【基于哈佛探析框架的企業(yè)財務探析的相關(guān)理論綜述4900字】

基于哈佛分析框架的企業(yè)財務分析的相關(guān)理論綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u12354基于哈佛分析框架的企業(yè)財務分析的相關(guān)理論綜述 152621.1哈佛分析框架理論 199661.1.1戰(zhàn)略分析 115221.1.2會計分析 2273081.1.3財務分析 2109081.1.4前景分析 315701.2財務戰(zhàn)略理論 3124131.2.1財務戰(zhàn)略的基本內(nèi)容 335461.2.2財務戰(zhàn)略的類型 4263421.2.3哈佛分析框架和財務戰(zhàn)略制定的關(guān)系 513576參考文獻 71.1哈佛分析框架理論傳統(tǒng)的財務報表分析是以企業(yè)財務報表為數(shù)據(jù)來源，將關(guān)鍵指標進行梳理匯總，以評估企業(yè)的現(xiàn)金流狀況、財務狀況、經(jīng)營現(xiàn)狀等。隨著我國改革開放的進程不斷推進，企業(yè)的商業(yè)模式也越加復雜，致使傳統(tǒng)財務分析在對企業(yè)進行案例研究時表現(xiàn)出一定的局限性，指導企業(yè)實際經(jīng)營和戰(zhàn)略決策的效果并不理想。哈佛分析框架法創(chuàng)造性地引入非數(shù)據(jù)信息而受到大家的追捧。哈佛分析框架由三位美國哈佛大學學者共同提出，一般可分為四部分：戰(zhàn)略分析、會計分析、財務分析和前景分析。哈佛分析框架創(chuàng)造性地引入了非財務數(shù)據(jù)，剖析企業(yè)所處的行業(yè)環(huán)境、政策環(huán)境等內(nèi)外部環(huán)境現(xiàn)狀，了解企業(yè)的優(yōu)勢和不足，確定企業(yè)的競爭力來源，指出潛在風險并做出前景預判，為企業(yè)指明發(fā)展方向ADDINNE.Ref.{CD4A0F80-1955-46D7-A418-FBA1F61D80B4}[27]。哈佛分析框架遵循了“環(huán)境-戰(zhàn)略-行為-過程-結(jié)果”的分析邏輯，能更好把握因果，擁有一體化視野ADDINNE.Ref.{C3B413D4-A5AD-46D9-AC74-DC304371B776}[28]。1.1.1戰(zhàn)略分析戰(zhàn)略分析是哈佛分析框架中非數(shù)據(jù)信息的重要體現(xiàn)，展現(xiàn)了其理論創(chuàng)新性ADDINNE.Ref.{5F71083F-E478-4280-B05B-2B0A69CFDB1E}[28]。戰(zhàn)略分析意在探究公司的利潤動因和經(jīng)營風險，定性分析公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動所展現(xiàn)出的經(jīng)濟意義，為后續(xù)進一步分析奠定基礎。在戰(zhàn)略分析的研究發(fā)展中，形成了諸多經(jīng)典的戰(zhàn)略分析模型，如PEST分析模型，波特五力分析模型、SWOT分析模型等。PEST分析模型四個字母分別指代與公司生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)的政治環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、社會環(huán)境和技術(shù)環(huán)境。政治環(huán)境指代國家或地區(qū)在一定發(fā)展階段的政治大背景。經(jīng)濟環(huán)境是指公司在生產(chǎn)經(jīng)營活動中所處的外部社會的經(jīng)濟條件。社會環(huán)境是指企業(yè)所處的社會結(jié)構(gòu)，包括價值觀、人口流動、生活方式等。技術(shù)環(huán)境一般指代企業(yè)所在地的科技發(fā)展水平，包括新技術(shù)、科技研發(fā)能力、科技研發(fā)環(huán)境、技術(shù)發(fā)展方向等。波特五力分析模型側(cè)重于分析企業(yè)所處的外部環(huán)境，了解企業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)格局，并據(jù)此制定企業(yè)的競爭戰(zhàn)略ADDINNE.Ref.{09D0E974-215F-4962-A5CE-4C36F3FA2FF0}[29]。該理論模型認為，行業(yè)競爭的程度和規(guī)模由五種力量模型構(gòu)成，分別反映了五種競爭關(guān)系來源。這五種力量綜合起來反映出企業(yè)的同行關(guān)系，可用于評估企業(yè)的核心競爭力。企業(yè)可以通過運用波特五力模型確定企業(yè)的行業(yè)地位和優(yōu)劣勢，并制定合理的競爭戰(zhàn)略。SWOT分析模型，主用于分析企業(yè)的同行競爭程度和競爭戰(zhàn)略。SWOT四個字母分別指代了優(yōu)勢、劣勢、機會和威脅。通過SWOT模型分析企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境和內(nèi)部要素，可以幫助企業(yè)制定合理的發(fā)展規(guī)劃，將分析結(jié)果嵌套于戰(zhàn)略分析矩陣中，選擇相對應的戰(zhàn)略。企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略是企業(yè)的發(fā)展方向，戰(zhàn)略分析是深入企業(yè)前進方向的等根本性問題的手段，對企業(yè)進行戰(zhàn)略分析才能夠站得高，看得遠ADDINNE.Ref.{6E6B155A-9C6F-400C-B1BF-1071C960F110}[30]。我們應透析企業(yè)的競爭力來源，分析其競爭策略，了解其行業(yè)地位，找到企業(yè)執(zhí)行的競爭戰(zhàn)略所存在的問題，給出合理的預期和規(guī)劃。1.1.2會計分析會計分析主要包括會計數(shù)據(jù)分析、會計環(huán)境分析等。會計分析意在梳理并真實地評估財務報表中的會計信息，消除會計信息扭曲和財務報表粉飾，如實反映出企業(yè)的會計質(zhì)量。會計分析可以評估企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營的實現(xiàn)程度，分析企業(yè)的會計策略，為后續(xù)分析提供判斷依據(jù)，進而評估企業(yè)的會計質(zhì)量。隨后通過縱向?qū)Ρ认嚓P(guān)會計指標來進一步了解公司的財務狀況，保證數(shù)據(jù)質(zhì)量。會計分析的研究順序位于戰(zhàn)略分析和財務分析之間，起到了承上啟下的作用。會計分析以戰(zhàn)略分析為基礎，并提煉出真實的財務數(shù)據(jù)用于財務分析，保障財務分析的有效性和真實性。1.1.3財務分析財務分析是了解企業(yè)的獲利能力和償債能力的分析方法。財務分析內(nèi)容主要包括現(xiàn)金流量、盈利能力、發(fā)展能力、營運能力、償債能力四個方面。通過摘取財務報表的關(guān)鍵財務數(shù)據(jù)，對以上四個財務指標進行分析并作出總結(jié)，得出企業(yè)的綜合財務狀況。財務分析是以會計分析為基礎的，其財務數(shù)據(jù)通過會計分析的驗證以保障其有效性ADDINNE.Ref.{006A002D-9179-4DA8-9D55-E176E3A1EDC5}[31]。1.1.4前景分析前景分析是通過整合以上三個部分的研究結(jié)論，預測評估公司未來的經(jīng)營業(yè)績，為企業(yè)的發(fā)展指出方向，從而預測公司未來的發(fā)展空間ADDINNE.Ref.{987C23B5-1026-4979-BECE-A07D6FC559E7}[32]。公司的可持續(xù)發(fā)展能力是指公司實現(xiàn)經(jīng)營長久經(jīng)營、永續(xù)發(fā)展的能力，關(guān)乎著企業(yè)長期的成長空間，沒有成長潛力的公司在激烈競爭中堅持下來，也無法吸引投資者的眼球。綜上所述，哈佛理論分析框架法以財務報表為數(shù)據(jù)來源，通過戰(zhàn)略分析、財務分析、會計分析研究企業(yè)過去與現(xiàn)狀，并通過前景分析修正以上分析的分析結(jié)果，將財務信息和非財務信息有機結(jié)合在一起，最終得出嚴謹可靠的結(jié)論。哈佛分析框架可以識別企業(yè)的價值創(chuàng)造動因，剖析公司的未來價值和發(fā)展可持續(xù)性，為公司決策者提供決策依據(jù)。1.2財務戰(zhàn)略理論1.1.1財務戰(zhàn)略的基本內(nèi)容財務戰(zhàn)略是一種企業(yè)職能戰(zhàn)略，它服務于企業(yè)整體戰(zhàn)略，是企業(yè)在財務管理方面的應用與延伸ADDINNE.Ref.{61330289-246D-45E9-BCA6-3C1E683EF607}[33]。財務戰(zhàn)略研究可以為企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的制定和選取提供參考。財務戰(zhàn)略可以優(yōu)化企業(yè)的資產(chǎn)配置，將有效資本利用率最大化，實現(xiàn)資本的快速增值，從而踐行企業(yè)戰(zhàn)略并實現(xiàn)企業(yè)價值最大化ADDINNE.Ref.{547DA7AF-9AA5-4619-9417-7F2FF5934C8D}[34]。企業(yè)財務戰(zhàn)略的制定和選擇的重點在于研究企業(yè)的資金流動以及在資金流動過程中所建立的財務關(guān)系。企業(yè)在的財務戰(zhàn)略關(guān)乎企業(yè)的經(jīng)營結(jié)果，因此財務戰(zhàn)略的制定和選擇是踐行公司整體戰(zhàn)略中最重要的一環(huán)。財務戰(zhàn)略的制定過程是通過分析企業(yè)的公司戰(zhàn)略、經(jīng)營戰(zhàn)略以及其他職能戰(zhàn)略，來確定公司生產(chǎn)經(jīng)營活動所需要的資金量，再以合理的方式實現(xiàn)籌資融資，優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)，并通過有效的資產(chǎn)管理策略，實現(xiàn)對資金的優(yōu)化利用，提高資金的利用率，其最終目的是滿足企業(yè)戰(zhàn)略的要求ADDINNE.Ref.{4F4610DF-BBDE-4F6C-B199-0FFB8BE88782}[35]。企業(yè)制定財務戰(zhàn)略時，應考慮以下因素：（1）政治經(jīng)濟環(huán)境。政治經(jīng)濟環(huán)境是指公司所處宏觀外部環(huán)境，是影響公司生產(chǎn)經(jīng)營活動的根本影響因素，對財務戰(zhàn)略的制定有著決定性的影響；（2）企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)。企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)是影響企業(yè)財務戰(zhàn)略的制定與選擇的最大內(nèi)因，它決定著企業(yè)的資源配置和資源利用。（3）生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模ADDINNE.Ref.{18DD3233-E923-44EC-809A-59B0F9C227BB}[36]。企業(yè)規(guī)模的大小決定了財務戰(zhàn)略的復雜程度和實施難度。企業(yè)的財務戰(zhàn)略的制定和選擇必須充分考慮自身體量和經(jīng)營規(guī)模，并與之相匹配ADDINNE.Ref.{3055C45F-97DA-4652-B3C0-9B10785C0CD8}[37]。因此財務戰(zhàn)略的制定必須遵循靈活可控、適時適度，保證所制定財務戰(zhàn)略與自身實際情況相符，以保障企業(yè)目標的順利實現(xiàn)ADDINNE.Ref.{93941742-544C-44E5-A37A-936E0E86359C}[23]。1.1.2財務戰(zhàn)略的類型（1）按財務活動內(nèi)容劃分，財務戰(zhàn)略可分為籌資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略、收益分配戰(zhàn)略等。與企業(yè)戰(zhàn)略相似，財務戰(zhàn)略的制定和選擇需要評估企業(yè)所處的發(fā)展階段，以及其財務特征和可能面臨的經(jīng)營風險。財務戰(zhàn)略需要應對環(huán)境變化以適時調(diào)整，保證其與企業(yè)發(fā)展方向相一致，因此必須具有靈活性?；I資戰(zhàn)略中，最常見的兩種籌資形式是股票和負債。籌資戰(zhàn)略是企業(yè)根據(jù)經(jīng)營環(huán)境和自身籌資需求，基于籌資目標，遵循的一定的籌資原則，而進行的長期、系統(tǒng)的資本規(guī)劃，以實現(xiàn)服務企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的目的。投資戰(zhàn)略是根據(jù)企業(yè)自身情況，制定合理的投資規(guī)模和投資方向，并將資金投入到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動中，以提供其資本利用率，實現(xiàn)企業(yè)效益最大化。投資戰(zhàn)略涉及了投資過程中的目標、原則、方式、規(guī)模等主要方面，體現(xiàn)了企業(yè)的戰(zhàn)略目標，是企業(yè)財務戰(zhàn)略體系的重要內(nèi)容。收益分配戰(zhàn)略，是用于解決公司凈利潤分配的問題，以戰(zhàn)略的高度來優(yōu)化公司凈利潤分配和留存的比率，在股東利益和資本積累間做好權(quán)衡，以實現(xiàn)國家、股東、債權(quán)人和員工的長遠利益的最大化ADDINNE.Ref.{EA807F21-F37B-4E84-9CF5-FD575176230D}[38]。由于國家政策或規(guī)定的限制，企業(yè)對國家、債權(quán)人和員工的收益分配調(diào)整空間不大，而對股東的收益分配的規(guī)模具有較高的自主性，因而收益分配戰(zhàn)略的核心在于股利分紅。（2）從資本籌措與使用特征的角度，財務戰(zhàn)略總體分為收縮型、穩(wěn)健型、擴張型。擴張型財務戰(zhàn)略，是在風險可控的前提下，最大限度地實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的擴張。擴張型財務戰(zhàn)略顯現(xiàn)出“高負債、低收益、少分配”的財務特征，要求企業(yè)進行大規(guī)模的外部籌資，提高公司負債率，并留存企業(yè)極大比率甚至全部的經(jīng)營利潤。高負債率所帶來的的杠桿效應能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)的快速成長和擴張，但也提高了公司的經(jīng)營風險。擴張型財務戰(zhàn)略的最大優(yōu)勢是通過開闊新興市場和推出新的產(chǎn)品，而為企業(yè)帶來新的利潤增長點。穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略，是用過擴大企業(yè)現(xiàn)有產(chǎn)品的市場占有率和市場滲透率，而實現(xiàn)企業(yè)業(yè)績穩(wěn)健增長的目的。穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略呈現(xiàn)出“低負債、高收益、中分配”的財務特征，該財務戰(zhàn)略的特點在于謹慎對待負債，控制負債率以控制風險，積累經(jīng)營利潤以實現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)模擴大。采取該戰(zhàn)略需要保證公司的資源配置合理且擁有較高的資源使用效率，并且注意控制發(fā)展速度與其自身的經(jīng)營狀況相匹配ADDINNE.Ref.{E69904F6-ABE0-4CB5-9F2B-97766EAD51F6}[39]。該財務戰(zhàn)略的原則是充分利用公司現(xiàn)有的產(chǎn)品，充分發(fā)揮自身在市場競爭中的優(yōu)勢地位，不盲目擴張，謹慎踏入新興領域，是一種攻守兼?zhèn)涞倪^渡性財務戰(zhàn)略。防御型財務戰(zhàn)略一般應用于公司的內(nèi)外部環(huán)境不佳，需要收縮自身經(jīng)營規(guī)?；蚪?jīng)營范圍以防止財務危機，來維持企業(yè)的生存渡過難關(guān)，該戰(zhàn)略通常配合企業(yè)的收縮、清算、剝離等經(jīng)營行為。防御型財務戰(zhàn)略通常呈現(xiàn)出“高負債、低收益、少分配”的財務特征，公司為了增加現(xiàn)金流，必須采取精簡組織架構(gòu)、盤活存量資產(chǎn)、削減非核心業(yè)務等行為，以維持行業(yè)地位，并且盡努力減少現(xiàn)金流出，保證企業(yè)的生存和持續(xù)運行。1.1.3哈佛分析框架和財務戰(zhàn)略制定的關(guān)系哈佛分析框架中的戰(zhàn)略分析通過多種理論模型評估公司所處環(huán)境和自身優(yōu)劣勢，使得公司在制定和選擇財務戰(zhàn)略時更加準確，因此戰(zhàn)略分析是財務戰(zhàn)略制定時必須考慮的因素。會計分析和財務分析可以梳理企業(yè)財務現(xiàn)狀，指出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的財務問題或隱患，是企業(yè)進行財務戰(zhàn)略選擇和制定的關(guān)鍵依據(jù)ADDINNE.Ref.{E3E91254-8024-4ECA-8F57-89E100CEE821}[40]。前景分析做出了公司未來的財務預測和風險預測，幫助公司把握未來財務方面的變化趨勢，可以為財務戰(zhàn)略的制定確立目標，財務戰(zhàn)略的制定必須保證和公司發(fā)展方向相一致?？偠灾鸱治隹蚣芸梢陨钊?、系統(tǒng)、全面地把握公司的財務狀況，為公司的財務戰(zhàn)略的選擇和調(diào)整奠定了基礎，從而為企業(yè)“量身定制”出科學合理的財務戰(zhàn)略。因此用哈佛分析框架進行財務分析的過程對于公司財務戰(zhàn)略的制定與調(diào)整來說也是必不可少的ADDINNE.Ref.{923858FB-5E25-44AE-A842-7CB5247A7F22}[41]。參考文獻[1]寧莉雯.“一帶一路”下中國企業(yè)對中亞地區(qū)油氣投資的戰(zhàn)略模式研究[D].中國石油大學(北京),2018[2]劉剛，曹志鵬.現(xiàn)代財務分析新視角——哈佛分析框架[J].交通財會.2015(05):55-58.[3]MarcusA.EssentialsofInvestments[M].McGraw-Hill/Irwin,2011.[4]G.PK.Businessanalysis&valuation：Usingfinancialstatement（2ndEdition）[M].2000:1-951.[5]ArmancaL.efficiencyandmanagementoftheintermediationservicesintheagri-foogmarketingcentredezmir-cluj[J].LUCR?RI?TIIN?IFICEMANAGEMENTAGRICOL.2018,20(3).[6]VT.Somefeaturesofsubsidyaccountinginthecontextofifrsandthenationalcommitteeoftherepublicofmoldova[J].2016.[7]GPK.BusinessAnalysis＆Valuation:UsingFinancialStatements[M].2003.[8]M.?.DevelopingcompetitivestrategiesbasedonSWOTanalysisinPorter'sfiveforcesmodelbyDANP[J].JournalofBusinessResearch-Turk.2017(2):511-528.[9]J.V.ApplicationofPEST-SWOTmethodinstrategicplanningofagriculture[J].Agraatedus.2008(N):40-46.[10]RBS.EconomicValueAddedandProfitabilityonCreatedShareholdersValueinManufacturingSectors[J].SHSWebofConferences.2020,76(4):1051.[11]HoYS.Integratingsourcingandfinancingstrategiesinmulti-tiersupplychainmanagement[J].InternationalJournalofProductionEconomics.2021,234.[12]YuanY.CommprehensiveEvaluationofFinancialStrategicIndicators-TakeBYDasanExample[J].JournalofGlobalEconomy,BussinessandFinance.2020,2(8).[13]侯小昆.試析財務分析在企業(yè)經(jīng)營決策中的應用[J].中外企業(yè)家.2020(14):16.[14]朱明華.財務分析如何有效為企業(yè)經(jīng)營決策提供參考的探討[J].中國商貿(mào).2020(012):142-143.[15]張宇鑫.杜邦分析法在財務報表分析的應用及改進——以A企業(yè)為例[J].現(xiàn)代商業(yè).2019(36):158-160.[16]劉亦濃.基于哈佛分析框架的財務分析-以伊利股份為例[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計.2019,5:76-77.[17]張進鑫.管理會計應用的PEST分析[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計.2020(02):91-91.[18]肖湘雄，徐愛華.湘菜產(chǎn)業(yè)綠色發(fā)展戰(zhàn)略的PEST嵌入式SWOT分析[J].湖南財政經(jīng)濟學院學報.2020,36(02):32-41.[19]吳濤.2008—2010年中國石油天然氣股份有限公司財務分析報告——基于哈佛分析框架的運用[J].會計之友.