財務(wù)管理試題及答案解析

財務(wù)管理試題及答案解析

財務(wù)管理試題及答案解析

一、單項選擇題（從下列每小題的四個選項中，選出一個正確的，并將其序號

字母填在題后的括號里。每小題1分，共20分）

1.企業(yè)同其全部者之間的財務(wù)關(guān)系反映的是（）

A.經(jīng)營權(quán)與全部權(quán)關(guān)系B.債權(quán)債務(wù)關(guān)系

C.投資與受資關(guān)系D.債務(wù)債權(quán)關(guān)系

2.經(jīng)營者財務(wù)的管理對象是（）A.資本Bo法人資產(chǎn)C.現(xiàn)金流轉(zhuǎn)D.成

本費用

3.將1000元錢存入銀行，利息率為10%,計算3年后的到期值應(yīng)接受（）

A.復(fù)利終值系數(shù)B.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

C.年金終值系數(shù)D.年金現(xiàn)值系數(shù)

4.若兩種股票完全負相關(guān)，則把這兩種股票合理地組合在一起時，（）

A.能適當分散風險B.不能分散風險

C.能分散一部分風險Do能分散全部風險5.若凈現(xiàn)值為負數(shù)，表明該投資

項目（）A.為虧損項目，不行行

1

B.它的投資酬勞率小于0,不行行

C.它的投資酬勞率沒有達到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不行行

D.它的投資酬勞率不愿定小于0,因此也有可能是可行方案6.對于企業(yè)而

言，它自身的折舊政策是就其固定資產(chǎn)的兩方面內(nèi)容作出規(guī)定和支配，即

A.折舊范圍和折舊方法U.折舊年限和折舊分類C折舊方法和折舊年限D(zhuǎn).折

舊率和折舊年限

7.依據(jù)我國法律規(guī)定，股票不得（）A.溢價發(fā)行U.折價發(fā)行

巳市價發(fā)行D,平價發(fā)行

8.某企業(yè)方案投資10萬元建一生產(chǎn)線，估量投資后每年可獲得凈利1.5萬

元，年折舊率為10%,則投資回收期為（）

A,3年B,5年巳4年D,6年

9.下列各項中不屈于商業(yè)信用的是（）

A.應(yīng)付工資U.應(yīng)付賬款

C應(yīng)付票據(jù)D.預(yù)提費用

10.某公司發(fā)行總面額1000萬元，票面利率為12%,償還期限5年，發(fā)行費

率3%,所得稅率為33%的債券，該債券發(fā)行價為1200萬元，則債券資本成本

為（）A.8.29%B.9.7%

2

C.6.91%Do9.97%11,只要企業(yè)存在固定成本刷（么經(jīng)營杠桿系數(shù)必（）

A.恒大于1B.與銷售量成反比C.與固定成本成反比D.與風險成反比

12.最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在確定時期最適宜其有關(guān)條件下（）A.企業(yè)價值

最大的資本結(jié)構(gòu)

B.企業(yè)目標資本結(jié)構(gòu)C.加權(quán)平均的資本成本最低的目標資本結(jié)構(gòu)

D.加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)

13.資本成本具有產(chǎn)品成本的某些屈性，但它又不同于一般的賬面成本，通

常它是一種（）

A.猜想成本B.固定成本C.變動成本Co實際成本

14.某企業(yè)規(guī)定的信用條件為："5/10,2/20,n/30",一客戶從該企業(yè)購

人原價為10000元的原材料，并于第15天付款，該客戶實際支付的貨款是（）

A.9500B.9900C.10000D.980015.下面關(guān)于營運資本規(guī)模描述錯誤的是

（）

A.營運資本是流淌資產(chǎn)的有機組成部分，是企業(yè)短期償債力氣的重要標志

B.營運資本數(shù)額與企業(yè)償債力氣成同方向變動

C.營運資本規(guī)模越大，越有利于獲利力氣的提高D.在某些狀況下，營運資

本削減，企業(yè)償債風險也可能減小

16.某企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為80天，應(yīng)付賬款的平均付款天數(shù)為40天，

3

平均存貨期限為70天，則該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為（）

A.190天Bo110天C.50天D.30天

17.某企業(yè)于1月iEI以950元購得面值為1000元的新發(fā)行債券，票面利

率12%,每年付息一次，到期還本，

該公司若持有該債券至到期日，其到期名義收益率為（）

A.高于12%B.低于12%C.等于12%D.無法確定

18.下列表達式中，錯誤的說法是（）A.利潤二邊際貢獻一固定成本

B.利潤二銷售量X單位邊際貢獻一固定成本

C.利潤二銷售收入一變動成本一固定成本

D.利潤二邊際貢獻一變動成本一固定成本

19.經(jīng)常性風險經(jīng)常面對的壓力是（）

A.長期償債壓力B.短期償債壓力

C.付現(xiàn)壓力D.或有負偵壓力

20.在下列分析指標中，屬于企業(yè)長期償債力氣分析指標的是（）

A.銷售利潤率B,資產(chǎn)利潤率C.產(chǎn)權(quán)比率Do速動比率

4

二、多項選擇題1.下列關(guān)于企業(yè)總價值的說法中正確的有（）A.企業(yè)的總

價值與預(yù)期的酬勞成正比B.企業(yè)的總價值與預(yù)期的風險成反比

C.風險不變，酬勞越高，企業(yè)總價值越大

D.酬勞不變，風險越高，企業(yè)總價值越大

E.在風險和酬勞達到最佳平衡時，企業(yè)的總價值達到最大

2.下列屬于財務(wù)管理觀念的是（）A.貨幣時間價值觀念B.預(yù)期觀念

C.風險收益均衡觀念D.成本效益觀念E.彈性觀念

3.下列屬于市場風險的有（）

A.戰(zhàn)斗B.經(jīng)濟衰退C.員工罷工D.通貨膨脹

E.高利率4.確定一個投資方案可行的必要條件是（）A.內(nèi)含酬勞率大于1

D.凈現(xiàn)值大于0C.現(xiàn)值指數(shù)大于1

D.內(nèi)含酬勞率不低于貼現(xiàn)率E.現(xiàn)值指數(shù)大于0

5.下列各項中，屬于商業(yè)信用特點的有（）

A.是一種持續(xù)性的貸款形式B.簡潔取得C.期限較短D.沒有籌資成本E.期

限較長

6.影響債券發(fā)行價格的因素有（）A.債券面額B.市場利率

5

C.票面利率D.債券期限E.機會成本率7.公司債券籌資與一般股籌資相

比，（）

A.一般股籌資的風險相對較低

B.公司債券籌資的資本成本相對較高

C.一般股籌資可以利用財務(wù)杠桿的作用

D.公司債券利息可以稅前列支，一般股股利必需是稅后支付

E.假如籌資費率相同，兩者的資本成本就相同

8.延長信用期，會使銷售額增加，但也會增加相應(yīng)的成本，主要有（

A.應(yīng)收賬款機會成本B,壞賬損失C.收賬費用D.現(xiàn)金折扣成本

E.轉(zhuǎn)換成本9.下面關(guān)于經(jīng)濟批量的表述正確的有（）A,儲存變動成本與

經(jīng)濟批量成反比B.訂貨變動成本與經(jīng)濟批量成反比

C.經(jīng)濟批量是使存貨總成本最低的選購批量

D.經(jīng)濟批量是訂貨變動成本與儲存變動成本相等時的選購批量

E.定貨變動成本與經(jīng)濟批量成正比10.影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率正確計算的因

素主要有（）A.大量使用分期付款結(jié)算方式

B.大量的銷售使用現(xiàn)金C.季節(jié)性經(jīng)營

6

D.年末大量銷售或年末銷售幅度下降

E.全年銷售額比較平均三、名詞解釋（每題3分，共15分）1.財務(wù)分層管

理體系2.成本效益觀念

3.無差異點分析法4.信用政策

5.市盈率

四、簡答題（每小題5分，共15分）1.簡述融資租賃的優(yōu)缺點。2.簡述降

低資本成本的途徑。

3.選擇股利政策時應(yīng)考慮的因素有哪些？

五、綜合分析題（第1題10分，第2題12分，第3題8分，第4題10

分，共40分）

1.某股份公司今年的稅后利潤為800萬元，目前的負債比例為50%,企業(yè)想

連續(xù)保持這一比例，估量企業(yè)明年將有一項良好的投資機會，需要資金700萬

元，假照實行剩余股利政策，要求計算：

（1）明年的對外籌資額是多少？（2）可發(fā)放多少股利額?股利發(fā)放率為多少？

2.萊公司方案投資某一項目，原始投資額為200萬元，全部在建設(shè)起點一次

投入，并于當年完工投產(chǎn)。投產(chǎn)后每年增加銷售收人90萬元，增加付現(xiàn)成本21

萬元。該項目固定資產(chǎn)估量使用，按直線法提取折舊，估量殘值為10萬元。該

公司擬發(fā)行面值為1000元，票面年利率為15%,期限為10年的債券1600張,

債券的籌資費率為1%,剩余資金以發(fā)行優(yōu)先股股票方式籌集，固定股利率為

7

19.4%,籌資費率3%,假設(shè)市場利率為15%,所得稅稅率為34%。要求計

算：

（1）債券發(fā)行價格（2）債券成本率、優(yōu)先股成本率和項目綜合成本率資料：

PV1F15%,10=0.247PV1FA15%,10=5.019

3.明天公司進行一項投資，正常投資期為3年，每年投資300萬元，3年共

需投資900萬元。第4每年現(xiàn)金凈流量為350萬元。假如把投資期縮短為2年，

每年需投資500萬元，2年共投資1,000萬元，竣工投產(chǎn)后的項目壽命和每年

現(xiàn)金凈流量不變，資本成本為20%,假設(shè)壽命終結(jié)時無殘值，不用墊支營運資

金。試分析推斷應(yīng)否縮短投資期。

資料：PVIF20%,1=0.833PVIFA20%,2=1.528

PVIF20%,2=0.694PVIFA20%,10=4.193

PVIF20%,3=0.5794.某公司的信用條件為30天付款，無現(xiàn)金折扣，平均

收現(xiàn)期為40天，銷售收人10萬元。估量下年的銷售利潤率與上年相同，仍保

持30%。該企業(yè)擬轉(zhuǎn)變信用政策，信用條件為："2/10,N/30",估量銷售收

人增加4萬元，所增加的銷售額中，壞賬損失率為5%,客戶獲得現(xiàn)金折扣的比

率為70%,平均收現(xiàn)期為25天。要求：假如應(yīng)收賬款的機會成本為10%,

測算信用政策變化對利潤的綜合影響。

一、單項選擇題（每題1分，共20分）

1.A2.B3.A4,D5.C

6.C7,B8.C9.C10.C

8

11.A12.D13.A14.D15.C

16.B17.A18.D19.B20.C

二、多項選擇題（每題1分，共1。分）

1.ABCE2.ABCDE3.ABDE4.BCD5.ABC6.ABCD7.AD8.ABD9.ABD10.ABCD

三、名詞解釋（每題3分，共15分）

1.財務(wù)分層管理體系是指當企業(yè)實行公司制組織形式時，股東大會、經(jīng)營者

（董事會、總經(jīng)理）、財務(wù)經(jīng)理三者分別按自身的權(quán)責，對某一財務(wù)事項分別就

決策、把握及監(jiān)督三者間形成相互制衡的管理體系，它包括出資者財務(wù)、經(jīng)營

者財務(wù)、財務(wù)經(jīng)理財務(wù)。

2.成本效益觀念是指作出一項財務(wù)決策要以效益大于成本為原則，即某一項

目的效益大于其所需成本時，予以接受；否則，放棄。3.無差異點分析法。

無差異點分析法是一種確定最佳資本結(jié)構(gòu)的方法，也稱為EBITEPS法，它利用

稅后凈資產(chǎn)收益率無差異點（股份公司則為每股凈收益）的分析來選擇和確定負

債與權(quán)益間的比例或數(shù)量關(guān)系。依據(jù)稅后凈資產(chǎn)收益率無差異點，可分析推斷

在追加籌資量的條件下，應(yīng)選擇何種方式來進行資本籌資，并合理支配和調(diào)整

資本結(jié)構(gòu)。

4.信用政策：即應(yīng)收賬款的管理政策，是指企業(yè)為對應(yīng)收賬款投資進行規(guī)劃

與把握而確定的基本原則與行為規(guī)范，包括信用標準、信用條件和收賬方針三

部分內(nèi)容。

5,市盈率是指股票的價格與收益的比率，用公式表示為：市盈率=每股市價

/每股收益。四、簡答題｛每題5分，共15分｝1.答：

9

融資租賃是企業(yè)新型籌資方式之一，與其他籌資方式相比，具有以下優(yōu)點:

第一，節(jié)約資金，提高資金的使用效益。通過租賃，企業(yè)可以不必籌借一筆

相當于設(shè)備款的資金，即可取得設(shè)備完整的使用權(quán)，從而節(jié)約資金，提高其使

用效益。

其次，簡化企業(yè)管理，降低管理成本。融資租賃集融物與

融資于一身，它既是企業(yè)籌資行為，又是企業(yè)投資決策行為，它具有簡化管

理的優(yōu)點。這是由于：（1）從設(shè)備的取得看，租人設(shè)備比貸款自購設(shè)備能在選購

環(huán)節(jié)上節(jié)約大量的人力、物力、財力。（2）從設(shè)備的使用角度看，出租人供應(yīng)的

專業(yè)化服務(wù)對設(shè)備的運轉(zhuǎn)調(diào)試及修理負責，有利于削減承租人資金投入。

第三，增加資金調(diào)度的靈敏性。融資租賃使企業(yè)有可能依據(jù)租賃資產(chǎn)帶來的

收益的時間周期來支配租金的支付，即在設(shè)備制造收益多的時候多付租金，而

在收益少時少付租金或延付租金，使企業(yè)現(xiàn)金流人與流出同步，從而利于協(xié)凋。

另外，由于雙方不得中止合同，因此在通貨膨脹狀況下，承租人等于用貶值了

的貨幣去支付其設(shè)備價款，從而對承租人有利。但是，融資租賃也存在租金高、

成本大等不足。2.答：

降低資本成本，既取決于企業(yè)自身籌資決策，也取決于市場環(huán)境，要降低資

本成本，要從以下幾個方面著手：

（1）合理支配籌資期限。原則上看，資本的籌集主要用于長期投資，籌資期限

要聽從于投資年限，聽從于資本預(yù)算，投資年限越長，籌資期限也要求越長。

但是，由于投資是分階段、分時期進行的，因此，企業(yè)在籌資時，可依據(jù)投資

的進度來合理支配籌資期限，這樣既削減資本成本，又削減資金不必要的閑置。

10

（2）合理利率預(yù)期。資本市場利率多變，因此，合理利率預(yù)期對債務(wù)籌資意義

亞大。（3）提高企業(yè)信譽，樂觀參與信用等級評估。要想提高信用等級，首先

必需樂觀參與等級評估，讓市場了解企業(yè)，也ij：企業(yè)走向市場，只有這樣，

才能為以后的資本市場籌資供應(yīng)便利，才能增加投資者的投資信念，才能樂觀

有效地取得資金，降低資本成本。

（4）樂觀利用負債經(jīng)營。在投資收益率大于債務(wù)成本率的前提下，樂觀利用負

債經(jīng)營，取得財務(wù)杠桿效益，降低資本成本，提高投資效益。

（5）樂觀利用股票增值機制，降低股票籌資成本。對企業(yè)來說，要降低股票籌

資成本.就應(yīng)盡量用多種方式轉(zhuǎn)移投資者對股利的吸引力，而轉(zhuǎn)向市場實現(xiàn)其

投資增值，要通過股票增值機制來降低企業(yè)實際的籌資成本。3.答：

在選擇股利政策時，應(yīng)考慮以下因素的影響：（1）法律方面的規(guī)定；（2）把握

權(quán)的大小約束；（3）籌資力氣和償偵需要；（4）公司資產(chǎn)的流淌性；（5）投資機會；

（6）公司加權(quán)資金成本，其影響通過四個方面來實現(xiàn)：股利政策的區(qū)分必定影響

留存收益的多少，而留存收益的實際資金成本為0;股利的信號作用；股資者對

股利風險及對資本增加值的風險的看法；資本結(jié)構(gòu)的彈性；（7）股利政策慣性;

（8）股東對股利支配的態(tài)度。五、綜合分析題（第1題10分，第2題12分，第

3題8分，第

4題10分，共40分）1.解：

①為愛惜目前資本結(jié)構(gòu)，則股權(quán)資本在新投資中所占比例也應(yīng)為50%。即：

權(quán)益資本融資需要=70050%=350（萬元）；

依據(jù)剩余股利政策，投資所需的權(quán)益資本350萬元應(yīng)先從當年盈余中留用。

因此明年的

11

對外籌資額即為需用債務(wù)方式籌措的資金，即:

對外籌措債務(wù)資金額=70050%=350(萬元)

②可發(fā)放股利=800-350=450(萬元)股利發(fā)放率=450/800100%=56.25%。

即，可發(fā)放450萬元的股利額；股利發(fā)放率為56.25%0

2.解：①計算債券發(fā)行價格=1505.019+10000.247=1000元

②債券成本率=15%(134%)/(11%)=10%

優(yōu)先股成本率=19.49%/(13%)=20%

綜合資本成本=10%((16001000)/000)+20%((20000001600X1000/2000000)

=12%

3.解：(1)計算正常投資期的凈現(xiàn)值

NPV1=-3OO-3OOPV1FA2O%,2+350PVIFA20%,10PVIP20%,3

=-3003001.528+3504.1930.579=91.31(萬元)

(2)計算縮短投資期的凈現(xiàn)值

NPV2=-500-500PVIF20%,1+350PVIFA20%,10PVIF20%,2

=-500-5000.833+3504.1930.694=101.98(萬元)

12

所以，應(yīng)接受縮短投資期的方案。

4.分析：對信用標準與信用條件決策來說就是通過比較信用標準，信用條件

調(diào)整前后收益成本的變動，遵循邊際收入應(yīng)大于邊際成本原則，作出方案的優(yōu)

劣選擇。決策相關(guān)成本項目包括應(yīng)收賬款占用機會成本，壞賬損失等。決策相

關(guān)收益包括擴大銷售所取得的貢獻毛益增量收益。當信用標準，信用條件轉(zhuǎn)變

后，給企業(yè)帶來的收益大于給企業(yè)增加的成本，則該方案可行，否則不行行。蝸

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(1)轉(zhuǎn)變信用期后增加的利潤=4000030%=12000元

(2)信用條件轉(zhuǎn)變對機會成本的影響：

=25-40/36010000010%+25/3604000010%=(-416.67)+277.78=-138.89

元

(3)現(xiàn)金折扣成本=(100000+40000)70%2%=1960元

(4)轉(zhuǎn)變信用期后增加的壞賬損失=400005%=2000元(5)信用政策變化對利

潤的綜合影響=12000-(-138.89)-1960-2000=8178.89元

第四部分典型例題講解

一、推斷題(每題1分，共15分)

1.企業(yè)集團是由多個法人構(gòu)成的企業(yè)聯(lián)合體，其本身并不是法人，亦不具備

法人資格及相應(yīng)的民事權(quán)力。()2.在融資關(guān)懷的表現(xiàn)形式中，最系統(tǒng)的融

資關(guān)懷是債務(wù)重組。()

13

二、單項選擇題（每題1分，共10分）

1.企業(yè)集團在組織結(jié)構(gòu)的設(shè)置上必需遵循"三權(quán)"分立制衡原則，其中的H三

權(quán)"指的是（D）o

A.財權(quán)、物權(quán)、人事權(quán)

B.股東大會權(quán)限、董事會權(quán)限、監(jiān)事會權(quán)限

C.全部權(quán)、經(jīng)營權(quán)、把握權(quán)D.決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán)

2.從危機預(yù)警指標必需具備的基本特征動身，下列指標中適用于財務(wù)危機預(yù)

警的是（C）o

A.產(chǎn)權(quán)比率B.財務(wù)杠桿系數(shù)C.經(jīng)營性資產(chǎn)收益率D.營業(yè)現(xiàn)金流量比率

三、多項選擇題（多選、漏選均不得分。每題3分，共15分）1.母公司

在確定對子公司的控股比例時，應(yīng)結(jié)合（ABE）因素加以把握。

A.市場（治理）效率B.子公司的重要程度

C.子公司的進展前景D.財務(wù)管理體制類型

E.股本規(guī)模與股權(quán)集中程度

2.依據(jù)《企業(yè)集團財務(wù)公司管理暫行方法》的規(guī)定，中國的企業(yè)集團財務(wù)公

司的業(yè)務(wù)范圍主要包括（ACDE）。

A.負債類業(yè)務(wù)B.股票投資業(yè)務(wù)C.資產(chǎn)類業(yè)務(wù)D.中介服務(wù)業(yè)務(wù)E.外匯

14

業(yè)務(wù)

四、計算題（寫出計算公式及主要計算過程，共30分，一般為兩個題目）

甲企業(yè)集團下屬的甲生產(chǎn)經(jīng)營型子公司，6月末購入某種設(shè)備，價值1200萬

元。政府會計直線折舊期為5年，殘值率10%；稅法直線折舊率為12%,無殘值；

集團內(nèi)部首期折舊率為60%（可與購置當年享受），每年內(nèi)部折舊率為30%（按

設(shè)備凈值計算）。20甲子公司實現(xiàn)會計利潤860萬元，所得稅率30%。要求：

（1）計算甲子公司年的實際應(yīng)稅所得額與內(nèi)部應(yīng)稅所得額。

（2）計算會計應(yīng)納所得稅、稅法應(yīng)納所得稅、內(nèi)部應(yīng)納所得稅。

（3）說明母公司與子公司甲之間應(yīng)如何進行相關(guān)的資金結(jié)

轉(zhuǎn)。

解：

（1）2005年甲子公司會計折舊額==108（萬元）

2005年甲子公司稅法折舊額=120012%=72

（萬元）

2005年甲子公司內(nèi)部首期折舊額=120060%=720（萬元）2005年甲子公司內(nèi)

部每年折舊額=（1200-720）30%=

144（萬元）

15

2005年甲子公司內(nèi)部折舊額合計=720+144=864（萬元）2005年甲子公司實

際應(yīng)稅所得額=860+108-72=896（萬元）

2005年甲子公司內(nèi)部應(yīng)稅所得額=860+108—864=104（萬元）

（2）2005年甲子公司會計應(yīng)納所得稅=86030%=258（萬元）

2005年甲子公司稅法（實際）應(yīng)納所得稅=89630%=268.8（萬元）

2005年甲子公司內(nèi)部應(yīng)納所得稅=10430%=31.2（萬元）（3）內(nèi)部與實際（稅

法）應(yīng)納所得稅差額=31.2-268.8=-237.6（萬元），由母公司劃撥237.6萬元

資金給甲子公司。

五、案例分析題（共30分，一般為一個題目，共三問）在精倫電子公司成

立之初，5名發(fā)起股東在股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)置上就作了較為合理的設(shè)置。其結(jié)果是，第

一大股東和其次大股東所持的股權(quán)合計只有49.4%,不超過半數(shù)，也就是說，

在

絕大多數(shù)狀況下要有五名股東中的三名以上股東同意才能形成公司的重要決

策，從根本上降低了少數(shù)股東或經(jīng)營管理的“內(nèi)部人把握"風險。公開發(fā)行上市

后，發(fā)起人股東持股比例進一步攤薄，持股比例最大的為22.7%,有3名股東

以14.25%的持股比例并列為其次大股東；全部大股東均是自然人；公司董事會

10名董事只有5名屬股東董事，外部董事占據(jù)了半數(shù)席位，對公司決策的影響

較大，董事會決策的相互制衡的特點更加突出。

問題：

1.談?wù)勀銓珎愲娮又卫斫Y(jié)構(gòu)的總體評價。2.為什么必需健全決策的制衡

16

機制？3.分析說明股權(quán)結(jié)構(gòu)分散的利與弊。答案要點提示:

（1）體現(xiàn)了監(jiān)督與制衡機制。

（2）決策制衡能保證代表大多數(shù)股東的意志。（3）股權(quán)分散有利于決策的

制衡，保證代表意志的范

圍更廣，但不利于高效率的作出正確決策。

（以上是答案要點提示，期末考試答卷時必需要適當開放，否則將視為回答

不完整而扣分）

第五部分期末復(fù)習(xí)綜合練習(xí)題

一、推斷題：

1,企業(yè)集團是由多個法人構(gòu)成的企業(yè)聯(lián)合體，其本身并不是法人，從而不具

備獨立的法人資格以及相應(yīng)的民事權(quán)。（）

2、經(jīng)營者的薪金水平，主要取決于經(jīng)營者風險管理的成敗。（）

3、由于經(jīng)營者及其學(xué)問產(chǎn)權(quán)完全融入了企業(yè)價值及其增值

的制造過程，所以學(xué)問資本是與財務(wù)資本同等重要、甚至更為重要的一種資

本要素。（）

4、強大的核心競爭力與高效率的核心把握力依存互動，構(gòu)成了企業(yè)集團生命

力的保障與成功的基礎(chǔ)。（）

17

5、對于企業(yè)集團來說，核心競爭力要比核心把握力更重要。（）6、財務(wù)

資本更主要的是為學(xué)問資本價值功能的發(fā)揮供應(yīng)媒體和物質(zhì)基礎(chǔ)。（）

7、無論是站在企業(yè)集團整體的角度，還是成員企業(yè)的立場，都必需以實現(xiàn)市

場價值與全部者財寶最大化作為財務(wù)的基本目標。（）

8、遵循激勵與約束的互動原則，要求企業(yè)必需以塑造約束機制為立足點，不

斷強化激勵機制的功能。（）

9、經(jīng)營者各項管理績效考核指標值較之市場或行業(yè)最好水平的比較劣勢越大,

股東財務(wù)資本要求的剩余貢獻共享比例就

會越高。（）10、從風險的擔當角度來看，財務(wù)資本面臨的風險要比學(xué)

問資本大得多。（）

11、推斷企業(yè)財務(wù)是否處于平安運營狀態(tài)，分析爭論的著眼點是考察企業(yè)現(xiàn)

金流入與現(xiàn)金流出彼此間在時間、數(shù)量及其結(jié)構(gòu)上的協(xié)調(diào)對稱程度。（）

12、同樣的產(chǎn)權(quán)比率，假如其中長期債務(wù)所占比重較大，企業(yè)實際的財務(wù)風

險將會相對削減。（）

13、企業(yè)集團公司治理的宗旨在于謀求更大的、持續(xù)性的市場競爭優(yōu)勢。（）

14、公司治理面臨的一個首要基礎(chǔ)問題是產(chǎn)權(quán)制度的支配。（）

15、在現(xiàn)代企業(yè)制度下，全部者、董事會、經(jīng)營者構(gòu)成了企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的三

個基本層面。其中居于核心地位的是全部者。（）

16、對母公司而言，充分發(fā)揮資本杠桿效應(yīng)與確保對子公司的有效把握是一

18

對沖突。（）

17、母公司要對子公司實施有效的把握，就必需實行確定控股的方式。（）

18、就本質(zhì)而言，集權(quán)與分權(quán)的差別主要在"權(quán)"的集中或分散上。（）

19、財務(wù)危機預(yù)警系統(tǒng)就是通過設(shè)置并觀看一些敏感性財務(wù)指標的變化，而

對企業(yè)集團可能或?qū)⒁媾R的財務(wù)危機事先進行監(jiān)測預(yù)報的財務(wù)分析系統(tǒng)。（）

20、總部對集團財務(wù)資源實施一體化整合配置是財務(wù)集權(quán)制的特征。（）

21、薪酬方案的立足點是：經(jīng)營者為企業(yè)取得了稅后利潤，

它既能滿足持續(xù)再生產(chǎn)的需要，又能為擴大再生產(chǎn)的供應(yīng)保障。

（）

22、財務(wù)決策管理權(quán)限歷來是企業(yè)集團各方面所關(guān)注的首要問題。（）

23、股東與經(jīng)營者之間激勵不兼容以及由此而導(dǎo)致的代理成本、道德風險、

效率損失等，是托付代理制面臨的一個核心問題。（）

24、母公司制定集團股利政策的宗旨是為了協(xié)調(diào)處理好集

團內(nèi)部以及與外部各方面的利益關(guān)系。（）25、在實際操作中，財務(wù)公司適

用于集權(quán)體制，而財務(wù)中

心適用于分權(quán)體制。（）

19

26、企業(yè)應(yīng)否發(fā)放較多的現(xiàn)金股利，完全取決于企業(yè)是否具有較強的現(xiàn)金融

通力氣。（）

27、財務(wù)主管委派制同時賜予財務(wù)總監(jiān)代表母公司對子公司實施財務(wù)監(jiān)督與

財務(wù)決策的雙重職能。（）

28、對企業(yè)來講，滿足股利支付優(yōu)先于經(jīng)營活動和納稅的現(xiàn)金需要。（）

29、一般而言，低股利支付率較之高股利支付率對企業(yè)更

為有利。（）30、就企業(yè)集團整體而言，多元化戰(zhàn)略與一元化戰(zhàn)略并非

是一對不行調(diào)和的沖突。（）

31、一般而言，初創(chuàng)期的企業(yè)集團應(yīng)以股權(quán)資本型籌資戰(zhàn)略為主導(dǎo)。（）

32、融資決策制度支配指的是總部與成員企業(yè)融資決策權(quán)力的劃分。（）

51、企業(yè)集團實施公司分立必需爭取債權(quán)人和股東的支持。（）

52、嚴格的質(zhì)量標準，對于企業(yè)集團市場競爭優(yōu)勢的確立發(fā)揮著至關(guān)重要的

作用，因此，企業(yè)集團必需無限加大資金投

33、我國現(xiàn)有財務(wù)公司屬于大型企業(yè)集團的附屬機構(gòu)，不具有獨立的入，提

高產(chǎn)品的質(zhì)量水平。（）法人資格和權(quán)力。（）

34、處于進展期的企業(yè)集團，由于資本需求遠大于資本供應(yīng)，所以首選的籌

資方式是負債籌資。（）

20

35、是否完成企業(yè)集團的融資目標是對融資完成效果評價的依據(jù)。（）

36、融資關(guān)懷是指管理總部利用集團的資源一體化整合優(yōu)勢與融通調(diào)劑便利

而對管理總部或成員企業(yè)的融資活動供應(yīng)支持的財務(wù)支配。（）

37稅收籌劃作用于收益實現(xiàn)的基礎(chǔ)與實現(xiàn)的過程。（）38、標準式公司分立

是指母公司將其在某子公司中所擁有的股份，按母公司股東在母公司中的持股

比例支配給現(xiàn)有母公司的股東，從而在法律上和組織上將子公司的經(jīng)營從母公

司的經(jīng)營中分別出去。（）

39、解散式公司分立是指將子公司的把握權(quán)移交給它的股東，但原母公司還

連續(xù)存在。（）

40、預(yù)算把握就是將企業(yè)集團的決策管理目標及其資源配置規(guī)劃加以量化并

使之得以實現(xiàn)的'內(nèi)部管理活動或過程。（）

41、實施預(yù)算把握有利于實現(xiàn)資源整合配置的高效率，為風險抗御機能的提

高奠定了強大的基礎(chǔ)。（）

42、任何企業(yè)集團，無論實行何種管理體制或管理政策，

子公司資本預(yù)算的決策權(quán)都將把握于控股母公司手中。（）43、作為集團最

高決策機構(gòu)的母公司居于整個預(yù)算組織的核心領(lǐng)導(dǎo)地位。（）

44、預(yù)算管理組織是指負責企業(yè)集團預(yù)算編制、審定、監(jiān)督、協(xié)調(diào)、把握與

信息反饋、業(yè)績考核的組織機構(gòu)。（）

45、預(yù)算工作組是對集團及各層次、各環(huán)節(jié)預(yù)算組織的日常活動所實施的全

面、系統(tǒng)的監(jiān)督與把握活動。（）

21

46、依據(jù)集團不同進展階段及其戰(zhàn)略側(cè)重點的不同，在預(yù)算目標規(guī)劃的切入

點上，也有著差異的模式。（）

47、就基本目的而言，產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團所實施的資本運作

同資本型企業(yè)集團一樣，主要都是基于資本保值與增值目的。（）

48、標準式的公司分立將導(dǎo)致被分立出去的公司的股權(quán)和

把握權(quán)轉(zhuǎn)移到了原母公司及其股東之外的第三者手中。（）

49、對于資本型企業(yè)集團，如何最大限度地實現(xiàn)資本利得是母公司關(guān)注的核

心點。（）

50、就基本目的而言，產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團所實施的資本運作同資本型企業(yè)集團

一樣，主要都是基于資本保值與增值目的。（）

53、面對激烈的市場競爭，必需關(guān)注產(chǎn)品的質(zhì)量功能。因此，產(chǎn)品的質(zhì)量功

能應(yīng)當越高越好。（）

54、為適應(yīng)市場競爭，企業(yè)集團必需選擇一個完全隨機變動的投資方式。（）

55、賣方融資是指作為主并方的企業(yè)集團暫不向目標公司支付全額價款，而

是作為對目標公司全部者的負債，承諾在將來確定期限內(nèi)分期、分批支付并購

價款的方式。（）

56、從財務(wù)上來講，只要賬面收入大于賬面成本即可確認

22

賬面收益，是實際的現(xiàn)金流入量與企業(yè)集團及其全部者的真實財寶。（）

57是否連續(xù)擁有對被分立或分拆出去的公司的把握權(quán)，是公司分立與分拆上

市的一個重要區(qū)分。（）

58、較之傳統(tǒng)的籌資概念，融資的著眼點在于為企業(yè)集團供應(yīng)與制造出更多

的可以運用的"活性"資金，而不僅僅是資金來源外延規(guī)模的增大。（）

59、整個購并活動成功的基本標志是對目標公司實現(xiàn)了接管，取得了把握權(quán)。

（）

60、項目法人負責制是在項目責任人負責制基礎(chǔ)上衍生進展而來的，其目的

在于明確投資風險與管理責任的主體。（）

61、主并公司實現(xiàn)了對目標公司的接管后，接下來的工作

便是制定購并的一體化整合方案。（）

62、稅法折舊政策的目標在于統(tǒng)一對全社會財務(wù)報告的口徑，體現(xiàn)對外會計

報告信息的通用性原則。（）

63、集團總部在選擇并利用會計折舊政策及稅法折舊政策時，需要考慮的首

要問題是怎樣更有利于實現(xiàn)市場價值最大化和納稅現(xiàn)金流出最小化。（）

64、企業(yè)集團的內(nèi)部折舊政策不受會計和稅法折舊政策的約束，是企業(yè)集團

基于強化內(nèi)部管理與把握功能而自行確定的。（）

65、股權(quán)現(xiàn)金流量體現(xiàn)了一般股投資者對公司營業(yè)現(xiàn)金流量的要求權(quán)。（）

23

66、就財務(wù)角度而言，主并公司最為關(guān)懷的是對目標公司直接支付的購并價

格的多少。（）

67、反向經(jīng)營策略同專利戰(zhàn)略一樣屬于無形資產(chǎn)的營造戰(zhàn)

略。（）68、杠桿收購是指企業(yè)集團（主并方）通過借款方式購買目標公

司的股權(quán)，取得把握權(quán)后，再以目標公司將來制造的現(xiàn)金流量償付借款的收購

方式。（）

69、站在戰(zhàn)略與策略不同的角度，并購目標分為兩種：一

種是長遠性的戰(zhàn)略目標；一種是支持性的策略目標。（）

70、維持性資本支出是指當年所發(fā)生的為使企業(yè)將來現(xiàn)金流量力氣至少保持

當前水平所必需的各種資資本性支出。（）

71、對于產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團，并購目標公司的動機是獲得更大的資本利得。（）

72、企業(yè)集團的進展空間是否需要向其他新的領(lǐng)域拓展，是并購目標規(guī)劃過

程必需考慮的基本因素之一。（）

73、企業(yè)集團擁有的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)或業(yè)務(wù)以及將來進展趨勢，是購并目標規(guī)劃過

程必需考慮的基本因素之一。（）

74、并購標準中最重要的是財務(wù)標準，即目標公司規(guī)模與價格水平。（）

75、作為并購?fù)顿Y活動的指引性方針，并購標準一旦制定，必需嚴格遵循，

絕不能轉(zhuǎn)變。（）

24

76、無論是就效用性還是質(zhì)量性、風險性等方面而言，收益貼現(xiàn)模式是整個

貼現(xiàn)式價值評估模式中最為合理的一種。（）

二、單項選擇題：

1、企業(yè)集團的組織形式是（C）。C.多級法人結(jié)構(gòu)的聯(lián)合體

2、從謀求市場競爭優(yōu)勢角度而言，（C）指標最具基礎(chǔ)性的準備意義。C.核

心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率

3、在財務(wù)管理的主體特征上，企業(yè)集團呈現(xiàn)為（DD.一元中心下的多

層級復(fù)合結(jié)構(gòu)特征

4、企業(yè)集團總部財務(wù)管理的著眼點是（CC.企業(yè)集團整體的財務(wù)戰(zhàn)略

與財務(wù)政策

5、股票期權(quán)的購買最適合用經(jīng)營者的（B）來支付。B.學(xué)問資本酬勞

6、（A）指標值假如過低，預(yù)示著企業(yè)可能處于過度經(jīng)營狀態(tài)。A.銷售營

業(yè)現(xiàn)金流入比率

7、下列指標中不屬于財務(wù)風險變異性監(jiān)測體系的指標是（C）。C、實性資產(chǎn)

負債率

8、學(xué)問資本酬勞水平的凹凸，取決于（C）的大小。C.剩余貢獻

9、企業(yè)集團在組織結(jié)構(gòu)的設(shè)置上必需遵循"三權(quán)"分立制衡原則，其中的"三

權(quán)"指的是（B）o

25

B.決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán)

10、在財務(wù)危機預(yù)警指標體系中，用于預(yù)報企業(yè)集團市場競爭優(yōu)劣杰勢的指

標是（D）o

D、核心（主導(dǎo)）業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率

11、在企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的基本層面中，居于核心地位的是（C）。C.董事會

12、競爭機制之所以能夠促使經(jīng)營者不斷提高管理效率，首先是源于（B）

對經(jīng)營者的激勵與約束。

B.把握權(quán)利益

13、在下列權(quán)利中，母公司董事會一般不具有的是（BB.對母公司監(jiān)事

會報告的審核批準權(quán)

14、企業(yè)集團在管理上實行分權(quán)制可能消逝的最突出的弊端是（DD.子

公司等成員企業(yè)的管理目標換位

15、下列具有獨立法人地位的財務(wù)機構(gòu)是（BB.財務(wù)公司

16、就投資者的閱歷來講，（C）股利支付方式通常被認為是企業(yè)承認自身處

于財務(wù)逆境的標志。C.股票合并

17、實施財務(wù)把握的宗旨是（BB.更好地發(fā)揮激勵機制的功能效應(yīng)

18、用盈余公積金派發(fā)股利，若企業(yè)注冊資本2000萬元，盈余公積金600萬

元，那么，用盈余公積金派發(fā)股利最高金額應(yīng)為（A）萬元。A.100

26

19、企業(yè)集團融資政策最為核心的內(nèi)容（C）。C.融資決策制度支配

20、作為股權(quán)資本全部者，股東享有的最基本權(quán)利是（D）。D.剩余索取權(quán)

與剩余把握權(quán)

21、將每年股利的發(fā)放額固定在某一水平上，并在較長時期內(nèi)保持不變的股利

政策是（DD.定額股利政策

22、中國企業(yè)實施并購面臨的最主要的陷阱是（C）C.信息錯誤

23、在有關(guān)目標公司現(xiàn)金價值評估的折現(xiàn)率選擇上，應(yīng)遵循的基本原則是（D）o

D.配比原則

24、將企業(yè)集團的決策管理目標及其資源配置規(guī)劃加以量化并使之得以實現(xiàn)

的內(nèi)部管理活動或過程，稱為（BB.預(yù)算管理

25、下列不屬于無形資產(chǎn)營造戰(zhàn)略的是（AA.基因置換戰(zhàn)略

26、已知銷售利潤率8%,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率400%,則資產(chǎn)收益率為（CC.32%

27、投資質(zhì)量標準以及產(chǎn)品生產(chǎn)管理的著眼點是（D）。D.確立質(zhì)量優(yōu)勢，

適應(yīng)市場對產(chǎn)品質(zhì)量、功能的要求

28、在預(yù)算執(zhí)行審批權(quán)限劃分上，最為重要的影響因素是（AA.預(yù)算

項目的重要性三、多項選擇題：

1、財務(wù)危機預(yù)警指標必需同時具備的基本特征是（BDE）o

27

A.重要性B.高度的敏感性C.同一性D.先兆性E.危機誘源性

2、企業(yè)集團財務(wù)管理主體的特征是（ACD）oA.財務(wù)管理主體的多元性B.只

能有一個財務(wù)管理主體，即母公司

C.有一個發(fā)揮中心作用的核心主體D.體現(xiàn)為一種一元中心下的多層級復(fù)合

結(jié)構(gòu)

E.只要是財務(wù)管理主體就要發(fā)揮核心作用3、企業(yè)集團成敗的關(guān)鍵因素在于

能否建立（AE）o

A.強大的核心競爭力B.嚴格的質(zhì)量管理體制C.強有力的集權(quán)管理線

D.靈敏高效的分權(quán)管理線E.高效率的核心把握力

4、下列指標值要求應(yīng)當大于1是（ABD）。A.營業(yè)現(xiàn)金流量比率B.營業(yè)

現(xiàn)金流量納稅保障率C.實性資產(chǎn)負債率

D.實性流淌比率E.非付現(xiàn)成本占營業(yè)現(xiàn)金凈流量比率

5、下列指標中，反映了企業(yè)營運效率凹凸的有（CDE）o

A.實性流淌比率B.產(chǎn)權(quán)比率C.核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率

D.經(jīng)營性資產(chǎn)銷售率E.核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)營業(yè)現(xiàn)金流入率

6、下列能夠直接體現(xiàn)學(xué)問資本權(quán)益特征的支付方式有（BC）?

A.現(xiàn)金支付方式B.股票支付方式C.股票期權(quán)支付方式

28

D.實物支付方式E.債權(quán)支付方式7、依據(jù)投資者行使權(quán)力的狀況，可將公

司治理結(jié)構(gòu)分為（CD）等基本模式。

A.確定管理模式B.相對管理模式C.外部人模式D.內(nèi)部人模式E.家族

或政府模式

8、作為股權(quán)資本全部者，股東享有的最基本的權(quán)利有（AD）0

A.剩余索取權(quán)B.決策把握權(quán)C.日常經(jīng)營權(quán)D.剩余把握權(quán)E.日常使用

權(quán)

9、資本支配預(yù)算包括的基本內(nèi)容有（ABCD）oA.確定資本投資方式B.劃

分資本預(yù)算單位C.確定資本支配標準D.選擇資本支配形式E.選定資本預(yù)

算對象

10、下列比例是集團公司對成員企業(yè)的持股比例（假設(shè)在任何成員企業(yè)里，

擁有25%的股權(quán)即可成為第一大股東〉，則其中與集團公司可以母子關(guān)系相稱的

是（CDE）?

A.AO%B.BIO%C.C30%D.D51%E.E100%

11、預(yù)算把握循環(huán)的系統(tǒng)化過程包括（ABCDE）o

A.目標擬定與預(yù)算編制

B.責任落實與推動實施

C.業(yè)績報告與偏差診治D.責任辨析與業(yè)績評價

29

E.獎罰兌現(xiàn)與總結(jié)改進

12、財務(wù)管理體制是企業(yè)管理體制的重要組成部分，包括（BCD）o

A.財務(wù)行為規(guī)范B.財務(wù)決策制度C.財務(wù)組織制度D.財務(wù)把握制度E.財

務(wù)評價制度

13、企業(yè)集團進展期的財務(wù)戰(zhàn)略實施，主要應(yīng)從（ABCDE）方面考慮。

A.合理測定集團進展速度B.主動謀取市場機會，充分利用各種金融工具,

樂觀融資

C.充分規(guī)劃投資項目D.樂觀推動商業(yè)信用管理，為全面落實財務(wù)戰(zhàn)略服務(wù)

E.接受各種靈敏的方式擴大集團規(guī)模

14、56.企業(yè)集團融資關(guān)懷的主要形式有（ABCD）。A.上市包裝B.相互抵

押擔保融資C.債務(wù)轉(zhuǎn)移

D.債務(wù)重組E.產(chǎn)品融通調(diào)劑

15、依據(jù)《企業(yè)集團財務(wù)公司管理暫行方法》的規(guī)定，中國的企業(yè)集團財務(wù)

公司的業(yè)務(wù)范圍主要包括（ABDE）。

A.負債類業(yè)務(wù)B.資產(chǎn)類業(yè)務(wù)C.股票投資業(yè)務(wù)D.中介服務(wù)類業(yè)務(wù)

E.外匯業(yè)務(wù)

30

16、作為股權(quán)資本全部者，股東享有的最基本的權(quán)利有（AD）□

A.剩余索取權(quán)B.決策把握權(quán)C.日常經(jīng)營權(quán)D.剩余把握權(quán)E.日常使用

權(quán)

17、為了貫徹MBO方案的宗旨，MBO方案在有關(guān)股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)置上必需妥當

解決的基本問題（ABD）o

A.MBO股的地位與行權(quán)規(guī)章B.國有股的處置或支配C.認購價格與認購方式

D.消退對中層骨干人員的激勵不兼容沖突E.融資來源

18、相對于企業(yè)其他各項支出，納稅成本具有的顯著特征是（BE）O

A.廣泛性B.完全的現(xiàn)金支付性C.可猜想性D.全面的風險性E.與收益

變現(xiàn)程度的非對稱性

19、稅收籌劃是指企業(yè)集團基于法制規(guī)范，通過對融、投資以及收益實現(xiàn)進

度、結(jié)構(gòu)等的合理支配，達到（CD）目的的活動。

A.削減納稅B.增加納稅C.稅后利潤最大化D.稅負相對最小化E.增加

收入

20、企業(yè)集團整體股利政策的制定與決策過程，通常需要經(jīng)由的權(quán)力層面包

括（ABE）。

A、企業(yè)集團財務(wù)部B、母公司董事會C、集團財務(wù)中心D、母公司監(jiān)事會E、

母公司股東大會

31

21,下列股利支付方式中，屬于類股利支付方式的有（ABE）。

A.股票回購B.股票合并C.現(xiàn)金股利D.股票股利E.增資配股

22、經(jīng)營者薪酬方案的基本內(nèi)容包括ABCEoA.薪酬構(gòu)成B.計量依據(jù)C.支

付標準D.審查程序E.支付方式

23、在經(jīng)營者的下列薪酬中，（ABCD）與管理績效或公司效益不直接掛鉤。

A.生活保障薪金B(yǎng).職位級差酬勞C.管理分工辛

苦酬勞D.主管業(yè)務(wù)重要性附加酬勞E.學(xué)問資本酬勞24、經(jīng)營者薪酬支付

策略包括（ABDEA.即期現(xiàn)金支付策略B.即期股票支付策略C.實物支

付策略D.遞延支付策略E.期權(quán)支付策略

25、在經(jīng)營者薪酬支付方式的確定上應(yīng)遵循（ABCD）。

A.權(quán)益匹配原則B.目標導(dǎo)向原則C.后勁推動原則D.約束與激勵互動原

則

E.決策、執(zhí)行、監(jiān)督"三權(quán)"分立原則26、下列指標中，反映企業(yè)財務(wù)平安

運營狀態(tài)的指標有（AE）o

A.營業(yè)現(xiàn)金流量比率B.核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率C.經(jīng)營性資產(chǎn)收益率D.產(chǎn)權(quán)

比率E.營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率

27、下列指標，屬于財務(wù)風險變異性監(jiān)測指標的有（BCD）o

A.資產(chǎn)負債率B.產(chǎn)權(quán)比率C.債務(wù)期限結(jié)構(gòu)比率D.財務(wù)杠桿系數(shù)E.實

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性流淌比率

28、財務(wù)危機預(yù)警指標必需同時具備的基本特征是(BDE)o

A.重要性B.高度的敏感性C.狀態(tài)性D.先兆性E.危機誘源性四、簡答

題

1、企業(yè)集團的本質(zhì)及其基本特征是什么？

企業(yè)集團的本質(zhì)從其宗旨動身是實現(xiàn)資源聚集整合優(yōu)勢和管理協(xié)同優(yōu)勢，其

基本特征也是由此動身的，有如下四點：

(1)企業(yè)集團的最大優(yōu)勢體現(xiàn)為資源聚集整合性和管理協(xié)同性；

(2)母公司、子公司以及其它成員企業(yè)彼此之間必需遵循集團的統(tǒng)一"規(guī)范"，

實現(xiàn)協(xié)調(diào)有序性運行；

(3)企業(yè)集團整體與局部之間形成一種利益的依存互動機制；

(4)作為管理總部的母公司必需能夠充分發(fā)揮其主導(dǎo)功能，任何企業(yè)若想取得

成員資格，必需承認集團的章程及制度，聽從集團整體利益最大化的目標。2、

企業(yè)集團成功的基礎(chǔ)保障是什么？

企業(yè)集團成功的基礎(chǔ)保障，也就是準備企業(yè)集團的成敗最關(guān)鍵的因素包括兩

個方面：核心競爭力與核心把握，其中核心競爭力的關(guān)鍵在于卓越的戰(zhàn)略規(guī)劃

與合理的產(chǎn)業(yè)板塊構(gòu)造，核心把握力最為本質(zhì)的是組織結(jié)構(gòu)的運轉(zhuǎn)效率與制度

體系的把握力度。

企業(yè)集團生命力(成功)的基礎(chǔ)保障可以形象表示為：企業(yè)集團生命力核心

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競爭力（戰(zhàn)略與板塊）+核心把握力（文

化、組織與制度）

在以上的兩方面，核心競爭力準備著企業(yè)集團存亡進展的命運，核心把握力

則是核心競爭力的源泉根基，二者依存互動，構(gòu)成企業(yè)集團生命力的保障與成

功的基礎(chǔ)。

3、企業(yè)集團財務(wù)管理的特征包含哪些方面，具體內(nèi)容是什么？

較之單一法人制企業(yè)，企業(yè)集團財務(wù)管理的特殊性緣于治理結(jié)構(gòu)的多級法人

制?；谄髽I(yè)集團治理結(jié)構(gòu)背景，以總部（母公司）為主導(dǎo)的企業(yè)集團，在財

務(wù)管理主體、管理目標、管理對象、管理方式以及管理環(huán)境等方面體現(xiàn)著如下

基本特征：

（1）在財務(wù)管理主體上

與多級法人治理結(jié)構(gòu)相對應(yīng)，企業(yè)集團在財務(wù)管理的主體上，呈現(xiàn)為一元中

心下的多層級復(fù)合結(jié)構(gòu)特征。

在對企業(yè)集團財務(wù)管理主體的理解上應(yīng)把握四個關(guān)鍵詞：多、層級、一元中

心、復(fù)合，同時留意母子公司制與總分公司制的差異。

（2）在財務(wù)管理目標上

無論是站在集團整體角度抑或個別成員企業(yè)立場，都必需以實現(xiàn)市場價值與

全部者財寶最大化作為財務(wù)的基本目標，但呈現(xiàn)為成員企業(yè)個體財務(wù)目標對集

團整體財務(wù)目標在戰(zhàn)略上的統(tǒng)合性。

34

總部在財務(wù)管理目標的定位上，必需從集團整體利益最大化動身，依據(jù)一體

化戰(zhàn)略，對母公司與子公司、母公司與其他成員企業(yè)、子公司以及其他成員企

業(yè)相互間的利益沖突與財務(wù)目標進行統(tǒng)一協(xié)調(diào)與統(tǒng)一規(guī)劃，最終在確保集團整

體財務(wù)目標

最大化的前提下，實現(xiàn)成員企業(yè)個體財務(wù)目標的最大化，從而在整體與個體

財務(wù)目標間形成一種依存互動機制，避開管理目標逆向選擇傾向。

(3)在財務(wù)管理對象上

一般意義上，企業(yè)集團財務(wù)管理的基本對象限定為企業(yè)集團資金或價值運動,

體現(xiàn)為成員企業(yè)獨立資金運動個體對集團整體資金運動的一體化高度統(tǒng)合，并

產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。但與單一法人企業(yè)有著確定的差別，最大的不同在于：

第一、單一法人企業(yè)的資金運動在這一單一的理財主體范圍內(nèi)自成系統(tǒng)，而

企業(yè)集團的資金運動則涉及到多個理財主體及其不同的主體層面，因而是一個

極其簡潔的復(fù)合式系統(tǒng)結(jié)構(gòu)體系；

其次、企業(yè)集團有著優(yōu)勢的財務(wù)資源支持，能夠進入更加廣泛的財務(wù)活動領(lǐng)

域，并利用多種多樣的融資、投資以及利潤支配的形式或手段，并且有了更大

的創(chuàng)新空間。

第三、企業(yè)集團在總部的統(tǒng)一運籌和成員企業(yè)的協(xié)同協(xié)作

其次、是否擁有廣泛而通暢的投資通道、可資利用的多種多樣的投資手段，

并取得理想的收益回報或達到預(yù)期的目的。

第三、在集團內(nèi)部能否塑造一種高效率的財務(wù)預(yù)算機制，規(guī)范各層階成員企

業(yè)經(jīng)營理財行為，實現(xiàn)財務(wù)協(xié)同效應(yīng)，確立財務(wù)的服務(wù)意識，樂觀能動地為經(jīng)

35

營管理供應(yīng)高質(zhì)量的資金供應(yīng)、創(chuàng)新性的價值詢問論證和有用的決策信息支持。

4、公司治理結(jié)構(gòu)的含義及其基本內(nèi)容。

所謂公司治理結(jié)構(gòu)，就是指一組聯(lián)結(jié)并規(guī)范公司財務(wù)資本全部者、董事會、

監(jiān)事會、經(jīng)營者、亞層次經(jīng)營者、員工以及其他利益相關(guān)者彼此間權(quán)責利關(guān)系

的制度支配，包括產(chǎn)權(quán)制度、決策督導(dǎo)機制、激勵與約束機制、組織結(jié)構(gòu)、董

事/監(jiān)事問責制度等基本內(nèi)容。

在公司治理結(jié)構(gòu)中，財務(wù)資本全部者包括股東及股東大會；董事會包括股東

大會的常設(shè)權(quán)力機構(gòu)；經(jīng)營者包括托付代理契約的受托方及學(xué)問資本全部者；

亞層次經(jīng)營者包括業(yè)務(wù)經(jīng)理、財務(wù)經(jīng)理、總務(wù)經(jīng)理等；員工以及其他利益相關(guān)

者包括債權(quán)人、

下，企業(yè)集團的資金運動在整體上的可調(diào)劑彈性會大大增加。顧客、供應(yīng)商、

政府或社會。

第四、由于企業(yè)集團的資金運動是多個理財主體各自資金運動系統(tǒng)的一體化

復(fù)合，因而在財務(wù)關(guān)系上，較之單一法人企業(yè)所面臨的問題、涉及的利益相關(guān)

者及其層級結(jié)構(gòu)、需要實行的財務(wù)對策與財務(wù)手段或形式也就簡潔得多。

(4)在財務(wù)管理方式上

5、企業(yè)集團集權(quán)與分權(quán)的熟識與選擇。

(1)"權(quán)"的涵義及層次

就法人聯(lián)合體的企業(yè)集團來說，"權(quán)"主要是決策管理權(quán)，包括生產(chǎn)權(quán)、經(jīng)營權(quán)

(供應(yīng)與銷售)、財務(wù)權(quán)(融、投資與支配)及人事權(quán)等。從總體角度，上述權(quán)

力大致可歸納為如下五

36

企業(yè)集團在財務(wù)管理方式上，體現(xiàn)為經(jīng)營管理的全面預(yù)算化。個基本層次:

就預(yù)算的運作機理與基本宗旨而言，單一法人制企業(yè)與企業(yè)集團并????第一

層次：集團戰(zhàn)略進展結(jié)構(gòu)與公司政策（包括經(jīng)營無本質(zhì)的差異。只是由于治理

結(jié)構(gòu)、財務(wù)主體及其責權(quán)利關(guān)系的簡潔性，領(lǐng)域、經(jīng)營方式、質(zhì)量標準、財務(wù)

標準等）及其制度保障體系特別是更為突出的目標逆向選擇傾向，使得集團預(yù)

算體系在內(nèi)容與結(jié)構(gòu)的制定、解釋與調(diào)整權(quán)，其中包括集團管理體制的選擇與

調(diào)整上顯得更加簡潔、把握難度更大。不僅如此，面對多層級財務(wù)主體、權(quán)變

更權(quán)；

責利關(guān)系、資金運動系統(tǒng)、目標逆向選擇等簡潔的治理結(jié)構(gòu)，要實現(xiàn)一???？

其次層次：對集團戰(zhàn)略進展結(jié)構(gòu)與把握結(jié)構(gòu)產(chǎn)生直接體化管理戰(zhàn)略與管理政策

下的資源配置的規(guī)模效應(yīng)、管理協(xié)同效應(yīng)、信或潛在重大影響事宜的決策管理

權(quán)以及特殊例外事項的處置息共享效應(yīng)，進而謀求更大的、復(fù)合型的市場競爭

優(yōu)勢等集團組建的宗權(quán)；旨，自然對實施預(yù)算把握的要求也就更為猛烈和更加

迫切。

????第三層次：對集團進展戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)與公司政策不構(gòu)成重

在以預(yù)算為財務(wù)管理基本方式的企業(yè)集團里，運作過程中通常需要大影響或

僅產(chǎn)生一般影響事宜的決策管理權(quán)；遵循如下的基本程序：

????第四層次：就集團角度來看，屬于一般的、日常性的

首先由集團總部以"投資中心"的身份，依據(jù)整體進展戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)以生產(chǎn)、經(jīng)營、

財務(wù)與人事權(quán)等；

及階段性目標，提出擬決策方案的總體預(yù)算框架；然后借助由上至下、？第五

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層次：子公司等成員企業(yè)對于自身內(nèi)部職能部門、責自下而上的預(yù)算組織程序，

從市場競爭強制以及各項經(jīng)濟資源有效支持任單位以及下屬更低層階企業(yè)的管

理決策權(quán)。力氣角度，對擬決策方案進行全方位的分析、分解、論證與上下反

饋、（2）集權(quán)與分權(quán)的熟識與選擇溝通、協(xié)調(diào)。

（5）在財務(wù)管理環(huán)境上

推斷一個企業(yè)集團是否擁有財務(wù)資源的環(huán)境優(yōu)勢或優(yōu)勢的財務(wù)環(huán)境，主要地

不在于當前既有的、靜態(tài)的、賬面（財務(wù)報表）意義的財務(wù)資源規(guī)模的大小，

而需從融資、投資、財務(wù)服務(wù)與監(jiān)督力氣等方面加以衡量：

第一、是否擁有廣泛而通暢的融資渠道、可資利用的多種多樣的融資手段，

在需要資金時以較低的成本、更高的質(zhì)量融入相應(yīng)數(shù)量的資金。

無論是集權(quán)抑或分權(quán)都是相對的。集權(quán)制并不意味著母公司或管理總部統(tǒng)攬

集團及各成員企業(yè)一切大小事務(wù)，而是將那些對企業(yè)集團產(chǎn)生重大影響事宜的

決策權(quán)集中于管理總部；同樣也不能將分權(quán)制片面地理解為子公司或成員企業(yè)

擁有了全部的決策管理權(quán)，而只是說總部在保持重大決策權(quán)的前提下，將其他

事宜的決策權(quán)更多地授予子公司等成員企業(yè)。

總結(jié)國內(nèi)外成功企業(yè)集團的做法，無論實行的是集權(quán)制抑或分權(quán)制，一、二

層次的全部（甚至第三層次的部分）權(quán)力都是獨攬于母公司或管理總部的，并

且這些權(quán)力具有凌駕于任何子公司等成員企業(yè)之上的