng)險(xiǎn)大致相
當(dāng)于市場(chǎng)的整體風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而可能選擇房產(chǎn)、基金等投資工具。
A.平衡
B.保守
C.激進(jìn)
D.穩(wěn)健
【答案】:A
【解析】:
平衡型投資者既不厭惡風(fēng)險(xiǎn)也不追求風(fēng)險(xiǎn),對(duì)任何投資都比較理性,往往會(huì)仔
細(xì)分析不同的投資市場(chǎng)、工具與產(chǎn)品,從中尋找風(fēng)險(xiǎn)適中、收益適中的產(chǎn)品,
獲得社會(huì)平均水平的收益,同時(shí)承受社會(huì)平均風(fēng)險(xiǎn)。該類(lèi)投資者往往選擇房
產(chǎn)、黃金、基金等投資工具。
4.“股權(quán)分置”指由于特殊歷史原因我國(guó)A股上市公司內(nèi)部形成的()兩種不
同性質(zhì)的股票,從而形成特殊的市場(chǎng)制度與結(jié)構(gòu)。
A.國(guó)家股和社會(huì)流通股
B.非流通股和社會(huì)流通股
C.國(guó)家股和法人股
D.A股和B股
【答案】:B
【解析】:
由于特殊歷史原因,我國(guó)A股上市公司內(nèi)部普遍形成了兩種不同性質(zhì)的股票,
即非流通股和社會(huì)流通股。這兩類(lèi)股票表現(xiàn)出不同股、不同價(jià)、不同權(quán)的特
征,這一特殊的市場(chǎng)制度與結(jié)構(gòu)被稱為股權(quán)分置。
5.證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及其人員應(yīng)當(dāng)遵循()原則,勤勉、審慎地為
客戶提供證券投資顧問(wèn)服務(wù)。
A.誠(chéng)實(shí)信用
B.獨(dú)立盡職
C.公開(kāi)透明
D.公平公正
【答案】:A
【解析】:
根據(jù)《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》第四條,證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及
其人員應(yīng)當(dāng)遵循誠(chéng)實(shí)信用原則,勤勉、審慎地為客戶提供證券投資顧問(wèn)服務(wù)。
6.“與買(mǎi)入一個(gè)未知的新股票相比,因買(mǎi)入藍(lán)籌股資產(chǎn)組合下跌而遭受的損失
所帶來(lái)的痛苦相對(duì)較小”屬于()。
A.保守主義
B.逃避后悔
C.過(guò)度自信
D.心理賬戶
【答案】:B
【解析】:
心理學(xué)家發(fā)現(xiàn),作出糟糕決策的人們,當(dāng)決策越是違背常規(guī)時(shí)就會(huì)越是后悔不
已(更加自責(zé)),例如,買(mǎi)了藍(lán)籌股組合,當(dāng)股價(jià)下跌時(shí)的痛苦程度就沒(méi)有買(mǎi)
了一個(gè)未知的新股票所遭受同樣的損失帶來(lái)的痛苦那么大。買(mǎi)了藍(lán)籌股的任何
損失更容易被歸結(jié)于運(yùn)氣不好,而不是決策糟糕,它引起悔恨的程度較低,因
為購(gòu)買(mǎi)藍(lán)籌股的決策是大多數(shù)人都能夠做出的常規(guī)決策,而那些小的不知名的
公司股票很少是常規(guī)投資,這樣的股票要求投資者有更大的勇氣才會(huì)去碰它,
這就是投資者如果在購(gòu)買(mǎi)這些股票而賠錢(qián)后會(huì)更加難受。
7.套利定價(jià)模型的目標(biāo)是尋找()的證券。
A.價(jià)格被低估
B.高成長(zhǎng)性
C.高收益
D.高風(fēng)險(xiǎn)
【答案】:A
【解析】:
套利組合理論認(rèn)為,當(dāng)市場(chǎng)上存在套利機(jī)會(huì)時(shí),即存在價(jià)值被低估的證券時(shí),
投資者會(huì)不斷進(jìn)行套利交易,從而不斷推動(dòng)證券的價(jià)格向套利機(jī)會(huì)消失的方向
變動(dòng),直到套利機(jī)會(huì)消失為止,此時(shí)證券的價(jià)格即為均衡價(jià)格,市場(chǎng)也就進(jìn)入
均衡狀態(tài)。
8.某公司2017年一季度產(chǎn)品生產(chǎn)量預(yù)算為1200件,單位產(chǎn)品材料用量為3千
克/件,期初材料庫(kù)存量800千克,一季度還要根據(jù)二季度生產(chǎn)耗用材料的10%
安排季末存量,預(yù)計(jì)二季度生產(chǎn)耗用6000千克材料,材料采購(gòu)價(jià)格預(yù)計(jì)為12
元/千克,則該企業(yè)一季度材料采購(gòu)的金額為()元。
A.26400
B.60000
C.45600
D.40800
【答案】:D
【解析】:
2017年第一季度的材料用量為1200X3=3600(千克),第一季度需采購(gòu)的材
料為:3600+6000X10%-800=3400(千克),則該企業(yè)一季度材料采購(gòu)的金
額為:3400X12=40800(元)。
9.A、B兩家公司生產(chǎn)相同的一種計(jì)算機(jī)硬件產(chǎn)品,但A公司是一家位于北京中
關(guān)村高科技園區(qū)的企業(yè),投資者一般會(huì)認(rèn)為A企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力較B公司要強(qiáng),
這是基于區(qū)位分析中的()。
A.經(jīng)濟(jì)特色分析
B.產(chǎn)業(yè)政策分析
C.自然條件分析
D.生命周期分析
【答案】:A
【解析】:
經(jīng)濟(jì)特色,是指區(qū)位內(nèi)經(jīng)濟(jì)與區(qū)位外經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系和互補(bǔ)性、龍頭作用及其發(fā)展
活力與潛力的比較優(yōu)勢(shì)。它包括區(qū)位的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境、條件與水平、經(jīng)濟(jì)發(fā)展
現(xiàn)狀等有別于其他區(qū)位的特色。特色在某種意義上意味著優(yōu)勢(shì),利用自身的優(yōu)
勢(shì)發(fā)展本區(qū)位的經(jīng)濟(jì),無(wú)疑在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中找到了很好的切入點(diǎn)。
10.指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線(MACD)由正負(fù)差DIF(也稱離差值)和異同平均
數(shù)(DEA)兩部分組成,當(dāng)DIF和DEA均為()時(shí),屬于空頭市場(chǎng)。
A.負(fù)值
B.零
C.無(wú)窮大
D.正值
【答案】:A
【解析】:
當(dāng)DIF和DEA均為負(fù)值時(shí),屬空頭市場(chǎng)。DIF向下突破DEA是賣(mài)出信號(hào);DIF向
上穿破DEA只能認(rèn)為是反彈,做暫時(shí)補(bǔ)空。
11.一般情況下,下列各種因素中,可能不會(huì)對(duì)流動(dòng)比率產(chǎn)生影響的是()。
A.企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度
B.企業(yè)股權(quán)投資規(guī)模
C.企業(yè)應(yīng)收賬款數(shù)額
D,企業(yè)的營(yíng)業(yè)周期
【答案】:B
【解析】:
要找出流動(dòng)比率過(guò)高或過(guò)低的原因還必須分析流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債所包括的內(nèi)
容以及經(jīng)營(yíng)上的因素。一般情況下,營(yíng)業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和
存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動(dòng)比率的主要因素。
12.一般而言,風(fēng)險(xiǎn)厭惡型客戶的投資需求多傾向于()。
A.股票
B.混合型基金
C.股票型基金
D.固定收益類(lèi)產(chǎn)品
【答案】:D
【解析】:
根據(jù)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度的不同,可以將客戶分為風(fēng)險(xiǎn)厭惡型、風(fēng)險(xiǎn)偏好型和風(fēng)險(xiǎn)中
立型三類(lèi)。風(fēng)險(xiǎn)厭惡型客戶對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度消極,不愿為增加收益而承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),
非常注重資金安全,極力回避風(fēng)險(xiǎn);投資工具以安全性高的儲(chǔ)蓄、國(guó)債、保險(xiǎn)
等為主。
13.關(guān)于行為金融理論,下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是()。
A.投資者是有限理性的
B.實(shí)施成本會(huì)限制套利活動(dòng)的能力
C.后悔的情緒會(huì)導(dǎo)致異常行為,進(jìn)而導(dǎo)致更壞的結(jié)果
D.大多數(shù)投資者是行為投資者,總是風(fēng)險(xiǎn)回避的
【答案】:D
【解析】:
行為金融學(xué)批判了有效市場(chǎng)中理性投資人的假設(shè),認(rèn)為投資者是有限理性的,
現(xiàn)實(shí)生活中的投資者或多或少都會(huì)受心理、環(huán)境、自身能力等因素的限制,從
而作出不理性的行為選擇。D項(xiàng),行為投資者的有限理性并不意味著總是風(fēng)險(xiǎn)
回避,如投資者很可能繼續(xù)持有價(jià)格下跌的股票這種非理性行為。
14.下列關(guān)于客戶投資渠道偏好的說(shuō)法,正確的是()。
A.不影響客戶的預(yù)期投資收益率
B.客戶投資渠道偏好可以用來(lái)比較,有好壞之分
C.產(chǎn)生于客戶個(gè)人的知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)、工作或者社會(huì)關(guān)系等因素差異
D.指客戶對(duì)于某些具體產(chǎn)品的喜好或厭惡程度
【答案】:C
【解析】:
投資渠道偏好是指客戶由于個(gè)人具有的知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)、工作或社會(huì)關(guān)系等原因而
對(duì)某類(lèi)投資渠道有特別的喜好或厭惡。
15.資產(chǎn)配置是根據(jù)投資需求將投資資金在不同類(lèi)別資產(chǎn)之間進(jìn)行分配,通常是
()O
A.將資產(chǎn)在貨幣資金與證券之間進(jìn)行分配
B.將資產(chǎn)在低風(fēng)險(xiǎn)、低收益與高風(fēng)險(xiǎn)、高收益證券之間進(jìn)行分配
C.將資產(chǎn)在增長(zhǎng)型證券與周期型證券之間進(jìn)行分配
D.將資產(chǎn)在公共事業(yè)類(lèi)證券與能源類(lèi)證券之間進(jìn)行分配
【答案】:B
【解析】:
資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資需求將投資資金在不同資產(chǎn)類(lèi)別之間進(jìn)行分配,通常是
將資產(chǎn)在低風(fēng)險(xiǎn)、低收益證券與高風(fēng)險(xiǎn)、高收益證券之間進(jìn)行分配。主要的資
產(chǎn)配置策略有:買(mǎi)入并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險(xiǎn)策略和動(dòng)態(tài)資
產(chǎn)配置策略。
16.就單根K線而言,反映多方占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的K線形狀是()。
A.大十字星
B.光頭光腳大陽(yáng)線
C.光頭光腳大陰線
D.帶有較長(zhǎng)上影線的陽(yáng)線
【答案】:B
【解析】:
對(duì)多方與空方優(yōu)勢(shì)的衡量,主要依靠上下影線和實(shí)體的長(zhǎng)度來(lái)確定。一般說(shuō)
來(lái),上影線越長(zhǎng),下影線越短,陽(yáng)線實(shí)體越短或陰線實(shí)體越長(zhǎng),越有利于空方
占優(yōu);上影線越短,下影線越長(zhǎng),陰線實(shí)體越短或陽(yáng)線實(shí)體越長(zhǎng),越有利于多
方占優(yōu)。B項(xiàng),光頭光腳大陽(yáng)線說(shuō)明多方己經(jīng)取得了決定性勝利,這是一種漲
勢(shì)的信號(hào)。A項(xiàng),大十字星有很長(zhǎng)的上下影線,表明多空雙方爭(zhēng)斗激烈,最后
回到原處,后市往往有變化。C項(xiàng),光頭光腳大陰線說(shuō)明空方已取得優(yōu)勢(shì)地
位,是一種跌勢(shì)的信號(hào)。D項(xiàng),帶有較長(zhǎng)上影線的陽(yáng)線說(shuō)明多空雙方爭(zhēng)斗很激
烈,多方一度占據(jù)優(yōu)勢(shì),把價(jià)格抬到最高價(jià),但是,又都被空方頑強(qiáng)地拉回,
到了收尾時(shí)多方才勉強(qiáng)占優(yōu)勢(shì)。
17.與多重免疫策略相比,多重負(fù)債下的現(xiàn)金流匹配策略()。
A.成本較低
B.在利率沒(méi)有變動(dòng)時(shí)不需要對(duì)投資組合進(jìn)行調(diào)整
C.沒(méi)有持續(xù)期的要求
D,承擔(dān)較大的市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)
【答案】:C
【解析】:
現(xiàn)金流匹配策略是按償還期限從長(zhǎng)到短的順序,挑選一系列的債券,使現(xiàn)金流
與各個(gè)時(shí)期現(xiàn)金流的需求相等,是一種完全免疫策略。這種策略沒(méi)有任何免疫
期限的限制,也不承擔(dān)任何市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn),但成本往往較高。與多重免疫策略
相比,現(xiàn)金流匹配沒(méi)有持續(xù)期的要求,但要求在利率沒(méi)有變動(dòng)時(shí)仍然需要對(duì)投
資組合進(jìn)行調(diào)整。
18.市場(chǎng)上有一種永續(xù)存在的債券,該債券收益率為2.4%,張某現(xiàn)在投資100
萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)債券,其投資變成200萬(wàn)的時(shí)間大致為()年。
A.24
B.30
C.14
D.20
【答案】:B
【解析】:
金融學(xué)上的72法則是用作估計(jì)一定投資額倍增或減半所需要的時(shí)間的方法,即
用72除以收益率或通脹率就可以得到固定一筆投資(錢(qián))翻番或減半所需時(shí)
間。張某的投資翻番的時(shí)間大致為:72/2.4=30(年)。
19.建立套利定價(jià)理論的假設(shè)條件不包括()。
A.投資是追求收益的,同時(shí)也是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的
B.投資者能發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)上是否存在套利機(jī)會(huì),并利用該機(jī)會(huì)進(jìn)行套利
C.市場(chǎng)是完美的
D.所有證券的收益都受到一個(gè)共同因素F的影響
【答案】:C
【解析】:
建立套利定價(jià)理論的假設(shè)條件可概括為三個(gè)基本假設(shè):①投資者是追求利益
的,同時(shí)也是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的;②所有證券的收益都受到一個(gè)共同因素F的影響;
③投資者能夠發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)上是否存在套利機(jī)會(huì),并利用該機(jī)會(huì)進(jìn)行套利。
20.當(dāng)兩種債券之間存在一定的收益差幅,而且該差幅有可能發(fā)生變化,那么資
產(chǎn)管理者就有可能賣(mài)出一種債券的同時(shí)買(mǎi)進(jìn)另一種債券,以期獲取較高的持有
期收益,這種策略叫做()。
A.替代掉換
B.市場(chǎng)內(nèi)部?jī)r(jià)差掉換
C.利率預(yù)期掉換
D.純收益率掉換
【答案】:B
【解析】:
A項(xiàng),替代掉換是將一種債券與另一種與其非常相似的理想替代品債券進(jìn)行掉
換,目的是為了獲取暫時(shí)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。C項(xiàng),利率預(yù)期掉換是根據(jù)市場(chǎng)利率的
變化對(duì)不同期限債券的影響原理進(jìn)行操作。D項(xiàng),純收益率掉換是著眼于長(zhǎng)期
的收益變動(dòng),而不是對(duì)短期內(nèi)的收益率變動(dòng)進(jìn)行任何預(yù)測(cè),用長(zhǎng)期收益高的債
券替換長(zhǎng)期收益低的債券。
21.在馬柯威茨模型中,當(dāng)允許賣(mài)空時(shí),由四種不完全相關(guān)證券構(gòu)建的證券組合
的可行域是均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上的()。
A.一條曲線
B.有限區(qū)域
C.一條直線
D.無(wú)限區(qū)域
【答案】:D
【解析】:
一般而言,當(dāng)允許賣(mài)空時(shí),當(dāng)由多種證券(不少于三種證券)構(gòu)造證券組合
時(shí),組合可行域是所有合法證券組合構(gòu)成的E-。坐標(biāo)系中的一個(gè)區(qū)域,這個(gè)區(qū)
域是一個(gè)無(wú)限區(qū)域,其形狀如下圖所示。
可
圖允許賣(mài)空時(shí)組合的可行域
22.從個(gè)人理財(cái)生命周期的角度看,既要通過(guò)提高勞動(dòng)收入積累盡可能多的財(cái)
富,也要利用投資工具創(chuàng)造更多財(cái)富;既要償清各種中長(zhǎng)期債務(wù),又要為未來(lái)
儲(chǔ)備財(cái)富,屬于()。
A.穩(wěn)定期
B.探索期
C.高原期
D.維持期
【答案】:D
【解析】:
比照家庭生命周期,可以按年齡層把個(gè)人生命周期分為探索期、建立期、穩(wěn)定
期、維持期、高原期和退休期6個(gè)階段。其中,維持期是個(gè)人和家庭進(jìn)行財(cái)務(wù)
規(guī)劃的關(guān)鍵期,既要通過(guò)提高勞動(dòng)收入積累盡可能多的財(cái)富,更要善用投資工
具創(chuàng)造更多財(cái)富;既要償清各種中長(zhǎng)期債務(wù),又要為未來(lái)儲(chǔ)備財(cái)富。這一時(shí)
期,財(cái)務(wù)投資尤其是可獲得適當(dāng)收益的組合投資成為主要手段。
23.下列關(guān)于現(xiàn)金預(yù)算的控制,說(shuō)法正確的是()。
A.認(rèn)知需要等于消費(fèi)動(dòng)機(jī)加上儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)
B.認(rèn)知需要等于消費(fèi)動(dòng)機(jī)加上開(kāi)源節(jié)流的努力方向
C.認(rèn)知需要等于投資動(dòng)機(jī)加上開(kāi)源節(jié)流的努力方向
D.認(rèn)知需要等于儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)加上開(kāi)源節(jié)流的努力方向
【答案】:D
【解析】:
認(rèn)知需要是儲(chǔ)蓄的動(dòng)力,開(kāi)源或節(jié)流產(chǎn)生儲(chǔ)蓄。通過(guò)合理的工作安排,增加家
庭收入,將“衣、食、住、行、教育、娛樂(lè)”中支出較高的部分作為節(jié)約支出
的重點(diǎn)控制項(xiàng)目。認(rèn)知需要的計(jì)算公式為:認(rèn)知需要=儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)+開(kāi)源節(jié)流的
努力方向。
24.在宏觀經(jīng)濟(jì)分析中,屬于經(jīng)濟(jì)先行性指標(biāo)的是()。
A.失業(yè)率
B.利率
C.GDP
D.庫(kù)存量
【答案】:B
【解析】:
宏觀經(jīng)濟(jì)分析主要探討各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)政策對(duì)證券價(jià)格的影響。經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分
為三類(lèi):①先行性指標(biāo),這類(lèi)指標(biāo)可以對(duì)將來(lái)的經(jīng)濟(jì)狀況提供預(yù)示性的信息,
如利率水平、貨幣供給、消費(fèi)者預(yù)期、主要生產(chǎn)資料價(jià)格、企業(yè)投資規(guī)模等;
②同步性指標(biāo),這類(lèi)指標(biāo)的變化基本上與總體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的轉(zhuǎn)變同步,如個(gè)人收
入、企業(yè)工資支出、GDP、社會(huì)商品銷(xiāo)售額等;③滯后性指標(biāo),這類(lèi)指標(biāo)的變化
一般滯后于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的變化,如失業(yè)率、庫(kù)存量、銀行未收回貸款規(guī)模等。
25.我國(guó)《保險(xiǎn)法》規(guī)定,人身保險(xiǎn)的投保人在()時(shí),對(duì)被保險(xiǎn)人應(yīng)當(dāng)具有
保險(xiǎn)利益。
A.投保時(shí)和出險(xiǎn)時(shí)
B.保險(xiǎn)合同訂立時(shí)
C.投保時(shí)或出險(xiǎn)時(shí)
D.保險(xiǎn)事故發(fā)生時(shí)
【答案】:B
【解析】:
根據(jù)《保險(xiǎn)法》第十二條,人身保險(xiǎn)的投保人在保險(xiǎn)合同訂立時(shí),對(duì)被保險(xiǎn)人
應(yīng)當(dāng)具有保險(xiǎn)利益。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的被保險(xiǎn)人在保險(xiǎn)事故發(fā)生時(shí),對(duì)保險(xiǎn)標(biāo)的應(yīng)當(dāng)
具有保險(xiǎn)利益。
26.下列關(guān)于股權(quán)分置改革中限售股的各項(xiàng)規(guī)定,不屬于第三類(lèi)受限股的是
()O
A.上市公司的控股股東,實(shí)際控制人或其控制的關(guān)聯(lián)人認(rèn)購(gòu)的股份自股票發(fā)
行上市之日起36個(gè)月內(nèi)不得流通
B.首次公開(kāi)發(fā)行前公司持有的股份自發(fā)行人股票上市之日起36個(gè)月內(nèi)不得流
通
C.董事會(huì)擬引進(jìn)的境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者認(rèn)購(gòu)的股份自股票發(fā)行上市之日起36個(gè)
月內(nèi)不得流通
D.通過(guò)本次發(fā)行的股份取得上市公司實(shí)際控制權(quán)的投資者認(rèn)購(gòu)的股份自股票
發(fā)行上市之日起36個(gè)月內(nèi)不得流通
【答案】:B
【解析】:
第三類(lèi)受限股是上市公司非公開(kāi)發(fā)行產(chǎn)生的受限股。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)2008年5
月6日公布的《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定,針對(duì)非公開(kāi)發(fā)行受限股,
發(fā)行對(duì)象屬于下列情形之一的,認(rèn)購(gòu)的股份自股票發(fā)行結(jié)束之日起36個(gè)月內(nèi)不
得轉(zhuǎn)讓?zhuān)孩偕鲜泄镜目毓晒蓶|、實(shí)際控制人或其控制的關(guān)聯(lián)人;②通過(guò)本次
發(fā)行的股份取得上市公司實(shí)際控制權(quán)的投資者;③董事會(huì)擬引入的境內(nèi)外戰(zhàn)略
投資者。發(fā)行對(duì)象屬于以上規(guī)定以外的投資者認(rèn)購(gòu)的股份自發(fā)行結(jié)束之日起12
個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。
27.股價(jià)隨著緩慢增加的成交量而逐漸上升,某一天平緩的走勢(shì)忽然變成直線上
升的“井噴”,成交量劇烈猛增、價(jià)格暴漲,之后是成交量萎縮、價(jià)格大幅度
下降,這表明()。
A.上升還會(huì)延續(xù)
B.股價(jià)將要進(jìn)入翻盤(pán)期
C.上升已到了末期
D.上升將要開(kāi)始
【答案】:c
【解析】:
根據(jù)葛蘭碧九大法則,成交量大幅增加、股價(jià)躍升暴漲,但隨后卻是成交量大
幅萎縮、股價(jià)暴跌,這表明漲勢(shì)已到末期。
28.對(duì)于個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估方法中的定性方法和定量方法,下列說(shuō)法正確的
是()。
A.定性評(píng)估方法主要通過(guò)面對(duì)面的交談來(lái)搜集客戶的必要信息,但沒(méi)有嚴(yán)格
的量化關(guān)系
B.定性評(píng)估方法通常采用有組織的形式(如調(diào)查問(wèn)卷)來(lái)搜集信息
C.定量評(píng)估方法主要通過(guò)面對(duì)面的交談來(lái)搜集客戶的必要信息
D.定量評(píng)估方法不需要對(duì)所搜集的信息予以量化
【答案】:A
【解析】:
定性分析主要是通過(guò)與客戶面對(duì)面的交談來(lái)基本判斷客戶的風(fēng)險(xiǎn)屬性。定性分
析僅僅是憑金融理財(cái)師的直覺(jué),沒(méi)有嚴(yán)格的量化關(guān)系。定量分析方法通常采用
有組織的形式,如通過(guò)設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力問(wèn)卷調(diào)查表來(lái)收集客戶的必要信息,
進(jìn)而將觀察結(jié)果轉(zhuǎn)化為某種形式的數(shù)值,進(jìn)行分析,來(lái)判斷客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能
力。
29.如果投資者認(rèn)為市場(chǎng)效率較強(qiáng)時(shí),應(yīng)采取的債券組合管理策略是()。
A.債券互換策略
B.利率預(yù)期策略
C.水平分析策略
D.指數(shù)化投資策略
【答案】:D
【解析】:
如果投資者認(rèn)為市場(chǎng)效率較強(qiáng)時(shí),可采取指數(shù)化的投資策略。當(dāng)投資者對(duì)未來(lái)
的現(xiàn)金流沒(méi)有特殊需求時(shí),可根據(jù)自身可投資產(chǎn)品的范圍以及其他要求,確定
作為參照的指數(shù)(投資期限、變現(xiàn)性、信用風(fēng)險(xiǎn)的控制等),或者根據(jù)自身的
情況建立一個(gè)獨(dú)立的指數(shù),然后按照指數(shù)化投資的方法建立債券組合。同時(shí),
建立組合的監(jiān)控系統(tǒng),監(jiān)控追隨誤差與信用風(fēng)險(xiǎn)的變化,在適當(dāng)?shù)那闆r下還可
采取加強(qiáng)指數(shù)化的策略,進(jìn)一步提高組合收益。
30.常用()收益率來(lái)估算投資組合的未來(lái)收益率。
A.金額加權(quán)
B.幾何平均
C.時(shí)間加權(quán)
D.算術(shù)平均
【答案】:D
【解析】:
幾何平均收益率可以準(zhǔn)確地衡量基金表現(xiàn)的實(shí)際收益情況,因此,常用于對(duì)基
金過(guò)去收益率的衡量上。算術(shù)平均收益率一般可以用作對(duì)平均收益率的無(wú)偏估
計(jì),因此它更多地被用來(lái)對(duì)將來(lái)收益率的估計(jì)。
31.下列屬于無(wú)形資產(chǎn)的是()。
A.商標(biāo)權(quán)
B.機(jī)器設(shè)備
C.存貨
D.廠房
【答案】:A
【解析】:
無(wú)形資產(chǎn)是指企業(yè)長(zhǎng)期使用而沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn),包括專(zhuān)利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、
著作權(quán)、土地使用權(quán)、商譽(yù)等。
32.證券投資顧問(wèn)服務(wù)協(xié)議應(yīng)當(dāng)約定,自簽訂協(xié)議之日起()個(gè)工作日內(nèi),客
戶可以書(shū)面通知方式提出解除協(xié)議。
A.20
B.3
C.5
D.10
【答案】:C
【解析】:
根據(jù)《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》第十四條,證券投資顧問(wèn)服務(wù)協(xié)議應(yīng)當(dāng)約
定,自簽訂協(xié)議之日起5個(gè)工作日內(nèi),客戶可以書(shū)面通知方式提出解除協(xié)議。
證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)收到客戶解除協(xié)議書(shū)面通知時(shí),證券投資顧問(wèn)服
務(wù)協(xié)議解除。
33.下列與證券基本分析相關(guān)的說(shuō)法中,錯(cuò)誤的是()。
A.行業(yè)分析是連接宏觀經(jīng)濟(jì)分析和上市公司分析的橋梁
B.行業(yè)分析和公司分析是相輔相成的
C.宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是行業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總和
D.公司的投資價(jià)值并不因所處行業(yè)不同而有明顯差異
【答案】:D
【解析】:
行業(yè)分析是對(duì)上市公司進(jìn)行分析的前提,也是連接宏觀經(jīng)濟(jì)分析和上市公司分
析的橋梁,是基本分析的重要環(huán)節(jié)。行業(yè)有自己特定的生命周期。處在生命周
期不同發(fā)展階段的行業(yè),其投資價(jià)值也不一樣。在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中具有不同地位的
行業(yè),其投資價(jià)值也不一樣。公司的投資價(jià)值可能會(huì)由于所處行業(yè)不同而有明
顯差異。
34.某零息債券在到期日的價(jià)值1000元,償還期為10年,該債券的到期收益率
為5%,則其久期為()。
A.10.0
B.8.2
C.9.1
D.8.6
【答案】:A
【解析】:
久期又被稱之為持續(xù)期,這一概念最早來(lái)自麥考萊對(duì)債券平均到期期限的研
究,他認(rèn)為把各期現(xiàn)金流作為權(quán)數(shù)對(duì)債券的期限進(jìn)行加權(quán)平均,可以更好地把
握債券的期限性質(zhì),所以提出了麥考萊久期的概念。零息債券不計(jì)利息,折價(jià)
發(fā)行,到期還本,所以對(duì)于零息債券而言,久期等于其到期期限。
35.債項(xiàng)評(píng)級(jí)是對(duì)()的特定風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行計(jì)量和評(píng)價(jià),以反映客戶違約后的債項(xiàng)
損失大小。
A.公司評(píng)級(jí)
B.交易本身
C.信用狀況
D.償債能力
【答案】:B
【解析】:
債項(xiàng)評(píng)級(jí)是對(duì)交易本身的特定風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行計(jì)量和評(píng)價(jià),反映客戶違約后的債項(xiàng)損
失大小。特定風(fēng)險(xiǎn)因素包括抵押、優(yōu)先性、產(chǎn)品類(lèi)別、地區(qū)、行業(yè)等。債項(xiàng)評(píng)
級(jí)不但可以只反映債項(xiàng)本身的交易風(fēng)險(xiǎn),還可以同時(shí)反映客戶的債項(xiàng)交易風(fēng)險(xiǎn)
和信用風(fēng)險(xiǎn)。
36.對(duì)特定交易工具的多頭頭寸或空頭頭寸給予限制的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制措施是
()。
A.幣種限額
B.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值限額
C.止損限額
D.頭寸限額
【答案】:D
【解析】:
限額管理是對(duì)商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制的一項(xiàng)重要手段。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額
指標(biāo)主要包括:頭寸限額、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值限額、止損限額、敏感度限額、期限限
額、幣種限額和發(fā)行人限額等。其中頭寸限額是指對(duì)總交易頭寸或凈交易頭寸
設(shè)定的限額,總頭寸限額對(duì)特定交易工具的多頭頭寸或空頭頭寸給予限制,凈
頭寸限額對(duì)多頭頭寸和空頭頭寸相抵后的凈額加以限制。
37.下列關(guān)于金融泡沫中形成的非理性特征的說(shuō)法,錯(cuò)誤的是()。
A.悲觀的預(yù)期
B.龐氏騙局
C.價(jià)格與價(jià)值的嚴(yán)重偏離
D.大量盲從投資者的涌入
【答案】:A
【解析】:
金融泡沫是指一種或一系列的金融資產(chǎn)經(jīng)歷連續(xù)上漲后,市場(chǎng)價(jià)格大于實(shí)際價(jià)
格的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。其產(chǎn)生的根源是過(guò)度的投資引起資產(chǎn)價(jià)格的過(guò)度膨脹,導(dǎo)致經(jīng)
濟(jì)的虛假繁榮。金融市場(chǎng)泡沫主要具有樂(lè)觀的預(yù)期、大量盲從投資者的涌入
(羊群效應(yīng))、龐氏騙局和股票齊漲四大特征。
38.從個(gè)人理財(cái)生命周期的角度看,()的理財(cái)任務(wù)是要盡可能多地儲(chǔ)備資
產(chǎn)、積累財(cái)富、未雨綢繆,進(jìn)而這一時(shí)期要做好投資規(guī)劃與家庭現(xiàn)金流規(guī)劃,
以防范疾病、意外、失業(yè)等風(fēng)險(xiǎn)。
A.退休期
B.穩(wěn)定期
C.高原期
D.維持期
【答案】:B
【解析】:
當(dāng)家庭處于穩(wěn)定期時(shí),應(yīng)該做好投資規(guī)劃與家庭現(xiàn)金流規(guī)劃,以防范疾病、意
外、失業(yè)等風(fēng)險(xiǎn)。可考慮采用定期定額基金投資等方式,利用投資的復(fù)利效應(yīng)
和長(zhǎng)期投資的時(shí)間價(jià)值為未來(lái)積累財(cái)富。同時(shí),要注意為個(gè)人及家庭購(gòu)買(mǎi)人身
險(xiǎn)、意外險(xiǎn)等險(xiǎn)種,未雨綢繆,防患于未然。
39.下列關(guān)于支撐線定義的說(shuō)法,正確的是()。
A.當(dāng)價(jià)格下降到某個(gè)價(jià)位附近時(shí),價(jià)格會(huì)開(kāi)始回升。這個(gè)起著阻止價(jià)格繼續(xù)
下跌或暫時(shí)阻止價(jià)格繼續(xù)下跌的價(jià)位就是支撐線所在的位置
B.當(dāng)價(jià)格上漲到某個(gè)價(jià)位附近時(shí),價(jià)格會(huì)開(kāi)始回落。這個(gè)起著阻止價(jià)格繼續(xù)
上漲的價(jià)位就是支撐線所在的位置
C.當(dāng)價(jià)格上漲到某個(gè)價(jià)位附近時(shí),價(jià)格會(huì)停止上漲,甚至回落。這個(gè)起著阻
止或者暫時(shí)阻止價(jià)格繼續(xù)上升的價(jià)位就是支撐線所在的位置
D.當(dāng)價(jià)格下降到某個(gè)價(jià)位附近時(shí),價(jià)格會(huì)停止下跌,甚至有可能回升。這個(gè)
起著阻止價(jià)格繼續(xù)下跌或暫時(shí)阻止價(jià)格繼續(xù)下跌的價(jià)位就是支撐線所在的位置
【答案】:D
【解析】:
支撐線又稱抵抗線,是指當(dāng)股價(jià)下跌到某個(gè)價(jià)位附近時(shí),會(huì)出現(xiàn)買(mǎi)方增加、賣(mài)
方減少的情況,從而使股價(jià)停止下跌,甚至有可能回升。支撐線起阻止股價(jià)繼
續(xù)下跌的作用。這個(gè)起著阻止股價(jià)繼續(xù)下跌的價(jià)格就是支撐線所在的位置。
40.關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型,下列說(shuō)法正確的是()。
A.由馬柯威茨提出
B.由威廉?夏普與馬柯威茨聯(lián)合提出
C.由特雷納和詹森聯(lián)合提出
D.由威廉?夏普、約翰?林特耐和簡(jiǎn)?魔辛分別提出
【答案】:D
【解析】:
1964年、1965年和1966年,威廉?夏普、約翰?林特耐和簡(jiǎn)?摩辛三人幾乎
同時(shí)獨(dú)立地提出了著名的資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)o根據(jù)這一模型,證券收
益可以表達(dá)為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益與該證券因承擔(dān)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)而獲得的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
之和。
組合型選擇題
1.關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)理論的主要觀點(diǎn)有()。
I.市場(chǎng)預(yù)期理論
II.流動(dòng)性偏好理論
III.市場(chǎng)分割理論
IV.久期理論
A.I、III、IV
B.]、n、in
c.IkIILIV
D.IkIV
【答案】:B
【解析】:
在任一時(shí)點(diǎn)上,都有以下三種因素影響期限結(jié)構(gòu)的形狀:對(duì)未來(lái)利率變動(dòng)方向
的預(yù)期、債券預(yù)期收益中可能存在的流動(dòng)性溢價(jià)、市場(chǎng)效率低下或者資金從長(zhǎng)
期(或短期)市場(chǎng)向短期(或長(zhǎng)期)市場(chǎng)流動(dòng)可能存在的障礙。利率期限結(jié)構(gòu)
理論的主要觀點(diǎn)有:①市場(chǎng)預(yù)期理論;②流動(dòng)性偏好理論;③市場(chǎng)分割理論。
2.在漲跌停板制度下,下列關(guān)于量?jī)r(jià)分析基本判斷中正確的有()。
I.漲停量小,將繼續(xù)上揚(yáng)
II.跌停中途被打開(kāi)的次數(shù)越多、時(shí)間越久、成交量越大、則反轉(zhuǎn)上升的可能
性越大
III.漲停關(guān)門(mén)時(shí)間越早,次日漲勢(shì)可能性越大
IV.封住漲停板的買(mǎi)盤(pán)數(shù)量越少,后續(xù)持續(xù)上漲的概率越大
A.I、II、HI
B.IKIII
C.1,IKIII.N
D.I、IV
【答案】:A
【解析】:
在漲跌停板制度下,量?jī)r(jià)分析基本判斷為:①漲停量小,將繼續(xù)上揚(yáng);跌停量
小,將繼續(xù)下跌。②漲停中途被打開(kāi)次數(shù)越多、時(shí)間越久、成交量越大,反轉(zhuǎn)
下跌的可能性越大;同樣,跌停中途被打開(kāi)的次數(shù)越多、時(shí)間越久、成交量越
大,則反轉(zhuǎn)上升的可能性越大。③漲停關(guān)門(mén)時(shí)間越早,次日漲勢(shì)可能性越大;
跌停關(guān)門(mén)時(shí)間越早,次日跌勢(shì)可能越大。④封住漲停板的買(mǎi)盤(pán)數(shù)量大小和封住
跌停板時(shí)賣(mài)盤(pán)數(shù)量大小說(shuō)明買(mǎi)賣(mài)盤(pán)力量大小。這個(gè)數(shù)量越大,繼續(xù)當(dāng)前走勢(shì)的
概率越大,后續(xù)漲跌幅度也越大。
3.關(guān)于股指期貨跨品種盈利,下列說(shuō)法中,正確的有()。
I,具有不同的交割月份
II.必須是不同的指數(shù)
III.兩個(gè)指數(shù)必須是正相關(guān)
IV.兩個(gè)指數(shù)相關(guān)性越大越好
A.I、III、IV
B.IkIII
C.IkIV
D.i、n
【答案】:c
【解析】:
跨品種價(jià)差套利是指對(duì)兩個(gè)具有相同交割月份但不同指數(shù)的期貨價(jià)格差進(jìn)行套
利。當(dāng)然,這兩個(gè)指數(shù)間必須有一定的相關(guān)性,并且相關(guān)性越大越好。這兩個(gè)
指數(shù)期貨可以在同一交易所交易,也可以在不同的交易所交易。
4.教育投資規(guī)劃工具包括短期教育投資工具和長(zhǎng)期教育投資工具,短期子女教
育規(guī)劃工具主要是在住房抵押貸款、學(xué)校貸款、政府貸款,資助性機(jī)構(gòu)貸款和
銀行貸款。長(zhǎng)期教育投資工具主要包括()。
I.教育儲(chǔ)蓄、教育保險(xiǎn)
II.政府債券
III.基金定投
IV.子女教育信托
A.I、II、IV
B.I、HI、IV
C.II,III
D.I、II、HI、IV
【答案】:D
【解析】:
短期教育投資規(guī)劃工具主要包括學(xué)校學(xué)生貸款、國(guó)家助學(xué)貸款、商業(yè)助學(xué)貸款
等。長(zhǎng)期教育投資規(guī)劃工具包括教育儲(chǔ)蓄、銀行儲(chǔ)蓄、教育保險(xiǎn)、基金產(chǎn)品、
教育金信托和其他投資理財(cái)產(chǎn)品(股票、政府或公司債券、銀行的其他理財(cái)產(chǎn)
品)等。
5.總體而言,投資者進(jìn)行投資的主要目的包括()。
I.本金保障
II.資產(chǎn)增值
III.經(jīng)常性收益
IV.評(píng)估收益
A.1、II、m、IV
B.II、III、IV
C.I,II,III
D.I、IV
【答案】:C
【解析】:
證券產(chǎn)品選擇的目標(biāo)包括:①本金保障,即投資者通過(guò)投資保存資本或者資金
的購(gòu)買(mǎi)力。②資本增值,是指投資者通過(guò)投資工具,以期本金能迅速增長(zhǎng),使
財(cái)富得以累積。③經(jīng)常性收益。
6.相對(duì)估值方法包括()。
I.市凈率法
II.無(wú)套利定價(jià)法
III.PEG法
IV.市銷(xiāo)率法
A.I、III、IV
B.H、III
C.II、III、IV
D.I、IV
【答案】:A
【解析】:
相對(duì)估值是指運(yùn)用證券的市場(chǎng)價(jià)格與某個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)之間存在的比例關(guān)系對(duì)證券
進(jìn)行估值,包括常見(jiàn)的市盈率、市凈率、市銷(xiāo)率、市值回報(bào)增長(zhǎng)比(PEG)等。
7.下列關(guān)于保險(xiǎn)規(guī)劃的主要步驟,排序正確的是()。
I.選定保險(xiǎn)產(chǎn)品
II.明確保險(xiǎn)期限
III.確定保險(xiǎn)金額
IV.確定保險(xiǎn)標(biāo)的
A.Mi、in、n
B.[、III、II、IV
C.Min、i、n
D.i、11、iv、m
【答案】:A
【解析】:
保險(xiǎn)規(guī)劃的主要步驟順序如下:①確定保險(xiǎn)標(biāo)的。保險(xiǎn)標(biāo)的是指作為保險(xiǎn)對(duì)象
的財(cái)產(chǎn)及其有關(guān)利益,或者人的壽命和身體。②選定保險(xiǎn)產(chǎn)品。即幫客戶選擇
對(duì)其合適的保險(xiǎn)產(chǎn)品,較好地回避各種風(fēng)險(xiǎn)。③確定保險(xiǎn)金額。④明確保險(xiǎn)期
限。在為客戶制訂保險(xiǎn)規(guī)劃時(shí),應(yīng)該將長(zhǎng)短期險(xiǎn)種結(jié)合起來(lái)綜合考慮。
8.根據(jù)《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》,證券投資顧問(wèn)向客戶提供投資建議,
應(yīng)當(dāng)具有合理的依據(jù)。投資建議的依據(jù)包括()。
I.證券研究報(bào)告
II.證券投資顧問(wèn)的服務(wù)能力和過(guò)往業(yè)績(jī)
III.基于證券研究報(bào)告形成的投資分析意見(jiàn)
IV.基于理論模型以及分析方法形成的投資分析意見(jiàn)
A.1、II、III
B.I、n、w
C.II、III、N
D.I、HI、IV
【答案】:D
【解析】:
證券投資顧問(wèn)向客戶提供的投資建議內(nèi)容包括投資的品種選擇、投資組合以及
理財(cái)規(guī)劃建議等,證券投資顧問(wèn)向客戶提供的投資建議應(yīng)依據(jù)包括:證券研究
報(bào)告或者基于證券研究報(bào)告、理論模型以及分析方法形成的投資分析意見(jiàn)等。
9.根據(jù)股息貼現(xiàn)模型,決定股價(jià)的因素包括()。
I.每股股息
II.市場(chǎng)資本化率
III.股息增長(zhǎng)率
IV.市場(chǎng)利率
A.I.IkIV
B.I、IV
c.i、n、ni
D.II、III、IV
【答案】:c
【解析】:
股息貼現(xiàn)模型的主要假設(shè)之一是“股票的價(jià)值等于未來(lái)永續(xù)現(xiàn)金流的現(xiàn)值”,
即股票的價(jià)值為:,式中,D,為第i期的股息;k為市場(chǎng)資本化率;P。為當(dāng)期股
票價(jià)格。如果股票的股利符合穩(wěn)定增長(zhǎng)的假設(shè)一一股利的穩(wěn)定增長(zhǎng)率為g(g<
k),則上式可以表示為:P°=D/(k—g)。由此可看出,當(dāng)每股股息水平和股
息預(yù)計(jì)增長(zhǎng)率上升時(shí),股票價(jià)格上升;當(dāng)市場(chǎng)資本化率上升時(shí),股票價(jià)格下
降。
10.對(duì)股票市盈率的估計(jì)方法中,屬于簡(jiǎn)單估計(jì)法的有()。
I.市場(chǎng)決定法
II.回歸分析法
III.回歸調(diào)整法
IV.趨勢(shì)調(diào)整法
A.I、n、w
B.IILIV
C.II、IV
D.I、H、III
【答案】:B
【解析】:
簡(jiǎn)單估計(jì)法主要是利用歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì),主要包括三種方法:①算術(shù)平均數(shù)
法或中間數(shù)法;②趨勢(shì)調(diào)整法;③回歸調(diào)整法。
11.馬柯威茨均值方差模型所涉及到的假設(shè)有()。
I.市場(chǎng)沒(méi)有達(dá)到強(qiáng)式有效
II.投資者只關(guān)心投資的期望收益和方差
III.投資者認(rèn)為安全性比收益性重要
IV.投資者希望風(fēng)險(xiǎn)一定的條件下期望收益越高越好
A.I、HI
B.H、III、IV
C.IkIV
D.I、II、IV
【答案】:C
【解析】:
馬柯威茨注意到一個(gè)典型的投資者不僅希望“收益高”,而且希望“收益盡可
能確定”。這意味著投資者在尋求“預(yù)期收益最大化”的同時(shí)也追求“收益的
不確定性最小”,在期初進(jìn)行決策時(shí)必然力求使這兩個(gè)相互制約的目標(biāo)達(dá)到某
種平衡。馬柯威茨分別用期望收益率和收益率的方差來(lái)衡量投資的預(yù)期收益水
平和不確定性(風(fēng)險(xiǎn)),建立均值方差模型來(lái)闡述如何全盤(pán)考慮上述兩個(gè)目
標(biāo),從而進(jìn)行決策。
12.在進(jìn)行上市公司調(diào)研時(shí)通常遵循的流程有()。
I.編寫(xiě)調(diào)研計(jì)劃,如調(diào)研目的、調(diào)研對(duì)象、調(diào)研內(nèi)容等
II.調(diào)研前的室內(nèi)案頭工作,包括資料收集和分析
III.實(shí)地調(diào)研
IV.撰寫(xiě)調(diào)研報(bào)告,主要包括調(diào)研成果和投資建議,然后依規(guī)發(fā)表報(bào)告
A.II、I、HI、IV
B.III、II、I、N
C.II、I、IV、III
D.I、H、III、IV
【答案】:A
【解析】:
證券分析師在進(jìn)行公司調(diào)研時(shí)通常遵循以下的流程:①調(diào)研前的室內(nèi)案頭工
作,包括資料收集和分析。②編寫(xiě)調(diào)研計(jì)劃,計(jì)劃內(nèi)容包括:調(diào)研目的、調(diào)研
對(duì)象、調(diào)研內(nèi)容、調(diào)研參與人員、調(diào)研時(shí)間、調(diào)研費(fèi)用等。③實(shí)地調(diào)研,包括
訪談、考察、筆錄。④編寫(xiě)調(diào)研報(bào)告,主要包括調(diào)研成果和投資建議。⑤報(bào)告
發(fā)表。報(bào)告發(fā)表應(yīng)當(dāng)遵循相關(guān)的法律法規(guī)。
13.下列關(guān)于有效市場(chǎng)理論的說(shuō)法,正確的有()。
I.如果有效市場(chǎng)理論成立,則應(yīng)采取積極的投資管理策略,從相關(guān)的信息中
獲利
II.如果有效市場(chǎng)理論成立,則應(yīng)采取消極的投資管理策略,積極的投資管理
策略只是浪費(fèi)時(shí)間和精力
III.有效市場(chǎng)理論認(rèn)為,證券在任一時(shí)點(diǎn)的價(jià)格均對(duì)所有相關(guān)信息做了反應(yīng),
因此,股票價(jià)格的變化也就可以預(yù)測(cè)
IV.有效市場(chǎng)理論認(rèn)為,證券在任一時(shí)點(diǎn)的價(jià)格均對(duì)所有相關(guān)信息做了反應(yīng),
而新信息是不可預(yù)測(cè)的,因此,股票價(jià)格的變化也就不可預(yù)測(cè)
A.I、IV
B.I、IH
C.IkIII
D.IkIV
【答案】:D
【解析】:
有效市場(chǎng)理論認(rèn)為,證券在任一時(shí)點(diǎn)的價(jià)格均對(duì)所有相關(guān)信息作出了反應(yīng)。股
票價(jià)格的任何變化只會(huì)由新信息引起,由于新信息是不可預(yù)測(cè)的,因此股票價(jià)
格的變化也就是隨機(jī)變動(dòng)的。在一個(gè)高度競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng),有效市場(chǎng)假定具有直觀
的合理性。由于市場(chǎng)上存在大量的投資者,這些投資者都在努力尋求一切獲利
機(jī)會(huì),都在把自己掌握的信息用于投資活動(dòng)。因此,人們有理由期待股票價(jià)格
將充分反映所有已知信息,新信息會(huì)立即在股票價(jià)格中得到反映。如果認(rèn)為市
場(chǎng)是有效的,那么就沒(méi)有必要浪費(fèi)時(shí)間和精力進(jìn)行積極的投資管理,而應(yīng)采取
消極的投資管理策略。
14.印花稅的稅率采用()形式。
I.累進(jìn)稅率
II.定額稅率
III.比例稅率
IV.特別稅率
A.I、IV
B.I、III
C.IkIII
D.IkIV
【答案】:C
【解析】:
根據(jù)不同憑證的性質(zhì)和特點(diǎn),按照合理負(fù)擔(dān)、便于征納的原則,分別采用不同
的稅率?,F(xiàn)行印花稅采用比例稅率和定額稅率兩種稅率。
15.下列通貨膨脹對(duì)股價(jià)影響的說(shuō)法正確的是()。
I.溫和的、穩(wěn)定的通貨膨脹對(duì)股價(jià)的影響較小
II.通貨膨脹在一定的可容忍范圍內(nèi)持續(xù),經(jīng)濟(jì)處于景氣階段,股價(jià)將持續(xù)上
升
III.嚴(yán)重的通貨膨脹下,資金流入證券市場(chǎng),股價(jià)上漲
IV.通貨膨脹影響投資者的心理和預(yù)期,從而對(duì)股價(jià)產(chǎn)生影響
A.I,IKIV
B.II、III,IV
c.I、m、w
D.I、in
【答案】:A
【解析】:
I項(xiàng),溫和的、穩(wěn)定的通貨膨脹對(duì)股價(jià)的影響較小,通貨膨脹提高了債券的必
要收益率,從而引起債券價(jià)格下跌。n項(xiàng),如果通貨膨脹在一定的可容忍范圍
內(nèi)持續(xù),而經(jīng)濟(jì)處于景氣(擴(kuò)張)階段,產(chǎn)量和就業(yè)都持續(xù)增長(zhǎng),那么股價(jià)也
將持續(xù)上升。ni項(xiàng),嚴(yán)重的通貨膨脹是很危險(xiǎn)的,經(jīng)濟(jì)將被嚴(yán)重扭曲,貨幣加
速貶值,這時(shí)人們將會(huì)囤積商品、購(gòu)買(mǎi)房屋等進(jìn)行保值,資金流出證券市場(chǎng),
引起股價(jià)和債券價(jià)格下跌。w項(xiàng),通貨膨脹不僅產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)影響,還可能產(chǎn)生社
會(huì)影響,并影響投資者的心理和預(yù)期,從而對(duì)股價(jià)產(chǎn)生影響。
16.某人有兩個(gè)投資項(xiàng)目可供選擇,項(xiàng)目A和項(xiàng)目B的現(xiàn)金流如下表,下列結(jié)論
正確的有()。
a
__________________________________I.若利率為5%,則項(xiàng)目A的終值為
4025.0元
II.若利率為5%,則項(xiàng)目B的現(xiàn)值為4172.34元
III.若利率為10%,則項(xiàng)目A不可取
IV.若利率為10%,則項(xiàng)目B可取
A.IkIV
B.I>III
c.I、n、w
D.i、n、iii
【答案】:A
【解析】:
I項(xiàng),利率為5%時(shí),項(xiàng)目A的終值為:-20000X1.052+10000X1.05+15000
=3450(元);II項(xiàng),若利率為5%,則項(xiàng)目B的現(xiàn)值為:-20000+
13000/1.05+13000/1.05^4172.34(元);DI項(xiàng),利率為10%時(shí),項(xiàng)目A的凈
現(xiàn)值為:-20000+10000/1.1+15000/1.12%1487.6(元)>0,項(xiàng)目可行;IV
項(xiàng),利率為10%時(shí),項(xiàng)目B的凈現(xiàn)值為:-20000+13000/1.1+
13000/1.12^2561.98(元)>0,項(xiàng)目可行。
17.根據(jù)期望效用理論,下列說(shuō)法正確的有()。
越是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的投資者,無(wú)差異曲線越陡峭
H.無(wú)差異曲線越靠近右上角,效用水平越高
III.同一無(wú)差異曲線上的兩個(gè)組合給投資者帶來(lái)的效用水平是不同的
IV.在一定的風(fēng)險(xiǎn)水平上,投資者越是厭惡風(fēng)險(xiǎn)越會(huì)要求越高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
A.II
B.II、IV
C.II、IILIV
D.I、IV
【答案】:D
【解析】:
I、IV兩項(xiàng),在同樣的風(fēng)險(xiǎn)水平下,無(wú)差異曲線越陡峭,需要的收益補(bǔ)償越
高,說(shuō)明投資者更加厭惡風(fēng)險(xiǎn);II項(xiàng),無(wú)差異曲線的位置越高,其上的投資組
合給投資者帶來(lái)的滿意程度就越高;III項(xiàng),同一無(wú)差異曲線上的兩個(gè)組合給投
資者帶來(lái)的效用水平是相同。
18.證券分析師通過(guò)廣播、電視、網(wǎng)絡(luò)、報(bào)刊等公眾媒體以及報(bào)告會(huì)、交流會(huì)等
形式,發(fā)表涉及具體證券的評(píng)論意見(jiàn)應(yīng)當(dāng)符合()。
I.由所在證券公司或者證券投資咨詢機(jī)構(gòu)統(tǒng)一安排
II.說(shuō)明所依據(jù)的證券研究報(bào)告的發(fā)布日期
III.禁止明示或者暗示保證投資收益
IV.明確個(gè)股的上漲或下跌價(jià)位
A.i、n、ni
B.i、IV
c.i、n、in、iv
D.n、w、iv
【答案】:A
【解析】:
證券分析師通過(guò)廣播、電視、網(wǎng)絡(luò)、報(bào)刊等公眾媒體以及報(bào)告會(huì)、交流會(huì)等形
式,發(fā)表涉及具體證券的評(píng)論意見(jiàn),或者解讀其撰寫(xiě)的證券研究報(bào)告,應(yīng)當(dāng)符
合證券信息傳播的有關(guān)規(guī)定以及下列要求:①由所在證券公司或者證券投資咨
詢機(jī)構(gòu)統(tǒng)一安排;②說(shuō)明所依據(jù)的證券研究報(bào)告的發(fā)布日期;③禁止明示或者
暗示保證投資收益。
19.下列關(guān)于債務(wù)規(guī)劃的說(shuō)法,正確的是()。
I.通常應(yīng)優(yōu)先償還臨近到期的借款
II.償還高利率信用貸款時(shí),采取本金平攤還法可以更快地還清本金
III.轉(zhuǎn)貸規(guī)劃是以高利率負(fù)債置換低利率負(fù)債
IV.債務(wù)整合規(guī)劃是在降低總負(fù)擔(dān)的前提下,把不同貸款機(jī)構(gòu)的貸款整合在一
家
A.II、III、IV
B.1、II、IV
C.I,III
D.I、II、Hl、N
【答案】:B
【解析】:
III項(xiàng),轉(zhuǎn)貸規(guī)劃是以低利率負(fù)債置換高利率負(fù)債。
20.關(guān)于宏觀分析法,下列說(shuō)法正確的有()。
I.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、失業(yè)率、通貨膨脹率、利率、匯率及財(cái)政貨幣政策等宏觀
變量都會(huì)對(duì)股價(jià)造成影響
II.從中長(zhǎng)期來(lái)看,周期股票價(jià)格的變動(dòng)大體上與經(jīng)濟(jì)周期相一致
III.預(yù)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)周期通常有三種方法,即經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析、計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型和概
率預(yù)測(cè)
IV.貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)的影響是間接的
A.I、IV
B.IkIILIV
c.i、ii、m
D.i、n、in、iv
【答案】:c
【解析】:
IV項(xiàng),貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)的影響既有直接的,也有間接的。直接影響,例如
貨幣政策通過(guò)利率來(lái)直接影響;間接影響,例如貨幣政策的變化影響實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)
增長(zhǎng),進(jìn)而影響股票價(jià)格。
21.關(guān)于Jensen(詹森)指數(shù),下列說(shuō)法正確的有()。
I.Jensen(詹森)指數(shù)以證券市場(chǎng)線為基準(zhǔn)
II.Jensen(詹森)指數(shù)值是證券組合的實(shí)際平均收益率與由證券市場(chǎng)線所給
出的該證券組合的期望收益率之間的差
III.Jensen(詹森)指數(shù)就是證券組合所獲得的低于市場(chǎng)的那部分風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),
風(fēng)險(xiǎn)由B系數(shù)測(cè)定
IV.如果組合的Jensen(詹森)指數(shù)為正,則其位于證券市場(chǎng)線的上方,績(jī)效
好
A.II
B.III、IV
C.I、II、IV
D.I、IkIII
【答案】C
【解析】
III項(xiàng),詹森指數(shù)是證券組合所獲得的高于市場(chǎng)的那部分風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
22.債項(xiàng)評(píng)級(jí)可反映的風(fēng)險(xiǎn)包括()。
I.債項(xiàng)本身的交易風(fēng)險(xiǎn)
II.客戶的債項(xiàng)交易風(fēng)險(xiǎn)
III.信用風(fēng)險(xiǎn)
IV.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
A.I、IV
B.]、n、in、iv
c.IkIILIV
D.[、n、in
【答案】:D
【解析】:
債項(xiàng)評(píng)級(jí)是對(duì)交易本身的特定風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行計(jì)量和評(píng)價(jià),反映客戶違約后估計(jì)的債
項(xiàng)損失大小。特定風(fēng)險(xiǎn)因素包括抵押、優(yōu)先性、產(chǎn)品類(lèi)別、地區(qū)、行業(yè)等。債
項(xiàng)評(píng)級(jí)既可以只反映債項(xiàng)本身的交易風(fēng)險(xiǎn),也可以同時(shí)反映客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)和
債項(xiàng)交易風(fēng)險(xiǎn)。
23.證券組合管理的基本環(huán)節(jié)包括()。
I.確定投資目標(biāo)
II.選擇資產(chǎn)
III.構(gòu)建證券投資組合
IV.投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估
A.[、I]、IH、IV
B.I、II、HI
C.I、III、IV
D.IkIILIV
【答案】:A
【解析】:
證券組合管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)投資收益的最大化,也就是使組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益特
征能夠給投資者帶來(lái)最大滿足。證券組合管理通常包括以下幾個(gè)基本步驟:①
確定證券投資政策,包括確定投資目標(biāo)、投資規(guī)模和投資對(duì)象三方面的內(nèi)容以
及應(yīng)采取的投資策略和措施等;②進(jìn)行證券投資分析;③構(gòu)建證券投資組合;
④投資組合的修正;⑤投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估。
24.下列關(guān)于抵押貸款(按揭)的說(shuō)法,正確的是()。
I.抵押貸款(按揭)通常是一種相對(duì)信用貸款期限較長(zhǎng),貸款金額較高,利
率較低的貸款形式
H.借款人不履行債務(wù)償還貸款時(shí),銀行有權(quán)以抵押物折價(jià)或者以拍賣(mài)、變賣(mài)
抵押物的價(jià)款優(yōu)先受償
III.用于申請(qǐng)抵押貸款的抵押物(財(cái)產(chǎn))抵押后,不得再次抵押
IV.抵押權(quán)與其擔(dān)保的債權(quán)同時(shí)存在,債權(quán)消滅的,抵押權(quán)也消失
A.[、I]
B.I、III、IV
C.1、II、IV
D.II、III、IV
【答案】:C
【解析】:
III項(xiàng),財(cái)產(chǎn)抵押后,該財(cái)產(chǎn)的價(jià)值大于所擔(dān)保債權(quán)的余額部分,可以再次抵
押,但不得超出其余額部分。
25.對(duì)于“普通股每股股利/普通股每股股價(jià)”這一財(cái)務(wù)指標(biāo)()。
I.稱作“股利發(fā)放率”
II.稱作“股票獲利率”
III.反映公司盈利能力狀況
IV.反映非上市公司少數(shù)股權(quán)的投資收益狀況
A.II、III
B.I、III
C.1、III、IV
D.IkIV
【答案】:D
【解析】:
股利支付率反映的是公司股利分配政策和支付股利的能力。其計(jì)算公式為:股
利支付率=每股股利-每股收益X10096。股票獲利率是指每股股利與股票市價(jià)
的比率。其計(jì)算公式如下:股票獲利率=普通股每股股利:普通股每股市價(jià)
X100%o股票獲利率主要應(yīng)用于非上市公司的少數(shù)股權(quán)。在這種情況下,股東
難以出售股票,也沒(méi)有能力影響股利分配政策,他們持有公司股票的主要?jiǎng)訖C(jī)
在于獲得穩(wěn)定的股利收益。
26.《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)接揭示書(shū)》需提示投資者在接受證券投資顧問(wèn)服務(wù)
前,必須了解投顧服務(wù)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和方式。按照()的原則協(xié)商并書(shū)面約定收
取投顧服務(wù)費(fèi)的安排。
公平
I
公開(kāi)
II.合理
III.自愿
M
II
1、
A.
I.N
I、II
1、I
B.
V
II,I
I,I
C.
KN
IKU
D.
:C
案】
【答
:
析】
【解
必
前,
服務(wù)
顧問(wèn)
投資
證券
接受
者在
投資
提示
書(shū)》
揭示
風(fēng)險(xiǎn)
業(yè)務(wù)
顧問(wèn)
投資
《證券
和方
標(biāo)準(zhǔn)
收費(fèi)
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