【企業(yè)跨界整合的相關概念界定與理論基礎4100字】

企業(yè)跨界整合的相關概念界定與理論基礎目錄TOC\o"1-2"\h\u19893企業(yè)跨界整合的相關概念界定與理論基礎 135771概念界定 1295952相關理論 2149621生命周期理論 228702協(xié)同效應理論 3261073多元化戰(zhàn)略理論 4306363分析方法 52693.1事件研究法 5318043.2平衡計分卡法 51概念界定1.1跨界整合的概念跨界最初的定義，是從某一種屬性的事物進入到另一屬性事物的運作過程。跨界整合，是指企業(yè)并購與自己所處不同行業(yè)，或具有不同特征的單位，表現(xiàn)為地域跨界、行業(yè)跨界、所有制跨界等多種跨界方式?？缃缯厦媾R地域、行業(yè)、所有制形式等方面的進入壁壘，從而影響著并購活動績效。本文主要研宄跨界整合中的跨行業(yè)并購行為?？缃缯系闹饕攸c是并購雙方企業(yè)所處的行業(yè)相關性很低或者不相關，其經(jīng)營的主營業(yè)務不同，所處的市場細分領域不同，相關產品具有顯著差異性，對自身專業(yè)技術和人才需求也不盡相同。企業(yè)選擇跨界整合一般體現(xiàn)在，一方面是為了實現(xiàn)自身多元化戰(zhàn)略的選擇，如果企業(yè)在原有產業(yè)發(fā)展遇到了瓶頸，生存空間被市場擠壓，在原產業(yè)內繼續(xù)擴大規(guī)模會加劇自身的經(jīng)營風險；因此，企業(yè)為了抵御外部市場帶來的經(jīng)營風險，選擇布局多元化業(yè)務來分散危機發(fā)生的可能性，一般標的選擇會把目光放在處于新興市場，產業(yè)潛力巨大且有上升發(fā)展空間的企業(yè)，整合后拓寬主營業(yè)務板塊；另一方面，面對外部環(huán)境可能來自宏觀經(jīng)濟環(huán)境、或者產業(yè)政策的調整，導致企業(yè)的業(yè)績日趨低迷，同時受到來自產業(yè)內環(huán)境的加劇競爭進一步加深了企業(yè)的發(fā)展難度，這種情況下，企業(yè)會集中資源通過跨界的方式涉足全新的市場，在整合進行資源的統(tǒng)籌分配，整合雙方協(xié)同發(fā)展，促成相關產業(yè)的轉型升級。企業(yè)的發(fā)展有不同的路徑，一方面可選擇通過自身的盈利為企業(yè)發(fā)展持續(xù)輸血，基于主營業(yè)務的專業(yè)運營，或者通過改變自身的管理模式和商業(yè)經(jīng)營模式，如提高治理效能、對生產流程各工藝環(huán)節(jié)進行精簡、降低產品的生產成本等條件實現(xiàn)企業(yè)的成長；有的企業(yè)則是選擇了外部途徑進行成長，通過獲得融資、并購交易活動來實現(xiàn)對外擴張，具體的表現(xiàn)形式有合并吸收，與外部公司共同組建合資公司，兼并的主要目的是為了獲得標的方的資產，通常是由市場上強勢的一方吸收弱勢的企業(yè)；收購主要形式是收買對方的股權獲得對方資產從而進行控制，通過并購活動，企業(yè)能擴大自身發(fā)展的規(guī)模，可以進入新的市場，為自身的產業(yè)結構升級提供幫助，保證企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。并購有多種表現(xiàn)形式，橫向并購、縱向并購、混合并購，這是基于并購雙方的關聯(lián)度來區(qū)分的，橫向并購一般發(fā)生在兩個或兩個以上的領域，主營業(yè)務相類似的企業(yè)之間的并購活動，好處是可以快速獲得同類型資產，快速提升市場占有率，形成規(guī)模效應，缺點是對市場而言極易形成壟斷，不利于公平環(huán)境競爭；縱向并購通常是指企業(yè)通過產業(yè)鏈上游的整合的一種并購行為，作為產業(yè)內整合的一種表現(xiàn)形式。采用這種方式的并購有利于降低交易費用和生產成本，將外部市場交易轉變?yōu)楣緝炔拷灰祝s短生產周期，提高生產效率，提升產業(yè)鏈的價值，還能夠提高行業(yè)進入壁壘，增強企業(yè)競爭力。當外部的發(fā)展超乎預期之外，企業(yè)的發(fā)展會因此受影響?；旌喜①徱话惆l(fā)生在行業(yè)之間聯(lián)系不強，產品也不是來自同一個產業(yè)鏈上下游的企業(yè)，是對這類企業(yè)之間發(fā)生并購活動的總稱?；旌喜①彽膬?yōu)勢在于能夠以較低的成本和風險快速進入新的市場領域，為企業(yè)增加新的利潤增長點。本文的跨界整合，即屬于混合并購的范疇。2相關理論1生命周期理論企業(yè)生命周期是有四個不同的階段產生的，如同生物學中的生老病死，企業(yè)也可以類比為發(fā)展和成長，成熟和衰退。該理論研究的目的在于企業(yè)處在不同生命周期階段過程中找到與之相適應的特點，能夠指導未來發(fā)展穩(wěn)定持續(xù)的組織架構形式，是企業(yè)在內部管理過程中找到相對合適的模式以此保持發(fā)展動力。在每個生命階段發(fā)揮優(yōu)勢特色作用，增長企業(yè)的生命周期，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展。企業(yè)生命周期假設了企業(yè)在生命周期的每個階段的競爭情況是不同的，在這種模式下，假設某些事情必然會按照一種既定的生命周期模式，這種方法也可能導致沒有創(chuàng)新的戰(zhàn)略。企業(yè)生命周期理論最早可以追溯到上世紀五十年代，該理論的原型是生物學中的成長曲線，借此提出了企業(yè)也可以具備類似的生命模式。企業(yè)經(jīng)營管理過程中出現(xiàn)的失敗管理也會導致企業(yè)走向衰敗。該理論通過企業(yè)的靈活性和可控性兩個方面，將原有的四大階段可細分為十個階段，處在不同生命周期階段的企業(yè)，在規(guī)模、財務狀況、競爭和管理理念方面也會存在著差異，企業(yè)要適宜的選擇相應得交易活動。行業(yè)生命周期的成長期，具有行業(yè)增長率高、潛力大的特點，這段時間會吸引許多資本熱潮進入行業(yè)，抬升了行業(yè)進入的壁壘，成長期的行業(yè)仍然存在較多的成長空間，企業(yè)一般會選擇橫向并購的方式來吸收對手，形成規(guī)模效益，在生產流程、經(jīng)營管理等方面產生協(xié)同效應，進一步爭奪市場份額，加強行業(yè)資源集中。對于高速增長但有緊缺資金的中小型企業(yè)，容易被行業(yè)集中的頭部企業(yè)兼并，此時的企業(yè)應該選擇關注產品本身，加強科技研發(fā)投入，提高產品的經(jīng)濟附加值。行業(yè)的成熟期，行業(yè)內增長的規(guī)模逐漸放慢，市場容量逐漸趨于飽和，相關產品和產業(yè)線已經(jīng)沒有多少進步空間，行業(yè)的進入壁壘再次抬升，逐漸形成了由買方主導的市場，這時候，行業(yè)已經(jīng)基本不剩下成長空間，一些頭部的企業(yè)會選擇縱向并購的方式，通過整合產業(yè)鏈上下游的資源，獲得穩(wěn)定的供應商渠道，進一步減少產品的生產成本，鞏固自身的市場地位，進而實現(xiàn)一體化的產業(yè)布局。如果企業(yè)資源充足，留有發(fā)展的余力，可以通過跨界整合的方式，進入新市場，增加業(yè)務的多樣性，增加收入來源，為企業(yè)尋求更多的發(fā)展機會。行業(yè)的衰退期，行業(yè)會出現(xiàn)產能過剩，市場的增長率會大幅下滑，出現(xiàn)大量企業(yè)退出市場，這時候行業(yè)需求萎靡，企業(yè)的發(fā)展遇到瓶頸，此時的企業(yè)無論是通過橫向并購或者是縱向并購，都不能為企業(yè)的生存謀求新的活力，企業(yè)可能面臨著生存危機。此時頭部的會選擇調轉方向，剝離低值低效的業(yè)務，集中資源轉移到新的業(yè)務中，重構業(yè)務體系；而一些中小型企業(yè)會被吸收兼并，面對著新一輪的技術革新和歷史機遇，企業(yè)要審時度勢。對傳統(tǒng)行業(yè)來說，市場飽和，產品需求降低，甚至出現(xiàn)產能過剩的現(xiàn)象，行業(yè)內發(fā)展壓力大，企業(yè)可以選擇跨界整合的方式尋找新的突破口，建立新的利潤增長點。2協(xié)同效應理論協(xié)同效應理論是為了體現(xiàn)市場內兩個或兩個以上組成部分產生的效應，具體又可以三類，經(jīng)營協(xié)同效應理論，指的是通過并購交易，有效地改善了企業(yè)生產經(jīng)營活動的效能，提升了企業(yè)的效益，主要體現(xiàn)為規(guī)模經(jīng)濟、市場份額、競爭優(yōu)勢互補等。管理協(xié)同效應理論，主要表現(xiàn)在雙方的信息不對稱上,主要體現(xiàn)在委托人和代理人在代理權和所有權上的矛盾，如果管理層的管理效能不能協(xié)同一致，那么企業(yè)的管理效率的低下將會自上而下的影響到企業(yè)生產經(jīng)營的方方面面，管理效能高的企業(yè)，那么治理效能自然也會高，將會充分提升的經(jīng)營效率，降低企業(yè)內各部門流轉的成本費用，為企業(yè)創(chuàng)造價值空間；而管理效能低的企業(yè)將會運行不暢，最終被整個行業(yè)所淘汰。整合后的兩家企業(yè)對資源的管理進一步規(guī)劃，管理資源有盈余的一方會向管理資源效率低效的一方傾斜，通常來說管理資源的不易模仿的特征是跨界整合后的優(yōu)勢之一。財務協(xié)同效應理論，指的是跨界后企業(yè)低資本成本的內部資金用于企業(yè)資金使用獲得效應更高的項目上，處于成熟期或是衰退期的企業(yè)沒有較好的投資機會，通過跨界整合的方式，使得新興企業(yè)獲得良好的資金供給，提高了整體的資金使用效應，更科學合理地使用資金。3多元化戰(zhàn)略理論多元化戰(zhàn)略最早由西方發(fā)達的資本市場活動中產生，它一般是指企業(yè)進入與原本無關的產業(yè)或市場內。企業(yè)只要身處在市場中，就必然會受到整個行業(yè)內系統(tǒng)性風險的影響，所以，沒有哪個企業(yè)能躲避自身產品過時，亦或是企業(yè)自身資源枯竭的那一天，因為資本市場的快速流轉，企業(yè)要想在市場內長足穩(wěn)健的發(fā)展，需要思考多元化對于企業(yè)發(fā)展的意義，當企業(yè)現(xiàn)有的產品生存空間被壓縮時，往往會選擇多元化戰(zhàn)略尋求新的出路。這體現(xiàn)多元化戰(zhàn)略實行的原因之一，現(xiàn)有的產品不能滿足企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展，此外的原因是，企業(yè)在原有的市場經(jīng)營活動過程中，積累下來的資金足以應付企業(yè)開拓多元化市場的需求，和現(xiàn)有的產品市場相比，多元化戰(zhàn)略意味著更多的機遇和挑戰(zhàn)，多元化固然意味著更高的經(jīng)營效率，但也面臨著多元化失敗的可能性。非相關多元化則意在表明企業(yè)進入了與當前產品和市場完全沒有關系的市場，企業(yè)在原有的市場內如果競爭力不充分，那么企業(yè)也將無法轉型到新的產品或市場中，當前的手段可以采取非相關多元化戰(zhàn)略，非相關多元化的主要目的在于從財務角度考慮，幫助企業(yè)獲取的更多的正向效益，找到新的經(jīng)濟效益方式，避免現(xiàn)有產業(yè)內的市場風險，保持企業(yè)的核心競爭力與持續(xù)發(fā)展動力。根據(jù)多元化戰(zhàn)略理論，青島海立布局多元化的戰(zhàn)略規(guī)劃，開拓新行業(yè)領域的業(yè)務，能夠在某種程度上降低單一業(yè)務的經(jīng)營風險?？缃缯夏芸焖偾腥胄碌氖袌?，打破了行業(yè)壁壘，降低了學習和時間成本，還可以借鑒標的方先進的管理經(jīng)驗和商業(yè)模式，形成多元化的產品業(yè)務，提高新業(yè)務的核心競爭力，形成與原有產業(yè)相結合的雙輪驅動的商業(yè)模式。3分析方法3.1事件研究法事件研究法，是根據(jù)有關的市場假說理論，證券市場的股價能反映事件的影響，在事件未發(fā)生時的產生的收益作為正常收益，根據(jù)市場表現(xiàn)來推測個股收益，事件發(fā)生后產生的收益與正常收益之間的差距作為超額收益，用超額累計收益來評價事件的短期績效。事件研究法在使用上首選確定事件及事件期，事件日是市場收到該時間即將發(fā)生或者可能發(fā)生的時間點，是公司出現(xiàn)重大事件的發(fā)生日而不是實際發(fā)生日；再次確定估計期間，計算事件期內正常的收益率，估計期選擇公司不受重大事件影響時的股價變化；最后計算事件期內的超額收益率和超額累計收益率，形成直觀的統(tǒng)計數(shù)據(jù)和圖表。3.2平衡計分卡法平衡記分卡法，是通過平衡記分卡，分別從財務維度、客