電子-AI大模型需要什么樣的硬件

免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。1華泰研究華泰研究研究員SACNo.S0570521050001SFCNo.AUZ066研究員SACNo.S0570523070005SFCNo.BOB674研究員SACNo.S0570523070007SFCNo.BRH099聯系人SACNo.S0570122070045SFCNo.BTV779聯系人SACNo.S0570122080264SFCNo.BUQ838聯系人SACNo.S0570122120079leping.huang@+(852)36586000huyuzhou@+(852)36586000andrewhuang@+(86)2128972228quanheyang@+(86)2128972228tangshihe@+(86)1063211166yukeyi@+(86)2128972228行業(yè)走勢圖電子滬深300(%)(3)(12)(20)Jun-23Oct-23Feb-24Jun-24資料來源：Wind，華泰研究重點推薦從22年11月OpenAI推出ChatGPT至今，我們看到Chatbot應用的能力不斷增強，從最初的文字問答，迅速向具有自主記憶、推理、規(guī)劃和執(zhí)行的全自動能力的AIAgent發(fā)展。我們認為端側智能是大模型發(fā)展的重要分支。建議投資人沿著：1）大模型如何賦能終端，2）終端如何解決大模型普及難點兩條思路，尋找硬件的落地機會。我們看好1）AppleIntelligence推動蘋果用戶換機，2）交互能力提升推動輕量級AR開始普及，3）隱私保護需求推動辦公用PCAI化等三大機會。具備記憶、推理、規(guī)劃、執(zhí)行能力的AIAgent可能是大模型的最終形態(tài)大模型的應用能力最初功能僅限于文字問答，此后逐漸引入圖像理解、文生圖功能，并通過GPTStore拓展功能，形成了AIAgent雛形，近期GPT-4o則實現了具備情感的互動。用戶數方面，根據Similarweb，24年5月ChatGPT的PC+移動端獨立訪客數達到3億，在全球所有網站中排名第22。我們認為大模型的演進方向是智能化和自動化程度逐漸提升，最終形態(tài)是AIAgent，具有自主記憶、推理、規(guī)劃和執(zhí)行的全自動能力。觀點#1：AppleIntelligence推動蘋果用戶換機，利好產業(yè)鏈業(yè)績增長(29)6/11,蘋果WWDC2024大會推出由蘋果自研的端側大模型、云端大模型、以及OpenAI的ChatGPT組成的全新智能系統(tǒng)AppleIntelligence。從功能上來講，和OpenAI，Google的現有功能差異不大，但由于此類功能只在iPhone15pro/max及以后系列搭載，有望推動蘋果用戶換機。根據IDC數字，蘋果2023年銷量2.34億臺，華泰預測蘋果2024年銷量下降8.2%到2.15億臺。根據BankMyCell數字，2024年蘋果手機活躍用戶14.6億人，對應目前換機周期6.23年，如果AppleIntelligence能夠縮短換機周期3個月，可以帶動約1000萬臺新機銷售。蘋果產業(yè)鏈相關公司包括立訊、鵬鼎、環(huán)旭、水晶光電、藍思、東山精密、比電、鴻騰、瑞聲、長電等。(29)觀點#2：交互能力提升推動輕量AR普及股票名稱立訊精密環(huán)旭電子水晶光電東山精密比亞迪電子瑞聲科技長電科技奕瑞科技舜宇光學科技歌爾股份股票代碼002475CH601231CH002273CH002384CH285HK2018HK600584CH688301CH2382股票名稱立訊精密環(huán)旭電子水晶光電東山精密比亞迪電子瑞聲科技長電科技奕瑞科技舜宇光學科技歌爾股份股票代碼002475CH601231CH002273CH002384CH285HK2018HK600584CH688301CH2382HK002241CH(當地幣種)45.95 17.50 17.70 25.60 50.90 33.20 33.32246.80 60.0020.00投資評級買入買入買入買入買入買入買入買入買入買入觀點#3：隱私保護需求推動辦公用PCAI化資料來源：華泰研究預測23年3月，微軟推出面向Office的Microsoft365Copilot以來，以辦公助手為切入點，重塑包括Word、Excel、Powerpoint等通用辦公軟件，以及Dynamics套件等專業(yè)軟件在內的生產力工具矩陣，向數據協同、功能聯動的方向發(fā)展。如何保護自身私域數據的安全是企業(yè)導入微軟Copilot的主要痛點之一。24年5月，微軟推出Copilot+PC，通過在終端側部署輕量級的大模型，在保護隱私的前提下，能夠實現會議紀要、文檔總結、PPT智能創(chuàng)作、文生圖等企業(yè)的基本辦公需求，是大模型時代生產力工具的主要支點。我們認為2025年AIPC滲透率有望大幅提升。資料來源：華泰研究預測風險提示：AI及技術落地不及預期；硬件產品銷售不及預期，服務業(yè)務用戶增速放緩。本研報中涉及到未上市公司或未覆蓋個股內容，均系對其客觀公開信息的整理，并不代表本研究團隊對該公司、該股票的推薦或覆蓋。免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。2摘要：大模型能力提升不斷解鎖新的應用場景 3大模型應用#1：從Chatbot到AIAgent，個人助理重塑手機應用生態(tài) 6AI手機：AI大模型驅動軟硬件升級 8AR/VR：AI大模型交互能力，看好智能眼鏡等輕量級AR發(fā)展機遇 大模型應用#2：生產力工具的AI化有望推動新一輪PC換機周期 13辦公：微軟、谷歌引領產品矩陣全面AI化 13編程：AI協助編程開發(fā)，提高開發(fā)效率與質量 14PC：AIPC24年下半年滲透率有望持續(xù)提升 15大模型應用#3：AI大模型推動具身智能技術加速迭代 17大模型應用#4：大模型是推動云計算發(fā)展的“錨” 21大模型應用#5：大模型賦能搜索和廣告等互聯網傳統(tǒng)業(yè)務 23廣告：AI算法優(yōu)化推送機制，生成式AI實現自動化廣告制作 23搜索：引入大模型后，Bing份額提升 24附錄：國內外大模型公司進展 27海外：微軟&OpenAI與谷歌領先，Meta選擇開源的防御性策略 29微軟&OpenAI：閉源模型全球領先，大模型產品化處于前沿 29谷歌：閉源模型全球領先，自有業(yè)務生態(tài)及AI潛在落地空間廣闊 30Meta：Llama開源模型領先 31國內大模型：格局清晰，閉源追趕GPT-4，開源具備全球競爭力 32百度：文心大模型持續(xù)迭代，B/C端商業(yè)化穩(wěn)步推進 33阿里巴巴：通義大模型開源閉源兼具，落地行業(yè)廣泛 34騰訊：混元大模型賦能自身業(yè)務生態(tài)實現智能化升級 34字節(jié)跳動：豆包大模型賦能內部業(yè)務，對話助手“豆包”用戶數量居前 34商湯：“云、邊、端”全棧大模型，5.0版本對標GPT-4turbo 34風險提示 35免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。3過去一年，大模型能力的發(fā)展速度超出我們預期。以衡量LLM的常用的多語言理解均值評測標準（MMLU）為例，2021年底全球最先進大模型的MMLU5-shot得分剛達到60%，2022年底超過70%，而2023年底已提升至超過85%。在語言能力之外，AI大模型的多模態(tài)能力也快速提升。2023年初，主流閉源大模型通常為純文本的LLM。2023年至今，閉源模型的多模態(tài)能力具有大幅度提升，目前主流閉源大模型通常具備圖像理解、圖像生成能力。部分最前沿的閉源大模型，例如GPT-4o、谷歌Gemini，支持的模態(tài)更加多元，能夠理解文本、圖像、音頻、視頻（幀并生成文本、圖像、音頻。2022年9月，紅杉資本預計還需要近十年的時間，大模型才能實現實習生級別的代碼生成、好萊塢質量的視頻和區(qū)別于機械聲的人類質量語音，但是實際進展遠超當時預期，Sora已經能夠生成60s的高質量視頻，GPT-4o和谷歌Gemini都已經能夠實現具備感情的實時人機語音交互。我們看到，隨著大模型能力的不斷增強，AI的作用不斷深化，生成式AI新的應用不斷被解鎖。通過對AI在搜索、電商零售、辦公、金融法律、影視游戲，醫(yī)藥、教育、汽車等行業(yè)應用前景的分析，我們認為，AI應用的落地節(jié)奏或與行業(yè)數字化程度成正比，我們看到AI大模型在互聯網（搜索+廣告營銷）、辦公、金融等領域率先迎來“iPhone時刻”。其中最值得關注的應用包括：1）文本生成在電商、金融、醫(yī)療等行業(yè)替代傳統(tǒng)客服；2）文本和圖像生成在辦公、廣告營銷、金融、影視游戲等領域成為下一代生產力工具；3）蛋白質生成能力拓寬人類探討世界的范圍，特別是在新藥開發(fā)上的應用前景。視頻生成落地進展總結金融法律發(fā)現教育課件座艙視頻生成落地進展總結金融法律發(fā)現教育課件座艙提煉提煉營銷文案營銷文案、客服、客服營銷營銷頻、客服頻、客服自動化廣告化廣告文檔文檔撰寫撰寫代碼作圖作圖研報、文研報、文書生成書生成金融金融客服客服劇本劇本生成生成游戲代碼角色配音影視、游戲制作新藥新藥課件課件座艙生成生成交互課件課件生成生成陪伴陪伴機器人機器人交互生成生成資料來源：華泰研究硬件是大模型的重要載體，什么是AI大模型時代的最佳硬件形態(tài)是投資人最關心的話題之一。我們認為隨著大模型能力的不斷提升，新的硬件形態(tài)會被不斷解鎖。建議投資人沿著：1）大模型如何賦能終端，2）終端如何解決大模型普及難點兩條思路，尋找硬件的落地機免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。4行動行動思考感知交互系統(tǒng)硬件形態(tài)相關公司ARVR智能電動車機器人ARVR智能電動車資料來源：華泰研究大模型如何賦能終端：交互能力提升（輕量級AR代碼執(zhí)行（具身智能）。AR/VR一直被認為有望替代手機成為下一代移動終端。但由于缺少觸摸屏，人機交互困難一直是困擾AR/VR發(fā)展的一大難點。從最近OpenAI推出的GPT-4o、谷歌推出的ProjectAstra以及Meta的雷朋眼鏡中我們看到，大模型所具備的圖像理解、語音交互，以及根據語音交互結果進行的執(zhí)行能力有望大幅度提高AR/VR產品的交互能力。另外，雖然目前具身智能的發(fā)展仍然處于非常早期階段，但是大模型所具備的以上能力，也有望提高機器人對環(huán)境的理解能力，以及根據理解結果控制關節(jié)等的執(zhí)行能力。365Copilot以來，以辦公助手為切入點，重塑包括Word、Excel、Powerpoint等通用辦公軟件，以及Dynamics套件等專業(yè)軟件在內的生產力工具矩陣，向數據協同、功能聯動的方向發(fā)展。如何保護自身私域數據的安全是企業(yè)導入微軟Copilot的主要痛點之一。24年5月，微軟推出Copilot+PC，通過在終端側部署輕量級的大模型，在保護隱私的前提下，能夠實現會議紀要、文檔總結、PPT智能創(chuàng)作、文生圖等企業(yè)的基本辦公需求，是大模型時代生產力工具的主要支點。我們認為2025年AIPC滲透率有望大幅提升。終端如何解決大模型痛點：高頻使用（AI手機）。手機是人們日常生活最高的交互終端，具有普及率高、使用頻率高，考慮終端算力、存力以及客戶應用需求等因素，手機已經成為AI大模型在C端落地的重要設備。去年底至今，隨著三星GalaxyS24、GooglePixel8等重要產品上市，以及蘋果WWDC推出AppleIntelligence，手機AI的功能逐漸清晰。目前語音助手、修圖、寫作助手等功能成為主流。蘋果通過Siri，將AI當作手機不同App之間聯系的工具，而不是像此前三星和谷歌的AI應用更側重于讓AI去完成單一特定任務。未來AI軟件由誰付費或發(fā)展成手機品牌商、芯片廠商、軟件廠商、消費者的四方博弈，但隨著token成本的下降和蘋果較大的優(yōu)質用戶基數，模型API成本或持續(xù)下降，并推動應用加速普及，AI手機滲透率有望持續(xù)提升，形成正向循環(huán)?；仡?024年至今股價表現，受益于AI對云計算、軟件、廣告等業(yè)務的拉動，大模型/云服務板塊公司（微軟、谷歌、Meta、騰訊、商湯）普漲，其中Meta漲幅超過40%，騰訊漲幅超過30%，谷歌漲幅超過20%。智能硬件中，各品牌競逐AI手機，2023年底至今，多款搭載AI功能的安卓新機面世，小米年初至今漲幅達到18.7%，蘋果漲11.6%。自2023年底開始，多品牌密集發(fā)布AIPC產品，聯想年初至今漲10.3%，疊加AIPC產業(yè)鏈公司同時受益于AI服務器邏輯，戴爾漲幅達到96.6%。AI是汽車智能化階段競爭的關鍵，但受制于競爭加劇、銷量承壓，智能駕駛產業(yè)鏈普跌。人形機器人方面，優(yōu)必選漲72.6%。股票代碼公司名稱YTDAI手機/ARVR22.2%注：2024年6月20日數據，預測數據來自彭博資料來源：Wind，Bloomberg，華泰研究（百萬元人民幣）市值總收入海外營收占比海外收入主要產品代碼公司2024/6/20202320232023002241CH歌爾股份62,22698,33093%91,394TWS耳機、VR、游戲機組裝，聲學、光學零部件002475CH立訊精密267,529231,37189%206,756手機組裝、零部件002938CH鵬鼎控股87,29431,82885%27,055FPC軟板、高端HDI和SLP002384CH東山精密31,87233,52884%28,002軟板，硬板，顯示模組，汽車結構件6088HKFITHONTENG23,53529,79483%24,704連接器300136CH信維通信18,2397,49782%6,139手機天線/GPS/WIFI/手機電視/無線網卡/AP天線等600584CH長電科技55,61529,55578%23,171芯片封裝002273CH水晶光電22,4875,02878%3,933紅外濾光片、微棱鏡、薄膜光學面板300433CH藍思科技85,60954,02068%36,807手機玻璃前后蓋、金屬中框、手表玻璃蓋板、車載顯示0285HK比亞迪電子81,169130,40467%87,841組裝，結構件，智能產品，汽車零部件603296CH華勤技術58,07585,04466%56,291手機、PC、服務器、Pad等產品組裝2018HK瑞聲科技35,19520,48350%10,170揚聲器，麥克風，光學鏡頭，結構件，觸控馬達601231CH環(huán)旭電子33,53560,69648%28,932SiP封裝300115CH長盈精密13,71413,62747%6,452金屬結構件2382HK舜宇光學科技51,17131,83232%10,207攝像頭鏡頭、模組002138CH順絡電子22,0214,96817%864射頻電感、功率電感、車用磁性器件603341CH龍旗科技18,85527,09914%3,787手機、平板、可穿戴產品組裝002456CH歐菲科技25,90416,78912%2,065攝像頭模組注：市值為2024年6月20日數據資料來源：Wind，華泰研究免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。5免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。6大模型應用#1：從Chatbot到AIAgent，個人助理重塑手機應用生態(tài)AI大模型的能力進步推動Chatbot在C端廣泛“出圈”。Chatbot（聊天機器人）通過自動化方式來處理和回復用戶輸入，可以模擬人類對話，通過文字或語音與用戶進行實時交互。2010年代，隨著NLP等技術的發(fā)展，Chatbot已經在客服、營銷、企業(yè)信息服務等領域得到了廣泛應用。然而，由于語言理解及生成能力有限，因此Chatbot的落地范圍局限在B端特定服務型場景，并未誕生具有廣泛影響力的C端產品。2022年12月，ChatGPT在文本生成、代碼生成與修改、多輪對話等領域展現了大幅超越過去AI問答系統(tǒng)的能力，標志著Chatbot行業(yè)進入AI大模型時代。此后，Chatbot作為C端用戶體驗大模型門檻最低的產品，成為大模型廠商的“標配”，谷歌Bard、百度文心一言、阿里通義千問等產品在2023年紛紛推出。在文字對話功能之外，Chatbot功能隨著AI大模型能力的發(fā)展而迅速豐富。過去一年，我們看到，各大模型廠商的Chatbot產品普遍新增了圖像理解、文生圖功能，并且新增應用插件商店以拓展Chatbot功能。以ChatGPT為例，2023年9月，OpenAI將DALL-E3整合到ChatGPT中，從而支持文生圖功能。2024年1月當時用戶已經創(chuàng)建超過300萬個GPTs，主要的GPTs涵蓋圖像生成、寫作、科研、編程/軟件開發(fā)、教育、生產力工具和生活七大類別。GPTStore取代了此前的插件商店（2024年3月關閉用戶不僅可以在平臺上分享自己創(chuàng)建的GPTs，還可以從其他人那里獲取各種GPTs，形成豐富的GPTs生態(tài)系統(tǒng)。GPTStore定制版本可以針對特定任務或行業(yè)進行優(yōu)化，允許用戶與外部數據（如數據庫和電子郵件）進行簡潔的交互。2024年5月，隨著OpenAI更新GPT-4o模型，ChatGPT能夠識別用戶語音的感情，并輸出語音，實現如同與真人對話一般的沉浸式體驗。AIAIAIAIAI/化AI詢問意見，了解信息，AI資料來源：甲子光年《2024中國AIAgent行業(yè)研究報告》，華泰研究免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。7Chatbot逐漸向AIAgent演進。AIAgent是指大模型賦能的，具備規(guī)劃、記憶、工具、行動能力的智能體。我們認為Chatbot的演進方向是智能化和自動化程度逐漸提升，需要人類參與的程度逐漸下降，逐漸過渡到人與AI協作的Copilot，最終形態(tài)是AIAgent，Agent只需要人類的起始指令和結果的反饋，具有自主記憶、推理、規(guī)劃和執(zhí)行的全自動能力，執(zhí)行任務的過程中并不需要人的介入。從Chatbot向AIAgent的演進過程中，手機應用生態(tài)或將發(fā)生改變。我們認為手機或是向AIAgent演進率先落地的硬件載體，發(fā)揮AI個人助理的作用。AI個人助理可以記住生活和工作中的各種信息，如下周的晚餐計劃或工作會議的內容，并自動整理和索引這些信息；可以幫助用戶完成例如安排約會、預訂旅行、點餐、播放音樂、回答問題等各種任務。落地過程中，手機應用生態(tài)或將從目前以應用商店+APP的模式轉變?yōu)锳gentStore+Agent的模式，手機廠商可能都會發(fā)布自己的AgentStore。格局賽道間差異大與硬件設備商格局相關集中度高移動互聯網原生生態(tài)移動互聯網原生生態(tài)AIAIAgent原生生態(tài)內嵌語音助手內嵌語音助手打車、外賣天氣新聞少兒教育健康咨詢掛號打車、外賣天氣新聞少兒教育健康咨詢掛號服務健康服務健康助手扮演用戶定義的智能體生態(tài)用戶定義的智能體生態(tài)智能體開發(fā)平臺智能體開發(fā)平臺AI語音原生化服務組件庫（生態(tài)）內前專屬智能體AI文本AI圖像AI視頻AgentAgentAgentAgentStore手機手機OSAPPAPPAPPAPPStoreIos/AndroidIos/Android資料來源：甲子光年《2024中國AIAgent行業(yè)研究報告》，IDC與OPPO《AI手機白皮書》（2024），華泰研究免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。8手機是人們日常生活較高的交互終端，具有普及率高、使用頻率高的特點，考慮終端算力、存力以及客戶應用需求等因素，手機已經成為AI大模型在C端落地的重要設備。去年底至今，隨著三星GalaxyS24、GooglePixel8等重要產品上市，以及蘋果WWDC推出AppleIntelligence，手機AI的功能逐漸清晰。目前語音助手、修圖、寫作助手等功能成為主流。以三星今年1月發(fā)布的GalaxyS24為例，該機型搭載自研大模型SamsungGauss，具備實時翻譯/圈選搜圖/生成式編輯/筆記助手等功能。軟件方面，基于OneUI6.1系統(tǒng)，強化虛擬助手Bixby，為用戶提供豐富多樣的應用服務。據Techweb，Google有望在10月推出Pixel9系列，預計將搭載基于最新Gemini模型的AI助手，執(zhí)行復雜的多模態(tài)任務。芯片方面，下半年將發(fā)布的驍龍8Gen4較上一代產品有望進一步支持AI應用。生產力工具生產力工具教育風格扮演輔導作業(yè)教育風格扮演輔導作業(yè)語音助手聊天生活助理演講稿文案簡歷撰寫PPT大綱文案簡歷撰寫PPT大綱生成記錄通話摘要：一鍵從通話到紀要通話記錄通話紀要待辦生成便簽同步圖圖像處理拍照、擦除、背景還原等智能圈選背景生成多模態(tài)自然對話多模態(tài)自然對話自然對話|OS融合的多模態(tài)|語音、文字、圖片、文檔、視頻全能聊|語音、手勢全能控可信、有用、個性化專屬可信、有用、個性化專屬內容合規(guī)|幻覺消除|復雜推理|任務調度|服務生態(tài)支持|人設支持|個性化問答和推薦|用戶專屬記憶AI文本|AI語音|AI圖像|Al視頻|輕松創(chuàng)作工具|高效生產力工具|趣味個性化工具資料來源：OPPO《AI手機白皮書》（2024.2），華泰研究2024年6月舉行的蘋果WWDC2024大會推出全新個人化智能系統(tǒng)AppleIntelligence，由蘋果端側大模型、云端大模型、ChatGPT共同組成，算力足夠下依賴終端，復雜場景則使用私密云計算或ChatGPT，能夠1）增強Siri理解能力，配備多輪對話、總結信息、屏幕內容感知、應用智能交互等能力，2）提供郵件智能回復、通知整理，備忘錄和通話錄音/撰寫/摘要等功能，3）支持圖像生成/智能修圖等功能，4）ChatGPT4o將融入siri和writingtools，作為云端備選模型。我們看到AppleIntelligence核心能力包括文生文、文生圖、跨App交互與個人情境理解，并需要以OpenAIChatGPT4o作為云端備選模型，配備上了目前已有的大部分AI功能。蘋果通過Siri，把AI當作手機不同App之間聯系的工具，而不是像此前三星和谷歌的AI應用更側重于讓AI去完成單一特定任務。蘋果讓Siri在未來成為應用分發(fā)入口和流量入口，以超過13億臺用戶基數生態(tài)去提供好的產品解決方案。免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。9資料來源：蘋果官網，華泰研究IDC認為，新一代AI智能手機需擁有至少30TOPS性能的NPU，能夠在手機上運行LLMs，符合標準的SoC包括AppleA17Pro、MediaTekDimensity9300、QualcommSnapdragon8Gen3等。此類手機在2023年下半年開始進入市場。硬件方面，我們看到：1）SoC：AI引擎升級、NPU算力提升，SoC進一步升級確定性強；2）存儲：手機RAM升級至24GBLPDDR5X，相較當前主流的8GBLPDDR4X，成本提升300%；3）電源：電池/電源管理芯片升級，但彈性相對較小；4）光學：AI推動屏下攝像頭應用取得突破。軟件方面，新一代AI智能手機在系統(tǒng)架構和應用方面更加匹配個性化、場景化服務需求。軟件方面，與功能機和前代智能機相比，新一代AI智能手機更加注重場景化服務能力。前代智能機在功能機的基礎上增加了手機OS和內嵌語音助手，并針對用戶不同需求推出獨立APP進行響應。新一代AI手機在大模型和原生化服務組件庫的基礎上，提供用戶可定義的智能體開發(fā)平臺和專屬智能體，實現AI文本/AI圖像/Al語音/Al視頻等功能，滿足用戶健康管理/生活服務/角色扮演/高效辦公/游戲助手等場景化需求。免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。10功能機功能機智能機智能機新一代新一代AI手機OS+系統(tǒng)軟件應用生態(tài)健康生活服務……游戲助手打車外賣天氣應用生態(tài)健康生活服務……游戲助手打車外賣天氣新聞育兒教育健康咨詢專屬智能體手機OS/內嵌語音助手硬件共贏的商業(yè)合作模式扮演用戶定義的智能體生態(tài)用戶定義的智能體生態(tài)智能體智能體開發(fā)平臺AIAI文本AI圖像AI語音AI視頻原生化服務組件庫（生態(tài)）原生化服務組件庫（生態(tài)）原生態(tài)服務組件+用戶定義智能體構建開放服務生態(tài)生態(tài)治理機制和行業(yè)聯盟生態(tài)治理機制和行業(yè)聯盟硬件硬件開放的算力和技術平臺開放的算力和技術平臺資料來源：OPPO《AI手機白皮書》（2024.2），華泰研究據IDC，全球AI手機2024年出貨量有望同比增長233%至1.7億臺。中國AI手機所占份額自2024年以后會迅速增長，預計2024年中國市場AI手機出貨量為0.4億臺，2027年將達到1.5億臺，且AI手機滲透率有望在2027年超過50%。我們認為，AI手機以其智能化、個性化的特點，有望吸引更多用戶進行換機升級，從而引領新一輪的換機潮。1.61.41.21.00.80.60.40.20.020232024E注：預測數據來自IDC資料來源：IDC，華泰研究1.41.21.00.80.60.40.20.0中國AI手機出貨量（億部）滲透率（右軸,%）20232024E2025E2026E2027E60504030200注：預測數據來自IDC資料來源：IDC，華泰研究免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。11根據2024年4月7日發(fā)布的《根據IDC數字，蘋果2023年銷量2.34億臺，華泰預測蘋果2024年銷量下降8.2%到2.15億臺。根據BankMyCell數字，2024年蘋果手機活躍用戶14.6億人，對應目前換機周期6.23年，如果AppleIntelligence能夠縮短換機周期3個月，可以帶動約1000萬臺新機銷售。利好蘋果產業(yè)鏈公司業(yè)績增長（立訊、鵬鼎、環(huán)旭、水晶光電、藍思、東山精密、比((百萬臺)201920202021202220232024E3Q224Q221Q232Q233Q234Q23AAAAA(NEW)AAAAAA全球智能手機市場303301269268304324同比增速-2.1%-6.7%6.2%-11.4%-3.4%3.0%-9.3%-18.2%-14.6%-6.8%0.3%7.8%中國大陸智能手機市場367326329286271278656667同比增速-7.6%-11.2%-13.3%-5.0%2.5%-11.4%-12.8%-12.1%-2.1%-6.7%中國大陸以外智能手機市場956920894922232228203202237251同比增速0.0%-5.0%7.9%-10.7%-2.9%3.2%-8.6%-19.8%-15.3%-8.3%2.5%蘋果蘋果20323622623421552.372.155.444.554.180.2同比增速-8.5%6.5%-4.1%3.5%-8.2%2.2%-15.2%-1.9%-2.0%3.5%三星三星29625727226222723265.059.560.553.559.553.1同比增速-13.3%6.0%-3.7%-13.5%2.3%-6.5%-13.7%-18.7%-15.1%-8.4%-10.7%中國主流品牌出貨量中國主流品牌出貨量633617603516529591同比增速9.4%-2.5%-2.3%-14.5%2.6%-10.9%-15.4%-13.6%0.2%6.0%華為+榮耀24122.823.023.426.027.7同比增速-21.5%-58.7%28.2%8.6%4.7%-8.0%20.2%華為24169.68.3--41616140.533.230.533.241.540.7同比增速5.5%29.3%-19.8%-4.7%9.6%-8.6%-26.3%-23.5%-15.9%2.3%22.8%OPPO25.825.327.625.427.223.4同比增速0.9%-2.8%20.1%-22.6%0.1%-22.3%-15.7%0.4%2.6%5.2%-7.8%vivo25.922.920.621.322.024.0同比增速8.6%-1.6%8.9%-15.8%-11.2%5.8%-14.2%-10.5%-18.4%-14.4%-15.2%4.8%傳音42616625.325.828.2同比增速9.1%44.1%35.6%-19.9%43.5%-12.7%-19.0%-13.1%34.7%34.2%68.3%其他品牌出貨量其他品牌出貨量25320525020248414847同比增速-21.7%-19.2%22.0%-19.1%-13.2%-7.3%-17.8%-32.0%-24.7%-18.6%-6.7%-2.1%中國主流品牌出貨占比46.1%48.1%44.3%42.8%45.4%49.2%44.3%40.3%42.3%48.0%46.8%44.4%其他品牌出貨占比注：2024E預測值變動幅度是較2023年10月23日發(fā)布的《10月手機觀察：華為和新機補庫需求帶動產業(yè)鏈復蘇》中的預測值的變動幅度資料來源：IDC，華泰研究預測AI大模型有望提升AR/VR交互能力，加速其進入主流市場。據IDC，2023年，AR/VR產品全球出貨量675萬臺，同比-23%。隨著蘋果VisionPro發(fā)布，AR/VR/MR出貨量在2024年有望溫和復蘇。AI大模型的出現驅動語音助手、物體識別和生活助理等功能賦能AR/VR設備，提升了用戶與虛擬環(huán)境的互動質量，據VR陀螺（2024/6/5Meta雷朋智能眼鏡出貨量已超百萬副，AI大模型的出現有望加速AR/VR技術進入主流市場的步伐。語音助手、物體識別、生活助理等AI功能已在AR/VR產品中廣泛出現。語音助手功能讓AR眼鏡能夠通過上下文語義理解與用戶進行更自然的交流，如李未可MetaLensS3通過大型語言模型AI系統(tǒng)提供閑聊和建議。物體識別技術使AR眼鏡能夠識別現實世界中的物體，例如Meta雷朋智能眼鏡引入建筑識別和菜單翻譯功能。此外，生活助理功能與用戶的社交生活深度綁定，提供聊天回復、郵件整理、購物建議等個性化服務。這些AI功能的融合不僅提升了用戶體驗，還預示著AR/VR產品將更加智能化，為用戶提供更便捷和個性化的服務。隨著技術的不斷進步，預計未來AR/VR設備將實現更復雜的多模態(tài)AI應用，進一步增強其作為下一代計算平臺的潛力。免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。12產品大模型AI能力翻譯RayNeoAIAI數字人APP《Chatbot》場景識物《VisionGo》致敬未知ARKnowA1GPT模型StableDiffusion精靈球場景識物BrilliantMonocleChatGPT語音助手場景識別翻譯李未可MetaLensS3語音助手翻譯/口語訓練行程安排FlymeAI（基于開源模型)語音助手資料來源：VR陀螺，華泰研究免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。13大模型應用#2：生產力工具的AI化有望推動新一輪PC換機周期生產力工具、溝通工具及協作工具經歷了PC時代、移動互聯網時代的演進，正在進入AI時代。微軟、谷歌與金山辦公等公司以AI大模型對原有的生產力工具應用進行升級，通常提供文檔理解、文字生成、圖片生成、數據分析與處理等等功能，提升用戶生產力。資料來源：各公司官網，華泰研究微軟是全球生產力工具的領導企業(yè)，圍繞企業(yè)業(yè)務與管理流程，已經形成了布局完整的產品矩陣，目前正主導生產力工具的AI化。微軟的產品矩陣覆蓋企業(yè)辦公、客戶關系管理、資源管理、員工管理、低代碼開發(fā)等業(yè)務環(huán)節(jié)，微軟已經圍繞這些業(yè)務環(huán)節(jié)，推出相應的Copilot產品，對原有產品進行AI大模型賦能。從Copilot時點來看，微軟首先在主力產品Office套件上線Copilot，然后逐步在企業(yè)業(yè)務與管理流程的Dynamics套件、開發(fā)相關的PowerPlatform條件、員工管理的Viva套件上線Copilot。我們認為Copilot正以“通用助手”為切入點，重塑微軟生產力工具矩陣，向數據協同、功能聯動的方向發(fā)展。目前辦公場景Office、企業(yè)業(yè)務流程場景Dynamics下的Copilot已明確單品收費標準。微軟的Copilot產品分為和家庭兩大場景。工作場景方面：1）面向企業(yè)辦公場景推出CopilotforMicrosoft365，根據微軟FY3Q24（對應日歷季度1Q24）業(yè)績會，近60%的財富100強企業(yè)正在使用。2）面向企業(yè)流程中的財務、銷售和客服場景，分別推出CopilotforFinance/Sales/Service；3）面向云運營和管理場景，推出CopilotforAzure；4）面向IT安全場景，推出CopilotforSecurity；5）此外，微軟推出CopilotStudio支持用戶自定義Copilot，根據1Q24業(yè)績會，已有3萬名用戶使家庭應用方面：1）面向C端用戶辦公場景推出CopilotPro；2）面向Win11和部分Win10推出CopilotforWindows，支持通過任務欄上或鍵盤上的Copilot按鈕進行快速訪問；3）在Bing搜索、Edge瀏覽器推出Copilot。免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。14注：圖中展示了Microsoft主要應用分類及代表應用，數字表示Copilot功能上線的先后順序資料來源：MicrosoftBlog官網、華泰研究谷歌將Gemini大模型內置在其2B云端辦公套件Workspace中。谷歌將GeminiforWorkspace的功能定義為：1）寫作，例如生成項目計劃、提案、簡報等、以及優(yōu)化文本；2）整理，例如通過簡單描述創(chuàng)建項目跟蹤表格；3）創(chuàng)建圖像；4）聯系，例如在視頻通話中創(chuàng)建自定義背景，提高聲音和視頻質量；5）無代碼創(chuàng)建應用。金山辦公WPS已陸續(xù)在主要產品上線WPSAI服務。WPSAI已經覆蓋文字、演示、PDF、表格、智能文檔、智能表格、智能表單等產品，涵蓋了金山辦公的主要產品。此外，金山辦公發(fā)布了WPSAI企業(yè)版，推出AIHub（智能基座（企業(yè)智慧助理）三大功能。AI編程工具在功能上具有高度相似性，主要包括自動代碼生成、代碼分析與錯誤檢測、實時編程建議。AI工具的應用極大地提高了開發(fā)效率，自動完成編寫樣板代碼、設置環(huán)境和調試等重復性任務，使得開發(fā)者能騰出時間進行創(chuàng)造性開發(fā)；實時語法與錯誤檢查功能有助于提升代碼質量，減少代碼調試時間，加快開發(fā)過程。根據微軟官網調查數據，使用AI工具輔助編程后，74%的開發(fā)人員反映能夠專注于更令人滿意的工作，88%的使用者感覺工作效率更高，96%的開發(fā)人員在處理重復性任務時速度更快。免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。15GitHubCopilot是AI編程領域最具代表性的AI工具，由OpenAI與Microsoft合作開發(fā)。Copilot具備強大的網絡搜索和推理決策能力，能回答開發(fā)過程中的問題。比如通過自然語言描述需求，Copilot可以自動生成代碼，并提供部署建議。據微軟FY3Q24（對應日歷季度1Q24）業(yè)績會，GitHubCopilot付費用戶數已達到180萬，環(huán)比增速35%以上，收入同比增長超過45%。2024年5月微軟Build大會進一步升級GitHubCopilot，包括1）更新Extensions，提升開發(fā)者的效率。開發(fā)者在編寫代碼之外花費了75%的時間用于追蹤工作流和撰寫文檔。Extensions將所有流程整合在一起，可從Neovim、JetBrainsIDE、VisualStudio和VisualStudioCode等多種編輯器實時工作，減少上下文切換，開發(fā)者只需專注于核心代碼。2）推出CopilotWorkspace，提高團隊使用GitHub管理項目的效率，提供清晰的代碼變動可視化界面，增強項目掌控感。3）推出Copilotconnectors，便于開發(fā)者用第三方數據和應用定制Copilot，提升開發(fā)效率。例如，開發(fā)者可以用西班牙語語音要求Copilot用Java編寫代碼，或詢問Azure資源的可用性。企業(yè)版：39美元/月個人版：免費618/每人每年\企業(yè)版：協議價618/每人每年\資料來源：GitHub官網，AlphaCode官網，AmazonCodeWhisperer官網，通義靈碼官網，BaiduComate官網，MarsCode官網，CodeGeeX官網，騰訊云官網，華泰研究AIPC=邊緣算力+內置大模型。目前AIPC定義眾多，芯片廠商、PC品牌廠商、第三方機構均各自有自己的定義。我們認為廣義來說，處理器具有NPU提供的邊緣算力能力，以及具有內置大模型，就可以稱之為一款AIPC。以聯想4/18推出的AIPC系列產品看，目前AIPC主流功能可以分為8類，PPT智能創(chuàng)作、文生圖、文檔總結、智能問答、AI識圖、會議紀要、智會分身、設備調優(yōu)，我們認為這是公司在AIPC的初期嘗試，預計24年底全新一代AIPC隨著處理器升級而推出后，全球AIPC滲透率有望更快提升。IDC預計全球PC出貨總量穩(wěn)定增長，AIPC滲透率持續(xù)提升，2027年或達60%。根據IDC數據，2023年全球PC出貨量約2.5億臺，AI-capablePC出貨量0.25億臺，市占率約為10%；2024年全球PC出貨量2.75億臺，AI-capablePC市占率約19%；預計到2027年，全球PC出貨量為2.93億臺，屆時AI-capablePC市占率有望達到60%。免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。16AIPC下NPU與獨立GPU方案或將長期共存。AI應用落地將對PC算力提出更高要求，高通、英特爾、AMD等芯片廠商紛紛展開布局，陸續(xù)推出針對AIPC場景優(yōu)化的芯片產品。在PC側，使用獨立GPU運行AI運載，具備高性能、高吞吐量等優(yōu)勢，但功耗高；NPU方案更具高能效、低功耗等特點，但對高性能要求AI負載支持能力有限?？紤]AI任務需求以及用戶偏好不同，我們認為AIPC市場使用1）CPU+NPU+GPU處理器（英特爾MeteorLake/AMD8040等2）CPU+獨立GPU；3）CPU+NPU+GPU處理器+獨立GPU等組合作為處理AI負載主力的算力架構方案或將長期共存。2022年，據IDC數據，ARM架構CPU在PC市場的市占率約11%，主要布局廠商為蘋果。2023年10月，高通推出的基于ARM架構XElite芯片具備突出的AI性能表現，符合AIPC發(fā)展趨勢，有望帶來ARMCPU在PC市場取得進一步突破。2024年6月舉行的COMPUTEX2024上，ARMCEOReneHaas表示稱，Arm預計將在五年內拿下WindowsPC市場50%以上的份額。AIPC推動存儲規(guī)格升級，DRAM最低16GB、LPDDR占比或逐漸提高。1）阿里通義千問7B模型的原始大小是14.4GB，在聯想的LenovoAInow中運行的模型則壓縮到了4GB。由此，AI大模型+電腦本身的緩存，大概只要5-6G內存能運行起來，而OS本身需占用5-6GB，故未來運存最低也需要16GB才能保證PC穩(wěn)定運行。2）根據Trendforce，QualcommSnapdragonXElite、AMDStrixPoint及英特爾LunarLake，三款CPU的均采用LPDDR5x，而非現在主流的DDRSO-DIMM模組，主要考量在于傳輸速度的提升；DDR5目前速度為4800-5600Mbps，而LPDDR5x則落于7500-8533Mbps，對于需要接受更多語言指令，及縮短反應速度的AIPC將有所幫助。今年LPDDR占PCDRAM需求約30~35%，未來將受到AIPC的CPU廠商的規(guī)格支援，從而拉高LPDDR導入比重再提升。硬件級的安全芯片確保隱私安全。根據聯想和IDC聯合發(fā)布的《AIPC產業(yè)(中國)白皮書》，AIPC需要設備級的個人數據和隱私安全保護，除了個性化本地知識庫提供本地化的個人數據安全域以及本地閉環(huán)完成隱私問題的推理之外，還可能引入硬件級的安全芯片在硬件層面確保只有經過授權的程序和操作才能讀取、處理隱私數據。此外聯想等廠商也同樣在自研AI芯片（如聯想拯救者Y7000P、Y9000P、Y9000X、Y9000K四款新品筆記本搭載的搭聯想自研AI芯片——LA系列芯片實現智能的整機功耗分配。BrandLenovoMicrosoftAppleIntel產品ThinkBook16PSuferfaceProMacPro16英寸尚未發(fā)布CPUIntelMeteorLakeQualcommXliteAppleM3ProMaxIntelLunarLakeNPU算力14TOPS45TOPS18TOPS45TOPS最高32GB+1TB最高32GB+1TB最高128GB+TB尚未發(fā)布應用PPT智能創(chuàng)作、文生圖、文檔總結、智能問答、AI識圖、會議紀要、智會分身、設備調優(yōu)GPT-4o，Copilot+PC尚未發(fā)布尚未發(fā)布資料來源：各公司官網，TechWeb，IT之家，華泰研究免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。17大模型應用#3：AI大模型推動具身智能技術加速迭代具身智能（EmbodiedAI）屬于人工智能領域的分支，典型應用為自動駕駛和機器人。具身智能是泛指具有物理身體可以與外界環(huán)境進行自主交互的AI智能載體。類似于人的自主性，即通過五官（感知）、大腦（規(guī)劃決策）、小腦（運動控制）完成一系列的行為，具身智能的行動一般也基于：（1）感知并理解與物理世界交互獲得的信息、（2）實現自主推理決策、（3）采取相應行動進行交互。目前典型的具有較大落地場景的具身智能應用包括自動駕駛和機器人，最具代表性產品如特斯拉的FSD自動駕駛系統(tǒng)和Optimus人形機器人等。過去一年，AI大模型助力具身智能的感知、決策等技術進展。如上所述，具身智能算法一般可以按環(huán)節(jié)拆解為感知模型（感知識別環(huán)境信息并預測環(huán)境變化）、規(guī)劃/決策模型（根據感知結果做出任務決策）、控制/執(zhí)行模型（將決策轉換指令轉換為行動方式）。我們以行業(yè)領軍企業(yè)特斯拉的發(fā)展為例子，觀測過去一年AI大模型的運用對具身智能技術帶來的促進：自動駕駛：受益于AI大模型發(fā)展，感知和決策層快速迭代。（1）感知層：過去傳統(tǒng)的自動駕駛感知技術主要系“2D直視圖+CNN”，核心是識別周遭的障礙物是什么及其大小和速度，效率和精度低。特斯拉2022年10月公布的OccupancyNetwork大模型（基于BEV+Transformer的延申通過計算物體的空間體積占用來構建具有空間、時序的4D“實時地圖”，獲得更加連續(xù)、穩(wěn)定的感知結果。有利于解決障礙物無法識別從而消失問題；同時地圖以自車為中心坐標系構建，更好的統(tǒng)一了感知和預測的框架。（2）決策層：過去的決策算法基于一條條事先設定的rule-based的規(guī)則，在不同場景下觸發(fā)行為準則，因此難以解決長尾瓶頸問題。特斯拉決策算法采用交互搜索模型，機器可以自主預測周圍環(huán)境個體的交互軌跡，并對每一種交互帶來的風險進行評估，最終分步決定采取何種策略，讓車輛實現更快、更靈活、更擬人的決策行為。（3）控制層：由于汽車的自由度較低，自動駕駛的控制算法主要依據決策模型輸出指令，控制線控底盤等部件進行轉向、剎車，從而操控汽車駕駛。目前特斯拉FSDV12全面轉向端到端架構（一個大模型實現從感知到控制開始推進商業(yè)落地，代碼僅2000多行，全面摒棄V11版本超過30萬行由工程師編寫C++人形機器人：技術難度遠高于自動駕駛，運動控制算法或是關鍵之一。（1）感知層：人形機器人的外部感知（獲取外部環(huán)境信息）主要包括視/聽/觸覺，內部感知（獲取自身狀態(tài)信息）主要是對身體的狀態(tài)和姿態(tài)控制。特斯拉FSD的視覺感知OccupancyNetwork，可以復用在機器人上，有利于加速機器人多模態(tài)感知的發(fā)展。（2）決策層：LLM/VLM/VLA等通用大模型的不斷發(fā)展和擴大運用，有望幫助提升機器人的語義和視覺理解能力、問題和任務拆解和推理能力。（3）控制層：機器人，特別是人形機器人的自由度較高，讓靈巧手/機械臂完成一系列復雜的任務以及控制直立行走/跑跳等動作需要具備較強的邏輯推理能力，然而大部分運控算法仍處于發(fā)展初期，指令生成速度慢且簡單，這也是機器人發(fā)展亟待突破的關鍵之一。我們看到特斯拉的人形機器人在2022年10月時只能實現緩慢行走與揮手，2023年12月已經可以流暢的行走與抓取雞蛋等物品，顯示出運控能力的迭代加免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。18UBecHInputInput數據輸入PerceptionPerception感知PlanningPlanning規(guī)劃ControlControl控制 攝像頭+激光雷達等 4D地圖：障礙物+車道線感知 預測行徑+風險評估+制定決策根據決策指令操控汽車駕駛根據決策指令操控汽車駕駛QuerybaseNetworkInteractionSearchLightweightQuerybaseNetwork交互搜索模型神經網絡規(guī)劃器NetworkOccupancyLanes&ObjectsNetwork 占用網絡模型車道線網絡控制線控底盤等部件進行轉向、加速、剎車 攝像頭+力傳感器等內部感知內部感知+外部感知理解指令并拆解任務步驟理解指令并拆解任務步驟執(zhí)行復雜任務執(zhí)行復雜任務語言理解語言理解LLM對文本指令理解能力，——以及對任務拆解推理機器人自由度高，運控是關鍵依靠較強的邏輯推理能力完成靈活手控制、直立行走、跑跳等動作VLM 行走規(guī)劃VLA 動作控制根據環(huán)境感知結果生成決策行動路徑姿態(tài)+狀態(tài)信息視/聽姿態(tài)+狀態(tài)信息視/聽/觸覺信息除決策路徑之外，可以直接生成分步動作指令資料來源：各公司官網，特斯拉AIDay，華泰研究英偉達構建三大計算機平臺推動具身智能發(fā)展。英偉達創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛在2024年GTC大會上表示，“機器人時代已經加快到來，所有移動的東西有朝一日都會是自主的，我們正在努力推進英偉達機器人相關產品，加速實現生成式實體人工智能”。英偉達同時升級了Issac機器人平臺，從訓練、仿真、推理三方面賦能機器人行業(yè)發(fā)展。在自動駕駛方面，英偉達同樣也推出了Drive平臺。1）訓練平臺：用于訓練機器人的基礎模型。包含英偉達推出的“ProjectGR00T”人形機器人通用模型、以及其他主流的VLM/LLM等生成式AI通用基礎模型，可以在此基礎上進行感知、決策、規(guī)控等方面訓練和強化學習。2）仿真平臺：在Omniverse基礎上打造了機器人仿真平臺IsaacSIM。在數字孿生環(huán)境中，實現和真實環(huán)境一樣的開發(fā)和測試效果，如獲取真實環(huán)境中難以得到的數據，可以加快開發(fā)流程和減少開發(fā)成本。3）端側平臺。機器人本體的部分做了低功耗高性能的嵌入式計算平臺，以及感知、決策規(guī)劃等的AI算法增強的應用部署。如英偉達推出的JetsonThorSoC片上系統(tǒng)開發(fā)硬件，內置了下一代BlackwellGPU（此前英偉達也推出過針對汽車的DRIVEThor套件帶寬達到100GB/s，AI計算性能達到800TFLOPs。免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。19資料來源：GTC2024，華泰研究優(yōu)必選持續(xù)迭代推出WalkerX，加速國內人形機器人商業(yè)化落地。優(yōu)必選是國內最早開始研究人形機器人的企業(yè)之一。1）2016年開始研發(fā)人形機器人，推出能夠全向行走的Walker原型機；2）2017-2018年，推出第一代大型雙足仿人服務機器人Walker1，實現上下樓梯、跟球踢球、感知避障、擬人舞蹈、人機交互等功能；3）2019-2021年，推出第二代Walker，并登上2019年春晚進行表演；4）2021年，推出WalkerX，該機器人身高1.30m，體重63kg，擁有41個自由度，行走速度提升至3km/h，擁有復雜地形自適應、動態(tài)足腿控制手眼協調操作、柔順物理交互、U-SLAM視覺導航、智能家居控制、多模態(tài)情感交互及仿人共情表達環(huán)境和人體感知等特性。5）2022以來，WalkerX重點發(fā)展導覽/前臺/接待/家庭陪伴等場景，持續(xù)推進商業(yè)化進程。新技術探索+商業(yè)準備+商業(yè)化新技術探索+商業(yè)準備+商業(yè)化技術提升+商業(yè)準備技術探索技術提升+商業(yè)準備技術探索2019-20212022年至今2019-20212022年至今WalkerX2019.012021WAIC發(fā)展導覽2019.012021WAIC發(fā)展導覽/前臺/接待/家庭陪伴等場景2019CES2019.02春晚2018.012018CESWalkerXWalker2Walker3Walker1Walker原型機2018-2020：全面提升整機的設計2022-2023年：實現商業(yè)化落地，水平和硬件性能2018-2020：全面提升整機的設計2022-2023年：實現商業(yè)化落地，水平和硬件性能合，完成仿人機器人的技術準備并提供更有活力的家庭陪伴2020-2021：優(yōu)化算法的應用及整資料來源：優(yōu)必選招股說明書，華泰研究免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。20自動駕駛和人形機器人是具身智能最具代表性、也最具熱度和應用前景的應用。展望未來，高階自動駕駛有望逐漸開始規(guī)模落地，但人形機器人受制于成本和算法成熟度落地尚需等待。自動駕駛：特斯拉于2024年3月已推出FSDV12.3版本，正式更名為FSDSupervised，采用業(yè)內首個端到端大模型，并在北美大范圍推送免費試用服務。國內隨著大模型技術進步、傳感器成本的下降，2024年小鵬、華為、理想等在全國多城市開始推送城市NOA高階智駕，小米、比亞迪、蔚來等也積極布局高階智能駕駛，行業(yè)迎來快速發(fā)展。機器人方面，垂直類場景機器人如無人運送機、掃地機器人、工廠機械臂等在加速滲透，但通用型人形機器人由于其多模態(tài)感知、高精準運控、以及對泛化和涌現能力等要求高，受限于軟件難度和硬件高成本壓力，或尚難以在短期內實現快速降本及大規(guī)模應用。特斯拉研發(fā)的Optimus人形機器人作為行業(yè)內關注度極高的機器人產品，我們預計將首先量產應用于工廠和倉庫，從事較為清晰可控的揀選搬運工作，未來才會逐漸迭代擴大應用場景。2020-20212022-202320242023.03推送FSDBetaV11.3版本2023.03推送FSDBetaV11.3版本，統(tǒng)一了高速/城市NOA的視覺堆棧2023.12在北美推送FSDBetaV12版本，首個自動駕駛端到端大模型2020.10發(fā)布FSDBeta測試版2024.03更新至V12.3版本，FSDBeta更名為FSDSupervised；北美新車用戶免費試用1個月FSD2023.01向北美約40萬用戶推出FSDBetaV11版本2023.07NOP+在上海、北京上線測算2023.12NOP+累計開通里程超31萬公里，遍布208座城市2024.04覆蓋中國大陸99%地縣級市，總數達到726城，4月30日起向近23萬名用戶推送.2024.01.2024.01XNGP城市NOA于246個城市開放2023.12上線約52座城市2023.12上線約52座城市2022.09XNGP城市NOA試點XNGP上線廣州、深圳、佛山、上海、北京.2023.06NOA早鳥測試.2023.09NOA內測版2023.12推送ADMAX3.0，正式覆蓋全國高速和環(huán)線及100個城市.2024.05開放ADMAX3.0進階版內測，3Q24城市NOA逐步開放到全國.2022.10極狐于深圳、上海推送城區(qū)NOA2023.03阿維塔在上海、深圳、廣州、重慶陸續(xù)開啟城區(qū)NCA測試2023.09華為ADS2.0，在全國15座城市實現城區(qū)NOA；目標年底全國都可開.2024.02l向訂閱華為ADS2.0的問界、阿維塔、智界智駕版用戶正式推送全國NOA，覆蓋全國4萬+城鎮(zhèn)鄉(xiāng)道2024.04城市NOA開始測試2024.08全國開通城市2024.08全國開通城市NOA資料來源：公司公告，汽車之家，華泰研究2022.10：Optimus原型機發(fā)布（左）；2023.12：第二代Optimus2022.10：Optimus原型機發(fā)布（左）；2023.12：第二代Optimus產品（右）發(fā)布Optimus2022.8Cyberone2023.10Figure01品牌小米特斯拉Figure發(fā)布時間發(fā)布時間產品示例硬件運動能力身高身高177cm173cm168cm體重體重52kg56.7kg60kg行走速度行走速度3.6km/h-1.2m/s自由度自由度215041關節(jié)設計關節(jié)設計無靈巧手靈巧手6*2，Gen-2升級為11*2靈巧手6*2關節(jié)運動能力關節(jié)運動能力模組峰值扭矩300Nm旋轉20-180Nm-運動負載能力運動負載能力雙足運動姿態(tài)平衡可進行單腿瑜伽動作行走動態(tài)良好感知/交互及商業(yè)化應用能力感知層感知層自研Mi-Sense深度視覺模組搭載視覺、力矩等多種傳感器與OpenAI合作理解指令/規(guī)劃任務交互交互&智能感知45/85種人類/環(huán)境語義Gen-2覆蓋智能表皮，感知溫度變化強調全流程學習能力預計售價預計售價-目標2萬美金以內-用途用途健康/康養(yǎng)、商業(yè)化應用工業(yè)、居家場景制造/物流/倉儲/零售場景團隊基因團隊基因智能手機等智能駕駛人工智能機器人資料來源：各公司官網及發(fā)布會，華泰研究免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。21大模型應用#4：大模型是推動云計算發(fā)展的“錨”我們認為AI大模型是云計算業(yè)務的“錨”，云廠商以大模型為重要底座，推動云計算業(yè)務向MaaS轉型。MaaS是大模型廠商重要的商業(yè)模式，提供包括算力、模型、數據工具、開發(fā)工具等多種服務。目前已有多家科技巨頭將大模型能力部署在云端，或以私有化部署方式提供給企業(yè)用戶，以模型API調用費、模型托管服務費、按項目收費的定制化解決方案等形式獲得收入。海外，微軟推出了AzureOpenAI，谷歌推出了VertexAI，英偉達推出了AIFoundations；國內，阿里、百度、字節(jié)跳動、騰訊等公司均推出了基于自有云服務的MaaS模式，商湯等公司也推出了基于自有AIDC和大模型能力的MaaS服務。其中，大模型的來源包括廠商自身訓練的閉源模型和開源模型，以及第三方開源模型。以微軟Azure為例，用戶可選擇OpenAI的閉源模型，微軟自己的開源模型Phi系列，以及Llama等第三方開源模型。模型層如：Meta的Llama3提供模型訓練與推理的加速器芯片如：OpenAI的資料來源：a16z，公司官網，華泰研究AI開始拉動云計算收入增長。以微軟為例，從2Q23到1Q24的四個季度，AI分別貢獻Az及其他云服務收入增速的1%/3%/6%/7%。谷歌在4Q23、1Q24業(yè)績會上表示，AI對谷歌云的貢獻不斷提升，對垂直整合的AI產品組合的需求強勁，這為谷歌云在每個產品領域創(chuàng)造新的機會。亞馬遜在1Q24業(yè)績會上表示，基礎設施建設與AWSAI功能正在重新加速AWS的增長率。生成式AI和模型訓練需求驅動，AI收入占百度AI智能云收入在4Q23/1Q24分別達到4.8%/6.9%，其中大部分收入來自模型訓練，但來自模型推理的收入快速增長。免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。22(百萬美元)60,00050,000AWSAzureGoogleCloud總計YOY（右）50%45%40%