2024年全國期貨從業(yè)資格之期貨基礎(chǔ)知識考試重點黑金模擬題附答案x - 證券從業(yè)資格考試攻略

姓名:_________________編號:_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號:_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 密封線 全國期貨從業(yè)資格考試重點試題精編注意事項:1.全卷采用機器閱卷，請考生注意書寫規(guī)范；考試時間為120分鐘。2.在作答前，考生請將自己的學校、姓名、班級、準考證號涂寫在試卷和答題卡規(guī)定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請按照題號在答題卡上與題目對應的答題區(qū)域內(nèi)規(guī)范作答，超出答題區(qū)域書寫的答案無效:在草稿紙、試卷上答題無效。(參考答案和詳細解析均在試卷末尾)一、選擇題

1、某投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，其建倉價分別為2800點和2850點，上一交易日的結(jié)算價分別為2810點和2830點，上一交易日該投資者沒有持倉。如果該投資者當日全部平倉，平倉價分別為2830點和2870點，則其平倉盈虧（逐日盯市）為（）元。（不計手續(xù)費等費用）A.盈利10000B.盈利30000C.虧損90000D.盈利90000

2、當看漲期貨期權(quán)的賣方接受買方行權(quán)要求時，將（）。A.以執(zhí)行價格賣出期貨合約B.以執(zhí)行價格買入期貨合約C.以標的物市場價格賣出期貨合約D.以標的物市場價格買入期貨合約

3、某投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元的利率，于是決定買入50萬歐元以獲得高息，計劃投資3個月，但又擔心期間歐元對美元貶值，該投資者決定利用歐元期貨進行空頭套期保值（每張歐元期貨合約為5萬歐元），賣出10張歐元期貨。假設(shè)當日歐元（EUR）兌美元（USD）即期匯率為1.4432，歐元期貨合約成交價格EUR/USD為1.4450，3個月后，歐元兌美元即期匯率為1.4120，該投資者歐元期貨合約平倉價格EUR/USD為1.4101。因匯率波動該投資者（）萬美元。（不計手續(xù)費等費用）A.獲利1.745B.損失1.56C.獲利0.185D.損失0.185

4、某日，英國銀行公布的外匯牌價為1英鎊兌1.21美元，這種外匯標價方法是（）。A.美元標價法B.浮動標價法C.直接標價法D.間接標價法

5、對于多頭倉位，下列描述正確的是（）。A.歷史持倉盈虧=(當日開倉價格-開場交易價格)持倉量B.歷史持倉盈虧=(當日平倉價格-上一日結(jié)算價格)持倉量C.歷史持倉盈虧=(當日結(jié)算價格-上一日結(jié)算價格)持倉量D.歷史持倉盈虧=(當日結(jié)算價-開倉交易價格)持倉量

6、當市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛或者遠期供給相對旺盛的情形，導致較近月份合約價格上漲幅度大于較遠月份合約價格的上漲幅度，或者較近月份合約價格下降幅度小于較遠月份合約價格的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出較遠月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為（）。A.買進套利B.賣出套利C.牛市套利D.熊市套利

7、某投資者在5月份以30元／噸權(quán)利金賣出一張9月到期，執(zhí)行價格為1200元／噸的小麥看漲期權(quán)，同時又以10元／噸權(quán)利金賣出一張9月到期執(zhí)行價格為1000元／噸的小麥看跌期權(quán)。當相應的小麥期貨合約價格為1120元／噸時，該投資者收益為（）元／噸。（每張合約1噸標的物，其他費用不計）A.40B.-40C.20D.-80

8、期貨投資者進行開戶時，期貨公司申請的交易編碼經(jīng)過批準，分配后，期貨交易所應當于（）允許客戶使用。A.分配當天B.下一個交易日C.第三個交易日D.第七個交易日

9、7月初，玉米現(xiàn)貨價格為3510元／噸，某農(nóng)場決定對某10月份收獲玉米進行套期保值，產(chǎn)量估計1000噸。7月5日該農(nóng)場在11月份玉米期貨合約的建倉價格為3550元／噸，至10月份，期貨價格和現(xiàn)貨價格分別跌至3360元／噸和3330元／噸；該農(nóng)場上述價格賣出現(xiàn)貨玉米，同時將期貨合約對沖平倉。該農(nóng)場的套期保值效果是（）。(不計手續(xù)費等費用)A.基差走強30元／噸B.期貨市場虧損190元／噸C.不完全套期保值，且有凈虧損D.在套期保值操作下，該農(nóng)場玉米的售價相當于3520元／噸

10、金融期貨經(jīng)歷的發(fā)展歷程可以歸納為（）。A.股指期貨—利率期貨—外匯期貨B.外匯期貨—股指期貨—利率期貨C.外匯期貨—利率期貨—股指期貨D.利率期貨—外匯期貨—股指期貨

11、期貨合約標準化指的是除（）外，其所有條款都是預先規(guī)定好的，具有標準化的特點。A.交割日期B.貨物質(zhì)量C.交易單位D.交易價格

12、某鋅加工商于7月與客戶簽訂了一份3個月后交貨的合同。生產(chǎn)該批產(chǎn)品共需原料鋅錠500噸，當前鋅錠的價格為19800元/噸。為了防止鋅錠價格在3個月后上漲，決定利用期貨市場進行套期保值。該制造商開倉買入11月份鋅期貨合約100手，成交價格為19950元/噸。到了10月中旬，現(xiàn)貨價格漲至20550元/噸。該制造商按照該價格購入鋅錠，同時在期貨市場以20650元/噸的價格將鋅期貨合約全部平倉。以下對套期保值效果的敘述正確的是（）。A.期貨市場虧損50000元B.通過套期保值，該制造商鋅錠的實際購入成本相當于是19850元/噸C.現(xiàn)貨市場相當于盈利375000元D.因為套期保值中基差沒有變化，所以實現(xiàn)了完全套期保值

13、(美元兌人民幣期貨合約規(guī)模10萬美元，交易成本忽略不計)??3月1日，國內(nèi)某交易者發(fā)現(xiàn)美元兌人民幣的現(xiàn)貨價格為1130，而6月份的美元兌人民幣的期貨價格為1190，因此該交易者以上述價格在CME賣出100手6月份的美元兌人民幣期貨，并同時在即期外匯市場換入1000萬美元。4月1日，現(xiàn)貨和期貨價格分別變?yōu)?140和1180，交易者將期貨平倉的同時換回人民幣，從而完成外匯期現(xiàn)套利交易。則該交易者（）。A.盈利20000元人民幣B.虧損20000元人民幣C.虧損10000美元D.盈利10000美元

14、在進行蝶式套利時，投機者必須同時下達（）個指令。A.1B.2C.3D.4

15、下列關(guān)于期貨投資的說法，正確的是（）。A.對沖基金是公募基金B(yǎng).商品投資基金通過商品交易顧問（CTA）進行期貨和期權(quán)交易C.證券公司、商業(yè)銀行或投資銀行類金融機構(gòu)只能是套期保值者D.商品投資基金專注于證券和貨幣

16、某鋁型材廠決定利用鋁期貨進行買入套期保值。3月5日該廠在7月份到期的鋁期貨合約上建倉，成交價格為20600元／噸。此時鋁錠的現(xiàn)貨價格為20400元／噸。至6月5日，期貨價格漲至21500元／噸，現(xiàn)貨價格也上漲至21200元／噸。該廠按此現(xiàn)貨價格購進鋁錠，同時將期貨合約對沖平倉。通過套期保值操作，該廠實際采購鋁錠的成本是（）元／噸。A.21100B.21600C.21300D.20300

17、我國大連商品交易所交易的上市品種包括()。A.小麥B.PTAC.燃料油D.玉米

18、（）是會員制期貨交易所會員大會的常設(shè)機構(gòu)。A.董事會B.理事會C.專業(yè)委員會D.業(yè)務管理部門

19、交易中，買入看漲期權(quán)時最大的損失是（）。A.零B.無窮大C.權(quán)利金D.標的資產(chǎn)的市場價格

20、期貨公司擬解聘首席風險官的，應當有正當理由，并向（）報告。A.中國期貨業(yè)協(xié)會B.中國證監(jiān)會C.中國證監(jiān)會派出機構(gòu)D.住所地的中國證監(jiān)會派出機構(gòu)報告

21、期貨市場上銅的買賣雙方達成期轉(zhuǎn)現(xiàn)協(xié)議，買方開倉價格為57500元/噸，賣方開倉價格為58100元/噸，協(xié)議現(xiàn)貨平倉價格為57850元/噸，協(xié)議現(xiàn)貨交收價格為57650元/噸，賣方節(jié)約交割成本400元/噸，則賣方通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易可以比不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易節(jié)約（）元/噸。（不計手續(xù)費等費用）A.250B.200C.450D.400

22、9月10日，白糖現(xiàn)貨價格為6200元/噸。某糖廠決定利用白糖期貨對其生產(chǎn)的白糖進行套期保值。當天以6150元/噸的價格在11月份白糖期貨合約上建倉。10月10日，白糖現(xiàn)貨價格跌至5720元/噸，期貨價格跌至5700元/噸。該糖廠平倉后，實際白糖的賣出價格為（）元/噸。A.6100B.6150C.6170D.6200

23、以下關(guān)于利率期貨的說法，正確的是（）。A.短期利率期貨一般采用實物交割B.3個月歐洲美元期貨屬于中長期利率期貨品種C.中長期利率期貨一般采用實物交割D.中金所國債期貨屬于短期利率期貨品種

24、下列關(guān)于期貨交易所調(diào)整保證金比率的通常做法的說法中，不正確的是（）。A.期貨持倉量越大，交易保證金的比例越大B.距期貨合約交割月份越近，交易保證金的比例越大C.當某種期貨合約出現(xiàn)漲跌停板的時候，交易保證金比例相應提高D.當連續(xù)若干個交易日的累積漲跌幅達到一定程度時，對會員的單邊或雙邊降低保證金

25、PTA期貨合約的最后交易日是（）。A.合約交割月份的第12個交易日B.合約交割月份的15日(遇法定假日順延)C.合約交割月份的第10個交易日D.合約交割月份的倒數(shù)第7個交易日

26、7月30日，某套利者賣出10手堪薩斯交易所12月份小麥期貨合約，同時買入10手芝加哥期貨交易所12月份小麥期貨合約，成交價格分別為1250美分／蒲式耳和1260美分／蒲式耳。9月10日，該投資者同時將兩個交易所的小麥期貨合約平倉，平倉價格分別為1240美分／蒲式耳、l255美分／蒲式耳。則該套利者（）。（1手=5000蒲式耳）A.盈利5000美元B.虧損5000美元C.盈利2500美元D.盈利250000美元

27、期貨交易所對期貨交易、結(jié)算、交割資料的保存期限應當不少于（）年。A.10B.5C.15D.20

28、某日，我國5月棉花期貨合約的收盤價為11760元／噸，結(jié)算價為11805元／噸，若每日價格最大波動限制為±4％，下一交易日的漲停板和跌停板分別為（）。A.12275元／噸，11335元／噸B.12277元／噸，11333元／噸C.12353元／噸，11177元／噸D.12235元／噸，11295元／噸

29、期貨會員的結(jié)算準備金（）時，該期貨結(jié)算結(jié)果即被視為期貨交易所向會員發(fā)出的追加保證金通知。A.低于最低余額B.高于最低余額C.等于最低余額D.為零

30、期貨市場上銅的買賣雙方達成期轉(zhuǎn)現(xiàn)協(xié)議，買方開倉價格為57500元/噸，賣方開倉價格為58100元/噸，協(xié)議現(xiàn)貨平倉價格為57850元/噸，協(xié)議現(xiàn)貨交收價格為57650元/噸，賣方節(jié)約交割成本400元/噸，則賣方通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易可以比不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易節(jié)約（）元/噸。（不計手續(xù)費等費用）A.250B.200C.450D.400

31、某日TF1609的價格為99.925，若對應的最便宜可交割國債價格為99.940，轉(zhuǎn)換因子為1.0167。至TF1609合約最后交易日，持有最便宜可交割國債的資金成本為1.5481，持有期間利息為1.5085，則TF的理論價格為（）。A.1/1.0167×(99.940+1.5481-1.5085)B.1/1.0167×(99.925+1.5481-1.5085)C.1/1.0167×(99.925+1.5481)D.1/1.0167×(99.940-1.5085)

32、下列關(guān)于股指期貨理論價格的說法正確的是（）。A.股指期貨合約到期時間越長，股指期貨理論價格越低B.股票指數(shù)股息率越高，股指期貨理論價格越高C.股票指數(shù)點位越高，股指期貨理論價格越低D.市場無風險利率越高，股指期貨理論價格越高

33、上證50ETF期權(quán)合約的合約單位為（）份。A.10B.100C.1000D.10000

34、在我國，4月27日，某交易者進行套利交易同時買入10手7月銅期貨合約、賣出20手9月銅期貨合約、買入10手11月銅期貨合約；成交價格分別為35820元/噸、36180元/噸和36280元/噸。5月10日對沖平倉時成交價格分別為35860元/噸、36200元/噸、36250元/噸時，該投資者的盈虧情況為（）。A.盈利1500元B.虧損1500元C.盈利1300元D.虧損1300元

35、某日，我國某月份銅期貨合約的結(jié)算價為59970元/噸，收盤價為59980元/噸，若每日價格最大波動限制為±4%，銅的最小變動價為10元/噸，同一交割日（）元/噸為無效報價。A.62380B.58780C.61160D.58790

36、假設(shè)英鎊兌美元的即期匯率為1.4753，30天遠期匯率為1.4783，這表明英鎊兌美元的30天遠期匯率（）。A.升水30點B.貼水30點C.升水0.003英鎊D.貼水0.003英鎊

37、市場上滬深300指數(shù)報價為49534，IF1512的報價為5048。某交易者認為相對于指數(shù)報價，IF1512報價偏低，因而賣空滬深300指數(shù)基金，同時買入同樣規(guī)模的IF1512，以期一段時間后反向交易盈利，這種行為是（）。A.買入套期保值B.跨期套利C.反向套利D.正向套利

38、某行權(quán)價為210元的看跌期權(quán)，對應的標的資產(chǎn)當前價格為207元，當前該期權(quán)的權(quán)利金為8元時，該期權(quán)的時間價值為（）元。A.3B.5C.8D.11

39、期貨公司及其他期貨經(jīng)營機構(gòu)、非期貨公司結(jié)算會員、期貨保證金存管銀行提供虛假申請文件或者采取其他欺詐手段隱瞞重要事實騙取期貨業(yè)務許可的，撤銷其期貨業(yè)務許可，()。A.處以違法所得5倍罰款B.處以違法所得3倍罰款C.沒收違法所得D.處以違法所得4倍罰款

40、10月20日，某投資者認為未來的市場利率水平將會下降，于是以9300的價格買入50手12月份到期的歐洲美元期貨合約。一周之后，該期貨合約的價格漲到9800，投資者以此價格平倉。若不計交易費用，則該投資者（）。A.獲利50個點B.損失50個點C.獲利0.5個點D.損失0.5個點

41、下列不屬于影響供給的因素的是（）。A.商品自身的價格B.生產(chǎn)成本、生產(chǎn)的技術(shù)水平C.相關(guān)商品的價格、生產(chǎn)者對未來的預期、政府的政策D.消費者的偏好

42、股票期貨合約的凈持有成本為（）。A.儲存成本B.資金占用成本C.資金占用成本減去持有期內(nèi)股票分紅紅利D.資金占用成本加上持有期內(nèi)股票分紅紅利

43、當一種期權(quán)處于深度實值狀態(tài)時，市場價格變動使它繼續(xù)增加內(nèi)涵價值的可能性()，使它減少內(nèi)涵價值的可能性()。A.極??；極小B.極大；極大C.極?。粯O大D.極大；極小

44、9月10日，白糖現(xiàn)貨價格為6200元/噸。某糖廠決定利用白糖期貨對其生產(chǎn)的白糖進行套期保值。當天以6150元/噸的價格在11月份白糖期貨合約上建倉。10月10日，白糖現(xiàn)貨價格跌至5720元/噸，期貨價格跌至5700元/噸。該糖廠平倉后，實際白糖的賣出價格為（）元/噸。A.6100B.6150C.6170D.6200

45、一般來說，當期貨公司按規(guī)定對保證金不足的客戶進行強行平倉時，強行平倉的有關(guān)費用和發(fā)生的損失由（）承擔。A.期貨交易所B.期貨公司和客戶共同C.客戶D.期貨公司

46、期貨市場的()可以借助套期保值交易方式，通過在期貨和現(xiàn)貨兩個市場進行方向相反的交易，從而在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧沖抵機制，以一個市場的盈利彌補另一個市場的虧損，實現(xiàn)鎖定成本、穩(wěn)定收益的目的。A.價格發(fā)現(xiàn)的功能B.套利保值的功能C.風險分散的功能D.規(guī)避風險的功能

47、下列關(guān)于外匯掉期的說法，正確的是（）。A.交易雙方約定在兩個不同的起息日以約定的匯率進行方向相反的兩次貨幣交換B.交易雙方在同一交易日買入和賣出數(shù)量近似相等的貨幣C.交易雙方需支付換入貨幣的利息D.交易雙方在未來某一時刻按商定的匯率買賣一定金額的某種外匯

48、依照法律、法規(guī)和國務院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場的是（）。A.中國證監(jiān)會B.中國證券業(yè)協(xié)會C.證券交易所D.中國期貨業(yè)協(xié)會

49、以下最佳跨品種套利的組合是（）。A.上證50股指期貨與滬深300股指期貨之間的套利B.上證50股指期貨與中證500股指期貨之間的套利C.上證50股指期貨與上證50D.上證50股指期貨與新加坡新華富時50股指期貨之間的套利

50、介紹經(jīng)紀商是受期貨經(jīng)紀商委托為其介紹客戶的機構(gòu)或個人，在我國充當介紹經(jīng)紀商的是（）。A.商業(yè)銀行B.期貨公司C.證券公司D.評級機構(gòu)二、多選題

51、某投資者開倉賣出10手國內(nèi)銅期貨合約，成交價格為47000元/噸，當日結(jié)算價為46950元/噸。期貨公司要求的交易保證金比例為5%（銅期貨合約的交易單位為5噸/手，不計手續(xù)費等費用）。該投資者當日交易保證金為（）元。A.117375B.235000C.117500D.234750

52、大宗商品的國際貿(mào)易采取“期貨價格±升貼水”的定價方式，主要體現(xiàn)了期貨價格的（）。A.連續(xù)性B.預測性C.公開性D.權(quán)威性

53、在滬深300指數(shù)期貨合約到期交割時，根據(jù)（）計算雙方的盈虧金額。A.當日成交價B.當日結(jié)算價C.交割結(jié)算價D.當日收量價

54、交易者以45美元/桶賣出10手原油期貨合約，同時賣出10張執(zhí)行價格為43美元/桶的該標的看跌期權(quán)，期權(quán)價格為2美元/桶，當標的期貨合約價格下跌至40美元/桶時，交易者被要求履約，其損益結(jié)果為（）。（不考慮交易費用）A.盈利5美元/桶B.盈利4美元/桶C.虧損1美元/桶D.盈利1美元/桶

55、我國期貨合約的開盤價是在開市前（）分鐘內(nèi)經(jīng)集合競價產(chǎn)生的成交價格，集合競價未產(chǎn)生成交價格的，以集合競價后第一筆成交價為開盤價。A.30B.10C.5D.1

56、某投資者買入一份歐式期權(quán)，則他可以在（）行使自己的權(quán)利。A.到期日B.到期日前任何一個交易日C.到期日前一個月D.到期日后某一交易日

57、共用題干()能使投機者受利益驅(qū)使，利用自身的資金實力、市場地位等優(yōu)勢進行違法行為，擾亂市場交易秩序。A.非理性投機B.市場投機C.期貨交易制度D.期貨監(jiān)管

58、某日，我國某月份銅期貨合約的結(jié)算價為59970元/噸，收盤價為59980元/噸，若每日價格最大波動限制為±4%，銅的最小變動價為10元/噸，同一交割日（）元/噸為無效報價。A.62380B.58780C.61160D.58790

59、下列期貨合約的主要條款中，（）的作用是便于確定期貨合約的標準品和其他可替代品之間的價格差距。A.交割等級B.交割方式C.交割日期D.最小變動價位

60、7月10日，美國芝加哥期貨交易所11月份小麥期貨合約價格為750美分/蒲式耳，而11月玉米期貨合約價格為635美分/蒲式耳，交易者認為兩種商品合約間的價差小于正常年份，預期價差會變大，于是，套利者以上述價格買入10手11月份小麥合約，同時賣出10手11月份玉米合約，9月20日，該套利者同時將小麥和玉米期貨合約平倉，價格分別為735美分/蒲式耳和610美分/蒲式耳。該套利交易的盈虧狀況為（）。A.盈利500000美元B.盈利5000美元C.虧損5000美元D.虧損500000美元

61、期貨市場高風險的主要原因是（）。A.價格波動B.非理性投機C.杠桿效應D.對沖機制

62、在我國，某交易者3月3日買入10手5月銅期貨合約同時賣出10手7月銅期貨合約，價格分別為65800元/噸和66600元/噸。3月9日，該交易者將上述合約全部對沖平倉，5月和7月合約平倉價格分別為66800元/噸和67100元/噸。該交易者盈虧情況是（）。(不計手續(xù)費等費用)A.盈利50000B.盈利25000C.虧損50000D.虧損25000

63、上海證券交易所個股期權(quán)合約的行權(quán)方式是（）。A.歐式B.美式C.日式D.中式

64、建倉時，投機者應在（）。A.市場一出現(xiàn)上漲時，就買入期貨合約B.市場趨勢已經(jīng)明確上漲時，才買入期貨合約C.市場下跌時，就買入期貨合約D.市場反彈時，就買入期貨合約

65、期貨交易所按照其章程的規(guī)定實行（）。A.集中管理B.委托管理C.分級管理D.自律管理

66、某股票當前價格為875港元，其看跌期權(quán)A的執(zhí)行價格為100港元，權(quán)利金為250港元。另一股票當前價格為695港元，其看跌期權(quán)8的執(zhí)行價格和權(quán)利金分別為650港元和85港元。（）。比較A、B的內(nèi)涵價值（）。A.條件不足，不能確定B.A等于BC.A小于BD.A大于B

67、賣出套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立（）頭寸。A.多頭B.遠期C.空頭D.近期

68、當遠月期貨合約價格低于近月期貨合約價格時，市場為（）。A.牛市B.熊市C.反向市場D.正向市場

69、當現(xiàn)貨價格高于期貨價格時，基差為正值，這種市場狀態(tài)稱為（）。A.正向市場B.正常市場C.反向市場D.負向市場

70、5月10日，7月份和8月份豆粕期貨價格分別為3100元／噸和3160元／噸，套利者判斷價差明顯大于合理水平，下列選項中該套利者最有可能進行的交易是（）。A.賣出7月豆粕期貨合約同時買人8月豆粕期貨合約B.買人7月豆粕期貨合約同時賣出8月豆粕期貨合約C.買人7月豆粕期貨合約同時買人8月豆粕期貨合約D.賣出7月豆粕期貨合約同時賣出8月豆粕期貨合約

71、按（）的不同劃分，可將期貨投機者分為多頭投機者和空頭投機者。A.持倉數(shù)量B.持倉方向C.持倉目的D.持倉時間

72、在形態(tài)理論中，下列屬于持續(xù)形態(tài)的是（）。A.菱形B.鉆石形C.旗形D.W形

73、1月中旬，某食糖購銷企業(yè)與一個食品廠簽訂購銷合同，按照當時該地的現(xiàn)貨價格3600元/噸在2個月后向該食品廠交付2000噸白糖。該食糖購銷企業(yè)經(jīng)過市場調(diào)研，認為白糖價格可能會上漲。為了避免2個月后為了履行購銷合同采購白糖的成本上升，該企業(yè)買入5月份交割的白糖期貨合約200手（每手10噸），成交價為4350元/噸。春節(jié)過后，白糖價格果然開始上漲，至3月中旬，白糖現(xiàn)貨價格已達4150元/噸，期貨價格也升至4780元/噸。該企業(yè)在現(xiàn)貨市場采購白糖交貨，與此同時將期貨市場多頭頭寸平倉，結(jié)束套期保值。1月中旬到3月中旬基礎(chǔ)的變化情況是（）。A.基差走弱120元/噸B.基差走強120元/噸C.基差走強100元/噸D.基差走弱100元/噸

74、4月28日，某交易者進行套利交易，同時賣出10手7月某期貨合約、買入20手9月該期貨合約、賣出10手11月該期貨合約；成交價格分別為12280元/噸、12150元/噸和12070元/噸。5月13日對沖平倉時成交價格分別為12260元/噸、12190元/噸和12110元/噸。該套利交易（）元。(每手10噸，不計手續(xù)費等費用)A.盈利4000B.盈利3000C.盈利6000D.盈利2000

75、關(guān)于期貨交易，以下說法錯誤的是（）。A.期貨交易信用風險大B.生產(chǎn)經(jīng)營者可以利用期貨交易鎖定生產(chǎn)成本C.期貨交易集中競價，進場交易的必須是交易所的會員D.期貨交易具有公開、公平、公正的特點

76、某投資者買入一手股票看跌期權(quán)，合約規(guī)模為100股／手，行權(quán)價為70元，該股票當前價格為65元，權(quán)利金為7元。期權(quán)到期日，股票價格為55元，不考慮交易成本，投資者到期行權(quán)凈收益為（）元。A.-300B.300C.500D.800

77、在外匯掉期交易中，如果發(fā)起方近端買入，遠端賣出，則近端掉期全價等于（）。A.即期匯率的做市商賣價+近端掉期點的做市商買價B.即期匯率的做市商買價+近端掉期點的做市商賣價C.即期匯率的做市商買價+近端掉期點的做市商買價D.即期匯率的做市商賣價+近端掉期點的做市商賣價

78、我國規(guī)定當會員或客戶的某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規(guī)定的（）以上(含本數(shù))時，會員或客戶應向交易所報告資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會員報告。A.50％B.60％C.75％D.80％

79、買入看漲期權(quán)實際上相當于確定了一個（），從而鎖定了風險。?A.最高的賣價B.最低的賣價C.最高的買價D.最低的買價

80、下面是某交易者持倉方式，其交易順序自下而上，該交易者應用的操作策略是（）。A.平均買低B.金字塔式買入C.金字塔式賣出D.平均賣高

81、2016年12月9日，美元兌人民幣的即期匯率為1美元=18990元人民幣，相關(guān)市場提供的利率如下表所示：則一個月(30天)遠期美元兌人民幣匯率為()。A.1美元=6.8990元人民幣B.1美元=6.2868元人民幣C.1美元=6.9268元人民幣D.1美元=7.2868元人民幣

82、期貨合約成交后，如果（）A.成交雙方均為建倉，持倉量不變B.成交雙方均為平倉，持倉量增加C.成交雙方中買方為開倉、賣方為平倉，持倉量不變D.成交雙方中買方為平倉、賣方為開倉，持倉量減少

83、下列不屬于反轉(zhuǎn)形態(tài)的是()。A.雙重底B.雙重頂C.頭肩形D.三角形

84、期貨期權(quán)交易中，期權(quán)買方了結(jié)期權(quán)頭寸的方式包括對沖平倉、行權(quán)了結(jié)和（）三種。A.放棄行權(quán)B.協(xié)議平倉C.現(xiàn)金交割D.實物交割

85、非美元標價法報價的貨幣的點值等于匯率標價的最小變動單位（）匯率。A.加上B.減去C.乘以D.除以

86、下列指令中，不需指明具體價位的是（）。A.觸價指令B.止損指令C.市價指令D.限價指令

87、當市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛或者遠期供給相對旺盛的情形，導致較近月份合約價格上漲幅度大于較遠月份合約價格的上漲幅度，或者較近月份合約價格下降幅度小于較遠月份合約價格的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出較遠月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為（）。A.買進套利B.賣出套利C.牛市套利D.熊市套利

88、在期貨交易發(fā)達的國家，（）被視為權(quán)威價格，并成為現(xiàn)貨交易重要參考依據(jù)和國際貿(mào)易者研究世界市場行情依據(jù)。A.遠期價格B.期權(quán)價格C.期貨價格D.現(xiàn)貨價格

89、某企業(yè)有一批商品存貨，目前現(xiàn)貨價格為3000元／噸，2個月后交割的期貨合約價格為3500元／噸。2個月期間的持倉費和交割成本等合計為300元／噸。該企業(yè)通過比較發(fā)現(xiàn)，如果將該批貨在期貨市場按3500元／噸的價格賣出，待到期時用其持有的現(xiàn)貨進行交割，扣除300元／噸的持倉費之后，仍可以有200元／噸的收益。在這種情況下，企業(yè)將貨物在期貨市場賣出要比現(xiàn)在按3000元／噸的價格賣出更有利，也比兩個月后賣出更有保障，此時，可以將企業(yè)的操作稱為（）。A.期轉(zhuǎn)現(xiàn)B.期現(xiàn)套利C.套期保值D.跨期套利

90、關(guān)于期貨合約的標準化，說法不正確的是（）。A.減少了價格波動B.降低了交易成本C.簡化了交易過程D.提高了市場流動性

91、下列關(guān)于期貨市場規(guī)避風險功能的描述中，正確的是（）。A.期貨交易無價格風險B.期貨價格上漲則贏利，下跌則虧損C.能夠消滅期貨市場的風險D.用一個市場的贏利彌補另一個市場的虧損

92、國內(nèi)某出口商預期3個月后將獲得出口貨款100萬美元，為了避免人民幣升值對貨款價值的影響，該出口商應在外匯期貨市場上進行美元（）。A.多頭套期保值B.空頭套期保值C.多頭投機D.空頭投機

93、某交易者以0.0106（匯率）的價格出售10張在芝加哥商業(yè)交易所集團上市的執(zhí)行價格為1.590的GB、D、/USD、美式看漲期貨期權(quán)。則該交易者的盈虧平衡點為（）。A.1.590B.1.6006C.1.5794D.1.6112

94、運用移動平均線預測和判斷后市時，當價格跌破平均線，并連續(xù)暴跌，遠離平均線，為（）信號。A.套利B.賣出C.保值D.買入

95、期權(quán)按權(quán)利主要分為（）。A.認購期權(quán)和看漲期權(quán)B.認沽期權(quán)和看跌期權(quán)C.認購期權(quán)和認沽期權(quán)D.認購期權(quán)和奇異期權(quán)

96、下列關(guān)于開盤價與收盤價的說法中，正確的是（）。A.開盤價由集合競價產(chǎn)生，收盤價由連續(xù)競價產(chǎn)生B.開盤價由連續(xù)競價產(chǎn)生，收盤價由集合競價產(chǎn)生C.都由集合競價產(chǎn)生D.都由連續(xù)競價產(chǎn)生

97、某交易者在1月份以150點的權(quán)利金買入一張3月到期，執(zhí)行價格為10000點的恒指看漲期權(quán)。與此同時，該交易者又以100點的權(quán)利價格賣出一張執(zhí)行價格為10200點的恒指看漲期權(quán)。合約到期時，恒指期貨價格上漲到10300點。（2）全部交易了結(jié)后的集體凈損益為（）點。A.0B.150C.250D.350

98、（）是期權(quán)合約中約定的、買方行使權(quán)利時購買或出售標的資產(chǎn)的價格。A.權(quán)利金B(yǎng).執(zhí)行價格C.合約到期日D.市場價格

99、共用題干某套利者在黃金期貨市場上以962美元/盎司的價格買入一份10月的黃金期貨，同時以951美元/盎司的價格賣出6月的黃金期貨合約。持有一段時間之后，該套利者以953美元/盎司的價格將10月合約賣出平倉，同時以947美元/盎司的價格將6月合約買入平倉，則10月份的黃金期貨合約盈利為()。A.-9美元/盎司B.9美元/盎司C.4美元/盎司D.-4美元/盎司

100、某套利者買人6月份銅期貨合約，同時他賣出7月份的銅期貨合約，上述兩份期貨合約的價格分別為19160元／噸和19260元／噸，則兩者的價差為（）。A.100元／噸B.200元／噸C.300元／噸D.400元／噸三、判斷題

101、商品期貨以實物交割方式為主，股票指數(shù)期貨、短期利率期貨多采用現(xiàn)金交割方式。（）

102、滬深300指數(shù)采用加權(quán)平均法編制。

103、歐洲美元期貨合約是世界上最成功的外匯期貨合約之一。()

104、我國期貨交易所必須每日公布一次實物交割量。（）

105、觸價指令通常用于平倉，而止損指令一般用于開新倉。（）?

106、基于商品期貨的跨品種套利可分為相關(guān)商品期貨合約之間的套利以及原材料與產(chǎn)成品期貨合約之間的套利（）

107、期貨交易所因嚴重違法違規(guī)或者風險控制不力等導致保證金出現(xiàn)缺口的，中國證監(jiān)會可以按照規(guī)定決定使用期貨投資者保障基金，對不能清償?shù)耐顿Y者保證金損失予以補償。()

108、蝶式套利中，居中月份合約的數(shù)量可以低于或高于較近月份和較遠月份合約數(shù)量之和。（）

109、理事會是會員制期貨交易所的最高權(quán)力機構(gòu)。（）

110、外匯期貨套期保值的目的是為現(xiàn)貨外匯資產(chǎn)或負債鎖定匯率，降低匯率波動的影響。（）

111、客戶的保證金不足時，應當及時追加保證金或者自行平倉。（）

112、其他因素不變的情況下，預期未來利率水平下降，投資者可賣出利率期貨合約，期待利率期貨價格下跌后平倉獲利。（）

113、集中交割是指所有到期合約在交割月份第一個交易Et一次性集中交割的交割方式。（）

114、中國證監(jiān)會對存管銀行的期貨結(jié)算業(yè)務進行監(jiān)督。（）

115、會員制期貨交易所和公司制期貨交易所的職能不同。（）

116、紐約商業(yè)交易所WTI原油期貨價格季節(jié)性波動的原因，主要是受原油消費的季節(jié)性特征和颶風等影響。（）

117、交易所期權(quán)開倉買入，可以開倉買入看漲期權(quán)，也可以開倉買入看跌期權(quán)。（）

118、在對現(xiàn)貨交易進行套期保值時，恰當?shù)厥褂闷谵D(zhuǎn)現(xiàn)交易，可以在完成現(xiàn)貨交易的同時實現(xiàn)商品的保值。()

119、正向市場上熊市套利獲利的前提是價差縮小。（）??

120、跨市套利原理是利用期貨市場與現(xiàn)貨市場之間的不合理價差而獲益的投資行為。

參考答案與解析

1、答案：B本題解析：平倉盈虧=∑[（賣出成交價-買入成交價）×合約乘數(shù)×平倉手數(shù)]=（2830-2800）×300×10+（2850-2870）×300×10=30000（元）。

2、答案：A本題解析：看漲期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的期權(quán)費后，便擁有了在合約有效期內(nèi)或特定時間，按執(zhí)行價格向期權(quán)賣方買入一定數(shù)量標的物的權(quán)利，但不負有必須買進的義務。

3、答案：C本題解析：依題意，可得：

4、答案：D本題解析：間接標價法是以外幣表示本幣的價格，即以一定單位（1、100或1000個單位）的本國貨幣作為標準，折算為一定數(shù)額外國貨幣的方法。

5、答案：C本題解析：歷史持倉盈虧=Σ[(上日結(jié)算價-當日結(jié)算價)交易單位賣出手數(shù)]+Σ[(當日結(jié)算價-上日結(jié)算價)交易單位買入手數(shù)]，所以，多頭歷史持倉盈虧=Σ[(當日結(jié)算價-上日結(jié)算價)交易單位買入手數(shù)]=(當日結(jié)算價格-上一日結(jié)算價格)持倉量。

6、答案：C本題解析：當市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛或者遠期供給相對旺盛的情形，導致較近月份合約價格上漲幅度大于較遠月份合約價格的上漲幅度，或者較近月份合約價格下降幅度小于較遠月份合約價格的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出較遠月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為牛市套利。

7、答案：A本題解析：該投資者權(quán)利金收益=30+10=40(元／噸)；履約收益：看漲期權(quán)出現(xiàn)價格上漲時，才會被行權(quán)，現(xiàn)價格從1200到1120，期權(quán)買方不會行權(quán)；第二個看跌期權(quán)，價格下跌時才會被行權(quán)，因此期權(quán)買方同樣不會行權(quán)。綜上，該投資者獲得的全部收益為權(quán)利金收益40元／噸。

8、答案：B本題解析：期貨投資者進行開戶時，期貨公司申請的交易編碼經(jīng)過批準，分配后，期貨交易所應當于下一個交易日允許客戶使用。故本題答案為B。

9、答案：D本題解析：賣出套期保值，基差走強，存在凈盈利10元／噸。通過套期保值，玉米的實際銷售價相當于=現(xiàn)貨市場實際銷售價+期貨市場每噸盈利=3330+190=3520(元／噸)。

10、答案：C本題解析：金融期貨經(jīng)歷了外匯期貨—利率期貨—股指期貨的發(fā)展歷程。

11、答案：D本題解析：期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量標的物的標準化合約。期貨合約的商品品種、數(shù)量、質(zhì)量、等級、交貨時間、交貨地點等條款都是即定的，唯一的變量是價格。

12、答案：B本題解析：現(xiàn)貨市場虧損：20550-19800=750元/噸，期貨市場盈利：20650-19950=700元/噸，凈虧損=750-700=50元/噸，鋅的實際購入成本=19800+50=19850元/噸

13、答案：A本題解析：該交易者在期貨市場上的盈虧狀況為：(12.1190-12.1180)×100×100000=10000(元)；該交易者在現(xiàn)貨市場上的盈虧狀況為：(12.1140-12.1130)×100×100000=10000(元)；該交易者總的盈虧狀況為：10000+10000=20000(元)。

14、答案：C本題解析：蝶式套利必須同時下達3個買空/賣空/買空的指令，并同時對沖。

15、答案：B本題解析：A項，對沖基金是私募基金，可以通過做多、做空以及杠桿交易（融資交易）等投資于公開市場上的各種證券、貨幣和衍生工具等任何資產(chǎn)品種。C項，證券公司、商業(yè)銀行或投資銀行類金融機構(gòu)參與期貨市場，他們?nèi)绻钟邢嚓P(guān)現(xiàn)貨頭寸，參與期貨是實現(xiàn)降低風險的目的，那么就是套期保值者；若是并沒有持有相關(guān)現(xiàn)貨頭寸，而是直接參與期貨市場獲取投資利潤，那么就是投機者。D項，商品投資基金專注于投資期貨和期權(quán)合約，既可以做多也可以做空。

16、答案：D本題解析：期貨市場盈利=21500-20600=900(元／噸)，所以采購成本=21200-900=20300(元／噸)。

17、答案：D本題解析：本題考查考生對我國三家交易所交易品種的識記。大連商品交易所交易品種包括：黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油、玉米、LLDPE、PVC、棕櫚油。據(jù)此，選項D正確。選項A“小麥”和選項B“PTA”屬于鄭州商品交易所交易品種；選項C“燃料油”屬于上海期貨交易所的交易品種。

18、答案：B本題解析：理事會是會員制期貨交易所會員大會的常設(shè)機構(gòu)，對會員大會負責，執(zhí)行會員大會決議。

19、答案：C本題解析：如果標的物價格下跌，則可放棄權(quán)利或低價轉(zhuǎn)讓看漲期權(quán)，其最大損失為全部權(quán)利金。

20、答案：D本題解析：期貨公司擬解聘首席風險官的，應當有正當理由，并向住所地中國證監(jiān)會派出機構(gòu)報告。

21、答案：B本題解析：期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，賣方實際銷售價格57650+（58100-57850）=57900元/噸，如果雙方不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)而在期貨合約到期時實物交割，則賣方按照開倉價58100元/噸銷售銅，扣除交割成本400元/噸，實際售價為57700元/噸，通過比較得知，賣方多賣200元/噸。

22、答案：C本題解析：糖廠作為白糖的生產(chǎn)者，擔心白糖價格下跌，則在建倉時應賣出白糖期貨合約，平倉時再買進白糖期貨合約。則該糖廠白糖的實際賣出價格=5720-5700+6150=6170（元/噸）

23、答案：C本題解析：短期利率期貨品種一般采用現(xiàn)金交割。3個月歐洲美元期貨屬于短期利率期貨品種。中金所國債期貨屬于中長期利率期貨品種。

24、答案：D本題解析：當連續(xù)若干個交易日的累積漲跌幅達到一定程度時，交易所有權(quán)根據(jù)市場情況，對部分或全部會員的單邊或雙邊、同比例或不同比例提高交易保證金，限制部分會員或全部會員出金，暫停部分會員或全部會員開新倉，調(diào)整漲跌停板幅度，限期平倉，強行平倉等一種或多種措施，以控制風險。故D項表述錯誤。

25、答案：C本題解析：精對苯二甲酸(PTA)期貨合約的最后交易日為合約交割月的第10個交易日，最后交割日為合約交割月份的第12個交易日。

26、答案：C本題解析：堪薩斯交易所12月份小麥期貨合約每手獲利10美分／蒲式耳（1250-1240），芝加哥期貨交易所12月份小麥期貨合約每手虧損5美分／蒲式耳（1255-1260），凈獲利5美分／蒲式耳。則該套利者盈利=5x10x5000=250000（美分）=2500（美元）。

27、答案：D本題解析：根據(jù)《期貨交易所管理辦法》規(guī)定，期貨交易所應當以適當方式發(fā)布下列信息：①即時行情；②持倉量、成交量排名情況；③期貨交易所交易規(guī)則及其實施細則規(guī)定的其他信息。期貨交易涉及商品實物交割的，期貨交易所還應當發(fā)布標準倉單數(shù)量和可用庫容情況。期貨交易所應當編制交易情況周報表、月報表和年報表，并及時公布。期貨交易所對期貨交易、結(jié)算、交割資料的保存期限應當不少于20年。

28、答案：A本題解析：期貨合約上一交易日的結(jié)算價加上允許的最大漲幅構(gòu)成當日價格上漲的上限，稱為漲停板；而該合約上一交易日的結(jié)算價減去允許的最大跌幅則構(gòu)成當日價格下跌的下限，稱為跌停板。本題計算過程如下：11805×（1+4％）=122714.2（元／噸），11805×（1-4％）=113313.8（元／噸）。由于棉花期貨合約的最小變動價位是5元／噸，所以漲停板為12275元／噸，跌停板為11335元／噸。

29、答案：A本題解析：期貨會員的結(jié)算準備金低于最低余額時，該期貨結(jié)算結(jié)果即被視為期貨交易所向會員發(fā)出的追加保證金通知。

30、答案：B本題解析：期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，賣方實際銷售價格57650+（58100-57850）=57900元/噸，如果雙方不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)而在期貨合約到期時實物交割，則賣方按照開倉價58100元/噸銷售銅，扣除交割成本400元/噸，實際售價為57700元/噸，通過比較得知，賣方多賣200元/噸。

31、答案：A本題解析：國債期貨理論價格=（可交割券全價+資金占用成本-利息收入）×1/轉(zhuǎn)換因子，因此該TF的理論價格為1/1.0167×(99.940+1.5481-1.5085)。

32、答案：D本題解析：股指期貨理論價格的計算公式可表示為：F(t，T)=S(t)+S(t)·(r-t)·(T-t)／365=S(t)[1+(r-d)·(T-t)／365]式中，t為所需計算的各項內(nèi)容的時間變量；T代表交割時間；S(t)為t時刻的現(xiàn)貨指數(shù)；F(t，T)表示r時交割的期貨合約在t時的理論價格(以指數(shù)表示)；r為年利息率；d為年指數(shù)股息率。根據(jù)公式可知，A項，股指期貨合約到期時間越長，股指期貨理論價格越高；B項，股票指數(shù)股息率越高，股指期貨理論價格越低；C項，股票指數(shù)點位越高，股指期貨理論價格越高。

33、答案：D本題解析：上證50ETF期權(quán)合約的合約單位為10000份。故本題答案為D。

34、答案：B本題解析：銅期貨合約5噸/手。該投資者盈虧=（-10×5×35820+20×5×36180-10×5×36280）+（10×5×35860-20×5×36200+10×5×36250）=13000-14500=-1500（元）。

35、答案：A本題解析：有效報價應介于59970×（1-4%）=57571.2（元/噸）和59970×（1+4%）=62368.8（元/噸）之間

36、答案：A本題解析：一種貨幣的遠期匯率高于即期匯率稱之為升水。題中，英鎊兌美元的遠期匯率高于即期匯率0.003美元，即升水30點。

37、答案：C本題解析：當存在期價高估時，交易者可通過賣出股指期貨同時買入對應的現(xiàn)貨股票進行套利交易，這種操作稱為“正向套利”；當存在期價低估時，交易者可通過買入股指期貨的同時賣出對應的現(xiàn)貨股票進行套利交易，這種操作稱為“反向套利”。題目中交易者認為IF1512報價偏低，即存在期價低估，操作為反向套利。

38、答案：B本題解析：期權(quán)時間價值，又稱外涵價值，是指在權(quán)利金中扣除內(nèi)涵價值的剩余部分。期權(quán)內(nèi)涵價值，也稱為內(nèi)在價值，是指在不考慮交易費用和期權(quán)費的情況下．買方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的收益，看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格，同時期權(quán)的內(nèi)涵價值總是大于等于0。如果計算結(jié)果小于0，則內(nèi)涵價值等于0。本題中該看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格=210-207=3（元），則時間價值=權(quán)利金-期權(quán)內(nèi)涵價值=8-3=5（元）。

39、答案：C本題解析：《期貨交易管理條例》第68條。期貨公司及其他期貨經(jīng)營機構(gòu)、非期貨公司結(jié)算會員、期貨保證金存管銀行提供虛假申請文件或者采取其他欺詐手段隱瞞重要事實騙取期貨業(yè)務許可的，撤銷其期貨業(yè)務許可，沒收違法所得。

40、答案：A本題解析：該投資者獲利915.800-915.300=50點。

41、答案：D本題解析：選項ABC均屬于影響供給的因素，D項影響需求。故本題答案為D。

42、答案：C本題解析：股票由于不是有形商品，故不存在儲存成本，其持有成本由資金占用成本和持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利兩部分組成。其中股票分紅紅利是持有資產(chǎn)的收入，當將其看作成本時，只能是負值成本。資金占用成本減去持有期內(nèi)股票分紅紅利，可得到凈持有成本。

43、答案：C本題解析：當一種期權(quán)處于深度實值狀態(tài)時，市場價格變動使它繼續(xù)增加內(nèi)涵價值的可能性極小，使它減少內(nèi)涵價值的可能性極大。

44、答案：C本題解析：糖廠作為白糖的生產(chǎn)者，擔心白糖價格下跌，則在建倉時應賣出白糖期貨合約，平倉時再買進白糖期貨合約。則該糖廠白糖的實際賣出價格=5720-5700+6150=6170（元/噸）

45、答案：C本題解析：客戶應當在期貨公司統(tǒng)一規(guī)定的期限前，向期貨公司提交足額的交割資金或者標準倉單、增值稅發(fā)票等期貨交易所要求的憑證及票據(jù)。超過上述規(guī)定的期限，客戶未下達平倉指令，也未向期貨公司提交前款資金、憑證及票據(jù)，期貨公司有權(quán)在未通知客戶的情況下，對客戶的未平倉合約進行平倉，由此產(chǎn)生的費用和結(jié)果由客戶承擔。

46、答案：D本題解析：本題考查期貨市場兩大基本功能之一規(guī)避風險功能的定義，屬識記內(nèi)容。

47、答案：A本題解析：外匯掉期又被稱為匯率掉期，指交易雙方約定在前后兩個不同的起息日以約定的匯率進行方向相反的兩次貨幣交換。在實務交易中，根據(jù)起息日不同，外匯掉期交易的形式包括即期對遠期的掉期交易、遠期對遠期的掉期交易和隔夜掉期交易。

48、答案：A本題解析：中國證監(jiān)會依照法律、法規(guī)和國務院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護證券期貨市場秩序，保障其合法運行。

49、答案：A本題解析：D實際上是同一個標的，屬于跨市場套利。

50、答案：C本題解析：在我國，為期貨公司提供中間介紹業(yè)務的證券公司就是介紹經(jīng)紀商，受期貨公司委托，可以將客戶介紹給期貨公司，并為客戶開展期貨交易提供一定服務，收取一定傭金。

51、答案：A本題解析：當日交易保證金=46950x5x10x5%=117375（元）。

52、答案：D本題解析：A項，連續(xù)性指期貨價格是連續(xù)不斷地反映供求關(guān)系及其變化趨勢的一種價格；B項，預測性指期貨價格具有對未來供求關(guān)系及其價格變化趨勢進行預期的功能；C項，公開性指期貨價格及時向公眾披露，從而能夠迅速地傳遞到現(xiàn)貨市場。

53、答案：C本題解析：滬深300股指期貨合約的相關(guān)規(guī)定是：股指期貨合約采用現(xiàn)金交割方式；股指期貨合約最后交易日收市后，交易所以交割結(jié)算價為基準，劃付持倉雙方的盈虧，了結(jié)所有未平倉合約。滬深300股指期貨的交割結(jié)算價為最后交易日標的指數(shù)最后兩小時的算術(shù)平均價。計算結(jié)果保留至小數(shù)點后兩位。

54、答案：B本題解析：當標的期貨合約價格下跌至40美元/桶時，交易者期貨合約盈利5美元/桶，賣出的看跌期權(quán)虧損3-2=1美元/桶

55、答案：C本題解析：開盤價是當日某一期貨合約交易開始前5分鐘集合競價產(chǎn)生的成交價。如集合競價未產(chǎn)生成交價，則以集合競價后的第一筆成交價為開盤價。

56、答案：A本題解析：按期權(quán)購買者執(zhí)行期權(quán)的時限劃分，期權(quán)可分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。前者是指期權(quán)的購買者只能在期權(quán)到期日才能執(zhí)行期權(quán)(即行使買進或賣出標的資產(chǎn)的權(quán)利)；后者則允許期權(quán)購買者在期權(quán)到期前的任何時間執(zhí)行期權(quán)。

57、答案：A本題解析：本題考查非理性投機。非理性投機能使投機者受利益驅(qū)使，利用自身的優(yōu)勢進行市場操作等違法行為，擾亂市場交易秩序。

58、答案：A本題解析：有效報價應介于59970×（1-4%）=57571.2（元/噸）和59970×（1+4%）=62368.8（元/噸）之間

59、答案：A本題解析：期貨合約的主要條款之一是交割等級，這要求標的物的規(guī)格或質(zhì)量能夠進行量化和評級，以便確定標準品，以及標準品和其他可替代品之間的價格差距。

60、答案：B本題解析：計算過程如表13所示。

61、答案：C本題解析：期貨交易的杠桿效應使期貨交易具有高收益和高風險的特點。保證金比率越低，杠桿效應就越大，高收益和高風險的特點就越明顯。

62、答案：B本題解析：該交易者盈虧狀況如表3所示。我國銅期貨交易單位為5噸/手，因此該交易者凈盈利=500×10×5=25000(元)。

63、答案：A本題解析：我國現(xiàn)有上海證券交易所和深圳證券交易所進行的個股股權(quán)仿真交易。目前，我國設(shè)計的期權(quán)都是歐式期權(quán)。故本題答案為A。

64、答案：B本題解析：建倉時應注意，只有在市場趨勢已明確上漲時，才適宜買入期貨合約；在市場趨勢已明確下跌時，才適宜賣出期貨合約。如果趨勢不明朗或不能判定市場發(fā)展趨勢，不要匆忙建倉。

65、答案：D本題解析：期貨交易所是專門進行標準化期貨合約買賣的場所，按照其章程的規(guī)定實行自律管理。故本題選D。

66、答案：D本題解析：看跌期權(quán)A的內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標的物市場價格=110-819.75=216.25(港元)；看跌期權(quán)B的內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格一標的物市場價格=618.50-617.95=17.55(港元)。所以A的內(nèi)涵價值大于8的內(nèi)涵價值。

67、答案：C本題解析：賣出套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預期對沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價格下跌風險的操作。故本題答案為C。

68、答案：C本題解析：當遠期合約價格大于近期合約價格時，稱為正常市場或正向市場；近期合約價格大于遠期合約價格時，稱為逆轉(zhuǎn)市場或反向市場。

69、答案：C本題解析：當現(xiàn)貨價格高于期貨價格時，基差為正值，這種市場狀態(tài)稱為反向市場，或者逆轉(zhuǎn)市場、現(xiàn)貨溢價。

70、答案：B本題解析：如果套利者預期兩個或兩個以上相關(guān)期貨合約的價差將縮小，套利者可通過賣出其中價格較高的合約，同時買人價格較低的合約來進行套利，這種套利稱為賣出套利。

71、答案：B本題解析：根據(jù)不同的劃分標準，期貨投機者大致可分為以下幾種類型：①按交易主體劃分，可分為機構(gòu)投機者和個人投機者；②按持有頭寸方向劃分，可分為多頭投機者和空頭投機者。

72、答案：C本題解析：比較典型的持續(xù)形態(tài)包括三角形、矩形、旗形和楔形等形態(tài)。

73、答案：B本題解析：基差=現(xiàn)貨價格－期貨價格，1月中旬基差=3600-4350=-750（元/噸），3月中旬基差=4150-4780=-630（元/噸），基差由-750到-630，基差走強120元/噸。

74、答案：C本題解析：在該蝶式套利操作中，套利者的盈虧狀況如表9所示。

75、答案：A本題解析：在期貨交易中，以保證金制度為基礎(chǔ)，實行當日無負債結(jié)算制度，每日進行結(jié)算，信用風險較小。

76、答案：D本題解析：期權(quán)到期日，股票價格小于行權(quán)價，看跌期權(quán)多頭會執(zhí)行期權(quán)，損益=執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格-權(quán)利金=（70-55-7）×100=800（元）。所以，該投資者到期行權(quán)凈收益為800元。

77、答案：D本題解析：在外匯掉期交易中，如果發(fā)起方近端買入、遠端賣出，則近端掉期全價=即期匯率的做市商賣價+近端掉期點的做市商賣價，遠端掉期全價=即期匯率的做市商賣價+遠端掉期點的做市商買價；如果發(fā)起方近端賣出、遠端買入，則近端掉期全價=即期匯率的做市商買價+近端掉期點的做市商買價，遠端掉期全價=即期匯率的做市商買價+遠端掉期點的做市商賣價。

78、答案：D本題解析：我國境內(nèi)期貨持倉限額及大戶報告制度的特點是當會員或客戶的某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規(guī)定的80％以上(含本數(shù))時，會員或客戶應向交易所報告期資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會員報告。

79、答案：C本題解析：交易者買入看漲期權(quán)后便取得了以執(zhí)行價格買進標的資產(chǎn)的權(quán)利，這樣可以為將來計劃買入的標的資產(chǎn)限定一個最高買價，以防止價格上升而造成損失。

80、答案：B本題解析：增倉數(shù)量遞減為金字塔式買入。

81、答案：C本題解析：根據(jù)匯率與利率之間的關(guān)系知，遠期以，一個月(30天)遠期美元兌人民幣匯率為1美元=20.9268元人民幣。

82、答案：C本題解析：1、只有當新的買入者和賣出者同時入市時，持倉量增加。2、當買賣雙方有一方做平倉交易時（即換手），持倉量不變。3、當買賣雙方均為原交易者，雙方均為平倉時，持倉量減少。

83、答案：D本題解析：三角形屬于整理形態(tài)，故選D項。

84、答案：A本題解析：期權(quán)可以通過對沖平倉、行權(quán)等方式將期權(quán)頭寸了結(jié)，也可以持有期權(quán)至合約到期，即放棄行權(quán)。正因為買方有權(quán)執(zhí)行期權(quán)，也可放棄行權(quán)，因此期權(quán)也稱為選擇權(quán)。

85、答案：C本題解析：非美元標價法報價的貨幣的點值等于匯率標價的最小變動單位乘以匯率。故本題答案為C。

86、答案：C本題解析：市價指令是期貨交易中常用的指令之一。它是指按當時市場價格即刻成交的指令。客戶在下達這種指令時無須指明具體的價位，而是要求期貨公司出市代表以當時市場上可執(zhí)行的最好價格達成交易。這種指令的特點是成交速度快，一旦指令下達后不可更改或撤銷。

87、答案：C本題解析：當市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛或者遠期供給相對旺盛的情形，導致較近月份合約價格上漲幅度大于較遠月份合約價格的上漲幅度，或者較近月份合約價格下降幅度小于較遠月份合約價格的