2020年證券分析師勝任能力考試《發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)》真題匯編

2020年證券分析師勝任能力考試《發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)》真題匯編1.【單選題】外匯占款是指(??)收購(gòu)?fù)鈪R資產(chǎn)而相應(yīng)投放的本國(guó)貨幣。A.受資國(guó)商業(yè)銀行B.出資國(guó)中央銀行C.出資國(guó)商業(yè)銀行D.（江南博哥）受資國(guó)中央銀行正確答案：D參考解析：

外匯占款是指受資國(guó)中央銀行收購(gòu)?fù)鈪R資產(chǎn)而相應(yīng)投放的本國(guó)貨幣。2.【單選題】某投資者將500萬(wàn)元投資于年息8%，為期4年的債券（按年復(fù)利計(jì)息，到期一次還本付息），此項(xiàng)投資終值最接近(??)萬(wàn)元。A.780.68B.860.42C.650.82D.680.24正確答案：D參考解析：FV=PV·(1+Ⅰ)^n=500*（1+8%）4=680.24萬(wàn)元。3.【單選題】在企業(yè)綜合評(píng)價(jià)方法中，成長(zhǎng)能力、盈利能力與償債能力之間比重的分配大致按照(??)來(lái)進(jìn)行。A.2:5:3B.5:3:2C.3:5:2D.3:2:5正確答案：A參考解析：一般認(rèn)為，公司財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容主要是盈利能力，其次是償債能力，此外還有成長(zhǎng)能力。它們之間大致可按5：3：2來(lái)分配比重。

4.【單選題】下列各項(xiàng)中，影響證券市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)的唯一因素是(??)A.居民收入B.宏觀經(jīng)濟(jì)C.財(cái)政政策D.投資者對(duì)股價(jià)的預(yù)期正確答案：B參考解析：宏觀經(jīng)濟(jì)因素是影響證券市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)的唯一因素。

5.【單選題】《證券法》規(guī)定，在證券交易活動(dòng)中做出的虛假陳述或者信息誤導(dǎo)的，責(zé)令改正，處以(??)的罰款。A.3萬(wàn)元以上20萬(wàn)元以下B.5萬(wàn)元以上30萬(wàn)元以下C.20萬(wàn)元以上200萬(wàn)元以下D.1萬(wàn)元以上10萬(wàn)元以下正確答案：C參考解析：違反本法第五十六條第二款的規(guī)定，在證券交易活動(dòng)中作出虛假陳述或者信息誤導(dǎo)的，責(zé)令改正，處以二十萬(wàn)元以上二百萬(wàn)元以下的罰款。6.【單選題】根據(jù)債券終值求現(xiàn)值的過(guò)程被稱(chēng)為(??)A.轉(zhuǎn)換B.映射C.貼現(xiàn)D.回歸正確答案：C參考解析：根據(jù)貨幣的終值求現(xiàn)值的過(guò)程稱(chēng)為貼現(xiàn)。7.【單選題】行業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是(??)分析的主要對(duì)象之一。A.微觀經(jīng)濟(jì)B.中觀經(jīng)濟(jì)C.宏觀經(jīng)濟(jì)D.市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)正確答案：B參考解析：國(guó)家的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，對(duì)應(yīng)宏觀；行業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，對(duì)應(yīng)中觀；企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，對(duì)應(yīng)微觀。

8.【單選題】下列選項(xiàng)中，不屬于產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力分析的是(??)A.成本優(yōu)勢(shì)B.質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)C.公司從業(yè)人員素質(zhì)和創(chuàng)新能力D.技術(shù)優(yōu)勢(shì)正確答案：C參考解析：公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力分析包括成本優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)、產(chǎn)品市場(chǎng)占有情況。

9.【單選題】國(guó)際公認(rèn)的償債率的警戒線為(??)A.一般國(guó)家20%，發(fā)展中國(guó)家25%B.一般國(guó)家25%，發(fā)展中國(guó)家20%C.一般國(guó)家25%，發(fā)展中國(guó)家30%D.一般國(guó)家20%，發(fā)展中國(guó)家30%正確答案：A參考解析：國(guó)際上一般認(rèn)為，一般國(guó)家的償債率的警戒線為20%，發(fā)展中國(guó)家為25%，危險(xiǎn)線為30%。當(dāng)償債率超過(guò)25%時(shí)，說(shuō)明該國(guó)外債還本付息負(fù)擔(dān)過(guò)重有可能發(fā)生債務(wù)危機(jī)。10.【單選題】在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的構(gòu)成中，固定資產(chǎn)投資是(??)A.屬于凈出口的一部分B.屬于政府支出的一部分C.在生產(chǎn)過(guò)程中是被部分地消耗掉的D.在生產(chǎn)過(guò)程中是一次性被消耗掉的正確答案：C參考解析：固定資產(chǎn)投資是指固定資產(chǎn)再生產(chǎn)活動(dòng)，包括建造和購(gòu)置固定資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。其在生產(chǎn)過(guò)程中是被部分地消耗掉的。

11.【單選題】某投資者采用投資組合保險(xiǎn)策略，初始資金100萬(wàn)元，市值底線為75萬(wàn)元，乘數(shù)為2，若股票下跌20%（無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格不變）則此時(shí)該投資者需要賣(mài)出(??)萬(wàn)元股票并將所得資金用于增加國(guó)債投資。A.25B.

10C.

15D.20正確答案：B參考解析：可投資于股票的資產(chǎn)是(100-75)*2=50，若下跌20%，股票市值是40萬(wàn)，合計(jì)總資產(chǎn)是90，可投資股票資產(chǎn)變?yōu)?90-75)*2=30，應(yīng)該賣(mài)出10萬(wàn)。

12.【單選題】證券分析師在執(zhí)業(yè)過(guò)程中提出的建議和結(jié)論不得違背社會(huì)公眾利益，不得對(duì)投資人或委托單位提供存在重大遺漏、虛假信息和誤導(dǎo)性信息，證券分析師的(??)原則的內(nèi)涵。A.謹(jǐn)慎客觀B.勤勉盡責(zé)C.獨(dú)立誠(chéng)信D.公平公正正確答案：D參考解析：公正公平原則，是指執(zhí)業(yè)者提出建議和結(jié)論不得違背社會(huì)公眾利益。證券分析師不得利用自己的身份、地位和在執(zhí)業(yè)過(guò)程中所掌握的內(nèi)幕信息為自己或他人謀取不法利益，不得故意向客戶(hù)或投資者提供存在重大遺漏、虛假信息和誤導(dǎo)性陳述的投資分析、預(yù)測(cè)或建議。13.【單選題】根據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝恩和日本通產(chǎn)省對(duì)產(chǎn)業(yè)集中度（CR）的劃分標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)可粗分為寡占型和競(jìng)爭(zhēng)型，其相對(duì)應(yīng)的集中值分別為(??)A.CR4≥40%，CR4＜40%B.CR8≥50%，CR8＜50%C.CR4≥50%，CR4＜50%D.CR8≥40%，CR8＜40%正確答案：D參考解析：根據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝恩和日本通產(chǎn)省對(duì)產(chǎn)業(yè)集中度的劃分標(biāo)準(zhǔn)，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)可以粗分為寡占型(CR8≥40%)和競(jìng)爭(zhēng)型(CR8<40%）。14.【單選題】屬于債券積極投資策略的是(??)A.子彈型策略B.久期免疫策略C.指數(shù)化投資策略D.階梯型組合策略正確答案：A參考解析：債券投資策略。債券投資策略種類(lèi)比較復(fù)雜，通常可以按照投資的主動(dòng)性程度，把債券投資策略分為兩類(lèi)：

①消極投資策略，例如指數(shù)化投資策略、久期免疫策略、現(xiàn)金流匹配策略、階梯形組合策略、啞鈴型組合策略等等。

②積極投資策略，例如子彈型策略、收益曲線騎乘策略、或有免疫策略、債券互換策略等等。

15.【單選題】下列各項(xiàng)中，正確計(jì)算股東自由現(xiàn)金流的計(jì)算公式是(??)A.股東自由現(xiàn)金流(FCFE)=FCFF-用現(xiàn)金支付的利息費(fèi)用-利息稅收抵減+優(yōu)先股股利B.股東自由現(xiàn)金流(FCFE)=FCFF-用現(xiàn)金支付的利息費(fèi)用-利息稅收抵減-優(yōu)先股股利C.股東自由現(xiàn)金流(FCFE)=FCFF-用現(xiàn)金支付的利息費(fèi)用+利息稅收抵減+優(yōu)先股股利D.股東自由現(xiàn)金流(FCFE)=FCFF-用現(xiàn)金支付的利息費(fèi)用+利息稅收抵減-優(yōu)先股股利正確答案：D參考解析：股東自由現(xiàn)金流(FCFE)是指公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，扣除掉公司業(yè)務(wù)發(fā)展的投資需求和對(duì)其他資本提供者的分配后，可以分配給股東的現(xiàn)金流量。其計(jì)算公式如下：FCFE=FCFF-用現(xiàn)金支付的利息費(fèi)用十利息稅收抵減-優(yōu)先股股利。

16.【單選題】下列不屬于財(cái)政政策手段的是(??)A.稅收B.國(guó)家預(yù)算C.公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)D.轉(zhuǎn)移支付制度正確答案：C參考解析：財(cái)政政策主要包括國(guó)家預(yù)算、稅收、國(guó)債、財(cái)政補(bǔ)貼、財(cái)政管理體制、轉(zhuǎn)移支付制度等。這些手段可以單獨(dú)使用，也可以配合協(xié)調(diào)使用。

17.【單選題】標(biāo)準(zhǔn)普爾公司定義為(??)級(jí)的債務(wù)被認(rèn)為有足夠的能力支付利息和償還本金，盡管在通常情況下其能得到足夠的保護(hù)，但變化的環(huán)境更可能削弱該債務(wù)的還本付息能力。A.CCB.AC.BBBD.BB正確答案：C參考解析：標(biāo)準(zhǔn)普爾公司將債券等級(jí)分為九級(jí)。其中，BBB表示有足夠的還本付息能力，但經(jīng)濟(jì)條件或環(huán)境的不利變化可能導(dǎo)致償付能力的削弱。

18.【單選題】下列各項(xiàng)中，屬于證券相對(duì)估值常用指標(biāo)的是(??)A.現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型B.權(quán)益現(xiàn)金流模型C.市值回報(bào)增長(zhǎng)比模型D.調(diào)整現(xiàn)值模型正確答案：C參考解析：相對(duì)估值是指參考可比證券的價(jià)格，相對(duì)地確定待估證券的價(jià)值。相對(duì)估值通常需要運(yùn)用證券的市場(chǎng)價(jià)格與某個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)之間存在的比例關(guān)系來(lái)對(duì)證券進(jìn)行估值。常見(jiàn)的相對(duì)估值法有市盈率估值法、市凈率估值法、市售率估值法、市值回報(bào)增長(zhǎng)比估值法等。

19.【單選題】證券分析師必須對(duì)其所提出的建議、結(jié)論及推理過(guò)程負(fù)責(zé)，不得在同一時(shí)點(diǎn)上就同一問(wèn)題向不同投資人或委托單位提供存在相反或矛盾意見(jiàn)的投資分析、預(yù)測(cè)或建議，這是證券分析師應(yīng)遵守的（??）原則。A.公正公平B.獨(dú)立誠(chéng)信C.勤勉盡職D.謹(jǐn)慎客觀正確答案：A參考解析：公正公平原則是指證券分析師必須對(duì)其所提出的建議、結(jié)論及推理過(guò)程的公正公平性負(fù)責(zé)，不得在同一時(shí)點(diǎn)上就同一問(wèn)題向不同投資人或委托單位提供存在意見(jiàn)相反或矛盾的投資分析、預(yù)測(cè)或建議。20.【單選題】根據(jù)香港地區(qū)相關(guān)規(guī)則的規(guī)定，證券公司擔(dān)任發(fā)行人首次公開(kāi)發(fā)行股票的管理者或承銷(xiāo)商，自股票定價(jià)日起（??）天內(nèi)不得發(fā)布關(guān)于該發(fā)行人的研究報(bào)告。A.20B.40C.50D.60正確答案：B參考解析：根據(jù)香港地區(qū)相關(guān)規(guī)則的規(guī)定，證券公司擔(dān)任發(fā)行人首次公開(kāi)發(fā)行股票的管理者或承銷(xiāo)商，自股票定價(jià)日起40天內(nèi)不得發(fā)布關(guān)于該發(fā)行人的研究報(bào)告。21.【單選題】根據(jù)美國(guó)邁克爾?波特提出的價(jià)值鏈(ValueChain)理論，公司的總價(jià)值包括（??）和利潤(rùn)這兩部分。A.生產(chǎn)活動(dòng)B.輔助性的支持活動(dòng)C.基本活動(dòng)D.價(jià)值活動(dòng)正確答案：D參考解析：企業(yè)的總價(jià)值包括價(jià)值活動(dòng)和利潤(rùn)兩部分。22.【單選題】在中國(guó)股權(quán)分置改革中，第二類(lèi)“受限股”指的是（??）A.上市公司的受限股B.內(nèi)部職工險(xiǎn)等歷史遺留形成的受限股C.“新老劃斷”后新的IPO公司產(chǎn)生的受限股D.股改直接產(chǎn)生的受限股正確答案：C參考解析：受限股主要有三大類(lèi)：第一類(lèi)，股權(quán)分置改革所產(chǎn)生的受限股。第二類(lèi)：“新老劃斷”后的公司首次公開(kāi)發(fā)行股票所產(chǎn)生的受限股。第三類(lèi)：上市公司非公開(kāi)發(fā)行產(chǎn)生的受限股。23.【單選題】現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是運(yùn)用收入的（??）方法來(lái)決定普通股內(nèi)在價(jià)值。A.資本資產(chǎn)定價(jià)B.市場(chǎng)中性定價(jià)C.資本化定價(jià)D.套利定價(jià)正確答案：C參考解析：現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是運(yùn)用收入的資本化定價(jià)方法來(lái)決定普通股票內(nèi)在價(jià)值。一種資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值等于預(yù)期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值。24.【單選題】貨幣政策工具可分為（??）A.特殊性政策工具和強(qiáng)制性政策工具B.特殊性政策工具和選擇性政策工具C.一般性政策工具和強(qiáng)制性政策工具D.一般性政策工具和選擇性政策工具正確答案：D參考解析：貨幣政策工具可分為一般性政策工具(包括法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)政策、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù))和選擇性政策工具(包括直接信用控制、間接信用指導(dǎo)等)。25.【單選題】基本原理是“強(qiáng)者恒強(qiáng)”，投資者買(mǎi)入所謂贏家組合（即歷史表現(xiàn)優(yōu)于大盤(pán)的組合），試圖獲取慣性高收益的策略是（??）A.回歸策略B.多-空組合策略C.動(dòng)量策略D.趨勢(shì)策略正確答案：C參考解析：動(dòng)量策略也稱(chēng)慣性策略,其基本原理是“強(qiáng)者恒強(qiáng)”,投資者買(mǎi)入所謂贏家組合(即歷史表現(xiàn)優(yōu)于大盤(pán)的組合),試圖獲取慣性高收益。26.【單選題】公司盈利預(yù)測(cè)中最為關(guān)鍵的因素是（??）A.生產(chǎn)成本預(yù)測(cè)B.銷(xiāo)售費(fèi)用預(yù)測(cè)C.銷(xiāo)售收入預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性D.財(cái)務(wù)費(fèi)用的預(yù)測(cè)正確答案：C參考解析：銷(xiāo)售收入預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性是公司盈利預(yù)測(cè)中最為關(guān)鍵的因素。27.【單選題】證券價(jià)格反映了全部公開(kāi)的信息，但不反映內(nèi)部信息，這樣的市場(chǎng)稱(chēng)為（??）。A.無(wú)效市場(chǎng)B.弱式有效市場(chǎng)C.半強(qiáng)式有效市場(chǎng)D.強(qiáng)式有效市場(chǎng)正確答案：C參考解析：弱有效市場(chǎng)是指證券價(jià)格能夠充分反映價(jià)格歷史序列中包含的所有信息，如證券的價(jià)格、交易量等。半強(qiáng)有效市場(chǎng)是指證券價(jià)格不僅已經(jīng)反映了歷史價(jià)格信息，而且反映了當(dāng)前所有與公司證券有關(guān)的公開(kāi)有效信息，例如盈利預(yù)測(cè)、紅利發(fā)放、股票分拆、公司并購(gòu)等各種公告信息。強(qiáng)有效市場(chǎng)是指與證券有關(guān)的所有信息，包括公開(kāi)發(fā)布的信息和未公開(kāi)發(fā)布的內(nèi)部信息，都已經(jīng)充分、及時(shí)地反映到了證券價(jià)格之中。28.【單選題】已知某公司某會(huì)計(jì)年度，年初凈資產(chǎn)為800萬(wàn)元，年末凈資產(chǎn)為906.72萬(wàn)元，該公司該年度息前稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)元，利息費(fèi)用為40萬(wàn)元，公司所得稅率為33%，會(huì)計(jì)年度內(nèi)，除未分配利潤(rùn)外，其他所有者權(quán)益均無(wú)變化，則公司的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為（??）。A.11.8%B.13.4%C.12.6%D.14.9%正確答案：C參考解析：凈利潤(rùn)=（200-40）*（1-33%）=107.2（萬(wàn)元）。加權(quán)平均凈資產(chǎn)=（906.72+800）/2=853.36（萬(wàn)元）。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率=107.2/853.36*100%=12.6%。29.【單選題】凱恩斯的需求是指社會(huì)上商品總供給價(jià)格與總需求價(jià)格達(dá)到均衡時(shí)的總需求，假設(shè)某年總供給大于總需求，同時(shí)存在失業(yè)，那么（??）A.國(guó)民收入會(huì)下降，失業(yè)會(huì)上升B.國(guó)民收入會(huì)下降，失業(yè)會(huì)下降C.國(guó)民收入會(huì)上升，失業(yè)會(huì)下降D.國(guó)民收入會(huì)上升，失業(yè)會(huì)上升正確答案：A參考解析：總供給大于總需求，同時(shí)存在著失業(yè)，表明有效需求不足，于是失業(yè)率就會(huì)上升，國(guó)民收入水平就會(huì)下降。30.【單選題】根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，市場(chǎng)價(jià)格偏高的證券將會(huì)（??）A.位于證券市場(chǎng)線上B.位于證券市場(chǎng)線上方C.位于證券市場(chǎng)線下方D.位于資本市場(chǎng)線上正確答案：C參考解析：如果某證券的價(jià)格被低估，意味著該證券的期望收益率高于理論水平，則該證券會(huì)在證券市場(chǎng)線的上方。反之，如果某證券的價(jià)格被高估，意味著該證券的期望收益率低于理論水平，則該證券會(huì)在證券市場(chǎng)線的下方。31.【單選題】假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，某股票的預(yù)期收益率為18%.,貝塔系數(shù)為2,如果市場(chǎng)預(yù)期收益率為14%,市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為（??）。A.11%B.8%C.10%D.9%正確答案：C參考解析：在資本資產(chǎn)定價(jià)模型下,計(jì)算公式為：E(ri)=rf+[E(rm)-rf]β,可知，18%=rf+2×(14%-rf),解得rf=10%。32.【單選題】樣本觀測(cè)值聚集在樣本回歸線周?chē)木o密程度稱(chēng)為回歸直線對(duì)數(shù)據(jù)的（??）A.集中度B.反映C.擬合優(yōu)度D.粘度正確答案：C參考解析：樣本觀測(cè)值聚集在樣本回歸線周?chē)木o密程度稱(chēng)為回歸直線對(duì)數(shù)據(jù)的擬合優(yōu)度。33.【單選題】下列不屬于影響股票投資價(jià)值的外部因素的是（??）。A.宏觀經(jīng)濟(jì)因素B.股利政策C.行業(yè)因素D.市場(chǎng)因素正確答案：B參考解析：B選項(xiàng)屬于影響股票投資價(jià)值的內(nèi)部因素。一般來(lái)講，影響股票投資價(jià)值的外部因素主要包括宏觀經(jīng)濟(jì)因素、行業(yè)因素及市場(chǎng)因素；影響股票投資價(jià)值的內(nèi)部因素主要包括公司凈資產(chǎn)、盈利水平、股利政策、股份分割、增資和減資以及資產(chǎn)重組等因素。34.【單選題】在資產(chǎn)組合理論中，投資者能夠得到最大效用的證券組合是在（??）。A.無(wú)差異曲線與有效邊界的交叉點(diǎn)處B.有效邊界上斜率最大點(diǎn)處C.無(wú)差異曲線與有效邊界的切點(diǎn)處D.無(wú)差異曲線上斜率最大點(diǎn)處正確答案：C參考解析：特定投資者的無(wú)差異曲線簇與有效邊界的切點(diǎn)所表示的組合就是該投資者的最優(yōu)證券組合，不同投資者的無(wú)差異曲線簇可獲得各自的最優(yōu)證券組合。35.【單選題】與股票價(jià)格下跌的速度相比，其認(rèn)股權(quán)證價(jià)格下跌的速度（??）。A.相等B.更慢C.不確定D.更快正確答案：D參考解析：認(rèn)股權(quán)證價(jià)格下跌的速度與其可選購(gòu)股票價(jià)格下跌的速度相比要快得多，這是認(rèn)股權(quán)證的杠桿作用的體現(xiàn)。36.【單選題】分析師擬用市盈率倍數(shù)法對(duì)目標(biāo)公司發(fā)行價(jià)估值，篩選出三家可比公司，其主要指標(biāo)見(jiàn)下表，假定目標(biāo)公司的溢價(jià)率為10%，按照可比公司的平均市盈率，目標(biāo)公司的估值應(yīng)為（??）元/股。

股價(jià)（元/股）普通股數(shù)（百萬(wàn)股）凈利潤(rùn)（百萬(wàn)元）上市公司131.65250342上市公司220.20160155上市公司38.10650210目標(biāo)公司

530640A.30.64B.27.0C.25.27D.23.16正確答案：C參考解析：市盈率又稱(chēng)本益比，是（普通股）每股市價(jià)與每股收益的比率。其計(jì)算公式為：市盈率（P/E）＝普通股每股市價(jià)（P）/普通股每股收益（E）上市公司1的市盈率為：31.65/（342÷250）＝23.14，上市公司2的市盈率為：20.20/（155÷160）＝20.85，上市公司3的市盈率為：8.10/（210÷650）＝25.07。目標(biāo)公司的市盈率為：（23.14＋20.85＋25.07）/3＝23.02，該公司的股價(jià)為：23.02×（640/530）＝27.8（元/股）。由于目標(biāo)公司的溢價(jià)率為10%，所以，公司估值為：27.8/1.1＝25.27（元/股）。37.【單選題】可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)值一般保持在可轉(zhuǎn)換證券的投資價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值（??）A.之上B.之下C.之間D.之和正確答案：A參考解析：可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)值一般保持在可轉(zhuǎn)換證券的投資價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值之上。如果可轉(zhuǎn)換證券市場(chǎng)價(jià)值在投資價(jià)值之下，購(gòu)買(mǎi)該證券并持有到期，就可獲得較高的到期收益率；如果可轉(zhuǎn)換證券市場(chǎng)價(jià)值在轉(zhuǎn)換價(jià)值之下，購(gòu)買(mǎi)該證券并立即轉(zhuǎn)化為標(biāo)的股票，再將標(biāo)的股票出售，就可獲得該可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)換價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值之間的價(jià)差收益。38.【單選題】某一債券的久期為2.5年，修正久期為2.2年。如果市場(chǎng)收益率下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。那么債券價(jià)格變化的百分率將最接近（）。A.下降1．1%B.下降1．25%C.上升1．1%D.上升1．25%正確答案：C參考解析：修正久期=-（dP/P）/dr,其中，dr看成市場(chǎng)收益率的變化，此處為-0.5%,dp/p即債券價(jià)格的百分率變化，于是dp/p=0.5%*2.2=1.1%

39.【單選題】金融工程（??）的基本原理是根據(jù)實(shí)際需要構(gòu)成一個(gè)相反方向的頭寸全部沖掉或部分沖銷(xiāo)原有的暴露。A.組合技術(shù)B.分解技術(shù)C.整合技術(shù)D.無(wú)套利均衡分析技術(shù)正確答案：A參考解析：組合技術(shù)的基本原理就是根據(jù)實(shí)際需要構(gòu)成一個(gè)相反方向的頭寸全部沖掉或部分沖銷(xiāo)原有的風(fēng)險(xiǎn)暴露，其主導(dǎo)思想是用數(shù)個(gè)原有金融衍生工具來(lái)合成理想的對(duì)沖頭寸。40.【單選題】下列各項(xiàng)中，屬于發(fā)行條款中影響債券現(xiàn)金流穩(wěn)定的因素是（??）。A.銀行利率B.匯率風(fēng)險(xiǎn)C.稅收待遇D.回購(gòu)市場(chǎng)利率正確答案：C參考解析：債券現(xiàn)金流的確定因素：債券的面值和票面利率；計(jì)付息間隔；債券的嵌入式期權(quán)條款；債券的稅收待遇；其他因素41.【組合型選擇題】根據(jù)K線理論，K線實(shí)體和影線的長(zhǎng)短不同所反映的分析意義不同，譬如，在其他條件相同時(shí)，（??）。Ⅰ．實(shí)體越長(zhǎng)，表明多方力量越強(qiáng)Ⅱ．上影線越長(zhǎng)，越有利于空方Ⅲ．下影線越短，越有利于多方Ⅳ．上影線長(zhǎng)于下影線，有利于空方A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅣD.Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：一般說(shuō)來(lái)，上影線越長(zhǎng)，下影線越短，陽(yáng)線實(shí)體越短或陰線實(shí)體越長(zhǎng)，越有利于空方；上影線越短，下影線越長(zhǎng)，陰線實(shí)體越短或陽(yáng)線實(shí)體越長(zhǎng)，越有利于多方；上影線長(zhǎng)于下影線，利于空方；下影線長(zhǎng)于上影線，則利于多方。42.【組合型選擇題】下列屬于進(jìn)行蝶式套利的條件有（??）。Ⅰ．必須是同種商品跨交割月份的套利Ⅱ．是跨品種套利Ⅲ．居中月份合約的數(shù)量必須等于兩旁月份合約數(shù)量之和Ⅳ．必須同時(shí)下達(dá)買(mǎi)空、賣(mài)空、買(mǎi)空三個(gè)指令，并同時(shí)對(duì)沖A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：蝶式套利應(yīng)同時(shí)下達(dá)買(mǎi)入（或賣(mài)出）近月合約、賣(mài)出（或買(mǎi)入）居中月份合約、買(mǎi)入（或賣(mài)出）遠(yuǎn)月合約的指令，其中，居中月份合約的數(shù)量等于較近月份和較遠(yuǎn)月份合約數(shù)量之和。蝶式套利實(shí)質(zhì)上是同種商品跨交割月份的套利。43.【組合型選擇題】實(shí)現(xiàn)套利的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理是“一價(jià)定律”，實(shí)現(xiàn)的條件有（??）。Ⅰ．兩個(gè)市場(chǎng)無(wú)交易成本Ⅱ．兩個(gè)市場(chǎng)無(wú)稅收和無(wú)不確定性存在Ⅲ．兩個(gè)市場(chǎng)之間不存在價(jià)差Ⅳ．兩個(gè)市場(chǎng)間的流動(dòng)和競(jìng)爭(zhēng)必須是無(wú)障礙的A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ正確答案：A參考解析：根據(jù)一價(jià)定律，如果兩個(gè)資產(chǎn)是相等的，它們的市場(chǎng)價(jià)格就應(yīng)該相同。一價(jià)定律實(shí)現(xiàn)的條件：①兩個(gè)市場(chǎng)間的流動(dòng)和競(jìng)爭(zhēng)必須是無(wú)障礙的；②無(wú)交易成本、無(wú)稅收和無(wú)不確定性存在。44.【組合型選擇題】交易者為了（??）可考慮買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)。Ⅰ．獲取權(quán)利金價(jià)差收益Ⅱ．博取杠桿收益Ⅲ．保護(hù)標(biāo)的資產(chǎn)多頭Ⅳ．鎖定購(gòu)貨成本A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)的目的包括：①獲取價(jià)差收益；②追逐更大的杠桿效應(yīng)；③限制賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；④鎖定現(xiàn)貨成本，對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。Ⅲ項(xiàng)，保護(hù)標(biāo)的資產(chǎn)多頭，可以考慮買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)。45.【組合型選擇題】證券市場(chǎng)供給的決定因素包括（??）。Ⅰ．宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境Ⅱ．發(fā)行上市制度Ⅲ．市場(chǎng)設(shè)立制度Ⅳ．股權(quán)流通制度A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：證券市場(chǎng)供給的決定因素是上市公司的質(zhì)量和數(shù)量。其中影響上市公司數(shù)量的主要因素包括：①宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境；②制度因素，主要有發(fā)行上市制度、市場(chǎng)設(shè)立制度和股權(quán)流通制度三大影響因素；③市場(chǎng)因素。46.【組合型選擇題】下列各項(xiàng)中，某行業(yè)（??）的出現(xiàn)一般表明該行業(yè)進(jìn)入了衰退期。Ⅰ．市場(chǎng)需求逐漸減少Ⅱ．產(chǎn)品的銷(xiāo)售量下降Ⅲ．公司的利潤(rùn)減少并出現(xiàn)虧損Ⅳ．公司數(shù)量不斷減少A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：衰退期出現(xiàn)在較長(zhǎng)的穩(wěn)定期之后，由于大量替代品的出現(xiàn)，原行業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)需求開(kāi)始逐漸減少，產(chǎn)品的銷(xiāo)售量也開(kāi)始下降，某些廠商開(kāi)始向其他更有利可圖的行業(yè)轉(zhuǎn)移資金，因而原行業(yè)出現(xiàn)了廠商數(shù)目減少、利潤(rùn)水平停滯不前或不斷下降的蕭條景象。至此，整個(gè)行業(yè)便進(jìn)入了衰退期。47.【組合型選擇題】消費(fèi)是評(píng)價(jià)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的重要指標(biāo)，通常可以從（??）方面考察消費(fèi)狀況。Ⅰ．企業(yè)投資Ⅱ．社會(huì)消費(fèi)品零售總額Ⅲ．城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款余額Ⅳ．居民可支配收入A.Ⅰ、ⅡB.Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：常見(jiàn)的消費(fèi)指標(biāo)包括：①社會(huì)消費(fèi)品零售總額，是指國(guó)民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)通過(guò)多種商品流通渠道向城鄉(xiāng)居民和社會(huì)集團(tuán)供應(yīng)的消費(fèi)品總額；②城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款余額，是指某一時(shí)點(diǎn)城鄉(xiāng)居民存入銀行及農(nóng)村信用社的儲(chǔ)蓄金額；③居民可支配收入，是居民家庭在一定時(shí)期內(nèi)獲得并且可以用來(lái)自由支配的收入。48.【組合型選擇題】假設(shè)檢驗(yàn)的程序包括（??）。Ⅰ．根據(jù)實(shí)際問(wèn)題，提出原假設(shè)及備擇假設(shè)Ⅱ．構(gòu)造統(tǒng)計(jì)量并找出在假設(shè)成立條件下，該統(tǒng)計(jì)量所服從的概率分布Ⅲ．根據(jù)給定置信水平和所選取的統(tǒng)計(jì)量，查概率分布臨界值表，確定臨界值表與否定域Ⅳ．檢驗(yàn)樣本統(tǒng)計(jì)量的值是否落入否定域，若是則拒絕原假設(shè)，否則接受原假設(shè)A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：假設(shè)檢驗(yàn)的程序是：①根據(jù)實(shí)際問(wèn)題的要求提出一個(gè)論斷，稱(chēng)為原假設(shè)，記為H0，備擇假設(shè)記為H1；②根據(jù)樣本的有關(guān)信息，構(gòu)造統(tǒng)計(jì)量并找出在原假設(shè)成立條件下，該統(tǒng)計(jì)量所服從的概率分布，根據(jù)樣本觀察值，計(jì)算檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的觀察值；③給定顯著水平α，并根據(jù)相應(yīng)的統(tǒng)計(jì)量的統(tǒng)計(jì)分布表查出相應(yīng)的臨界值，得到相應(yīng)的置信區(qū)間；④根據(jù)決策準(zhǔn)則，如果檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的觀測(cè)值不屬于置信區(qū)間范圍內(nèi)，則拒絕原假設(shè)，接受備擇假設(shè)，否則，不拒絕原假設(shè)。49.【組合型選擇題】常用的樣本統(tǒng)計(jì)量有（??）。Ⅰ．樣本方差Ⅱ．總體均值Ⅲ．樣本均值Ⅳ．總體比例A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ正確答案：A參考解析：常用的樣本統(tǒng)計(jì)量有樣本均值、樣本中位數(shù)、樣本方差等。50.【組合型選擇題】下列各項(xiàng)說(shuō)法中，錯(cuò)誤的有（??）。Ⅰ．上市公司的質(zhì)量狀況會(huì)影響公司的再融資，從而影響股票的供給Ⅱ．宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化對(duì)證券市場(chǎng)供給影響不大Ⅲ．股權(quán)分置改革對(duì)證券市場(chǎng)供給影響不大Ⅳ．證券市場(chǎng)供給的主體是投資銀行，其數(shù)量是證券市場(chǎng)供給的主要影響因素A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：Ⅱ項(xiàng)，上市公司的數(shù)量直接決定證券市場(chǎng)供給，而影響上市公司數(shù)量的主要因素包括制度因素、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場(chǎng)因素；Ⅲ項(xiàng)，股權(quán)分置改革之后市場(chǎng)供給增加，流動(dòng)性增強(qiáng)；Ⅳ項(xiàng)，證券市場(chǎng)供給的主體是上市公司，上市公司的質(zhì)量和數(shù)量是證券市場(chǎng)供給方的主要影響因素。51.【組合型選擇題】在其他條件不變的情況下，由于利率水平上浮，可能導(dǎo)致（??）。Ⅰ．存款增加Ⅱ．貸款下降Ⅲ．需求增加Ⅳ．供給減少A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：在其他條件不變時(shí)，由于利率水平上浮引起存款增加和貸款下降，使居民的消費(fèi)支出減少，使企業(yè)生產(chǎn)成本增加，會(huì)同時(shí)抑制供給和需求；利率水平的降低則會(huì)引起需求和供給的雙向擴(kuò)大。52.【組合型選擇題】下列各項(xiàng)中，可以證實(shí)市場(chǎng)不是半強(qiáng)式有效市場(chǎng)的有（??）。Ⅰ．股票分割消息宣布后不產(chǎn)生利得Ⅱ．內(nèi)幕知情人可以從內(nèi)幕交易中獲利Ⅲ．投資者在盈余宣布很長(zhǎng)時(shí)間后才能做出交易反映Ⅳ．基于公司規(guī)模及股票賬面價(jià)值與市場(chǎng)的比率的投資策略可以從中獲利A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：在半強(qiáng)式有效市場(chǎng)上，證券的價(jià)格反映了包括歷史信息在內(nèi)的所有公開(kāi)發(fā)布的信息，即公開(kāi)可得信息，在半強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，基本分析和技術(shù)分析失效。Ⅰ項(xiàng)，基本分析失效；Ⅱ項(xiàng)，只能證實(shí)市場(chǎng)不是強(qiáng)式有效；Ⅲ、Ⅳ兩項(xiàng)，基本分析有效。53.【組合型選擇題】產(chǎn)業(yè)作為經(jīng)濟(jì)學(xué)的專(zhuān)門(mén)術(shù)語(yǔ)，有更嚴(yán)格的使用條件，產(chǎn)業(yè)一般具有（??）特點(diǎn)。Ⅰ．單一性Ⅱ．規(guī)模性Ⅲ．職業(yè)化Ⅳ．社會(huì)功能性A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：產(chǎn)業(yè)作為經(jīng)濟(jì)學(xué)的專(zhuān)門(mén)術(shù)語(yǔ)，有更嚴(yán)格的使用條件。產(chǎn)業(yè)一般具有三個(gè)特點(diǎn)：①規(guī)模性，即產(chǎn)業(yè)的企業(yè)數(shù)量、產(chǎn)品或服務(wù)的產(chǎn)出量達(dá)到一定的規(guī)模；②職業(yè)化，即形成了專(zhuān)門(mén)從事這一產(chǎn)業(yè)活動(dòng)的職業(yè)人員；③社會(huì)功能性，即這一產(chǎn)業(yè)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中承擔(dān)一定的角色，而且是不可缺少的。54.【組合型選擇題】一個(gè)行業(yè)內(nèi)存在的基本競(jìng)爭(zhēng)的力量包括（??）。Ⅰ．供方Ⅱ．需方Ⅲ．潛在入侵者Ⅳ．替代產(chǎn)品A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：邁克爾·波特認(rèn)為，一個(gè)行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)的局面源于其內(nèi)在的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)。一個(gè)行業(yè)內(nèi)存在著潛在入侵者、替代產(chǎn)品、供方、需方以及行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者五種基本競(jìng)爭(zhēng)力量。55.【組合型選擇題】根據(jù)杜邦分析體系，下列哪些措施可以提高凈資產(chǎn)收益率？（??）Ⅰ．提高營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率Ⅱ．加快總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率Ⅲ．增加股東權(quán)益Ⅳ．增加負(fù)債A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：杜邦分析法中的幾種主要的財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系為：凈資產(chǎn)收益率＝營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)總收入）×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（營(yíng)業(yè)總收入/總資產(chǎn)）×權(quán)益乘數(shù)（總資產(chǎn)/股東權(quán)益）。Ⅲ項(xiàng)，增加股東權(quán)益，權(quán)益乘數(shù)減小，所以，凈資產(chǎn)收益率會(huì)降低。56.【組合型選擇題】某公司某年末的流動(dòng)資產(chǎn)3000萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債1000萬(wàn)元，存貨500萬(wàn)元，則其流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別為（??）。Ⅰ．流動(dòng)比率為3Ⅱ．流動(dòng)比率為2.5Ⅲ．速動(dòng)比率為3Ⅳ．速動(dòng)比率為2.5A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅣD.Ⅱ、Ⅳ正確答案：C參考解析：流動(dòng)比率的計(jì)算公式為：流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，所以，該公司的流動(dòng)比率為：3000/1000＝3；速動(dòng)比率的計(jì)算公式為：速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，速動(dòng)資產(chǎn)＝流動(dòng)資產(chǎn)－存貨，所以，該公司的速動(dòng)比率為：（3000－500）/1000＝2.5。57.【組合型選擇題】對(duì)上市公司所處經(jīng)濟(jì)區(qū)位內(nèi)的自然條件與基礎(chǔ)條件分析，有利于（??）。Ⅰ．分析該上市公司的發(fā)展前景Ⅱ．判斷上市公司的發(fā)展是否會(huì)受到當(dāng)前的自然條件和基礎(chǔ)條件制約Ⅲ．判斷上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是否符合當(dāng)?shù)卣畬?shí)行的政策Ⅳ．分析該上市公司的財(cái)務(wù)狀況A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅢD.Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：分析區(qū)位內(nèi)的自然條件和基礎(chǔ)條件，有利于分析該區(qū)位內(nèi)上市公司的發(fā)展前景。如果上市公司所從事的行業(yè)與當(dāng)?shù)氐淖匀缓突A(chǔ)條件不符，公司的發(fā)展可能會(huì)受到很大的制約。58.【組合型選擇題】證券技術(shù)分析的基本假設(shè)包括（??）。Ⅰ．市場(chǎng)隨著信息和知曉?xún)?nèi)幕者的行動(dòng)而迅速變化Ⅱ．市場(chǎng)行為涵蓋一切信息Ⅲ．證券價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)Ⅳ．歷史會(huì)重演A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：技術(shù)分析的基本假設(shè)包括：①市場(chǎng)行為涵蓋一切信息，即任何一個(gè)影響證券市場(chǎng)的因素，最終都必然體現(xiàn)在股票價(jià)格的變動(dòng)上；②證券價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)，即證券價(jià)格的變動(dòng)是有一定規(guī)律的，具有保持原來(lái)運(yùn)動(dòng)方向的慣性，而證券價(jià)格的運(yùn)動(dòng)方向是由供求關(guān)系決定的；③歷史會(huì)重演，該假設(shè)認(rèn)為根據(jù)歷史資料概括出來(lái)的規(guī)律已經(jīng)包含了未來(lái)證券市場(chǎng)的一切變動(dòng)趨勢(shì)。59.【組合型選擇題】經(jīng)濟(jì)增加值與利息折舊攤銷(xiāo)前收入比指標(biāo)適用于（）Ⅰ、周期性公司Ⅱ、IT的成長(zhǎng)型公司Ⅲ、資本密集的收購(gòu)型公司Ⅳ、具有巨額商譽(yù)的收購(gòu)型公司A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ正確答案：A參考解析：經(jīng)濟(jì)增加值與利息折舊攤銷(xiāo)前收入比指標(biāo)，簡(jiǎn)稱(chēng)EV/EBITDA，適用于資本密集、準(zhǔn)壟斷或具有巨額商譽(yù)的收購(gòu)型公司，不適用于固定資產(chǎn)更新變化較快的公司。周期性公司適用市凈率，IT的成長(zhǎng)型公司適用市值回報(bào)增長(zhǎng)比。60.【組合型選擇題】下列關(guān)于三角形形態(tài)的表述正確的有（）。Ⅰ、三角形形態(tài)屬于反轉(zhuǎn)突破形態(tài)Ⅱ、在上升趨勢(shì)中出現(xiàn)上升，三角形股價(jià)的突破方向，一般是向上的Ⅲ、下降三角形形態(tài)，一般是持續(xù)整理形態(tài)Ⅳ、三角形形態(tài)一般沒(méi)有測(cè)算股價(jià)漲跌幅度的功能A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ正確答案：B參考解析：持續(xù)整理形態(tài)表現(xiàn)為，股價(jià)向一個(gè)方向經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的快速運(yùn)行后，在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅波動(dòng)，而不再繼續(xù)原趨勢(shì)，等待時(shí)機(jī)成熟后再繼續(xù)前進(jìn)。這種運(yùn)行所留下的軌跡稱(chēng)為整理形態(tài)。著名的整理形態(tài)有三角形、矩形、旗形和楔形。

61.【組合型選擇題】股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)的不變，增長(zhǎng)模型，可以分為兩種形式，包括()Ⅰ、凈利潤(rùn)按照不變的絕對(duì)值增長(zhǎng)Ⅱ、股息按照不變的絕對(duì)值增長(zhǎng)Ⅲ、凈利潤(rùn)不變的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)Ⅳ、股息按照不變的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)A.Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ正確答案：B參考解析：股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)的不變?cè)鲩L(zhǎng)模型可以分為兩種形式：一種是股息按照不變的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)；另一種是股息以固定不變的絕對(duì)值增長(zhǎng)，相比之下，前者比后者更常見(jiàn)。

62.【組合型選擇題】健全的公司法人治理結(jié)構(gòu)至少包括()Ⅰ、規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)Ⅱ、完善的獨(dú)立董事制度Ⅲ、有效的股東大會(huì)制度Ⅳ、監(jiān)事會(huì)的共同治理A.ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅲ正確答案：B參考解析：

健全的公司法人治理機(jī)制至少體現(xiàn)在：

(1)有效的股東大會(huì)制度；

(2)規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)；

(3)完善的獨(dú)立董事制度；

(4)董事會(huì)權(quán)利的合理界定與約束；

(5)優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理層；

(6)監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性和監(jiān)督責(zé)任；

(7)相關(guān)利益者的共同治理。

63.【組合型選擇題】基準(zhǔn)利率包括（??）Ⅰ、同業(yè)拆借利率Ⅱ、存款利率Ⅲ、再貼現(xiàn)率Ⅳ、債券利率A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅲ正確答案：D參考解析：基準(zhǔn)利率包括再貼現(xiàn)率和同業(yè)拆借利率。64.【組合型選擇題】2010年10月12日，為進(jìn)一步規(guī)范投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布了（??）。Ⅰ、《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》Ⅱ、《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》Ⅲ、《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)必備條款》Ⅳ、《關(guān)于證務(wù)投資顧問(wèn)和證券分析師注冊(cè)登記有關(guān)事宜的通知》A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：C參考解析：2010年10月12日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布了《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》和《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》。

65.【組合型選擇題】判斷兩家公司屬于關(guān)聯(lián)方的標(biāo)志有（??）。Ⅰ、在公司財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)決策中，一方有能力直接控制另一方Ⅱ、在公司財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)決策中，雙方同受一方控制Ⅲ、在公司財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)決策中，一方有能力間接控制另一方Ⅳ、交易雙方雖然在業(yè)務(wù)上有密切聯(lián)系，但在公司財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)決策中一方?jīng)]有能力直接或間接控制另一方A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ正確答案：A參考解析：一方控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊?，以及兩方或兩方以上同受一方控制、共同控制或重大影響的，?gòu)成關(guān)聯(lián)方。66.【組合型選擇題】關(guān)于凈現(xiàn)值(NPV)和內(nèi)部收益率(ⅠRR)的說(shuō)法，正確的有（??）。Ⅰ、使得項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零的折線率即為該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率Ⅱ、內(nèi)部收益率是使得現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值相等的折現(xiàn)率Ⅲ、凈規(guī)值法假設(shè)現(xiàn)金流的再投資收益率為資本成本，而內(nèi)部收益率法則假設(shè)現(xiàn)金流的再投資收益率為內(nèi)部收益率Ⅳ、對(duì)于完全獨(dú)立的兩個(gè)項(xiàng)目的判斷，當(dāng)凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法給出的結(jié)論矛盾時(shí)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮內(nèi)部收益率法來(lái)選擇項(xiàng)目A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：Ⅳ項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤，對(duì)于互斥項(xiàng)目，NPV法與ⅠRR法可能導(dǎo)致不同的結(jié)論，此時(shí)應(yīng)該采取凈現(xiàn)值法。

66.【組合型選擇題】關(guān)于凈現(xiàn)值(NPV)和內(nèi)部收益率(ⅠRR)的說(shuō)法，正確的有（??）。Ⅰ、使得項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零的折線率即為該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率Ⅱ、內(nèi)部收益率是使得現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值相等的折現(xiàn)率Ⅲ、凈規(guī)值法假設(shè)現(xiàn)金流的再投資收益率為資本成本，而內(nèi)部收益率法則假設(shè)現(xiàn)金流的再投資收益率為內(nèi)部收益率Ⅳ、對(duì)于完全獨(dú)立的兩個(gè)項(xiàng)目的判斷，當(dāng)凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法給出的結(jié)論矛盾時(shí)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮內(nèi)部收益率法來(lái)選擇項(xiàng)目A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：Ⅳ項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤，對(duì)于互斥項(xiàng)目，NPV法與ⅠRR法可能導(dǎo)致不同的結(jié)論，此時(shí)應(yīng)該采取凈現(xiàn)值法。

67.【組合型選擇題】在股票分紅期間的alpha套利策略由()構(gòu)成。Ⅰ、持有該股票，賣(mài)出股指期貨合約Ⅱ、賣(mài)出該股票，買(mǎi)入股指期貨合約Ⅲ、持有該股票，買(mǎi)入股指期貨合約Ⅳ、買(mǎi)入該股票，賣(mài)出股指期貨合約A.Ⅰ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅡD.Ⅱ、Ⅳ正確答案：A參考解析：之所以分紅前買(mǎi)入股票并持有，賣(mài)出股指期貨，是因?yàn)榉旨t期間股票通常會(huì)有正的超額收益，這樣操作會(huì)有套利機(jī)會(huì)。66.【組合型選擇題】關(guān)于凈現(xiàn)值(NPV)和內(nèi)部收益率(ⅠRR)的說(shuō)法，正確的有（??）。Ⅰ、使得項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零的折線率即為該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率Ⅱ、內(nèi)部收益率是使得現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值相等的折現(xiàn)率Ⅲ、凈規(guī)值法假設(shè)現(xiàn)金流的再投資收益率為資本成本，而內(nèi)部收益率法則假設(shè)現(xiàn)金流的再投資收益率為內(nèi)部收益率Ⅳ、對(duì)于完全獨(dú)立的兩個(gè)項(xiàng)目的判斷，當(dāng)凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法給出的結(jié)論矛盾時(shí)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮內(nèi)部收益率法來(lái)選擇項(xiàng)目A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：Ⅳ項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤，對(duì)于互斥項(xiàng)目，NPV法與ⅠRR法可能導(dǎo)致不同的結(jié)論，此時(shí)應(yīng)該采取凈現(xiàn)值法。

67.【組合型選擇題】在股票分紅期間的alpha套利策略由()構(gòu)成。Ⅰ、持有該股票，賣(mài)出股指期貨合約Ⅱ、賣(mài)出該股票，買(mǎi)入股指期貨合約Ⅲ、持有該股票，買(mǎi)入股指期貨合約Ⅳ、買(mǎi)入該股票，賣(mài)出股指期貨合約A.Ⅰ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅡD.Ⅱ、Ⅳ正確答案：A參考解析：之所以分紅前買(mǎi)入股票并持有，賣(mài)出股指期貨，是因?yàn)榉旨t期間股票通常會(huì)有正的超額收益，這樣操作會(huì)有套利機(jī)會(huì)。68.【組合型選擇題】社會(huì)融資總量的內(nèi)涵主要體現(xiàn)在（??）Ⅰ、金融機(jī)構(gòu)通過(guò)資金運(yùn)用對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供的全部資金支持Ⅱ、實(shí)體經(jīng)濟(jì)利用規(guī)范的金融工具，在正規(guī)金融市場(chǎng)、通過(guò)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)所獲得的直接融資Ⅲ、手持現(xiàn)金、銀行存款、有價(jià)證券、保險(xiǎn)等其他資產(chǎn)的總和Ⅳ、其他融資，主要包括小額貸款公司貸款、貸款公司貸款、產(chǎn)業(yè)基金投資等A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：社會(huì)融資總量的內(nèi)涵主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：

(1)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)資金運(yùn)用對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供的全部資金支持，即金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的綜合運(yùn)用，主要包括人民幣各項(xiàng)貸款、外幣各項(xiàng)貸款、信托貸款、委托貸款、金融機(jī)構(gòu)持有的企業(yè)債券、非金融企業(yè)股票、保險(xiǎn)公司的賠償和投資性房地產(chǎn)等。

(2)實(shí)體經(jīng)濟(jì)利用規(guī)范的金融工具，在正規(guī)金融市場(chǎng)、通過(guò)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)所獲得的直接融資，主要包括銀行承兌匯票、非金融企業(yè)股票籌資及企業(yè)債的凈發(fā)行等。

(3)其他融資，主要包括小額貸款公司貸款、貸款公司貸款、產(chǎn)業(yè)基金投資等。

69.【組合型選擇題】某公司持續(xù)購(gòu)入固定資產(chǎn)。在折舊的前期，采取加速折舊法將會(huì)比直線折舊法有（??）Ⅰ.較低的凈資產(chǎn)Ⅱ.較低的凈利潤(rùn)Ⅲ.較低的銷(xiāo)售凈利率Ⅳ.較低的折舊費(fèi)用A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：在加速折舊法下的前幾期，其利潤(rùn)要小于直線法；加速折舊法下末期的利潤(rùn)一般要大于直線法。前期折舊費(fèi)用更多。

70.【組合型選擇題】國(guó)際金融市場(chǎng)的劇烈動(dòng)蕩對(duì)我國(guó)的證券市場(chǎng)的影響途徑有（??）Ⅰ.國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過(guò)人民幣匯率預(yù)期影響我國(guó)證券市場(chǎng)Ⅱ.國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過(guò)宏觀層面間接影響我國(guó)證券市場(chǎng)Ⅲ.國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過(guò)微觀層面直接影響我國(guó)證券市場(chǎng)Ⅳ.國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過(guò)國(guó)際直接投資影響我國(guó)證券市場(chǎng)A.Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ正確答案：B參考解析：國(guó)際金融市場(chǎng)環(huán)境對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的影響：1．國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過(guò)人民幣匯率預(yù)期影響證券市場(chǎng)。2．國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過(guò)宏觀面間接影響我國(guó)證券市場(chǎng)。

3．國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過(guò)微觀面直接影響我國(guó)證券市場(chǎng)。71.【組合型選擇題】以下變量與債券的理論價(jià)格確定有關(guān)的因素有（??）Ⅰ、票面利率Ⅱ、償還期限Ⅲ、投資者偏好Ⅳ、必要收益率A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：D參考解析：從債券價(jià)值的計(jì)算公式可以看出，無(wú)論是一次還本付息債券的理論價(jià)格，還是分期付息的債券的理論價(jià)格，都與債券的票面利率、償還期限和必要收益率有關(guān)，而債券的市場(chǎng)價(jià)格并不會(huì)對(duì)債券的理論價(jià)格產(chǎn)生影響，市場(chǎng)價(jià)格正是證券投資分析師所要預(yù)測(cè)的內(nèi)容之一。

72.【組合型選擇題】下列關(guān)于規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)含義的說(shuō)法。正確的有（??）Ⅰ、流通股股權(quán)適度集中，充分發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者在公司治理中的積極作用Ⅱ、股權(quán)的流通性Ⅲ、相關(guān)利益者的共同治理Ⅳ、股權(quán)高度分散A.Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正確答案：D參考解析：股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司法人治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)，許多上市公司的治理結(jié)構(gòu)出現(xiàn)問(wèn)題都與不規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)有關(guān)。規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)包括三層含義：一是降低股權(quán)集中度，改變“一股獨(dú)大”局面；二是流通股股權(quán)適度集中，發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者、戰(zhàn)略投資者，發(fā)揮他們?cè)诠局卫碇械姆e極作用；三是股權(quán)的流通性。

73.【組合型選擇題】稅收對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)有調(diào)節(jié)（??）的功能。Ⅰ、貨幣需求量Ⅱ、社會(huì)總供求結(jié)構(gòu)Ⅲ、國(guó)際收支平衡Ⅳ、貨幣供應(yīng)量A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：稅收具有強(qiáng)制性、無(wú)償性和固定性的特征，它既是籌集財(cái)政收入的主要工具，又是調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)的重要手段。稅制的設(shè)置可以調(diào)節(jié)和制約企業(yè)間的稅負(fù)水平。稅收還可以根據(jù)消費(fèi)需求和投資需求的不同對(duì)象設(shè)置稅種或在同一稅種中實(shí)行差別稅率，以控制需求數(shù)量和調(diào)節(jié)供求結(jié)構(gòu)。進(jìn)口關(guān)稅政策和出口退稅政策對(duì)于國(guó)際收支平衡具有重要的調(diào)節(jié)功能。

74.【組合型選擇題】期權(quán)頭寸的風(fēng)險(xiǎn)一般由（??）來(lái)描述。Ⅰ、DeltaⅡ、ThetaⅢ、GammaⅣ、VegaA.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ正確答案：C參考解析：Delta值反映期權(quán)標(biāo)的證券價(jià)格變化對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響程度。Gamma值反映期權(quán)標(biāo)的證券價(jià)格變化對(duì)Delta值的影響程度。Rho值反映無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率變化對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響程度。Theta值反映到期時(shí)間變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響程度。Vega值反映合約標(biāo)的證券價(jià)格波動(dòng)率變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響程度。

75.【組合型選擇題】采用重置成本法評(píng)估時(shí)，重置成本的估算一般可采用（??）Ⅰ、直接法Ⅱ、觀察法Ⅲ、功能價(jià)值法Ⅳ、物價(jià)指數(shù)法A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：重置成本的估算一般可以采用的方法有直接法、功能價(jià)值法和物價(jià)指數(shù)法。

76.【組合型選擇題】關(guān)于技術(shù)支撐和壓力。以下說(shuō)法正確的有（??）Ⅰ、支撐線和壓力線的作用是阻止或暫時(shí)阻止股價(jià)朝一個(gè)方向繼續(xù)運(yùn)動(dòng)Ⅱ、支撐線和壓力線是不可以相互轉(zhuǎn)化的Ⅲ、支撐線和壓力線有被突破的可能Ⅳ、支撐線和壓力線的確認(rèn)都是人為的A.Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正確答案：C參考解析：支撐線和壓力線能起支撐和壓力作用，兩者之間能相互轉(zhuǎn)化。Ⅱ錯(cuò)誤。支撐線和壓力線的作用是阻止或暫時(shí)阻止股價(jià)朝一個(gè)方向繼續(xù)運(yùn)動(dòng)。股價(jià)的變動(dòng)是有趨勢(shì)的，要維持這種趨勢(shì)，保持原來(lái)的變動(dòng)方向，就必須沖破阻止其繼續(xù)向前的障礙。比如，要維持下跌行情，就必須突破支撐線的阻力和干擾，創(chuàng)造出新的低點(diǎn)；要維持上升行情，就必須突破上升壓力線的阻力和干擾，創(chuàng)造出新的高點(diǎn)。因此，支撐線和壓力線有被突破的可能，它們不足以長(zhǎng)久地阻止股價(jià)保持原來(lái)的變動(dòng)方向，只不過(guò)是暫時(shí)停頓而已。支撐線和壓力線的確認(rèn)都是人為進(jìn)行的。77.【組合型選擇題】我國(guó)目前對(duì)于附息債券計(jì)息規(guī)定包括（??）Ⅰ.按實(shí)際天數(shù)計(jì)算Ⅱ.計(jì)息天數(shù)算頭不算尾Ⅲ.閏年2月29日不計(jì)息Ⅳ.交易所停牌可順延A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅡC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅳ正確答案：A參考解析：我國(guó)交易所市場(chǎng)對(duì)附息債券的計(jì)息規(guī)定是全年天數(shù)統(tǒng)一按365天計(jì)算；利息累積天數(shù)規(guī)則是按實(shí)際天數(shù)計(jì)算，算頭不算尾、閏年2月29日不計(jì)息。

78.【組合型選擇題】可用來(lái)估計(jì)市盈率的方法有（??）Ⅰ.算術(shù)平均法Ⅱ.市場(chǎng)預(yù)期回報(bào)率倒數(shù)法Ⅲ.市場(chǎng)歸類(lèi)決定法Ⅳ.市值回報(bào)增長(zhǎng)法A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：一般來(lái)說(shuō)，對(duì)股票市盈率的估計(jì)可用下列方法：簡(jiǎn)單估計(jì)法：算術(shù)平均數(shù)法；趨勢(shì)調(diào)整法；回歸調(diào)整法。市場(chǎng)決定法：市場(chǎng)預(yù)期回報(bào)率倒數(shù)法；市場(chǎng)歸類(lèi)決定法?；貧w分析法。市盈率倍數(shù)法。79.【組合型選擇題】套期保值與期現(xiàn)套利的區(qū)別主要表現(xiàn)在（??）Ⅰ.兩者操作方式及價(jià)位觀念不同Ⅱ.兩者的目的不同Ⅲ.兩者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上所處的地位不同Ⅳ.兩者在期貨市場(chǎng)上所處的地位不同A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ正確答案：C參考解析：套期保值與期現(xiàn)套利的區(qū)別：(1)兩者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上所處的地位不同。期現(xiàn)套利與現(xiàn)貨并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性聯(lián)系，現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)對(duì)他們而言無(wú)關(guān)緊要：套期保值者則相反，現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，他們是為了規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)才進(jìn)行的被動(dòng)保值。(2)兩者的目的不同。期現(xiàn)套利的目的在于利，即看到有利可圖才進(jìn)行交易。套期保值的根本目的在于保值，即為了規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行的交易。(3)操作方式及價(jià)位觀念不同。比如，對(duì)買(mǎi)進(jìn)套期保值者而言，由于擔(dān)心將來(lái)價(jià)格上漲而買(mǎi)進(jìn)期貨，即使現(xiàn)在的期價(jià)比現(xiàn)價(jià)高，也會(huì)買(mǎi)進(jìn)期貨進(jìn)行保值。對(duì)期現(xiàn)套利者而言，很可能認(rèn)為期價(jià)過(guò)高而進(jìn)行賣(mài)期貨買(mǎi)現(xiàn)貨的交易。

80.【組合型選擇題】根據(jù)權(quán)證行權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)或標(biāo)的資產(chǎn)不同，可將權(quán)證劃分為（??）Ⅰ.股權(quán)類(lèi)權(quán)證Ⅱ.現(xiàn)金結(jié)算權(quán)證Ⅲ.債券類(lèi)權(quán)證Ⅳ.其他權(quán)證A.Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：根據(jù)權(quán)證行權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)或標(biāo)的資產(chǎn)，可將權(quán)證分為股權(quán)類(lèi)權(quán)證、債券類(lèi)權(quán)證以及其他權(quán)證。81.【組合型選擇題】市場(chǎng)達(dá)到有效的重要前提包括（??）Ⅰ.投資者必須具有對(duì)信息進(jìn)行分析判斷的能力Ⅱ.所有影響證券價(jià)格的信息是自由流動(dòng)的Ⅲ.機(jī)構(gòu)投資者必須有足夠的能力維持市場(chǎng)的流動(dòng)性Ⅳ.所有證券收益的影響因素相同A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ正確答案：D參考解析：市場(chǎng)達(dá)到有效的重要前提有兩個(gè)：其一，投資者必須具有對(duì)信息進(jìn)行加工、分析，并據(jù)此正確判斷證券價(jià)格變動(dòng)的能力;其二，所有影響證券價(jià)格的信息都是自由流動(dòng)的。82.【組合型選擇題】影響市凈率的主要因素有（??）Ⅰ.股利支付率Ⅱ.股利增長(zhǎng)率Ⅲ.股權(quán)投資成本Ⅳ.凈資產(chǎn)收益率A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：市凈率(P/B)又稱(chēng)凈資產(chǎn)倍率，是每股市場(chǎng)價(jià)格與每股凈資產(chǎn)之間的比率，它反映的是相對(duì)于凈資產(chǎn)，股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格所處水平的高低。根據(jù)不變股利增長(zhǎng)模型，其計(jì)算公式為：P/B=(P/E)×ROE=ROE×股利支付率×(1+股利增長(zhǎng)率)/(股權(quán)投資成本-股利增長(zhǎng)率)。因此，影響市凈率的主要因素是股利支付率、股利增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)收益率和股權(quán)投資成本。83.【組合型選擇題】關(guān)于證券公司，證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告的要求，下列說(shuō)法正確的有（??）Ⅰ.應(yīng)當(dāng)設(shè)立專(zhuān)門(mén)研究部門(mén)或者子公司，建立健全業(yè)務(wù)管理制度Ⅱ.對(duì)發(fā)布證券研究報(bào)告行為及相關(guān)人員實(shí)行集中統(tǒng)一管理Ⅲ.應(yīng)當(dāng)建立證券研究報(bào)告發(fā)布審閱機(jī)制Ⅳ.署名的證券分析師應(yīng)當(dāng)對(duì)證券研究報(bào)告的內(nèi)容和觀點(diǎn)負(fù)責(zé)，保證信息來(lái)源合法合規(guī)，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，分析結(jié)論具有合理依據(jù)A.Ⅰ、ⅡB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：發(fā)布證券研究報(bào)告的證券公司、證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)設(shè)立專(zhuān)門(mén)研究部門(mén)或者子公司，建立健全業(yè)務(wù)管理制度，對(duì)發(fā)布證券研究報(bào)告行為及相關(guān)人員實(shí)行集中統(tǒng)一管理。證券公司、證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立證券研究報(bào)告發(fā)布審閱機(jī)制，明確審閱流程，安排專(zhuān)門(mén)人員，做好證券研究報(bào)告發(fā)布前的質(zhì)量控制和合規(guī)審查。制作證券研究報(bào)告應(yīng)當(dāng)合規(guī)、客觀、專(zhuān)業(yè)、審慎。署名的證券分析師應(yīng)當(dāng)對(duì)證券研究報(bào)告的內(nèi)容和觀點(diǎn)負(fù)責(zé)，保證信息來(lái)源合法合規(guī)，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，分析結(jié)論具有合理依據(jù)。84.【組合型選擇題】屬于國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目的有（??）Ⅰ.僑民匯款Ⅱ.勞務(wù)收支Ⅲ.國(guó)際銀行信貸Ⅳ.國(guó)際無(wú)償援助A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：

國(guó)際收支包括經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目。經(jīng)常項(xiàng)目主要反映一國(guó)的貿(mào)易和勞務(wù)往來(lái)狀況，包括貿(mào)易收支(也就是通常的進(jìn)出口)、勞務(wù)收支(如運(yùn)輸、港口、通信和旅游等)和單方面轉(zhuǎn)移(如僑民匯款、無(wú)償援助和捐贈(zèng)、國(guó)際組織收支等)，是最具綜合性的對(duì)外貿(mào)易的指標(biāo)。

85.【組合型選擇題】股東自由現(xiàn)金流應(yīng)當(dāng)從企業(yè)自由現(xiàn)金流中扣除的項(xiàng)目包括（??）Ⅰ.用現(xiàn)金支付的利息費(fèi)用Ⅱ.利息稅收抵減Ⅲ.優(yōu)先股股利Ⅳ.折舊和攤銷(xiāo)A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ正確答案：D參考解析：

股東自由現(xiàn)金流(FCFE)，指公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，在扣除公司業(yè)務(wù)發(fā)展的

投資需求和對(duì)其他資本提供者的分配后，可分配給股東的現(xiàn)金流量。FCFE=FCFF-用現(xiàn)金支付的利息費(fèi)用+利息稅收抵減-優(yōu)先股股利86.【組合型選擇題】證券研究報(bào)告的發(fā)布流程通常包括的主要環(huán)節(jié)有（??）Ⅰ.選題Ⅱ.撰寫(xiě)Ⅲ.質(zhì)量控制Ⅳ.合規(guī)審查和發(fā)布A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、ⅡC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：

證券研究報(bào)告的發(fā)布流程通常包括五個(gè)主要環(huán)節(jié)：

(1)選題，即選擇和覆蓋研究對(duì)象。部分證券公司的研究部門(mén)建立了研究人員選擇研究對(duì)象的內(nèi)部審批程序。

(2)撰寫(xiě)，包括數(shù)據(jù)資料收集、研究分析和報(bào)告寫(xiě)作。(3)質(zhì)量控制。研究報(bào)告撰寫(xiě)完成后，研究部門(mén)的質(zhì)量審核人員對(duì)分析前提、分析邏輯、使用工具和方法等進(jìn)行審核，控制報(bào)告質(zhì)量。(4)合規(guī)審查。由公司的合規(guī)管理人員或者研究部門(mén)的合規(guī)員負(fù)責(zé)，審查證券研究報(bào)告是否符合法律法規(guī)規(guī)范，是否涉及非公開(kāi)信息、利益沖突情形等

(5)發(fā)布。一般通過(guò)研究報(bào)告發(fā)送系統(tǒng)同時(shí)向公司確定的發(fā)布對(duì)象發(fā)送，系統(tǒng)自動(dòng)留痕。實(shí)踐中，有部分證券公司的研究部門(mén)指定崗位負(fù)責(zé)發(fā)送，也有公司的研究部門(mén)授權(quán)機(jī)構(gòu)客戶(hù)服務(wù)部門(mén)向機(jī)構(gòu)客戶(hù)發(fā)送。

87.【組合型選擇題】證券研究報(bào)告主要包括涉及證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的（??）Ⅰ.價(jià)值分析報(bào)告Ⅱ.行業(yè)研究報(bào)告Ⅲ.投資策略報(bào)告Ⅳ.投資顧問(wèn)報(bào)告A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅳ正確答案：A參考解析：證券研究報(bào)告主要包括涉及證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)值分析報(bào)告、行業(yè)研究報(bào)告、投資策略報(bào)告等。

88.【組合型選擇題】宏觀經(jīng)濟(jì)政策包含（??）Ⅰ.財(cái)政政策Ⅱ.支出政策Ⅲ.貨幣政策Ⅳ.收入政策A.Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：宏觀經(jīng)濟(jì)政策主要包括財(cái)政政策、貨幣政策、匯率和收入政策。

89.【組合型選擇題】下列屬于國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體指標(biāo)的有（??）Ⅰ.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值Ⅱ.通貨膨脹率Ⅲ.失業(yè)率Ⅳ.工業(yè)增加值A(chǔ).Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ正確答案：B參考解析：反映國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體狀況的指標(biāo)有國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)增加值、失業(yè)率、通貨膨脹和國(guó)際收支等。

90.【組合型選擇題】一個(gè)假設(shè)檢驗(yàn)可能有的結(jié)論包括（??）。Ⅰ.原假設(shè)是真實(shí)的，判斷結(jié)論接受原假設(shè)Ⅰ如果不能找到足夠多證據(jù)支持備擇假設(shè)，則不拒絕原假設(shè)Ⅱ原假設(shè)是不真實(shí)的，判斷結(jié)論拒絕原假設(shè)如果能找到足夠多證據(jù)來(lái)支持備擇假設(shè)，則拒絕原假設(shè)Ⅲ如果不能找到足夠多證據(jù)支持備擇假設(shè)，則拒絕原假設(shè)Ⅳ原假設(shè)是不真實(shí)的，判斷結(jié)論拒絕原假設(shè)如果能找到足夠多證據(jù)來(lái)支持備擇假設(shè)，則不拒絕原假設(shè)

A.Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ正確答案：D參考解析：一個(gè)假設(shè)檢驗(yàn)可能有兩種結(jié)論：①如果不能找到足夠多證據(jù)支持備擇假設(shè)，則不拒絕原假設(shè)；②如果能找到足夠多證據(jù)來(lái)支持備擇假設(shè)，則拒絕原假設(shè)。91.【組合型選擇題】美國(guó)主要債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)包括（??）Ⅰ.穆迪Ⅱ.標(biāo)準(zhǔn)普爾Ⅲ.惠譽(yù)國(guó)際Ⅳ.大公國(guó)際A.Ⅰ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅲ正確答案：C參考解析：國(guó)際上知名的獨(dú)立信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)有三家：穆迪投資者服務(wù)公司、標(biāo)準(zhǔn)·普爾評(píng)級(jí)服務(wù)公司、惠譽(yù)國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限公司。

大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司是國(guó)內(nèi)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。92.【組合型選擇題】根據(jù)道氏理論，股價(jià)變動(dòng)趨勢(shì)有三種，不同趨勢(shì)之間的異同點(diǎn)主要包括（??）Ⅰ.各種趨勢(shì)都反映股票市場(chǎng)價(jià)格的運(yùn)動(dòng)方向Ⅱ.不同趨勢(shì)持續(xù)的時(shí)間長(zhǎng)短不同Ⅲ.特殊情況下，主要趨勢(shì)和次要趨勢(shì)各自持續(xù)的時(shí)間長(zhǎng)短可能相同Ⅳ.不同趨勢(shì)所反映的股價(jià)波動(dòng)幅度不同A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ正確答案：A參考解析：一般來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)變動(dòng)不是朝一個(gè)方向直來(lái)直去，中間肯定要有曲折，從圖形上看就是一條曲折蜿蜒的折線，每個(gè)折點(diǎn)處就形成一個(gè)峰或谷。由這些峰和谷的相對(duì)高度，我們可以看出趨勢(shì)的方向。這三種類(lèi)型的趨勢(shì)最大的區(qū)別是時(shí)間的長(zhǎng)短和波動(dòng)幅度的大小。主要趨勢(shì)持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)，波動(dòng)幅度最大；次要趨勢(shì)次之；短暫趨勢(shì)持續(xù)時(shí)間最短，波動(dòng)幅度最小。

93.【組合型選擇題】宏觀分析所需的有效資料一般包括（??）等Ⅰ.一般生產(chǎn)統(tǒng)計(jì)資料Ⅱ.金融物價(jià)統(tǒng)計(jì)資料Ⅲ.貿(mào)易統(tǒng)計(jì)資料Ⅳ.每年國(guó)民收入統(tǒng)計(jì)與景氣動(dòng)向A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：宏觀分析所需的有效資料一般包括政府的重點(diǎn)經(jīng)濟(jì)政策與措施、一般生產(chǎn)統(tǒng)計(jì)資料、金融物價(jià)統(tǒng)計(jì)資料、貿(mào)易統(tǒng)計(jì)資料、每年國(guó)民收入統(tǒng)計(jì)與景氣動(dòng)向、突發(fā)性非經(jīng)濟(jì)因素等。

94.【組合型選擇題】離散型隨機(jī)變量分布函數(shù)圖形的特點(diǎn)包括（??）Ⅰ.階梯型Ⅱ.連續(xù)直線型Ⅲ.僅在其可能取值處有跳躍Ⅳ.跳躍值為此隨機(jī)變量在該處取值的概率A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅳ正確答案：B參考解析：離散型隨機(jī)變量其分布函數(shù)的圖形有如下特點(diǎn)：?(1)階梯形；（2）僅在其可能取值處有跳躍；（3）其躍度為此隨機(jī)變量在該處取值的概率。

95.【組合型選擇題】適合投資者進(jìn)行期現(xiàn)套利的情景是指股指期貨價(jià)格（??）Ⅰ.高于無(wú)套利區(qū)間上界Ⅱ.低于無(wú)套利區(qū)間上界Ⅲ.高于無(wú)套利區(qū)間下界Ⅳ.低于無(wú)套利區(qū)間下界A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ正確答案：B參考解析：當(dāng)股指期貨價(jià)格高于無(wú)套利區(qū)間上界或低于無(wú)套利區(qū)間下界時(shí)，投資者適合進(jìn)行期現(xiàn)套利。

96.【組合型選擇題】目前我國(guó)證券分析師專(zhuān)業(yè)委員會(huì)的任務(wù)包括（??）Ⅰ.制定證券投資咨詢(xún)行業(yè)監(jiān)管法規(guī)Ⅱ.制定證券分析師職業(yè)道德規(guī)范Ⅲ.制定證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則Ⅳ.制定證券投資咨詢(xún)行業(yè)自律性公約A.Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ正確答案：B參考解析：中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師專(zhuān)業(yè)委員會(huì)的任務(wù)包括制定證券投資咨詢(xún)行業(yè)自律性公約和證券分析師職業(yè)行為準(zhǔn)則和職業(yè)道德規(guī)范。97.【組合型選擇題】用支出法核算GDP，下列說(shuō)法正確的有（??）Ⅰ.計(jì)算公式為GDP=C+Ⅰ+G+(X-M)Ⅱ.消費(fèi)C指居民的個(gè)人消費(fèi)，包括居民住房的購(gòu)買(mǎi)Ⅲ.政府支出G包括轉(zhuǎn)移支付Ⅳ.投資Ⅰ包括凈投資和折舊A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅳ正確答案：D參考解析：支出法核算GDP，就是從產(chǎn)品的使用出發(fā)，把一年內(nèi)購(gòu)買(mǎi)的各項(xiàng)最終產(chǎn)品的支出加總而計(jì)算出的該年內(nèi)生產(chǎn)的最終產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)值。這種方法又稱(chēng)最終產(chǎn)品法、產(chǎn)品流動(dòng)法。其計(jì)算公式為：GDP=C+Ⅰ+G+(X—M)

其中：C——消費(fèi)(即常住居民的個(gè)人消費(fèi)。其中，所有房屋，包括居民住房的購(gòu)買(mǎi)，都屬于固定資本形成，而不屬于消費(fèi)性支出)；

Ⅰ——投資(包括凈投資與折舊)；

G——政府支出(包括政府購(gòu)買(mǎi)，但不包括政府轉(zhuǎn)移支付，以避免重復(fù)計(jì)算)；

X——出口；

M——進(jìn)口；

(X—M)——凈出口。98.【組合型選擇題】緊縮性貨幣政策的主要政策手段包括（??）Ⅰ.開(kāi)展正回購(gòu)交易Ⅱ.提高利率Ⅲ.征收利息稅Ⅳ.加強(qiáng)信貸控制A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：D參考解析：緊縮性貨幣政策的主要手段是:減少貨幣供應(yīng)量、提高利率、加強(qiáng)信貸控制。央行利用正回購(gòu)操作可以達(dá)到從市場(chǎng)回籠資金的效果。

99.【組合型選擇題】下列關(guān)于有效市場(chǎng)假說(shuō)的說(shuō)法。正確的有（??）Ⅰ.強(qiáng)有效市場(chǎng)假定認(rèn)為股票價(jià)格只反映了全部公開(kāi)可得信息Ⅱ.半強(qiáng)有效市場(chǎng)假定認(rèn)為股票價(jià)格反映了以往全部?jī)r(jià)格信息Ⅲ.強(qiáng)有效市場(chǎng)假定認(rèn)為股票價(jià)格反映了包括內(nèi)幕信息在內(nèi)的全部相關(guān)信息Ⅳ.市場(chǎng)有效意味著技術(shù)分析毫無(wú)可取之處A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正確答案：C參考解析：有效市場(chǎng)假說(shuō)：

(1)將資本市場(chǎng)劃分為弱式有效市場(chǎng)、半強(qiáng)式有效市場(chǎng)和強(qiáng)式有效市場(chǎng)三種形式。

(2)證券的價(jià)格能充分反映該證券的所有可獲得的信息，即“信息有效”。

(3)證券的價(jià)格能夠根據(jù)最新信息迅速做出調(diào)整。弱有效市場(chǎng)是指證券價(jià)格能夠充分反映價(jià)格歷史序列中包含的所有信息；半強(qiáng)有效市場(chǎng)是指證券價(jià)格不僅已經(jīng)反映了歷史價(jià)格信息，而且反映了當(dāng)前所有與公司證券有關(guān)的公開(kāi)有效信息；強(qiáng)有效市場(chǎng)是指與證券有關(guān)的所有信息，包括公開(kāi)發(fā)布的信息和未公開(kāi)發(fā)布的內(nèi)部信息，都已經(jīng)充分、及時(shí)地反映到了證券價(jià)格之中。

100.【組合型選擇題】使用單根K線研判行情時(shí)，需考慮的主要因素包括（??）Ⅰ.實(shí)體的長(zhǎng)短Ⅱ.陰線還是陽(yáng)線Ⅲ.上下影線的長(zhǎng)短Ⅳ.成交量A.Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正確答案：D參考解析：應(yīng)用單根K線研判行情，主要從實(shí)體的長(zhǎng)短、陰陽(yáng)，上下影線的長(zhǎng)短以及實(shí)體的長(zhǎng)短與上下影線長(zhǎng)短之間的關(guān)系等幾個(gè)方面進(jìn)行。

101.【組合型選擇題】關(guān)于總供給曲線，下列說(shuō)法正確的有（??）Ⅰ.總供給曲線被分為凱恩斯區(qū)域、中間區(qū)域、古典區(qū)域Ⅱ.凱恩斯區(qū)域內(nèi)的總供給曲線是水平的，表示一般價(jià)格水平不變，而國(guó)民收入可以變動(dòng)Ⅲ.中間區(qū)域的供給曲線是向中傾斜的，產(chǎn)量和一般物價(jià)水平同方向變化Ⅳ.古典區(qū)域的供給曲線表示產(chǎn)量和物價(jià)水平反方向變化A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正確答案：D參考解析：總供給曲線劃分為三個(gè)部分，第一部分為水平直線，即水平區(qū)域，稱(chēng)為凱恩斯區(qū)域，表示一般價(jià)格水平不變，而國(guó)民收入可以變動(dòng)。第二部分為垂線，即垂直部分，稱(chēng)為古典區(qū)域，不管價(jià)格水平多高，產(chǎn)量都不會(huì)增加。第三部分為中間區(qū)域，即向右上方傾斜區(qū)域，其產(chǎn)出和價(jià)格呈同方向變動(dòng)。

102.【組合型選擇題】假設(shè)檢驗(yàn)的的類(lèi)別包括（??）Ⅰ正檢驗(yàn)Ⅱ負(fù)檢驗(yàn)Ⅲ參數(shù)假設(shè)檢驗(yàn)Ⅳ非參數(shù)假設(shè)檢驗(yàn)A.Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、ⅢC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：C參考解析：假設(shè)檢驗(yàn)可分為參數(shù)假設(shè)檢驗(yàn)和非參數(shù)假設(shè)檢驗(yàn)。103.【組合型選擇題】研究報(bào)告撰寫(xiě)完成后，研究部門(mén)的質(zhì)量審核人員對(duì)（??）等進(jìn)行審核，控制報(bào)告質(zhì)量。Ⅰ分析前提Ⅱ分析邏輯Ⅲ使用工具Ⅳ調(diào)研資料A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：證券研究報(bào)告的發(fā)布流程通常包括五個(gè)主要環(huán)節(jié)：選題、撰寫(xiě)、質(zhì)量控制、合規(guī)審查和發(fā)布。其中，質(zhì)量控制環(huán)節(jié)是指研究報(bào)告撰寫(xiě)完成后，研究部門(mén)的質(zhì)量審核人員對(duì)分析前提、分析邏輯、使用工具和方法等進(jìn)行審核，控制報(bào)告質(zhì)量。104.【組合型選擇題】某投資者于年初將1500元現(xiàn)金按5%的年利率投資，那么（??）Ⅰ按單利計(jì)算的第五年年末的終值為1785元Ⅱ按單利計(jì)算的第五年年末的終值為1875元Ⅲ按復(fù)利計(jì)算的第二年年末的終值為1653.75元Ⅳ按復(fù)利計(jì)算的第二年年末的終值為1914.42元A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ正確答案：C參考解析：本題考查單利復(fù)利的計(jì)算。在復(fù)利條件下，一筆資金的期末價(jià)值(或稱(chēng)為終值、到期值)計(jì)算公式如下：F=P×(1+i)n，題中，第二年年末的終值為：F=1500×(1+5%)2=1653.75（元）；單利終值即現(xiàn)在的一定資金在將來(lái)某一時(shí)點(diǎn)按照單利方式下計(jì)算的本利和。單利終值的計(jì)算公式為：S=P+P×i×t=P×(1+i×t)，題中，S=1500×(1+5%×5)=1875(元)。105.【組合型選擇題】2010年10月12日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布了（??）明確了證券投資顧問(wèn)和發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)是證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)的兩類(lèi)基本形式。Ⅰ《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》Ⅱ《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》Ⅲ《證券、期貨投資咨詢(xún)管理暫行辦法》Ⅳ《證券法》A.Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅲ正確答案：C參考解析：2010年10月12日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)同時(shí)頒布了《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》和《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》，明確了證券投資顧問(wèn)和發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)是證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)的兩類(lèi)基本形式。106.【組合型選擇題】隨機(jī)變量通?？煞譃閮深?lèi)，包括（??）Ⅰ離散型Ⅱ非離散型Ⅲ連續(xù)型Ⅳ非連續(xù)型A.Ⅰ、ⅡB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ正確答案：C參考解析：隨機(jī)變量通常可分為兩類(lèi)，包括離散型隨機(jī)變量和連續(xù)型隨機(jī)變量。107.【組合型選擇題】為使證券研究報(bào)告發(fā)布符合合規(guī)管理規(guī)定，證券公司需要建立（??）制度。Ⅰ留痕及檔案管理Ⅱ隔離墻Ⅲ證券研究報(bào)告合規(guī)審查Ⅳ證券分析師跨越隔離墻A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：為使證券研究報(bào)告發(fā)布符合合規(guī)管理要求，證券公司需要建立：①合規(guī)審查機(jī)制;②隔離墻制度與跨越隔離墻制度;③靜默期制度;④留痕及檔案管理。108.【組合型選擇題】關(guān)于市場(chǎng)有效性的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（??）Ⅰ如果股價(jià)變動(dòng)是可以預(yù)期的，那么市場(chǎng)是有效的Ⅱ市場(chǎng)有效性來(lái)源于競(jìng)爭(zhēng)Ⅲ在有效市場(chǎng)中，指數(shù)化投資策略是不可取的Ⅳ在有效市場(chǎng)中舊信息不能引起股價(jià)變動(dòng)A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅳ正確答案：A參考解析：有效市場(chǎng)假設(shè)理論認(rèn)為，證券在任一時(shí)點(diǎn)的價(jià)格均對(duì)所有相關(guān)信息作出了反應(yīng)。股票價(jià)格的任何變化只會(huì)由新信息引起，由于新信息是不可預(yù)測(cè)的，因此股票價(jià)格的變化也就是隨機(jī)變動(dòng)的。在一個(gè)高度競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，有效市場(chǎng)假定具有直觀的合理性。由于市場(chǎng)上存在大量的投資者，這些投資者都在努力尋求一切獲利機(jī)會(huì)，都在把自己掌握的信息用于投資活動(dòng)。因此，人們有理由期待股票價(jià)格將充分反映所有已知信息，新信息會(huì)立即在股票價(jià)格中得到反映。如果認(rèn)為市場(chǎng)是有效的，那么就沒(méi)有必要浪費(fèi)時(shí)間和精力進(jìn)行積極的投資管理，而應(yīng)采取消極的投資管理策略。108.【組合型選擇題】關(guān)于市場(chǎng)有效性的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（??）Ⅰ如果股價(jià)變動(dòng)是可以預(yù)期的，那么市場(chǎng)是有效的Ⅱ市場(chǎng)有效性來(lái)源于競(jìng)爭(zhēng)Ⅲ在有效市場(chǎng)中，指數(shù)化投資策略是不可取的Ⅳ在有效市場(chǎng)中舊信息不能引起股價(jià)變動(dòng)A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅳ正確答案：A參考解析：有效市場(chǎng)假設(shè)理論認(rèn)為，證券在任一時(shí)點(diǎn)的價(jià)格均對(duì)所有相關(guān)信息作出了反應(yīng)。股票價(jià)格的任何變