充分發(fā)揮政府職能作用-改善民營企業(yè)融資環(huán)境

目錄Ⅰ隨著我國經濟的不斷向前發(fā)展，民營企業(yè)也在不斷地發(fā)展壯大，在國民經濟中彰顯著越來越重要的地位和作用。民營企業(yè)在推動經濟增長、提高財政收入、消除短缺經濟、緩解就業(yè)壓力以及穩(wěn)定社會促發(fā)展方面為我國的經濟發(fā)展做出了巨大的貢獻。但是融資問題一直是阻礙民營企業(yè)更快發(fā)展的絆腳石之一，而且它也是關乎市場經濟持續(xù)快速發(fā)展的重要問題之一。因此對民營企業(yè)融資問題的研究和分析是十分必要的。關鍵詞：民營企業(yè)；中小型民營企業(yè)；融資；對策建議；

目錄第一章緒論 11.1課題研究背景和意義 11.2課題研究的主要內容和目標 2第二章我國民營企業(yè)融資現(xiàn)狀分析 32.1民營企業(yè)的界定 32.2融資的內涵 52.3民營企業(yè)融資現(xiàn)狀 52.4民營企業(yè)融資難的主要成因 7第三章聯(lián)想的融資實例 103.1聯(lián)想的融資風波 103.2聯(lián)想給我們的融資啟示 12第四章民營企業(yè)融資難問題的解決建議 134.1完善民營企業(yè)現(xiàn)代管理理念 134.2建立和健全民營企業(yè)的信用體系 134.3轉變國有銀行經營方式和理念 174.4適當發(fā)展地方性中小金融機構 19第五章全文總結 21參考文獻 22致謝 23第二章我國民營企業(yè)融資現(xiàn)狀分析第二章我國民營企業(yè)融資現(xiàn)狀分析第一章緒論2.2融資的內涵融資問題是企業(yè)界經常談到話題，對于“融資”這個概念我們應該很熟悉。這里簡單介紹一下融資。從狹義上講，融資即是一個企業(yè)的資金籌集的行為與過程。也就是公司根據(jù)自身的生產經營狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來經營發(fā)展的需要，通過科學的預測和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債務人去籌集資金，組織資金的供應，以保證公司正常生產需要，經營管理活動需要的理財行為。公司籌集資金的冬季應該遵循一定的原則，通過一定的渠道和一定的方式去進行。我們通常講，企業(yè)籌集資金無非有三大目的：企業(yè)要擴張、企業(yè)要還債以及混合動機（擴張與還債混合在一起的動機）。從廣義上講，融資也叫金融，就是貨幣資金的融通，當事人通過各種方式到金融市場上籌措或貸放資金的行為。從現(xiàn)代經濟發(fā)展的狀況看，作為企業(yè)需要比以往任何時候都更加深刻，全面地了解金融知識、了解金融機構、了解金融市場，因為企業(yè)的發(fā)展離不開金融的支持，企業(yè)必須與之打交道。如果不了解金融知識，不學習金融知識，作為搞經濟的領導干部是不稱職的，作為企業(yè)的領導人也是不稱職的。融資主要分為內源融資和外源融資：內源融資是指公司經營活動結果產生的資金,即公司內部融通的資金,它主要由留存收益和折舊構成.是指企業(yè)不斷將自己的儲蓄（主要包括留存盈利、折舊和定額負債）轉化為投資的過程。內源融資對企業(yè)的資本形成具有原始性、自主性、低成本和抗風險的特點，是企業(yè)生存與發(fā)展不可或缺的重要組成部分。事實上，在發(fā)達的市場經濟國家，內源融資是企業(yè)首選的融資方式，是企業(yè)資金的重要來源。外源融資是指企業(yè)通過一定方式向企業(yè)之外的其它經濟主體籌集資金。外源融資方式包括：銀行貸款、發(fā)行股票、企業(yè)債券等，此外，企業(yè)之間的商業(yè)信用、融資租賃在一定意義上說也屬于外源融資的范圍。在市場經濟中，企業(yè)融資方式總的來說有兩種：一是內源融資，二是外源融資。外源融資是指吸收其他經濟主體的儲蓄，以轉化為自己投資的過程。隨著技術的進步和生產規(guī)模的擴大，單純依靠內源融資已很難滿足企業(yè)的資金需求，外源融資已逐漸成為企業(yè)獲得資金的重要方式。2.3民營企業(yè)融資現(xiàn)狀融資問題在企業(yè)界相當普遍，特別是在規(guī)模相對較小，實力相對較弱的民營企業(yè)表現(xiàn)的更為明顯。它們表現(xiàn)出的融資難現(xiàn)狀有很多類似的地方。接下來我們簡單分析一下民營企業(yè)融資難的現(xiàn)狀。1、直接融資渠道堵塞在目前中國資本市場體系中，適應中小企業(yè)融資需要的小資本市場還沒有建立，私人權益資本市場連接資本供給方和需求方的渠道尚未溝通，長期票據(jù)市場發(fā)育程度很低。在這種情況下，即便是十分成功的私營企業(yè)要想利用上市或發(fā)行債券、商業(yè)票據(jù)融資也極為困難。另一方面，即將出臺的二板市場因受各方面條件限制，將不可能成為中小企業(yè)的主要融資渠道。

2、銀行貸款期限結構不能滿足企業(yè)需求在現(xiàn)有間接融資體系中，對民營企業(yè)的貸款期限通常在1年以內。由于投資項目審批制度改革尚未到位，加上銀行擔心長期貸款帶來的風險，幾乎還沒有一家銀行向個體私營企業(yè)真正開放基建和技改貸款科目。因此，民營企業(yè)從銀行獲得長期資金基本不可能。為了滿足長期資金周轉的需要，一些企業(yè)不得不采取短期貸款、多次周轉的辦法，從而增加了企業(yè)的融資成本。更為重要的是，現(xiàn)有融資渠道根本無法滿足個體私營企業(yè)二次創(chuàng)業(yè)和進行技術改造、開發(fā)高科技項目的資金需求。特別是一些企業(yè)經過多年發(fā)展之后已經有了一定基礎，在追求更高更大目標時，遇到的資金困難僅靠短期貸款是無法解決的。

3、非正式金融部門仍是民營企業(yè)解決創(chuàng)業(yè)和運作資金的重要渠道渠道的融資方式大體有以下幾種：基于民營中小企業(yè)無法通過正常渠道滿足資金需求的現(xiàn)實，在一些民營經濟發(fā)達的地區(qū)，非正式金融活動便應運而生。盡管監(jiān)管部門嚴格限制各種形式的民間融資活動，對民間“亂集資”活動嚴加取締，但民間金融活動的客觀存在仍是一個不爭的事實。絕大多數(shù)民營企業(yè)的創(chuàng)業(yè)資金不是來自正式金融部門的，在企業(yè)的發(fā)展過程中也很少得到金融部門的支持。到目前為止，企業(yè)的主要資金來源仍然是自我融資和非正規(guī)渠道融資。這些非正規(guī)

（1）民間借貸盡管金融監(jiān)管部門控制嚴格，但民間借貸市場不僅一直沒有停止活動反而十分活躍。由于民間借貸基本保證了每月1%的利率水平，在許多城鄉(xiāng)居民都將手中的資金投入到這一市場上，從而保障了民間金融活動的資金來源。原愛多集團就是由于缺乏技改和生產營運資金，而向國安集團拆借，而最終導致無法按時還款被以票據(jù)欺詐罪起訴，導致昔日的標王愛多在一夜之間崩塌。

（2）拖欠貨款目前大企業(yè)拖欠小企業(yè)貨款、企業(yè)之間相互拖欠的問題相當突出，有的企業(yè)甚至全部依靠拖欠占用貨款來周轉資金。這種融資方式不僅使社會債務鏈問題更加嚴重，也導致了競爭環(huán)境和信用狀況的惡化。

（3）私募股本。在政府決定設立創(chuàng)業(yè)板市場之后，一部分民營企業(yè)家利用人們搶創(chuàng)業(yè)板上市第一批行情的投機心理，以募集股本的方式籌集了不少資金。據(jù)估計，這一塊的資金量至少有100億元左右。著名企業(yè)家孫大武由于企業(yè)發(fā)展需要資金，而在銀行申請融資無門的情況下，轉而在民間進行大規(guī)模私募資金而鋃鐺入獄的。

（4）相互擔保幾年前民營企業(yè)之間的相互擔保比較盛行，但是由于風險很大，績優(yōu)企業(yè)已經不愿意為他人承擔連帶責任。目前在實踐中出現(xiàn)了互保加債轉股的新形式。即被擔保方將企業(yè)股權作為反擔保品抵押給擔保方，一旦被擔保方無力還債需要擔保企業(yè)代償時，擔保方對被擔保企業(yè)的債權即轉為股權。這種融資方式由于需要綜合考慮擔保企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，在實踐中尚不普遍。2.4民營企業(yè)融資難的主要成因對于任何問題的分析都要從其內外兩個角度入手。對于民營企業(yè)融資問題的產生原因，也一定有民營企業(yè)自身的原因和外界對于融資問題的影響。首先，我們先看一下造成民營企業(yè)融資難的內因：1、缺乏現(xiàn)代經營管理理念，經營風險高。隨著企業(yè)的發(fā)展。創(chuàng)業(yè)初期使用的傳統(tǒng)經營管理方式已經跟不上企業(yè)的發(fā)展步伐。部分民營企業(yè)仍存在著法人治理結構不完善、經營管理能力不強、產品技術含量低、企業(yè)抗風險能力弱等問題，缺乏可持續(xù)發(fā)展能力，而且中小企業(yè)負債水平整體偏高，從而使金融機構信貸風險過高。一般而言，中小型民營企業(yè)沒有中長期目標，經營行為短期化(一般只有3年－4年)，有較高的倒閉或者破產的可能。根據(jù)工信部2009年12月發(fā)布的報告顯示，按照10分為滿分打分，中國民營企業(yè)的平均健康指數(shù)為6，57分，處于亞健康狀態(tài)，而其內部管理水平也處在中下游水平。我國浙江省的調查結果表明，二十世紀九十年代，70％左右的小企業(yè)在開業(yè)后的1－3年便倒閉破產。民營企業(yè)生命周期的短暫和經營的不確定性，一定程度抑制了金融機構的放貸意愿。2、民營企業(yè)的規(guī)模和信用水平低下，制約其融資能力。一般而言，企業(yè)融資要具備“5C”，即品德、能力、資本、擔保和經營環(huán)境，而目前我國的民營企業(yè)多采用業(yè)主制和合伙制，規(guī)模偏小。同時，許多民營企業(yè)內部管理制度特別是財務管理制度不健全。許多民營企業(yè)沒有建立完善的財務制度，有的甚至沒有建立會計賬目，資金管理較為混亂，大大降低了自身的信用度，嚴重削弱了其融資能力。2009年中國人民銀行對部分民營企業(yè)集中地區(qū)的調查表明，50％以上的民營企業(yè)財務管理制度不健全，60％以上的民營企業(yè)的信用等級在3B或3B以下。另外，由于社會征信系統(tǒng)建設和信用信息網絡系統(tǒng)建設的滯后，信用信息傳輸渠道不通暢，導致銀企雙方信息不對稱，極大降低了民營企業(yè)的信貸滿足率。3、缺少可供擔保抵押的財產，融資成本高。由于銀行對民營企業(yè)固定資產抵押的偏好，一般不愿接受民營企業(yè)的流動資產抵押。而民營企業(yè)的資產結構中固定資產比例小，特別是高科技企業(yè)，無形資產占有比較高的比例，缺乏可以作為抵押的不動產，風險大，難以滿足金融機構的放貸要求。民營企業(yè)在尋求擔保機構擔保時，由于多數(shù)擔保貸款的期限在半年以內，最長不超過一年；信用擔保機構基本上只對短期的流動資金貸款而不對設備投資等長期性的貸款提供擔保，增加了民營企業(yè)的融資難度。另外，由于擔保公司在自負盈虧的經營情況下往往提高擔保條件，無形中限制了民營企業(yè)資金的融通，或者通過繁雜的擔保手續(xù)，高昂的擔保費用，增加了企業(yè)的融資成本，影響了融資效率。其次，我們再來看一下造成民營企業(yè)融資難的外因：信用擔保環(huán)境在一定程度上影響著民營企業(yè)的融資。目前，全國雖有各類民營企業(yè)擔保機構3700多家，擔?？傤~接近2000億元，累計為民營企業(yè)提供1.35萬億元貸款，但仍不能有效滿足民營企業(yè)的擔保需求，迫切需要進一步加強信用擔保體系建設。信用擔保體系的欠缺和不完善在一定程度上影響著民營企業(yè)的融資。盡管我國一些地方在嘗試建立民營企業(yè)信用擔保體系，但都處于初級階段。在我國企業(yè)信用低下、民營企業(yè)融資的要素不完全時，靠民營企業(yè)自身所具有的信用擔保條件，難以順利完成融資任務。政府的政策支持力度不夠是造成民營企業(yè)融資困難的重要原因。政府對民營企業(yè)融資支持力度不夠。迄今為止我國還未出臺一部完整的有關民營企業(yè)的法律，導致各種所有制性質的民營企業(yè)在法律和權利上的不平等。許多發(fā)達國家都建立了民營企業(yè)特殊融資機制。如韓國的民營企業(yè)銀行、日本的民營企業(yè)融資庫等，這些機構一般由政府設立，并在不同程度上依靠政府資金來扶持民營企業(yè)的發(fā)展。而在我國，目前還是大企業(yè)受到政府更多的重視和政策方面傾斜，民營企業(yè)得不到資金上的便利和優(yōu)惠。由此可以看出，造成民營企業(yè)融資難的原因既有民營企業(yè)自身的原因，也有外界的一些機構造成的影響。因此我們可以通過民營企業(yè)改善自身不足之處來擴寬自身的融資渠道；呼吁社會上的相關企業(yè)和部門進行適當?shù)母倪M和幫助來緩解民營企業(yè)的融資問題。第三章聯(lián)想的融資實例第三章聯(lián)想的融資實例第三章聯(lián)想的融資實例3.1聯(lián)想的融資風波聯(lián)想是眾所周知的國內一流的大企業(yè)，在全球也是知名的品牌。然而這樣一個大品牌、大企業(yè)的融資也不是那么容易，也曾有過一陣風波。1、聯(lián)想的危機源頭聯(lián)想的危機主要是在IBM宣布將個人電腦業(yè)務出售給它在中國的最大競爭對手聯(lián)想開始的。IBM公司2004年12月8日宣布，同意將個人電腦業(yè)務出售給中國的競爭對手聯(lián)想集團，交易額12.5億美元，聯(lián)想集團將向IBM支付6.5億美元現(xiàn)金以及6億美元股票，即聯(lián)想集團18.9%的股份，此外，聯(lián)想集團還將承擔IBM的5億美元債務。實際上，由于聯(lián)想規(guī)模不及IBM，手上只有約30億元人民幣資金，所以另外20億元人民幣則要透過借款及發(fā)行新股集資。大部分機構投資人都不看好這次交易。麥格理證券認為聯(lián)想將要面對執(zhí)行及員工流失的風險，管理層亦要應付不穩(wěn)定業(yè)務策略；野村證券認為由于聯(lián)想缺乏海外專業(yè)人才，加上缺乏管理龐大分銷網絡經驗，所以未來將要面對相當大的挑戰(zhàn)；花旗美邦指出聯(lián)想管理層缺乏國際經驗，難以保留IBM員工。要進行大規(guī)模的國際化，自然需要大量海外專業(yè)人才，可是從聯(lián)想業(yè)務的區(qū)域性可見聯(lián)想的人才主要從事本土業(yè)務。對此，柳傳志亦曾表示：“盡管我們吸收了許多有海外業(yè)務經歷的同事，但是我們的骨干員工主要是在本土發(fā)展、培養(yǎng)起來的，這些年來我們不斷地吸取中國到海外念書、做了工作回來的一些同事，但是離國際化的人才要求還有很大的距離。”由此看來，聯(lián)想在人力資源上并沒有作好充分準備，其國際化經驗不足的員工能否勝任處理國際化業(yè)務，將變成一個很大的疑問。2、引狼入室聯(lián)想與全球三大私人股權投資公司德克薩斯太平洋集團、泛大西洋集團及美國新橋投資集團達成協(xié)議，三公司向聯(lián)想集團提供3.5億美元，約合人民幣28.9億元的戰(zhàn)略投資，當中約1.5億美元將用作聯(lián)想收購IBM個人電腦業(yè)務，余下約2億美元用作日常運營資金。美國三大財閥至此一舉擁有聯(lián)想12.4%的股權，并將占據(jù)聯(lián)想董事會的三個席位。高興的絕不僅僅是聯(lián)想。在引進了三大財閥之后，IBM公司已趁機從聯(lián)想那里拿到了更多的現(xiàn)金，從而進一步降低了交易風險。聯(lián)想宣布收購IBM個人電腦業(yè)務時，合同約定的交易總額是12.5億美元，其中包括6.5億美元現(xiàn)金以及價值6億美元的聯(lián)想股票，IBM等于持有了聯(lián)想集團約19%的股份。而通過此輪私募，IBM將獲得約8億美元現(xiàn)金以及價值4.5億美元的普通股，股權比例則降到了13.4%通過對聯(lián)想的投資，三大財閥能獲得每年4.5%的固定現(xiàn)金股息，而且是每季度支付。此外，還有一系列復雜而嚴格的回報條款。

3、狼的本性PE（私募股權投資基金）的本質是要賺錢，而且是3-5年內必須獲得最大回報。這3-5年的時間PE要賺錢走人，而作為股東的柳傳志等人則希望企業(yè)長遠發(fā)展。這其中就蘊含了重大的隱患。三家PE基金調了幾個他們信得過的人讓柳傳志選擇。對這個大忙，柳傳志無論在私下還是公開場合都感激涕零。最終，柳傳志選擇了Dell的前任亞太總裁阿梅里奧當CEO。柳傳志認為阿梅可以作為自己人。其實，阿梅對三家PE才真正是自己人。就這樣，雙方都認為的“自己人”開始領導了聯(lián)想。慢慢的，CEO同志開始安插自己的人，從戴爾招兵買馬。元慶同志很興奮。都是人才呀！而且還打擊了對手。何樂而不為呢。慢慢的，元慶同志就發(fā)覺不對了。原來以為只是請了一個人，想不到來了一大堆人。自己開會，熟悉的面孔越來越少。CEO同志的哥們越來越多。而且全都是極高薪聘請來的。聯(lián)想海外的人員成本也從并購之初的不到6億美金一下子漲到了9億多美金。這位CEO到底請了多少人呢？數(shù)也數(shù)不清。只知道有頭有臉的就72個，小嘍啰之類的不計其數(shù)。所以短短兩年時間里海外員工費用就爆增50%。CEO的合同不過三年，三家PE更是等不急。看來看去只有華山一條路——并購。至于能否消化，過了三年誰知道呢？反正CEO走了，三家PE走了，錢也拿走了。不幸，也許是幸運。一連串的并購都以失敗告終。不能開源，就只好節(jié)流。高層的福利薪水是不能碰的，私人飛機是必須有的，只有裁員，尤其是普通員工才是節(jié)流的重點。另外，凡是有利于公司長遠發(fā)展，但又不能在幾個季度內來錢的，一律砍掉。消費電腦，上網本，這些能夠帶來未來增長的業(yè)務，砍的砍，壓的壓。重要的IT建設則能拖就拖。一切都要以當期業(yè)績?yōu)橹亍Ｒ院?？誰還管以后。我身之后，誰管它洪水滔天。4、聯(lián)想虧損及中科院救子2008年12月31日的第三財季,集團凈虧損達9700萬美元。2009年3月31日的第四季度銷售額下降25.8％，達到28億美元，由此造成的虧損達2.64億美元。2009年5月21日，聯(lián)想公布年度財報，創(chuàng)下了2.26億美元的最高虧損記錄。2009年8月7日，中國科學院國有資產經營有限責任公司(簡稱“國科控股”)將其所擁有的聯(lián)想控股29%股權在北京產權交易所掛牌轉讓，掛牌價格27.55億元。

1984年由中科院計算所投資20萬元，柳傳志等11名科研人員創(chuàng)立了聯(lián)想控股，經過多年轉型，聯(lián)想控股初步形成了涉及IT、投資、地產等三大行業(yè)。旗下公司共五家：聯(lián)想集團、神州數(shù)碼、聯(lián)想投資、融科智地和弘毅投資。泛海集團以27.55億元入股聯(lián)想控股，成為聯(lián)想控股第三大股東。柳傳志當選為聯(lián)想控股新一任董事長。此次股權轉讓后，聯(lián)想控股新的股權結構為：國科控股占36%仍為第一大股東，聯(lián)想控股職工持股會占35%，中國泛海占29%，泛海集團成聯(lián)想控股第三大股東。第四章民營企業(yè)融資難問題的解決建議這就是我們所熟知的中國自己的大品牌的融資風波。這樣的大品牌融資況且這樣，那么那些中小型的企業(yè)又是何等的難呢？3.2聯(lián)想給我們的融資啟示從以上聯(lián)想公司的融資案例可以給我一些啟示，如下：（1）私募基金的錢不是那么好拿的。他們的目的是最短時間變現(xiàn)退出。他們永遠是急功近利的。這與股東的長期增長的目標在根本上是沖突的。（2）管理層天生就是為自己謀福利的，小到各種好處，大到拿著大把現(xiàn)金到處并購。沒有約束的管理層和強盜沒什么區(qū)別。（3）戰(zhàn)術上的成功無法彌補戰(zhàn)略上的失誤。聯(lián)想在被三家PE掌控的時期，錯過了PC行業(yè)的大轉變。PC從臺式到筆記本再到上網本，消費產品飛速增長。鴻基抓住了這個機會，輔以并購，把聯(lián)想從世界第三的位置上拉到了第四的尷尬位置。（4）商業(yè)模式非常重要。聯(lián)想在這方面走了很多彎路。Dell來的CEO想做直銷。中國團隊喜歡渠道。但是始終沒能摸索出適合自己的商業(yè)模式。相反，鴻基的純渠道，輕量化經營則帶來了銷量的飛速發(fā)展。（5）聯(lián)想還告訴我們國內的有關融資機構有待近一步發(fā)展，聯(lián)想這樣的大企業(yè)可以找到國外的大財團，因為聯(lián)想有值得關注的前景。國內中小民營企業(yè)得不到國外大財團的資金，國內融資機構不給予支持又能找誰？

第四章民營企業(yè)融資難問題的解決建議4.1完善民營企業(yè)現(xiàn)代管理理念民營企業(yè)的管理理念落后是造成融資難的原因之一，所以完善民營企業(yè)的現(xiàn)代管理理念也是解決民營企業(yè)融資問題手段之一。民營企業(yè)一定要轉變經營管理理念，沒有理念的更新，就很難有大的發(fā)展。為了完善民營企業(yè)的管理理念可以有選擇的采取如下幾種措施：（1）科學管理是中國企業(yè)管理不可逾越的階段，不要指望在傳統(tǒng)管理狀態(tài)下能夠一步邁向現(xiàn)代管理時代。從老板到員工應進一步強化科學管理意識，用理性思維代替感性思維，用科學管理全面替代經驗管理，切實轉變管理方式，努力提高管理水平。（2）增強計劃意識，加強計劃管理，提高計劃覆蓋面，確保企業(yè)生產經營活動有條不紊地進（3）定期修訂和完善管理制度，并嚴格執(zhí)行，老板帶頭，真正做到“法不阿貴”，在制度面前人人平等，達到“以法治企”的目的。（4）狠抓到位管理，自上而下，加大執(zhí)行力度，做到令行禁止。（5）強化全員質量意識，落實質量目標責任制，健全質量保證體系，努力提高產品質量。（6）細化管理，積極推行科學先進的現(xiàn)場管理方法，全面提高企業(yè)現(xiàn)場管理水平，進而提高作業(yè)效率。（7）制訂并推行先進的資金定額，減少資金占用，加速資金周轉，努力降低資金使用成本。（8）加大成本控制力度，落實成本目標責任制，并嚴格考核，與獎懲掛鉤。（9）完善企業(yè)內部經濟責任制，并與績效考評相結合，與員工薪酬密切掛鉤，激勵員工努力完成工作任務。有選擇性采取上述幾種措施，相信一定會改善民營企業(yè)的經營理念，進而緩解融資難的問題。如果想要更好的發(fā)展，民營企業(yè)必須讓自己的管理經營理念趕上時代的潮流，跟上發(fā)展的步伐。4.2建立和健全民營企業(yè)的信用體系資金是民營企業(yè)發(fā)展的重要條件,融資渠道是否暢通取決于企業(yè)的信用狀況和市場環(huán)境.目前民營企業(yè)的信用狀況,無疑增加了融資的成本,降低了融資的效率.因此,應重視民營企業(yè)的信用制度建設,確保民營企業(yè)的健康發(fā)展.現(xiàn)代的市場經濟多表現(xiàn)為信用經濟，信用體系的建設不僅僅只是為了融資。那么如何加強民營企業(yè)的信用體系的建立和健全呢？1加強信用制度建設，完善民營企業(yè)信用擔保的環(huán)境信用擔保的基礎是信用制度，它依賴于特定的經濟制度、法律制度和社會信用體系，為民營企業(yè)提供信用擔保是提升民營企業(yè)的信用，增強金融機構為民營企業(yè)融資的信心，扶持民營企業(yè)的發(fā)展。為此需要遵從以下步驟：首先，要切實提高財務會計信息質量，提高民營企業(yè)自身的資信度、誠信度。企業(yè)的信用基礎是建立在企業(yè)規(guī)范化的財務會計信息基礎之上的，目前民營企業(yè)的財務制度不夠健全，尤其是新創(chuàng)業(yè)的民營企業(yè)。對要求提供信用擔保的民營企業(yè)，必須嚴格按照新《會計法》的要求，依法立章建制，規(guī)范企業(yè)的財務會計核算，提供真實準確、完整的財務會計信息，健全民營企業(yè)的財會制度、票據(jù)制度以及與管理部門、金融部門共享的企業(yè)信用信息制度等等。其次，加強信用基礎建設，對民營企業(yè)實行信用評級制度，建立規(guī)范化的企業(yè)資信評估體系。為了溝通銀企之間的借貸通道，使擔保機構能按民營企業(yè)信用提供擔保，引導和促使資金流向信用好的民營企業(yè)，可以設想把民營企業(yè)、銀行和參與信用評估的中介機構三個方面共同作為信用主體，把經營信用、資本信用、質量信用、完稅信用和個人行為信用五個方面作為信用制度的主要內容，通過對民營企業(yè)基本情況和不良記錄的收集，建立民營企業(yè)資信檔案和企業(yè)經營信譽檔案；建立以信用登記、信用評估、風險預警、風險管理、風險分散等為主要環(huán)節(jié)的信用制度，將民營企業(yè)經營者的個人信用、企業(yè)信用與銀行審貸、信用擔保機構有機地結合起來；通過信用評估機構或擔保機構對民營企業(yè)和信用等級評估，提高其資信透明度；然后再由銀行或擔保機構根據(jù)評估報告決定對民營企業(yè)的放貸與否和放貸額度。

2建立民營企業(yè)的信用擔?；?，促進民營企業(yè)融資的良性循環(huán)擔?；鹗菍ｍ椨糜诼男斜ＷC責任時代為清償銀行貸款的資金，是一種商品范疇、市場機制、企業(yè)行為、符合國際慣例和中國法律的新型的商業(yè)性擔保公司個人消費貸款。擔?；鹂梢杂蓛刹糠炙M成：一是啟動資金，是由政府出資的鋪底。這部分資金不在于多少，但必不可少，它體現(xiàn)了政府的支持，同時也使會員企業(yè)增強了對擔保機構的信任度和信心。二是會員企業(yè)繳納的保證金。這是會員企業(yè)以資金形式體現(xiàn)對自身信用的保證和承諾，同時也是與其貸款申報數(shù)額掛鉤的基數(shù)。要形成科學的約束和風險防范機制，必須注意把握好四個環(huán)節(jié)：一是擔?；鸨仨毴看嫒脬y行；二是擔保貸款放大倍率必須限制在擔保資金的5-10倍；三是嚴格按照標準選擇企業(yè)和擔保項目；四是加強評估，控制風險代償率.民營企業(yè)的信用擔?；鹗欠菭I利性的，要保持其可持續(xù)性，既要規(guī)范管理，回避決策風險，又要持續(xù)注入資金，保持一定的規(guī)模，要實行信用擔?；鸬摹百Y金來源多元化、組織形式多樣化、風險分散社會化和約束機制有效化”，不斷為成長性強、具有較強競爭力的科技型、知識型、特色型民營企業(yè)服務，支持民營企業(yè)的改革與發(fā)展。采用“政府為主社會為輔，多元募集滾動發(fā)展”的方針，通過政府投入、受保企業(yè)風險保證、擔保機構多方籌集和經營效益補充等途徑來籌集資金；按照“誰出資誰受益”的原則，做到約束機制有效化；調動和組織社會資源共同解決民營企業(yè)貸款難、擔保難的問題，避免將風險全部轉嫁到政府特別是財政的弊端，使得風險分散社會化。信用擔保是高風險行業(yè)，擔保機構應該注意探索和設計一種合理的架構，建立科學的內部約束機制和風險防范機制，采取措施識別、防范、控制和分散風險，把可能形成的損失控制在可能承受的范圍內。根據(jù)目前中國民營企業(yè)擔?；饘嵤┻^程中的經驗，可設立代償損失的目標預警、受保企業(yè)的信用記錄、受保企業(yè)的風險擔保與反擔保、對受保企業(yè)的生產運行狀況和財務狀況實行運行監(jiān)測、對到期和逾期的擔保貸款進行債權追償?shù)?。民營企業(yè)擔?；鹱罱K體現(xiàn)在促進民營企業(yè)發(fā)展、增加就業(yè)和提高財政收入等社會效益上，因此還要確定合理的民營企業(yè)信用擔保的績效評價指標、允許代償比例和后續(xù)資金。

3暢通融資渠道，積極推動民營企業(yè)直接融資利用上市公司載體，開展資本運營，通過配股、增發(fā)、股份制改造和規(guī)范上市、債轉股等資本運作手段，鼓勵具有科技含量、高成長性和良好的運行管理機制的民營企業(yè)直接在證券市場上獲取資金，促進直接融資。另外，保險公司通過購買證券投資基金間接進入證券市場，形成了資金的擴容，提高了股市的擴容速度。這種情況無疑是民營企業(yè)進入資本市場直接融資以解決“資金饑餓癥”的良好契機，是中國金融市場從資金供給角度對民營企業(yè)直接融資的支持。在股權融資方面，首先要合理利用創(chuàng)業(yè)板市場。創(chuàng)業(yè)板市場，又稱為“二板市場”，是資本市場的一個組成部分，是中小型企業(yè)，尤其是高增長性企業(yè)融資的主要場所。目前美國納斯達克、英國AIM等“二板市場”已成為世界高科技產業(yè)發(fā)展的風向標?！岸迨袌觥辈粌H能使小企業(yè)通過資本市場得到足夠的發(fā)展資金，更重要的是，現(xiàn)代資本市場一整套嚴格的監(jiān)管和風險保障措施，可以幫助小企業(yè)迅速進入規(guī)范化的管理和運營狀態(tài)，從而大大提高小型企業(yè)的經營素質和市場競爭力。其次采用境外借殼上市。小型企業(yè)可以針對企業(yè)產權結構單元化的弊端且又非改制的現(xiàn)實，盡快入主、兼并、控股一家經營三年以上的定募公司，將小企業(yè)部分優(yōu)質資產轉入該公司，通過定募公司申請上市對小型企業(yè)來說可能是既廉價又簡捷的一種借殼上市方式，較為可行的就是到香港和納斯達克等上市，進行合并操作。民營企業(yè)可以通過直接改制，或者通過協(xié)議轉讓非流通股份控股上市公司，或者通過在二級市場收購上市公司流通股控股上市公司，或者采取逆向借殼等方式和渠道在股票市場直接籌資。同時，還要建立場外交易市場，完善金融監(jiān)管制度和游戲規(guī)則，提高金融運行的透明度。在債務融資方面，近年來表外融資在企業(yè)經營中迅速發(fā)展，目前企業(yè)中較為常見的表外融資方式是應收票據(jù)貼現(xiàn)，即企業(yè)以未到期的應收票據(jù)，通過背書手續(xù)，扣除一定利息來融通剩余資金的一種籌資方式。企業(yè)將應收賬款出售給信貸機構來籌集資金，并將賬款出售一事告知債務方，使其成為信貸機構的直接債務人，也是一種有效的表外融資手段。表外融資作為企業(yè)理財?shù)囊豁梽?chuàng)新，使企業(yè)籌資的靈活性大為增加，為企業(yè)提供了一個具有供應彈性和可供選擇的資金融通體系，使籌資工具、籌資方式多樣化，緩解了企業(yè)資金緊張的矛盾。同時，表外融資的發(fā)展使資金使用的功能界限被打破，民營企業(yè)可根據(jù)籌資的性質和理財狀況，改變籌資用途，靈活運用籌資，使經營者獲得寬松的財務環(huán)境，積累創(chuàng)業(yè)經驗，帶動企業(yè)經營觀念的創(chuàng)新，但也應注意由此帶來的企業(yè)風險。另外，在債券融資方面，雖然受發(fā)行規(guī)模的嚴格限制，民營企業(yè)很難通過發(fā)行債券的方式直接融資。但從發(fā)展趨勢來看，隨著企業(yè)經營的合理合規(guī)、居民理財觀念的轉變、投資行為的成熟，居民投資企業(yè)債券的資金也會增多，民營企業(yè)肯定會有一個較好的債務融資前景。股份合作制通過職工持股形式，融資本合作與勞動合作于一體，兼股份制與合作制之所長。既為企業(yè)開辟了一條新的融資渠道，緩解企業(yè)資金短缺的矛盾，又理順了企業(yè)的產權關系，提高了職工的生產積極性，從而提高企業(yè)的經濟效益。股份制作為一種資本組織形式，通過清產核資、確認股權之后再進行招股、擴股，具有外部所有權融資、改善企業(yè)資產負債結構、有效配置社會資源等優(yōu)勢。

4構建民營企業(yè)金融服務體系民營企業(yè)的發(fā)展呼喚中小銀行的出現(xiàn)，而中國目前為民營企業(yè)服務的金融機構還很少，隨著民營企業(yè)的制度改革，要為民營企業(yè)構建“貸款品種多樣化、融資手段多元化、服務范圍廣泛化”的金融服務體系，做到一般貸款與專項貸款服務相結合，實現(xiàn)貸款品種多樣化，除了按正常程序提供民營企業(yè)貸款外，還要根據(jù)不同類型、不同成長階段的民營企業(yè)的需求特點，提供以民營企業(yè)信用擔保為主的貸款，如收購兼并專項貸款、高新技術貸款、民營企業(yè)轉貸款、民營企業(yè)授信貸款等。將直接融資與間接融資相結合，實現(xiàn)融資手段多樣化，如引進中外合作民營企業(yè)投資基金、金融機構與技術產權交易所合作，來擴大融資渠道。金融服務與社會化服務相結合，實現(xiàn)服務范圍廣泛化，與民營企業(yè)服務中心有機結合，開展人才培訓、信息咨詢、技術支持、市場開拓、對外合作交流等活動，幫助民營企業(yè)健康發(fā)展，提高其資信。同時通過互聯(lián)網這一媒體跨越時間、空間的優(yōu)勢，與民營企業(yè)互動，幫助民營企業(yè)以最快速度獲取有用的信息，促進民營企業(yè)健康發(fā)展。要大力增進民間資金參與民營企業(yè)的金融服務，為民營企業(yè)提供融資及其他相關的金融服務，重點是支持創(chuàng)業(yè)型、擴展型民營企業(yè)的發(fā)展，并對民營企業(yè)實行貸款利率較低、期限較長、擔保要求較寬松的優(yōu)惠政策。5探索建立風險投資機制風險投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大活力的中小型企業(yè)中的一種權益資本。它不同于傳統(tǒng)的銀行業(yè)務，傳統(tǒng)的銀行業(yè)務是采用提供服務，賺取服務費。而風險投資是采取購買企業(yè)資產，并參與管理使資產增值，最后通過出售所持有的資產（如股票）從而賺取利潤。風險投資把資金投向蘊藏著失敗風險的高科技項目及其產品開發(fā)領域，以期在促進新技術成果盡快商品化過程中獲得資本收益，一般多以投資基金方式運作，表現(xiàn)為以設立公司等組織形式來投資于未上市的新興中小型企業(yè)（尤其是高科技企業(yè)）的一種既承擔高風險又謀求高回報的資本形態(tài)，是一種有組織的中介方式?？萍夹兔駹I企業(yè)的發(fā)展，特別是它們的技術進步及科技創(chuàng)新，都離不開創(chuàng)業(yè)資本或風險資本的支持，離不開創(chuàng)業(yè)的文化，所以創(chuàng)業(yè)資本市場、風險投資機制、創(chuàng)新的文化環(huán)境都是發(fā)展高新技術產業(yè)的重要推動力量。創(chuàng)業(yè)投資基金的拓展可通過以下幾個途徑：一是設立當?shù)剌^大規(guī)模的創(chuàng)業(yè)投資基金；二是利用國家下?lián)艿膭?chuàng)業(yè)投資基金；三是利用國際風險投資基金；四是設立專門以投資民營企業(yè)為目標的投資基金，支持更多的民營企業(yè)創(chuàng)業(yè)與發(fā)展。小企業(yè)在發(fā)展初期，其創(chuàng)業(yè)資本來源于創(chuàng)業(yè)者的自有資本外，正式的和非正式的風險投資也是一個重要來源。要建立健全民間風險投資的法規(guī)、政策，啟動民間資金、建立風險投資基金，引導民間資本投資高新技術產業(yè)。這是實現(xiàn)民間資本增值和發(fā)展高新技術產業(yè)、健全風險投資機制的一項雙贏選擇。有了健全的信用體系不僅可以降低融資的難度和成本，而且還可以使民營企業(yè)在其他競爭方面提高自身的競爭優(yōu)勢，正所謂一舉多得。4.3轉變國有銀行經營方式和理念國有銀行現(xiàn)有的一些經營方式和理念對于民營企業(yè)的融資不是很有利，可以說在某些方面國有銀行對民營企業(yè)幾乎是封閉的。因此，為了改善和緩解民營企業(yè)的融資現(xiàn)狀，國有銀行有必要做出相應的適當?shù)恼{整和改變?？蛇M行以下一些調整和改革：1.調整國有商業(yè)銀行的信貸政策，強化和健全為中小企業(yè)服務的信貸機構。商銀行要打破以企業(yè)規(guī)模和所有制結構作為貸款的標準的認識誤區(qū)，除總行外，一級分行和作為基本核算的二級分行也應盡快分離和設置專門的中小企業(yè)信貸機構。2.修改企業(yè)信用等級評定標準，建立一套針對成長型中小企業(yè)的信用評估體系。應把企業(yè)的行業(yè)發(fā)展，成長預期，管理團隊和科技優(yōu)勢作為評估的主要因素，并以量化指標體現(xiàn)出來，再結合財務狀況，綜合評估此類企業(yè)。3.從政策上提高商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的積極性。可考慮擴大商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的利率浮動區(qū)間，對于向中小企業(yè)貸款比例較高的商業(yè)銀行，可以考慮實行諸如沖消壞帳和補貼資金等措施，以增強其抵御風險的能力。4.運用金融創(chuàng)新工具，改善信貸融資能力。很多成長型中小企業(yè)具有高風險性，對其信貸融資，顯然具有風險。雖說這類企業(yè)也會帶來高收益，然而這種高收益并不會增加銀行信貸的利息收入。如果將收益的一部分變?yōu)闄嘁嫒谫Y，不僅可以給銀行獲得中小企業(yè)成長帶來的收益，也降低了信貸的整體風險。對于中小企業(yè)而言，這個支點就是上市。通過上市，優(yōu)秀的中小企業(yè)能夠借助資本市場的力量迅速發(fā)展壯大，成為商界巨頭和行業(yè)旗幟。5.圍繞增加貸款投放加強金融協(xié)調服務工作。充分利用我縣被列為金融生態(tài)縣的有利條件，加大宣傳和項目融資爭取力度，會同發(fā)改、經信、工商聯(lián)等單位，做好融資項目的篩選、推薦和對接工作，認真追蹤落實銀政企對接集中簽約項目到位情況；堅持按季組織召開金融形勢分析會，按月對各銀行業(yè)金融機構貸款落實情況進行匯總并通報；引導金融機構適應國家實施穩(wěn)健貨幣政策的新要求，切實抓住信貸工作的重點和著力點，加大對重點工程、新興產業(yè)、節(jié)能降耗、三農和符合貸款條件的中小企業(yè)融資支持，著力增加貸款投放。6.加強金融體系建設，拓寬融資渠道。積極支持國家專業(yè)銀行縣支行與重點投資項目和大中型企業(yè)開展合作，并積極拓展中小企業(yè)融資市場。大力支持農村信用聯(lián)社和市商業(yè)銀行**支行發(fā)展，繼續(xù)促進地方金融機構存貸款業(yè)務的快速增長。盡快完成新設立的商業(yè)制擔保公司和小額貸款公司的報批工作，加強小貸公司、擔保公司的日常監(jiān)管，促進地方金融民間金融的快速健康發(fā)展。積極支持境外銀行業(yè)金融機構，投資公司和融資租賃公司來我縣拓展業(yè)務，保持異地融資平穩(wěn)較快增長。爭取1家上市公司實現(xiàn)證券市場再融資，助推2戶工業(yè)企業(yè)進入上市輔導程序。7.加大金融創(chuàng)新力度，推進金融改革發(fā)展。積極引導和支持銀行業(yè)金融機構在風險可控的前提下，創(chuàng)新金融產品和服務，大力推行訂單質押、存貸質押、企業(yè)聯(lián)保、中小企業(yè)業(yè)主貸款、城鄉(xiāng)居民小額信用貸款。加強銀行與擔保公司、保險公司的合作，放大擔保公司貸款擔保系數(shù)至5倍以上，逐步緩解中小企業(yè)和“三農”融資難。深入開展農行“三農”事業(yè)部改革，啟動農村信用聯(lián)社向農村合作銀行轉制，協(xié)助銀行業(yè)金融機構新增金融服務網點，加大農村ATM機、POS機和轉賬電話投入，進一步增強涉農金融的輻射范圍和服務能力。8、促進保險、證券和融資中介業(yè)的規(guī)范發(fā)展。建立融資中介公司風險防控機制，積極引導融資中介和民間投資的發(fā)展，加強保險和證券業(yè)的督促檢查，堅持制止違法集資、攬儲和保險促銷行為，進一步規(guī)范融資中介、保險和證券業(yè)市場環(huán)境和秩序，促進融資中介、保險和證券業(yè)健康有序發(fā)展。9.加強金融環(huán)境建設，全力維護我縣良好的金融生態(tài)環(huán)境。深入推進城鄉(xiāng)信用體系建設，繼續(xù)開展金融守信“紅名單”企業(yè)評選活動，組織開展不良貸款清收和打擊惡意逃廢金融債務行為，切實維護金融債權安全。進一步開展以誠信為主要內容的宣傳、培訓和普及工作，營造良好的信用氛圍。10.進一步完善金融工作激勵約束機制。加快建立中小企業(yè)轉貸基金，進一步修改完善金融工作目標考核辦法，會同財政局根據(jù)金融機構貸款投放情況，按季調整財政存款資源，將金融工作獎勵進一步向新增貸款傾斜，充分調動金融機構加大資金投入，支持地方金融發(fā)展的積極性，為促進全縣經濟持續(xù)快速發(fā)展提供強有力的保障。4.4適當發(fā)展地方性中小金融機構地方性中小機構包括城市商業(yè)銀行、城市信用社、農村信用社、地方性民營企業(yè)產權交易市場、民營企業(yè)債券市場和地方性風險投資公司。現(xiàn)在，我國雖說有五萬多家農村信用社和五千多家城市信用社，但其合作性質已經淡化，成為“準國有商業(yè)銀行”，應在對其清理整頓的基礎上，成立商業(yè)性民營企業(yè)銀行，專門為地方民營企業(yè)提供商業(yè)性貸款。中小金融機構擁有成為民營企業(yè)提供服務的信息優(yōu)勢；民營金融機構一般是地方性金融機構，通過長期的合作關系，中小金融機構對地方民營企業(yè)經營狀況的了解程度逐漸增加，有助于解決存在于中小金融機構于中小企業(yè)之間的信息不對稱問題。融資的基本原則在融資的實踐過程中，有很多民營企業(yè)比較盲目，不懂得制訂明確的計劃，沒有鑒別投資方的意識，抱著僥幸的心理誤打誤撞，令許多招搖撞騙的投資中介或投資公司有機可乘。因此招致了不同程度的損失，重則影響了企業(yè)的正常發(fā)展，輕則浪費了企業(yè)不少人力和財力。另外，還有一些民營企業(yè)對融資缺乏充分的心理準備，融資行動一旦遭遇幾次挫折，便放棄融資計劃，因而與一些本可成功的引資機會擦肩而過，延緩了企業(yè)發(fā)展的步伐，不能不說是莫大的遺憾。所以，企業(yè)在正式融資之前，一定要做好充分的準備。其中，最重要的是掌握融資的幾項基本原則，包括融資決策的指導原則和其他一些融資的行為準則，才能確保企業(yè)融資活動順利進行。融資的基本原則包括：1融資規(guī)模量力而行：確定融資規(guī)模，是民營企業(yè)融資過程中不可或缺的一個重要環(huán)節(jié)。在融資過程中，籌資多少要根據(jù)企業(yè)規(guī)模大小定奪，做到量力而行?；I資過多，不是造成企業(yè)資金閑置浪費，增加融資成本，就是使企業(yè)負債過多，導致償還困難，增加企業(yè)的經營風險。反之，企業(yè)籌資不足，又會影響企業(yè)投資計劃以及其他業(yè)務的正常開展。因此，企業(yè)在進行融資決策時，必須根據(jù)自身實際條件、對資金的需求、融資的難易程度以及成本情況量力而行，確定企業(yè)合理的融資規(guī)模。2融資收益大于融資成本融資也需要成本，包括昂貴的融資費用、資金的利息成本以及不確定的風險成本。企業(yè)只有確信融資收益大于融資成本時，才有必要考慮融資。融資費用，指企業(yè)在籌集資金的過程中所發(fā)生的各種費用。例如，企業(yè)向中介機構支付的中介費。資金的利息成本，指企業(yè)因使用資金而向資金提供者所支付的報酬。例如，企業(yè)股票融資向股東所支付的股息、紅利，發(fā)行債券和借款而向債權人支付的利息。風險成本，即企業(yè)為進行風險管理所產生的各種費用。融資成本是決定企業(yè)融資效率的關鍵性因素，因此中小企業(yè)選擇何種融資方式對融資成敗有著重要的意義。依據(jù)資金來源，融資方式可劃分為：財政融資、商業(yè)融資、內部融資、銀行融資、債券融資、股票融資。3融資收益與風險相匹配毫無疑問，企業(yè)融資的根本目的就是將融到的資金投入企業(yè)運作，以獲取經濟效益，最終實現(xiàn)股東價值最大化。因此幾乎所有企業(yè)在融資之前，都會對本次融資能夠帶來的最終收益進行預測，收益越大意味著企業(yè)利潤越多，而融資總收益最大，似乎成為企業(yè)融資的一大原則。殊不知，“天下沒有免費的午餐”，企業(yè)在取得融資收益的同時，往往也要承擔相應的風險。對于企業(yè)來講，雖然融資的風險具有不確定性，但只要發(fā)生，企業(yè)承擔的就是百分之百的損失。而規(guī)模小、抗風險能力弱正是民營企業(yè)的主要特點之一，風險一旦演變?yōu)樽罱K的損失，必然給企業(yè)經營帶來十分不利的影響。這就要求民營企業(yè)融資時切忌只將目光集中于最后的總收益，而要考慮在既定總收益的前提下，企業(yè)所承擔的風險以及企業(yè)能否承受這些風險可能招致的損失。簡單地講，即要權衡融資收益和融資風險，遵循二者相匹配的原則。4尋求最佳資本結構企業(yè)融資時必須對融資風險的控制予以高度重視，盡可能選擇風險較小的融資方式，在融資風險與謀求最大利益之間尋求一種平衡，簡單講即要尋求企業(yè)的最佳資本結構。所謂資本結構，即企業(yè)各項資本來源的構成與比例關系，其中債權資本和權益資本的構成比例在企業(yè)資本結構的決策中處于核心地位。因此，企業(yè)融資時，資本結構決策必須追求企業(yè)價值最大化。最佳資本結構，即有助于企業(yè)實現(xiàn)資本