2024年中國融資租賃行業(yè)市場動態(tài)分析、發(fā)展方向及投資前景分析報告

精品研報·專題定制·產(chǎn)研服務(wù)智研咨詢出品融資租賃精品研報·專題定制·產(chǎn)研服務(wù)智研咨詢出品融資租賃智研產(chǎn)業(yè)百科·產(chǎn)業(yè)研究第一站/融資租賃/實用的產(chǎn)研百科工具融資租賃TOC\o"1-5"\h\z\u一、定義及分類 1二、行業(yè)政策 21、國家層面相關(guān)政策 22、地方層面相關(guān)政策 3三、行業(yè)歷程 5四、行業(yè)壁壘 61、監(jiān)管壁壘 62、資金壁壘 63、業(yè)務(wù)壁壘 6五、產(chǎn)業(yè)鏈 71、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 72、行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)分析 8（1）渤海租賃股份有限公司 8（2）江蘇金融租賃股份有限公司 8六、行業(yè)現(xiàn)狀 10七、發(fā)展因素 111、有利因素 11（1）政策支持力度加大 11（2）下游行業(yè)需求旺盛 11（3）對融資租賃模式的接受度不斷提高 112、不利因素 11（1）行業(yè)快速發(fā)展后再次面臨市場出清 11（2）籌資渠道狹窄，流動性管理存在隱患 12（3）行業(yè)發(fā)展時間較短，各方面配套仍有待完善 12八、競爭格局 13九、行業(yè)趨勢 14一、定義及分類融資租賃是目前國際上最普遍、最基本的非銀行金融形式。融資租賃采用類信貸模式，通過向供貨商購買融資租賃設(shè)備、提供給承租人使用并收取租金，賺取利差收入。融資租賃的主要作用在于企業(yè)可有效縮短項目的建設(shè)期限、有效規(guī)避市場風(fēng)險，利用租賃設(shè)備在未來生產(chǎn)中創(chuàng)造價值；其本質(zhì)在于產(chǎn)業(yè)設(shè)備的征信與授信，出租人對承租人利用租賃物在未來產(chǎn)生的現(xiàn)金流進(jìn)行評估，并進(jìn)行授信融資。融資租賃根據(jù)企業(yè)性質(zhì)劃分，可以分為金融租賃、內(nèi)資租賃和外資租賃。二、行業(yè)政策1、國家層面相關(guān)政策金融租賃作為融資租賃的重要組成部分，也是政策重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。金融租賃公司作為金融機(jī)構(gòu)，存在一定的經(jīng)營風(fēng)險，所以金融租賃公司相關(guān)政策主要以加強(qiáng)金融租賃公司監(jiān)管、促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展為主。目前，國家層面的融資租賃政策以規(guī)范性政策為主，包括金融租賃公司、融資租賃公司設(shè)立、經(jīng)營、監(jiān)管等方面的規(guī)范性文件。支持性文件主要包括允許在自貿(mào)區(qū)發(fā)展融資租賃業(yè)務(wù)等內(nèi)容。在行業(yè)監(jiān)管層面上，明確租賃物的范圍和準(zhǔn)確定義“固定資產(chǎn)”，是融資租賃目前監(jiān)管的關(guān)鍵。2023年10月頒布的《關(guān)于促進(jìn)金融租賃公司規(guī)范經(jīng)營和合規(guī)管理的通知》便從這一點(diǎn)出發(fā)，同時提出租賃物的“負(fù)面清單”和“正面清單”，體現(xiàn)了監(jiān)管的價值導(dǎo)向。2、地方層面相關(guān)政策目前，多個省市包括浙江、上海、北京、吉林、重慶、湖南與山東等，在“十四五”時期發(fā)布了融資租賃相關(guān)政策，明確了發(fā)展目標(biāo)等內(nèi)容，2024年4月，浙江省人民政府發(fā)布《浙江省推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新若干舉措》，提出推動金融租賃、融資租賃公司發(fā)揮“融資+融物”的經(jīng)營優(yōu)勢，強(qiáng)化省屬國有融資租賃企業(yè)帶頭作用，為需求主體提供設(shè)備直接租賃、售后回租等金融服務(wù)。2024年2月，上海市人民政府發(fā)布《上海市落實〈全面對接國際高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)規(guī)則推進(jìn)中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)高水平制度型開放總體方案〉的實施方案》，提出支持融資租賃公司開展租賃資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，在國家金融管理部門指導(dǎo)下，探索融資租賃資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓并試點(diǎn)以人民幣結(jié)算。三、行業(yè)歷程我國融資租賃業(yè)起步于20世紀(jì)80年代的計劃經(jīng)濟(jì)體制下，2007年，銀監(jiān)會為應(yīng)對WTO協(xié)定中允許外資銀行在華開展融資租賃業(yè)務(wù)的規(guī)定，開始實施《金融租賃公司管理辦法》，銀行系金融租賃公司的加入開啟了中國融資租賃業(yè)的新篇章，自此我國融資租賃公司的數(shù)量實現(xiàn)了高速增長。經(jīng)過40多年的發(fā)展，我國融資租賃行業(yè)經(jīng)歷了萌芽、改革發(fā)展、規(guī)范發(fā)展、快速發(fā)展與調(diào)整發(fā)展五個時期。四、行業(yè)壁壘1、監(jiān)管壁壘目前我國融資租賃公司業(yè)務(wù)資質(zhì)均需要經(jīng)過一定的審批，其中金融租賃公司的設(shè)立需要符合《金融租賃公司管理辦法》的規(guī)定，并經(jīng)中國銀監(jiān)會核準(zhǔn)；外商投資融資租賃公司的設(shè)立需要符合《外商投資租賃業(yè)管理辦法》的規(guī)定，并經(jīng)商務(wù)部外資司或省市級商務(wù)主管部門核準(zhǔn)；內(nèi)資融資租賃公司的設(shè)立需要符合商務(wù)部及國家稅務(wù)總局發(fā)布的《關(guān)于從事融資租賃業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》，由省級商務(wù)主管部門推薦并經(jīng)商務(wù)部、國家稅務(wù)總局聯(lián)合確認(rèn)。因此融資租賃公司在投資人、注冊資本等方面都需要符合監(jiān)管要求，存在一定的監(jiān)管壁壘。2、資金壁壘融資租賃行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，除需要滿足注冊資本、資本充足率（金融租賃公司適用）等監(jiān)管要求外，需要具備較強(qiáng)的融資能力，籌集資金用于支持業(yè)務(wù)開展。目前融資租賃公司的融資方式包括銀行借款、發(fā)行債券、資產(chǎn)證券化等。上述融資方式對于融資方的資信狀況、資產(chǎn)質(zhì)量以及各項經(jīng)營指標(biāo)等都有著較高的要求。因此融資租賃行業(yè)新進(jìn)入者可能受到上述因素的影響，難以獲取足夠的資金推動業(yè)務(wù)開展。3、業(yè)務(wù)壁壘融資租賃公司開展業(yè)務(wù)時，需要面對信用風(fēng)險、市場風(fēng)險和流動性風(fēng)險等各種經(jīng)營風(fēng)險，因此風(fēng)險管理能力對于融資租賃公司的可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。比如融資租賃公司作為出租人，需要根據(jù)承租人的經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況、還款來源、還款能力等因素，對承租人進(jìn)行風(fēng)險識別并作為風(fēng)險定價的依據(jù)。融資租賃業(yè)務(wù)具有業(yè)務(wù)期限長、服務(wù)和收費(fèi)貫穿整個租賃周期等特點(diǎn)，融資租賃公司的風(fēng)險管理能力的強(qiáng)弱在很大程度上決定其能否控制資產(chǎn)質(zhì)量、滿足監(jiān)管指標(biāo)以及保持長期盈利能力。行業(yè)新進(jìn)入者受到風(fēng)險管理能力的約束，業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力都會受到一定的影響。五、產(chǎn)業(yè)鏈1、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析融資租賃行業(yè)的上游行業(yè)主要指融資渠道，以銀行為主，并逐步拓寬到信托、保險等。金融租賃公司可以通過銀行借款、同業(yè)拆借、金融債、融資租賃集合信托計劃、資產(chǎn)證券化、保險公司項目資產(chǎn)支持計劃等從銀行、信托、保險等其他金融機(jī)構(gòu)處籌措資金。資金實力雄厚、客戶資質(zhì)優(yōu)秀、風(fēng)險控制良好的企業(yè)融資渠道更加多樣化，也更容易控制融資成本。融資租賃行業(yè)的下游行業(yè)覆蓋了實體經(jīng)濟(jì)中的眾多產(chǎn)業(yè)類別，包括基礎(chǔ)設(shè)施、能源公用、醫(yī)療衛(wèi)生、交通運(yùn)輸、信息科技等。對于下游行業(yè)有清晰認(rèn)知，能夠把握實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向，同時具備良好的風(fēng)控能力、資金實力的企業(yè)更容易吸引到優(yōu)質(zhì)的客戶，也有利于融資租賃公司控制信用風(fēng)險。2、行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)分析（1）渤海租賃股份有限公司渤海租賃股份有限公司主營業(yè)務(wù)為租賃業(yè)，主要為境內(nèi)外客戶提供全方位的飛機(jī)租賃、集裝箱租賃、基礎(chǔ)設(shè)施租賃、大型設(shè)備租賃等租賃服務(wù)，包括經(jīng)營租賃和融資租賃兩大經(jīng)營模式。近年來，渤海租賃在飛機(jī)租賃、集裝箱租賃行業(yè)保持國際領(lǐng)先地位，規(guī)模效應(yīng)日趨明顯。2023年度，渤海租賃實現(xiàn)營業(yè)收入336.75億元，同比增長5.49%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為盈利12.81億元，實現(xiàn)扭虧為盈。（2）江蘇金融租賃股份有限公司江蘇金融租賃股份有限公司主營業(yè)務(wù)為融資租賃業(yè)務(wù)，主要業(yè)務(wù)模式包括直接租賃、售后回租等。公司發(fā)揮金融租賃“融資+融物”的雙重功能，緊密圍繞技術(shù)迭代和設(shè)備更新需求，為中小微客戶提供特色化金融服務(wù)，業(yè)務(wù)覆蓋清潔能源、交通運(yùn)輸、高端裝備、醫(yī)療健康等10大板塊60多個細(xì)分市場，并在多個細(xì)分領(lǐng)域建立了領(lǐng)先優(yōu)勢。江蘇金租是國內(nèi)最早開展融資租賃業(yè)務(wù)的企業(yè)之一，也是目前國內(nèi)唯一一家A股上市的金融租賃公司。多年來，江蘇金租以服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)為使命，秉承“專業(yè)化、差異化、國際化”的發(fā)展理念，堅持“服務(wù)中小、服務(wù)三農(nóng)、服務(wù)民生”的市場定位，在行業(yè)內(nèi)建立了差異化、專業(yè)化的競爭優(yōu)勢。據(jù)統(tǒng)計，截至2023年江蘇金租營業(yè)收入為47.87億元，同比增長10.14%，歸屬凈利潤為26.6億元，同比增長10.3%。六、行業(yè)現(xiàn)狀在經(jīng)歷初創(chuàng)、迅猛發(fā)展、清理整頓后，我國融資租賃業(yè)逐漸走向規(guī)范、健康發(fā)展的軌道。2007年3月修訂的《金融租賃公司管理辦法》允許合格金融機(jī)構(gòu)參股或設(shè)立金融租賃公司。隨后，國內(nèi)主要的商業(yè)銀行先后設(shè)立或參股金融租賃公司。從業(yè)務(wù)總量來看，全國融資租賃企業(yè)合同余額持續(xù)下降，截至2023年全國融資租賃合同余額為56400億元，較2022年末的58500億元減少了2100億元，降幅主要來自于外資租賃公司。其中，金融租賃公司合同余額為25170億元，占比44.6%；內(nèi)資租賃公司合同余額約為20740億元，占比36.8%；外資租賃公司合同余額為10490億元，占比18.6%。七、發(fā)展因素1、有利因素（1）政策支持力度加大近年來，我國不斷修訂相關(guān)監(jiān)管政策，加大對融資租賃行業(yè)的政策支持力度。2024年1月，金融監(jiān)管總局發(fā)布《金融租賃公司管理辦法（征求意見稿）》，《金融租賃公司管理辦法》（中國銀監(jiān)會令2014年第3號，以下簡稱《辦法》）自修訂發(fā)布以來，在促進(jìn)金融租賃行業(yè)健康發(fā)展、支持中小微企業(yè)設(shè)備融資等方面發(fā)揮了重要作用。近年來，隨著我國經(jīng)濟(jì)金融形勢的發(fā)展變化，《辦法》已無法滿足金融租賃行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展和有效監(jiān)管的需要。為深入貫徹落實中央金融工作會議精神，全面加強(qiáng)金融監(jiān)管、優(yōu)化金融服務(wù)、防范化解風(fēng)險，金融監(jiān)管總局修訂形成《金融租賃公司管理辦法（征求意見稿）》，提出一是修改完善主要發(fā)起人制度；二是強(qiáng)化業(yè)務(wù)分級分類監(jiān)管；三是加強(qiáng)公司治理監(jiān)管；四是強(qiáng)化資本與風(fēng)險管理；五是完善業(yè)務(wù)經(jīng)營規(guī)則；六是健全市場退出機(jī)制。（2）下游行業(yè)需求旺盛在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、城鎮(zhèn)化進(jìn)程積極推進(jìn)等多重因素的作用下，融資租賃行業(yè)的下游應(yīng)用領(lǐng)域如基礎(chǔ)設(shè)施、能源、醫(yī)療、交通運(yùn)輸、信息科技等將繼續(xù)保持旺盛的業(yè)務(wù)需求，成為融資租賃行業(yè)增長的重要引擎，為融資租賃市場提供發(fā)展空間。（3）對融資租賃模式的接受度不斷提高近年來，融資租賃行業(yè)經(jīng)歷了公司數(shù)量和業(yè)務(wù)規(guī)模的快速增長，融資租賃公司利用融資租賃方式靈活、租期長等優(yōu)勢，有效地開拓了市場，使得工程機(jī)械、醫(yī)療教育等下游行業(yè)，以及眾多中小企業(yè)對融資租賃業(yè)務(wù)模式的接受程度不斷提高，有利于融資租賃行業(yè)未來進(jìn)一步的業(yè)務(wù)開拓和發(fā)展。2、不利因素（1）行業(yè)快速發(fā)展后再次面臨市場出清國內(nèi)融資租賃行業(yè)在經(jīng)歷行業(yè)快速發(fā)展的同時，也出現(xiàn)了較多的市場亂象，部分融資租賃公司存在偏離主業(yè)無序發(fā)展等情形。針對上述情形，各地監(jiān)管部門陸續(xù)出臺相關(guān)政策進(jìn)行行業(yè)清理整頓。與此同時，對于金融租賃公司，銀保監(jiān)會在金融嚴(yán)監(jiān)管的大背景下，也在持續(xù)推進(jìn)深化改革，加大對金融租賃公司的監(jiān)管要求和處罰力度。上述監(jiān)管措施加快行業(yè)的市場出清，雖然在短期內(nèi)對行業(yè)的整體規(guī)模增長、業(yè)務(wù)領(lǐng)域拓展等構(gòu)成一定的壓力，但從長期看有利于融資租賃行業(yè)整體的良性發(fā)展。（2）籌資渠道狹窄，流動性管理存在隱患我國融資租賃公司目前除股東投入資金外，絕大部分的資金來源于債務(wù)融資，其中又以銀行借款為主，融資渠道較為狹窄。因此，短期資金支持長期業(yè)務(wù)形成的資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)不匹配情況已成為融資租賃行業(yè)發(fā)展過程中不得不面對的流動性風(fēng)險隱患，也影響到業(yè)務(wù)開展的穩(wěn)定性。（3）行業(yè)發(fā)展時間較短，各方面配套仍有待完善融資租賃行業(yè)起步較晚，在監(jiān)管體系、法律法規(guī)、人才資源儲備等方面仍有待完善。在監(jiān)管體系方面，我國融資租賃公司目前仍分屬銀監(jiān)會和商務(wù)部監(jiān)管，監(jiān)管體系尚未統(tǒng)一。在法律法規(guī)方面，融資租賃行業(yè)相關(guān)的法律散見于諸多法律法規(guī)的相關(guān)章節(jié)中，直至2014年2月才出臺了相關(guān)的司法解釋，《融資租賃法》的立法進(jìn)程還有待進(jìn)一步推動。此外，全國統(tǒng)一征信系統(tǒng)建設(shè)的相對落后、融資租賃動產(chǎn)所有權(quán)登記制度的不完善等，對行業(yè)的發(fā)展都構(gòu)成了不利影響。八、競爭格局從行業(yè)競爭格局來看，銀行和金融資產(chǎn)管理公司控股的金融租賃公司具有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，占市場主導(dǎo)地位。獨(dú)立系融資租賃公司的客戶目前集中于中小企事業(yè)單位，覆蓋的行業(yè)主要包括醫(yī)療、教育、印刷、IT、紡織等，在飛機(jī)和船舶等交通工具和重型裝備領(lǐng)域涉及的比較少。雖然獨(dú)立系融資租賃公司數(shù)量眾多，但大多資本實力較弱，品牌影響力有限，市場份額不高。據(jù)統(tǒng)計，截至2023年，全國融資租賃企業(yè)總數(shù)保持持續(xù)下降趨勢，為8846家，較2022年末的9839家減少了993家。其中，金融租賃公司保持71家沒有變化，內(nèi)資租賃公司增加11家至445家，外資租賃公司減少1004家至8330家。2022年，有大批外資租賃公司陸續(xù)退出市場，當(dāng)年外資租賃公司減少2083家；2023年外資租賃公司數(shù)量繼續(xù)下降，但下降幅度較2022年有所緩和。九、行業(yè)趨勢目前我國實體經(jīng)濟(jì)的資金來源主要包括：銀行貸款、委托貸款、信托貸款、未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票、企業(yè)債券、非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資等。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，銀行貸款依然是融資的主