經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)知識及培訓(xùn)教材

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（財務(wù)知識羥濟(jì)基礎(chǔ)知識

及培訓(xùn)教材

2020年3月

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經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)知識

經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

1、國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)

(1)解讀：

指一個國家(或地區(qū))所有常住單位在一定時期內(nèi)生產(chǎn)活

動的最終成果。國內(nèi)生產(chǎn)值有三種表現(xiàn)形態(tài)，即價值形態(tài)、

收入形態(tài)和產(chǎn)品形態(tài)。從價值形態(tài)看，它是所有常住單位在

一定時期內(nèi)生產(chǎn)的全部貨物和服務(wù)價值超過同期中間投入

的全部非固定資產(chǎn)貨物和服務(wù)價值的差額，即所有常住單位

的增加值之和；從收入形態(tài)看，它是所有常住單位在一定時

期內(nèi)創(chuàng)造并分配給常住單位和非常住單位的初次收入分配

之和；從產(chǎn)品形態(tài)看，它是所有常住單位在一定時期內(nèi)最終

使用的貨物和服務(wù)價值與貨物和服務(wù)凈出口價值之和。在實

際核算中，國內(nèi)生產(chǎn)總值有三種計算方法，即生產(chǎn)法、收入

法和支出法。三種方法分別從不同的方面反映國內(nèi)生產(chǎn)總值

及其構(gòu)成。

(2)計算：

國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP=CA+I+CB+X式中：CA為消費、I

為私人投資、CB為政府支出、X為凈出口額。

最近計算數(shù)據(jù)

國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)(3屆

on

國內(nèi)生產(chǎn)總

季第一產(chǎn)業(yè)第二產(chǎn)業(yè)第二產(chǎn)業(yè)

值

絕對額同比絕對額同比絕對額同比絕對額同比

度

(億元)(%)(億元)(%)(億元)(%)(億元)(%)

2011

年第19.603.2011.09.20

2044591570010217886581

-2季%%0%%

度

2011

9.703.5011.19.10

年第19631159804678843543

%%0%%

季度

2010

10.34.3012.29.50

年第139798340497186481171005

0%%0%%

-4季

度

2010

年第110.64.0012.69.50

26866025600129325113735

-3季0%%0%%

度

2010

年第111.13.6013.29.60

172840133678583073643

-2季0%%0%%

度

2010

81622.11.93.8039243.14.537239.10.2

年第15139

30%%50%80%

季度

2009

年第19.204.201576389.901476429.30

34090335226

-4季%%.8%.1%

度

2009

年第17.704.007.508.80

2178172250010647788840

-3季%%%%

度

20091398627.10120253.80700706.60577678.30

年第1%%%%

-2季

度

2009

6.103.505.307.40

年第16574547003196829077

%%%%

季度

2008

年第19.605.509.309.50

31404533702149003131340

-4季%%%%

度

(3)應(yīng)用:

GDP反映一國經(jīng)濟(jì)整體實力的宏觀指標(biāo)，GDP下降表明

經(jīng)濟(jì)不景氣，大多數(shù)企業(yè)經(jīng)

盈利狀況不佳，企業(yè)減少投資，降低成本，融資速度減慢，

股票市場供給曲線就會左上方緩慢移動。反之，經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅

速，GDP增長較快，預(yù)示著經(jīng)濟(jì)前景良好，人們對未來的預(yù)

期改善，企業(yè)對未來發(fā)展充滿信心，想擴(kuò)大規(guī)模，增加投資，

對資金需求膨脹，因而股票市場活躍。股票市場均衡運(yùn)行，

經(jīng)濟(jì)功能不存在嚴(yán)重扭曲的條件下，股票價格隨GDP同向

運(yùn)動。GDP增，股票價格升，GDP減，股票價格跌。GDP

和股票正關(guān)系。

2、CPI消費者物價指數(shù)

(1)解讀：

反映與居民生活有關(guān)的商品及勞務(wù)價格統(tǒng)計出來的物價

變動指標(biāo)，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標(biāo)。一般說

來，當(dāng)CPI>3%的增幅時可稱為Inflation,即通貨膨脹；而當(dāng)

CPI>5%的增幅時稱為Seriouslnflation,就是嚴(yán)重的通貨膨

脹。

(2)計算：

中國CPI構(gòu)成和各部分比重,2011年最新調(diào)整為：1食

品31.79%;2煙酒及用品3.49%;3居住

17.22%;4交通通訊9.95%;5醫(yī)療保健個人用

品9.64%;6衣著8.52%;7家庭設(shè)備及維修服

務(wù)5.64%;8娛樂教育文化用品及服務(wù)13.75%;

CPI的計算公式是CP>(一組固定商品按當(dāng)期價格

計算的價值/一組固定商品按基期價格計算的價值)X100%o

采用的是固定權(quán)數(shù)按加權(quán)算術(shù)平均指數(shù)公式計算，即K拔=

SKW/SW,固定權(quán)數(shù)為肌其中公式中分子的K為各種銷售

量的個體指數(shù)。

CPI表示對普通家庭的支出來說，購買具有代表性的一

組商品，在今天要比過去某一時間多花費多少，例如，若2010

年某國普通家庭每個月購買一組商品的費用為1000元，而

2011年購買這一組商品的費用為1100元，那么該國2011年

的消費價格指數(shù)為(以2010年為基期)CPI=1100/1000

X100%=110,也就是說上漲了(110-100)%=11%0

最近計算數(shù)據(jù)

居民消費價格指數(shù)(CPI)Q詞條

全國城市農(nóng)村

月

當(dāng)同比增累當(dāng)同比增累當(dāng)同比增累

份

月長計月長計月長計

2011年106105105105106106

6.20%5.90%6.70%

08月份.2.6.9.4.7.1

2011年1066.50%1051066.20%1051077.10%106

07月份.5.5.2.4.1.1

2011年106105106105105

6.40%6.20%1077.00%

06月份.4.4.2.2.9

2011年105105105105

5.50%5.30%1051066.00%

05月份.5.2.3.7

2011年105105105105105

5.30%5.20%1055.80%

04月份.3.1.2.8.6

2011年105105104105105

5.40%1055.20%5.90%

03月份.4.2.9.9.5

2011年104104104104105

4.90%4.80%5.50%

02月份.9.9.8.7.5

2011年104104104104105

4.90%4.80%5.20%

01月份.9.9.8.8.2

2010年104103104103105103

4.60%4.40%5.10%

12月份.6.3.4.2.1.6

2010年105103104103105103

5.10%4.90%5.60%

11月份.1.2.9.1.6.5

2010年104104102104103

4.40%1034.20%4.70%

10月份.4.2.9.7.3

2010年103102103102103103

3.60%3.50%3.90%

09月份.6.9.5.8.9.1

2010年103102103102103

3.50%3.40%3.70%103

08月份.5.8.4.7.7

2010年103102103102103102

3.30%3.20%3.50%

07月份.3.7.2.6.5.9

2010年102102102102103102

2.90%2.80%3.20%

06月份.9.6.8.5.2.8

(3)應(yīng)用:

①、CPI與股票價格是兩個不同的價格體系。它們之間

又有著非常緊密的聯(lián)系，相互影響，CPI的持續(xù)上漲無疑會

對股票市場產(chǎn)生重大影響。

②、在寬松的貨幣政策下，銀行存貸利率都較低，那么

銀行對社會流動性資金吸引力就會降低，銀行儲蓄存款總額

甚至?xí)霈F(xiàn)負(fù)增長。而股市和房地產(chǎn)等投資市場領(lǐng)域就會吸

引流動性資金進(jìn)入，繼而拉高房價和股指。但股指不可能保

持持續(xù)的上漲，市場流動資金過多后，CPI也會持續(xù)上漲，

國家必將加大貨幣、財政政策調(diào)整的力度，出臺緊縮性宏觀

調(diào)控政策。如連續(xù)上調(diào)商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率和加息，流動

資金緊缺勢必傳導(dǎo)至股市，資金就會從房市和股市中流出，

導(dǎo)致股指和房價的變化。

③、CPI的持續(xù)上漲將引發(fā)股市結(jié)構(gòu)性調(diào)整。我國以往的

通貨膨脹大多主要由于貨幣過多引起的，但過多的貨幣并非

平均或同時流向各個行業(yè)，而是先流入強(qiáng)勢部門或強(qiáng)勢行

業(yè)。因此，一個時期內(nèi)一些比較活躍的板塊將可能保持穩(wěn)定

或向上的強(qiáng)勢；國家政策鼓勵或者保護(hù)的行業(yè)板塊將有可能

進(jìn)入新的增長周期；而對于國家限制的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，及將受到

CPI的持續(xù)上漲和調(diào)控政策影響可能出現(xiàn)利潤下降的行業(yè)板

塊股票價格將下跌。

④、CPI的持續(xù)上漲也提示股市投資者警惕資產(chǎn)價格風(fēng)險。

一般而言，當(dāng)CPI持續(xù)上升時，投資方向會轉(zhuǎn)向股市這樣高

回報的投資市場。CPI的持續(xù)上漲還會導(dǎo)致上市公司的資金

成本增加（企業(yè)貸款的成本增加），使得企業(yè)的盈利減少，

使股票的市盈率升高。同時CPI的持續(xù)上漲，股票價格下降

對資金的吸引力會逐漸下降，股民對股票投資欲望逐步減

小，退出股市中流通的資金。由此，難以保持股價在高位穩(wěn)

定，導(dǎo)致股指下跌。

從理論上講，CPI與股市漲跌不存在函數(shù)關(guān)系。不過，存在

資金面供求關(guān)系。CPI漲幅過高，利率必調(diào)高收縮流動性。

股市上漲，乃資金推動，無資金，如魚兒無水，因此，CPI

漲幅過大會對股市產(chǎn)生負(fù)面影響。

⑤、近期股市成交量屢創(chuàng)新低，在一定程度上說明CPI對

股市的影響。CPI上漲，企業(yè)的原材料成本會隨之上漲，出

口競爭力就會削弱，利潤下滑。產(chǎn)品價格受到政府管制的企

業(yè)利潤會減少，如石油，電力等。這種成本的上漲會迅速蔓

延到其他下游行業(yè)。而股市由上市公司組成，自然也會受負(fù)

面影響。

⑥、歷史數(shù)據(jù)研究顯示，當(dāng)溫和通脹（CPI：2%-5%）時，

滬指所受影響極小，甚至還會加速上行（如2007年滬指）。

在溫和通脹時期，原材料等價格微幅上漲，會刺激企業(yè)利潤

有一定的增加，達(dá)到合理的小溢價，進(jìn)而對股市有正面影響。

當(dāng)CPI突破5%以后，一般來說，滬指到了危險期，創(chuàng)新高

的概率幾乎為0,新低的可能性會越來越大。我國上次嚴(yán)重

通貨膨脹大概在1993年-1994年，此段時期滬指的糟糕表現(xiàn)

大家有目共睹。當(dāng)嚴(yán)重通脹發(fā)生后，貨幣極度緊縮，企業(yè)利

潤大幅度下降，股市自然低迷。

⑦、與7月相比，8月的CPI有所回落，但仍超過5%。隨

著國家宏觀調(diào)控的一步步生效，CPI回落期間，股指會盤整。

隨著CPI重新回歸溫和通脹期，就必然衍生新一波的行情。

目前，市場處于向溫和通脹過渡期，現(xiàn)在的股市走勢應(yīng)是盤

整蓄勢期。當(dāng)CPI真正回歸溫和通脹時，股指便會重新振興

向上

3、消費者信心指數(shù)的構(gòu)成

消費者信心指數(shù)由消費者滿意指數(shù)和消費者預(yù)期指數(shù)構(gòu)

成。消費者的滿意指數(shù)和消費者預(yù)期指數(shù)分別由一些二級指

標(biāo)構(gòu)成：對收入、生活質(zhì)量、宏觀經(jīng)濟(jì)、消費支出、就業(yè)狀

況、購買耐用消費品和儲蓄的滿意程度與未來一年的預(yù)期及

未來兩年在購買住房及裝修、購買汽車和未來6個月股市變

化的預(yù)期。

最近數(shù)據(jù)

消費者信心指數(shù)

月消費者信心指消費者預(yù)期指消費者滿意指

份數(shù)數(shù)數(shù)

2011年07

105.6111.896.2

月份

2011年06

108.1111.4103.2

月份

2011年05

105.8106.6104.6

月份

2011年04

106.6107.5105.1

月份

2011年03

107.6109.3104.8

月份

2011年02

99.699.699.5

月份

2011年01

99.910099.8

月份

2010年12

100.4100.6100.1

月份

2010年11

102.9103.1102.5

月份

2010年10103.8104.1103.1

月份

2010年09

104.4104.8103.8

月份

2010年08

107.3107.9106.2

月份

2010年07

107.8108.6106.4

月份

2010年06

108.9109.3108.2

月份

2010年05

108108.2107.7

月份

2010年04

106.6106.8106.2

月份

4、PMI采購經(jīng)理指數(shù)

（1）解讀：

由五個擴(kuò)散指數(shù)即新訂單指數(shù)（簡稱訂單）、生產(chǎn)指數(shù)（簡

稱生產(chǎn)）、從業(yè)人員指數(shù)（簡稱雇員）、供應(yīng)商配送時間指數(shù)

（簡稱配送）、主要原材料庫存指數(shù)（簡稱存貨）加權(quán)而成。

市場經(jīng)濟(jì)條件下，市場主體都要追求利潤最大化的原則，

它相信市場主體在市場變動情況下做出有利企業(yè)利益的

理性選擇。比如，他們會根據(jù)市場的波動、憑借對市場的

預(yù)期對下期生產(chǎn)做出最優(yōu)安排，如采購原料、聘請/裁員

等等，這些決策都需要相關(guān)的依據(jù)。

（2）計算：

PMI二訂單x30%+生產(chǎn)義25%+雇員x20%+酉已送xl5%+存

貨xlO%

最近計算數(shù)據(jù)

B制造業(yè)S非制造業(yè)

月份制造業(yè)較上月增長非制造業(yè)較上月增長

2011年0951.20.30%59.31.70%

月份

2011年08

50.90.20%57.6-2.00%

月份

2011年07

50.7-0.20%59.62.60%

月份

2011年06

50.9-1.10%57-4.90%

月份

2011年05

52-0.90%61.9-0.60%

月份

2011年04

52.9-0.50%62.52.30%

月份

2011年03

53.41.20%60.216.10%

月份

2011年02

52.2-0.70%44.1-12.30%

月份

20n年oi

52.9-1.00%56.4-0.10%

月份

2010年12

53.9-1.30%56.53.30%

月份

2010年11

55.20.50%53.2-7.30%

月份

2010年10

54.70.90%60.5-1.20%

月份

2010年09

53.82.10%61.71.60%

月份

(3)應(yīng)用

采購經(jīng)理指數(shù)是以百分比來表示，常以50%作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)

弱的分界點：即當(dāng)指數(shù)高于50%時，被解釋為經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的訊

號。當(dāng)指數(shù)低于50%,尤其是非常接近40%時，則有經(jīng)濟(jì)蕭

條的憂慮。

每項指標(biāo)均反映了商業(yè)活動的現(xiàn)實情況，綜合指數(shù)則反

映制造業(yè)或服務(wù)業(yè)的整體增長或衰退。調(diào)查采用非定性的問

卷形式，被調(diào)查者對每個問題只需做出定性的判斷，在(比上

月)上升、不變或下降三種答案中選擇一種。進(jìn)行綜合匯總就

是統(tǒng)計各類答案的百分比，通過各指標(biāo)的動態(tài)變化來反映經(jīng)

濟(jì)所處的周期狀態(tài)。制造業(yè)及非制造業(yè)PMI商業(yè)報告分別于

每月第一個和第三個工作日發(fā)布，時間上大大超前于政府其

他部門的統(tǒng)計報告，所選的指標(biāo)又具有先導(dǎo)性，所以PMI

已成為進(jìn)行經(jīng)濟(jì)運(yùn)行監(jiān)測的及時、可靠的先行指標(biāo)，得到政

府、商界與廣大經(jīng)濟(jì)學(xué)家、預(yù)測專家的普遍認(rèn)同。

5、PPI工業(yè)品出廠價格指數(shù)

是反映全部工業(yè)產(chǎn)品出廠價格總水平的變動趨勢和

程度的相對數(shù)，包括工業(yè)企業(yè)售給本企業(yè)以外所有單位的各

種產(chǎn)品和直接售給居民用于生活消費的產(chǎn)品。通過工業(yè)品出

廠價格指數(shù)能觀察出廠價格變動對工業(yè)總產(chǎn)值的影響。

月份當(dāng)月同比增長累計

2011年08月份107.37.30%107.08

2011年07月份107.57.50%107.04

2011年06月份107.17.10%106.97

20n年05月份106.86.80%106.94

2011年04月份106.86.80%106.98

2011年03月份107.37.30%107.03

2011年02月份107.27.20%106.90

2011年01月份106.66.60%106.60

2010年12月份105.95.90%105.53

2010年11月份106.16.10%105.49

2010年10月份1055.00%105.43

2010年09月份104.34.30%105.48

2010年08月份104.34.30%105.63

2010年07月份104.84.80%105.81

6、企業(yè)景氣指數(shù)

(1)解讀：

根據(jù)企業(yè)家對本企業(yè)綜合生產(chǎn)經(jīng)營情況的判斷與預(yù)期(通

常為對“好”、“一般”、“不佳”的選擇)而編制的景氣指數(shù)，用

以綜合反映企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況。景氣指數(shù)又稱為景氣度，

它是對景氣調(diào)查中的定性問題通過定量方法加工匯總，綜合

反映某一特定調(diào)查群體或某一社會經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象所處的狀態(tài)或

發(fā)展趨勢的一種指標(biāo)。

最近統(tǒng)計數(shù)據(jù)

企業(yè)景氣及企業(yè)家信心指數(shù)□明

n企業(yè)景氣指數(shù)Q企業(yè)家信心指數(shù)

企業(yè)景氣指數(shù)企業(yè)家信心指數(shù)

季度

指數(shù)同比環(huán)比指數(shù)同比環(huán)比

2011年第2

135.635.60%1.80%132.432.40%-5.00%

季度

2011年第1

133.833.80%-4.20%137.437.40%0.40%

季度

2010年第4

13838.00%0.10%13737.00%1.10%

季度

2010年第3

137.937.90%2.00%135.935.90%2.90%

被

2010年第2

135.935.90%3.00%13333.00%-2.50%

季度

2010年第1

132.932.90%2.30%135.535.50%7.80%

季度

2009年第4

130.630.60%6.20%127.727.70%7.60%

季度

2009年第3

124.424.40%8.50%120.120.10%9.90%

季度

2009年第2

115.915.90%10.30%110.210.20%9.10%

季度

2009年第1

105.65.60%-1.40%101.11.10%6.50%

季度

2008年第41077.00%-21.60%94.6-5.40%-29.20%

季度

2008年第3

128.628.60%-8.80%123.823.80%-11.00%

季度

2008年第2

137.437.40%1.20%134.834.80%-5.80%

季度

2008年第1

136.236.20%-7.40%140.640.60%1.00%

季度

2007年第4

143.643.60%-1.10%139.639.60%-3.40%

季度

2007年第3

144.744.70%-1.30%14343.00%-0.10%

季度

2007年第2

14646.00%6.30%143.143.10%1.10%

季度

2007年第1

139.739.70%0.30%14242.00%6.70%

季度

(2)應(yīng)用：

景氣指數(shù)的數(shù)值介于0和200之間，100為景氣指數(shù)的臨

界值。當(dāng)景氣指數(shù)大于100時，表明所處狀況趨于上升或改

善，處于景氣狀態(tài)，越接近200狀態(tài)越發(fā)好；當(dāng)景氣指數(shù)小

于100時，表明所處狀況趨于下降或惡化，處于不景氣狀態(tài),

越接近。狀態(tài)越差。企業(yè)景氣調(diào)查是國家統(tǒng)計局企業(yè)調(diào)查隊

系統(tǒng)于1998年建立的定期調(diào)查制度。它采用重點調(diào)查與抽

樣調(diào)查相結(jié)合的方法，對象為全部大型企業(yè)和部分中小企

業(yè)；范圍覆蓋八個主要行業(yè)，即工業(yè)、建筑業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、

倉儲和郵政業(yè)、信息傳輸計算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)、批發(fā)和零售

業(yè)、住宿和餐飲業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和社會服務(wù)業(yè)。調(diào)查內(nèi)容包括

企業(yè)家對本行業(yè)景氣狀況的判斷及預(yù)期和對本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)

營狀況的判斷預(yù)期。調(diào)查頻率為季報。

7、房價指數(shù)

（1）解讀：

國房景氣指數(shù)是“全國房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)綜合景氣指數(shù)”

的簡稱，這是國家統(tǒng)計局在1997年研制并建立的一套針對

房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展變化趨勢和變化程度的綜合量化反映的指數(shù)

體系，該指數(shù)體系是由8個分類指數(shù)合成運(yùn)算出來的綜合指

數(shù)。

房屋銷售價格指數(shù)是反映一定時期房屋銷售價格變動

程度和趨勢的相對數(shù)，它是通過百分?jǐn)?shù)的形式來反映房價在

不同時期的漲跌幅度。包括商品房、公有房屋和私有房屋各

大類房屋的銷售價格的變動情況。

房屋銷售價格指數(shù)的優(yōu)點是“同質(zhì)可比”，這種方法

反映的是排除房屋質(zhì)量、建筑結(jié)構(gòu)、地理位置、銷售結(jié)構(gòu)因

素影響之后，由于供求關(guān)系及成本波動等因素帶來的價格變

動。

(2)計算：

其編制方法是根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期波動理論和景氣指數(shù)原

理，采用合成指數(shù)的計算方法，國房景氣指數(shù)是綜合反映全

國房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣狀況的總體指數(shù)，“國房景氣指數(shù)”可

以從土地、資金、開發(fā)量、市場需求等角度顯示全國房地產(chǎn)

業(yè)基本運(yùn)行狀況，波動幅度，預(yù)測未來趨勢，為國家宏觀調(diào)

控提供預(yù)警機(jī)制，為投資者選擇投資機(jī)遇提供統(tǒng)計信息。

國房景氣指數(shù)是借鑒景氣指數(shù)體系的原理，由屬于超

前、同步、滯后性質(zhì)的指數(shù)指標(biāo)(注意：這里僅指性質(zhì)，而不

是理論上真正起超前、同步、滯后作用的指標(biāo))組成，根據(jù)合

成指數(shù)的計算方法，在計算分類指數(shù)的基礎(chǔ)上，而得到的一

個加權(quán)平均綜合指數(shù)。

“國房景氣指數(shù)”以100為臨界值，指數(shù)值高于100為

景氣空間，低于100則為不景氣空間。今年一季度，“國房

景氣指數(shù)”逐月下跌,4月份開始止跌回升，從3月份的101.22

上升到102.65,5月份繼續(xù)回升,達(dá)到103.32.

新房價格指數(shù)

房價指數(shù)

數(shù)據(jù)表里的銷售價格指數(shù)只要是指70個大中城市房屋銷

售價格指數(shù)。

房價指數(shù)0詡維

土地開發(fā)面積指

國房景氣指數(shù)銷售價格指數(shù)

月數(shù)

份指數(shù)同比增同比增指數(shù)同比增

指數(shù)值

值*長值

2010年12101.71.79%96.03-3.97%106.46.40%

月份90

2010年11103.2107.7

3.20%96.20-3.80%7.70%

月份00

2010年10103.5108.6

3.57%94.46-5.54%8.60%

月份70

2010年09103.5109.1

3.52%94.10-5.90%9.10%

月份20

2010年08104.1109.3

4.11%94.42-5.58%9.30%

月份10

2010年07104.7110.3

4.72%94.87-5.13%10.30%

月份20

2010年06105.0111.4

5.06%93.22-6.78%11.40%

月份60

2010年05105.0112.4

5.07%90.15-9.85%12.40%

月份70

二：金融工具

1、貨幣供應(yīng)量，

(1)解讀：

是指一國在某一時期內(nèi)為社會經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)服務(wù)的貨幣存量，

它由包括中央銀行在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)供應(yīng)的存款貨幣和現(xiàn)金

貨幣兩部分構(gòu)成。世界各國中央銀行貨幣估計口徑不完全一

致，但劃分的基本依據(jù)是一致的，即流動性大小。所謂流動

性，是指一種資產(chǎn)隨時可以變?yōu)楝F(xiàn)金或商品，而對持款人又

不帶來任何損失，貨幣的流動性程度不同，在流通中的周轉(zhuǎn)

次數(shù)就不同，形成的貨幣購買力及其對整個社會經(jīng)濟(jì)活動的

影響也不一樣。

(2)計算：

M0:流通中的現(xiàn)金；

Ml:M0+企業(yè)活期存款+機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊存款+農(nóng)村存款+

個人持有的信用卡類存款；

M2:M1+城鄉(xiāng)居民儲蓄存款+企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)

的存款+外幣存款+信托類存款;

M3:M2+金融債券+商業(yè)票據(jù)+大額可轉(zhuǎn)讓存單等。

其中，Ml是通常所說的狹義貨幣量，流動性較強(qiáng)；M2是

廣義貨幣量，M2與Ml,的差額是準(zhǔn)貨幣，流動性較弱；

M3是考慮到金融創(chuàng)新的現(xiàn)狀而設(shè)立的，暫未測算。

最近統(tǒng)計數(shù)據(jù)

貨幣供應(yīng)量叵I詞條

08.0108.0608.1109.0409.0910.0210.0710.1211.05

QM2增長(％)M1增長(％)S增長(％)

貨幣和準(zhǔn)貨幣

貨幣(Ml)流通中現(xiàn)金(M0)

月(M2)

份數(shù)量(億］環(huán)比增數(shù)量(億環(huán)比增數(shù)量(億環(huán)比增

元)長元)長元)長

201

780700.0273300.0

1年1.01%1.02%45800.001.37%

00

08

月

份

201

1年

772923.6270545.6

07-1.01%-1.50%45183.101.59%

55

月

份

201

1年

780820.8274662.5

062.28%2.00%44477.80-0.28%

57

月

份

201

1年

763409.2269289.6

050.80%0.95%44602.83-1.95%

23

月

份

201

1年

757384.5266766.9

04-0.10%0.19%45489.031.44%

61

月

份

201

1年

758130.8266255.4

032.99%2.72%44845.22-5.13%

88

月

份

201

1年

736130.8259200.5-18.59

020.31%-0.98%47270.24

60%

月

份

201

1年

733884.8261765.0

011.11%-1.82%58063.9430.11%

31

月

份

201

0年

725851.7266621.5

122.18%2.78%44628.175.62%

94

月

份

201710339.0259420.3

1.51%2.41%42252.161.45%

0年32

11

月

份

201

0年

699776.7253313.1

100.47%3.89%41646.21-0.50%

47

月

份

201

0年

696471.5243821.9

091.30%-0.21%41854.414.84%

00

月

份

201

0年

687506.9244340.6

082.00%1.53%39922.760.96%

24

月

份

201

0年674051.4240664.0

0.02%0.03%39543.161.64%

0787

月

份

(3)應(yīng)用：

通過利率，財政政策，存款準(zhǔn)備金，公開市場業(yè)務(wù)等調(diào)

節(jié)貨幣供應(yīng)量MO,MlM2M3的關(guān)系，從而調(diào)控經(jīng)濟(jì)。

2、利率：

(1)解讀：

利率(interestrate),就表現(xiàn)形式來說，是指定時期內(nèi)利息

額同借貸資本總額的比率。利率是單位貨幣在單位時間內(nèi)的

利息水平，表明利息的多少.經(jīng)濟(jì)學(xué)家一直在致力于尋找一套

能夠完全解釋利率結(jié)構(gòu)和變化的理論.利率通常由國家的中

央銀行控制，在美國由聯(lián)邦儲備委員會管理。現(xiàn)在，所有國

家都把利率作為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要工具之一。當(dāng)經(jīng)濟(jì)過

熱、通貨膨脹上升時，便提高利率、收緊信貸；當(dāng)過熱的經(jīng)

濟(jì)和通貨膨脹得到控制時，便會把利率適當(dāng)?shù)卣{(diào)低。因此，

利率是重要的基本經(jīng)濟(jì)因素之一。利率是經(jīng)濟(jì)學(xué)中一個重

要的金融變量，幾乎所有的金融現(xiàn)象、金融資產(chǎn)均與利率有

著或多或少的聯(lián)系。當(dāng)前，世界各國頻繁運(yùn)用利率杠桿實施

宏觀調(diào)控，利率政策已成為各國中央銀行調(diào)控貨幣供求，進(jìn)

而調(diào)控經(jīng)濟(jì)的主要手段，利率政策在中央銀行貨幣政策中的

地位越來越重要。

基準(zhǔn)利率：

一般普通民眾把銀行一年定期存款利率作為市場基準(zhǔn)利

率指標(biāo)，銀行則是把隔夜拆借利率作為市場基準(zhǔn)利率。

基準(zhǔn)利率表：年利率％

調(diào)整3個

活期半年一年二年三年五年

時間月

2010

年1

2月0.362.252.52.753.554.154.55

25

日

2011

年2

0.402.602.803.003.904.505.00

月9

日

2011

年4

0.502.853.053.254.154.755.25

月6

日

2011

年7

0.503.103.303.504.405.005.50

月7

日

(2)應(yīng)用

①.利率的上升，不僅會增加公司的借款成本，而且還

會使公司難以獲得必需的資金，這樣，公司就不得不削減生

產(chǎn)規(guī)模，而生產(chǎn)規(guī)模的縮小又勢必會減少公司的未來利潤。

因此，股票價格就會下降。反之，股票價格就會上漲。

②.利率上升時，投資者據(jù)以評估股票價值所在的折現(xiàn)

率也會上升，股票價值因此會下降，從而，也會使股票價格

相應(yīng)下降；反之，利率下降時，股票價格就會上升。

③.利率上升時，一部分資金從投向股市轉(zhuǎn)向到銀行儲

蓄和購買債券，從而會減少市場上的股票需求，使股票價格

出現(xiàn)下跌。反之，利率下降時，儲蓄的獲利能力降低，一部

分資金就可能回到股市中來，從而擴(kuò)大對股票的需求，使股

票價格上漲。

④.貸款利率的變化情況。由于貸款的資金是由銀行存

款來供應(yīng)的，因此，根據(jù)貸款利率的下調(diào)可以推測出存款利

率必將出現(xiàn)下降。

⑤.市場的景氣動向。如果市場過旺，物價上漲，國家

就有可能采取措施來提高利率水準(zhǔn)，以吸引居民存款的方式

來減輕市場壓力。相反的，如果市場疲軟，國家就有可能以

降低利率水準(zhǔn)的方法來推動市場。

⑥.資金市場的銀根松緊狀況和國際金融市場的利率水

準(zhǔn)。國際金融市場的利率水準(zhǔn)往往也能影響到國內(nèi)利率水準(zhǔn)

的升降和股市行情的漲跌。在一個開放的市場體系中是沒有

國界的，如果海外利率水準(zhǔn)低，一方面對國內(nèi)的利率水準(zhǔn)產(chǎn)

生影響，另一方面，也會引致海外資金進(jìn)入國內(nèi)股市，拉動

股票價格上揚(yáng)。反之，如果海外的利率水準(zhǔn)上升，則會發(fā)生

與上述相反的情形。

3、存款準(zhǔn)備金

(1)解讀：

是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)

備的在中央銀行的存款，中央銀行要求的存款準(zhǔn)備金占其存

款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率。

(2)計算：

上繳額=基數(shù)*存準(zhǔn)率。

①、調(diào)整存款準(zhǔn)備金兩種方法，1,調(diào)整基數(shù)。2,調(diào)整存

準(zhǔn)率。

如2011年9月5號調(diào)整基數(shù)?；钇诖婵?，定期存款等，都

做為存準(zhǔn)基數(shù)，現(xiàn)在將保證金存款也納入存準(zhǔn)基數(shù)，即基數(shù)

范圍擴(kuò)大。

②、此前，保證金存款之所以不繳納存款準(zhǔn)備金，是因為

保證金顧名思義是為承兌、信用證、保函備付的資金，到期

即付，即付必須足額。如果繳存存款準(zhǔn)備金率，到期后央行

退還要有一個時滯期，必然會影響到兌付。但是，這一對商

業(yè)銀行“優(yōu)惠”政策卻被鉆了空子。特別是去年下半年以來

受準(zhǔn)備金率頻繁上調(diào)影響，商業(yè)銀行資金空前緊張，存款儲

蓄大戰(zhàn)硝煙四起。為了逃避繳納存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行作

為吸儲的方式之一開始大肆開承兌匯票獲得保證金存款。商

業(yè)銀行獲得了不用繳納保證金的存款資金和手續(xù)費收入，企

業(yè)融得了資金。但是，卻帶來票據(jù)市場的混亂局面，釀造了

巨大風(fēng)險隱患，同時，擾亂了宏觀調(diào)控政策。

③、9月擴(kuò)大存款準(zhǔn)備金基數(shù)凍結(jié)9000億元左右資金不可

能不對市場造成影響。對銀行造成直接影響，貸款需要有個

存貸比。上繳央行存款準(zhǔn)備金少了可貸額度就會少。對股市、

樓市造成影響。中國股市IPO、增發(fā)擴(kuò)容、非流通股解禁潮

等造成市場資金一直不足，

4、公開市場業(yè)務(wù)

（1）解讀：

是指中央銀行通過買進(jìn)或賣出有價證券，吞吐基礎(chǔ)貨幣，

調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的活動。與一般金融機(jī)構(gòu)所從事的證券買賣

不同，中央銀行買賣證券的目的不是為了盈利，而是為了調(diào)

節(jié)貨幣供應(yīng)量。根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展，當(dāng)中央銀行認(rèn)為需要

收縮銀根時，便賣出證券，相應(yīng)地收回一部分基礎(chǔ)貨幣，減

少金融機(jī)構(gòu)可用資金的數(shù)量；相反，當(dāng)中央銀行認(rèn)為需要放

松銀根時，便買進(jìn)證券，擴(kuò)大基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)，直接增加金融

機(jī)構(gòu)可用資金的數(shù)量。

(2)應(yīng)用：

中央銀行根據(jù)不同時期貨幣政策的需要，在金融市場上

公開買賣政府債券(如國庫券、公債等)以控制貨幣供應(yīng)量

及利率的活動

5、再貼現(xiàn)率

(1)解讀：

是商業(yè)銀行將其貼現(xiàn)的未到期票據(jù)向中央銀行申請再貼

現(xiàn)時的預(yù)扣利率。再貼現(xiàn)意味著中央銀行向商業(yè)銀行貸款，

從而增加了貨幣投放，直接增加貨幣供應(yīng)量。再貼現(xiàn)率的高

低不僅直接決定再貼現(xiàn)額的高低，而且會間接影響商業(yè)銀行

的再貼現(xiàn)需求，從而整體影響再貼現(xiàn)規(guī)模。

(2)應(yīng)用：

再貼現(xiàn)率，常為中央銀行控制通貨的手段之一。即當(dāng)市

面資金過多時中國人民銀行，中央銀行可提高利率，以促進(jìn)

市場一般利率提升。反之則降低再貼現(xiàn)率使市場利率下跌。

想要預(yù)測市場利率的可能變動，再貼現(xiàn)率，常是最好的先行

指針。

6、國家儲備。

（1）黃金儲備（goldreserve）

指一國貨幣當(dāng)局持有的，用以平衡國際收支，維持或影

響匯率水平，作為金融資產(chǎn)持有的黃金。它在穩(wěn)定國民經(jīng)濟(jì)、

抑制通貨膨脹、提高國際資信等方面有著特殊作用。黃金儲

備的管理意義在于實現(xiàn)黃金儲備最大可能的流動性和收益

性。作為國際儲備的主要形式之一，黃金儲備在流動性上有

其自身存在局限性，因此應(yīng)考慮其適度規(guī)模的問題。

（2）國家外匯儲備

指一國貨幣當(dāng)局所持有的、可以用于對外支付的國外可兌

換貨幣。并非所有國家的貨幣都能充當(dāng)國際儲備資產(chǎn)，只有

那些在國際貨幣體系中占有重要地位，且能自由兌換其他儲

備資產(chǎn)的貨幣才能充當(dāng)國際儲備資產(chǎn)。我國和世界其他國家

在對外貿(mào)易與國際結(jié)算中經(jīng)常使用的外匯儲備主要有美元、

歐元、日元、英鎊等。

國家外匯儲備（億美元）黃金儲備（萬盎司）

月份

數(shù)值同比環(huán)比數(shù)值同比環(huán)比

2011年0631974.9130.28%0.99%33890.00%0.00%

月份

2011年05

31659.9729.78%0.64%33890.00%0.00%

月份

2011年04

31458.4326.31%3.32%33890.00%0.00%

月份

2011年03

30446.7424.42%1.78%33890.00%0.00%

月份

2011年02

29913.8623.38%2.04%33890.00%0.00%

月份

20n年oi

29316.7421.38%2.96%33890.00%0.00%

月份

2010年12

2847318.68%2.87%33890.00%0.00%

月份

2010年11

27678.0915.87%0.25%33890.00%0.00%

月份

2010年10

27608.9918.58%4.25%33890.00%0.00%

月份

2010年09

26483.0316.53%3.94%33890.00%0.00%

月份

2010年08

25478.3815.24%0.35%33890.00%0.00%

月份

2010年07

25388.9416.75%3.45%33890.00%0.00%

月份

2010年06

24542.7515.14%0.61%33890.00%0.00%

月份

7、海關(guān)進(jìn)出口總額

指實際進(jìn)出我國國境的貨物總金額。包括對外貿(mào)易實際進(jìn)

出口貨物，來料加工裝配進(jìn)出口貨物，國家間、聯(lián)合國及國

際組織無償援助物資和贈送品，華僑、港澳臺同胞和外籍華

人捐贈品，租賃期滿歸承租人所有的租賃貨物，進(jìn)料加工進(jìn)

出口貨物，邊境地方貿(mào)易及邊境地區(qū)小額貿(mào)易進(jìn)出口貨物（邊

民互市貿(mào)易除外），中外合資企業(yè)、中外合作經(jīng)營企業(yè)、外商

獨資經(jīng)營企業(yè)進(jìn)出口貨物和公用物品，至U、離岸價格在規(guī)定

限額以上的進(jìn)出口貨樣和廣告品（無商業(yè)價值、無使用價值和

免費提供出口的除外），從保稅倉庫提取在中國境內(nèi)銷售的進(jìn)

口貨物，以及其他進(jìn)出口貨物。進(jìn)出口總額用以觀察一個國

家在對外貿(mào)易方面的總規(guī)模。我國規(guī)定出口貨物按離岸價格

統(tǒng)計，進(jìn)口貨物按到岸價格統(tǒng)計。

芻月出口額當(dāng)月進(jìn)口額累計出口額

t)同比增長環(huán)比增長金額（億美元）同比增長環(huán)比增長金額（億美元）同比增長金額6

24.50-1.041555.630.208.3012226.323.601H

20.408.121436.422.902.8110493.823.40973

17.903.071397.119.30-3.05874324.00829

19.400.941441.128.40-0.107123.825.50689

29.902.291442.621.80-5.13555327.40545

35.8057.331520.627.3046.163996.426.50400

2.40-35.821040.419.40-27.892474.721.30248

37.70-2.221442.851.002.281507.337.70144

17.900.531410.725.608.1615779.331.30139/

34.9012.761304.337.7019.8514238.533.00125-

24.00-6.211088.325.30-15.0512705.932.701122

25.104.081281.124.107.4111346.434.001011

34.40-4.271192.735.202.129897.435.50885

38.105.911167.922.70-0.498504.935.60766

8、附加:

(1)IPO

就是initialpublicofferings（首次公開發(fā)行股票）。首次公

開招股是指一家企業(yè)（發(fā)行人）第一次將它的股份向公眾出

售。通常，上市公司的股份是根據(jù)向相應(yīng)證券會出具的招股

書或登記聲明中約定的條款通過經(jīng)紀(jì)商或做市商進(jìn)行銷售。

一般來說，一旦首次公開上市完成后，這家公司就可以申請

到證券交易所或報價系統(tǒng)掛牌交易。

（2）行業(yè)資金流向

＞行業(yè)逑金流向維

單位:億元■產(chǎn)流入■凈流出

（3）全國股票交易數(shù)據(jù)

全國股票交易統(tǒng)計表

08.0108.0608.1109.0409.0910.0210.0710.1211.05

O上海成交金霸億元）S深圳成交金霰（億元）

發(fā)行總股本市價總值成交金額成交量A股最高粽合股價指數(shù)康最｛解合股價指數(shù)

3源圳上海深圳上海深圳上海深圳3深圳3深圳

2011串）9月23173.426147.85156629.1574967.1212106.0010117.00136752.0076022.002584.801206.662348.221044.01

2011年08月23118.266081.01169769.7884847.4219247.001