二級理財規(guī)劃師模擬考試卷測試題(四)

第頁二級理財規(guī)劃師模擬考試卷測試題(四)1.保單理財的方式不包括()。A、繳清保費B、保單轉讓貸款C、展期保險D、保單質押貸款【正確答案】：B解析：

保單理財方式主要有繳清保費、展期保險和保單質押貸款，不包括選項B。2.()是委托人基于人壽保險中受領保險金的權利或保險金，以人壽保險金債權或人壽保險金作為信托財產設立信托，指定受托人依據信托合同所規(guī)定，為受益人管理運用交付或直接交付保險金。A、信托B、代理C、保障信托D、人壽保險信托【正確答案】：D解析：

人壽保險信托是委托人基于人壽保險中受領保險金的權利或保險金，以人壽保險金債權或人壽保險金作為信托財產設立信托，指定受托人依據信托合同的規(guī)定，為受益人管理運用交付或直接交付保險金。人壽保險信托是信托的一種，它將人壽保險與信托相結合，使得對于人身風險的規(guī)劃更加完整。3.關于65（或70）歲到期定期壽險，下列說法正確的是()。A、這一保單所提供的死亡保障期間比平均余命定期壽險要長B、其保費比平均余命定期壽險高C、保單期滿時現金價值為零D、平均余命定期壽險是非水平保費支付的一種方式【正確答案】：C解析：

AB兩項，65（或70）歲到期定期壽險提供的死亡保障期間比平均余命定期壽險要短，所以保費相對較低。C項，保單為人們在工作期間提供死亡保障，因為65歲通常已經退休，與平均余命定期壽險一樣，該保單也具有現金價值.，積累到某一點后逐漸下降至零。4.理財規(guī)劃師在給客戶推薦年金保險時，常見的附加條款不包括()。A、受益人條款B、自殺條款C、提現條款D、寬限期條款【正確答案】：B解析：

根據年金合同的類型，有些個人年金合同中會包含一些附加條款，它們主要包括延期年金合同和固定保費年金合同。延期年金合同除了包括基本條款以外，還包括以下附加條款：①受益人條款；②提現條款。固定保費年金合同的附加條款一般包括寬限期條款和復效條款。5.下列不屬于醫(yī)療費用保險的是()。A、家庭健康護理費用保險B、外科手術費用保險C、住院費用保險D、重大疾病保險【正確答案】：D解析：

醫(yī)療費用保險為特定的醫(yī)療費用提供保障，具體包括醫(yī)療費、手術費、藥費、門診費、護理費、檢查費、住院費等。D項重大疾病保險屬于疾病保險。6.韓先生今年48歲，理財規(guī)劃師小李在為其制定保險規(guī)劃時，特別應該重點考慮的風險是()。A、意外傷害B、死亡C、養(yǎng)老D、疾病【正確答案】：C解析：

已婚中年期是指從40歲到退休的一段時期。從個人的角度分析，將人們在這個階段所面臨的風險從大到小排序，意外傷害與疾病的風險相差不大，其次是養(yǎng)老.最后是死亡。特別應該重點考慮防范養(yǎng)老的風險。7.萬能壽險保單收取的費用不包括()。A、退保費用B、保單續(xù)簽手續(xù)費C、保單管理費D、手續(xù)費【正確答案】：B解析：

萬能壽險可以并且僅可以收取的費用包括：①初始費用，即保險費進入萬能賬戶之前扣除的費用；②死亡風險保險費，即保單死亡風險保額的保障成本；③保單管理費，即為維持保險合同有效向投保人或被保險人收取的管理費用；④手續(xù)費，保險公司可在提供部分領取等服務時收取，用于支付相關的管理費用；⑤退保費用，即保單退?；虿糠诸I取時保險公司收取的費用，用以彌補尚未攤銷的保單獲取成本。8.投保人在應繳保費日之后的40天內繳納保費，保單在此期間繼續(xù)有效。這段時間稱之為()。A、猶豫期B、寬限期C、展期D、抗辯期【正確答案】：B解析：

寬限期條款允許合同持有人在持續(xù)期保費到期后的一個規(guī)定期限內繳納續(xù)期保費。9.普通壽險是需要終身繳納保費的終身壽險。下列關于普通保險說法正確的是()。A、普通終身壽險提供的是一種永久性保障B、每年所支付的保費相對較高C、普通壽險的現金價值通常是穩(wěn)定不變的D、保單初期的現金價值通常很高【正確答案】：A解析：

B項，普通終身壽險提供的是一種永久性保障，由于死亡成本被分攤在整個保險期間，所以每年所支付的保費相對較低；C項，普通壽險的現金價值通常是穩(wěn)定增長的；D項，在保單所有人100歲時，普通壽險的現金價值與保額相等。由于要支付較高的展業(yè)成本，保單初期的現金價值通常很低。10.理財規(guī)劃師在為客戶進行保險規(guī)劃時，應該讓客戶知道保險在家庭理財中的功能，下列()是保險最根本的職能。A、風險保障B、儲蓄功能C、資產保護功能D、避稅功能【正確答案】：A解析：

一般認為，保險具有分散風險、補償損失等基本職能，以及由此派生出防災防損、投資理財等功能，就家庭理財這一角度而言，風險保障是保險最根本的職能，也是家庭理財規(guī)劃中保險的基本定位。11.投保健康險時，為防止出現()，保險人通常要求被保險人體檢。A、道德風險B、投機風險C、責任風險D、逆選擇【正確答案】：D解析：

逆選擇是指投保人在購買保險時比保險人掌握更多的信息從而對保險人產生不利因素的現象。一般情況下，身體健康狀況較差的人更傾向于購買健康保險，因此，投保健康險時，為防止出現逆選擇，保險人通常要求被保險人體檢。12.關于定期保險產品，下列說法正確的是()。A、死亡率越低，保險費率越低B、死亡率越低，保險費率越高C、死亡率越高，保險費率越低D、死亡率不影響保險費率【正確答案】：A解析：

定期保險，即定期死亡保險，是以被保險人在保險合同規(guī)定的一定期限內發(fā)生死亡事件而由保險人給付保險金的一種人壽保險。對于非年金壽險產品，死亡率與保險費率呈正相關關系，死亡率越低，保險費率越低。13.小李想投保家庭財產兩全險，下列關于家庭財產兩全險的說法中，不正確的是()。A、具有經濟補償和到期還本性質B、按份數確定保險金額C、保險到期支付本金和利息D、至少投保1份【正確答案】：C解析：

A項，家庭財產兩全險是一種具有經濟補償和到期還本性質的險種。BD兩項，家庭財產兩全險與普通家庭財產保險不同之處僅在于保險金額的確定方式上。家庭財產兩全險采用按份數確定保險金額的方式：城鎮(zhèn)居民每份1000元，農村居民每份2000元，至少投保1份，具體份數多少根據投保財產的實際價值而定；C項，投保人根據保險金額一次性繳納保險儲金，保險人將保險儲金的利息作為保費。保險期滿后，無論保險期內是否發(fā)生賠付，保險人都將如數退還全部保險儲金。14.人壽保險信托不具備的功能是()。A、儲蓄與投資理財B、免稅C、人身風險隔離D、第三方專業(yè)財產管理【正確答案】：C解析：

人壽保險與信托相結合具有儲蓄與投資理財的雙重功效和免稅功能。另外，人壽保險信托除了具有財產風險隔離、第三方專業(yè)財產管理、保障家庭生活等個人信托產品所具有的功能外，其還可以被運用在企業(yè)中，通過企業(yè)合伙人或股東之間相互投保人壽保險信托，一旦出現意外就可以用人壽保險信托中所產生的信托財產購買企業(yè)股權，防止企業(yè)經營股權外流，規(guī)避企業(yè)經營風險。15.根據經驗，購買商業(yè)養(yǎng)老保險所獲得的補充養(yǎng)老金占養(yǎng)老費用的()宜。A、10%～20%B、20%～30%C、20%～40%D、10%～30%【正確答案】：C解析：

購買養(yǎng)老保險需要確定實際的年金險保額?？梢圆捎脙煞N方法：第一種，根據計算出的養(yǎng)老資金需求缺口作為保額，來購買相應的年金險；第二種，根據經驗，購買商業(yè)養(yǎng)老保險所獲得的補充養(yǎng)老金占養(yǎng)老費用的20%～40%為宜。16.張先生夫婦投保了某夫妻同為被保險人和受益人的聯合定期兩全壽險，關于該壽險以下說法不正確的是()。A、夫妻中有一人死亡或保單到期是構成保險公司給付保險金的條件B、夫妻中一方死亡后，其配偶沒有任何壽險保障C、如丈夫或妻子在同一事故中死亡，保險公司可能給付保險金的兩倍D、張先生夫婦投保此壽險的保費比兩個人分別買同類人壽保險更經濟【正確答案】：C解析：

聯合生存年金是以兩個或兩個以上的被保險人的生命作為給付年金條件的年金。方式之一是以聯合投保人共同生存作為給付條件。如果聯合投保人中有一人死亡，年金給付即行停止。例如，夫妻同為被保險人和受益人的聯合投保，假如丈夫先死，妻子雖然活著，年金也停止給付。方式之二是聯合投保人中只要有一個人生存，年金就照常給付，并不減少，直到全部被保險人死亡之后才停止。17.下列選項中，不能通過人壽保險信托完成的是()。A、儲蓄與投資理財B、免稅C、人身風險隔離D、第三方專業(yè)財產管理【正確答案】：C解析：

人壽保險與信托相結合具有儲蓄與投資理財的雙重功效和免稅功能。另外，人壽保險信托除了具有財產風險隔離、第三方專業(yè)財產管理、保障家庭生活等個人信托產品所具有的功能外，其還可以被運用在企業(yè)中，規(guī)避企業(yè)經營風險。C項，保險最重要的意義，就是為人們分散人身風險，并延續(xù)愛心照顧遺屬，不能做到人身風險隔離。18.關于年金壽險產品，下列說法正確的是()。A、死亡率越低，保險費率越低B、死亡率越低，保險費率越高C、死亡率越高，保險費率越高D、死亡率不影響保險費率【正確答案】：B解析：

年金保險是指在被保險人生存期間，保險人按照合同約定的金額、方式，在約定的時間內開始有規(guī)則地、定期地向被保險人給付保險金的保險。事實上這是一種以被保險人的生存為給付條件的人壽保險。因此，對于年金壽險產品，死亡率與保險費率呈負相關關系，死亡率越低，保險費率越高。19.王某預計退休后能夠生存25年，退休后每年年初從退休基金中拿出40000元用于一年的生活支出。如果退休基金的投資回報率為3%，為了滿足退休后的生活需要，王某應該準備()元的退休基金。A、720000B、717405.50C、717421.68D、727421.68【正確答案】：C解析：

養(yǎng)老金需求的計算如下：N=25，I/Y=3,PMY=-40000,FV=0,CPTPV=717421.68（元)。20.下列關于定期保險說法錯誤的是()。A、相比其他形態(tài)的人壽保險來說，定期壽險更接近于財產和責任保險B、定期保單具有終身有效的性質C、定期壽險的保險期間短則1年，長則10年、20年D、定期壽險每千元保額的初期費率要低于同樣條件下的其他壽險產品，后期費率會隨保單持續(xù)時間的延長而快速增加【正確答案】：B解析：

定期壽險是指以死亡為給付保險金條件，且保險期限為固定年限的人壽保險。被保險人只有在保單約定的期間內死亡，收益人才可獲得保險金。21.理財規(guī)劃師向客戶推薦了萬能壽險，下列是客戶對萬能壽險進行了初步了解后對于萬能壽險的理解，理財規(guī)劃師應該糾正的是()。A、兼具保障與投資功能B、投保人可獲得最低保障和最低投資收益C、投保人不承擔風險D、具有較強的靈活性和透明性【正確答案】：C解析：

萬能壽險的特點包括：①萬能壽險兼具保障與投資功能；②投保人可以獲得最低保障和最低投資收益；③投保人承擔最低保障和最低投資收益以上的風險；④具有較強的靈活性和透明性。22.王先生夫婦年齡相差不大，打算購買年金型的保險。找到理財規(guī)劃師進行咨詢。理財規(guī)劃師建議他們購買()比較合適。A、最后生存者年金保險B、共同生存年金保險C、最后死亡者年金保險D、共同死亡年金保險【正確答案】：A解析：

最后生存者年金是指聯合投保人中只要有一個人生存，年金就照常給付，并不減少，直到全部被保險人死亡之后才停止。23.下列哪一項不屬于人壽保險信托的形式？()A、以信托財產支付保險費，但保險金不成為信托財產B、以信托財產支付保險費，保險金成為信托財產C、保險費由信托財產支出，而且保險金成立信托財產D、以保險金作為信托財產，但保險費要由投保人另付【正確答案】：B解析：

人壽保險與信托相結合的適用形式包括：①以信托財產支付保險費，但保險金不成為信托財產；②以保險金作為信托財產，但保險費要由投保人另付；③保險費由信托財產支出，而且保險金成立信托財產。24.保單理財的方式不包括()。A、繳清保費B、保單轉讓貸款C、展期保險D、保單質押貸款【正確答案】：B解析：

保單理財方式主要有繳清保費、展期保險和保單質押貸款。繳清保費又稱減額繳清保險，是指投保人不能按照合同約定繳納保費時，為維持原保險合同的保險責任、保險期限不變，將當時保單現金價值作為躉繳保費，從而計算新的保險金額；展期保險是指將現金價值僅用來繳納未來所需的純死亡保險費；保單質押貸款是指投保人可以利用壽險保單向保險公司或者具有辦理保單質押貸款的銀行申請貸款。25.理財規(guī)劃師在給客戶推薦年金保險時，常見的附加條款不包括()。A、受益人條款B、自殺條款C、提現條款D、寬限期條款【正確答案】：B解析：

根據年金合同的類型，有些個人年金合同中會包含一些附加條款，它們主要包括延期年金合同和固定保費年金合同。延期年金合同除了包括基本條款以外，附加條款主要包括受益人條款和提現條款；固定保費年金合同的附加條款一般包括寬限期條款和復效條款。26.根據經驗，購買商業(yè)養(yǎng)老保險所獲得的補充養(yǎng)老金占養(yǎng)老費用的()為宜。A、10%～20%B、20%～30%C、20%～40%D、10%～30%【正確答案】：C解析：

購買養(yǎng)老保險需要確定實際的年金險保額，可以采用兩種方法：①根據計算出的養(yǎng)老資金需求缺口作為保額，來購買相應的年金險；②根據經驗，購買商業(yè)養(yǎng)老保險所獲得的補充養(yǎng)老金占養(yǎng)老費用的20%～40%為宜。27.以下()不是設立人壽保險信托的動因。A、受益人心智有障礙B、受益人的監(jiān)護人缺乏管理能力C、保險金支付的時間不確定D、受益人可能就保險金分配產生糾紛【正確答案】：C解析：

人壽保險信托是委托人基于人壽保險中受領保險金的權利或保險金，以人壽保險金債權或人壽保險金作為信托財產設立信托，指定受托人依據信托合同的規(guī)定，為受益人管理運用交付或直接交付保險金。保險受益人常常會因為如下情形不能妥善處理保險金：①年紀太小或心智有障礙；②法定代理人或監(jiān)護人保管能力有限或侵吞保險金；③各受益人之間就保險金的分配產生糾紛等。保險受益人雖然形式上擁有保險金，但實際上有可能享受不到保險金的利益，或者將保險金揮霍掉，或者將保險金消耗在不必要的糾紛和訴訟上。還有合伙的一方或者重要股東出現意外，可能導致企業(yè)股權外流、利益損失。基于以上的現實需求，人壽保險信托應運而生。28.人壽保險信托是將人壽保險與信托相結合。下列不屬于人壽保險信托主要功能的是()。A、規(guī)避政治風險B、第三方專業(yè)財產管理C、規(guī)避企業(yè)經營風險D、防止企業(yè)經營股權外流【正確答案】：A解析：

人壽保險信托除了具有財產風險隔離、第三方專業(yè)財產管理、保障家庭生活等個人信托產品所共有的功能外，其還可以被運用在企業(yè)中，通過企業(yè)合伙人或股東之間相互投保人壽保險信托，一旦出現意外就可以用人壽保險信托所產生的信托財產購買企業(yè)股權，防止企業(yè)經營股權外流，規(guī)避企業(yè)經營風險。29.比較來看，定期壽險對以下()人群是最必要和合適的保險產品。A、收入較高、保險需求較高B、收入較高、保險需求較低C、收入較低、保險需求較高D、收入較低、保險需求較低【正確答案】：C解析：

定期壽險以死亡保障為主，防止由于被保險人死亡給家庭其他成員帶來經濟上的困難，所以適合家庭中的主要經濟來源者，其對保險的需求相對較高。由于該產品成本較低，也適用于收入較低的家庭。30.理財規(guī)劃師在為45歲的男性客戶制定保險規(guī)劃時，特別應該重點考慮的風險是()。A、意外傷害B、死亡C、疾病D、養(yǎng)老【正確答案】：D解析：

已婚中年期是指從40歲到退休的一段時期，從個人的角度分析，將人們在這個階段所面臨的風險從大到小排序，意外傷害與疾病的風險相差不大，其次是養(yǎng)老，最后是死亡。特別應該重點考慮防范養(yǎng)老的風險了。31.()的本質特征是無論被保險人何時死亡，保險公司都有給付保險金義務。A、終身壽險B、萬能壽險C、死亡保險D、健康保險【正確答案】：A32.客戶選擇繳費方式時，理財規(guī)劃師不應該推薦的是()。A、依據年齡選擇B、保障類產品選擇較長期繳費方式C、儲蓄型保險可選短期繳費方式D、依收入狀況選擇繳費方式【正確答案】：A解析：

繳費方式的選擇，可以從以下三個方面選擇：一是保障類產品選較長期繳費方式；二是儲蓄型保險可選短期繳費方式；三是依收入狀況選擇繳費方式。33.風險管理和保險規(guī)劃的制定并不是一次制定就完全完成的工作，理財規(guī)劃師需要根據客戶的實際情況調整方案，以下說法錯誤的是()。A、隨著生命周期的變化，客戶面臨的風險和風險承受能力也會發(fā)生變化，這時就要調整客戶的保險解決方案B、理財規(guī)劃師一般不需要花費很多的時間來重定風險管理計劃，而是在前期工作的基礎上適當調整C、客戶結婚、生子、離婚、孩子可以獨立生活、退休、喪偶等事件發(fā)生時，理財規(guī)劃師要調整客戶的風險管理和保險規(guī)劃D、客戶沒有結婚、生子、離婚、孩子可以獨立生活、退休、喪偶等事件發(fā)生時，理財規(guī)劃師就不需要重新審查和調整客戶的風險管理和保險規(guī)劃【正確答案】：D解析：

D項，一般而言，除了時常檢查客戶的保險規(guī)劃之外，在下列特殊事件發(fā)生時，應該檢查并調整客戶的保險規(guī)劃：①經濟狀況改變；②家庭責任改變；③工作環(huán)境變動；④生涯變動。34.小崔，某企業(yè)普通職員，目前沒有投保任何商業(yè)保險，并于去年購置了一處房產，于今年3月完婚，目前無子女。則在以下保險產品中，小崔購買保險的優(yōu)先順序應為()。a.房屋火險；b.意外險；c.大病保險；d.家具盜搶險。A、abedB、badcC、bcadD、cbad【正確答案】：C解析：

在新婚期階段，首先應防范的風險是收入中斷，例如，因意外殘疾而收入減少、因疾病而收入減少等。其次，可以考慮財產損失的風險。@jin35.沈某是一名運輸司機，就其營運的汽車投保了機動車輛險，汽車發(fā)生了保險責任范圍內的事故造成沈某直接經濟損失20萬元，間接經濟損失5萬元，則()。A、保險公司不予賠償B、保險公司賠償沈某20萬元C、保險公司賠償沈某5萬元D、保險公司賠償沈某25萬元【正確答案】：B解析：

機動車輛保險僅針對保險責任范圍內的事故造成的直接經濟損失進行賠償，而就間接損失不予賠償。@jin36.下列關于無差異曲線的說法，錯誤的是()。A、無差異曲線是指具有相同效用水平的組合連成的曲線B、不同的投資者具有不同的無差異曲線C、無差異曲線越陡峭，投資者的風險厭惡程度越強烈D、呈垂直狀態(tài)的無差異曲線是風險愛好者的無差異曲線【正確答案】：D解析：

無差異曲線滿足下列特征：①無差異曲線向右上方傾斜；②無差異曲線隨著風險水平增加越來越陡；③無差異曲線之間互不相交。無差異曲線越陡峭，投資者的風險厭惡程度越強烈。37.假設某公司在未來無限時期支付的每股股利為6元，必要收益率為12%。當前股票市價為45元，其投資價值()。A、可有可無B、有C、沒有D、難以確定【正確答案】：B解析：

根據零增長模型股票內在價值決定公式，可得：V=D0/K=6/12%=50（元）顯而易見計算出股票內在價值為50元，大于股票的市場價格45元，說明股票價值被低估，因此有投資價值。38.理財師要對客戶投資相關信息進行分析，下列不屬于理財師所要分析的相關投資信息是()。A、相關財務信息B、現有投資組合信息C、未來需求信息D、風險偏好情況【正確答案】：C解析：

理財師所要分析的投資相關信息包括相關財務信息、宏觀經濟形勢、現有投資組合信息、風險偏好情況以及家庭預期收入信息。39.投資目標是指客戶通過投資規(guī)劃所要實現的目標或者期望。客戶的投資目標按照實現的時間進行分類，可以劃分為短期目標、中期目標和長期目標。其中，5～10年的目標可以視為()，對于該目標，理財規(guī)劃師要從()兼顧的角度來考慮投資策略。A、中期目標；收益率和安全性B、中期目標；成長性和收益率C、長期目標；收益率和安全性D、長期目標；成長性和收益率【正確答案】：B解析：

5～10年屬于中期目標，對于理財師來說，要考慮投資策略的成長性和收益率。40.市盈率是投資回報的一種度量標準，市盈率的計算公式為()。A、市盈率=每股市價/每股凈資產B、市盈率=市價/總資產C、市盈率=市價/現金流比率D、市盈率=市場價格/預期年收益【正確答案】：D解析：

市盈率是投資回報的一種度量標準，即股票投資者根據當前或預測的收益水平收回其投資所需要計算的年數，其計算公式是：市盈率=市場價格/預期年收益。此外，市盈率還可以用以下公式表示：市盈率=每股價格/每股收益。41.下列說法正確的是()。A、β系數大于零且小于1B、β系數是資本市場線的斜率C、β系數是衡量資產非系統(tǒng)風險的標準D、β系數是利用回歸風險模型推導出來的【正確答案】：D解析：

β系數度量了證券組合的絕對風險相對于市場組合絕對風險的比例，稱之為系統(tǒng)風險；β系數是證券市場線的斜率，大于零也可能大于1。42.如果將β為0.75的股票增加到市場組合中，那么市場組合的風險()。A、肯定將上升B、肯定將下降C、將無任何變化D、可能上升也可能下降【正確答案】：B解析：

股票β為0.75，說明其風險小于市場組合，當加入市場組合，會導致組合的風險減少。43.()已成為市場普遍接受的風險控制指標。A、剩余期限B、久期C、修正久期D、凸性【正確答案】：B44.某投資者正在考察一只股票，并了解到當前股市大盤平均收益率為12%，同期國庫券收益率為5%，已知該股票的盧系數為1.5，則該只股票的期望收益率為()。A、13.5%B、14%C、15.5%D、16.5%【正確答案】：C解析：

該只股票的期望收益率=5%+(12%-5%)*1.5=15.5%。45.反映證券組合期望收益水平與系統(tǒng)風險水平之間均衡關系的方程式是()。A、證券市場線方程B、證券特征線方程C、資本市場線方程D、套利定價方程【正確答案】：A解析：

B項是證券實際收益率的方程；C項是反映任意證券或組合的期望收益率和總風險之間的關系；D項是反映證券組合期望收益水平和多個因素風險水平之間均衡關系的方程。46.如果資產組合的系數為1.5，市場組合的期望收益率為12%，無風險收益率為4%，則該資產組合的期望收益率為()。A、10%B、12%C、16%D、18%【正確答案】：C解析：

資產組合的期望收益率E(RP)=Rf+β[E(RM)-Rf]=4%+1.5*（12%-4%）=16%。47.如果股票A的投資收益率等于7%、9%、10%和12%的可能性大小分別為30%、40%、20%、10%，那么，股票A的期望收益率為()。A、8.9%B、8.8%C、8.7%D、8.6%【正確答案】：A解析：

證券A的期望收益率為這四項的加權平均數，可采用計算方法，即：48.某客戶咨詢有關債券久期的問題，若其他因素不變，當債券的到期收益率較低時，債券的久期和利率敏感性()。A、較低B、不變C、較高D、不確定【正確答案】：C解析：

影響債券久期的因素有三個：①到期時間；②息票利率；③到期收益率。C項，假設其他因素不變，當債券的到期收益率較低時，債券的久期和利率敏感性較高。49.基礎條件見上題，計算證券A和證券B的收益分布的方差和分別為()。A、10/10000;24/10000B、11/10000;26/10000C、54/10000;34/10000D、15/10000;24/10000【正確答案】：B解析：

50.投資者目前持有一期權，其有權選擇在到期日之前的任何一個交易日賣或不賣2000份美國長期國債期貨合約，則該投資者買入的是()。A、歐式看漲期權B、歐式看跌期權C、美式看漲期權D、美式看跌期權【正確答案】：D解析：

看跌期權是指期貨期權的買方有權按事先約定的價格和規(guī)定的時間向期權賣方賣出一定數量的相關期貨合約；美式期權是指在規(guī)定的有效期限內的任何時候均可以行使權利的期權。期權買方既可以在期權合約到期日這一天行使權利，也可在期權到期日之前的任何一個交易日行使權利。51.某債券面值100元，票面利率6%，期限10年，每年付息。如果到期收益率為8%，則其發(fā)行價格()。A、高于100元B、低于100元C、等于100元D、無法確定【正確答案】：B解析：

把將來所有的收益貼現到現在得到的就是債券的價格。在這里每期的收益是100*6%=6（元），貼現率就是其到期收益率，即80%發(fā)行價格=6/(1+8%)+6/（1+8%）2+6/(1+8%)3+……+6/(1+8%)9+106/(1+8%)10＜100。52.套利定價理論(APT)是描述()但又有別于CAPM的均衡模型。A、利用價格的不均衡進行套利B、套利的成本C、在一定價格水平下如何套利D、資產的合理定價【正確答案】：D解析：

套利定價理論(APT)，由羅斯于20世紀70年代中期建立，是描述資產的合理定價但又有別于CAPM的均衡模型。53.交易雙方約定在未來某一時間，依據現在約定的價格，以一種貨幣交換另一種貨幣的標準化合約的交易是()。A、即期外匯交易B、遠期外匯交易C、掉期外匯交易D、外匯期貨交易【正確答案】：D解析：

外匯期貨交易是交易雙方約定在未來某一時間，依據現在約定的價格，以一種貨幣交換另一種貨幣的標準化合約的交易。A項，即期外匯交易是指外匯交易雙方一旦達成買賣協(xié)議，交易價格就已確定；B項，遠期外匯交易是指交易雙方先訂立外匯買賣合同，在外匯買賣成交后，根據合同規(guī)定進行交割的外匯交易；C項，掉期外匯交易是指在買進或賣出一種期限、一定數額的某種貨幣的同時，賣出或買進另一種期限、數額相同的同種貨幣，以防止匯率風險的一種外匯交易。54.股票的期望收益率為()。A、12.5%B、13.5%C、10.5%D、15.5%【正確答案】：A解析：

股票的期望收益率為：15%*50%+10%*50%=12.5%。55.某公司發(fā)行了5年期到期一次還本付息的債券，面值為100元，票面利率為8%，一只市場上與其信用等級相同的5年期面值為1000元的零息債券目前售價為798元，則該債券目前的合理價格為()元。A、124B、175.35C、117.25D、185.25【正確答案】：C解析：

設貼現率為i，則有1000/(1+i)5=798，解得(1+i)5≈1.2531；則該債券目前的合理價格為：100*(1+8%)5/(1+i)5≈146.9328/1.2531≈117.25（元）。56.證券X實際收益率為0.12，貝塔值是1.5。無風險收益率為0.05，市場期望收益率為0.12。根據資本資產定價模型，這個證券()。A、被低估B、被高估C、定價公平D、價格無法判斷【正確答案】：B解析：

根據CAPM模型，其期望收益率=0.05+1.5*(0.12-0.05)=0.155，其大于證券的實際收益率0.12，說明該證券價格高估。57.某零息債券到期期限5年，相對于普通5年期附息債券，其利率風險()。A、相同B、較大C、較小D、條件不足，無法確定【正確答案】：B解析：

零息債券以低于債券面值的方式發(fā)行，持有期間不支付利息，到期按債券面值償還。債券發(fā)行價格與面值之間的差額就是投資者的利息收入，面值是零息債券未來唯一的現金流，因此，零息債券對利率的改變特別敏感。58.按設立信托的不同行為方式劃分，信托可以分為()。A、合同信托、遺囑信托B、個人信托、法人信托C、私益信托、公益信托D、自益信托、他益信托【正確答案】：A解析：

按設立信托的不同行為方式劃分，信托可以分為合同信托和遺囑信托；按信托服務對象劃分，信托可分為個人信托和法人信托；按信托設立的目的劃分，信托可以分為私益信托和公益信托；按信托利益是否歸屬委托人本人劃分，信托可以分為自益信托和他益信托。59.衍生金融工具的基本特征不包括()。A、跨期性B、杠桿性C、聯動性D、確定性【正確答案】：D解析：

衍生金融工具具有以下四個顯著特性：①跨期性；②杠桿性；③聯動性；④不確定性或高風險性。60.薛女士投資于多只股票，其中20%投資于A股票，30%投資于B股票，40%投資于C股票，10%投資于D股票。這幾支股票的盧系數分別為1、0.6、0.5和2.4。則該組合的β系數為()。A、0.82B、0.95C、1.13D、1.20【正確答案】：A解析：

該組合的β系數=20%*1+30%*0.6+40%*0.5+10%*2.4=0.82。61.某公用事業(yè)公司的股票，由于每年業(yè)績相差不多，因此每年的分紅都保持相當的水平，每股2元。假設市場利率目前為4%，而市場上該股票的交易價格為38元/股，則該股票()。A、被高估B、被低估C、正好反映其價值D、缺條件，無法判斷【正確答案】：B解析：

根據零增長模型，該股票的理論價格P0≈Dt/k=2/4%=50元＞38元，所以該股票被低估了。62.某股票前兩年每股股利為10元。第3年每股股利為5元，此后股票保持5%的穩(wěn)定增長，若投資者要求的回報率為15%，則該股票當前價格為()元。A、36B、54C、58D、64【正確答案】：B解析：

根據多元增長模型可得該股票當前價格為：

63.債券年利息與其市場價格之比為債券的()。A、當期收益率B、持有期收益率C、稅后收益率D、總收益率【正確答案】：A解析：

債券的當期收益率是債券年利息與其市場價格之比，選項A正確。64.某公司發(fā)行的股票每股盈余為5元，股利支付率為40%，股權收益率為8%，年終分紅已支付完畢，目前投資者的預期收益率普遍為15%，則該只股票合理的價格應為()元。A、20.55B、25.65C、19.61D、15.75【正確答案】：A解析：

該只股票合理的價格=5*40%*[1+(1-40%)*8%]/[(15%-(1-40%)*8%)]≈20.55（元）。65.李先生購買了一張面值為100元的10年期債券，票面利率為6%，每半年付息一次，如果必要收益率為8%，則該債券的發(fā)行價格為()元。A、80.36B、86.41C、86.58D、114.88【正確答案】：B解析：

該債券的發(fā)行價格=100*6%/2/[(1+8%/2)+(1+8%/2)2+…+(1+8%/2)20]+100/(1+8%/2)20=86.41（元）。66.股指期貨的流動性、杠桿性和交易雙向性使其在資產配置中發(fā)揮著重要的作用，具體表現不包括()。A、通過改變股票組合的β值來改變組合風險B、消除系統(tǒng)性風險C、套期保值D、提高投資效率【正確答案】：B解析：

股指期貨通過改變股票組合的β值來改變組合風險，發(fā)揮套期保值以及提高投資效率的作用。股指期貨可以規(guī)避但不能消除股市下跌的系統(tǒng)性風險。67.小孫最近買入的創(chuàng)業(yè)板某高科技公司股票，預期在接下來的5年內不支付股利，在第6年底預期以每股0.5元支付股利，并且在第6年以后，預期股利以每年14%的速度增長，小孫希望的回報率是每年16%，則他可以為該股票支付的合理價格為()元。A、28.50B、25.00C、11.90D、10.26【正確答案】：C解析：

該股票的合理價格=0.5/（16%-14%）/(1+16%)5≈11.90（元）。68.如果董女士認購的債券是一種20年期長期債券，面臨的主要的投資風險是()。A、信用風險B、利率風險，特別是近年來利率波動較劇烈C、稅收風險，國債可能要納稅D、流動性風險，變現速度低于活期存款【正確答案】：B解析：

債券作為固定收益類證券，在債務人不違約的前提下，其未來現金流是事先確定的，而影響債券當前價值的主要可變因素就是收入資本化公式中位于分母上的市場利率，或者貼現率。在利率敏感性方面，當其他條件完全一致時，債券的到期時間越長，市場利率變化引起的債券價格的波動幅度越大。69.我國政府為了擴寬居民的投資渠道，允許基金公司設立QDII產品，基金公司QDII產品不能投資于下列對象()。A、可轉讓存單B、住房按揭支持證券C、資產支持證券D、房地產抵押按揭【正確答案】：D解析：

QDII產品可投資股票、債券、存托憑證（包括GDRs、ADRs、EDRs）、資產抵押證券、公募基金（包括股票基金、債券基金、房地產信托基金、交易所交易基金等）、結構性投資產品、金融衍生品（包括遠期合約、互換、期貨、權證等）等。70.對于一個30多歲已婚客戶而言，他的中期目標有()。A、將舊的交通工具更新B、購買保險C、購買更大的房屋D、將投資工具分散化【正確答案】：C解析：

30多歲已婚客戶的短期目標有將舊的交通工具更新和購買保險；中期目標有購買更大的房屋和子女教育開支；長期目標有增加子女教育基金的投資和將投資工具分散化。71.理財規(guī)劃師在對宏觀經濟形勢進行分析和預測時，要注意的事項不包括()。A、關注經濟統(tǒng)計信息，掌握實時的經濟運行變動情況B、密切關注各種宏觀經濟因素，如利率、匯率、稅率的變化C、對各項宏觀指標的歷史數據和歷史經驗進行分析D、關注普通網民的分析、評論【正確答案】：D解析：

理財規(guī)劃師在對宏觀經濟形勢進行分析和預測的時候要注意以下幾點：①關注經濟統(tǒng)計信息，掌握實時的經濟運行變動情況，了解宏觀經濟發(fā)展的總體走向，以便明確客戶投資規(guī)劃進行的大的經濟背景，提出可實現的投資目標，順應經濟發(fā)展趨勢做出正確的投資決策；②密切關注各種宏觀經濟因素，如利率、匯率、稅率的變化，這樣才能抓住最有利的投資機會；③對各項宏觀指標的歷史數據和歷史經驗進行分析，關注財政預算報告，分析收支變化，掌握財政政策意圖，據以做出預測性判斷，以此作為客戶未來投資的經濟背景；④關注政府及科研機構的分析、評論，判斷財政政策的作用效果以便掌握宏觀經濟政策對投資行為、儲蓄行為以及金融市場的影響，從而提出符合實際的投資規(guī)劃建議。72.假設需要課稅的債券到期收益率是8%，投資者面臨的稅率是30%，則其稅后收益率為()。A、5.6%B、6.2%C、3.75%D、9%【正確答案】：A解析：

稅后收益率=稅前收益率*（1-稅率）=8%*(1-30%)=5.6%。73.久期實質上是對債券價格利率敏感性的()。A、線性測量B、二階導數C、非線性測量D、偏導數【正確答案】：A解析：

久期實質上是對債券價格利率敏感性的線性測量，或一階導數。74.()是對債券價格利率線性敏感性更精確的測量，更符合一般意義上的久期定義。A、剩余期限B、有效久期C、修正久期D、凸性【正確答案】：C75.對于理財師而言，他要幫助客戶做好理財規(guī)劃，首先要掌握客戶的所有()。A、內幕信息B、收入信息C、基本信息D、社會背景信息【正確答案】：C解析：

理財規(guī)劃師為了分析客戶投資相關信息以及客戶未來各項需求，幫助客戶確定各項投資目標，首先要掌握客戶的所有基本信息，對各項與投資規(guī)劃相關的信息以及反映客戶未來需求的信息進行分類匯總。76.如果某股票的β值為0.6，市場組合預期收益率為15%，無風險利率為5%時，該股票的期望收益率為()。A、11.0%B、8.0%C、14.0%D、0.56%【正確答案】：A解析：

本題主要考察期望收益率（必要回報率）的計算。根據公式可得：Er=rf+β(rm-rf)=5%+0.6*（15%-5%)=11.0%77.李先生投資的一只股票預計一年后發(fā)放股利1.00元，并且以后股利每年以5%的速度增長，若李先生要求的回報率為15%，則股票現在的價值應為()元。A、12B、10C、15D、17【正確答案】：B解析：

78.特雷納指數和夏普指數()為基準。A、均以資本市場線B、均以證券市場線C、分別以資本市場線和證券市場線D、分別以證券市場線和資本市場線【正確答案】：D79.投資者準備投資債券，該債券在上海證券交易所交易，面值100元，票面利率5%，必要報酬率6%，期限10年，目前距離到期日還有5年，每年付息一次，當前交易所交易價格顯示為93元，則該債券目前的交易價格()。A、偏低B、偏高C、正好等于債券價值D、無法判斷【正確答案】：A解析：

該債券的理論價格=5/(1+6%)+5/(1+6%)2+5/(1+6%)3+5/(1+6%)4+5/(1+6%)5+100/(1+6%)5=102.92＞93元，所以該債券目前的交易價格偏低。80.某客戶購買了一款看漲期權，如果標的資產市價高于行權價格，則該期權處于()狀態(tài)。A、實值B、價外C、虛值D、平值【正確答案】：A解析：

依照執(zhí)行價格，期權的狀態(tài)可分為價內（實值）期權、價外（虛值）期權和平價（平值）期權三種。對于看漲期權，如果標的資產市價高于執(zhí)行價格，稱期權處于價內狀態(tài)。81.某面值為100元，10年期票面利率為10%的債券，每年付息一次，假設必要報酬率為13%，該債券的價格應為()元。A、83.72B、118.43C、108.26D、123.45【正確答案】：A解析：

債券價格為：100*10%*(P/A,13%，10)+100*(P/F,13%，10)=10*5.4262+100*0.2946=83.72（元）。82.詹森指數能反映基金的超額收益情況，也是對基金經理的選股能力的一個檢驗，如果A基金的詹森指數為0.5，B基金的詹森指數為0.8，C基金的詹森指數為-0.5，以下判斷正確的是()。A、B基金的收益最好，A基金和C基金收益相同B、C基金的業(yè)績表現比預期的差C、A基金和C基金的業(yè)績表現都比預期的好D、C基金的收益與大盤走勢是負相關關系【正確答案】：B解析：

詹森指數代表的就是基金業(yè)績中超過市場基準組合所獲得的超額收益。如果詹森指數＞0，表明基金業(yè)績表現優(yōu)于市場基準組合，大得越多、業(yè)績越好；反之，如果詹森指數＜0，則表明績效不好。C基金的詹森指數為-0.5，所以C基金的業(yè)績表現比預期的差。83.某公司最近每股發(fā)放現金股利1元，并將保持每年6%的增長率，如果投資者要求的回報率為10%，則該股票的理論價格為()元。A、25B、26.5C、28.1D、36.2【正確答案】：B解析：

根據股利不變增長模型，該股票的理論價格為：1*(1+6%)/10%-6%=26.5（元）。84.下列不屬于客戶現金流量表中經常性收入的是()。A、工資薪金B(yǎng)、獎金C、紅利D、捐贈【正確答案】：D解析：

根據客戶的個人收入支出表，客戶的經常性收入包括工資薪金、獎金、利息和紅利等項目。85.若給定一組證券，那么對于某一個特定的投資者來說，最佳證券組合應當位于()。A、其無差異曲線族中的任意一條曲線上B、其無差異曲線族與該組證券所對應的有效集的切點上C、無差異曲線族中位置最高的一條曲線上D、該組證券所對應的有效邊緣上的任意一點【正確答案】：B解析：

只有在該投資者的無差異曲線族與該組證券所對應的有效集的切點上，投資者的效用才能達到最大。86.股票在某一時刻的真正價值指的是股票的()。A、面值B、凈值C、清算價值D、內在價值【正確答案】：D解析：

股票的內在價值，是在某一時刻股票的真正價值，它也是股票的投資價值。A項，股票的面值是股份公司在所發(fā)行的股票上標明的票面金額；B項，股票的凈值又稱為賬面價值，也稱為每股凈資產，指的是用會計的方法計算出來的每股股票所包含的資產凈值；C項，股票的清算價值，是指股份公司破產或倒閉后進行清算之時每股股票所代表的實際價值。87.某股票貝塔值為1.5，無風險收益率為5%，市場收益率為12%。如果該股票的期望收益率為15%，那該股票價格被()。A、高估B、低估C、合理D、無法判斷【正確答案】：A解析：

根據資產定價模型，該股票的預期收益率=5%+1.5*（12%-5%）=15.5%。市場對該股票的期望收益率為15%，小于其預期收益率15.5%，說明市場高估了該股票的價格。88.假設投資組合的收益率為20%，無風險收益率是8%，投資組合的方差為9%，貝塔值為12%，那么，該投資組合的夏普比率等于()。A、0.2B、0.4C、0.6D、0.8【正確答案】：B解析：

根據公式，可得：。89.下列關于均值一方差模型的假設，錯誤的是()。A、投資者根據投資組合在某一段時期內的預期報酬率和標準差來評價該投資組合B、投資者是知足的C、投資者是風險厭惡者D、投資者總希望預期報酬率越高越好【正確答案】：B解析：

馬柯維茨在提供證券組合選擇方法時，首先通過假設來簡化和明確預期收益率最大化和風險最小化兩個目標。有兩個假設：①投資者通過投資組合在某一段時期內的預期報酬率和標準差來評價這一投資組合；②投資者是不知足的和厭惡風險的，即投資者總是希望期望收益率越高越好，而方差越小越好。90.在()不變的情況下，只有當現貨市場和期貨市場買賣的商品數量相等時，兩個市場的盈虧才會相等。A、現貨價格B、期貨價格C、基差D、現貨與期貨價格之和【正確答案】：C91.詹森指數大于0，表明基金的業(yè)績表現()市場基準組合。A、劣于B、等于C、優(yōu)于D、不確定【正確答案】：C解析：

詹森指數表示實現的（或預期的）收益與根據資本資產定價模型得出的理論收益之間的差異。如果觀察到的實際收益率大于理論收益率，說明該組合的績效優(yōu)于市場，如果小于理論收益率，說明該組合的績效不如市場。92.下列關于成長型投資者關注的因素，錯誤的是()。A、關注市盈率的每股收益及其經濟決定因素B、關注市盈率的價格，并通過一些比較分析方法確信股票價格很便宜C、經常隱含地假設市盈率在近期內不變，這意味著如果其收益率增長得到實現，股票價格將會上漲D、積極尋找未來每股收益將會迅速增長的公司【正確答案】：B解析：

B項為價值型投資者將關注的內容。93.田先生2009年1月份買入債券1000份，每份買入價10元，支付購進買入債券的稅費共計150元。他在年底將買入的債券賣出600份，每份賣出價12元，支付賣出債券的稅費共計110元。則他賣出的這600份債券可以扣除的成本是()元。A、6000B、6110C、6150D、6200【正確答案】：D解析：

可以扣除的成本=150*600/1000+110+6000=6200（元）。94.表3-1給出了股票A和股票B的收益分布。

則股票A和股票B的收益期望值E(RA)和E(RB)分別為()。A、11%;10%B、15%;10%C、11%;12%D、15%;15%【正確答案】：C解析：

E(RA)=1/3*(15%+11%+7%)=11%；E（RB）=1/3*(7%+10%+19%)=12%。95.上年末某公司支付每股股息為1元，預計在未來該公司的股票按每年6%的速度增長，必要收益率為12%，則該公司股票的價值為()元。A、14.4B、15.5C、16.6D、17.7【正確答案】：D解析：

V=D1/（r-g）=1*（1+6%）/（12%-6%）7.7(元)。96.某債券面值100元，票面利率5%，每年付息，期限2年。如果到期收益率為6%，則該債券的久期為()。A、1.9519B、2.9519C、3.9519D、4.9519【正確答案】：A解析：

該債券的價格為：100*5%/(1+6%)+(100*5%+100)/(1+6%)2≈4.72+93.45≈98.17（元）；該債權的久期為：D=1*w1+2*w2+…+n*wn=1*4.72/98.17+2*93.45/98.17≈1.9519（年）。97.按照馬柯維茨的描述，表3-2中的資產組合中不會落在有效邊界上的是()。

A、只有資產組合W不會落在有效邊界上B、只有資產組合X不會落在有效邊界上C、只有資產組合Y不會落在有效邊界上D、只有資產組合Z不會落在有效邊界上【正確答案】：A解析：

W組合的相對于Z組合來講，期望收益可以增加，而風險降低，使得W組合不會落在有效邊界上，其他選項無法改進。98.特雷納指數利用證券市場線進行基金業(yè)績的評價，度量了單位系統(tǒng)風險所帶來的()。A、回報B、超額回報C、收益D、平均回報【正確答案】：B解析：

特雷納指數利用證券市場線(SML)進行基金業(yè)績的評價，度量了單位系統(tǒng)風險所帶來的超額回報。特雷納指數又稱波動回報率，由美國經濟學家特雷納提出。99.薩冰持有的某股票貝塔值為1.2，無風險收益為5%，市場收益率為12%，如果該股票的期望收益率為15%，那么該股票價格()。A、被高估B、被低估C、合理D、無法判斷【正確答案】：B解析：

根據資本資產定價模型，可得該股票的理論收益率為：E（RP）=Rf+β[E（RM）-Rf]=5%+1.2*（12%-5%）=13.4%，而該股票的期望收益率15%,所以該只股票價格被低估。100.一位投資者希望構造一個資產組合，并且資產組合的位置在資本市場線上最優(yōu)風險資產組合和無風險資產之間，那么他將()。A、只投資風險資產B、只投資無風險資產C、以無風險利率貸出部分資金，剩余資金投入最優(yōu)風險資產組合D、以無風險利率借入部分資金，所有資金投入最優(yōu)風險資產組合【正確答案】：C101.公司型基金的優(yōu)點是()。A、組織機構比較簡單B、治理結構比較清晰C、避免雙重征稅D、有利于規(guī)避審批與監(jiān)管【正確答案】：B解析：

公司型私募基金的優(yōu)點在于治理結構較為清晰，但是缺陷在于要面對雙重征稅的問題，即公司盈利要繳納企業(yè)所得稅，與此同時投資者的資本利得也要繳納個人所得稅。102.無風險收益率為5%，市場期望收益率為10%的條件下：A證券的期望收益率為12%，β系數為1.1；B證券的期望收益率為15%，β系數為1.2；那么投資者的投資策略為()。A、買進A證券B、買進B證券C、買進A證券或B證券D、買進A證券和B證券【正確答案】：D解析：

根據CAPM模型，A證券：5%+(10%-5%)*1.1=10.5%，因為12%＞10.5%，所以A證券價格被低估，應買進；B證券：5%+(10%-5%)*1.2=11%，因為15%＞11%，所以B證券價格被低估，應買進。103.債券年利息與其市場價格之比為債券的()。A、當期收益率B、持有期收益率C、稅后收益率D、總收益率【正確答案】：A解析：

債券的當期收益率是債券年利息與其市場價格之比。B項，持有期收益率是債券在持有期間內實現的回報率；C項，稅后收益率就是在扣除了利息所得稅后的收益率，其計算公式為：稅后收益率=稅前收益率*（1-稅率）；D項，總收益率是使債券投資額達到投資期末可得未來收入的收益率，其計算公式為：總收益率=（未來總收入/債券的購買價格）1/n-1。104.投資者的投資目標不包括()。A、短期目標B、中期目標C、長期目標D、近期目標【正確答案】：D解析：

投資者的投資目標按照實現的時間進行分類，可以劃分為短期目標、中期目標和長期目標。105.某債券為一年付息一次的息票債券，票面價值為1000元，息票利率為10%，期限為10年，當市場利率為8%時，該債券的發(fā)行價格應為()元。A、1100.8B、1170.1C、1134.2D、1180.7【正確答案】：C解析：

因為每年付息，則每年收到現金折成現值即為發(fā)行價：

106.影響黃金價格的主要因素不包括()。A、黃金的供求關系B、美元匯率C、煤炭價格D、原油價格【正確答案】：C解析：

影響黃金價格的主要因素包括黃金的供求關系、美元匯率、原油價格、政治經濟大事、其他因素等，不包括選項C。107.證券市場線描述的是()。A、證券的預期收益率與其總風險的關系B、市場資產組合是風險性證券的最佳資產組合C、證券收益與市場組合收益的關系D、由市場組合與無風險資產組成的資產組合預期收益【正確答案】：D108.小李聽理財師推薦配置了一個基金組合，該基金由股票型基金和債券型基金混合而成，組合的平均年收益率為12%，標準差為0.06，同期一年期定期存款利率為2.25%。則小李該基金組合的夏普指數是()。A、1.63B、1.54C、1.82D、1.48【正確答案】：A解析：

根據夏普指數的計算公式SP=(RP-rf)/σP，（式中，RP為投資組合P的平均收益率；rf為無風險利率；σP為投資組合P收益率的標準差），小李該基金組合的夏普指數=(12%-2.25%)/0.06=1.625。109.王小強計劃在未來幾天內要買一輛寶馬車。這意味著他目前有很高的現金流動性需求，這就表示客戶要投資于流動性比較強的資產，那么，理財師最不應該推薦的資產是()。A、現金B(yǎng)、股票C、債券D、藝術品【正確答案】：D解析：

流動性是指某種資產迅速轉變?yōu)楝F金而不遭受損失的能力。通常用立刻將資產銷售出去時的價格折扣幅度來衡量流動性?，F金和銀行支票存款的流動性最高，而股票和債券的流動性稍差，房產和藝術品等資產的流動性最差。110.某證券組合今年實際平均收益率為0.15，當前的無風險利率為0.03，市場組合的期望收益率為0.11，該證券組合的標準差為1。那么，根據夏普指數來評價，該證券組合的績效()。A、不如市場績效好B、與市場績效一樣C、好于市場績效D、無法評價【正確答案】：C解析：

SP=（0.15-0.03）/1=0.12，SM=（0.11-0.03）/1=0.08,SP＞SM，所以該證券組合的績效好于市場組合。111.私募基金與公募基金的本源性區(qū)別是()。A、募集程序不同B、募集方式不同C、募集對象不同D、服務方式不同【正確答案】：A解析：

募集程序不同是私募基金與公募基金的本源性區(qū)別。公募基金的募集，首先必須符合法律規(guī)定的條件，并依法報有關政府部門核準或者審批。而私募基金成立時的程序就要簡便得多，私募基金的成立一般遵循豁免或例外原則；或者根據法律的特別規(guī)定，而不必經過相關部門的審批。112.投資者將不會選擇()組合作為投資對象。A、期望收益率18%、標準差32%B、期望收益率9%、標準差22%C、期望收益率11%、標準差20%D、期望收益率8%、標準差11%【正確答案】：B解析：

投資者一般會選擇高收益（如A項）、低風險（如D項）的證券組合。而B項組合比C項組合的收益更低，風險更大，投資者不會選擇。113.對于期貨交易而言，電腦軟件及網絡系統(tǒng)故障產生的風險是()。A、技術風B、代理風險C、交易風險D、交割風險【正確答案】：A解析：

期貨投資的風險包括代理風險、交易風險、交割風險和技術風險，其中，技術風險主要表現為電腦硬件、軟件及網絡系統(tǒng)故障而產生的風險。B項，代理風險是指投資者在選擇期貨公司確立代理過程中所產生的風險；C項，交易風險是指投資者在交易過程中產生的風險；D項，交割風險是投資者在準備或進行期貨交割時產生的風險。114.某零息債券還剩3.5年到期，面值100元，目前市場交易價格為86元，則其到期收益率為()。A、14%B、16.3%C、4.4%D、4.66%【正確答案】：C解析：

115.馮先生準備以現有資金作為啟動資金，為兒子的教育費用進行投資，以下投資組合中最為合理的是()。A、80%股票，20%債券型基金B(yǎng)、60%股票，30%股票型基金，10%國債C、100%貨幣型基金D、30%股票型基金，30%分紅險，40%債券型基金【正確答案】：D解析：

AB兩項，如果教育規(guī)劃時間長（一般要在7年以上），客戶承受風險能力強，可以適當選用股票和債券這兩種投資工具；C項，貨幣型基金通常沒有風險，適合短期投資，缺點是收益相對較低。116.投資者投資的資產品種很多，既買基金又買股票、國債，此時就應使用經過市場風險系數調整的超額收益，對應的是______指標：該指標越大，表明組合資產的實際業(yè)績越______。()A、夏普指數；差B、特雷納指數；差C、夏普指數；好D、特雷納指數；好【正確答案】：D解析：

特雷納指數利用證券市場線進行基金業(yè)績的評價，度量了單位系統(tǒng)風險所帶來的超額回報，又稱為波動回報率。對于擁有多種形式資產的投資者來說，投資于某個基金的個別風險可通過持有多只基金來得到分散，其業(yè)績就可用經市場風險系數調整的超額收益，即特雷納比例來衡量。特雷納指數越大，表明基金的業(yè)績越好；反之，則表明該基金的業(yè)績越差。117.假設有兩種收益完全正相關的風險證券組成的資產組合，那么最小方差資產組合的標準差為()。A、大于1B、等于零C、等于1D、等于兩種證券標準差的加權平均值之和【正確答案】：D解析：

兩種風險證券收益完全正相關，資產組合的標準差為兩者加權平均值之和；有可能等于、大于、小于1，但是不可能等于0。118.某面值100元的5年期一次性還本付息債券的票面利率為9%，1997年1月1日發(fā)行，1999年1月1日買進，假設此時該債券的必要收益率為7%，則買賣的價格應為()。A、125.60元B、100.00元C、89.52元D、153.86元【正確答案】：A解析：

買賣的價格=100（1+9%）5/(1+7%)3=125.60（元）。119.股指期貨作為一種金融衍生產品，主要是一種風險管理工具，下列關于股指期貨的表述不正確的是()。A、股指期貨是一種以股票指數作為買賣對象的期貨B、可用于規(guī)避股票市場的非系統(tǒng)性風險C、股指期貨交易的實質是將對股票市場價格指數的預期風險轉移到期貨市場的過程D、主要功能是價格發(fā)現、套期保值和投機【正確答案】：B解析：

B項，股指期貨可用于規(guī)避股票市場的系統(tǒng)性風險。120.()屬于客戶的判斷性信息。A、性別B、客戶的風險偏好C、年齡D、生活目標【正確答案】：B解析：

客戶的風險偏好信息屬于客戶的判斷性信息。一般來說，客戶的風險偏好可以分為五種類型：保守型、輕度保守型、中立型、輕度進取型和進取型。這種類型的劃分是根據客戶購買金融資產的類型及其組合確定的。121.某債券的票面價值為1000元，息票利率為6%，期限為3年，現以960元的發(fā)行價向全社會公開發(fā)行，債券的再投資收益率為8%，則該債券的復利到期收益率為()。A、4.25%B、5.36%C、6.26%D、7.42%【正確答案】：C解析：

債券的復利到期收益率為：

122.若投資組合的β系數為1.35，該投資組合的特雷納指標為5%，如果投資組合的期望收益率為15%，則無風險收益率為()。A、7.25%B、8.25%C、9.25%D、10.25%【正確答案】：B解析：

根據特雷納指標公式，有：5%=(15%-rf)/1.35，解得：rf=8.25%。123.張先生認購某面值為100元的5年期附息債券，若債券的票面利率與到期收益率均為10%，則債券現在的價格為()元。（計算過程保留小數點后兩位）A、100.0B、95.6C、110.0D、121.0【正確答案】：A解析：

到期收益率就是使債券產生的現金流量等于其市場價格（初始投資）的收益率（或貼現率）。這一收益率同時被看作債券自購買日持有至到期日為止投資者所獲得的平均報酬率。若票面利率與到期收益率相等，則債券價格為面值。124.關于證券市場線，下列說法正確的是()。A、價值被低估的證券將處于證券市場線上方B、資本市場線為評價預期投資業(yè)績提供了基準C、證券市場線使所有的投資者都選擇相同的風險資產組合D、資本市場線表示證券的預期收益率與其β系數之間的關系【正確答案】：A解析：

資本市場線使所有的投資者都選擇相同的風險資產組合而非證券市場線；證券市場線為評價預期投資業(yè)績提供了基準，同時也表明證券的預期收益率與其β系數之間的線性關系。125.QDII的投資風險不包括()。A、市場風險B、流動性風險C、投機風險D、匯率風險【正確答案】：C解析：

QDII（合格的境內機構投資者）是在一國境內設立，經該國有關部門批準從事境外證券市場的股票、債券等有價證券業(yè)務的證券投資基金。QDII的投資風險包括市場風險、流動性風險、信用風險、匯率風險和海外市場投資風險。126.長期債券的期望收益率為()。A、4%B、5%C、6%D、7%【正確答案】：B解析：

長期債券的期望收益率=50%*6%+50%*4%=5%。127.一般情況下（不考慮零息債券的情形），債券的到期期限總是()久期。A、小于B、等于C、大于D、不確定【正確答案】：C128.根據資本資產定價模型，市場價格被低估的證券將會()。A、位于證券市場線的上方B、位于證券市場線的下方C、位于證券市場線上D、位于資本市場線上【正確答案】：A解析：

證券市場線表示最優(yōu)資產組合的風險與收益的關系；市場價格偏高的證券的預期收益率偏高，所以位于證券市場線的上方。129.用獲利機會來評價績效的是()。A、詹森指數B、特雷納指數C、夏普指數D、威廉指數【正確答案】：B130.某上市公司預計一年后支付現金股利1元/股，并且以后每年的股利水平將保持7%的增長速度，如果投資者對該股票要求的收益率為15%，則該股票當前的價格應該為()元/股。A、10.5B、11.5C、12.5D、13.5【正確答案】：C解析：

根據股票穩(wěn)定增長紅利貼現模型公式：P=D1/(k-g)=1/(15%-7%)=12.5（元）。131.某6年期零息債券面值100元，發(fā)行價格為76元。另一信用等級相同的6年期付息債券，面值1000元，票面利率6%，每年付息，則其發(fā)行價格為()元。A、967.68B、924.36C、1067.68D、1124.36【正確答案】：C解析：

設必要報酬率為i，對于零息債券，有100/(1+i)6=76，解得i≈4.68%，則附息債券的發(fā)行價格為：1000*6%*（P/A，4.68%，6）+1000*(P/F,4.68%，6)≈1067.68（元）。132.周建持有的某零息債券在到期日的價值為1000元，償還期為25年，如果該債券的年收益率為15%，則其久期為()年。（計算過程保留小數點后兩位）A、19.3B、16.7C、23.9D、25.0【正確答案】：D解析：

久期表示了債券或債券組合的平均還款期限。零息債券未來只有一筆現金流，所以這筆現金流的權重為1，而且現金流發(fā)生的時間為到期時間，所以，零息債券的久期等于它的到期時間。133.由三種債券構成的證券組合中，三種債券的比例分別為20%、20%和60%，久期分別為3.8年、4.0年和4.6年。這個證券組合的久期為()年。A、4.12B、4.21C、4.32D、4.48【正確答案】：C解析：

證券組合的久期為：D=20%*3.8+20%*4.0+60%*4.6=4.32（年）。134.某3年期債券面值100元，票面利率7%，每年付息，如果必要收益率為8%，則該債券的發(fā)行價格為()元。A、102.62B、100.00C、98.56D、97.42【正確答案】：D解析：

債券的發(fā)行價格=100*7%*（P/A，8%，3）+100*(P/F,8%，3)=97.42（元）。135.關于權益類資產配置的分類，下列說法錯誤的是()。A、按照股票的增長或收益導向可劃分為增長類和非增長類資產B、在非增長類資產中不同資產對經濟周期的敏感度不同又可以細分為波動類、穩(wěn)定類和中性類股票C、按照資產成長或收益特征劃分可以分為成長型和價值型資產D、按照資產規(guī)?？蓜澐譃榇笫兄岛托∈兄蒂Y產【正確答案】：B解析：

B項，在非增長類資產中不同資產對經濟周期的敏感度不同可以細分為周期類、防守類和成長類股票。136.如果一次還本付息債券按單利計息，按復利貼現，其內在價值決定公式為()。A、P=M(1+i·n)/(1+r·n)B、P=M(1+i)n/(1+r)nC、P=M(1+i)n/(1+r·n)D、P=M(1+i·n)/(1+r)n【正確答案】：D137.某投資者于2008年7月1日買入一只股票，價格為每股12元，同年10月1日該股進行分紅，每股現金股利0.5元，同年12月31日該投資者將該股票賣出，價格為每股13元，則該項投資的年化收益率應為()。A、18.75%B、25%C、21.65%D、26.56%【正確答案】：D解析：

該項投資的年化收益率=[1+(13-12+0.5)/12]12/6-1≈26.56%。138.小孫最近買入的創(chuàng)業(yè)板某高科技公司股票，預期在接下來的5年內不支付股利，在第6年底預期以每股0.5元支付股利，并且在第6年以后，預期股利以每年14%的速度增長，小孫希望的回報率是每年16%，則他可以為該股票支付的合理價格應為()元。A、28.50B、25.00C、11.90D、10.26【正確答案】：C解析：

P6=D7/(k-g)=D6(1+g)/（k-g）=0.5(1+14%)/（16%-14%）=28.5（元）,P0=0.5/(1+16%)6+28.5/(1+16%)6=11.90（元）。139.某零息債券，到期期限0.6846年，面值100，發(fā)行價95.02元，其到期收益率為()。A、5.24%B、7.75%C、4.46%D、8.92%【正確答案】：B解析：

設到期收益率為i，則有95.02=100/(1+i)00.6846，解得i=7.75%。140.無風險收益率和市場期望收益率分別是0.06和0.12。根據CAPM模型，貝塔值為0.8的證券X的期望收益率為()。A、0.06B、0.144C、0.18D、0.108【正確答案】：D解析：

期望收益率=無風險收益率+β*（市場期望收益率-無風險收益率）=0.06+0.8*(0.12-0.06)=0.108。141.下列關于零增長模型的說法，不正確的是()。A、零增長模型在決定一般普通股價值方面受到相當的限制，其假定對某一種股票永遠支付固定的股利是不合理的B、零增長模型決定特定收益型普通股票的價值，仍然有用C、在決定優(yōu)先股的內在價值時，零增長模型相當有用，大多數優(yōu)先股支付的股利是固定的D、零增長模型在任何股票的定價中都有用【正確答案】：D解析：

零增長模型的應用似乎受到相當的限制，畢竟假定對某一種股票永遠支付固定的股息是不合理的，但在特定的情況下，對于決定普通股票的價值仍然是有用的。在決定優(yōu)先股的內在價值時，這種模型相當有用，因為大多數優(yōu)先股支付的股息是固定的。142.薩冰持有的某股票貝塔值為1.2，無風險收益率為5%，市場收益率為12%。如果該股票的期望收益率為15%，那么該股票價格()。A、高估B、低估C、合理D、無法判斷【正確答案】：B解析：

該股票的預期收益率=5%+1.2*（12%-5%）=13.4%，根據CAPM模型，該證券的理論收益率應該是13.4%，目前，該證券的期望收益率為15%，表明該股票的價格被低估，是值得投資的。143.用來測定一種股票的收益受整個股票市場收益變化影響程度的指標是()。A、期望B、標準差C、β系數D、方差【正確答案】：C解析：

β系數是一種用來測定一種股票的收益受整個股票市場（市場投資組合）收益變化影響程度的指標，選項C正確。144.下列關于資產證券化的說法中正確的是()。A、在資產證券化的過程中，參與組合的金融資產在期限、現金流收益水平和收益的風險程度方面都必須相同B、金融資產的所有權不可以轉讓C、資產證券化產品按證券交易結構可分為過手證券、資產支持債券和轉付債券D、資產支持債券的現金流量不確定【正確答案】：C解析：

A項，在資產證券化的過程中，參與組合的金融資產在期限、現金流收益水平和收益的風險程度方面都可以不同；B項，證券化的實質是融資者將被證券化的金融資產的未來現金流收益權轉讓給投資者，而金融資產的所有權可以轉讓，也可以不轉讓；D項，資產支持債券的現金流量相對確定。145.當到期收益率降低某一數值時，價格的增加值大于當收益率增加時價格的降低值，這種特性被稱為債券收益率曲線的()。A、有效久期B、久期C、修正久期D、凸性【正確答案】：D146.假設需要課稅的債券到期收益率是8%，投資者面臨的稅率是30%，則其稅后收益率為()。A、5.6%B、6.2%C、3.75%D、9%【正確答案】：A解析：

稅后收益率=稅前收益率*（1-稅率）=8%*(1-30%)=5.6%，選項A正確。147.通過個人收入支出表，可以知道，客戶的收入由()共同構成。A、現金收入和股息收入B、現金收入和非現金收入C、資本性收入和勞動收入D、經常性收入和非經常性收入【正確答案】：D148.ABC公司面臨甲乙兩個投資項目，經測算，它們的期望報酬率相同，甲項目的標準差小于乙項目的標準差。則以下對甲乙兩個項目的表述正確的是()。A、甲項目優(yōu)于乙項目B、乙項目優(yōu)于甲項目C、兩個項目并無優(yōu)劣之分，因為它們的期望報酬率相等D、因為甲項目標準差較小，所以取得高報酬率的概率更大，應選擇甲項目【正確答案】：A解析：

在實際操作和理論研究中，通常用證券投資收益率的方差或標準差來衡量證券投資風險。方差和標準差越大，說明各種可能的結果相對其期望值的離散程度越大，即不確定性越大，風險越大。149.假設某資產組合的β系數為1.5，α系數為3%，期望收益率為18%。如果無風險收益率為6%，那么根據詹森指數，市場組合的期望收益率為()。A、12%B、14%C、15%D、16%【正確答案】：A解析：

根據詹森指標公式：αP=RP-[rf+βP(RM-rf)]，代入數據得：3%=18%-[6%+1.5*（RM-6%）]，解得：RM=12%。150.當投資者買進某種資產的看跌期權時，()。A、投資者預期該資產的市場價格上漲B、投資者的最大損失為期權的執(zhí)行價格C、投資者的獲利空間為執(zhí)行價格減權利金之差D、投資者的獲利空間將視市場價格上漲的幅度而定【正確答案】：C解析：

當投資者買進某種資產的看跌期權時，其預期該資產的價格將下降，其最大損失為全部權利金，標的物價格小于（執(zhí)行價格-權利金）時，期權交易會帶來凈盈利，標的物價格越低，盈利越大。151.下列需求中，不屬于客戶較為重要的未來需求的是()。A、日常生活需求B、購買住房C、旅游休閑計劃D、購買游艇【正確答案】：D解析：

除了日常生活需求以外，客戶較為重要的未來需求往往集中于購買住房、大額消費品支出、旅游休閑計劃、子女教育、養(yǎng)老支出等方面。152.老張3年前買入當年發(fā)行的某企業(yè)債券，期限20年，面值1000元，每半年付息一次，票面利率6.22%。若該債券目前市價為1585元，則老張持有的該債券到期收益率為()。A、2.11%B、1.05%C、3.32%D、6.65%【正確答案】：A解析：

假設老張持有的該債券到期收益率為r，則1000*6.22%/2/[(1+r/2)+(1+r/2)2+…+(1+r/2)34]+1000/（1+r/2）34=1585，解得r=2.11%。153.某客戶在3000點賣出一份股指期貨合約，在2800點平倉，每一指數點代表的固定價值金額為100元，交易保