華為汽車行業(yè)深度報(bào)告：?jiǎn)栔窍碜鸾缱灾餍乱?太平洋證券

證券研究報(bào)告·行業(yè)深度報(bào)告資料來(lái)源：太平洋證券華為與長(zhǎng)安汽車組建合資公司預(yù)計(jì)也將在8月底之前落地，開啟自主新引現(xiàn)升級(jí)，安全再進(jìn)階，AEB功能領(lǐng)先打造產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力，車位到車位全場(chǎng)景貫通。阿維塔將首批搭載華為乾崑ADS3.0，華為乾崑ADS3.0：GOD/PDP端到端全新架構(gòu)，學(xué)習(xí)訓(xùn)練算力達(dá)到3.5EFL資料來(lái)源：Wind一致預(yù)期，太平洋證券-1.622.814.746.81-46.890.870.070.080.260.38-0.97-0.64-0.240.25-6.33-15.95-42.613.865.286.778.380.740.892.040.122.012.079.280.992.525.5CNTENCNTENT(萬(wàn)元)一/二線合資品牌、新勢(shì)一/二線合資品牌、新勢(shì)增程/純電:全尺寸超豪華(x界)-資料來(lái)源：鴻蒙智行，太平洋證券資料來(lái)源：華為發(fā)布會(huì)，鴻蒙智行，太平洋證券請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀報(bào)告尾部的投資評(píng)級(jí)說(shuō)明和聲明6資料來(lái)源：鴻蒙智行，易車，太平洋證券請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀報(bào)告尾部的表鴻蒙智行車型矩陣豪華SUV，創(chuàng)造中國(guó)市場(chǎng)豪華品牌車型銷量紀(jì)錄。?智界S7，重新定義智慧轎車；智界R7定位轎跑SUV。預(yù)訂。轎車SUV“尊界”CNTENCNTENT星越LRAV4榮放本田CR-VAIONY宋PrO新能源理根L6元PLUS宋PLUS新能源41110411101582161616416516516617812570705011931621951238642391832911050001000015000200002500030000350004000045000資料來(lái)源：各公司官網(wǎng)，汽車之家，太平洋證券請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀報(bào)告尾部的投資評(píng)級(jí)說(shuō)明和聲明9資料來(lái)源：華為發(fā)布會(huì)，太平洋證券問(wèn)界M9搭配了華為途靈底盤，電機(jī)、智控性能卓越，為M9提供卓越的動(dòng)力性能和智控能力。4.9s，動(dòng)力性能強(qiáng)勁。資料來(lái)源：華為發(fā)布會(huì)，鴻蒙智行，太平洋證券?華為全新設(shè)計(jì)的192線激光雷達(dá)是車規(guī)級(jí)量產(chǎn)最高線數(shù)激光雷3側(cè)視攝像頭4MagLink鏡像投屏，并且通過(guò)了萊茵護(hù)眼舒適認(rèn)證和瑞士SGS防暈認(rèn)證金標(biāo)，為用戶提供車內(nèi)觀影體驗(yàn)。此外，M9每一排都有獨(dú)立的資料來(lái)源：華為發(fā)布會(huì)，AITO官網(wǎng)，太平洋證券VSCLTC純電續(xù)航CLTC綜合續(xù)航/資料來(lái)源：汽車之家，華為發(fā)布會(huì)，太平洋證券資料來(lái)源：汽車之家，太平洋證券研發(fā)中心問(wèn)界新M7上市首日訂單突破15000臺(tái)，新款問(wèn)界M7五億元的投入進(jìn)行全面升級(jí)，擁有更強(qiáng)勁的車身、底盤和性能，全新的空間設(shè)計(jì)和布局，以及更為智能的駕駛系統(tǒng)和座艙。VS價(jià)格24.98萬(wàn)28.48萬(wàn)30.98萬(wàn)31.98（萬(wàn)）37.98萬(wàn)快充時(shí)間/慢充時(shí)間（小時(shí)）0.5/50.5/50.5/50.5/6.50.5/6.5官方零百加速（s）47.457.457.67.6后備廂容積（L)整備質(zhì)量（kg）最大滿載質(zhì)量（kg）前懸架類型麥弗遜麥弗遜麥弗遜雙叉臂雙叉臂后懸架類型多連桿多連桿多連桿五連桿五連桿空氣懸架√主動(dòng)安全——哨兵模式√√√遙控泊車、記憶泊車、信號(hào)燈識(shí)別√有遠(yuǎn)程召喚有遠(yuǎn)程召喚自動(dòng)輔助駕駛路段開通高速，城區(qū)+3000元選裝開通高速和城區(qū)攝像頭數(shù)量55超聲波雷達(dá)數(shù)量毫米波雷達(dá)數(shù)量33311激光雷達(dá)數(shù)量11電吸門選裝√√√√選裝√√√√座椅材質(zhì)選裝真皮選裝真皮選裝真皮真皮真皮全景天窗可開啟全景天窗可開啟全景天窗可開啟全景天窗不可開啟分段式天窗不可開啟分段式天窗?外觀：?jiǎn)柦缧翸7的外觀設(shè)計(jì)以簡(jiǎn)潔流暢的線條和大面積進(jìn)?內(nèi)部空間：?jiǎn)柦缧翸7的內(nèi)部空間設(shè)計(jì)注重功能性與舒適性重力座椅，前兩排放到可以形成1.5m×3m大空間，滿足家四驅(qū)版零百加速度接近M9純電版（4.3s）、超過(guò)M?高強(qiáng)車身：?jiǎn)柦缧翸7全車高強(qiáng)鋼和鋁合金占比80.6%（寶馬X5L70%潛艇級(jí)熱層型鋼占比24.4%（寶馬X5L16%并引入CBS復(fù)合車身材料，有效提高車身剛度和發(fā)資料來(lái)源：AITO官網(wǎng)，太平洋證券資料來(lái)源：華為發(fā)布會(huì)，鴻蒙智行，太平洋證券問(wèn)界M7Ultra192線激光雷達(dá)和CDC減振器全面升級(jí)，動(dòng)力與智控卓越，擁有多種豪華配色。里，云端學(xué)習(xí)訓(xùn)練算力提升至3.5EFLOPS。資料來(lái)源：華為發(fā)布會(huì)，鴻蒙智行，太平洋證券?華為全新設(shè)計(jì)的192線激光雷達(dá)是車規(guī)級(jí)量產(chǎn)最高點(diǎn)頻、最高線數(shù)、最高幀率的激光雷達(dá)，最遠(yuǎn)探測(cè)距離250m，搭載1個(gè)192線激光雷達(dá)、3個(gè)毫米波雷達(dá)、12個(gè)超聲波雷達(dá)、2個(gè)前視8MP攝像頭、5個(gè)后視/側(cè)視2.5MP攝像頭，顯著提升了系統(tǒng)的感知能力，增強(qiáng)車輛駕駛的安全性。3側(cè)視攝像頭4?大空間提升舒適度：?jiǎn)柦鏜7Ultra二排放倒與后備箱連通資料來(lái)源：華為發(fā)布會(huì)，鴻蒙智行，太平洋證券資料來(lái)源：汽車之家，華為發(fā)布會(huì)，太平洋證券CLTC純電續(xù)航CLTC綜合續(xù)航4.8VS0.5/50.5/50.5/50.5/50.42/7.47.4后備廂容積（L)3333111111√√√√√資料來(lái)源：汽車之家，太平洋證券研發(fā)中心CNTENCNTENT資料來(lái)源：華為發(fā)布會(huì)，鴻蒙智行官網(wǎng)，太平洋證券智界S7搭載了華為ADS2.0，續(xù)航長(zhǎng)、充能快、安全性強(qiáng)、舒適度高，與鴻蒙生態(tài)深度融合，顯著提升了智界S7的競(jìng)爭(zhēng)力。?智駕：搭載華為ADS2.0。華為ADS2.0處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，即使是ADS2.0基礎(chǔ)版減少80%線束、云端BMS全天候管理電池，并且對(duì)電池的隔熱做了良好的處理，做型鋼+鋁合金占比85.4%，其中潛艇級(jí)熱成型鋼占比18.5%，同時(shí)增強(qiáng)了防撞梁和A柱。智駕系統(tǒng)方面，AEB生效上限提升、ADS算力提升至3.3EFLOPS等，進(jìn)一步提?舒適：智界S7采取了大空間設(shè)計(jì)，整車乘坐空間1910mm（后排945mm+前排?鴻蒙生態(tài)：智界S7基本可以使用鴻蒙系統(tǒng)的全app，提升了車輛的智能性、實(shí)用性表智界S7不同版本Ultra動(dòng)力化硅高效平臺(tái)化硅高效平臺(tái)硅高效平臺(tái)平臺(tái)（四驅(qū)）平臺(tái)（四驅(qū)）底盤華為途靈智能底盤華為途靈智能底盤華底盤華為途靈智能底盤華為途靈智能底盤華為途靈智能底盤華為途靈智能底盤（CDC+空懸）華為途靈智能底盤（CDC+空懸）德時(shí)代）德時(shí)代）德時(shí)代）續(xù)航充能速度提速5.4s零百加速5.4s零百加速5.4s零百加速3.3s零百加速3.3s零百加速提速5.4s零百加速5.4s零百加速5.4s零百加速3.3s零百加速3.3s零百加速其他//座椅、加熱、通風(fēng)等升級(jí)孔剎車盤等孔剎車盤等價(jià)格24.98萬(wàn)26.98萬(wàn)29.98萬(wàn)32.98萬(wàn)元34.98萬(wàn)資料來(lái)源：華為發(fā)布會(huì)，鴻蒙智行，太平洋證券CNTENCNTENT?與2024年款蔚來(lái)ET7相比，該車型的車長(zhǎng)為5160mm，較蔚來(lái)ET7增加了59mm，但車高比ET7低23mm，軸距則短于蔚來(lái)ET7，達(dá)到097.6-2.4資料來(lái)源：華為發(fā)布會(huì)，鴻蒙智行官網(wǎng)，太平洋證券資料來(lái)源：華為發(fā)布會(huì)，鴻蒙智行官網(wǎng)，太平洋證券?享界S9作為全棧華為科技創(chuàng)新突破之作，基于最新華為途靈平臺(tái)打造。華為在智能出行領(lǐng)域的又一里程碑，展現(xiàn)了未來(lái)出行的無(wú)能夠與其他華為終端設(shè)備實(shí)現(xiàn)無(wú)縫協(xié)同。這種無(wú)縫連接不僅提升了用戶的駕駛體驗(yàn)，還使得在不同場(chǎng)景下的智慧出行變得更加便領(lǐng)域的最新技術(shù)突破，具備業(yè)界最完善的智能駕駛能力。該速反應(yīng)，從而為駕駛者提供更加安全、舒適的駕駛?搭載的全新HUAWEISOUND?SUPERIOR，擁有25單元專業(yè)級(jí)享界S9搭載了華為ADS3.0，全棧華為科技創(chuàng)新突破之作，將首發(fā)ADS3.0高階智駕、最新華為途靈平臺(tái)、全新HarmonyOS4智能座艙系統(tǒng)等最新華為黑科技，在智能駕駛輔助、智能車機(jī)交互、全場(chǎng)景設(shè)備協(xié)同等方面，均達(dá)到業(yè)界領(lǐng)先的水準(zhǔn)。?智駕：華為ADS3.0智能駕駛系統(tǒng)支持多種自動(dòng)駕駛功能，例如高速公路自動(dòng)駕駛、城市道路自動(dòng)駕駛、自動(dòng)泊車等。尤其是在復(fù)雜的城市道路環(huán)境中，全新向防碰撞系統(tǒng)CAS3.0，顯著提升了車輛的前向主動(dòng)安全性能，并在緊急轉(zhuǎn)向輔助（ESA）方面進(jìn)行了增強(qiáng)。在自動(dòng)緊急制動(dòng)（AEB）功能下，當(dāng)剎車距離不足時(shí)，系統(tǒng)能夠自動(dòng)執(zhí)行緊急轉(zhuǎn)向避障操作，無(wú)需駕駛員事先操作方向盤，從而進(jìn)一步保障行車安全。側(cè)向主動(dòng)安全功能也得到了擴(kuò)展，能夠應(yīng)對(duì)更多復(fù)雜場(chǎng)景，包括但不確保在多種情況下都能及時(shí)、準(zhǔn)確地采取避讓措施，有效降低選裝零重力座椅套裝、智能激光投影系統(tǒng)和流媒體外后視鏡。其中單電機(jī)版的最大后置單電機(jī)版本更適合城市駕駛，而雙電機(jī)四驅(qū)版本則更側(cè)重于性能和全地形適應(yīng)的動(dòng)力系統(tǒng)使得S9無(wú)論是在城區(qū)還是山路都能行駛順利，提高旅途體驗(yàn)感。請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀報(bào)告尾部的投資評(píng)級(jí)說(shuō)明和聲明CNTENCNTENT資料來(lái)源：華為發(fā)布會(huì)，華為官方，太平洋證券?乾崑ADS3.0的關(guān)鍵特性主要包括GOD和PDP。?GOD（通用障礙物識(shí)別）大網(wǎng)：基于GOD大網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)了從簡(jiǎn)單的“識(shí)別障礙物”到深度的“理解駕駛場(chǎng)景”的跨越式進(jìn)步。這不僅提升了智能駕駛的安全性，還改善了駕乘體驗(yàn)。?PDP（預(yù)測(cè)決策規(guī)控）網(wǎng)絡(luò)：全新架構(gòu)采用PDP網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)了預(yù)決策和規(guī)劃一張網(wǎng)。這使得決策和規(guī)劃更加類人化，行駛軌跡更接近人類駕駛，通行效率更高。復(fù)雜路口通過(guò)率超過(guò)96%。?依托華為云的底座能力，乾崑ADS3.0實(shí)現(xiàn)了能力的快速迭代。算力方面達(dá)到3.5EFLOPS，訓(xùn)練數(shù)據(jù)量已達(dá)每日3000萬(wàn)公里，模型每5天迭代一次。資料來(lái)源：華為發(fā)布會(huì)，華為官方，太平洋證券問(wèn)界和智界搭配了華為最先進(jìn)的ADS2.0高階智駕系統(tǒng)，在城區(qū)NCA方面表現(xiàn)卓越，鴻蒙智行車型的城區(qū)NCA能力領(lǐng)先。依賴高精度地圖,不僅全國(guó)的高速、高架、快速路都能用，而且大小城市乃至鄉(xiāng)鎮(zhèn)的城區(qū)道路統(tǒng)統(tǒng)都能激活。支持城市道路維塔科技還計(jì)劃通過(guò)泊車代駕功能用戶測(cè)試和智駕體驗(yàn)營(yíng)活資料來(lái)源：華為發(fā)布會(huì)，華為官方，太平洋證券問(wèn)界和智界全系搭配華為ADS2.0高階智駕系統(tǒng)，華為智能汽車解決方案BU隆重推出了華為ADS3.0。?主動(dòng)安全的進(jìn)一步提升：全新升級(jí)的全向防碰撞系統(tǒng)CAS3.0持續(xù)增強(qiáng)前向主動(dòng)安全能力，并實(shí)現(xiàn)了ESA（緊急轉(zhuǎn)向輔助）再增強(qiáng)。在?車位到車位智駕領(lǐng)航NCA功能：乾崑ADS3.0業(yè)界首發(fā)，實(shí)現(xiàn)了從公開道路到園區(qū)道路，從園區(qū)地面到地下車位的全場(chǎng)景貫通。用戶將體驗(yàn)前所未有的便捷。資料來(lái)源：華為發(fā)布會(huì)，華為官方，太平洋證券安全再進(jìn)階，AEB功能領(lǐng)先打造產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力?鴻蒙智行：鴻蒙智行升級(jí)包括乾崑智駕，乾崑車控，乾崑車云資料來(lái)源：華為發(fā)布會(huì)，華為官方，太平洋證券?鴻蒙生態(tài)：鴻蒙生態(tài)原生應(yīng)用開發(fā)加速，目前已經(jīng)有4000多個(gè)頭部應(yīng)用擁抱鴻蒙生態(tài)。HarmonyOSNEXT鴻蒙星河版也將正式開啟Beta。1個(gè)手機(jī)作為主設(shè)備，平板電腦、PC、VR設(shè)備、可穿戴設(shè)備、智慧屏、智慧音頻、智能音箱和車機(jī)8類作為拓展